Bàiluận phân tích nguồn tài trợ thông qua phát hành cổ phiếu tập Đoàn xăng dầu việt nam (plx)

Là doanh nghiệp nhà nước trọng yếu, được xếp hạng đặc biệt, có quy mô toàn quốc, bảo đảm 60% thị phần xăng dau cả nước, Petrolimex luôn phát huy vai trò chủ lực, chủ đạo bình ổn và phát

NGAN HANG NHA NUOC VIET NAM BO GIAO DUC VA DAO TAO

TRUONG DAI HOC NGAN HANG TP HO CHi MINH

ga

1976

BALLUAN:PHAN TICH NGUON TAI TRQ THONG QUA PHAT

HANH CO PHIEU TAP DOAN XANG DAU VIET NAM (PLX)

MON HOC: Quan tri tai chinh doanh nghiép LỚP HỌC PHẢN: FIN305_231_1 D02 GVHD: ĐỖ THỊ HÀ THƯƠNG NHÓM THỰC HIỆN:

TP Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2023

DANH SACH THANH VIEN VA PHAN CONG NHIEM VU

TII _ LÝ THUYẾT VỀ NGUỒN TÀI TRỢ: VỐN TỪ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU - 22 cce+cce+ceecrẻ 24

2 Vốn từ phát hành cổ phiếu -. ¿Là SH E11 TT 1H11 11111101101 HH HH kg 29

IV SU’ BIEN DONG NGUON VON TU’ PHAT HANH CỔ PHIEU CUA TAP DOAN XANG DAU VIET NAM

1 Biến động vốn cổ phần đang lưu hành trong giai đoạn 2ti18-2ti22 34

L TONG QUAN VE TAP DOAN XANG DAU VIET NAM

1 Quá trình hình thành và phát triển

Tổng Công ty Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex), tiền thân là Tổng Công ty Xăng dầu mỡ được thành lập theo Nghị định số 09/BTN ngày 12/01/1956 của Bộ Thương nghiệp và được

thành lập lại theo Quyết định số 224/TTg ngày 17/04/1995 của Thủ tướng Chính phủ Tổng công

ty Xăng dầu Vệt Nam hiện có 41 Công ty thành viên, 34 Chỉ nhánh và Xí nghiệp trực thuộc các Công ty thành viên 100% vốn Nhà nước, có 23 Công ty cổ phần có vốn góp chỉ phối của Tổng công ty, có 3 Công ty Liên doanh với nước ngoài và có 1 Chị nhánh tại Singapore

Là doanh nghiệp nhà nước trọng yếu, được xếp hạng đặc biệt, có quy mô toàn quốc, bảo đảm 60% thị phần xăng dau cả nước, Petrolimex luôn phát huy vai trò chủ lực, chủ đạo bình ổn và

phát triển thị trường xăng dầu, các sản phẩm hoá đầu đáp ứng nhu cầu tiêu đùng của nhân dân, phục vụ sự nghiệp phát triển kinh tế của đất nước và bảo đảm an ninh quốc phòng

¢ Qua trinh phat trién

Giai đoạn 1956 - 1975: Tổng Công ty Xăng dầu Việt Nam có nhiệm vụ đám bảo nhu cầu xăng dầu cho sự nghiệp khôi phục, phát triển kinh tế đề xây dựng CNXH và chống chiến tranh phá hoại của dé quốc Mỹ ở miền Bắc; Cung cap day đủ, kịp, thời xăng dầu cho cuộc đấu tranh giải phóng miễn Nam thống nhất Tô quốc Với thành tích xuất sắc trong giai đoạn này, đến nay Nhà nước đã phong tặng 8 đơn vị thành viên của Tổng Công ty Xăng đầu Việt Nam danh hiệu

Anh hùng lực lượng vũ trang nhân dân, một cá nhân Anh hùng lao động và công nhận 3] CBCNV là liệt sĩ trong khi làm nhiệm vụ

Giai đoạn 1976 - 1986: Tong Công ty Xăng dầu Việt Nam bắt tay khôi phục các cơ sở xăng dầu bị tàn phá ở miền Bắc, tiếp quán các cơ sở xăng dầu và tô chức mạng lưới cung ứng xăng dầu

ở các tỉnh phía Nam, thực hiện cung cấp day du, kip thời nhu cầu xăng dầu cho sản xuất, quốc phòng và đời sống nhân dân đáp ứng yêu cầu hàn gắn vết thương chiến tranh và xây dựng CNXH trên phạm vi cả nước Trong ø1ai đoạn này Nhà nước đã tặng thưởng Huân chương độc lập hạng nhì cho Tổng công ty, phong tặng một cá nhân danh hiệu Anh hùng lao động và nhiều huân

chương lao động cho các tập thể, cá nhân

Giai đoan 1986- đến nay: Tổng Công ty Xăng dầu Việt Nam thực hiện chiến lược đổi mới và

