Chuyên đề tốt nghiệp: Nâng cao hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần PowerGate Software Việt Nam

cơ chế thị trường nên còn nhiều bắt cập trong công tác quản lý và sử dụng tài sản.Do đó, lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng một cách hợp lý, hiệu quả từng đồng tài

TRUONG ĐẠI HỌC KINH TE QUOC DAN

VIEN NGAN HANG - TAI CHINH

Dé tai:

NANG CAO HIEU QUA QUAN LY TAI SAN NGAN HAN TAI CONG TY

CO PHAN POWERGATE SOFTWARE VIET NAM

Ho va tén sinh vién : Tran Anh NguyétMã số sinh viên : 11163832

Lớp : Tài chính doanh nghiệp 58B

Giảng viên hướng dẫn : TS Trần Phước Huy

Hà Nội _2019

MỤC LỤC

\/001900/0u . ::-+11.ố Ồ i

DANH MUC VIET TAT ceescssssescssssessssssesssssnsecesssetscssssseeessnnecessnseeessnnsessssneeeessneneesssnes VDANH MỤC HÌNH ẢNH - 56 StStStEEỀESEEEEEEEE151111151111111111111111 1111111 cEe viDANH MỤC BANG BIEU cccccecsscssesssssssscsecsesersucsecsesarsucsecsesarsussesersussecsesarsassecsesansesavcave viiLOI (96.001 1

1 Lý do chọn đề tai cecccccccccssessessesssssesssssessessessessussussussssssessessessessessessessussesasssuesasssesseeseeses I

2 ¡0ï vài iì013)iii9i0à 1 5 1

3 Đối tượng và phạm vi nghiên CU wo cccessessesssessessessessessessessecsessecsussnessssseesesscsseeseess 2

4 Phương pháp nghiÊn CỨU - G 5c 1 2211511911111 9311 119111 1 11 1 HT HH ng nàng 2

5 Két cu kha 10am nẼốốốốốẺốố.ố ố 3CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VE HIEU QUA QUAN LY TAI SAN NGAN

HAN TRONG DOANH NGHIEP cccssssssessssesesescssescscsesesseseseseseeneseseseseensusseseseeneneasaeeeenes 4

1.1 Tổng quan về tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp 2 2 2+2 22 s+zxezxzed 41.1.1 Khái niệm tài sản ngắn hạn của doanh nghiỆp 2 2 2 s+££+£++£x+zxerxred 41.1.2 Phân loại tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp 2 2 2 s+£<+£++£++£xezxzzed 41.1.2.1 Phân loại căn cứ vào quá trình tuần hoàn và chu chuyên vốn . 41.1.2.2 Phân loại tài sản ngắn hạn dựa trên các khoản mục trên bảng cân đối kế toán 41.1.3 Đặc điểm của tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp 2 2 2 22 s+zxezxzed 51.1.4 Vai trò của tai sản ngắn hạn trong doanh nghiỆp - 2-2 2 s222£s+£xerxered 61.2 Nội dung quản lý tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp -. - ¿5z ©5¿555+¿ 71.2.1 Chính sách quản lý tài sản ngắn hạn ¿- 2c 52E2E££EEt2EEEEEEEEerkesrrerkerrree 71.2.2 Quản lý tiền mặt và các chứng khoán - ¿2-22 + £+EE+2E£EE£EEerxezrxerxerrree 91.2.2.1 Quản lý hoạt động thu — chỉ tiền mặt -2- 22 +2 £+xt2EE£EEtzEEtrkerrxrrkerrxee 91.2.2.2 Xác định mức dự trữ tiền tối ưu -:ccccccctttEEttrrrrrrrrriiiirrrrrrie 10

I9 0 ái 11

1.2.3 Quản lý các khoản phải thú - . 5 G1 231191123191 21119 2 ng ng ng nà 12

1.2.3.1 Điều khoản bán trả chậm -¿ - 222222 E221 1 12

1.2.3.2 Phan tich tin 7a 12

1.2.3.3 Quyết định tín dụng -:- ¿5c +2 +S22E22E1921E212217121711211211211211 2112111 11x 131.2.3.4 Chính sách thu tiỀn -2¿- ¿22 x22+£EE2EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErErrkrrrrerrrrei 161.2.4 Quản lý hàng tồn kho 2-5-5522 2EE9E1EE12E1E71E7121711211211211211211 1111 xe l61.3 Hiệu quả quản lý tài sản ngắn han trong doanh nghiệp 2 22555: 181.3.1 Khái niệm hiệu quả quan lý tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp 181.3.2 Các chi tiêu đánh giá hiệu qua quan ly tài sản ngăn hạn của doanh nghiép 19

1.3.2.1 Các chỉ tiêu tong hợp tình hình kinh doanh chung : 2 5255255552 19

1.3.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá chung về hiệu quả sử dung tài sản ngắn hạn 211.3.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của từng bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn 22CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUÁ QUẢN LÝ TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠICÔNG TY CÔ PHAN POWERGATE SOFTWARE VIỆT NAM - s52 252.1 Giới thiệu về Công ty Cổ Phần Powergate Software Việt Nam -+- 252.1.1 Giới thiệu vỀ công ty - ¿+ 2 5sSESEE£EE2EE21121121121122121121171 11111111 1 xe 252.1.2 Cơ cầu tổ chức c2+++t+t2tvtthEE HH HH êu 252.1.3 Tình hình tài sản — nguồn vốn của Công ty Cé phần Powergate Software Việt Nam

F4I0:17.108201000/201.0017eena ồ.' 28

2.1.4 Tình hình kinh doanh của Công ty Cổ Phần Powergate Software Việt Nam 4l2.2 Thực trang hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ Phan Powergate

Software Việt Nam - - -ĂG 113112211111 1103 1111110011111 ng ket 53

2.2.1 Chính sách quản lý tai sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Powergate Software Việt

0 - 53

2.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý tài san ngắn han tại Công ty Cổ phan

Powergate Software VIỆt Nam - 5 G1 HH TH nh TH nu HH nh ngà 54

2.2.2.1 Các chỉ tiêu tổng hợp tình hình kinh doanh chung - - «+ «++s+<s+s+2 542.2.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả từng bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn 632.3 Đánh giá hiệu quả quan lý tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Powergate Software

Viet Nam ai 00200109201 1 ỎẦe5<% 68

2.3.1 Kết qua đạt đượỢC -. - 5s s1 E12112112712112111111 1111111111121 1x re 682.3.2 Hạn ChẾ ¿2-52 E299 1E 1EE1971121121121121111111111111111E11.11.11.1.111E 11.111 69

2.3.3 Nguyên nhân - s1 1T HT nh 70

CHƯƠNG 3: GIẢI PHAP NANG CAO HIỆU QUA QUAN LÝ TÀI SAN NGẮN HAN

TẠI CONG TY CO PHAN POWERGATE SOFTWARE VIET NAM 72

3.1 Dinh hướng phát triển của Công ty Cổ phần Powergate Software Việt Nam 723.1.1 Mục tiêu phát triỀn - ¿+ £+SE£SE£EE2E197112112711211711211711211111 21111 11x ee 723.1.2 Định hướng phát triển của Công ty Cổ phần Powergate Software Việt Nam đến

TAM 2025 01111 72

3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn tại Công ty Cô phần Powergate

Software VIỆT NaIm - - E1 111210111231 1110111100111 11H KH kg 73

3.2.1 Cần có chính sách quản lý tài sản ngắn hạn hợp lý - + + sz+sz+sz+sz+se+z 733.2.2 Nâng cao hiệu qua quản lý hàng tồn kho - 2-2 5© 225£2S£2E£2EE+E++£erxerxee 743.2.3 Nâng cao hiệu quả quản lý tiền và các khoản tương đương tiền - 743.2.4 Nâng cao hiệu quả quan lý các khoản phải thu ngắn hạn -2- 2-5: 753.3 Khuyến nghị, - ¿22 2 ©5<+SE+EE£EE£EEEEEEEEEE11211211211211211111111111 111111111111 1c 753.3.1 Khuyến nghị với Công ty Cổ phần Powergate Software Việt Nam - 753.3.2 Khuyến nghị với Nhà nước - - ¿2£ 2+E£+E£+EE£EE2EESEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrrrrrkee 71KET LUẬN 6-5-5 SE 1E EEEkEE111111 111111111 111111111111 1111111111111 11T ctrket 78TÀI LIEU THAM KHẢO - - 6 6 kSkS SE +EEEEEEEEEESEEEKEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEESEEEETkerkrrrrker 79

IV

DANH MỤC VIẾT TẮTKý hiệu viết tắt Tên đầy đủ

CDKT Cân đối kế toán

TSDN Tài sản dài hạn

TSNH Tài sản ngăn hạn

TNDN Thu nhập doanh nghiệp

DANH MỤC HÌNH ANH

Hình 1 IMô hình chiến lược quản lý tài sản ngắn hạn 2 2 22 s+++£s+zxezxzsez 7Hình 1 2 Mô hình quan lý tiền mặt Miller Orr -2- ¿+ +2z++x+2z++zx+zzxzsezex 11Hình 1.3 Mô hình mức dự trữ trung bình - - 5 5< +21 3E + E*EESsEeEsskrereserekrree 16

