Tiểu luận tài chính doanh nghiệp Đề tài phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần vinhomes giai Đoạn quý 2 2023 quý 3 2023

MO DAU Trong giai đoạn nên kinh tế thị trường đang phát triên mạnh mẽ ở nước ta hiện nay thi mở cửa, giao lưu, hội nhập về kinh tế chính là cầu nói đưa các doanh nghiệp Việt Nam vào một

[re

HOC VIEN CHINH SACH VA PHAT TRIEN

KHOA TAI CHINH — NGAN HANG

xe

TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

DE TAI PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH CONG TY CO PHAN VINHOMES GIAI DOAN QUY 2/2023 - QUY 3/2023

GVHD: TAS Neuyén Tudn Phong SVTH: Ho Thi Tui Uyên - 7133401136

Nguyễn Thị Thanh Thư - 7133401126 Lop: Tai chinh doanh nghiép 02

HÀ NOI - 02/2024

1.3.2.1 Strength (Điểm mạnh): 5S: S323 1932351235121 1211121512151 111 1222 1e 7

1.3.2.2.Weaknesses (Điểm yÊ): 2 2 S nnnnnnE E811 11 are 7 1.3.2.3 Opportunittes (Cơ hội): ST n* nh TH HH LH 8 1.3.2.4 Threats (Thach thite): 0000 nn nite tierra 8

2 Phan tich COng ty 0.0 nn net ien initia 9

2.1 Phân tích bảng can d6iké tod occ cccececetecstetetsestsesesestsesesssessseesetesetetetesetaneass 9 2.1.1 Tổng cộng tài sản i2: t2 S212 2 v3 1111121 1511181111210 1111011211011 rêu 9 2.1.1.1 Tài sản ngắn hạn i22: c2 212211 2211221 11 11518181 1811811211211 rerrke 9

2.1.1.2 Tài sản dải hạn nh KH HH KH KH KH kg 11 2.1.2 Tổng nguôn vốn - 1 2211 1211 21151111 1111111 1118101111110 21 1811 nền 13

2.3.1 Nhóm chỉ số khả năng thanh toán ngắn hạn i5 Sc S2 2xzxrvexsrsves 17 2.3.2 Các chỉ số hoạt động - s.c 2n v21 12111211121 11122112111 1111211 He 19

2.3.3 Đòn bây nợ và cơ cấu tải sản nguồn vốn 2S nhe 20

"non co n6 21 2.4 Phân tích Duponit ch nh nh KH Ho Hàn Hà tàn hà nh nh Ha 22 2.4.1 Mô hình Dupont ba bước -.- neti kệ 2 2.4.2 Mô hình dupont năm bước -.- - L1 n ĐT SH nà kh 23

2.5 Đánh gia tinh hinh tai chinh cia cOng ty oo kế 24

2.5.1 UU GIG icc ccc cececestesstecetsnstststesseessessssissesesssessissesesesassssuececanstatetsnesenesetes 24 2.5.2 NbUOC GIGI ooo ccccccccececeecscstsesesevevsssssesecsteesevssesssseavstsesvesitscavstiteseesisineesavenetes 24 kic 0) na 25 KẾT LUẬN 2.221 2 2221 1E HE HH HH HH1 TH HH rau 26 TÀI LIỆU THAM KHẢO 2 2: 211 21 211111211121 121 1811122121112 se 27

MO DAU

Trong giai đoạn nên kinh tế thị trường đang phát triên mạnh mẽ ở nước ta hiện nay thi

mở cửa, giao lưu, hội nhập về kinh tế chính là cầu nói đưa các doanh nghiệp Việt Nam vào một môi trường kinh doanh đây tính cạnh tranh, mới mẻ và thách thức Và trong bối cảnh đó, các

doanh nghiệp Việt Nam muốn đứng vững và muốn tôn tại được trên thương trường thì cần phải

biết và nắm rõ được những nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đó đến

tình hình tài chính, đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và hơn thế nữa là khả năng