phát triển theo chủ trương đường lối của Dang và Nhà nước, chuyên hoạt động sản xuất kinh doanh sang cơ chế thị trường có định hướng XHCN, từng bước xây đựng Tổng công ty trở thành hãng xăng dầu quốc gia mạnh và năng động dé tham gia hội nhập vào nền kinh tế khu vực và thế giới Trong giai đoạn này Nhà nước tặng thưởng Huân chương Độc lập hạng Nhất, Huân chương Chiến công hạng Nhì cho Tổng công ty, phong tặng 02 đơn vị thành viên danh hiệu Anh hùng lao động thời kỳ đối mới, 05 chiến sĩ thi đua toàn quốc và 114 Huân chương Lao động các hạng cho

các tập thể, cá nhân

2 Ngành nghề hoạt động kinh doanh chính

Lĩnh vực kinh doanh chính của Petrolimex là xuất nhập khẩu và kinh doanh xăng dầu, lọc - hoa dau, đầu tư vốn vào các doanh nghiệp khác theo quy định của pháp luật Bên cạnh các lĩnh

vực xăng dầu, đầu mỡ nhờn & các sản phẩm hóa dầu, khí hóa lỏng và vận tải xăng dầu,

Petrolimex đầu tư kinh doanh vào các ngành nghẻ: Thiết kế, xây lắp, cơ khí và thiết bị xăng dầu,

bảo hiểm, ngân hàng và các hoạt động thương mại dịch vụ khác; trong đó, nhiều thương hiệu

nghiệp đầu mỗi và 120 thương nhân phân phối xăng dầu (số liệu có đến ngày 12.01.2017) 43/69

đơn vị thành viên Petrolimex trực tiếp kinh doanh xăng đầu trên địa bàn 62/63 tỉnh, thành phố Oo

nước ngoài, Petrolimex có Công ty TNHH 1 thanh viên Petrolimex tai Singapore, Lao va đã mở Văn phòng đại diện tại Campuchia Đối với hoạt động bán lẻ xăng đầu: trong số hơn 14.000 cửa hàng xăng dâu thuộc tất cá các thành phần kinh tế (số liệu có đến 30.11.2015), Petrolimex sở hữu

2.471 (số liệu có đến ngày 10.01.2017) cửa hàng hiện diện trên khắp cá nước Tính chung trên

phạm vi cá nước và căn cứ sản lượng xăng đầu thực xuất bán tại thị trường nội địa (tại Việt Nam)

năm 2013, thị phần thực tế của Petrolimex khoảng 50%

Thị trường tiêu thụ xăng dầu hàng năm tăng trưởng với tốc độ trung bình 6% - 8% kế từ năm

2000 và dự kiến tiếp tục duy trì ở mức 8% đến 2020 Đối với các sản phẩm dầu khí, theo chính

sách năng lượng quốc gia đến năm 2010 và tầm nhìn đến năm 2015 của Bộ Công Thương, nhu cầu về các sản phẩm dầu khí ước dat 29-31,2 triệu tấn mỗi năm vào năm 2020 và con số này

được dự báo sẽ đạt 90-98 triệu tấn mỗi năm vào năm 2050 Hiện nay, Nhà máy lọc dầu Dung

Quát đã đáp ứng được 30-35% lượng tiêu thụ xăng dầu trong nước Trong thời gian tới, các nhà máy lọc đầu Nghi Sơn, Long Sơn và Nam Vân Phong dự kiến sẽ đi vào hoạt động, dẫn đến giám nhập khẩu các sán phẩm xăng dầu tỉnh chế Petrolimex có phương thức nhập khẩu linh hoạt và

giữ được tỷ lệ lợi nhuận ngay cả khi thị trường dầu biến động that thường Dù vậy có một bắt lợi

là với việc biến động tỷ giá và giá dau thế giới liên tục thay đổi trong khi Petrolimex không nắm

chủ động trong giá bán mà phụ thuộc vào việc điều chỉnh về giá bán xăng dầu của Chính phủ đo giá xăng là mặt hàng trọng điểm trong việc ôn định chính sách vĩ mô

3 Cơ câu vốn chủ sở hữu

Năm 2023, Petrolimex lên kế hoạch doanh thu hợp nhất 190.000 tỷ đồng, giảm 38% so với

thực hiện năm trước và lợi nhuận trước thuế hợp nhất 3.228 tỷ, tăng 42% Như vậy, sau nửa đầu năm, Petrolimex đã hoàn thành 70% mục tiêu doanh thu và khoảng 58% mục tiêu lãi cả năm

Trên bảng cân đối kế toán, tại thời điểm ngày 30/6/2023, PLX ghi nhận tổng tài sản ở mức

80.818 tỷ đồng, tăng 6.342 tỷ đồng so với đầu năm, trong đó lượng tiền và tương đương tiền khoảng 16.242 tỷ đông va gan 11.000 ty dong dau tu nam giữ đên ngày đáo hạn

Về cơ cầu nguồn vốn, tổng nợ phải trá ghi nhận 52.926 tỷ đồng, tăng hon 6.200 tỷ so với đầu năm, chủ yếu là phải trả người bán với giá trị ghi nhận 22.510 tỷ và vay nợ ngắn hạn 17.794 tỷ đồng Vốn chủ sở hữu đạt 27.892 tỷ đồng, trong đó hơn 2.753 tỷ là lợi nhuận sau thuế chưa phân

phối lũy kế

Tại ĐHĐCP thường niên năm 2023 diễn ra hồi tháng 6 vừa qua, ban lãnh đạo của Petrolimex

nhận định, khá năng thiếu xăng trong nửa cuối năm là rất thấp nếu điều kiện thị trường bình thường

