Phát Triển Hoạt Động Tư Vấn Đầu Tư Tại Công Ty Chứng Khoán Ngân Hàng Công Thương Việt Nam.docx

Khoá luận tốt nghiệp Đề tài: Phát triển hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán ngân hàng công thơng Việt Nam Lời mở đầu Tính cấp thiết đề tài Công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam công ty chứng khoán đời thị trờng chứng khoán Việt Nam Công ty đà thành công lĩnh vực hoạt động chủ yếu nh mối giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lÃnh phát hành, quản lý danh mục đầu t, t vấn tài doanh nghiệp Công ty đà tạo lập đợc tên tuổi uy tín thị trờng chứng khoán Việt Nam Điều tạo thuận lợi lớn cho công ty phát triển hoạt động t vấn đầu t lí quan trọng để nhà đầu t lựa chọn tổ chức t vấn cho kinh nghiệm uy tín thân tổ chức Nhằm thực điều này, công ty có dự định triển khai hoạt động t vấn đầu t thời gian tới Trong đó, nhu cầu đợc t vấn đầu t cách an toàn hiệu nhà đầu t chứng khoán tăng cao, điều có nghĩa hoạt động t vấn đầu t có thị trờng tiềm với nguồn cầu lớn thị trờng Vì vậy, việc nghiên cứu tìm giải pháp giúp triển khai phát triển hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam cần thiết quan trọng giai đoạn tơng lai Đề tài Phát triển hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam đợc lựa chọn nghiên cứu nhằm đáp ứng nhu cầu thiết Mục đích nghiên cứu Việc nghiên cứu đề tài nhằm mục đích sau: Một là, tìm hiểu nghiên cứu vấn đề lí luận hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam Hai là, phân tích thực trạng hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán thị trờng chứng khoán Việt Nam thực trạng công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam, nhằm phát điểm mạnh điểm yếu công ty tiến hành phát triển hoạt động t vấn đầu t Ba là, đa giải pháp kiến nghị nhằm triển khai phát triển hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam Đối tợng phạm vi nghiên cứu Đối tợng nghiên cứu đề tài hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán Tuy nhiên, hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán chủ yếu t vấn đầu t chứng khoán Vì vậy, hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán đợc nói đến khóa luận đợc hiểu hoạt động t vấn đầu t chứng khoán Phạm vi nghiên cứu đề tài công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam Phơng pháp nghiên cứu đề tài Để thực mục tiêu nghiên cứu, tác giả sử dụng phơng pháp luận cđa chđ nghÜa vËt biƯn chøng vµ vËt lịch sử, kết hợp với phơng pháp điều tra, vấn, mô kịch bản, thống kê, phân tích, tổng hợp so sánh Bố cục đề tài Chơng 1: Lí luận chung hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán Chơng 2: Thực trạng hoạt động t vấn đầu t Công ty Chứng khoán Việt Nam tình hình công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam Chơng 3: Các giải pháp kiến nghị nhằm phát triển hoạt động t vấn đầu t Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam Việc nghiên cứu phát triển hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán đặc thù nh Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam, ý nghĩa việc phát triển hoạt động t vấn đầu t Công ty, mà có ý nghĩa quan trọng việc phát triển hoạt động công ty chứng khoán nh góp phần phát triển thị trờng tài Việt Nam Chơng 1: Lý luận