TỔNG QUAN VỀ DỊCH VỤ TƯ VẤN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN RA CÔNG CHÚNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 3 1.1.Khái quát về phát hành chứng khoán
Các hình thức phát hành chứng khoán
- Định nghĩa: Phát hành chứng khoán riêng lẻ hay còn gọi là phát hành chứng khoán chào bán trên phạm vi hẹp là hình thức phát hành chứng khoán dành bán cho một số lượng hạn chế các nhà đầu tư và tổng số tiền ở một mức nhất định
- Điều kiện phát hành: Do phát hành chứng khoán riêng lẻ chỉ hạn chế cho một số nhà đầu tư, nó chỉ liên quan đến lợi ích của một số các nhà đầu tư đó Cho nên luật pháp các nước qui định thường không chặt chẽ bằng các điều kiện Phát hành chứng khoán ra công chúng Các điều kiện phát hành chứng khoán riêng lẻ, nới lỏng từ các nội dung sau:
+ Quy mô về vốn có thể nhỏ và không cần đáp ứng yêu cầu về vốn điều lệ tối thiểu ban đầu, không qui định tỉ lệ phần trăm về vốn cổ phần do công chúng nắm giữ và số lượng công chúng tham gia.
+ Công ty có thể mới thành lập hoặc công ty đã thành lập và hoạt động không kể mức thời gian nào.
+ Tổ chức phát hành có thể hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi cao, thấp hoặc chưa có lãi trong giai đoạn đầu mới phát hành chứng khoán.
+ Những tổ chức phát hành chứng khoán riêng lẻ cũng giống như Phát hành chứng khoán ra công chúng phải được lập dự án đầu tư và phương án sản xuất kinh doanh khả thi và việc sử dụng nguồn vốn thu được từ đợt phát hành.
+ Về đội ngũ cán bộ quản lý công ty : Hội đồng quản trị và ban giám đốc điều hành phải có năng lực và trình độ quản lý các hoạt động sản xuất kinh doanh ( không đòi hỏi cao như Phát hành chứng khoán ra công chúng ).
Ngoài ra còn tuỳ thuộc vào từng đợt phát hành chứng khoán, mà công ty cần phải đáp ứng một số điều kiện qui định của pháp luật.
- Qui trình phát hành chứng khoán riêng lẻ: Thủ tục phát hành và chào
4 hơn nhiều so với hình thức chào bàn chứng khoán ra công chúng Đó là, khi công ty cần phát hành chứng khoán để huy động vốn không phải cấp giấy phép nhưng phải đăng ký và nộp lệ phí cho Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, không cần phải quảng cáo trên các phương tiện thông tin đại chúng, trừ hội nghị hẹp với các nhà đầu tư tiềm tàng.
Cụ thể bao gồm các bước:
Sau khi chuẩn bị chu đáo cho việc phát hành, tổ chức phát hành phải nộp đăng ký phát hành cho Uỷ ban chứng khoán Nhà nước Trong đăng ký thường bắt buộc phải có những tài liệu chủ yểu:
*Báo cáo tình hình kinh doanh của công ty
*Tiểu sử ban giám đốc và cán bộ quản lý công ty.
*Phương pháp phát hành chứng khoán để huy động vốn mà công ty sẽ sử dụng cho đợt phát hành.
*Phương án sử dụng vốn huy động được.
*Các báo cáo tài chính đã được xác nhận của cơ quan kiểm toán hoặc là cơ quan có thẩm quyền theo quy định của pháp luật.
Uỷ ban chứng khoán Nhà nước sẽ xem xét bản đăng kí trong một thời gian nhất định Khi xem xét trong bản đăng kí còn thiếu dữ liệu hoặc có điểm không chính xác, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước sẽ yêu cầu tổ chức phát hành bổ sung và tuỳ theo tình hình để quyết định chuyển ngày thực hiện hay đưa lệnh cấm bán chứng khoán.
+ Hội nghị các nhà đầu tư
Sau khi gửi hồ sơ đăng kí phát hành lên Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, tổ chức phát hành cần tổ chức các nhà đầu tư để thông báo loại, số lượng, giá trị chứng khoán phát hành Đồng thời tổ chức phát hành phải lập hợp đồng phân phối chứng khoán riêng để phân phối chứng khoán cho các nhà đầu tư. + Nộp lệ phí cho Uỷ ban chứng khoán Nhà nước.
Phát hành chứng khoán riêng lẻ không cần phải cấp giấy phép của Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, nhưng tổ chức phát hành phải nộp cho Uỷ ban chứng khoán Nhà nước một khoản lệ phí nhất định hay còn gọi là thủ tục đăng kí phát hành Khoản lệ phí này bao nhiêu là tuỳ thuộc vào tỉ lệ quy định của Uỷ ban chứng khoán Nhà nước của mỗi nước Tỷ lệ này thường ở mức 0.02% tổng giá trị phát hành.
+ Đăng ký lưu giữ chứng khoán: Sau khi kết thúc việc phân phối chứng khoán, tổ chức phát hành phải tiến hành đăng ký lưu giũ chứng khoán chuyển giao và thanh toán chứng khoán với một tổ chức tài chính trung gian (ngân hàng, Công ty chứng khoán, công ty bảo quản, và lưu giữ chứng khoán …) + Báo cáo kết quả đợt phát hành
Sau khi tiến hành xong những công việc trên, tổ chức phát hành phải báo cáo kết quả đợt phát hành lên Uỷ ban chứng khoán Nhà nước b) Phát hành chứng khoán ra công chúng Định nghĩa: Là hình thức phát hành trong đó các chứng khoán được phát hành rộng rãi ra công chúng cho một số lượng lớn các nhà đầu tư nhất định trong đó phải đảm bảo một tỷ lệ nhất định cho các nhà đầu tư nhỏ Ngoài ra, tổng giá trị chứng khoán phát hành cũng phải đạt mức theo quy định.
Phát hành chứng khoán ra công chúng được thực hiện theo một trong hai phương thức sau:
+ Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO): Là việc phát hành trong đó cổ phiếu của công ty lần đầu tiên được bán rộng rãi cho công chúng đầu tư Nếu cổ phiếu được bán lần đầu cho công chúng nhằm tăng vốn thì đó là IPO sơ cấp, còn khi cổ phiếu được bán lần đầu từ số cổ phần hiện hữu thì đó là IPO thứ cấp.
+ Chào bán sơ cấp( phân phối sơ cấp) : Là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung cảu công ty cho rộng rãi các công chúng đầu tư.
Trường hợp phát hành trái phiếu ra công chúng, việc phát hành được thực hiện bằng một phương thức duy nhất, đó là chào bán sơ cấp.
- Điều kiện về Phát hành chứng khoán ra công chúng
+ Tính liên tục của hoạt động sản xuất kinh doanh
+ Về đội ngũ quản lý công ty
+ Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh
Cụ thể ở Việt Nam các điều kiện này được quy định trong Nghị định 144/2003 – NĐ/CP như sau: Điều 6: Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng
1.Là các công ty cổ phần có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát hành cổ phiếu tối thiểu 5 tỷ đồng
2.Hoạt động sản xuất kinh doanh của năm liền trước năm đăng kí phát hành phải có lãi
3.Có phương án khả thi về việc sử dụng vốn thu được từ đợt phát hành cổ phiếu
4.Việc phát hành cổ phiếu ra công chúng có vốn thành lập công ty mới hoạt động trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng, công nghệ cao không bắt buộc phải thực hiện các khoản 1 & 2 trong điều này Điều 7: Điều kiện phát hành thêm cổ phiếu, phát hành quyền mua cổ phiếu hoặc chứng quyền
So sánh ưu thế của phát hành chứng khoán ra công chúng so với các hình thức huy động vốn khác
Một công ty sẽ cân nhắc việc lựa chọn hình thức phát hành ra công chúng để huy động vốn khi các nguồn vốn khác không đủ hoặc có nhiều hạn chế khi sử dụng Quá trình phát triển của Công ty thì luôn bắt đầu từ việc huy động vốn ban đầu trong một nhóm nhỏ các thành viên để phục vụ cho hoạt động của mình Khi nhu cầu về vốn đòi hỏi nhiều hơn Công ty sẽ có các hình thức đa dạng và phong phú hơn như: Sử dụng vốn đầu tư mạo hiểm, phát hành riêng lẻ, vay ngân hàng, thuê mua hay thậm chí vay từ Chính phủ…Nếu tình trạng công ty không thuộc trạng thái nợ quá nhiều, có thể lựa chọn giữa hình thức huy động vốn dài hạn và hình thức huy động vốn ngắn hạn Khi yêu cầu vốn trở thành vấn đề bức xúc và không thể đáp ứng được bằng các hình thức khác thì công ty phải thực hiện phát hành chứng khoán để huy động vốn trên thị trường Mỗi hình thức đều có những ưu nhược điểm và hạn chế nhất định Công ty có thể lựa chọn hình thức vay tín dụng để đáp ứng các yêu cầu về vốn Lợi thế của phương thức này là không bị chia sẻ những lợi ích cho các cổ đông mới Tuy nhiên phương thức này không cho phép công ty được vay với số lượng lớn và thường phải có những yêu cầu thế chấp tài sản Sử dụng vốn đầu tư mạo hiểm có nhược điểm là chỉ phù hợp với những công ty kỹ thuật cao mới thành lập, có khả năng phát triển với tốc độ rất mạnh Hơn thế
8 những can thiệp sâu để có sự kiểm soát chặt chẽ về công nghệ và về quản lý công ty được nhận vốn Một cách phổ biến để tăng quyền kiểm soát là sử dụng các quyền như đề cử lãnh đạo, quyền được bỏ phiếu…Phương thức phát hành chứng khoán ra công chúng cho phép công ty tiếp cận nguồn vốn lớn và lâu dài, nhưng yêu cầu việc thực hiện tương đối phức tạp, kèm theo các yêu cầu về công bố thông tin khá chặt chẽ.
Sự cần thiết của dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng đối với một doanh nghiệp
Khi thực hiện việc phát hành chứng khoán ra công chúng thì là dù lần đầu hay phát hành bổ sung doanh nghiệp cũng đều phải gặp những khó khăn trong việc thực hiện Trong các hình thức Phát hành chứng khoán ra công chúng, mỗi hình thức đều có những đặc trưng do sự khác biệt về đợt phát hành và các loại chứng khoán phát hành Và phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng là đợt phát hành gặp nhiều khó khăn hơn cả do đây là lần đầu doanh nghiệp tiếp cận với thị trường, nhà đầu tư chưa có nhiều thông tin để tìm hiểu, bản thân doanh nghiệp cũng bỡ ngỡ với những luật định và quy tắc tham gia thị trường chứng khoán Những lần phát hành sau tuỳ theo các điều kiện khác nhau mà phát sinh các khó khăn song lần đầu cũng gặp nhiều trở ngại hơn cả.