Hình 1 4 Mô hình tồn kho EOQ 2-2 2 5£+SE+EE££EE£EEEEEEEEEEEEEEEEEEEECEEEEEErrkrrrrere 17Hình 2 11: Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần PowerGate Software Việt Nam 26Hình 2 2 Biểu đồ Tổng tài sản của Công ty Cé phần Powergate Software Việt Nam giai

Hình 2 7 Biểu đồ Tốc độ luân chuyền các khoản phải thu 2-5 2 s+s2 5z: 65Hình 2 8 Biểu đồ Thòi gian quay vòng tiền trung bình - 2-5 + +£+s+zs2zz+se+2 66

VI

DANH MỤC BANG BIEU

Bang 2 1 Cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phần Powergate Software Việt Nam giai đoạn

4820002011157 — 47

Bảng 2 7: Hiệu suất sử dụng tông tài sản ¿- 2 2+Se+EE2EE2EEEEEEEEEEEEEEEEErrrrrrreee 54Bảng 2 8 Chỉ tiêu khả năng quản lý nguồn VON 2- 5c ©222+22£+£E2EEvExzrxrrreeei 55

Bang 2 9 Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán giai đoạn 2016 - 2018 56

Bang 2 10 Phân tích hiệu quả sử dung tài sản ngắn hạn 2- 2 5 2+s+zs+cxee: 60

vil

LỜI MỞ ĐẦU1 Lý do chọn đề tài

Nền kinh tế nước ta hiện nay đang gặp nhiều khó khăn, trong đó nợ xấu ngân hàngtăng cao, bất động sản đóng băng và thị trường chứng khoán suy thoái được cho là những

nguyên nhân chính gây nên tình trạng này Bên cạnh đó, dưới sự tác động của việc

chuyên đổi sang nền kinh tế thị trường mà các doanh nghiệp đang gặp phải sự cạnh tranhgay gắt, khốc liệt Bởi vậy điều này đòi hỏi các doanh nghiệp luôn luôn phải nhận thức,đánh giá được thực lực doanh nghiệp của mình trên thị trường để có thé tồn tại, đứngvững và ngày càng phát triển Việc đối mặt với những thách thức đòi hỏi nhà quản lý

doanh nghiệp phải tìm ra cho mình một hướng đi thích hợp Hiệu quả kinh tế là vấn đề

đặt ra hàng đầu đối với tất cả các doanh nghiệp, vì có hiệu quả kinh tế thì doanh nghiệpmới có thể đứng vững trên thị trường.

Dé có thé tiến hành sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp cần phải có một lượngtai sản nhất định và nguôn tài trợ tương ứng, nếu không có tài sản sẽ không có bất kỳ hoạtđộng sản xuất kinh doanh nao Song việc sử dụng tài sản như thé nào cho có hiệu quảmới là nhân tô quyết định cho sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp Với ý

nghĩa đó, việc quản lý, sử dụng và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản nói chung và tải sản

ngắn hạn nói riêng là một nội dung rất quan trọng của công tác quản lý tài chính doanhnghiệp Trong công tác tổ chức quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn có hai mục tiêu cầnđạt được Một là, với số tài sản ngắn hạn hiện có có thể sản xuất thêm một số lượng sảnpham với chất lượng tốt, giá thành hạ dé tăng thêm lợi nhuận cho doanh nghiệp Hai là,đầu tư thêm tai sản ngắn hạn một cách hợp lý nhằm mở rộng quy mô sản xuất dé tăngdoanh thu tiêu thụ với yêu cầu đảm bảo tốc độ tăng lợi nhuận phải lớn hơn tốc độ tăng tàisản Nếu như trước đây, khi nền kinh tế nước ta còn trong thời kỳ bao cấp, mọi nhu cầuvốn,tài sản cho sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đều được Nhà nước cấp phát hoặccấp tín dụng ưu đãi nên các doanh nghiệp không đặt nặng vấn đề khai thác và sử dụng tàisản một cách có hiệu quả Thậm chí đến nay, khi mả nền kinh tế nước ta đã chuyển đôisang nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp đã phải tự tìm nguồn vốn dé hoạt động thihiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn vẫn ở mức thấp do các doanh nghiệp chưa bắt kịp với

1

cơ chế thị trường nên còn nhiều bắt cập trong công tác quản lý và sử dụng tài sản.

Do đó, lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng một cách hợp lý,

hiệu quả từng đồng tài sản ngắn hạn nhằm làm cho tài sản ngắn hạn được thu hồi sau mỗichu kỳ sản xuất Việc tăng tốc độ luân chuyên tài sản ngắn hạn cho phép rút ngắn thờigian chu chuyền của vốn, qua đó, vốn được thu hồi nhanh hơn, có thể giảm bớt được sỐtài sản ngắn hạn cần thiết mà vẫn hoàn thành được khối lượng sản phẩm hàng hoá bằnghoặc lớn hơn trước Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn còn có ý nghĩa quantrọng trong việc giảm chỉ phí sản xuất, chỉ phí lưu thông và hạ giá thành sản phẩm

Bên cạnh đó, tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạncòn giúp cho doanh nghiệp có được trình độ sản xuất kinh doanh phát triển, trang thiết bị,kỹ thuật được cải tiến Việc áp dụng kỹ thuật tiên tiễn, công nghệ hiện đại sẽ tạo ra khảnăng nâng cao năng suất lao động, nâng cao chất lượng sản phẩm, tạo ra sức cạnh tranhcho sản phẩm trên thị trường Đặc biệt việc sử dụng hiệu quả tải sản ngắn hạn trong hoạtđộng sản xuất kinh doanh sẽ giảm bớt nhu cầu vay vốn cũng như việc giảm chi phí về lãi

Vay.

Từ những lý do trên, cho thấy sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả công tác quản lývà sử dụng tài sản ngắn hạn trong các doanh nghiệp nên em đã lựa chọn nghiên cứu đềtài: “Nâng cao hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần PowerGate

Software Việt Nam” đã được lựa chọn dé tiến hành nghiên cứu

2 Mục tiêu nghiên cứu

Nghiên cứu lý thuyết về hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn Từ đó đi sâu vào tìnhhình thực tế của Công ty Cổ phần PowerGate Software Việt Nam dé dé ra những giảipháp thích hợp nhằm nâng cao hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn.Pham vi nghiên cứu: Hiệu quả quản lý tài sản ngăn hạn tại Công ty Cổ phan

PowerGate Software Việt Nam giai đoạn 2016 — 2018 4 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu được sử dụng chủ yếu trong khóa luận là phương pháp

2

tổng hợp, phân tích, so sánh dựa trên các báo cáo tài chính và tình hình thực tế tại công tyrồi từ đó có những kết luận.

5 Kết cau khóa luận

Chương 1: Cơ sở lý luận chung về hiệu quả quan lý tài sản ngắn hạn trong doanhnghiệp

Chương 2: Thực trạng hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phan

PowerGate Software Việt Nam

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu qua quản ly tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổphần PowerGate Software Việt Nam

CHUONG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VE HIỆU QUA QUAN LÝ TÀI SAN

NGẮN HẠN TRONG DOANH NGHIỆP1.1 Tổng quan về tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là những tài sản thuộc quyền sở hữu và quản lýcủa doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân chuyền, thu hồi vốn trong một kỳ kinhdoanh hoặc trong một năm Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp có thê tồn tại đưới hìnhthái tiền, hiện vật (vật tư, hàng hóa), dưới dạng đầu tư ngắn hạn và các khoản nợ phải

thu.

Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp bao gồm: Vốn bằng tiên; Các khoản đầu tư tài

chính ngắn hạn; Các khoản phải thu; Hàng tồn kho và các tài sản ngăn hạn khác.1.1.2 Phân loại tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

1.1.2.1 Phân loại căn cứ vào quá trình tuân hoàn và chu chuyển vốn

Tài sản ngắn hạn trong khâu dự trữ: nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ,nhiên liệu, phụ tùng thay thế, công cụ và dụng cụ, hàng mua đang đi đường, hàng gửi giacông, trả trước cho người bán.

Tài sản ngắn hạn năm trong khâu sản xuất bao gồm chỉ phí sản xuất kinh doanhdo dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí chờ kết chuyên, chi trí trả trước, va các

khoản chi phí khác phục vụ cho quá trình sản xuất

Tài sản ngắn hạn trong khâu lưu thông bao gồm thành phẩm, hàng hóa mua ngoài,hàng gửi bán, vốn bằng tiền, các khoản vốn dùng trong thanh toán và các khoản nợ phải

thu của khách hàng.

Cách thức phân loại này cho ta biết các nhân tố ảnh hưởng đến quá trình luânchuyển của tài sản ngăn han từ đó các nhà quản lý doanh nghiệp sẽ có các biện phápthích hợp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng trong doanh nghiệp

1.1.2.2 Phân loại tài sản ngắn hạn dựa trên các khoản mục trên bảng cân đổi kế toán

Dựa vào các khoản mục trong bang CĐKT, tai sản ngắn han bao gồm: tiền vàchứng khoán, khoản phải thu khách hàng, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác

Tiền mặt: được biểu hiện là tiền tồn quỹ, tiền gửi trong ngân hàng Tiền mặt được

4

sử dụng để trả lương, mua nguyên vật liệu, mua sắm TSCĐ, trả tiền thuế, trả nợ và chỉ trảcác khoản khác Đây là loại tài sản có tính lỏng cao nhất nó cũng có thé dùng dé dự trữ

và đảm bảo khả năng thanh toán nhanh cho doanh nghiệp.