cạnh tranh của doanh nghiệp với đối thủ đề từ đó đưa ra được những quyết định đúng đắn cho

hiện tại và cả tương lai của doanh nghiệp Và điều này chỉ có thể được thực hiện được dựa trên

cơ sở phân tích tài chính doanh nghiệp

Việc phân tích báo cáo tài chính là rất quan trọng và cần thiết đối với moi doanh nghiệp,

giúp cho doanh nghiệp đánh giá được tỉnh hình hoạt động kinh doanh của mình cũng như những rủi ro về tài chính của doanh nghiệp trong tương lai đồng thời xác định được nguyên nhân, nguồn gốc của các vấn đề phát sinh Và khi đã đánh giá được đúng thực trạng tài chính của doanh nghiệp thì sẽ đưa ra được những chiến lược kinh doanh phù hợp với doanh nghiệp và hơn thế nữa, các nhà đầu tư sẽ có những quyết định đúng đắn cho lựa chọn đầu tư của mình hơn

Xuất phát từ mong muốn nghiên cứu sâu hơn và sự hiểu biết của bản thân về Vinhomes, nhóm chúng em quyết định chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của Công ty cỗ phần Vinhomes Giai đoạn quý 2/2023 - quý 3/2023” đề từ đó sẽ có những cải nhìn tông quát cũng như là đề xuất ra những giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính cho Công ty cổ phần Vinhomes

PHU LUC - DANH MUC TU VIET TAT

3 BDS Bat dong san

5 TTS Tổng tài sản

9 KPT Khoan phai thu

10 TSDDDH Tai san do dang dai han

12 TNV Tổng nguồn vốn

14 NWC Vốn lưu động ròng

17 TBN Trung binh nganh

NQI DUNG

1 Tổng quan:

1.1 Giới thiệu nền kinh tế

Năm 2023, kinh tế thế giới tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức, hầu hết các

nên kinh tế trên thế giới đều có mức tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng do tổng câu suy giảm; lạm

phát đã hạ nhiệt nhưng vẫn ở mức cao; chính sách tiền tệ thắt chặt, nợ công thế giới đã tăng lên

mức kỷ lục, điểm nóng thế giới: Isreal và Hamas, xung đột quân sự giữa Nga và U-crai-na phức tạp hơn, lãi suất các ngân hàng trung ương như FED và ECB tiếp tục tăng cao gây áp lực lên

tỷ giá và nền kinh tế trong nước

Dù đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức từ tình hình thế giới cùng với bối cảnh mới sau đại dịch, Việt Nam như một điểm sáng trong bức tranh kinh tế chung - nỗi lên là điểm đến

mới của dòng vốn ngoại, đóng góp vai trò lớn hơn trong chuỗi cung ứng toàn cầu

Chính phủ Việt Nam đã kiên trì thực hiện Chương trình phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội,

cùng với các chương trình mục tiêu quốc gia Nhờ đó, nền kinh tế vĩ mô duy trì ổn định, thị trường trong nước ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao Các cân đối lớn của nền kinh tế được đảm bao, lạm phát được kiểm soát an toàn Nợ công, nợ Chính phủ, nợ nước ngoài và bội chi ngân sách nhà nước đều được giữ ở mức hợp lý

Tăng trưởng kinh tế từng bước được phục hỏi, quý sau cao hơn quý trước, nhiều bứt phá trong cải thiện cơ cầu kinh tế Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, tăng trưởng GDP năm 2023 của cả nước ước đạt 5,05%, mặc dù thấp hơn chỉ tiêu đề ra (khoảng 6,5%) nhưng vấn cao hơn gấp đôi mức tăng GDP trung bình thể giới và thuộc nhóm các nước có tốc độ tăng trưởng cao

nhất thế giới năm 2023

Trong Báo cáo Dự báo triển vọng kinh tế toàn cầu quý 4 (tháng 12/2023), Viện Kế toán