Theo Tổng Giám đốc Đào Nam Hải, Petrolimex có kế hoạch sẽ tăng thêm 65 cửa hàng đến cuối năm 2023, trong đó cân đối giữa việc mua mới, làm mới hoặc thuê lại tuỳ theo từng địa

phương và tính hiệu quá nhất Tập đoàn cũng coi đây là năm bản lề để phát triển hệ thống cửa hàng xăng dâu, đặc biệt là các cửa hàng quy mô lớn trên các cao tốc

4 Đặc điểm hoạt động của công ty trong quá trình phát triển

Đến nay, Petrolimex đã phát triển hệ thống bán lẻ với hơn 2.700 cửa hàng xăng dầu phủ khắp

63 tỉnh, thành cả nước; đầu tư hệ thống kho bế, tuyến ống xăng dầu, xây dựng cơ sở vật chất

đồng bộ, hiện đại, xây dựng thương hiệu theo hướng minh bạch, giữ vững niềm tin yêu của khách hàng, bạn hàng, đối tác Petrolimex luôn xác định vai trò đi tiên phong thực hiện các chủ

trương, quyết sách của Đảng, Chính phủ, làm tròn sứ mệnh đám báo an ninh năng lượng quốc gia

trong mọi hoàn cảnh

Không chỉ luôn luôn hoàn thành xuất sắc sứ mệnh đảm bảo nguồn, Petrolimex luôn tiên

phong trong việc kinh doanh sản phẩm năng lượng tiêu chuẩn cao, thân thiện môi trường theo xu

thế chuyển dịch năng lượng mạnh mẽ trên toan cầu, thực hiện chỉ đạo của Chính phủ trong

chuyến đổi mô hình tăng trưởng theo hướng tăng trướng xanh, chuyến đổi năng lượng sạch, hưởng ứng COP26,

Trong giai đoạn 2015 — 2020, Tập đoàn đã dành hơn 300 tỷ đồng cho các hoạt động an sinh

xã hội, trong đó tập trung vào các lĩnh vực thiết yêu như hỗ trợ thiết bị y tế, giáo dục; xây dựng

trường học, bệnh viện; xoá nhà ở tạm

Petrolimex cũng là một trong những doanh nghiệp đầu tiên chung tay, đóng góp 250 tỷ đồng vào chương trình ủng hộ Quỹ vắc xin phòng Covid-19 theo lời kêu gọi của Chính phủ với mục

tiêu nhanh chóng dập dich bệnh, nhân dân được an toàn, hoạt động kinh tế - xã hội nhanh chóng phục hi về trạng thái bình thường, phát triển thịnh vượng trở lại

Năm 2022, Petrolimex chính thức kinh doanh sản phâm xăng RON 95 tiêu chuẩn khí thai mức 5 (RON 95-V) - mặt hàng xăng có phẩm cấp cao nhất tại Việt Nam với các chỉ tiêu chất lượng vượt trội tương đương với tiêu chuẩn Euro 5 theo đúng lộ trình được Chính phủ đặt ra tại

Quyết định số 49/2011/QĐ-TTG ngày 01/09/2011

Là doanh nghiệp nhà nước đâu tiên vận hành hệ thống quản trị nguồn lực ERP-SAP trên quy

mô toàn quốc từ ngày 01/01/2013 và hệ thống quán lý Cửa hàng bán lẻ xăng dầu Egas, tiếp đó là

phát hành hóa đơn điện tử tại hệ thống bán lẻ, Petrolimex tiếp tục triển khai thành công dự án

thanh toán không dùng tiền mặt và chương trình tích điểm Petrolimex-ID cùng App Petrolimex với các tính năng tự động hóa cao, mang lại tiện ích tối đa cho khách hàng theo xu thế chuyển đổi

số và chủ trương đây mạnh thanh toán không dùng tiền mặt của Chính phủ Petrolimex hiện dang tiếp tục đầu tư công nghệ hiện đại, hợp tác chặt chế cùng các đối tác nhằm thúc đây tăng trưởng

tỷ lệ này lên mức 40%-50% đến năm 2025

Năm mới 2023 ghi đấu cột mốc 67 năm Tập đoàn phát triển và đồng hành cùng đất nước, cũng là thời khắc mớ ra những trang mới đầy hi vọng, Petrolimex tiếp tục đặt mục tiêu trở thành doanh nghiệp nhà nước hàng đầu quốc gia trong việc kinh doanh sản phẩm năng lượng xanh và công tác đảm báo nguồn; Tập đoàn năng lượng vươn tâm quốc tế; đây mạnh ứng dụng 4.0 trong hoạt động quản trị và sản xuất kinh doanh

Dù dự báo tình hình kinh tế có nhiều khó khăn, nhưng với tỉnh nỗ lực phi thường, lòng yêu

nước, yêu nghề, sức sáng tạo, dám nghĩ dám làm, tính thần đoàn kết, trách nhiệm của tập thể lãnh

