Chuyên đề tốt nghiệp: Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans Việt Nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TE QUOC DÂNVIEN NGAN HÀNG - TÀI CHÍNH

Dé tai:

NANG CAO HIEU QUA SU DUNG TAI SAN NGAN HAN CUA

CONG TY TNHH GIAO NHAN VAN TAI CARGOTRANS VIET NAM

Sinh viên thực hiện : Nguyễn Thị Hoài Thương

Lớp : Tài chính doanh nghiệp 58BMã sinh viên : 11165029

Giảng viên hướng dẫn : PGS.TS Nguyễn Hữu Tài

Hà Nội - 2020

LOI CAM ON

Lời dau tiên, em xin gửi lời cảm on chân thành đến thầy giáo PGS.TS Nguyễn

Hữu Tài đã giúp đỡ, hướng dẫn em tận tình, tâm huyết để em hoàn thành tốt Chuyênđề thực tập của mình Ngoài ra, em cũng bày tỏ lòng cảm ơn đến toàn thể thầy cô giáo

trường Đại học Kinh tế quốc dân đã chỉ bảo, dạy dỗ em nhiệt tình trong quá trình ngồitrên ghế nhà trường, để em có đủ kiến thức thực hiện khóa luận tốt nghiệp như ngàyhôm này Bên cạnh đó, em cũng muốn gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Công ty TNHHGiao nhận vận tải Cargotrans đã tạo điều kiện để em được những trải nghiệm thực tẾ,học hỏi thêm những luỗng kiến thức mới mẻ cũng như các kỹ năng mềm khác.

Mặc dù đề tài hết sức cấp thiết, là vấn đề được hầu hết doanh nghiệp quan tâmtrong bất cứ thời kỳ nào, nhưng vì thời gian thực tập có hạn, đi kèm với việc kiến thức

là vô tận, mà khả năng tiếp nhận của mỗi người lại có hạn nên trong bài không thểtránh khỏi những thiếu sót Do đó, em rất mong nhận được góp ý từ thầy cô đề bài làm

của em được hoàn thiện hơn!

Em xin chân thành cảm ơn!

LOT CAM ƠN 2 t2 n1 22t HH HeeDANH MỤC VIET TẮTT 2-2 ©S2SE+SE£EE£EEEEE2E1E717112112717171121111 7171.21.11 re

0980/0067 0000 ốỐố.Ẻ.ẻ.ẻ 1CHUONG 1: CƠ SỞ LY LUẬN VE TAI SAN NGAN HAN VÀ HIỆU QUA 3SỬ DUNG TAI SAN NGAN HAN TRONG DOANH NGHIIỆP - 2-5 3

1.1.Khái quát về tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp -2 2 2 5 sc5e¿ 31.1.1.Khái niệm về tài sản ngắn Nain - 5-5 SteEeEeEEEEEkrerererrrerrree 3

1.1.2.Đặc diém tài sản ngắn hạ 5-55 ST E112 3

1.1.3.Phân loại tài sản ngắn hig - 5-55 E111 eo 4

1.1.4.Vai trò của tài sản ngắn hạn đối với doanh nghiệp 5-55-5555: 5

1.1.5.Quan lý Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp 2-5 5ccsccsccsccrxrcee 61.1.5.1 Quản lý tiễn của doanh ng hiỆpD + 2-52 SE‡EE‡EE‡EEEEE2EEEEEEEEEEEEEEEkerkerrrrrees 6

TADS DD M6 hitth Baumol nốốố 6IS NET 050i m9 i353äẢÝŸÝ 8

DD S.1.3 M6 Whitt Stone nhe —5 8

1.1.5.2.Quan lý khoản phải thu của doanh ng hÌỆN 5c sseEeseessseeesee 101.1.5.3 Quản lý hang tôn kho của doanh HghiỆD) Ăn ST HH HH key 11

1.2.Hiệu qua sử dung tài san ngắn han trong doanh nghiệp - 5: 12

1.2.1.Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn NAN -55-55ccccccccccccce+ 12

1.2.2.Sự can thiết nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn - 13

1.2.3.Các tiêu chí đánh giá hiệu quả sử dung tài sản ngắn hạm - 13

1.2.3.1.Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán ngắn hạn -5- 5-52-5252 Scec+ecererssxez 131.2.3.1.1 Hệ số khá năng thanh toản nợ ngắn 7E 131.2.3.1.2 Hệ số khả năng thanh toán HÌI4HÌh - 5-55 SE SE ‡EE+EE‡E£EeEEeEEeEkerkerkrrsres 141.2.3.1.3 Hệ số khả năng thanh toán tức thời - 5-55 SteSE+S++EE£E+E£EEeEEerterkersrrsses 14

1.2.3.2.Nhóm chỉ tiêu khả năng hoạt ẨỘN -. cv iEEEstkseersseeseeeree 141.2.3.2.1 Vòng quay khoản phi fÏHH c1 231 3831888111911 kh kg key 141.2.3.2.2 Vòng quay khoản phi fFỎ acc kg ng ng cư 15

1.2.3.2.3 Vòng quay hàng tôn KNO 52-52 Se SE‡EESEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrkerrrree 151.2.3.2.4 Hiệu quả sử dụng TSÌNH LH TH TH TH HH kg rry 16

1.2.3.3.Tỷ suất sinh lợi của tài sản ngắn NAN veececcecceccesessessessessessessessssssssssessessesseesesessees 161.2.3.3.1 Tỷ suất sinh lợi của doanh thu thuGn - 5-55 52S£S£E£+E‡£EeEEererkeresree 161.2.3.3.2 Tỷ suất sinh lợi trên tài SẲH -¿- +5 S£+Se+E‡EE‡EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrrrree l61.3.Các nhân tố làm ảnh hướng đến hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong

Coarh mghiép PT 17

1.3.1.Nhân tổ khách: Quan cccceccccscsscsssessessesssessessesssssessessessessssssessessussssssessessessussseeseeaes 17

1.3.2.Nhân 6 CHU QUAN oc ccccccecccsceseeseessesessesssssesssssessssussesssssssessesussuesvestsatsstesteateseeneaees 18CHUONG II: THUC TRẠNG HIỆU QUA SU DUNG TAI SAN NGAN HAN

CUA CONG TY TNHH GIAO NHAN VAN TAI CARGOTRANS 19

2.1.Tổng quan về công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans 192.1.1.Giới thiệu khái quát vỀ công ty ccccccccccccecceccssvessessessesesseeseesessessesssessesseeseeseseessees 192.1.2.Quá trình hình thành và phát triỂn của công Éy - c©ccccecererrrres 202.1.3.Ngành nghề, lĩnh vực kinh: doalh - - 25s StéEềEEEEEEEEEEerkerkerkererrres 202.1.4.Cơ cấu tổ chức của CONG ÉV ©2+©2+- 5+ StSEEEE E222 202.2.Tình hình hoạt động của công ty giai đoạn 20177-2019 - ¿5 c+c<s+sss2 25

2.2.1.Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2017-2019 25

2.2.1.1.Co cau tài sản- nguồn vốn của doanh nghiệp giai đoạn 2017-2019 27

2.2.1.1.1 Cơ cấu tài sản từ 2017 đến 2019 -c:-©ccctccccvttcEEttrsrrrtrtrtrtrirrrrrrrrrrei 28

2.2.1.1.2 Cơ cầu nguồn VỐÍH 52 5< 2t E2 EE1E21E2121121111111112111111211.11 01111111 rre 29

2.2.1.2 Đánh giá chung hoạt động sản xuất kinh doanh 2 s55e©ce+ce+csrecres 312.2.1.2.1 Chi tiéu vé stec 0n na na 312.2.1.2.2 Chỉ tiêu về khả năng thanh tOGn cceeccccccccessesscessessessessssssessessessessessessesssessesseeses 322.3.Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn han của công ty TNHH Cargotrans

2.3.2.Phân tích hiệu quả trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty TNHHCOV QOUTANS PE0nn7AA a Ầ Õ 38

2.3.3.So sánh hiệu quả sử dụng Tài sản ngắn hạn giữa Cargotrans với các DN trong

MCI 5NPEEEER 43

2.3.4.Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty TNHH Cargotrans 452.3.4.1 Ket Qual AAt QUOC 8n 452.3.4.2.Hạn chế và nguyên Nhan veeccecccccecsecsesseessessecsessssssessecsssusssessessessuessessessessssseeseses 46P NT ân nan 46

2.3.4.2.2 (2à 21 nen e.< 47CHUONG III: MOT SO GIẢI PHÁP VÀ KIÊN NGHỊ NHẰM NANG CAO HIỆUQUA SỬ DỤNG TÀI SAN NGAN HAN TẠI CÔNG TY TNHH GIAO NHAN

