Phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam,

NGÀN HÀNG NHA NƯỚC VIỆT NAN LV.000751 HOC VIỆN NGẢN HẢNG BÚI HƯY TÙNG PHÁT TRIẼN HOẠT ĐỘNG T ự DOANH CHỨNG K ỈÍO CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOẢN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIÊT NAM L U Ậ N V Ã N T H Ạ C S ĩ K IN H T Ẻ TRUN* M T H N G BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÀN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆ l NAM HỌ C VIỆN NGÂN HÀNG BÙI HUY TÙNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG T ự DOANH CHÚNG KHOÁN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯŨNG VIỆT NAM C H U Y Ê N N G À N H : KINII TẾ TÀI C H ÍN H , NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.31.12 LUẬN VÃN THẠC SỸ KINH I Ế H Ọ C V IỆ N N G À N H À N G TRUNG TẢM THÒNG TIN-THƯ VIỆN T H U V IỆ N NGƯỜI HUỐNG DẪN KHOA HỌC: TS: Vũ Bằng HÀ NÔI 2007 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ ràng chưa công bố đề tài nghiên cứu khoa học khác Hà Nội, ngày 27 tháng 02 năm 2007 Tác giả luận văn Bùi Huy Tùng MỤC LỤC Lời mở đầu 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu luận văn Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Những đóng góp luận văn Kết cấu Luận văn Chương 1: Hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty chứng khốn 1.1 Hoạt động công ty chứng khoán 1.1.2 Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán 1.1.2.2 Hoạt động tự doanh 1.1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành 1.1.2.4 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 1.1.2.5 Hoạt động tư vấn 1.1.2.5 Các hoạt động phụ trợ khác 11 1.1.2 Mối liên hệ hoạt động cơng ty chứng khốn 12 1.2 Hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 13 1.2.1 Khái niệm tự doanh chứng khoán 13 1.2.2 Những yêu cầu CTCK thực nghiệp vụ tự doanh 14 1.2.3 Quy trình nghiệp vụ hoạt động tự doanh chứng khoán 15 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 16 1.3.1 Các nhân tố chủ quan 16 1.3.1.1 Nguồn vốn để tự doanh 16 1.3.1.2 Chiến lược phát triển hoạt động khác cơng ty chứng khốn 16 1.3.1.3 Mơ hình tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn 19 1.3.1.4 Chính sách cán lực đội ngũ tự doanh 20 1.3.1.5 Hệ thống thông tin phần mềm tin học 20 1.3.2 Các nhân tố khách quan 21 1.3.2.1 Tình hình phát triển kinh tế 21 1.3.2.2 Chính sách phát triển phát triển thị trường chứng khoán 21 1.3.2.3 Nhân tố thuộc nhà đầu tư 22 1.3.2.4 Các nhân tố khác 23 Chương 2: Thực trạng Hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Ngân hàng Công thương việt nam 25 2.1 Khái qt Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam 25 2.1.1 Sơ lược trình hình thành phát triển 25 2.1.2 Cơ cấu tổ chức - nhân 26 2.1.3 Kết kinh doanh chủ y ếu 28 2.2 Thực trạng hoạt tự doanh Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam (IBS) 32 2.2.1 Sự phát triển hoạt động tự doanh IBS 32 2.2.2 Cơ cấu thu nhập qua năm IBS 33 2.2.3 Quy trình nghiệp vụ tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt N am 35 2.3 Đánh giá hoạt động tự doanh Công ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam 37 2.3.1 Kết đạt 37 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 38 2.3.2.1 Hạn ch ế 38 2.3.2.2 Nguyên nhân 39 Chương 3: Giải pháp Phát triển hoạt động tự doanh Công ty chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt N am 45 3.1 Định hướng phát triển Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Công thương Việt N am 45 3.1.1 Định hướng phát triển Thị trường Chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 I 45 3.1.2 Mục tiêu phát triển Công ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt N am 47 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam (IBS) .48 3.2.1 Xây dựng mơ hình tổ chức Công ty đáp ứng yêu cầu phát triển thị trường 48 3.2.2 Hoàn thiện mơ hình tổ chức, chức nhiệm vụ phịng ban Công ty 52 3.2.3 Xây dựng chế trả lương theo hiệu công việc .55 3.2.4 Tăng cường phối kết hợp chia sẻ thông tin, kinh nghiệm với phịng ban chun mơn Cơng ty: 55 3.2.5 Hoàn thiện hệ thống thông tin 56 3.2.6 Hoàn thiện hệ thống tốn, sử dụng ln hệ thống Ngân hàng để cung cấp dịch vụ toán 56 3.2.7 Xây dựng phận tuân thủ 57 3.2.8 Tăng cường nguồn nhân lực 58 3.3 Hình thành mơ hình Ngân hàng đầu tư tương lai nghiệp vụ tự doanh theo khối đầu tư 59 3.4 Kiến n gh ị 60 3.4.1 Kiến nghị với Chính phủ: 60 3.4.2 Kiến nghị với Bộ Tài quan quản lý Nhà nước liên quan.60 - Hoàn thiện khung pháp lý, thể chế sách 60 3.4.3 Kiến nghị với Ngân hàng Công thương Việt N am 66 Kết luận 67 tài liệu tham khảo 68 DANH MỤC CÁC BẢNG B lỂ VÀ s Đ ổ STT Tên bảng Trang Bảng 2.1 Số lượng lao động IBS thời điểm ngày 31/12/2006 26 2.2 Kết hoạt động bảo lãnh phát hành IBS năm 2005 - 2006 29 2.3 K ết q u ả h o t đ ộ n g k in h d o an h củ a IBS từ n ăm 2001 2006 31 2.4 T ốc độ tă n g trư n g h o t đ ộ n g tự d o a n h từ 2001 005 33 2.5 So sánh thu nhập từ hoạt động tự doanh với thu nhập cồng ty 34 2.6 Kết hoạt động tự doanh cổ phiếu IBS 2005 - 2006 35 2.7 Kết hoạt động tự doanh trái phiếu IBS 2005 - 2006 35 2.8 Mức sinh lời hoạt động tự doanh chứng khoán 39 Biểu đồ 2.1 Kết hoạt động kinh doanh IBS từ 2001 - 2006 32 2.2 Cơ cấu tỷ trọng doanh thu hoạt động tự doanh IBS từ 0 -2 0 34 1.1 Mô hình cơng ty đa phần 1.2 Mơ hình đa hồn tồn 1.3 Mơ hình ngân hàng đầu tư 2.1 Mơ hình tổ chức IBS thời điểm ngày 31/12/2006 27 3.1 Mơ hình công ty cổ phần theo quản trị công ty tiên tiến 50 3.2 Mơ hình ngân hàng đầu tư tương lai phát triển hoạt động tự doanh theo khối đầu tư 59 Sơ đồ LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Tự doanh hoạt động quan trọng công ty chứng khốn, đóng góp phần thu nhập cho cơng ty chứng khốn Việc nghiên cứu, tìm kiếm giải pháp phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán nhằm đa dạng hoá sản phẩm dịch vụ chứng khoán, hạn chế rủi ro, tìm kiếm lợi nhuận, đồng thời đáp ứng nhu cầu tốn cần thiết nhu cầu xúc Công ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam giai đoạn Đề tài: “Phát triển hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Công thương Việt Nam” lựa chọn nghiên cứu nhằm đáp ứng địi hỏi xúc Mục tiêu nghiên cứu luận văn - Nghiên cứu vấn đề lý luận hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn - Phân tích thực trạng hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, từ đó, đánh giá kết quả, hạn chế nguyên nhân làm hạn chế hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty - Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn - Phạm vi nghiên cứu hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam từ năm 2001 đến Phương pháp nghiên cứu Để thực mục tiêu nghiên cứu, tác giả sử dụng phương pháp luận chủ nghĩa vật biện chứng vật lịch sử, kết hợp với phương pháp điều tra, vấn, mô kịch bản, thống kê, phân tích, tổng hợp so sánh Những đóng góp luận văn Việc nghiên cứu hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn đặc thù Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, khơng có ý nghĩa việc phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán Cơng ty, mà cịn có ý nghĩa quan trọng việc phát triển hoạt động công ty chứng khốn góp phần phát triển thị trường tài Việt Nam Kết cấu Luận văn Chương 1: H oạt động tự doanh chứng khoán Cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Công thương Việt Nam Chương 3: Các giải pháp phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán Cơng ty C hứng khốn N H C T VN CHƯƠNG HOẠT ĐỘ NG T ự DOANH CHÚNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn “Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán”1 Theo nghĩa rộng, CTCK tổ chức tài trung gian thực việc cung ứng sản phẩm dịch vụ thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Trên thị trường sơ cấp, chứng khoán mua bán lần Thơng thường, CTCK đóng vai trị tổ chức tư vấn, tổ chức bảo lãnh phát hành để giúp doanh nghiệp việc tái cấu, hợp nhất, sáp nhập, mua bán công ty, giúp tổ chức phát hành thực thủ tục phát hành, phân phối chứng khốn bình ổn giá chứng khoán Trên thị trường thứ cấp, chứng khoán phát hành giao dịch mua bán, trao đổi CTCK với tư cách thành viên sở giao dịch chứng khoán, nhà tạo lập thị trường thị trường giao dịch qua quầy (thị trường OTC) giúp khách hàng nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư cá nhân thực lệnh mua bán chứng khốn Mặt khác cơng ty chứng khốn trực tiếp tham gia mua bán cho với tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp Với vai trò quan trọng định chế tài đặc biệt, CTCK xây dựng, phát triển đa dạng loại hình quy mơ phù hợp với sở luật pháp, khối thị trường mức độ phát triển khác (thị trường cổ điển; thị trường nổi; thị trường nước chuyển đổi) Nếu vào mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn, phân chia CTCK thành nhóm sau: G iáo trình trư ng Đ ại học K inh tế Q uốc dân 54 phòng ban nghiệp vụ liên quan khách hàng việc thành lập Phòng Tư vấn nói cần thiết Cơng ty cần khẩn trương tái thành lập Phịng Phân tích tư vấn đầu tư phận nghiên cứu quan trọng CTCK Nếu khơng có phận phân tích tư vấn đầu tư, khơng hoạt động tự doanh mà hoạt động khác Công ty m ôi giới, bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục đầu tư hoạt động hiệu Đ ể đội ngũ cán tự doanh có nguồn thơng tin chất lượng để tham vấn trước định, Công ty cần phải xây dựng đội ngũ phân tích tư vấn đầu tư sở lựa chọn khắt khe cán đào tạo bản, có kinh nghiệm thực tiễn lĩnh vực ngân hàng, tài chính, chứng khốn tâm huyết với cơng việc - Cơ cấu lại phịng Tự doanh - phát hành Chức nhiệm vụ Phòng Tự doanh nhiều chưa thực rõ ràng H iện tại, Phòng Tự doanh thực nhiệm vụ như: Tự doanh cổ phiếu, tự doanh trái phiếu tự doanh chứng quỹ (kể chứng khoán niêm yết chưa niêm yết); tư vấn phát hành; bảo lãnh phát hành Hơn nữa, hoạt động Phịng Tự doanh đóng góp thu nhập chủ yếu cho hoạt động Công ty có 01 trưởng phịng nhân viên (một nửa số nhân viên phòng tuyển dụng từ sinh viên trường) nên thiếu kinh nghiệm từ hoạt động thực tiễn nguyên nhân tiềm ẩn chứa đựng rủi ro tác nghiệp V ì vậy, để đảm bảo phận nghiệp vụ có hội phát triển đóng góp vào kết hoạt động chung Cơng ty Phịng Tự doanh cấu lại chức nhiệm vụ sau: M ột là, tách phận nghiệp vụ bảo lãnh phát hành khỏi Phòng tự doanh theo quy định pháp luật Hai là, Bổ nhiệm thêm chức danh phó phịng giúp việc cho trưởng phịng cơng việc hàng ngày đảm bảo tính liên tục cơng việc trưởng phịng vắng 55 Ba là, bổ sung thêm nhân đặc biệt lựa chọn cán có lực, có kinh nghiệm công tác kinh qua nghiệp vụ tài ngân hàng - chứng khốn 3.2.3 Xây dựng chế trả lương theo hiệu công việc Trong chưa xây dựng chế trả lương cho tồn Cơng ty, việc áp dụng hình thức động viên qua lương, thưởng đối cán công tác lĩnh vực tự doanh cần thiết Tuy nhiên cần có biện pháp để gắn kết trách nhiệm đội ngũ cán tự doanh 3.2.4 Tăng cường phối kết hợp chia sẻ thông tin, kỉnh nghiệm với phịng ban chun mơn Công ty: - Đối với hoạt động tư vấn