đạo, người lao động, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam đặt quyết tâm hoàn thành các mục tiêu đề ra

cho năm 2023 - năm bản lề trong kế hoạch 05 năm giai đoạn 2021-2025, góp phần quan trọng

vào việc đảm bảo đảm bảo mạch máu “xăng dầu”, góp sức đưa đất nước cất cánh xa hơn trong kỷ

PHAN B PHAN TICH MOI TRUONG Vi MO

L Phân tích các chỉ số vĩ mô

L1.Tống sản phẩm quéc néi (GDP- Gross domestic product)

LI.I Diễn biến

Hình 1 Chỉ số GDP Việt Nam giai đoạn 2020- quý II/2023

Nguôn: Tổng cục thông kê

- Nhìn chung giai đoạn từ 2020 — quý II/2023, tăng trưởng GDP của Việt Nam có nhiều biến

động đáng kế Mức tăng trưởng thấp nhất là vào năm 2021 do chịu ánh hướng nặng nề từ đại dịch Covid — 19 Mức tăng trưởng cao nhất là vào năm 2022, khi nền kinh tế đang đần được phục hỏi

trở lại sau đại dịch

- Năm 2020, GDP VN tăng 2,91% mức tăng trưởng đương, tuy đây là mức tăng trưởng thấp nhất

so với hai năm trước đó (GDP năm 2018 là 7,08%; GDP năm 2019 là 7,02%) nhưng VN thuộc nhóm tốt nhất so với các nước trong khu vực và quốc tế trong bối cảnh kinh tế toàn cầu có nhiều biến động vì địch bệnh Covid- 19 bắt đầu diễn biến phức tạp

- Năm 2021, GDP VN tăng 2,58%, thấp hơn so với mức tăng 2,91% năm 2020, cũng so với mục tiêu đặt ra là 6,5%

- Năm 2022, GDP tăng 8,02% mức tăng cao hơn nhiều so với năm trước do nền kinh tế được

khôi phục trở lại và đạt mức tăng cao nhất trong giai đoạn 2020 — 2022

- GDP 6 tháng đầu năm 2023 tăng 3,72%, chỉ cao hơn tốc độ tăng 1,74% của 6 tháng đầu năm

2020 trong giai đoạn 2020 — 2023,

Hình 2 Tốc độ tăng GDP 6 tháng đầu năm của các năm 2020 - 2023

3.72

1.74

GDP (%)

Nguôn: Tổng cục thông kê

- Giai đoạn 2020 — Qúy II/2023, ảnh hưởng từ đại dịch Covid — 19 đã tác động nặng nề tới mọi

lĩnh vực kinh tế - xã hội gây nên sự biến động đáng kế đến sự tăng trưởng của các ngành nghề Trong đó, ngành chịu ảnh hướng nhiều nhất là dịch vụ, ngành phục hỏi rõ rệt nhất sau khi dịch

bệnh được kiểm soát, nền kinh tế mở cửa trở lại cũng là dịch vụ khi tốc độ tăng trưởng GDP năm

2022 đạt 9,99%, cao nhật trong khoảng 2022 — Qúy 11/2023

HÌNH 3: Tăng trưởng GDP của các khu vực kinh tế giai đoạn 2020 - quý II/2023

25

20

15

==@=—= dich vu (%)

—@— céng nghiép va xay dung (%)

2020 2021 2022 Qúy II/2023

Nguôn: Tổng cục thông kê

- Về những khu vực khác cũng chịu những tác động tiêu cực trong thời gian bùng phát địch bệnh

Từ năm 2022, bat đầu có dấu hiệu khôi phục và định hướng phát triển cho năm 2023 Cu thé: 6

tháng đầu năm 2023, trong mức tăng tổng giá trị tăng thêm của toàn nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 3,07%; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 1,13%; khu vực dịch

vụ tăng 6,33%

- Trong khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sán, năng suất lúa đông xuân đạt khá, sản lượng một

số cây lâu năm chủ yêu tăng so với cùng kỳ năm 2022, chăn nuôi gia cầm phát triển ôn định, nuôi trồng thủy sản đạt kết quá khả quan Giá trị tăng thêm ngành nông nghiệp 6 tháng đầu năm 2023

ngành thủy sản tăng 2,77%

- Trong khu vực công nghiệp và xây đựng, ngành công nghiệp đối mặt với nhiều khó khăn trong bối cảnh chung của kinh tế thế giới Giá trị tăng thêm ngành công nghiệp 6 tháng đầu năm 2023 tăng 0,44% so với cùng kỳ năm trước, là mức tăng thấp nhất của cùng kỳ các năm trong giai đoạn

2020 - 2023 Ngành công nghiệp ché biến, chế tạo tăng 0,37% Ngành sản xuất và phân phối điện

tăng 1,79% Ngành khai khoáng giảm 1,43% Ngành xây dựng tăng 4,74%

HÌNH 4: Tốc độ tăng giá trị tăng thêm ngành công nghiệp 6 tháng đầu năm của các năm

