KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Khái niệm, vai trò của công ty chứng khoán
Nguyên tắc trung gian là một trong những nguyên tắc cơ bản của thị trường chứng khoán, yêu cầu mọi hoạt động mua bán phải thông qua tổ chức trung gian, cụ thể là công ty chứng khoán Công ty chứng khoán đóng vai trò là định chế tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứng khoán, sở hữu tư cách pháp nhân, vốn riêng và hạch toán độc lập.
Theo quy chế tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán thì
Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, bao gồm các dịch vụ như môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành và tư vấn đầu tư Tại Việt Nam, các công ty chứng khoán thường là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn, được thành lập hợp pháp và được Ủy ban chứng khoán cấp giấy phép để thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán
- Tư vấn đầu tư chứng khoán
Hiện nay, trên thế giới có hai mô hình phổ biến về công ty chứng khoán
Mô hình công ty chuyên doanh chứng khoán là một phương thức tổ chức hoạt động kinh doanh chứng khoán hiệu quả, trong đó các công ty chứng khoán độc lập, chuyên môn hóa sẽ đảm nhận toàn bộ hoạt động kinh doanh chứng khoán Điều này có nghĩa là các ngân hàng sẽ không được tham gia vào kinh doanh chứng khoán, giúp giảm thiểu rủi ro và tăng cường tính chuyên nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán.
- Mô hình công ty đa năng: Có hai loại công ty đa năng
+ Công ty đa năng một phần: Ở đây, các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty con kinh doanh độc lập
+ Công ty đa năng hoàn toàn: Các ngân hàng thương mại được phép kinh doanh tổng hợp
Các công ty chứng khoán có vai trò quan trọng đối với những chủ thể khác nhau trên thị trường chứng khoán
- Vai trò đối với tổ chức phát hành:
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn, hoạt động như những trung gian tài chính Thông qua các dịch vụ ngân hàng đầu tư, môi giới và bảo lãnh phát hành chứng khoán, họ tạo ra cơ chế hiệu quả để hỗ trợ các nhà phát hành và thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế.
- Vai trò đối với nhà đầu tư:
Các công ty chứng khoán cung cấp cơ chế giá cả thông qua môi giới và tư vấn đầu tư chứng khoán, giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác giá trị khoản đầu tư, từ đó giảm chi phí và thời gian giao dịch Với chuyên môn cao, uy tín nghề nghiệp và mạng lưới khách hàng rộng lớn, các công ty này hỗ trợ nhà đầu tư đạt được mục tiêu đầu tư một cách hiệu quả.
- Đối với thị trường chứng khoán:
+ Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường:
Giá cả chứng khoán được xác định bởi thị trường, nhưng để đạt được mức giá cuối cùng, người mua và người bán cần thông qua các công ty chứng khoán, vì họ không thể trực tiếp tham gia giao dịch Các công ty chứng khoán, với vai trò là thành viên của thị trường, góp phần quan trọng trong việc thiết lập giá cả thông qua cơ chế đấu giá Trong thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán và nhà phát hành cùng đưa ra mức giá khởi điểm, do đó, giá cả của mỗi loại chứng khoán đều phản ánh sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán.
+ Góp phần làm tăng tính thanh khoản của chứng khoán:
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc thực hiện giao dịch chứng khoán trên thị trường sơ cấp và thứ cấp, giúp nhà đầu tư chuyển đổi tiền mặt thành chứng khoán và ngược lại một cách hiệu quả.
- Đối với cơ quan quản lý thị trường
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong thị trường chứng khoán, hoạt động theo nguyên tắc công khai thông tin và trung gian Họ cung cấp thông tin cập nhật và chính xác về mọi biến động của thị trường, giúp nhà quản lý kiểm soát và ngăn chặn các hiện tượng thao túng, lũng đoạn.
Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn, cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch và tạo tính thanh khoản cho chứng khoán, từ đó giúp ổn định thị trường Chúng không chỉ thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế mà còn là yếu tố then chốt trong sự phát triển của thị trường chứng khoán Vì vậy, công ty chứng khoán có vị trí thiết yếu trên thị trường, vừa tạo ra nền tảng cho thị trường chứng khoán, vừa phát triển lực lượng nhà đầu tư.
Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán
1.1.2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là dịch vụ chính của công ty chứng khoán, giúp mua bán chứng khoán cho khách hàng và tạo ra nguồn thu nhập lớn Hoạt động này cũng xây dựng cơ sở khách hàng cho việc phân phối chứng khoán mới phát hành Các công ty chứng khoán cần tuân thủ nguyên tắc minh bạch và công khai để bảo vệ quyền lợi của khách hàng, đồng thời không được đưa ra các lời khuyên khẳng định về lợi nhuận hay phát tán tin đồn nhằm mục đích riêng.
Thông qua dịch vụ môi giới, công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng các sản phẩm và dịch vụ tư vấn đầu tư, đồng thời kết nối người mua và người bán chứng khoán.
1.1.2.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán
Tự doanh là hoạt động mà công ty chứng khoán mua bán chứng khoán cho chính mình, thực hiện qua giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC Trong các thị trường khớp giá, công ty chứng khoán đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, nắm giữ các loại chứng khoán nhất định và thực hiện giao dịch với khách hàng để thu lợi từ chênh lệch giá.
Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán nhằm thu lợi thông qua giao dịch chứng khoán với khách hàng, đồng thời hoạt động song song với nghiệp vụ môi giới Tuy nhiên, điều này có thể dẫn đến xung đột lợi ích giữa khách hàng và công ty Do đó, luật chứng khoán yêu cầu tách biệt rõ ràng giữa nghiệp vụ môi giới và tự doanh, yêu cầu công ty ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh tự doanh Để thực hiện hiệu quả, công ty chứng khoán cần có nguồn vốn lớn và đội ngũ nhân viên chuyên môn cao, có khả năng phân tích và đưa ra quyết định đầu tư hợp lý, đặc biệt trong vai trò nhà tạo lập thị trường.
Trong hoạt động tự doanh, có hai hình thức giao dịch chính: giao dịch trực tiếp và giao dịch gián tiếp Giao dịch trực tiếp diễn ra khi khách hàng thỏa thuận trực tiếp với công ty chứng khoán, trong khi giao dịch gián tiếp là việc đặt lệnh thông qua trung tâm giao dịch chứng khoán.
1.1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán
Bảo lãnh phát hành chứng khoán là cam kết của tổ chức bảo lãnh với tổ chức phát hành trong việc thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán Tổ chức bảo lãnh có thể mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán để bán lại, hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng.
Việc bảo lãnh phát hành thường được thực hiện theo một trong các phương thức sau:
- Bảo lãnh theo phương thức cam kết chắc chắn (Firm commitment):
Bảo lãnh phát hành là phương thức mà tổ chức bảo lãnh cam kết mua toàn bộ lượng chứng khoán từ tổ chức phát hành với mức giá thỏa thuận và phân phối lại cho công chúng theo giá chào bán ra công chúng (POP) Trong suốt quá trình chào bán, giá POP không được thay đổi Mức giá thỏa thuận này được gọi là giá chiết khấu, và sự chênh lệch giữa giá mua chứng khoán của tổ chức bảo lãnh và giá bán ra công chúng được gọi là hoa hồng chiết khấu.
Bảo lãnh với cố gắng cao nhất (Best efforts) là hình thức bảo lãnh trong đó tổ chức bảo lãnh đóng vai trò như đại lý phát hành cho tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh cam kết nỗ lực tối đa để bán càng nhiều chứng khoán càng tốt với mức giá đã định Số chứng khoán không được bán hết sẽ được trả lại cho tổ chức phát hành, và tổ chức bảo lãnh sẽ nhận hoa hồng dựa trên số chứng khoán đã bán được hoặc trên số vốn huy động thành công.
Bảo lãnh tất cả hoặc không (AON) là phương thức phát hành chứng khoán yêu cầu tổ chức bảo lãnh phải bán toàn bộ số lượng phát hành Nếu không bán được hết, đợt phát hành sẽ bị hủy bỏ.
Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu-tối đa (Mini-max commitment) bao gồm việc xác định hai mức lượng chứng khoán: lượng sàn (floor mount) và lượng trần (ceiling amount) Tổ chức phát hành sẽ đưa ra lượng trần, tức là số lượng chứng khoán mà họ mong muốn bán Đồng thời, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh xác lập lượng sàn, là số lượng chứng khoán mà họ cam kết chắc chắn, và nỗ lực tối đa để đạt được lượng trần đã đề ra.
Bảo lãnh theo phương thức dự phòng (Stand-by commitment) là hình thức bảo lãnh được sử dụng khi công ty đại chúng phát hành thêm cổ phiếu qua quyền mua trước (rights offering) cho các cổ đông hiện hữu Một số cổ đông có thể không tham gia mua thêm cổ phần do thiếu vốn hoặc mong muốn phân tán rủi ro.
Tổ chức phát hành cần có một đơn vị bảo lãnh phát hành dự phòng, sẵn sàng mua lại các quyền mua không được thực hiện và chuyển đổi chúng thành cổ phiếu để bán ra công chúng.
1.1.2.4 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư
Quản lý danh mục đầu tư là quá trình quản lý vốn của khách hàng thông qua việc mua, bán và nắm giữ chứng khoán nhằm bảo vệ quyền lợi của khách hàng, dựa trên hợp đồng đã ký kết giữa công ty chứng khoán và khách hàng.
Nghiệp vụ ủy thác đầu tư diễn ra khi nhà đầu tư tổ chức hoặc cá nhân muốn tham gia thị trường chứng khoán nhưng thiếu thời gian hoặc kiến thức chuyên môn Họ uỷ thác cho công ty chứng khoán thực hiện đầu tư theo thỏa thuận về lãi, lỗ Người ủy thác thường không can thiệp vào quyết định đầu tư của công ty chứng khoán và phải trả một khoản phí theo thỏa thuận đã ký kết.
Trong quản lý danh mục đầu tư, công ty chứng khoán cần quản lý tiền và chứng khoán cho từng khách hàng ủy thác, đồng thời sử dụng tiền trong tài khoản theo đúng điều kiện quy định trong hợp đồng đã ký Hợp đồng phải làm rõ mức độ ủy quyền của khách hàng cho công ty chứng khoán và xác định rằng khách hàng phải chịu mọi rủi ro liên quan đến hoạt động đầu tư.
1.1.2.5 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán
Khái niệm
Khi thị trường chứng khoán phát triển, nhu cầu giao dịch của nhà đầu tư trở nên phức tạp và cần được chăm sóc kỹ lưỡng hơn Từ nhu cầu này, nghề môi giới chứng khoán ra đời và ngày càng trở nên quan trọng đối với công ty chứng khoán cũng như xã hội.
Môi giới chứng khoán là các hoạt động mua bán chứng khoán theo hợp đồng ủy thác giao dịch của khách hàng để hưởng hoa hồng
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian giúp khách hàng mua, bán chứng khoán và nhận hoa hồng Công ty chứng khoán sẽ đại diện cho khách hàng thực hiện giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc trên thị trường OTC, tuy nhiên, khách hàng vẫn phải tự chịu trách nhiệm về các quyết định giao dịch của mình.
