Điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước việt nam trong mục tiêu kiểm soát lạm phát thực trạng và giải pháp,

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM B ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG h NGUYỄN DUY ĐỊNH ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRONG MỤC TIÊU KIÊM SOÁT LẠM PHÁT - THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP C h u y ê n n g n h : Tài Ngân hàng M ã sổ : 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TÉ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS VÕ TRÍ THÀNH HỌ C V IỆ N N G Â N H À N G TRUNG TẨM THÔNG TIN ■ THƯ VIỆN SỐ: LÍAŨẴi HÀ NỘI - 2013 m LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu nêu luận văn có nguồn gốc rõ ràng, kết luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khoa học khác Người cam đoan Nguyền Duy Định I MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: NHỮNG VÁN ĐỀ c BẢN VÈ LẠM PHÁT VÀ CHÍNH SACH TIEN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC TRONG MỤC TIÊU KIẺM SOÁT LẠM PHÁT 1.1 KHAI QƯÁT VÈ LẠM PHÁT VÀ KIỂM SOÁT LẠM PHÁT 1.1.1 Khái niệm phân loại lạm phát 1.1.2 Kiểm soát lạm phát điều kiện để kiểm soát lạm phát 10 1.2 ĐIEƯ HÀNH CSTT TRONG MỤC TIÊU KIỂM SOÁT LẠM PHÁT 14 1.2.1 Tổng quan C ST T Ị4 1.2.2 Điêu hành CSTT với mục tiêu kiểm sốt lạm phát 19 1.3 CAC NHAN TĨ ẢNH HƯỞNG TỚI ĐIỀU HÀNH CSTT VỚI MỤC TIÊU KIỂM SOÁT LẠM PHÁT 23 1.3.1 Nhân tố chủ quan 23 1.3.2 Nguyên nhân khách quan 25 CHƯƠNG 2: THựC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG MỤC TIÊU KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 32 2.1 TAC ĐỘNG CỦA KHỦNG HOẢNG KINH TẾ THẾ GIỚI VÀ TH ựC TRẠNG LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 32 2.1.1 Tình hình kinh tế Việt Nam trước tác động khủng hoảng kinh tế ỗiới 32 2.1.2 Lạm phát năm 2010 35 2.1.3 Lạm phát năm 2011 44 2.1.4 Lạm phát năm 2012 49 2.2 THỰC TRẠNG ĐIÊU HÀNH CSTT NHẰM MỤC TIÊU KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT N A M 54 2.2.1 Công cụ lãi suất 54 2.2.2 Công cụ dự trữ bắt buộc 60 2.2.3 Công cụ tái cấp vốn 63 2.2.4 Công cụ thị trường mở hoán đổi ngoại tệ 64 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG ĐIÈƯ HÀNH CSTT VỚI MỤC TIÊU KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 65 2.3.1 Những thành tựu đạt 65 2.3.2 Hạn chế nguyên n h ân 68 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN ĐIÈƯ HÀNH CHÍNH SÁCH TIÊN TỆ NHẰM MỤC TIÊU KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 77 3.1 YÊU CẦU PHẢI KIỂM SOÁT LẠM PHÁT TRONG THỜI GIAN TỚ I 3.1.1 Yêu cầu phải kiểm soát lạm phát thời gian tớ i 77 3.1.2 Dự báo lạm p h át 79 3.2 MỤC TIÊU ĐIÈƯ HÀNH CSTT TỪ NAY ĐÉN NĂM 2015 80 3.2.1 Mục tiêu điều hành CSTT go 3.2.2 Định hướng cụ thể điều hành sách tiền t ệ .81 3.3 GIẢI PHÁP HỒN THIỆN ĐIÈƯ HÀNH CHÍNH SÁCH TIÈN TỆ NHẰM MỤC TIÊU KIẺM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 81 3.3.1 Lựa chọn mơ hình điêu hành CSTT NHNN phù họp với tình hình số năm g1 3.3.2 Nâng cao chất lượng việc xây dựng chương trình tiền tệ .83 3.3.3 Đổi cơng tác phân tích, dự báo 83 3.3.4 Hồn thiện hệ thơng thông tin nội n g ành 84 3.3.5 Hồn thiện cơng cụ C S T T 85 3.3.6 Các giải pháp bổ trợ khác 91 3.4 MỘT SÓ KIÉN N G H Ị 93 3.4.1 Đối với Chính p hủ 93 3.4.2 Đối với Quốc hội 93 3.4.3 Đối với Bộ, Ngành có liên q u an 94 KẾT LU Ậ N 95 TÀI LIỆU THAM K H Ả O DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CSTT Chính sách tiền tệ NH Ngân hàng NHTM Ngân hàng thương mại NHTMQD Ngân hàng thương mại quốc doanh NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ nhần NHNN Ngân hàng Nhà Nước NHTW Ngân hàng Trung ương Fed Ngân hàng trung ương Mỳ GDP Tổng sản phẩm quốc dân MMD Phòng quản lý tiền tệ TCTD Tổ chức tín dụng IMF Tổ chức tiền tệ quốc tế DTBB Dự trữ bắt buộc ECB Ngân hàng Trung ương Châu âu MS Cung tiền ADB Ngân hàng Phát triển Châu MB Lượng tiền M2 Tống phương tiện toán CPI Chỉ số giá tiêu dùng OMO Nghiệp vụ thị trường mở SWAP Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ FDI Đầu tư trực tiếp nước ngồi WTO Tơ chức thương mại thê giới VND Việt Nam đồng USD Đồng đô la Mỹ DN Doanh nghiệp ODA Hồ trợ phát triển thức DANH MỤC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ ĐỊ THI: Hình 1.1: Mơ hình AD - A S Đồ thị 2.1: Tỷ lệ lạm phát theo tháng năm 2010 .35 Đồ thị 2.2: Mối liên hệ tăng trưởng tín dụng với tăng trưởng kinh tế lạm p h át 38 Đồ thị 2.3: Tỷ lệ lạm phát theo tháng năm 2011 .45 Đồ thị 2.4: Tỷ lệ lạm phát theo tháng năm 2012 49 Đô thị 2.5: Diên biên lãi suât nghiệp vụ thị trường mở lãi suất liên ngân hàng giai đoạn 2003-2007 58 Đồ thị 3.1: Mơ hình xác định lãi suất đặt thầu nghiệp vụ thị trường m 87 BẢNG