Các khó khăn mà doanh nghiệp gặp phải khi Phát hành chứng khoán ra công chúng như: xác định mục tiêu của đợt phát hành, số lượng vốn huy động, loại chứng khoán, và số lượng chứng khoán phát hành…đây là những khó khăn về tài chính trước khi phát hành còn sau khi phát hành cũng gặp các khó khăn như doanh nghiệp phải thực hiện các buổi đại hội cổ đông để thông qua quyết định phát hành, lựa chọn tổ chức tư vấn phát hành, tổ chức kiểm toán, tổ chức bảo lãnh phát hành, thực hiện việc tiếp xúc với các nhà đầu tư, thu hút sự quan tâm của họ tới chứng khoán của doanh nghiệp chuẩn bị phát hành. Đầu tiên để có thể ra quyết định về một đợt phát hành chứng khoán ra công chúng, doanh nghiệp phải xác định được nhu cầu về vốn của mình, trong bất cứ một đợt phát hành nào thì nhu cầu vốn và mục đích huy động vốn luôn cần được xác định trước tiên Từ đó doanh nghiệp có thể lựa chọn các hình thức tài trợ khác nhau cho nhu cầu đó, sau khi xác định rõ ràng nhu cầu và mục đích sử dụng vốn, doanh nghiệp có quyết định phát hành chứng khoán hay không Đối với các doanh nghiệp huy động với lượng vốn lớn nhằm mục đích tài trợ cho các dự án thì việc xác định dự toán một cách chuẩn xác là một điều rất quan trọng, nó quyết định tới các loại chứng khoán mà doanh nghiệp sử dụng để phát hành cùng với lãi suất và thời hạn…Việc xác định không đúng lượng vốn cấn dự toán có thể dẫn tới việc thất bại trong việc sử dụng vốn sau này khiến cho khả năng hoàn trả cho nhà đầu tư không thực hiện được do vậy mà ảnh hưởng tới uy tín và hình ảnh của doanh nghiệp và gây khó khăn cho các đợt phát hành sau đó Đối với một doanh nghiệp lần đầu thực hiện việc huy động vốn từ công chúng bằng cách phát hành cổ phiếu của công ty thì việc khó khăn đó là xác định được cơ cấu cần dự tính phân phối cho các đối tượng Việc xác định này là hết sức quan trọng đối với doanh nghiệp, nó ảnh hưởng tới mọi mặt của doanh nghiệp sau này như hội đồng quản trị, việc đưa ra các quyết định của đại hội cổ đông, xác định cơ cấu vốn và chính sách chi trả cổ tức…Trước đây khi chưa trở thành công ty đại chúng, các chính sách của công ty có thể thông qua thiểu số song khi trở thành công ty đại chúng việc thông qua yêu cầu phải có sự đồng thuận của nhiều cổ đông hơn Và việc pha loãng quyền kiểm soát cho các cổ đông sẽ khiễn công ty do dự trong việc liệu có nên phát hành cổ phiếu ra công chúng hay không Trong trường hợp doanh nghiệp phát hành chứng khoán ra công chúng để bổ sung thêm vốn đầu tư vào các dự án thì khó khăn lớn nhất là lựa chọn loại chứng khoán nào để phát hành và phát hành với số lượng là bao nhiêu Điều này đòi hỏi năng lực phân tích tài chính của ban lãnh đạo và khả năng am hiểu thị trường chứng khoán Khi không có sự giúp đỡ của một tổ chức tài chính thì những khó khăn mà doanh nghiệp mắc phải càng nhiều thêm Có thể doanh nghiệp có thể xác định được cơ cấu vốn tối ưu, từ đó xác định được vốn huy động là bao nhiêu phần trăm vốn chủ sở hữu và vốn vay, nhưng sự hiểu biết hạn chế về thị trường khiến cho việc tìm ra nguồn vốn có chi phí thấp cũng như lượng vốn và khả năng tiếp cận nguồn vốn đó doanh nghiệp hoàn toàn không có khả năng.
Hơn nữa doanh nghiệp là một tổ chức không chuyên trong lĩnh vực chứng khoán do vậy không đủ trình độ và kinh nghiệm trong việc xây dựng phương án huy động vốn có hiệu quả Các chứng khoán là những hàng hoá tài chính nên khi nó phát hành cần phải xác định một cách chính xác giá trị mà nó đem lại Định giá và chọn lựa phương thức phát hành cũng như các kỹ thuật khác liên quan tới xây dựng một công cụ phát hành là một vấn đề mà doanh nghiệp khó có thể tự đảm nhiệm Trong một thị trường mới, một thị trường chứng khoán phát triển với yêu cầu cao thì việc tham gia đòi hỏi phải có nhiều những thủ tục pháp, một doanh nghiệp không chuyên khó có thể thực hiện được và nếu có thể thì cũng mất nhiều thời gian và chi phí.
Việc lựa chọn các tổ chức bảo lãnh phát hành, tổ chức kiểm toán và đặc biệt là tổ chức tư vấn có vai trò quyết định tới sự thành công của đợt phát hành Lựa chọn được tổ chức tư vấn và tổ chức bảo lãnh phát hành phù hợp coi như thành công trong đợt phát hành Đối với doanh nghiệp việc thuê được tổ chức tư vấn có trình độ và khả năng nghiệp vụ cao sẽ giúp ích rất nhiều cho doanh nghiệp, giảm thiểu khó khăn, đảm bảo cho đợt phát hành diễn ra đúng
1 0 chức tư vấn và tổ chức bảo lãnh là một điều không phải dễ khi trên Thị Trường Chứng Khoán có rất nhiều tổ chức như vậy đang hoạt động, mỗi đơn vị đều có những lợi thế của mình
Ngoài những khó khăn trên, việc phát hành chứng khoán còn gặp nhiều khó khăn khác như điều kiện chính trị xã hội, Thị Trường Chứng Khoán Khi thị trường chứng khoán hưng thịnh nhà đầu tư quan tâm thì khả năng Phát hành chứng khoán ra công chúng có nhiều khả năng thành công còn ngược lại khi gặp những khó khăn thì có khả năng dẫn tới thất bại Bên cạnh đó tâm lý nhà đầu tư luôn là bài toán khó khăn của doanh nghiệp và quyết định tới sự thành bại của đợt phát hành, cùng với sự hút được nhiếu sự quan tâm thì việc lựa chọn nhà đầu tư cũng vô cùng quan trọng và cần được giải quyết
Như vậy có thể thấy các khó khăn mà doanh nghiệp gặp phải trong quá trình thực hiện Phát hành chứng khoán ra công chúng Để có thể thực hiện thành công việc phát hành, doanh nghiệp phải bỏ ra rất nhiều chi phí nếu phải tự mình thực hiện việc phát hành Tuy nhiên những khó khăn đó có thể được giảm bớt khi mà doanh nghiệp thuê trung gian tài chính trên thị trường trong quá trình phát hành Cùng với sự hình thành và phát triển thị trường chứng khoán, các tổ chức trung gian tài chính cũng xuất hiện trên thị trường nhằm hỗ trợ cho các chủ thể tham gia thị trường nhằm giảm thiểu bớt những khó khăn, dễ dàng tham gia, từ đó giúp thị trường hoạt động hiệu quả hơn Các tổ chức tài chính trung gian này là các ngân hàng, công ty tài chính, công ty bảo hiểm và công ty chứng khoán, họ có trình độ và kinh nghiệm hoạt động lâu năm trên thị trường cùng với một đội ngũ khách hàng truyền thống Họ tham gia trên thị trường với nhiệm vụ hỗ trợ cho các khách hàng của mình nhằm thu một khoản lợi nhuận Các khách hàng của họ gồm các chủ thể là các cá nhân, tổ chức tham gia thị trường với các mục đích khác nhau nhưng đều được họ phục vụ Đối với doanh nghiệp khi thực hiện việc phát hành chứng khoán ra công chúng, những khó khăn của quá trình phát hành sẽ được loại bỏ đáng kể với sự giúp đỡ của các tổ chức tài chính trung gian này.
Có thể thấy, trên thị trường chứng khoán tổ chức có tính chuyên nghiệp nhất là Công ty chứng khoán, là một trong các thành phần không thể thiếu của thị trường Khác với các tổ chức khác như ngân hàng, công ty tài chính hay bảo hiểm chuyên sâu về lĩnh vực như tín dụng, bảo hiểm cho thuê tài tài chính Công ty chứng khoán chuyên về mảng chứng khoán và Thị TrườngChứng Khoán Đây chính là tổ chức trung gian có thể hỗ trợ tốt nhất cho doanh nghiệp và các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên Thị Trường Chứng Khoán.
Theo Quyết định số 55/2004/QĐ – BTC 17/06/2004 thì khái niệm Công ty Chứng Khoán được hiểu như sau: “Công ty chứng khoán là công ty cổ phần, Công ty TNHH thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh theo giấy phép kinh doanh do Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp”.
Công ty chứng khoán ở Việt Nam chỉ có 2 loại hình tổ chức đó là Công ty cổ phần và Công ty TNHH Trên thế giới còn có loại hình công ty hợp danh nhưng khả năng huy động vốn của loại hình này bị hạn chế không được phép phát hành bất cứ một loại chứng khoán nào nên ít được áp dụng Còn công ty cổ phần và công ty TNHH có nhiều ưu điểm hơn hẳn công ty hợp danh nên hiện nay chủ yếu công ty chứng khoán được tổ chức dưới hai hình thức này.
Xuất phát từ hoạt động của Thị Trường Chứng Khoán phải tuân theo 3 nguyên tắc chủ yếu: công khai, đấu giá, và trung gian Trong đó nguyên tắc trung gian là nguyên tắc căn bản nhất Theo nguyên tắc này, tất cả các hoạt động mua bán chứng khoán đều phải qua người trung gian môi giới Người trung gian môi giới có thể là thể nhân hoặc pháp nhân Môi giới pháp nhân chính là các Công ty chứng khoán được Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động và có thể trở thành thành viên chính thức của Sở Giao dịch Chứng khoán Do vậy Công ty chứng khoán là một thành viên không thể thiếu trên Thị Trường Chứng Khoán, nó cũng là một loại hình công ty nhưng hoạt động của nó lại khác nhiều so với các công ty hoạt động sản xuất kinh doanh Hoạt động của nó nhằm đảm bảo nguyên tắc trung gian của Thị Trường Chứng Khoán và vai trò trung gian được thể hiện qua:
*Trung gian về thông tin: Công ty chứng khoán là nơi tích tụ, xử lý thông tin liên quan đến chứng khoán và Thị Trường Chứng Khoán, sau đó phân phối những thông tin đó cho các nhà đầu tư, cho các đối tác qua các hoạt động môi giới, tư vấn, quản lý danh mục đầu tư Yếu tố trung gian thông tin hiện nay được thể hiện rõ rệt qua việc hầu hết các Công ty chứng khoán đều có trang Web
*Trung gian về rủi ro: Công ty chứng khoán đầu tư vào các tài sản có rủi ro cao, tỷ lệ công nghệ lớn, sau đó phân phối lại chó nhà đầu tư với mức độ rủi ro ít hơn.
*Trung gian về thanh toán: Công ty chứng khoán có vai trò là trung gian thanh toán cho nhà đầu tư, tổ chức phát hành, lưu kí chứng khoán.
Về mô hình tổ chức kinh doanh Công ty chứng khoán có thể khái quát thành 2 mô hính sau:
*Mô hình Công ty chứng khoán đa năng:
Với mô hình này, các NHTM vừa là chủ thể kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, và kinh doanh tiền tệ Gồm 2 loại:
- Đa năng một phần để kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, các ngân hàng phải lập các công ty con hạch toán độc lập và hoạt động tách rời với kinh doanh tiền tệ Mô hình này được gọi là đa năng kiểu Anh.
- Đa năng toàn phần: Các ngân hàng được kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác mà không phải thành lập các công ty con Mô hình này được gọi là mô hình kiểu Đức.
*Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh: Theo mô hình này các ngân hàng không được tham gia vào kinh doanh chứng khoán Hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do cac công ty độc lập, chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhiệm.
1.2.2 Các nghiệp vụ của Công ty chứng khoán
Hoạt động của Công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán rất phong phú đa dạng song nhìn chung có thể chia thành các nghiệp vụ
1.2.2.1 Các nghiệp vụ chính gồm:
+ Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành
+ Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư
+ Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán a)Nghiệp vụ môi giới:
Theo Nghị định 144/CP – BTC/2003: “Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí”
Như vậy môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua hoặc bán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, Công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở Giao Dịch Chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình.
Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽ chuyển đến khách hàng các sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán Và trong những trường hợp nhất định, người môi giới chứng khoán sẽ trở thành người bạn, người chia sẻ những lo âu căng thẳng và đưa ra những lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư giúp nhà đầu tư có những quyết định tỉnh táo.
Do những hạn chế của thông tin không cân xứng không hoàn hảo gây những tác hại cho thị trường chứng khoán, bên cạnh đó khả năng thu thập, phân tích xử lý thông tin của nhà đầu tư không cao và do hàng hoá trao đổi trên Thị Trường Chứng Khoán là hàng hoá đặc biệt: tài sản tài chính vì vậy nghề môi giới chứng khoán ra đời không chỉ nhằm khắc phục những hạn chế trên mà còn do quy định của pháp luật để giúp quản lý tập trung, tiết kiệm thời gian chi phí, tăng mức độ an toàn cho việc chuyển giao chứng khoán.