Đặc điểm, vai trò của hoạt động môi giới
1.2.2.1 Đặc điểm của hoạt động môi giới
- Quyết định mua bán chứng khoán là do khách hàng đưa ra và công ty chứng khoán phải thực hiện lệnh đó
- Công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng thực hiện các giao dịch theo lệnh của khách hàng
- Việc hạch toán các giao dịch phải được thực hiện trên các tài khoản thuộc sở hữu của khách hàng
- Công ty chứng khoán chỉ thu phí dịch vụ theo thỏa thuận trong hợp đồng ủy thác giao dịch
- Công ty chứng khoán không chịu trách nhiệm về những rủi ro do hoạt động đầu tư chứng khoán mang lại mà là khách hàng.[3]
1.2.2.2 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán
Thị trường chứng khoán đã tồn tại hàng trăm năm, tạo điều kiện cho sự phát triển của nghề môi giới chứng khoán Hoạt động này không chỉ làm tăng tính “sôi động của thị trường” mà còn thúc đẩy sự phát triển kinh tế và cải thiện môi trường kinh doanh Vai trò của nghề môi giới chứng khoán được đánh giá qua nhiều khía cạnh quan trọng.
- Đối với nhà đầu tư:
+ Góp phần làm giảm chi phí giao dịch:
Trên thị trường chứng khoán, người mua và người bán giao dịch chứng khoán, một loại hàng hoá đặc biệt không có giá trị sử dụng như hàng hoá thông thường Để xác định giá trị và chất lượng của chứng khoán, cần một khoản chi phí lớn cho việc thu thập và xử lý thông tin, đào tạo kỹ năng phân tích và thực hiện giao dịch trong một hệ thống thị trường đấu giá Chỉ các công ty chứng khoán chuyên nghiệp quy mô lớn mới có khả năng chi trả những chi phí này nhờ vào lợi ích kinh tế từ quy mô Sự hiện diện của tổ chức trung gian chuyên nghiệp giúp kết nối các bên mua và bán, giảm đáng kể chi phí tìm kiếm đối tác, soạn thảo và giám sát hợp đồng.
+ Cung cấp các thông tin, các tư vấn cho khách hàng:
Thông tin trên thị trường chứng khoán có vai trò quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả của các chứng khoán Nhân viên môi giới từ công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng những tin tức liên quan, giúp nhà đầu tư phân tích và đưa ra quyết định hợp lý trong việc mua bán chứng khoán.
Không phải nhà đầu tư nào cũng có kiến thức sâu rộng về chứng khoán, vì vậy họ thường tìm đến các nhà môi giới, những chuyên gia tài chính với khả năng phân tích thông tin và dự đoán biến động thị trường Các nhà môi giới không chỉ cung cấp thông tin giá trị mà còn đưa ra lời tư vấn hữu ích, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn.
- Đối với công ty chứng khoán
Nhà môi giới cung cấp thông tin tư vấn giúp nhà đầu tư mở tài khoản và thực hiện giao dịch tại công ty chứng khoán, nơi sẽ thu phí giao dịch Hoạt động của nhân viên môi giới tạo ra nguồn thu nhập lớn cho công ty chứng khoán, đồng thời đội ngũ này cũng tăng cường tính cạnh tranh, thu hút khách hàng và đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ của công ty.
+ Góp phần phát triển dịch vụ và hàng hoá trên thị trường:
Công ty chứng khoán đóng vai trò trung gian giữa người mua và người bán, giúp nắm bắt nhu cầu khách hàng và phản ánh đến các tổ chức cung cấp hàng hóa, dịch vụ Hoạt động môi giới không chỉ là thăm dò nhu cầu thị trường mà còn giúp đúc kết các nhu cầu khác nhau, từ đó cung cấp ý tưởng thiết kế sản phẩm và dịch vụ theo thị hiếu của khách hàng, góp phần đa dạng hóa sản phẩm trên thị trường.
+ Góp phần hình thành nền văn hoá đầu tư:
Trong những nền kinh tế mới nổi, người dân thường chưa quen với việc đầu tư tiền nhàn rỗi vào tài sản tài chính, mà chỉ gửi ngân hàng hoặc cất giữ Nhu cầu vốn cho nền kinh tế rất lớn, vì vậy các nhà môi giới cần tiếp cận và đáp ứng nhu cầu của khách hàng tiềm năng Họ thuyết phục nhà đầu tư tham gia vào thị trường chứng khoán, đồng thời cung cấp kiến thức cơ bản và thông tin cập nhật về thị trường Hoạt động của môi giới chứng khoán đã lan rộng trong cộng đồng doanh nghiệp, góp phần hình thành “nền văn hoá đầu tư”.
Để nâng cao chất lượng và hiệu quả dịch vụ trong ngành chứng khoán, các công ty và nhà môi giới cần thu hút và giữ chân khách hàng, đồng thời tăng cường khối lượng tài sản được ủy thác Họ phải không ngừng cải thiện nghiệp vụ, nâng cao đạo đức và kỹ năng hành nghề, cũng như tuân thủ nghiêm ngặt pháp luật và quy định của công ty Quá trình này không chỉ giúp cải thiện chất lượng dịch vụ mà còn nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán.
+ Hình thành những dịch vụ mới trong nền kinh tế, tạo thêm việc làm và làm phong phú thêm môi trường đầu tư:
Các công ty chứng khoán chủ động tiếp cận khách hàng để cung cấp dịch vụ tài chính tốt nhất, với đội ngũ bán hàng đông đảo cùng bộ phận xử lý thông tin và nghiên cứu Để hỗ trợ xây dựng cơ sở khách hàng cho người môi giới, xã hội cũng phát triển các dịch vụ cung cấp danh sách khách hàng tiềm năng theo tiêu chí của họ Sự phát triển của nghề môi giới chứng khoán không chỉ thu hút thêm lao động có kỹ năng mà còn làm phong phú môi trường kinh doanh.
Quy trình của hoạt động môi giới chứng khoán
Quy trình môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán bao gồm các bước từ ký hợp đồng giao dịch với nhà đầu tư đến khi hoàn tất giao dịch mua hoặc bán chứng khoán Các bước này đảm bảo sự minh bạch và hiệu quả trong việc phục vụ khách hàng.
- Hợp đồng giao dịch theo uỷ thác:
Hợp đồng giao dịch ủy thác cần phải thể hiện đầy đủ nguyên tắc giao dịch của công ty chứng khoán, tuân thủ quy định pháp luật và quy định riêng của từng công ty Hợp đồng ủy thác có thể được ký theo hình thức hợp đồng khung cho tất cả giao dịch hoặc từng hợp đồng đơn lẻ.
- Mở tài khoản thanh toán:
Khách hàng cần mở một tài khoản thanh toán tại công ty để thực hiện việc quyết toán Công ty sẽ hướng dẫn chi tiết về thủ tục mở tài khoản và cách điền thông tin cần thiết.
Giấy mở tài khoản chứa thông tin theo quy định và yêu cầu của công ty Sau khi hoàn tất mở tài khoản, Công ty chứng khoán sẽ cấp cho khách hàng một mã số tài khoản để thực hiện giao dịch.
- Nhận lệnh từ khách hàng
Khách hàng có thể thực hiện lệnh giao dịch qua nhiều hình thức như trực tiếp, điện thoại, fax hoặc internet Để đảm bảo an toàn cho công ty chứng khoán và tạo sự yên tâm cho khách hàng, lệnh giao dịch cần phải đầy đủ các thông tin theo quy định.
Công ty chứng khoán cần kiểm tra tính khả thi của lệnh khi nhận từ khách hàng Đối với lệnh mua, công ty phải xác minh số tiền ký quỹ trong tài khoản của khách hàng, trong khi đối với lệnh bán, công ty cần kiểm tra số lượng chứng khoán hiện có để đảm bảo các giao dịch thực hiện không vi phạm quy định.
Công ty chứng khoán vận hành một mạng lưới thông tin trực tuyến kết nối giữa trụ sở chính, các chi nhánh và sở giao dịch chứng khoán Lệnh mua bán của khách hàng được chuyển đến nhà môi giới tại sàn, sau đó nhà môi giới sẽ gửi lệnh cho các chuyên viên tại sở hoặc trung tâm Khi quá trình ghép lệnh hoàn tất, kết quả giao dịch sẽ được gửi lại cho công ty chứng khoán.
Sau khi nhận kết quả từ sở giao dịch chứng khoán, chương trình tự động thông báo cho công ty chứng khoán về các thông tin quan trọng như số hiệu lệnh, tài khoản khách hàng, mã chứng khoán, số lượng, giá và thời gian của các lệnh đã khớp, đang chờ khớp hoặc không khớp Dựa trên thông tin này, công ty chứng khoán sẽ thông báo kết quả giao dịch tới khách hàng.
- Thanh toán và hoàn tất giao dịch
Giao dịch môi giới chứng khoán hoàn tất khi thanh, quyết toán với khách hàng và chuyển giao chứng khoán hay quyền sở hữu chứng khoán cho khách
Sở giao dịch chứng khoán sẽ thực hiện quá trình bù trừ dựa trên nội dung lệnh mà công ty chứng khoán gửi vào hệ thống Mọi sai sót từ phía công ty chứng khoán sẽ được tự công ty khắc phục.
Việc bù trừ kết quả giao dịch culminates in the issuance of payment documents, which are then sent to the securities company These documents serve as the basis for executing cash payments and transferring securities Thanh toán được thực hiện qua phương thức chuyển khoản.
Các loại hình môi giới chứng khoán
Thị trường chứng khoán ngày càng phát triển, dẫn đến sự xuất hiện của nhiều công ty môi giới chứng khoán và các sản phẩm dịch vụ phong phú Tùy thuộc vào quy định của từng quốc gia và cách thức hoạt động của các Sở giao dịch chứng khoán, hoạt động môi giới chứng khoán có thể được phân loại thành nhiều dạng khác nhau.
1.2.4.1 Môi giới chứng khoán toàn phần, môi giới trọn gói ( Full – Service Broker)
Môi giới toàn phần hay môi giới trọn gói không chỉ xử lý các lệnh mua, bán chứng khoán cho khách hàng mà còn cung cấp nhiều dịch vụ khác như nghiên cứu đầu tư, xây dựng mục tiêu đầu tư ngắn hạn và dài hạn, cũng như quản lý danh mục đầu tư Mục tiêu chính của loại hình này là “bảo vệ” và tạo giá trị gia tăng cho khoản tiền của khách hàng Do tính đa dạng của các dịch vụ, phí dịch vụ của môi giới toàn phần thường khá cao.
Khách hàng của loại hình môi giới này chủ yếu là các cá nhân và tổ chức có tiềm lực tài chính mạnh, họ có nhu cầu đầu tư vào thị trường thay vì đầu cơ, nhưng lại thiếu kiến thức chuyên môn cần thiết.
Do vậy, họ tìm đến với môi giới toàn phần để nhờ cố vấn
1.2.4.2 Môi giới chứng khoán bán phần – môi giới chiết khấu (Discount Broker)
Môi giới bán phần, hay còn gọi là môi giới chiết khấu, chỉ thực hiện giao dịch mua bán cho khách hàng và cung cấp một số dịch vụ gia tăng hạn chế Đối tượng khách hàng chủ yếu là các nhà đầu tư có kiến thức vững và mong muốn tự quyết định đầu tư, họ chỉ cần một nhà môi giới thực thụ Khách hàng không nhận được tư vấn từ môi giới và phải tự chịu trách nhiệm về kết quả đầu tư Do đó, trách nhiệm của môi giới bán phần thấp hơn so với môi giới toàn phần, dẫn đến khoản hoa hồng họ nhận cũng thấp hơn nhiều.
Một đặc điểm nổi bật của môi giới bán phần là việc sử dụng Internet làm công cụ chính để tìm kiếm và giao dịch với khách hàng Sự phát triển của loại hình môi giới này gắn liền chặt chẽ với sự phát triển của Internet.
