tiểu luận báo cáo bài tập nhóm môn phân tích tài chính doanh nghiệp

TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNHPhân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và sosánh các số liệu tài chính hiện hành và quá khứ để người sử dụng thông tin

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNGTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

Đà Nẵng, 12/2022

MỤC LỤC

I TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM 3

1 Thông tin chung 3

2 Tầm nhìn và sứ mệnh 3

3 Cơ cấu tổ chức 3

4 Một số thành tựu đạt được 4

II TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 5

III PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 5

1 Phân tích cấu trúc và cân bằng tài chính 5

1.1 Phân tích cấu trúc 5

1.2 Phân tích cân bằng tài chính 7

2 Phân tích hiệu quả tài chính 8

2.1 Phân tích kết quả 8

2.2 Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản 10

2.3 Phân tích khả năng sinh lời của vốn 12

3 Phân tích rủi ro 14

3.1 Rủi ro tài chính và rủi ro kinh doanh 14

3.2 Rủi ro thanh toán 15

IV ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỀ XUẤT VỀ TÀI CHÍNH CÔNG TY 17

1 Đánh giá tài chính công ty 17

2 Đề xuất 17

V PHỤ LỤC BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY 19

1 Bảng cân đối kế toán 19

2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 24

3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 25

VI PHỤ LỤC CÁC CHỈ SỐ ĐỂ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 29

1 Cấu trúc và cân bằng tài chính 292

2 Hiệu quả tài chính 303 Rủi ro 32

I TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM

Công ty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) được biết đến là công ty hàng đầu vềchế biến sữa Trải qua hơn 46 năm thành lập và phát triển, công ty đã xác lập được vị thếvững chắc trên bản đồ ngành sữa không chỉ ở Việt Nam mà còn trên toàn cầu Công ty đã

tiến vào top 40 công ty sữa có doanh thu cao nhất thế giới (Theo thống kê Plimsoll, Anh)

1 Thông tin chung

 Loại hình công ty: Công ty cổ phần Mã số thuế: 0300588569

 Trụ sở chính: Tòa nhà Vinamilk - Tp Hồ Chí Minh

 Lĩnh vực kinh doanh: chế biến sản xuất, kinh doanh xuất nhập khẩu các sản phẩmsữa và các sản phẩm dinh dưỡng khác

Tầm nhìn: Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu Việt Nam về sản phẩm dinh

dưỡng và sức khỏe phục vụ cuộc sống con người.

Sứ mệnh: Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng và chất

lượng cao cấp hàng đầu bằng chính sự trân trọng, tình yêu và trách nhiệm cao của mìnhvới cuộc sống con người và xã hội.

3

[BCN – PTTCDN – VINAMILK] Nhóm 1 – 45K06.4

3 Cơ cấu tổ chức

Là loại hình công ty cổ phần, vậy nên cơ cấu tổ chức của Vinamilk cũng giống nhưcác công ty cổ phần khác Về nhân sự chủ chốt, Chủ tịch HĐQT là Ông Nguyễn HạnhPhúc và Tổng Giám đốc là bà Mai Kiều Liên cùng các thanh viên ban điều hành

4 Một số thành tựu đạt được

 Ngày 20/08/1976, công ty được thành lập dựa trên cơ sở tiếp quản 3 nhà máy sữado chế độ cũ để lại (Nhà máy sữa Thống Nhất, Nhà máy sữa Trường Thọ, Nhà máysữa Bột Dielac)

 Năm 1996: Được nhà nước trao tặng Huân chương Lao đô ong hạng Nhất. Năm 2000: Được trao tặng danh hiệu Anh hùng Lao động.

 Năm 2017: Được xếp vào danh sách Global 2000 - Một trong 2000 công ty niêmyết lớn nhất thế giới

Too long to read on your phone?

Save to read later on yourcomputer

Save to a Studylist

 Năm 2019: Vào Top 200 công ty có doanh thu trên 1 tỷ đô tốt nhất Châu Á TháiBình Dương

 Năm 2021: Công ty đã tiến vào top 40 công ty sữa có doanh thu cao nhất thế giới

II TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và sosánh các số liệu tài chính hiện hành và quá khứ để người sử dụng thông tin có thể đánhgiá và dự tính các tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như các rủi ro trong tương laiphục vụ cho các quyết định tài chính và đánh giá doanh nghiệp một cách chính xác.