Nguôn: Tổng cục thông kê

- Các chính sách kích cầu tiêu dùng nội địa, các hoạt động xúc tiến, quảng bá du lịch được đây

mạnh đã góp phần duy trì tăng trưởng của khu vực dịch vụ Giá trị tăng thêm khu vực địch vụ 6 tháng đầu năm 2023 tăng 6,33% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng 1,18% và 4,53% của cùng kỳ các năm 2020 và năm 2021

HÌNH 5: Tốc độ tăng giá trị tăng thêm khu vực dịch vụ 6 tháng đầu năm của các năm 2020-

2023 6.74

- Trong khu vực dịch vụ, đóng góp của một số ngành có tỷ trọng lớn vào mức tăng tổng giá trị tăng thêm toàn nền kinh tế như sau: Bán buôn và bán lẻ tăng 8,49% so với cùng kỳ năm trước;

ngành vận tải, kho bãi tăng 7,18%; hoạt động tài chính, ngân hàng và bảo hiểm tăng 7,13%; dịch

vụ lưu trú và ăn uống tăng 15,14%

- Đóng góp lớn vào mức tăng trưởng của khu vực dịch vụ phải kế đến hoạt động sôi động trở lại của các ngành thương mại, đặc biệt là các hoạt động trong lĩnh vực du lịch đang phục hồi mạnh

mẽ và có sức lan tỏa lớn đến phục hỏi của các lĩnh vực khác trong nền kinh tế Trong mức tăng chung 10,9% của tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu địch vụ tiêu dùng trong 6 tháng đầu năm 2023, lĩnh vực lưu trú và ăn uống tăng 18,7% (6 tháng đầu năm 2022 tăng 27%); lĩnh vực du

lịch lữ hành tăng 65,9% (cùng kỳ năm 2022 tăng tương ứng 98,3%) Thế hiện rõ hơn cho tăng trưởng của 2 lĩnh vực này là sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch khi lượng khách du lịch nội địa trong 6 tháng dau nam nay đạt 63,5 triệu lượt khách, tăng 4,4% so với cùng kỳ năm trước, đặc biệt là sự phục hồi mạnh mẽ của lượng khách quốc tế đến Việt Nam với 5,6 triệu lượt khách, gấp

9,3 lần so với 6 tháng đầu năm 2022 (601,9 nghìn lượt khách quốc tế)

1.1.2 Tác động

Sự biến động của GDP trong giai đoạn này có ảnh hưởng trực tiếp đến nhu câu năng suất nhiên liệu và dâu

mỏ Tăng trưởng GDP tăng và giảm trong giai đoạn này đã tạo ra sự biến động đáng kế trong nền

kinh tế Trong năm 2020 khi GDP tăng chậm do đại địch COVID-19, PLX đã gặp khó khăn trong

việc thu hút đầu tư và tăng vốn thông qua cô phiếu Tuy nhiên, năm 2022, với tăng trưởng GDP

cao, PLX đã tìm thay nhiều cơ hội dé phát hành cỗ phiếu với điều kiện thuận lợi hơn GDP tăng cao như năm 2022, góp phần cho PLX trải qua giai đoạn tăng trưởng vượt trội do nhụ cầu năng suất tăng cao Tuy nhiên, với suy thoái kinh tê như năm 2021, thị trường sụt giảm, ảnh hướng đến doanh thu và lợi

nhuận của PLX

Tình hình tăng trưởng của ngành dịch vụ, đặc biệt là du lịch và lưu trú

Điều này ảnh hưởng đến nhụ cầu xăng dầu và doanh số bán hàng của PLX, tạo ra nguồn thu nhập để họ có thể đầu tư hoặc phát hành cổ phiếu Chính sách kích cầu và quảng bá du lịch tạo ra sự gia tăng trong nhụ cầu xăng dầu

và doanh số bán hàng của PLX

1.2 Lạm phát

1.2.1 Diễn biến

Nguôn: Tổng cục thông kê

HÌNH 7: Lạm phát cơ bản bình quân năm giai đoạn 2020 - Qúy II/2023

- Nhóm hàng hóa tăng gồm lương thực thực phẩm, thiết bị y tế và giáo dục Nhóm hàng giảm

gồm xăng dầu khí đốt, vận tải du lịch

- Da tang cao CPI hang thang bat dau từ tháng 10/2019 chỉ kéo dài đến tháng 01/2020 do nhu cầu

tăng cao dịp Tết bị chặn đứng từ tháng 02/2020 cùng thời điểm làn sóng thứ nhất địch bệnh Covid — 19 bùng phát ở Việt Nam Thị trường tiêu đùng gần như đóng băng khiến cho CPI hằng

tháng 04/2020 Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 04/2020 giảm 20,5% so với tháng trước và giảm 26% so với cùng kỳ năm 2019 CPI tháng 06/2020 đột ngột tăng cao 0,66% đo giai đoạn cách ly xã hội chấm đứt và thị trường bắt đầu có dấu hiệu phục hồi

Tuy nhiên, làn sóng Covid — 19 thứ hai bùng nỗ đã khiến cho thị trường một lần nữa hạ nhiệt,

theo đó CPI hằng tháng gần như không thay đổi suốt từ tháng 08/2020 đến tận cuối năm Nói cách khác, giá cả đã đóng băng suốt cá năm 2020 CPI tháng 12/2020 chỉ tăng 0,19% so với tháng 12/2019, là mức thấp nhất trong giai đoạn 2018 — 2020 chứng tỏ mặt bang gia cả và lạm phát năm 2020 hầu như không có biến động nào đáng kế Lạm phát cao biểu hiện bởi CPI bình

quân kỳ năm 2020 là hệ quá của CPI tăng vọt 3 tháng cuối năm 2019 và tháng đầu tiên năm

2020, còn thực tế 2020 là năm thiểu phát chứ không phải lạm phát

HÌNH 8: Tốc độ tăng CPI tháng 12 các năm 2018-2020

2.98

0.19

(%)

Nguôn: Tổng cục thông kê

HÌNH 9: Tốc độ tăng CPI bình quân năm 2020

Tốc độ tăng CPI binh quan nam 2ti2ti

5.91

6

5.56

4.9 4.39 4.19

Nguôn: Tổng cục thông kê

Năm 2021:

- Trong bối cảnh áp lực lạm phát toàn cầu ngày càng tăng cao, giá nguyên nhiên vật liệu đầu vào cho sản xuất, giá cước vận chuyền liên tục tăng nhưng CPI bình quân năm 2021 của Việt Nam

chỉ tăng 1,84% so với năm 2020, thấp nhất trong giai đoạn 2018 — 2021, đạt mục tiêu Quốc hội

đề ra và tiếp tục là năm kiểm soát lạm phát thành công, sở đĩ ở mức này là do ánh hưởng phức

tạp của dịch bệnh Covid — 19 khiến nhu cầu tiêu dùng của người dân sụt giảm mạnh mẽ

HÌNH 10: Tốc độ tăng trưởng CPI bình quân qua các năm

CPI BINH QUAN QUA CAC NAM (%)

6.6

Mức tðng % so với Củng kỳ nm †rước

4,09

1,84 0,63

Nguôn: Tổng cục thông kê

- Bình quân năm 2021, lạm phát cơ bản tăng 0,81% so với năm 2020, thấp hơn mức CPI bình quân chung (tăng 1,84%), điều này phán ánh biến động giá tiêu đùng chủ yếu do giá lương thực, xăng, dầu và gas tăng Mức lạm phát cơ bản năm 2021 so với năm trước là mức thấp nhất kế từ

năm 2011

Năm 2022:

- CPI binh quân tăng 3,15% so với năm 2021 trong bối cánh lạm phát thế giới tiếp tục tăng cao, đặc biệt là khu vực Châu u và Mỹ, một số nền kinh tế có dấu hiệu suy thoái, thiên tai điển biến phức tạp Nhóm hàng xăng dầu tăng 28%, thực phẩm tăng 1,62% Bên cạnh đó xung đột giữa Nga— Ukraine vẫn khá căng thắng và sự xuất hiện nhiều yêu tố mới đã làm tăng thêm khó khăn, thách thức như căng thắng năng lượng, giá dầu và hàng hóa thế giới tăng cao; chuỗi cung ứng sản xuắt, tiêu ding tiếp tục bị đứt gãy trong thời gian dịch Covid-19 bùng phát toàn cầu

- Binh quan nam 2022, lam phat co ban tang 2,59% so voi nam 2021, thấp hơn mức CPI bình quân chung (tăng 3,15%), điều nay phan ánh biến động giá tiêu đùng chủ yếu do giá lương thực, xăng, dau va gas tang

6 thang dau nam 2023:

- CPI bình quân tăng 3.29% so với năm ngoái Quốc hội đã đặt ra mục tiêu kiểm soát lạm phát ở

mức dưới 5% (4.5%)

- Bình quân 6 tháng đầu năm 2023, lam phat co ban tang 4,74% so voi cung ky nam 2022, cao hơn mức CPI bình quân chung (tăng 3,29%) Nhưng tốc độ tăng CPI bình quân các tháng có xu

hướng giảm dan, la dau hiệu tích cực cho thay CPI bình quân năm 2023 đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát khoảng 4,5%

HÌNH 11: Tốc độ tăng CPI bình quân 6 tháng đầu năm 2023

Tốc độ tăng CPI bình quân ó tháng đầu năm 2ti23

1.2.2 Tác động

Trong giai đoạn năm 2020-2021, Việt Nam đã kiểm soát tốt lạm phát và

duy trì CPI bình quân dưới 4% Điều này là một điểm tích cực đối với PLX, vì lạm phát ổn định giúp duy trì sự ổn định trong giá cả và lợi nhuận từ việc kinh doanh năng suất nhiên liệu

Trong năm 2022, CPI tăng cao hơn, đặc biệt là trong nhóm hàng xăng dầu

và thực phẩm Điều này có thể tạo áp lực lên chỉ phí sản xuất và vận hành

của PLX, đặc biệt là về việc cung cấp xăng dầu cho thị trường Sự tăng giá có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của PLX và có thể làm tăng chi phí vốn khi phát hành cổ phiếu