VẬN TAI CARGOTRANS -2 5522221 221 211271211221111121121111 11c 493.1.Định hướng nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH của công ty TNHH Giao nhậnVAN tai Cargotrams XS rcAaẳầOa'đdaiiaiaaẢẦẢ 493.2.Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tai sản ngắn han tai công ty

TNHH Giao nhận vận tải Carg0fra1S G25 3.1 HH net 503.2.1.Quản lý tiền và khoản tương đương tiẰN -22-©52©5seScxecxcerxsrkrsrkerresree 503.2.2.Quản lý hàng tôn kkh:0 - 5-5 SE EEEEEEEEE1122121121111110111 Ea 54

3.2.3.Quản lý khoản phổi thr - nnkSn HH HH HH ngư 55B24 QUGn WY ANGI LUC 2n AẦẢBÂẨÂẨẨẦẨẢ 563.3.Kiến NGI cccccccccssecsessessessessessesscsvcsvssessssscsscsussscsscsessessesscssessssecsssessesseesessesees 573.3.1.Kién nghị với Công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans - 573.3.2.Kiến nghị với Nhà HưỚCC 5 5S TET TT E121 12121111 rgrrey 58KET LUẬN 525 SE EEE12112112112121111111211211 2111111111111 1111 1E rye 60

DANH MỤC TÀI LIEU THAM KHẢO 22: ©22+++222E15+2221112222212e.2EE.

DANH MỤC BANG BIEU

Bảng 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2017 -2019 25

Bang 2.2: Bảng cơ cấu tai sản của công ty giai đoạn 2017-2019 - 28

Bảng 2.3: Cơ cấu nguồn vốn của công ty giai đoạn 2017-2019 29

Bang 2.4: Cơ cấu Nợ phải trả của Cargotrans giai đoạn 2017-2019 30

Bang 2.5: Chỉ tiêu đánh gia kha năng sinh lời giai đoạn 2017-2019 31

Bang 2.6: Chỉ tiêu danh gia kha năng thanh toán giai đoạn 2017-2019 32

Bảng 2.7: Cơ cấu tài sản ngắn hạn giai đoạn 201]77-20119 - «+ ~s«+++s 34Bảng 2.8: Cơ cấu TSNH bằng Tiên và KTD Tiên giai đoạn 2017-2019 3óBảng 2.9: Cơ cấu TSNH bằng Khoản phải thu giai đoạn 2017-2019 37

Bảng 2.10:Vòng quay và kỳ luân chuyển HTK giai đoạn 2017-2019 36

Bang 2.11: Vòng quay và kỳ luân chuyển Khoản phải thu ged 2017-2019 40

Bảng 2.12: Vòng quay Khoản phải trả và Kỳ trả tiễn bình quân gd 2017-2019 41Bang 2.13: Chỉ tiêu danh gia hiệu quả su dụng TSNH giai đoạn 2017-2019 43

Bang 2.14: Chỉ Hêu hiệu quả sử dụng TSNH cua các DN trong ngành 44

Bảng 3.1: Nhu câu chỉ tiêu tiễn mặt ba tháng cuối năm 2019 - : 50

Bảng 3.2: Biểu phí giao dịch cổ phiếu CUA ACB 89044 51

Bảng 3.3: Dự báo dòng tiên ròng quý 1/2020 của Car§0trans - 52

DANH MỤC SO DO HÌNH VE

Hình 1.1: Biến động ngân quỹ của doanh nghiệp theo mô hình Baumol 7

Hình 1.2: Mô hình Miller — Orr trong quản lý tien mặt - + s52 6Hình 1.3: M6 hình Stone 5c <1 01010 9v vn rưy 9Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức bộ máy quan lý công tyTNHH Cargotrans 21

Biéu đồ 2.1 Biểu do thé hiện sự tăng trưởng tài san giai đoạn 2017-2019 27

Biểu đô 2.2: Cơ cấu Tài Sản Cargotrans giai doang 2017 - 2019 29

Biểu đô 2.3 Chuẩn tỷ trọng năm góc cơ cấu TSNH giai đoạn 2017-2019 35

Biểu do 2.4: Vòng quay và kỳ luân chuyển HTK giai đoạn 2017-2019 39

Biéu đô 2.5: Chỉ tiêu đánh giá Khoản phải thu giai đoạn 2017-2019 40

Biểu đô 2.6: Chỉ tiêu đánh giá Khoản phải trả giai đoạn 2017-2019 42Hình 3.1: Ap dung Mô hình Miller — Orr cho CaF§OtFAHS 5- 55-5: 51

Hình 3.2: Ap dụng mô hình Stone cho CargOtTđHS : :©5c55©5+55++555e: 53

DANH MỤC VIET TAT

VCSH Vốn chủ sở hữuHTK Hàng tồn kho

No NH No ngan han

DTT Doanh thu thuan

LNTT Lợi nhuận trước thuế

LNST Lợi nhuận sau thuế

LOI MỞ DAUTinh cấp thiết của dé tài

Cuộc sống ngày càng phát triển, toàn cầu hóa là một yêu tổ tất yếu Cuộc cách

mạng công nghệ 4.0 bắt đầu trở trở nên mạnh mẽ hơn bao giờ hết Nhiều hiệp định

được ký kết như Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương

(CPTPP), Hiệp định Thương mại tự do giữa Việt Nam và Liên minh châu Âu

(EVFTA), Nhận thấy sự thay đổi mạnh mẽ đó, các doanh nghiệp trong nước cầnphải cạnh tranh gay gat dé ton tại và phát triển Do đó, việc quan lý tốt các nguồn lựcmà đặc biệt là Tài sản luôn là yếu tố được đặt lên hàng đầu, mà quan trọng hơn hết là

Tài sản ngắn hạn bao gồm các khoản mục có tác động mạnh tới hoạt động kinh doanh

của Doanh nghiệp nhưng cũng khá dé trong việc điều chỉnh và thay đổi Tuy nhiên,quản lý như thế nào để nâng cao hiệu quả sử dụng, từ đó làm tăng doanh thu và lợi

nhuận? luôn là vân đê được các doanh nghiệp hêt sức quan tâm.

Nhận thấy tầm quan trọng của vấn đề cũng như có cơ hội thực tập tại Công ty

TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans Việt Nam với hơn 5 năm kinh nghiệm trong

ngành Logistics, cộng với kiến thức mà em thu nhận được trong suốt 4 năm học từ nhà

trường cũng như trong quá trình thực tập, do đó em lựa chọn đề tài: “Nâng cao hiệu

quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans ViệtNam” để làm đề tài Chuyên đề thực tập.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Thực trạng sử dụng và giải pháp để nâng cao hiệu quảsử dụng Tài sản ngắn hạn của Công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans Việt Nam

Phạm vi nghiên cứu: Phạm vi hoạt động của Công ty TNHH Giao nhận vận tải

Cargotrans Việt Nam giai đoạn 2017-2019.

Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu chủ yếu là so sánh, phân tích số liệu qua các năm dénhìn thấy được quá trình phát triển hay đang sụt giảm của Công ty.

Kết cấu Chuyên dé

Kết cau Chuyên đề gồm 3 chương chính:

Chương I: Cơ sở lý luận về hiệu qua sử dụng tài sản ngắn han của doanh nghiệpChương II: Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty TNHH

Giao nhận vận tải Cargotrans Việt Nam

Chương III: Giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sảnngắn hạn của công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans Việt Nam

CHUONG 1: CƠ SO LÝ LUẬN VE TAI SAN NGAN HAN VÀ HIỆU QUÁSU DUNG TAI SAN NGAN HAN TRONG DOANH NGHIEP.

1.1 Khái quát về tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp.

“Tài sản là tất cả những nguồn lực do doanh nghiệp kiểm soát, năm giữ và cóthể thu được lợi ích kinh tế trong tương lai từ việc sử dụng tài sản đó” Tài sản đượcmang vào quá trình sản xuất, kinh doanh với mục đích giảm số tiền chỉ ra, tăng số tiềnthu vào, tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu Do đó, DN cần phải quản lý chặt chẽ

khoản mục này Căn cứ vào thời gian sử dụng, đầu tư và thu hồi, tài sản được phân

thành hại loại là tài sản ngăn hạn và tài sản dài hạn.