1.2.4.3 Môi giới độc lập hay “hai đô la”
Môi giới hai đô la, hay còn gọi là các nhà môi giới độc lập, là những cá nhân làm việc cho chính mình và nhận hoa hồng dựa trên dịch vụ cung cấp Họ tự bỏ tiền thuê chỗ tại sở giao dịch, tương tự như các công ty chứng khoán thành viên Những nhà môi giới này chuyển quyền thực thi lệnh cho các công ty thành viên khác khi khối lượng lệnh từ khách hàng quá lớn, khiến các nhân viên môi giới của công ty không thể xử lý kịp thời hoặc khi họ vắng mặt Do đó, các công ty chứng khoán sẽ hợp tác với các nhà môi giới độc lập để thực hiện lệnh và trả cho họ một khoản tiền nhất định.
Ban đầu, các nhà môi giới độc lập nhận được khoản thù lao hai đô la cho mỗi lô tròn chứng khoán (100 cổ phần), dẫn đến việc họ được gọi là “môi giới hai đô la” Những môi giới này, còn được biết đến với tên gọi môi giới trên sàn (floor broker), thực hiện vai trò tương tự như một môi giới thừa hành, nhưng với đặc điểm độc lập, tức là họ không đại diện cho bất kỳ công ty chứng khoán nào.
Phát triển hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.2.5.1 Khái niệm về phát triển hoạt động môi giới chứng khoán
Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán là quá trình mà các công ty chứng khoán thực hiện các biện pháp nhằm cải thiện hiệu quả của dịch vụ môi giới Mục tiêu chính là gia tăng các chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động môi giới, từ đó nâng cao sự hài lòng của khách hàng và tăng trưởng doanh thu.
1.2.5.2 Các chỉ tiêu đánh giá mức độ phát triển hoạt động môi giới chứng khoán
Kinh tế - xã hội phát triển thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư tăng cao, yêu cầu sự phát triển tương xứng của dịch vụ Dịch vụ môi giới chứng khoán đã trải qua nhiều thay đổi từ thời kỳ đầu, phản ánh sự tiến bộ của thị trường chứng khoán Sự phát triển này được đánh giá qua nhiều chỉ tiêu định tính và định lượng, tùy thuộc vào từng đối tượng và góc độ khác nhau Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét vấn đề này từ góc độ của một công ty chứng khoán, với các chỉ tiêu đánh giá sự phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán.
- Số lượng tài khoản giao dịch
Số lượng tài khoản mở và giao dịch tại công ty chứng khoán là chỉ tiêu quan trọng phản ánh sự thành công trong việc thu hút khách hàng của nhân viên môi giới, đồng thời thể hiện uy tín và vị trí của công ty trên thị trường chứng khoán Khi khách hàng quyết định mở tài khoản, điều đó cho thấy họ tin tưởng vào chất lượng và độ tin cậy của công ty Do đó, sự gia tăng liên tục số lượng tài khoản giao dịch trong điều kiện thị trường ổn định chứng tỏ hoạt động thu hút khách hàng hiệu quả Hơn nữa, việc thu hút một lượng lớn nhà đầu tư tham gia giao dịch tại công ty cũng góp phần đáng kể vào doanh thu môi giới.
- mục đích chủ yếu của hoạt động môi giới
Các công ty chứng khoán nhận thức rõ tầm quan trọng của việc thu hút khách hàng, vì vậy họ không ngừng triển khai các biện pháp nhằm xây dựng lòng tin thông qua chất lượng dịch vụ Sự đa dạng của các tiện ích cũng được chú trọng, giúp nhà đầu tư đạt được hiệu quả tối ưu trong các giao dịch.
Mặc dù số lượng tài khoản giao dịch có thể cao, nhưng điều này không hoàn toàn đảm bảo doanh thu từ hoạt động môi giới Nhiều khách hàng mở tài khoản nhưng không thực hiện giao dịch mua bán, hoặc nếu có thì số lượng giao dịch rất ít, dẫn đến việc không đóng góp đáng kể vào doanh thu môi giới.
- Giá trị chứng khoán giao dịch
Giá trị chứng khoán giao dịch phản ánh tổng giá trị của cả chứng khoán mua và bán, được tính bằng cách nhân tổng lượng chứng khoán giao dịch với giá giao dịch tương ứng của từng loại chứng khoán.
Giá trị chứng khoán giao dịch thay đổi theo từng phiên và bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như môi trường kinh tế, biến động thị trường, tâm lý nhà đầu tư và tình hình hoạt động của công ty Chỉ tiêu này không chỉ phản ánh tần suất giao dịch của nhà đầu tư mà còn giúp tính toán phí môi giới mà công ty thu được Khi giá trị chứng khoán giao dịch tăng, chi phí thu được cũng sẽ cao hơn.
- Doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động môi giới
Doanh thu và lợi nhuận là những chỉ tiêu quan trọng trong đánh giá hoạt động kinh doanh, bao gồm cả môi giới chứng khoán Doanh thu môi giới được xác định từ phí môi giới, tính bằng giá trị chứng khoán giao dịch nhân với biểu phí môi giới Mức phí này khác nhau giữa các thị trường và công ty chứng khoán, phụ thuộc vào quy định và chính sách riêng Phí môi giới cao có thể hạn chế khả năng sinh lời của nhà đầu tư, dẫn đến việc giảm số lượng tài khoản mở và giao dịch Ngược lại, mức phí môi giới thấp sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường.
Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt, phí môi giới đang có xu hướng giảm Tuy nhiên, không phải tất cả nhà đầu tư đều bị thu hút bởi mức phí thấp của các công ty chứng khoán Sự hấp dẫn còn phụ thuộc vào chất lượng dịch vụ và tiện ích mà công ty cung cấp Những công ty có dịch vụ tốt và đáp ứng nhu cầu cao của khách hàng sẽ có lợi thế cạnh tranh, ngay cả khi phí môi giới của họ cao hơn so với đối thủ.
- Thị phần trong hoạt động môi giới chứng khoán
Doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động môi giới là những chỉ tiêu quan trọng, nhưng không đủ để đánh giá toàn diện sự phát triển của công ty chứng khoán Trong bối cảnh thị trường tăng trưởng, việc tăng doanh thu và lợi nhuận là điều bình thường, nhưng nếu công ty không đạt được mức tăng trưởng tương xứng với các đối thủ, thì không thể coi là phát triển tốt Ngược lại, trong giai đoạn thị trường ảm đạm, nếu doanh thu và lợi nhuận giảm nhưng thị phần của công ty lại tăng, điều này cho thấy công ty vẫn giữ được sự quan tâm và tin tưởng từ nhà đầu tư Thị phần lớn không chỉ phản ánh vị thế cao hơn mà còn thể hiện uy tín của công ty trên thị trường Vì vậy, thị phần môi giới là yếu tố không thể thiếu khi đánh giá mức độ phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán.
Sự phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán không chỉ được đánh giá qua các chỉ tiêu mà còn thông qua việc hoàn thiện sản phẩm dịch vụ, mang lại tiện ích và hiệu quả tốt nhất cho khách hàng Công ty chứng khoán, thông qua việc chăm sóc khách hàng và phân tích nhu cầu thị trường, sẽ phát triển đa dạng sản phẩm phù hợp với từng nhóm khách hàng Việc hiểu và đáp ứng nhu cầu của khách hàng sẽ củng cố mối quan hệ giữa khách hàng và công ty, giữ chân khách hàng lâu dài và thu hút thêm khách hàng mới, từ đó nâng cao uy tín và vị thế của công ty trên thị trường.
CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI SỰ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Nhân tố khách quan
Các nhân tố ảnh hưởng gián tiếp đến hoạt động môi giới là những yếu tố khó kiểm soát và tác động đến tất cả các công ty chứng khoán, không phân biệt quy mô.
1.3.1.1 Sự phát triển chung của thị trường chứng khoán
Hoạt động môi giới chứng khoán có mối quan hệ chặt chẽ với sự phát triển của thị trường chứng khoán, khi thị trường hấp dẫn sẽ thúc đẩy sự phát triển của hoạt động này Ngược lại, nếu thị trường kém hấp dẫn, hoạt động môi giới sẽ khó phát triển Khi thị trường tạo ra lợi nhuận cao, nhu cầu về dịch vụ môi giới chứng khoán sẽ gia tăng, thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia Hơn nữa, sự phong phú và đa dạng của các loại chứng khoán trên thị trường khiến việc lựa chọn đầu tư trở nên khó khăn hơn, đồng thời cũng mang đến nhiều loại rủi ro mới mà nhà đầu tư cần phải cân nhắc.
Vai trò của nhà môi giới chứng khoán ngày càng trở nên quan trọng trong bối cảnh cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán Để duy trì và nâng cao uy tín, các công ty phải không ngừng cải thiện chất lượng dịch vụ và nghiên cứu phát triển các sản phẩm tiện ích mới, phù hợp với nhu cầu đầu tư của khách hàng Điều này không chỉ giúp tăng cường sự tin tưởng từ phía nhà đầu tư mà còn nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán.
1.3.1.2 Thu nhập và thói quen đầu tư
Nhân tố ảnh hưởng lớn đến sự phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán là thu nhập của người dân Ở những quốc gia phát triển với dân cư có thu nhập cao và kênh đầu tư đa dạng, người dân thường không có thói quen cất trữ tiền mặt tại nhà mà thay vào đó, họ ưu tiên đầu tư để sinh lời Môi giới chứng khoán, với tiềm năng sinh lời cao, đã thu hút đông đảo nhà đầu tư tham gia.
Công việc của nhà môi giới ngày càng trở nên bận rộn hơn do lượng khách hàng tăng cao và doanh số giao dịch lớn Sự phát triển mạnh mẽ của hoạt động môi giới chứng khoán phản ánh nhu cầu ngày càng tăng trong thị trường tài chính.
Ở các nước kém phát triển, thu nhập chủ yếu được chi cho nhu cầu tiêu dùng hàng ngày, dẫn đến việc lượng tiền nhàn rỗi rất hạn chế.
Nhiều người có thói quen giữ tiền mặt hoặc gửi ngân hàng thay vì đầu tư mạo hiểm, đặc biệt ở những quốc gia có thị trường chứng khoán mới hình thành Kỹ năng tiếp cận khách hàng của nhân viên môi giới còn hạn chế, dẫn đến tâm lý lo sợ mất tiền trong dân chúng, khiến họ chưa dám tham gia đầu tư Sự hiểu biết về thị trường chứng khoán của cư dân còn thấp, và nhiều nhà đầu tư thiếu chiến lược cụ thể, thường hành động theo phong trào Do đó, hoạt động môi giới tại những quốc gia này gặp khó khăn trong việc phát triển so với các nước có mức thu nhập cao hơn.
1.3.1.3 Luật pháp và môi trường đầu tư
Một quốc gia có tình hình kinh tế, chính trị, xã hội ổn định sẽ tạo lòng tin cho các nhà đầu tư, từ đó khuyến khích họ tham gia vào thị trường và giúp các công ty mở rộng quy mô hoạt động Điều này thúc đẩy các công ty chứng khoán hoạt động hiệu quả, đặc biệt là trong lĩnh vực môi giới, nơi trực tiếp tiếp xúc với khách hàng Ngược lại, ở những quốc gia có tình hình không ổn định, nhà đầu tư sẽ e dè khi tham gia, dẫn đến tác động tiêu cực đến hoạt động của các công ty chứng khoán và môi giới.
