nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán ngân hàng ngoại thương việt nam – vcbs

động của thị trường chứng khoán, trong đó đồi hỏi một sự phối hợp giữa Nhànước với các thành viên tham gia Sở giao dịch chứng khoán nhằm ngăn chặnnhững cơn khủng hoảng giá chứng khoán có

LỜI MỞ ĐẦU

Sự ra đời và đi vào hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Namnăm 2000 dường như là một bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triểnkinh tế đất nước Trong suốt hơn 10 năm hoạt động TTCK Việt nam đã dầnhoàn thiện và chứng tỏ một vị trí quan trọng với tư cách là một kênh đầu tưhấp dẫn và hiệu quả, cung cấp vốn trực tiếp cho toàn bộ nền kinh tế, cũng nhưcung cấp các sản phẩm tài chính đa dạng cho các nhà đầu tư

Môi giới chứng khoán là một trong những hoạt động nghiệp vụ đặctrưng và cơ bản của TTCK, đòi hỏi một chất lượng đặc biệt về kĩ năng, nghiệp

vụ, đạo đức đồng thời đòi hỏi một môi trường hỗ trợ tương đối phức tạp về tổchức, pháp luật, cơ sở vật chất, thiết bị, văn hóa, xã hội…TTCK phát triển ởtrình độ cao là tiền đề để nghề MGCK có thể đảm nhận tốt chức năng củamình Ngược lại, MGCK đã và đang đóng một vai trò quan trọng trong sựphát triển của TTCK Đối với thị trường, MGCK giúp những người bìnhthường, không am hiểu nhiều về kinh tế, tài chính cũng có thể tiếp cận thịtrường, đáp ứng nhu cầu đầu tư, giao dịch của họ; làm tăng nguồn vốn trựctiếp vào thị trường chứng khoán, thu hút nhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong xãhội để đầu tư và phát triển Đối với công ty chứng khoán, MGCK không chỉtạo ra nguồn thu đều đặn mà còn mở rộng, thắt chặt và củng cố quan hệ vớikhách hàng, qua đó có thể làm nền tảng cho các hoạt động khác của công ty

Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương là một trong nhữngcông ty ra đời đầu tiên tại Việt nam và cũng là công ty đi đầu trong việc cungcấp dịch vụ môi giới chứng khoán cho khách hàng trên thị trường lúc bấy giờ.Với nhiều năm hoạt động, VCBS đã đạt những thành công nhất định trong khảnăng kiểm soát thị trường, tạo dựng vị thế và uy tín của công ty Tuy nhiên,cũng như nhiều công ty chứng khoán khác, VCBS vẫn chưa sử dụng hếtnhững khả năng nội tại của mình để đạt đến xây dựng một bộ máy hoàn thiện

với mô hình dịch vụ môi giới chuyên nghiệp, trình độ cao Bên cạnh đó, với

số lượng lớn các công ty chứzng khoán ra đời như hiện nay thì VCBS phảiđứng trước một cuộc cạnh tranh khá khó khăn để chiếm lĩnh khách hàng vàkhả năng điều khiển thị trường Do vậy, việc tìm ra những giải pháp nâng caochất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán nóichung và tại VCBS nói riêng là rất quan trọng

Với những lý do kể trên, em đã chọn đề tài: “Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt nam – VCBS” làm khóa luận tốt nghiệp.

2 Mục đích nghiên cứu của đề tài :

Khóa luận được nghiên cứu với mục đích:

- Hệ thống cơ sở lý luận chung về hoạt động MGCK, cũng như hiệu quả của hoạt động MGCK nói chung

- Phân tích, đánh giá về thực trạng MGCK tại công ty chứng khoánNgân hàng Ngoại thương Việt nam, những tồn tại và nguyên nhân

- Đề xuất một số giải pháp nhằm góp phần hoàn thiện và nâng cao hiệu quả của hoạt động MGCK tại công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt nam

Khóa luận lấy hoạt động MGCK tại công ty chứng khoán Ngân hàngNgoại thương làm đối tượng nghiên cứu

Phạm vi nghiên cứu giới hạn ở một số vấn đề lý luận thực tiễn có liênquan trực tiếp đến hoạt đông MGCK nói chung và hoạt động MGCK tại công

ty CK Ngoại thương nói riêng

Khóa luận có kết cấu như sau : ngoài lời mở đầu và kết luận, khóa luậnđược chia ra làm 3 chương :

Chương 1 : CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ NGHIỆP VỤ MÔIGIỚI CHỨNG KHOÁN

Chương 2 : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNGKHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠITHƯƠNG VIỆT NAM

Chương 3 : GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ MÔIGIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNGNGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM

CHƯƠNG I

LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HOẠT ĐỘNG

MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Lý luận chung về công ty chứng khoán

1.1.1 Khái niệm

Thị trường chứng khoán (TTCK) là loại thị trường đặc biệt, ở đó thựchiện trao đổi, mua bán các loại chứng khóa, “tư bản giả”, những hàng hóakhác với các loại hàng hóa thông thường

Thị trường chứng khoán là một bộ phận của Thị trường tài chính, đượccoi là “phong vũ biểu”, là “nhiệt kế đo sức khỏe” của một nền kinh tế Chính

vì vậy, việc đảm bảo tính công bằng, liên tục, an toàn và trật tự của Thị trườngchứng khoán là rất quan trọng và một trong những biện pháp hữu hiệu là sự rađời của các Công ty chứng khoán với vai trò là một định chế trung gian củaTTCK

Công ty chứng khoán là tổ chức hoạt động kinh doanh trong lĩnh vựcchứng khoán thông qua việc thực hiện một hoặc vài giao dịch chứng khoánvới mục đích tìm kiếm lợi nhuận

Hiện nay, trên thế giới có 2 mô hình phổ biến về CTCK:

- Mô hình công ty chuyên doanh chứng khoán

Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các CTCKđộc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận, các ngânhàng không được tham gia vào kinh doanh chứng khoán Mô hình này được

áp dụng ở nhiều nước như: Mỹ, Nhật, Hàn quốc, Canada…

Mô hình này có ưu điểm là hạn chế được rủi ro cho hệ thống Ngânhàng, tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển Tuy nhiên khảnăng san bằng rủi ro trong kinh doanh bị hạn chế Trong thời gian gần đây,

các nước áp dụng mô hình này có xu hướng giảm dần sự hạn chế đối với ngânhàng thương mại trong nghiệp vụ chứng khoán.

- Mô hình công ty đa năng Có hai loại công ty đa năng:

+ Công ty đa năng một phần: Ở đây, ngân hàng muốn kinh doanhchứng khoán phải thành lập công ty con kinh doanh độc lập Ở Việt nam đang

1.1.2 Cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán

Cơ cấu của một công ty chứng khoán có thể được xây dựng từ đơn giảnđến phức tạp tùy thuộc vào quy mô của thị trường, phương thức của chủ sởhữu, khách hàng…Khi TTCK chưa phát triển, CTCK có cơ cấu và hoạt độngđơn giản, khi thị trường phát triển thì hoạt động của các CTCK sẽ ngày càngphức tạp và sôi động

Cơ cấu tổ chức, quy mô kinh doanh cũng như các nghiệp vụ mà CTCKđược phép hoạt động tùy thuộc vào tính chất sở hữu của công ty

Cơ quan quyền lực cao nhất của CTCK là hội đồng quản trị Hội đồngquản trị bổ nhiệm Ban giảm đốc và giám đốc đièu hành công ty Giúp việccho Hội đồng quản trị có Ban kiểm soát, có nhiệm vụ theo dõi và kiểm soát tất

cả các giao dịch chứng khoán

Theo thông lệ quốc tế, cơ cấu tổ chức của một CTCK gồm các phòngchủ yếu sau:

Phòng giao dịch

Phòng giao dịch thực hiện các giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán

và OTC Chức năng chính của phòng này là nhận và thực hiện giao dịch tại sởđối với lệnh giao dịch Thông thường phòng giao dịch bao gồm 3 bộ phận sau:

+ Bộ phận môi giới cho khách hàng

+ Bộ phận tự doanh

+ Bộ phận nghiên cứu và phân tích chứng khoán

- Phòng kế toán- Tài chính, gồm 2 bộ phận chủ yếu là:

+ Bộ phận Kế toán: Xử lý các hợp đồng và tài liệu giao dịch, soạn thảo,

in ấn, gửi cho khách hàng, nhận tài liệu từ khách hàng, lưu trữ các hợp đồng,chứng từ, lệnh…

+ Bộ phận Tài chính: Quản lý tài chính của công ty thông qua các tàikhoản chứng khoán và tiền, quản lý việc cho khách hàng vay tiền đầu tư vàochứng khoán…

- Phòng Maketing: quan hệ với khách hàng của công ty và nhận lệnh.

- Phòng Quản trị hành chính tổng hợp.

- Phòng lưu ký, đăng ký, lưu trữ.

- Phòng quản lý tài sản.

Nhiều CTCK có trụ sở chính ở một thành phố, chi nhánh ở các thànhphố khác Các khách hàng có thể chuyển lệnh của mình qua trụ sở chính hoặcchi nhánh

Các phòng này đem lại nguồn thu nhập cho CTCK bằng cách đáp ứngnhu cầu của khách hàng và tạo ra sản phẩm phù hợp với các nhu cầu đó

1.1.3 Vai trò của công ty chứng khoán

Vai trò của công ty chứng khoán được thể hiện qua các nghiệp vụcủa công ty chứng khoán Thông qua các hoạt động này, công ty chứng khoán

đã thực sự tạo ra ảnh hưởng mạnh mẽ đến sự phát triển của Thị trường chứngkhoán nói riêng và của cả nền kinh tế nói chung Công ty chứng khoán đã trở

thành tác nhân quan trọng không thể thiếu trong quá trình phát triển của thịtrường chứng khoán.