Do nghề môi giới chứng khoán phải đối mặt với vấn đề xung đột quyền lợi giữa nhà môi giới với khách hàng, giữa khách hàng với nhau và do đây là nghề được cấp phép từ phía Nhà nước, hiệp hội nên để trở thành nhà môi giới phải tuân thủ các tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp. b)Nghiệp vụ tự doanh:
Theo Nghị định 144/CP – BTC/2003: “Tự doanh chứng khoán là việc Công ty chứng khoán mua và bán chứng khoán cho chính mình”
Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán thực hiện trên Sở GiaoDịch hoặc trên thị trường OTC, lúc này Công ty chứng khoán đóng vài trò là nhà tạo lập thị trường nắm giữ một loại chứng khoán nhất định của một loại
1 4 chứng khoán và thực hiện việc mua bán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá.
Mục đích của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi nhuận cho chính công ty qua hành vi mua và bán chứng khoán với khách hàng Nghiệp vụ này hoạt động song song với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh cho khách hàng và cho chính mình, vì vậy tất yếu sẽ dẫn đễn những xung đột quyền lợi giữa giao dịch của khách hàng và của công ty
Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chỉ làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tự doanh công ty chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty Vì vậy, Công ty chứng khoán đòi hỏi phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý, đặc biệt trong trường hợp đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường.
Yêu cầu đối với Công ty chứng khoán :
Khái quát về dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng của Công ty chứng khoán
Tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng của Công ty chứng khoán đối với các tổ chức phát hành nhằm hỗ trợ đợt phát hành thành công Đây là bước đầu trong hoạt động bảo lãnh phát hành của Công ty chứng khoán Tư vấn phát hành chứng khoán ra đời nhằm đáp ứng nhu cầu muốn phát hành chứng khoán ra công chúng của doanh nghiệp Do tính chuyên môn hoá cao trên thị trường chứng khoán, Công ty chứng khoán có đủ năng lực và trình độ để hỗ trợ doanh nghiệp Có thể nói thực chất đây là quá trình Công ty chứng khoán tìm hiểu nhu cầu của doanh nghiệp, xem xét thực trạng tình hình doanh nghiệp để đưa ra những lời tư vấn phù hợp.
*Nội dung dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng của Công ty chứng khoán
Bước đầu tiên của dịch vụ này là tìm kiếm khách hàng Cũng như các loại hình dịch vụ khác đối với Công ty chứng khoán ngoài việc thụ động đợi khách hàng có nhu cầu tìm đến công ty thì một trong những bước chủ động là phải đi tìm kiếm khách hàng Khách hàng ở đây là các doanh nghiệp có nhu cầu về vốn, các công ty cổ phần hoặc công ty mới đi vào hoạt động Bên cạnh đó là các doanh nghiệp nhà nước có nhu cầu bán bớt một phần cổ phần thuộc quyền sở hữu nhà nước nhằm thu lại vốn cho ngân sách, đối tượng này thường là ít Việc tìm kiếm khách hàng thông qua việc quảng bá, tiếp xúc tìm kiếm các doanh nghiệp có cơ hội và triển vọng, và qua các hội nghị, bên cạnh đó dựa trên các mối quan hệ làm ăn sẵn có, và quan hệ với khách hàng từ trước.
Sau quá trình tìm kiếm khách hàng là quá trình thu thập những thông tin liên quan đến doanh nghiệp, tìm hiểu nhu cầu về vốn cũng như cơ cấu tài chính vốn có của doanh nghiệp và khi thoả thuận xong có thể đi đến việc ký kết hợp đồng sơ bộ tư vấn phát hành chứng khoán giữa khách hàng và công ty chứng khoán
Trong quá trình tư vấn phát hành chứng khoán cho doanh nghiệp lần đầu phát hành chứng khoán ra công chúng, với tư cách là nhà tư vấn phát hành, Công ty chứng khoán có nhiệm vụ:
Thu thập các thông tin chính thức từ phía tổ chức phát hành như: báo cáo tài chính, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, mục tiêu của doanh nghiệp trong tương lai, chiến lược kinh doanh, đội ngũ cán bộ nhân viên hiện có của doanh nghiệp, bộ máy lãnh đạo, kế hoạch sản xuất trong hiện tại và tương lai…Tất cả các nguồn thông tin này đều được đối chiếu với nhiều nguồn khác nhau để xem xét tính đúng đắn của thông tin. Đánh giá, thực hiện việc phân tích nhu cầu vốn của khách hàng trong tương lai, xem xét cơ cấu vốn tối ưu đối với doanh nghiệp, và xây dựng một phương án tối ưu đối với doanh nghiệp như việc lựa chọn loại chứng khoán phát hành, số lượng chứng khoán phát hành Và phương án này sẽ được đưa ra cho khách hàng xem xét Thông qua đại hội cổ đông chính thức, công ty chứng khoán sẽ chính thức cùng với tổ chức phát hành xây dựng kế hoạch cho đợt phát hành Thực hiện tiếp xúc sơ bộ với các nhà đầu tư để tìm hiểu thị trường và thái độ nhà đầu tư như thế nào đối với doanh nghiệp phát hành.
Công ty chứng khoán với tư cách là nhà tư vấn sẽ cùng tổ chức phát hành tìm kiếm nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán (ở Việt Nam có một số trường hợp việc phát hành cổ phiếu ra công chúng không cần tổ chức bảo lãnh) và tổ chức kiểm toán độc lập Việc lựa chọn một tổ chức bảo lãnh có uy tín và mạng lưới rộng lớn sẽ giúp cho việc phân phối chứng khoán của tổ chức phát hành diễn ra một cách thuận lợi Thông thường một Công ty chứng khoán thường kiêm luôn cả nhiệm vụ tư vấn phát hành và bảo lãnh phát hành nếu được khách hàng cho phép Tuy vậy có thể không thuê bảo lãnh phát hành chứng khoán, tuỳ theo yêu cầu của tổ chức phát hành, Công ty chứng khoán có thể đứng ra với tư cách là nhà tư vấn độc lập trợ giúp việc phát hành thông qua phương thức phát hành hợp lý.
Dựa trên những gì đã có như loại chứng khoán là cổ phiếu, số lượng phát hành, công ty tư vấn sẽ tư vấn cho tổ chức phát hành xác định mức giá và phương thức chào bán Định giá cao hay thấp sẽ ảnh hưởng rất nhiều tới tâm lý của nhà đầu tư cũng như kết quả của đợt phát hành Trong quá trình tư vấn phát hành thì việc xác định giá phát hành cũng như phương thức chào bán là phần quan trọng nhất trong khâu tư vấn tài chính đối với tổ chức phát hành. Trong đó phương thức chào bán là một trong những nhân tố quyết định quan trọng tới kết quả của đợt phát hành
Các phương thức chào bán gồm:
* Đối với việc chào bán chứng khoán lần đầu ra công chúng:
+Phương thức giá cố định
Là phương thức mà tổ chức phát hành định trước một mức giá chào bán chứng khoán Việc phân phối chứng khoán sau đó sẽ căn cứ vào lệnh đặt mua của nhà đầu tư theo nguyên tắc người mua phải đặt trước một phần hay toàn bộ giá trị chứng khoán đã đăng ký.
Phương thức giá cố định được thực hiện theo hình thức rộng rãi và không phân biệt các đối tượng đầu tư nên còn có những tên gọi khác nhau như phương pháp chào bán công khai hay chào bán phổ thông
Trong phương thức giá cố định, giá chào bán chứng khoán được thỏa thuận và thống nhất giữa tổ chức phát hành và tổ chức bảo lãnh trước khoảng
1 tuần so với ngày phát hành Ngay trong ngày hôm trước của ngày phát hành, những nhà đầu tư sẽ phải hoàn tất việc đăng ký số lượng chứng khoán đặt mua theo mức giá đã định trước Nếu số lượng đăng ký mua lớn hơn nhiều so với khả năng cung cấp thì chứng khoán sẽ được phân phối cho các nhà đầu tư theo tỷ lệ đã đăng ký.
Nguyên tắc chung thực hiện phương thức này là bên phát hành sẽ tiếp nhận các giá đăng kí mua dưới dạng đăng ký kín Sau khi kết thúc thời gian đăng ký, phía phát hành sẽ công bố kết quả về giá và số lượng được chấp nhận.
Có các hình đấu giá: Đấu thầu một giá: Trên cơ sở nguyên tắc chung của đấu giá, phía phát hành sẽ tổng hợp và công bố một mức giá cố định được áp dụng chung cho tất cả các nhà đầu tư đã thắng thầu, những nhà đầu tư này đã đặt giá bằng hoặc cao hơn mức giá công bố Tại mức giá này cung và cầu chứng khoán tương đối sát nhau Thông thường số lượng chứng khoán được phân phối cho những người thắng thầu theo tỷ lệ số lượng chứng khoán mà nhà đầu tư đã đặt và thắng. Đầu thầu nhiều mức giá: Nhà đầu tư được phép đặt nhiều mức giá khác nhau Tương ứng với mỗi mức giá là số lượng chứng khoán đăng ký mua Sau khi thời gian đăng ký kết thúc, tổ chức phát hành hoặc tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ tập hợp đăng ký theo đúng thứ tự ưu tiên cho giá đăng ký cao nhất và người trúng thầu sẽ phải thanh toán đúng như giá đã đăng ký Tại mức giá trúng thầu, nếu cầu lớn hơn cung thì chứng khoán được phân theo tỷ lệ số lượng chứng khoán đặt mua của các nhà đầu tư tại mức đó.
2 0 Đấu thầu không bình đẳng: Là hình thức đấu thầu mà giá được chọn để thanh toán sẽ thấp hơn giá có khả năng thanh toán của thị trường Nói một cách khác là giá bán chứng khoán được xác định mức cao nhất mà tại đó cho phép tất cả số chứng khoán phát hành được bán hết Dĩ nhiên, trong trường hợp sử dụng phương thức đấu thầu này thì số lượng chứng khoán phân phối hết cho nhà đầu tư theo tỷ lệ đăng ký và trúng thầu
Theo phương thức này tổ chức phát hành và nhà bảo lãnh sẽ xác định một khung giá có thể chấp thuận Sau đó, trong thời gian được phép thực hiện chiến dịch vận động tới các nhà đầu tư, tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ tổ chức những buổi gặp gỡ với những nhà đầu tư tiềm năng để thăm dò khả năng về số lượng cũng như mức giá mà các nhà đầu tư có thể chấp nhận Những nội dung được trao đổi trong các cuộc gặp này chủ yếu nhằm diễn giải về mục đích của đợt phát hành, các vấn đề xung quanh đợt chào bán và không được vượt quá phạm vi quy định của cơ quan quản lý phát hành Các nhà đầu tư sẽ đăng ký số lượng chứng khoán va giá chấp thuận Tuy nhiên, những đăng ký này không bị bắt buộc phải thực hiện Khi thời gian lập sổ kết thúc tổ chức phát hành và tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ quyết định giá bán cuối cùng trên cơ sở phân tích những thông tin có được từ các đăng ký mua của các nhà đầu tư Cuối cùng, khi đã thống nhất được giá bán, tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ lựa chọn trong số các nhà đầu tư đã đăng ký mua để quyết định bán chứng khoán cho họ.
