Luận văn phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng NHTMCP đông nam á (SeABank)

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài:Đề tài này được thực hiện với mục đích nghiên cứu lý luận hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán tại công ty chứng khoán nói chung và nghiên cứuthực trạng hoạ

LỜI MỞ ĐẦU

1.Tính cấp thiết của đề tài:

TTCK nói chung và TTCKVN nói riêng luôn đặt ra câu hỏi: làm thếnào để thu hút được nhà đầu tư, tạo điều kiện cho họ tham gia thị trường vàđặc biệt hơn nữa là làm sao để giữ được họ lâu dài Đây là một câu hỏi hếtrất khó mà mọi chủ thể tham gia thị trường chứng khoán đặc biệt là công tychứng khoán luôn trăn trở và mong muốn tìm ra một đáp án tối ưu

Chúng ta được biết, trong các hoạt động của một công ty chứng khoán thìhoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán có vai trò rất quan trọng trong việcnâng cao văn hóa đầu tư cho công chúng và trong việc tạo lòng tin của họvào TTCK Nhờ vai trò quan trọng này mà hoạt động tư vấn đầu tư chứngkhoán cho các nhà đầu tư của công ty chứng khoán trở nên cần thiết vàkhông thể thiếu được Làm tốt được điều này, tức là công ty chứng khoán đãgiải được câu hỏi khó khăn trên Tuy nhiên, trên thực tế, ở TTCKVN hiệnnay hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán cho các nhà đầu tư chưa đượcChính phủ, các cơ quan quản lý, các công ty chứng khoán quan tâm đúngmức và ngay cả chính các nhà đầu tư cũng chưa nhận ra được ích lợi củahoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán Đó là những vấn đề mà tất cả mọingười, các cá nhân, tổ chức tham gia TTCK phải cùng nhau nhìn nhận, xemxét và có những phương hướng để khai thác tốt những lợi ích, thu được từhoạt động đầy tiềm năng này

Ngoài ra, trong quá trình tiếp xúc thực tế tại công ty chứng khoán SeABS tôinhận thấy rằng: công ty chứng khoán SeABS cũng như những công ty chứngkhoán khác đang gặp rất nhiều khó khăn trong việc triển khai hoạt động này

Từ tất cả những lý do đó mà tôi quyết định chọn đề tài:“Phát triển hoạt

động tư vấn đầu tư chứng khoán tại công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á” làm chuyên đề tốt nghiệp.

2 Mục tiêu nghiên cứu của đề tài:

Đề tài này được thực hiện với mục đích nghiên cứu lý luận hoạt động

tư vấn đầu tư chứng khoán tại công ty chứng khoán nói chung và nghiên cứuthực trạng hoạt động này đang diễn ra, phương hướng kinh doanh tại công tychứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á nói riêng để từ đó đề xuất các giảipháp nhằm phát triển hoạt động này tại công ty và đưa ra một số kiến nghịđối với một số chủ thể tham gia trên thị trường chứng khoán

3 Kết cấu của đề tài:

Đề tài được kết cấu thành 3 chương:

- Chương 1: Những vấn đề cơ bản về hoạt động tư vấn đầu tư chứng

khoán của công ty chứng khoán

- Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán tại công

ty chứng khoán SeABS

- Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán

tại công ty chứng khoán SeABS

Tôi xin cảm ơn chân thành và sâu sắc đến cô giáo –Th.S Lê HươngLan đã tận tình giúp đỡ tôi hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp này

Qua đây, tôi cũng gửi lời cảm ơn đến các anh chị làm việc tại công tychứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á đã hướng dẫn tôi làm quen với cácnghiệp vụ của một công ty chứng khoán và đã nhiệt tình giúp đỡ, đóng góp ýkiến cũng như những thông tin tài liệu cần thiết giúp tôi hoàn thành chuyên

đề tốt nghiệp này

Do năng lực và thời gian có hạn nên chuyên đề không tránh khỏinhững thiếu sót Vì vậy, tôi rất mong được thầy cô và mọi người đóng góp ýkiến để tôi hoàn thành tốt hơn nữa chuyên đề của mình

Tôi xin chân thành cảm ơn!

Chương I: Những vấn đề cơ bản về hoạt động tư vấn đầu tư

chứng khoán của công ty chứng khoán

1.Các hoạt động cơ bản của công ty:

1.1 Khái niệm, đặc điểm và vai trò của công ty chứng khoán:

1.1.1.Khái niệm công ty chứng khoán:

Thị trường chứng khoán được xem là đặc trưng cơ bản, là biểu tượngcủa nền kinh tế hiện đại Chúng ta có thể đo lường và dự tính sự phát triểnkinh tế qua diễn biến trên thị trường chứng khoán Cùng với sự phát triển củathị trường chứng khoán trên thế giới, thị trường chứng khoán Việt Nam cũngđang phát triển theo quy luật này Cho đến nay thị trường chứng khoán ViệtNam đã trải qua 6 năm đầu tiên trong lịch sử phát triển của mình, 6 năm làmquen với hoạt động thị trường chứng khoán, 6 năm vượt qua bao thăng trầm,bao khó khăn thử thách để từng bước phát triển và bước đầu chúng ta đã thuđược những thành tựu đáng kể Chỉ số VN-INDEX đã vượt qua ngưỡng 1000điểm, đã thu hút được rất nhiều công chúng tham gia đầu tư vào thị trườngchứng khoán

Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán các công ty chứngkhoán cũng phát triển song song thực hiện các chức năng của mình Vậy kháiniệm về công ty chứng khoán là gì?

Theo Giáo trình Thị trường chứng khoán xuất bản năm 2002 của Đạihọc Kinh tế quốc dân Hà Nội “Công ty chứng khoán là một định chế tài chínhtrung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán” Ở ViệtNam Theo quyết định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 củaUBCKNN, công ty chứng khoán là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữuhạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, được Uỷ ban chứng khoán Nhà nướccấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán

1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán:

 Phân loại theo loại hình tổ chức: Có ba loại hình tổ chức cơ bản:

 Công ty hợp danh:

- Là loại hình kinh doanh có từ 2 chủ sở hữu trở lên

- Thành viên của công ty chứng khoán hợp danh bao gồm: Thành viêngóp vốn và thành viên hợp danh

- Công ty hợp danh thông thường không được phép phát hành bất cứmột loại chứng khoán nào

 Công ty cổ phần:

- Là một pháp nhân độc lập với các chủ sở hữu công ty là các cổ đông

- Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác củadoanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp

- Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán ra công chúng theoquy định của pháp luật về chứng khoán hiện hành

 Công ty TNHH

Thành viên của công ty chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa

vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vàodoanh nghiệp

- Công ty TNHH không được phép phát hành cổ phiếu

 Phân loại theo mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán: có hai

loại mô hình công ty chứng khoán

 Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh:

-Theo mô hình này hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công

ty độc lập và chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm trách, cácngân hàng không được tham gia kinh doanh chứng khoán

-Ưu điểm của mô hình này là hạn chế được rủi ro cho hệ thống ngânhàng, tạo điều kiện cho các công ty chứng khoán đi vào chuyên môn hoá sâu

trong lĩnh vực chứng khoán để thúc đẩy thị trường phát triển.

