LUẬN VĂN: Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá của công ty chứng khoán Ngân hàng công thương Việt nam potx

LUẬN VĂN: Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương Việt nam LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Tư vấn cổ phần hoá hoạt động có vai trị quan trọng tiến trình cổ phần hoá, thời gian gần đây,nhất việc Việt nam thành viên tổ chức thương mại giới WTO, mà cổ phần hoá quan tâm thích đáng nhà nước Bên cạnh đó, hàng hố thị trường chứng khốn cịn ít, cho nên, để thúc đẩy việc sôi động thị trường cần tăng thêm hàng hoá cho thị trường cách nhanh chóng cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước Tiến trình cổ phần hố nước ta tiến hành từ năm 1992 14 năm thực hiện, tốc độ cổ phần hoá diển chậm chạp.Tuy nhiên q trình cổ phần hố doanh nghiệp kỳ vọng vào năm 2007 nhiều.Điều làm cho tốc độ cổ phần hoá chưa phát triển mạnh nhiều nguyên nhân số doanh nghiệp thường gặp khó khăn, vướng mắc quy trình, thủ tục thực cổ phần hố Nhận biết điều này, cơng ty chứng khốn bên cạnh việc cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, tư vấn niêm yết, tư vấn phát hành triển khai hoạt động tư vấn cổ phần hoá Doanh nghiệp nhà nước để giúp doanh nghiệp tháo gỡ khó khăn, vướng mắc Đây coi hoạt tương đối nước ta, nên hoạt động thực cần nhiều ý kiến đóng góp để phát triển Tại cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương (IBS), hoạt động tư vấn cổ phần hố mơt hoạt động thực Hoạt động cuối năm 2002 Tuy nhiên, trình thực hiện, hoạt động chưa phát triển mạnh, thị phần tư vấn thấp chiếm tỷ lệ thấp so với thị trường tiềm phát triển hoạt động lớn thời gian tới mà cổ phần hoá thúc đẩy phát triển mạnh mẽ từ nhà nước để phát triển kinh tế, tiến trình hội nhập Việt Nam gia nhập WTO Vì vậy, q trình thực tập cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương, em chọn đề tài: “Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương Việt nam”,nhằm đưa số giải pháp giúp cho hoạt động tư vấn cổ phần hố cơng ty phát triển tốt hơn, góp phần thúc đẩy q trình cổ phần hoá diễn nhanh Kết cấu đề tài Đề tài cấu trúc thành chương: Chương 1: Những vấn đề chung hoạt động tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn ICB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá cơng ty chứng khốn ICB CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn “Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán” Tuỳ theo vốn điều lệ đăng ký kinh doanh mà cơng ty thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn: Mơi giới chứng khốn, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư lưu ký chứng khoán  Phân chia CTCK thành loại hình sau: + Cơng ty mơi giới chứng khốn: Cơng ty mơi giới chứng khốn CTCK thực việc trung gian, nua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng + Cơng ty kinh doanh chứng khốn: Là cơng ty kinh doanh chứng khốn có nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh + Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn: Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí chênh lệch giá + Công ty trái phiếu: Công ty trái phiếu CTCK chuên mua bán loại trái phiếu + Công ty chứng khốn khơng tập trung: Cơng ty chứng khốn khơng tập trung CTCK hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trị nhà tạo thị trường 1.1.2.Các hình thức tổ chức CTCK Cơng ty chứng khốn có loại hình tổ chưc bản, :  Cơng ty hợp danh : Cơng ty hợp danh loại hình kinh doanh có từ chủ sở hữu trở lên Thành viên công ty hợp danh bao gồm: Thành viên góp vốn thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vơ hạn tồn tài sản nghĩa vụ cơng ty Các thành viên góp vốn khơng tham gia điều hành công ty, họ phải chịu trách nhiệm hữu hạn rong phần vốn góp khoản nợ công ty Công ty hợp danh thông thường không phép phát hành loại chứng khốn  Cơng ty trách nhiệm hữu hạn Thành viên công ty TNHH khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp Công ty cổ phần : Công ty cổ phần pháp nhân độc lập với chủ sở hữu công ty cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn ( cổ phiếu trái phiếu ) công chúng theo quy định pháp luật chứng khoán hành Do loại hình cơng ty TNHH cơng ty cổ phần có nhiều ưu điểm cơng ty hợp danh nay, cơng ty chứng khốn tổ chức dạng công ty TNHH công ty cổ phần 1.1.3 Cơ cấu tổ chức CTCK Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khốn mà cơng ty thực quy mơ hoạt động kinh doanh chứng khốn nó.Tuy nhiên, chúng có đặc điểm