1.1.1 Khái niệm về tài sản ngăn han

Tài sản mà doanh nghiệp sở hữu và quản lý có thời gian sử dụng, thu hồi, luân

chuyên ngắn, thường nhỏ hơn hoặc bằng 1 năm hoặc trong một chu kỳ kinh doanh gọilà Tài sản ngắn hạn Tài san ngắn hạn tồn tại, bổ sung, hỗ trợ cho tất cả các khâu củachu trình kinh doanh, là một khoản mục quan trọng trong tổng tài sản nói riêng và của

DN nói chung Do đó, cần phải quản lý chặt chẽ tài sản ngắn hạn dé nâng cao hiệu quảhoạt động kinh doanh cho DN.

1.1.2 Đặc điểm tài sản ngắn hạn

Để quá trình kinh doanh được diễn ra liên tục, không bị gián đoạn với chi phi

bỏ ra là thấp nhất, tài sản ngắn hạn được các nhà quản trị doanh nghiệp tìm cách phânbồ theo tỷ lệ hợp lý theo từng giai đoạn, gắn liền với mục tiêu cũng như định hướngphát triên của doanh nghiệp đó Vì vậy, tài sản ngăn hạn có các đặc điêm:

Thứ nhát, chu kỳ TSNH luân chuyển thường trong vòng 1 năm hoặc trong 1chu kỳ kinh doanh Cụ thể, các khoản mục như tiền và khoản tương đương tiền, HTK,

phải thu ngắn hạn sẽ được sử dụng gói gọn trong một kỳ kinh doanh Khác biệt vớiTSDH, như nhà xưởng, máy móc sẽ được sử dụng lâu dài, trích lập khấu hao mỗi năm,

qua nhiều chu kỳ.

Thứ hai, TSNH được biéu hiện bằng nhiều hình thái khác nhau, với mỗi hìnhthái có những mục đích khác nhau như giúp chu trình sản xuất kinh doanh không bị

gián đoạn, đảm bảo khả năng thanh toán, chi trả, mức độtín dụng thương mại của

doanh nghiệp Cụ thể, tiền và khoản tương đương tiền giúp đảm bảo khả năng thanh

toán, hàng tồn kho đảm bảo toàn bộ chu trình kinh doanh được trơn tru, hay các chínhsách phải thu ngắn hạn quyết định đến tình hình kinh doanh kỳ tới của doanh nghiệp.

Thứ ba, tài sản ngắn hạn không giữ nguyên vật chất ban đầu Cụ thé, với khoảnmục hàng tồn kho, khi DN tiến hành nhập nguyên vật liệu để sản xuất hàng hóa, hàngton kho qua một chu kỳ kinh doanh sẽ biến thành thành phẩm dé bán ra thị trường.

1.13 Phân loại tài sản ngắn hạn

Dựa vào tính chất vận động, TSNH được chia thành nhiều loại với nhiều hình

khoản cao, dé dàng chuyển đổi sang tiền khi doanh nghiệp có nhu cầu” Doanh nghiệp

phân tích, đo lường và tính toán để duy trì Tiền và khoản tương đương tiền ở một tỷ lệ

hợp lý, vừa nham đáp ứng nhu cầu chỉ tiêu thường xuyên, vừa ngăn chặn tình trạng ứđọng vốn làm giảm bớt khả năng sinh lợi.

+ “Khoản phải thu ngắn hạn: là khoản tiền phát sinh từ việc doanh nghiệp bánchịu các sản phâm, hàng hóa hay cung cấp dịch vụ” cho doanh nghiệp khác hay kháchhàng cá nhân DN sẽ thu hồi số tiền nàykhi đến hạn thanh toán Tuy nhiên, trên thực

tế, sẽ có những khoản ma DN khó có thé thu hồi, do đó DN cần lập ra những khoản

trích lập dự phòng hàng quý dựa trên kinh nghiệm của mình cũng như khả năng thanhtoán của mỗi khách hàng Tùy vào chính sách, chiến lược từng thời kỳ của DN màkhoản phải thu sẽ biến đổi khác nhau.

+ Hàng tồn kho: luôn đóng một vai trò đặc biệt quan trọng trong các doanhnghiệp, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được diễn ratrơn tru, không bị gián đoạn do thiếu nguyên vật liệu Tùy vào chính sách, chiến lược

từng thời kỳ của doanh nghiệp, hay thậm chí tính mùa vụ trong năm mà hàng tồn kho

lại biến động theo tỷ lệ khác nhau Việc tính được điểm đặt hàng tối ưu nhằm giảm tốithiêu chỉ phí lưu kho luôn là bài toán khó được hầu hết các DN quan tâm.

+ Các khoản dau tư tài chính ngăn hạn: bao gồm các khoản đầu tư ngắn hannhư tín phiếu kho bạc, thương phiếu, chứng chỉ tiền gửi, với mục đích kiếm lời bằng

việc hưởng lãi hoặc mua đi bán lại nhằm hưởng chênh lệch giá thay vì việc nắm giữ

quá nhiều tiền mặt gây ứ đọng vốn Chính vì vậy, DN chidau tư vào tài chính ngắn hạkhi có khoản tiền nhàn rỗi trong khoảng thời gian nhất định.

+ TSNH khác: bao gồm tat cả các tài sản ngăn hạn ngoài ba khoản mục tài sảnké trên, ví dụ như ký quỹ, thương phiếu, chi phí trả trước ngắn hạn, tạm ứng chưa

thanh toán.

e Dua vào vai tro của TSNH:

+ TSNH thuộc khâu dự trữ: các nguyên vật liệu, là yếu tố góp phan cau thànhhay làm đẹp sản phẩm, phục vụ cho quá trình sản xuất sản phẩm của DN.

+ TSNH thuộc khâu sản xuất: bao gồm sản pham do dang, tức là sản phẩmđang nằm trên dây chuyền va bán thành pham là hàng hóa đã qua giai đoạn dở dang

nhưng cũng cần thực hiện một vài bước mới được gọi là thành phẩm.

+ TSNH thuộc khâu lưu thông: bao gồm thành phẩm đã hoàn thiện chờ nhậpkho, hàng hóa mà DN mua về dé bán, hàng hóa đang trên đường dé bán.

1.1.4 Vai trò của tài sản ngắn han đối với doanh nghiệp

Vì mang đặc điểm tính thanh khoản cao, tức khả năng chuyên đổi sang tiền mặtnhanh chóng nên doanh nghiệp luôn dự trữ TSNH để thực hiện khả năng thanh toánnhư đáp ứng chỉ trả kịp thời các khoản chỉ phí giao dịch Trong một số trường hợp, khi

DN phải trực tiếp đối mặt với áp lực tài chính lớn, như trả nợ gốc ngân hàng thì một

phần của TSNH cũng được đưa ra dé chi trả mặc dù nó mang lại lợi nhuận ít hơn choDN hơn là các khoản đầu tư tài sản dài hạn Nhờ có TSNH mà vòng quay kinh doanh

của DN được diễn ra liên tục, thuận lợi.

Vòng luân chuyền của TSNH ngắn, nên tùy vào từng giai đoạn, DN áp dụngchính sách nào thì các khoản mục trong TNSH sẽ dễ dàng thay đổi linh hoạt theochính sách đó Ví dụ như DN đang muốn tăng doanh thu băng cách tăng bán chịu, thì

khi đó vòng quay hàng tồn kho sẽ giảm, nếu DN vẫn giữ nguyên số ngày đặt hàng thì

lượng hàng tồn kho tại mỗi lần đặt sẽ tăng.

1.1.5 Quản lý Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp1.1.5.1 Quản lý tiễn của doanh nghiệp

Nhu chúng ta đã biết, khả năng thanh toán luôn có sự đánh đổi với khả năngsinh lợi Các khoản tiền dự phòng mặc dù đáp ứng được khả năng thanh toán nhưnglại không sinh lợi, do đó việc xác định lượng tiền mặt tối ưu để nắm giữ nhằm tối dakhả năng sinh lợi luôn được các nhà quản lý quan tâm.Mặc dù tiền mặt không sinhlợi, nhưng không thể không nắm giữ khoản tiền này do nó có nhiều lợi ích trongthanh toán:

+ Đảm bảo toàn bộ các giao dịch hàng ngày được diễn ra suôn sẻ Việc thanh

toán đúng hạn các khoản nợ không chỉ giúp DN được hưởng chiết khấu mà còn đượchưởng mức tín dụng rộng rãi, có thêm những điều kiện thuận lợi hơn Ngoài ra, việc

nắm giữ một lượng tiền mặt vừa đủ cũng giúp DN chủ động hơn trong việc thanh toáncác món hàng hay các khoản vay.

+ Dự phòng cho các trường hợp không lường trước được của các khoản phátsinh hay những yếu tố mang tính khách quan khác như đình công, hỏa hoạn.

+ Đảm bảo cho việc sinh hoạt tại văn phòng của DN.

