[ Slide Thuyết Trình ] Quản trị danh mục đầu tư: Phân tích thực trạng thị trường cổ phiếu ở Việt Nam

Thị trường chứng khoán là một cấu phần quan trọng của thị trường vốn, thị trường tài chính, giúp huy động và sử dụng nguồn vốn một cách có hiệu quả, góp phần thực hiện các mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội. Vì vậy, cần tiếp tục phát triển thị trường chứng khoán một cách bền vững, đồng bộ và thống nhất trong tổng thể phát triển của thị trường tài chính. Thời gian qua, Việt Nam đã có nhiều giải pháp nhằm phát triển thị trường chứng khoán và đã đạt được những kết quả bước đầu hết sức ấn tương: quy mô thị trường ngày càng được mở rộng, cấu trúc thị trường ngày càng hoàn thiện và đã, đang trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho doanh nghiệp, nền kinh tế. Tuy nhiên, do thị trường chứng khoán của Việt Nam còn mới mẻ, nên cũng bộ lộ những hạn chế, yếu kém, như: hạn chế về quy mô thị trường, về cấu trúc thị trường, về số lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán, về cơ sở nhà đầu tư trên thị trường, các tổ chức trung gian trên thị trường, về hoạt động kiểm tra, giám sát,... Trong bối cảnh nền kinh tế trong nước và quốc tế có những biến động bất thường, tồn tại nhiều rủi ro ảnh hưởng đến nền kinh tế, cũng như hoạt động của thị trường chứng khoán, do vậy cần phải nhìn nhận một cách tổng quát thực trạng của thị trường chứng khoán thời gian qua, trên cơ sở đó có những giải pháp phù hợp, nhằm phát triển bền vững thị trường chứng khoán của Việt Nam thời gian tới.

NỘI DUNG TRÌNH BÀY

03 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Ở

VIỆT NAM

3

ĐẶC ĐIỂM CỦA CỔ PHIẾU

▸ Không có kỳ hạn và không hoàn vốn

▸ Cổ phiếu là chứng nhận góp vốn của các cổ đông vào công ty cổ phần

Chỉ có chiều góp vào, không thể hiện thời hạn hoàn vốn; không có kỳ

hạn (Khi công ty phá sản hoặc giải thể, thì sẽ không còn tồn tại cổ

▸ Giá cổ phiếu biến động rất mạnh Giá biến động nhiều nhất là trên thị

trường thứ cấp, do giá chịu sự tác động của nhiều nhân tố, và nhân tố

quan trọng đó là kết quả kinh doanh của công ty

▸ Cổ phiếu có tính thanh khoản cao.

QUY MÔ VÀ PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU

5

Phân loại theo

luật doanh

nghiệp

Cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết

Cổ phiếu ưu đãi cổ tức

Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại

Cổ phiếu ưu đãi khác

Cổ phiếu thường

QUY MÔ VÀ PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU

Phân loại dựa vào quyền lợi của chủ sở hữu cổ phiếu

Cổ phiếu ghi danh

Cổ phiếu vô danh

Cổ phiếu penny (Penny stock hoặc small caps)

Cổ phiếu blue - chip

Cổ phiếu Employee Stock Ownership Plan

(ESOP)

Cổ phiếu OTC

VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU

7

Thị trường cổ phiếu cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định giá các công ty

Thị trường cổ phiếu còn có thể tạo ra tác động lớn đến nền kinh tế Sự biến động của thị

trường cổ phiếu có thể ảnh hưởng đến sự tin tưởng của nhà đầu tư và tiêu dùng, cũng

như có thể tạo ra tác động lan truyền đến các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Tính năng và lợi ích của việc chuyển đổi ngân hàng số

Tạo ra cơ hội cho nhà

đầu tư để đầu tư vào các

công ty và chia sẻ trong

lợi nhuận và tăng trưởng

của chúng

6 4

28/7/2000 – phiên giao dịch đầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam với 2 mã cổ phiếu duy nhất là REE (Công ty Cổ phần

Cơ điện lạnh) và SAM (Công ty Cổ phần SAM Holdings)

24/6/2009, sàn Upcom, nơi giao dịch những cổ phiếu chưa đạt đủ tiêu chuẩn đi niêm yết trên 2 sàn giao dịch TP.HCM (HOSE) và

Hà Nội (HNX) đi vào vận hành

Ngày 23/12/2020, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định số 37/2020/QĐ-TTg về việc thành lập và

tổ chức hoạt động của Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam (VNX) trên cơ

CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU

11

Yếu tố

Yếu tố nội tại

Giao dịch nội bộ doanh nghiệp: Tâm lý của các nhà đầu tư sẽ bị ảnh hưởng bởi những giao dịch mà nội bộ doanh nghiệp thực hiện với nhau

Hiệu ứng lan toả: Trước khi ra quyết định đầu tư một mã cổ phiếu trên thị trường, các nhà đầu tư đều có sự tham khảo những nhận định, đánh giá đến từ nhiều nguồn khác nhau

Yếu tố bên ngoại

Yếu tố kinh tế: Giá cổ phiếu cũng thường có xu hướng tỉ lệ thuận với sự phát triển của nền kinh tế

Chính sách chính trị và pháp lý: Khi tình hình chính trị của đất nước ổn định thì nhà đầu tư mới có đủ tự tin để tiếp tục đầu tư Ngược lại nếu chính trị trở nên bất ổn, nhà đầu tư trở nên e ngại thì giá cổ phiếu cũng sẽ có xu hướng giảm đi

Tác động của thị trường thế giới:

+ Khi các quốc gia khác trên thế giới tăng trưởng kinh tế tốt, họ sẽ tạo ra nhiều của cải và tiền bạc, họ sẽ đầu tư vào các quốc gia khác như Việt Nam.

+ Khi nền kinh tế của các quốc gia khác gặp khủng khoảng, các nhà đầu tư nước ngoài sẽ giảm đầu tư vào các quốc gia khác trong đó có Việt Nam.

Những thành tựu đạt được

Trải qua hơn 20 năm hoạt động, TTCK Việt Nam đã có những bước

phát triển và đã đạt những thành quả khá mạnh mẽ, Số liệu cụ thể:

và tiệm cận thông lệ quốc

tế hơn nữa

3 Nguồn cung hàng hóa, sản phẩm trên thị trường còn chưa phong phú, đa dạng, chất lượng các công ty niêm yết và các công ty chứng khoán chưa cao

4 Cơ sở nhà đầu tư chưa đa

6 Hệ thống CNTT và cơ sở

dữ liệu mặc dù được chú trọng đầu tư, song vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu phát triển và hội nhập của TTCK

13

Hạn chế và nguyên nhân

7 Giá chứng khoán (chỉ

số giá cổ phiếu VN -

index ) tăng giảm thất

thường, TTCK trong thời

gian qua vẫn chưa đảm

bảo sự phát triển bền

vững

8 Thông tin thị trường còn thiếu tính công khai, minh bạch, không được

tổ chức quản lý và giám sát kịp thời nên khả năng xảy ra rủi ro rất lớn như mất khả năng thanh toán, lừa đảo, thao túng chứng khoán

9 Cơ quan quản lý nhà nước, Sở Giao dịch chứng khoán (SGDCK) và Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK), các công ty chứng khoán, công ty niêm yết trong công tác quản lý, điều hành hoạt động của TTCK còn thiếu kinh nghiệm thực tiễn và còn những hạn chế, yếu kém

Tăng cường quản lý hoạt động đầu tư

- Tiếp tục nâng cao hiệu quả quản lý, giám sát TTCK và xử lý nghiêm các trường hợp vi phạm

-Tăng cường công tác thanh tra, giám sát hoạt động của các tổ chức tham gia thị trường, xử

lý nghiêm các hành vi vi phạm đối với các cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp sử dụng phương tiện truyền thông (báo chí, trang tin,…) đưa thông tin sai lệch, thông tin thiếu đầy đủ, làm méo mó thông tin, đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam

- Nâng cao vai trò của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) trong việc quản lý nhà nước về hoạt động chứng khoán và TTCK UBCKNN phải có đủ thẩm quyền để thực hiện

có hiệu quả chức năng quản lý nhà nước về TTCK và xử lý những vấn đề có liên quan đến chứng khoán và giao dịch chứng khoán Bên cạnh đó, UBCKNN ban hành các quy định tại Luật Chứng khoán và các văn bản hướng dẫn nhằm khắc phục ngay những bất cập, vướng mắc, trong đó quy định rõ phạm vi hoạt động và cung cấp dịch vụ của các công ty chứng khoán, bổ sung các quy định nhằm quản lý tốt hơn các nhà đầu tư, tăng cường các chế tài

xử phạt vi phạm để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư đảm bảo sự phát triển lành mạnh, minh bạch và bền vững của TTCK

Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực

Cần có giải pháp để nâng cao chất lượng nguồn nhân lực để

đáp ứng yêu cầu phát triển bền vững TTCK Tăng cường đào

tạo đội ngũ quản lý, giám sát và tổ chức TTCK; tập trung

đào tạo những người tham gia hoạt động chứng khoản, các

nhà đầu tư để họ có đủ năng lực, trình độ quản lý cũng như

hoạt động trên TTCK Nâng cao phẩm chất chính trị, đạo

đức nghề nghiệp của nhân lực ngành Chứng khoán nhằm

góp phần phát triển lành mạnh TTCK nhằm thúc đẩy cho

TTCK Việt Nam phát triển bền vững và lành mạnh hơn nữa

trong thời gian tới.

17

Nâng cao tính minh bạch trên thị trường

- Đẩy nhanh tiến độ đưa vào vận hành hệ thống công nghệ thông tin

KRX nhằm tạo điều kiện triển khai các sản phẩm, dịch vụ mới trên

TTCK và bảo đảm thị trường vận hành thông suốt, liên tục, an toàn, hiệu

quả.

- Đồng thời, UBCKNN đang chỉ đạo các bên liên quan chuẩn bị nền tảng

giao dịch TPDN riêng lẻ nhằm góp phần tăng cường tính minh bạch trên

thị trường thứ cấp; đẩy mạnh công tác tái cấu trúc TTCK, nâng cao sức

cạnh tranh và chất lượng của các định chế trung gian thị trường thông

qua việc tiếp tục thực hiện tái cấu trúc công ty chứng khoán, công ty

quản lý quỹ theo đề án đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.

Phát triển quy mô, nâng cao chất lượng và đa dạng hóa các loại hàng

hóa

- Đa dạng hóa các sản phẩm chứng khoán, các sản phẩm liên kết đầu tư,

sản phẩm cơ cấu; triển khai các sản phẩm chứng khoán phái sinh hợp

đồng tương lai trên một số chỉ số mới và hợp đồng tương lai trái phiếu

Chính phủ; triển khai sản phẩm chứng quyền có bảo đảm; phát triển

thêm các chỉ số cơ sở để làm tài sản cơ sở cho phái sinh

- Tăng cường cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (DNNN) gắn với

niêm yết để tạo hàng hóa có chất lượng cho TTCK Khuyến khích các

loại doanh nghiệp thực hiện IPO gắn với niêm yết, đăng ký giao dịch

trên TTCK.

19

Thu hút đông đảo nhà đầu tư

- Tăng cường cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác và kịp thời tới công

chúng đầu tư, giúp các doanh nghiệp, nhà đầu tư tiếp cận nhanh và đầy

đủ nguồn thông tin chính thống, hạn chế sự tác động về tâm lý do tin

đồn, tin giả mạo trên thị trường.

- Tích cực phối hợp với các tổ chức quốc tế triển khai các giải pháp để

sớm nâng hạng TTCK Việt Nam theo lộ trình đã đặt ra nhằm thu hút sự

tham gia của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam.

CÁM ƠN

& TRÂN TRỌNG