Trang 1 TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN LÊ VY NHẬT ẢNH HƯỞNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CÁC CÔNG TY NGÀNH NGUYÊN VẬT LIỆU TRÊN THỊ TRƯỜNG
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN LÊ VY NHẬT ẢNH HƯỞNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CÁC CÔNG TY NGÀNH NGUYÊN VẬT LIỆU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 7 34 02 01 TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Họ và tên sinh viên: NGUYỄN LÊ VY NHẬT Mã số sinh viên: 030136200829 Lớp sinh hoạt: ĐH36TC02 ẢNH HƯỞNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CÁC CÔNG TY NGÀNH NGUYÊN VẬT LIỆU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 7 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS ĐẶNG THỊ QUỲNH ANH TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 i TÓM TẮT KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP - - Đề tài khóa luận tốt nghiệp với mục đích nhằm tìm ra ảnh hưởng quản trị vốn lưu động tới khả năng sinh lời các doanh nghiệp ngành nguyên vật liệu, đề tài của khóa luận sẽ thu thập mẫu doanh nghiệp bao gồm 59 doanh nghiệp nguyên vật liệu TTCK Việt Nam từ năm 2014 đến năm 2022 Khóa luận tốt nghiệp vận dụng mô hình hồi quy đa biến theo phương pháp bình phương tối thiểu thông thường (Pooled OLS), Fixed Effects Model- mô hình tác động cố định, Random Effects Model- mô hình tác động ngẫu nhiên và phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát (Generalized Least Squares) Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC) và ba thành phần cấu thành là kỳ thu tiền bình quân (ACP), kỳ luân chuyển tồn kho (AIP), kỳ trả tiền bình quân (APP) là các biến độc lập đưa vào để phân tích quản trị vốn lưu động ROA được lựa chọn đại diện cho khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành nguyên vật liệu Mô hình có đưa vào bốn biến kiểm soát: quy mô doanh nghiệp (LOS), chỉ số thanh toán hiện hành (CR), tỷ lệ nợ ngắn hạn (DR), tỷ lệ tài sản cố định (FATA) Kết quả đưa ra cho thấy tác động kỳ thu tiền bình quân, chu kỳ chuyển đổi tiền mặt ngược chiều; kỳ trả tiền trung bình tác động cùng chiều lên ROA, riêng biến kỳ luân chuyển hàng tồn kho không có ý nghĩa thống kê Điều này là cơ sở các doanh nghiệp nguyên vật liệu cần thiết lập cách quản trị vốn lưu động của mình theo cách tốt nhất để tăng khả năng sinh lời Để nâng cao khả năng tạo ra lợi nhuận, các nhà quản trị tài chính có thể giảm thời gian luân chuyển tiền mặt, giảm thời gian thu hồi công nợ và tăng thời gian trả tiền với nhà cung cấp Từ khóa: Khả năng sinh lời; ngành Nguyên vật liệu; vốn lưu động ii LỜI CAM ĐOAN - - Tôi cam đoan đề tài khóa luận tốt nghiệp là do tôi tự nghiên cứu và thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của TS Đặng Thị Quỳnh Anh Khóa luận này là công trình nghiên cứu riêng của tôi, kết quả nghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nội dung đã được công bố trước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn được dẫn nguồn đầy đủ trong khóa luận Tôi hoàn toàn chịu trách nghiệm về tính pháp lý trong quá trình nghiên cứu khoa học của khóa luận tốt nghiệp này Thành phố Hồ Chí Minh, ngày tháng 11 năm 2023 Tác giả iii LỜI CẢM ƠN - - Đầu tiên, tôi trân trọng gửi lời cảm ơn đến Thầy Cô trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh đã truyền dạy cho tôi những kiến thức và kinh nghiệm quý báu trong suốt quá trình học tập tại trường Tôi xin trân trọng gửi lời cảm ơn sâu sắc đến giảng viên hướng dẫn khóa luận tốt nghiệp – TS Đặng Thị Quỳnh Anh đã tận tình chỉ bảo, hướng dẫn nghiên cứu trong suốt quá trình thực hiện bài nghiên cứu này Lời cảm ơn tiếp theo tôi xin được gửi đến Thư viện Trường Đại học Ngân hàng TP HCM đã tạo mọi điều kiện thuận lợi trong việc thu thập dữ liệu, sách tham khảo và thực hiện bài nghiên cứu của tôi Tôi xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè đã luôn bên cạnh, động