Ý nghĩa: Tình hình tài chính có mối quan hệ trực tiếp và mật thiết với hoạt động

sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay xấucó tác động thúc đẩy hay kìm hãm đối với quá trình sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp Ngược lại, các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đều có ảnhhưởng tới tình hình tài chính Nếu kết quả sản xuất kinh doanh tốt, thì nó đem lại nguồnthu lớn cho doanh nghiệp và ngược lại Qua đó, ta thấy phân tích tài chính có ý nghĩa rấtquan trọng đối với doanh nghiệp vì nó giúp các chủ doanh nghiệp biết rõ về khả năng tàichính của mình một cách chính xác và nhằm định hướng cho việc đưa ra các quyết địnhđúng đắn và kịp thời để thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Mục tiêu: Đối với từng cương vị, vị trí và đối tượng khác nhau, kết quả phân tích

tài chính nhằm vào các mục tiêu khác nhau Cụ thể như sau:

Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động

kinh doanh của doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Đâychính là cơ sở để định hướng được các quyết định của ban lãnh đạo doanh nghiệp.

Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư cần biết tình hình thu nhập của chủ sở hữu, lợi tức

cổ phần và giá trị tăng thêm của vốn đầu tư Các nhà đầu tư quan tâm đến phân tích tàichính để nhận biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Đây là một trong những căn cứ đểhọ ra quyết định có nên bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp hay không.

5

Đối với ngân hàng, người cho vay: Thông qua kết quả phân tích tài chính, họ biết

được khả năng vay và khả năng trả nợ của khách hàng Trước khi quyết định cho vay, mộttrong những vấn đề mà ngân hàng, người cho vay cần xem xét là doanh nghiệp thực sự cónhu cầu vay hay không và khả năng trả nợ của doanh nghiệp như thế nào

III PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

1 Phân tích cấu trúc và cân bằng tài chính1.1 Phân tích cấu trúc

1.1.1 Các chỉ tiêu cấu trúc tài chính

Để đánh giá khái quát về cấu trúc tài chính của Vinamilk, các chỉ tiêu về tỷ suất nợvà tỷ tài trợ được thể hiện khái quát trong bảng dưới đây:

TSCĐ/TS 13,84% 17,76% 22,15% 25,26% 20,23%HTK/TS 11,51% 8,97% 9,84% 13,21% 10,61%Phải thu KH/TS 8,18% 8,80% 7,91% 9,43% 10,38%Đầu tư TC/TS 59,57% 60,04% 54,09% 43,37% 48,83%Nợ/NV 33,07% 30,01% 32,65% 26,26% 28,34%VCSH/NV 66,93% 69,99% 67,35% 73,74% 71,66%

6

1.1.2 Nhận xét cấu trúc tài chính

Biểu đồ cho thấy một cách nhìn khái quát về xu hướng biến động của các chỉ tiêucấu trúc tài chính trong 5 năm vừa qua Nhìn chung, tỷ suất tự tài trợ của công ty khá cao,đều lớn hơn 65% qua 5 năm năm gần nhất Cụ thể, năm 2018, công ty có tỷ suất tự tài trợcao nhất là 73,74% và thấp nhất là năm 2021 với khoảng 66,93%

Về xu hướng biến động, tỷ suất tự tài trợ của công ty có xu hướng giảm Tỷ suất tựtài trợ có xu hướng giảm đồng nghĩa với việc công ty đang gia tăng tỷ suất nợ

Nguyên nhân cho việc tỷ suất tự tài trợ của công ty giảm vì của nợ phải trả, trongđó là nợ ngắn hạn có xu hướng tăng qua 5 năm Mặc dù VCSH có tăng (chủ yếu là vốn cổphần) Tuy nhiên sự gia tăng của VCSH thấp hơn so với nợ phải trả

Hệ quả, khi công ty tiếp tục có xu hướng gia tăng tỷ suất nợ và giảm tỷ suất VCSHtrong những năm tới, khi đó công ty sẽ đối mặt với rủi ro thanh toán vốn Vì vậy, công tycần cân nhắc trong việc cân đối tỷ suất nợ và VCSH

1.2 Phân tích cân bằng tài chính

7

1.2.1 Các chỉ tiêu cân bằng tài chính

Sau khi khái quát được cấu trúc tài chính của Vinamilk qua tỷ suất nợ và tỷ suất tựtài trợ Bảng sau đây cho thấy được trạng thái cân bằng tài chính của công ty trong 5 nămvừa qua và xu hướng biến động của cân bằng tài chính