Vai trò làm cầu nối giữa cung – cầu chứng khoán

Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian tham gia hầuhết vào quá trình luân chuyển của chứng khoán: từ khâu phát hành trên thịtrường sơ cấp đến khâu giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp

Trên thị trường sơ cấp: Công ty chứng khoán là cầu nối giữa nhà pháthành và nhà đầu tư, giúp các tổ chức phát hành huy động vốn một cách nhanhchóng thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Một doanh nghiệp khi thựchiện huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán, thường họ không tựbán chứng khoán của mình mà thông qua một tổ chức chuyên nghiệp tư vấn

và giúp họ phát hành chứng khoán Đó là các tổ chức trung gian tài chính nhưngân hàng, công ty chứng khoán… Công ty chứng khoán với nghiệp vụchuyên môn, kinh nghiệp nghề nghiệp và bộ máy tổ chức thích hợp, họ thựchiện tốt vai trò trung gian môi giới mua bán, phát hành chứng khoán, tư vấnđầu tư và thực hiện một số dịch vụ khác cho cả người đầu tư và người pháthành Với nghiệp vụ này, công ty chứng khoán thực hiện vai trò làm cầu nối

và là kênh dẫn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu

Trên thị trường thứ cấp: Công ty chứng khoán là cầu nối giữa các nhàđàu tư, là trung gian chuyển các khoản đầu tư thành tiền và ngược lại Trongmôi trường đầu tư ổn định, các nhà đầu tư luôn chuộng những chứng khoán

có tính thanh khoản cao, vì họ luôn có nhu cầu chuyển đổi số vốn tạm thờinhàn rỗi thành các khoản đầu tư và ngược lại Công ty chứng khoán vớinghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư đảm nhận tốt vai trò chuyển đổi này, giúpcho cácnhà đầu tư giảm thiều thiệt hại về giá trị khoản đầu tư của mình

Vai trò góp phần điều tiết và bình ổn giá trên thị trường

Từ sau cuộc khủng hoảng của thị trường chứng khoán thế giới ngày28/10/1929, chính phủ các nước đã ban hành những luật lệ bổ sung cho hoạt

động của thị trường chứng khoán, trong đó đồi hỏi một sự phối hợp giữa Nhànước với các thành viên tham gia Sở giao dịch chứng khoán nhằm ngăn chặnnhững cơn khủng hoảng giá chứng khoán có thể xảy ra trên thị trường, vì nếuthị trường chứng khoán bị khủng hoảng thì không những nền kinh tế bị ảnhhưởng mà ngay cả quyền lợi nhà đầu tư, các công ty chứng khoán cùng bị ảnhhưởng.

Theo quy định của các nước, các công ty chứng khoán có nghiệp vụ tựdoanh phải dành ra một tỷ lệ nhất định giao dịch của mình để mua chứngkhoán vào khi giá giảm và bán chứng khoán dự trữ ra khi giá lên quá caonhàm góp phần điều tiết và bình ổn giá trên thị trường Tuy nhiên, tại ViệtNam chưa có quy định này

Dĩ nhiên, sự can thiệp của các công ty chứng khoán chỉ có hạn, phụthuộc vào nguồn vốn tự doanh và quỹ dự trữ chứng khoán Tuy vậy, nó vẫn

có ý nghĩa nhất định, có tác động đến tâm lý của các nhà đầu tư trên thịtrường Với vai trò này, các công ty chứng khoán góp phần tích cực vào sựtồn tại và phát triển bền vững của thị trường chứng khoán

Vai trò cung cấp các dịch vụ cho thị trường chứng khoán:

Công ty chứng khoán với các chức năng và nghiệp vụ của mình cungcấp các dịch vụ cần thiết góp phần cho thị trường chứng khoán hoạt động ổnđịnh, cụ thể:

Thực hiện tư vấn đầu tư, góp phần giảm chi phí giao dịch cho nhà đầutư: thị trường chứng khoán cũng tương tự như tất cả các thị trường khác, đểtiến hành giao dịch, người mua, người bán phải có cơ hội gặp nhau, thẩm địnhchất lượng hàng hóa và thỏa thuận giá cả Tuy nhiên, thị chứng khoán vớinhững đặc trưng riêng của nó như người mua người bán có thể ở rất xa nhau,hàng hóa không phải là giá trị thực, vì vậy để cung cầu gặp nhau, thẩm địnhchất lượng, xác định giá cả thì phải mẩt rất nhiều thời gian, công sức, tiền bạccho một giao dịch dể phục vụ cho việc thu thập, phân tích, xử lý thông tin…

Công ty chứng khoán với lợi thế chuyên môn hóa, trình độ kinh nghiệp nghềnghiệp sẽ thưc hiện tốt vai trò trung gian mua bán chứng khoán, giúp các nhàđầu tư giảm được chi phí trong từng giao dịch.

Cung cấp cơ chế xác định giá cho các khoản đầu tư: công ty chứngkhoán thông qua Sở giao dịch và thị trường OTC cung cấp một cơ chế xácđịnh giá nhằm giúp các nhà đầu tư đánh giá đúng thực tế và chính xác cáckhoản đầu tư của mình

Trên thị trường sơ cấp: khi thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hànhchứng khoán, các công ty chứng khoán thực hiện vai trò tạo cơ chế giá chứngkhoán thông qua việc xác định và tư vấn cho các tổ chức phát hành mức giáphát hành hợp lý

Trên thị trường thứ cấp: tất cả các lệnh mua bán thông qua các công tychứng khoán được tập trung tại thị trường giao dịch và trên cơ sở đó, giáchứng khoán được xác định theo quy luật cung cầu

Ngoài ra, công ty chứng khoán còn cung cấp nhiều dịch vụ khác hỗ trợgiao dịch chứng khoán Với các nghiệp vụ đa dạng của mình, công ty chứngkhoán giữ vai trò quan trọng trong việc phát triển của thị trường chứng khoán,

là chất xúc tác không thể thiếu cho hoat động của thị trường chứng khoán

1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán

CTCK là một định chế tài chính trung gian, thực hiện kinh doanh chứngkhoán thông qua các nghiệp vụ cơ bản sau:

- Môi giới (Brokerage Operation)

- Bảo lãnh phát hành (Underwirting)

- Tư vấn đầu tư chứng khoán (Security investment consutancy)

- Tự doanh chứng khoán (Trading operation)

Như vậy, bằng các hoạt động của mình, các CTCK tham gia vào tất cảcác quá trình luân chuyển của chứng khoán: từ giai đoạn phát hành chứngkhoán trên thị trường sơ cấp (bảo lãnh phát hành), đến các hoạt động giao dịch

mua bán chứng khoán trên thị trường thứ cấp (môi giới, tự doanh, tư vấn đầutư).

Môi giới chứng khoán

Môi giới là hoạt động dịch vụ quan trọng của CTCK, nó đem lại phầnlớn thu nhập (khoảng 30-50% tổng thu nhập) và tạo một cơ sở khách hàngquan trọng cho các CTCK khi thực hiện phân phối các loại chứng khoán mớiphát hành trong các đợt bảo lãnh phát hành Các CTCK khi thực hiện hoạtđộng môi giới phải tuân thủ nguyên tắc minh bạch, công khai, vì quyền lợicủa khách hàng Đồng thời không được đưa ra các ý kiến tư vấn mang tínhchất khẳng định về tiềm năng lợi nhuận hoặc phao tin nhằm thu hút kháchhàng vào các mục đích riêng

Thông qua hoạt động môi giới, CTCK sẽ chuyển đến khách hàng cácsảm phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa người mua và người bánchứng khoán

Tự doanh chứng khoán

Tự doanh là việc công ty chứng khoán mua, bán chứng khoán cho chínhmình Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được thực hiện qua cơchế giao dịch trên Trung tâm giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC Tạimột số thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá, hoạt động tự doanh củaCTCK thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trường Lúc này, CTCK đóngvai trò là nhà tạo lập thị trường, nắm giữ một số loại chứng khoán nhất định

và thực hiện mua bán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá

Mục đích của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi cho chính công tythông qua hành vi mua bán chứng khoán với khách hàng Nghiệp vụ này hoạtđộng song hành với hoạt động môi giới, vừa thực hiện lệnh của khách hàngđồng thời cũng thực hiện lệnh của chính mình Vì vậy trong quá trình hoạtđộng có thể dẫn đến xung đột giữa lợi ích khách hàng và lợi ích bản thân công

ty Do đó, luật chưng khoán quy định phải tách biệt rõ nghiệp vụ môi giới vànghiệp vụ tự doanh, CTCK phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước

lệnh tự doanh CTCK cần phải có nguồn vốn lớn, đội ngũ nhân viên có trình

độ chuyên môn, có khả năng phân tích và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý,đặc biệt khi đóng vai trò làm nhà tạo lập thị trường

Có hai hình thức trong hoạt động tự doanh là giao dịch trực tiếp và giaodịch gián tiếp Giao dịch trực tiếp là giao dịch thỏa thuận trực tiếp giữa kháchhàng và công ty chứng khoán, còn giao dịch gián tiếp là giao dịch đặt lệnhthông qua trung tâm giao dich chứng khoán

Bảo lãnh phát hành chứng khoán

Bảo lãnh phát hành là việc CTCK hỗ trợ đơn vị phát hành huy động vốnbằng cách bán chứng khoán trên thị trường Sự hỗ trợ đó giúp đơn vị pháthành nắm chắc khả năng huy động vốn và có kế hoạch sử dụng vốn huy động

Có 3 hình thức bảo lãnh phát hành mà thế giới thường áp dụng : bảo lãnh vớicam kết chắc chắn, bảo lãnh cam kết cố gắng tối đa, bảo lãnh đảm bảo tất cảhoặc không Như vậy, CTCK sẽ thực hiện các thủ tục trước khi chào bánchứng khoán, mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành

để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa phân phối hết của tổ chứcphát hành

Tư vấn đầu tư chứng khoán

Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc CTCK cung cấp cho nhà đầu tư kếtquả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứngkhoán

Trong hoạt động tư vấn đầu tư, công ty chứng khoán cung cấp thôngtin, cách thức đầu tư và loại chứng khoán cần đầu tư đối với khách hàng củamình Hoạt động này cần đòi hỏi nhiều kiến thức, kĩ năng chuyên môn và kinhnghiệm của CTCK Ngoài ra thì tính trung thực của CTCK cũng là một đặcđiểm thu hut khách hàng

Các nghiệp vụ phụ trợ

- Lưu ký chứng khoán là việc nhận kí gửi, bảo quản, chuyển giaochứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiện các quyền liên quanđến sở hữu chứng khoán

- Hoạt động quản lý thu nhập chứng khoán(quản lý cổ tức) :Nghiệp vụ này của CTCK xuất phát từ nghiệp vụ lưu ký chứng khoán chokhách hàng Khi thực hiện nghiệp vụ lưu ký CTCK phải tổ chức theo dõi tìnhhình thu lãi chứng khoán khi đến hạn để thu hộ rồi gửi báo cáo cho kháchhàng Tuy nhiên trên thực tế các CTCK thường không trực tiếp quản lý mà sẽlưu ký tại trung tâm lưu ký chứng khoán

- Hoạt động hỗ trợ tín dụng cho khách hàng như Repo ( mua bánchưng khoán có kì hạn), cho vay cầm cố chứng khoán, ứng trước tiền bánchứng khoán…

+ Repo là giao dich mua bán lại chứng khoán có kỳ hạn được giao dịchtrên thị trường tài chính Đây là loại giao dịch nhà đầu tư có thể mua và bánchứng khoán (trái phiếu, cổ phiếu…) của chính mình trong một khoảng thờigian thỏa thuận nhất định với CTCK Tức là, khi có nhu cầu về vốn trong mộtthời gian nhất định mà không muốn bán số chứng khoán của mình, nhà đầu tư

có thể kí hợp đồng Repo trong đó cam kết sẽ mua lại số chứng khoán đã bánnày từ CTCK tại một thời điểm xác định trong tương lai với một mức giá nhấtđịnh xác định trước trong hợp đồng

+ Cho vay cầm cố chứng khoán là việc thế chấp chứng khoán (thường

là cổ phiếu) để vay tiền của CTCK hoặc ngân hàng trong một thời gian nhấtđịnh, mức vay được tính bằng 20%- 50% thị giá chứng khoán, tùy theo bênnhận cầm cố, trong thời hạn vay ma thị giá giảm xuống dưới một mức quyđịnh thì người đi vay phải nộp thêm tiền để đảm bảo an toàn cho bên nhậncầm cố, nếu không bên nhận cầm cố có quyền thanh lý chứng khoán

+ Ứng trước tiền bán chứng khoán: xuất phát từ ngày thanh toán T + 3(sau 3 ngày kể từ ngày bán chứng khoán tiền mới về tài khoản của kháchhàng) CTCK thường phối hợp với ngân hàng để cho vay ứng trước tiền bánchứng khoán, phí cho vay thường được tính theo tỷ lệ %/ngày của khoản ứngtrước (thường từ 0,03%-0,05%/ngày) và quy định mức tối thiểu cho một lầnứng trước.Dịch vụ này giúp khách hàng tăng vòng quay vốn, nhanh chóng đưatiền vào kinh doanh chứng khoán, khắc phục nhược điểm T + 3.

1.2 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán

1.2.1 Khái niệm về môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bánchứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, CTCK đại diệncho khách hàng để tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giaodịch chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu tráchnhiệm về quyết định giao dịch của mình

Theo Luật chứng khoán Việt Nam ( T6/2006), môi giới chứng khoán làviệc CTCK làm trung gian thực hiện lệnh mua, bán chứng khoán cho kháchhàng Do vậy :

- Quyết định mua, bán chứng khoán là do khách hàng đưa ra và CTCKbắt buộc phải thực hiện lệnh đó

- CTCK đại diện cho khách hàng thực hiện các giao dịch theo lệnh củakhách hàng

- Việc hạch toán các giao dịch phải được thực hiện trên các tài khoảnthuộc sở hữu của khách hàng

- CTCK chỉ được thu phí dịch vụ theo thỏa thuận trong hợp đồng ủythác giao dịch

Thông qua hoạt động môi giới, CTCK sẽ cung cấp các sản phẩm, dịch

vụ tư vấn cho khách hàng, kết nối giữa các nhà đầu tư

1.2.2 Phân loại môi giới chứng khoán

Có nhiều cách để phân loại môi giới chứng khoán Nhìn chung môi

giới chứng khoán thường có một số nhóm sau :

- Môi giới toàn phần hay còn gọi là môi giới dịch vụ đầy đủ Service) : là những người môi giới có thể cung cấp đầy đủ dịch vụ liên quan

(Full-đến chứng khoán cho khách hàng, đại diện cho khách hàng để thương lượngmua bán chứng khoán, thay mặt cho khách hàng giải quyết mọi vấn đề liênquan đến chứng khoán của khách hàng, như : quản lý chứng khoán, thu cổtức, cung cấp tài liệu, tư vấn cho khách hàng Vì vậy phí môi giới thường caohơn môi giới chiết khấu

- Môi giới bán phần- môi giới chiết khấu (Discount Service) : là

những người chỉ cung cấp một số ít dịch vụ tùy theo ủy thác của khách hàng,chủ yếu là thương lượng mua bán chứng khoán Ưu thế của loại hình môi giớinày so với môi giới toàn phần là phí dịch vụ thấp hơn nhiều

Ngoài ra môi giới chứng khoán còn được phân loại theo hoạt động của nhà môi giới, bao gồm :

1.2.2.1 Môi giới ủy nhiệm hay môi giới thừa hành:

Đây là nhân viên của một công ty chứng khoán thành viên của một Sởgiao dịch, làm việc hưởng lương của một công ty chứng khoán và được bố trí

để thực hiện các lệnh mua bán cho các công ty chứng khoán hay cho kháchhàng của công ty trên sàn giao dịch Vì thế họ có tên chung là môi giới trênsàn (Floor Broker) Các lệnh mua bán được chuyển đến cho các nhà môi giớithừa hành này có thể từ văn phòng công ty, cũng có thể từ các môi giới đạidiện (Registered Representative)

1.2.2.2 Nhà môi giới hai đôla :

Nhà môi giới 2 đôla là thành viên của SDGCK nhưng là một nhà

môi giới độc lập, không thuộc về một công ty nào Họ có thể sỡ hữu hoặc thuê

chỗ cho mình và thực hiện các lệnh giao dịch cho bất kỳ công ty nào thuê họ.Khi một nhà môi giới của CTCK không có khả năng thực hiện các lệnh giaodịch của mình, hoặc vắng mặt trong phòng giao dịch, anh ta có thể chuyểnmột số lệnh cho nhà môi giới độc lập CTCK sẽ trả cho nhà môi giới độc lậpmột khoản phí trên dịch vụ của anh ta, trước đây khoản phí phải trả cho nhàmôi giới độc lập là 2 đôla cho 100 cổ phiếu mua bán hộ công ty Tuy nhiênhiện nay khoản phí này thường lớn hơn 2 đôla.

1.2.2.3 Nhà giao dịch chứng khoán có đăng ký :

Một số người mua chỗ trên SDGCK chỉ nhằm mục đích mua bán

chứng khoán cho chính bản thân họ Những người đó gọi là nhà giao dịchchứng khoán có đăng ký Thông thường anh ta không thuộc về một công tynào Tuy nhiên do sự gia tăng các nguyên tắc và các quy định nên hoạt độngcủa họ bị hạn chế rất nhiều Vì thế các nhà giao dịch chứng khoán này hoặc hỗtrợ cho các nhà môi giới chuyên môn hoặc hoạt động như là một nhà môi giới

2 đôla

1.2.2.4 Nhà môi giới chuyên môn :

Mỗi chứng khoán niêm yết tại SDGCK chỉ được buôn bán trên một

vị trí nhất định trong phòng giao dịch Vị trí này được gọi là “quầy” Trongmỗi ‘quầy” có một số nhà môi giới được gọi là nhà môi giới chuyên môn, họchịu trách nhiệm mua bán một loại chứng khoán nhất định Nhà môi giớichuyên môn đảm nhiểm hai chức năng chủ yếu là thực hiện các lệnh giao dịch

và tạo thị trường

1.2.3 Nội dung hoạt động môi giới chứng khoán

Thực hiện nghiệp vụ môi giới, các CTCK không chỉ đảm nhận vai tròtrung gian giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng, mà còn là nhà tưvấn hướng dẫn đầu tư, chăm sóc khách hàng bằng các dịch vụ tiện ích và đadạng của mình Nội dung hoạt động môi giới chứng khoán gồm các hoạt đọngchủ yếu sau:

- Tư vấn khách hàng

Một trong các yếu tố làm nên thành công của quá trình đầu tư của nhàđầu tư là khả năng cập nhật, nắm bắt, thẩm định và phân tích thông tin Nhưngkhông phải nhà đầu tư nào cũng có thời gian, khả năng phân tích, thẩm địnhthông tin và hệ thống thông tin thị trường dù có được công bố một cách minhbạch đến đâu thì nhà đầu tư, bặc biệt là nhà đầu tư cá nhân khó mà nắm bắtkịp thời và đầy đủ Nhờ lợi thế chuyên môn hóa, các CTCK sở hữu nguồnthông tin phong phú và đáng tin cậy, đã được phân tích và thẩm định bởi cácchuyên gia Do đó, họ có thể thực hiện tư vấn đầu tư, giúp nhà đầu tư đưa racác quyết định đúng đắn

Trong quá trình tiếp cận khách hàng, tư vấn khách hàng, nhân viên môigiới vừa đưa ra những ý kiến tư vấn vừa cố gắng nắm bắt các thông tin vềkhách hàng như: tình hình tài chính, thu nhập, khẳ năng chịu dựng rủi ro…từ

đó nhân viên môi giới sẽ đưa ra được những lời tư vấn hiệu quả, phù hợp đốivới từng khách hàng

Khi khách hàng quyết định đặt lệnh, lệnh đó sẽ được chuyển đến bộphận môi giới giao dịch Khách hàng có thể đặt lênh trực tiếp tại quầy giaodịch bằng cách ghi vào phiếu lệnh, hoặc đặt lệnh gián tiếp qua điện thoại, fax,internet Nhân viên môi giới có trách nhiệm giải thích cho khách hàng vềnguyên tắc khi đặt lệnh, nguyên tắc khớp lệnh để tránh những sai sót dẫn đếnthiệt hại không đáng có cho khách hàng

Khi nhận lệnh nhân viên môi giới phải kiểm tra tính chính xác của cácthông số trên lệnh: giá, số lượng, tên khách hàng, mã số tài khoản… và đặcbiệt phải kiểm tra xem khách hàng có đủ số tiền kí quỹ (đối với lệnh mua) và

có đủ số chứng khoán trong tài khoản (đối với lệnh bán)

Các thao tác kiểm tra, nhận lênh, truyền lệnh phải được nhân viên môigiới thực hiện theo một trình tự quy định để đảm bảo lệnh của khách hàngđược thực hiện chính xác, hạn chế tối đa những sai sót có thể xảy ra Cuốicùng nhân viên môi giới sẽ thông báo kết quả giao dịch cho khách hàng.