Các nhà đầu tư rất quan tâm đến chính sách quản lý của Nhà nước khi tham gia thị trường chứng khoán Mỗi quốc gia có chính sách quản lý riêng, phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội của mình Chính sách quản lý hợp lý sẽ thúc đẩy hoạt động môi giới chứng khoán, trong khi chính sách cứng nhắc có thể gây hạn chế, ảnh hưởng tiêu cực đến các công ty chứng khoán Hệ thống pháp luật hoàn chỉnh và công bằng cũng đóng vai trò quan trọng, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và khuyến khích sự tham gia của họ Do đó, chính sách pháp luật của Nhà nước ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh chứng khoán và môi giới chứng khoán.
Nhân tố chủ quan
Các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động môi giới của Công ty chứng khoán chủ yếu xuất phát từ nội tại của công ty Do đó, những yếu tố này có thể được cải thiện và nâng cao để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động.
1.3.2.1 Chất lượng nhân viên môi giới chứng khoán
Chất lượng nhân sự là yếu tố quyết định hàng đầu đối với mọi công ty, đặc biệt là trong lĩnh vực chứng khoán Một công ty không thể hoạt động hiệu quả nếu đội ngũ nhân viên yếu kém và thiếu năng lực Đối với công ty chứng khoán, sự phát triển của hoạt động môi giới phụ thuộc vào sự năng động của nhân viên Thành công của nhân viên môi giới chính là thành công của công ty, và một đội ngũ giỏi, với kỹ năng chuyên môn vững vàng, có thể mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty.
Sự mất uy tín của một nhân viên môi giới có thể gây thiệt hại lớn cho công ty chứng khoán, vì nhà môi giới là bộ mặt của công ty trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt Uy tín là yếu tố quyết định, khi nhà đầu tư có thể dễ dàng lựa chọn hoặc loại bỏ môi giới Thị trường tự đào thải những nhân viên yếu kém về năng lực và đạo đức Để thành công, các công ty chứng khoán cần xây dựng đội ngũ môi giới vững mạnh, chuyên môn cao và có đạo đức nghề nghiệp, nhằm chiếm được lòng tin của khách hàng và nâng cao uy tín công ty.
1.3.2.2 Chiến lược kinh doanh của công ty
Mỗi chính sách chiến lược khác nhau sẽ tạo ra những hiệu quả khác nhau trong hoạt động môi giới của công ty chứng khoán Nhận thức của ban lãnh đạo về tầm quan trọng của hoạt động này là yếu tố quyết định cho sự phát triển và uy tín của công ty trên thị trường Một công ty chứng khoán yếu kém trong hoạt động môi giới sẽ khó tạo dựng được danh tiếng, dù có lợi nhuận từ các mảng khác Do đó, cần xác định hoạt động môi giới là trọng tâm và đầu tư thích đáng cho nó Từ đó, ban lãnh đạo sẽ xây dựng các chiến lược phát triển, chính sách phù hợp với nhu cầu của nhà đầu tư, và cải thiện các chính sách về khách hàng, đào tạo, tuyển dụng, đãi ngộ và kiểm soát nội bộ.
1.3.2.3 Biểu phí dịch vụ môi giới
Mức phí môi giới thấp và linh hoạt thu hút nhà đầu tư mở tài khoản và giao dịch, từ đó mở rộng mạng lưới khách hàng, tăng doanh số và thị phần, góp phần quan trọng vào sự phát triển của hoạt động môi giới.
Bên cạnh việc cung cấp biểu phí hợp lý, các công ty chứng khoán cần chú trọng nâng cao chất lượng sản phẩm tiện ích để đáp ứng nhu cầu của từng loại nhà đầu tư.
1.3.2.4 Uy tín và quy mô hoạt động của công ty chứng khoán
Uy tín là yếu tố thiết yếu trong kinh doanh, đặc biệt là trên thị trường chứng khoán, nơi tiềm ẩn nhiều rủi ro Một công ty chứng khoán mất uy tín sẽ khó có thể tồn tại, vì khách hàng luôn tìm kiếm những nhà cung cấp dịch vụ đáng tin cậy để hỗ trợ quyết định đầu tư của họ.
Qui mô hoạt động của công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút nhà đầu tư Một công ty có vốn lớn, trang bị thiết bị hiện đại và có mặt bằng ở vị trí thuận lợi sẽ tạo ấn tượng tốt hơn với khách hàng Hơn nữa, một website quảng bá được đầu tư kỹ lưỡng sẽ giúp nâng cao hình ảnh công ty, dễ dàng tiếp cận và thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư.
Một công ty chứng khoán uy tín và có quy mô hoạt động lớn sẽ thu hút được đông đảo khách hàng, dẫn đến sự gia tăng liên tục về số lượng tài khoản Điều này có ảnh hưởng tích cực đến sự phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán.
THỰC TIỄN QUỐC TẾ VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Thực tiễn quốc tế về nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Thị trường chứng khoán toàn cầu đã trải qua nhiều giai đoạn thịnh vượng và khó khăn, với các nước phát triển có thị trường lâu đời và phát triển mạnh mẽ Trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam còn non trẻ và sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức Tuy nhiên, việc xây dựng một thị trường tài chính lành mạnh để hỗ trợ doanh nghiệp huy động vốn là vô cùng cần thiết Những thất bại sẽ dẫn đến những cơ hội mới, giúp xây dựng lại thị trường ngày càng vững chắc hơn Nghiên cứu các thị trường chứng khoán phát triển và các sản phẩm dịch vụ của họ sẽ mang lại nhiều bài học quý giá cho các công ty chứng khoán Việt Nam.
Do hạn chế về quy mô, luận văn chỉ tập trung vào thực tiễn tại thị trường chứng khoán Anh, Pháp và Mỹ, nơi đã đạt được thành công lớn trong phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán Nghiên cứu thực tiễn từ các quốc gia này và rút ra bài học kinh nghiệm là rất quan trọng cho Việt Nam, một quốc gia vẫn còn đang trong giai đoạn phát triển trong lĩnh vực này.
1.4.1.1 Thực tiễn tại thị trường chứng khoán Mỹ
Thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), được xem là tiêu biểu và dẫn đầu toàn cầu, là hình mẫu lý tưởng cho nhiều quốc gia đang phát triển NYSE chiếm phần lớn giá trị giao dịch cổ phiếu, thể hiện sức mạnh và tầm ảnh hưởng của thị trường chứng khoán Mỹ trong nền kinh tế thế giới.
Từ tháng 05/1975, giao dịch đã được miễn phí môi giới, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư Tuy nhiên, trong sở giao dịch chỉ cho phép thực hiện các nghiệp vụ giao ngay, trong khi các hoạt động giao dịch theo thời hạn đã bị cấm từ năm 1929.
Quy định của Sở: Chỉ có hội viên mới được giao dịch tại sở giao dịch, các hội viên phân thành 4 loại:
- Người môi giới chính: Là người giúp khách hàng mua, bán và nhận tiền hoa hồng
- Người môi giới thứ: Khi giao dịch liên tục, người này sẽ nhận ủy thác của người môi giới chính để giao dịch
Chuyên gia môi giới là những người nhận ủy thác từ các nhà môi giới chính để thực hiện các giao dịch Điểm khác biệt của họ so với những người môi giới khác là họ chuyên đứng bên sàn giao dịch, chờ đợi thời điểm thích hợp để tiến hành mua bán.
- Người môi giới cổ phiếu tới hạn: Chuyên giao dịch cổ phiếu tới hạn
Để giám sát và kiểm soát hoạt động đầu cơ trong giao dịch cổ phiếu, chính phủ Mỹ đã thành lập “Ủy ban giao dịch chứng khoán” dựa trên luật giao dịch chứng khoán năm 1934 Các sở giao dịch chứng khoán và người môi giới cổ phiếu bắt buộc phải đăng ký tại ủy ban và tuân thủ sự quản lý của cơ quan này Để giảm thiểu tình trạng đầu cơ cổ phiếu, chính phủ cũng đã ban hành những quy định pháp lý liên quan.
Hệ thống thông tin của thị trường chứng khoán Mỹ được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán Mỹ, cơ quan có vai trò giám sát và thiết lập khung pháp luật mạnh mẽ để quản lý thị trường chứng khoán Tất cả các hoạt động của các chủ thể như sở giao dịch chứng khoán, công ty niêm yết và công ty chứng khoán đều phải tuân thủ các quy định của ủy ban về công bố thông tin và giao dịch.
Các công ty niêm yết phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán và chịu sự giám sát từ các nhà đầu tư Để phát hành cổ phiếu ra công chúng với số lượng lớn cổ đông, các công ty cần lập và nộp bản thông cáo phát hành Nếu có thông tin sai lệch trong bản thông cáo này, nhà đầu tư có quyền khởi kiện công ty.
Các công ty chứng khoán cần thận trọng khi cung cấp thông tin cho nhà đầu tư, tuân thủ quy định của Đạo luật Tư vấn đầu tư Vi phạm có thể dẫn đến việc bị tẩy chay và thay thế ngay trên thị trường, đảm bảo rằng thông tin từ thị trường chứng khoán là đáng tin cậy Tại thị trường chứng khoán Mỹ, có các công ty bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, làm cho hành vi công bố thông tin sai lệch khó tồn tại Thị trường cũng chú trọng đến cơ sở vật chất - kỹ thuật cho hệ thống thông tin, đảm bảo giao dịch hiệu quả và lợi ích thông tin cho nhà đầu tư Các sở giao dịch khuyến khích áp dụng công nghệ thông tin, chuyển từ giao dịch thủ công sang bán tự động và tự động Tại các sở giao dịch như New York, có bộ phận giao dịch và kỹ thuật, tạo ra môi trường giao dịch công bằng, công khai, và hiệu quả, đảm bảo thông tin về giao dịch chứng khoán được phổ biến kịp thời và chính xác.
1.4.1.2 Thực tiễn tại thị trường chứng khoán Anh
Thị trường chứng khoán Anh, được thành lập vào năm 1801, nhằm tạo ra một nền tảng hiệu quả cho việc giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán London, lớn nhất tại Anh, hiện có 169 công ty môi giới và 21 cửa hàng giao dịch với 3.600 hội viên Hội đồng quản trị của sở này quản lý các hoạt động kinh doanh, thu hút hội viên mới, thiết lập quy định giao dịch, quyết định tỷ lệ hoa hồng và giải quyết tranh chấp Hội viên, là những nhà môi giới của các công ty chứng khoán, chuyên giao dịch các loại chứng khoán như trái phiếu chính phủ và cổ phiếu Họ đóng vai trò trung gian giữa nhà đầu tư và sở giao dịch, thực hiện mua bán chứng khoán dựa trên lợi ích của khách hàng và nhận hoa hồng theo quy mô giao dịch.
1.4.1.3 Thực tiễn thị trường chứng khoán Paris
Sở giao dịch chứng khoán Paris, thành lập năm 1724, là sở giao dịch lớn nhất tại Pháp và nằm trong top bốn thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới, chỉ sau New York, Tokyo và London.
Người môi giới tại sở giao dịch chứng khoán được chỉ định bởi Bộ Kinh tế Tài chính Pháp, có nhiệm vụ nhận ủy thác từ khách hàng Họ cần nắm rõ số lượng cung cầu và mức giá yêu cầu của hai bên, từ đó thực hiện giao dịch mua bán thay cho khách hàng và nhận hoa hồng từ các giao dịch này.
