DỰ ÁN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ THƯƠNG VỤ MUA LẠI BIG C VIỆT NAM CỦA CENTRAL GROUP THÁI LAN

MỤC LỤC LỞI MỞ ĐẦU 3 Chương I. Lý thuyết về sáp nhập và mua lại 4 1. Khái niệm sáp nhập và mua lại (MA) 4 2. Phân loại sáp nhập và mua lại 6 3. Các phương pháp tiến hành hoạt động MA 8 4. Lợi ích đối với công ty khi thực hiện MA 8 5. Nguyên nhân thất bại của một số thương vụ MA trên thế giới 9 Chương II. Công ty Big C Việt Nam 11 1. Thông tin doanh nghiệp 11 2. Quá trình hình thành và phát triển 11 3. Triết lý kinh doanh 12 4. Lĩnh vực hoạt động và danh mục sản phẩm. 12 5. Thị trường 13 Chương III. Công ty Central Group Thái Lan 15 1. Thông tin doanh nghiệp 15 2. Quá trình hình thành và phát triển 15 3. Các lĩnh vực hoạt động của Central Group 16 4. Central Group Việt Nam 17 5. Tình hình Central Group trước khi mua lại Big C Việt Nam 18 Chương IV. Thương vụ mua lại Big C Việt Nam của Central Group Thái Lan 20 1. Nguyên nhân 20 2. Quá trình mua lại Big C Việt Nam 22 3. Tác động của thương vụ mua lại Big C đến thị trường bán lẻ Việt Nam 25 KẾT LUẬN 29 LỞI MỞ ĐẦU MA là hoạt động kinh tế tăng trưởng mạnh từ lâu nay trên thế giới. Ở Việt Nam, hoạt động này bắt đầu chưa lâu song ngày càng sôi động và hứa hẹn một sự bùng nổ trong thời gian tới. Đối với các công ty Việt Nam, MA đã trở thành một công cụ giúp cho các công ty nâng cao năng lực cũng như thanh lọc, loại bỏ những công ty không đủ sức cạnh tranh trên thị trường. Cuối tháng 42016, một thương vụ MA có giá trị lớn và có sức ảnh hưởng đến thị trường bán lẻ Việt Nam đã xảy ra. Tập đoàn Thái Lan Central Group đã công bố thương vụ MA có giá trị lên tới 1,1 tỷ USD khi mua lại thành công hệ thống Big C Việt Nam từ Tập đoàn Casino Pháp. Đây cũng là vấn đề mà nhóm 8 quan tâm và nghiên cứu trong bài tiểu luận: TẬP ĐOÀN CENTRAL GROUP Ở THÁI LAN MUA LẠI BIG C VIỆT NAM Chương I. Lý thuyết về sáp nhập và mua lại 1.Khái niệm sáp nhập và mua lại (MA) 1.1.Định nghĩa Sáp nhập và mua lại là một hình thức đầu tư trong đó chủ đầu tư mua lại toàn bộ hoặc một phần đủ lớn tài sản của một cơ sở sản xuất kinh doanh sẵn có với mục tiêu kiểm soát công ty đó hoặc hai công ty đồng ý hợp nhất với nhau để tạo thành công ty mới. Sáp nhập và mua lại qua biên giới (cross border MA) là hoạt động được tiến hành giữa các chủ thể ở ít nhất hai quốc gia khác nhau. Về cơ bản, hai hoạt động này chỉ khác nhau về sự di chuyển vốn qua khỏi biên giới quốc gia, còn bản chất là như nhau. MA là một trong hai phương thức để các TNCs tiến hành hoạt động FDI của mình và là phương thức đầu tư phổ biến đối với các công ty muốn bảo vệ, củng cố vị trí cạnh tranh bằng cách: (1) bán đi những bộ phận không phù hợp với năng lực của mình và (2) mua những tài sản chiến lược giúp nâng cao khả năng cạnh tranh toàn cầu của mình. Với những công ty này, những tài sản “chiến lược” mua được từ các công ty khác, ví dụ như năng lực kỹ thuật, nhãn hiệu nổi tiếng, mạng cung cấp và hệ thống phân phối sẵn có,… có thể được đưa ngay vào sử dụng để có thể phục vụ khách hàng tốt hơn, gia tăng lowijnhuaanj, mở rộng thị phần, tăng nặng lực cạnh tranh của công ty nhờ sử dụng mạng lưới sản xuất toàn cầu một cách hiệu quả hơn. 1.2.Phân biệt sáp nhập (Merger) và mua lại (Acquisition) Theo Investopia: Mua lại là khi một công ty mua lại một công ty khác và thể hiện rõ ràng vị trí là chủ sở hữu mới của công ty này. Đứng ở góc độ pháp lý, công ty mục tiêu không còn tồn tại nữa. Công ty mua lại sẽ giành toàn quyền quản lý hoạt động kinh doanh và cổ phiếu của công ty mua lại tiếp tục được lưu hành trên thị trường. Sáp nhập là hoạt động xảy ra khi hai doanh nghiệp, thường là có cùng quy mô, đồng ý hợp nhất với nhau tạo thành công ty mới thay vì được sở hữu và hoạt động riêng lẻ như trước đây. Hoạt động này có tên gọi chính xác là “hợp nhất bình đẳng”. Cổ phiếu của cả hai công ty này không còn nữa và thay vào đó là cổ phiếu của công ty mới thành lập. Theo Stanley (2007): Mua lại là quá trình trong đó chứng khoán và tài sản của một công ty sẽ chuyển sang sở hữu của công ty mua lại. Các giao dịch có thể sẽ dưới hình thức mua lại chứng khoán hoặc tài sản của công ty bị mua lại. Mua lại là khái niệm chung được sử dụng khi muốn mô tả sự chuyển quyền sở hữu. Sáp nhập là thuật ngữ có ý nghĩa chặt chẽ về mặt pháp lý. Nó không chỉ cho chúng ta biết những công ty thực hiện hoạt động này sẽ hoạt động như thế nào trong tương lai. Sáp nhập xuất hiện khi một công ty kết hợp với một công ty khác và công ty bị sáp nhập sẽ biến mất, chỉ còn lại công ty sáp nhập. Ví dụ, công ty A sáp nhập vào (và biến mất về mặt pháp lý) công ty B. Khi đó, chứng khoán của công ty A sẽ bị thu hồi lại và đổi thành chứng khoán của công ty B. Công ty A gọi là công ty bị sáp nhập (decedent), công ty B gọi là công ty sáp nhập (survivor). Hợp nhất (Consolidation) là một dạng đặc biệt của sáp nhập. Với hoạt động này, công ty A và công ty B hợp nhất với nhau tạo thành một công ty mới là công ty C, công ty A và B sẽ biến mất. Công ty C gọi là công ty hợp nhất. Hoạt động và ý nghĩa pháp lý của hoạt động này đều cùng là “hợp nhất”. Theo Luật Cạnh tranh Việt Nam (2005): Mua lại doanh nghiệp là việc một doanh nghiệp mua toàn bộ hoặc một phần tài sản của doanh nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối toàn bộ hoặc một ngành nghề của doanh nghiệp bị mua lại. Sáp nhập doanh nghiệp là việc một hoặc một số doanh nghiệp chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình sang một doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của doanh nghiệp bị sáp nhập. Hợp nhất doanh nghiệp là việc hai hoặc nhiều doanh nghiệp chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình để hình thành một doanh nghiệp mới, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của các doanh nghiệp bị hợp nhất. Theo Giáo trình “Đầu tư quốc tế”: Mua lại là khi một công ty mua lại một công ty khác và thể hiện rõ ràng vị trí là chủ sở hữu mới của công ty này. Đứng ở góc độ pháp lý, công ty mục tiêu không còn tồn tại nữa. Công ty mua lại sẽ dành toàn quyền quản lý hoạt động kinh doanh và cổ phiếu của công ty mua lại tiếp tục được lưu hành trên thị trường. Sáp