NVTX 32.000.787.431.679 30.105.364.619.350 26.544.331.214.494 25.305.482.924.550 23.398.050.447.416NVTT25.812.654.90112.911.012.291.043 12.870.779.480.737 9.012.218.300.249 9.213.216.736.722

VLĐR 29.065.852.899.07

3 11.020.764.373.028 6.958.075.759.494 9.493.667.506.141 9.789.726.658.806NCVLĐR11.793.699.797.985 10.756.059.120.262 6.200.913.042.458 8.982.848.141.552 9.158.416.965.331NQR 17.272.153.101.08

8 264.705.252.766 757.162.717.036 510.819.364.589 631.309.693.475

Cân bằằng tài chính

8

1.2.2 Nhận xét về cân bằng tài chính

Nhìn chung qua 5 năm, chỉ tiêu VLĐR đều lớn hơn 0, cho thấy nguồn vốn dài hạnđủ để tài trợ cho tài sản dài hạn và một phần tài sản ngắn hạn, doanh nghiệp có sự ổn địnhtrong hoạt động kinh doanh.

Cụ thể, giai đoạn năm 2017-2018, VLĐR của doanh nghiệp có sự giao động nhẹ.Đến năm 2019 giảm mạnh từ 9.493 tỷ đồng xuống còn 6.958 tỷ đồng, nguyên nhân là donăm 2019: doanh nghiệp tăng quy mô tài sản dài hạn 3.171 tỷ đồng trong khi vốn dài hạnchỉ tăng 70 tỷ đồng, làm cho sự cân bằng tài chính giảm xuống; tuy nhiên, doanh nghiệpđã lấy lại sự cân bằng ở năm 2020 với 11.020 tỷ đồng VLĐR Năm 2021, chỉ tiêu VLĐRđạt cao nhất 29.065 tỷ đồng.

Trong 5 năm tài chính, VLĐR đều lớn hơn NCVLĐR do đó ngân quỹ ròng dương,điều này cho thấy doanh nghiệp không phải đi vay để bù đắp cho sự thâm hụt của vốn lưuđộng ròng và doanh nghiệp cũng đạt được trạng thái cân bằng tài chính.

Có thể nói năm 2019 mất cân bằng nhất với chỉ tiêu VLĐR/ TSNH đạt 35,09%, tuynhiên trạng thái mất cân bằng tài chính chỉ là tạm thời, đến năm 2021 đạt 99,91% và lànăm cân bằng tài chính tốt nhất.

2 Phân tích hiệu quả tài chính2.1 Phân tích kết quả

2.1.1 Các chỉ tiêu biến động

Nhằm đánh giá được sự biến động của các kết quả đạt được trong vòng 5 năm củaVinamilk, bảng sau đây cho cho thấy sự thay đổi của Doanh thu thuần, Giá vốn hàng bánhay các chỉ tiêu lợi nhuận

9

Biến động LNG0,951,021,081,00Biến động DT tài chính1,191,391,030,58

Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế tương ứng với xu hướng tăng trưởng doanh thuthuần bán hàng và cung cấp dịch vụ, tăng dần đều qua 3 năm (từ 2018-2020), đến năm2021 có tốc độ tăng trưởng âm 9%

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu có sự giao động nhẹ qua 5 năm nhưng nhìn chungcông ty kinh doanh đều có lãi qua các năm.

2.2 Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản

10

2.2.1 Các chỉ tiêu

Các chỉ tiêu về hiệu suất sử dụng tài sản, bao gồm cả tài sản cố định và tài sảnngắn hạn được thể hiện để đánh giá được hiệu suất sử dụng tài sản của Vinamilk

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định7,296,305,846,15Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn1,962,362,652,50Số ngày của một vòng quay của vốn lưu động186155138146

2.2.2 Nhận xét

Về hiệu suất sử dụng tài sản: Mặc dù trong giai đoạn 2018 – 2021, doanh thu thuầnvà tổng tài sản bình quân tăng trưởng mạnh mẽ nhưng nhìn chung hiệu quả sử dụng tàisản của công ty có xu hướng giảm dần đều qua các năm; tuy nhiên công ty có hiệu suất sửdụng tài sản đều lớn hơn 1, điều đó cho thấy rằng, một tài sản đầu tư tạo ra nhiều doanhthu thuần Cụ thể, năm 2018, 1 đồng tài sản tạo ra 1,40 đồng doanh thu, đến năm 2020giảm còn 1,25 đồng và tiếp tục giảm còn 1,15 đồng vào năm 2021