chung hệ thống phòng ban chức chia thành nhóm khối khác :Khối nghiệp vụ khối phụ trợ 1.3.1.1 Khối nghiệp vụ Khối nghiệp vụ khối thực giao dịch kinh doanh dịch vụ chứng khoán Khối đem lại thu nhập cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu Các nghiệp vụ khối phụ trách có phịng ban tương ứng Sơ đồ 1: Khối nghiệp vụ CTCK Khối nghiệp vụ Phịng mơi giới Phịng tự Doanh Phịng tư vấn vấn tài chínhvà đầu Phịng Phịng bảo lãnh quản lí phát danh mục đầu hành tư Phịng kí quỹ (Nguồn: Giáo trình thị trường chứng khốn) 1.1.3.2 Khối phụ trợ Khối phụ trợ khối không trực tiếp thực nghiệp vụ kinh doanh, khơng thể thiếu vận hành cơng ty chứng khốn hoạt động mang tính chất trợ giúp cho khối nghiệp vụ Sơ đồ 2: Khối phụ trợ CTCK Khối phụ trợ Phòng Phòng Phịng kế Phịng Phịng kế Phịng Phịng nghiên phân tích hoạch phát toán pháp chế ngân quỹ cứu và thơng cơng ty triển sản kiểm kí quỹ phát tin thị phẩm tốn triển trường Nguồn: Giáo trình thị trường chứng khốn 1.1.4.Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Đó cầu nối quan trọng nhà đầu tư, người tham gia mua bán chứng khoán, với thị trường chứng khoán giúp nhà đầu tư giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Nhờ công ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới người đầu tư tăng tính khoản cho chứng khoán tổ chức phát hành Do việc huy động vốn tổ chức nhanh chóng hơn, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng vốn có hiệu Đối với thị trường chứng khoấn, cơng ty chứng khốn có vai trị việc góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên, để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thơng qua cơng ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào q trình mua bán Để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều cơng ty chứng khốn giành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trò điều tiết thị trường Bên cạnh đó, cơng ty chứng khốn cịn góp phần tăng tính khoản tài sản chính, đặc biệt thị trường thứ cấp, giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại Ngồi ra, cơng ty chứng khốn có vai trị cung cấp thơng tin thị trường cho quan quản lí thị trường để thực mục tiêu Các thơng tin cung cấp bao gồm thông tin giao dịch mua, bán thị trường, thông tin cổ phiếu , trái phiếu tổ chức phát hành, thông tin nhà đầu tư….Nhờ thông tin này, quan quản lí thị trường kiểm sốt khống chế tượng thao túng lũng đoạn bóp méo thị trường Tóm lại, cơng ty chứng khốn tổ chức chuyên nghiệp thị trường chứng khoán, có vai trị cần thiết quan trọng nhà đầu tư nhà phát hành quan quản lí thị trường thị trường chứng khốn nói chung Những vai trị thể thông qua hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.5 Các hoạt động cơng ty chứng khoán Theo nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003, cơng ty chứng khốn phéo thực loại hình kinh doanh chứng khốn mức vốn pháp định theo loại hình kinh doanh sau: Mối giới chứng khoán: việc làm trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Vốn pháp định cần cho hoạt động tỷ đồng Việt Nam Tự doanh chứng khốn :Là việc cơng ty chứng khốn tự tiến hành hoạt động giao dịch chứng khốn cho nguồn vốn cơng ty , mục đích hoạt động thu lợi nhuận cho công ty Vốn pháp định cần cho hoạt động 12 tỷ đồng Việt Nam Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán :Đây nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng sở bảo toàn vốn tăng lợi nhuận Vốn pháp định cần cho hoạt động tỷ đồng Việt Nam Bảo lãnh phát hành chứng khốn : Là việc CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước trào bán chứng khoán, tổ chức giúp bình ổn giá chứng khốn giai đạon đầu sau phát hành Vốn pháp định cần cho hoạt động 22 tỷ đồng Việt Nam Tư vấn tài đầu tư chứng khốn : Vốn pháp định cần cho hoạt động tỷ đồng Việt Nam Ngồi ra, cơng ty chứng khốn phép thực dịch vụ lưu ký chứng khốn, dịch vụ tài liên quan có tác dụng hỗ trợ cho nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn 1.1.5.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí ( Nguồn: Nghị định 144 phủ ban hành 28/11/2002) Hoạt động môi giới chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư nối liền cơng ty chứng khốn với nhà đầu tư nhằm cung cấp thông tin thực tư vấn cho khách hàng Người môi giới trở thành người bạn, người chia sẻ lo âu, căng thẳng đưa lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư giúp họ có định tỉnh táo Người mơi giới ln đặt lợi ích khách hàng lên trước, ln hoạt động lợi ích khách hàng Đây nghiệp vụ mà công ty chứng khoán thực 1.1.5.