Chứng khoán của công ty: bao gồm các loại chứng khoán có khả năng sinh lời chodoanh nghiệp và có thê chuyên đồi sang tiền mat dé dàng với chi phí thấp Tài sản ngắnhạn này giúp doanh nghiệp có thé da dang hóa các khoản mục dau tư và giảm lượng tiền

nhàn rỗi.

Phải thu khách hàng: được hình thành khi các doanh nghiệp bán hàng nhưng lại

không nhận được tiền hàng ngay mà nhận được sau một khaongr thời gian xác định do

haibên thỏa thuận Phổ biến nhất hiện nay là hình thức tín dụng thương mại - cho các

doanh nghiệp khác nợ, hình thức này thu hút được nhiều khách hàng mang lại nhiều cơhội tạo ra nhiều doanh thu cho doanh nghiệp nhưng cũng tiềm ân nhiều rủi ro về thanh

toán.

Hàng tồn kho: bao gồm nguyên vật liệu thô phục vụ cho quá trình SXKD, sảnpham do dang và thành phầm Trong quá trình luân chuyền của tài sản ngắn hạn dé phụcvụ sản xuất, kinh doanh thì việc tồn tại của vật tư hàng hóa dự trữ, tồn kho là bước đệmcần thiết cho hoạt động bình thường của doanh nghiệp Các doanh nghiệp, không thểtiến hành sản xuất tới đâu mua hành đến đó nên việc vật tư hàng hóa dự trữ, tồn kho làviệc cần thiết để quá trình sản xuất dién ra bình thường Do đó việc dự trữ hàng tồn khohợp lý là vấn đề với nhà quản lý để vừa đảm bảo cho quá trình SXKD của doanh nghiệpmà không làm phat sinh quá nhiều chi phí dự trữ của doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn khác: bao gồm các khoản chi phí trả trước ngắn hạn, tiền tạmứng, cầm cố, ký quỹ, ký cược Những loại này thường có ty trọng rất nhỏ trong cơ cautài sản ngăn hạn trong doanh nghiệp

Phân loại tài sản ngăn hạn theo tiêu chí này giúp doanh nghiệp xem xét, đánh giámức tồn kho dự trữ, đảm bao khả năng thanh toán của doanh nghiệp

1.1.3 Đặc điểm của tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Thứ nhất, tài sản ngắn hạn biểu hiện dưới các hình thái khác nhau như: tiền và cáctài sản tương đương tiền, khoản phải thu khách hàng, hàng tồn kho và các tài sản

5

khác Các khoản mục này tương ứng với các mục đích chuyên biệt khác nhau của TSNH

trong doanh nghiệp: tiền và các tài sản tương đương tiền hay chứng khoán đảm bảo khảnăng thanh toán cho doanh nghiệp, hàng tồn kho được sử dụng trong khâu SXKD, các

khoản phải thu khách hàng dùng dé ghi nhận các khoản tin dụng thương mai

Thứ hai, tài sản ngắn hạn thường luân chuyền trong một năm hoặc một chu kỳ kinhdoanh TSNH như tiền mặt, hàng tồn kho thường được sử dụng trong một chu kỳ kinhdoanh, phân biệt với TSDH như thiết bị, máy móc, nhà xưởng thường được sử dụngtrong nhiều năm và trích khấu hao

Thứ ba, tải sản ngắn hạn thường thay đổi hình thái vật chất ban đầu dé tạo thànhthực thể của sản phẩm Đặc điểm này là điển hình của doanh nghiệp SXKD, hàng tồnkho dùng cho mục đích sản xuất thường trải qua một quá trình biến đổi thành thànhphẩm, hàng hóa hoàn chỉnh dé xuất bán ra thị trường

Thứ tư, tài sản ngắn hạn có giá trị luân chuyền toàn bộ một lần và giá thành sản

phẩm làm ra Điều này có nghĩa là mọi chi phí phát sinh trong quá trình biến đổi tài sảnngắn hạn thành thành phẩm đã được tính vào giá thành của sản phâm trước khi đưa ra thi

trường.

1.1.4 Vai trò của tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn đóng vai trò rất quan trọng trong sự tồn tại và phát triển của

doanh nghiệp Tài sản ngắn hạn là điều kiện quan trọng dé doanh nghiệp có thé kinh

doanh, sản xuất thuận lợi TSNH tham gia vào mọi quá trình hoạt động của doanhnghiệp như: sản xuất, lưu thông, phân phối và tiêu thụ sản phẩm TSNH còn hỗ trợ thanhtoán cho các giao dịch có độ trễ về thời gian Điều này xuất hiện trong quá trình sản

xuất, maketing, vả thu tiền Do các giao dịch diễn ra không đồng thời, nhiều hoạt động

diễn ra không đồng thời, nhiều hoạt động tác động đến nhu cầu vốn lưu động như lưu trữhàng tồn kho, áp dụng chính sách hỗ trợ bán hàng, chiết khấu thanh toán dé khuyến khíchkhách hàng sớm, giảm thời gian chuyền tiền khi thu hồi nợ

TSNH giúp doanh nghiệp đảm bảo khả năng thanh toán Doanh nghiệp cần dự trữtài sản ngắn hạn dé đáp ứng cho các chi phí giao dịch Chi phí giao dịch bao gồm chi phídịch vụ cho việc mua bán chứng khoán, các khoản lỗ tiềm tàng do phải bán gấp các tài

6

sản trong khi có thể kiếm lời nhiều hơn nếu có thêm thời gian Chính vì vậy doanhnghiệp luôn phải dự trữ một lượng tiền hoặc chứng khoán đủ để đảm bảo khả năng thanhtoán, đây cũng là loại tài sản có tính thanh khoản cao, có khả năng chuyên đổi thành tiềnmặt nhanh chóng với chi phí thấp đáp ứng cho các mục tiêu ngắn hạn Chính vì vậychính sách quản lý tài sản ngăn hạn là hết sức quan trọng.

Ngoài ra TSNH còn tạo lập quan hệ với khách hàng Việc TSNH của công ty

được sử dụng có hiệu quả hay không được ghi chép trong hồ sơ tín dụng thương mại, cáckhách hàng, đối tác có thể dựa vào đó mà quyết định xem có nên hợp tác haykhông Các công ty dựa vào mức độ thương mại của doanh nghiệp đang xem xét để đưara những quyết định chắc chắn, bao gồm việc bán hàng, cho vay, cho thuê, tăng nợ tíndụng, tiêu thụ nốt hàng tồn kho với giá cạnh tranh

1.2 Nội dung quản lý tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp1.2.1 Chính sách quản lý tài sản ngắn hạn

Vai trò của quản lý tài sản ngắn han là tất yếu dé duy trì tình hình hoạt động ổnđịnh của doanh nghiệp Cách thức quản lý tài sản phụ thuộc vào lĩnh vực ngành nghề màdoanh nghiệp đang doanh, quy mô của doanh nghiệp (lớn, vừa hay nhỏ), mức độ ồn địnhcủa doanh thu cũng như chiến lược phát triển theo từng thời kỳ Tựu chung lại có bacách thức quan lý Tài sản cơ bản, đó là: chiến lược quản lý cấp tiễn (hay chiến lược mạo

hiểm), chiến lược quản lý thận trọng và chiến lược quản lý dung hòa

Hình 1.1 sẽ mô tả cách thức quản lý, cơ cấu tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp.Cụ thể:

Hình 1 IMô hình chiến lược quản lý tài sản ngắn han

Cấp tiến Thận trọng Dung hòa TSNH TSNH TSNH

TSDH § TSDH

TSDH

(Nguồn: Chu Thi Thu Thủy (2011), Bài giảng Quản lý tài chính , Chương], tr.6,

ĐHTL)

Chiến lược quản lý cấp tiến là chính sách mà ở đó tỉ trọng tài sản dài hạn lớn hơnso VỚI ty trọng tai sản ngắn hạn Cụ thé hơn, quan lý tài sản cấp tiến là doanh nghiệp duytrì tài sản ngăn hạn ở mức thấp, đồng nghĩa với tiền, khoản phải thu và hàng tồn kho ởmức thấp Mức dự trữ tiền này chủ yếu dựa vào sự quản lý hiệu quả và khả năng chovay ngắn hạn để bù dap cdc thiéu hut do nhu cau bat thuong, điều này xảy ra tươngtự với khoản hàng tồn kho Chính sách quản lý cấp tiến giúp doanh nghiệp tiết kiệmchi phí sử dụng vốn, chỉ phí lưu kho hơn nữa rút ngắn chu kỳ kinh doanh và thời gianquay vòng tiền do khoản phải thu khách hàng và hàng tồn kho giảm Tuy nhiên, chínhviệc này cũng đem lại một rủi ro Việc duy trì lượng tiền mặt ở mức thấp có thể ảnhhưởng đến khả năng thanh khoản của doanh nghiệp hoặc hàng trong kho ít không đủ đápứng các nhu cầu cho khách hàng nếu có đột biến về cầu.