Về hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Nhìn chung, hiệu suất sử dụng TSCĐ củacông ty biến động giảm vào năm 2019 và liên tục tăng mạnh vào các năm tiếp theo Vàonăm 2018, hiệu suất sử dụng TSCĐ là 6,15 có nghĩa là một đồng TSCĐ tạo ra đc 6,15đồng doanh thu Sang năm 2019, hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty là 5,84 giảm 0,3111

đồng so với năm trước, tức là với một đồng TSCĐ thì công ty chỉ tạo ra được 5,84 đồngdoanh thu trong năm Cho đến năm 2020, con số này tiếp tục tăng mạnh và liên tục đếnnăm 2021, cao nhất là 7,29 Từ bảng số liệu và những phân tích trên cho thấy công ty biếtkhai thác và sử dụng TSCĐ có hiệu quả nhằm đảm bảo quá trình sản xuất, công việc kinhdoanh được diễn ra thuận lợi, mang lại hiệu quả kinh tế và đáp ứng mong đợi của các nhàđầu tư.

Về hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn: Hiệu suất sử dụng TSNH biến động mạnhtrong 4 năm Cụ thể, năm 2018, hiệu suất sử dụng TSNH là 2,50 sau đó tăng lên 2.65 vàonăm 2019, nhưng vào năm 2020 thì tỉ số này giảm xuống còn 2.36 và tiếp tục giảm còn1,96 vào năm tiếp theo Trong 2 năm đầu, công ty đang cho thấy hiệu quả của mình trongviệc sử dụng các tài sản ngắn hạn Cụ thể, từ 1 đồng tài sản ngắn hạn thì công ty tạo radoanh thu trong 2 năm lần lượt là 2,50 đồng và 2,65 đồng Thế nhưng, vào năm 2020 và2021, với 1 đồng tài sản ngắn hạn thì công ty chỉ tạo ra được 2,36 và 1,96 đồng doanhthu, thấp hơn nhiều so với các năm trước Vì vậy, công ty cần thực hiện các biện pháp đểnhằm cải thiện tình trạng này và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanhnghiệp.

2.3 Phân tích khả năng sinh lời của vốn

2.3.1 Các chỉ tiêu

Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời ROA, ROE, RE, ROI là những chỉ tiêu quantrọng để có thể đánh giá và nhận xét về khả năng sinh lời của vốn Bảng và biểu đồ sauđây cho thấy sự biến động trong vòng 5 năm của Vinamilk

ROA trước thuế và lãi vay (RE)0,280,320,340,35

12

Khả năng thanh toán lãi vay141121172972

2.3.2 Nhận xét

ROI: Chỉ số này của doanh nghiệp đều dương trong 4 năm, điều này thể hiện chiphí thấp hơn lợi nhuận tức là các nhà đầu tư có khoản lợi nhuận ròng; tuy nhiên chỉ tiêunày có xu hướng giảm qua các năm cho thấy hiệu quả kinh doanh tổng quát của doanhnghiệp đang có xu hướng giảm ROI của doanh nghiệp giảm chủ yếu là do tổng nguồnvốn của DN có xu hướng tăng mạnh trong 4 năm, trong khi tổng lợi nhuận sau thuế cộnglãi vay lại không có sự biến động lớn

ROA trước thuế và lãi vay: đều dương trong 4 năm cho thấy công ty đầu tư tài sảncó hiệu quả; tuy nhiên chỉ tiêu này đang có xu hướng giảm dần và giảm mạnh nhất làtrong năm 2021 (giảm 4% so với 2020); Năm 2018 1đ tài sản tạo ra 0,35đ lợi nhuận trướcthuế và lãi vay; năm 2019 là 0.34đ; 2020 là 0,32đ đến 2021 thì giảm chỉ còn 0,28đ (ROAtrước thuế cũng có biến động tương tự)