BIỂU: Bảng 2.1: Tổng họfp lần tăng, giảm giá xăng tháng năm 2012 .51 Bảng 2.2: Các mức điều chỉnh lãi suất chiết khấu NHNN năm 2012 59 Bảng 2.3: Các mức điều chỉnh lãi suất tái cấp NHNN năm 2012 60 Bảng 2.4: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc VND USD 63 Bảng 2.5: Tổng hợp sách kiểm sốt lạm phát 68 Bảng 2.6: Tình hình thực tiêu lạm phát 2008 - 2 69 Bảng 2.7: Chỉ tiêu kinh tế vĩ mô năm 2013 80 MỞ ĐẦU T ính cấp thiết luận văn Trước năm 20 kỷ XX, kinh tế vận hành theo chế tụ tac đọng điêu tiêt lực lượng thị trường, khơng có can thiệp Chính phủ Điều thể qua học thuyết “bàn tay vơ hình” A.Smith Nhưng đại khủng hoảng 1929-1933 kéo tất từ nhà lập sách đên người dân bn bán bình thường từ người theo trường phái cổ điển người phản đối học thuyết trở với thực tế bàn tay vơ hình khơng hữu hiệu Bàn tay hữu hình đời từ bối cảnh mà người đầu J.M Keynes Theo học thuyết Keynes cần phải có can thiệp nhà nước vào kinh tế thay cho bàn tay vơ hình thị trường gặp phải thất bại Công cụ để điêu hành kinh tế quốc gia sách kinh tế tài thân qc gia Trong đó, CSTT phận quan trọng nhât câu thành hệ thống sách Ngân hàng Trung ương quốc gia có nhiệm vụ thiết lập thực thi CSTT thông qua công cụ Ngân hàng Trung ương vào mục tiêu kinh tê vĩ mô trạng thái kinh tê quốc gia thời kỳ mà xác định mục tiêu CSTT Mục tiêu sách tiền tệ thống nhât nước Sự điêu chỉnh lượng tiền cung úng nhằm mục tiêu trước hết ôn định giá trị tiên tệ, sở góp phần tăng trưởng kinh tế cơng ăn việc làm Đôi với Việt Nam, thời gian qua, NHNN đóng vai trị quan trọng việc thực thi mục tiêu CSTT kiềm chế, kiểm sốt lạm phát thành cơng việc chống lại tượng lạm phát cao từ năm đầu 90 (năm 1990: 67,1%, năm 1994 14,4%) Tuy nhiên, thời kỳ gần đây, sau Việt Nam gia nhập WTO vào năm 2007 ngày hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới đóng vai trị mắt xích quan trọng chuồi cung ứng tồn cầu Vì việc điêu hành sách tiên tệ địi hỏi phải chặt chẽ linh hoạt theo biến động nên kinh tê thê giới Trong thời kỳ này, Cuộc khủng hoảng kinh tế toàn câu 2007- 2008 diên Mỹ khiến phủ đưa nhiều gói kích thích kinh tế hậu lạm phát tăng cao Lạm phát tăng cao tác động nhiều mặt đời sống kinh tế - xã hội, làm chao đảo sống dân chúng Ngoài nguyên nhân khách quan (giá giới biến động, thiên tai, dịch bệnh ) giá tăng cao điều hành sách tiền tệ chưa khoa học, bị động, lúng túng, sau diễn biến thị trường nguyên nhân góp phân làm giá biên động số CPI tăng cao Trước tình hình đó, câu hỏi lớn cần đặt ra: Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam cần điều hành CSTT thê nhăm kiêm soát lạm phát có xu hướng gia tăng? Chính lựa chọn, nghiên cứu đề tài: "Đ iều h n h ch ín h sá c h tiê n tệ c ủ a N g n h n g N h n c V iệt N a m tr o n g m ụ c tiê u k iểm s o t lạ m p h t - T h ự c tr n g g iả i p h p " M ụ c tiê u n g h iê n u - Làm rõ vân đê lý thuyết lạm phát, kiểm soát lạm phát điều hành CSTT với mục tiêu kiểm soát lạm phát - Làm rõ nhân tố ảnh hưởng đến hiệu điều hành CSTT việc kiếm sốt lạm phát - Thơng qua thực trạng lạm phát điều hành CSTT Việt Nam từ năm 2010 - để đưa giải pháp điều hành CSTT nhằm mục tiêu kiềm chế lạm phát Đề tài định nghiên cứu giai đoạn từ 2010 đến hệ việc kích thích kinh tế sau khủng hoảng năm 2007-2008 84 c â n đ ô i m i c ă n b ả n th ự c trạ n g n y b ằ n g c c h đ a m h ìn h k in h tế lư ợ n g v v iệ c p h â n tíc h , d ự b o tiề n tệ K in h tê lư ợ n g v â n đề rấ t p h ứ c tạ p đ ò i h ỏ i p h ả i có m ộ t p h ầ n m ề m d ự b o v i c sở d ữ liệ u c ủ a 10 n ă m q u a; p h ả i có c án b ộ có k iế n th ứ c v ề k in h tế v ĩ m ô , m h ìn h d ự b o tiề n tệ đ ò i h ỏ i p h ả i p h ù h ọ p v i tìn h h ìn h th ự c tế, n ê n c ầ n có n h ữ n g c n b ộ c ó k in h n g h iệ m p h â n tíc h c ác n h â n tố tá c đ ộ n g V ì v ậy , c ầ n có g iả i p h p để từ n g b c th ự c h iện T rê n th ự c tế, N H N N , m ộ t số cán b ộ đ ã c h y th m ô h ìn h d ự b o th v ề h m c ầ u tiề n tệ v lạm p h t, n h n g cò n q u đ n g iả n v c ò n n h iề u h n chế Đ ẻ đ ó n g g ó p c s k h o a h ọ c tro n g p h â n tíc h đ ịn h lư ợ n g v ề đ iều h n h c h ín h sá ch tiề n tệ, cần: - C ó k ế h o c h đ o tạ o c n b ộ to n d iệ n n ắ m v ữ n g k iế n th ứ c k in h tế v ĩ m ô h iệ n đ ại, p h â n tíc h v lập c h n g trìn h tài c h ín h x e m x é t tổ n g th ể v iệ c đ iê u h n h c h ín h sá c h tiề n tệ tro n g m ối liê n h ệ v i c h ín h sá ch k in h tế v ĩ m ô k h c Đ n g th i b iế t áp d ụ n g k ỹ th u ậ t p h â n tíc h k in h tế lư ợ n g H iệ n n ay , sô lư ợ n g c n b ộ đ ủ y ê u c ầ u trê n cị n v m i ch ỉ b c đ ầ u sử d ụ n g đ ợ c k in h tê lư ợ n g , c h a đ ợ c đ o tạ o b i b ả n n ê n h n c h ế tro n g v iệ c sử d ụ n g , p h â n tíc h v d ự b áo - C ầ n b ố trí c n b ộ c h u y ê n trá c h ch o c ô n g v iệ c p h â n tíc h v d ự b o trê n c sở p h â n tíc h đ ịn h lư ợ n g H iệ n n a y , n h ữ n g c n b ộ có k iế n th ứ c v ề k in h tế lư ợ n g c h a có th i g ia n n g h iê n c ứ u sâu d o p h ả i th ự c h iệ n c ác n h iệ m v ụ c h u y ê n m ô n k h c - C ần ch ú trọ n g đ ế n v iệc tra n g bị đ ầy đ ủ tran g th iết bị cho v iệc p h â n tíc h đ ịn h lư ợ n g n h tra n g bị tài liệu ch u y ên p h â n tích k in h tế lư ợ ng, tài liệu h n g d ẫ n sử d ụ n g p h ầ n m ềm v cài đ ặt ch n g trìn h tro n g m y tính, tạo đ iều k iện ch o n h h o c h đ ịn h ch ín h sách có đ ủ tran g th iết bị làm việc 3.3.4 Hồn thiện hệ thống thơng tin nội ngành Đ ổ i v i hệ th ố n g th ô n g tin n ộ i b ộ c ầ n th ự c h iệ n th e o h n g đ p ứ n g 85 đ ợ c c c y ê u c ầ u p h â n tíc h , đ n h g iá , d ự b o c ủ a n g n h N H H o n th iệ n hệ th ố n g th ô n g tin b o c áo m i k h ô n g p h ụ c v ụ ch o c ô n g tá c x â y d ự n g C S T T m c ò n p h ụ c v ụ ch o v iệ c x â y d ự n g m ô h ìn h k in h tế lư ợ n g n h n ê u trê n v p h ụ c v ụ c ô n g tá c đ iều h n h c h u n g c ủ a N H T W , đ â y v ấ n đề b ấ t cập n h ấ t h iệ n n a y N ă m 0 , N H N N đ ã có b c đổi m i c ă n b ả n c ô n g tá c th ố n g k ê c h u y ê n từ b o cáo b ă n g m â u b iể u sa n g b o cáo b ằ n g ch ỉ tiê u n h ằ m tạ o lập m ộ t c s d ữ liệ u ch o N H N N , n h n g h iệ n n a y v ấ n đề m ẫu th ố n g k ê cò n h ẹ p c h a b a o trù m đ ợ c c c h o t đ ộ n g tiề n tệ c ủ a tổ c h ứ c k h c h o t đ ộ n g N H p h n g th ứ c th ố n g k ê c ò n đ n g iả n , lự c lư ợ n g c án b ộ làm c ô n g tá c th ố n g k ê c ị n q u ít; H ệ th ô n g c ô n g n g h ệ tin h ọ c c ủ a N H T M c h a đ n g n h ấ t, n ê n m ứ c đ ộ c h ín h x c, k ịp th i c ò n n h iề u h n chế 3.3.5 Hồn thiện cơng cụ CSTT a/ C n g c ụ lãi suất: - T ro n g n ă m 2 , đ iề u h n h C S T T trê n c sở k iể m so t k h ố i lư ợ n g tiề n b ằ n g c ô n g c ụ g iá n tiế p , từ n g b c n â n g cao h iệ u q u ả đ iề u tiế t c ủ a c ô n g cụ lãi su ấ t đ ế n lãi su ấ t th ị trư n g ; c h u ẩ n b ị c ác đ iề u k iệ n c ầ n th iế t để có th ể đ iề u h n h C S T T th e o c c h ế lạ m p h t m ụ c tiê u C ụ th ể n h sau: + N H N N tiế p tụ c c ô n g b ố c ác lo ại lãi su ấ t th e o q u y đ ịn h c ủ a L u ậ t N H N N v x e m x é t đ iề u c h ỉn h lin h h o t m ứ c lãi su ấ t p h ù h ợ p v i y ê u cầu k iê m so t c h ặ t c h ẽ tiê n tệ, k iê m c h ê tă n g trư n g tín d ụ n g , g ó p p h ầ n k iề m ch ế lạ m p h t C ụ th ể là: * C ác lãi s u â t d o N H N N q u y đ ịn h : (i) L ãi su ấ t ch o v a y q u a đ êm tro n g th a n h to n đ iệ n tử liê n n g â n h n g ; (ii) L ãi s u ấ t c b ả n ; (iii) L ã i s u ấ t tái cấp v ố n ; (iv ) L ãi su ấ t c h iế t k h ấ u ; (v ) L ãi s u ấ t tiề n g i c ủ a T C T D g i N H N N , tro n g đ ó b a o g m lãi s u ấ t tiề n g i d ự trữ b ắ t b u ộ c b ằ n g đ n g V iệ t N a m c ủ a T C T D g i tạ i N H N N tro n g p h m v i m ứ c d ự trữ b ắ t b u ộ c , lãi su ấ t tiề n g i v ợ t d ự tr ữ b ắ t b u ộ c b ằ n g n g o i tệ c ủ a c c T C T D g i N H N N , lãi su ấ t 86 tiề n g i th a n h to n c ủ a tổ c h ứ c k h c N H N N * Q u a n h ệ v ề m ặ t đ ịn h lư ợ n g g iữ a c ác m ứ c lãi suất: + L ãi su ấ t c b ả n đ ợ c q u y đ ịn h m ứ c g ầ n sát lãi su ất ch o v a y tố t n h ấ t c ủ a N H T M đ ố i v i k h c h h n g + L su a t tái c âp v ô n đ ợ c q u y đ ịn h m ứ c th ấ p h n lãi su ấ t ch o v a y q u a đ ê m tro n g th a n h to n đ iệ n tử liê n n g â n h n g , n h n g cao h n lãi su ấ t th ị trư n g h e n n g â n h n g đ ê p h t h u y v a i trò c h o v a y c u ố i c ù n g c ủ a c ô n g c ụ tái cấp vốn + L ãi su ấ t c h iế t k h ấ u đ ợ c q u y đ ịn h m ứ c th ấ p h n lãi su ấ t tá i'c ấ p v ố n v a co b ie n độ c h ê n h lệ c h k h o ả n g 1-2% , n h ă m x ó a d ầ n b a o cấp q u a k ê n h n y v a h n c h ê v iệ c T C T D lợ i d ụ n g n g u ô n v ô n n y để q u a y v ò n g + L ãi su ấ t c h o v a y q u a đ ê m tro n g th a n h to n đ iệ n tử liê n n g â n h n g m c lai su a t cao n h â t trê n th ị trư n g liê n n g â n h n g v đ ợ c q u y đ ịn h m ứ c th ấ p h n h o ặ c b ằ n g lãi su ấ t c b ản + L su â t tiê n g i c ủ a T C T D N H N N đ ợ c q u y đ ịn h m ứ c th ấ p n h ấ t trê n th ị trư n g liê n n g â n h àn g - G ia i đ o n 2 -2 : C c m ứ c lãi su ấ t đ ợ c x c đ ịn h trê n c sở m ụ c tiê u đ iề u h n h C S T T d iê n b iê n c u n g - c â u v ô n th ị tr n g , lã i s u ấ t th ị tr n g tr o n g n c v q u ố c tê , d ự b o x u h n g b iế n đ ộ n g c ủ a lạ m p h t, tă n g tr n g k in h tế v đ ả m b ả o n g u y ê n tắ c : L ã i s u ấ t tá i c ấ p v ố n m ứ c lãi s u ấ t c a o n h ấ t; lãi s u ấ t c h iế t k h a u th â p h n lãi s u â t tá i c â p v ô n v c a o h n lã i s u ấ t đ ịn h h n g ; lã i s u ấ t đ in h h n g đ ợ c â n đ ịn h p h ù h ợ p v i m ụ c tiê u k iể m s o t k h ố i lư ợ n g tiề n cung ứng * C c h ế v ậ n h àn h : + N H N N c h o v a y tái c ấ p v ố n (ch o v a y c ầ m cố g iấ y tờ có g iá v ch o v a y q u a đ ê m tro n g th a n h to n đ iệ n tử liê n n g â n h n g ) n h ằ m hỗ trợ th a n h 87 k h o ả n tạ m th i c h o T C T D N H N N c ô n g bố lãi su ấ t tái c ấp v ố n p h ù h ọ p v i m ụ c tiê u đ iề u h n h C S T T tro n g từ n g th i kỳ + N H N N c h iế t k h ấ u g iấ y tờ có g iá đ ố i v i T C T D th e o h n m ứ c đ ợ c p h â n bô N H N N c ô n g b ô lãi su ấ t c h iế t k h ấ u p h ù h ọ p v i m ụ c tiê u đ iề u h n h C S T T tro n g từ n g th i kỳ + N H N N đ iề u h n h lin h h o t n g h iệ p v ụ th ị trư n g m đ ể đ iề u tiế t th a n h k h o ả n ch o c ác T C T D H n g th n g , N H N N x c đ ịn h lãi su ấ t đ ịn h h n g đ ê đ ịn h h n g c ác m ứ c lãi s u ấ t đ ặ t th ầ u tro n g n g h iệ p v ụ th ị trư n g m Đơ thị 3.1: Mơ hình xác định lãi suất đặt thầu nghiệp vụ thi trường mở* * C sở đề x u ấ t p h n g án n ày : + V iệ c q u y đ ịn h lãi su ấ t tái c ấp v ố n lãi su ấ t áp d ụ n g tro n g ch o v a y c ầ m c ố g iấ y tờ có g iá v c h o v a y q u a đ ê m tro n g th a n h to n đ iệ n tử liê n n g â n h n g c ầ n th iế t n h ằ m tạ o th ố n g n h ấ t v ề m ứ c lãi su ấ t p h t c ủ a N H N N đối v i T C T D th iế u h ụ t th a n h k h o ả n tạ m th i k h i N H N N th ự c h iệ n v a i trò n g i ch o v a y c u ố i cù n g + H iệ n n a y , th ị trư n g liê n n g â n h n g c h a p h t triể n đ n g b ộ, có p h â n đ o n v v iệ c lu â n c h u y ể n v ố n g iữ a c ác T C T D trê n thị trư n g liê n n g â n h n g c ò n h n ch ế, ch o n ê n v iệ c d u y trì lãi su ấ t c h iế t k h ấ u c ầ n th iế t n h ằ m hỗ trợ m ộ t p h ầ n v ố n ch o c ác T C T D th iế u h ụ t th a n h k h o ả n tạm th i, n h n g cần 88 q u y đ ịn h m ứ c h ợ p lý n h ằ m h n c h ế v iệ c T C T D lợ i d ụ n g v iệ c h u y đ ộ n g n g u n v ố n q u a k ê n h n y đ ể q u a y v ò n g K h i th ị trư n g liê n n g â n h n g có g ắ n k ế t để tự đ iề u h o v ố n từ n i th a sa n g n i th iế u , th ì N H N N x e m x é t bỏ n g h iệ p v ụ c h iế t k h ấ u g iấ y tờ c ó g iá đ ố i v i T C T D + T ro n g th i g ia n tớ i, N H N N tiế p tụ c đ iề u h n h C S T T trê n c sở k iể m so t k h ố i lư ợ n g tiề n , n ê n v iệ c đ iề u tiế t tiề n tệ c ủ a N H N N c h ủ y ế u sử d ụ n g c ô n g c ụ n g h iệ p v ụ th ị trư n g m , d ự tr ữ b ắ t b u ộ c v tỷ g iá Q u y m ô v đ ố i tư ợ n g th a m g ia g ia o d ịc h trê n n g h iệ p v ụ th ị trư n g m n g y c n g m rộ n g , c ó k h ả n ă n g tá c đ ộ n g n g y c n g lớ n đ ế n lã i s u ấ t th ị trư n g n ộ i tệ liê n n g â n h n g V ì v ậ y , v iệ c lự a c h ọ n lã i s u ấ t đ ịn h h n g lãi s u ấ t trê n n g h iệ p v ụ th ị trư n g m p h ù h ợ p v i đ iề u k iệ n p h t triể n c ủ a th ị trư n g tiề n tệ tro n g th i g ia n tớ i + v ề v iệ c N H N N c ô n g b ố lãi su ấ t c bản: H iệ n n a y , N H N N đ a n g n g h iê n u so n th ả o D ự n sử a đ ổ i L u ậ t N H N N , tro n g đ ó có đề x u ấ t b ỏ q u y đ ịn h N H N N c ô n g b ố lãi su ấ t c b ả n , th a y th ế b ằ n g v iệ c N H N N c ô n g b ố lãi s u ấ t đ ịn h h n g đ ể đ ịn h h n g lãi su ấ t th ị trư n g T ro n g th i g ia n L u ậ t S a đ ổ i L u ậ t N H N N c h a đ ợ c b a n h n h , N H N N tiế p tụ c c ô n g b ố lãi su ấ t c b ản , n h n g c ầ n đ iề u c h ỉn h tă n g lãi su ấ t c b ả n p h ù h ọ p v i m ặ t b ằ n g lãi su ấ t thị trư n g để k h ắ c p h ụ c n h ữ n g h n c h ế c ủ a lãi su ấ t c b ả n h iệ n + Đ ổ i v i lãi su ấ t tiề n g i c ủ a T C T D N H N N : T ro n g n ă m 0 , k h i g ia i đ o n c ủ a d ự n h iệ n đại h ó a n g â n h n g v h ệ th ố n g th a n h to n h o n th n h , v ề c b ả n h ệ th ố n g n g â n h n g ch ỉ tồ n h ệ th ố n g th a n h to n (h iện n a y hệ th ố n g ) là: h ệ th ố n g th a n h to n đ iệ n tử liê n n g â n h n g v h ệ th ố n g c h u y ể n tiề n q u ố c tế , c h o p h é p tậ p tru n g h ó a tài k h o ả n , m i n g â n h n g th n h v iê n ch ỉ m v sử d ụ n g m ộ t tài k h o ả n d u y n h ấ t N H N N T h e o đó, tro n g th i g ia n tớ i, N H N N có đ iề u k iệ n để k iể m so t to n d iệ n k h ố i lư ợ n g v ố n d th a h o ặ c th iế u h ụ t c ủ a to n h ệ th ố n g n g â n h n g th ô n g q u a tài k h o ả n th a n h 89 to n tậ p tm n g , n ê n có th ể sử d ụ n g n g h iệ p v ụ tiề n gử i c ủ a T C T D N H N N v i m ứ c lãi su ấ t th íc h h ợ p để đ iề u tiế t k h ố i lư ợ n g tiề n c