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán Tự doanh chứng khoán việc cơng ty chứng khốn tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho thơng qua chế giao dịch sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC (Nguồn: Giáo trình thị trường chứng khốn ) Hình thức giao dịch hoạt động tự doanh : * Giao dịch trực tiếp: Là giao dịch tay đơi hai cơng ty chứng khốn hay CTCK với khách hàng thông qua thương lượng thị trường OTC * Giao dịch gián tiếp: Là CTCK đặt lệnh mua bán chứng khoán sở giao dịch chứng khốn, lệnh thực với khách hàng không xác định trước Cơng ty chứng khốn thực hoạt động tự doanh với nhiều mục đích khác nhau: - Nhằm thu lợi nhuận cho thơng qua hành vi mua bán chứng khốn với khách hàng Đó là, hưởng lợi tức phần chênh lệch giá giao dịch tự doanh thành công, thường hoạt động đầu chênh lệch giá Điều lợi thơng tin, đội ngũ chun gia phân tích có trình độ cao…của CTCK - Tạo thị trường cho chứng khoán chưa có thị trường giao dịch phát hành Để tạo thị trường cho chứng khoán này, cơng ty chứng khốn thực hoạt động tự doanh thơng qua việc mua bán chứng khốn, tạo tính khoản thị trường cấp hai - Dự trữ để đảm bảo khả tốn: Bởi vì, CTCK giống doanh nghiệp kinh doanh khác ln phải đối mặt với khả tốn cho khách hàng Mà chứng khốn tài sản có tính khoản cao, thu lọi nhuận lớn nên đảm bảo khả toán cho khách hàng lúc - Góp phần bình ổn thị trường: Các cơng ty chứng khốn hoạt động tự doanh góp phần bình ổn giá thị trường chứng khốn bị biến động bất lợi theo yêu cầu nhà quản lí thị trường Đồng thời tự bảo vệ cho cơng ty nhà đầu tư Cơng ty chứng khốn phải có tách biệt nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ mơi giới chứng khốn để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng hoạt động phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh 1.1.5.3 Hoạt động quản lí danh mục đầu tư Hoạt động quản lí danh mục đầu tư hoạt động quản lí vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn khách hàng ln kì vọng CTCK có chun môn cao đem lại cho họ khoản lợi nhuận đáng kể Trong hoạt động này, khách hàng uỷ thác cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay nguyên tắc mà khách hàng chấp nhận Quản lí danh mục đầu tư dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư 1.1.5.4 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn hoạt động mà CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, việc tổ chức phân phối chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành CTCK nhận mua nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn theo cam kết với tổ chức phát hành Trên thị trường chứng khoán, tổ chức bảo lãnh phát hành khơng có cơng ty chứng khốn mà cịn bao gồm tổ chức tài khác như: Ngân hàng đầu tư, CTCK thường nhận bảo lãnh phát hành kiêm ln việc phân phối chứng, cịn khốn, cịn ngân hàng đầu tư thường đứng nhận bảo lãnh phát hành ( thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành) sau dó, chuyển phân phối chứng khoán cho CTCK tự doanh thành viên khác Hoạt động đòi hỏi vốn điều lệ cao so với hoạt động khác: 22 tỷ đồng đem lại doanh thu cao cho CTCK 1.1.5.5 Hoạt động tư vấn tài đầu tư chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khun, phân tích tình thực số cơng việc dịch vụ khác có liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn chứng khoán phân loại theo hình thức khác nhau: - Theo hình thức hoạt động tư vấn có: Tư vấn trực tiếp tư vấn gián tiếp + Tư vấn trực tiếp: Là gặp gỡ khách hàng trực tiếp thông qua thư từ, điện thoại + Tư vấn gián tiếp thông qua ấn phẩm, sách báo để tư vấn cho khách hàng - Theo mức độ uỷ quyền tư vấn bao gồm: Tư vấn gợi ý tư vấn uỷ quyền pháp ghi hợp đồng lao động hay thoả thuận người bị bãi nhiệm; Quyết định mưc lương, thưởng,kỷ luật cán quản lý theo đề nghị Tổng Giám Đốc Trường hợp Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc mức lương, thưởng, hội đồng quản trị định; Đề xuất loại tổng số cổ phiếu loại phát hành; Phát hành trái phiếu, trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu; Quyết định giá bán trái phiếu, cổ phiếu chứng khoán chuyển đổi; Đề xuất mức cổ tức hàng năm xác định mức cổ tức tạm thời, tổ chức việc chi trả cổ tức để Đại Hội đồng cổ đông xem xét định; Đề xuất việc tái cấu lại giải thể Công ty để Đại Hội đồng cổ đông xem xét định; Thực khiếu nại công ty cán quản lý định lựa chọn đại diện công ty thủ tục