*Phát hành cổ phiếu khi công ty tăng vốn Để tăng vốn trong quá trình kinh doanh, công ty cổ phần có thể lựa chọn phương pháp phát hành và bán cổ phiếu mới Công ty sẽ lựa chọn hình thức phát hành cổ phiếu để tăng vốn dưới các hình thức sau:
+Tăng vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu mới, thu bằng tiền mặt +Tăng vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới bằng hiện vật
+Tăng vốn từ quỹ dự trữ
+Tăng vốn bằng cách chuyển từ trái phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu
*Phát hành thêm cổ phiếu mới do tách hoặc gộp cổ phiếu
THỰC TRẠNG CỦA DỊCH VỤ TƯ VẤN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN Ở CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM
Giới thiệu chung về Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
2.1.1 Lịch sử hình thành và cơ cấu tổ chức của Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương a)Quá trình hình thành và phát triển của công ty
Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương được thành lập theo Quyết định số 126/QĐ-HĐQT-NHCT1 ngày 01/09/2000 của Ngân Hàng Công Thương Việt Nam theo hình thức Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên Chủ sở hữu là Ngân Hàng Công Thương Việt Nam Công ty chính thức khai trương và đi vào hoạt động từ ngày 16/1/2000
Tên đầy đủ :Công ty TNHH Chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
Tên giao dịch quốc tế: Incombank Securities Co.Ltd(viết tắt là IBS) Vốn điều lệ : 105.000.000.000đồng
Trụ sở chính :306 Bà Triệu, quận Hai Bà Trưng, Hà Nội Điện thoại : 04.9741764/9741005
Website : www.ibs.com.vn
Email : ibs-ho@hn.vnn.vn
Chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh Địa chỉ : 153 Hàm Nghi – Q1 – Tp.Hồ Chí Minh Điện thoại :08.9140200
Email :ibs-hcm@hcm.vnn.vn
Các đại lý nhận lệnh
Chi nhánh NHCT Hải Phòng: 36 Điên Biên Phủ - TP.Hải Phòng. ĐT:031859859
Chi nhánh NHCT Bà Rịa – Vũng Tàu: 55-67 Trưng Trắc – Tp.Vũng Tàu ĐT: 064510144
Chi nhánh NHCT Đà Nẵng: 172 Nguyễn Văn Linh – Tp Đà Nẵng. ĐT:0511 8240293
Chi nhánh NHCT Cần Thơ: 9 Phan Đình Phùng – Tp Cần Thơ. ĐT:071820875
Chi nhánh NHCT Khu CN Biên Hoà: Ngã Tư Vũng Tàu - Phường An Bình – Tp.Khánh Hoà ĐT:061831570
Là một trong các tổ chức tài chính được thành lập ngay từ những ngày đầu thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương đã không ngừng nỗ lực nâng cao chất lượng và đa dạng hoá các sản phẩm dịch vụ, hiện đại hoá cơ sở vật chất kỹ thuật để trở thành địa chỉ tin cậy của các nhà đầu tư trong cả nước Với phương châm “Sự thành đạt của khách hàng là sự thành đạt của Công ty”, chúng tôi lấy nhiệt tình, trung thực, chuyên nghiệp và hiệu quả là tôn chỉ phục vụ khách hàng.
Thế mạnh của IBS: Là thành viên của Ngân Hàng Công Thương Việt
Nam IBS ra đời nhằm cung cấp các dịch vụ tài chính cao cấp và đa dạng hoá các dịch vụ của ngân hàng mẹ Chính vì vậy, đội ngũ cán bộ được đào tạo trong nước và ngoài nước chuyên sâu về chứng khoán đồng thời có nhiều kinh nghiệm hoạt động kinh doanh tài chính và ngân hàng Với hệ thống chi nhánh Ngân Hàng Công Thương Việt Nam 64 tỉnh thành trong cả nước, IBS không ngừng tận dụng những mạng lưới khách hàng truyền thống của ngân hàng mẹ mà còn có khả năng cung cấp được dịch vụ của mình tới các khách hàng trong cả nước một cách tốt nhất Mặt khác, NHCTVN là một trong những ngân hàng thương mại Nhà nước lớn nhất Việt Nam do vậy IBS luôn luôn có tiềm lực tài chính mạnh trên thị trường chứng khoán để thực hiện nhiều nghiệp vụ kinh doanh đòi hỏi phải có vốn lớn mà không phải bất cứ Công ty chứng khoán nào tại Việt Nam có thể thực hiện được. b)Cơ cấu tổ chức Đội ngũ cán bộ của IBS là những cán bộ năng động, có năng lực và kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp, tín dụng, pháp luật, đầu tư, kinh doanh tiền tệ và được lựa chọn từ Ngân Hàng Công Thương Việt Nam Coi yếu tố con người là điều kiện tiên quyết dẫn tới thành công và sự phát triển của Công ty, IBS luôn chú trọng hoạt động đào tạo con người nhằm không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ và làm hài lòng mọi đối tượng khách hàng Các cán bộ quản lý và kinh doanh của IBS đều được trải qua các khoá đào tạo về chứng khoán trong và ngoài nước, các chuyến đi khảo sát thực tế thị trường chứng khoán các nước Châu Âu, Châu Á, Châu Mĩ được thực hiện liên tục vào nhiều đợt trong các năm 2000 – 2004 nhằm giúp cán bộ của IBS có thêm nhiều kinh nghiệm thực tế từ các nước có thị trường chứng khoán đã rất phát triển Cho đến nay, phần lớn đội ngũ các bộ quản lý và kinh doanh của IBS đã trải qua kỳ thi sát hạch và được UBCKNN cấp giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán Các cán bộ quản lý và kinh doanh đều có bằng cử nhân chuyên ngành tài chính ngân hàng, chứng khoán, quản lý và kinh doanh đều có bằng cử nhân chuyên sâu ngành tài chính ngân hàng, chứng khoán, đầu tư trở lên.
Cụ thể IBS đội ngũ cán bộ quản lý và kinh doanh gồm 55 người Trong đó:
Số lượng cán bộ Trình độ
Ban lãnh đạo của IBS Ông Nguyễn Thạc Hoát
Chủ tịch Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
Uỷ viên HĐQT Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
Lĩnh vực chuyên môn: Tài – Chính
Học vấn: Tiến sỹ kinh tế
Kinh nghiệm công tác: 23 năm trong ngành Ngân hàng, Tài chính,Chứng khoán
Giám đốc Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam Lĩnh vực chuyên môn: Tài chính – Ngân Hàng
Học vấn: Tiến sỹ kinh tế
Kinh nghiệm công tác: 22 năm trong ngành Ngân hàng, Tài chính, chứng khoán, Bảo hiểm
Phó giám đốc Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam Lĩnh vực chuyên môn: Tài chính – Ngân hàng
Học vấn: Tiến sỹ kinh tế
Kinh nghiệm công tác: 18 năm trong ngành Ngân hàng, Tài chính, Chứng khoán
Giám đốc Chi nhánh Tp Hồ Chí Minh
Lĩnh vực chuyên môn: Tài chính – Ngân hàng
Học vấn: Cử nhân kinh tế
Kinh nghiệm công tác: 18 năm trong ngành Ngân hàng, Tài chính, Chứng khoán.
Các cán bộ nghiệp vụ
1 Ông Lưu Trung Dũng - Thạc sỹ kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 67 /GPHNKD cấp ngày 06/10/2000
2 Ông Bùi Huy Tùng - Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 69 /GPHNKD cấp ngày 06/10/2000
3 Ông Nguyễn Hữu Tú – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 69 /GPHNKD cấp ngày 06/10/2000
4 Bà Phạm Thu Thuỷ - Thạc sỹ kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 60 /GPHNKD cấp ngày 20/06/2001
5 Ông Nguyễn Văn Trung Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 71/ /GPHNKD cấp ngày 06/10/2000
6 Ông Vũ Nam Thắng –Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 71 /GPHNKD cấp ngày06/10/2000
7 Ông Trịnh Quốc Vân – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 182 /GPHNKD cấp ngày 0/3/2003
8 Bà Nguyễn Thị Thu Huyền – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 184 /GPHNKD cấp ngày 20/3/2003
9 Ông Nguyễn Việt Anh – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 184 /GPHNKD cấp ngày
10.Ông Lê Minh Tuấn – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 70 /GPHNKD cấp ngày 6/10/2003
11.Bà Huỳnh Thị Tâm – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 66 /GPHNKD cấp ngày 6/10/2000
12.Ông Tô Hiếu Thuận – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 72 /GPHNKD cấp ngày10/11/2000
13.Ông Trương Hưng Việt – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 101 /GPHNKD cấp ngày 20/9/2001
14.Ông Nguyễn Chí Trung – Thạc sỹ kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 102 /GPHNKD cấp ngày20/9/2001
15.Bà Vương Hồng Phương – Thạc sỹ kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 159 /GPHNKD cấp ngày 1/8/2002
16.Bà Bùi Thu Nga – Cử nhân kinh tế - Giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán số 160 /GPHNKD cấp ngày 7/08/2002
17.Ông Trịnh Lê Minh – Cử nhân kinh tế
18.Bà Nguyễn Thị Hà – Cử nhân kinh tế
19.Bà Chử Thị Ánh Nguyệt – Cử nhân kinh tế
20.Bà Nguyễn Thu Huyền – Cử nhân kinh tế
PHÒNG TỰ DOANH PHÁT HÀNH PHÒNG TƯ VẤN PHÒNG KẾ TOÁN LƯU KÍPHÒNG KIỂM SOÁT VĂN PHÒNG
PHÒNG MÔI GIỚI PHÒNG KINH DOANH PHÒNG KẾ TOÁN VĂN PHÒNG ĐẠI LÝ TẠI BÀ RỊA ĐẠI LÝ TẠI HẢI PHÒNG ĐẠI LÝ TẠI ĐÀ NẴNGĐẠI LÝ TẠI CẦN THƠ ĐẠI LÝ TẠI KCN BIÊN HOÁ
Mô hình công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
2.1.2 Các dịch vụ mà công ty cung cấp
CÁC DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN
Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán
Đại lý bảo lãnh phát hành chứng khoán
Tư vấn đầu tư chứng khoán
CÁC DỊCH VỤ TƯ VẤN DOANH NGHIỆP
Tư vấn niêm yết chứng khoán
Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp
Trung gian bán đấu giá cổ phần lần đầu cho doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá
Tư vấn cổ phần hoá
Tư vấn chuyển đổi các loại hình doanh nghiệp
Dàn xếp các giao dịch tài chính
Tái cấu trúc nợ, cấu trúc tài chính, sáp nhập doanh nghiệp.
DỊCH VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN
Làm trung gian thực hiện lệnh mua, bán chứng khoán theo yêu cầu của khách hàng tại các sàn giao dịch của công ty
Tư vấn cho khách hàng đưa ra lệnh mua bán hợp lý, hiệu quả
Thực hiện lệnh mua bán chứng khoán thông qua hệ thống các đại lý và bằng nhiều hình thức giao dịch từ xa, điện thoại, fax, mạng internet
Cung cấp các dịch vụ kịp thời tới các khách hàng:
Thông tin giao dịch chứng khoán
Thông tin về các tổ chức niêm yết
Các bài bình luận phiên giao dịch, tổng hợp diễn biến giao dịch hàng tuần
Truy cập thông tin trực tuyến qua trang Web của công ty thuộc hệ thống mạng tin học của NHCT Việt Nam
DỊCH VỤ TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN
Đầu tư vào doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá, các tổ chức phát hành chứng khoán
Mua bán các loại công trái, trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty và các loại cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết
Đầu tư vào các doanh nghiệp đã niêm yết trên thị trường chứng khoán DỊCH VỤ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
Nhận vốn uỷ thác của khách hàng để đầu tư theo danh mục chứng khoán có khả năng sinh lời cao trong giới hạn rủi ro cho phép.