Lạm phát trong 6 tháng đầu năm 2023 có xu hướng giảm dần, nhưng vẫn

cao hơn mức ổn định của năm 2021 Tuy nhiên, quốc hội đã đặt ra mục tiêu kiểm soát lạm phát ở mức dưới 5% Nếu mục tiêu này được duy trì, nó có thể

giúp PLX dự đoán và quản lý tốt hơn các yếu tố liên quan đến giá cả và lợi nhuận Sự tăng giá trong nhóm hàng xăng dầu tạo áp lực lên giá thành sản phẩm của PLX Điều này ảnh hưởng đến khả năng duy trì giá cả cạnh tranh

và lợi nhuận PLX cần xem xét cách quản lý chi phí và điều chỉnh giá bán để

thích nghỉ với tình hình lạm phát biến đổi

Nếu lạm phát tăng, có thể làm tăng chỉ phí vốn cho việc phát hành cổ phiếu Công ty cần xem xét chiến lược tài chính và quản lý nguồn vốn để đảm bảo hiệu suất tốt nhất trong môi trường lạm phát

1.3 Tỷ lệ thất nghiệp

1.3.1 Diễn biến

- Năm 2020, số người thất nghiệp trong độ tuổi lao động là hơn 1,2 triệu người Tỷ lệ thất nghiệp

trong độ tuổi lao động của Việt Nam năm 2020 là 2,68%, trong đó ở khu vực thành thị là 3,82%,

khu vực nông thôn là 2,04% Dù tăng cao hơn năm trước nhưng tỷ lệ thất nghiệp trong độ tuổi

khu vực thành thị năm 2020 đã không vượt quá 4,0%, đạt mục tiêu như Quốc hội đề ra

- Năm 2021, số người thất nghiệp trong độ tuổi lao động là hơn 1,4 triệu người Tỷ lệ thất nghiệp

trong độ tuôi lao động là 3,22% Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực thành thị là 4,42%; khu vực nông

thôn là 2,48% Mặc dù Chính phủ đã có các chính sách chủ động thích ứng linh hoạt trong phòng

chống Covid-19, vừa thực hiện phục hồi, phát triển kinh tế xã hội nhưng tính chung cả năm 2021

thị trường lao động vẫn còn gặp nhiều khó khăn, với tỷ lệ thất nghiệp năm nay cao hơn năm

trước, trong đó khu vực thành thị vượt mốc 4%,

- Năm 2022, số người thất nghiệp trong độ tuổi lao động là hơn l triệu người Tỷ lệ thất nghiệp trong độ tuôi lao động là 2,32% Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực thành thị là 2,79%; khu vực nông thôn là 2,03%

- Năm 2023, số người thất nghiệp trong độ tuổi lao động Qúy II/2023 là 1,07 triệu người Tính

chung 6 tháng đầu năm, tỷ lệ thất nghiệp trong độ tuổi lao động là 2,27% Tỷ lệ thất nghiệp ở khu

vực thành thị là 2,71%; khu vực nông thôn là 2%

HÌNH 12: Số người và tý lệ thất nghiệp trong độ tuối lao động theo quý, giai đoạn 2020-

2023

1601,7

12647 1265,2123as — 11826 98 11122

1083,4 => — an 1 095,4 2 62 , s6 1 070,6 105ó,7 1 081,71 047,11 072,5 oe n, 2,34 “ 2.46| |2,32|]2,28|- |2,32|.,2s

Quý! = Quy il Quý III QuýlV Quýi QuýlI QuýllI QuýlV Quý! Quý II Quy Ill QuýIV Quy! Quy Il năm nam nam nam năm nam nam năm năm nam năm năm năm nam

2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2023 2023

EETI Số người (nghin nguGi) <= Ty 1é (%)

Nguôn: Tổng cục thông kê

- Trong quý 11/2023, cơ cấu lao động chuyến dịch mạnh từ khu vực công nghiệp và xây dựng

sang khu vực dịch vụ, làm tăng nguôn lao động phi chính thức ngành dịch vụ, khiến thị trường

lao động phát triển không đều và thiếu bên vững Tỷ lệ thiếu việc làm quý II/2023 tăng so với quý trước và cùng kỳ năm trước Tỷ lệ thất nghiệp trong độ tuổi lao động quý II năm 2023 là 2,30%, tăng 0,05 điểm phần trăm so với quý trước và giảm 0,02 điểm phân trãm so với cùng kỳ năm trước Vấn dé đặt ra là nhân lực nhóm ngành công nghiệp giảm do cắt giảm chỉ phi, dẫn đến

tỷ lệ lạm phát có thé sé tang khiến hoạt động kinh tế tài chính kém hiệu quả

1.3.2 Tác động

Trong giai đoạn 2020-2021, tỷ lệ thất nghiệp tăng đáng kể, đặc biệt là ở

khu vực thành thị Sự gia tăng này có thể ảnh hưởng đến năng lực mua sắm

của người tiêu dùng và tiềm năng khách hàng của PLX Một tỷ lệ thất nghiệp cao dẫn đến giảm nhu cầu tiêu dùng năng suất nhiên liệu và sản phẩm liên quan Tỷ lệ thất nghiệp trong năm 2022 và 6 tháng đầu năm 2023 đã giảm xuống Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức không thấp và có sự khác biệt giữa khu vực thành thị và nông thôn Tỷ lệ thất nghiệp cao làm giảm nhu cầu

tiêu dùng năng suất nhiên liệu, đặc biệt là trong khu vực thành thị, khi người

dân có thể cắt giảm việc sử dụng xe hơi và di chuyển công cộng hơn Điều này có thể ảnh hưởng đến doanh số bán hàng của PLX và lợi nhuận