Việc nắm giữ tiền tạo ra nhiều lợi thế cho DN, do đó các nhà quản lý cần xácđịnh lượng tiền tối ưu dé năm giữ sao cho tiền vừa có thé mang đi dau tư dé sinh lãivừa đảm bảo được hoạt động chi trả của DN Nhận thấy việc quan trọng của năm giữtiền mặt, có ba mô hình được tham khảo là “mô hình Baumol”,“m6 hình Miller-Orr”và “mô hình Stone”.

1.1.5.1TI Mô hình Baumol

Theo Baumol, ông giả định răng “Doanh nghiệp có dòng tiền tệ rời rac với lưuchuyền tiền thuần 6n định, không đổi qua các kỳ” Do đó, nếu M là lượng tiền cần duytrì trong kỳ thì M/2 sẽ là mức tồn quỹ bình quân trong kỳ.

Ngân quỹ

Thoi gian

Hình 1.1: Biến động ngân quỹ của doanh nghiệp theo mô hình Baumol

Nhằm tận dụng khả năng sinh lời ở mức cao nhất, thay vì nắm giữ tiền, DN sẽnam giữ chứng khoán có tính thanh khoản cao như tín phiếu kho bạc, kỳ phiếu ngân

hàng mục đích vừa có thé sinh lãi, vừa nhanh chóng chuyền đôi được sang tiền mặt

lúc cần Nếu ngân quỹ của DN đang trong tình trạng thiếu hụt, các nhà quản lý sẽ tiếnhành bán loại chứng khoán ít rủi ro này dé thu tiền về va ngược lại Tuy nhiên, việcnam giữ tiền luôn tồn tại hai chi phi đó là chi phí cơ hội (i) ma đáng ra DN sẽ đượchưởng nếu mang khoản tiền nay đi đầu tư và chi phi giao dịch (Cy) của mỗi lần bánchứng khoán Nếu gọi Mn là tông số tiền mà DN sử dụng trong kỳ, suy ra số lần DN

1.1.5.1.2 Mô hình Miller — Orr

Dựa vào những ưu điểm của Mô hình Baumol, mức tồn quỹ tối ưu được dolường dựa vào hai chi phí đó là chi phí giao dịch và chi phí cơ hội, tận dụng tối đa việcmua bán chứng khoán để nâng cao khả năng sinh lợi, và khiếm khuyết củaBaumol,“mô hình Miller - Orr giả định rang lưu chuyên tiền thuần biến động ngẫunhiên”, gọi phương sai thu chi ngân quỹ (Vụ) là mức chênh lệchso với giá trị bìnhquân Do đó, tồn quỹ tối ưu mà mô hình Miller — Orr đưa ra là:

Nếu dòng tiền vào, ra cua DN biến động mạnh thi DN nên nắm giữ mức tồn

quỹ cao dé tránh các rủi ro về thanh toán gặp phải Và ngược lại, nếu dòng tiền DN ítbiến động, DN nên dự trữ mức tồn quỹ vừa phải để nâng cao khả năng sinh lợi, hạn

chê việc dư thừa tiên mặt — khoản tiên không sinh lãi.

“Mô hình Stone giả định rằngdoanh nghiệp có 2 loại tài sản là tiền và chứng

khoán thanh khoản — có thê mua bán ngay khi cần thiết”, mô hình tập trung vào quản

trị số dư tiền mặt, các quyết định mua, bán chứng khoán đều được dựa vào dự đoán

dòng tiền trong tương lai Bởi khi dự đoán được lượng tiền nhàn rỗi ở kỳ tiếp theo,

lượng tiên mặt của DN sẽ quay vê mức tôi ưu

Lượng tiền mặt

Giới hạn trên 1Giới hạn trên 2

được mức dao động từ Giới hạn dưới 2 đến Giới hạn trên 2 hay không Nếu lượng tiền

DN trở về được trong mức này, DN không cần có bất kỳ động thái nào Ngược lại, nếulượng tiền mặt không quay về được trong khoảng dao động, DN sẽ phải đi đầu tư hoặcthoái vốn tiền mặt Tuy nhiên, mô hình Stone không có bất kỳ hướng dẫn nào về việctính toán lượng tiền mặt Giới hạn dưới 2 và giới hạn trên 2, mà chỉ dựa vào kinh

nghiệm của các nhà quản trị DN Do rút kinh nghiệm từ các mô hình khác, mô hìnhStone rất linh hoạt hay việc dự trù được số tiền mặt hàng ngày nên lượng tiền trong môhình Stone thực tế Các nhà quản trị dựa theo kinh nghiệm của mình mà không cầntính toán rập khuôn theo bất kỳ công thức nào cả Tuy nhiên điều này cũng gây ra

điểm hạn chế răng nếu năng lực của người quản trị DN chưa cao thì việc dự báo dòng

tiên có sai sô lớn dân đên khó khăn trong việc sử dụng mô hình.

1.1.5.2 Quản lý khoản phải thu cua doanh nghiệp

Quản lý tốt khoản phải thu luôn là van đề khó khăn được đặt ra với DN Bởi dùcho xã hội có phát triển đến đâu thì cũng sẽ luôn tồn tại mua bán chịu Việc áp dụngtín dụng thương mại như nao để trở thành nước cờ tốt nhất cho DN luôn được đặt ra dotín dụng thương mại như là một con dao hai lưỡi, tác động trực tiếp tới doanh thu bánhàng không chỉ trong kỳ đó mà còn cả trong tương lai Nếu một DN nới lỏng tín dụngthương mại thì sẽ kéo về được nhiều đơn hàng, do khách hàng thường tìm kiếm nhữngnhà cung cấp có thé thanh toán chậm vì tiền có giá trị thời gian, từ đó day mạnh doanhthu bán hang Tuy nhiên, do bị khách hàng chiếm dụng vốn nên việc thu hồi các mónnợ của DN bị chậm, DN lại phải đi chiếm dụng vốn từ các nhà cung cấp, điều nàykhiến cho DN ít hoặc không được hưởng các chiết khấu đến từ nhà cung cấp từ việcthanh toán nhanh, do vậy giá đầu vào sẽ nhỉnh hơn mức giá mà đáng ra DN có thể

được hưởng ưu đãi Ngoài ra,việc có thêm những khách hàng mới cũng giúp DN giảm

chi phí lưu kho, các tai sản có định hoạt động tối đa công suất Tuy nhiên, khuyết điểmcủa phương pháp này là DN phải chỉ tiền cho các chỉ phí như chỉ phí đòi nợ, chỉ phí bù

đắp nguồn tài trợdo khách hàng chiếm dụng Nếu thời gian món nợ này kéo càng dài

thì DN phải chịu những tốn thất về chi phí này càng lớn Hay việc khách hàng khôngchịu trả nợ cũng là yếu tô thường gặp trong thực tế, không những phải chịu những chiphí nói trên mà DN còn mất luôn cả tiền hang Do đó, dé hạn chế tối thiêu những rủi rodo Tín dụng thương mại gây ra, DN cần phải cân đo giữa thu nhập đạt được và chỉ phí

bỏ ra dé đưa ra phương án có nên áp dụng Tín dụng thương mai hay không, nếu có thì

mức tín dụng là bao nhiêu phần trăm.

Thứ nhất, “tiêu chuẩn bán chịu là những tiêu chuẩn cơ bản mà DN dựa vào đâydé quyết định có bán chịu hay không”.DN sẽ thâm định dé biết được khách hàng cóđáp ứng đủ năng lực tài chính hay không, dựa vào các yếu tố:

+ Pham chất và tư cách tín dụng: điều này có thể đánh giá dựa trên những lầnthanh toán trước có đúng hạn hay không, khách hàng có ý thức với món nợ hay không.

+ Năng lực trả nợ: DN phân tíchkhả năng thanh toán, khả năng hoạt động và

sinh lợi đối với là khách hàng DN, còn đối với KH cá nhân, DN thâm định về mức thunhập hàng tháng đề định giá dòng tiền.

10

+ Thế chấp: DN tiến hành định giá tài sản mà khách hàng đảm bảo so với mónnợ theo giá thị trường, từ đó quyết định có cho khách hàng vay hay không.

Từ những thông tin có được như trên, DN quy định tiêu chuẩn bán chịu sẽ đượcthiết lập Bất kỳ DN nào cũng có các tiêu chuẩn bán chịu, nhưng cao hay thấp thì còn

phụ thuộc vào chiến lược hoạt động của DN từng thời kỳ N ếu tiêu chuẩn cao, vô tình

sẽ loại đi các đối tượng khách hàng tiềm năng, doanh thu giảm.Còn nếu tiêu chuẩnthấp, dù có thé làm tăng doanh thu nhưng rủi ro khách hàng không trả nợ hay mat vốn,

chi phí cao cũng tăng theo.