Giúp khách hàng tiết kiệm được thời gian, giảm thiểu rủi ro và đạt hiệu quả đầu tư cao
Xây dựng các sản phẩm kết hợp giữa chứng khoán, ngân hàng theo yêu cầu của từng khách hàng
DỊCH VỤ ĐẠI LÝ VÀ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH
Mời chào, lựa chọn các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tham gia mua chứng khoán của tổ chức phát hành
Tổ chức chào bán chứng khoán
Nhận mua toàn bộ số chứng khoán dự định phát hành để phân phối lại hoặc cam kết mua lại số chứng khoán chưa được phân phối hết theo phương thức bảo lãnh phát hành
DỊCH VỤ LƯU KÝ CHỨNG KHOÁN
Nhận lưu giũ và bảo quản an toàn chứng khoán của các tổ chức, cá nhân tại kho lưu ký của Công ty và tái lưu ký tại Trung tâm lưu ký quốc gia
Cung cấp thông tin định kỳ và theo yêu cầu về tài khoản lưu ký cho khách hàng
Quản lý danh sách cổ đông theo nhu cầu của công ty cổ phần bằng công nghệ tin học
Thay mặt tổ chức phát hành được thực hiện việc chi trả cổ tức/trái tức hàng năm cho cổ đông, làm trung gian chuyển nhượng cổ phiếu/trái phiếu đảm bảo các quyền lợi khác cho các cổ đông
DỊCH VỤ PHÂN TÍCH TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
Nghiên cứu, phân tích tổng hợp tình hình thị trường, hoạt động của tổ chức niêm yết và thông tin về các ngành hàng liên quan đến tổ chức niêm yết
Tổ chức phân tích có hệ thống theo tiêu chí chuẩn mực về tình hình Thị Trường Chứng Khoán và dự báo xu hướng biến động giá chứng khoán
Tư vấn định giá chứng khoán và lựa chọn thời điểm mua bán
Giúp khách hàng xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý
Tư vấn giúp khách hàng đưa ra quyết định đầu tư tối ưu
DỊCH VỤ TƯ VẤN CỔ PHẤN HOÁ
Tổ chức tập huần về ý nghĩa, mục đích, nội dung và phương pháp cổ phần hoá cho cán bộ, công nhân viên chức của doanh nghiệp cổ phần hoá
Thực hiện xác định giá trị thực tế doanh nghiệp cổ phần hóa
Tư vấn cho doanh nghiệp xây dựng phương án cổ phần hoá để trình cơ quan chủ quản cấp trên
Tư vấn cho doanh nghiệp xây dựng phương án sắp xếp lao động
Tư vấn cho doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá xây dựng điều lệ công ty cổ phần
Tổ chức bán cổ phần ra bên ngoài thông qua hình thức bảo lãnh phát hành hoặc làm trung gian bán cổ phần
Giúp cho doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá đăng ký kinh doanh chứng khoán
Thiết kế mẫu mã cổ phiếu, lập sổ cổ đông và tổ chức lưu ký, thanh toán cổ tức cho cổ đông
DỊCH VỤ TRUNG GIAN BÁN ĐẤU GIÁ CỔ PHẦN
Phối hợp với cơ quan có liên quan thành lập Hội đồng đấu giá theo quy định
Dự thảo quy chế đấu giá bán cổ phần trình Hội đồng đấu giá ban hành
Xây dựng và đề xuất giá khởi điểm để báo cáo Hội đồng đấu giá quyết định và công bố chính thức
Công bố thông tin về việc bán đấu giá cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hoá
Kiểm tra điều kiện tham dự đấu giá, thông báo và tổ chức cho các cá nhân, pháp nhân đủ điều kiện để thực hiện đăng ký tham dự đấu giá
Tổ chức cuộc đấu giá
2.1.3 Đánh giá khái quát về tình hình hoạt động của công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương
Sau hơn 5 năm hoạt động Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương đã có nhiều những thay đổi cả về chất và lượng Có thể thấy trong năm 2005, Công ty đã thu hút được 880 tài khoản trong đó có 05 khách hàng tổ chức và 01 khách hàng là nhà đầu tư nước ngoài Đặc biệt, Công ty đã thực hiện môi giới thành công cho nhiều giao dịch thoả thuận, do đó giá trị giao dịch của công ty tăng mạnh so với năm 2004 và thị phần được nâng cao.
Giá trị giao dịch năm 2005 của công ty đạt 463,8 tỷ đồng, tăng 129,83% so với năm 2004 So với tốc độ tăng của toàn thị trường là 51,96% thì tốc độ tăng giá trị giao dịch năm 2005 của công ty tăng nhanh hơn 2,5 lần, thị phần của công ty tăng 2,4% tương đương 44,44% Phí môi giới năm 2005 đạt gần 1,2 tỷ, tăng 26,18% so với kế hoạch và tăng 72% so với năm 2004 Riêng phí môi giới Trụ sở chính vượt 46,72% so với kế hoạch, tương đương 268,8 triệu đồng.
Chỉ tiêu Trụ sở chính Chi nhánh Công ty
(Nguồn trích từ báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty Chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam năm 2005)
Kết quả của hoạt động tự doanh cổ phiếu
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 % Tăng giảm
1.Nguồn vốn đầu tư bình quân 8500 10.000 17,64%
(Nguồn trích từ báo cáo kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương năm 2005)
Quý III/2005, công ty đã tận dụng được một số cơ hội kinh doanh cổ phiếu niêm yết trên thị trường Hoạt động đầu tư cổ phiếu của công ty được triển khai với quy mô tăng dần, kiểm soát tốt rủi ro, tận dụng được một số cơ hội thị trường và tuân thủ theo đúng quy trình tự doanh của công ty Hiện các loại cổ phiếu trong danh mục đầu tư của công ty đều đảm bảo yếu tố an toàn và đang có sự tiếp tục tăng trưởng về giá.
Tự doanh trái phiếu có thể nói là thế mạnh của công ty
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 % tăng giảm
(Nguồn trích từ báo cáo kết quả kinh doanh năm 2005 của Công ty Chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam)
Doanh số giao dịch trái phiếu năm 2005 tăng mạnh là do công ty đẩy mạnh việc tìm kiếm nguồn vốn có lãi suất hợp lý trong điều kiện thị trường tiền tệ rất nóng, đảm bảo cân đối về nguồn vốn cho các giao dịch kỳ hạn trái phiếu ở mức tối ưu Chủ động đưa ra các hợp đồng giao dịch kỳ hạn trái phiếu có kì hạn linh hoạt để tận dụng mọi cơ hội kinh doanh trên thị trường. Qua đó đã góp phần làm tăng lợi nhuận từ các hợp đồng kì hạn trái phiếu đồng thời hoàn trả trước hạn nhiều món vay Ngân Hàng Công Thương Việt Nam, làm giảm căng thẳng về nguồn vốn của Ngân Hàng Công Thương Việt Nam Ngoài việc kinh doanh trái phiếu niêm yết, công ty đã mở rộng sang kinh doanh trái phiếu chưa niêm yết( trái phiếu điện lực EVN), sử dụng triệt để các loại giấy tờ có giá của công ty làm tài sản đảm bảo tiền vay, quay nhanh vòng vốn, chuyển khai thác nguồn vốn chủ yếu từ Ngân Hàng Công Thương Việt Nam sang các ngân hàng khác như Ngân Hàng Đầu Tư Và Phát Triển, Ngân Hàng Ngoại Thương, Ngân Hàng Ngoại Thương, Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Á Châu.
Do lãi suất của các Ngân Hàng Thương Mại tăng mạnh trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ, kho bạc nhà nước tăng chậm, do vậy công ty không có cơ hội để kinh doanh trái phiếu, đồng thời phải điều chỉnh danh mục đầu tư trái phiếu công ty đang sở hữu để giảm rủi ro về lãi suất Danh mục đầu tư trái phiếu đảm bảo an toàn và mức sinh lời hấp dẫn như các loại Trái phiếu Chính Phủ, Trái phiếu Ngân hàng Thương mại Nhà nước, trái phiếu công ty tài chính dầu khí, trái phiếu tăng vốn của Ngân hàng Ngoại thương.
Do tìm kiếm và khai thác tốt được một số cơ hội giao dịch kì hạn trái phiếu trên thị trường, công ty đã chủ động đề xuất Ngân Hàng Công ThươngViệt Nam uỷ thác đầu tư cho công ty nên đã mang được hiệu quả cho nguồn vốn của Ngân Hàng Công Thương Việt Nam và công ty cũng thu được phí uỷ thác Cụ thể:
Doanh số nhận uỷ thác: 1010 tỷ đồng
Sở dĩ doanh số lớn song lợi nhuận chỉ đạt 331 triệu đồng vì đa số là nguồn vốn ngắn hạn hoặc rất ngắn hạn.
Giá trị bảo lãnh, đại lý phát hành tăng mạnh
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 % tăng giảm
(Nguồn trích từ báo cáo kết quả kinh doanh năm 2005 của Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam)
Thực trạng của dịch vụ tư vấn phát hành ở Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
2.2.1 Thực trạng chung a)Tình hình hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán của Công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thương. Đối với công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương doanh thu của hoạt động tự doanh luôn chiếm một tỷ trong tương đối Hoạt động bảo lãnh và phát hành thuộc Phòng tự doanh cũng có sự đóng góp đáng kể Do đó công ty đã và đang cố gắng xây dựng phát triển dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán một khâu quan trọng trong quá trình bảo lãnh phát hành chứng khoán với một hàm lượng chất xám cao nhằm xây dựng thương hiệu của công ty trên thị trường Mặc dù đây chỉ là một nghiệp vụ hỗ trợ nên mục tiêu đem lại không phải là lợi nhuận mà là nhằm phát triển các mảng khác thông qua việc tìm kiếm khách hàng, mở rộng thị phần…
Trước khi tiến hành một đợt phát hành, Công ty chứng khoán bao giờ cũng tư vấn cho khách hàng của mình, Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương thực hiện hoạt động này khá chu đáo do những ảnh hưởng của việc tư vấn khá quan trọng tới các quyết định về sau:
Dịch vụ mà công ty cung cấp bao gồm:
- Xây dựng giá phát hành, xác định giá bán khởi điểm, thời điểm phát hành, tổ chức thuyết trình về cơ hội đầu tư vào doanh nghiệp, tìm kiếm nhà đầu tư và tổ chức bán đấu giá cổ phần ra công chúng.
- Thiết lập và duy trì quan hệ với các đơn vi có tiềm năng phát hành chứng khoán
- Phân tích thẩm định và đề xuất thực hiện các phương án bảo lãnh phát hành chứng khoán đảm bảo an toàn hiệu quả
- Tổ chức thực hiện đại lý, bảo lãnh phát hành theo phương án phê duyệt
Sau hơn 5 năm hoạt động trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam, công ty chứng khoán Công thương đã hoàn thành được nhiều hợp đồng tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng cho các doanh nghiệp trên Thị Trường Chứng Khoán chính thức cũng như không chính thức.
Có thể kể ra một số doanh nghiệp được công ty tư vấn như sau:
1 Công ty cổ phần thiết bị phụ tùng Hà Nội
2 Công ty cổ phần điện máy Hà Nội
3 Công ty cổ phần Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội
4 Công ty cổ phần Vật tư thiết bị và xây dựng công trình giao thông
5 Công ty Xuất Nhập Khẩu máy Hà Nội
6 Công ty Kho vận và dịch vụ Thương Mại
7 Công ty Vật tư và dịch vụ kỹ thuật Hà Nội
9 Công ty Pin ắc qui Miền Nam
10 Công ty cổ phần Tribeco
11 Công ty ứng dụng phát triển phát thanh truyền hình
13 Công ty cao su sao vàng
14 Công ty nhiệt điện Phả Lại
15 Tổng công ty vật tư nông nghiệp
16 Trung tâm Thiết kế điện – Công ty điện lực Hà Nội
17 Công ty mía đường Phan Rang
18 Công ty dịch vụ và thương mại thành phố
19 Công ty điện lực Bình Hoà
4 6 b)Các quy trình thực hiện của dịch vụ tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng tại công ty
Mặc dù đã tư vấn cho rất nhiều doanh nghiệp tuy nhiên đến nay Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương vẫn chưa có một quy trình thực hiện của dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán hoàn chỉnh Trong điều kiện đó các nhân viên tư của công ty khi tiến hành tư vấn vẫn phải làm theo những quy tắc riêng của phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp Tuy nhiên trong thời gian tới có thể công ty chứng khoán Công thương sẽ nhanh chóng hoàn thiện đề án tư vấn phát hành chứng khoán Quy trình tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng bao gồm tư vấn phát hành chứng khoán lần đầu và phát hành chứng khoán bổ sung.