Cong chimg Anh va xt Wales (ICAEW) va Oxford Economics nhận định: mặc dù có sự giảm tốc tăng trưởng trong năm 2023 và năm 2024 so với mức trung bình trước đại dịch là 7%, nhưng câu chuyện tăng trưởng kỳ diệu của Việt Nam vẫn chưa thê kết thúc

1.2 Giới thiệu ngành

Thị trường bất động sản (BĐS) là lĩnh vực rộng lớn có liên quan mật thiết đến nhiều ngành, nhiều lĩnh vực như đất đai, xây dựng, kiến trúc, môi trường, thuế, giao dịch đảm bảo

Thị trường BĐS còn là nơi mà các hoạt động kinh doanh liên quan đến BĐS như chuyên

nhượng, mua bán, cho thuê, thế chấp quyền sử dụng đất, thừa kế tài sản là BĐS được tiến hành

doanh nghiệp địa ốc chính là điểm nhân đầy chú ý Chỉ trong một năm, thị trường BĐS đã chứng kiến sự ra đi của nhiều doanh nghiệp BĐS Theo số liệu từ Tổng Cục thống kê (Bộ Kế

hoạch Đầu tư), trong 1l tháng năm 2023, có 1.160 doanh nghiệp BĐS rời khỏi thị trường Tình trạng nhà đầu tư rao bán cắt lỗ, giảm giá diễn ra rằm rộ Thiếu nguồn tiền đề duy trì hoạt động,

một số chủ đầu tư bất động sản phải chấp nhận bán tài sản đề duy trì hay là chấp nhận chiết khẩu tới 40% giá bán để bán được hàng

Không chỉ dừng lại ở đó, trong năm 2023, doanh nghiệp BDS có khoảng 119.000 tỉ

đồng trái phiêu đáo hạn, đây là một con số kỷ lục tạo ra thách thức rất lớn tới doanh nghiệp địa

ốc Trước nguy cơ các doanh nghiệp BĐS đang trên đà vỡ nợ trái phiếu, đầu tháng 3/2023, Chính phủ ban hành Nghị định 08/2023/NĐ-CP với nội dung quan trọng là cho phép doanh

nghiệp bắt động sản giãn, hoãn nợ trái phiếu, đàm phán với các trải chủ thanh toán trái phiếu bằng bất động sản Kê từ khi Nghị định này có hiệu lực, một số chủ đầu tư đã thành công đàm phán với các trái chủ thanh toán trái phiéu bang bat động sản Kết quả là từ thang 6, trái phiếu phát hành mới có xu hướng đi lên, đỉnh điểm là tháng 10/2023 với 41.000 tỉ đồng

Chính vì vậy, khi mà thị trường BĐS được phát triển và quản lý hiệu quả thì nó sẽ đóng vai trò rất quan trọng đối với sự phát triên của nền kinh tế, là nhân tố góp phần đây mạnh huy động vốn đầu tư, thúc đây sản xuất phát triển, tăng thu ngân sách nhà nước, mở rộng các thị

trường và góp phân ôn định kinh tế - xã hội

1.3 Giới thiệu công ty:

1.3.1, Giói thiệu công ty

Công ty cổ phần Vinhomes tiền thân là công ty cổ phân Đô thị BIDV - PP, được thành lập vào đầu năm 2008 với vốn điều lệ đăng ký ban đâu là 300 tỉ đồng Năm 2018, đôi tên thành Công ty cô phần Vinhomes, tăng vốn điều lệ lên tới 28.365 tỉ đồng và niêm yết tai Sở giao dịch Chứng khoán Thành phó Hồ Chí Minh (HOSE) từ 17/05/2008 với mã chứng khoán là VHM, thuộc Top 3 công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường Việt Nam

Công ty Cô phần Vinhomes là công ty bất động sản số 1 Việt Nam, hoạt động trong lĩnh

vực phát triển, chuyên nhượng, vận hành và khai thác bất động sản nhà ở phức hợp Công ty phát triển các dự án khu đô thị phức hợp quy mô lớn, hạ tầng phát triển đồng bộ với đa dạng

tiện ích và dịch vụ, ứng dụng công nghệ thông minh, phát huy tối đa lợi thế của hệ sinh thái