 Mô hình công ty chứng khoán đa năng:

-Theo mô hình này công ty chứng khoán được tổ chức dưới hình thứcmột tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán kinhdoanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính Theo đó các ngân hàng thương mạihoạt động với tư cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinhdoanh tiền tệ Mô hình này được biểu hiện dưới hai hình thức:

 Đa năng một phần:

Theo mô hình này các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinhdoanh bảo hiểm phải thành lập công ty con hạch toán độc lập và hoạt độngtách rời với kinh doanh tiền tệ

 Đa năng hoàn toàn:

Các ngân hàng được phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinhdoanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch vụ tài chính khác

Ưu điểm của mô hình này:

- Các ngân hàng có thể kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ đó giảmbớt rủi ro trong hoạt động kinh doanh bằng việc đa dạng hoá đầu tư

- Tăng khả năng chịu đựng của ngân hàng trước những biến động trênthị trường tài chính Mặt khác, các ngân hàng sẽ tận dụng được lợi thế củamình là kinh doanh tiền tệ có vốn lớn, cơ sở vật chất hiện đại và hiểu biết rõ

về khách hàng cũng như các doanh nghiệp khi họ thực hiện nghiệp vụ cấp tíndụng và tài trợ dự án

Hạn chế của mô hình này:

- Vừa là tổ chức tín dụng vừa là tổ chức kinh doanh chứng khoán, do

đó khả năng chuyên môn không sâu như các công ty chứng khoán chuyêndoanh

1.1.3 Đặc điểm của công ty chứng khoán:

 Về tính chuyên môn hoá và phân cấp quản lý:

Công ty chứng khoán chuyên môn hoá ở mức độ cao trong từng bộ phậnphòng ban Toàn bộ các nghiệp vụ của công ty chứng khoán đều phục vụ chocác giao dịch chứng khoán, mỗi một nghiệp vụ lại liên quan đến một lĩnh vựcriêng, các phòng ban khác nhau đảm nhiệm các công việc khác nhau Giữacác phòng ban có một sự độc lập tương đối, mối liên kết không phải mật thiếthữu cơ như các doanh nghiệp sản xuất khác Chính vì vậy hoạt động hay cơcấu của phòng ban này không ảnh hưởng nhiều đến phòng ban khác

 Về nhân tố con người:

Công ty chứng khoán dựa vào chất lượng chuyên môn đạo đức nghềnghiệp của đội ngũ nhân viên và cán bộ quản lý trong công ty Do đó ở bất kỳthời điểm nào công ty chứng khoán cũng thực sự chú trọng đến nhân tố conngười, thể hiện ở những điểm sau:

 Lựa chọn nhân viên có năng lực và phù hợp với yêu cầu côngviệc

 Chú trọng công tác đào tạo và phát triển nguồn nhân lực

 Có chế độ đãi ngộ và khuyến khích nhân viên

 Về ảnh hưởng của thị trường tài chính:

- Công ty chứng khoán tham gia hoạt động trực tiếp trên thị trườngchứng khoán nên bất kỳ một biến động nào của thị trường chứng khoán nóiriêng và thị trường tài chính nói chung đều tác động sâu sắc đến chuyên môn,sản phẩm, dịch vụ và doanh thu của công ty chứng khoán

- Thị trường tài chính, thị trường chứng khoán càng phát triển càng tạo

ra nhiều công cụ tài chính, có thêm nhiều dịch vụ, mở rộng phạm vi kinhdoanh tạo cơ hội thu lợi nhuận cho công ty chứng khoán Mặt khác công tychứng khoán không ngừng cải tiến, không ngừng sáng tạo để thích nghi môitrường hoạt động

 Về cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán:

Cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán phụ thuộc vào quy mô kinhdoanh và các nghiệp vụ mà công ty được phép hoạt động Theo thông lệ quốc

tế, cơ cấu tổ chức của một công ty chứng khoán chia thành hai khối chủ yếu:khối nghiệp vụ và khối phụ trợ

 Phòng nghiên cứu và phát triển

 Phòng phân tích và thông tin thị trường

1.1.4.Vai trò của công ty chứng khoán:

- Các công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển

của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng Nhờ cáccông ty chứng khoán mà các cổ phiếu và trái phiếu lưu thông buôn bán tấpnập trên thị trường chứng khoán, qua đó, một lượng vốn khổng lồ được đưavào đầu tư từ việc hình thành những nguồn vốn lẻ tẻ trong công chúng.

 Vai trò của các công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán:

 Vai trò huy động vốn:

- Công ty chứng khoán có vai trò là chiếc cầu nối và đồng thời là kênh dẫnvốn cho vốn chảy từ một hay một số bộ phận nào đó của nền kinh tế có dưthừa vốn đến các bộ phận khác của nền kinh tế đang thiếu vốn

- Các công ty chứng khoán thường đảm nhận vai trò này qua các hoạtđộng bảo lãnh phát hành và môi giới chứng khoán

 Vai trò cung cấp một cơ chế giá cả:

- Ngành công nghiệp chứng khoán nói chung, công ty chứng khoán nóiriêng, thông qua các sở giao dịch chứng khoán và thị trường OTC, có chứcnăng cung cấp một cơ chế giá cả nhằm giứp các nhà đầu tư có được sự đánhgiá đúng thực tế và chính xác về giá trị các khoản đầu tư của mình

- Công ty chứng khoán còn có một chức năng quan trọng là can thiệp trênthị trường, góp phần điều tiết giá chứng khoán

 Vai trò cung cấp một cơ chế chuyển ra tiền mặt:

- Các nhà đầu tư luôn muốn có được khả năng chuyển tiền mặt thànhchứng khoán và ngược lại trong một môi trường đầu tư ổn định Các công tychứng khoán đảm nhận được chức năng chuyển đổi này, giúp cho nhà đầu tưphải chịu ít thiệt hại nhất khi tiến hành đầu tư

 Thực hiện tư vấn đầu tư:

Các công ty chứng khoán với đầy đủ các dịch vụ không chỉ thực hiệnmệnh lệnh của khách hàng, mà còn tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn khácnhau thông qua việc nghiên cứu thị trường rồi cung cấp các thông tin đó cho

các công ty và các cá nhân đầu tư.

 Tạo ra các sản phẩm mới:

Trong thời gian gần đây, chủng loại chứng khoán đã phát triển với tốc

độ rất nhanh Ngoài cổ phiếu và trái phiếu đã được biết đến, các công tychứng khoán hiện nay còn bán trái phiếu chính phủ, chứng quyền, trái quyền,các hợp đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn và các sản phẩm lai tạo đa dạngkhác phù hợp với thay đổi trên thị trường và môi trường kinh tế

1.2 Các hoạt động chính của công ty chứng khoán:

1.2.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán:

 Khái niệm:

Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đómột công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thôngqua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC màchính khách hàng phải chịu trách nhiệm với hậu quả kinh tế của việc giaodịch đó

 Các chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán:

 Cung cấp dịch vụ với hai tư cách:

- Nối liền khách hàng với bộ phận nghiên cứu đầu tư: cung cấp chokhách hàng các báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu tư

- Nối liền những người bán và những người mua: đem đến cho kháchhàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính

Đáp ứng những nhu cầu tâm lý của khách hàng khi cần thiết:trở thànhngười bạn, người chia sẻ những lo âu căng thẳng và đưa ra những lời độngviên kịp thời

 Khắc phục trạng thái xúc cảm quá mức (điển hình là sự sợ hãi và thamlam), để giúp khách hàng có những quyết định tỉnh táo