Thứ hai, “điều khoản bán chịu là việc xác định về thời gian bán chịu và tỷ lệchiết khấu cho những khách hàng thanh toán trước hạn” DN đưa ra chính sách về tỷ lệchiết khấu nhằm khuyến khích khách hàng thanh toán nhanh (do tiền có giá trị thời

gian), vòng quay vốn nhanh hơn, điều này cũng làm cho rủi ro không thu hồi được vốn

của DN giảm xuống Tuy nhiên, việc khách hàng được chiết khấu sẽ làm giảm bớt

doanh thu ròng, trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận.1.1.5.3 Quan lý hàng tôn kho của doanh nghiệp

Hàng tồn kho luôn là thành phan quan trọng của chu trình kinh doanh của DN,việc dữ trữ HTK nhăm mục đích vòng quay kinh doanh diễn ra trơn tru, ngăn chặnnhững gián đoạn khách quan như bão lũ, hạn hán, dịch bệnh khiến hàng hóa không

đến kịp dé sản xuất hay yếu tố không phải mùa vụ khiến nguyên vật liệu trở nên khanhiém,

Hang tồn kho gồm 3 loại: nguyên liệu thô, sản phẩm dở dang va thành pham.Tùy vào từng hình thức kinh doanh khác nhau mà mỗi DN dự trữ các hàng tồn khokhác nhau Các nhà kinh doanh dựa vào kinh nghiệm của bản thân về thời gian củachu kỳ kinh doanh, quy trình sản xuất, đặc điểm thị trường, thị hiếu của người dân vànăng lực tài chính cũng như số lượng công nhân viên của DN để tìm ra lượng HTK tối

ưu Luong HTK tối ưu giúp DN giảm tối đa chi phí lưu kho mà không ảnh hưởng đến

tiến độ sản xuất, hay nguyên vật liệu nằm trong kho không sợ bị hư hỏng, hay ít phảichịu các tác động về thay đối giá của thị trường Chính vì thé, người ta sử dụng môhình EOQ (Economic Ordering Quantity) là một trong những cách dé tính toán điểmđặt hàng tối ưu Dé giảm sự phức tap lúc tính toán, mô hình được giả định rằng Lượng

11

hàng hóa mỗi lần đặt (ký hiệu là Q) và nhập kho là như nhau, hàng hóa được tiêu dùngén định, không có yếu tố biến động của thị trường ở đây Ngoài ra, hàng hóa sẽ được

cung cap day đủ, tức là DN không cần phải dự trữ an toàn vì các yếu tổ khách quan

như thời tiết, nhà cung cấp lên đơn hàng chậm do đó mức dự trữ trung bình trong

kho sẽ là Q/2

Khi quản lý HTK, DN quan tâm đến 2 chi phí đó là chi phí đặt hàng và chi phílưu kho Ký hiệu chi phí lưu kho là Ci, nếu mỗi lần đặt hang, DN đặt số lượng lớn,chứng tỏ C¡ của DN lúc này sẽ cao, bao gồm: chi phí dự trữ, chi phí thuê kho bãi, chiphí bốc xếp, chi phí bù vào cho hỏng hóc hàng hóa Ký hiệu chi phí một lần đặt hànglà Ca bao gồm chi phí bốc xếp, vận chuyén, ngược lại với Ci, nêu DN đặt nhiềuhàng trong mỗi lần đặt (trong một phạm vi nhất định), thì sẽ giảm bớt được chỉ phí đặt

hàng Co này Nếu gọi D là lượng vật tư mà DN sử dụng trong kỳ, do Q là lượng hàng

hóa được Tổng chi phí dự trữ Tuy nhiên, mô hình cũng có một vài khuyết điểm như

khó áp dụng được nếu thị trường biến động, hay việc hàng hóa luôn được cung cấp

đầy đủ, đúng thời hạn đôi khi còn xa rời thực tế.

1.2 Hiéu quả sử dung tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

12.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

DN muốn tén tại thời gian đủ lâu trên thị trường cần hoạt động kinh doanh có

tính hiệu quả Đề đạt được điều đó, DN cần chú trọng vào tắtcả các khâu từ những

bước đầu vào đến khi hàng hóa đến tận tay người tiêu dùng Với mục tiêu tối đa hóalợi nhuận, mà cụ thể hơn là tối đa giá trị chủ sở hữu, DN cần chú tâm tới vấn đề sửdụng vốn và tài sản sao cho hiệu quả, đặc biệt với tài sản cần chú ý trên 2 phương

12

+ Hiệu quả về mặt kinh tế:đánh giá qua các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của tàisản đối với từng DN Tùy thuộc vào chiến lược kinh doanh khác nhau mà mỗi doanhnghiệp có các phương thức sử dụng tài sản là riêng biệt Nhưng nhìn chung, với mụcđích tối đa hóa lợi nhuận, hay cụ thé hơn là tối đa hóa giá trị vốn chủ sở hữu, DN luôntim mọi cách dé nâng cao lợi nhuận, giảm tối đa chi phí, đây mạnh doanh thu.

+ Hiệu quả về mặt xã hội: nhằm đánh giá xem DN đang có vị thế cũng như uytín như thé nào trong xã hội Đây được xem là yếu tố tiên quyết khi khách hàng haycác nhà đầu tư tìm kiếm thông tin nhăm quyết định việc mua bán, đầu tư Nếu DN có

được vi trí vững chắc trên xã hội, với tình hình phát triển 6n định, tỷ lệ nợ thap, SE

dé dang hon trong việc tìm kiếm khách hàng, kêu gọi đầu tư, góp phan tăng thêm sức

mạnh cho doanh nghiệp đó.

1.2.2 Sự can thiết nâng cao hiệu quả sử dung tài sản ngắn hạn

Sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn giúp chu trình hoạt động của DN diễn ra trơn

tru, không gián đoạn như việc gặp khó khăn trong chỉ trả, thiếu mặt hàng để sản xuất

hay cung ứng dịch vụ cho khách hàng, Các DN sẽ kiểm soát được chỉ phí, từ đó cắtgiảm các chi phí không cần thiết, hạ thấp giá thành của sản pham dé day mạnh tính

cạnh tranh.

Sử dụng hiệu quả TSNH giúp cho các chỉ tiêu tài chính như Khả năng thanh

toán ngắn hạn, khả năng sinh lợi được cải thiện, giúp nâng cao năng lực của DN, dễcạnh tranh hơn so với các DN trong cùng ngành.

Một DN đã sử dụng hiệu quả TSNH tat nhiên cũng sẽ biết cách sử dụngvốnhiệu quả Từ đó, giá trị của DN được nâng lên, tạo nên một vị thế nhất định trên thịtrường.

12.3 Các tiêu chí đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn1.2.3.1 Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán ngắn hạn

1.2.3.1.1 Hệ số khả năng thanh toản nợ ngắn hạn

thuần của TNSH mà DN hiện có, DN có đủ trang trải các khoản nợ ngắn hạn không.Xét về mặt lý thuyết, hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1 thì DN đủ khả năng thanh toáncác khoản nợ NH thông qua TSNH Nhưng trên thực tế, chỉ khi hệ số này lớn hơn hoặcbăng 2 thì DN mới thực sự đảm bảo được khả năng thanh toán nợ NH, do thực tế nếuchỉ số này bằng 1 thì cũng không một DN nào bán hết TSNH của mình đi để thanh

toán các khoản nợ ngăn hạn.

1.2.3.1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh

các danh mục thuộc TSNH.

1.2.3.1.3 Hệ số khả năng thanh toán tức thời

A cÁ 3x roe x„ _ Tiền và tương đương tiền

Hệ so khả nang thanh toán tức thời = —— _

° Nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng Nợ ngắn hạn được dam bảo bằng bao nhiêu đồngTiền và khoản tương đương tiền Tức là với khoản Tiền và khoản tương đương tiền

hiện có, DN có đủ chi trả khoản Nợ ngắn hạn hay không.

1.2.3.2 Nhóm chỉ tiêu kha năng hoạt động

1.2.3.2.1 Vòng quay khoản phải thu

Vòng quay khoản phải thu = Doanh thụ thuận

Vòng quay khoản phải thu cho biết khả năng thu hồi khoản nợ từ bán chịu củakhách hàng hay đánh giá tính hiệu quả của việc cấp tín dụng tại thời điểm hiện tại củaDN Một DN có hệ số này thấp chứng tỏ DN đang thận trọng trong việc cấp tín dụng,điều này sẽ giúp DN thu hồi vốn nhanh, giảm thiểu được rủi ro từ các món nợ khó đòi.Tuy nhiên, điều này cũng là yếu tố gây nên sự giảm sụt khách hàng ở các kỳ tiếp theo,bởi khách hàng sẽ tìm kiếm các nhà cung cấp có chính sách tín dụng nới lỏng hơn, từ

đó gây ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu kỳ tới.