pháp lý chống lại cán quản lý đó; Lựa chọn cơng ty kiểm tốn 3.2.2 Hồn thiện mơ hình tổ chức, chức nhiệm vụ phịng ban cơng ty - Tách phận bảo lãnh phát hành phòng tự doanh thành lập Phòng bảo lãnh phát hành Theo quy định Pháp luật, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành công ty cần tách độc lập với hoạt động tự doanh, bên cạnh việc tuân thủ theo quy định giúp cho phận bảo lãnh phát hành phát huy tính chủ động tạo động lực để phát triển trước đòi hỏi nhu cầu dịch vụ lớn, đồng thời tạo thu nhập đáng kể cho công ty - Tách phận lưu kí để thành lập Phịng Lưu ký Hiện số lượng công ty cổ phần hình thành từ việc cổ phần hố, chuyển đổi từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần, công ty cổ phần thành lập có nhu cầu gọi vốn thơng qua phát hành chứng khốn lớn nhu cầu mua bán, chuyển nhượng chứng khoán phát triển theo, địi hỏi cần phải nhờ đến tổ chức chun nghiệp phục vụ dịch vụ nhằm tiết giảm thời gian, chi phí tránh việc khiếu kiện tụng không cần thiết liên quan đến quản lý, chuyển nhượng chứng khốn Hiện IBS có phận lưu ký trực thuộc phịng mơi giới với nhiệm vụ chủ yếu thực nhiệm vụ tái lưu ký chứng khoán cho tổ chức phát hành sử dụng dịch vụ tư vấn đăng ký giao dịch/ niêm yết cơng ty Để đảm bảo tính độc lập tự chủ cao có hội phát triển dịch vụ lưu kí chứng khốn, Cơng ty cần thành lập phòng Lưu ký Hơn nữa, qua việc lưu ký, IBS cịn nắm bắt, quan tâm đến nhu cầu mua bán giá chứng khoán thị trường OTC nói chung giá chứng khốn lưu ký IBS nói riêng từ giúp cho nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá diễn nhanh chóng hơn, làm cho nghiệp vụ tư vấn cổ phần hố đón bắt nhiều hội - Thành lập Phịng tư vấn phân tích tư vấn đầu tư: Một yếu khơng IBS nói riêng mà hầu hết CTCk Việt Nam chất lượng dịch vụ tư vấn thấp khơng có Nhiệm vụ pbộ phận phân tích tư vấn đầu tư đưa phân tích dự báo, tổng hợp cho ban điều hành công ty; nơi tham vấn, cung cấp thơng tin chứng khốn thị trường chứng khốn cho phịng ban nghiệp vụ liên quan khách hàng việc thành lập Phịng Tư vấn nói cần thiết Cơng ty cần khẩn trương tái thành lập Phịng phân tích tư vấn đầu tư phận nghiên cứu quan trọng CTCK Nếu khơng có phận phân tích tư vấn đầu tư, khơng hoạt động tự doanh mà hoạt động khác công ty môi giới, bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục đầu tư hoạt động hiệu Để đội ngũ cán tự doanh có nguồn thơng tin chất lượng để tham vấn trước định Công ty cần phải xây dựng đội ngũ phân tích tư vấn đầu tư sở lựa chọn khắt khe cán đào tạo bản, có kinh nhiệm thực tiễn lĩnh vực ngân hàng, tài chứng khốn tâm huyết với cơng việc - Cơ cấu lại phịng Tự doanh- Phát hành Chức nhiệm vụ phòng Tự doanh nhiều chưa thực rõ ràng Hiện tại, Phòng tự doanh thực nhiệm vụ như: Tự doanh cổ phiếu, tự doanh trái phiếu tự doanh chứng quỹ( kể chứng khoán niêm yết chưa niêm yết) ; tư vấn phát hành; bảo lãnh phát hành Hơn nữa, hoạt động phịng tự doanh đóng góp thu nhập chủ yếu cho hoạt động công ty có 01 trưởng phịng nhân viên( nửa số nhân viên phòng tuyển dụng từ sinh viên trường) nên thiếu kinh nhiệm hoạt động thực tiễn nguyên nhân tiềm ẩn chứa đựng rủi ro tác nghiệp Vì vậy, để đảm bảo phận nghiệp vụ có hội phát triển đóng góp vào kết hoạt động chung cơng ty Phịng Tự doanh cấu lại chức nhiệm vụ sau: Một là, tách phận nghiệp vụ bảo lãnh phát hành khỏi Phòng tự doanh theo quy định pháp luật Hai là, Bổ nhiệm thêm chức danh phó phịng giúp việc cho trưởng phịng cơng việc hàng ngày đảm bảo tính liên tục cơng việc trưởng phòng vắng Ba là, bổ xung thêm nhân đặc biệt lựa chọn cán có lực, có kinh nhiệm cơng tác kinh qua nghiệp vụ tài chính-ngân hàng- chứng khoán 3.2.3 Xây dựng chế trả lương theo hiệu công việc Trong chưa xây dựng chế trả lương cho tồn cơng ty, việc áp dụng hình thức động viên qua lương, thưởng cán công tác lĩnh vực tư vấn cần thiết Tuy nhiên cần có biện pháp để gắn kết trách nhiệm đội ngũ cán tư vấn 3.2.4 Tăng cường phối kết hợp chia sẻ thông tin, kinh nhiệm với phịng ban chun mơn cơng ty: - Đối với hoạt động tư vấn cổ phần hoá, tư vấn niêm yết tư vấn đăng ký giao dịch phịng tư vấn Tài doanh nghiệp Đối với hoạt động tự doanh, qua đánh giá chung cho thấy doanh số tự doanh cổ phiếu Cơng ty cịn thấp.Cơng ty cần phải phát huy lợi giao dịch không phí kinh nhiệm nắm bắt, xử lý thơng tin CTCK để đẩy mạnh hoạt động tự doanh cổ phiếu, Bởi lẽ, hoạt động không đem lại nguồn thu nhập cho cơng ty mà cịn góp phần tăng thị phần môi giới, khẳng định