*Nội dung của quy trình phát hành cổ phần lần đầu:
- Tư vấn lập kế hoạch tổ chức thực hiện đấu giá:
+ Tư vấn thành lập ban chỉ đạo đấu giá
+ Chuẩn bị phương án phát hành cổ phần
- Phân tích đánh giá tình hình tài chính của công ty phát hành, xây dựng giá dự kiến
- Xây dựng dự thảo quy chế đấu giá
- Xây dựng dự thảo quy chế đấu giá
- Xây dựng bản công bố thông tin
- Lập hồ sơ kế hoạch tổ chức bán đấu giá cổ phần
- Triển khai thực hiện đấu giá bán cổ phần ra công chúng
- Niêm yết thông tin về đợt đấu giá
- Tiến hành thăm dò thị trường, tổ chức thuyết trình về tổ chức phát hành, trình bày cơ hội đầu tư.
- Chuẩn bị các công việc trước đấu giá
- Phát tài liệu, lập danh sách nhà đầu tư
- Tiến hành đấu giá, tổ chức thị trường, phân phối cổ phần cho các nhà đầu tư và giải quyết các thắc mắc khiếu nại.
*Nội dung của quy trình phát hành cổ phiếu bổ sung Gồm 2 bước
Bước 1: Xây dựng phương án phát hành thêm cổ phiếu
1 Lập danh sách người lao động được mua cổ phiếu ưu đãi
2 Xác định các tiêu chí và lập danh sách nhà đầu tư chiến lược(nếu có)
3 Xây dựng kế hoạch bán cổ phần cho các nhà đầu tư bên ngoài qua Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh theo lựa chọn của doanh nghiệp.
4 Xác định giá bán khởi điểm Việc xác định giá bán khởi điểm dựa trên kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, giá trị thương hiệu, tiềm năng, kỳ vọng của nhà đầu tư và một số chỉ tiêu định tính khác. Các bước cụ thể:
+ Phân tích các chỉ tiêu tài chính
+ Đánh giá thị trường, tiềm năng phát triển
+ Xây dựng giá cổ phiếu
5 Xây dựng bảng công bố thông tin Nội dung chính của bản công bố thông tin bao gồm:
Phần 1: Giới thiệu về tổ chức phát hành
- Quá trình hình thành và phát triển
- Ngành nghề đăng ký kinh doanh
- Sản phẩm và dịch vụ chủ yếu
- Giá trị doanh nghiệp tại thời điểm cổ phần hoá
- Tài sản chủ yếu của doanh nghiệp tại thời điểm cổ phần hóa
- Tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh
- Phương án đầu tư và chiến lược phát triển của doanh nghiệp
- Vốn điều lệ và có cấu vốn điều lệ
- Đánh giá rủi ro dự kiến
Phần 2: Tóm tắt thông tin về đợt phát hành
Bước 2: Tổ chức thực hiện đấu giá cổ phiếu
1 Phân tích khách hàng đầu tư và thực hiện tiếp xúc, thăm dò các nhà đầu tư tiềm năng
2 Tổ chức các buổi thuyết trình về cơ hội đầu tư vào doanh nghiệp cho công chúng đầu tư
4 Thu xếp vốn cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, cán bộ của doanh nghiệp mua cổ phần ưu đãi
5 Xây dựng quy chế đấu giá
6 Tổ chức riêng các buổi giới thiệu về cơ hội đầu tư vào doanh nghiệp với một số nhà đầu tư lớn
7 Liên hệ với Trung tâm Giao dịch Chứng Khoán Tp HCM hoặc Hà Nội để phối hợp tổ chức đấu giá
8 Thực hiện phát phiếu đấu giá, nhận tiền đặt cọc
9 Phối hợp với các trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức buổi đấu giá theo đúng các quy định
10 Thu tiền mua cổ phiếu và chuyển về các doanh nghiệp đồng thời hoàn trả tiền đặt cọc cho các nhà đầu tư không trúng đấu giá
Bước 3: Đăng ký giao dịch và niêm yết
Nội dung của quy trình tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng của công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương xác định dựa trên các Nghị định quy định về Thị Trường Chứng Khoán như NĐ 144/2003/NĐ-CP, 48/1998/NĐ-CP và các thông tin hướng dẫn Tuy có sự khác biệt về thời điểm phát hành song nhìn chung quy trình Phát hành chứng khoán ra công chúng lần đầu và phát hành bổ sung đều có chung các bước mà mỗi nhân viên tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng của công ty phải làm như sau:
Tìm kiếm khách hàng: Thông qua các mối quan hệ sẵn có của công ty và thông qua nguồn thông tin khác
Thu thập tài liệu: Thực hiện thu thập tất cả các tài liệu có liên quan tới khách hàng như: Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong các năm, chiến lược kinh doanh, tình hình đội ngũ lao động, cán bộ quản lý và các nguồn thông tin thu được từ phía khách hàng và nguồn thông tin khác để kiểm chứng tính xác thực của thông tin.
Hình thành lên ý tưởng của đợt phát hành: Loại chứng khoán, số lượng, mức giá, phương thức chào bán
Xây dựng bản cáo bạch sơ bộ, bổ sung
Hỗ trợ doanh nghiệp làm các thủ tục pháp lý, hồ sở đăng ký phát hành cho Uỷ ban chứng khoán Nhà nước
Tổ chức hội thảo lớn sau khi đã tìm hiểu thị trường Đăng ký thực hiện đấu giá và phân phối chứng khoán đến tay nhà đầu tư. c)Các nhân tố ảnh hưởng
Trong quá trình hoạt động và phát triển hoạt động tư vấn phát hành có thể thấy hoạt động này chịu ảnh hưởng của rất nhiều nhân tố, các nhân tố này tác động lẫn nhau Nhìn chung có thể chia thành 2 nhân tố chính:
Nhân tố chủ quan là những nhân tố thuộc phía công ty
Vấn đề nhân lực: Nhân viên tư vấn của Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương hiện nay rất ít do khối lượng công việc nhiều nên ảnh hưởng không nhỏ đến chất lượng tư vấn Chất lượng của cán bộ tư vấn cũng chưa cao do nhiều người chưa được đào tạo đúng chuyên ngành chứng khoán, mà từ các bộ phận khác chuyển sang và hầu hết các nhân viên còn trẻ nên họ
5 0 chưa có nhiều kinh nghiệm dẫn tới việc quy trình tư vấn chưa được xác định cụ thể.
Tuy nhiên bên cạnh vấn đề nhân sự còn chưa tốt thì công ty có tiềm lực về vốn lớn do nhận được sự hỗ trợ lớn từ phía ngân hàng mẹ Ngân Hàng Công Thương Việt Nam do vậy mà phần nào đã tạo được niềm tin cho khách hàng.
Cùng với việc tận dụng được ưu thế về vốn, công ty chứng khoán còn tận dụng được mạng lưới khách hàng truyền thồng của ngân hàng mẹ điều này giúp ích rất lớn cho quá trình phân phối chứng khoán một cách hiệu quả, khiến cho các nhà đầu tư tin tưởng hơn vào khả năng tư vấn và bảo lãnh của công ty.
Ngoài ra các yếu tố về công nghệ, chính sách đãi ngộ cũng góp phần ảnh hưởng tới hoạt động này.
Nhân tố khách quan bên ngoài
Có thể thấy Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương chịu ảnh hưởng của các yếu tố khách quan
- Tình hình phát triển của nền kinh tế và Thị Trường Chứng Khoán Do quá trình Cổ Phần Hoá của nhà nước, nhiều công ty, doanh nghiệp nhanh chóng tham gia cổ phần do vậy mà hoạt động tư vấn của công ty cũng có phần sôi động Một môi trường pháp lý thuận lợi sẽ giúp cho việc tư vấn của công ty dễ dàng hơn trong việc hoàn tất các giấy tờ, hồ sơ cho khách hàng.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ TƯ VẤN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM
Định hướng phát triển của công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
Phương châm hoạt động: Phát triển an toàn, hiệu quả bền vững
Phương hưóng: Mở rộng quy mô hoạt động, nâng cao chất lượng và hiệu quả kinh doanh, tăng thị phần và các sản phẩm dịch vụ của công ty trên thị trường, xây dựng cho được bản sắc và thương hiệu
Chỉ tiêu kế hoạch tổng hợp cho năm 2006 -2010
Môi giới: Thị phần đạt 10%, tăng 2,2%
Tự doanh: Quy mô nguồn vốn: 550 tỷ đồng, tăng 35% trong đó cổ phiếu
Bảo lãnh và phát hành : Doanh số 1500 tỷ đồng, tăng 58%
Tư vấn tài chính doanh nghiệp: Giá trị hợp đồng kí kết 3,32 tỷ đồng, tăng 10%
Lợi nhuận: 16 tỷ đồng, tăng 12%
Xác định rõ hơn khách hàng chiến lược, khách hàng mục tiêu của các sản phẩm dịch vụ công ty Tăng cường hơn nữa công tác tiếp thị và chăm sóc khách hàng đặc biệt là các khách hàng tổ chức, là nhà đầu tư nước ngoài. Đẩy mạnh phát triển các nghiệp vụ cả về quy mô và chất lượng, tăng tính cạnh tranh và nâng cao thị phần các sản phẩm dịch vụ Tăng cường khai thác vốn, cân đối hợp lý nguồn vốn cho các nghiệp vụ
Hoàn thiện hệ thống cơ chế, quy chế, quản trị điều hành, quy trình kỹ thuật nghiệp vụ vừa đảm bảo cơ sở pháp lý, đúng hướng trong mọi hoạt động, vừa thông thoáng, thuận lợi, cạnh tranh thu hút được khách hàng Đẩy mạnh hiện đại hoá công nghệ tin học, tin học hoá tất cả các giao dịch nghiệp vụ bằng các phần mềm ứng dụng tiên tiến với mục tiêu nâng cao năng lực cạnh tranh về chất lượng sản phẩm dịch vụ và phục vụ công tác quản lý điều hành. Đổi mới phưong pháp quản lý, điều hành kinh doanh theo hướng tiên tiến hiện đại, phân cấp quản lý hợp lý, uỷ quyền phù hợp tăng cường quyền chủ động quyền quyết định trong hạn mức cho các cấp cán bộ trên cơ sở thực hiện đúng quy chế và quy trình nghiệp vụ
Thực hiện các chính sách cơ chế và đầu tư vào đào tạo và phát triển nhân lực từ cán bộ quản lý điều hành đến cán bộ chuyên môn nghiệp vụ, đặc biệt là cán bộ chủ chốt và đội ngũ cán bộ có trình độ chuyên môn cao Đổi mới cơ chế chất lượng kinh doanh, cơ chế động lực, hoàn thiện phương án xây dựng thương hiệu, đề án xây dựng văn hoá công ty, hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO đối với các sản phẩm dịch vụ.
Giải pháp phát triển dịch vụ tư vấn phát hành chứng khoán của công
ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
3.2.1 Phát triển và duy trì mối quan hệ với các nhà đầu tư
Với vai trò là một tổ chức trung gian trên thị trường chứng khoán mà cụ thể là trong hoạt động phát hành chứng khoán là liên kết giữa tổ chức phát hành và các nhà đầu tư với nhau, nên Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương cũng cần có các biện pháp phát triển các mối quan hệ với các nhà đầu tư Các nhà đầu tư có vai trò vô cùng lớn trong phát hành chứng khoán vì họ là người mua chứng khoán của tổ chức phát hành nên với một mạng lưới rộng lớn khách hàng truyền thống cũng như chất lượng nhà đầu tư sẽ giúp đảm bảo thành công cho đợt phát hành được các tổ chức phát hành xem xét khi lựa
5 8 với họ qua các đợt phát hành, đồng thời cần chủ động xây dựng cho mình một danh sách các nhà đầu tư chiến lược, những nhà đầu tư lớn trên thị trường. Ngoài ra để trở thành một nhà tạo lập thị trường, Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương cần phải quan tâm tới đối tượng là các nhà đầu tư cá nhân Hiện tại đối tượng này trên thị trường rất hạn chế về số lượng và chất lượng, do vậy Công ty cần phải tham gia các buổi hỗ trợ và đào tạo, tổ chức các buổi phổ cập kiến thức giúp họ nâng cao trình độ và có một cái nhìn toàn diện và sâu sắc hơn về Thị Trường Chứng Khoán và đầu tư chứng khoán.