 Đề xuất thời điểm bán hàng

 Những đặc trưng cơ bản của nghề môi giới chứng khoán:

 Lao động cật lực, thù lao xứng đáng

 Những phẩm chất cần có: kiên nhẫn, giỏi phân tích tâm lý và ứng xử

Nỗ lực cá nhân là quyết định, đồng thời không thể thiếu sự hỗ trợ củacông ty trong việc cung cấp thông tin và kết quả phân tích cũng như việc thựchiện các lệnh của khách hàng

 Nghề môi chứng khoán cần các kỹ năng:

 Kỹ năng truyền đạt thông tin

 Kỹ năng tìm kiếm khách hàng:

 Kỹ năng khai thác thông tin

1.2.2 Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán:

 Khái niệm:

Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua báncác chứng khoán cho chính mình bằng nguồn vốn của mình

 Mục đích của hoạt động tự doanh:

Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán có thể được thực hiện trêncác thị trường giao dịch tập trung hoặc trên thị trường OTC,…với mục đíchnhằm thu lợi cho chính mình

 Những yêu cầu đối với công ty chứng khoán trong hoạt động tự doanh:-Tách biệt quản lý

-Ưu tiên khách hàng

-Bình ổn thị trường

 Quy trình nghiệp vụ trong hoạt động tự doanh:

-Xây dựng chiến lược đầu tư

-Khai thác,tìm kiếm các cơ hội đầu tư

-Phân tích, đánh giá chất lượng cơ hội đầu tư

-Thực hiện đầu tư.

-Quản lý đầu tư và thu hồi vốn

1.2.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành:

 Khái niệm:

Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thựchiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phốichứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khiphát hành

 Vai trò của hoạt động bảo lãnh phát hành:

- Nguyên tắc trung gian trên TTCK yều cầu trên thị trường sơ cấp cácnhà đầu tư không mua chứng khoán trực tiếp của các nhà phát hành mà mua

từ các nhà bảo lãnh Do đó, các doanh nghiệp khi muốn phát hành chứngkhoán phải thông qua các tổ chức bảo lãnh như ngân hàng đầu tư và công tychứng khoán Đây chính là vai trò của hoạt động bảo lãnh phát hành

- Các ngân hàng đầu tư thường đứng ra nhận bảo lãnh phát hành sau đóchuyển phân phối chứng khoán cho các công ty chứng khoán tự doanh hoặccác thành viên khác Còn các công ty chứng khoán với đội ngũ chuyên giagiỏi về chứng khoán, am hiểu thị trường, có tiềm lực tài chính có hoạt độngrất mạnh mẽ về nghiệp vụ bảo lãnh phát hành

1.2.4 Nghiệp vụ tư vấn chứng khoán:

 Tư vấn đầu tư:

Tư vấn đầu tư là những hoạt động tư vấn về giá trị của chứng khoán nhằmmục đích thu phí

 Nguyên tắc của hoạt động tư vấn:

-Không bảo đảm chắc chắn về giá trị của chứng khoán

-Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình có thể làkhông hoàn toàn chính xác và khách hàng cần biết rằng nhà tư vấn không

chịu trách nhiệm về những lời khuyên đó.

-Không được dụ dỗ,mời gọi khách hàng mua một loại chứng khoán nàođó,những lời tư vấn phải xuất phát từ cơ sở khách quan là sự phân tích tổnghợp một cách lôgích, khoa học

1.2.5 Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán:

Khi sở hữu chứng khoán nhà đầu tư có một số quyền nhất định (quyền

bỏ phiếu bầu HĐQT; bỏ phiếu quyết định các vấn đề có ảnh hưởng đến toàn

bộ công ty; quyền nhận thu nhập, quyền kiểm tra sổ sách của công ty; quyềnđược phân chia tài sản, quyền chuyển đổi cổ phiếu, quyền mua cổ phiếu…)

và được gọi chung là quyền sở hữu chứng khoán Người sở hữu có thể thựchiện trực tiếp hay gián tiếp Trong nhiều trường hợp, thực hiện quyền trựctiếp rất bất lợi, thủ tục phức tạp nên người sở hữu chứng khoán có thể ủyquyền qua hệ thống lưu ký Với những chứng khoán được lưu ký tại trungtâm lưu ký thì việc thực hiện quyền gián tiếp hết sức đơn giản vì trung tâmlưu ký biết thông tin về người sở hữu chứng khoán, thực hiện đăng ký sởhữu chứng khoán cho người nắm giữ

2 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán của công ty chứng khoán:

2.1.Khái niệm và vai trò của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:

*Khái niệm:

Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán là hoạt động rất phổ biến trên thịtrường thứ cấp, nó diễn ra hàng ngày, hàng giờ, dưới nhiều hình thức khácnhau Đó có thể là những lời khuyên hay những bản tin, những bài phân tích

hoặc những hợp đồng dịch vụ về chứng khoán.

*Vai trò của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:

Đối với các loại tư vấn khác, ví dụ như tư vấn pháp luật thì tính chính xáccủa lời khuyên là cần thiết và có khả năng diễn ra đúng trên thực tế Tuynhiên với hoạt động tư vấn chứng khoán, do đặc điểm riêng trong nghành làgiá cả thường xuyên biến động nên việc tư vấn về giá trị chứng khoán rất khókhăn, đồng thời có thể xảy ra nhiều mâu thuẫn về lợi ích Đặc biệt là với hoạtđộng này các nhà tư vấn có thể gây ra những hiểu lầm đáng tiếc về giá trị và

xu hướng giá cả của các loại chứng khoán

Chúng ta sẽ tìm hiểu vai trò của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:

Đối với nhà đầu tư: Là hoạt động hết sức cần thiết và không thể thiếu được

bởi lẽ:

- Thu nhập của công chúng ngày càng tăng, họ có khoản tiền tiết kiệm rấtlớn, lúc đó họ sẽ có nhu cầu đầu tư sinh lời để trang trải nhu cầu tiêu dùngngày càng tăng của họ Khi tiến hành đầu tư các khoản tiền tích lũy thì mọingười đều nghĩ đến và mong muốn có những công cụ “bảo vệ” khoản đầu tư

đó Mức độ an toàn đối với hoạt động đầu tư rất được coi trọng

- TTCK đang phát triển với tốc độ nhanh chóng với các công cụ đầu tư,lượng thông tin rất lớn, nhà đầu tư không thể nào tự mình theo dõi, cập nhậtliên tục các diễn biến hàng ngày, hàng giờ xảy ra trên thị trường hoặc có thểdiễn biến này nằm ngoài tầm hiểu biết của họ Họ không có điều kiện cậpnhật thông tin, điều lệ trên TTCK, các nguồn thông tin về các doanh nghiệp

Vì thế, lúc này hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán của các công ty chứngkhoán sẽ phát huy được vai trò của mình giúp các nhà đầu tư có được nhữngthông tin cập nhật và mức độ chính xác cao giúp cho nhà đầu tư hạn chế rủi

ro, tăng hiệu quả trong các quyết định đầu tư của họ

Đối với nền kinh tế:

Công ty chứng khoán thông qua hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán đã

từng bước góp phần mở rộng thị trường, hướng dẫn các nhà đầu tư tham giathị trường một cách bài bản Công chúng thường đầu tư theo cảm tính, muabán theo quy luật số đông hơn là dựa vào các phân tích tài chính sẽ làm choTTCK thường không ổn định và thường xuyên gặp những biến động bấtthường, khó kiểm soát Do vậy, thị trường muốn hoạt động tốt không thểthiếu những nhà tư vấn đầu tư với vai trò định hướng, dẫn đường cho thịtrường Hoạt động này còn góp phần thu hút được nhiều nhà đầu tư tham giathị trường, kích cầu chứng khoán và có thể huy động được một nguồn vốn lớnnhàn rỗi cho nền kinh tế

2.2.Tính cần thiết của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:

Hoạt động tư vấn đầu tư diễn ra trên thị trường thứ cấp Tư vấn đầu tưgồm tư vấn mua bán chứng khoán, tạo dựng danh mục đầu tư và quản trị điềuhành tài sản đầu tư

Đây là một nghiệp vụ rất cần thiết vì không phải ai cũng hiểu rõ vềchứng khoán và thị trường chứng khoán Ngay cả tại các nước phát triểnngười đầu tư thường không có đủ kiến thức, kỹ năng phân tích, không có thờigian theo dõi thường xuyên những thông tin do khối lượng thông tin quálớn.Trong khi đó, các công ty chứng khoán có đầy đủ điều kiện về năng lực,trình độ chuyên môn, kỹ năng nghiệp vụ, đạo đức nghề nghiệp, những thứ mànhà đầu tư rất cần cho các quyết định của họ Điều này chứng tỏ sự cần thiếtcủa hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán của công ty chứng khoán

Ngoài ra, trong việc ra quyết định đầu tư của khách hàng có vai trò quantrọng của người tư vấn Việc ra quyết định này chịu tác động của lượng thôngtin mà nhà tư vấn cung cấp, thời điểm cung cấp và độ chính xác của nhữngthông tin đó Các thông tin mà nhà tư vấn có thể cung cấp cho khách hàng:tình hình thị trường, giá cả chứng khoán, chỉ số, thông tin về nhóm ngành cụ

thể Đặc biệt, nhà tư vấn phải xác định và làm cho khách hàng hiểu đượcnhững rủi ro mà khách hàng phải gánh chịu và không được khẳng định về lợinhuận mà họ sẽ nhận được nhờ hoạt động tư vấn đầu tư.

2.3 Phân loại tư vấn đầu tư chứng khoán:

 Theo cách thức tư vấn: có hai hình thức tư vấn:

- Tư vấn trực tiếp:Khách hàng có thể gặp gỡ trực tiếp với nhà tư vấn hoặc

sử dụng các phương tiện truyền thông như điện thoại,fax…để hỏi ý kiến Hoạt động này thường diễn ra đồng thời với hoạt động môi giới trong đónhân viên môi đảm nhận vai trò nhà tư vấn Khi tham gia giao dịch kháchhàng muốn tham khảo ý kiến của nhân viên môi giới về xu hướng giá, loạichứng khoán và thời điểm mua bán thích hợp Trong trường hợp này, nhânviên môi giới chỉ đưa ra những lời khuyên về cho khách hàng mức giá hợp lý

có thể mua bán được, tuyệt đối không được phép đánh giá xu hướng giá cảcủa chứng khoán

-Tư vấn gián tiếp:Là cách người tư vấn xuất bản các ấn phẩm hay đưathông tin lên những phương tiện truyền thông như internet để bất kỳ kháchhàng nào cũng có thể tiếp cận được nếu muốn Thông tin này có thể là số liệu

về giá cả, bản cáo bạch, báo cáo tài chính hoặc đi kèm những lời phân tích,đánh giá thị trường, tình hình giá cả của các loại chứng khoán Nhân viên tưvấn thể sử dụng lời bình hay biểu đồ để phân tích và phải dựa trên cơ sởkhách quan, khoa học

Khi hoạt động tư vấn đầu tư theo hình thức này thì việc quản lý đỡ khókhăn hơn vì các bản tin, bản báo cáo đánh giá là những bằng chứng về hành

vi của nhà tư vấn Tất nhiên không thể loại trừ trường hợp nhà tư vấn muốnthu lợi bất chính nên lèo lái những phân tích và dự đoán những xu hướng thịtrường theo ý mình làm tổn hại đến nhà đầu tư Cơ quan quản lý nhà nướcyều cầu nhà tư vấn phải có kiến thức, kinh nghiệm cũng như thái độ khách

quan khi nhìn nhận sự việc.

 Theo mức độ uỷ quyền của hoạt động tư vấn đầu tư:

-Tư vấn gợi ý: Ở mức độ này, người tư vấn chỉ có quyền nêu ý kiến củamình về những diễn biến trên thị trường, gợi ý cho khách về những phươngpháp,cách thức xử lý nhưng quyền quyết định là của khách hàng

- Tư vấn uỷ quyền: với nghiệp vụ này, nhà tư vấn tư vấn và quyết định hộkhách hàng theo mức độ uỷ quyền của khách hàng

 Theo đối tượng của hoạt động tư vấn đầu tư: có hai hình thức:

Tư vấn cho người phát hành: hoạt động này tương đối đa dạng: từ việc phân

tích tình hình tài chính đến đánh giá giá trị của doanh nghiệp, tư vấn về loạichứng khoán phát hành hay giúp công ty phát hành cơ cấu lại nguồn vốn, thâutóm hay sát nhập với công ty khác

Đây luôn luôn là mảng hoạt động song song với mảng hoạt động tư vấn.Hoạt động này được thực hiện tốt sẽ góp phần hỗ trợ sự phát triển các doanhnghiệp và tạo ra những loại hàng hoá có chất lượng cho thị trường

Tư vấn cho người phát hành có thể gồm:

-Phân tích tài chính doanh nghiệp: Nhà tư vấn chứng khoán là chuyên giađánh giá về tình hình tài chính doanh nghiệp, họ phân tích các loại chứngkhoán chủ yếu bằng phương pháp đánh giá tình hình tài chính của người pháthành chứng khoán đó Do vậy, việc phân tích tài chính của các nhà tư vấn sẽgiúp doanh nghiệp nhận thức đúng được chính mình từ đó có các biện phápcải thiện tình hình

- Giúp người phát hành xác định chính xác giá trị của doanh nghiệp: Là việcxác định các tài sản hữu hình như máy móc,nhà xưởng…và các tài sản vôhình như uy tín, nhãn hiệu thương mại, bằng phát minh sáng chế…Đây làviệc đầy khó khăn và phức tạp Đặc biệt đối với các tài sản vô hình việc xácđịnh giá trị hết sức phức tạp Các bằng phát minh sáng chế, các nhãn hiệu

thương mại luôn được định giá khác nhau tuỳ theo từng người mua.