Khi tỷ lệ thất nghiệp cao có thể làm giảm thu nhập và khả năng đầu tư của một phần người dân, dẫn đến việc trì hoãn việc mua cổ phiếu hoặc đầu

tư vào thị trường chứng khoán Điều này có thể ảnh hưởng đến việc phát hành cổ phiếu của PLX và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư

1.4 Tỷ giá hối đoái

1.4.1 Diễn biến

HÌNH 13: Tỷ giá trung tâm từ đầu năm 2020 đến 29/12/2020

leo lên mốc mới 23,272 đồng/USD vào ngày 24/04

- Trong 4 tháng đầu năm, giá mua USD tại ngân hàng đao động quanh mức 23,075 — 23,300 đồng/USD và giá bán USD đao động trong khoảng 23,230 — 23,510 đồng/USD Trên thị trường

tự do, giá mua vào dao động ở mức 23,170 — 23,450 đồng/USD và giá bán dao động 23,180 —

USD tại Sở Giao dịch có định ở mức 23,650 đồng/USD trong 3 tháng tiếp theo Đến ngày 16/07,

NHNN đã tăng giá bán USD tại Sở Giao địch lên mức 23,873 đồng/USD và theo đó tỷ giá bán USD tại Sở Giao dịch lại được điều hành theo biến động của tỷ giá trung tâm Tỷ giá USD/VND tại ngân hàng và trên thị trường tự do cùng suy giảm và đi ngang sau sự can thiệp của NHNN

- Tính đến ngày 29/12/2020, giá mua - bán USD tại ngân hàng phổ biến ở mức 23,010 - 23,220

đồng/USD và gia mua — ban trên thị trường tự do phô biến ở mức 23,290 - 23,320 đồng/USD Trong đó, giá mua vào USD tại ngân hàng giám 0,3% so với đầu năm 2020 trong khi giá bán ra chỉ giám 0,04% Trái với diễn biến trên thị trường ngân hàng, tỷ giá USD/VND trên thị trường tự

do giữa tháng 12 lại có xu hướng tăng nhẹ 0,5% và 0,6% so với đầu năm và cao hơn ngân hàng lần lượt 280 đồng và 100 đồng bởi chênh lệch giá vàng trong nước - giá vàng thế giới đang ở mức cao, lên tới hơn 3 triệu đồng/lượng tại ngày 29/12/2020

HÌNH 14: Tỷ giá trung tâm từ đầu năm 2020 đến 31/12/2021

Tỷ giá trung tâm từ đầu năm 2020 đến 31/12/2021

- Tính từ đầu năm, NHNN đã có 3 lan diéu chinh giam gia mua vao USD NHNN giam mạnh giá

mua vào USD dựa trên cơ sở nguồn cung ngoại tệ trong nước đổi dào khi cán cân thương mại của

Việt Nam trong 11 thang dau nam thang du 225 triệu USD và lượng kiều hối ước tính chuyển về

Việt Nam đạt mức kỷ lục 18,1 tỷ USD, bất chấp dịch Covid- 19

Gia USD ban ra giảm mạnh:

- Sáng 07/12/2021, tỷ giá trung tâm tiếp tục được điều chỉnh tăng mạnh 27 đồng so với phiên liền trước, niêm yết ở mức 23,237 đồng/USD, đánh dầu phiên tăng mạnh thứ ba liên tiếp Trong khi

đó, tỷ giá bán bất ngờ được NHNN điều chỉnh giảm mạnh tới 706 đồng/USD so với phiên liền trước, xuống còn 23,150 đồng/USD và đuy trì có định cho đến nay

Như vậy, sau khi liên tiếp tăng nóng trong tuần đầu tháng 12, NHNN đã vào cuộc bình ôn, khi hạ mạnh giá bán USD tạo cung can thiệp Mức giá nhà điều hành niêm yết bán ra như trên thấp hơn giá trần tới 742 đồng/USD, phản ánh thông điệp sẵn sàng tạo cung với giá thấp, hạ nhiệt cho thị trường và tạo thanh khoản cho các nhà băng Với sự can thiệp của NHNN, giá USD tại các ngân hàng thương mại đã bắt đầu “hạ nhiệt”, quay đầu giảm sau khi có 4 phiên tăng mạnh liên tiếp

- Đến cuối tháng 12/2021, tỷ giá trung tâm USD/VND chỉ tăng 0,06% so với cuối năm 2020 HÌNH 16: Diễn biến các tỷ giá điều hành của Ngân hàng Nhà nước năm 2021- đầu năm

- Trong năm 2022, có thời điểm VND mắt giá 7-8% so với cuỗi năm 2021 nhưng đến ngày giao

dich cuéi cùng cua nam 2022, VND chi còn mat giá 3,53%, bằng một nửa so với hai tháng trước

Trong khi đó, giá USD tự do lao đốc mạnh.