3.2.2 Tăng cường tìm kiếm khách hàng
Bên cạnh việc phát triển và duy trì các mối quan hệ với các nhà đầu tư. Thì để mở rộng thị phần công ty phải tăng cường tìm kiếm các khách hàng tiềm năng Như ta đã biết đối tượng của hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng là các tổ chức có nhu cầu về vốn và điều kiện về phát hành chứng khoán ra công chúng Trong những năm qua đối tượng của Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương chủ yếu là các doanh nghiệp nhà nước đang có nhu cầu về tư vấn chuyển đổi sang dạng cổ phần, mặc dù đây là đối tượng khách hàng lớn có nhu cầu về vốn lớn, song quá trình cổ phần hoá chỉ trong một thời gian nhất định sẽ chững lại Do vậy công ty phải có chiến lược tăng cường mở rộng đối tượng của hoạt động tư vấn phát hành Ngoài các doanh nghiệp nhà nước có nhu cầu về tư vấn phát hành cổ phần để chuyển đổi hình thức doanh nghiệp thì công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương cũng cần mở rộng khách hàng của mình sang các đối tượng khác như các công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty có vốn đầu tư nước ngoài có nhu cầu huy động về vốn Với công ty trách nhiệm hữu hạn mặc dù nhu cầu huy động vốn hiện tại của họ còn thấp, nhưng trong tương lai do nhu cầu hội nhập cao, cạnh tranh lớn yêu cầu cần phải có một nguồn vốn lớn nên khả năng cần tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng là rất cao; trong khi đó nhu cầu vốn đầu tư của công ty có vốn đầu tư nước ngoài không phải là nhỏ, nhằm nâng cao sự hợp tác về phương diện tài chính giữa các chủ thể đầu tư nước ngoài dần chuyển từ trực tiếp sang gián tiếp Trong thời gian tới khách hàng chủ yếu của công ty vẫn là các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa, và công ty cũng nên quan tâm tới khách hàng tiềm năng là các công ty trách nhiệm hữu hạn và có vốn đầu tư nước ngoài thuộc các ngành công nghệ cao thông tin giải trí Để thu hút được các khách hàng tiềm năng trên công ty phải xây dựng cho mình một hình ảnh nổi bật trên cơ sơ những mối quan hệ sẵn có Mặt khác với các doanh nghiệp nhà nước công ty cũng phải duy trì và phát triển các mối quan hệ vì trong tương lai có thể họ cũng sẽ có nhu cầu phát hành thêm Ngoài ra, công ty có thể sử dụng phòng nghiên cứu thị trường nhằm làm tăng hiệu quả cho hoạt động marketing dịch vụ của mình đồng thời nó cũng làm giảm bớt các gánh nặng về nhân sự cho phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp của công ty, nâng cao tính chuyên môn hoá trong hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán Việc chào bán, giới thiệu các dịch vụ đối với các khách hàng tiềm năng cũng là một biện pháp chủ động để thu hút khách hàng.
3.2.3 Nâng cao chất lượng dịch vụ hiện có, phát triển các dịch vụ mới
Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương nên có giải pháp quảng cáo, đa dạng hoá và cụ thể các dịch vụ tài chính của mình tối đa để đáp ứng các nhu cầu của khách hàng bởi lẽ: Điều khách hàng quan tâm là dịch vụ của Công ty chứng khoán có đáp ứng được nhu cầu của mình hay không Hiện nay khi thị trường chứng khoán mới đang trong giai đoạn đầu của phát triển các doanh nghiệp chưa thực sự quen với việc sử dụng các hoạt động tư vấn tài chính Bằng việc tạo dựng thương hiệu và đa dạng hoá các loại hình dịch vụ công ty có thể thực hiện các hợp đồng nhỏ liên quan tới một phần của tư vấn phát hành như: tư vấn tái cấu trúc tài chính, tư vấn định giá doanh nghiệp, tư vấn pháp lý liên quan tới phát hành chứng khoán…Các sản phẩm này phải được phân ra sao cho doanh nghiệp có thể hiểu một cách khá cụ thể kết quả của dịch vụ đó mang lại Ngoài ra Công ty có thể phát triển thêm các loại hình dịch vụ mới về tư vấn phát hành như tư vấn phát hành trái phiếu, tư vấn phát hành bổ sung Để làm được điều này công ty phải không ngừng nâng cao chất lượng của các dịch vụ hiện tại vì nó sẽ là điều kiện đảm bảo cho việc phát triển các dịch vụ mới trong tương lai của công ty Phí tư vấn cũng là một điều đáng quan tâm khi muốn phát triển các dịch vụ tư vấn chất lượng, để có các dịch vụ tư vấn chất lượng phù hợp thì công ty phải đầu tư nhiều cả về chất xám vâ công nghệ do vậy để có một mức phí cạnh tranh công ty phải có một sự điều chỉnh hợp lý, và đồng thời phải nâng cao trách nhiệm của mình đối với dịch vụ tư vấn phát hành trước và sau khi đợt phát hành diễn ra.
Bên cạnh việc nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn phát hành thì một trong những biện pháp để phát triển hoạt động tư vấn phát hành là Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương cũng nên tăng cường nghiệp vụ bảo lãnh, điều này vừa tăng doanh thu của công ty Mặt khác do Thị Trường Chứng Khoán mới đang phát triển với ưu thế về tài chính việc tạo chỗ đứng trên thị trường sơ cấp thông qua bảo lãnh sẽ tạo cho công ty có một chỗ đứng trên thị trường, việc chiếm lĩnh thị trường và tạo uy tín trong lĩnh vực này là vô cùng quan trọng, trong tương lai khi mà thị trường sơ cấp phát triển thì nhu cầu về phát hành chứng khoán sẽ cao và đây là một lợi thế cho công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Cuối cùng nghiệp vụ bảo lãnh sẽ giúp cho công ty chứng khoán Công Thương có thể liên kết với các tổ chức tài chính trung gian khác tham gia vào tổ hợp bảo lãnh các loại trái phiếu chính phủ.Tóm lại bảo lãnh chứng khoán và tư vấn phát hành chứng khoán sẽ hỗ trợ rât nhiều cho nhau, vì hiện tại các khách hàng chủ yếu của công ty chứng khoán
6 0 vấn phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng bằng phương thức đấu giá, nhưng tương lai việc phát hành chứng khoán không chỉ thực hiện từ phương thức đấu giá mà từ nhiều phương thức khác liên quan tới bảo lãnh phát hành nên việc phát triển nghiệp vụ bảo lãnh sẽ giúp hoàn thiện và đa dạng các loại hình dịch vụ của công ty Đồng thời nghiệp vụ bảo lãnh và tư vấn phát hành chứng khoán có nhiều điểm tương đồng nên khi thực hiện sẽ không mất nhiều công sức.
3.2.4 Xây dựng hệ thống cơ sở dữ liệu của công ty
Thực hiện xây dựng một hệ thống cơ sơ dữ liệu phục vụ cho hoạt động tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng nói riêng và phân tích tài chính cho các hoạt động khác Cơ sở dữ liệu này bao gồm: Thông tin, luật liên quan đến phát hành chứng khoán, tâm lý nhà đầu tư, khách hàng thực hiện tư vấn và khách hàng tiềm năng, thông tin về Thị Trường Chứng Khoán, về các ngành nghề trong nền kinh tế và tình hình tài chính trong và ngoài nước Các nguồn thông tin này có thể được tập hợp từ các nguồn khác nhau như tìm kiếm qua các doanh nghiệp, mạng Internet… Việc tìm kiếm, phân tích, tập hợp các thông tin liên quan đến phát hành là điều vô cùng quý giá, có thể đóng góp nhiều trong quá trình tư vấn tài chính doanh nghiệp, tư vấn phân phối chứng khoán ra công chúng…Việc này có thể thực hiện liên kết với các công ty chứng khoán và các tổ chức tài chính khác có liên quan đến việc xây dựng cơ sở dữ liệu này.
3.2.5 Hoàn thiện quy trình và nâng cao chất lượng của cán bộ tư vấn
Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương vẫn chưa hoàn thiện xong đề án phát hành chứng khoán ra công chúng hay đến nay vẫn chưa có một quy trình cụ thể cho tư vấn phát hành Để khắc phục Công ty Chứng Khoán Công Thương cần tiến hành việc xây dựng ngay một quy trình cho việc phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng và phát hành bổ sung đối với tất cả các doanh nghiệp từ các doanh nghiệp nhà nước đến các công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty có vốn đầu tư nước ngoài, quy trình tư vấn phát hành trái phiếu ra công chúng đối với các công ty có đủ điều kiện pháp lý về phát hành trái phiếu Ngoài ra còn phải xây dựng các quy trình bổ trợ khác như quy trình tìm kiếm và xử lý thông tin về khách hàng, quy trình tư vấn tài chính doanh nghiệp, quy trình lập và chuẩn bị các loại hồ sơ có liên quan tới Phát hành chứng khoán ra công chúng của doanh nghiệp Tất cả các quy trình này phải được xây dựng phù hợp với luật hiện hành và phải được điều chỉnh trong trường hợp có sự thay đổi Nếu có thể nên xây dựng từng khâu cụ thể của hoạt động tư vấn cho tứng nhân viên tư vấn trong quá trình thực hiện tư vấn.
Chất lượng của tư vấn phát hành phụ thuộc vào trình độ của nhân viên tư vấn Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương đang có một đội ngũ nhân viên trẻ, nhiệt tình, có trình độ cao và đủ khả năng cạnh tranh trên thị trường Nhưng để đáp ứng được nhu cầu thị trường trong thời gian tới thì công ty cần phải quan tâm tới việc đào tạo và nâng cao trình độ của từng nhân viên Trong quá trình tuyển dụng nhân sự ngoài việc chú trọng tới những người đã có kinh nghiệm lâu năm, công ty nên ưu đãi, quan tâm tới các sinh viên mới tốt nghiệp từ các trường như Đại Học Kinh Tế Quốc Dân, Học Viện Ngân Hàng…được đào tạo từ Chuyên ngành Thị Trường Chứng Khoán vì các sinh viên này có thể là những người được đào tạo khá sâu về Thị Trường Chứng Khoán mặc dù hạn chế của họ và kinh nghiệm song họ lại có kiến thức chuyên môn cao lẫn khả năng phân tích vĩ mô và khá nhạy bén với thị trường và lòng nhiệt huyết của tuổi trẻ.
Trong việc nâng cao chất lượng công ty nên quan tâm tới việc đào tạo. Công tác tổ chức đào tạo có thể tại chính công ty, có thể thuê thêm các chuyên gia nước ngoài, hay lập các phòng nghiên cứu để áp dụng các kiến thức về thực tiễn của Thị Trường Chứng Khoán thế giới vào công ty Nội dung đào tạo và nâng cao trình độ nhân viên cần chú trọng các mảng sau: Kiến thức về tài chính doanh nghiệp, kiến thức về chứng khoán và Thị Trường Chứng Khoán, kiến thức về luật liên quan tới phát hành chứng khoán, kiến thức về giao tiếp tư vấn cho khách hàng…
Xây dựng và hoàn thiện bộ máy nhân sự trong công ty, cơ cấu lại các phòng ban, mở rộng quy mô hoạt động của phòng tư vấn tài chính bằng cách tuyển thêm người.