Ngược lại với chính sách cấp tiễn ở trên là chính sách thận trọng Việc duy trì tàisản ngắn hạn ở mức cao hơn so với tài sản đài hạn là điều bắt buộc với chính sách thậntrọng Chu kỳ kinh doanh và thời gian quay vòng tiền sẽ bị kéo đài do khoản phải thukhách hàng và hàng tồn kho luôn ở mức cao nên thời gian quay vòng tiền cũng tăngtheo Ưu điểm của chính sách này năm ở sự an toàn hơn so chính sách cấptiến Nhờ vào sự tài trợ lâu dài và 6n định của nguồn vốn dài hạn, khả năng an toantrong thanh khoản luôn ở mức cao trước những biến động bat thường Tat nhiên, chi phí

sử dụng vốn sẽ cao do doanh nghiệp luôn phải gánh thêm các khoản chi phát sinh từ hangtồn kho, thừa vốn trong thời kỳ nhu cầu vốn xuống thấp và đặc biệt là chi phi cơ hội khinăm giữ nhiều tiền mặt tại doanh nghiệp

Chính sách cơ bản nam trung gian giữa hai chính sách nêu trên là chính sách quanlý tài sản dung hòa Cụ thé, quản lý tài sản dung hòa là doanh nghiệp duy tri tài sản ngắnhạn và tài sản dài hạn ở mức tương đương nhau Trên thực tế, chính sách này không tồntại do đạt được trạng thái cân bằng không hề đơn giản cũng như vấp phải vấn đề về loạihình kinh doanh của doanh nghiệp là doanh nghiệp sản xuất hoặc doanh nghiệp thương

mại Ngoài ra, yêu tô luông tiên đâu tư vào các khoản mục cũng chi phôi chiên lược

8

trong sử dụng tài sản của doanh nghiệp Do vậy, đúng như cái tên chính sách này chỉ

nhằm dung hòa rủi ro và chỉ phí phát sinh của 2 chính sách ở trên.1.2.2 Quản lý tiền mặt và các chứng khoán

1.2.2.1 Quản lý hoạt động thu — chỉ tiền mặt

Dé chọn được một phương thức tối ưu, nhà quản lý cần đánh giá hiệu quả của cácphương thức mang lại, cân đối thu — chi sau thuế dé lợi ích đem lại là lớn nhất với doanhnghiệp Ta có thé dựa trên co sở dưới đây dé thuc hién so sanh, danh gia:

AB = Loi ich tăng thêm khi áp dụng phương thức đề xuất

AC = Chỉ phí tăng thêm khi áp dụng phương thức đề xuấtAt: Thời gian chuyên tiền (theo ngày)

T = Số ngày thay đổi khi áp dụng phương thức đề xuất

+ Đối với phương thức thu tiền: là số ngày được rút ngắn+ Đối với phương thức chỉ tiền: là số ngày tăng thêm

TS = Quy mô chuyên tiềnI = Lãi suất đầu tư

T = Thuế suất thế TNDN

C¡ = Chi phí của phương thức dang sử dụng

Ca = Chi phí của phương thức đề xuấtDựa vào kết quả tính toán theo mô hình trên, nhà quản lý có thể đưa ra quyết định

như sau:

AB > AC: lựa chọn phương thức đề xuất vì lợi ích thu được cao hơn chi phí tăng

thêm

AB = AC: bàng quan với cả hai phương thức do áp dụng phương thức đề xuất

không đem lại lợi ích tăng thêm cho doanh nghiệp.

9

AB < AC: lựa chọn phương thức cũ do chi phí của việc chuyên sang phương thứcmới không bù đắp được thu nhập.

Song song với vấn đề tăng doanh thu, doanh nghiệp cũng duy trì hình thức giảmchi, tức là nên trì hoãn việc thanh toán (trong phạm vi thời gian cho phép) để có thể tậndụng những lợi ích có từ các khoản chậm thanh toán này Nhà quản lý cần tập trung vàoviệc kiểm soát và trì hoãn dòng tiền ra đến hết mức có thé mà không làm ảnh hưởng đếnuy tín của doanh nghiệp Trong khoảng thời gian chênh lệch đó, ít nhiều những khoảntiền này cũng có thể đem lại lợi nhuận

1.2.2.2 Xác định mức dự trữ tiền tối ưu

Xác định mức dự trữ tiền mặt tối ưuMức tồn quỹ tiền mặt mục tiêu là tồn quỹ mà công ty hoạch định lưu giữ dưới hìnhthức tiền (theo nghĩa rộng) Quyết định tồn quỹ mục tiêu liên quan đến việc đánh đổigiữa chỉ phí cơ hội do giữ quá nhiều tiền với chỉ phí giao dịch do giữ quá ít tiền

Mô hình độ lớn của đơn hàng tối ưu (EOQ): William J.Baumol là người đầutiên đưa ra mô hình quyết định tồn quỹ kết hợp giữa chi phí cơ hội và chi phí giaodịch Vận dụng mô hình EOQ ứng dụng vào quản trị tiền mặt nhằm thiết lập tồn quỹmục tiêu Giả sử một doanh nghiệp có kỳ vọng có dòng lưu kim thu nhập đều đặn làA/kỳ và dòng lưu kim chi phí là B/kỳ Bởi vậy dòng lưu kim chỉ phí thuần là (B-A)/kỳ

Doanh nghiệp khởi sự các giao dịch chuyên tiền tệ ở đầu kỳ đầu tiên có cán cân

tiền mặt là C Với lượng tiền sử dụng ồn định mỗi kỳ là (B-A), số tiền này sẽ hết sauC/(B-A) kỳ Tại thời điểm kết thức kỳ thứ C/(B-A), cán cân tiền mặt bằng 0 và cần phảibán một lượng chứng khoán có giá trị C để phục hồi cán cân tiền ban đầu Cán cân tiềnmặt khi bắt đầu các hoạt động là C và giảm dần đều đến hết mỗi chu kỳ C/(B-A) Bởi vậy lượng tiền mặt trung bình quả doanh nghiệp là C/2

Gia sử tỷ lệ sinh lời một năm do các công cụ của thị trường tiện tệ mang lại là IJ, thì

phan lợi nhuận bị bỏ qua mỗi năm trên khoản tiền mặt trung bình là (C/2).I Nhưng décó cán cân tiền mặt trung bình (C/2) thì cần phải bán lượng chứng khoán có giá trị là Ctại những thời điểm mà cán cân tiền mặt bang 0 Nếu tổng nhu cầu của dòng lưu kimthuần trong suốt năm được ký hiệu là T, thì số lần các loại chứng khoán được chuyên đôi

10

thành tiền mặt là (T/C) Giả sử chi phí cho mỗi lần giao dịch là F thì tổng chi phí chocác giao dịch chuyên đôi các loại chứng khoán trong năm là (T/C).F.

1.2.2.3 Quản lý ngân quỹ

Hình 1 2 Mô hình quản lý tiền mặt Miller OrrTiền mặt

mức giới hạn trên và giới hạn dưới thì công ty không cần thực hiện giao dịch mua bán

chứng khoán ngăn hạn Khi tồn quỹ đụng giới hạn trên tại điểm X thì công ty sẽ mua

(H-Z) đồng chứng khoán ngăn han dé giảm tồn quỹ trở về Z Ngược lại, khi tồn quỹ

giảm đụng giới hạn dưới tại điểm Y thì công ty sẽ bán (Z-L) đồng chứng khoán dé tăngtồn quỹ lên đến điểm Z

Giống như mô hình Baumol, mô hình Miller Orr xác định mức tồn quỹ dựa vào chỉphí cơ hội và chi phí giao dịch Chi phí giao dịch (F) là chi phí liên quan đến việc muabán chứng khoán ngắn han dé chuyền đổi từ tài sản đầu tư cho mục đích sinh lời ra tiềnmặt nhằm mục đích thanh toán Chi phí giao dịch không phụ thuộc vào doanh số muabán chứng khoán ngắn hạn Chi phí cơ hội giữ tiền mặt là K, bằng lãi suất ngắnhạn Khác với mô hình Baumol, trong mô hình Miller Orr, số lần giao dich của một kỳ là

II

số ngẫu nhiên thay đổi tùy thuộc vào biến động của luồng thu và luồng chi tiềnmặt Kết quả là chi phí giao dich phụ thuộc vào số lần giao dịch chứng khoán ngắn hankỳ vọng còn chỉ phí cơ hội phụ thuộc vào tồn quỹ kỳ vọng.

1.2.3 Quản lý các khoản phải thu

Khoản phải thu là sản phẩm, dịch vụ của doanh nghiệp bán cho khách hàng và

đang trong quá trình chờ khách hàng thanh toán Các nhà quản lý khoản phải thu luôn

muốn giá trị này càng thấp càng tốt bởi giảm rủi ro với nợ khó đòi thậm chí là không thuhồi được, tránh ứ đọng vốn và phải huy động thêm vốn, tránh việc phát sinh thêm chi phí

quản lý, chi phí thu hồi nợ, Một mặt, rủi ro của việc không cung cấp tín dụng là mat

doanh thu Mặt khác, một khoản thu quá cao sẽ gây ra chi phí và có thé vượt qua lợi ichvề doanh thu và sản xuất Do vậy, doanh nghiệp thường xây dựng một chính sách tíndụng thông qua một số yếu tô sau: điều khoản bán trả chậm; phân tích tin dung; quyếtđịnh tín dụng và chính sách thu tiền

1.2.3.1 Điều khoản bán trả chậm

Hau hết các doanh nghiệp, hoạt động trong những lĩnh vực ngành nghề khácnhau đều cung cấp tín dụng thương mại nhưng chắc chắn nó sẽ có sự đáng biệt đángkể Nếu như hàng hóa được sản xuất đơn chiếc theo don đặt hàng, yêu cầu của kháchthì thường có một khoản tạm ứng trả trước Nếu việc giao hàng là không thườngxuyên hay có rủi ro, người bán sẽ yêu cầu trả tiền ngay (COD: Cash onDelivery) Nếu việc cấp tín dụng thương mại thường được áp dụng thì thời gianthanh toán có thé kéo dài, ví dụ như từ 30 đến 60 ngày Dé khuyến khích người muathanh toán sớm, doanh nghiệp thường cung cấp chiết khẩu thanh toán Nếu công tybán hàng với điều khoản tín dụng 2/10 net 30 thì tức là nếu khách hàng thanh toántrong vòng 10 ngày sẽ được hưởng chiết khấu thanh toán 2%, còn nếu không thanh toánsớm thì khách hàng có nghĩa vụ trả nợ trong vòng 30 ngày Đặc biệt trong điều khoảnbán chậm đó, khi nghi ngờ khả năng thanh toán của khách hàng, người bán có thê ápdụng công cụ hối phiếu loại giấy quy định cụ thể thời hạn trả tiền của người mua vàomột thời điểm xác định

1.2.3.2 Phân tích tín dụng

12

Dé quyết định có bán trả chậm cho khách hang hay không, khi bán trả chậm thi điều khoản tín dụng được quy định như thế nào, doanh nghiệp phải tiến hành phân tíchtín dụng Để phân tích tín dụng khách hàng, công việc này đòi hỏi thu thập một số thông

tin:

Từ các báo cáo tài chính: Dựa vào những bao cáo tài chính do khách hang cung

cấp, doanh nghiệp có thé xác định mức độ ồn định, tự chủ tài chính và khả năng chi trả

của khách hàng.

Xếp hạng tín dụng báo cáo: Doanh nghiệp tham khảo bảng xếp hạng tín dụng củacác tô chức có uy tín trong việc đánh giá khả năng tín dụng của khách hàng Báo cáo tíndụng thường bao gồm:

+ Tóm tắt báo cáo tài chính thời gian gần đây+ Các chỉ số quan trọng và có xu hướng thay đổi theo thời gian.+ Các thông tin về mô hình thanh toán của đối tượng đang xét

+ Bản mô tả điều kiện tự nhiên và hoàn cảnh bất thường liên quan đến doanh

Kinh nghiệm của doanh nghiệp: Dựa trên kinh nghiệm của bản thân, nhà quản lý

cũng có thé đánh giá vị thé tin dụng của các khách hàng tiềm năng của mình Khi đã thuthập đủ thông tin tín dụng, doanh nghiệp sẽ đưa ra quyết định có cung cấp tín dụng hay

định cấp tín dụng được tính toán như sau:

CFo = VC * S * (ACP/360) CF; = [S *(1 - VC) —S * BD —- CD]* (1-T)

Trong do:

CFt: Dòng tiền thu được sau thuế trong mỗi thời kỳCFo: Dòng tiền đầu tư vào khoản phải thu khách hàngVC: Luông tiền ra biến đổi, được tính theo tỷ lệ % dòng tiền vào

S: Doanh thu dự kiến trong từng thời kỳACP: Thời gian thu tiền trung bình (ngày)

BD: Tỷ lệ nợ xấu trên doanh thu

CD: Luông tiền gia tăng của bộ phận tín dụngT: Thuế suất thuế TNDN

Từ kết quả thu được, nhà quản lý đưa ra quyết định dựa trên nguyên tắc giá trị hiện

tại rong:

+ NPV > 0: cấp tín dụng

+ NPV =0: bàng quan

+ NPV <0: không cấp tín dụngCấp tín dụng là việc thỏa thuận dé tô chức, cá nhân sử dụng một khoản tiền hoặccam kết cho phép sử dụng một khoản tiền theo nguyên tắc có hoàn trả bằng nghiệp vụcho vay, chiết khâu, cho thuê tài chính, bao thanh toán, bảo lãnh ngân hàng và các nghiệpvụ cấp tín dụng khác

Quyết định cấp tín dụng so sánh giữa bán trả tiền ngay và bán trả chậm: Mô hìnhcơ bản nhất là so sánh giữa phương án cấp tín dung và không cấp tín dụng

+ Số lượng sản phẩm bán (Q): Nếu coi số lượng sản phẩm bán trước khi cungcấp tín dụng là QO và số lượng sản phẩm khi cho khách hàng nợ là Q1 thì Q1 > QO doviệc cung cấp tín dụng sẽ tăng tính cạnh tranh của doanh nghiệp trong tiêu thụ và làmtăng doanh số bán

+ Giá bán trên một sản phẩm (P): Giá bán sau khi cung cấp tín dụng thường cao

hơn giá bán trước khi cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp sẽ đánh đổi rủi ro thất thoát

14

vốn khi cho khách hàng nợ với lợi nhuận kiếm được từ hoạt động bán hàng.

+ Chi phí bình quân (AC): Chi phi của doanh nghiệp sẽ đội lên (AC1 > ACO) khi

doanh nghiệp quyết định cấp tín dụng do có nhiều khả năng sẽ gặp phải những khoản nợxấu và phải xóa nợ hay noi lỏng chính sách tín dụng, khoản này được coi là chi phí nợxau và làm tăng chí phí hợp lý của doanh nghiệp

+ Xác suất thanh toán: khi doanh nghiệp không cung cấp tín dụng mà thu tiền ngay

thì xác suất thanh toán lúc này là 100%, do tất cả các lần bán của doanh nghiệp đều thungay bằng tiền Nếu gọi hl là xác suất thanh toán của doanh nghiệp cấp tin dụng chokhách hàng thì xác suất này sẽ nhỏ hơn 100% do khả năng xảy ra việc khách hàng không

thanh toán là rất cao

+ Thời gian nợ: Khi doanh nghiệp không cấp tín dụng mà thu tiền ngay thì thời

gian cho khách hàng nợ là băng 0 Ngược lại, khi doanh nghiệp cấp tín dụng thì sẽ cómột khoảng thời gian t ké từ khi khách hàng xác nhận nợ cho đến khi khách hàng thanh

toán khoản nợ đó.

+ Tỷ lệ chiết khấu: Đại diện cho chi phí cơ hội của việc đầu tư vào tài khoản phải

thu khách hàng, là lãi suất được hưởng khi đầu tư vào tài sản sinh lời khác thay vì bị ứđọng vốn trong khoản phải thu khách hàng

Dé đưa ra quyết định có nên cấp tín dụng hay không, nhà quản lý tài chính phải so

sánh giá trị hiện tại ròng của từng phương án:

NPV) < NPVo: không cấp tín dụngQuyết định cấp tín dụng khi sử dụng thông tin rủi ro, nhà quản lý có thể đầu tưthêm một phần chỉ phí để có thêm thông tin về rủi ro tín dụng sau đó mới đưa ra quyếtđịnh cuối cùng.

1.2.3.4 Chính sách thu tiền

Sau khi đưa ra quyết định cấp tín dụng cho khách hàng, công việc nữa cần phảilàm là theo dõi chặt chẽ khoản phải thu khách hàng để đảm bảo không bị thấtthoát Kỹ thuật mà doanh nghiệp thường sử dụng đề theo dõi các khoản phải thu là dựa

trên thời gian thu nợ trung bình (ACP) Thời gian thu nợ trung bình là khoảng thời gian

được tinh theo ngày trung bình ké từ khi khách hàng nhận nợ cho đến khi khách hàng trả

nợ cho doanh nghiệp.

Khi phân tích chỉ số này ngoài việc so sánh giữa các năm, so sánh giữa các doanhnghiệp cùng ngành và so sánh với chỉ số trung bình ngành, doanh nghiệp cần xem xét

từng khoản phải thu dé phát hiện những khoản nợ đã quá hạn và có biện pháp hợp ly

1.2.4 Quản lý hàng tồn kho

Trong các phương thức quản lý hàng tồn kho thì mô hình _EOQ (EconomicOrdering Quantily) thường được xử dụng nhiều nhất dé doanh nghiệp có thé tập trung

xác định mức dự trữ

Mô hình được dựa trên giả định là những lần cung cấp hàng hoá là bằng nhau

Khi doanh nghiệp tiến hành dự trữ hang hoá sẽ phat sinh hai loại chi phí chính:Chi phi lưu kho (Chi phí ton dự trữ): Đây là chi phí liên quan đến việc tồn trữhàng hoá, bao gồm:

Chi phí hoạt động như chi phí bốc xếp hàng hoá, chi phí bảo hiểm hàng hoá, chiphí do giảm giá trị hàng hoá, chi phí hao hụt mat mát, chi phi bảo quản hang

Chỉ phí tài chính bao gồm chỉ phí sử dụng vốn như trả lãi tiền vay, chỉ phí về thuế,khấu hao

Nếu gọi mỗi lần cung ứng hàng hoá là Q thì dự trữ cung ứng trung bình sẽ là Q/2

Hình 1 3 Mô hình mức dự trữ trung bình

16

Nếu gọi D là toàn bộ số lượng hàng hoá cần sử dụng trong một đơn vị thời gian(năm, quý, tháng) thì số lượng lần cung ứng hang hoá sẽ là D/Q Goi C¿ là chi phí mỗilần đặt hàng thi tổng chi phí đặt hang sẽ là:

Tông chi phi

—

~~ Chi phi lưu kho

Chi phi dat hang

sách hậu mãi sáng tạo.