nhập là hoạt động xảy ra khi hai doanh nghiệp thường là có cùng quy mô, đồng ý hợp nhất với nhau tạo thành công ty mới thay vì được sở hữu và hoạt động riêng lẻ như trước đây. Cổ phiếu của cả hai công ty này không còn nữa và thay vào đó là cổ phiếu của công ty mới thành lập. 2.Phân loại sáp nhập và mua lại 2.1.Theo quan hệ dây chuyền sản xuất kinh doanh MA theo chiều ngang (Horizontal) là hình thức MA diễn ra giữa các công ty trong cùng một ngành kinh doanh hay giữa các đối thủ cạnh tranh cùng chia sẻ một dây chuyền sản xuất và thị trường như nhau. MA theo chiều dọc (Vertical) là hình thức sáp nhập của các công ty khác nhau trong cùng một dây chuyền sản xuất ra sản phẩm cuối cùng. Có hai dạng sáp nhập theo chiều dọc: Liên kết ngược (backward) là liên kết giữa nhà cung cấp và công ty sản xuất Liên kết xuôi (forward) là liên kết giữa công ty sản xuất và nhà phân phối MA tổ hợp (MA hỗn hợp) là hình thức sáp nhập giữa các công ty kinh doanh trong các lĩnh vực khác nhau. Mục tiêu của những vụ sáp nhập như vậy là đa dạng hóa, và chúng thường thu hút sự chú ý của những công ty có lượng tiền mặt lớn. Có hai hình thức MA tổ hợp: Tổ hợp thuần túy là khi hai công ty hoàn toàn không có cái gì chung Tổ hợp phức hợp là tổ hợp giữa hai công ty có động cơ mở rộng sản phẩm hoặc mở rộng thị trường 2.2.Theo cách thức tài trợ MA mua lại là hình thức MA trong đó một công ty mua một công ty khác. Hoạt động mua này được thực hiện bằng tiền mặt hoặc bằng việc phát hành một số công cụ nợ. Doanh thu từ hoạt động này sẽ bị đánh thuế. Doanh nghiệp mua lại thường ưa chuộng hình thức mua lại này vị họ có lowijveef thuế. Những tài sản được mua được hạch toán thành giá mua thực tế, và chênh lệch giữa giá trị sổ sách với giá mua tài sản sẽ được khấu hao hàng năm, làm giảm số thuế phải nộp của công ty mua lại. MA hợp nhất là hình thức một công ty mới hoàn toàn được ra đời, và cả hai công ty đều được mua bởi công ty mới hình thành, điều kiện về thuế giống như trong trường hợp MA mua lại. 2.3.Theo thiện chí của các bên MA thân thiện xảy ra khi doanh nghiệp bị mua lại thể hiện sự sẵn sang đồng ý với thỏa thuận mua lại của doanh nghiệp nhận mua lại. MA thù địch không có sự đồng ý của công ty bị mua lại mà hoạt động này do bên công ty nhận mua lại chủ động mua một số lượng lớn cổ phiếu từ công ty bị mua lại với mục tiêu nắm phần lớn số cổ phiếu của công ty đó. 3.Các phương pháp tiến hành hoạt động MA Bán công ty con (Sell – off) Chào bán cổ phần ra công chúng (Equity carve – out) Phân bố cổ phiếu cho công ty con (Spinoffs) Phát hành cổ phiếu theo lĩnh vực (Tracking stock) 4.Lợi ích đối với công ty khi thực hiện MA Kế hoạch đầu tư được tiến hành nhanh chóng Khi xây dựng doanh nghiệp theo cách mua lại, một công ty có thể nhanh chóng xây dựng cơ sở sản xuất kinh doanh của nó tại thị trường mục tiêu nước ngoài. Loại bỏ các đối thủ cạnh tranh Trong rất nhiều trường hợp, các doanh nghiệp thực hiện việc mua lại để thâu tóm các đối thủ cạnh tranh. Sự cần thiết của việc thâu tóm này càng thể hiện rõ ở những thị trường đang toàn cầu hóa một cách nhanh chóng. Ít rủi ro hơn so với hoạt động đầu tư mới Khi một công ty thực hiện hoạt động mua lại, nó mua toàn bộ các tài sản sẵn có mà những tài sản này đang tham gia vào hoạt động sản xuất tạo ra dòng doanh thu và lợi nhuận đã được xác định. Khi một công ty thực hiện hoạt động mua lại ở thị trường nước ngoài, nó không chỉ mua tất cả tài sản cố định, ở đó, ví dụ nhà máy, hệ thống phân phối, hệ thống dịch vụ khách hàng,… mà còn mua cả những giá trị tài sản vô hình bao gồm nhãn hiệu trong nước và kiến thức về môi trường kinh doanh quốc gia của những nhà quản lý ở nước đó, từ đó giảm những rủi ro có thể mắc phải do không hiểu biết về văn hóa nước chủ nhà. Mang lại xung lực mới cho nhà đầu tư Sự kết hợp của hai doanh nghiệp sẽ mang lại giá trị ketes hợp cho cổ đông lớn hơn tổng giá trị hiện có của chúng. Những lợi ích mà xung lực mang lại thông qua MA: Cắt giảm nhân lực Lợi thế kinh tế nhờ quy mô Công nghệ mới Thúc đẩy tiếp cận thị trường và khẳng định vị thế trong ngành 5.Nguyên nhân thất bại của một số thương vụ MA trên thế giới Doanh nghiệp mua lại trả giá quá cao (định giá tài sản mua lại quá cao) Những doanh nghiệp mua lại thường trả giá quá cao cho những tài sản của doanh nghiệp bị mua lại do có nhiều hơn một công ty có ý định mua doanh nghiệp đó. Thêm vào đó, hội đồng quản trị của doanh nghiệp mua lại thường kì vọng vào giá trị mà họ có thể thu được trong tương lai thông qua việc mua lại này, vì thế họ sẵn sang trả một giá quá hời so với mức vốn hóa thị trường của doanh nghiệp bị mua lại. Tình huống này gọi là “lý thuyết tham vọng” giải thích tại sao các vụ mua lại bị thất bại. Lý thuyết tham vọng cho rằng những nhà quản lý hàng đầu thường đánh giá quá cao khả năng của họ trong việc tạo ra giá trị từ những thương vụ mua lại, cơ bản là vì leo lên đến top những người dẫn đầu của một doanh nghiệp đã khiến họ thổi phồng lên khả năng của chính mình. Xung đột văn hóa Sau một vụ mua lại, rất nhiều công ty bị mua lại đã tiêu tốn quá nhiều cho hoạt động quản lý có lẽ vì người lao động của họ không thích cách làm việc của công ty mua lại. Gặp nhiều trở ngại và thời gian để liên kết hoạt động của hai công ty bị kéo dài Sự khác nhau trong triết lý sống và văn hóa công ty có thể làm chậm lại quá trình liên kết hoạt động. Sự khác nhau về văn hóa quốc gia có thể làm vấn đề trầm trọng thêm. Tranh luận giữa những người quản lý bảo thủ cũng làm cho quá trình liên kết trở nên phức tạp. Chưa tính toán kĩ trước khi quyết định MA Rất nhiều doanh nghiệp quyết định mua doanh nghiệp khác mà không phân tích kĩ lưỡng lợi nhuận và chi phí trong tương lai. Họ thường rất nóng vội thực hiện việc mua lại, có lẽ vì sợ những đối thủ cạnh tranh khác sẽ nhảy vào. Tuy nhiên sau khi thương vụ kết thúc, rất nhiều doanh nghiệp mua lại nhận rat hay vì mua một công ty đang ăn nên làm ra, họ đã mua phải một tổ chức đầy những khiếm khuyết. Điều này càng dễ xảy ra đối với những vụ mua lại qua biên giới vì doanh nghiệp mua lại có thể không có những hiểu biết đầy đủ về văn hóa đất nước và hệ thống kinh doanh của doanh nghiệp mục tiêu.