viên, hỗ trợ tôi để tôi có nhiều thời gian cũng như sức khỏe trong suốt quá trình học tập và hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này Thành phố Hồ Chí Minh, ngày tháng 11 năm 2023 Tác giả iv MỤC LỤC TÓM TẮT KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP i LỜI CAM ĐOAN ii LỜI CẢM ƠN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG viii DANH MỤC HÌNH ix CHƯƠNG 1 1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU .1 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI .1 1.2 MỤC TIÊU ĐỀ TÀI .2 1.2.1 Mục tiêu tổng quát: 2 1.2.2 Mục tiêu cụ thể: .2 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU .3 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU .3 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 4 1.6 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 4 1.7 KẾT CẤU ĐỀ TÀI 5 TÓM TẮT CHƯƠNG 1 5 CHƯƠNG 2 7 CƠ SỞ LÝ THUYẾT 7 2.1 CÁC LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI 7 v 2.1.1 Vốn lưu động và cấu phần vốn lưu động 7 2.1.2 Quản trị vốn lưu động .8 2.1.3 Chu kỳ luân chuyển tiền mặt: 9 2.1.4 Chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lời của doanh nghiệp 16 2.1.5 Ảnh hưởng quản trị vốn lưu động đến khả năng sinh lời doanh nghiệp.18 2.2 LƯỢC KHẢO CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN 21 2.2.1 Một số nghiên cứu nước ngoài 21 2.2.2 Các đề tài trong nước 23 2.3 KHOẢNG TRỐNG NGHIÊN CỨU 28 TÓM TẮT CHƯƠNG 2 29 CHƯƠNG 3 30 PHƯƠNG PHÁP VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 30 3.1 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 30 3.1.1 Quy trình nghiên cứu 30 3.1.2 Các kiểm định 32 3.1.3 Thu thập số liệu 35 3.1.4 Phương pháp xử lý và phân tích số liệu 35 3.2 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT 35 3.2.1 Biến phụ thuộc 36 3.2.2 Biến độc lập 37 Bảng 3.1 Bảng các biến độc lập trong đề tài 37 3.3 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 38 TÓM TẮT CHƯƠNG 3 40 CHƯƠNG 4 41 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .41 4.1.1 Ngành nguyên vật liệu tại Việt Nam .41 vi 4.1.2 Tình hình biến động khả năng sinh lời và các yếu tố chu kỳ luân chuyển tiền mặt 41 4.2 THỐNG KÊ MÔ TẢ 43 4.3 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN: 46 4.4 KIỂM ĐỊNH KẾT QUẢ HỒI QUY VÀ LỰA CHỌN MÔ HÌNH .48 4.4.1 Kết quả hồi quy .48 4.4.2 Lựa chọn mô hình 50 4.5 KIỂM ĐỊNH THỐNG KÊ .52 4.5.1 Kiểm định đa cộng tuyến 52 4.5.2 Kiểm định phương sai thay đổi 53 4.5.3 Kiểm định hiện tượng tự tương quan .53 4.6 KHẮC PHỤC MÔ HÌNH 53 4.7 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ 54 TÓM TẮT CHƯƠNG 4 60 CHƯƠNG 5 61 KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 61 5.1 KẾT LUẬN 61 5.2 KHUYẾN NGHỊ 62 5.3 HẠN CHẾ 65 TÓM TẮT CHƯƠNG 5 65 KẾT LUẬN 67 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC vii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh Diễn giải Tiếng Việt Alternative Investment AIM Market Thị trường đầu tư thay thế BCTC Báo cáo tài chính CFO Economic order quantity giám đốc tài chính DN Gross domestic product Doanh nghiệp EOQ Gross Profit Margin Mô hình quản lý hàng tồn kho GDP Tổng sản phẩm quốc nội GPO Return on asset Tỷ lệ lợi nhuận hoạt động gộp LNST Small and Medium Lợi nhuận sau thuế NVL Enterprise Nguyên vật liệu ROA Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản SME Doanh nghiệp vừa và nhỏ TTCK Thị trường chứng khoán VCSH Vốn chủ sở hữu VLĐ Vốn lưu động viii Bảng DANH MỤC BẢNG Trang Tên bảng Bảng 2.1 Tổng quan các nghiên cứu trước đây về quản trị vốn lưu động Bảng 3.1 Bảng các biến độc lập trong đề tài Bảng 4.1 Thống kê mô tả Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan giữa các biến Bảng 4.3 Phân tích hồi quy mô hình Bảng 4.4 Kết quả lựa chọn mô hình Bảng 4.5 Mô hình hồi quy FEM Bảng 4.6 Kết quả hồi quy về tác động của quản trị vốn lưu động đến khả năng sinh lời theo phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát (GLS)