Các CTCK luôn quan tâm đến việc duy trì mối quan hệ thân thiết, lâudài với khách hàng Công ty không chỉ đơn thuần thực hiện lệnh của kháchhàng mà còn giúp quản lý tài khoản, thực hiện các quyền và lợi ích liên quanđến chứng khoán của khách hàng Cụ thể công ty sẽ đảm nhận các công việcliên quan đến việc nhận gửi, rút chứng khoán, tiền, thực hiện các quyền liênquan như quyền nhận cổ tức, quyền mua cổ phần mới phát hành…

Nhân viên môi giới thường xuyên giữ liên lạc với khách hàng, tiếp tụctìm hiểu thông tin liên quan đến khách hàng Khi đã trở nên thân thiết và tincậy, nhân viên môi giới còn là người chia sẻ những lo âu, căng thẳng củakhách hàng khi đầu tư, đưa ra những lời khuyên phù hợp

1.2.4 Nguyên tắc hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán

Nhằm bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư và đảm bảo công bằng rằng

nhân viên tiến hành giao dịch chứng khoán của mình theo cách thức hợp lýgóp phấn duy trì một thị trường công bằng và có trật tự, CTCK phải tuân theonhững nguyên tắc hoạt động nhất định

Nguyên tắc hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán baogồm:

- Giao dịch trung thực và công bằng : trong quá trình thực hiện

mua bán chứng khoán cho khách hàng, nhân viên môi giới cần phải đảm bảotính trung thực, công khai, và không thiên vị Đối với phí môi giới nhân viênmôi giới cũng không được phép tính quá mức phí được nhà nước cho phép

- Kinh doanh có kỹ năng, tận tụy và có tinh thần trách nhiệm :

một nhân viên môi giới không chỉ là người hội tụ đầy đủ phẩm chất đạo đứcnghề nghiệp mà còn phải nắm vững thành thục các kỹ năng hành nghề cơ bảnnhư kỹ năng tìm kiếm khách hàng, kỹ năng truyền đạt, khai thác thông tin, kỹnăng bán hàng; còn phải có tinh thần trách nhiệm cao, tận tụy với khách hành,coi lợi ích của khách hàng cũng chính là lợi ích của mình

- Có đội ngũ nhân viên môi giới có năng lực, đã qua đào tạo và tuyển chọn : điều tất yếu là nhân viên môi giới phải nắm vững và luôn tuân

thủ các luật lệ, quy chế, quy định hiện hành liên quan đến giao dịch kinhdoanh CK Trong quá trình giao dịch với khách hàng họ phải thể hiện là nhânviên có đủ năng lực cần thiết bao gồm cả việc đào tạo hoặc có kinh nghiệmchuyên môn phù hợp để có thể làm việc tốt ở vị trí được giao phó

- Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lênh của công ty : Nhân viên phải xử lý các lệnh của khách hàng một cách

công bằng và theo thứ tự thời gian nhận được chúng, và phải đảm bảo rằngtrong mọi trường hợp các lệnh của khách hàng phải được ưu tiên so với cáclệnh của chính công ty

- Công khai về thông tin cho khách hàng : nhân viên phải cung

cấp cho khách hàng đầy đủ những thông tin phải công khai của chính công tymình, của các công ty niêm yết, sàn giao dịch, sở giao dịch, UBCKNN…Cung cấp cho khách hàng những thông tin về giao dịch của họ…

- Tuân thủ các quy định về pháp luật : Nhân viên phải thực hiện

và duy trì các biện pháp thích hợp để đảm bảo việc chấp hành pháp luật, cácnguyên tắc của UBCKNN, TTGDCK và yêu cầu của các cơ quan quản lý đốivới mình Họ phải đảm bảo những khiếu nại của khách hàng về những vấn đềliên quan tới lĩnh vực hoạt động kinh doanh của công ty đều được điều tra,giải quyết, xử lý nhanh chóng và phù hợp Nếu nhân viên nao vi phạm các

quy định pháp luật thì hoàn toàn phải chịu trách nhiệm trước những hành vicủa mình và bị xử lý, kỷ luật theo từng mức độ nặng, nhẹ mà mình gây ra.

1.2.5 Vai trò của nghiệp vụ môi giới chứng khoán

1.2.5.1 Giảm chi phí giao dịch

Cũng như tất cả các thị trường khác, để tiến hàng giao dịch thì ngườimua và người bán phải có cơ hội để gặp gỡ nhau, thẩm định chất lượng hànghóa, thỏa thuận giá cả Tuy nhiên trên thị trường chứng khoán, với tư các làthị trường của những sản phẩm dịch vụ bậc cao, để thẩm địng chất lượng vàgiá cả hàng hóa, người ta cần một khoản chi phí khổng lồ để phục vụ cho việcthu thập, xử lý thông tin, đào tạo kỹ năng phân tích và tiến hành giao dịch trênmột hệ thống thị trường đấu giá tập trung Những chi phí đó chỉ có các công

ty chứng khoán hoạt động chuyên nghiệp trên quy mô lớn mới có khả năngtrang trải do được hưởng lợi ích kinh tế từ quy mô Mặt khác sự hiện diện củamột tổ chức trung gian và cuyên nghiệp như thế làm cầu nối cho các bên muabán gặp nhau sẽ làm giảm chi phí đáng kể (chi phí tìm kiếm đối tác, chi phísoạn thảo và giảm sát thực thi hợp đồng…) Như vậy, vai trò đầu tiên củanghề môi giới chứng khoán là tiết kiệm được chi phí giao dịch, xét trong từnggiao dịch cụ thể cũng như trên tổng thị trường, nhờ đó giúp nâng cao tínhthanh khoản của thị trường

1.2.5.2 Phát triển sản phẩm, dịch vụ trên thị trường

Nhà môi giới chứng khoán là người thường xuyên tiếp xúc với

khách hàng, do vậy, họ rất nhạy bén trong việc nắm thông tin từ khách hàng.Giúp nhà môi giới có thể nhìn ra những thuận lợi và bất lợi trong quá trìnhgiao dịch Từ đó trong quá trình thực hiện nghiệp vụ, nhà môi giới dần pháttriển và hoàn thiện hơn các sản phẩm dịch vụ, tăng tính đa dạng của sản phẩm,

đa dạng hóa cơ cấu khách hàng, thu hút ngày càng nhiều nguồn vốn nhàn rỗitrong xã hội cho đầu tư tăng trưởng

1.2.5.3 Cải thiện môi trường kinh doanh

Vai trò cải thiện môi trường kinh doanh được thể hiện trên 3 phương diện:

- Góp phần hình thành nền văn hóa đầu tư :

Cùng với sự phát triển của TTCK, hoạt động của công ty môi giới và

nhân viên MGCK đang thâm nhập sâu rộng vào cộng đồng các doanh nghiệp

và người đầu tư, góp phần quan trọng hình thành nên văn hóa đầu tư vớinhững đặc trưng sau :

+ Tạo ý thức và thói quen đầu tư trong cộng đồng : Với sự giúp đỡ,quan tâm,chăm sóc,tư vấn của nhân viên môi giới, khách hàng thay vì sử dụngtiền dư thừa một cách lãng phí họ sẽ chọn ưu tiên đầu tư vào tài sản tài chính.Khi đã trở thành nếp suy nghĩ và cách ứng sử của toàn xã hội thì đó là mầmmống quan trọng tạo nên nền văn hóa đầu tư

+ Xây dựng thói quen và kỹ năng sử dụng các dịch vụ đầu tư mà phổ

biến là dịch vụ MGCK : Cùng với thời gian, lòng tin và sự tín nhiệm của

người đầu tư đối với người môi giới dần được hình thành Họ ý thức đượcnhững lợi ích mà dịch vụ này mang lại : thay vì họ phải bỏ thời gian, tiền bạcvào việc tìm kiếm thông tin, phân tích đánh giá thông tin…họ chỉ cần lựachọn việc trả tiền để được hưởng những tiện ích được cung cấp những ý kiếnphân tích, cho lời khuyên về mua bán sản phẩm nào, vào thời gian nào…để cóthời gian cho lĩnh vực chuyên môn sâu của mình

+ Hoàn thiện môi trường pháp lý, nâng cao hiểu biết và tuân thủ phápluật cho nhà đầu tư : Công ty môi giới cùng nhân viên môi giới sẽ đưa phápluật đến với nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư tìm hiểu và tuân thủ pháp luật trongquá trình tìm kiếm lợi ích của mình Đồng thời công ty môi giới cũng kịp thờiphản ánh cho các nhà làm luật chỉnh sửa những bất cập trong các văn bản quyphạm pháp luật

- Tăng chất lượng và hiệu quả hoạt động :

Cạnh tranh là yếu tố không thể thiếu trong nền kinh tế thị trường, cái

gì phù hợp với thị trường thì tồn tại nếu không thì sẽ bị đào thải Việc cạnh

tranh giữa các công ty MGCK và giữa các nhân viên MGCK khiến họ khôngngừng nâng cao nghiệp vụ, đạo đức và kỹ năng hành nghề, nghiêm chỉnh chấphành pháp luật và những quy định của công ty…Chính những yếu tố này đãnâng cao được chất lượng và hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ MGCK.

- Tạo ra những dịch vụ mới trong nền kinh tế, tạo việc làm và làm phong phú môi trường đầu tư :

Để hỗ trợ cho việc xây dựng cơ sở khách hàng với hoạt động của mìnhMGCK tạo ra những dịch vụ mới trong nền kinh tế như cung cấp danh sáchcác khách hàng tiềm năng theo tiêu chí đề ra bởi người môi giới…

Bên cạnh đó, với phương châm hoạt động là chủ động tìm kiếm kháchhàng, đem đến cho khách hàng những dịch vụ tài chính tốt nhất, CTCK nàocũng cần có lực lượng nhân viên đông đảo (nhân viên bán hàng, nhân viênphân tích, nhân viên tác nghiệp trong hệ thống giao dịch, lưu ký,thanhtoán…) Qua đó tạo ra không ít việc làm trong xã hội, thu hút nhiều lao động

có kĩ năng, giải quyết phần nào tình trạng thất nghiệp cho đất nước và làmphong phú môi trường kinh doanh

1.2.6 Quy trình hoạt động của nghiệp vụ môi giới

Bước 1: Mở tài khoản cho khách hàng

Muốn thực hiện mua bán chứng khoán, khách hàng cần phải mở một tàikhoản tại CTCK Mỗi khách hàng chỉ được phép mở một tài khoản tại mộtCTCK Tài khoản có chức năng như một hồ sơ, trong đó công ty ghi lại cácthông tin cần thiết về khách hàng, các giao dịch của khách hàng Mỗi tàikhoản có một mã số riêng

Bước 2: Nhận lệnh

Nhân viên môi giới có nhiệm vụ nhận lệnh từ khách hàng Khi nhậnlệnh của khách hàng nhân viên môi giới phải kiểm tra tính chính xác của cácthông số: tên khách hàng, số tài khoản, đối chiếu chữ kí ( mật mã đối với đặt

lệnh từ xa), ngày tháng viết phiếu, giá, số lượng, số tiền ký quỹ (đối với lệnhmua) và số chứng khoán trong tài khoản (đối với lệnh bán).

Bước 3: Chuyển lệnh tới thị trường phù hợp để thực hiện

Lệnh của khách hàng sau khi đã kiểm tra tính hợp lệ, đầy đủ sẽ đượcchuyển tới đại diện của công ty tại sàn.Các nhân viên này có trách nhiệm nhậplệnh vào hệ thống máy chủ của Sở giao dịch Lệnh được truyền từ CTCK đến

sở giao dịch có thể bằng các hình thức như: fax, điện thoại, qua đườngleasedline…Ngày nay nhờ có ứng dụng công nghệ hiện đại, CTCK có thể đổlệnh trực tiếp từ công ty vào hệ thống của Sở giao dịch mà không cần có đạidiện của công ty tại sàn để nhập lệnh (giao dịch không sàn)

Bước 4: Xác nhận cho khách hàng

Sau khi giao dịch được thực hiện, đại diện công ty tại sở sẽ nhận đượcbản báo cáo về kết quả giao dịch Khi đó, họ sẽ phải so sánh giữa báo cáo giaodịch và lệnh của khách hàng để đảm bảo độ chính xác của quá trình Sau đócông ty gửi cho khách hàng một phiếu xác nhận kết quả giao dịch bao gồm:giá, số lượng chứng khoán thực hiện, mức phí phải trả, ngày thanh toán Xácnhận này có tính chất pháp lí rất cao, nó đóng vai trò làm hóa đơn giao dịchgiữa công ty và khách hàng

Bước 5: Thanh toán bù trừ

Thanh toán bù trừ giao dịch bao gồm việc đối chiếu giao dịch và bù trừcác kết quả giao dịch

Hiện nay ở các nước áp dụng việc đối chiếu cố định: Sở giao dịchchứng khoán sẽ tiến hành bù trừ trên cơ sở nội dung lện các CTCK chuyểnvào hệ thống, những sai sót của CTCK sẽ do CTCK tự sửa chữa Phương thứcnày giảm thiểu rất nhiều các hoạt độnh đối chiếu, điều chỉnh giao dịch

Việc bù trừ kết quả giao dịch sẽ kết thúc bằng việc in ra các chứng từthanh toán Các chứng từ này sẽ được gửi cho các CTCK và là hồ sơ đẻ thựchiện lệnh thanh toán và giao hàng.

Bước 6: Thanh toán và giao hàng

Đến ngày thanh toán, người mua sẽ giao tiền qua ngân hàng chỉ địnhthanh toán, người bán sẽ chuyển giao chứng khoán qua hình thức chuyểnkhoản tại trung tâm lưu ký Công ty sẽ hạch toán tiền và chứng khoán thôngqua tài khoản của khách hàng tại công ty

1.3 Hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán

1.3.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán

Hoạt động môi giới được cho là phát triển và đạt hiệu quả khi mà hoạtđộng này mang lại những dịch vụ ngày càng hoàn thiện hơn, chất lượng hơn

và phù hợp với từng nhà đầu tư tham gia trên thị trường chứng khoán; đồngthời dẫn đến sự phát triển của thị trường chứng khoán nói chung và của công

ty chứng khoán nói riêng

1.3.2 Tiêu chí đo lường hiệu quả của nghiệp vụ môi giới chứng khoán 1.3.2.1 Các chỉ tiêu định tính

Mức độ thỏa mãn yêu cầu khách hàng

Mức độ thỏa mãn của khách hàng được đánh giá thông qua 2 chi tiêu:

- Độ tin cậy của khách hàng: nhà môi giới luôn phải lấy lợi ích khách

hàng làm mục tiêu trung tâm Để đạt được sự tin cậy của khách hàng, nhà môigiới phải biết “đừng hoạt động vì tiền hoa hồng” , ngăn chặn khách hàng cónhững giao dịch không cần thiết hoặc còn đang nghi vấn Bên cạnh đó, nếunhà môi giới làm mất tiền của khách hàng, cần phải biết thừa nhận 1 cáchthành thật để cùng tìm ra cách giải quyết tốt nhất.Đó chính là cách nhà môigiới thể hiện sự trung thực của mình đối với khách hàng, và khi đó nhà môi

giới mới có cơ hội thành công Vì vậy độ tin cậy của khách hàng là một tiêuchí quan trọng để đánh giá hoạt động môi giới tại CTCK.

- Khả năng hiểu và đồng cảm: thiếu đi sự đồng cảm thì sự hợp tác

giữa hai bên không thể đạt đến hiệu quả tốt nhất, khó có thể kéo dài và nhàmôi giới không thể là người làm việc hiệu quả Thông thường khách hàng khó

có thể diễn đạt chính xác những gì muốn nói nên người môi giới cần có kỹnăng để khai thác những thông tin về nhu cầu khách hàng rồi lựa chọn và xácđịnh nhu cầu lớn nhất Đó là kỹ năng đặt câu hỏi để khách hàng dễ hiểu và cóthể diễn đạt rõ ràng hơn nhu cầu, mục tiêu cũng như mức độ chấp nhận rủi rocủa họ để từ đó đư râ lời khuyên phù hợp nhất Hiệu quả công việc sẽ thể hiệđược khả năng hiểu và đồng cảm với khách hàng

Người môi giới phải biết giải quyết các vấn đề của khách hàng, giảpđáp thắc mắc cách thỏa đáng

Thường xuyên kiểm tra tài khoản của khách hàng, gửi cho khách hàngnhững bản báo cáo về tình hình đầu tư của khách hàng và những bản tin thíchhợp

Tóm lại, chất lượng dịch vụ thể hiện hiệu quả công việc ở việc nhầ môigiới có thể trở thành nhà tư vấn tài chính, người bạn tin cậy của khách hàng

Kiến thức về đầu tư

Nhà môi giới phải hiểu lĩnh vực đầu tư Nếu nhà đầu tư muốn đầu tưvào một cổ phiếu nào đó thì nhà môi giới cần phải có kiến thức về xu hướngcủa thị trường đối với cổ phiếu đó, nếu nhà đầu tư quan tâm đến trái phiếu thì

nhà môi giới phải đưa ra ý kiến xác đáng về lãi suất của thị trường trái phiếu.

Đó là phần việc tư vấn tài chính trong hoạt động môi giới chuyên nghiệp vàcũng là chỉ tiêu đánh giá phát trình độ của một nhà môi giới hay cao hơn nữa

là sự phát triển của hoạt động môi giới

Trình độ công nghệ, cơ sở vật chất kĩ thuật của CTCK

Được thể hiện thông qua những phương tiện kĩ thuật khách hàng có thểnhìn thấy như: bảng giao dịch điện tử, máy tính nối mạng toàn hệ thống… haynhững công cụ như mẫu lệnh giao dịch, bảng tin… càng chính xác rõ ràng,hiện đại bao nhiêu thì càng nâng cao mức độ tín nhiệm và hài lòng của kháchhàng đối với công ty bấy nhiêu Hệ thống bảng điện tử phải thường xuyên thểhiện được sự biến động giá, hệ thống mấy tính nối mạng phải đảm bảo truyềnlệnh thông suốt…ngoài ra còn có các biểu đồ, hệ thống thông tin phục vụ choquá trình tác nghiệp của nhân viên môi giới Những thiết bị này càng hiện đại,hoạt động môi giới càng dược thực hiện nhanh chóng và hiệu quả

1.3.2.2 Các chỉ tiêu định lượng

- Số lượng tài khoản giao dịch.

Đây là chỉ tiêu đầu tiên khi nói đến hiệu quả của hoạt động MGCK tạimột CTCK Nếu số lượng tài khoản tăng lên năm sau cao hơn năm trước làdấu hiệu cho thấy hoạt động môi giới của công ty đang phát triển, bởi điều đóchứng tỏ bộ phận môi giới đã thu hút được ngày càng nhiều khách hàng vàcông chúng đầu tư đã tin tưởng công ty Đó là thành công bước đầu của công

ty Để đo lường một cách chính xác, người ta thống kê số lượng tài khoản giaodịc thường xuyên, bởi vì đây chính là những khách hàng mang lại nguồn thunhập cho công ty

- Giá trị doanh số giao dịch

Giá trị doanh số giao dịch là giá trị mua bán của tất cả các khách hàngcủa công ty Đây là cơ sở để tính phí giao dịch, doanh số giao dịch càng cao,

hoa hồng cho nghiệp vụ môi giới thu được càng nhiều Đây chính là chỉ tiêuđịnh lượng đo lường mức độ thành công của nghiệp vụ MGCK tại CTCK.

Số lượng tài khoản lớn là một thành công, tuy nhiên lợi nhuận công tythu được lại phụ thuộc mức độ hoạt động của các tài khoản đó Nhiệm vụ củacác nhân viên môi giới là kích hoạt các tài khoản của khách hàng, biến ý địnhđầu tư (mở tài khoản) thành hành động đầu tư (tham gia mua bán).\

- Thị phần môi giới

Hiện nay theo cách tính của các sở giao dịch chứng khoán, thị phần môigiới được tính dựa trên giá trị giao dịch của các công ty môi giới thành viêntrong kỳ, rồi chia cho số tổng Như vậy thị phần môi giới là một trong nhữngchỉ tiêu định lượng quan trọng thể hiện hiệu quả hoạt động môi giới chứngkhoán của một công ty chứng khoán

- Phí môi giới

Phí môi giới là khoản hoa hồng tính trên doanh số giao dịch mà công tynhận được sau khi mua bán chứng khoán cho khách hàng Mức phí tại mỗicông ty khác nhau (trong biên độ cho phép của pháp luật) Phí môi giới là mộttrong các yếu tố cạnh tranh của các CTCK Việc CTCK không ngừng đưa racác biện pháp cải thiện mức phí được coi là một cách thu hút các nhà đầu tư.Khi giá thành dịch vụ giảm chứng tỏ công ty đã cố gắng trong việc tổ chứcsắp xếp, cắt giảm chi phí một cách hợp lý Việc giảm phí môi giới sẽ làmgiảm thu nhập tính trên mỗi đơn vị giao dịch nhưng đồng thời số lượng kháchhàng tham gia mua bán đông đảo hơn, vì thế lợi nhuận công ty cũng được cảithiện Số lượng doanh nghiệp tham gia thị trường tăng lên cũng góp phần loại

bỏ bớt sự độc quyền để đi tới mức giá cạnh tranh hợp lý Tuy nhiên, cần chú ýrằng việc cắt giảm hay sửa đổi phí giao dịch vẫn phải đảm bảo lợi nhuậnmang lại cho công ty, có như vậy việc cắt giảm phí mới được xem là có hiệuquả

- Mạng lưới khách hàng, đại lý của CTCK

Mạng lưới khách hàng hướng tới ở đây có thể là tổ chức hay cá nhân,trong nước hay nước ngoài Một khi mạng lưới này ngày càng đông đảo thìđồng nghĩa với việc khối lượng tài sản nhận ủy thác càng lớn và số lượng tàikhoản đầu tư công ty có được càng nhiều Khi khách hàng thỏa mãn với kếtquả đầu tư sẽ giới thiệu bạn bè, người thân đến với nhà môi giới, đây là cơ hộităng thu nhập cho công ty Vì vậy, chỉ khi nhân viên môi giới làm việc có hiệuquả thì mới thu hút được nhiều khách hàng cho công ty.

Mạng lưới đại lý phân bố rộng khắp và có xu hướng ngày càng mở rộngcho thấy mức đọ ảnh hưởng của công ty tạo ra ngày càng lớn Từ đó, thị phầnmôi giới của công ty không ngừng nâng cao, uy tín và thương hiệu công tyngày càng được củng cố

- Số lượng nhân viên môi giới tại CTCK

Một công ty có đội ngũ nhân viên mỏng thì đồng nghĩa với việc mộtnhân viên phải kiêm nhiệm quá nhiều công việc vì vậy khó có khả năng chămsóc khách hàng tốt và ngược lại với số lượng nhân viên đông đảo thì việc tìmkiếm và chăm sóc khách hàng có thể thực hiện cẩn thận và chu đáo hơn Bêncạnh đó, số lượng nhân viên cũng có thể thay đổi do họ đi học tiếp, hoặc bỏsang công ty khác hay vì nhiều nguyên nhân khác sẽ gây ra sự xáo trộn nếukhông có người thay thế kịp thời Nên việc có thể duy trì một số lượng nhânviên đông đảo cũng thể hiện sự thành công của công ty trong cả công tác quảntrị lẫn trong nghiệp vụ môi giới

- Đặc điểm giao dịch, loại nghiệp vụ môi giới tại CTCK

Các CTCK khác nhau thì sẽ có những đặc điểm giao dịch, loại nghiệp

vụ MG mang tính đặc thù riêng Một CTCK với số lượng nhà đầu tư đặt lệnhhay mở tài khoản theo hình thức gián tiếp nhiều hơn trực tiếp chứng tỏ công

ty đó đã tạo mức đọ tin cậy và sự thuận tiện cho khách hàng đồng nghĩa vớihoạt động môi giới đã phát triển

-Hiệu quả về khả năng sinh lời của hoạt động môi giới

Đây là 1 chỉ tiêu tương đối quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt độngmôi giới của một công ty chứng khoán Hiệu quả về khả năng sinh lời phụthuộc vào rất nhiều yếu tố và dựa trên sự tính toán các chỉ số như hệ số tổnglợi nhuận, hệ số lợi nhuận hoạt động, hệ số lợi nhuận ròng…

1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán 1.3.3.2 Nhân tố khách quan

* Môi trường kinh tế, chính trị, xã hội

Nền kinh tế tăng trưởng và ổn định sẽ tạo điều kiện cho CTCK kinhdoanh có hiệu quả Nền kinh tế phát triển, đời sống của người dân được nângcao, vốn nhàn rỗi trong dân cư cũng tăng lên đáng kể Người ta bắt đầu quantâm hơn đến các phương thức đầu tư bên cạnh gửi ngân hàng, dự trữ bằngvàng hay ngoại tệ Đây là một nguồn vốn tiềm năng đáng kể cho thị trườngchứng khoán Thêm vào đó, một nền kinh tế tăng trưởng đều đặn cùng vớimột nền chính trị ổn định là một yếu tố không thể thiếu trong quá trình thu hútđầu tư nước ngoài vào nền kinh tế nói chung và đối với TTCK nói riêng.Nguồn vốn đầu tư vào thị trường chứng khoán được tăng lên về chất lượng và

số lượng sẽ góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường nói chung và cáchoạt động môi giới của CTCK nói riêng

* Sự phát triển của thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán phát triển và ổn định sẽ là môi trường lý tưởngcho hoạt động môi giới Sự phát triển của thị trường ở đây là sự phát triển của

cả cung cầu chứng khoán, các thành viên tham gia thị trường và các trunggiam tài chính Số lượng công ty niêm yết hay phát hành chứng khoán càngnhiều thì nhà đầu tư không thể hiểu biết hết về tất cả các loại chứng khoán đó,

và họ sẽ tìm đến các nhà môi giới xin được tư vấn, công việc của nhà môi giới

sẽ có nhiều hơn Đồng thời, điều này cũng yêu cầu nhà môi giới phải có hiểubiết rộng về tất cả các ngành nghề, hiểu về các công ty niêm yết để có thể đưa

ra những lời tư vấn chính xác nhất Trình độ của các nhà đầu tư càng cao thì

nhà môi giới cũng phải tự học hỏi nâng cao trình độ của mình thì mới có thểđáp ứng được những yêu cầu của nhà đầu tư để trụ vững trên thị trường chứngkhoán.

*Hệ thống văn bản pháp lý

Có thể nói, các văn bản pháp quy áp dụng cho công ty chứng khoán rấtquan trọng, nó quy định mọi hành vi của các chủ thể trên thị trường chứngkhoán Khi hệ thống pháp luật nói chung và luật chứng khoán nói riênng đượchoàn thiện và rõ ràng sẽ tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển.Đặc biệt, hoạt động môi giới thường xuyên có những vấn đề phát sinh liênquan đến lợi ích của các bên nên rất cần có luật định rõ ràng để làm chuẩnmực cho hoạt động này Chỉ có như vậy, nhà đầu tư mới có thể hoàn toàn yêntâm đầu tư vào thị trường và nhân viên môi giới cũng mới có thể thực hiệncông việc một cách thoải mái và hiệu quả nhất

* Sự hiểu biết của công chúng đầu tư

Quan sát thực tế ta thấy ở những nước phát triển, trình độ dân trí caonhư Mỹ, Anh, Đức, Nhật …có một tỷ lệ dân cư tham gia thị trường chứngkhoán là tương đối cao Bởi vì khi nhà đầu tư hiểu rõ về chứng khoán và thịtrường chứng khoán thì họ sẽ tham gia thị trường với thái độ tích cực hơn, họthực sự thấy cần thiết của những lời tư vấn của nhà môi giới Thêm vào đó,nhà đầu tư am hiểu thị trường sẽ đạt hiệu quả cao trong quá trình đầu tư, điềunày cũng phần nào thu hút nhà đầu tư

1.3.3.2 Nhân tố chủ quan

* Quy trình nghiệp vụ môi giới

Quy trình nghiệp vụ môi giới phải được tiến hành một cách chuyênnghiệp, từ việc tìm kiếm khách hàng tới khi cung cấp cho khách hàng nhữngdịch vụ mà khách hàng yêu cầu

Việc lựa chọn khách hàng phải được tiến hành một cách kỹ càng và đầy

đủ như: xác định rõ mục tiêu khách hàng của mình là đối tượng nào, có thể

phân loại các đối tượng khách hàng theo những tiêu chí: Thu nhập, độ tuổi,giới tính… để từ đó đưa ra được hướng phục vụ đối với từng nhóm nhà đầutư.

* Trình độ nhân viên môi giới

Nhân tố quan trọng hàng đầu cho sự phát triển nghiệp vụ môi giới tạicác CTCK chính là đội ngũ nhân viên môi giới Bởi vì đây là những người

“bán hàng trực tiếp”, thành công của họ chính là thành công của công ty.Ngoài hiểu biết về chứng khoán và thị trường chứng khoán thì người môi giớivẫn cần thêm nhiều yêu cầu khác như: kỹ năng tìm kiếm khách hàng, truyềnđạt và khai thác thông tin, kỹ năng bán hàng… Người môi giới cũng cần cótác phong làm việc nghiêm túc, có tư cách đạo đức, có khả năng chịu áp lựccông việc cao và đặc biệt họ phải say mê với công việc của một nhà môi giới.Khi một công ty có được một đội ngũ nhân viên như vậy sẽ góp phần lớn vào

sự phát triển của hoạt động môi giới Ngoài đội ngũ nhân viên môi giới thì tất

cả các nhân viên khác trong công ty đều phần nào ảnh hưởng đến sự phát triểncủa hoạt động môi giới

* Điều kiện về uy tín và tiềm lực tài chính của CTCK

Uy tín là điều kiện quyết định sự thành công trong kinh doanh của bất

cứ một doanh nghiệp nào, đặc biệt trong lĩnh vực chứng khoán Khi có nhucầu đầu tư vào chứng khoán, khách hàng mong muốn tìm được người môigiới, đại diện có uy tín để tư vấn và thay mặt họ lựa chọn, thực hiện các quyếtđịnh đầu tư đảm bảo an toàn và hiệu quả nhất

Tiềm lực tài chính ảnh hưởng không nhỏ đến sự phát triển của nghiệp

vụ môi giới Nếu công ty có tiềm lực tài chính mạnh sẽ có điều kiện để đầu tư

cơ sở vật chất, kĩ thuật, công nghệ hiện đại phục vụ cho hoạt động môi giới.Đồng thời, công ty sẽ có đủ điều kiện để phát triển đa dạng hóa sản phẩm,dịch vụ để thu hút khách hàng

* Yếu tố công nghệ thông tin, cơ sở vật chất phục vụ cho hoạt động môi giới

Hoạt động môi giới cần có một hệ thống thông tin, các máy móc hiệnđại để phục vụ cho nhu cầu giao dịch của khách hàng Công ty chứng khoánnếu có một cơ sở tốt thì mọi hoạt động sẽ thuận lợi, giao dịch không bị giánđoạn, đây là yếu tố mà các nhà đầu tư rất quan tâm, có công ty đang phiêngiao dịch thì mất điện hoặc đường dẫn mạng bị trục trặc… không theo dõiđược bảng điện tử làm ảnh hưởng đến phiên giao dịch làm tổn thất nhiều củacác nhà đầu tư Đồng thời, điều này cũng sẽ làm giảm sự tín nhiệm của nhàđầu tư đối với công ty Do đó, các CTCK nên có sự đầu tư kỹ và chuẩn bị chuđáo về vấn đề này

* Sự phát triển các nghiệp vụ phụ trợ và các nghiệp vụ khác

Để có thể phát triển nghiệp vụ môi giới các CTCK cần phát triển cácnghiệp vụ phụ trợ như: Repo chứng khoán, cho vay cầm cố chứng khoán, chovay ứng trước tiền bán nếu UBCKNN cho phép thực hiện… Vì khi dịch vụphụ trợ phát triển sẽ hỗ trợ cho khách hàng rất nhiều trong quá trình đầu tư,khách hàng có thể tăng vòng quay vốn để đầu tư khi có cơ hội đầu tư Do đó,khách hàng thường có xu hướng chọn các CTCK có nghiệp vụ phụ trợ đadạng

Ngoài ra, các công ty cũng cần phát triển các nghiệp vụ song song vớinghiệp vụ môi giới như nghiệp vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành, maketing, phântích…vì các bộ phận khác hoạt động tốt sẽ là điều kiện cho hoạt động môigiới phát triển Ví dụ như:

- Hoạt động marketting: CTCK có hoạt động marketing quảng bá hìnhảnh của công ty một cách chuyên nghiệp thì nhà đầu tư sẽ biết đến công tynhiều hơn, có thiện cảm với công ty hơn, làm tăng khối lượng tài khoản cho

bộ phận môi giới

- Bộ phận phân tích: cung cấp các thông tin đã qua phân tích cho nhà

môi giới Môi giới sẽ cung cấp các thông tin đó cho khách hàng và giúp họ cócác quyết định đầu tư hợp lý, nếu như các khách hàng kiếm lợi nhiều từ nhữngthông tin do nhà môi giới cung cấp thì họ sẽ giới thiệu bạn bè, người thân đếnvới nhà môi giới đó và công ty lại được nhiều khách hàng đến với mình hơn

Ngoài các yếu tố kể trên thì việc tổ chức tốt hoạt động của CTCK cũngnhư thường xuyên kiểm tra, giảm sát hoạt động cũng tác động tích cực đếnhiệu quả hoạt động của cả công ty nói chung và nghiệp vụ môi giới chứngkhoán nói riêng

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 2.1 Giới thiệu chung về công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam

2.1.1 Quá trình thành lập

Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương ViệtNam (VCBS) là thành viên 100% vốn của Ngân hàng TMCP Ngoại thươngViệt Nam, được thành lập theo Quyết định số 27/QĐ-HĐQT ngày 7/1/2002của Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Ngoại thương Việt nam, hoạt độngtrong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán Công ty được cấp phép hoạt động đốivới tất cả các nghiệp vụ chứng khoán theo Giấy phép số 09/GPHĐKD do Uỷban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 24/4/2002 Một số thông tin cơ bản vềcông ty như sau:

- Tên đầy đủ: Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoạithương Việt Nam

- Tên giao dịch quốc tế: Vietcombank Securities (VCBS)

- Vốn điều lệ: 700 tỷ VND

- Trụ sở chính: tầng 12 & 17 tòa nhà Vietcombank, 198 Trần QuangKhải, Hà Nội, Việt Nam.

Trải qua 8 năm hoạt động, từ một công ty có vốn điều lệ ban đầu là 60

tỷ đồng Việt Nam, VCBS đã tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng năm 2006 vàlên 700 tỷ đồng trong năm 2009 nhằm đáp ứng quy định của pháp luật về vốnpháp định tối thiểu cho các nghiệp vụ kinh doanh của Công ty VCBShiện làmột trong những công ty chứng khoán dẫn đầu về thị phần môi giới chứngkhoán với gần 53.000 tài khoản cá nhân và tổ chức trong và ngoài nước, vớicác dịch vụ đa dạng:

Môi giới chứng khoán

Lưu kí chứng khoán

Tư vấn đầu tư chứng khoán

Tư vấn tài chính doanh nghiệp

Bảo lãnh phát hành

Tự doanh

Thế mạnh nổi trội của VCBS còn được thể hiện ở vị trí đi đầu về mặtứng dụng công nghệ thông tin trong kinh doanh chứng khoán và quản trịdoanh nghiệp Trong suốt giai đoạn 2003-2006, VCBS là công ty đầu tiên vàduy nhất cho phép khách hàng đặt lệnh mua bán chứng khoán qua mạngInternet thông qua hệ thống VCBS CyberInvestor™ VCBS cũng đã ứng dụngchứng chỉ số chứng thực SSL with EV True 128-bit từ nhà cung cấp dịch vụchứng thực điện tử uy tín số 1 thế giới VeriSign™ cho hệ thống này, cho phépbảo mật và mã hóa chống gian lận khi giao dịch qua web

Bên cạnh đó, trong suốt thời gian hoạt động vừa qua, VCBS đã tậptrung phát triển nghiệp vụ tư vấn tài chính và bảo lãnh phát hành và đã đạtthành tựu lớn trong BLPH trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địaphương và trái phiếu doanh nghiệp của các Tổng công ty lớn

2.1.2 Bộ máy tổ chức của VCBS

Công ty chứng khoán ngân hàng Ngoại thương là công ty TNHH nhànước một thành viên trực thuộc Ngân hàng Ngoại thương, do Ngân hàngNgoại thương bỏ vốn thành lập nhưng hạch toán độc lập Bộ máy tổ chức củaVCBS được thể hiện trong sơ đồ sau:

Sơ đồ 2.1: Cơ cấu bộ máy tổ chức của VCBS

Phòng CNTT

Đứng đầu công ty là chủ tịch công ty, ban điều hành (gồm giám đốc vàphó giám đốc) Có 4 phòng nghiệp vụ là : phòng môi giới, phòng tự doanh vàbảo lãnh phát hành, phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp, phòng quản lý danhmục đầu tư và 4 phòng phụ trợ là: Văn phòng công ty, phòng kế toán- lưu ký,phòng kiểm tra kiểm soát nội bộ, phòng IT.