Đích đến cuối cùng đối với nhà quản lý doanh nghiệp đó chính là lợi

nhuận Tuy nhiên đối với mỗi doanh nghiệp thì mục đích cuối cùng của họ luôn được

gắn thêm các sứ mệnh phục vụ lợi ích của cộng đồng khác nhau Nhưng tựu chung lạiđó lại việc tận dụng tốt nhất các nguồn lực hữu hình và vô hình của doanh nghiệp phụcvụ cho sự phát triển Và do vậy, câu hỏi thường trực với các người quản lý doanh nghiệplà vấn đề làm sao nâng cao được hiệu quả quản lý vốn và tài sản trong doanhnghiệp Nếu quản lý tốt thì lợi suất hoạt động được sinh ra từ thực tế sản xuất sẽ mang

lại kết quả cao cho doanh nghiệp

Hiệu quả quản lý tài sản trong doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế đánh giá trình

18

độ, năng lực khai thác và quản lý tài sản của những người đứng đầu doanh nghiệp phùhợp với hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích đạt được kết quả cao nhất vớitổng chi phi thấp nhất Từ đó sẽ hoàn thành được lợi nhuận mục tiêu.

Các doanh nghiệp khác nhau có loại hình kinh doanh khác nhau tất sự cơ cấu về tàisản riêng của mỗi loại tài sản cũng phải khác nhau Đối với các doanh nghiệp hoạt độngtrong lĩnh vực công nghiệp nặng như chế biến, luyện kim, cơ khí, chế tạo thì (tỷ lệ) tàisản cô định chiếm một phan lớn trong tổng giá trị tài sản, ngược lại với các doanh nghiệplĩnh vực thương mại, dịch vụ, sản xuất thì tài sản ngắn hạn lại chiếm tỷ lệ cao hơn

Với trọng tâm là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, thương mại,

phân phối nên tỷ trọng của tài sản ngắn hạn luôn chiếm một vị tri quan trọng Do vậy,

các nhà quản lý luôn phải cân nhắc làm sao quản lý các loại tài sản ngắn hạn hiệu quảnhất

Hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn là thuật ngữ dùng để mô tả việc tổ chức và điều

khiến tài sản hoạt động theo những yêu cầu nhất định sao cho tài sản có thê phát huy tối

đa vai trò và công suất của nó Hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn được dùng dé đánh giátình hình quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn của những người đứng đầu doanh nghiệpnhằm tối đa hóa kết quả lợi ích và thời gian sử dụng theo các điều kiện cụ thể, phù hợp

với mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp.

1.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp1.3.2.1 Các chỉ tiêu tổng hợp tình hình kinh doanh chung

Khả năng thanh toán

Xuất phát từ đặc điểm của tài sản ngắn hạn là tính thanh khoản cao cho nên nhàquản lý doanh nghiệp luôn cân nhắc đến sự đánh đổi giữa khả năng sinh lời và tính thanhkhoản Do vậy, khi xem xét đến hiệu quả quản lý TSNH cũng cần xét xét đến khả năng

thánh toán Khi phân tích khả năng thanh toán của doanh nghiệp người ta thường dùng

bốn chỉ tiêu: khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh, khả năng thanh

toán tức thời và khả năng thanh toán lãi vay.

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn: Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạncho biết doanh nghiệp có thé khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn bằng TSNH là

19

cao hay thấp Hệ số này thường được so sánh với 1 Nếu trị số của chỉ tiêu bằng 1,

doanh nghiệp có đủ khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn tình hình tài chính đang ởmức bình thường Nếu Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn han > 1 có nghĩa là doanhnghiệp luôn trong tình trạng sẵn sàng thanh toán với các khoản nợ Tuy nhiên, nếu hệ sốnày cao quá sẽ giảm hiệu quả hoạt động vì doanh nghiệp đầu tư quá nhiều vào tài sảnngắn hạn

Giá tri tài sản ngăn hạn Hệ số kha năng thanh toán ngắn hạn =————————————

Tong gia tri nợ ngăn han

Hệ số kha năng thanh toán nhanh: Hệ số kha năng thanh toán nhanh dùng déđánh giá khả năng thanh toán ngay các khoản nợ ngăn han bằng TSNH mà không baogồm hàng tồn kho (mắt thời gian dé chuyên thành tiền mặt) Một doanh nghiệp có hệ sốthanh toán nhanh nhỏ hơn 1 sẽ khó có khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn và phảiđược xem xét cần thận Ngoài ra, nếu hệ số này nhỏ hơn hắn so với tỷ số thanh toánngắn hạn thì điều đó có nghĩa là TSNH của doanh nghiệp phụ thuộc quá nhiều vào hàngtồn kho Hệ số này được đánh giá càng cao càng tốt

Giá tri tài sản ngăn han - giá trị hàng tồn kho Hệ số khả năng thanh toán nhanh = F ar

Tong gia tri nợ ngăn hạn

Hệ số kha năng thanh toán tức thoi: Cho biết với lượng tiền và tương đương tiềnhiện có, doanh nghiệp có đủ khả năng trang trải các khoản nợ ngắn hạn không Các nhàquản lý quan tâm đến chỉ tiêu này vì tiền và các khoản tương đương tiền là những tài sản có tính thanh khoản cao nhất Chỉ tiêu có xu hướng thấp (<1) bởi trong thực tế nếu chỉsố nay > 1 chứng tỏ lượng tiền nhàn rỗi, ứ động lớn Khả năng quản lý nguồn tiền và cáckhoản tương đương không tốt chưa phát huy được giá trị nguồn lực mang lại Tuy vậy,nếu chỉ tiêu này thấp quá và kéo dài sẽ tác động đến uy tín của doanh nghiệp với các cổ

đông.

Tiền và các khoản tương đương tiền Hệ số khả năng thanh toán tức thời = ————— =

Tông gia tri ng ngăn han

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay: Hệ số kha năng thanh toán lãi vay là chỉ tiêu

20

quan trọng đối với bên cấp tín dụng nó cho biết khả năng đản bảo thanh toán đối với các

khoản cho vay Trong mỗi giai đoạn hoạt động theo các chu kỳ kinh doanh khác nhau thì

hệ số này cũng khác nhau Chỉ tiêu này càng lớn thì chứng khả năng sinh lời từ tỏ hoạtđộng kinh doanh càng cao Ngược lại, chỉ tiêu này càng gần 1 thì hoạt động kinh

doanh của doanh nghiệp chưa phát huy được hiệu quả Đặc biệt khi chỉ tiêu này < 1 cho

thấy hoạt động kinh doanh đang bị thua lỗ, thu nhập trong kỳ không đủ bù đắp chỉ phí,nếu kéo dài sẽ khiến doanh nghiệp phá sản.

Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Hệ sô ha nang thanh toan lãi vay = Lãi vay phải tra

1.3.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá chung về hiệu quả sử dung tài sản ngắn han

Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn (Số vòng quay của tài sản ngăn hạn)

; - Doanh thu thuần

Hiệu suât sử dụng tài sản ngăn hạn = Giá trị tông tài sân ngắn hạn

Hệ số này cho biết một đồng vốn bỏ ra đầu tư cho tài sản ngắn hạn trong một kỳthì đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần Hệ số càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụngTSNH càng cao Các nhà quản lý cũng như các nhà đầu tư rất quan tâm đến chỉ tiêu nàyvì đây là cơ sở dé tăng lợi nhuận của doanh nghiệp trong tương lai

Suất hao phí của tài sản ngắn hạn so với doanh thuHệ số này cho biết dé có một đồng doanh thu thì doanh nghiệp phải đầu tư baonhiêu đồng TSNH, đó chính là căn cứ dé dé xây dựng chính sách quản lý TSNH một cáchhợp lý, hệ số này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao

Suat hao phí của tài Giá trị tài sản ngăn hạn bình quân

tài sản ngăn hạn so =

với doanh thu Doanh fhu thuần

Suat hao phi của tài sản ngăn han so với lợi nhuận sau thuê Hệ sô này cho biệt dé có một đông lợi nhuận sau thuê thì cân bao nhiêu đông

TSNH bình quân, cũng giống hệ số trên chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng

21

TSNH càng cao Đây là căn cứ đê dự toán nhu câu về tài sản ngăn hạn cân đâu tư khi

muôn có mức độ lợi nhuận mong muôn:

Suất hao phí của tài Giá trị tai san ngăn hạn bình quân

sản ngăn hạnso với =

lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuê

1.3.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của từng bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn

Số vòng quay hàng tồn kho Hệ số vòng quay hàng tồn kho là một trong những chỉ số tài chính nhằm đánh giáhiệu quả hoạt động của doanh nghiệp thông qua khả năng quản lý hàng tồnkho Vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hóa tồn kho bình quân luân chuyển

trong kỳ Công thức xác định:

Giá vốn hàng bán Số vòng quay hàng ton kho= ————————————————————,

Giá tri hàng ton kho bình quan

Hệ số vòng quay hàng tồn kho thường được so sánh qua các năm đề đánh giá năng

lực quản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của

hàng hóa trong kho là nhanh và ngược lại, hệ số này nhỏ thì tốc độ quay vòng hàng tồnkho thấp Nhưng cũng cần lưu ý là hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinhdoanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu

Hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàngcàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Tuy nhiên hệ số này cao quá cũng

không tốt vì nó chỉ ra lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cau thị trường

tăng đột ngột thì rất có kha năng doanh nghiệp bi mat khách hàng và bị đối thủ cạnh tranhgiành thị phần Vì vậy, hệ số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mứcđộ sản xuất và đáp ứng được nhu cầu khách hàng

Thời gian quay vòng hàng tồn khoTương ứng với chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho là chỉ tiêu thời gian quay vònghàng tồn kho vì hai chỉ tiêu này là đối ngược nhau Chỉ tiêu này phan ảnh thời gian déhàng tồn kho quay được một vòng Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho và số ngày chu

22

chuyên tồn kho có quan hệ tỷ lệ nghịch với nhau Vòng quay tăng thì số ngày giảm và

ngược lại.

Thời gian quay vòng hàng tồn kho = SS

SO vòng quay hang ton kho

Số vòng quay các khoản phải thu Số vòng quay khoản phải thu phản ánh tốc độ biến đổi các khoản phải thu kháchhàng thành tiền mặt (doanh thu) Đây cũng là một thước đo quan trọng dé phan ánh hiệu

quả quản lý hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Công thức xác định:

Số vòng quay các Doanh thu thuần

khoản phaithu - Khoản phải thu khách hàng

Nó cho biết các khoản phải thu phải quay bao nhiêu vòng trong một kỳ báo cáo nhất định để đạt được doanh thu trong kỳ Tỷ số này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồicác khoản phải thu là cao Quan sát số vòng quay khoản phải thu sẽ cho biết chính sáchbán hàng trả chậm của doanh nghiệp hay tình hình thu hồi nợ của doanh nghiệp

Kỳ thu tiền bình quân

360

Kỳ thu tiền bình quân = :

Sô vòng quay các khoản phải thu

Chỉ tiêu này cho biết khi tiêu thụ thì bao nhiêu lâu doanh nghiệp thu lại đượctiền Chỉ tiêu này cũng cho biết khả năng thu hồi vốn thanh toán tiền hàng của công tythông qua các khoản phải thu và doanh thu thuần bình quân một ngày, từ đó xác định

hiệu quả các khoản phải thu cũng như chính sách tín dụng thực hiện với khách hàng của

công ty Nếu chỉ tiêu này thấp chứng tỏ doanh nghiệp bị ứ đọng vốn trong thanh toánhay nói cách khác là bị khách hàng chiếm dụng vốn do đó nên thay đổi chính sách tíndụng theo hướng thắt chặt.

Thời gian trả nợ

23

Phải trả người án + Lương, thưởng, thuế phải trả

Chỉ số hệ số trả nợ và thời gian trả chỉ tiêu đo lường khả năng trả nợ của doanhnghiệp xuất phát từ nguồn vốn mà doanh nghiệp chiếm dụng Doanh nghiệp luôn muốnkéo dài thời gian trả nợ cho người bán và người lao động nhằm chiếm dụng vốn đề đi đầutư sinh lời Tuy nhiên nếu thời gian chiếm dụng vốn dài sẽ ảnh hưởng đến uy tín củadoanh nghiệp với bạn hàng và người lao động Do vậy doanh nghiệp cũng nên cân nhắc,

so sánh giữa lợi ích mang lại hoặc uy tín nhận được, dé có những chính sách hợp lý nhằmquản lý giảm thiểu rủi ro tài chính

Thời gian quay vòng tiền

Kỳ thu Thời gian ¬

aes An ea ` ` Thời gian

Thời gian quay vòng tiên — tiéninh + quayvòng _ trả nợ

› ‘an

quan hang ton ho °

Chỉ tiêu thời gian quay vòng tiền là sự kết quả của ca ba chỉ tiêu đánh giá hiệu quaquản lý TSNH ở trên Nó phản ánh thời gian bao lâu dé một đồng vốn của doanh nghiệpđược thu hồi Các nhà quản ly mong muốn thời gian quay vòng tiền ngắn càng ngắncàng tốt, điều này chứng tỏ doanh nghiệp đang quản lý hiệu quả khi giữ được thời gianquay vòng hàng tồn kho và các khoản phải thu ở mức thấp, chiếm dụng được thời giandài đối với các khoản nợ Tuy nhiên, chỉ số này cũng tùy vào đặc điểm của ngành nghề

kinh doanh mà doanh nghiệp hoạt động.

24

CHƯƠNG 2: THUC TRẠNG HIỆU QUÁ QUAN LÝ TÀI SAN NGAN HAN TẠI

CÔNG TY CO PHAN POWERGATE SOFTWARE VIỆT NAM

2.1 Giới thiệu về Công ty Cô Phần Powergate Software Việt Nam 2.1.1 Giới thiệu về công ty

PowerGate là một trong những công ty hàng đầu chuyên về phát triển phan mềm

tại Việt Nam.

PowerGate Software công ty liên doanh của Hoa Ky và Việt Nam, là một trong

những công ty hàng đầu chuyên về tư vấn và phát triển phần mềm tại ViệtNam Chúng tôi hiện đang tập trung phát triển ở thị trường nước ngoài như Bắc Mỹ,

Anh, AU Các nhà lãnh đạo năng động, nhiệt tình và sáng tạo của chúng tôi đã đóng

góp dé xây dựng Phần mềm PowerGate trở thành một trong những công ty thành côngnhất về phát trién phần mềm trên khắp Việt Nam

Mục tiêu của chúng tôi

Trở thành Công ty hàng đầu về Dịch vụ Phần mềm Quốc tế tại Việt Nam (Top

10)

Góp phần giúp cho ngành Dịch vụ Phần mềm Việt Nam tạo dựng được sự TÍNNHIỆM và TÔN TRỌNG từ mọi khách hàng trên toàn thế giới (Hoa Kỳ, Châu Âu, Úc)

băng Tiêu chuẩn chất lượng cao cấp

Đưa Việt Nam trở thành Điểm đến cung cấp dịch vụ phần mềm hàng đầu thế giới

Hình 2 11: Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phan PowerGate Software Việt Nam

Ban Giám đôc

-Chức năng nhiệm vụ của từng bộ phận:

Ban giám đôc:

Hiện nay ban giám đôc gôm có 3 người có chức năng:

+ Tổ chức các hoạt động marketing.+ Thực hiện việc tiêu thụ sản phẩm, dam bảo kế hoạch đề ra.+ Báo cáo đúng thực trạng tiêu thụ sản phẩm trên thị trường nêu rõ nguyên nhân

26

thực trạng đó và tìm ra giải pháp trong từng thời kì kinh doanh.

+ Tìm hiểu thị trường: thu thập các thông tin về khách hàng, chăm sóc khách hàng,

thu thập các thông tin của đối thủ cạnh tranh, phân tích các thông tin đó hiệu quả nhất đểđề xuất những chiến lược kinh doanh trong từng thời kỳ.

+ Tạo hình ảnh công ty trước công chúng.

Phòng kế hoạch:Nhiệm vụ của phòng kế hoạch là lập kế hoạch hoạt động cho toàn công ty trong

từng tháng, từng quý, từng năm.

+ Lập kế hoạch hoạt động cho từng phòng ban

+ Xây dựng các dự án và quản lý các dự án.+ Hỗ trợ các phòng ban khác thực thi các dự án riêng của họ

+ Dự báo tình hình hoạt động cho các ngành khác.

Phòng tô chức:Nhiệm vụ của phòng tô chức là phối hợp thực hiện với các phòng ban khác dé các

công việc của công ty được thực hiện có hiệu quả Chức năng của phòng tô chức:

+ Tổ chức giám sát việc thực thi các nội quy của công ty.+ Lập kế hoạch nhân sự cho các phòng ban

+ Tô chức lịch làm việc của giám đôc và các phòng ban.

+ Tố chức về mặt tiền lương, nhân sự cho công ty.Phòng kế toán:

Nhiệm vụ của phòng kế toán là thực hiện quản lý về tài chính và kế toán của doanhnghiệp Chức năng phòng kế toán:

+ Huy động vốn phục vụ cho kinh doanh.+ Kiểm soát các hoạt động tài chính

+ Tổ chức hạch toán kết quả kinh doanh.+ Thực hiện thanh toán và phân phối lợi nhuận

Phòng kỹ thuật:

+ Kiểm tra chất lượng sản phẩm khi nhập về và sản pham trước khi tiêu thụ

+ Xây dựng quy trình công nghệ.