Vingroup và đã góp phần thay đôi đáng kê diện mạo các đô thị của Việt Nam

Các dự án nôi bật của Vinhomes như: Vinhomes Golden River; Vinhomes Central Park

va toa thap Landmark 81 cao nhất Việt Nam; Vinhomes Ocean Park voi biển hỗ nước mặn

6,lha và hồ nước ngọt trai cat trắng trung tam réng 24,5ha; Vinhomes Smart City - nơi quy tụ

cộng đồng cư dân đến từ 20 quốc gia, vùng lãnh thô hay mới đây nhất, đại đô thị Vinhomes

Ocean Park 2 - The Empire bùng nỗ thị trường BĐS phía Bắc với Tô hợp công viên Biên tạo sóng nhân tạo Royal Wave Park lớn nhất thế giới

Trong bối cảnh thị trường BĐS năm 2023 rơi vào thế vô cùng khó khăn thì Vinhomes tiếp tục là một điểm sáng khi đã thê hiện vai trò dẫn dắt trên thị trường BĐS VHM lên kế

hoạch kinh doanh với doanh thu cao kỷ lục đạt 100.000 tỷ đồng, tăng 60,3% so với cùng kỳ,

lợi nhuận sau thuế đạt 30.000 tỷ đồng Và chỉ sau 6 tháng đầu năm, VHM đã hoàn thành 76%

chỉ tiêu doanh thu và 72% chỉ tiêu lợi nhuận năm

1.3.2 Phan tich SWOT

1.3.2.1 Strength (Diém mạnh):

- Thương hiệu uy tín gây tiếng vang: Với giá trị 1,74 tỉ USD, thương hiệu Vinhome lọt Top 5 thương hiệu có giá trị tại Việt Nam Giải thưởng này khẳng định uy tín va vị thé của

Vinhomes trên thị trường, đồng thời làm nổi bật sự phát triển và hiệu quả hoạt động của doanh

nghiệp Nhờ vậy, dự án Vinhomes được đánh giá cao và thu hút khách hàng ngay từ dau

- Tiềm lực tài chính vững vàng: Nhờ vào khả năng triên khai dự án tốt và tài sản có

giá trị cao, việc huy động vốn cũng dễ dàng hơn các doanh nghiệp khác, ngoài ra còn thu hút đầu tư từ các cô đông hoặc trái phiếu từ sàn chứng khoán Nguồn tai trợ đa dạng giúp cho

Vinhomes giảm thiểu rủi ro về mặt tài chính

- Đa dụng hóa lĩnh vực kinh doanh: Vinhomes triên khai hoạt động kinh doanh dựa trên 3 dự án chính: ĐĐS nhà ở, cho thuê văn phòng thương mại và BĐS khu công nghiệp và mới đây là dự án nhà ở xã hội Happy Home, vì thế có thê nói Vinhomes gần như bao quát mọi phân khúc khách hàng Đặc biệt, VHM rất khôn khéo khi xây dựng chiến lược tích hợp dịch

vụ và nhà ở, tạo thành một khu sinh thái tiện nghi: bệnh viện VinMec, trường học Vinschool, Vinbus, Vincom nhằm phục vụ tối đa nhu cầu cho cư dân

- Tỉnh pháp lý dự án: Một dự án tuân thủ các thủ tục pháp lý khiến khách hàng yên

tam hon Thau hiéu tâm lý đó, Vinhomes luôn đặt vấn đẻ thủ tục pháp lý là vấn đề ưu tiên hàng

đầu Đề minh bạch hóa quy trình, Vingroups đã xây dựng "Quy trình thủ tục pháp lý khi mua

dự án Vinhomes" và khách hàng có thê đễ dàng tìm kiếm thông tin nay

1.3.2.2.Weaknesses (Điểm yếu):

- Nhu cầu vẫn lon, ng cao: Cac du an đầu tư của Vinhomes đều là các dự án lớn, có vốn đầu tư lớn và thời gian thu hồi vốn chậm Vậy nên việc sử dụng đòn bây tài chính mạnh là