Lý thuyết về sáp nhập và mua lại

Khái niệm sáp nhập và mua lại (M&A)

Sáp nhập và mua lại (M&A) là hình thức đầu tư trong đó nhà đầu tư mua lại toàn bộ hoặc một phần lớn tài sản của một doanh nghiệp với mục tiêu kiểm soát công ty đó, hoặc hai công ty đồng ý hợp nhất để tạo thành một công ty mới Sáp nhập và mua lại qua biên giới (cross border M&A) diễn ra giữa các chủ thể ở ít nhất hai quốc gia khác nhau Về cơ bản, hai hoạt động này chỉ khác nhau ở việc di chuyển vốn qua biên giới, còn bản chất thì tương tự nhau.

M&A là một trong hai phương thức chính để các TNCs thực hiện hoạt động FDI, giúp bảo vệ và củng cố vị trí cạnh tranh Các công ty thường bán đi những bộ phận không phù hợp và mua các tài sản chiến lược như năng lực kỹ thuật, nhãn hiệu nổi tiếng, và hệ thống phân phối hiện có Những tài sản này được sử dụng ngay lập tức để cải thiện dịch vụ khách hàng, gia tăng lợi nhuận, mở rộng thị phần và nâng cao năng lực cạnh tranh thông qua việc tối ưu hóa mạng lưới sản xuất toàn cầu.

1.2 Phân biệt sáp nhập (Merger) và mua lại (Acquisition)

Mua lại là quá trình một công ty tiếp quản một công ty khác, trở thành chủ sở hữu mới và dẫn đến việc công ty mục tiêu không còn tồn tại Từ góc độ pháp lý, công ty mua lại sẽ nắm toàn quyền quản lý hoạt động kinh doanh, trong khi cổ phiếu của công ty mua lại vẫn tiếp tục được giao dịch trên thị trường.

Sáp nhập là quá trình khi hai doanh nghiệp có quy mô tương đương quyết định hợp nhất để hình thành một công ty mới, thay vì hoạt động độc lập như trước Hoạt động này được gọi là "hợp nhất bình đẳng", trong đó cổ phiếu của hai công ty cũ sẽ không còn, mà sẽ được thay thế bằng cổ phiếu của công ty mới thành lập.

Mua lại là quá trình chuyển nhượng chứng khoán và tài sản của một công ty sang tay công ty khác Các giao dịch này thường diễn ra dưới hình thức mua lại chứng khoán hoặc tài sản của công ty bị mua lại Khái niệm mua lại được sử dụng để mô tả sự chuyển quyền sở hữu giữa các bên liên quan.

Sáp nhập là một thuật ngữ pháp lý quan trọng, chỉ quá trình khi một công ty kết hợp với một công ty khác, dẫn đến việc công ty bị sáp nhập sẽ không còn tồn tại Cụ thể, khi công ty A sáp nhập vào công ty B, công ty A sẽ biến mất về mặt pháp lý, và chứng khoán của công ty A sẽ được thu hồi và chuyển đổi thành chứng khoán của công ty B Trong quá trình này, công ty A được gọi là công ty bị sáp nhập (decedent), trong khi công ty B được gọi là công ty sáp nhập (survivor).

Hợp nhất (Consolidation) là quá trình đặc biệt trong sáp nhập, trong đó hai công ty A và B kết hợp để tạo ra một công ty mới, gọi là công ty C Sau quá trình này, công ty A và B sẽ không còn tồn tại, và công ty C sẽ được xem là công ty hợp nhất Cả hoạt động và ý nghĩa pháp lý của quá trình này đều mang tên "hợp nhất".

Theo Luật Cạnh tranh Việt Nam (2005):

Mua lại doanh nghiệp là quá trình mà một doanh nghiệp tiếp nhận toàn bộ hoặc một phần tài sản của doanh nghiệp khác, nhằm mục đích kiểm soát và chi phối hoạt động của doanh nghiệp bị mua lại hoặc một ngành nghề cụ thể.

Sáp nhập doanh nghiệp là quá trình trong đó một hoặc nhiều doanh nghiệp chuyển giao toàn bộ tài sản, quyền lợi, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình cho một doanh nghiệp khác Hình thức này dẫn đến việc chấm dứt sự tồn tại của các doanh nghiệp bị sáp nhập.

Hợp nhất doanh nghiệp là quá trình mà hai hoặc nhiều doanh nghiệp chuyển giao toàn bộ tài sản, quyền lợi, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình để tạo ra một doanh nghiệp mới, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của các doanh nghiệp đã hợp nhất.

Theo Giáo trình “Đầu tư quốc tế”:

Mua lại là quá trình một công ty tiếp quản một công ty khác, trở thành chủ sở hữu mới và dẫn đến việc công ty mục tiêu không còn tồn tại Từ góc độ pháp lý, công ty mua lại nắm toàn quyền quản lý hoạt động kinh doanh, trong khi cổ phiếu của công ty được mua lại vẫn tiếp tục lưu hành trên thị trường.

Sáp nhập là quá trình khi hai doanh nghiệp có quy mô tương đương đồng ý hợp nhất để tạo ra một công ty mới, thay vì hoạt động độc lập như trước Sau khi sáp nhập, cổ phiếu của cả hai công ty cũ sẽ bị hủy bỏ và được thay thế bằng cổ phiếu của công ty mới được thành lập.

Phân loại sáp nhập và mua lại

2.1 Theo quan hệ dây chuyền sản xuất kinh doanh

M&A theo chiều ngang (Horizontal) là hình thức sáp nhập và mua lại diễn ra giữa các công ty trong cùng một ngành, thường là giữa các đối thủ cạnh tranh Các công ty này chia sẻ dây chuyền sản xuất và thị trường tương tự, nhằm tăng cường vị thế cạnh tranh và mở rộng quy mô hoạt động.

M&A theo chiều dọc (Vertical) là hình thức sáp nhập giữa các công ty khác nhau trong cùng một chuỗi sản xuất sản phẩm cuối cùng Hình thức này bao gồm hai dạng sáp nhập chính.

 Liên kết ngược (backward) là liên kết giữa nhà cung cấp và công ty sản xuất

 Liên kết xuôi (forward) là liên kết giữa công ty sản xuất và nhà phân phối

M&A tổ hợp, hay còn gọi là M&A hỗn hợp, là hình thức sáp nhập giữa các công ty hoạt động trong các lĩnh vực khác nhau nhằm mục tiêu đa dạng hóa Các vụ sáp nhập này thường thu hút sự quan tâm của những công ty có lượng tiền mặt lớn M&A tổ hợp có hai hình thức chính.