3.2.6 Liên kết với các tổ chức khác và tăng vốn kinh doanh
Ngoài ra, để tăng cường hiệu quả của hoạt động tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng công ty cũng nên tăng cường hợp tác với các công ty chứng khoán khác và các tổ chức tài chính khác, liên kết với các tổ chức quốc tế Liên kết với các công ty chứng khoán khác trong việc trao đổi thông tin và tìm đối tác, hợp tác với nhau trong hợp đồng của khách hàng lớn sẽ làm tăng tính hiệu quả cũng như khả năng cạnh tranh của công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương trên thị trường chứng khoán Việc hợp tác cũng có thể là việc thông qua hiệp hội đầu tư chứng khoán nhằm xây dựng hệ thống cơ sở dữ liệu về thông tin có liên quan tới phát hành chứng khoán nói riêng và thông tin tài chính nói chung, hoặc cùng nhau xây dựng một ngân hàng dữ liệu thông qua một trang Web được lập bởi các công ty chứng khoán Bên cạnh đó công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương cũng nên hợp tác với các công ty nước ngoài để nâng cao trình độ quản lý, tiếp thu kinh nghiệm từ
6 2 phát hành chứng khoán quốc tế để thực hiện tư vấn phát hành cho các đợt phát hành chứng khoán của các công ty Việt Nam ra quốc tế hoặc phát hành chứng khoán của các công ty quốc tế tại Việt Nam
Các giải pháp trên có thể thực hiện được hay không cần phải có vốn tài trợ Hoạt động phát triển thị trường, nghiên cứu thị trường xây dựng sản phẩm mới, thực hiện quảng bá, thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh đều cần đến vốn để thực hiện Yêu cầu về vốn có thể đáp ứng được với một công ty chứng khoán có chỗ dựa vững chắc là ngân hàng mẹ - Ngân Hàng Công Thương Việt Nam là một trong 4 ngân hàng quốc doanh lớn nhất Việt Nam, tuy nhiên do phải hạch toán độc lập, vốn huy động vào nhiều lĩnh vực khác nhau, do vậy mà yêu cầu về vốn đối với công ty cũng khá quan trọng Hiện nay công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương có vốn điều lệ là 105 tỷ đồng trong đó hoạt động dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, do vậy việc tăng vốn chủ sở hữu qua hình thức phát hành cổ phiếu không thể thực hiện được, song Công ty có thể huy động nguồn vốn từ ngân hàng mẹ, như nhận hỗ trợ vốn từ công ty mẹ để mở rộng mạng lưới, hay huy động vốn từ việc uỷ thác vốn đầu tư của các cá nhân và tổ chức Bên cạnh đó với lợi nhuận thu được hàng năm khá lớn, Công ty cũng nên có kế hoạch sử dụng lợi nhuận để lại này để nhằm tăng vốn chủ sở hữu, tái đầu tư Có thể thấy việc phát triển dịch vụ tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng là rất có lợi thế với công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương do những lợi thế về vốn hơn thế nữa họ cũng là công ty chứng khoán hoạt động trên thị trường nên họ hiểu rõ những cơ chế của thị trường.
Các giải pháp trên là các giải pháp cơ bản để phát triển dịch vụ tư vấn Phát hành chứng khoán ra công chúng của công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương Các giải pháp trên có mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau và cần phải có sự phối hợp giữa các giải pháp đó Bên cạnh đó cần phải thực hiện một số biện pháp bổ sung như: Xây dựng chiến lược cho các dịch vụ hỗ trợ khác liên quan tới phát hành như tập trung vào các chiến lược tìm kiếm khách hàng, chiến lược phân phối chứng khoán….
Một số kiến nghị đề xuất
Có thể nói trong quá trình Phát hành chứng khoán ra công chúng, tổ chức phát hành đóng vai trò là hạt nhân trung tâm Để có thể đưa ra được những lời tư vấn, các nhân viên chứng khoán phải tìm hiểu về tổ chức phát hành thông qua các nguồn tin mà họ cung cấp Tuy nhiên không phải tổ chức phát hành nào cũng cung cấp một nguồn tin đáng tin cậy do nhiều lý do như muốn che dấu thông tin với các đối thủ cạnh tranh hay do trong quá trình hoạt động có nhiều mờ ám Mặt khác do hệ thống kế toán Việt Nam còn khá nhiều lỏng lẻo, các doanh nghiệp thường dựa vào đó để làm sai lệch đi các con số do vậy dẫn tới sự sai lệch về kết quả trong hoạt động sản xuất kinh doanh Để có một
6 4 cầu đối với các doanh nghiệp phải cung cấp cho tổ chức tư vấn một nguồn thông tin chính xác về mình như một bác sĩ muốn chuẩn bệnh tốt cho một bệnh nhân đầu tiên phải dựa vào chính mô tả của bệnh nhân về căn bệnh của mình Để có một nguồn tin chính xác, mỗi doanh nghiệp phải tự xây dựng cho mình một phương thức kế toán theo các chuẩn mực để tiện theo dõi, quan trọng hơn phải tuyển chọn những nhân viên kế toán không những giỏi về hạch toán nghiệp vụ mà còn phải là người rất trung thực
Bên cạnh đó các doanh nghiệp phải tự tìm hiểu, mở rộng các phương thức huy động vốn, phá bỏ lối tư duy huy động vốn qua vay ngân hàng hay các hình thức tín dụng khác Công ty chứng khoán cũng nên phổ cập, tuyên truyền những lợi ích của việc huy động vốn kinh doanh qua Phát hành chứng khoán ra công chúng cho các doanh nghiệp
3.3.2 Với Ngân Hàng Công Thương Việt Nam
Công ty chứng khoán Ngân Hàng Công Thương hoạt động ngay từ đầu khi Thị Trường Chứng Khoán đi vào vận hành nhưng vẫn còn nhiều hạn chế trong hoạt động do một số nguyên nhân Một trong những nguyên nhân quan trọng là do sự phối hợp với ngân hàng mẹ chưa thực tốt trong việc phân bổ nguồn vốn kinh doanh.
- Ngân Hàng Công Thương cần cân nhắc việc tăng vốn cho Công ty chứng khoán Công thương để công ty có thể phát triển các hoạt động đặc biệt là hoạt động bảo lãnh phát hành.Do đây là hoạt động cần nhiều vốn để tăng số lượng đợt bảo lãnh phát hành cũng như tính cạnh tranh với các công ty khác.
- Bên cạnh đó ngân hàng cùng phối hợp và hỗ trợ cho Công ty chứng khoán Công thương trong việc đào tạo và tuyển dụng nguồn nhân lực Cụ thể giúp đỡ kinh phí đi học, cử cán bộ đi nghiên cứu ở nước ngoài, tham gia các khoá học đào tạo chuyên ngành…
- Kết hợp với công ty chứng khoán Công thương để tăng lượng khách hàng Vì Ngân Hàng Công Thương có quan hệ với khách hàng rất lớn, mà khách hàng của Ngân hàng lại chủ yếu là các doanh nghiệp, đây có thể là một thuận lợi rất lớn đối với Công ty chứng khoán Công thương khi được kế thừa mối quan hệ khách hàng truyền thống từ ngân hàng mẹ Ngân Hàng CôngThương có thể tư vấn cho doanh nghiệp đến vay những khoản vay mà rủi ro tín dụng cao, bằng cách phát hành chứng khoán Như vậy cả ba bên đều có lợi, ngân hàng giảm thiểu được rủi ro, khách hàng huy động được vốn vàCông ty chứng khoán thì có thêm được khách hàng …
- Ngoài ra Ngân Hàng Công Thương có thể thực hiện cho khách hàng của Công ty chứng khoán Công thương vay ứng trước tiền bán chứng khoán, cho người lao động của các công ty cổ phần hoá vay để mua cổ phần, chứng khoán hóa hay các khoản nợ của công ty cổ phần.
3.3.3 Với cơ quan quản lý nhà nước a)Thúc đẩy việc thực hiện chiến lược phát triển Thị Trường Chứng Khoán
Mặc dù đã thu hút được sự quan tâm rất nhiều của Chính Phủ và nhà nước Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam trong những năm gần đây đã có rất nhiều phát triển song sự phát triển chưa ổn định, còn mang tính tự phát, đặc biệt là việc phối hợp giữa thị trường chứng khoán với các tổ chức tài chính khác đang còn hạn chế Do vậy, trong thời gian tới, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cùng Bộ Tài Chính cần phối hợp để đưa ra mô hình, phân đoạn thời gian và nhiệm vụ cụ thể cho từng đối tượng. b)Thúc đẩy các doanh nghiệp tham gia niêm yết nhằm tạo hàng cho thị trường chứng khoán
Cho tới nay đã có 35 chứng khoán được niêm yết và giao dịch tập trung tại trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.HCM song chỉ có một chứng chỉ đầu tư của công ty quản lý quỹ đầu tư ở Việt Nam( quỹ VF1) Đây là con số quá nhỏ trong hàng ngàn doanh nghiệp cổ phần và chuẩn bị cổ phần ở nước ta. Muốn thị trường chứng khoán phát triển thì hàng hóa trên thị trường phải nhiều mới thu hút được các nhà đầu tư.
Việc cổ phần hiện nay chưa gắn liền với việc niêm yết nên hàng hoá trên thị trường tập trung còn ít Trong tương lai, các cơ quan quản lý thị trường cần gắn hai việc này với nhau để tăng lượng hàng hoá cho thị trường chứng khoán Giải pháp cho vấn đề này là phải đồng bộ các tiêu chuẩn về chứng khoán phát hành và chứng khoán niêm yết trên thị trường Những quy định về mệnh giá, tỷ lệ nắm giữ của cổ đông nước ngoài, điều kiện nắm giữ của các cổ đông sáng lập, phải được thống nhất để thuận lợi cho công ty thực hiện việc niêm yết sau khi kết thúc đợt phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng
Các giải pháp nhằm thúc đẩy doanh nghiệp thực hiện huy động vốn trên thị trường chứng khoán thông qua phát hành chứng khoán ra công chúng.Trước hết cần phải thúc đẩy quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước thông qua việc bán đấu giá cổ phần qua trung tâm giao dịch chứng khoán, bắt buộc phải có tổ chức trung gian là các công ty chứng khoán Do hiện nay quá
6 6 Đơn giản hoá các thủ tục, quy trình thực hiện cổ phần hoá, giao toàn bộ việc tư vấn tài chính, tư vấn định giá, tư vấn sắp xếp doanh nghiệp cho công ty chứng khoán thực hiện, có công ty kiểm toán giám sát như vậy sẽ giảm được rất nhiều thời gian cho việc cổ phần hoá và sẽ khuyến khích được doanh nghiệp tham gia cổ phần hoá nhiều hơn.Thực hiện cổ phần hoá đối với các ngân hàng quốc doanh, các tổng công ty theo mô hình mẹ con, các doanh nghiệp nhà nước Khuyến khích các doanh nghiệp nước ngoài làm hiểu rõ được lợi ích của việc chuyển đổi một phần vốn của mình bằng cách bán cổ phần ra công chúng
Hiện nay, các doanh nghiệp nhà nước chiếm tỷ trọng lớn cả về số lượng và quy mô, do vậy mà hình thức huy động vốn qua vay vốn ngân hàng và nhận tài trợ từ ngân sách nhà nước đã ăn sâu vào lối tư duy do vậy khiến cho nhu cầu huy động vốn thông qua phát hành khó phát triển Do đó, để tăng cường các tổ chức phát hành chứng khoán ra công chúng Chính phủ và Bộ tài chính cần phải khắc phục tình trạng này, bằng cách đưa ra các ưu đãi về thuế cho các doanh nghiệp thực hiện huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán lần đầu và phát hành bổ sung, miễn các khoản phí từ việc sử dụng các dịch vụ công để thực hiện phát hành Có như vậy thì số lượng khách hàng đến tư vấn mới tăng lên được. c)Hoàn thiện hệ thống pháp luật về phát hành chứng khoán và tư vấn phát hành chứng khoán
Các hệ thống văn bản pháp luật liên quan đến phát hành chứng khoán còn nhiều bất cập Chính vì vậy cần phải xây dựng một hệ thống pháp luật đồng bộ, hoàn thiện góp phần thúc đẩy hoạt động phát hành và tư vấn phát hành chứng khoán ra công chúng phát triển Luật chứng khoán sẽ được hoàn tất và được quốc hội thông qua vào tháng 5 này phần nào giải quyết được vấn đề này Đơn giản hoá thủ tục đăng ký phát hành chứng khoán ra công chúng, các trình tự thủ tục đăng ký phát hành chứng khoán và thời gian thông báo kết quả chấp nhận đơn đăng ký phát hành còn khá lâu vì vậy cần nhanh chóng giảm bớt các khâu phê duyệt trong quá trình đăng ký Đồng thời phải quy định rõ ràng về thời gian của toàn bộ giai đoạn phê duyệt hồ sơ tránh tình trạng nhũng nhiễu của các cán bộ có thẩm quyền