điều không thê tránh khỏi Điều này dẫn tới tỷ lệ nợ trên tài sản cao, gây ảnh hưởng đến lãi

suất trong hoạt động kinh doanh

- Giá cao so voi mat bang chung: Vi du dy án Vinhomes Smart City Tây Mỗ (gần công chào Nam An Khánh) có giá từ 38 đến hơn 60 triệu/m2 Tập trung phân khúc khách hàng hạng trung và cao cấp nên giá cả cao hơn khi so sánh khu vực lân cận: Thăng Long Capital: 29 - 40 triệu/m2, Gemek Premium Lê Trọng Tấn: 29 - 37 triéu/m2, The Golden: 28 - 41 triệu/m2 1.3.2.3 Opportunifies (Cơ hội):

- Nhu cầu nhà ở vẫn cao: Dù giá bán cao, nhu cầu nhà ở tại Việt Nam vẫn rất lớn với phân khúc chung cư ở thành phố lớn, đặc biệt là chung cư hạng sang Tỷ lệ dân số đô thị hiện

khoảng 40% và sẽ tăng lên khoảng 45% vào năm 2030 Với tốc độ tăng dân số và nhu cầu nhà

ở hiện tại, mỗi năm phải tăng thêm khoảng 70 triệu m2 nhà ở đô thị

- Động thái từ chính phú: Chính phủ đang có nhiều chính sách hỗ trợ cho thị trường bắt động sản như: giảm lãi suất vay ngân hàng, chính sách tiền tệ chuyên từ “chặt chẽ, chắc

chắn” sang “linh hoạt, nới lỏng”, đây mạnh giải ngân vốn đầu tư công Đây là cơ hội để

Vinhomes tăng tốc triển khai các dự án

- Chuyển đổi số dần trở thành tất yếu: Doanh nghiệp và môi giới chỉ tập trung vào việc giới thiệu sản phẩm mà quên mắt quảng cáo các dịch vụ và san pham đang cung cấp, vô

tình làm mắt đi “điểm chạm” với khách hàng có nhu cầu tìm kiếm Trong khi đó, Vinhomes đã

áp dụng mô hình kinh doanh O2O (online-to-offline) vào lĩnh vực chuyên nhượng căn hộ từ năm 2021

- Vẫn FDI đầu tư vào lĩnh vực BĐS: Theo báo cáo của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, tính đến quý 3, vốn đăng ký cấp mới, giá trị góp vốn, mua cô phần của nhà đầu tư nước ngoài đạt

gần 20,21 tỷ USD, tăng 7,7% so với cùng kỳ năm trước Ngành BĐS đứng thứ 2 với tông vốn đầu tư gần 1,94 tỷ USD Ngân hàng Goldman Sachs nhận định dòng vốn FDI toàn cầu đang

rời Trung Quốc, Việt Nam có cơ hội gia tăng vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu

1.3.2.4 Threats (Thách thức):

- Nút thắt pháp lý: Cơ quan quản lý thận trọng hơn trong phê duyệt dự án cũng khiến

doanh nghiệp gặp khó khăn khi có nhiều trong đó thuộc dự án trọng điểm Luật Đầu tư, Luật

Kinh doanh bất động sản, Luật Nhà ở, Luật Đất đai và các luật liên quan khác van còn chưa đồng bộ, chưa theo kip sự phát triển của thị trường

- Nguồn vốn tín dụng BĐS: Chất lượng tín dụng doanh nghiệp BĐS có diễn biến thấp

đi trong bối cảnh chất lượng tín dụng của các chủ đầu tư đang yếu dân Theo đó, thị trường

BĐS gặp nhiều khó khăn, khả năng thực thi cũng như bán hàng của các nhà phát triển BĐS bị

ảnh hưởng đáng kê thê hiện qua tỷ lệ doanh thu nhận trước/hàng tồn kho giảm mạnh

- Cuộc đua đầy cạnh tranh trong thị trường BĐS: Không chỉ tap nap dua dy an moi

ra thị trường, nhiều chủ đầu tư có sẵn nguồn hàng cũng tranh thủ điều chỉnh các chính sách

thanh toán, đưa ra mức ưu đãi mạnh hơn nhằm tranh thủ kéo sức mua Tại TP HCM loạt dự án moi nhu The Opus One, Eaton Park, The Global City, The Global City (TP Thu Dic), The

Aurora (quan 7) déu da bat đầu khởi động, chuân bị kế hoạch bán hàng cho 2024

2 Phân tích công ty

2.1 Phân tích bảng cân đối kế toán

2.1.1 Tổng cộng tài sản

Don vi: ti dong

Nửa đầu năm 2023 là giai đoạn trầm lắng của thị trường BĐS, khi dần đến quý 3 thị

trường BĐS bắt đầu nhen nhóm những tín hiệu tích cực hơn Trong khi các đối thủ cùng ngành như Khang Điền House có tình hình khả quan, quy mô tài sản tang 1,16 %; con Novaland quy

mô tài sản giảm mạnh gần 8 nghìn tỉ đồng, xuống còn 249.322 tỉ đồng: thì Vinhomes tiếp tục giữ vững “ngôi vương” trong làng BĐS Cụ thê, TTS tăng hơn 20.000 tỉ đồng, ghi nhận quy

mô mở rộng 5,5% đạt 417.039 tỉ đồng, quả là một con số đáng kinh ngạc trong bối cảnh nền kinh tế chung

Cơ cấu tài sản ngắn hạn

đơn vị: f đồng

m Tiền và các khoản tương đương tiền m Đầu tư tài chính ngắn hạn

<<

Qúy 2/2023 Qúy 3/2023 (1) Tiền và các khoản tương đương tiền: Tiền mặt có tính thanh khoản cao giúp doanh nghiệp dễ dàng thực hiện nghĩa vụ tài chính Chỉ tiêu này giảm 43% so với quý 2, chỉ chiếm tỷ

trọng rất nhỏ 0,7% so với TTS Trong đó, tiền gửi ngân hàng chiếm phần lớn, giảm mạnh từ

3.830 tỉ xuống còn 2.480 tỉ đồng, chiếm 85,5% chỉ tiêu Các khoản tương đương tiền bao gồm

các khoản đầu tư, các khoảm tiền gửi bằng VND tại các ngân hàng thương mại có kỳ hạn 1 đến

3 tháng, mức hưởng lãi suất giảm 1-75% - 6,6%/năm

(2) Đầu tư tài chính ngắn hạn: Ghi nhận mức tăng 7,07% trong đó chứng khoán kinh

doanh tăng 69,84% do quyết định phát hành trái phiếu bằng đô la Mỹ ra quốc tế vào tháng 8/2023 của Vinhomes Điều này đồng nghĩa với việc VHM chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ biến động tý giáp do lãi suất điều hành của Fed được dự báo sẽ duy trì ở mức đỉnh cho đến cuối năm

2023 Mục đích dự kiến sẽ được sử dụng để đầu tư các chương trình, dự an bất động sản và/hoặc tăng quy mô vốn hoạt động, phục vụ hoạt động đầu tư kinh doanh Đầu tư nắm giữ đến ngày

đáo hạn tăng 1,52% chiếm gần 90% ĐTTC ngắn hạn, tỷ trọng giảm nhẹ 0,03% so với TTS Khoản nảy bao gồm tiên gửi ngân hàng có kỳ hạn và các khoản đầu tư khác

(3) Các khoản phải thu ngắn hạn: Khoản này giảm 0,96% so với quý 2 xuống còn

122.000 tỉ đồng, lí giải cho điều này là do khoản dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi tăng thêm