mạnh cơng ty chứng khốn-cơng ty tự doanh tốt khả phân tích, tư vấn khách hàng chắn tốt công ty khác ngược lại - Phối kết hợp với phòng Lưu ký Chức nhiệm vụ phịng Lưu ký thay mặt khách hàng thực việc chi trả cổ tức, chuyển nhượng cổ phiếu Chính yếu tố vơ hình chung tạo thành trung tâm trao đổi thông tin, mua bán chứng khốn điều có lợi cho hoạt động tự doanh chi sẻ thông tin tổ chức lưu ký, nhu cầu chuyển nhượng, tâm lý mua bán khách hàng - Phối kết hợp với phịng tư vấn vấn phân tích Để trước định tự doanh có hiệu đảm bảo tính khách quan, xác, phịng tự doanh cần tranh thủ ý kiến Phòng tư vấn 3.2.5 Tăng cường lực tư vấn CTCK IBS Nguồn nhân lực yếu tố định đến thành công hoạt động tư vấn Do đó, cơng ty chứng khốn chăm lo đến phát triển nguồn nhân lực ngày mạnh, mà nguồn nhân lực mạnh định hoạt động tư vấn phát triển CTCK IBS khơng nằm ngồi quy luật Tư vấn cổ phần hố hoạt động mạnh IBS nhờ có dội ngũ chuyên viên trẻ, động , có nhiều chun mơn sâu, có kiến thức tài đại, số chuyên viên đào tạo nước ngồi, có kinh nhiệm thực nhiều hợp đồng tư vấn cổ phần hoá Tuy nhiên, văn pháp luật điều chỉnh cho phù hợp với tình hình thực tế, chuyên viên cẫn cần phải nâng cao kiến thức, kĩ tư vấn, đặc biệt khả thuyết phục khách hàng giá trị lợi ích dịch vụ tư vấn Cơng ty cần có kế hoạch mời chuyên gia giỏi có kinh nhiệm nước giảng dạy thêm Đồng thời kết hợp với tổ chức kinh doanh chứng khoán nước để hoạt động Bởi thực tế cho thấy kết hợp đem đến thành công cho số tổ chức kinh tế, điển hình lĩnh vực kiểm tốn Có thể nói, phương pháp nhanh để học hỏi kinh nghiệm rút ngắn khoảng cách trình độ chuyên viên tư vấn so với tổ chức quốc tế Bên cạnh đó, cần tăng cường chế độ đãi ngộ, sách khuyến khích nhân viên, khen thưởng xứng đáng cá nhân tập thể có thành tích cao mang lại doanh thu lớn cho công ty Như động viên tinh thần công nhân viên, họ phấn đấu không ngừng trau dồi kiến thức, kinh nghiệm, mang hết tâm lực nhiệt huyết để cống hiến cho công ty Mặc dù, chuyên viên có trình độ cao số lượng cịn hạn chế Vì thế, thời gian tới, cơng ty cần đẩy mạnh công tác tuyển dụng thêm cán cán thông thạo lĩnh vực máy móc, thiết bị, nhà xưởng người làm việc lĩnh vực kiểm toán để việc xác định giá trị doanh nghiệp đựoc diễn thuận lợi, nhanh chóng Bởi việc xác định giá trị doanh nghiệp cịn lại số máy móc khơng phải dễ dàng loại đặc chủng, thị trường khơng biết giá trị thị trường Nếu chưa tuyển đựoc nên xây dựng đội ngũ cộng tác viên lĩnh vực Ngồi ra, Cơng ty cần phân công, phân nhiệm cách khoa học, cụ thể đến với nguời để ngưịi có trách nhiệm với cơng việc mà đựoc giao phó Năm 2007 đựoc coi năm tiến hành cải cách DNNN lớn, đẩy mạnh q trình cổ phần hố, cơng ty nên có kế hoạch đảm bảo chất lượng đội ngũ tư vấn chuẩn bị sẵn sàng cho trình cổ phần hố 3.2.6 Hồn thiện quy trình tư vấn cổ phần hố Vì quy trình tư vấn mà cơng ty xây dựng có ảnh hưởng lớn đến chất lượng hoạt động Cho nên, để cơng ty mở rộng thị trường khách hàng, thu hút lượng khách hàng lớn cơng ty cần hồn thiện quy trình tư vấn thiết kế để vận dụng linh hoạt nhiều loại hình doanh nghiệp khác Từ kinh nhiệm thực tế xây dựng quy trình riêng cho loại hình daonh nghiệp Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp thương mại, doanh nghiệp dịch vụ… Như vậy, công ty phải ln sửa đổi, hồn thiện bước cụ thể để q trình tư vấn cổ phần hố cơng ty diễn theo pháp luật, nhanh chóng mang lại hiệu cao cho doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ - Điều hành sách vĩ mơ đảm bảo trì tốc độ phát triển kinh tế với mức tăng trưởng cao, ổn định bền vững Kiểm soát lạm phát, xây dựng chế tỷ giá hối đối linh hoạt theo tín hiệu thị trường - Tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, đặc biệt hồn thiện mơi trường pháp lý đồng bộ, rõ ràng, quán, mở cửa hội nhập theo lộ trình đề ra, trì xu hướng đầu tư dài hạn Việt Nam - Tăng cường tính cơng khai minh bạch doanh nghiệp kinh tế nói chung theo hướng thơng lệ quốc tế - Cải cách hệ thống tài chính, đặc biệt cải cách lĩnh vực tài ngân hàng theo chế thị trường 3.3.2 Kiến nghị với Bộ tài quan quản lý nhà nước liên quan - Hồn thiện khung pháp lý, thể chế sách Đẩy mạnh việc triển khai thực thi Luật chứng khốn thơng qua việc ban hành triển khai văn hướng dẫn (nghị quyết; định; thông tư hướng dẫn quy trình nghiệp vụ); hồn thiện quy chế đấu giá theo hướng cấp ngày cơng khai minh bạch Hồn thiện quy định thuế, phí, lệ phí ngoại hối để có hướng tháo gỡ nhằm khuyến