 Tổ hợp thuần túy là khi hai công ty hoàn toàn không có cái gì chung

 Tổ hợp phức hợp là tổ hợp giữa hai công ty có động cơ mở rộng sản phẩm hoặc mở rộng thị trường

2.2 Theo cách thức tài trợ

M&A mua lại là hình thức một công ty mua lại một công ty khác, thực hiện bằng tiền mặt hoặc phát hành công cụ nợ Hoạt động này sẽ bị đánh thuế, nhưng doanh nghiệp mua lại thường ưa chuộng hình thức này do lợi ích thuế Tài sản mua sẽ được ghi nhận theo giá mua thực tế, và chênh lệch giữa giá trị sổ sách và giá mua sẽ được khấu hao hàng năm, giúp giảm số thuế phải nộp của công ty mua lại.

M&A hợp nhất là quá trình hình thành một công ty mới, trong đó cả hai công ty đều được mua lại bởi công ty mới này Điều kiện thuế trong trường hợp M&A hợp nhất tương tự như khi thực hiện M&A mua lại.

2.3 Theo thiện chí của các bên

- M&A thân thiện xảy ra khi doanh nghiệp bị mua lại thể hiện sự sẵn sang đồng ý với thỏa thuận mua lại của doanh nghiệp nhận mua lại.

M&A thù địch xảy ra khi công ty mua lại tiến hành mua một lượng lớn cổ phiếu từ công ty mục tiêu mà không có sự đồng ý của ban lãnh đạo công ty đó, nhằm mục đích kiểm soát phần lớn cổ phần.

Các phương pháp tiến hành hoạt động M&A

- Bán công ty con (Sell – off)

- Chào bán cổ phần ra công chúng (Equity carve – out)

- Phân bố cổ phiếu cho công ty con (Spinoffs)

- Phát hành cổ phiếu theo lĩnh vực (Tracking stock)

Lợi ích đối với công ty khi thực hiện M&A

- Kế hoạch đầu tư được tiến hành nhanh chóng

Khi thực hiện chiến lược mua lại, doanh nghiệp có thể nhanh chóng thiết lập cơ sở sản xuất và kinh doanh tại thị trường nước ngoài mục tiêu.

- Loại bỏ các đối thủ cạnh tranh

Nhiều doanh nghiệp thực hiện mua lại để chiếm lĩnh thị trường và đối thủ cạnh tranh, đặc biệt trong bối cảnh toàn cầu hóa diễn ra nhanh chóng Sự cần thiết của việc thâu tóm này ngày càng trở nên rõ ràng khi các công ty tìm cách củng cố vị thế của mình trong một môi trường cạnh tranh khốc liệt.

- Ít rủi ro hơn so với hoạt động đầu tư mới

Khi một công ty thực hiện mua lại, nó không chỉ mua toàn bộ tài sản hữu hình như nhà máy và hệ thống phân phối, mà còn cả tài sản vô hình như nhãn hiệu và kiến thức về môi trường kinh doanh địa phương Điều này giúp giảm thiểu rủi ro do thiếu hiểu biết về văn hóa của nước sở tại, đồng thời tối ưu hóa dòng doanh thu và lợi nhuận từ các tài sản được mua lại.

- Mang lại xung lực mới cho nhà đầu tư

Sự kết hợp giữa hai doanh nghiệp sẽ tạo ra giá trị hợp nhất cho cổ đông, vượt qua tổng giá trị hiện tại của từng doanh nghiệp Những lợi ích từ việc sáp nhập và mua lại (M&A) mang lại nhiều cơ hội tăng trưởng và tối ưu hóa nguồn lực.

 Lợi thế kinh tế nhờ quy mô

 Thúc đẩy tiếp cận thị trường và khẳng định vị thế trong ngành

Nguyên nhân thất bại của một số thương vụ M&A trên thế giới

Doanh nghiệp mua lại thường trả giá quá cao cho tài sản của doanh nghiệp bị mua lại do sự cạnh tranh từ nhiều công ty khác Hội đồng quản trị thường kỳ vọng vào giá trị tương lai mà họ có thể đạt được từ thương vụ này, dẫn đến việc sẵn sàng chi trả mức giá vượt quá vốn hóa thị trường Tình huống này được gọi là “lý thuyết tham vọng,” giải thích lý do thất bại của nhiều vụ mua lại Theo lý thuyết này, các nhà quản lý thường đánh giá quá cao khả năng tạo ra giá trị từ thương vụ, do thành công trong việc leo lên vị trí lãnh đạo khiến họ thổi phồng khả năng của bản thân.

Sau khi bị mua lại, nhiều công ty tiêu tốn một khoản lớn cho hoạt động quản lý, chủ yếu do sự không hài lòng của nhân viên với phương thức làm việc của công ty mới.

- Gặp nhiều trở ngại và thời gian để liên kết hoạt động của hai công ty bị kéo dài

Sự khác biệt trong triết lý sống và văn hóa công ty có thể cản trở quá trình liên kết hoạt động hiệu quả Hơn nữa, sự khác biệt về văn hóa quốc gia có thể làm tình hình trở nên nghiêm trọng hơn Tranh luận giữa các nhà quản lý bảo thủ cũng góp phần làm phức tạp thêm quá trình này.

- Chưa tính toán kĩ trước khi quyết định M&A

Nhiều doanh nghiệp thực hiện việc mua lại mà không phân tích kỹ lưỡng lợi nhuận và chi phí tương lai, thường do áp lực từ sự cạnh tranh Hậu quả là họ có thể mua phải những công ty không đạt kỳ vọng, thay vì những tổ chức thành công Điều này đặc biệt đúng trong các thương vụ mua lại xuyên biên giới, khi doanh nghiệp mua lại thiếu hiểu biết về văn hóa và hệ thống kinh doanh của công ty mục tiêu.

Công ty Big C Việt Nam

Thông tin doanh nghiệp

- Tên đầy đủ của doanh nghiệp: Công ty TNHH TMDV Siêu thị Big C

- Tên viết tắt của doanh nghiệp: Big C

- Trụ sở: 222 Trần Duy Hưng, Trung Hòa, Cầu Giấy, Hà Nội.

- Website: http://www.bigc.vn/

- Loại hình doanh nghiệp: Liên doanh

- Ngành nghề kinh doanh: Phân phối sản xuất bán lẻ

Quá trình hình thành và phát triển

Năm 1998, Big C khai trương siêu thị đầu tiên tại Việt Nam ở Đồng Nai.

Thời điểm bắt đầu vào thị trường Việt Nam, hệ thống siêu thị Big C có tên là Cora.

Hệ thống siêu thị Cora thuộc sở hữu của công ty Vidémia( một công ty hoạt động trong lĩnh vực phân phối thuộc tập đoàn Bourbon).

Năm 2001, Big C khai trương đại siêu thị đầu tiên tại Tp.HCM: Big C An

Sau 5 năm hoạt động với chiến lược không phù hợp nên hiệu quả hoạt động không cao Năm 2003, công ty Vidémia đã thỏa thuận và chuyển nhượng 33% vón cho tập đoàn Casino và sau đó thỏa thuận việc chọn thương hiệu Casino tại Thái Lan là Big C thay cho thương hiệu của các siêu thị Cora tại Việt Nam.

Năm 2005, Big C khai trương đại siêu thị đầu tiên tại Hà Nội: Big C Thăng

Năm 2016, Big C Việt Nam chính thức trở thành một phần của Tập đoàn Central Group Thái Lan Hiện tại, Big C đã phát triển với 35 đại siêu thị và siêu thị Big C, cùng 31 trung tâm mua sắm trên toàn quốc, phục vụ nhu cầu của khách hàng với đội ngũ hơn 8000 nhân viên.