Xác định giá trị doanh nghiệp là khâu quan trọng trước khi phát hànhchứng khoán vì nó dùng để định giá chứng khoán phát hành, đặc biệt là khidoanh nghiệp mới phát hành chứng khoán ra công chúng lần đầu

-Tư vấn về loại chứng khoán phát hành: Tuỳ theo điều kiện cụ thể mà xácđịnh doanh nghiệp đó nên phát hành cổ phiếu hay trái phiếu

Nếu phát hành cổ phiếu thì cần phải theo dõi thái độ của các cổ đông hiệnthời vì tỉ lệ sở hữu của họ có thể bị giảm đi trong doanh nghiệp Tuy nhiên, tỷ

lệ sở hữu chỉ có ảnh hưởng với cổ đông đang nắm quyền kiểm soát, còn vớinhững người coi cổ phiếu chỉ là những khoản đầu tư thì lại vui mừng vì điềunày Khi cổ phiếu được phát hành rộng rãi thì thông thường giá cả của chúngtăng lên, đồng thời lại có một thị trường cho cổ phiếu đó, giúp cho nhà đầu tư

có thể thu hồi vốn dễ dàng bằng cách bán lại cổ phiếu của mình

Trong trường hợp doanh nghiệp quyết định phát hành trái phiếu thì việc xácđịnh mức tín nhiệm là công việc bắt buộc Các nhà đầu tư có thể giúp cácdoanh nghiệp xác định mức tín nhiệm trên cơ sở khả năng trả nợ.Các công ty

có mức tín nhiệm càng cao càng có khả năng phát hành trái phiếu với lãi suấtthấp và dễ dàng thu hút những người đầu tư

-Tư vấn tái cơ cấu nguồn vốn: Khi một doanh nghiệp nhận thấy,hay thôngqua quá trình tư vấn mà nhận thấy cơ cấu vốn của mình không phù hợp vớiđiều kiện kinh doanh hiện tại,không phù hợp với ngành nghể của mình thì họ

sẽ tìm cách tái cơ cấu nguồn vốn để nâng cao hiệu quả và đảm bảo kinhdoanh an toàn Trong trường hợp này, công ty chứng khoán là đối tác thíchhợp vì nó là nhà chuyên môn trong lĩnh vực tài chính

-Tư vấn hợp nhất doanh nghiệp: Khi một doanh nghiệp muốn thâu tómdoanh nghiệp khác hay hợp nhất với một doanh nghiệp khác,doanh nghiệp đó

sẽ tìm đến một công ty chứng khoán để nhờ trợ giúp các vấn đề kỹ thuật,

phương pháp tiến hành thế nào là phù hợp và đỡ tốn kém chi phí,cách thức cơcấu nguồn vốn sau khi sáp nhập Ở các nước, hoạt động tư vấn này rất pháttriển vì nó xuất phát từ nhu cầu thực tế của hoạt động kinh doanh.

Tư vấn đầu tư:Là hoạt động tư vấn cho người đầu tư về thời gian mua

bán, nắm giữ, giá trị của các loại chứng khoán, các diễn biến của thị trường.Đây là hoạt động rất phổ biến trên thị trường thứ cấp, nó diễn ra hàng ngày,hàng giờ, hàng giờ, dưới nhiều hình thức khác nhau Đó có thể là những lờikhuyên hay những bản tin, những bài phân tích hoặc những hợp đồng dịch vụ.Mỗi hình thức đều có những đặc điểm riêng,và việc thực hiện và thực hiện vàgiám sát mỗi hình thức này lại có những tính chất khác nhau Tư vấn đầu tư

có các hoạt động cụ thể:

-Tư vấn trực tiếp:

Hoạt động này thường diễn ra cùng với hoạt động môi giới Khi kháchhàng hỏi đến giá cả thì nhà môi giới không được đánh giá về xu hướng giá cảcủa chứng khoán mà chỉ được nêu lên những sự kiện thực tế đã diễn ra mộtcách trung thực và hỗ trợ cho nhà đầu tư muốn mua bán bằng cách khuyênngười đầu tư về mức giá đặt hợp lý để có thể mua bán được

Việc quản lý hoạt động này rất khó khăn vì khó tìm được bằng chứng vềcác hành vi tư vấn của nhà môi giới, đồng thời hoạt động tư vấn mà khôngcần có giấy phép Điều đó có thể dẫn đến những lỏng lẻo về chất lượng củahoạt động tư vấn, gây nên những mâu thuẫn giữa việc quản lý và thực tế hoạtđộng của công ty môi giới

Hơn nữa, nghiệp vụ tư vấn loại này có những mâu thuẫn với hoạt động tựdoanh Nếu không tách biệt các hoạt động này trong cùng một công ty thì cóthể nhà môi giới nếu cần bán một loại chứng khoán nào đó thì sẽ khuyênkhách hàng mua vào, còn nếu cần mua thì lại khuyên khách hàng bán ra

- Cung cấp thông tin và đánh giá tình hình:

Trước đây, việc cung cấp thông tin được hiểu là việc phát hành các bản tindưới hình thức giấy tờ Ngày nay, với những tiến bộ của thông tin hiện đại,việc cung cấp thông tin có thể dưới hình thức giấy tờ, có thể là qua cácphương tiện truyền thông, đặc biệt là Internet

Các bản tin có lúc đơn giản là những con số biến động giá cả: các báo cáotài chính, báo cáo tình hình kinh doanh của các công ty niêm yết Tuy nhiên,

để bản tin hấp dẫn hơn, người ta thường có kèm những lời phân tích và đánhgiá tình hình thị trường, tình hình giá cả của các loại chứng khoán Người ta

có thể dùng lời văn hay những biểu đồ để phân tích, những biểu đồ nàythường được xây dựng theo những lý thuyết thị trường nhất định hoặc theonhững đánh giá riêng của từng nhà tư vấn

Việc phân biệt ranh giới tư vấn kiểu này với lũng đoạn thị trường cũngkhông hoàn toàn rõ ràng Nếu một nhà tư vấn được phép phát ngôn thoải mái,

họ rất có thể sẽ làm ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư Ai cũng biếtrằng các nhà tư vấn là những chuyên gia trong lĩnh vực của họ, họ có nhiềuthông tin và kiến thức hơn những người khác, do vậy họ có thể đánh giá tìnhhình chính xác hơn vá những lời phát ngôn của họ có thể trở thành những lờitiên đoán, định hướng cho toàn bộ thị trường

Nhà tư vấn thường đánh giá tình huống theo kiến thức, kinh nghiệm và tưduy chủ quan, do vậy việc đánh giá tình huống của mỗi nhà tư vấn là khácnhau

Việc quản lý hoạt động này đỡ khó khăn hơn so với quản lý hoạt động tưvấn trực tiếp vì các bản tin, bản báo cáo đánh giá là những bằng chứng vềhành vi của nhà tư vấn Cơ quan quản lý nhà nước yêu cầu nhà tư vấn phải cókiến thức, kinh nghiệm cũng như thái độ khách quan khi nhìn nhận sự việc.Thái độ khách quan của nhà tư vấn chính là thước đo đạo đức công việc Cơquan quản lý có thể bắt các nhà tư vấn khi làm báo cáo phải nhìn nhận sự việc

một cách toàn diện, đánh giá trên cơ sở tổng hợp các số liệu, không đượcphép thiên lệch về một hay một vài sự kiện nào đó mà bỏ qua những sự kiệnkhác.