khích thị trường phát triển phải đảm bảo tuân thủ quy định pháp luật thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân quản lý ngoại hối, kiểm sốt dịng vốn đầu tư thị trường chứng khốn Xây dựng cơng bố lịch trình mở cửa nhà đầu tư nước vào thị trường chứng khoán phù hợp với luật đầu tư cam kết WTO - Tăng cường số lượng chất lượng cung cầu hàng hoá cho thị trường Về phát triển cung chứng khoán: + Quyết liệt thực kế hoạch cổ phần hoá DNNN 2006 - 2010 tập trung cổ phần hố doanh nghiệp lớn, tổng cơng ty nhà nước, ngân hàng thương mại nhà nước Thực chào bán cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp công chúng gắn với niêm yết TTCK + Mở rộng việc chuyển đổi doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi thành cơng ty cổ phần kết hợp với việc chào bán công chúng Tăng cường chất lượng công bố thông tin doanh nghiệp thực chuyển đổi + Đẩy mạnh việc huy động vốn hình thức trái phiếu (đặc biệt trái phiếu đô thị, trái phiếu đầu tư, trái phiếu cơng trình); mở rộng hình thức phát hành, cải tiến phương thức phát hành trái phiếu theo lơ lớn, tăng cường hình thức phát hành thơng qua đấu thầu, bảo lãnh để niêm yết TTCK Phát triển cầu chứng khoán: + Xây dựng sở nhà đầu tư mà nhà đầu tư có tổ chức làm nịng cốt đảm bảo tính ổn đinh cho TTCK + Khuyến khích đẩy mạnh việc tham gia định chế đầu tư chuyên nghiệp vào TTCK (ngân hàng; chứng khoán; bảo hiểm; quỹ đầu tư) - Tái cấu trúc thị trường chứng khoán: Tái cấu trúc phát triển thị trường có tổ chức: + Chuyển TTGDCK TP Hồ Chí Minh thành sở giao dịch chứng khốn giai đoạn đầu tổ chức hình thức công ty TNHH đến năm 2010 tiến hành cổ phần hoá sở giao dịch chứng khoán + Phát triển TTGDCK Hà Nội thành thị trường giao dịch cổ phiếu doanh nghiệp vừa nhỏ Tách TTGDCK Hà Nội khỏi UBCKNN thành công ty TNHH Nhà nước sở hữu + Xây dựng thị trường trái phiếu phủ chuyên biệt TTGDCK Hà Nội Thu hẹp thị trường tự do: + Thực quản lý công ty đại chúng theo quy định Luật doanh nghiệp, luật chứng khoán, thực chế độ báo cáo, thông tin, quản trị doanh nghiệp + Thông qua hoạt động nghiên cứu, toán chứng khoán tập trung, giảm thiểu rủi ro thị trường tự + Tiêu chuẩn hoá hoạt động TTLKCK thành viên lưu ký, bước phát triển hoàn thiện phương pháp nghiệp vụ TTLKCK theo chuẩn mực quốc tế theo khuyến nghị nhóm G30 Nâng cao lực hoạt động tổ chức trung gian: Nâng cao lực tài tổ chức tài trung gian thơng qua việc nâng vốn páp định theo hướng dẫn Luật chứng khoán; áp dụng quy định quản trị cơng ty; tiêu chuẩn hố đội ngũ nhân viên hành nghề thơng qua chuẩn hố việc cấp chứng hành nghề Hiện đại hoá sở vật chất kỹ thuật ứng dụng khoa học cơng nghệ tin học giao dịch chứng khốn kết hợp với mở rộng mạng lưới dịch vụ, liên kết sản phẩm chứng khốn, tài chính, bảo hiểm, ngân hàng, bước hình thành qua phát triển mơ hình ngân hàng đầu tư Áp dụng chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp nhân viên hành nghề theo thông lệ quốc tế Tăng cường lực quản lý, giám sát quan quản lý Nhà nước Hoàn thiện máy tổ chức, hoạt động UBCKNN theo tinh thần Luật chứng khoán, nâng cao lực hoạt động máy giám sát, tra cưỡng chế thực thi, bồi dưỡng nâng cao lực máy quản lý, vận hành thị trường đáp ứng yêu cầu thực tiễn thị trường Phối kết hợp tài NHNN việc trao đổi thông tin, nắm bắt luồng tiền thơng qua quản lý ngồi hối, giám sát hoạt động tổ chức tín dụng liên quan đến TTCK như: Các nghiệp vụ cầm cố, Repo, hoán đổii… trước hết bảo đảm chế độ báo cáo công bố thông tin hoạt động Tăng cường tính cơng khai minh bạch chất lượng quản trị công ty Ban hành quy chế quản trị công ty áp dụng với công ty niêm yết cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ đầu tư Áp dụng chuẩn mực quốc tế khuyến cáo tổ chức quốc tế IOSCO sở hệ thống kế toán, kiểm toán tốt Cải cách thủ tục hành chính, ban hành thực thi quy trình cấp phép thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn; cơng ty quản lý quỹ, minh bạch hoạt động quản lý, giám sát thị trường quan quản lý Nâng cấp sở hạ tầng cơng nghệ thơng tin: Trước mắt, hồn thiện nâng cấp cơng nghệ thơng tin có TTGDCK (nâng cấp máy chủ hệ thống tăng thêm trạm đầu cuối nhập lệnh ); cải tiến phương pháp giao dịch tiến tới tổ chức giao dịch từ xa Tích cực triển khai thực dự án đại hoá cơng nghệ thơng tin ngành chứng khốn, tiến tới tự động hố tồn hoạt động giao dịch, tốn, cơng bố thơng tin, giám sát thị trường theo chuẩn mực quốc tế vào năm 2008 Các hoạt động nâng cấp công nghệ thông tin sở giao dịch chứng khoán, TTGDCK, TTLKCK phải gắn kết với nâng cấp công nghệ thông tin công ty chứng khoán, thành viên lưu ký Nâng cấp hệ thống đào tạo dạy nghề, đào tạo cơng chúng: Hồn thiện hệ thống đào tạo cấp phép hành nghề chứng khoán để đáp ứng với yêu cầu thị trường, cải tiến hình thức thi tuyển, sát hạch cấp phép hành nghề theo vị trí chun mơn làm việc Tăng cường đào tạo phổ cập kiến thức TTCK công chúng; phối hợp với trường Đại học xây dựng giáo trình, chương trình thực hành, mở lớp miễn phí, lớp đào tạo qua truyền hình, tập huấn cho Bộ, ngành, địa phương, tổng công ty, doanh nghiệp - Phát triển trung tâm giao dịch: Để TTCK Việt Nam thực phát triể, nhiệm vụ trước mắt quan quản lý Nhà nước phải khẩn trương tăng lượng hàng hoá cho TTCK, gắn tiến trình cổ phần hồ với đăng ký giao dịch niêm yết Ngày 14/06/2005, Thủ tướng phủ ký định số 527/QĐ-TTg việc phê duyệt danh sách cơng ty cổ phần hố thực bán đấu giá cổ phần, niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Việt Nam Theo đó, có 178 doanh nghiệp trực thuộc Bộ, ngành Tổng công ty Nhà nước, địa phương thuộc đối tượng niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Tuy nhiên, qua gần năm thực tính đến tháng 08/2006 khoảng 60 cơng ty lên đăng ký giao dịch niêm yết Điều cho thấy quan điểm đạo Chính phủ liệt rõ ràng kết không mong đợi quan triển khai Bộ tài Vì vậy, cần phải xử lý nghiêm khắc trường hợp cố tình né tránh cổ phần hố niêm yết Đối với việc công bố thông tin, cần phải có quy chế bắt buộc cơng khai minh bạch thông tin tất doanh nghiệp, không phân biệt niêm yết hay chưa niêm yết Bên cạnh đó, việc cơng bố thơng tin TTGD chứng khoán phải thực hệ thống đồng để tạo công cho nhà đầu tư tiếp nhận thông tin - Nâng cao trình độ cơng chúng đầu tư: Mức độ chun nghiệp nhà đầu tư góp phần quan trọng vào phát triển TTCK Các CTCK, để ngày nhiều công chúng quan tâm đến TTCK, cần phải tuyên truyền, phổ cập rộng rãi kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán qua hình thức: quảng bá truyền hình, đài phát thanh, báo chí, tổ chức buổi hội thảo, buổi phổ cập kiến thức miễn phí… 3.3.3 Kiến nghị với Ngân hàng Công thương Việt Nam Với vị công ty ngân hàng Công thương Việt Nam, kể từ thành lập đến nay, công ty Chứng khống Cơng thương ln nhận quan tâm, đạo sát mục tiêu hoạt động chiến lược phát triển Ban lãnh đạo Ngân hàng Công thương mà đại diện chủ tịch Công ty, Tuy nhiên hoạt động nghiệp vụ cụ thể lại chưa có đạo phối hợp hiệu Để phát triển hoạt động Cơng ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng, Ngân hàng Công thương nền: - Tạo điều kiện cho Công ty tiếp cận với khách hàng tổ chức có quan hệ với ngân hàng Công thương, đặc biệt doanh nghiệp Nhà nước, công ty cổ phần khách hàng Ngân hàng Công thương - Triển khai dịch vụ cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố chứng khoán khách hàng CTCK đặc biệt khách hàng đại lý CTCK chi nhánh Ngân hàng Cơng thương KẾT LUẬN Trong tiến trình hội nhập, đàm phán WTO, Việt Nam cam kết đối xử bình đẳng với nhà đầu tư ngồi nước, mở cửa thị trường vốn dịch vụ tài theo hướng thơng thống đảm bảo an tồn, ổn định hệ thống tài thị trường vốn Do vậy, không doanh nghiệp phải ln ln nhạy bén để bắt nhịp với thị trường mà cơng ty chứng khốn nước phải chuẩn bị hành trang vững cho đường hội nhập Với riêng cơng ty chứng khốn ngân hàng cơng thương Việt Nam, việc phát triển nghiệp vụ yêu cầu cấp bách để đưa công ty trở thành công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, đảm bảo phát triển an toàn, hiệu bền vững Với mong muốn trên, em xin trình bày sơ “ Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá cơng ty chứng khốn Ngân Hàng cơng thương Việt Nam” báo cáo nêu rõ: - Hệ thống kiến thức cơng ty chứng khốn hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS - Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS Qua phác thảo sơ hoạt động cơng ty chứng khốn, hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS, để từ kết quả, hạn chế tìm nguyên nhân hạn chế Đồng thời đề xuất số kiến nghị với quan quản lý nhà nước, với Ngân hàng Công thương Việt Nam để thực giải pháp IBS thuận lợi DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình thị trường chứng khốn PGS.TS Nguyễn Văn Nam ,Vương Trọng Nghĩa, nhà xuất tài – 2002 Giáo trình tài doanh nghiệp- PGS.TS Lưu Thị Hương Nhà xuất thống kê-2004 Báo cáo tài IBS năm 2001- 2005 Cơng ty chứng khốn ngân hàng Cơng thương Việt