chung hoạt động t vấn đầu t công ty chứng khoán I Hoạt động công ty chứng khoán 1.1 Khái niệm công ty chứng khoán Có nhiều định nghĩa công ty chứng khoán, Việt Nam, công ty chứng khoán công ty cổ phần , công ty trách nhiệm hữu hạn đợc thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chøng kho¸n theo giÊp phÐp kinh doanh chøng khoán ủy ban chứng khoán Nhà nớc cấp. ( giáo trình HV ngan hang) Theo nghĩa rộng, công ty chứng khoán tổ chức tài trung gian thực việc cung ứng sản phẩm dịch vụ thị trờng sơ cấp thị trờng thứ cấp Trên thị trờng sơ cấp, chứng khoán đợc mua bán lần Thông thờng, công ty chứng khoán đóng vai trò tổ chức t vấn, tổ chức bảo lÃnh phát hành để giúp doanh nghiệp việc tái cấu, hợp nhất, sáp nhập, mua bán công ty, giúp tổ chức phát hành thực thủ tục phát hành, phân phối chứng khoán bình ổn giá chứng khoán Trên thị trờng thứ cấp, chứng khoán đà phát hành đợc giao dịch mua bán, trao đổi Công ty chứng khoán với t cách thành viên sở giao dịch chứng khoán, nhà tạo lập thị trờng thị trờng giao dịch qua quầy (thị trờng OTC) giúp khách hàng nhà đầu t tổ chức, nhà đầu t cá nhân thực lệnh mua bán chứng khoán Mặt khác công ty chứng khoán trực tiếp tham gia mua bán cho với t cách nhà đầu t chuyên nghiệp Với vai trò quan trọng định chế tài đặc biệt, công ty chứng khoán đợc xây dựng, phát triển đa dạng loại hình quy mô phù hợp với sở luật pháp, khối thị trờng mức độ phát triển khác (thị tr- ờng cổ điển; thị trờng nổi; thị trờng nớc chuyển đổi) Nếu vào mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán, phân chia công ty chứng khoán thành nhóm sau: * Mô hình công ty đa năng: Có loại công ty đa năng: - Mô hình đa phần ( Sơ đồ 1): Trong mô hình tổ chức kinh doanh dịch vụ tài ngân hàng đợc hình thành dới hình thức tập đoàn với công ty kinh doanh lĩnh vực tiền tệ (ngân hàng thơng mại), lĩnh vực chứng khoán (công ty chứng khoán) công ty bảo hiểm, công ty quản lý tài sản Sơ đồ 1: Mô hình công ty đa phần Tập đoàn (holding company) Ngân hàng thơng mại Công ty chứng khoán Công ty quản lý quỹ Công ty bảo hiểm - Mô hình đa hoàn toàn( Sơ đồ 2): Đây mô hình phổ biến nớc Châu Âu Theo mô hình ngân hàng đa đợc thực đồng thời tất nghiệp vụ nh kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ, dịch vụ bảo hiểm tài khác Các ngân hàng thơng mại hoạt động với t cách vừa chủ thể kinh doanh chứng khoán, vừa chủ thể kinh doanh bảo hiểm vừa chủ thể kinh doanh tiền tệ Sơ đồ 2: Mô hình đa hoàn toàn Ngân hàng Tiền tệ Chứng khoán Bảo hiểm * Mô hình chuyên doanh ( Sơ đồ 3): Đây loại hình CTCK độc lập chuyên môn hóa kinh doanh lĩnh vực chứng khoán Các công ty chứng khoán có thĨ thùc hiƯn mét hc mét sè nghiƯp vơ kinh doanh chứng khoán nh: Môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, t vấn đầu t chứng khoán thực đồng thời tất nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán nh ngân hàng đầu t (investment Bank) từ nghiệp vụ môi giới, t vấn, tự doanh bảo lÃnh phát hành, quản lý danh mục đầu t, quản lý tài sản, quản lý quỹ đầu t Sơ đồ 3: Mô hình chuyên doanh Hội đồng quản trị Ban kiểm soát Ban lÃnh đạo Phòng Môi giới P.Bảo lÃnh phát hành Phòng Quản lý tài sản Phòng Tự doanh Phòng T vấn Ngoài ra, có mô hình CTCK thực tất nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán TTCK Hiện nay, Việt Nam CTCK đợc thành lập theo hình thức chuyên doanh Kể CTCK hoạt động theo mô hình cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên ngân hàng thơng mại hoạt động kinh doanh chứng khoán mà không tham gia kinh doanh tiền tệ hay bảo hiểm Tùy theo quy mô vốn chiến lợc phát triển CTCK mà CTCK thực vài loại hình nghiệp vụ tất loại hình nghiệp vụ theo quy định pháp luật Theo quy định điều 18, Nghị định số 14/2007/NĐ - CP ngày 19/01/2007 Chính phủ quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán, vốn pháp định tối thiểu để thực tất loại hình kinh doanh CTCK 300 tỷ đồng Các CTCK trực thuộc ngân hàng thơng mại Nhà nớc với u vốn lớn thờng đợc thành lập với đủ loại hình kinh doanh theo quy định Một số CTCK cổ phần CTCK trực thuộc ngân hàng thơng mại cổ phần hạn chế vốn nên thành lập thực vài loại hình kinh doanh nh: CTCK Đại Việt, CTCK Mê Kông, CTCK Đệ Nhất 1.2 Vai trò công ty chứng khoán Khi thực hoạt động mình, công ty chứng khoán tạo sản phẩm họ đại lý hay uỷ thác trình mua bán chứng khoán, t vấn đầu t cho nhà đầu t cá nhân, công ty phủ Công ty chứng khoán có vai trò nh sau: * Huy động vốn Các công ty chứng khoán trung gian tài có vai trò huy động vốn, tức họ có kênh chuyển vốn từ nơi d thừa sang nơi có nhu cầu sử dụng vốn Các công ty chứng khoán thờng đảm nhiệm vai trò qua nghiệp vụ ngân hàng đầu t môi giới chứng khoán * Thực tính khoản chứng khoán Các CTCK thực chế chuyển đổi thông qua việc mua bán chứng khoán thị trờng, từ giúp nhà đầu t thực mong muốn chuyển tiền mặt thành CK ngợc lại cách thiệt hại * Thúc đẩy vòng quay chứng khoán Các CTCK ngời tạo sản phẩm cách t vấn cho khách hàng cách đầu t khác Qua họ góp phần làm tăng vòng quay CK qua việc ý đến nhu cầu ngời đầu t, cải tiến công cụ tài làm cho chúng phù hợp với nhu cầu tài khách hàng * Dịch vụ t vấn tài Các CTCK với dịch vụ tổng hợp không thực lệnh khách hàng mà tham gia vào nhiều dịch vụ t vấn, cung cấp thông tin đa dạng, nghiên cứu thị trờng cho công ty cổ phần cá nhân đầu t Công ty t vấn về: thu thập xử lý thông tin khả hội đầu t, dự kiến triển vọng ngắn dài hạn thị trờng chứng khoán thời gian tơng lai, t vấn đầu t chứng khoán 1.3 Các hoạt động công ty chứng khoán Các hoạt động CTCK đa dạng phong phú với nhiều sản phẩm, dịch vụ tài để đáp ứng yêu cầu TTCK thị trờng đợc xem hàn thử biểu kinh tế đại Để tham gia thị trờng, CTCK thực một, vài tất hoạt động sau: Thứ hoạt động môi giới chứng khoán: Hoạt động môi giới hoạt động mà CTCK đại diện cho khách hàng thực giao dịch theo lệnh khách hàng thông qua chế giao dịch sở giao dịch chứng khoán thị trờng OTC không chịu trách nhiệm định mua bán khách hàng Thứ hai hoạt động tự doanh: Tự doanh việc CTCK tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khoán cho Các CTCK thực việc mua bán chứng khoán hai thị trờng việc mua bán chứng khoán niêm yết sở giao dịch chứng khoán nh chứng khoán cha niêm yết Bên cạnh mục đích lợi nhuận, hoạt động tự doanh chứng khoán CTCK nhằm mục đích can thiệp điều tiết giá chứng khoán, tạo lập thị trờng cho chứng khoán phát hành thu gom cổ phiếu lô lẻ cho khách hàng Bên cạnh đó, hoạt động tự doanh công ty chứng khoán gắn liền với hoạt động đầu t công ty chứng khoán thông qua việc tham gia đấu giá cổ phần, đấu thầu trái phiếu, hoạt động thâu tóm sáp nhập Trong trình thâu tóm sáp nhập, thông qua việc phân tích, đánh giá doanh nghiệp phối hợp với tổ chức tài góp vốn đầu t vào doanh nghiệp; tái cấu nâng cao giá trị doanh nghiệp từ đa niêm yết thị trờng chứng khoán Thứ ba hoạt động bảo lÃnh phát hành: Bảo lÃnh phát hành việc tổ chức bảo lÃnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trớc chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay toàn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại nhận mua số chứng khoán lại tổ chức phát hành cha đợc phân phối hết Trên TTCK CTCK đợc phép làm tổ chức bảo lÃnh phát hành mà có ngân hàng thơng mại tham gia vào việc bảo lÃnh trái phiếu Các hình thức bảo lÃnh phát hành: - Bảo lÃnh cam kết chắn: Đây hình thức bảo lÃnh mà tổ chức bảo lÃnh cam kết mua toàn số chứng khoán tổ chức phát hành cho dù tổ chức bảo lÃnh phát hành có phân phối hết hay không - Bảo lÃnh cố gắng tối đa: Đây hình thức bảo lÃnh mà tổ chức bảo lÃnh không cam kết mua toàn chứng khoán tổ chức phát hành Tổ chức bảo lÃnh làm đại lý phát hành cho tổ chức phát hành hởng hoa hồng số chứng khoán phát hành đợc Tổ chức bảo lÃnh phát hành cam kết cố gắng tối đa để bán nhiều chứng khoán có thể, phần không bán đợc trả lại cho tổ chức phát hành Vì vậy, với hình thức việc lựa chọn tổ chức bảo lÃnh phát hành quan trọng tổ chức phát hành Uy tín, lực tổ chức bảo lÃnh phát hành thể qua số chứng khoán phát hành đợc - Bảo lÃnh tất không: Đây hình thức bảo lÃnh phát hành mà tổ chức phát hành đợc dành quyền để hủy bỏ đợt phát hành toàn chứng khoán không đợc bán hết Hình thức đòi hỏi tổ chức bảo lÃnh phát hành phải cố gắng tối đa để chào bán hết chứng khoán đảm bảo cho đợt phát hành thành công Đối với hoạt động bảo lÃnh phát hành, CTCK đợc hởng phí bảo lÃnh tỷ lệ hoa hồng định số tiền thu đợc từ đợt phát hành Thứ t hoạt động t vấn: Theo đối tợng hoạt động t vấn phân chia hoạt động t vấn thành t vấn đầu t chứng khoán t vấn tài T vấn đầu t chứng khoán: việc đội ngũ t vấn CTCK sử dụng công cụ phân tích bản, phân tích kỹ thuật thông tin thu thập đợc để đa lời khuyên cho khách hàng thời điểm mua bán chứng khoán, loại chứng khoán mua bán, thời gian nắm giữ, tình hình thị trờng xu hớng biến động thị trờng T vấn đầu t chứng khoán hoạt động phổ biến diễn thờng xuyên thị trờng thứ cấp Các chuyên viên t vấn phải thận trọng đa lời bình luận, báo cáo phân tích giá trị chứng khoán, tình hình thị trờng ý kiến chuyên viên t vấn thông thờng có tác động lớn đến định nhà đầu t Mặt khác nhà t vấn cần phải hiểu rõ đối tợng khách hàng mà t vấn để có lời khuyên phù hợp với thu nhập hiểu biết khách hàng Ngoài việc t vấn khách hàng, việc xuất ấn phẩm phân tích báo giá thị trờng; cung cấp thông tin thị trờng nội dung nghiệp vụ t vấn đầu t chứng khoán nguồn thu nhập quan trọng công ty chứng khoán Đây nội dung luận văn đợc phân tích cụ thể phần sau T vấn tài ( thờng đợc cung cấp cho tổ chức phát hành chứng khoán) : việc CTCK ký kết hợp đồng t vấn với doanh nghiệp để thực hoạt động nh xác định giá trị doanh nghiệp, phát hành chứng khoán, niêm yết chứng khoán, chia tách, sáp nhập, hợp doanh nghiệp - Xác định giá trị doanh nghiệp: CTCK giúp