38,8% và phải thu ngắn hạn khác giảm 18,05%; thu từ các hoạt động: góp vốn cho mục đích đầu tư, chia sẻ lợi nhuận hợp đồng hợp tác đầu tư của Vingroup và các khoản thu khác từ VinFast, Vinpearl KPT của khách hàng tăng 3,11% - là các khoản thanh toán theo tiến độ từ các khách hàng đã ký hợp đồng mua bán bất động sản tại các dự án của công ty và các công ty con, diéu nay dé hiéu khi đa số các chủ đầu tư áp dụng các chính sách ưu đãi mua nhà vay vốn

ngân hàng và trả góp tối đa hàng chục năm đề kích cầu tiêu dùng: đáng chú ý khoản phải thu

10

về cho vay ngắn hạn tăng hơn 230%, do thu về từ các khoản vay của đối tác Cụ thé, công ty

BDS Thang Long đáo hạn 2023 có số dư vay là 139 tỉ với lãi suất 11%⁄/năm, CTCP Vinpearl đáo hạn 2024 có số dư vay 11.869 tỉ đồng lãi suất 11-12%/năm

(4) Hàng tồn kho: So sánh theo chiều ngang, lượng hàng tổn kho tăng 2.500 tỉ đồng, một con số không đáng kê so với TTS, hàng tồn kho chủ yếu nằm tại bất động sản đề bán đang

xây dựng chiếm 52.044 tỉ đồng, tương đương 94,4% HTK bao gồm Dự án Dream City, Dự án

khu đô thị Đại An, Grand Park, Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart Crty Tuy nhiên so sánh

theo chiều dọc, HTK ở quý 3 chiếm 13,21%, giảm tý trọng so với quý 2 là 0,69%, từ đó kết luận rằng HTK không góp phan dang ké lam tang TSNH Theo báo cáo tài chính quý 3/2023

của Vinhomes, HTK tăng đến từ mục hàng tồn kho khác (11): giá trị hàng hóa, vật liệu xây

dựng, các sản phâm đến từ hoạt động khai thác sản xuất đá và các hàng hóa khác

(5) Tài sản ngắn hạn khác: Tăng 206,87% đạt mức 30.6 nghìn tỉ đồng, chiếm tỷ trọng 7,34% TTS Chủ yếu tăng bởi TSNH khác, mức tăng khủng 318,49%, đạt 28.484 tỉ đồng, tỷ

trọng tăng từ 1,66% lên gần 6,6% Câu hỏi đặt ra là điều gì làm nên con số khủng khiếp như

vậy? Đó chính bởi các nhà đầu tư điển hình là Vingroup và Vinpearl đã đặt cọc cho mục đích chuyên nhượng cô phần và đầu tư vào Vinhomes Nhờ có hậu thuẫn, Vinhomes tiên phong ra mắt sản phâm mới từ quý 2: dự án Vinhomes Sky Park, phân khu Glory Heights nằm trong đại

đô thị Vinhomes Grand Park, tổ hợp mua sắm - vui chơi — giải trí Mega Grand World, Quảng

trường Kinh đô Ánh Sáng

2.1.1.2 Tài sản dai han

Đơn vị: Tỉ đồng

L Các khoản phải thu dài hạn 33.985 36.795

Tính đến ngày 30/09/2023, TSDH tăng 1,58%, vượt mức trên 200.000 tỉ đồng, dù vậy

tỷ trọng TSDH giảm từ 50,16% xuống còn 48,43% Chiếm phần lớn TSDH là các khoản phải

thu dai han, tai san do dang đài hạn, tài sản đài hạn khác lần lượt có ty trọng: §,02%, 15,07%,

11

15,34% trên TTS tại quý 3/2023 Thế nhưng khi nhìn các số liệu trên, TSDDDH không góp

phần làm tăng TSDH mà thay vào đó là TSCĐ

Cơ cấu tài sản dài hạn (đơn vị: tỉ đồng)