Nam, báo cáo kiểm toán 2001, 2002, 2003, 2004, 2005 Cơng ty chứng khốn ngân hàng Cơng thương Việt Nam, báo cáo kiểm toán 2001, 2002, 2003, 2004, 2005 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khoán Quyết định số 163/2003/QĐ-TTg ngày 05/08/2003 việc phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 Quyết định số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17/06/2004 Bộ trưởng Bộ tài ban hành quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn Quyết định số 528/2005/QĐ – TTg Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt danh sách công ty cổ phần hoá thực bán đấu giá cổ phần, niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Việt Nam 10 Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 2005, năm thị trường chứng khốn Việt Nam, Xí nghiệp in cơng ty văn hố Phương Nam, Thành phố Hồ Chí Minh 11 Trung tâm giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, báo cáo thường niên 2002, 2003, 2004, 2005 12 Trường Đại học Kinh tế quốc dân (2002), giáo trình thị trường chứng khốn, Nhà xuất tài chính, Hà Nội MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HỐ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn 1.1.2.Các hình thức tổ chức CTCK 1.1.3 Cơ cấu tổ chức CTCK 1.1.4.Vai trị cơng ty chứng khoán 1.1.5 Các hoạt động công ty chứng khoán 1.2 Hoạt động tư vấn cổ phần hoá CTCK 12 1.2.1 Khái niệm hoạt động Tư vấn cổ phần hoá 12 1.2.2 Vai trò hoạt động tư vấn cổ phần hoá 13 1.2.3 Nội dung tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn 14 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động tư vấn cổ phần hoá CTCK 19 1.3.1 Sự phát triển thị trường chứng khoán 19 1.3.2 Môi trường pháp lí 19 1.3.3 Năng lực công ty chứng khoán 19 1.3.4 Các nhân tố khác 20 1.3.5 Nhu cầu doanh nghiệp tư vấn cổ phần hoá CTCK cung cấp 20 1.3.6 Các đối thủ cạnh tranh 21 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HỐ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG 22 2.1 Q trình hình thành phát triển cơng ty chứng khốn ngân hàng cơng thương 22 2.1.1 Lịch sử hình thành 22 2.1.2 Cơ cấu tổ chưc nhân 23 2.1.3 Kết kinh doanh chủ yếu 24 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS 27 2.2.1 Quy trình tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn 27 2.2.2.Tình hình thực hiện: 35 2.3 Đánh giá thực trạng thực hoạt động tư vấn cổ phần hoá IBS 43 2.3.1 Kết đạt đựợc 43 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 44 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HỐ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 47 3.1 Định hướng phát triển công ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương Việt Nam 47 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 47 3.1.2 Mục tiêu phát triển Công ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam 49 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương 50 3.2.1 Xây dựng mô hình tổ chức Cơng ty để đáp ứng u cầu phát triển thị trường 50 3.2.2 Hồn thiện mơ hình tổ chức, chức nhiệm vụ phịng ban cơng ty 53 3.2.3 Xây dựng chế trả lương theo hiệu công việc 55 3.2.4 Tăng cường phối kết hợp chia sẻ thơng tin, kinh nhiệm với phịng ban chuyên môn công ty: 55 3.2.5 Tăng cường lực tư vấn CTCK IBS 56 3.2.6 Hồn thiện quy trình tư vấn cổ phần hoá 57 3.3 Kiến nghị 57 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ 57 3.3.2 Kiến nghị với Bộ tài quan quản lý nhà nước liên quan 58 3.3.3 Kiến nghị với Ngân hàng Công thương Việt Nam 62 KẾT LUẬN 62 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .63 DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT CTCK : Cơng ty chứng khốn IBS : Cơng ty chứng khốn Ngân hàng cơng thương Việt Nam TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán TTLKCK : Trung tâm lưu ký chứng khoán TTCK : Thị trường chứng khoán NHNN : TCDN : Tài doanh nghiệp Ngân hàng Nhà nước ... Những vấn đề chung hoạt động tư vấn cổ phần hố cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hoá cơng ty chứng khốn ICB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần. .. trình hoạt động hạn chế CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HỐ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM 3.1 Định hướng phát triển cơng ty chứng khốn Ngân hàng công. .. ty chứng khoán ICB CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HỐ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái quát hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn “Cơng ty chứng