cổ phần hoá, tư vấn niêm yết tư vấn đăng ký giao dịch phịng Tư vấn Tài doanh nghiệp Đ ối với hoạt động tự doanh, qua đánh giá chung cho thấy doanh số tự doanh cổ phiếu Cơng ty cịn thấp Cơng ty cần phải phát huy lợi giao dịch khơng phí kinh nghiệm nắm bắt, xử lý thông tin CTCK để đẩy mạnh hoạt động tự doanh cổ phiếu Bởi lẽ, hoạt động không đem lại nguồn thu nhập cho Cơng ty mà cịn góp phần tăng thị phần mối giới, khẳng định mạnh CTCK - công ty tự doanh tốt khả phân tích, tư vấn khách hàng chắn tốt công ty khác - Phối kết hợp với phòng Lưu ký Chức nhiệm vụ Phịng Lưu ký thay mặt khách hàng thực việc chi trả cổ tức, chuyển nhượng cổ phiếu Chính yếu tố vơ hình chung tạo thành trung tâm trao đổi thơng tin, mua bán chứng khốn điều có lợi cho hoạt động tự doanh chia sẻ thông tin tổ chức lưu ký, nhu cầu chuyển nhượng, lý mua bán khách hàng 56 - Phối kết hợp với phịng Tư vấn phân tích Đ ể trước định tự doanh có hiệu đản bảo tính khách quan, xác, Phòng tự doanh cần tranh thủ ý kiến Phòng Tư vấn phân tích trước m ỗi định đầu tư lớn chia kinh nghiệm thơng tin mà phịng Tư vấn phân tích có 3.2.5 Hồn thiện hệ thống thơng tin Hệ thống máy móc, đường truyền, phần mềm tin học Cơng ty chưa đại đồng chưa có phần mềm hoạt động tự doanh nên Công ty cần khẩn trương đồng hóa tồn hệ thống cơng nghệ thông tin từ phần cứng đến phần mềm, đảm bảo tính đại CTCK Hơn nữa, phần mềm tin học giúp cho việc kiểm tra, giám sát trạng thái danh mục rủi ro tiềm ẩn hoạt động tự doanh 3.2.6.Hoàn thiện hệ thống tốn, sử dụng ln hệ thống Ngân hàng để cung cấp dịch vụ toán Với việc sử dụng hệ thống Ngân hàng để cung cấp dịch vụ tốn hệ thống tốn cơng ty chứng khốn tổ chức sau: - Khách hàng gửi, rút tiền qua Ngân hàng - Quầy thu tiền đặt bàn Công ty chứng khoán - Cơ quan cấp dịch vụ Back office cho tự doanh Cơng ty chứng khốn - Dịch vụ toán lưu ký cho quản lý quỹ Thơng qua việc tốn qua ngân hàng đảm bảo tính xác, chuyên nghiệp minh bạch từ góp phần giám sát hoạt động tự doanh tuân thủ tốt 57 3.2.7 Xây dựng phận tuân thủ Hệ thống kiểm soát nội quy trình quản lý rủi ro: Hoạt động tự doanh hoạt động đòi hỏi kiến thức chuyên mơn cao cần có quy trình phân cấp quản lý chặt chẽ có hiệu nhằm giảm thiểu rủi ro thân Cơng ty - Trước hết Công ty cần xây dựng chiến lược đầu tư chi tiết với đối tượng, lĩnh vực phạm vi rõ ràng dựa việc phân tích đánh giá kỹ lưỡng xu hướng diễn biến thị trường - Xây dựng doanh mục đầu tư họp lý vào chiến lược đầu tư tổng thể - Xây dựng hạn mức đầu tư hợp lý vào diễn biến xu hướng thị trường cần xác định tỷ lệ đầu tư vào nhóm chứng khốn, cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu Chính phủ, chứng khốn thị trường OTC thức, đầu tư dự án, đầu tư bất động sản - Xây dựng hạn mức phân cấp đầu tư cho cấp nội Cơng ty - Hình thành phận tn thủ việc xem xét chấp nhận phương án đầu tư, đặc biệt khoản đầu tư vượt hạn mức Xác định rõ thẩm quyền Bộ phận tuân thủ Hội đồng quản trị việc thông qua phương án đầu tư - Xây dựng hệ thống kiểm sốt nội theo mơ hình quản trị Cơng ty tiên tiến nhằm kiểm sốt quản lý có hiệu hoạt động kinh doanh có hoạt động trị doanh, xây dựng quy trình kiểm sốt nội bộ, thẩm quyền phân cấp chế độ báo cáo quản lý - Xây dựng quy trình quản lý rủi ro quy tắc đạo đức nghề nghiệp cho việc Cơng ty nhằm bảo đảm quản lý có hiệu giảm thiểu rủi ro hệ thống 58 3.2.8 Tăng cường nguồn nhân lực Chất lượng hiệu hoạt động tự doanh chủ yếu phụ thuộc vào nhân tố người Đ ội ngũ cán tự doanh phải người có kỹ khai thác thông tin, kỹ sàng lọc thông tin tính đốn Bên cạnh kỹ trên, đòi hỏi đội ngũ cán phòng Tự doanh phải đào tạo kiến thức chứng khoán, ngân hàng thị