M I Các khoản phải thu dài hạn — II Tài sản cố định II Bất động sản đầu tư

10,095 12,052

Qúy 2/2023 Qúy 3/2023 (1) Các khoản phải thu dài hạn: đạt mức 36.795 tỉ đồng, KPT dài hạn tăng thêm 8,27% và khoản thu chính từ việc VHM cho thuê tài chính dài hạn VinFast 14.535 tỉ, đặt cọc chuyển nhượng tài sản của CTCP Vinschool 3.129 tỉ đồng: góp vốn hợp tác đầu tư của Công ty Vincom Retail 4.447 tỉ đồng, Tập đoàn Vingroup 13.571 tỉ, Công ty TNHH Giáo dục và Đào tạo VinAcademy 2.790 tỉ đồng

(2) Tài sản cố định: TSCĐ tăng 19,39%, gần dat mức 2 nghìn tỉ Trong đó, TSCĐ hữu

hình tăng 21,85%, chiếm tới 90,1% TSDH bao gồm: máy móc, thiết bị, phương tiện vận tải, thiết bị văn phòng, vật kiến trúc và nhà cửa (trụ sở, các chỉ nhánh công ty); do góp vốn thành

lập 2 công ty con là công ty TNHH đầu tư và phát triên BĐS Trường Lộ và công ty TNHH đầu

tư và phát triển BĐS Phát Đạt TSCĐ vô hình giảm 1,23% và cả hai đều có giá trị hao mòn lũy

kế tăng

(3) Bất động sản đầu tư: BĐS đầu tư ghi nhận mức tăng 3,36% do các hoạt động của Vinhomes: xây dựng bãi đỗ xe ngầm, cho thuê văn phòng, khu trung tâm âm thực - hội nghị,

cho thuê căn biệt thự, nhà phố thương mại

(4) Tài sản đở dang dài hạn: TSDDH giảm 5,21%, định giá còn 62.855 tỉ đồng Nguyên nhân giảm là do chi phí các công trình xây dựng đở dang sau đây: Dự án Vinhomes

Long Beach Cần Giờ chiếm 13.268 tỉ đồng, một dự án Khu đô thị tại TP.HCM chiếm 16.196 tỉ

đồng

(5) Đầu tư tài chính dài hạn: bao gồm các khoản đầu tư vào các công ty liên kết, đầu

tư góp vốn vào đơn vị khác, đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn ĐTTC dài hạn giảm 0,66% chủ

12

yếu từ sụt giảm của đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, giảm hơn 50% so với quý 2 Cu thé, số

dư vào cuối quý 3 là khoản đầu tư trái phiêu ngân hàng có kỳ hạn trên 12 tháng, phân lãi khoản cho vay từ CTCP Vinpearl giảm vì số đư vay chỉ còn hơn 4.000 tỉ đồng

(6) Tài sản dài hạn khác: Chiếm hơn 40% TSDH, kết thúc quý 3 khoản này tăng 2,01% Trong đó, phân lớn tài sản đến từ đặt cọc cho đầu của công ty mẹ - Tập đoàn Vingroup 58.000 tỉ đồng vào mục đích thương mại

2.1.2 Tống nguồn vốn

Chỉ tiêu Quý 2/2023 Quý 3/2023

Tổng nguồn vốn của Vinhomes tăng hơn 20.000 ti đồng, tăng 5,22% so với quý 2/2023

la do NPT và VCSH của công ty đều tăng lần lượt 4,39% và 6,33% so với quý 2/2023

2.1.2.1 Nợ phải trả

Chỉ tiêu Quý 2/2023 Quý 3/2023

Nợ phải trả 226.246 236.175

Nợ phải trả của VHM từ Quý 2-Quý 3/2023 tăng 9.929 tỉ đồng, điều này có thé cho

thấy công ty đang sử dụng nhiều vốn vay hơn nhằm mục đích bố sung cho nhu cầu vốn lưu động do công ty mở rộng quy mô kinh doanh

a Nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu Quý 2/2023 Quý 3/2023

A NO NGAN HAN 190.660 196,259

1 Phải trả người bán ngắn hạn 18.235 17.864

3 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 21.244 19.980

4, Chi phi phải trả ngắn hạn 34.905 35.086

5, Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn 585 839

6 Phai tra ngan han khac 48.895 69.471

13