Giá cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán Paris được xác định bởi mối quan hệ cung cầu, trong khi giá niêm yết của chính phủ được quyết định bởi ủy ban nghiệp vụ của sở giao dịch, sau khi xem xét ý kiến từ các nhà môi giới và một ủy ban khác trước khi công bố.
Cơ cấu tổ chức của Sở giao dịch chứng khoán Paris gồm:
- Hội người môi giới do những người môi giới của Sở giao dịch chứng khoán của Pháp hợp thành, thuộc cơ cấu tư nhân
- Ủy ban nghiệp vụ sở giao dịch, chủ tịch do Hội đồng bộ trưởng bổ nhiệm.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 35 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM
Quá trình hình thành và phát triển
Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (VCBS) được thành lập vào ngày 7/1/2002 theo quyết định số 27/QĐ-HĐQT của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Là thành viên 100% vốn của ngân hàng này, VCBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán đầu tiên trên thị trường chứng khoán Việt Nam Sự ra mắt của VCBS không chỉ đánh dấu sự khởi đầu của một định chế tài chính trung gian đa năng mà còn mở ra cơ hội cho sự phát triển của ngành chứng khoán, bao gồm nghề môi giới, đầu tư và tư vấn đầu tư chứng khoán tại Việt Nam.
Với tiềm lực tài chính mạnh mẽ và chất lượng dịch vụ đa dạng, VCBS đã khẳng định vị thế hàng đầu trong lĩnh vực chứng khoán và ngân hàng đầu tư tại Việt Nam trong gần 10 năm qua Đội ngũ cán bộ có trình độ và nhiệt huyết, cùng sự hỗ trợ toàn diện từ Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, đã giúp VCBS đóng góp tích cực vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế tài chính Việt Nam Đến cuối năm 2010, tổng tài sản của VCBS đạt 2.077 tỷ đồng, trong đó vốn điều lệ là 700 tỷ đồng.
Ngay từ những ngày đầu phát triển, Công ty chứng khoán Ngân hàng
Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã nỗ lực mở rộng mạng lưới hoạt động nhằm cung cấp sản phẩm tốt nhất cho khách hàng trên toàn quốc Hiện tại, công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam sở hữu mạng lưới rộng khắp với 11 điểm giao dịch tại 9 tỉnh thành, bao gồm trụ sở chính tại Hà Nội và bốn chi nhánh tại Thành phố Hồ Chí Minh, Đà Nẵng, Cần Thơ, Vũng Tàu, cùng ba phòng giao dịch tại Hà Nội.
Hồ Chí Minh, Phú Mỹ Hưng và bảy đại lý tại Cần Thơ, Đồng Nai, Bình Dương, An Giang, Vũng Tàu, Phú Mỹ Hưng và Hải Dương có gần 300 nhân viên làm việc trong cả hai khối nghiệp vụ và hỗ trợ Đội ngũ nhân viên của công ty bao gồm 8 tiến sỹ, 22 thạc sỹ và hơn 100 cán bộ có trình độ đại học, trong đó 70 người có chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán VCBS tự hào có đội ngũ cán bộ nhiệt huyết, luôn cập nhật thông tin và tư vấn kịp thời để khách hàng yên tâm Công ty xây dựng cơ cấu chăm sóc khách hàng với một người phụ trách chính và một người hỗ trợ, đảm bảo liên lạc thường xuyên để cung cấp tư vấn kịp thời.
Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã liên tục đạt được nhiều thành tích xuất sắc trong nhiều năm qua, vinh dự nhận bằng khen từ Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và Thủ tướng Chính phủ cho những đóng góp quan trọng trong việc hoàn thành nhiệm vụ năm 2004, cũng như trong sự nghiệp xây dựng Chủ nghĩa xã hội và bảo vệ Tổ quốc Ngoài ra, công ty còn được ghi nhận với nhiều danh hiệu cao quý khác như “Thương hiệu chứng khoán uy tín” và giải thưởng công ty chứng khoán thành viên tiêu biểu tại lễ trao giải “Vinh danh các doanh nghiệp và thành viên tiêu biểu tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội”.
Sản phẩm dịch vụ
Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam cung cấp cho khách hàng cá nhân và tổ chức những cơ hội đầu tư hiệu quả với chi phí thời gian và công sức thấp nhất, thông qua các dịch vụ chuyên nghiệp và tận tâm.
Dịch vụ tư vấn đầu tư cung cấp cho khách hàng thông tin đa dạng, bao gồm phân tích thị trường định kỳ, báo cáo chuyên sâu về ngành và công ty, cùng với ý kiến tư vấn về chiến lược và kỹ thuật giao dịch.
- Đặt lệnh giao dịch: Thực hiện các lệnh mua, lệnh bán, truy vấn số dư tài khoản…
Dịch vụ giá trị gia tăng cung cấp thông tin thị trường, báo cáo phân tích ngành, phân tích cổ phiếu, tìm nguồn hàng cho các giao dịch lớn và giới thiệu cơ hội đầu tư hấp dẫn.
2.1.2.2 Dịch vụ ngân hàng đầu tư
Huy động vốn là quá trình quan trọng đối với doanh nghiệp, bao gồm các phương thức như phát hành cổ phiếu, trái phiếu và bảo lãnh phát hành Dựa trên nhu cầu và tình hình cụ thể của từng doanh nghiệp, khách hàng sẽ nhận được tư vấn chi tiết từ việc lựa chọn loại chứng khoán phát hành, phương thức phát hành cho đến các thủ tục cần thiết để tìm kiếm nhà đầu tư.
- Tư vấn niêm yết: Bao gồm niêm yết tại HSX, tại HNX, trên thị trường UPCOM
Các doanh nghiệp nhận được tư vấn toàn diện về quy trình niêm yết và đăng ký giao dịch, bao gồm khảo sát và chuẩn hóa các điều kiện niêm yết, định giá doanh nghiệp, lập hồ sơ niêm yết theo quy định, thực hiện thủ tục xin phép, đăng ký, lưu ký, và tư vấn công bố thông tin.
Dịch vụ tư vấn mua bán sáp nhập cung cấp hỗ trợ cho doanh nghiệp trong việc tìm kiếm đối tác phù hợp Chúng tôi tư vấn cho khách hàng lựa chọn đối tác, tiến hành khảo sát và định giá doanh nghiệp mục tiêu, cũng như dàn xếp và thương lượng giữa các bên Ngoài ra, chúng tôi còn tư vấn tái cơ cấu sau khi hoàn tất giao dịch và hỗ trợ các thủ tục pháp lý cần thiết để hoàn thiện quá trình mua bán, sáp nhập.
Tư vấn chuyển đổi và tái cấu trúc doanh nghiệp là dịch vụ quan trọng giúp doanh nghiệp cải thiện hiệu quả hoạt động và tăng cường khả năng cạnh tranh Dịch vụ này bao gồm tư vấn chuyển đổi loại hình doanh nghiệp phù hợp với mục tiêu và chiến lược phát triển, tư vấn tái cấu trúc tài chính để tối ưu hóa nguồn vốn và giảm thiểu rủi ro, cũng như tư vấn tái cấu trúc tổ chức để nâng cao hiệu suất quản lý và vận hành.
Chúng tôi cung cấp dịch vụ tư vấn đa dạng, bao gồm định giá doanh nghiệp, tư vấn đăng ký công ty đại chúng, đánh giá hiệu quả tài chính của dự án, hỗ trợ tổ chức đại hội đồng cổ đông, và tư vấn tìm kiếm đối tác chiến lược.
Cơ cấu tổ chức của công ty
Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên Sơ đồ mô hình tổ chức của VCBS được thể hiện trong hình 2.1, cập nhật đến ngày 31 tháng 12 năm 2010.
Hình 2.1: Sơ đồ tổ chức VCBS
(Nguồn: Báo cáo thường niên 2010 của VCBS )
Thực trạng hoạt động kinh doanh tại VCBS
2.1.4.1 Bối cảnh chung thị trường chứng khoán Việt Nam
Từ năm 2008 đến năm 2010, nền kinh tế Việt Nam trải qua nhiều biến động mạnh mẽ, ảnh hưởng đáng kể đến thị trường chứng khoán.
Vào đầu năm 2008, sau nhiều năm tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, Việt Nam đã bắt đầu xuất hiện những bất ổn nội tại, bao gồm thâm hụt ngân sách cao và tình trạng lạm phát gia tăng.
NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ ĐẦU TƯ
KINH DOANH VỐN TRÁI PHIẾU
TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
CÔNG NGHỆ THÔNG TIN ĐỀ ÁN CÔNG NGHỆ
PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ
BAN GIÁM ĐỐC BAN KIỂM SOÁT phát phi mã, nhập siêu lớn và tỷ giá biến động phức tạp Đến nửa cuối năm
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã tác động nghiêm trọng đến nền kinh tế Việt Nam, khiến chỉ số Vn-Index giảm gần 70% và giá trị giao dịch trên thị trường liên tục đi xuống Hậu quả là doanh thu của các công ty chứng khoán bị ảnh hưởng nặng nề Để ứng phó, Chính phủ đã thực hiện các biện pháp như nới lỏng tiền tệ và mở rộng chính sách tài khoá nhằm ngăn chặn suy thoái và thúc đẩy phục hồi kinh tế Nhờ đó, từ giữa quý II năm 2009, các chỉ số kinh tế vĩ mô bắt đầu có dấu hiệu phục hồi, với tổng sản phẩm trong nước tăng 5,32% so với năm trước Thị trường tiền tệ cũng tạm thời ổn định khi Ngân hàng Nhà nước nâng trần tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên 3,4% vào cuối năm, trong khi chỉ số giá CPI đạt 155,6 điểm, đáp ứng kế hoạch kiềm chế lạm phát của chính phủ Tuy nhiên, thị trường ngoại hối vẫn căng thẳng trong những tháng cuối năm.
Cuối năm 2009, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng với Vn-Index tăng 58% đạt 494,77 điểm và HNX-Index tăng 60,9% Thị trường không chỉ phục hồi mạnh mẽ mà còn mở rộng về quy mô và giá trị giao dịch, với mức vốn hóa đạt 669 nghìn tỷ, gấp ba lần so với năm trước Số lượng tài khoản giao dịch tăng 25% so với năm 2008, cùng với sự gia tăng của các cổ phiếu mới niêm yết Nhà đầu tư trong nước đã nổi lên, chiếm ưu thế và làm giảm sự hiện diện của nhà đầu tư nước ngoài, dẫn đến những biến động mạnh mẽ với các đợt sóng tăng giảm xen kẽ trong xu hướng đi lên.
Năm 2010, kinh tế thế giới đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, trong khi nền kinh tế Việt Nam phục hồi và tăng trưởng với tốc độ 6,78% Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một năm khó khăn, phản ánh tác động của các chính sách vĩ mô không thuận lợi.
Thông tư 13/2010/TT-NHNN đã làm hạn chế dòng tiền vào lĩnh vực tài chính và bất động sản, dẫn đến sự suy giảm của thị trường chứng khoán Kết thúc năm 2010, chỉ số Vn-index giảm 2% so với năm 2009, đóng cửa ở mức 484,66 điểm, trong khi HNX giảm 32%, đạt 114,24 điểm Hệ quả là nhiều công ty chứng khoán gặp khó khăn, với tổng mức lỗ lên đến 574 tỷ đồng, trong đó có 9 công ty liên tục thua lỗ trong ba năm từ 2008 đến 2010.