u n g ứ n g + K h ả n ă n g v c h ấ t lư ợ n g d ự b o v ố n k h ả d ụ n g to n h ệ th ố n g có n h ữ n g th a y đ ổ i tíc h cự c; N H N N đ a n g tiế n h n h x â y d ự n g m h ìn h d ự b o lạm p h t, m h ìn h d ự b o v ố n k h ả d ụ n g , tín h to n lạ m p h t c b ả n , c u n g c ấp th ê m c ứ c h o N H N N tro n g đ iề u h n h C S T T b / C ô n g c ụ n g h i ệ p v ụ th ị t r n g m ( N V T T M ) C ô n g c ụ n g h iệ p v ụ th ị trư n g m c ần đ ợ c c h ú trọ n g sử d ụ n g v h o n th iệ n h n n ữ a đ ể trở th n h c ô n g c ụ c h ủ y ế u tro n g đ iề u tiế t tiề n tệ V i th ự c tế h iệ n n a y , n g h iệ p v ụ th ị trư n g m c ò n th e o đ u ổ i n h iề u m ụ c tiê u h o t đ ộ n g lãi su ấ t th ị trư n g v đ iề u tiế t v ố n k h ả d ụ n g , có n h ữ n g lúc h n g v o v ố n k h ả d ụ n g , có n h ữ n g lú c h n g v o lãi su ất th ị trư n g D o v ậ y , n g h iệ p v ụ thị trư n g m c ầ n đ ợ c x c đ ịn h rõ m ộ t c n g c ụ có c h ứ c n ă n g c h ín h đ iế u tiế t v ố n k h ả d ụ n g c ủ a c ác T C T D trê n c sở tín h to n m ứ c đ ộ d th a h o ặ c th iế u h ụ t v ố n k h ả d ụ n g N g h iệ p v ụ th ị trư n g m c ần đ ợ c co i k ê n h hỗ trợ đ iề u c h ỉn h v iệ c c u n g ứ n g tiề n q u m ứ c từ k ê n h k h ác L ãi su ấ t h ìn h th n h tro n g c ác g ia o d ịc h n g h iệ p v ụ th ị trư n g m c ầ n có m ố i q u a n h ệ c h ặ t ch ẽ v i c ác lo ại lãi su ấ t k h c d o N H N N c ô n g b ố , n ê n n ằ m tro n g g iớ i h n lãi su ấ t trầ n v lãi su ấ t sà n N H N N c ô n g b ố Đ e làm đ ợ c n h v ậ y , trư c tiê n c ần h n c h ế tố i đ a c ác h o t đ ộ n g ch o v a y m a n g tín h đ ịn h , m rộ n g k h ả n ă n g tiế p c ậ n k ê n h n y c ủ a N H N N đối v i tấ t c ả c ác T C T D c / C ô n g c ụ tả i c ấ p v ố n C ô n g c ụ tá i c ấ p v ố n (b a o g m c c n g h iệ p v ụ tá i c ấ p v ố n , n g h iệ p v ụ c h iế t k h ấ u , n g h iệ p v ụ th ấ u c h i, n g h iệ p v ụ tiề n g i): H o n th iệ n c ô n g cụ n y , c ũ n g b c đ ầ u h ìn h th n h h ệ th ố n g lã i s u ấ t c h ủ đ o c ủ a N H N N , tạ o c sở đ ể th ự c h iệ n đ iề u h n h tiề n tệ th e o m h ìn h g iá c ả k h i c ác đ iề u k iệ n k h c đ ã c h ín m u i 90 T rư c h ế t c ô n g c ụ n y c ầ n đ ợ c x c đ ịn h rõ m ụ c tiê u đ iề u h n h c u n g ứ n g p h n g tiệ n th a n h to n n g ắ n h n , q u a đ ó tạ o h n h la n g g ia o đ ộ n g c h o lãi s u ấ t n g ắ n h n trê n th ị trư n g tiề n tệ , h n c h ế tá i c ấ p v ố n th e o m ụ c tiê u c h ỉ đ ịn h v i k ỳ h n d i, tạ o tín h iệ u c h o th ị trư n g K h i th ị trư n g m c h a c ó đ iê u k iệ n p h t triê n th ì tá i c ấ p v ố n c ầ n đ ợ c c h ú trọ n g tro n g trư n g h ợ p c c N H có n h u c ầ u b ù đ ắ p th iế u h ụ t th a n h k h o ả n n g o i d ự k iế n Đ ố i v i c ô n g c ụ tá i c ấ p v ố n , n g h iệ p c ụ c h iế t k h ấ u c ầ n đ ợ c c o i k ê n h c u n g ứ n g n g u n v ố n th n g x u y ê n ổ n đ ịn h v i g iá rẻ c h o c c N H T ro n g n h ữ n g n ă m trư c m ắt, v i đ iề u k iệ n thị trư n g tiề n tệ n h h iệ n n a y th ì n ê n c h ọ n lãi su ấ t tái c ấp v ố n lãi su ấ t trầ n , lãi su ấ t c h iế t k h ấ u lãi su â t sàn K h i h ệ th ố n g th a n h to n đ iệ n tử liê n n g â n h n g th ự c h iệ n b a o trù m tro n g to n h ệ th ố n g , có th ể x e m x é t n g h iệ p v ụ th ấ u chi v i lãi su ấ t ch o v a y c h o v a y q u a đ ê m c ủ a N H N N c ầ n c ó tín h đ ịn h h n g n h lãi su ấ t trầ n trê n thị trư n g liê n n g â n h n g B ê n c n h đ ó, N H N N c ầ n n g h iê n u áp d ụ n g c ô n g cụ d ự p h ò n g d i h ìn h th ứ c n h ậ n tiề n gử i n g ắ n h n (th n g q u a đ ê m ) c ủ a T C T D tạ i N H N N L ãi su â t tiê n g i có tín h đ ịn h h n g n h lãi su ấ t sàn trê n th ị trư n g liê n n g â n h n g c c T C T D g i tiề n N H N N k h i k h ô n g th ể đầu từ d i h ìn h th ứ c n o k h c d / C ô n g c ụ d ự tr ữ b ắ t b u ộ c C ô n g c ụ D T B B c ầ n đ ợ c h o n th iệ n th e o h n g n â n g cao k h ả n ă n g k iể m so t tiề n tệ c ủ a N H N N v tạ o đ iề u k iệ n ch o c ác T C T D sử d ụ n g v ố n lin h h o t, h iệ u q u ả T ỷ lệ D T B B c ầ n đ ợ c đ iề u c h ỉn h lin h h o t, p h ố i h ọ p đ n g b ộ v i v iệ c đ iề u c h ỉn h c ác c ô n g c ụ k h c c ủ a C S T T 91 3.3.6 Các giải pháp bổ trợ khác Thứ nhất, x â y d ự n g c c h ế p h ố i h ọ p v i B ộ , n g n h tro n g đ iề u h n h C S T T n h ằ m h n c h ế n h ữ n g tá c đ ộ n g n g ợ c c h iề u c ủ a c h ín h sá ch k in h tế v ĩ m ô , q u a n â n g c ao h iệ u q u ả đ iề u h n h C S T T : - C h ỉ đ ịn h m ộ t c q u a n đ ầ u m ố i để x â y d ự n g k h u ô n k h ổ c h n g trìn h tà i c h ín h q u ố c g ia để c ó n h ữ n g đ ịn h h n g u tiê n c h ín h s c h tro n g v iệ c tá c đ ộ n g đ ế n c n c â n đ ố i n g o i v đ ố i n ộ i, đ ế n th u n h ậ p , q u a đ ó m c ó tá c đ ộ n g tố t đ ế n c u n g , c ầ u th ị trư n g tiề n tệ , q u a đ ó h ỗ trợ tíc h c ự c c h o đ iề u hành CSTT - X â y d ự n g c c h ế v ề p h ố i h ợ p c u n g c ấp th ô n g tin g iữ a c ác B ộ, n g n h (T ổ n g c ụ c T h ố n g k ê, B ộ T ài c h ín h , K h o b c N h n c ) v N H N N để đ ả m b ả o N H N N có th ể d ự b o đ ợ c v ố n k h ả d ụ n g v k iể m so t đ ợ c to n lư ợ n g tiề n c u n g ứ n g tro n g n ề n k in h tế C ụ thể: Thứ hai, P h t triể n th ị trư n g tiề n tệ v th ị trư n g vốn: P h t triể n thị trư n g n ày , có th ể n ó i đ iề u k iệ n q u a n trọ n g để có đ ợ c m ộ t c c h ế c h u y ể n tả i C S T T n h y c ả m v i c c h ế đ iề u h n h q u a g iá v n â n g cao h iệ u q u ả đ iề u h n h c ác c ô n g c ụ C S T T Đ ể p h t triể n th ị trư n g tiê n tệ, cân: - N H N N c ầ n k h ẩ n trư n g h ìn h th n h m ộ t h ệ th ố n g th e o dõi sát (b ằn g c ô n g n g h ệ th ô n g tin ) c c h o t đ ộ n g c ủ a th ị trư n g tiề n tệ, n h ấ t th ị trư n g liê n n g â n h n g , th e o d õ i d iễ n b iế n v ề lãi su ất, n h u c ầu v ố n c ủ a đ ịn h chế tà i c h ín h để c a n th iệ p k ịp th i, đ ả m b ả o h o t đ ộ n g th ô n g su ố t c ủ a thị trư n g - N g â n h n g N h n c , c ũ n g n h c q u a n q u ả n lý v ĩ m ô , c ầ n có p h ố i h ợ p v i n h a u để h ìn h th n h m ộ t h ệ th ố n g th ô n g tin th ị trư n g th ố n g n h ất, p h ù h ọ p v i trìn h đ ộ n h ậ n th ứ c , k h ả n ă n g tiế p c ận c ủ a d o a n h n g h iệ p v n g i d ân Đ ả m b ả o tín h c n g k h ai, m in h b c h c ủ a c h ín h sá c h làm c sở c h o c c n h đ ầ u tư g iả m th iể u n h ữ n g rủ i ro c h ín h sá ch tro n g h o t đ ộ n g , tạ o c 92 sơ ch o th ị trư n g p h t triê n ôn đ ịn h , b ề n v ữ n g X a y d ụ n g th ị trư n g th ứ c âp c ủ a th ị trư n g tiê n tệ n h ầ m đ ả m b ả o tín h th a n h k h o ả n c ủ a c c c ô n g c ụ v k h ả n ă n g th a n h to n c ủ a c c N H T M T h e o đ n h g iá c ủ a A D B , đ ể p h t triể n đ ợ c th ị trư n g th ứ c ấp c ầ n th n h lậ p c ô n g ty m ô i g iớ i tiề n tệ V iệ t N a m , th e o k in h n g h iệ m m ộ t số n c c h o th ấ y , c c c ô n g ty n y c h ấ t x ú c tá c đ ể th ú c đ ẩ y th ị trư n g tiề n tệ p h t tr iể n h iệ u q ủ a h n T rư c m ắ t tr ìn h C h ín h p h ủ c h o p h é p th n h lập m ộ t c ô n g ty m ô i g iớ i tiề n tệ , k h i th ị tr n g tiề n tệ p h t tr iể n tă n g số lư ợ n g c c c ô n g ty n y N H N N lự a c h ọ n m h ìn h c ô n g ty m ô i g iớ i p h ù hợp VƠI V iệ t N a m , có th ê c n g ty liê n d o a n h v i n c n g o i h o ặ c c ô n g ty tr o n g n c - N â n g cao n ă n g lự c q u ả n lý v ố n k h ả d ụ n g c ủ a N H T M N H T M c â n h ìn h th n h p h ậ n q u ả n lý v ố n k h ả d ụ n g c ủ a m ìn h (tre a su ry ) n h m sử d ụ n g có h iệ u q u ả n g u n vốn T ậ p tru n g x â y d ự n g v h o n c h ỉn h c c q u y c h ế ch o c c thị trư n g tiề n tệ th e o h n g m rộ n g k h ả n ă n g p h t h n h c c c ô n g c ụ có k h ả n ă n g th a n h to n v c c c ô n g c ụ m i c ủ a c c N H T M v n â n g c a o k h ả n ă n g k iể m s o t v đ iề u tiế t th ị trư n g c ủ a N H N N N g h iê n c u n đe h o a n th iệ n c ô n g c ụ h iệ n có v áp d ụ n g c ô n g cụ m i c h o thị trư n g n g o i tệ liê n n g â n h n g , đ ặ c b iệ t c n g cụ p h ị n g c h ố n g rủ i ro v ề tỷ giá Thứ ba, x â y d ự n g m ộ t hệ th ố n g c ả n h b áo v ề n h ữ n g b iế n đ ộ n g bất th n g v ề lãi su ất, tỷ g iá v tă n g trư n g tín d ụ n g c ủ a N H N N đối v i TCTD Đ â y g iai p h p c ần th iế t tro n g q u trìn h h o n th iệ n m ộ t k h u ô n k h ổ c h ín h sá ch tiê n tệ Đ ặc b iệ t tro n g g iai đ o n thị trư n g tiề n tệ c h a p h t triể n n a n g lự c tai c h in h c ủ a N H T M cò n y ê u v c ác cô n g cụ đ iều h n h g ián tiếp 93 c ủ a N H N N c ò n h n c h ê, th ì v iệ c h ìn h th n h m ộ t h ệ th ố n g c ả n h b o c ủ a N H N N rấ t c ầ n th iế t v q u a n trọ n g để đ ả m b ả o h iệ u q u ả đ iều h n h C S T T 3.4 MỘT SỐ KIÉN NGHỊ 3.4.1 Đối vói Chính phủ - T o m ô i trư n g k in h tế v ĩ m ô ổ n đ ịn h , tạ o đ iề u k iệ n th u ậ n lợ i, b ìn h đ ẳ n g c h o c ác th n h p h ầ n k in h tế p h t triể n - C h ín h p h ủ n ê n h n ch ế c a n th iệ p c ủ a m ìn h v h o t đ ộ n g củ a N H N N , ch ỉ n ê n đ ạo h o t đ ộ n g m a n g tín h c h ấ t đ ịn h h n g m k h ô n g n ê n th e o tín h đ ịn h lư ợ n g Đ n g th i,v iệ c đ ạo đ iều h n h C S T T p h ả i th ự c h iện n h a n h c h ó n g , k ịp thòi - T ập tru n g c h u c h u y ể n tiề n tệ q u a m ộ t đ ầ u m ố i q u ả n lý d u y n h ấ t N H N N n h ằ m th ự c h iệ n c h ứ c n ă n g N H T W tố t h n n h : + X e m x é t lại v iệ c tô n c ủ a h ệ th ố n g K h o b c N h n c n h ằ m tạo đ iề u k iệ n đ ể N H N N th ự c h iệ n v a i trò n g â n h n g c ủ a C h ín h p h ủ Đ n g th i, v iệ c p h t h n h tín p h iế u , trái p h iế u K h o b c v c ô n g trái n ê n th ô n g q u a hệ th ố n g n g â n h n g + H o t đ ộ n g tiế t k iệ m B u đ iệ n p h ả i b o c o đ ề u đ ặn , c h ín h x c, đ ầ y đủ cho N H N N 3.4.2 Đối vói Quốc hội Đ ê n n a y , L u ậ t N H N N V iệ t N a m v L u ậ t c ác T C T D đ ã có h iệ u lự c thi h n h tro n g th ự c tiễ n h n n ăm Đ â y g ia i đ o n h o t đ ộ n g N g â n h n g V iệ t N a m g ắ n c h ặ t v i p h t triể n c ủ a n ề n k in h tế đ ấ t n c th ự c h iệ n k ế tiế p hai N g h ị q u y ế t Đ i h ộ i Đ ại b iểu to n q u ố c c ủ a Đ ả n g c ộ n g sản V iệ t N a m k h o V III v k h o IX v i n h ữ n g đặc đ iể m k in h tế - x ã h ộ i có n h iề u n h â n tố m i bở i n h ữ n g th i c v th c h th ứ c v ậ n đ ộ n g đ a n x e n rấ t m n h m ẽ v m a n g tín h th i đ i m i Đ â y c ũ n g g iai đ o n n ằ m trọ n v ẹ n tro n g th i k ỳ k h ủ n g h o ả n g tài c h ín h - tiê n tệ v q u trìn h k h ắ c p h ụ c c u ộ c k h ủ n g h o ả n g tro n g k h u v ự c D o 94 n h ữ n g b iên đ ổ i n h a n h c h ó n g m a n g tín h k h c h q u a n c ủ a q u trìn h p h t triể n k in h tê v h ộ i n h ậ p q u ố c tế m v a i trò c ủ a L u ật n y c ầ n p h ả i đ ợ c đổi m ới đẻ m rộ n g đ ố i tư ợ n g đ iề u c h ỉn h , tă n g c n g vị th ế p h p lý v trá c h n h iệ m c ao h n ch o N H N N 3.4.3 Đoi vói Bộ, Ngành có liên quan - C ầ n tạo lập m ố i q u a n h ệ th n g x u y ê n g iữ a B ộ, N g n h đặc b iệ t B ộ T ài c h ín h , B ộ K ế h o c h v Đ ầ u tư , B ộ T h n g m ại, T ổ n g cụ c T h ố n g kê T ỏ n g c ụ c H ải q u an tro n g v iệc x â y d ự n g v b an h àn h hệ th ố n g th ô n g tư liên B ộ tro n g việc thu thập, cung cấp v trao đổi thô n g tin n h v iệc cung cấp thông tin ch o c ô n g chúng - B ộ T ài c h ín h v N H N N c ầ n p h ả i kết h ọ p c h ặ t c h ẽ tro n g v iệ c đ iều h àn h C S T T v c h ín h sách tài ch ín h KẾT LUẬN CHƯƠNG C h u n g n y tá c g iả b ă t đ ầu b n g v iệ c n ê u b ậ t v trò c ủ a v iệ c k iể m so át lam p h t, đ ặ c b iệ t n ă m tớ i B i tiề n đề để ổ n đ ịn h k in h tế v ĩ m ô v k éo g iảm lãi su ấ t tro n g n ền k in h tế, từ tạo đ iề u k iệ n ch o d o a n h n g h iệ p p h t triể n v g ó p p h ầ n tă n g trư n g k in h tế Đ ể làm tố t đ ợ c đ iề u n y N H N N p h ả i cải th iệ n c ô n g tá c d ự b o lạm p h t để tw g có n h ữ n g c h ín h sách p h ù h ợ p ch o n ề n k in h tế T ác g iả c ũ n g m n h d n đề su ấ t m ộ t số giải p h p đ iêu h n h c h ín h sá ch tiề n tệ n h ằ m m ụ c tiê u k iể m so t lạm p h t: lự a c h ọ n m h ìn h đ iều h n h c h ín h sá ch tiề n tệ; n â n g cao c h ấ t lư ợ n g tro n g v iệ c x â y d ự n g c h n g trìn h tiề n tệ; đổi m i c ăn b ản c ô n g tác p h â n tíc h d ự báoh o n th iệ n hệ th ố n g th ô n g tin tro n g nội n g h n h ; h o n th iệ n c ô n g cụ C S T T N g o i ra, L u ậ n v ă n cò n m ộ t số k iế n nghị đối v i C h ín h p h ủ v Q u ố c hội 95 KẾT LUẬN T c g iả đ ã đ ã sử d ụ n g c c h tiế p c ậ n tru y ề n th ố n g v ề v trò c ủ a N H T W tro n g k iể m so t lạ m p h t v v iệ c sử d ụ n g c ô n g c ụ c h ín h sá ch tiề n tệ c ủ a N H T W M ặ c d ù lu â n v a n c h ữ a đ n h g iá đ ợ c tá c đ ộ n g c ủ a v iệ c đ la h ó a đối v i lạm n h n g lu ận v ă n đ ã đ t đ ợ c n h ữ n g n h iệ m v ụ c h ủ y ế u sau: H ệ th ố n g h o lý lu ậ n v ề lạm p h t, k iể m so t lạ m p h t v đ iề u h n h C S T T n h ằm m ụ c tiêu k iể m soát lạm phát Đ n h g iá th ự c trạ n g lạm p h t v n h ữ n g n g u y ên n h â n g â y lạm p h t V iẹt N a m từ n ă m đ ê n Đ ô n g thời, luận v ă n c ũ n g tập tru n g p h â n tích đ a n h g ia thự c trạn g đ ieu h a n h C S T T n h ă m m ục tiêu k iêm soát lạm p h t tro n g g iai đoạn này, từ đ a đ ợ c n h ữ n g th àn h tự u đ ạt đư ợ c v h n ch ế tro n g việc đ iều h àn h C ST T T ren sở n h ữ n g p h â n tíc h trên, luận v ă n đ a n h ó m giải p h p để h o n thiện điều h n h C S T T n h ằ m m ụ c tiêu k iểm soát lạm p h t V iệ t N a m tro n g th i g ian tới Đ e co đ ợ c h ô trợ đăc lự c từ C h ín h p h ủ , Q u ô c hội v c quan h u q u an khác, lu ận v ă n đ a k iên n ghị cân th iê t để có th ể thự c h iện th àn h c ô n g giải p h p n ê u Đ ieu h an h C S T T lin h h o t n h ăm m ục tiê u k iêm soát lạm p h t n h n g v ẫn h ỗ trợ tốt cho tă n g trư n g k in h tế m ộ t v ấ n đề p h ứ c tạp v cấp th iết tro n g thời d iê m h iện M ặ c d ù tác g iả đ ã cố gắng n h n g luận v ă n k h ó trán h khỏi n h ữ n g h ạn chê V ỉ vậy, tác g iả m o n g m u ô n n h ậ n đư ợ c đ ó n g g ó p ý k iến củ a cac n h a k h o a h ọ c, ch u y ên g ia c ũ n g n h tât c ả n h ữ n g đ ộ c g iả q u an tâm đến v ấ n đề n y để k h i có đ iều k iện luận v ă n đư ợ c h o n th iệ n h n T ro n g q u trìn h h o n th iện luận văn, tác g iả x in ch ân th àn h cảm ơn g iu p đ ỡ tậ n tìn h c ủ a T h â y cô g iáo K h o a sau đại h ọ c tro n g việc h n g dẫn th ủ tụ c c ần th iế t để tác g iả h o àn th àn h luận v ăn c ủ a m ình Đ ặc b iệt tác giả x in c h â n th àn h cảm ơn TS.VÕ T rí T h àn h đ ã h n g d ẫ n cẩn th ận v trác h n h iệm đê tác g iả có thê học hỏi đư ợ c n h iêu đ iêu v h o n th iệ n đề tài c ủ a m ình 96 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Bộ K ê h o ch v Đ ầ u tư (2 0 ), “Đ e n p h t tr iể n th ị t r n g tà i c h í n h ” D a v id co x (1 9 ), “ N g h i ệ p v ụ n g â n h n g h i ệ n đ i ”, N h x u ấ t b ản C h ín h trị Q u ố c gia L ê V in h D a n h (1 9 ), “ T iề n v h o t đ ộ n g n g â n h n g ”, N h x u ấ t b ản C h ín h trị q u ố c gia N g u y ễ n Đ ă n g D n (2 0 ), “V i ý k iế n v ề lãi su ất, lãi su ấ t c b ả n v xu h n g tự h ó a lãi su ất V iệ t N a m h iệ n n a y ” , T p c h í N g ầ n h n g (3 ) A n d re a s H a u sk re c h t (2 0 ), “Q u tr ìn h đ la h ó a n g y c n g tă n g : P h â n tíc h tìn h h ìn h tiê n tệ tạ i V iệ t N a m v o t h i đ ỉê m đ ế n t h ả n g / 0 ” (bản d ịch tiế n g V iệ t), 000 J o n h M a n e y K e y n es (1 9 ), “L ý t h u y ế t t ô n g q u t v ề v iệ c m , lã i s u ấ t t iề n tệ t r o n g n ề n k in h t ế th ị t r n g ”, N h x u ấ t b ả n G iá o dục N G re g o ry M a n K iw (1 9 ), “ K i n h t ể v ĩ m ô ”, N h x u ấ t b ả n T h ố n g K ê “L u ậ t C c t ổ c h ứ c tín d ụ n g ” (1 9 ), N h x u ấ t b ả n C h ín h trị q u ố c gia “L u ậ t N g â n h n g N h n c V iệ t N a m , L u ậ t C c tơ c h ứ c tín d ụ n g ” (2 0 ), N h x u ấ t b ả n C ô n g an n h â n d â n H nội 10 F re d e ric s M ish k in (1999), “ T iề n tệ, n g â n h n g v th ị t r n g tà i c h í n h ”, N h x u ất b ản K h o a h ọ c k ỹ th u ật 11 N g â n h n g N h n c V iệ t N am : " Q u y ế t đ ịn h c ủ a T h ố n g đ ố c N g â n h n g N h n c V iệ t N a m v ề lã i s u ấ t tả i c ấ p v ố n đ ổ i v i c c tồ c h ứ c tín d ụ n g từ n ă m đến n ă m 2 " 12 N g â n h n g N h n c V iệ t N a m , " Q u y ế t đ ịn h c ủ a T h ố n g đ ố c N g â n h n g N h n c V iệ t N a m v ề lã i s u ấ t tr ầ n c h o v a y tạ i c c tổ c h ứ c tín d ụ n g từ n ă m đ ến n ă m 2 " 97 13 N g â n h n g N h n c V iệ t N a m (2 0 ), " Q u y ế t đ ị n h c ủ a T h ố n g đ é c N g â n h n g N h n c V iệ t N a m v ề lã i s u ấ t c b ả n t i c c t ổ c h ứ c tín d ụ n g từ n ă m 0 đ ế n n ă m th n g /2 " 14 N g â n h n g N h n c V iệ t N a m (2 - 2 ), “ c o th n g n iê n ” -2 1 -2 15 N g â n h n g N h n c V iệ t N a m (2 0 ), tâ n g tr iê n n g n h N g â n h n g N h n c V iệ t N a m đ ế n n ă m ” 16 N g ân h n g N h n c V iệ t N a m (1 9 ), hướng h n h l ã i s u ấ t c b n c ù a N g â n h n g N h n c V iệ t N a m ” 17 N gàn h n g N h n c V iệ t N a m (2 0 ), N g ă n h n g tr u n g n g v C h ín h p h ủ - N g â n h n g th n g m i d o a n h n g h i ệ p ” 18 N g ân h n g N h n c V iệ t N a m (2 - 2 ) ," B o c o t iề n t ệ v h o t động ngân hàng năm 2010 - 2011 - 2 ” 19 N g u y ễn Đ ô n g T iế n (2 0 ), “G iả i p h p th ự c h iệ n c ó h iệu q u ả c o c h ế lãi suất cho v a y th ỏ a th u ậ n b ằ n g V N Đ ” , T p N găn Tiếng Anh A la in Ize a n d E d u a rd o L e v e y -Y e y a ti (1 9 ), “D o lla riz a tio n o f fin an c ia l In term ed ia c a u se s a n d p o lic y im p lic a tio n s ” , IM F W o rk in g p a p e r N o W P /9 /2 , IM F D av id s K id w e ll (1 9 ), “ F in a n c ia l In stitu tio n s, M a rk e ts an d m o n e y ” T h e D ry d e n P re ss 22 F re d e ric s M is h k in (2000), “T h e e c o n o m ic s o f m o n e y , b a n k in g , fin an c ia l m a rk e ts , th ed , A d d iso n - W e sle y Inc 23 Jo n h R D o d sw o rth , et al (1995), “V ietn am transition to a m arket eco n o m ic ” , O c c a s io n a l p a p e r 135, IM F 24 L u is C a ta o an d M a c ro T e rro n e s (2 0 ), “D e te rm in a n ts o f d o lla riz a tio n : 98 T h e b a n k in g sid e ” , IM F W o rk in g p a p e r N o W P /0 /1 , IM F 25 N G re g o ry M a n K iw (1 9 ), “M a c ro e c o n o m ic s , nd e d ” , W o rth P u b lish e r “ C c h ế tru y ề n tải C S T T q u a k ê n h tín d ụ n g ” c ủ a V iệ t H (2 0 ) B áo c áo “ K iề m c h ế lạ m p h t, b ả o đ ả m tă n g trư n g k in h tế b ề n v ữ n g ” c ủ a T S N g u y ễ n T h ị K im T h a n h (2 0 ) " C h ín h sá ch m ụ c tiê u lạm p h t - k in h n g h iệ m c ủ a m ộ t số n c c h â u Á v h ọ c ch o V iệ t N a m ” K h n g D u y (2 0 ) C ủ a P G S ,T S T ô K im N g ọ c v N g u y ễ n