27

+ Giám sát kiểm tra tình trạng của các thiết bị máy móc.

+ Tô chức bảo hành bảo dưỡng sửa chữa các sản phâm.

+ Là nhân tố chính làm nòng cốt cho công ty xây dựng hệ thống quản trị chấtlượng đạt tiêu chuẩn ISO

2.1.3 Tình hình tài sản — nguồn vốn của Công ty Cổ phần Powergate Software Việt

Nam giai đoạn 2016 — 2018

Phân tích tình hình quản lý sử dụng tài sản

Hình 2 2 Biểu đô Tổng tài sản của Công ty Cổ phan Powergate Software Việt Nam giai

Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018

(Nguồn: Số liệu tính được từ báo cáo tài chính)

28

Bang 2 1 Cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phan Powergate Software Việt Nam giai đoạn 2016 - 2018

Đơn vị tính: Việt Nam đồng

a Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 2017/2016 2018/2017

Chi teu Sé tién Sé tién Sé tién Tuyét déi_ |Tươngđối Tuyệtđối |Twong đối

A Tai sản ngắn han 47.075.994.921 | 56.859.978.207 | 59.288.475.150 |9.783.983.286| 20,78% | 2.428.496.943 | 4,27% I Tiền và khoản tương đương tiền | 951.209.274 | 2.952.442.142 | 2.376.829.694 |2.001.232.868| 210,39% | (575.612.448) | (19,50%)

1 Chi phí trả trước ngắn han 1.760.862.745 | 3.608.211.245 | 2.153.092.235 |1.847.348.500| 104,91% |(1.455.119.010)| (40,33%) 2 Thuế GTGT được khấu trừ 45.323.798 10.186.626 272.306.430 | (35.137.172) | (77,52%) | 262.119.804 | 2573,18%

sme và khoản phải thụ từ Nhà 53.392.275 93.032.595 107.044.379 | 39.640.320 | 74,24% | 14.011.784 | 15,06%

B Tài sản dài hạn 472.009.251 | 170.355.168 | 170.355.168 |(301.654.083) (63,91%) 0 0%

II Tài sản cố định 472.009.251 | 170.355.168 | 170.355.168 |(301.654.083)| (63,91%) 0 0% 1 Tai sản có định hữu hình 472.009.251 | 170.355.168 | 170.355.168 |(301.654.083)| (63,91%) 0 0%

29

Nhìn vào bảng trên, ta thấy được trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2018, giátrị tổng tài sản của Công ty có xu hướng tăng dần theo thời gian Năm 2017 giá trị tổngtài sản tăng là 9.482.329.203 so với năm 2016, đạt ở mức 57.030.333.375 đồng Ở nămtiếp theo 2018 giá trị này tiếp tục tăng 2.428.496.943 đồng, tương ứng tăng 4,26% so với

năm 2017 Vé cơ câu tài sản thì tài sản ngăn hạn luôn chiêm tỷ trọng lớn so với tải sản

dài hạn Điều này cũng khá dễ hiểu và hợp lý với đặc thù của Công ty hoạt động tronglĩnh vực dịch vụ cung cấp linh kiện và tư vấn Sự gia tăng của tổng tài sản sẽ được phântích cụ thể như sau:

47075 | 100 | 56.859 | 100 | 59.288 | 100 20,78 4,27

1 Tién 951 2,02 | 2.952 | 5,19 | 2.377 | 4,01 210,41 (19,47)

2 Các khoa

18.626 | 39,57 | 19.756 | 34,75 | 18.768 | 31,66 6,06 (5,00) phải thu

31

Nguyên nhân của sự tăng này vừa do sự điều chỉnh của Công ty tăng giá trị tiền và cáckhoản tương đương tiền cũng như giá trị hàng tồn kho qua các năm Thông qua bảng2.3, có thé dé dàng nhận ra hàng tồn kho luôn chiếm tỷ trong lớn nhất trong cơ cấu tài sảnngắn hạn, kế đến là khoản phải thu, TSNH khác tiền và cuối cùng là tiền và các khoảntương đương tiền.

+ Về tiền và các khoản tương đương tiền:Năm 2017, Ghi nhận sự tăng lên đáng ké trong khoản mục tiền và các khoản tươngđương tiền lượng tiền tăng thêm là 2.001.232.868 đồng tương đương tăng 210,41 % sovới năm 2016 Chủ yếu tăng lên đáng kể ở các khoản tương đương tiền tăng

1.781.086.239 đồng Quả thực đây là một mức tăng lớn Với mong muốn tăng khảnăng thanh toán nhanh hay khả năng thanh toán tức thời cho nhà phía bên đối tác, cũngnhư muốn đảm bảo tính an toàn trong thanh khoản nên Công ty đã tăng lượng tiềnlên Cùng với đó việc duy trì các dịch vụ cung ứng, môi giới, tư vấn đầu tư tài chínhcũng góp phần làm tăng lượng tiền trong tài khoản mục này

Năm 2018 khoản mục này là 2.376.829.694 đồng, giảm 575.612.44 đồng tươngứng giảm 19,47% so với năm 2017 là 2.952.442.142 đồng Sự sụt giảm của năm 2018đồng đều trên cả 2 khoản tiền và các khoản tương đương tiền Nguyên nhân là do trongnăm 2018, Công ty thực hiện thanh toán nốt giá trị còn lại của hợp đồng đã ký kết vớiCông ty Cổ Phần Powergate Software Việt Nam với trị giá thanh toán là 430.500.000đồng Bên cạnh đó, Công ty còn thực hiện các khoản ứng trước, trả trước ngắn hạn vớimột số nhà cung cấp khác đề tiến hành mở thêm các show-room trưng bày sản phẩm

trong năm 2014.

+ Các khoản phải thu chính là khoản phải thu hách hàng:

Khoản phải thu khách hàng chiếm tỉ trọng lớn thứ hai trong tỉ trọng của tài sảnngắn hạn Năm 2017 chiếm là 34,75%, năm 2018 là 31,66%, năm cao nhất là 2016 với39,57% Điều này đồng nghĩa với một phần không nhỏ tài sản của công ty đang bị kháchhàng chiếm dụng làm mất đi nhưng cơ hội kinh doanh quý báu Khoản mục này khôngcó xu hướng giảm mà thậm chí còn tăng nhẹ Cụ thể như sau:

Năm 2017 là 19.756.127.838 đồng tăng 1.129.622.554 đồng so với năm 2016 là

32

18.626.505.284 đồng tương đương tăng 6,06% Như đã đề cập ở phần trên trong nămnày Công ty gia tăng các điều khoản thương mại có lợi cho khách hàng nhằm kích cầutiêu thụ sản pham Dan điến việc tăng các khoản phải thu đặc biệt là khoản phải thu

trong ngắn hạn là điều không tránh khỏi Mục đích là đề xây dựng mối quan hệ, đặc biệt

là các khách hàng lâu năm như Công ty TNHH TM & DV xe Toàn Cầu hay Công tyTNHH Phát triển thương mại Việt Phát hoặc với các khách hàng mới có tiềm năng trởthành đối tác lâu dài với công ty

Năm 2018, giá trị các khoản phải thu giảm 5% so với năm 2017 Có được như

vậy là do trong năm 2018, Công ty thay đổi chính sách quản lý theo đó thực hiện chínhsách tín dụng thắt chặt để đảm bảo an toàn trong thanh khoản Một số khoản nợ khó đòicũng đã được truy thu cùng với đó việc khách hàng thực hiện nghĩa vụ cam kết trả nợđúng thời hạn như trong hợp đồng cũng giúp giá trị khoản phải thu này giảm Tuy cógiảm đôi chút nhưng vẫn chiếm tỉ trọng lớn, Công ty cần có những chính sách quản lýthắt chặt hơn nữa, truy thu các khoản nợ tồn đọng nhiều năm dé có thé đầu tư hiệu quả

hơn.

+ Hàng tôn kho:Đứng đầu trong tỉ trọng của tài sản ngắn hạn là hàng tồn kho Không nhữngkhông giảm mà lại tăng qua từng năm Năm 2016 giá trị hàng tồn kho là 25.638 triệuđồng, năm 2017 tăng lên 30.439 triệu đến năm 2018 vẫn tiếp tục tăng đạt 35.611 triệuđồng Cụ thé:

Năm 2017 tăng 4.801.276.216 đồng tương đương tăng 18,73% so với năm 2016.Hàng tồn kho chủ yếu của Công ty là các trang thiết bị, linh kiện Do không nắm bắtđược nhu cầu khách hàng cũng như dự báo được sự suy giảm của thị trường nên chínhsách quản lý tài sản của công ty trong năm không tốt Mục đích chính là dé đáp ứng tốtnhất các yêu cầu đến từ khách hàng Tăng số lượng dự trữ phụ tùng dé tạo điều kiện tốthơn cho khách hàng khi thay thế, mua mới phụ tùng, đáp ứng nhanh nhất mong muốn của

khách hàng.

Năm 2018 tiếp tục ghi nhận sự tăng thêm về giá trị hàng tồn kho đồng khi tăng5.171.316.204 đồng tương ứng tăng 16,9 % so với năm 2017 Được giải thích thông qua

33