Như vậy, việc dự đoán tình hình thị trường không được phép mang tínhngắn hạn Đánh giá về một loại chứng khoán nào đó phải mang tính dài hạn,tức là trên cơ sở các phân tích vĩ mô và vi mô, đánh giá triển vọng lâu dài củamột loại chứng khoán nào đó

Tính khách quan và chính xác của những bản tin phân tích chính là uy tín,chất lượng của nhà tư vấn

*Tư vấn uỷ quyền:

Đây thực chất là hoạt động quản lý danh mục đầu tư

Quản lý danh mục đầu tư là hoạt động quản lý vốn của khách hàng thôngqua việc mua, bán và nắm giữ các chứng khoán vì quyền lợi của khách hàng Trên thực tế, một số nhà đầu tư có số vốn nhàn rỗi thường xuyên lớn sẽ tựmình tổ chức đội ngũ quản lý danh mục đầu tư riêng vì họ có thể tin tưởngvào đội ngũ này, đồng thời chi phí tính trên tổng tài sản dùng đầu tư là chấpnhận được Những người có số vốn ít hơn nhận việc thuê đội ngũ riêng làkhông hợp lý vì chi phí cao, họ sẽ tìm đến các công ty chứng khoán, nhữngnhà chuyên môn trong lĩnh vực đầu tư để nhờ giúp đỡ.Các công ty chứngkhoán khi thực hiện nghiệp vụ này sẽ được hựởng phí quản lý và được nhàđầu tư trả chi phí phát sinh khi thực hiện đầu tư

Trong khi quản lý tài sản cho khách hàng, công ty chứng khoán phải tuânthủ các điều kiện trong hợp đồng ký kết Hợp đồng này được thảo ra trênnguyên tắc của luật dân sự và tuân thủ các quy định của ngành chứngkhoán.Trong đó, công ty chứng khoán phải xác định rõ với khách hàng là họkhông đảm bảo về lợi nhuận đầu tư và mọi rủi ro của hoạt động đầu tư sẽ dokhách hàng phải gánh chịu Hợp đồng cũng phải xác định rõ mức độ uỷ quyền

toàn bộ cho công ty chứng khoán, tức là công ty có quyền quyết định về đốitượng đầu tư, đó là loại chứng khoán hay tài sản nào, thời điểm nào mua, thờiđiểm nào bán.Tuy nhiên, dù uỷ quyền toàn bộ nhưng để đảm bảo quyền lợicủa khách hàng, công ty chứng khoán vẫn phải thường xuyên gửi các thôngbáo trước và sau khi tiến hành giao dịch và kết quả thực hiện giao dịch.

Nghiệp vụ này cũng có một số mâu thuẫn với nghiệp vụ môi giớí vànghiệp vụ tự doanh Công ty chứng khoán có thể tiến hành nhiều giao dịchcho khách hàng trên mức cần thiết để thu phí hoa hồng, do vậy nó cần đượcquản lý chặt chẽ và tách biệt trong cùng một công ty Nếu khách hàng chứngminh được rằng công ty chứng khoán đã thực hiện số giao dịch nhiều hơnmức cần thiết thì công ty sẽ phải bồi thường thiệt hại cho khách hàng Mặtkhác, công ty chứng khoán khi tiến hành hoạt động tự doanh có thể lợi dụngtài sản của khách hàng để kiếm lợi cho riêng mình Do vậy, ngoài việc kiểmtra của các cơ quan quản lý, khách hàng còn phải có cơ chế tự bảo vệ nhằmtránh sự trục lợi của công ty chứng khoán Cơ chế này phải do chính công tychứng khoán đặt ra và giới thiệu để khách hàng chấp thuận vì bản thân kháchhàng không phải là một nhà chuyên môn nên họ khó có thể nghĩ ra những cơchế như vậy

2.4 Nội dung của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:

Nhìn một cách tổng quát, hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán chủ yếuxoay quanh nhà tư vấn trả lời cho khách hàng 2 câu hỏi sau:

- Nên lựa chọn loại hàng hóa nào và tại mức giá bao nhiêu?

Khi khách hàng đặt ra câu hỏi này đối với nhà tư vấn thì họ đã có những nhậnđịnh riêng của mình nhưng họ còn phân vân, chưa chắc chắn và muốn thamkhảo ý kiến của nhà tư vấn Mỗi khách hàng có những nhu cầu và quan điểmkhác nhau nên lúc này, nhà tư vấn bằng nghiệp vụ, sự hiểu biết,lượng thôngtin của mình sẽ tiến hành phân tích để cuối cùng đưa ra một phương án tốt

nhất cho khách hàng là nên chọn loại hàng hóa nào và với mức giá tương ứng

có thể chấp nhận được

- Làm thế nào để chọn thời điểm tốt nhất thực hiện mua bán chứng khoán?Giá chứng khoán thay đổi rất nhanh, vì thế khi định ra được mức giá phù hợpthì nhà tư vấn tiếp tục phân tích thời điểm mua bán chứng khoán hợp lý Tìm

ra được loại hàng hóa phù hợp nhưng lại để mất cơ hội mua nó với mức giáthấp trước khi giá tăng hoặc không mua được thì rất đáng tiếc.Và lựa chọnthời điểm bán thích hợp cũng hết sức quan trọng Vì vậy, nhà tư vấn phảithường xuyên theo dõi, nhận định và đánh giá tình hình để xác định thời điểmbán tốt nhất có thể

Trên thực tế, tuy theo từng mục đích đầu tư của khách hàng mà nhân viên

tư vấn lựa chọn nội dung tư vấn phù hợp Nhà tư vấn sẽ thực hiện quá trình tưvấn của mình, đó là quá trình nhà tư vấn trả lời các câu hỏi trên một cách cụthể:

+ Khách hàng có mục tiêu là đầu tư để hưởng lợi tức: Với mục tiêu nàycủa khách hàng nhà tư vấn phải khuyên khách hàng lựa chọn các loại cổphiếu của các công ty có thu nhập ổn định, có lịch sử lâu dài về chi trả cổ tứcmột cách liên tục hàng năm, hoặc trái phiếu có lãi suất cao

+ Khách hàng có mục tiêu đầu tư để hưởng chênh lệch giá: Đây là mục tiêuphổ biến của các nhà đầu tư Đặc điểm của nhà đầu tư này là có khoản vốnkhá lớn, có nhiều thời gian, theo chiến lược ngắn hạn, kỳ vọng thu nhập lớn

và có khả năng chấp nhận rủi ro Dựa vào những đặc điểm và mục tiêu trêncủa khách hàng mà nhà tư vấn sẽ khuyên khách hàng của mình lựa chọn các

cổ phiếu tăng trưởng

+ Khách hàng có mục tiêu đầu tư để nắm quyền kiểm soát: Để thực hiệnđược mục tiêu này thường khách hàng là các công ty lớn hoặc các nhà đầu tư

cá nhân cực kỳ giàu có Nhà tư vấn theo mục đích này phải có kiến thức về

pháp luật tốt do tính chất phức tạp của hoạt động đầu tư nắm quyền kiểm soát + Khách hàng có mục tiêu là sự an toàn vốn: Đây là những khách hàng cókhả năng chấp nhận rủi ro thấp nên nhà tư vấn sẽ khuyên khách hàng củamình lựa chọn các loại chứng khoán ít rủi ro như trái phiếu chính phủ, tráiphiếu của các công ty lớn phát hành.

