Phân tíh tài hính và một số giải pháp ải thiện tình hình tài hính ông ty tráh nhiệm hữu hạn nhà nướ một thành viên đóng tàu bạh đằng

Trong hệ thống kế toán doanh nghiệp hiện hành, báo cáo tài chính đợc xác định là loại báo cáo tổng hợp về tình hình tài sản, nguồn vốn cũng nh tình hình và kết quả hoạt động của doanh

Trờng đại học bách khoa hà nội

Tôi xin cam đoan luận văn này đợc thực hiện dới sự hớng dẫn của PGS.TS Phan Thị Ngọc Thuận - Khoa Kinh tế và Quản lý - Trờng Đại học Bách khoa Hà Nội và sự nghiên cứu độc lập của tôi

Ngoài các tài liệu tham khảo đợc trích dẫn trong luận văn tôi không hề sao chép bất cứ công trình khoa học nào của ngời khác

Ngời thực hiện

Trơng Thị Thu Hờng

Mục lục

Trang

Phần mở đầu 3

Chơng I: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp 5

1.1 Khái niệm về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp 6

1.2 Phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp 10

1.3 Tài liệu và thông tin dùng để phân tích tài chính doanh nghiệp 15

1.4 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 20

1.4.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính 20

1.4.2 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh 22

1.4.3 Phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán 23

1.4.4 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn 30

1.4.5 Dự báo nhu cầu tài chính 36

Chơng II: Phân tí ch tài chính công ty TNHH Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng 38

2.1 Giới thiệu về công ty trách nhiệm hữu hạn Nhà n ớc một thành viên đóng  tàu Bạch Đằng 39

2.2 Phân tích tình hình tài chính công ty TNHH Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng 45

2.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính 50

2.2.2 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh 66

2.2.3 Phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán 70

2.2.4 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn 81

Chơng III Giải pháp cải thiện tình hình tài chính công ty TNHH Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch

Đằng 91

3.1 Mục tiêu cải thiện tình hình tài chính công ty TNHH Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng 92

3.2 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính công ty TNHH Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng 92

3.3 Các biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính công ty TNHH Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng 93

3.3.1 Dự báo nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh bằng ph ơng pháp hồi quy  tuyến tính biểu hiện mối quan hệ giữa nhu cầu vốn và doanh thu 93

3.3.2 Các kế hoạch tăng vốn kinh doanh 98

3.3.3 Cổ phần hóa công ty 101

3.3.4 Thay đổi ph ơng pháp trích, phân bổ và sử dụng quỹ khấu hao 102

3.3.5 Vẫn áp dụng ph ơng pháp khấu hao theo đờng thẳng nh ng tăng tỷ lệ   khấu hao 104

3.3.6 Xây dựng chính sách bán chịu 106

3.3.7 Biện pháp thu hồi nợ quá hạn 108

3.3.8 Hoàn thiện hoạt động Marketing 111

3.3.9 Hoàn thiện công tác phân tích tài chính của công ty 114

3.3.10 Một số biện pháp sơ bộ khác 118

Kết luận 123

Danh mục bảng biểu 124

Danh mục tài liệu tham khảo 125

Phần mở đầu

1 Tính cấp thiết của đề tài

Nền kinh tế Việt Nam theo cơ chế thị trờng định hớng xã hội chủ nghĩa dới sự lãnh đạo của Đảng, sự quản lý của Nhà nớc đang khẳng định những bớc đi đúng đắn, vững chắc Trong xu thế phát triển chung thì hội nhập kinh tế khu vực, thế giới là một tất yếu Sự hội nhập kinh tế đem lại cho các doanh nghiệp nhiều cơ hội nhng cũng không ít các thách thức, rủi ro Trong điều kiện

đó, các doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển thì vai trò của các nhà quản lý doanh nghiệp càng nặng nề khi phải đa ra các quyết định đúng đắn, phù hợp

điều kiện thực tế và mục tiêu của doanh nghiệp mình

Một trong các lĩnh vực quản lý rất quan trọng của một doanh nghiệp đó là quản lý tài chính Phân tích tài chính là nghiệp vụ cơ bản trong công tác quản lý tài chính Phân tích tài chính không những là mối quan tâm của tất cả các cá nhân, tổ chức hiện có lợi ích kinh tế mà còn với những ngời tơng lai đặt quan

hệ kinh tế với doanh nghiệp Đối với các nhà quản lý doanh nghiệp, thông qua phân tích tài chính, họ có thể thấy đợc bức tranh toàn cảnh về hoạt động của doanh nghiệp mình, tìm ra những điểm mạnh, điểm yếu, sự mất cân đối v.v.Trên cơ sở đó có những quyết định để phát huy điểm mạnh, hạn chế các điểm yếu, phòng tránh các rủi ro v.v nhằm khai thác vốn, đầu t vốn, sử dụng vốn hiệu quả hơn

Xuất phát từ những nhận thức về tầm quan trọng của phân tích tài chính đối với một doanh nghiệp, kết hợp các kiến thức đã đợc học và việc trau dồi kiến thức thực tế cho bản thân, với sự hớng dẫn tận tình, chu đáo của cô giáo PGS.TS Phan Thị Ngọc Thuận, tôi đã chọn và nghiên cứu đề tài " Phân tích tài chính và

một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính ông ty trách nhiệm hữu hạn C Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng"

2 Mục đích nghiên cứu của đề tài

Dựa vào kết quả phân tích, nghiên cứu và đa ra các giải pháp, biện pháp, kế hoạch nhằm mục đích cải thiện tình hình tài chính của ông ty trách nhiệm hữu C

hạn Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng, đề tài tập trung vào các vấn

đề sau:

- Phân tích tình hình tài chính hiện tại và những dấu hiệu, xu hớng biến

động tài chính của công ty trong tơng lai

- Đề xuất giải pháp, biện pháp có tính khả thi nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty

3 Đối tợng, phạm vi, phơng pháp nghiên cứu của đề tài

- Đối tợng nghiên cứu: Tình hình tài chính của ông ty trách nhiệm hữu hạn CNhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng

- Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu thực tiễn công tác tài chính trong phạm vi công ty trách nhiệm hữu hạn Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng, chủ yếu xem xét, đánh giá các chỉ tiêu tài chính thông qua số liệu của các báo cáo tài chính của công ty

- Phơng pháp nghiên cứu: Đề tài sử dụng các phơng pháp quan sát, điều tra, tổng hợp, so sánh, phân tích, đối chiếu kết hợp với việc sử dụng các bảng biểu số liệu minh họa để làm sáng tỏ quan điểm về vấn đề nghiên cứu đã đa ra

4 Tên đề tài, kết cấu luận văn

- Tên đề tài: Phân tích tài chính và một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính Công ty trách nhiệm hữu hạn Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch

Đằng

- Kết cấu luận văn Ngoài phần mục lục, mở đầu, kết luận, danh mục bảng biểu, phụ lục, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung chính luận văn gồm 3 chơng:

Chơng I: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

Chơng II: Phân tích tài chính Công ty trách nhiệm hữu hạn Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng

Chơng III: Giải pháp cải thiện tình hình tài chính Công ty trách nhiệm hữu hạn Nhà nớc một thành viên đóng tàu Bạch Đằng

Ch¬ng I:

ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp

1.1 Khái niệm về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm về tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp đợc hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế

Các quan hệ tài chính doanh nghiệp bao gồm:

• Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nớc

Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nớc, khi Nhà nớc góp vốn vào doanh nghiệp

• Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trờng tài chính

Quan hệ này đợc thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ Trên thị trờng tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn Ngợc lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các nhà tài trợ

• Quan hệ giữa doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác trên thị trờng Trong nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trờng hàng hóa dịch vụ, thị trờng sức lao động Đây là những thị trờng mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xởng, tìm kiếm lao động… Điều quan trọng là thông qua thị trờng, doanh nghiệp có thể xác định đợc nhu cầu hàng hóa và dịch vụ cần thiết cung ứng Trên cơ sở

đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu t, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thỏa mãn nhu cầu thị trờng

• Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp

Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất kinh doanh, giữa cổ đông và ngời quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn Các mối quan hệ này đợc thể hiện thông qua hàng loạt chính sách của doanh nghiệp nh chính sách cổ tức (phân phối thu nhập), chính sách đầu t, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí…

1.1.2 Phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phơng pháp và các công

cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm

đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lợng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó

1.1.2.2 ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp

Quy trình thực hiện phân tích tài chính ngày càng đợc áp dụng rộng rãi trong mọi đơn vị kinh tế đợc tự chủ nhất định về tài chính nh các doanh nghiệp thuộc mọi hình thức, đợc áp dụng trong các tổ chức xã hội, tập thể và các cơ quan quản lý, tổ chức công cộng Đặc biệt sự phát triển của các doanh nghiệp, của các ngân hàng và của thị trờng vốn đã tạo nhiều cơ hội để phân tích tài chính chứng tỏ thực sự là có ích và vô cùng cần thiết

1.1.2.3 Vai trò của phân tích tà chính doanh nghiệp i

Phân tích tài chính có vai trò khác nhau đối với những đối tợng sử dụng thông tin tài chính khác nhau

• Phân tích tài chính đối với nhà quản lý:

Là ngời trực tiếp quản lý doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ nhất tài chính doanh nghiệp Do đó, họ có nhiều thông tin phục vụ cho việc phân tích Phân tích tài chính doanh nghiệp đối với nhà quản lý nhằm đáp ứng các mục tiêu sau:

- Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai đoạn

đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán

và rủi ro tài chính trong doanh nghiệp…

- Hớng các quyết định của Ban giám đốc theo chiều hớng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp nh quyết định đầu t, tài trợ, phân phối lợi nhuận…

- Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở cho những dự đoán tài chính

- Phân tích tài chính doanh nghiệp là một công cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt

động, quản lý trong doanh nghiệp

• Phân tích tài chính đối với các nhà đầu t

Các nhà đầu t là những ngời giao vốn của mình cho doanh nghiệp quản lý

và nh vậy, có thể có những rủi ro Đó là những cổ đông, các cá nhân hoặc các

đơn vị, doanh nghiệp khác Các đối tợng này quan tâm trực tiếp tới những tính

toán về giá trị của doanh nghiệp Thu nhập của các nhà đầu t là tiền lời đợc chia và thặng d giá trị của vốn hai yếu tố này phần lớn chịu ảnh hởng bởi lợi nhuận thu đợc của doanh nghiệp Trong thực tế, các nhà đầu t tiến hành đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp Câu hỏi chủ yếu đòi hỏi phải làm rõ là tiền lời bình quân cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ là bao nhiêu? Cũng cần thấy rằng: các nhà đầu t không hài lòng trớc món lời tính toán kế toán và cho rằng món lời này có quan hệ rất xa so với tiền lời thực sự

Các nhà đầu t phải dựa vào những nhà chuyên môn trung gian (chuyên gia phân tích tài chính) nghiên cứu các thông tin kinh tế tài chính Phân tích tài chính đối với các nhà đầu t là để đánh giá doanh nghiệp và ớc đoán giá trị cổ phiếu, dựa vào việc nghiên cứu các báo biểu tài chính, khả năng sinh lời, phân tích rủi ro trong kinh doanh

• Phân tích tài chính đối với ngời cho vay

Đây là những ngời cho doanh nghiệp vay vốn để đảm bảo nhu cầu sản xuất kinh doanh Khi cho vay, họ phải biết chắc đợc khả năng hoàn trả tiền vay Thu nhập của họ là lãi suất tiền vay Do đó, phân tích tài chính đối với ngời cho vay

là xác định khả năng hoàn trả nợ của khách hàng Tuy nhiên, phân tích với những khoản cho vay dài hạn và những khoản cho vay ngắn hạn có những nét khác nhau:

- Đối với những khoản cho vay ngắn hạn: ngời cho vay đặc biệt quan tâm

đến khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp Nói khác đi là khả năng ứng phó của doanh nghiệp khi nợ vay đến hạn trả

- Đối với các khoản cho vay dài hạn: ngời cho vay phải tin chắc chắn khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi tùy thuộc vào khả năng sinh lời này

• Phân tích tài chính đối với những ngời hởng lơng trong doanh nghiệp

Đây là những ngời có nguồn thu nhập duy nhất là tiền lơng đợc trả Tuy nhiên, cũng có những doanh nghiệp, ngời hởng lơng có một số cổ phần nhất

định trong doanh nghiệp Đối với những doanh nghiệp này ngời hởng lơng có thu nhập từ tiền lơng đợc trả và tiền lời đợc chia Cả hai khoản thu nhập này phụ thuộc vào kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Do vậy,

phân tích tài chính giúp cho họ định hớng việc làm ổn định của mình, trên cơ sở

đó yên tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tùy theo công việc đợc phân công đảm nhiệm

Từ những vấn đề đã nêu trên, ta thấy: phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ hữu ích đợc dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá các mặt mạnh, các mặt yếu của một doanh nghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan, chủ quan, giúp cho từng đối tợng lựa chọn và đa ra các quyết định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm

1.1.3 Chức năng của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp với vị trí là công cụ của nhận thức các vấn

đề liên quan đến tài chính doanh nghiệp, trong quá trình tiến hành, phân tích sẽ thực hiện chức năng: đánh giá, dự đoán và điều chỉnh tài chính doanh nghiệp

động ra sao đến quá trình kinh doanh, chịu ảnh hởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, có yếu tố mang tính môi trờng, có yếu tố bên trong, có yếu tố bên ngoài nhng cụ thể là những yếu tố nào, tác động đến sự vận động và chuyển dịch ra sao, gần với mục tiêu hay ngày càng xa rời mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp, có phù hợp với cơ chế chính sách và pháp luật hay không là những vấn

đề mà phân tích tài chính doanh nghiệp phải đa ra câu trả lời Quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng vốn hoạt động và các quỹ tiền tệ ở doanh nghiệp diễn ra nh thế nào, tác động ra sao đến kết quả hoạt động… là những vấn đề mà phân tích tài chính doanh nghiệp phải làm rõ Thực hiện trả lời và làm rõ những vấn đề nêu trên là thực hiện chức năng đánh giá tài chính doanh nghiệp

1.1.3.2 Chức năng dự đoán

Mọi quyết định của con ngời đều hớng vào mục tiêu nhất định Mục tiêu

là đích hớng tới bằng những hành động cụ thể trong tơng lai Những mục tiêu

này có thể là ngắn hạn có thể là mục tiêu dài hạn Nhng nếu liên quan đến đời sống kinh tế của doanh nghiệp thì cần nhận thấy tiềm lực tài chính, diễn biến luồng chuyển dịch giá trị, sự vận động của vốn hoạt động trong tơng lai của doanh nghiệp Những quyết định và hành động trong tơng lai phụ thuộc vào diễn biến kinh tế xã hội và hoạt động của doanh nghiệp sẽ diễn ra trong tơng lai Bản thân doanh nghiệp cho dù đang ở giai đoạn nào trong chu kỳ phát triển thì các hoạt động cũng đều hớng tới những mục tiêu nhất định Những mục tiêu này đợc hình thành từ nhận thức về điều kiện, năng lực của bản thân cùng những diễn biến của tình hình kinh tế quốc tế trong nớc, ngành nghề và các doanh nghiệp khác cùng loại, sự tác động của các yếu tố kinnh tế xã hội trong tơng lai Vì vậy, để có những quyết định phù hợp và tổ chức thực hiện hợp lý,

đáp ứng đợc mục tiêu mong muốn của các đối tợng quan tâm cần thấy đợc tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tơng lai Đó chính là chức năng dự

đoán tài chính doanh nghiệp

1.1.3.3 Chức năng điều chỉnh

Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế tài chính dới hình thái giá trị phát sinh trong quá trình tiến hành các hoạt động Hệ thống các quan

hệ đó bao gồm nhiều loại khác nhau, rất đa dạng, phong phú và phức tạp, chịu

ảnh hởng của nhiều nguyên nhân và nhân tố cả bên trong lẫn bên ngoài doanh nghiệp Hệ thống các quan hệ kinh tế tài chính đó sẽ là bình thờng nếu tất cả các mắt xích trong hệ thống đều diễn ra bình thờng và đó là sự kết hợp hài hòa các mối quan hệ Tuy nhiên, những mối quan hệ kinh tế ngoại sinh, bản thân doanh nghiệp cũng nh các đối tợng quan tâm không thể kiểm soát và chi phối toàn bộ Vì thế, để kết hợp hài hòa, doanh nghiệp, các đối tợng có liên quan phải điều chỉnh các mối quan hệ và nghiệp vụ kinh tế nội sinh Muốn vậy, cần nhận thức rõ nội dung, tính chất, hình thức và xu hớng phát triển của các quan

hệ kinh tế tài chính có liên quan Phân tích tài chính giúp doanh nghiệp và các

đối tợng quan tâm nhận thức đợc điều này Đó là chức năng điều chỉnh của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nói chung cũng nh phân tích tài chính của doanh nghiệp nói riêng sử dụng rất nhiều phơng pháp:

- Phơng pháp so sánh: so sánh bằng số tuyệt đối, so sánh bằng số tơng đối,

so sánh có liên hệ…

- Phơng pháp xác định mức độ ảnh hởng của các nhân tố: phơng pháp thay thế liên hoàn, phơng pháp số chênh lệch, phơng pháp cân đối

- Phơng pháp dự đoán: phơng pháp hồi quy, phơng pháp quy hoạch tuyến tính…

Trong đó, các phơng pháp thờng đợc sử dụng nhiều nhất trong phân tích tài chính doanh nghiệp bao gồm:

1.2.1 Phơng pháp so sánh

Phơng pháp so sánh đợc sử dụng nhiều trong quá trình phân tích hoạt động kinh doanh, đặc biệt là đối với phân tích tài chính doanh nghiệp, khi sử dụng phơng pháp này cần phải quán triệt các nội dung sau:

• Mục đích của phơng pháp so sánh

- Phơng pháp so sánh nhằm biết đợc tốc độ hay xu hớng phát triển của các hiện tợng kinh tế và quá trình kinh tế;

- Biết đợc mức độ hoàn thành các chỉ tiêu kế hoạch;

- Biết đợc mức độ tiên tiến hay lạc hậu trong việc thực hiện các nhiệm vụ

đợc giao của các doanh nghiệp cùng loại

• Lựa chọn tiêu chuẩn để so sánh

Tiêu chuẩn lựa chọn để so sánh là chỉ tiêu của một kỳ đợc lựa chọn làm căn

cứ để so sánh gọi là gốc so sánh Tùy theo mục tiêu nghiên cứu mà lựa chọn gốc

- Phải cùng phản ánh nội dung kinh tế

- Phải cùng phơng pháp tính toán

- Phải cùng một đơn vị đo lờng

- Phải cùng một khoảng thời gian hạch toán

đạt hay hụt giữa kỳ phân tích với kỳ gốc Đơn vị tính của nó là đơn vị tự nhiên hoặc đơn vị tiền tệ hoặc đơn vị thời gian

chỉ tiêu phân tích ì

Tỷ lệ hoàn thành kế hoạch của chỉ tiêu liên quan

Trong đó:

Tỷ lệ hoàn thành kế hoạch

của chỉ tiêu liên quan =

Trị số thực hiện của chỉ tiêu có liên quan Trị số kế hoạch của chỉ tiêu có liên quan

- Dạng kết hợp: Kết hợp với dạng liên hệ để tính ra mức độ biến động thể hiện bằng số tuyệt đối (còn gọi là số biến động tơng đối)

-

Trị số chỉ tiêu kế hoạch

ì

Tỷ lệ hoàn thành

kế hoạch của chỉ tiêu liên hệ

+ Số tơng đối động thái: Nó còn đợc gọi là tốc độ phát triển

Số tơng đối động thái dùng để phản ánh nhịp độ biến động hay tốc độ tăng trởng của chỉ tiêu và thờng dùng dới 2 dạng

- Cố định kỳ gốc:

Mức độ của chỉ tiêu kỳ phân tích

ì100 Mức độ của chỉ tiêu kỳ gốc cố định

- Kỳ gốc thay đổi liên hoàn:

Mức độ của chỉ tiêu kỳ phân tích

ì100 Mức độ của chỉ tiêu kỳ liền trớc kỳ phân tích

+ Số tơng đối hiệu suất (cờng độ)

Số tơng đối hiệu suất phản ánh tổng quát chất lợng của sản xuất kinh doanh, tính bằng cách so sánh hai tổng thể khác nhau nhằm đánh giá tổng quát chất lợng công tác sản xuất kinh doanh

c So sánh bằng số bình quân

Để phản ánh đặc điểm điển hình của một tổ, một bộ phận, một đơn vị… ngời ta tính ra số bình quân của tổng thể này So sánh bằng số bình quân nhằm thấy đợc mức độ của các doanh nghiệp không cùng quy mô

1.2.2 Các phơng pháp khác

a Phơng p áp cân đối h

Trong hệ thống các chỉ tiêu kinh tế tài chính của doanh nghiệp, có nhiều chỉ tiêu có liên hệ với nhau bằng những mối liên hệ mang tính chất cân đối Các quan hệ cân đối trong doanh nghiệp có hai loại: cân đối tổng thể và cân đối cá biệt

Cân đối tổng thể là những là mối quan hệ cân đối của các chỉ tiêu kinh tế tổng hợp nh quan hệ cân đối giữa tổng số vốn và tổng số tài sản, giữa nguồn thu

và chi, giữa số vốn bị chiếm dụng và chênh lệch tài sản phải thu với tài sản phải trả

Cân đối cá biệt là quan hệ cân đối giữa các chỉ tiêu kinh tế cá biệt

Từ những mối liên hệ mang tính chất cân đối, nếu có sự thay đổi của một chỉ tiêu sẽ dẫn đến sự thay đổi một chỉ tiêu khác Vì vậy, khi phân tích một chỉ tiêu kinh tế có liên hệ với các chỉ tiêu kinh tế khác bằng mối liên hệ cân đối, ta phải lập công thức cân đối (một bên là chỉ tiêu phân tích, một bên là các nhân tố có mối quan hệ tổng đại số), dùng số chênh lệch để xác định mức độ ảnh hởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích

Có thể biểu hiện phơng pháp bằng những công thức tổng quát sau:

b Phơng pháp thay thế liên hoàn

Phơng pháp thay thế liên hoàn dùng để xác định mức độ ảnh hởng của các nhân tố đến sự biến động của chỉ tiêu phân tích bằng cách thay thế lần lợt từng nhân tố trong khi cố định các nhân tố khác

Trình tự thực hiện nh sau:

Bớc 1: Lập đẳng thức kinh tế mà một bên là chỉ tiêu phân tích (giả sử X),

một bên là các nhân tố ảnh hởng có quan hệ một tích hoặc thơng (giả sử các nhân tố là a,b,c ) Các nhân tố này đợc sắp xếp theo thứ tự nhân tố số lợng trớc, nhân tố chất lợng sau: X = a ì b ì c

Xác định đối tợng phân tích là biến động chỉ tiêu nghiên cứu giữa kỳ phân tích và kỳ gốc: ∆X = X1 - X0

Bớc 2: Xác định mức độ ảnh hởng của từng nhân tố theo thứ tự đã sắp xếp: + Xác định ảnh hởng của nhân tố nào thì ta lấy nhân tố đó ở kỳ gốc làm cơ

sở, sau đó thay bằng kỳ phân tích Sau mỗi lần thay thế chênh lệch giữa kết quả mới tìm đợc với kết quả trớc đó là mức độ ảnh hởng của nhân tố vừa thay thế + Cần chú ý rằng khi nhân tố số lợng thì phải cố định nhân tố chất lợng ở

kỳ gốc, ngợc lại khi thay thế nhân tố chất lợng thì phải cố định nhân tố số lợng ở kỳ phân tích Cụ thể:

Thay thế lần 1: biến động của nhân tố a làm cho chỉ tiêu X thay đổi:

1.3 Tài liệu và thông tin dùng để phân tích tài chính doanh nghiệp

Để tiến hành phân tích tình hình tài chính, các nhà phân tích phải sử dụng rất nhiều tài liệu, nguồn thông tin khác nhau: những thông tin nội bộ doanh nghiệp

và thông tin bên ngoài doanh nghiệp

1.3.1 Tài liệu và thông tin bên ngoài doanh nghiệp

Nguồn tài liệu, thông tin bên ngoài phục vụ cho công tác phân tích tài chính doanh nghiệp rất đa dạng Tuy nhiên, trong những thông tin bên ngoài, cần chú ý thu thập những thông tin sau:

- Thông tin chung liên quan đến trạng thái nền kinh tế, cơ hội kinh doanh, chính sách thuế, lãi suất…

- Thông tin về ngành kinh doanh nh vị trí của ngành trong nền kinh tế, cơ cấu ngành, các sản phẩm của ngành, tình trạng công nghệ, thị phần…

- Thông tin về pháp lý, kinh tế đối với doanh nghiệp nh các thông tin mà các doanh nghiệp phải báo cáo cho các cơ quan quản lý về tình hình quản lý, kiểm toán, kế hoạch sử dụng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp…

1.3.2 Tài liệu và thông tin bên trong doanh nghiệp

Để đánh giá một cách cơ bản tình hình tài chính của doanh nghiệp, có thể sử dụng thông tin kế toán trong nội bộ doanh nghiệp nh là nguồn thông tin quan trọng bậc nhất, trong đó chủ yếu là các báo cáo tài chính Báo cáo tài chính rất hữu ích với việc quản trị doanh nghiệp và là nguồn thông tin chủ yếu đối với những ngời ngoài doanh nghiệp Báo cáo tài chính doanh nghiệp phản ánh hệ thống thông tin đợc xử lý bởi hệ thống kế toán tài chính, nhằm cung cấp những thông tin kinh tế- tài chính có ích cho các đối tợng sử dụng

Trong hệ thống kế toán doanh nghiệp hiện hành, báo cáo tài chính đợc xác

định là loại báo cáo tổng hợp về tình hình tài sản, nguồn vốn cũng nh tình hình

và kết quả hoạt động của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định, đợc thể hiện thông qua một hệ thống các chỉ tiêu có mối liên hệ với nhau do Nhà nớc quy định thống nhất và mang tính bắt buộc Nó cung cấp cho ngời sử dụng thấy

đợc bức tranh toàn cảnh về tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Bản chất của báo cáo tài chính là phản ánh sự kết hợp của những sự kiện xảy

ra trong quá khứ với những nguyên tắc kế toán đã đợc thừa nhận và những đánh giá của cá nhân, nhằm chủ yếu là cung cấp thông tin tài chính hữu ích cho các

đối tợng sử dụng bên ngoài doanh nghiệp Một mặt do thông tin trình bày trên báo cáo tài chính chủ yếu chịu sự chi phối bởi những đánh giá của ngời lập báo cáo tài chính, mặt khác do có sự tách biệt giữa sự sở hữu và khả năng kiểm soát

của những ngời cung cấp vốn cho doanh nghiệp, nên báo cáo tài chính đợc lập

đòi hỏi phải đợc kiểm toán bởi một tổ chức kiểm toán độc lập

Hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp bao gồm:

- Bảng cân đối kế toán

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

- Báo cáo lu chuyển tiền tệ

- Báo cáo thuyết minh tài chính

a Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo kế toán tài chính chủ yếu phản ánh tổng quát tình hình tài sản của doanh nnghiệp theo giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản ở một thời điểm nhất định Nh vậy, bảng cân đối kế toán phản ánh mối quan hệ cân đối tổng thể giữa "tài sản" và "nguồn vốn" của doanh nghiệp, thể hiện phơng trình kế toán cơ bản

Tài sản = Nợ phải trả + Nguồn vốn chủ sở hữu Bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị tài sản và nguồn vốn tại một thời điểm thời điểm đó thờng là vào ngày cuối cùng của kỳ hạch toán Tuy vậy, so sánh

số liệu giữa hai thời điểm trên bảng cân đối kế toán cũng có thể thấy đợc một cách khái quát sự biến động của tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp trong kỳ Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng phản ánh một cách tổng quát năng lực tài chính, tình hình phân bổ và sử dụng vốn của doanh nghịêp cũng nh triển vọng kinh tế tài chính trong tơng lai

Bảng cân đối kế toán đợc kết cấu dới dạng bảng cân đối số d tài khoản

kế toán và sắp xếp trật tự các chỉ tiêu theo yêu cầu quản lý Bảng cân đối kế toán

đợc chia làm 2 phần là phần "tài sản" và "nguồn vốn" (có thể kết cấu theo kiểu hai bên hoặc một bên)

Phần "Tài sản" phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghịêp

đến cuối kỳ hạch toán đang tồn tại dới các hình thái và trong tất cả các giai

đoạn, các khâu của quá trình kinh doanh Các chỉ tiêu phản ánh trong phần tài sản đợc sắp xếp theo nội dung kinh tế của các loại tài sản của doanh nghịêp trong quá trình tái sản xuất

- Về mặt kinh tế: các chỉ tiêu phản ánh bên "Tài sản" thể hiện giá trị tài sản

theo kết cấu hiện có tại doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo nh tài sản (TSCĐ, vật liệu, hàng hóa … ), tiền tệ ( tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng…), các khoản đầu t tài chính hoặc dới hình thức nợ phải thu ở tất cả các khâu, các giai đoạn trong quá trình sản xuất, kinh doanh (thu mua, sản xuất, tiêu thụ) Căn

cứ vào nguồn số liệu này, trên cơ sở tổng số tài sản và kết cấu tài sản hiện có mà

đánh giá một cách tổng quát quy mô tài sản, năng lực và trình độ và sử dụng vốn của doanh nghiệp

- Về mặt pháp lý: các chỉ tiêu bên "Tài sản" phản ánh toàn bộ số tài sản hiện có đang thuộc quyền quản lý, quyền xử lý của doanh nghiệp

Phần "Nguồn vốn" phản ánh nguồn hình thành các loại tài sản của doanh

nghiệp đến cuối kỳ hạch toán Các chỉ tiêu ở phần nguồn vốn đợc sắp xếp theo nguồn hình thành tài sản của đơn vị (nguồn vốn của bản thân doanh nghiệp - vốn chủ sở hữu) nguồn vốn đi vay, nguồn vốn chiếm dụng ) Tỷ lệ và kết cấu của …từng nguồn vốn trong tổng số nguồn vốn hiện có phản ánh tính chất hoạt động, thực trạng tài chính của doanh nghiệp

- Về mặt kinh tế: số liệu phần "nguồn vốn" của bảng cân đối kế toán thể hiện qui mô, nội dung và thực trạng tài chính của doanh nghiệp

- Về mặt pháp lý: số liệu của các chỉ tiêu thể hiện trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp về số tài sản đang quản lý, sử dụng đối với Nhà nớc, với cấp trên (về nguồn vốn của Nhà nớc), với các nhà đầu t, với cổ đông, với liên doanh, với ngân hàng, với các tổ chức tín dụng (về các khoản vốn vay), với khách hàng, với các đơn vị kinh tế khác

Kết cấu và các chỉ tiêu cụ thể trên bảng cân đối kế toán theo mẫu B01 - DN (ban hành theo quyết định số 15/2006/QĐ BTC ngày 20/3/2006 của Bộ trởng -

Bộ Tài chính)

b Báo cáo kết quả kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp nhằm phản ánh tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một

kỳ kết toán, đợc chi tiết theo hoạt động kinh doanh chức năng, hoạt động khác

và tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc về thuế và các khoản khác

Kết cấu và các chỉ tiêu trong bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh theo

mẫu B02 - DN (ban hành theo quyết định số 15/2006/QĐ - BTC ngày 20/3/2006 của Bộ trởng Bộ Tài chính)

c Báo cáo lu chuyển tiền tệ

Báo cáo lu chuyển tiền tệ là loại báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh sự hình thành và sử dụng lợng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp Báo cáo lu chuyển tiền gồm 3 phần :

+ Lu chuyển tiền tự hoạt động kinh doanh

+ Lu chuyển tiền tự hoạt động đầu t

+ Lu chuyển tiền từ hoạt động tài chính

- Luồng tiền tự hoạt động kinh doanh

Là luồng tiền có liên quan đến hoạt động tạo ra doanh thu chủ yếu của doanh nghiệp, nó cung cấp thông tin cơ bản để đánh giá khả năng tạo ra tiền của doanh nghiệp từ các hoạt động kinh doanh để trang trải các khoản nợ, duy trì các hoạt

động, trả cổ tức và tiến hành các hoạt động đầu t mới mà không cần đến các nguồn tài chính bên ngoài

- Luồng tiền từ hoạt động đầu t

Là luồng tiền có liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, nhợng bán, thanh

lý tài sản dài hạn và các khoản đầu t không thuộc các khoản tơng đơng tiền

- Luồng tiền từ hoạt động tài chính:

Là luồng tiền có liên quan đến việc thay đổi về quy mô và kết cấu vốn chủ sở hữu và vốn vay của doanh nghiệp

Kết cấu và các chỉ tiêu cụ thể trên lu chuyền tiền tệ theo mẫu B03 DN (ban - hành theo quyết định số 15/2006/QĐ BTC ngày 20/3/2006 của Bộ trởng Bộ - Tài chính)

d Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính thực chất là một tài liệu giải thích một số đặc

điểm kinh tế kỹ thuật tại doanh nghiệp, chi tiết một số chỉ tiêu tài chính trên bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và chính sách kế toán áp dụng tại doanh nghiệp

Kết cấu và các chỉ tiêu cụ thể trong thuyết minh báo cáo tài chính theo mẫu B09-DN (ban hành theo quyết định số 15/2006/QĐ BTC ngày 20/3/2006 của Bộ- trởng Bộ Tài chính)

1.4 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

1.4.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính

a Mục đích và phơng pháp phân tích

Đánh giá khái quát tình hình tài chính là việc xem xét, nhận định về tình hình tài chính của doanh nghiệp Công việc này sẽ cung cấp cho ngời sử dụng thông tin biết đợc tình hình tài chính của doanh nghiệp là khả quan hay không khả quan

Thông qua hệ thống chỉ tiêu dùng để đánh giá khái quát tình hình tài chính, các nhà phân tích sử dụng phơng pháp so sánh So sánh giữa cuối kỳ với đầu năm, so sánh kỳ này với kỳ trớc, so sánh thực tế với kế hoạch… Căn cứ vào kết quả so sánh và tình hình biến động của các chỉ tiêu phản ánh khái quát tình hình tài chính, các nhà phân tích sẽ rút ra những nhận xét khái quát về tình hình tài chính doanh nghiệp

b Nội dung và trình tự đánh giá khái quát tình hình tài chính

Để đánh giá khái quát tình hình tài chính, trớc hết cần tiến hành so sánh tổng số nguồn vốn giữa cuối kỳ với đầu năm Bằng cách này sẽ thấy đợc quy mô vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong kỳ cũng nh khả năng huy động vốn của doanh nghiệp Cần chú ý rằng, chỉ tiêu "tổng số nguồn vốn" có thể tăng, giảm do nhiều nguyên nhân cha thể biểu hiện đầy đủ tình hình tài chính của doanh nghiệp đợc Vì thế cần đi sâu phân tích các mối quan hệ giữa các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán và các báo cáo tài chính khác có liên quan

Bên cạnh việc huy động và sử dụng vốn, khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính cũng cho thấy một cách khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp Vì vậy cần tính ra và so sánh chỉ tiêu "Hệ số tự tài trợ"

Hệ số tự tài trợ =

Tổng nguồn vốn chủ sở hữu Tổng số nguồn vốn

Hệ số tự tài trợ càng cao, chứng tỏ mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp càng cao, bởi vì hầu hết tài sản mà doanh nghiệp hiện có đều đợc

đầu t bằng số vốn của mình Ngợc lại, nếu hệ số tài trợ càng thấp, chứng tỏmức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp càng thấp, hầu hết tài sản của

doanh nghiệp đều đợc tài trợ bằng số vốn đi chiếm dụng

Trong đó tổng nguồn vốn chủ sở hữu lấy từ chỉ tiêu có mã số 400 và tổng số nguồn vốn lấy từ chỉ tiêu có mã số 430 trong bảng cân đối kế toán

Phân tích khái quát tình hình tài chính còn đòi hỏi doanh nghiệp phải phân tích cơ cấu nguồn vốn Phân tích cơ cấu nguồn vốn là việc xem xét tỷ trọng từng loại nguồn vốn chiếm trong tổng số nguồn vốn cũng nh xu hớng biến động của từng nguồn vốn cụ thể Qua đó, đánh giá khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính cũng nh mức độ độc lập tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao trong tổng số nguồn vốn thì doanh nghiệp có đủ khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính và mức độ độc lập tự chủ của doanh nghiệp đối với các chủ sở nợ (ngân hàng nhà cung cấp ) là cao Ngợc …lại, nếu công nợ phải trả chiếm chủ yếu trong tổng số nguồn vốn (cả về số tuyệt

đối và số tơng đối) thì khả năng bảo đảm về mặt tài chính của doanh nghiệp sẽ thấp

Khi phân tích cơ cấu nguồn vốn, các nhà phân tích cần tính ra và so sánh tỷ trọng của từng nguồn vốn chiếm trong tổng số giữa cuối kỳ so với đầu năm, giữa

kỳ phân tích so với kỳ gốc và dựa vào xu hớng biến động về tỷ trọng của từng

bộ phận nguồn vốn để nhận xét về mức độ bảo đảm và độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp Đồng thời, so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc (cả về số tuyệt đối lẫn số tơng đối giản đơn) theo từng nguồn vốn cụ thể để nhận xét

Cũng qua phân tích cơ cấu nguồn vốn, các nhà phân tích nắm đợc các chỉ tiêu liên quan đến tình hình tài chính doanh nghệp nh "hệ số tài trợ", "hệ số nợ trên nguồn vốn chủ sở hữu", "hệ số nợ trên tổng nguồn vốn" Các chỉ tiêu này giúp các nhà phân tích có cơ sở để đánh giá tính hợp lí về cơ cấu nguồn vốn và

xu hớng biến động của cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp

Nh vậy, về thực chất phơng pháp phân tích cơ cấu nguồn vốn chính là phơng pháp so sánh đây, khi phân tích các nhà phân tích sử dụng kỹ thuật so ở sánh ngang và so sánh dọc giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc cả về tỷ trọng và mức

độ biến động của từng nguồn vốn cũng nh tổng số nguồn vốn Có thể lập bảng phân tích theo mẫu bảng 1.1

Bảng 1.1 Mẫu bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn

Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng (Các chỉ tiêu thuộc

từ nguồn vốn chủ sở hữu và nguồn vốn vay nợ Việc bảo đảm đầy đủ nhu cầu -

về nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh là một vấn đề cốt yếu để bảo -

đảm cho quá trình kinh doanh tiến hành liên tục và có hiệu quả

Để bảo đảm có nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh - nghiệp cần phải tập hợp các biện pháp tài chính cần thiết cho việc huy động, hình thành nguồn vốn Nguồn vốn của doanh nghịêp đợc hình thành trớc hết

từ nguồn vốn của bản thân chủ sở hữu (vốn góp ban đầu và bổ sung trong quá trình kinh doanh) Sau nữa, đợc hình thành từ nguồn vốn vay và nợ hợp pháp (vay ngắn hạn, dài hạn, trung hạn, nợ ngời cung cấp, nợ ngời lao động ) …Cuối cùng, nguồn vốn đợc hình thành từ các nguồn bất hợp pháp (nợ quá hạn, chiếm dụng bất hợp pháp của ngời mua, ngời bán, của ngời lao động…) Có thể phân loại nguồn vốn (nguồn tài trợ) tài sản dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thành 2 loại:

Nguồn tài trợ thờng xuyên: là nguồn vốn mà doanh nghiệp đợc sử dụng thờng xuyên, lâu dài và hoạt động kinh doanh, bao gồm:

+ Nguồn vốn chủ sở hữu

+ Nguồn vốn vay trung hạn

+ Nguồn vốn vay dài hạn (trừ vay nợ dài hạn đã quá hạn trả)

Nguồn tài trợ tạm thời: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động kinh doanh trong một khoảng thời gian ngắn, bao gồm:

+ Vay ngắn hạn

+ Nợ dài hạn đến hạn trả

+ Các khoản chiếm dụng bất hợp pháp

Khi phân tích tình hình bảo đảm nguồn vốn cho hoạt động sản xuất - kinh doanh trớc hết các nhà phân tích cần liệt kê tất cả nguồn vốn mà doanh nghiệp

sử dụng trong kỳ (kỳ kế hoạch và kỳ báo cáo) rồi từ đó sử dụng phơng pháp so sánh để biết đợc tình hình biến động của nguồn vốn trên tổng số cũng nh từng loại Thông qua sự biến động của từng loại nguồn vốn, các nhà phân tích sẽ đánh giá đợc tình hình bảo đảm nguồn vốn cho hoạt động sản xuất- kinh doanh và

đánh giá đợc tính hợp lý của sự biến động về nguồn vốn Đối với các khoản chiếm dụng bất hợp pháp trong bất kỳ trờng hợp nào cũng cho thấy, hoạt động tài chính của doanh nghiệp là không bình thờng

Tiếp theo, các nhà phân tích cần xác định mức độ đảm bảo thừa (thiếu) vốn kinh doanh:

Mức độ đảm bảo thừa

(thiếu) vốn kinh doanh =

Nguồn tài trợ thờng xuyên -

Nhu cầu về tài sản Nếu tổng số nguồn vốn đó đủ hoặc lớn hơn tổng số nhu cầu về tài sản thì doanh nghiệp cần sử dụng số thừa này một cách hợp lý (đầu t vào tài sản lu

động, tài sản cố định, vào hoạt động liên doanh, trả nợ vay…) tránh bị chiếm dụng vốn Ngợc lại khi nguồn vốn không đáp ứng đủ nhu cầu về tài sản thì doanh nghiệp cần phải có biện pháp huy động và sử dụng phù hợp (huy động nguồn tài trợ tạm thời hợp pháp hoặc giảm quy mô đầu t, tránh đi chiếm dụng vốn một cách bất hợp pháp)

da kéo dài

Để phân tích tình hình thanh toán, các nhà phân tích thờng tính ra và so sánh giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc trên các chỉ sau:

- Tỷ lệ các khoản nợ phải thu so với các khoản nợ phải trả (%)

Chỉ tiêu này phản ánh các khoản doanh nghiệp bị chiếm dụng và đợc tính theo công thức sau

Tỉ lệ các khoản nợ phải thu so

với các khoản nợ phải trả =

Tổng số nợ phải thu

ì100Tổng số nợ phải trả

Nếu tỷ lệ các khoản nợ phải thu so với các khoản nợ phải trả lớn hơn 100% chứng tỏ số vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng nhỏ hơn số vốn mà doanh nghiệp đi chiếm dụng Ngợc lại, tỷ lệ này nhỏ hơn 100% chứng tỏ số vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng lớn hơn số vốn mà doanh nghiệp đi chiếm dụng Thực tế là số vốn doanh nghiệp đi chiếm dụng lớn hơn hay nhỏ hơn số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng đều phản ánh một tình hình tài chính không lành mạnh

Chỉ tiêu "tỷ lệ các khoản nợ phải trả so với các khoản nợ phải thu" là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu trên

- Số vòng luân chuyển các khoản phải thu

Số vòng luân chuyển các khoản phải thu là chỉ tiêu phản ánh trong kỳ kinh doanh, các khoản phải thu quay đợc mấy vòng

Số vòng luân chuyển

các khoản phải thu =

Tổng doanh thu bán chịu

Số d bình quân các khoản phải thu Chỉ tiêu này cho biết mức hợp lý của số d các khoản phải thu và hiệu quả của việc đi thu hồi nợ Nếu số vòng luân chuyển của các khoản phải thu lớn chứng tỏ doanh nghiệp thu hồi tiền hàng kịp thời, ít bị chiếm dụng vốn Tuy nhiên, số vòng luân chuyển các khoản phải thu nếu quá cao sẽ không tốt vì có thể ảnh hởng đến khối lợng hàng tiêu thụ do phơng thức thanh toán quá chặt chẽ

Trong công thức trên, số d bình quân các khoản phải thu đợc tính nh sau:

Số d bình

quân các khoản phải thu =

Tổng số nợ phải thu đầu kỳ +

tổng số nợ phải thu cuối kỳ

2

- Thời gian quay vòng của các khoản phải thu:

Thời gian quay vòng của các khoản phải thu là chỉ tiêu phản ánh các khoản phải thu quay đợc một vòng thì mất mấy ngày

Thời gian quay vòng

của các khoản phải thu =

Thời gian của kỳ phân tích

Số vòng luân chuyển các khoản phải thu Thời gian vòng quay các khoản phải thu càng ngắn chứng tỏ tốc độ tốc độ thu hồi tiền hàng càng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Ngợc lại, thời gian quay vòng của khoản phải thu càng dài thì chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càng chậm, số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều

Khi phân tích, cần tính ra chỉ tiêu này và so sánh với thời gian bán chịu quy

định cho khách hàng Nếu thời gian quay vòng các khoản phải thu lớn hơn thời gian bán chịu quy định cho khách hàng thì việc thu hồi các khoản phải thu là chậm Ngợc lại thì chứng tỏ việc thu hồi nợ đạt trớc kế hoạch về thời gian

- Số vòng luân chuyển các khoản phải trả

Số vòng luân chuyển các khoản phải trả là chỉ tiêu phản ánh trong kỳ kinh doanh, các khoản phải trả quay đợc mấy vòng

Số vòng luân chuyển

các khoản phải trả =

Tổng số tiền hàng mua chịu

Số d bình quân các khoản phải trả

Chỉ tiêu này cho biết mức hợp lý của số d các khoản phải trả và hiệu quả của việc thanh toán nợ Nếu số vòng luân chuyển của các khoản phải trả lớn chứng tỏ doanh nghiệp thanh toán tiền hàng kịp thời, ít đi chiếm dụng vốn và có thể đợc hởng chiết khấu thanh toán Tuy nhiên, số vòng luân chuyển các khoản phải trả nếu quá cao sẽ không tốt vì có thể ảnh hởng đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp do phải huy động mọi nguồn vốn để trả nợ

Trong công thức trên, số d bình quân các khoản phải trả đợc tính nh sau:

Số d bình

quân các khoản phải trả =

Tổng số nợ phải trả đầu kỳ + Tổng số nợ phải trả cuối kỳ

2

- Thời gian quay vòng của các khoản phải trả:

Thời gian quay vòng của các khoản phải trả là chỉ tiêu phản ánh các khoản phải trả quay đợc một vòng thì mất mấy ngày

Thời gian quay vòng

của các khoản phải trả =

Thời gian của kỳ phân tích

Số vòng luân chuyển các khoản phải trả

Thời gian vòng quay các khoản phải trả càng ngắn chứng tỏ tốc độ tốc độ thanh toán tiền hàng càng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Ngợc lại, thời gian quay vòng của khoản phải trả càng dài thì chứng tỏ tốc độ thanh toán tiền hàng càng chậm, số vốn doanh nghiệp đi chiếm dụng nhiều

Khi phân tích, cần tính ra chỉ tiêu này và so sánh với thời gian mua chịu quy

định cho doanh nghiệp Nếu thời gian quay vòng các khoản phải t lớn hơn thời rả gian mua chịu quy định cho doanh nghiệp thì việc thanh toán tiền hàng là chậm trễ Ngợc lại thì chứng tỏ việc thanh toán nợ đạt trớc kế hoạch về thời gian Ngoài việc tính toán và so sánh các chỉ tiêu trên, để nắm đợc tình hình thanh toán các khoản nợ phải thu và các khoản nợ phải trả trong kỳ của doanh nghiệp, các nhà phân tích tiến hành so sánh cả về số tuyệt đối và số tơng đối về các khoản nợ phải thu, nợ phải trả giữa cuối kỳ với đầu kỳ trên tổng số cũng nh trên từng khoản nợ, dựa vào tình hình biến động để rút ra những đánh giá, nhận xét

Tình hình thanh toán các khoản phải thu và các khoản phải trả là một trong những chỉ tiêu phản ánh khá sát thực chất lợng hoạt động tài chính Nếu chất lợng hoạt động tài chính tốt, lành mạnh thì doanh nghiệp sẽ thanh toán kịp thời các khoản nợ phải trả cũng nh thu hồi kịp thời các khoản nợ phải thu, tránh

đợc tính trạng chiếm dụng vốn lẫn nhau cũng nh tình trạng công nợ dây da kéo dài, tình trạng tranh chấp, mất khả năng thanh toán

1.4 3.2 Phân tích nhu cầu và khả năng thanh toán

Tình hình tài chính của doanh nghiệp lại đợc thể hiện rõ nét qua khả năng thanh toán Nếu doanh nghiệp có khả năng thanh toán cao thì tình hình tài chính

- Hệ số thanh toán nhanh.

Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn đợc đo bằng chỉ tiêu "hệ số thanh toán ngắn hạn" Đây là chỉ tiêu cho biết: với tổng số giá trị thuần của tài sản lu động

và đầu t ngắn hạn hiện có, doanh nghiệp có bảo đảm khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn hay không Trị số của chỉ tiêu tính ra càng lớn khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng cao và ngợc lại Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn đợc tính nh sau:

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn =

Tổng giá trị thuần về tài sản lu động và đầu t ngắn hạn Tổng số nợ ngắn hạn Trong đó tổng giá trị thuần về tài sản lu động và đầu t ngắn hạn lấy từ chỉ tiêu có mã số 100 và tổng số nợ ngắn hạn lấy từ chỉ tiêu 310 trong bảng cân đối

kế toán

"Hệ số khả năng thanh toán nhanh" của doanh nghiệp cũng là một chỉ tiêu phản ánh tình hình tài chính khá rõ nét Chỉ tiêu này cho biết với số vốn bằng tiền (tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) và các chứng khoán ngắn hạn có thể chuyển đổi nhanh thành tiền mặt hiện có, doanh nghiệp có bảo đảm thanh toán kịp thời các khoản nợ ngắn hạn hay không Trị số của chỉ tiêu này nếu lớn khả năng thanh toán của doanh nghiệp tơng đối khả quan, còn nếu trị

số của chỉ tiêu này nhỏ sẽ cho thấy doanh nghiệp có thể gặp nhiều khó khăn trong việc thanh toán công nợ và do đó có thể phải bán gấp hàng hóa, sản phẩm

để trả nợ vì không đủ tiền thanh toán Tuy nhiên, nếu tỷ suất này quá lớn lại phản ánh một tình hình không tốt vì vốn bằng tiền quá nhiều, vòng quay lớn chậm làm giảm hiệu quả sử dụng vốn Chỉ tiêu này tính theo công thức sau:

Hệ số khả năng

thanh toán nhanh =

Tổng số vốn bằng tiền và các khoản đầu t tài chính ngắn hạn Tổng số nợ ngắn hạn Trong đó, tổng số vốn bằng tiền và các khoản đầu t tài chính ngắn hạn (là các khoản đầu t tài chính ngắn hạn có thể bán đợc ngay trên thị trờng) đợc lấy từ chỉ tiêu có mã số110 và mã số 120 trên bảng cân đối kế toán và tổng số nợ ngắn hạn lấy từ chỉ tiêu có mã số 310 trên bảng cân đối kế toán

Để nắm đợc khả năng thanh toán hiện hành của doanh nghiệp, các nhà phân tích tiến hành tính ra và so sánh chỉ tiêu "hệ số khả năng thanh toán nợ" Chỉ tiêu này cho biết: với toàn bộ giá trị thuần của tài sản hiện có, doanh nghiệp có bảo

đảm khả năng thanh toán các khoản nợ hay không Trị số của chỉ tiêu tính ra càng lớn chứng tỏ khả năng thanh toán hiện hành của doanh nghiệp càng cao và ngợc lại Khả năng thanh toán hiện hành đợc tính theo công thức

Hệ số khả năng thanh

Tổng số tài sản hiện cóTổng số nợ phải trả

Trong đó tổng số tài sản lấy từ chỉ tiêu có mã số 270 trên bảng cân đối kế toán và tổng số nợ phải trả lấy từ chỉ tiêu có mã số 300 trên bảng cân đối kế toán Bên cạnh các chỉ tiêu trên, hệ số nợ cũng là chỉ tiêu phản ánh khá rõ nét tình hình thanh toán Hệ số nợ cho biết, so với tổng tài sản hoặc so với tổng nguồn vốn hay so với nguồn vốn chủ sở hữu, nợ phải trả chiếm bao nhiêu Nói cách khác, hệ số nợ phản ánh mức độ đảm bảo đối với chủ nợ, nó cho biết một đồng vốn chủ sở hữu có bao nhiêu đồng vay nợ Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ mức

độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghệp càng cao và ngợc lại Hệ số nợ

Khả năng thanh toán của tài sản lu động cho biết khả năng chuyển đổi thành tiền của tài sản lu động và đợc đo bằng chỉ tiêu "hệ số khả năng thanh toán của tài sản lu động ":

động và đầu t ngắn hạn

Vốn luân chuyển thuần (hay hoạt động thuần) là chỉ tiêu phản ánh phần chênh lệch giữa tổng giá trị thuần của tài sản lu động và đầu t ngắn hạn với tổng giá trị nợ ngắn hạn Một doanh nghiệp muốn hoạt động không bị gián đoạn thì cần thiết phải duy trì một mức vốn luân chuyển hợp lý để thỏa mãn các khoản

nợ ngắn hạn, dự trữ hàng tồn kho đầy đủ Vốn hoạt động thuần thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng cao Tuy nhiên, nếu vốn hoạt động thuần quá cao thì sẽ làm giảm hiệu quả đấu t vì lợng tài sản lu động quá nhiều so với nhu cầu và vì phần d thêm không làm tăng thu nhập

Bảng 1.2: Mẫu bảng c ác chỉ tiêu biểu hiện khả năng thanh toán

Nhu cầu thanh toán Số tiền Khả năng thanh toán Số tiền

I Các khoản phải thanh toán ngay

II Các khoản phải thanh toán

trong thời gian tới

Các chỉ tiêu biểu hiện khả năng thanh toán xếp theo thứ tự khả năng huy

động, các chỉ tiêu biểu hiện nhu cầu thanh toán xếp theo thứ tự u tiên, khẩn trơng của việc thanh toán

Từ bảng 1.2, tính chỉ tiêu sau:

Hệ số khả năng thanh toán =

Khả năng thanh toán Nhu cầu thanh toán Chỉ tiêu này có thể tính cho từng giai đoạn hoặc cả thời kỳ

Nếu hệ số này lớn hơn 1 thì doanh nghiệp đảm bảo khả năng thanh toán và tình hình tài chính bình thờng và khả quan

Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp không có khả năng thanh toán và

hệ số này càng nhỏ thì doanh nghiệp càng mất dần khả năng thanh toán và nếu gần bằng không thì doanh nghiệp bị phá sản

1.4.4 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn

Hiệu quả sử dựng vốn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp để đạt đợc kết quả cao nhất trong quá trình kinh doanh với tổng chi phí thấp nhất

1.4 4.1 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn nói chung

Chỉ tiêu phân tích mang tính khái quát là "sức sản xuất (sức sinh lợi) của vốn":

Sức sản xuất (hay sức sinh lợi) của vốn =

Kết quả đầu ra

Số vốn sử dụng bình quân Kết quả đầu ra đợc đo bằng các chỉ tiêu nh tổng giá trị sản xuất, doanh thu thuần, lợi nhuận thuần, lợi nhuận gộp …

Số vốn đợc sử dụng có thể đợc xem xét cả về mặt vật chất (tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn) và cả về mặt nguồn hình thành (vốn chủ sở hữu, vốn vay) Chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn cho biết cứ một đơn vị vốn sử dụng vào sản xuất kinh doanh đem lại mấy đơn vị kết quả đầu ra Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngợc lại

Nếu nghịch đảo chỉ tiêu trên ta sẽ có chỉ tiêu "suất hao phí của vốn"

Suất hao phí của vốn = Số vốn sử dụng bình quân

Kết quả đầu ra Suất hao phí của vốn cho biết để có một đơn vị kết quả đầu ra thì doanh nghiệp phải đầu t bao nhiêu đơn vị vốn vào kinh doanh Suất hao phí của vốn càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng thấp, dẫn đến hiệu quả kinh doanh càng giảm và ngợc lại

1 4.4 2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn dới góc độ tài sản

a Hiệu quả sử dụng tổng tài sản: sử dụng các chỉ tiêu sau để phân tích:

- Sức sản xuất của tổng tài sản

Sức sản xuất của tổng tài sản =

Tổng số doanh thu thuần Tổng tài sản bình quân Chỉ tiêu này phản ánh một đơn vị tài sản bình quân đem lại mấy đơn vị doanh thu thuần Trong công thức tính có thể thấy doanh thu thuần bằng tổng giá trị sản xuất, còn tổng tài sản bình quân tính nh sau:

Tổng tài sản

bình quân =

Tổng giá trị tài sản hiện có đầu kỳ +

Tổng giá trị tài sản

hiện có cuối kỳ

2

- Sức sinh lợi của tổng tài sản

Sức sinh lợi của tổng tài sản =

Lợi nhuận thuần Tổng tài sản bình quân Chỉ tiêu sức sinh lợi của tổng tài sản cho biết một đơn vị tài sản bình quân

đem lại mấy đơn vị lợi nhuận thuần Trong công thức tính, lợi nhuận thuần có thể là trớc thuế hoặc sau thuế hoặc có thể thay bằng lợi nhuận gộp

- Suất hao phí của tổng tài sản

Suất hao phí của

tổng tài sản =

Tổng tài sản bình quân Doanh thu thuần (lợi nhuận thuần) Chỉ tiêu này cho biết để có một đơn vị doanh thu thuần (hoặc lợi nhuận thuần) thì phải có bao nhiêu đơn vị tổng tài sản bình quân

b Hiệu quả sử dụng tài sản cố định (TSCĐ): sử dụng các chỉ tiêu sau:

- Sức sản xuất của TSCĐ

Sức sản xuất

của TSCĐ =

Tổng số doanh thu thuần (tổng giá trị sản xuất)

Nguyên giá bình quân của TSCĐ

Chỉ tiêu này phản ánh một đơn vị nguyên giá bình quân của TSCĐ đem lại mấy đơn vị doanh thu thuần

Nguyên giá bình quân TSCĐ có thể thay bằng giá trị còn lại của TSCĐ (GTCL) tính nh sau:

Tổng nguyên giá (GTCL) TSCĐ hiện có cuối kỳ

2

- Sức sinh lợi của TSCĐ

Sức sinh lợi của

- Suất hao phí của TSCĐ

Suất hao phí của

Nguyên giá (GTCL) bình quân TSCĐ

Doanh thu thuần (lợi nhuận thuần) Chỉ tiêu này cho biết để có một đơn vị doanh thu thuần (hoặc lợi nhuận thuần) thì phải có bao nhiêu đơn vị nguyên giá (GTCL) bình quân TSCĐ

c Hiệu quả sử dụng tài sản lu động: sử dụng các chỉ tiêu sau:

• Hiệu quả chung của tài sản lu động: 3 chỉ tiêu

- Sức sản xuất của tài sản lu động

- Sức sinh lợi của tài sản lu động

Sức sinh lợi của tài = Lợi nhuận thuần

sản lu động Giá trị tài sản lu động bình quân Chỉ tiêu sức sinh lợi của tài sản lu động cho biết một đơn vị giá trị tài sản lu

động bình quân đem lại mấy đơn vị lợi nhuận thuần Trong công thức tính, lợi nhuận thuần có thể là trớc thuế hoặc sau thuế hoặc có thể thay bằng lợi nhuận gộp

- Suất hao phí của tài sản lu động

Suất hao phí của tài

sản lu động =

Giá trị tài sản lu động bình quân Doanh thu thuần (lợi nhuận thuần) Chỉ tiêu này cho biết để có một đơn vị doanh thu thuần (hoặc lợi nhuận thuần) thì phải có bao nhiêu đơn vị giá trị tài sản lu động bình quân

• Tốc độ chu chuyển của tài sản lu động (vốn lu động): 3 chỉ tiêu

- Số vòng quay của vốn lu động (còn gọi là hệ số luân chuyển), ký hiệu N

Số vòng quay của vốn lu động (N) =

Tổng số doanh thu thuần (R) Vốn lu động bình quân (V) Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ kinh doanh vốn lu động quay đợc mấy vòng Nếu số vòng quay tăng thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn tăng và ngợc lại Trong công thức trên, vốn lu động bình quân đợc tính nh sau:

Vốn lu động

bình quân tháng =

Vốn lu động đầu tháng + Vốn lu động cuối tháng

2 Vốn lu động

bình quân quý

= Cộng vốn lu động bình quân 3 tháng

3 Vốn lu động

bình quân năm

= Cộng vốn lu động bình quân 4 quý

4 Trờng hợp có số liệu về vốn lu động đầu các tháng V1, V2…thì vốn lu

động bình quân quý, bình quân năm tính nh sau:

V =

(V1/2) + V2 + …+ Vn-1+ (Vn/2)

n-1 với n là số tháng

- Hệ số đảm nhiệm vốn lu động

Hệ số đảm nhiệm

vốn lu động =

Vốn lu động bình quân (V) Tổng số doanh thu thuần (R) Chỉ tiêu này cho biết để có một đơn vị doanh thu thuần thì cần mấy đơn vị vốn lu động Chỉ tiêu này càng nhỏ thì hiệu quả sử dụng vốn lu động càng cao

- Thời gian của một vòng luân chuyển (kỳ luân chuyển của vốn lu động) (t) Thời gian của một

vòng luân chuyển (t) =

Số ngày của kỳ phân tích (T)

Số vòng quay của vốn lu động trong kỳ Chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết để vốn lu động quay đợc một vòng Thời gian một vòng càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển càng lớn và ngợc lại

Để đơn giản trong phân tích thì quy ớc thời gian 1 tháng là 30 ngày, thời gian một quý 90 ngày, thời gian một năm 360 ngày

Khi phân tích tốc độ chu chuyển vốn lu động thì tiến hành so sánh các chỉ tiêu trên giữa kỳ phân tích và kỳ gốc và xác định các nhân tố ảnh hởng đến sự biến động đó, có thể phân tích thông qua chỉ tiêu "thời gian của một vòng luân chuyển"

+ Do sự thay đổi vốn lu động bình quân giữa kỳ phân tích và kỳ gốc làm cho kỳ luân chuyển thay đổi một lợng:

Tốc độ luân chuyển vốn thay đổi kéo theo số tiền tiết kiệm (-) hoặc lãng phí (+) đợc tính theo công thức:

Số tiền tiết kiệm (-) hoặc lãng phí (+)

do tốc độ luân chuyển vốn thay đổi =

R1

ì ∆ t

T Việc phân tích còn đòi hỏi phải tìm hiểu các nguyên nhân ảnh hởng và biện pháp đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lu động

1.4.4.3 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn dới góc độ nguồn vốn

a Các chỉ tiêu phân tích

- Hệ số doanh lợi của vốn kinh doanh

Hệ số doanh lợi của vốn kinh doanh =

Lợi nhuận Vốn kinh doanh Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn kinh doanh đem lại mấy đồng lợi nhuận Chỉ tiêu trên càng cao, càng tăng thì chứng tỏ khả năng sinh lợi của vốn càng cao, càng tăng, hiệu quả kinh doanh càng lớn và ngợc lại

- Suất hao phí của vốn

Suất hao phí của vốn = Vốn kinh doanh

Lợi nhuận (doanh thu thuần) Chỉ tiêu này cho biết để có một đồng lợi nhuận (doanh thu thuần) thì doanh nghiệp phải đầu t mấy đồng vốn Chỉ tiêu này càng nhỏ chứng tỏ khả năng sinh lợi cao, hiệu quả kinh doanh càng lớn

ở các công thức trên, lợi nhuận có thể là lợi nhuận thuần hoặc lợi nhuận gộp Vốn kinh doanh có thể là tổng số nguồn vốn bao gồm vốn chủ sở hữu và công nợ phải trả, hoặc chỉ là vốn chủ sở hữu, hoặc chỉ là vốn vay…

- Số lần trả lãi vay

Số lần trả

lãi vay =

Lợi nhuận thuần sau thuế + Chi phí lãi vay

Số lãi tiền vay phải trả

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp lấy từ lợi nhuận thuần sau khi đã nộp thuế thu nhập doanh nghiệp Số lần trả lãi vay càng lớn chứng tỏ khả năng sinh lợi của vốn càng cao

b Phân tích khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu

Phân tích khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu thông qua chỉ tiêu hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu:

Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu (H) =

Lợi nhuận Vốn chủ sở hữu bình quân Lợi nhuận có thể là trớc thuế hoặc sau thuế thu nhập

Khi phân tích, so sánh hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu giữa kỳ phân tích và

Hệ số doanh lợi vốn

chủ sở hữu (H) =

Hệ số quay vòng vốn chủ sở hữu (K) ì

Hệ số doanh lợi doanh thu thuần (D) Nh vậy, có hai nhân tố ảnh hởng đến hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu: + Do hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu biến động làm cho hệ hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu thay đổi một lợng:

∆HK = (K1 - K0) D0

+ Do hệ số doanh lợi doanh thu thuần biến động làm cho hệ hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu thay đổi một lợng:

∆HD = K1 (D1 - D0) Tổng hợp ảnh hởng của các nhân tố:

∆H = H∆ K + ∆HD

Từ kết quả tổng hợp đánh giá và kiến nghị biện pháp nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu nói riêng và toàn bộ vốn kinh doanh nói chung

1.4.5 Dự báo nhu cầu tài chính

Để kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mang tính khả thi, bám sát thị trờng, các nhà quản lý cần có những thông tin đầy đủ để lập kế hoạch,

xác định lợng hàng cần sản xuất, tiêu thụ, xác định giá bán, xác định mặt hàng kinh doanh, thị trờng tiêu thụ… Đồng thời, muốn tiến hành quá trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có một lợng vốn nhất định, lợng vốn mà doanh nghiệp có khả năng sử dụng nhiều hay ít phụ thuộc vào mức doanh thu tiêu thụ lớn hay nhỏ Tuy nhiên, ứng với một mức đầu t nhất định nào đó, sẽ có một sự cân bằng với một nhu cầu về vốn tơng ứng Vì thế, khi doanh thu biến thiên đòi hỏi phải có sự biến thiên về vốn Sự biến thiên này không nhất thiết theo một tỷ

lệ cố định bởi lẽ nó còn phụ thuộc vào hiệu quả sử dụng vốn Do vậy, trong thực tiễn quản lý tài chính luôn nảy sinh nhu cầu ớc tính về vốn để định hớng cho việc lập kế hoạch sản xuất kinh doanh cũng nh hoạch định chiến lợc Nhu cầu

ớc tính đó chính là nhu cầu dự đoán và lập kế hoạch tài chính

Để dự đoán nhu cầu tài chính của doanh nghiệp cần chọn các khoản mục có khả năng thay đổi tỷ lệ thuận với doanh thu thuần về tiêu thụ Việc lựa chọn này thờng dựa vào mối quan hệ trực tiếp giữa doanh thu thuần về tiêu thụ với từng khoản mục

Sau khi đã lựa chọn các khoản mục, để dự đoán nhu cầu tài chính của kỳ tiếp theo, cần so sánh trị số của các khoản mục này ở cuối năm so với tổng số doanh thu thuần về tiêu thụ trong năm từ đó tính ra lợng vốn cần thiết phải bổ sung hay dôi ra tính trên một đồng doanh thu thuần dự kiến tăng thêm

so với doanh thu thuần

-

Trị số của các khoản mục bên "tài sản" so với doanh thu thuần

Tổng lợng vốn cần

bổ sung khi gia tăng

doanh thu thuần

=

Tổng doanh thu thuần gia tăng theo dự kiến

-

Số vốn cần bổ sung tơng ứng với một đồng doanh thu thuần tăng lên Trên cơ sở đó, tiến hành ớc tính số vốn mà doanh nghiệp có thể tự trang trải hay tìm cách huy động từ bên ngoài

Chơng II:

Phân tích tài chính công ty

trách nhiệm hữu hạn nhà nớc một thành viên đóng tàu bạch đằng