Big C hiện diện tại hầu hết các thành phố lớn như Hà Nội, Hải Phòng, Đà Nẵng, Biên Hòa, Cần Thơ và TP.HCM Hệ thống siêu thị này chủ yếu cung cấp hàng hóa sản xuất trong nước, góp phần thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam.

Triết lý kinh doanh

Thương hiệu Big C thể hiện hai tiêu chí quan trọng nhất trong đinh hướng kinh doanh và chiến lược để thành công.

“Big” có nghĩa là “To lớn”, điều đó thể hiện quy mô lớn của các siêu thị Big

C và sự lựa chọn rộng lớn về hàng hóa mà Big C cung cấp.

“C” là cách viết tắt của chữ “Customer” (Tiếng Anh), có nghĩa tiếng Việt là

Khách hàng là trung tâm trong các chiến lược kinh doanh của Big C, với chữ "C" đại diện cho những khách hàng thân thiết.

“Giá rẻ cho mọi nhà”

Nuôi dưỡng một thế giới đa dạng.

Siêu thị Big C là điểm đến ưa chuộng của người tiêu dùng, nổi bật với 5 giá trị cốt lõi: sự hài lòng của khách hàng, trách nhiệm, tương trợ, minh bạch và đổi mới, cam kết mang đến trải nghiệm mua sắm tốt nhất cho quý khách hàng.

Lĩnh vực hoạt động và danh mục sản phẩm

Hệ thống siêu thị Big C hoạt động theo mô hình "Trung tâm thương mại" và "Đại siêu thị", cung cấp đa dạng sản phẩm và dịch vụ cho khách hàng Tại các trung tâm thương mại và đại siêu thị Big C, người tiêu dùng có thể tìm thấy nhiều lựa chọn từ thực phẩm, đồ gia dụng đến thời trang, phục vụ nhu cầu mua sắm toàn diện Big C cam kết mang đến trải nghiệm mua sắm tiện lợi và chất lượng cao cho khách hàng.

C, phần lớn không gian được dành cho hàng tiêu dùng và thực phẩm với giá rẻ và chất lượng cao với 5 ngành chính:

- Thực phẩm tươi sống: thịt, hải sản, trái cây và rau củ, thực phẩm chế biến, thực phẩm đông lạnh, thực phẩm bơ sữa, bánh mì.

- Thực phẩm khô: Gia vị, nước giải khát, nước ngọt, rượu, bánh snack, hóa phẩm, mỹ phẩm, thực phẩm cho thú cưng và những phụ kiện.

- Hàng may mặc và phụ kiện: thời trang nam, nữ, trẻ em và trẻ sơ sinh, giày dép và túi xách.

Các sản phẩm điện gia dụng rất đa dạng, bao gồm thiết bị nhà bếp, thiết bị giải trí tại gia, máy vi tính, dụng cụ và thiết bị tin học.

Vật dụng trang trí nội thất bao gồm bàn ghế, dụng cụ bếp, đồ nhựa, và các đồ dùng trong nhà Ngoài ra, còn có những vật dụng trang trí, vật dụng nâng cấp, bảo trì và sửa chữa, cùng với phụ kiện di động, xe gắn máy, đồ dùng thể thao và đồ chơi.

Thị trường

Big C định vị mình là nhà bán lẻ cung cấp hàng hóa với giá cả thấp nhất, nhắm đến khách hàng có thu nhập trung bình thấp trở lên Hệ thống siêu thị của Big C mang đến không gian mua sắm hiện đại, thoáng mát và thoải mái, với hơn 97,346 sản phẩm đa dạng Chất lượng hàng hóa được kiểm soát chặt chẽ, giá cả hợp lý, cùng với dịch vụ khách hàng hiệu quả, tạo nên trải nghiệm mua sắm tốt nhất cho người tiêu dùng trên toàn quốc.

Sau hơn 18 năm hoạt động tại Việt Nam, Big C đã đóng góp đáng kể vào sự phát triển của ngành bán lẻ và nền kinh tế xã hội của đất nước.

Big C là một trong năm doanh nghiệp Việt Nam có mặt trong top 500 nhà bán lẻ hàng đầu khu vực Châu Á–Thái Bình Dương Tại thị trường Việt Nam, Big C đứng thứ hai trong số mười nhà bán lẻ hàng đầu vào năm 2014.

Năm 2017, Big C được xếp hạng trong top 10 nhà bán lẻ lớn tại Việt Nam theo nghiên cứu của tạp chí Retail Asia và Euromonitor International Với doanh thu đạt 700 triệu USD, Big C đứng ở vị trí thứ 3, chỉ sau Thế Giới Di Động và Saigon Coop.

Công ty Central Group Thái Lan

Các lĩnh vực hoạt động của Central Group

CDG (Central Department Store Group) - Hoạt động trong lĩnh vực cửa hàng, bán lẻ gồm: Central Department Store, Robinson Department Store

CHR (Centara Hotel and Resort) - Đơn vị điều hành hơn 40 khách sạn và khu nghỉ dưỡng tại Thái Lan, Việt Nam, Indonesia, Maldives và Sri Lanka.

Central Restaurant Group (CRG) is a leading fast-food franchise in Thailand, featuring popular brands such as Mister Donut, KFC (limited to shopping mall locations), Auntie Anne's, Pepper Lunch, Chabuton, and Cold Stone Creamery.

CFG (Central Food Retail Group) - Điều hành các cửa hàng tiện lợi và hàng tiêu dùng gồm: Central Food Hall, Tops, EATHAI, FamilyMart và Central Wine Cellar.

CHG (Central Hardline Group) - Điều hành các cửa hàng điện máy và đồ gia dụng: Power Buy, Baan and Beyond, HomeWork và Thai Wassadu.

Central Group Việt Nam

Central Group, một tập đoàn nổi tiếng, đã chính thức thành lập tại Việt Nam vào tháng 7 năm 2011 Tập đoàn hoạt động đa dạng trong nhiều lĩnh vực bán lẻ, bao gồm điện máy, thể thao, thời trang, trung tâm thương mại, nhà hàng khách sạn, thương mại điện tử và siêu thị.

Cuối năm 2014, Central Group đã thu hút sự chú ý khi khai trương 2 trung tâm thương mại Robins tại Hà Nội và TP.HCM, tập trung vào nhiều nhãn hiệu cao cấp toàn cầu, đặc biệt là hàng Thái Ngoài thương hiệu Robins, Central Group còn phát triển các thương hiệu Super Sports, Crocs và New Balance thông qua hệ thống phân phối của các công ty con và nhượng quyền cho đối tác Việt Nam Đặc biệt, Central Group cũng là doanh nghiệp mang thương hiệu thời trang Anh Marks vào thị trường Việt Nam.

Tập đoàn Central Group đã đưa thương hiệu M&S vào Việt Nam và hiện đang quản lý chuỗi cửa hàng đồng giá Komonoya từ Nhật Bản Theo kế hoạch, đến năm 2020, Central Group dự kiến sẽ khai trương hàng chục cửa hàng Komonoya và phát triển thêm 20 trung tâm M&S trên toàn quốc.

Theo thông tin từ Central Group Việt Nam, hiện tại đã có 60 cửa hàng thời trang trên toàn quốc, bao gồm các cửa hàng Thể Thao, Trung Tâm Thương Mại và Cửa hàng biểu mẫu Vào đầu năm 2015, Power Buy, một đơn vị thuộc Central Group, đã mua 49% cổ phần của Công ty Đầu tư phát triển công nghệ và giải pháp mới NKT, đơn vị sở hữu Công ty thương mại Nguyễn Kim với 21 siêu thị điện máy trên cả nước, đánh dấu sự gia tăng của một trong những nhà bán lẻ lớn tại Việt Nam với giá trị thương vụ lên đến 100 triệu USD.

Vào cuối năm 2015, Central Group Việt Nam đã hợp tác với đối tác chiến lược Lan Chi, một công ty tiên phong trong lĩnh vực siêu thị hiện đại Được thành lập vào năm 1995, Lan Chi tập trung phục vụ nhu cầu của người dân tại các khu vực nông thôn Việt Nam, mở ra thị trường mới đầy tiềm năng.

Sau 5 năm hoạt động tại thị trường Việt Nam, tính đến tháng 2/2016, Central Group Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ với hơn 6.600 nhân viên và 100 trung tâm trên toàn quốc Hệ thống của họ bao gồm 4 trung tâm thương mại, 27 cửa hàng thể thao, 30 cửa hàng thời trang và 1 khách sạn, không tính đến Big C Việt Nam và Zalora.

21 cửa hàng điện máy; 1 doanh nghiệp thương mại điện tử, 1 nhà phân phối hàng tiêu dùng nhanh và 13 siêu thị.

Tình hình Central Group trước khi mua lại Big C Việt Nam

Sau khi Tos Chirathivat trở thành CEO của Central Group, ông đã tiến hành cải tổ bộ máy quản lý nhằm nâng cao khả năng quản trị, chuẩn bị cho những thay đổi trong bối cảnh kinh tế Thái Lan chững lại do nợ hộ gia đình cao và nhu cầu tiêu dùng yếu Ngành bán lẻ Thái Lan đã ghi nhận mức tăng trưởng trung bình 8% trong 10 năm đến 2012, nhưng đã giảm 3% trong hai năm 2013 và 2014, với mức sụt giảm 1% vào năm 2015 Người tiêu dùng tỏ ra bảo thủ với thương hiệu và phụ thuộc vào thu nhập từ nông nghiệp, không đủ sức thúc đẩy ngành bán lẻ Nhận thấy không thể duy trì mức tăng trưởng hai con số trong nước, Central Group đã tăng cường đầu tư ra nước ngoài, với kế hoạch chi 37 tỷ baht (1,14 tỷ USD) vào lĩnh vực khách sạn và bán lẻ, đặc biệt tại Campuchia, Lào, Myanmar và Việt Nam, đồng thời xem xét mở rộng sang thị trường châu Âu.

Trước khi sở hữu Zalora, Central Group đã hoạt động tại Việt Nam trong 5 lĩnh vực chính: Thời trang, Điện máy Nguyễn Kim, Thương Mại Điện Tử Nguyễn Kim, siêu thị Lan Chi, và đầu tư vào khách sạn với Centara Sandy Beach Resort đạt chuẩn 4 sao ở Đà Nẵng Central Group đã mua Zalora, một trong những website mua sắm thời trang trực tuyến lớn nhất tại Việt Nam, cùng thời điểm với việc mua Big C Việt Nam.

Trước khi sở hữu BigC Việt Nam, Central Group đã có hơn 6000 nhân viên và doanh thu đạt 600 triệu đô la Mỹ vào năm 2015 Big C, chuỗi bán lẻ được thành lập bởi Central Group từ năm 1993, có ý nghĩa đặc biệt đối với tập đoàn này Trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế năm 1997, Central Group đã phải bán lại Big C cho Casino Group Mong muốn giành lại chuỗi bán lẻ này là động lực chính thúc đẩy Central Group thực hiện thương vụ tái sở hữu.

Vào thời điểm đó, thông tin về việc Tập đoàn Casino bán 58,56% cổ phần của Big C Thái Lan cho Tập đoàn TCC của tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi với giá 3,1 tỷ euro đã thu hút sự chú ý Central Group, đối thủ của TCC, nắm giữ 25% cổ phần tại Big C Thái Lan và cũng là nhà sáng lập, đã bất ngờ bán toàn bộ số cổ phần này vào tháng 5/2016 để chi 1,1 tỷ euro mua Big C Việt Nam.

Thương vụ mua lại Big C Việt Nam của Central Group Thái Lan

Nguyên nhân

1.1 Tiềm năng thị trường Việt Nam

Việt Nam, với dân số hơn 90 triệu người và tỷ lệ người trẻ cao, đang tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của ngành bán lẻ Thói quen tiêu dùng dễ dàng thay đổi ở nhóm khách hàng trẻ, giúp họ gắn bó lâu dài với các thương hiệu mới Ông Vũ Vinh Phú, nguyên Chủ tịch Hiệp hội Siêu thị Hà Nội, nhận định rằng tiềm năng thị trường bán lẻ Việt Nam còn rất lớn, khi hiện tại cả nước chỉ có khoảng 1.000 cửa hàng tiện lợi và vài trăm siêu thị, trung tâm thương mại, so với dân số đông đảo này.

Còn theo nghiên cứu của hãng tư vấn của Mỹ A.T Kearney công bố hồi tháng

Năm 2017, Việt Nam đã vươn lên vị trí thứ sáu trong Chỉ số phát triển bán lẻ toàn cầu (GRDI), tăng năm bậc so với năm trước Điều này khẳng định Việt Nam là một trong sáu thị trường bán lẻ hấp dẫn nhất trên toàn cầu.

Việt Nam đang trở thành một thị trường bán lẻ quan trọng, với doanh thu bán lẻ hàng hóa trong 7 tháng đầu năm 2017 ước đạt 1.685,6 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 10% so với cùng kỳ năm trước.

Vậy nên, việc mua lại Big C Việt Nam giúp tập đoàn Central Group nhanh chóng đạt được sự hiện diện và thị phần ở thị trường bán lẻ Việt Nam.

1.2 Chính sách của nhà nước

Thái Lan hiện là đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam trong ASEAN, với kim ngạch thương mại đạt 17 tỷ USD vào năm 2015 Sự chuyển hướng đầu tư từ các công ty Thái Lan vào Việt Nam được hưởng nhiều ưu đãi Đặc biệt, vào tháng 6/2013, trong chuyến thăm Thái Lan của Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng, Việt Nam và Thái Lan đã nâng cấp quan hệ lên “Đối tác chiến lược”, trở thành hai nước đầu tiên trong ASEAN thiết lập quan hệ này.

Vào tháng 11/2014, trong chuyến thăm chính thức Việt Nam của Thủ tướng Thái Lan Prayut Chan-o-cha, hai bên đã ký kết Chương trình hành động triển khai quan hệ Đối tác chiến lược Việt Nam - Thái Lan giai đoạn 2014 - 2018.

Hai bên thường xuyên tổ chức các chuyến thăm cấp cao, từ đó thúc đẩy sự hợp tác song phương hiệu quả Qua những chuyến thăm này, nhiều cơ chế hợp tác đã được thiết lập và hoạt động tích cực, đặc biệt là cơ chế họp nội các chung giữa Việt Nam và đối tác.

- Thái Lan; Ủy ban Hỗn hợp về hợp tác song phương Việt Nam - Thái Lan; Tham khảo chính trị cấp Thứ trưởng Bộ Ngoại giao hai nước…

Tập đoàn Central Group Thái Lan đã dễ dàng xâm nhập thị trường Việt Nam nhờ vào những mối quan hệ ngoại giao và thương mại thông thoáng, từ đó thực hiện các định hướng phát triển thị trường riêng của mình.

Big C Việt Nam, một trong những nhà bán lẻ nước ngoài đầu tiên tại Việt Nam, sở hữu hệ thống lớn với 43 cửa hàng và 30 trung tâm mua sắm trải dài từ Bắc vào Nam Trong năm 2015, chuỗi siêu thị này đạt doanh thu chưa thuế lên tới 586 triệu euro, tương đương khoảng 14,7 nghìn tỷ VNĐ.

Các điểm kinh doanh của Big C có thời gian thuê dài hạn và vị trí đắc địa, tạo nên giá trị lớn cho các nhà bán lẻ Big C còn sở hữu lợi thế trong việc bán lẻ trực tiếp đến tay người tiêu dùng, với chuỗi cửa hàng trải rộng khắp nhiều tỉnh thành, thu hút hơn 50 triệu lượt khách mua sắm mỗi năm Trong số đó, 2,8 triệu khách hàng thành viên tạo thành một thị trường tiềm năng khổng lồ cho bất kỳ nhà bán lẻ nào.

Hình 1 Doanh thu của hệ thống siêu thị Big C Việt Nam từ năm 2002-2014

Big C là một phần đặc biệt trong Central Group, vì chuỗi bán lẻ này được thành lập bởi tập đoàn từ năm 1993 Trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế năm đó, Big C đã đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển và mở rộng hoạt động kinh doanh của Central Group.

1997, Central phải bán lại Big C cho Casino Group Đây cũng là một trong những lí do Central Group thể hiện quyết tâm trong thương vụ này.

Quá trình mua lại Big C Việt Nam

2.1 Diễn biến quá trình mua lại Big C Việt Nam

Quá trình đàm phán mua lại Big C Việt Nam diễn ra trong 6 tháng với 3 đợt mở thầu chính thức Mỗi vòng thầu, các đơn vị tham gia đều nỗ lực để trở thành ứng cử viên hàng đầu, nhưng thông tin về các đơn vị vượt qua vòng đấu thầu luôn được Big C giữ kín.

Theo Wall Street Journal, vòng đấu thầu đầu tiên của thương vụ này đã kết thúc khi các nhà đầu tư nộp hồ sơ trước hạn chót 10/3 do tập đoàn Casino đề ra Casino đang xem xét hồ sơ của 5 đơn vị đấu thầu, yêu cầu họ phải trình bày các kế hoạch tài chính chi tiết trước giữa tháng 4.

Sáng ngày 29/4, tại Hội nghị Thủ tướng với doanh nghiệp 2016, lãnh đạo Saigon Co.op đã thông báo rằng doanh nghiệp đã tiến vào vòng đấu thầu cuối cùng với một tập đoàn Thái Lan, điều này gây bất ngờ do sự cạnh tranh từ nhiều đối thủ lớn quốc tế.

Dù nhận được sự ủng hộ từ Thủ tướng về cơ chế, Saigon Co.op lại không có đủ thời gian để hoàn thành thương vụ Ngay trong chiều hôm đó, Big C đã chính thức thuộc về Central Group với giá 920 triệu euro, khiến nhiều người tiếc nuối, đặc biệt là khi Saigon Co.op đã vượt qua nhiều đối thủ để tiến vào vòng đấu cuối cùng Hy vọng biến Big C thành thương hiệu thuần Việt đã không còn.

Tập đoàn Central Group của Thái Lan đã thông báo về việc thâu tóm chuỗi siêu thị Big C tại Việt Nam với giá trị giao dịch lên tới 920 triệu euro (khoảng 1,05 tỷ USD) Cùng với Nguyễn Kim Group, Central Group sẽ tiếp tục thực hiện chiến lược phát triển của Big C tại Việt Nam, đặc biệt chú trọng vào việc tìm kiếm nguồn cung ứng hàng hóa sản xuất trong nước cho các cửa hàng Big C.

2.2 Big C sau thương vụ mua lại

Hệ thống siêu thị Big C đã thực hiện những thay đổi quan trọng trong chiến lược bán hàng bằng cách loại bỏ các sản phẩm nhãn hàng riêng không hiệu quả và không phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng Công ty đã tiến hành rà soát hiệu quả bán hàng và xác định hướng phát triển bằng cách giảm bớt số lượng sản phẩm Những sản phẩm không mang lại doanh thu tốt sẽ bị loại bỏ khỏi kệ hàng.

Sự hiện diện của các sản phẩm nhập khẩu từ Thái Lan tại Việt Nam đang ngày càng mở rộng Theo Tổng cục Thống kê, năm 2015, Việt Nam đã chi 8,3 tỷ USD để nhập khẩu hàng hoá từ Thái Lan, trong khi mức nhập khẩu đạt 7,1 tỷ USD Đặc biệt, trong quý I/2016, kim ngạch nhập khẩu từ Thái Lan đã tăng lên 1,8 tỷ USD Từ năm 2010 đến nay, Việt Nam luôn duy trì tình trạng nhập siêu từ Thái Lan trong cán cân thương mại hai chiều.

Ngày 31/12/2016, Central Group chính thức đóng cửa trang thương mại điện tử Cdiscount.vn, trực thuộc Big C.

Trong báo cáo kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm 2016 của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG), công ty đã rút 22 cửa hàng khỏi hệ thống Big C Việt Nam theo yêu cầu của Big C Trước đó, vào đầu năm 2015, Central Group đã mua 49% cổ phần của Công ty Cổ phần Thương mại Nguyễn Kim, một trong những công ty điện máy lớn nhất Việt Nam, dẫn đến việc Thế Giới Di Động và Central Group trở thành đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực công nghệ và điện máy Đến năm 2021, Central Group Việt Nam đã lên kế hoạch đầu tư thêm các trung tâm thương mại mới, dự kiến nâng gấp đôi số lượng đại siêu thị Big C hiện tại và nâng cấp các điểm bán Big C thành các trung tâm thương mại hiện đại, mang đến không gian mua sắm tiện nghi và thân thiện cho khách hàng.

Đến năm 2021, Central Group Việt Nam và Big C sẽ đầu tư khoảng 30 triệu đô la để nâng cấp 13 siêu thị Big C, trong tổng số 34 đại siêu thị hiện có trên toàn quốc Dự án này nhằm biến các siêu thị thành các trung tâm thương mại lớn hơn, giúp tăng diện tích mặt bằng cho thuê lên gấp đôi so với 470.000 m2 hiện tại.

Những trung tâm thương mại mới này, với sự đầu tư chuyên sâu, sẽ mang đến sự thay đổi toàn diện và tích cực, cung cấp nhiều tiện ích hiện đại Chúng không chỉ đáp ứng nhu cầu mua sắm và giải trí thông thường mà còn tạo ra xu hướng mới, phù hợp với nhu cầu của người tiêu dùng hiện đại.

Tác động của thương vụ mua lại Big C đến thị trường bán lẻ Việt Nam 25 KẾT LUẬN

3.1 Tác động đến doanh nghiệp bán lẻ Việt Nam

Trước khi mua lại Big C Việt Nam, Central Group đã khẳng định sự hiện diện của mình tại thị trường Việt Nam thông qua việc sở hữu 49% cổ phần tại chuỗi siêu thị điện máy Nguyễn Kim Hiện tại, cả hai hệ thống bán lẻ lớn là Metro Cash & Carry Việt Nam và Big C Việt Nam đều đã thuộc sở hữu của người Thái Sau thương vụ Big C được bán cho Tập đoàn Thái Lan, 50% thị phần thị trường bán lẻ Việt Nam đã nằm trong tay các nhà đầu tư Thái Lan.