2.5 Nguyên tắc trong hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:

Nhà tư vấn phải luôn là những người thận trọng khi đưa ra những lời bìnhluận về giá trị của các loại chứng khoán.Khi hành động, nhà tư vấn cần đặt ra

và tuân theo một số nguyên tắc nhất định, tối thiểu như sau:

-Không đảm bảo chắc chắn vể giá trị của chứng khoán: giá trị chứngkhông phải là một cố định, nó luôn thay đổi theo các yếu tố kinh tế và tâm lý -Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình có thể khônghoàn chính xác và khách hàng cần biết rằng nhà tư vấn sẽ không chịu tráchnhiệm về những lời khuyên đó

-Không được dụ dỗ, mời gọi khách hàng mua hay bán một loại chứngkhoán nào đó, những lời tư vấn phải được xuất phát từ cơ sở khách quan là sựphân tích tổng hợp một cách lôgích, khoa học

Các nguyên tắc trên có vẻ đơn giản nhưng lại rất khó thực hiện.Các nhà tưvấn chứng khoán cần tuân thủ những nguyên tắc trên để tránh xẩy ra sự mâuthuẫn giữa khách hàng và nhà môi giới đó

3 Nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:

3.1 Nhân tố chủ quan:

- Chính sách của công ty:

Chính sách của công ty đối với hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán thểhiện ở mục tiêu khách hàng mà họ muốn nhắm đến là những nhà đầu tư có tổchức hay những nhà đầu tư cá nhân, mục đích đầu tư của khách hàng: đầu tưhưởng cổ tức, đầu tư hưởng chênh lệch giá, đầu tư nắm quyền kiểm soát, đầu

tư ngân quỹ, hình thức tư vấn: tư vấn trực tiếp, tư vấn gián tiếp hay tư vấn uỷquyền.Trên cơ sở đó, công ty chứng khoán sẽ lựa chọn được khách hàng mụctiêu phù hợp với năng lực của họ.

- Sự phát triển của các hoạt động khác:

Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán có mối liên hệ với tất cả các hoạtđộng khác.Khi mọi hoạt động của công ty chứng khoán đều ổn định và giữnhững vai trò nhất định trong toàn bộ hoạt động của công ty thì các hoạt độngnày sẽ tác động đến hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán theo chiều hướngtích cực và ngược lại Trong đó hoạt động tự doanh, hoạt động quản lý danhmục đầu tư, hoạt động tư vấn doanh nghiệp, tác động rất nhiều đến sự pháttriển của hoạt động tư vấn đầu tư, đó có thể là tác động tạo điều kiện thuận lợicũng có thể là hạn chế đối với hoạt động tư vấn đầu tư

- Cơ sở vật chất kỹ thuật, thông tin:

So với các nghiệp vụ khác thì nghiệp vụ này không yêu cầu về cơ sở vật chất

kỹ thuật lớn bằng Nhưng công ty chứng khoán luôn phải đảm bảo có mộttrình độ công nghệ hiện đại với đầy đủ trang thiết bị cần thiết để họ có thể tìmkiếm, khai thác,xử lý thông tin một cách nhanh chóng và chính xác vừa đểphục vụ cho công việc tư vấn vừa để nâng cao uy tín của công ty

- Vị thế của ngân hàng mẹ:

Công ty chứng khoán là công ty thành viên của một ngân hàng sẽ có nhữnglợi thế so với những công ty chứng khoán thuộc loại hình cổ phần:

Thứ nhất: Các công ty chứng khoán này sẽ gặp nhiều thuận lợi về sứccạnh tranh Đặc biệt về mặt tài chính khi có sự trợ giúp của ngân hàng sẽ tăngkhả năng cạnh tranh trên thị trường

Thứ hai: Các công ty chứng khoán này sẽ được học hỏi nhiều về kinhnghiệm đầu tư phát triển của các ngân hàng mẹ nên sẽ dễ dàng hơn trong lĩnhvực tư vấn

Thứ ba: Các công ty chứng khoán sẽ có khả năng thu hút được một sốlượng lớn khách hàng là khách hàng của ngân hàng mẹ

Thứ tư: Uy tín và hình ảnh của ngân hàng mẹ chính là một trong nhữngcách thức tiếp thị quảng bá tốt nhất cho công ty chứng khoán

3.2 Nhân tố khách quan:

- Sự ổn định và tăng trưởng của nền kinh tế:

Nền kinh tế phát triển ổn định, đời sống của người dân được cải thiện tốt,mức tiết kiệm tăng, nhu cầu đầu tư cũng tăng theo là điều kiện thuận lợi chohoạt động đầu tư

- Sự phát triển của thị trường chứng khoán:

Thị trường chứng khoán là thị trường có nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn và đòihỏi người đầu tư phải có những kiến thức và tài chính nhất định Công tychứng khoán là tổ chức trung gian tài chính chuyên cung cấp các dịch vụ vềchứng khoán, đó là điều kiện thuận lợi để phát triển dịch vụ tư vấn đầu tưchứng khoán

Thị trường chứng khoán có những khác biệt đòi hỏi những người tham giavào thị trường phải có tri thức chứng khoán Khi công chúng có được nềntảng kiến thức nhất định họ sẽ đầu tư trên thị trường một cách có tính toán, có

phân tích Và lúc đó họ sẽ thực sự rất cần được tư vấn đầu tư chứng khoán vì

họ nhận thức được rằng không phải ai cũng có khả năng nắm bắt được tất cảcác thông tin và có khả năng phân tích các thông tin đó

Hệ thống luật pháp nói chung và luật chứng khoán nói riêng, chặt chẽ có tínhkhả thi, tính đồng bộ tạo môi trường thuận lợi, ổn định, linh hoạt và có cơ hộisáng tạo cho các nhà tư vấn

Đòi hỏi môi trường pháp lý đủ hiệu quả để bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tưtrong hoạt động tư vấn giúp tạo dựng niềm tin của họ đối với dịch vụ này củacông ty chứng khoán

- Hiệp hội kinh doanh chứng khoán:

Với chức năng cơ bản là tổ chức tự quản đối với người hành nghề chứngkhoán Hiệp hội kinh doanh chứng khoán có vai trò nhất định đối với hoạtđộng tư vấn đầu tư chứng khoán

Do hoạt động này đòi hỏi chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp của người tưvấn vì thế hiệp hội kinh doanh chứng khoán đặt ra những qui tắc đạo đứcnghề nghiệp, những chuẩn mực đối với người tư vấn

Nếu hiệp hội kinh doanh chứng khoán làm tốt vai trò của mình sẽ là mộttrong những điều kiện thuận lợi để phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứngkhoán ở các công ty chứng khoán

Tóm lại, trong chương 1 chúng ta đã có cái nhìn tổng quát hơn về cáchoạt động của công ty chứng khoán, đặc biệt là hoạt động tư vấn đầu tư chứngkhoán Qua sự phân tích về khái niệm, vai trò, tính cần thiết, các hình thức tưvấn, nội dung và nguyên tắc của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán, từ đótìm ra các nguyên nhân khách quan và chủ quan ảnh hưởng đến hoạt động này

đã tạo cơ sở cho việc nghiên cứu thực trạng và giải pháp phát triển hoạt động

tư vấn đầu tư chứng khoán tại công ty chứng khoán SeABS

Chương II-Thực trạng hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán tại công ty

chứng khoán Seabank:

1.Tổng quan về công ty chứng khoán Seabank:

1.1.Quá trình hình thành và phát triển của công ty chứng khoán Seabank:

Trước yêu cầu đổi mới và phát triển kinh tế, phù hợp với các điều kiện

kinh tế-chính trị và xã hội trong nước và xu thế hội nhập kinh tế quốc tế, trên

cơ sở tham khảo có chọn lọc các kinh nghiệm và mô hình thị trường chứngkhoán trên thế giới,Việt Nam đã quyết định thành lập thị trường chứng khoánvới những đặc thù riêng biệt Sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Namđược đánh dấu bằng việc đưa vào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khoántại thành phố Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000, và thực hiện giao dịch đầu tiênvào ngày 28/07/2000 Thị trường chứng khoán phần nào đã đáp ứng nhu cầu

về vốn để tái cơ cấu và phát triển nền kinh tế TTCK Việt Nam đã chiếm tỷ

trọng lớn trong GDP, góp phần vào công cuộc CNH-HĐH của đất nước Hìnhthành và phát triển thị trường chứng khoán cả về số lượng và chất lượng làmột trong những định hướng phát triển của Chính Phủ nhằm phát triển thịtrường Công ty chứng khoán là một trong những chủ thể tham gia trên thịtrường chứng khoán Việt Nam Theo Quyết định số 04/1998/QĐ-UBCK ngày13/10/1998 của UBCKNN, các công ty chứng khoán được thành lập dướihình thức pháp lý là công ty cổ phần hoặc trách nhiệm hữu hạn Đó là những

tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân,có vốn riêng và hạch toán kinh tế độclập Tùy theo vốn điều lệ và đăng ký kinh doanh mà một công ty có thể thựchiện một hoặc một số nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán: môi giới chứngkhoán, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư và lưu ký chứng khoán Công ty chứng khoán Seabank được thành lập theo QD 34/UBCKNNngày 22/12/2006 Công ty chứng khoán Seabank có trụ sở chính tại Hà Nội,

có vốn điều lệ hiện nay là 50 tỷ đồng Cổ đông sáng lập của công ty chứngkhoán Seabank là ngân hàng Seabank, một trong những ngân hàng thươngmại cổ phần hàng đầu tại Việt Nam

Tên đầy đủ: công ty cổ phần chứng khoán ngân hàng cổ phần thương mạiĐông Nam Á

liên tục để mang lại giá trị gia tăng cho khách hàng, cổ đông, người lao động

và các đối tác

Công ty chứng khoán Seabank thực hiện cung cấp các dịch vụ tài chínhchứng khoán chất lượng cao cho các khách hàng cá nhân, doanh nghiệp vàcác nhà đầu tư Để làm tốt điều đó, công ty chứng khoán Seabank đã có mộtđội ngũ nhân viên quản lý nhiều kinh nghiệm và kỹ năng quản lý chuyênnghiệp trong lĩnh vực ngân hàng tài chính và chứng khoán

Trên thị trường tài chính, công ty chứng khoán Seabank là một trongnhững công ty áp dụng hệ thống quản trị tiên tiến, năng động, chuẩn mực.Chính sách quản trị nhân sự tốt đảm bảo phát huy được năng lực cá nhân củamọi thành viên để đóng góp cho sự phát triển của tập thể Hệ thống rủi ro độclập khách quan Đội ngũ môi giới chuyên nghiệp, đội ngũ cán bộ tư vấn phântích và quản trị thông tin tinh nhuệ đảm bảo cập nhật và chuyên nghiệp trong

xử lý các thông tin về chính sách kinh tế, thị trường, doanh nghiệp và cácthông tin chứng khoán khoán khác

Trong 3-5 năm tới, công ty chứng khoán Seabank đang phấn đấu trởthành một trong những công ty chứng khoán có dịch vụ tốt hàng đầu tại ViệtNam với vốn điều lệ trên 2000 tỷ đồng

Với cam kết cao từ các cổ đông, Hội đồng quản trị, banTổng giám đốc,cán bộ quản lý các cấp và toàn thể nhân viên, công ty chứng khoán Seabankluôn hành động để hướng tới sự phát triển bền vững, tạo dựng niềm tin vớikhách hàng và gia tăng giá trị cho khách hàng, các cổ đông và toàn thể cán bộcông nhân viên công ty

1.2.Cơ cấu tổ chức nhân sự:

 Sơ đồ mô hình cơ cấu tổ chức

 Chức năng và nhiệm vụ cụ thể của các phòng ban:

Phòng nghiệp

vụ môi giới- giao dịch

Phòng

tư vấn, nghiên cứu- phân tích

Phòng bảo lãnh phát hành chứng khoán

Phòng

tự doanh

vụ môi giới- giao dịch

Phòng

tự doanh

Phòng bảo lãnh phát hành chứng khoán

Phòng

tư vấn, nghiên cứu- phân tích

CHI NHÁNH CÔNG TY TẠI

Phòng môi giới có chức năng là đại diện giao dịch của công ty tại cácTTGDCK; môi giới mua bán chứng khoán; nghiên cứu, phân tích thị trườngchứng khoán; tư vấn đầu tư chứng khoán; kế toán giao dịch và dịch vụ hỗtrợ khách hàng; lưu ký chứng khoán.

 Nhiệm vụ:

- Nghiên cứu và phân tích:

Để thực hiện nhiệm vụ này, phòng môi giới có nhiệm vụ thu thập thôngtin, theo dõi, phân tích thị trường chứng khoán, đưa ra các báo cáo nghiêncứu và các khuyến nghị đầu tư; cung cấp thông tin về TTCK và các loạichứng khoán cho khách hàng và nội bộ công ty; tổ chức tư vấn đầu tư chứngkhoán cho khách hàng

- Môi giới chứng khoán

Với chức năng này, phòng môi giới đảm nhận thực hiện trung gian muabán chứng khoán cho khách hàng; cung cấp thông tin về tài khoản và TTCKcho khách hàng; quản lý các đầu mối nhận lệnh và phát triển dịch vụ môigiới của công ty; nghiên cứu đề xuất các giải pháp nâng cao chất lượng dịch

vụ, đưa ra các sản phẩm mới liên quan đến hoạt động môi giới

- Kế toán giao dịch và các dịch vụ hỗ trợ khách hàng

Phòng môi giới có nhiệm vụ tổ chức kế toán giao dịch, hạch toán và quản

lý tài khoản tiền gửi, chứng khoán lưu ký của khách hàng; lưu ký và tái lưu

ký chứng khoán cho khách hàng; thực hiện các dịch vụ hỗ trợ nhà đầu tưchứng khoán liên quan đến hoạt động môi giới và lưu ký chứng khoán

- Công tác tiếp thị

Bên cạnh những nhiệm vụ trên, phòng môi giới còn có trách nhiệm tiếpthị và chăm sóc khách hàng sử dụng dịch vụ môi giới và các dịch vụ hỗ trợkhác và là đầu mối thực hiện công tác tiếp thị, quảng bá thương hiệu củacông ty

Đối với chức năng kinh doanh chứng khoán, nhiệm vụ của phòng là phảitiến hành nghiên cứu thị trường nhằm đề xuất các phương án tư doanhchứng khoán.

Đối với chức năng tư vấn phát hành, nhiệm vụ của công ty là thực hiệncông việc tư vấn phát hành cho các doanh nghiệp

Đối với chức năng bảo lãnh phát hành, nhiệm vụ của phòng là xây dựngcác phương án bảo lãnh phát hành; phân tích, thẩm định và đề xuất thực hiệncác phương án bảo lãnh phát hành chứng khoán đảm bảo an toàn, hiệu quả;

tổ chức thực hiện bảo lãnh phát hành theo các phương án đã được phê duyệt

Phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp: