Phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp LỜI NÓI ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Làm để thu hút nhà đầu tư đến với TTCK quan trọng nâng cao lòng tin giới đầu tư thị trường này? Đây câu hỏi lớn đặt cho TTCK Đối với TTCK Việt Nam, thị trường non trẻ câu hỏi trở nên có ý nghĩa Tạo điều kiện cho công chúng đầu tư tham gia vào thị trường họ chấp nhận tham gia thị trường phải làm để “giữ họ” lại lâu dài công việc khó khăn Chính hoạt động tư vấn đầu tư cho nhà đầu tư Cơng ty chứng khốn lại trở nên cần thiết thiếu Bởi lẽ hoạt động có vai trị quan trọng việc nâng cao văn hóa đầu tư cho cơng chúng việc tạo lòng tin họ vào TTCK Tuy nhiên, TTCk Việt Nam hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn cho nhà đầu tư chưa Chính phủ quan quản lý, Cty chứng khoán quan tâm mức, nhà đầu tư chưa nhận lợi ích tư vấn đầu tư chứng khốn Hoạt động nhiều vấn đề tồn cần phải xem xét, nghiên cứu sâu Những suy nghĩ với trình quan sát trực tiếp việc triển khai hoạt động thời gian thực tập Công ty chứng khốn Ngân hàng Cơng thương dẫn tơi đến định lựa chọn đề tài “ Phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Cơng thương” Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đề tài “ Phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Cơng thương “ thực với mục đích nghiên cứu lý luận hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khốn nói chung nghiên cứu thực trạng hoạt động diễn Công ty chứng Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp khốn Ngân hàng Cơng thương nói riêng từ đề xuất giải pháp nhằm phát triển hoạt động Công ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu Với đề tài này, đối tượng nghiên cứu lý thuyết hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán – hoạt động cơng ty chứng khốn thực tế hoạt động Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Công thương Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn có nhiều mảng phạm vi đề tài tập trung nghiên cứu nội dung tư vấn đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân Đây vấn đề chưa quan tâm mức nhiều bất cập Nhìn nhận từ thực tế trạng TTCK Việt Nam cho thấy tư vấn đầu tư cổ phiếu cho nhà đầu tư cá nhân hình thức tư vấn phổ biến cần thiết nên đề tài nghiên cứu sâu hình thức tư vấn Phương pháp nghiên cứu Đề tài xây dựng quan điểm vật biện chứng, vật lịch sử phương pháp nghiên cứu khác: phương pháp thống kê toán, tổng hợp so sánh, phân tích số liệu Kết cấu đề tài Đề tài kết cấu thành chương - Chương 1: Các vấn đề hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khoán - Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Công thương - Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG 1.1 CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm vai trị cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Thị trường chứng khốn hình thức phát triển bậc cao kinh tế thị trường Một tiêu quan trọng xác để đo lường mức độ phát triển kinh tế phát triển TTCK Sản phẩm TTCK không giống với hàng hóa thơng thường khác chỗ chúng hàng hóa đặc biệt Đó khơng phải sản phẩm hữu hình cầm, nắm, sờ, ngửi, nếm hay cân đo đong đếm mà sản phẩm tài cịn gọi với tên phổ biến chứng khốn Thực hình thức thể chứng khoán giống tiền – tức khơng có giá trị nội Giá trị cam kết lợi ích mà tổ chức phát hành mang lại với điều kiện ràng buộc cụ thể Thuộc tính gắn liền với chứng khốn tính sinh lợi, tính rủi ro tính khoản Chính đặc điểm làm chứng khốn trở thành loại hàng hóa cao cấp, mà việc xác định giá trị thật không đơn giản Trên TTCK, trực tiếp người muốn mua hay bán chứng khoán trao đổi với mà giao dịch phải thực qua khâu trung gian, cơng ty chứng khốn Trung gian nguyên tắc TTCK để đảm bảo tính trật tự thị trường, hỗ trợ cho công tác quản lý thị trường đồng thời đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư Chính TTCK phải có nhà mơi giới để đảm nhiệm khâu trung gian Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Lịch sử hình thành phát triển TTCK cho thấy ban đầu nhà môi giới thường cá nhân hoạt động độc lập sau trải qua q trình hoạt động với tăng lên quy mô khối lượng giao dịch nhà mơi giới có xu hướng tập hợp theo tổ chức định – cơng ty chứng khốn Điều chứng tỏ người mơi giới thể nhân pháp nhân thực tế môi giới pháp nhân nhà đầu tư pháp luật tin tưởng Theo Giáo trình Thị trường chứng khốn xuất năm 2002 Đại học Kinh tế quốc dân Hà Nội “ Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ TTCK ” Ở Việt Nam, Cty chứng khốn cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, UBCKNN cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn Căn vào loại hình kinh doanh chứng khoán định mà Cty chứng khoán thực hiện, người ta chia Cty chứng khốn thành loại sau: - Cơng ty mơi giới chứng khốn: Cty chứng khoán đơn thực lệnh mua bán chứng khốn cho khách hàng để hưởng phí - Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn: bảo lãnh phát hành chứng khốn nghiệp vụ hoạt động Cty chứng khốn họ thu phí hưởng chênh lệch giá từ hoạt động - Công ty kinh doanh chứng khoán: loại Cty chứng khoán dùng vốn tự có cơng ty tham gia mua bán chứng khốn thị trường mục tiêu lợi nhuận - Cơng ty trái phiếu: Cty chứng khốn chuyên mua bán loại trái phiếu - Công ty chứng khốn khơng tập trung: Cty chứng khốn hoạt động chủ yếu thị trường OTC đóng vai trò nhà tạo nhà tạo lập thị trường Như vậy, Cty chứng khoán chủ thể quan trọng thiếu TTCK Họ tổ chức trung gian kết nối tổ chức phát hành với nhà đầu tư, họ nhà tạo lập thị trường đồng thời tổ chức cung Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp cấp dịch vụ cần thiết phục vụ cho hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường 1.1.1.2 Đặc điểm công ty chứng khoán Là chủ thể kinh doanh, Cty chứng khoán có điểm tương đồng với doanh nghiệp khác Tuy nhiên, sản phẩm dịch vụ mà Cty chứng khoán cung cấp liên quan đến chứng khoán làm cho Cty chứng khoán mang đặc trưng khác riêng Khơng Cty chứng khốn nước khác có điểm khác nhau, chí quốc gia Cty chứng khốn có nhiều khác biệt tùy thuộc vào tính chất hoạt động Cty mức độ phát triển thị trường Song xét chất Cty chứng khốn có số đặc trưng sau :  Về loại hình tổ chức Cty chứng khoán Trong lịch sử thực tế, Cty chứng khoán tồn nhiều loại hình tổ chức cơng ty cổ phần, doanh nghiệp góp vốn, doanh nghiệp tư nhân, doanh nghiệp Nhà nước hay doanh nghiệp liên doanh Mỗi loại hình có ưu thế, bất lợi riêng, loại hình doanh nghiệp: cơng ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn với ưu điểm quyền sở hữu, khả huy động vốn, lực điều hành, tư cách pháp lý… phù hợp với nghiệp vụ chứng khoán trở thành lựa chọn phổ biến quốc gia  Về mô hình tổ chức kinh doanh chứng khốn Việc xác định mơ hình tổ chức kinh doanh Cty chứng khốn không đơn giản định thân cơng ty mà mang tính pháp luật, thể chỗ: người làm công tác quản lý Nhà nước cân nhắc, lựa chọn mô hình phù hợp với đặc điểm hệ thống tài chính, hệ thống pháp luật, mức độ phát triển kinh tế Từ đó, Cty chứng khốn phép hoạt động theo mơ hình lựa chọn Hiện nay, giới có hai mơ hình phổ biến Cty chứng khốn: - Mơ hình cơng ty chun doanh chứng khốn Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn Cty chứng khốn độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng khơng đuợc tham gia vào kinh doanh chứng khốn Với ưu điểm hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho TTCK phát triển, mô hình nhiều quốc gia giới áp dụng, có nước phát triển như: Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, Canada, Thái lan… Những năm gần đây, nước áp dung mơ hình có xu hướng nới lỏng dần hạn chế ngân hàng thương mại nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán, bước xóa bỏ hàng rào ngăn cách loại hình kinh doanh tiền tệ kinh doanh chứng khốn - Mơ hình cơng ty đa kinh doanh chứng khốn tiền tệ Theo mơ hình này, ngân hàng thương mại phép thực nghiệp vụ chứng khốn, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành loại: + Loại đa phần: Muốn tham gia kinh doanh chứng khoán TTCK, ngân hàng thương mại phải thành lập Cty chứng khoán trực thuộc, hạch toán độc lập hoạt động tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ + Loại đa hoàn toàn: Các ngân hàng thương mại phép tham gia hoạt động kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ hoạt động kinh doanh khác theo quy định pháp luật Mơ hình đa có ưu điểm ngân hàng thương mại thực đa dạng hóa, giảm bới rủi ro, tăng khả chịu đựng biến động thị trường tài Bên cạnh đó, ngân hàng cịn tận dụng mạnh chuyên môn, sở vật chất kỹ thuật, vốn, mạng lưới khách hàng để kinh doanh chứng khốn Tuy nhiên, mơ hình bộc lộ hạn chế định không thúc đẩy thị trường cổ phiếu phát triển ngân hàng có xu hướng bảo thủ thích hoạt động cho vay thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán như: bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp khoán, quản lý danh mục đầu tư Và thị trường có biến động ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng ngân hàng khơng tách bạch hai loại hình kinh doanh tiền tệ kinh doanh chứng khốn  Về tính chun mơn hóa phân cấp quản lý Các Cty chứng khốn chun mơn hóa mức độ cao phận, phòng ban, đơn vị kinh doanh nhỏ Nếu doanh nghiệp sản xuất, quy trình sản xuất sản phẩm khâu phải có mắt xích kết nối, sản phẩm đời phải trải qua tất cơng đoạn một, khơng thể thiếu cơng đoạn Trong đó, tồn nghiệp vụ Cty chứng khốn phục vụ cho giao dịch chứng khoán nghiệp vụ lại liên quan đến góc cạnh riêng Các phịng ban khác đảm nhiệm cơng việc khác như: môi giới, tự doanh,bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán phận công việc phân công cụ thể, rõ ràng đến nhân viên Từ trình độ chun mơn hóa cao độ dẫn đến phân cấp quản lý làm nảy sinh việc có quyền tự Các phận Cty chứng khoán nhiều khơng phụ thuộc lẫn ( ví dụ phận môi giới phận tự doanh, hay môi giới phận bảo lãnh phát hành ) Giữa phịng ban có độc lập tương đối, mối liên kết mật thiết, hữu doanh nghiệp sản xuất khác, Chính hoạt động hay cấu phịng ban khơng tác động nhiều đến phòng ban khác  Về nhân tố người Sản phẩm trừu tượng nhân tố người quan trọng Chứng khoán loại tài sản tài đặc biệt mà việc thẩm định chất lượng khơng phải giống hàng hóa thơng thường Sự có mặt mơi giới TTCK cần thiết người đầu tư nhiều thơng tin hay khơng có khả phân tích thơng tin cách thích hợp để từ đánh giá định hướng sử dụng vốn Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Đối với Cty chứng khoán, với chức tổ chức trung gian tài khách hàng mục tiêu số một, mục tiêu quan trọng Khách hàng Cty chứng khoán gồm cơng ty phát hành chứng khốn, nhà đầu tư chứng khoán Như vậy, khách hàng Cty chứng khốn chủ thể tham gia TTCK có tư cách người đại diện cho nguồn cung nguồn cầu chứng khốn Để tồn phát triển, Cty chứng khoán phải thực nguyên tắc “biết khách hàng mình”, nắm rõ khả tài khách hàng, tư vấn cho khách hàng, giữ gìn đạo đức kinh doanh tơn trọng khách hàng, luôn đặt khách hàng lên hết Làm điều này, Cty chứng khoán phải dựa vào chất lượng chuyên môn, đạo đức nghề nghiệp đội ngũ nhân viên cán quản lý công ty Do đó, thời điểm Cty chứng khốn thực trọng đến nhân tố người, thể điểm sau: + Thuê nhân viên phù hợp + Đào tạo phát triển nguồn nhân lực + Có chế độ đãi ngộ khuyến khích nhân viên + Có sách ưu đãi nhân viên phù hợp với chiến lược quản lý nhân lực Có điểm đặc biệt mà Cty chứng khốn khác với cơng ty khác, cơng ty chứng khoán việc thăng tiến cất nhắc lên vị trí cao khơng quan trọng Các chức vụ quản lý hay giám đốc cơng ty cịn nhận thù lao so với số nhân viên cấp  Về ảnh hưởng thị trường tài Rõ ràng, Cty chứng khốn tham gia hoạt động trực tiếp TTCK biến động TTCK nói riêng thị trường tài nói chung tác động sâu sắc đến chuyên môn, sản phẩm, dịch vụ doanh thu Cty chứng khốn Thị trường tài chính, TTCK phát triển tạo nhiều công cụ tài chính, có thêm nhiều dịch vụ, mở rộng phạm vi kinh doanh quan Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp mặt tạo hội thu lợi nhuận cho Cty chứng khoán, mặt khác buộc Cty chứng khoán phải cải tiến, sáng tạo khơng ngừng để thích nghi với mơi trường hoạt động Tùy thuộc vào mức độ phát triển, quy mô thị trường, phương thức kinh doanh chủ sở hữu, khách hàng… cấu tổ chức Cty chứng khoán khác để đáp ứng nhu cầu riêng, từ đơn giản đến phức tạp Nếu số nước Mỹ, Nhật Bản Cty chứng khốn có cấu tổ chức phức tạp nước có TTCK Đơng Âu, Trung Quốc cấu tổ chức Cty chứng khoán lại đơn giản nhiều  Về cấu tổ chức Cty chứng khoán Cơ cấu tổ chức Cty chứng khốn phụ thuộc vào quy mơ kinh doanh nghiệp vụ mà công ty phép hoạt động Mặt khác cịn vào tính chất sở hữu Cty chứng khốn Theo thơng lệ quốc tế, cấu tổ chức Cty chứng khoán chia thành khối chủ yếu: khối nghiệp vụ khối phụ trợ - Khối nghiệp vụ: khối thực giao dịch chứng khoán tạo phần lợi nhuận chủ yếu cho công ty Tương ứng với nghiệp vụ khối đảm nhiệm có phịng ban định, gồm + Phịng mơi giới + Phịng tự doanh + Phong bảo lãnh phát hành + Phòng quản lý danh mục đầu tư + Phịng tư vấn tài tư vấn đầu tư chứng khốn + Phịng ký quỹ - Khối phụ trợ: khối không trực tiếp thực nghiệp vụ kinh doanh mà có chức phụ trợ cho nghiệp vụ Thông thường khối bao gồm phòng: + Phòng nghiên cứu phát triển + Phịng phân tích thơng tin thị trường Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp + Phịng kế hoạch cơng ty + Phịng phát triển sản phẩm + Phịng cơng nghệ tin học + Phịng pháp chế + Phịng kế tốn, tốn kiểm sốt nội + Phịng ngân quỹ + Phịng tổng hợp hành nhân 1.1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khốn Khi xuất Cty chứng khoán với tư cách tổ chức trung gian tài Cty chứng khốn góp phần làm cho kênh huy động vốn trung dài hạn trở nên thông suốt, dễ dàng hơn, san sẻ bớt gánh nặng cho hệ thống ngân hàng thương mại Trên TTCK, Cty chứng khốn có chức sau: - Tạo chế huy động vốn cách làm cầu nối gặp gỡ người có tiền nhàn rỗi với người cần vốn - Cung cấp chế giá cho giao dịch - Tạo tính khoản cho loại chứng khoán Xem xét tất khía cạnh Cty chứng khốn, từ đặc điểm đến chức cho ta thấy vai trò quan trọng khơng thể thiếu Cty chứng khốn tồn phát triển TTCK  Vai trò tổ chức phát hành Trên lý thuyết, doanh nghiệp cần huy động vốn cách phát hành chứng khốn, họ tự chào bán khối lượng chứng khoán đến nhà đầu tư Tuy nhiên, họ khó làm tốt điều lẽ họ khơng có máy chun nghiệp Cần có nhà chuyên nghiệp mua bán chứng khoán cho họ Mặt khác nguyên tắc trung gian TTCK không cho phép nhà đầu tư nhà phát hành trực tiếp mua bán chứng khốn mà phải thơng qua tổ chức trung gian mua bán Do vậy, Cty chứng khốn với cấu tổ chức thích hợp, trình độ chun mơn, thành thạo nghiệp vụ thơng qua hoạt động bảo lãnh Thái Thị Hương Trang Lớp TTCK 44