Kỳ thu tiền bình quân =——————————————y q Vòng quay khoản phải thu

14

Kỳ thu tiền bình quân cho biết số ngày thu hồi tiền của Phải thu khách hàngtrong một chu kỳ kinh doanh Thông thường, Chỉ số này cao sẽ bất lợi hơn là thấp,

viACP cao chứng tỏ DN thu hồi các khoản phải thu khách hàng chậm, tuy nhiên điều

này cũng gây ra 2 mặt Việc thu hồi tiền chậm tức DN đang nới lỏng chính sách tíndụng, sẽ thu hút được những khách hàng đang tìm kiếm sự chỉ trả dễ dàng từ các nhàcung cấp và giữ chân được các khách hàng, tạo tín hiệu tốt cho doanh thu các kỳ tiếptheo Do đó, DN cần phải tính toán và so sánh Kỳ thu tiền bình quân với các DN trong

cùng ngành đề đưa ra chính sách hợp lý.

1.2.3.2.2 Vòng quay khoản phải tra

` 2 `" 2 Doanh thu thuần

Vòng quay khoản phải trả =

Phải trả bình quân365

Vòng quay khoản phải trả

Kỳ trả tiền bình quân =

Vòng quay khoản phải trả cho biết khả năng chiếm dụng vốn của DN đối với

nhà cung cấp Chỉ số này thấp chứng tỏ DN đi chiếm dụng được vốn nhiều, do tiền có

giá trị về thời gian nên DN có thể sử dụng vốn đi chiếm dụng đó để đầu tư sinh lãi

hoặc mở rộng, nâng cao chất lượng sản phẩm, làm nhanh chu trình kinh doanh Tuynhiên, chỉ số này nếu quá thấp cũng sẽ ảnh hưởng đến uy tín cũng như xếp hạng tín

dụng của DN Còn nếu quá cao, ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của DN Nếu vòng

quay khoản phải trả thấp thì kỳ trả tiền bình quân của DN cao và ngược lại.1.2.3.2.3 Vòng quay hàng ton kho

- Vong quay hàng tồn kho:

Kỳ luân chuyền hàng tồn kho =

Vòng quay hang tồn kho cho biết số lần luân chuyên của HTK trong 1 chu kỳkinh doanh của DN Chỉ số này càng lớn, tức là tốc độ luân chuyển HTK càng nhanh,

thời gian lưu kho giảm, DNtiét kiệm được chi phí lưu kho, làm tăng lợi nhuận cho DN,nâng cao hiệu quả kinh doanh Ngược lại, nếu chỉ tiêu này thấp, kéo theo kỳ luânchuyên HTK lớn, thời gian hàng nằm trong kho lâu, sẽ dẫn đến nhiều yếu tố như hàng

hóa bị hư hỏng (một số mặt hàng như thực phẩm), DN phải chi trả thêm chi phí lưu

15

kho, không những ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận của DN mà còn làm mất uy tíncủa DN khi hàng hóa không giao đến tay khách hàng đúng hạn.

hệ số này với các DN trong ngành dé đánh giá đúng hiệu quả sử dụng TSNH, nếu cao

hơn mức trung bình ngành thì là tốt, nếu thấp hơn DN cần xem xét và điều chỉnh cáckhoản mục cũng như cách thức quản lý TSNH của mình.

- Ky luân chuyển TSNH:

Kỳ luân chuyển TSNH =——————————

Hiệu suất sử dụng TSNH

Chi số này cho biết số ngày mà TSNH thực hiện được một lần luân chuyền Chi

số này càng thấp chứng tỏ tốc độ luân chuyền TSNH càng nhanh, tức hiệu quả sử dụng

Doanh thu thuần

ROS =

1.2.3.3.2 Tỷ suất sinh lợi trên tài sản

Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) cho biết một đồng Tổng TS sẽ tạo ra đượcbao nhiêu đồng LNST Nếu chỉ số này càng cao, chứng tỏ khả năng sinh lợi của TổngTS càng lớn, cho thấy DN đang thực hiện tốt việc quản lý hay sử dụng tổng TS.Ngược

16

lại, nếu DN có ROA thấp, tức khả năng sinh lợi của DN còn thấp, DN cần xem lại các

thức quản lý Tài sản của mình.

ROA =7z Ty săn ph quần

Tuy nhiên, dé đánh giá rõ hơn về tình hình sử dụng TSNH của DN có hiệu quahay không, người ta sử dụng thêm Tỷ suất sinh lợi trên TSNH Tỷ số này cho biết một

đồng TSNH sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng LNST.

Tổng Tài sản ngắn hạn

Tỷ suất sinh lợi trên TSNH =

1.3 Các nhân tố làm ảnh hưởng đến hiệu quả sử dung tài sản ngắn han trong

doanh nghiệp

1.3.1 Nhân tổ khách quan

Khoa học công nghệ: với sự phát triển không ngừng của khoa học công nghệgiúp tiến trình phát trién của DN bat kịp đúng xu hướng lên một bước tiến mới, hiệuquả kinh doanh tăng cao Tuy nhiên, điều này yêu cầu DN cũng phảithay đổi linh hoạt,nhịp nhàng nếu không sẽ bị bỏ lại phía sau.

Môi trường tự nhiên: diễn biến xấu của thời tiết như hạn hán, bão lũ cũng ảnhhưởng đến một số DN như giá thành trở nên đắt đỏ, khan hiếm, làm chậm vòng quaykinh doanh hay mạnh mẽ hơn làtác động trực tiếp tới lợi nhuận Do đó, DN cần trangbị cho mình những phương án dự phòng hữu hiệu dé giảm thiểu các trường hợp làm

ảnh hưởng tới tình hình kinh doanh của DN.

Môi trường pháp lý: Việt Nam ngày càng mở cửa thương mại, tuy nhiên hệthống luật pháp còn hơi cứng nhắc, các văn bản được ban hành thiếu tính rõ ràng, tình

trạng hối lộ, tham nhũng dé lách luật vẫn còn xảy ra So sánh một cách công tâm nhất

thì môi trường pháp lý ở Việt Nam còn thấp hơn hăn các nước trong khu vực ĐôngNam Á nói riêng và châu Á nói chung, đây là một điều bất lợi cho các DN đặc biệt là

ngành logistics.

Chính sách Nhà nước: mặc dù được hưởng nhiều chính sách ưu đãi từ Chính

phủ như tín dụng, thuế, song cũng còn một số vấn dé bat cập ví dụ như Thủ tục Hải

quan đôi lúc còn cứng nhắc, hay còn quá nhiều thụ tục Pháp lý rườm rà, hình thức

chưa linh hoạt đã khiến các DN gặp khó khăn trong các thủ tục thương mại của mình.17

1.3.2 Nhân tổ chú quan

Ngành nghề kinh doanh: mỗi DN có các ngành nghé kinh doanh khác nhau, vivậy nó phải đối mặt với các nhân tố khác nhau Cụ thé như DN sản xuất kinh doanh sẽít nhiều phải chịu ảnh hưởng của yếu tố mùa vụ Do vậy, tùy vào từng giai đoạn trongnăm mà DN phải điều chỉnh các nhân tố trong TSNH như thế nào cho phù hợp nhất,để hạn chế gián đoạn chu kỳ kinh doanh, hạn chế sự ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụngTSNH.

Nhu cầu TSNH: DN cần xác định rõ nhu cầu của mình về từng yếu tố trongTSNH, ví dụ như trong thời điểm dịch bệnh thì Hàng tồn kho phải đảm bảo một lượngnhư thế nào để không làm gián đoạn đến chu kỳ kinh doanh Tuy nhiên cũng cần xácđịnh rõ một điều rang DN can làm như thé nào đề chi phí lưu kho không bị day lên quá

cao Nếu không xác định rõ từng khoản mục của TSNH thì DN sẽ phải đối mặt vớinguy cơ tăng chi phí, không đủ khả năng trả nợ, làm tăng vay nợ.

Chi phí: luôn là yếu tố mà bất cứ DN nào cũng thật sự quan tâm, vì nó trực tiếp

ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng TS của DN Do đó, DN cần có chiến lược phù hợp saocho chỉ phí bỏ ra là thấp nhất Bởi chỉ phí cao đầy theo giá thành sản phẩm, giá dịch vụ

cao, làm doanh thu giảm, lợi nhuận giảm, giảm khả năng cạnh tranh của DN trên thị

Trình độ quản lý: thông qua từng nước bước, từng quyết định của DN dé quyếtđịnh được DN đó kinh doanh lãi hay lỗ Khả năng nhạy bén, bắt kịp xu thế hay năm rõnhu cầu của khách hàng trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt như hiện nay sẽ giúp DNthu vê được lợi nhuận cao.