Bảng 2.1: Các công ty chứng khoán báo lỗ năm 2010
LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ (Tỷ đồng)
LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ (Tỷ đồng)
Kim Long KLS -172.8 Navibank NVS -7.9
Bảo Việt BVS -92.7 Nam Việt Navis -8.4
KIS Việt Nam KIS -57.6 Đại Nam DNSE -7.5
Hải Phòng HPC -48.7 Nhất Việt VFS -7.1
Vinasecurities VNSC -35.4 Hùng Vương HVS -6.7
Sao Việt SVS -21.4 Hồng Bàng HBSC -6.6
Mirae Asset -18.1 Nam An NASC -6.1
Tầm nhìn HRS -12.7 Hà Nội HSSC -6.0
Sen Vàng GLS -12.2 Chợ Lớn CLS -5.5
Viễn Đông VDSE -11.2 Techcombank TCBS -5.0
Miền Nam MNSC -10.4 Thủ đô CSC -2.3
Thành Công TCSC -9.7 Cao su Rubse -1.3
(Nguồn: Uỷ ban chứng khoán Nhà nước)
Trước tình hình thua lỗ kéo dài của các công ty chứng khoán, nguy cơ âm vốn chủ sở hữu đã gia tăng, dẫn đến sự hình thành hai xu hướng mới trên thị trường chứng khoán.
- Một là: Một số công ty tìm cách tăng vốn điều lệ bằng sự góp vốn của các cổ đông mới
Nhiều ngân hàng chưa có công ty chứng khoán đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào các công ty chứng khoán gặp khó khăn Để vượt qua thách thức, VCBS đã đưa ra những quyết sách quan trọng nhằm cải thiện tình hình kinh doanh và thoát khỏi tình trạng thua lỗ mà nhiều công ty khác đang đối mặt Những nỗ lực này sẽ được đánh giá qua kết quả hoạt động kinh doanh của VCBS trong phần tiếp theo.
2.1.4.2 Khái quát kết quả hoạt động kinh doanh của VCBS Đứng trước những diễn biến phức tạp của tình hình kinh tế, thị trường tài chính tiền tệ giai đoạn 2008-2010, hoạt động của công ty không tránh khỏi những khó khăn nhất định Song dưới sự chỉ đạo chủ động, linh hoạt và kịp thời của ban lãnh đạo cùng với sự cố gắng nỗ lực chung của tập thể cán bộ, hoạt động kinh doanh của VCBS đã đạt những kết quả đáng ghi nhận (Xem bảng 2.2)
Bảng 2.2: Kết quả hoạt động kinh doanh VCBS từ năm 2008 đến 2010 Đơn vị: triệu đồng Việt Nam
1.2 Hoạt động đầu tư CK
Hoạt động bảo lãnh phát hành
Doanh thu đại lý phát hành CK
1.6 Hoạt động lưu ký CK
Hoạt động uỷ thác đấu giá
(Nguồn: Báo cáo thường niên của VCBS năm 2008, 2009, 2010)
Từ năm 2008 đến 2010, bảng kết quả hoạt động kinh doanh của VCBS cho thấy lợi nhuận trước thuế giảm mạnh vào năm 2008 do khủng hoảng tài chính toàn cầu ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế Việt Nam Mặc dù tình hình kinh tế khó khăn trong hai năm 2009 và 2010, VCBS vẫn duy trì được lợi nhuận, trong khi nhiều công ty chứng khoán khác gặp thua lỗ nặng Công ty cũng giữ vững thị phần môi giới qua các năm.
Nhìn vào biểu đồ 2.2, ta thấy, trong
Năm 2008, VCBS phải đối mặt với nhiều thách thức do tình hình kinh tế toàn cầu và Việt Nam suy giảm, dẫn đến áp lực lớn trong ngành dịch vụ chứng khoán cạnh tranh Kết quả là lợi nhuận của công ty ghi nhận âm 270,948 tỷ đồng.
Năm 2009, thị trường chứng khoán phát triển mạnh mẽ, mang lại lợi thế cho hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán, bao gồm cả VCBS Công ty đạt lợi nhuận 331 tỷ đồng, vượt 122,62% so với kế hoạch đề ra.
Năm 2010, mặc dù thị trường chứng khoán gặp khó khăn, VCBS vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với lợi nhuận trước thuế đạt 34,855 tỷ đồng, hoàn thành 27,9% kế hoạch đề ra.
Hình 2.2: Lợi nhuận trước thuế, 2008-2010
- Số lƣợng tài khoản giao dịch tại công ty:
Mặc dù diễn biến kinh tế từ năm 2008 đến năm 2010 gặp nhiều khó khăn và phức tạp, nhưng số lượng tài khoản giao dịch tại công ty vẫn tiếp tục tăng trưởng qua các năm, thể hiện sự ổn định và phát triển của công ty trong giai đoạn này.
Năm 2008 có hơn 47.000 tài khoản, năm 2009 có hơn 53.000 tài khoản (tăng 12,8% so vơí năm 2008) và năm 2010 đạt 55.000 tài khoản (tăng 3,8% so với năm 2009)
Hình 2.3: Thị phần môi giới của VCBS, 2008-2010
Năm 2008, trong bối cảnh kinh doanh đầy biến động và sự cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty chứng khoán, VCBS đã nhanh chóng triển khai các biện pháp nâng cao chất lượng dịch vụ và giới thiệu nhiều dịch vụ mới tiện ích cho nhà đầu tư Nhờ đó, VCBS vẫn giữ vững vị trí là một trong những công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất, chiếm 27,7% thị trường Đặc biệt, VCBS dẫn đầu thị trường về môi giới trái phiếu với 47,7%, trong khi thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ chiếm gần 5,33% toàn thị trường.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI VCBS
2.2.1 Số lƣợng tài khoản khách hàng mở tại công ty
Qua 8 năm hoạt động, số lượng tài khoản của khách hàng đến mở giao dịch tại công ty không ngừng tăng lên Công ty không chỉ giữ chân được khách hàng mà còn ngày càng thu hút thêm được khách hàng mới, tạo niềm tin đối với nhà đầu tư và nâng cao uy tín, vị thế của công ty trên thị trường (Xem bảng 2.3)
Bảng 2.3: Số lƣợng tài khoản mở tại VCBS các năm
(Nguồn: Báo cáo tổng kết hoạt động của VCBS năm 2009, 2010)
Trong ba năm qua, số lượng tài khoản khách hàng mở tại công ty đã liên tục gia tăng, mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua sự suy giảm trong các năm 2008 và 2010.
2.2.2 Giá trị doanh số giao dịch và thị phần
Trong bối cảnh thị trường khó khăn và cạnh tranh gia tăng, hoạt động môi giới của VCBS đối mặt với nhiều thách thức Dù vậy, nhờ vào uy tín và kinh nghiệm lâu năm, cùng với số lượng tài khoản lớn, doanh thu môi giới năm 2010 của VCBS đã đạt 67 tỷ đồng, cho thấy kết quả khả quan Thông tin chi tiết về doanh số chứng khoán môi giới của VCBS được thể hiện qua bảng 2.4.
Bảng 2.4: Doanh số giao dịch của VCBS qua các năm
Giá trị Giá trị % tăng/giảm Giá trị % tăng/giảm Giá trị % tăng/giảm
(Nguồn: Báo cáo tổng kết 2008, 2009, 2010)
Doanh số chứng khoán giao dịch qua VCBS đã có sự biến động mạnh qua các năm Năm 2007, doanh số môi giới đạt kỷ lục 119.267 tỷ đồng, đánh dấu thời kỳ vàng son của thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy nhiên, năm 2008, do suy thoái kinh tế, doanh thu môi giới của VCBS giảm xuống còn 86.161 tỷ đồng, giảm 27,7% so với năm trước Đến năm 2009, thị trường hồi phục nhanh chóng, doanh thu môi giới của VCBS đạt 117.060 tỷ đồng, tăng 35,8% Năm 2010, doanh thu môi giới lại giảm xuống còn 67.645 tỷ đồng, giảm 42,2% do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế toàn cầu và trong nước.
Thị phần môi giới của VCBS: Năm 2008, công ty chiếm 27,7% thị phần, năm 2009 thị phần của VCBS đã tăng lên 31,25% và đến cuối năm
2010 công ty chiếm 29,8 % thị phần môi giới
Bảng 2.5 Thị phần giao dịch môi giới chứng khoán của VCBS năm 2010
Môi giới cổ phiếu và CCQ 6,5% 5,21% 2,94% 1,8%
(Nguồn: Công văn gửi Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước)
Bảng 2.6: Mười công ty chứng khoán có thị phần môi giới trái phiếu lớn nhất trên HNX Quý 1/2010
STT TÊN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THỊ PHẦN MÔI GIỚI
1 Ngân hàng ngoại thương Việt Nam 55,08
4 Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam 6,19
5 Ngân hàng công thương Việt Nam 4,68
9 Thành phố Hồ Chí Minh 1,23
(Nguồn:Sở GDCK Hà Nội)
Hình 2.4: Thị phần môi giới trái phiếu trên HNX của VCBS quý 1/ 2010
Bảng 2.7: Mười CTCK có thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhất năm 2009
TT TÊN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THỊ PHẦN
1 Công ty CK Thăng Long 8,45 9,13 1
2 Công ty CK Sài Gòn 4,52 8,26 2
3 Công ty CK NH Á Châu 4,31 4,37 3
6 Công ty CK TP Hồ Chí Minh 3,76 5,63 6
7 Công ty CK Hoàng Gia 3,27 7
10 Công ty CK An Bình 2,85 10
(Nguồn: Sở GDCK Hà Nội)
VCBS luôn duy trì thị phần cao trong giao dịch cổ phiếu và trái phiếu trên thị trường, với giao dịch cổ phiếu chiếm 6,06%, đứng thứ 9 trong bảng xếp hạng Hoạt động môi giới trái phiếu chủ yếu phục vụ cho các tổ chức và cá nhân, và VCBS đã dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực này trong nhiều năm Tuy nhiên, từ năm 2007 đến 2010, thị phần môi giới trái phiếu của VCBS đã giảm liên tục do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế toàn cầu, dẫn đến sự suy giảm trong nền kinh tế và thị trường chứng khoán trong nước.
Năm 2010, tổng doanh số giao dịch môi giới đạt 60,3 tỷ đồng, chiếm 89,2% tổng doanh thu, trong khi doanh số giao dịch cổ phiếu chỉ đạt 5,8 tỷ đồng (8,6%), chủ yếu từ các nhà đầu tư trong nước Doanh số giao dịch chứng chỉ quỹ vẫn thấp, chỉ đạt 1,48 tỷ đồng (2,2% tổng doanh thu) Giao dịch trái phiếu tăng mạnh nhờ sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư tổ chức và nước ngoài, tạo động lực cho thị trường trái phiếu và thúc đẩy hoạt động môi giới của các công ty chứng khoán.
Mặc dù không phải là nguồn thu chính, hoạt động môi giới chứng khoán của VCBS đã nhận được sự quan tâm và chỉ đạo từ ban lãnh đạo, góp phần đáng kể vào tổng doanh thu của công ty Để đánh giá hiệu quả của hoạt động này, chúng ta có thể tham khảo bảng số liệu liên quan.