trường tài Đ ể phát triển hoạt động tự doanh, Công ty cần quan tâm phát triển đào tạo nguồn nhân lực theo nội dung sau: - Đào tạo bắt buộc nhân viên phải qua khóa học UBCK N hà nước quy định: kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán, kiến thức luật áp dụng ngành chứng khốn, phân tích đầu tư chứng khốn - Thường xun mở khóa học nâng cao trình độ cho nhân viên: phân tích chun sâu tài doanh nghiệp, thị trường OTC - Tạo môi trường làm việc thoải mái, động để nhân viên cảm thấy gắn bó với Cơng ty làm việc phát triển Cơng ty - Tổ chức khóa học tập kinh nghiệm khảo sát TTCK nước khu vực nước phát triển - Đ iều động, luân chuyển cán phải vào nhu cầu, nguyên vọng nhân viên Trước điều chuyển cán phải hỏi ý kiến họ để tránh tình trạng ép nhân viên phải làm cơng việc mà họ khơng u thích - Tuyển lao động sở công khai, đảm bảo chất lượng trình độ chun mơn nghiệp vụ, tin học, ngoại ngữ, ngoại hình, khả giao tiếp ứng xử để chuẩn bị đón đầu phát triển thị trường, tránh tình trạng bị động thời gian vừa qua - Phối hợp với trường đại học tổ chức cho sinh viên chuẩn bị trường thực tập Cơng ty Qua đó, Cơng ty lựa chọn 59 sinh viên xuất sắc vào làm việc, khơng chi phí tuyển dụng góp phần vào nghiệp đào tạo chung 3.3 H ìn h th n h m h ìn h N g â n h n g đ ầ u tư tro n g tư ơng la i n g h iệp v ụ tự doan h th eo cá c k h ố i đ ầ u tư Trong tương lai, với xu đa dạng hoá mở rộng hoạt động kinh doanh theo hướng ngày đa năng, cần nghiên cứu tăng cường lực tài (quy mơ vốn lên đến 2000-3000 tỷ) công nghệ, nhân tái cấu trúc lại hoạt động Cơng ty theo mơ hình sau: Sơ đồ 3.2: M hình N gân hàng đầu tư tương lai phát triển hoạt động tự doanh theo khối đầu tư 60 Theo mơ hình cần hình thành “Bức tường lửa” ngăn cách khối để tránh xung đột lợi ích Đồng thời cần sử dụng mạng lưới Ngân hàng mẹ cung cấp dịch vụ đại lý phân phối, tốn lưu ký quản lý phía sau cho hoạt động Cơng ty chứng khốn 3.4 K iế n n g h ị 3.4.1 Kiến nghị với Chính phủ: - Điều hành sách vĩ mơ đảm bảo trì tốc độ phát triển kinh tế với mức tăng trưởng cao, ổn định bền vững Kiểm soát lạm phát, xây dựng chế tỷ giá hối đối linh hoạt theo tín hiệu thị trường - Tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, đặc biệt hồn thiện mơi trường pháp lý đồng bộ, rõ ràng, quán, mở cửa hội nhập theo lộ trình đề ra, trì xu hướng đầu tư dài hạn Việt Nam - Tăng cường tính cơng khai minh bạch doanh nghiệp kinh tế nói chung theo hướng thông lệ quốc tế - Cải cách hệ thống tài chính, đặc biệt cải cách lĩnh vực tài ngân hàng theo chế thị trường 3.4.2 Kiến nghị với Bộ Tài quan quản lý Nhà nước liên quan - H o n th iệ n k h u n g p h p lý , th ể c h ế c h ín h s c h Đẩy mạnh việc triển khai thực thi Luật chứng khốn thơng qua việc ban hành triển khai văn hướng dẫn (Nghị định; Quyết định; Thông tư hướng dẫn quy trình nghiệp vụ); hồn thiện quy chế đấu giá theo hướng cấp ngày cơng khai minh bạch Hồn thiện quy định thuế, phí, lệ phí ngoại hối để có hướng tháo gỡ nhằm khuyến khích thị trường phát triển, phải đảm bảo tuân thủ 61 quy định pháp luật thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân quản lý ngoại hối, khiểm sốt dịng vốn đầu tư thị trường chứng khốn Xây dựng cơng bố lộ trình mở cửa nhà đầu tư nước tham thị trường chứng khoán phù hợp với Luật đầu tư cam kết WTO - T ă n g c n g s ố lư ợ n g v c h ấ t lư ợ n g c u n g c ầ u h n g h o c h o th ị trư n g Về phát triển cung chứng khoán + Quyết liệt thực kế hoạch cổ phần hoá DNNN 2006 - 2010, tập trung cổ phần hoá doanh nghiệp lớn, tổng công ty nhà nước, ngân hàng thương mại nhà nước.Thực chào bán cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp công chúng gắn với niêm yết TTCK + Rà soát, phân loại lại Công ty cổ phần thiết lập kế hoạch tái cấu bán bớt phần vốn Nhà nước Công ty cổ phần kết hợp niêm yết thị trường chứng khốn Việc bán bớt thực qua việc bảo lãnh, phát hành, chào bán cho cổ đông chiến lược hay đấu giá công khai công chúng + Mở rộng việc chuyển đổi doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi thành công ty cổ phần kết hợp với việc chào bán công chúng Tăng cường chất lượng công bố thông tin doanh nghiệp thực chuyển đổi + Đẩy mạnh việc huy động vốn hình thức trái phiếu (đặc biệt trái phiếu đô thị, trái phiếu đầu tư, trái phiếu cơng trình); mở rộng hình thức phát hành, cải tiến phương thức phát hành trái phiếu theo lơ lớn; tăng cường hình thức phát hành thông qua đấu thầu, bảo lãnh để niêm yết TTCK Phát triển cầu chứng khoán + Xây dựng sở nhà đầu tư mà nhà đầu tư có tổ chức làm nịng cốt đảm bảo tính ổn định cho TTCK; 62 + Khuyến khích đẩy mạnh việc tham gia định chế đầu tư chuyên nghiệp vào TTCK (Ngân hàng; chứng khoán; bảo hiểm; quỹ đầu tư) + Phát triển loại hình quỹ đầu tư: Quỹ đóng, quỹ mở, quỹ thành viên, quỹ bất động sản, quỹ đầu tư dạng hợp đồng dạng Công ty (Công ty đầu tư vốn) Cho phép công ty quản lý quỹ nước huy động quản lý quỹ nước (offshore fund) + Xây dựng sản phẩm liên kết (link) bảo hiểm Ngân hàng chứng khoán - T i c ấ u tr ú c th ị trư n g ch ứ n g k h o n Tái cấu trúc phát triển thị trường có tổ chức + Chuyển TTGDCK TP HCM thành sở giao dịch chứng khoán giai đoạn đầu tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn đến năm 2010 tiến hành cổ phần hoá sở giao dịch chứng khoán + Phát triển TTGDCK Hà Nội thành thị trường giao dịch cổ phiếu doanh nghiệp vừa nhỏ Tách TTGDCK HN khỏi UBCKNN thành Công ty TNHH Nhà nước sở hữu + Xây dựng thị trường trái phiếu Chính phủ chuyên biệt TTGDCK Hà Nội - Thu hẹp thị trường tự nhằm giảm thiểu rủi ro, nâng cao tính công khai minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư + Thực quản lý công ty đại chúng theo quy định Luật doanh nghiệp, Luật chứng khoán; Thực chế độ báo cáo, thông tin, quản trị doanh nghiệp + Thơng qua hoạt động lưu ký, tốn chứng khoán tập trung, giảm thiểu rủi ro thị trường tự 63 + Cho phép công ty chứng khoán giao dịch chứng khoán chưa niêm yết, chứng khoán thị trường tự do, đồng thời chuyển kết giao dịch TTGDCK TT lưu ký chứng khoán nhằm bảo đảm toán, chuyển giao nhanh chóng, đồng thời nâng cao tính cơng khai minh bạch cho giao dịch + Tiêu chuẩn hoá hoạt động TTLKCK thành viên lưu ký Từng bước phát triển hoàn thiện phương pháp nghiệp vụ TTLKCK theo chuẩn mực quốc tế theo khuyên nghị nhóm G30 N â n g c a o n ă n g lự c h o t đ ộ n g c ủ a c c tổ c h ứ c tr u n g g ia n + Nâng cao lực tài tổ chức tài trung gian thông qua việc nâng vốn pháp định theo hướng dẫn Luật chứng khoán (tối thiểu 300 tỷ cho nghiệp vụ); áp dụng quy định quản trị công ty; tiêu chuẩn hoá đội ngũ nhân viên hành nghề thơng qua chuẩn hố việc cấp chứng hành nghề + Hiện đại hoá sở vật chất kỹ thuật ứng dụng khoa học công nghệ tin học giao dịch chứng khoán kết hợp với mở rộng mạng lưới dịch vụ, liên kết sản phẩm chứng khốn, tài chính, bảo hiểm, ngân hàng; bước hình thành qua phát triển mồ hình ngân hàng đầu tư + Áp dụng chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp nhân viên hành nghề theo thông lệ quốc tế + Xây dựng quy trình quản lý nội bộ, quản lý rủi ro, quy tắc tuân thủ, quy trình cảnh báo, thực bảo hiểm nghề nghiệp xây dựng quỹ phòng ngừa để hạn chế rủi ro hoạt động, đặc biệt mở rộng hoạt động trị doanh + Tăng cường kiểm soát luồng vốn đầu tư nước ngồi: u cầu văn phịng đại diện quỹ đầu tư nước phải đăng ký lại, yêu cầu tổ chức 64 đầu tư nước phải đăng ký mở tài khoản tiền Ngân hàng thương mại Áp dụng chế độ báo cáo, công bố thông tin tổ chức đầu tư nước T ă n g c n g n ă n g lự c q u ả n lý , g iá m s t c ủ a c c c q u a n q u ả n lý N h n c + Hoàn thiện máy tổ chức, hoạt động UBCKNN theo tinh thần Luật chứng khoán, nâng cao lực hoạt động máy giám sát, tra cưỡng chế thực thi; bồi dưỡng nâng cao lực máy quản lý, vận hành thị trường đáp ứng yêu cầu thực tiễn thị trường + Phối kết hợp Bộ Tài NHNN việc trao đổi thông tin, nắm bắt luồng tiền thông qua quản lý ngoại hối, giám sát hoạt động tổ chức tín dụng liên quan đến TTCK như: Các nghiệp vụ cầm cố,Repo, hoán đổi trước hết bảo đảm chế độ báo cáo công bố thông tin hoạt động T ă n g cư n g tín h c n g k h a i m in h b ch v c h ấ t lư ợ ng q u ả n trị cô n g ty Ban hành quy chế quản trị công ty áp dụng với cơng ty niêm yết, cơng ty chứng khốn công ty quản lý quỹ đầu tư áp dụng chuẩn mực quốc tê khuyên cáo tổ chức quốc tê IOSCO sở hệ thống kế toán, kiểm toán tốt Cải cách thủ tục hành chính, ban hành thực thi quy trình cấp phép thành lập hoạt động công ty chứng khốn; cơng ty quản lý quỹ; minh bạch hoạt động quản lý, giám sát thị trường quan quản lý N â n g c ấ p c sở h tầ n g c ô n g n g h ệ th ô n g tin Trước mắt, hồn thiện nâng cấp cơng nghệ thơng tin có TTGDCK (nâng cấp máy chủ hệ thống tăng thêm trạm đầu cuối nhập lệnh);cải tiến phương thức giao dịch tiến tới tổ chức giao dịch từ xa 65 Tích cực triển khai thực dự án đại hố cơng nghệ thơng tin ngành chứng khốn, tiến tới tự động hố tồn hoạt động giao dịch, tốn, cơng bố thơng tin, giám sát thị trường theo chuẩn mực quốc tế vào năm 2008 Các hoạt động nâng cấp công nghệ thông tin sở giao dịch chứng khoán, TTGDCK, TTLKCK phải gắn kết với nâng cấp công nghệ thông tin cơng ty chứng khốn, thành viên lưu ký N â n g c ấ p h ệ th ố n g đ o tạ o d y n g h ề , đ o tạ o c ô n g c h ú n g Hoàn thiện hệ thống đào tạo cấp phép hành nghề chứng khoán để đáp ứng với yêu cầu thị trường, cải tiến hình thức thi tuyển, sát hạch cấp phép hành nghề theo vị trí chun mơn làm việc Tăng cường đào tạo phổ cập kiến thức TTCK công chúng; phối hợp với trường đại học xây dựng giáo trình, chương trình thực hành, mở lớp miễn phí, lớp đào tạo qua truyền hình, tập huấn cho Bộ, ngành, địa phương, tổng công ty, doanh nghiệp - Phát triển trung tâm giao dịch: Để TTCK Việt Nam thực phát triển, nhiệm vụ trước mắt quan quản lý Nhà nước phải khẩn trương tăng lượng hàng hoá cho TTCK, gắn tiến trình cổ phần hố với đăng ký giao dịch niêm yết Ngày 14/06/2005, Thủ tướng Chính phủ ký Quyết định số 528/QĐ - TTg việc phê duyệt danh sách công ty cổ phần hoá thực bán đấu giá cổ phần, niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Việt Nam Theo đó, có 178 doanh nghiệp trực thuộc Bộ, ngành, Tổng công ty Nhà nước, địa phương thuộc đối tượng niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Tuy nhiên, qua gần 01 năm thực hiện, tính đến tháng 12/2006 khoảng 90 công ty lên đăng ký giao dịch niêm yết Điều cho thấy quan điểm đạo Chính phủ liệt rõ ràng kết không mong đợi quan triển khai 66 Bộ Tài Vì vậy, cần phải xử lý nghiêm khắc trường hợp cố tình né tránh cổ phần hoá niêm yết Đối với việc cơng bố thơng tin, cần phải có quy chế bắt buộc công khai minh bạch thông tin tất doanh nghiệp, không phân biệt niêm yết hay chưa niêm yết Bên cạnh đó, việc cơng bố thơng tin TTGD chứng khoán phải thực hệ thống đồng để tạo công cho nhà đầu tư tiếp nhận thông tin - Nâng cao trình độ cơng chúng đầu tư: Mức độ chuyên nghiệp nhà đầu tư góp phần quan trọng vào phát triển TTCK CTCK, để ngày nhiều công chúng quan tâm đến TTCK, cần phải tuyên truyền phổ cập rộng rãi kiến thức chứng khoán thị trường chứng khốn qua hình thức: quảng bá truyền hình, đài phát thanh, báo chí, tổ chức buổi hội thảo, buổi phổ cập kiến thức miên phí 3.4.3 Kiến nghị với Ngân hàng Cơng thương Việt Nam Với vị Công ty Ngân hàng Công thương Việt Nam, kể từ thành lập đến nay, Cơng ty Chứng khốn Cơng thương ln nhận quan tâm đạo sát mục tiêu hoạt động chiến lược phát triển Ban lãnh đạo Ngân hàng Công thương mà đại diện Chủ tịch Công ty, nhiên hoạt động nghiệp vụ cụ thể lại chưa có đạo phối hợp hiệu Để phát triển hoạt động Cơng ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng, Ngân hàng Cơng thương nên: - Tạo điều kiện cho Công ty tiếp cận với khách hàng tổ chức có quan hệ với N gân hàng Công thương, đặc biệt doanh nghiệp Nha nước công ty cổ phần khách hàng Ngân hàng Công thương - Triển khai dịch vụ cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố chứng khoán khách hàng CTCK đặc biệt khách hàng đại lý CTCK Chi nhánh Ngân hàng Công thương 67 KẾT LUẬN Khi gia nhập WTO, Việt Nam cam kết đối xử bình đẳng với nhà đầu tư nước, mở cửa thị trường vốn dịch vụ tài theo hướng thơng thống đảm bảo an tồn, ổn định hệ thống tài thị trường vốn Trong trình hội nhập, theo cam kết quốc tế nhà cung cấp dịch vụ chứng khoán nước cạnh tranh với nhà cung cấp dịch vụ nước ngồi, khơng loại trừ khả có tham gia tập đồn tài khổng lồ với bề dày lịch sử hàng trăm năm Vì vậy, CTCK nước nói chung phải chuẩn bị hành trang vững cho đường hội nhập Với riêng Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, việc phát triển nghiệp vụ yêu cầu cấp bách để đưa Công ty trở thành cơng ty chứng khốn hàng đầu Việt Nam, đảm bảo phát triển an toàn, hiệu bền vững Với mong muốn trên, luận văn “Phát triển hoạt động tự doanh Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Công thương Việt Nam“ nghiên cứu, luận giải làm sáng tỏ vấn đề sau: - Hệ thống kiến thức cơng ty chứng khốn hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn - Qua phân tích hoạt động tự doanh Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, luận văn rõ kết đạt được, hạn chế tìm nguyên nhân hạn chế - Trên sở lý thuyết thực tiễn, luận văn đưa số giải pháp nhằm phát triển hoạt động tự doanh Công ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam Đồng thời đề xuất số kiến nghị với quan quản lý Nhà nước, với Ngân hàng Công thương Việt Nam để việc thực giải pháp IBS thuận lợi 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, Báo cáo tổng kết 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006 Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, Báo cáo kiểm toán 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006 Luật Chứng khoán ngày 29/06/2006 Nghị định số 14/2007/NĐ - CP ngày 19/01/2007 Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khoán Quyết định số 163/2003/QĐ - TTg ngày 05/08/2003 việc phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 Quyết định số 528/2005/QĐ - TTg Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt danh sách cơng ty cổ phần hố thực bán đấu giá cổ phần, niêm yết, đăng ký giao dịch TTGD chứng khoán Trung tâm Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (2005), năm thị trường chứng khốn Việt Nam, Xí nghiệp in Cơng ty văn hố Phương Nam, Thành phố Hồ Chí Minh Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, Báo cáo thường niên 2002, 2003, 2004, 2005 Trường Đại học Kinh tế quốc dân (2002), Giáo trình thị trường chứng khốn, Nhà xuất tài chính, Hà Nội 10 Tiếp cận thị trường kinh doanh chứng khốn{2004), Nhà xuất tài chính, Hà Nội