18

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HIỆU QUA SỬ DỤNG TAI SAN NGAN HANCUA CÔNG TY TNHH GIAO NHẬN VAN TAI CARGOTRANS

2.1 Tổng quan về công ty TNHH Giao nhận vận tai Cargotrans2.1.1 Giới thiệu khái quát về công ty

Tên công ty viết băng tiếng Việt: CONG TY TNHH GIAO NHAN VẬN TAI

CARGOTRANS VIỆT NAM

Tên công ty viết bằng tiếng Anh: CARGOTRANS VIET NAMMERCHANDISE EXCHANGE TRANSPORT COMPANY LIMTED

Tên công ty viết tắt: CARGOTRANS CO.,LTD

Địa chỉ nơi đăng ký kinh doanh: Số 20, Xóm Cau, xã Hữu Hoà, huyện Thanh

Đại diện pháp ly: Lê Công Hưng

Giám đốc: Lê Công Hưng

Công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans nhận các dịch vụ vận chuyên, lưu

trữ, đóng gói hàng hóa trong nước và hàng hóa xuất nhập khâu giữa Việt Nam với các

nước thuộc khu vực châu Á bằng các hình thức như đườngthủy, đường bộ và đường

hàng không với mức giá hợp lý nhưng dịch vụ luôn tốt nhất Định hướng phát triển củaCông ty theo hướng bền vững, đảm bảo tiêu chí uy tín, đặt nền móng vững chắc từ sựtin tưởng khách hang, từ đó phấn đấu trở thành một trong những DN logistics hang

dau của nước nha.

19

2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển của công ty

Ngày 31/10/2014: Công ty chính thức đi vào hoạt động, địa chỉ Văn phòng tại

Số 352 Giải Phóng — Phường Phương Liệt - Quận Thanh Xuân — TP Hà Nội

Ngày 01/06/2019: Thành lập Cargotrans Hai Phong Branch Dia chỉ: Phong

306 Tòa Tasaco - Đường Nguyễn Binh Khiêm — Quận Hai An — TP Hải Phòng

Ngày 01/09/2019: Thành lập Cargotrans Hochiminh Branch Dia chỉ: Phòng

3B, số 19M - Đường Nguyễn Hữu Cảnh - Quận Bình Thạnh — TP Hồ Chí Minh.

Tính đến nay, Công ty TNHH Giao nhận vận tải Cargotrans đã hoạt động

được hơn năm năm Trải qua bao nhiêu khó khăn, thử thách, từ những ngày đầu

mới chập chữnggây dựng còn nhiều thiếu thốn, khó khăn về nguồn lực tài chínhđến việc tìm kiếm khách hàng, hay thậm chí ngành Logistics tại thời điểm thành lậpcòn khá mới mẻ đối với Việt Nam Nhưng nhờ biết áp dụng công nghệ từ nước

ngoài trong khâu chu chuyên hàng hóa, học hỏi kinh nghiệm làm việc, điều phối

công ty từ các doanh nghiệp lớn trong ngành Logistics trong nước, hay tự mình

nhận ra được bai học trong năm kinh doanh lỗ, hiện nay, Cargotrans đã trở thành 1

doanh nghiệp tuy tuổi đời còn trẻ nhưng rất năng động, có uy tín, là đối tác chiếnlược tin cậy của nhiều doanh nghiệp trong và ngoài nước và có tiềm năng tiễn xahơn nữa trong tương lai.

2.1.3 Ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh

Là DN dịch vụ ngành Logistics, Cargotrans hoạt động với hình thức vận

chuyển hàng hóa từ nơi sản xuất đến tận tay người tiêu dùng (địa điểm lấy và nhận

hàng phụ thuộc vào điều khoản trong hợp đồng) thuộc phạm vi trong nước và các

nước trong khu vực châu A, với các loại phương tiện: đường bộ - vận chuyền hànghóa bằng xe container, đường thủy — vận chuyển hàng hóa bằng tàu, đường hàng

không Bên cạnh việc giao nhận hàng hóa, DN còn nhận lưu trữ hàng hóa và đóng

gói sản phẩm.

2.1.4 Cơ cấu tổ chức của công ty.

Mỗi DN trong từng ngành nghề sẽ có cơ cấu tổ chức theo từng đặc thù khácnhau Nhằm phục vụ khách hàng theo phương thức tối ưu, công ty TNHH Cargotransđược tô chức theo mô hình:

20

So dé 2.1 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý công tyTNHH Cargotrans

Phòng hành Phòng tài Phòng hiện Phong kinh

chinh nhan su chinh ké toan trường doanh

sự phát triển DN.

21

s* Phó Giám đốc

Phó giám đốc: Điều hành thực hiện các chiến lược đề ra, là người trực tiếplàm việc, phố biến các nhiệm vụ, chiến lược trong từng thời điểm, thời kỳ mà Giámđốc ban hành tới các trưởng Phòng Ban, vạch rõ ra các công việc, mục tiêu, hiệu quả

công việc cần phải đạt được tới các Bộ phận Ngoài ra, còn trực tiếp thu nhận các ý

kiến từ Trưởng Bộ phận dé cố vấn các chiến lược phát trién Công ty cho Giám đốc.Từ đó, lập kế hoạch phát triển gửi cho Giám đốc mỗi quý Là người xây dựng các

quy định, chính sách chung của công ty, bên cạnh đó, còn trực tiếp racác quyết địnhnhằm cải thiện đời sống nhân viên như lên kế hoạch đi du lịch hàng năm, chế độ đãi

ngộ của nhân viên.

s* Phòng kinh doanh

Phòng kinh doanh là Phòng quan trọng nhất của Cargotrans, trực tiếp thúc đây

doanh thu cho DN Trưởng phòng kinh doanh cùng Phó giám đốc tham mưu xâydựng chính sách bán hàng, cách thức bán hàng, các chính sách chiết khấu, khuyến

mãi theo từng thời kỳ, theo định hướng, lộ trình phát triển của DN Đề xuất các ý

kiến, ý tưởng bán hàng để trình duyệt lên Giám đốc.

Bộ phận kinh doanh nước ngoài & Kinh doanh trong nước:

Trưởng Phòng hàng tháng lập kế hoạch thực hiện cho nhân viên, áp doanh sốdat được lên mỗi cá nhân Mỗi cá thé cần tìm kiếm khách hàng mới qua các kênh

như email, điện thoại, quảng cáo trên các trang web, mạng xã hội như facebook,

zalo, Ngoài các phương tiện truyền thông, cần gặp gỡ trực tiếp khách hang dé tưvấn, nắm bắt tâm lý người mua, đàm phán về giá, thỏa thuận cách thức thanh toán.Khi mỗi đơn hàng hóa được vận chuyền xong xuôi, nhân viên phòng kinh doanh phải

gửi báo cáo kinh doanh cho Trưởng Phòng, và trưởng phòng tập hợp gửi lại cho

Phòng Kế toán.Đề làm được điều nay, đòi hỏi mỗi nhân viên sales phải nắm rõ đượctừng gói hàng, từng mức giá hay từng đợt khuyến mãi mà DN đang áp dụng Bộ phậnkinh doanh hàng tháng đi khảo sát thị trường, tìm hiểu về nhu cầu thị trường, cáchthức bán hàng, hình thức chiết khấu của DN trong ngành, từ đó dựa vào cách thứcmà DN đang hoạt động, kết hợp thêm các bài học hay học được từ DN bạn, xây dựng

thêm cho mình có phương án kinh doanh hữu hiệu.Bên cạnhđó, nhân viên sales còn

22

phải thu thập các ý kiến, phản hồi chưa hài lòng hay thị hiểu khách hàng trongtừnggiai đoạn, từ đó tông hợp dé làm báo cáo trình Ban giám đốc dé có phương án thayđối phù hop.