Bảng 2.8: Doanh thu môi giới VCBS qua các năm
Tỷ trọng/tổng doanh thu
Tỷ trọng/tổng doanh thu
Tỷ trọng/tổng doanh thu 86,161 -27,7 17,8% 117,06 35,8 35,9% 67,645 -42,2 14,5%
(Nguồn: Báo cáo tổng kết hoạt động 2009, 2010)
Bảng 2.9: Doanh thu môi giới, tổng doanh thu một số công ty chứng khoán năm 2009-2010
Tên công ty chứng khoán
Doanh thu môi giới Tổng doanh thu
Doanh thu môi giới Tổng doanh thu
(Nguồn: Báo cáo thường niên VCBS, Agriseco, Vietinbanksc ACBS, FPTS năm 2010)
VCBS Agriseco VietinbankSc ACBS FPTS
Hình 2.5: Doanh thu môi giới của một số công ty chứng khoán năm 2009-2010
Nhìn vào bảng số liệu trên ta thấy: doanh thu môi giới của VCBS năm
Năm 2008, doanh thu môi giới chỉ đạt 86,161 tỷ đồng, giảm 27,7% so với năm 2007 Sự sụt giảm này chủ yếu do tình hình thị trường chứng khoán ảm đạm, với giá cổ phiếu giảm mạnh, VN-Index giảm 67%, chỉ còn 312 điểm.
12 tháng và xuống mức thấp nhất trong vòng 3 năm trở lại Ngoài ra, có đến
90% công ty kinh doanh chứng khoán có kết quả kinh doanh thua lỗ
Năm 2009, thị trường chứng khoán chứng kiến những biến động tích cực, tạo cơ hội thuận lợi cho VCBS trong hoạt động kinh doanh, với doanh thu môi giới đạt 117,06 tỷ đồng.
Kết quả đạt được là nỗ lực không ngừng của tập thể cán bộ nhân viên VCBS, thể hiện qua việc thay đổi chính sách và đẩy mạnh hoạt động công nghệ Công ty đã kết nối trực tuyến với sàn HSX, đầu tư vào phần mềm công nghệ mới và phát triển sản phẩm mới để đáp ứng nhu cầu khách hàng Đồng thời, VCBS cũng cung cấp các dịch vụ tài chính gia tăng nhằm phục vụ tốt hơn nhu cầu của khách hàng.
Năm 2010, thị trường chứng khoán gặp nhiều khó khăn, VN-INDEX giảm 2% xuống 484,66 điểm và HNX giảm 32% còn 114,24 điểm, dẫn đến doanh thu môi giới giảm 42,2% xuống 67,645 tỷ đồng Tuy nhiên, doanh thu môi giới của VCBS vẫn cao, đứng thứ hai trong bảng so sánh với các công ty chứng khoán khác Việc VCBS duy trì vị trí và kết quả trong bối cảnh khó khăn này là thành tích đáng ghi nhận, nhờ vào nỗ lực của đội ngũ cán bộ Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam trong việc thu hút khách hàng giao dịch.
Bảng 2.10: Biểu phí giao dịch môi giới của một số CTCK năm 2010
TỔNG GIÁ TRỊ GIAO DỊCH TRONG NGÀY
CỦA MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MỨC PHÍ
Giá trị giao dịch dưới 100 triệu VND 0.350%
Giá trị giao dịch từ 100 triệu VND đến dưới 300 triệu VND 0.300%
Giá trị giao dịch từ 300 triệu VND đến dưới 500 triệu VND 0.250%
Giá trị giao dịch từ 500 triệu VND đến dưới 1 tỷ VND 0.200%
Giá trị giao dịch từ 1 tỷ VND trở lên 0.150%
Cổ phiếu chƣa Niêm yết 0.3% - 1.0%
Giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ trong ngày
Tổng giá trị giao dịch nhỏ hơn 100 triệu đồng/ngày 0,35%
Tổng giá trị giao dịch từ 100 triệu đến dưới 300 triệu đồng/ngày 0,30 %
Tổng giá trị giao dịch từ 300 triệu đến dưới 500 triệu đồng/ngày 0,25 %
Tổng giá trị giao dịch từ 500 triệu đến dưới 1 tỷ đồng/ngày 0,20 %
Tổng giá trị giao dịch từ 1 tỷ đồng/ngày trở lên 0,15 %
Giao dịch trái phiếu niêm yết 0.1%
Từ 500 triệu đến 5 tỷ đồng 0,20%
Giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ trong ngày
Từ 250 triệu đồng trở xuống 0,3%
Trên 250 triệu đồng đến 400 triệu đồng 0,275%
Trên 400 triệu đồng đến 500 triệu đồng 0,25 %
Trên 500 triệu đến 1 tỷ đồng 0,20 %
Giao dịch trái phiếu niêm yết 0.15%
(Nguồn: Báo cáo hoạt động của VCBS, Vietinbanksc, ACBS, Sacombank-SCS năm 2010)
Biểu phí môi giới của VCBS tương đối giống với các công ty chứng khoán khác như VietinbankSc, ACBS, VCBS, và Sacombank-SCS, thậm chí còn cao hơn so với VietinbankSc Do đó, VCBS không thể giảm phí môi giới để thu hút khách hàng, vì doanh thu môi giới bình quân năm 2010 chỉ đạt 5,5 tỷ đồng/tháng, không đủ để trang trải chi phí hàng tháng lên tới hơn 29 tỷ đồng Việc giảm phí môi giới không phải là giải pháp tốt nhất trong bối cảnh thị trường hiện nay, vì các công ty sẽ phải bù lỗ cho hoạt động này Để cạnh tranh hiệu quả, VCBS cần cắt giảm chi phí không cần thiết, nâng cao chất lượng dịch vụ, cung cấp dịch vụ mới, đầu tư vào công nghệ và phương thức giao dịch tiện lợi, đồng thời đẩy mạnh công tác tư vấn, tiếp thị để củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Hoạt động môi giới của VCBS đã có sự phát triển đáng kể trong những năm gần đây, nhưng vẫn chưa đạt được vị thế mạnh mẽ như các nghiệp vụ khác của công ty Điều này có thể được minh chứng qua các số liệu trong bảng dưới đây.
Bảng 2.11: Cơ cấu doanh thu của VCBS
Triệu đồng % Triệu đồng % Triệu đồng %
Hoạt động môi giới 86.161 17,8 117.060 35,8 67.645 14,5 Hoạt động đầu tư CK 350.752 72,4 170.055 35,8 26.563 5,71 Hoạt động bảo lãnh phát hành
Doanh thu đại lý phát hành CK 0 0 393 1,20 48 0,01
Hoạt động lưu ký CK 3.002 0,62 1.221 3,70 116 0,020
Hoạt động uỷ thác đấu giá 0 0 45 0,14 0 0
(Nguồn: Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2009, 2010)
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TẠI VCBS
Năm 2010, doanh thu từ hoạt động đầu tư và môi giới chứng khoán giảm do tác động của sự suy giảm thị trường chứng khoán Việt Nam, dẫn đến doanh số của các công ty chứng khoán, bao gồm cả VCBS, giảm sút Để tránh thua lỗ, lãnh đạo công ty đã tìm cách tăng nguồn thu bằng cách thu lãi từ tiền gửi ngân hàng lên tới 370,436 tỷ đồng Nguồn tiền gửi này chủ yếu đến từ tiền đặt cọc của các tổ chức tín dụng cho các hợp đồng môi giới chứng khoán, trong khi công ty chưa thực hiện được giao dịch chứng khoán theo yêu cầu của các tổ chức tín dụng.
Trong thời gian tới, công ty cần tập trung vào việc phát triển nghiệp vụ môi giới, vì đây là lĩnh vực đóng góp lớn thứ hai vào tổng doanh thu.
2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI VCBS
2.3.1 Những kết quả đạt đƣợc
Công ty chứng khoán Ngân hàng ngoại thương Việt Nam đã đạt được những kết quả khả quan trong nghiệp vụ môi giới, mặc dù còn nhiều khó khăn trong hoạt động Qua đánh giá 3 năm gần đây, có thể thấy rằng công ty đã gặt hái thành công nhất định trong lĩnh vực môi giới chứng khoán.
Mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam gặp nhiều khó khăn trong năm 2010, dẫn đến nhiều công ty chứng khoán thua lỗ, VCBS vẫn nỗ lực tối đa để tìm kiếm nguồn thu và đạt được lợi nhuận 34,855 tỷ đồng.
Sau 8 năm hoạt động, công ty đã thiết lập hệ thống quy trình quản lý chất lượng nhằm nâng cao sản phẩm và xử lý tình huống hiệu quả Hệ thống này không chỉ hỗ trợ đào tạo cán bộ mà còn giúp công ty duy trì chất lượng dịch vụ Năm 2002, VCBS được cấp chứng chỉ ISO 9001:2000, đảm bảo quy trình tổ chức chặt chẽ và hiệu quả, từ đó phục vụ khách hàng nhanh chóng và chính xác hơn VCBS cũng được HOSE lựa chọn là một trong 8 công ty chứng khoán đạt tiêu chuẩn kỹ thuật tham gia nhập lệnh từ xa tại Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh.
VCBS, một trong những đơn vị tiên phong trong lĩnh vực công nghệ thông tin từ tháng 9/2002, đã trở thành công ty chứng khoán đầu tiên triển khai bảng giá trực tuyến (http://www.vcbs.com.vn) Điều này không chỉ mang lại lợi thế cạnh tranh mà còn là một phần trong chiến lược phát triển bền vững của công ty Với những nỗ lực đầu tư chuyên sâu, VCBS hiện sở hữu công nghệ hiện đại, luôn dẫn đầu so với các đối thủ Bộ phận công nghệ thông tin của công ty đã duy trì sự ổn định và thông suốt của hệ thống, xây dựng và triển khai hệ thống quản lý khách hàng cho phòng môi giới, cũng như nâng cấp hệ thống đặt lệnh và xử lý lệnh, đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của sàn giao dịch thành phố Hồ Chí Minh.
Hà Nội; hoàn thành công việc xây dựng và triển khai hệ thống xử lý lệnh cho
Hà Nội đang phát triển hệ thống cầm cố chứng khoán và hoàn thiện phần mềm theo dõi giá cùng quản lý danh mục đầu tư trên điện thoại di động Công ty tiến hành nghiên cứu và phát triển các sản phẩm hỗ trợ tài chính cho nhà đầu tư, cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến với tiện ích Cyber Investor, cho phép chuyển nhượng quyền nhận tiền bán chứng khoán, cũng như chuyển và rút tiền trực tuyến Đặc biệt, trang web của công ty đã được nâng cấp lần thứ ba, tích hợp nhiều tính năng mới như vẽ đồ thị giá cổ phiếu, cập nhật phân tích của VCBS, bảng giá giao dịch, thông báo kết quả khớp lệnh và truy vấn tài khoản Những tiện ích này được khách hàng đánh giá cao về chất lượng và tính ứng dụng, trở thành địa chỉ quen thuộc cho giới đầu tư, đặc biệt là mục phân tích kỹ thuật được nhiều nhà đầu tư sử dụng trong phân tích đầu tư cá nhân.
Công ty tổ chức thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán một cách bài bản và nhanh chóng, đảm bảo độ an toàn cao, từ đó tạo niềm tin cho khách hàng trong giao dịch chứng khoán Số lượng khách hàng mở tài khoản tại công ty không ngừng tăng qua các năm, giữ vững khách hàng cũ và thu hút thêm khách hàng mới Nhờ đó, công ty nâng cao vị thế uy tín trên thị trường, bất chấp những khó khăn trong nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam.
Kể từ khi thành lập, VCBS đã khẳng định vị thế của mình trong tâm trí khách hàng và trở thành thương hiệu quen thuộc trong lĩnh vực chứng khoán Công ty duy trì thị phần ổn định khoảng 30% và đặc biệt dẫn đầu trong thị trường môi giới trái phiếu trong 3 năm qua Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng từ các công ty chứng khoán mới, việc giữ vững thị phần này chứng tỏ năng lực vượt trội của VCBS Những thành công này có thể được lý giải bởi một số nguyên nhân chính.