doanh nghiệp định giá tài sản doanh nghiệp trớc chào bán chứng khoán công chúng - T vấn phát hành: CTCK t vấn cho tổ chức phát hành cách thức, hình thức phát hành, xây dựng hồ sơ, cáo bạch giúp tổ chức phát hành việc lựa chọn tổ chức bảo lÃnh, phân phối chứng khoán - T vấn tái cấu tài chính: CTCK giúp doanh nghiệp tái cấu nguồn vốn cho phù hợp với điều kiện kinh doanh tại, phù hợp với ngành nghề kinh doanh nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp đảm bảo kinh doanh an toàn - T vấn chia tách, sáp nhập hợp doanh nghiệp: CTCK trợ giúp mặt kỹ thuật, phơng pháp doanh nghiệp muốn chia tách, sáp nhập hay hợp - T vấn niêm yết: CTCK giúp doanh nghiệp thực thủ tục theo quy định pháp luật để đa doanh nghiệp lên niêm yết sở giao dịch chứng khoán Thứ năm hoạt động quản lý danh mục đầu t : Quản lý danh mục đầu t nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu t vào chứng khoán thông qua danh mục đầu t nhằm sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo toàn vốn cho khách hàng Quản lý danh mục đầu t đợc thực sở hợp đồng đợc ký kết CTCK khách hàng Khách hàng tổ chức cá nhân muốn tham gia đầu t thị trờng chứng khoán nhng ®đ ®iỊu kiƯn vỊ thêi gian, kiÕn thøc hc không dám chấp nhận rủi ro, họ ủy thác cho CTCK đầu t với thỏa thuận cụ thể hợp đồng Khách hàng ủy quyền cho CTCK thay mặt định đầu t theo chiến lợc hay nguyên tắc đà đợc khách hàng chấp nhận yêu cầu Khách hàng không can thiệp trực tiếp vào hoạt động đầu t CTCK mà đợc theo dõi tình hình đầu t qua báo cáo hàng tháng CTCK cung cấp CTCK phải quản lý tiền chứng khoán cho khách hàng ủy thác thực nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t đợc sử dụng tiền tài khoản khách hàng theo quy định ghi hợp đồng Hợp đồng phải xác định rõ mức độ chịu rủi ro khách hàng, tỷ lệ phí lợi nhuận tối thiểu, tỷ lệ chia thởng CTCK đầu t đạt mức lợi nhuận tối thiểu yêu cầu Thứ sáu hoạt động phụ trợ khác : Các dịch vụ hỗ trợ CTCK góp phần tạo thuận lợi cho nhà đầu t việc đầu t chứng khoán, nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu t Một số dịch vụ hỗ trợ là: - Lu ký chứng khoán: Là việc lu giữ bảo quản chứng khoán khách hàng giúp khách hàng thực quyền chứng khoán đà lu ký CTCK Đây hoạt động quan trọng cần thiết thị trờng chứng khoán tập trung, chứng khoán đợc phi vật chất bất động hoá trung tâm lu ký dới hình thức ghi sổ Hoạt động bù trừ, toán, chuyển giao chứng khoán, đăng ký chứng khoán đợc thực bù trừ qua trung tâm lu ký Lu ký đảm bảo trình toán sở giao dịch chứng khoán đợc nhanh chóng, xác Ngoài ra, ngời nắm giữ chứng khoán, lu ký đảm bảo chứng khoán không bị h hỏng, rách hay thất lạc Thông qua lu ký chứng khoán, CTCK giúp khách hàng thực tất quyền lợi liên quan đến chứng khoán khách hàng nh nhận cổ tức, trái tức, cổ phiếu thởng, quyền mua cổ phiếu phát hành thêm - Hoạt động tín dụng: hoạt động mà CTCK giúp khách hàng gia tăng khoản vốn đầu t thông qua hình thức nh cho vay cầm cố chứng khoán, cho vay bảo chứng, cho vay ứng trớc tiền bán chứng khoán Cho vay cầm cố chứng khoán loại hình tín dụng mà ngời vay dùng tài sản chứng khoán để cầm cố vay tiền Cho vay bảo chứng hình thức CTCK cho khách hàng vay phần tiền để mua chứng khoán dùng chứng khoán mua đợc để làm tài sản cầm cố 10