Bộ phận chứng từ:

Thực hiện các thủ tục, giấy tờ, đảm bảo tính chính xác của chứng từ đối vớimặt hàng xuất nhập khẩu trước khi trình lên hải quan.Đối với hàng hóa xuất nhậpkhâu, chứng từ phải đảm bảo độ chính xác 100% trước khi trình lên Hải quan Đốivới hàng hóa vận chuyển nội địa, nhân viên Bộ phận chứng từ cần đảm bảo thủ tục,quy trình được thực hiện đúng Bộ phận chứng từ phải phối kết hợp với Bộ phận Kếtoán dé hàng hóa được nhanh chóng vận chuyên, đảm bao đúng thời hạn, nhằm giảm

bớt chi phí lưu kho.

s* Phòng hành chính nhân sự

Bộ phận nhân sự

Phối hop chặt chẽ với các Phòng Ban, nhận thông báo về yêu cầu tuyên dụng

từ các Bộ phận khác, tổng hợp và tham mưu với Phó Giám đốc dé thực hiện công tác

tuyên dụng nhằm đảm bảo quyền lợi cho người lao động Lập ban hợp đồng về thờihạn, yêu cầu chuyên môn, mức lương đưa ra khi có nhân sự mới Hàng tháng, lậpbáo cáo chỉ tiết về công tác tuyên dụng tháng qua, lập kế hoạch cho công tác tuyếndụng sắp tới dé trình lên Ban Giám đốc Là bộ phận trực tiếp quản lý toàn bộ nguồnnhân lực, tô chức toàn bộ thủ tục như phỏng van, ký kết hợp đồng và chấm dứt hợpđồng lao động Bộ phận nhân sự cũng trực tiếp chăm lo đến quyền lợi của người laođộng như giải quyết các chế độ như bảo hiểm, phúc lợi, phí công tác, thai sản, chonhân viên Tổ chức các ngày lễ, lên kế hoạch về hình thức, kinh phí cho các bữa tiệc,bữa liên hoan Bên cạnh đó, còn trực tiếp làm việc với Phó Giám đốc về việc lên cácvăn bản, quy chế, quy định thưởng phạt.

Bộ phận chăm sóc khách hàng

Phối hợp cùng các phòng ban đề ghi nhận, tổng hợp toàn bộ ý kiến, khiếu nạitừ khách hàng, trực tiếp tìm ra nguyên nhân Triển khai thực hiện công tác chăm sóckhách hàng, gọi điện thăm hỏi khi hàng hóa được vận chuyên đến tay khách hàng, hỗtrợ khi khách cần hoặc giải quyết khi có van dé phát sinh Lên kế hoạch hàng quý dé

23

đưa ra phương án chiết khấu, giảm giá cho từng đối tượng, cần lưu ý hơn nếu đốitượng đó là khách hàng thân thiết, chú trọng vào công tác hậu mãi nhằm thu hút được

khách hàng Bên cạnh đó, còn xây dựng các kênh thông tin sao cho khách hàng dễ

dàng tiếp cận và tìm hiểu dich vụ của Công ty hơn Kết hợp với Phòng kinh doanh décập nhật lượng khách hàng mỗi tháng, từ đó xây dựng, cải thiện các chế độ chăm sóckhách hàng linh hoạt, mềm mỏng hơn.

s* Phòng hiện trường

Là người trực tiếp nhận, kiểm tra hàng hóa khi cập bến, đảm bảo số lượnghàng hóa đúng với số liệu ghi trong hợp đồng và còn nguyên vẹn nhãn mác, trực tiếpliên hệ các bên nếu hàng hóa xuất hiện van dé gì đó không đúng trong thỏa thuận déBan Giám đốc nắm rõ tình hình Trực tiếp liên hệ với các bên liên quan đề nhận, lưu

trữ giấy tờ, chứng từ đúng thủ tục và chuyên hàng đi kịp thời hạn và đúng yêu cầu

của khách hàng.

s* Phòng kế toán tài chính

Đối với nhân viên: Hằng ngày thực hiện các công việc thu nhận, tổng hợp, lậphóa đơn, thanh toán các đơn hàng Thực hiện công tác hạch toán DN, thực hiện các

công việc đúng chuân mực kế toán.

Đối với Kế toán trưởng: Tính lương hàng tháng cho nhân viên Kiểm tra, giámsát các khoản thu chi, dong tiền ra vào của DN Trực tiếp làm việc với Phó Giám đốcvề Kế hoạch tài chính như trả nợ ngân hàng, mua hàng, thanh toán theo thời hạn nhưthé nào cho nhà cung cấp, Phân tích tình hình tài chính của Công ty hàng quý, từ

đó đưa ra giải pháp để cải thiện tình hình tài chính.

24

2.2 Tình hình hoạt động của công ty giai đoạn 2017-2019

2.2.1 Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2017-2019

Bảng 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2017 -2019

Don vi: dong

CL 2017 va 2018 CL 2018 va 2019

Nam 2017 Nam 2018 Nam 2019 Số tiền % Số tiền %

Doanh thu BH & CCDV 11,314,992,498 | 12,714,001,589 | 21,273,004,089 | 1,399,009,091 | 12.36% | 8,559,002,500 | 67.32%

GVHB 9,993,547,428 | 11,050,149,389 | 18,769,336,593 | 1,056,601,961 | 10.57% | 7,719,187,204 | 69.86%Doanh thu từ HĐTC 13,210,333 12,068,508 7,661,220 -1,141,825 -8.64% -4,407,288 -36.52%

Chi phi tai chinh 43,413,582 45,614,725 28,267,918 2,201,143 5.07% -17,346,807 -38.03%Chi phí bán hàng 315,818,421 131,030,311 8,794,864 -184,788,110 | -58.51% | -122,235,447 | -93.29%

Chi phi quan ly DN 1,663,985,076 | 1,486,059,895 | 2,356,165,435 | -177,925,181 | -10.69% | 870,105,540 58.55%

Lợi nhuận thuần từ HĐKD -688,561,676 13,215,777 118,100,499 701,777,453 | -101.92% | 104,884,722 | 793.63%

Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng dần qua các năm, năm 2018 tăng

12,36% và năm 2019 tăng mạnh 67,32% so với năm liền trước Năm 2017, DN mới

chỉ đứng trên thị trường logistics được hơn 3 năm, kinh nghiệm còn non not, chưa tim

kiếm được nhiều khách hàng nên doanh thu chỉ đạt hơn 11 tỷ Những năm sau đó, khi

mọi thứ dần đi vào 6n định hơn, chỉ số này cũng có những chuyền biến theo chiều

hướng khá tốt hơn, cụ thể năm 2019 tăng mạnh Nguyên nhân của sự tăng trưởng này

là do Cargotrans đã bắt đầu thực hiện chính sách nới lỏng thương mại, chiết khấu, đốivới từng nhóm khách hàng khác nhhau sẽ được áp dụng những chính sách khác nhau,

đây mạnh chi phí quảng cáo bằng nhiều hình thức như trang web, tờ rơi, Hơn nữa,

vào năm 2019, Cargotrans thay đổi vị trí Phó tổng giám đốc, và 2 Trưởng phòng bộ

phận, tuyển người có kinh nghiệm dày dặn hơn trong mỗi lĩnh vực, điều này tạo nên

một làn sóng mới Ngoài ra, cũng trong năm nay, DN tiễn hành tăng toàn bộ lương chocác bộ phận quản lý,đây cũng chính là lý do đây Chi phí quan lý doanh nghiệp năm2019 tăng mạnh thừ 1,49 tỷ lên đến 2,36 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 58,55% so với

năm 2018.

Với những chuyên biến khởi sắc từ việc thay đổi chiến lược kinh doanh, tác

động tích cực tới Doanh thu khiến cho Giá vốn hàng bán tặng dần qua các năm, năm

2018 mặc dù tốc độ tăng chậm hơn so với doanh thu nhưng năm 2019 tốc độ tăngGVHB lên đến 69,86% so với năm 2018, tốc độ tăng còn nhanh hơn so với doanh thu.Điều này cho thấy năm 2019 Cargotrans quản lý chưa tốt hàng tồn kho, cụ thé chi phívận chuyền và lưu kho tăng mạnh vào năm này day GVHB tăng.

Theo Thuyết minh báo cáo tài chính hàng năm của Cargotrans, hoạt động tàichính giảm mạnh qua các năm đều đến từ sự giảm sút của 2 khoản mục làDoanh thutài chính khác và Chi phí tài chính khác Chi phí bán hàng giảm mạnh vào giai đoạn

2017-2019, cụ thể năm 2018 giảm 58,51%, điển hình năm 2019 giảm 93,29% so với

năm liền trước Nguyên do là doanh nghiệp tái cau trúc nhân sự, thay mới 1/3 số nhânviên, chủ yếu đến từ Bộ phận kinh doanh Đối với nhân sự mới, DN có mức đãi ngộ

cao hơn, bỏ chi phí đào tạo lớn mục dich nhằm tìm kiếm và đảo tạo đội ngũ kinhdoanh có chuyên môn cao, tìm kiếm nhiều khách hàng mới, day doanh thu tăng tạo ra

giá trị lợi nhuận cho DN Ngoài ra, mỗi năm Cargotrans đều tiễn hành bảo trì, bảo

26