Công ty đã nghiên cứu và xây dựng quy trình nghiệp vụ riêng, đồng thời cải tiến hệ thống công nghệ phục vụ cho hoạt động kinh doanh và môi giới Điều này giúp quy trình giao dịch chứng khoán trở nên nhanh chóng, đơn giản và chính xác, đồng thời giảm thiểu thủ tục hành chính gây phiền hà cho nhà đầu tư.
VCBS sở hữu đội ngũ nhân lực chất lượng cao, với ban lãnh đạo chủ yếu chuyển từ Vietcombank, mang lại chuyên môn và kinh nghiệm quản lý vững chắc Là công ty con của Vietcombank, VCBS nhận được sự chỉ đạo sát sao từ ban lãnh đạo VCB, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh Công ty có hạn mức vay vốn lên đến 1000 tỷ đồng từ VCB, cùng với khả năng vay ngoài hạn mức thông qua tín dụng ngắn hạn với điều kiện ưu đãi, giúp VCBS có lợi thế cạnh tranh trong các dịch vụ bảo lãnh phát hành, Repo cổ phiếu và trái phiếu.
Sau 8 năm hoạt động, đội ngũ nhân viên môi giới đã phát triển vượt bậc về kiến thức chuyên môn và kỹ năng nghiệp vụ Công ty chú trọng vào công tác đào tạo, từ đó tạo ra một đội ngũ nhân viên môi giới lành nghề, đáp ứng đầy đủ các chuẩn mực đạo đức và thành thạo các kỹ năng cần thiết Mục tiêu là xây dựng những nhà môi giới chứng khoán chuyên nghiệp, năng động, nhiệt tình và có trách nhiệm với khách hàng.
Thứ tư, Cở sở vật chất kỹ thuật hiện đại đã góp phần quan trọng trong quá trình nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty
Bảng điện tử số giao dịch chứng khoán là công cụ hữu ích cho khách hàng theo dõi thông tin tại công ty Nó cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin cập nhật về giá cả, khối lượng đặt mua và chào bán các loại chứng khoán, cùng với giá cả và khối lượng dự kiến khớp lệnh của từng loại chứng khoán.
Từ những thông tin như vậy nhà đầu tư sẽ quyết định đặt lệnh khi họ thấy có lợi nhất cho tài sản của mình
Hệ thống thông tin theo dõi và giám sát tài khoản khách hàng được Công ty quản lý chặt chẽ, đảm bảo mọi giao dịch đều được khách hàng ký xác nhận 100% và ngăn chặn việc mua bán cùng một loại chứng khoán trong một phiên giao dịch Giám sát này không chỉ giúp khách hàng tuân thủ quy định pháp luật mà còn bảo vệ uy tín của công ty trong việc cung cấp dịch vụ Hệ thống cũng có khả năng cung cấp thông tin liên quan đến khách hàng khi có yêu cầu từ cơ quan có thẩm quyền.
Vào thứ năm, Công ty đang tích cực củng cố và mở rộng quan hệ hợp tác với các nhà đầu tư tổ chức lớn trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, bao gồm ngân hàng thương mại, quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm và công ty tài chính Điều này không chỉ tạo nền tảng cho sự phát triển các sản phẩm và dịch vụ tiện ích cho khách hàng mà còn nâng cao chất lượng và hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty.
GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIETCOMBANK
Trong ba năm qua, hoạt động môi giới của VCBS đã có sự biến động lớn, dẫn đến việc thị phần của công ty ngày càng thu hẹp và sức cạnh tranh yếu hơn so với các đối thủ Để củng cố uy tín và giữ vững vai trò là đối tác tin cậy của doanh nghiệp, VCBS cam kết nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán bằng cách cung cấp các tiện ích chuyên nghiệp cho khách hàng Để đạt được mục tiêu trở thành công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, VCBS cần xây dựng các giải pháp dựa trên thế mạnh của mình nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới.
3.2.1 Nhóm giải pháp trước mắt
3.2.1.1 Giải pháp thu hút khách hàng
Sự cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty chứng khoán đang làm cho thị phần môi giới ngày càng bị phân chia nhỏ Để trở thành công ty chứng khoán uy tín và chiếm lĩnh thị trường, các công ty cần đầu tư và cải tiến sản phẩm dịch vụ, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán hiện tại vẫn đang kém tăng trưởng Việc chú trọng đến hoạt động môi giới và áp dụng các giải pháp phù hợp là rất cần thiết để đạt được các mục tiêu phát triển Luận văn này sẽ đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới.
- Xây dựng chính sách khách hàng toàn diện
Giải pháp này sẽ giúp tăng cường số lượng khách hàng tại VCBS, nơi hiện tại thị phần môi giới chỉ chiếm khoảng 29%, một con số chưa lớn Đặc biệt, chỉ có 35% tài khoản đang hoạt động, cho thấy sự cần thiết phải xây dựng một chính sách khách hàng toàn diện để thu hút thêm khách hàng Việc thực hiện chính sách khách hàng hiệu quả phụ thuộc vào việc kết hợp nhiều chính sách khác nhau, mỗi chính sách có vai trò riêng nhưng lại có mối liên hệ chặt chẽ với nhau Chính sách khách hàng cần được xây dựng một cách đồng bộ và hiệu quả.
Để nâng cao chất lượng dịch vụ hỗ trợ hoạt động môi giới chứng khoán, việc tư vấn hiệu quả là rất quan trọng, giúp nhà đầu tư nhận thức rõ về lợi ích và hiệu quả của việc đầu tư Tăng cường số lượng tài khoản và tần suất giao dịch sẽ thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ cho ngành môi giới Do đó, công tác đào tạo nâng cao năng lực cho nhân viên là yếu tố thiết yếu để đạt được mục tiêu này.
VCBS có thể phát triển thêm các dịch vụ hỗ trợ như ứng trước tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố và bảo chứng, cho vay thế chấp bất động sản, và hợp tác đầu tư Những dịch vụ này thực chất là hoạt động tín dụng, giúp nhà đầu tư nhanh chóng quay vòng vốn Bằng cách kết hợp chặt chẽ với các ngân hàng, VCBS sẽ đảm bảo quy trình thực hiện nhanh gọn, pháp lý chặt chẽ, từ đó góp phần tăng cao doanh số giao dịch.
Chủ động tìm kiếm khách hàng là yếu tố quan trọng trong ngành môi giới chứng khoán, đặc biệt khi số lượng công ty và hàng hóa trên thị trường gia tăng Nhân viên môi giới không thể chỉ ngồi chờ khách hàng tự đến mở tài khoản; họ cần phải tích cực thể hiện giá trị của mình để thu hút khách hàng Việc chủ động tìm kiếm khách hàng không chỉ giúp mở rộng số lượng khách hàng mà còn tăng thị phần của công ty Để đạt được điều này, công ty có thể áp dụng nhiều phương pháp tiếp cận khác nhau nhằm nâng cao hiệu quả trong việc thu hút khách hàng.
Nhân viên môi giới thường gặp gỡ những người quen để giới thiệu và bán sản phẩm, mang lại lợi thế khi cả hai bên đã có sự hiểu biết nhất định về khả năng tài chính, tư cách đạo đức và năng lực chuyên môn của nhau Nếu người môi giới xây dựng được sự tín nhiệm ban đầu, khách hàng sẽ giới thiệu thêm cho những người khác Đặc biệt, khi công ty sở hữu đội ngũ nhân viên môi giới đông đảo và thâm nhập sâu vào cộng đồng, cùng với chế độ thù lao khuyến khích, sẽ nhanh chóng mở rộng cơ sở khách hàng.
Tổ chức các buổi thuyết trình và hội thảo giới thiệu sản phẩm là phương pháp hiệu quả, đặc biệt tại các khu vực có nhiều người nghỉ hưu, vì họ có thời gian và thu nhập để tham gia Để thành công, công ty cần phân loại khách hàng theo độ tuổi, địa vị và khả năng đầu tư Hội nghị khách hàng định kỳ không chỉ là cơ hội để gặp gỡ và trao đổi kinh nghiệm mà còn giúp cung cấp thông tin pháp lý mới nhất về thị trường chứng khoán, tránh sai sót trong đầu tư Khách hàng sẽ được tiếp cận các phân tích chuyên sâu từ các chuyên gia, hỗ trợ họ trong việc ra quyết định đầu tư Đối với công ty chứng khoán, đây là cơ hội để củng cố mối quan hệ với nhà đầu tư, quảng bá hình ảnh và giới thiệu các dịch vụ tiện ích, đồng thời khẳng định khách hàng là trung tâm của hoạt động kinh doanh, từ đó xây dựng niềm tin vững chắc.
Để giữ chân khách hàng hiệu quả, việc đảm bảo phong cách giao tiếp văn minh, lịch sự và tận tình là rất quan trọng Thái độ của nhân viên môi giới không chỉ ảnh hưởng đến hình ảnh công ty trong mắt khách hàng mà còn quyết định khả năng thu hút khách hàng Nhân viên cần làm việc với tinh thần trách nhiệm cao, cẩn thận để tránh sai sót, từ đó tạo dựng sự an tâm và tin tưởng tuyệt đối từ phía khách hàng.
- Kế hoạch hóa hoạt động marketing, tiếp thị
Để mở rộng thị phần và nâng cao uy tín, VCBS cần tập trung phát triển kế hoạch marketing mạnh mẽ, tăng cường hoạt động tiếp thị và xây dựng chiến lược hiệu quả cho việc thực hiện những hoạt động này.
Công ty cần xác định mục tiêu rõ ràng cho hoạt động này, đảm bảo rằng mục tiêu đó phù hợp với chiến lược dài hạn của công ty Mục tiêu cụ thể là hướng đến khách hàng tiềm năng, nhằm thu hút ngày càng nhiều khách hàng đến với công ty.
Công ty cần thực hiện phân đoạn thị trường để xác định các nhóm nhà đầu tư có phản ứng tương tự với các chiến lược marketing Phân đoạn thị trường là quá trình chia nhỏ thị trường lớn và không đồng nhất về nhu cầu thành các nhóm nhỏ hơn, đồng nhất hơn, nhằm tối ưu hóa hiệu quả tiếp cận và phục vụ khách hàng.
Công ty tiến hành lựa chọn thị trường mục tiêu dựa trên phân tích môi trường kinh doanh nhằm tìm kiếm khách hàng tiềm năng cho các dịch vụ cụ thể Việc lựa chọn này có thể tập trung vào một hoặc nhiều đoạn thị trường, hoặc thậm chí toàn bộ thị trường.
Công ty cần xây dựng một chương trình hành động và ngân sách cho toàn bộ kế hoạch marketing, nhằm đảm bảo việc thực hiện kế hoạch dưới sự giám sát và điều chỉnh của các nhà quản trị marketing Bên cạnh đó, cần tăng cường các hoạt động tiếp thị thông qua hội nghị khách hàng và dịch vụ chăm sóc khách hàng để nâng cao hiệu quả marketing.
Công tác tiếp thị cần đầu tư thời gian, công sức và chi phí đáng kể Việc sắp xếp thời gian một cách khoa học là rất quan trọng, và nhân viên không nên ngần ngại trong việc xây dựng mối quan hệ Hơn nữa, chi phí cần phải được quản lý hợp lý để đảm bảo tiết kiệm và hiệu quả.