ROE: chỉ tiêu này của doanh nghiệp đang ở mức cao; tuy nhiên có cùng chung xuhướng với các chỉ tiêu sinh lời khác là giảm dần trong vòng 4 năm; cao nhất vào năm2018 (40%) thấp nhất vào năm 2021 (34%); điều này có nghĩa là năm 2018 1đ VCSH sẽtạo ra 0.4đ lợi nhuận sau thuế còn năm 2021 là 0.34đ

13

Khả năng thanh toán lãi vay: chỉ số này của doanh nghiệp ở mức rất cao cho thấykhả năng thanh toán nợ tốt;Trong năm 2021 thu nhập của doanh nghiệp cao gấp 141 lầnchi phí lãi vay và tương tự với các năm sau Chỉ tiêu biến động không có xu hướng nhấtđịnh: cao nhất ở năm 2018 là 927; sau đó giảm mạnh trong 2 năm 2019 là 172 và 2020 là121, sau đó lại tăng trở lại vào năm 2021 với 141

=> Nhìn chung các chỉ số trên phản ánh doanh nghiệp vẫn đang sử dụng vốn cóhiệu quả để tạo ra lợi nhuận, tuy nhiên các chỉ số ROI, ROA trước thuế và lãi vay, ROAtrước thuế; ROE đều có xu hướng giảm, thể hiện dấu hiệu không tốt về khả năng sinh lờicủa doanh nghiệp Nguyên nhân của điều này là do tốc độ tăng của các chỉ tiêu lợi nhuậnchậm hơn tốc độ tăng của Tổng tài sản (Nguồn vốn), do công ty đầu tư vào các dự án lớnđể mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh.

3 Phân tích rủi ro

3.1 Rủi ro tài chính và rủi ro kinh doanh

3.1.1 Các chỉ tiêu đánh giá rủi ro

Dựa vào BCTC để đánh giá được các rủi ro về tài chính và kinh doanh của công tycần xem xét đến chỉ tiêu Hệ số đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính

Hệ số đòn bẩy kinh

Hệ số đòn bẩy tài chính1,011,011,011,001,00

14

3.1.2 Nhận xét và đánh giá ro

Hệ số đòn bẩy kinh doanh: chỉ tiêu này biến động không có xu hướng nhất định: caonhất trong năm 2018 (8.13%), giảm vào 2019 (0.69%), tăng trở lại vào năm 2020 (3.89%)và đạt mức âm vào năm 2021 Tức là vào năm 2018 khi doanh thu biến động 1% thì lợinhuận hoạt động kinh doanh biến động 5.33% và tương tự ở các năm còn lại

Hệ số đòn bẩy tài chính: hệ số này cho thấy khi lợi nhuận trước thuế và lãi vaytăng lên 1% thì lợi nhuận trước thuế tăng lên bao nhiêu % Ở đây ta có thể thấy chỉ tiêunày của doanh nghiệp ở mức khá thấp và ổn định; chỉ biến động rất nhẹ qua các nămtương đương với rủi ro tài chính là không lớn Có nghĩa là lợi nhuận trước thuế và lãi vaytăng lên 1% thì lợi nhuận trước thuế cũng tăng lên 1%.

3.2 Rủi ro thanh toán

3.2.1 Các chỉ tiêu về rủi ro thanh toán

Rủi ro thanh toán của công ty được đánh giá trên 3 chỉ tiêu là khả năng thanh toánhiện hành, khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời Khả năng thanhtoán cũng phụ thuộc vào khả năng hoán chuyển thành tiền của hàng tồn kho, phải thungắn hạn

15

Khả năng thanh toán hiện hành1,841,851,542,052,09Khả năng thanh toán nhanh1,491,551,241,551,71Khả năng thanh toán tức thời1,181,210,941,061,23Số vòng quay phải thu14,8616,4317,7715,84Số ngày của một vòng quay phải

Số ngày của một vòng quay HTK61,5154,0359,6261,51

3.2.2 Nhận xét và đánh giá rủi ro thanh toán

Về khả năng thanh toán hiện hành: Khả năng thanh toán hiện hành phản ánh khảnăng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn Mặc dù khả năng thanh toán hiện hành có xu hướngbiến động không đều khi giảm mạnh từ năm 3 năm từ 2017 đến 2019 nhưng đã có xu

16

hướng tăng trở lại trong 2 năm gần đây từ 2020 và 2021 Nhưng nhìn vào tỷ số có thểthấy rằng Vinamilk vẫn có khả năng để hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn

Về khả năng thanh toán nhanh: Khả năng thanh toán nhanh của công ty trong vòng5 năm vừa qua cũng có xu hướng biến động tương tự với khả năng thanh toán hiện hành.Đều giảm sâu vào năm 2019 và có xu hướng tăng trở lại trong 2 năm gần đây Không tínhđến HTK vì chúng có khả năng chuyển hóa thành tiền lâu nhất trong các TSNH nhưngcông ty vẫn có khả năng để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Cuối cùng, về khả năng thanh toán tức thời: Tỷ số này, một mở rộng của tỷ số khảnăng thanh toán nhanh, phản ánh lượng tiền sẵn có để thanh toán nợ ngắn hạn Cũng cóchung xu hướng biến động với khả năng thanh toán nhanh và hiện hành Tuy nhiên, năm2019, khả năng thanh toán tức thời của công ty < 1 cho thấy trạng thái báo động về khảnăng thanh toán tức thời của công ty Tuy nhiên, trong 2 năm trở lại đây, khả năng thanhtoán đã có xu hướng tăng trở lại

Nếu xét đến các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng thanh toán, cần xét đến khả năngchuyển hóa thành tiền của HTK và phải thu ngắn hạn Khi khả năng chuyển hóa càngnhanh thì khả năng thanh toán sẽ được cải thiện Có thể thấy, về phải thu ngắn hạn, tốc độluận chuẩn nhanh, khoảng 20-25 ngày Tuy nhiên, HTK lại có khả năng chuyển hóa khálâu khoảng 60 ngày (2 tháng) Điều này ảnh hưởng rất nhiều đến khả năng thanh toán

Khuyến cáo: Công ty nên đưa ra chính sách về quản trị HTK và Phải thu ngắn hạnđể rút ngắn thời gian chuyển hóa thành tiền Từ đó, giá tăng khả năng thanh toán của côngty

IV ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỀ XUẤT VỀ TÀI CHÍNH CÔNG TY1 Đánh giá tài chính công ty

Từ các số liệu và phân tích, ta có thể thấy rằng, giai đoạn 2017 - 2021, tình hìnhtài chính của công ty Vinamilk có những biến động bất thường Cụ thể, tỷ suất tự tài trợcủa công ty biến động giảm, đồng nghĩa với việc công ty đang gia tăng tỷ suất nợ, tuy tỷlệ tăng nhưng vẫn đang ở mức thấp (so với mức ⅔ tổng nguồn vốn), điều này tuy có thể17

giảm rủi ro thanh toán tuy nhiên cũng làm cho doanh nghiệp không tận dụng được nguồnvốn từ bên ngoài, chi phí sử dụng vốn cao hơn, không tận dụng được lá chắn thuế VềVLĐR, NCVLĐR, NQR phản ánh được tình trạng cân bằng tài chính của công ty khá tốt,chỉ có năm 2019 có tình trạng tài chính xấu hơn các năm còn lại Về các nguồn tài sản,công ty đang khai thác hiệu quả nhằm đảm bảo cho các quá trình sản xuất để mang lại kếtquả kinh doanh cao Về các chỉ số ROI, ROA trước thuế và lãi vay, ROA trước thuế, ROEđều có xu hướng giảm, thể hiện dấu hiệu không tốt về khả năng sinh lời của doanh nghiệpvì giai đoạn này công ty đang chú tâm đầu tư vào các dự án lớn để mở rộng hoạt động sảnxuất kinh doanh So với các công ty cùng ngành, Vinamilk vẫn nổi bật hơn về mọi mặt vàđứng vững trên thị trường trong nước cũng như quốc tế.

 Đầu tư đổi mới công nghệ, thường xuyên bảo hành, bảo dưỡng nâng cao hiệu quảsử dụng máy móc đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất.

 Công ty nên đầu tư phát triển vùng nguyên liệu ở trong nước và nước ngoài đểkhông bị phụ thuộc.

 Sử dụng chính sách bán chịu để tăng doanh thu và giảm lượng hàng tồn kho ứđọng

 Đào tạo, bồi dưỡng nâng cao lao động, nâng cao trình độ quản lý đặc biệt là các bộphận bán hàng, Marketing

 Thực hiện các chính sách thu tiền mềm dẻo, linh động nhằm tăng khả năng thu hồinợ, tránh bị khách hàng chiếm dụng vốn

18