- Kết thúc thương vụ này, cán cân thị trường bán lẻ Việt Nam đã nghiêng hẳn về phía doanh nghiệp nước ngoài, trong đó chủ yếu là Thái Lan.

Thách thức ngày càng gia tăng đối với các doanh nghiệp bán lẻ tại Việt Nam khi nhà sản xuất nội địa phải đối mặt với nhiều áp lực khi gia nhập hệ thống siêu thị Trong bối cảnh thị phần ngày càng bị thu hẹp và rơi vào tay các nhà bán lẻ nước ngoài, các nhà cung cấp trong nước gặp khó khăn do bị yêu cầu chiết khấu cao và các khoản phí không chính thức Thậm chí, một số siêu thị còn yêu cầu nhà cung cấp phải trả một khoản phí lên tới 100 USD cho các sản phẩm có giá trị chỉ vài chục ngàn đồng, điều này cho thấy thực trạng khó khăn mà các nhà sản xuất Việt Nam đang phải chịu để có thể “chen” vào hệ thống siêu thị trong nước.

- Hàng Việt đang dần bị lép vế trước sự đổ bộ mạnh mẽ hàng ngoại.

Thị phần hàng hóa nội địa tại Việt Nam đang giảm sút, nhường chỗ cho các sản phẩm ngoại, đặc biệt là từ Thái Lan Sự xuất hiện ngày càng nhiều của hàng hóa nước ngoài trong hệ thống bán lẻ Việt Nam đang tạo ra áp lực cạnh tranh lớn đối với các sản phẩm nội địa Nhiều doanh nghiệp Việt Nam đang gặp khó khăn trong việc đưa hàng hóa của mình vào các kênh phân phối lớn như Big C.

C Trên thực tế Big C đã nâng mức chiết khấu lên 25% đối với một số hàng Việt. => Gây ảnh hưởng đến việc tiêu thụ hàng hóa, kéo theo đó là những hạn chế và ảnh hưởng tiêu cực đến khâu sản xuất của doanh nghiệp.

- Doanh nghiệp Việt Nam không làm chủ được thị trường nội địa

Chất lượng thực phẩm tại Việt Nam hiện đang gặp nhiều vấn đề nghiêm trọng, bao gồm việc sử dụng chất cấm, môi trường sản xuất không đảm bảo, hạn sử dụng không chính xác và nguồn gốc xuất xứ không rõ ràng Những bất cập này đã làm giảm lòng tin của người tiêu dùng, dẫn đến xu hướng chuyển sang tiêu dùng hàng ngoại, đặc biệt là sản phẩm từ Thái Lan, được ưa chuộng hơn.

Thị trường nội địa chưa được doanh nghiệp Việt Nam quan tâm đúng mức, dẫn đến tình trạng một số sản phẩm, như dệt may và chế biến thực phẩm, bị xem nhẹ trong thời gian dài Ngược lại, nhiều sản phẩm lại quá tập trung vào thị trường nội địa, gây ra tình trạng sản xuất dư thừa và không tiêu thụ được Hệ quả này xuất phát từ chính sách khuyến khích thay thế nhập khẩu kéo dài, khiến doanh nghiệp Việt Nam rơi vào thế bị động trước sự xâm nhập của hàng ngoại và không làm chủ được thị trường nội địa.

Sự thâm nhập mạnh mẽ của các doanh nghiệp nước ngoài, đặc biệt là việc Central Group mua lại Big C, đã khiến các doanh nghiệp bán lẻ trong nước nhận thức rõ hơn về thị trường Điều này buộc họ phải thay đổi, thích nghi và điều chỉnh chiến lược kinh doanh để phù hợp với các quy tắc và xu hướng quốc tế.

Để nâng cao khả năng cạnh tranh và hội nhập quốc tế, các doanh nghiệp trong nước cần xây dựng chiến lược rõ ràng, chuẩn bị nhân lực và vật lực một cách chủ động Đồng thời, việc cải thiện chất lượng sản phẩm, văn hóa kinh doanh và thái độ phục vụ khách hàng cũng là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp nội địa cạnh tranh hiệu quả với các đối thủ nước ngoài.

- Tạo cơ hội cho doanh nghiệp trong nước học hỏi kinh nghiệm, công nghệ, quản lý nhân lực nhằm cải tiến và phát triển.

3.2 Tác động đến người tiêu dùng

Cạnh tranh giữa các doanh nghiệp mang lại lợi ích về giá cả cho người tiêu dùng, vì vậy trong quá trình giành thị trường, người tiêu dùng luôn là nhóm được hưởng lợi nhiều nhất.

Người tiêu dùng được hưởng lợi từ chất lượng quản lý, phục vụ và chăm sóc khách hàng tốt hơn Hơn nữa, hàng hóa Thái Lan vẫn luôn được đánh giá cao hơn hàng Việt về chất lượng.

- Người tiêu dùng có nhiều sự lựa chọn hàng hóa hơn, chất lượng tốt hơn, giá cả hợp lý, phù hợp nhu cầu của mình.

3.3 Một số biện pháp cho Doanh nghiệp Việt Nam

Doanh nghiệp cần được hỗ trợ về vốn và xúc tiến thương mại, đồng thời cần cải cách thủ tục hành chính và quy hoạch lại mạng lưới phát triển các loại hình bán lẻ để nâng cao hiệu quả hoạt động.

Doanh nghiệp cần chủ động nghiên cứu và nắm bắt nhu cầu cũng như thị hiếu của người tiêu dùng để theo kịp xu hướng thị trường Việc hiểu rõ về thị trường và tâm lý người tiêu dùng Việt Nam sẽ giúp doanh nghiệp phát triển chiến lược kinh doanh hiệu quả hơn.

- Luôn đổi mới, cải tiến mẫu mã, nâng cao chất lượng sản phẩm để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của người tiêu dùng.

- Các doanh nghiệp cần nâng cao năng lực cạnh tranh, đổi mới cách quản trị,đổi mới phương thức bán hàng, phương thức phục vụ, nguồn hàng uy tín.

- Các doanh nghiệp có thể liên kết, hợp tác với nhau để có thể phát triển bền vững và ngày càng mạnh mẽ hơn.

- Nâng cao năng lực ứng dụng công nghệ vào quản lý kinh doanh.

- Mở rộng thêm các kênh phân phối hiện đại như Thương mại điện tử, tiếp thị liên kết.

Tiểu luận này được hoàn thành dựa trên sự đóng góp của các thành viên, kết hợp kiến thức từ quá trình học và nghiên cứu môn Đầu tư quốc tế Đây là cơ hội thực hành giúp chúng em hiểu rõ hơn về lý thuyết sáp nhập và mua lại (M&A) và áp dụng vào thương vụ Central Group Thái Lan mua lại Big C Việt Nam Nhóm đã phân tích nguyên nhân và tác động của thương vụ đến hai bên công ty cũng như thị trường bán lẻ Việt Nam, từ đó đề xuất một số biện pháp cho các doanh nghiệp Việt Nam.

Nhóm 8 xin chân thành cảm ơn PGS, TS Trần Thị Ngọc Quyên đã hướng dẫn và giảng dạy nhiệt tình Chúng em nhận thức rằng kiến thức và kỹ năng của mình còn hạn chế, vì vậy tiểu luận này có thể có sai sót Rất mong nhận được sự góp ý và động viên từ cô để chúng em có thể hoàn thiện hơn và áp dụng hiệu quả trong các công việc tương lai.