Chức năng, nhiệm vụ của các phòng nghiệp vụ

- Phòng môi giới:

+ Đại diện giao dịch của công ty tại sở và trung tâm giao dịch

+ Trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng

+ Nghiên cứu, phân tích thị trường, tư vấn đầu tư chứng khoán

+ Cung cấp thông tin về tài khoản và thị trường chứng khoán cho khách hàng.+ Quản lý các đầu mối nhận lệnh và phát triển dịch vụ môi giới củacông ty

+ Nghiên cứu, đề xuất các giải pháp nâng cao chất lượng dịch vụ, đưa

ra các sản phẩm mới liên quan đến hoạt động môi giới

+ Tư vấn phát hành đối với các khách hàng là các tổ chức tài chính.+ Bảo lãnh và đại lý phát hành: xây dựng phương án bảo lãnh, đại lýphát hành đối với khách hàng; thiết lập duy trì quan hệ đối với các đơn vị cótiềm năng phát hành chứng khoán; phân tích, thẩm định và đề xuất thực hiệncác phương án bảo lãnh phát hành chứng khoán đảm bảo an toàn và hiệu quả;

tổ chức thực hiện đại lý, bảo lãnh phát hành theo phương án đã được phêduyệt.

+ Nhiệm vụ khác: xây dựng, nghiên cứu và đề xuất cải tiến quy chế,quy trình nghiệp vụ có liên quan; thực hiện công tác phân tích và báo cáo hoạtđộng nghiệp vụ tự doanh và bảo lãnh phát hành…

- Phòng quản lý danh mục đầu tư

+ Phát triển các sản phẩm quản lý danh mục đầu tư

+ Tiếp thị, tìm kiếm khách hàng sử dụng dịch vụ quản lý danh mục đầu tư+ Thực hiện theo ủy thác của khách hàng

+ Theo dõi, hách toán, phân bổ giao dịch cho tài khoản ủy thác của từngkhách hàng riêng biệt, thông báo thông tin tài khoản cho khách hàng

+ Xây dựng nghiên cứu, đề xuất cải tiến các quy trình nghiệp vụ liên quan.+ Thực hiện công tác phân tích, báo cáo hoạt động quản lý danh mụcđầu tư

- Phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp

+ Thực hiện các dịch vụ tư vấn liên quan đến tài chính doanh nghiệp.+ Tiếp thị, tìm kiếm khách hàng và thực hiện dịch vụ tư vấn ( tư vấnxác định giá trị doanh nghiệp, cổ phần hóa, niêm yết, đăng ký giao dịch, lưu

ký chứng khoán, tư vấn thành lập, chia tách, hợp nhất, sáp nhập doanhnghiệp)

+ Xây dựng, nghiên cứu, đề xuất cải tiến quy trình nghiệp vụ liên quan.+ Thực hiện công tác phân tíchvà báo cáo kết quả hoạt động tư vấn TCDN

Chức năng, nhiệm vụ của các phòng phụ trợ

- Văn phòng công ty

+ Bộ phận hành chính tổng hợp: Bố trí, sắp xếp chương trình làm việc

hàng tuần cho các phòng ban; thực hiện công tác văn thư lưu trữ và quản lýcon dấu; phối hợp các bộ phận liên quan tổ chức các cuộc họp, hội nghị, hộithảo; thực hiện công tác lễ tân, tạp vụ…

+ Bộ phận quản trị tin học: quản trị hệ thống tin học; xây dựng kế

hoạch, triển khai việc mua sắm thiết bị, phương tiện làm việc…

+ Bộ phận tổ chức cán bộ và đào tạo: bố trí, sắp xếp, phân công lao

động giữa các đơn vị và bộ phận trong công ty; xây dựng kế hoạch đào tạocán bộ, làm thủ tục đề đạt cán bộ…

+ Bộ phận quản lý lao động và tiền lương: tham mưu cho giám đốc

công ty trong việc tuyển dụng, kí kết, hủy bỏ hợp đồng lao động, khenthưởng, kỉ luật, nâng lương…

- Phòng kế toán- lưu ký

+ Thực hiện công việc kế toán giao dịch, hạch toán và quản lý tài khoảntiền gửi, chứng khoán lưu ký của khách hàng

+ Lưu ký và tái lưu ký cho khách hàng

+Thực hiện các dịch vụ hỗ trợ nhà đầu tư liên quan đến hoạt động môigiới và lưu ký chứng khoán

- Phòng kiểm tra, kiểm soát nội bộ

Thực hiện việc kiểm tra, kiểm soát các hoạt động của toàn công ty

theo quyết định của Ngân hàng Ngoại thương

- Phòng công nghệ thông tin

+ Tham mưu, đề xuất và xây dựng các giải pháp về công nghệ thông tintrong quản lý, điều hành và tổ chức hoạt động kinh doanh

+ Quản lý, điều phối, vận hành hệ thống công nghệ thông tin trong toàncông ty

+Thực hiện nghiên cứu, xây dựng và phát triển các phần mềm đáp ứngcho hoạt động kinh doanh của công ty

2.1.3 Các sản phẩm dịch vụ của VCBS

Sơ đồ 2.2: Sản phẩm dịch vụ của VCBS

(Nguồn: VCBS)

2.1.3.1 Các dịch vụ chứng khoán

Môi giới chứng khoán

VCBS cung cấp dịch vụ Môi giới trọn gói cho tất cả các khách hàng cánhân và tổ chức trong và ngoài nước thông qua các hình thức giao dịch đadạng và thuận tiện, bao gồm:

- Mở tài khoản, Giao dịch trực tuyến, Truy vấn số dư, Truy xuất cơ sở

dữ liệu tài chính qua Internet

- Giao dịch qua điện thoại trực tiếp

- Giao dịch trực tiếp tại sàn

VCBS luôn cố gắng mang lại những lợi ích lớn nhất cho Quý khách hàng thông qua:

- Thủ tục đơn giản, minh bạch

- Cơ chế nhận lệnh, truyền lệnh nhanh chóng (hiện nay VCBS đã kết nối trực tiếp với Sở GDCK Tp Hồ Chí Minh và Sở GDCK Hà Nội)

- Cập nhật kết quả khớp lệnh tức thì tại công ty hoặc qua Internet hoặc SMS

- Đánh giá hàng ngày danh mục chứng khoán theo thị trường

- Bảo mật thông tin khách hàng tuyệt đối

Tư vấn đầu tư chứng khoán

 Đối với khách hàng là cá nhân

Trên cơ sở tìm hiểu và thu thập thông tin về năng lực tài chính, độ tuổi,nghề nghiệp, thu nhập, mức độ chấp nhận rủi ro, các chuyên gia của VCBS sẽxây dựng hồ sơ khách hàng “risk profile” tương ứng để cung cấp cho kháchhàng dịch vụ tư vấn đầu tư gồm các nội dung sau:

- Tái cấu trúc và tối ưu hoá danh mục đầu tư hiện thời

- Xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp

- Lựa chọn thời điểm và cơ cấu đầu tư thích hợp

- Tìm kiếm các cơ hội đầu tư hiệu quả

- Hỗ trợ xây dựng benchmark đánh giá hiệu quả đầu tư

- Cung cấp các phân tích chuyên sâu các cổ phiếu đang niêm yết, các cổphiếu OTC, định giá cổ phiếu theo yêu cầu của nhà đầu tư

 Đối với khách hàng là tổ chức

VCBS hỗ trợ khách hàng tổ chức trong nhiều nghiệp vụ, bao gồm pháthiện cơ hội đầu tư, đánh giá các sản phẩm hiện có và sắp xuất hiện trên thịtrường, lên chiến lược mua/bán, thực hiện giao dịch với giá tốt nhất

Lưu ký chứng khoán

Khi mở tài khoản tại VCBS, khách hàng có cơ hội tiếp cận tất cả cácdịch vụ lưu ký chứng khoán, cụ thể:

- Chuyển nhượng và thanh toán chứng khoán

- Thực hiện quyền đối với chứng khoán

- Phong toả / Giải phóng phong toả chứng khoán

Sử dụng dịch vụ lưu ký tại VCBS, các khách hàng cá nhân và các tổchức phát hành giảm thiểu được rất nhiều các rắc rối về tính pháp lý, chi phíhành chính

Cho vay chứng khoán và hỗ trợ tài chính

Để đáp ứng nhu cầu về vốn cho hoạt động đầu tư của khách hàng, VCBS phối hợp với các Tổ chức tài chính tín dụng tại Việt Nam để cung cấp các dịch vụ:

- Ứng trước tiền bán chứng khoán (trực tiếp và online): qua dịch vụ này, khách hàng không phải đợi đến ngày thanh toán tiền về tài khoản mà có thể yêu cầu nhận ngay tiền bán chứng khoán khi có kết quả khớp lệnh

- Cho vay cầm cố chứng khoán: Khách hàng có thể sử dụng chứng khoán trong tài khoản lưu ký tại VCBS làm tài sản cầm cố để vay tiền đầu tư chứng khoán niêm yết

Ngoài ra, sau khi Bộ Tài Chính, Uỷ ban Chứng khoán có văn bảnhướng dẫn cụ thể, VCBS sẽ triển khai hai nghiệp vụ phụ trợ nữa là: tài khoản

ký quỹ (margin account) và cho vay chứng khoán

2.1.3.2 Tư vấn tài chính doanh nghiệp

Tư vấn tài chính doanh nghiệp là một lĩnh vực dịch vụ mang tính chiếnlược trong đường hướng phát triển của VCBS Dưới đây là các dịch vụ VCBS

có thể hỗ trợ các doanh nghiệp:

- Định giá doanh nghiệp: tư vấn định giá doanh nghiệp là nghiệp vụ

cần thiết để thực hiện tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp, sáp nhập, mua bándoanh nghiệp, cổ phần hóa, phát hành chứng khoán hoặc niêm yết chứngkhoán

- Tư vấn cổ phần hoá & Tư vấn chuyển đổi: VCBS giúp doanh

nghiệp xây dựng lộ trình cổ phần hoá , chuyển đổi doanh nghiệp, xác định giátrị doanh nghiệp, xây dựng phương án cổ phần hoá, chuyển đổi doanh nghiệp,