152 Điều hành chính sách tiền tệ giai đoạn 2011 - 2017 - Bài học và hàm ý chính sách,Luận văn Thạc sỹ Kinh tế

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ QUỲNH MAI ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN 2011- 2017 - BÀI HỌC VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - NĂM 2017 ⅛μ , NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM _ IW BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ QUỲNH MAI ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN 2011- 2017 - BÀI HỌC VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH Chuyên ngành: Tài Chính - Ngân Hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS VÕ TRÍ THÀNH HÀ NỘI - NĂM 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn tự viết hướng dẫn trực tiếp giáo viên hướng dẫn - Tiến sĩ Võ Trí Thành Các số liệu luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ ràng Nội dung luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác Hà Nội, tháng năm 2018 Học viên Nguyễn Thị Quỳnh Mai 11 MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VỀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.1.1 Khál niệm sách tiền tệ 1.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ 1.1.3 Các cơng cụ sách tiền tệ .11 1.2 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 13 1.2.1 Khái niệm điều hành sách tiền tệ 13 1.2.2 Hiệu điều hành sách tiền tệ 15 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến điều hành sách tiền tệ 17 1.3 KINH NGHIỆM MỘT SỐ NƯỚC VỀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM 20 1.3.1 Kinh nghiệm quốc tế số nước điều hành sách tiền tệ sau khủng hoảng 20 1.3.2 Bài học kinh nghiệm Việt Nam 29 TÓM TẮT CHƯƠNG 32 CHƯƠNG 2: THỰC TIỄN CƠNG TÁC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN 2011-2017 CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 33 2.1 BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MÔ GIAI ĐOẠN 2005 - 2011 33 2.1.1 Bối cảnh kinh tế giới 33 2.2 BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MÔ GIAI ĐOẠN 2011 - 2017 35 2.2.1 .Bối cảnh kinh tế giới 35 2.2.2 .Bối cảnh kinh tế nước 37 2.3 MƠ HÌNH TỔ CHỨC CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC TRONG VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 40 iii 2.3.2 Mơ hình tổ chức, chức đơn vị thực điều hành Chính sách tiền tệ45 2.3.3 .Sự phối hợp đơn vị việc điều hành sách tiền tệ 47 2.4 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2011 - 2017 .48 2.4.1 Về điều hành lãi suất 48 2.4.2 Về điều hành tỷ giá 50 2.4.3 .Về quản lý thị trường vàng 51 2.4.4 .Về sách tín dụng 53 2.4.5 Về sách hỗ trợ khác 56 2.4.6 Về sách truyền thơng minh bạch 58 2.5 ĐÁNH GIÁ VỀ KẾT QUẢ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC GIAI ĐOẠN 2011 - 2017 VÀ CÁC BÀI HỌC KINH NGHIỆM 59 2.5.1 Ket điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước giai đoạn 2011 - 2017 59 2.5.2 Bài học kinh nghiệm qua thực tiễn cơng tác điều hành sách tiền tệ giai đoạn 2011-2017 63 TÓM TẮT CHƯƠNG 70 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM GIAI ĐOẠN ĐẾN NĂM 2020, TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2030 71 3.1 BỐI CẢNH TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN 2018-2020, TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2030 .71 3.2 CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC ĐỐI VỚI CÔNG TÁC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN 2018-2020, TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2030 74 ιv v 3.4.1 Giải pháp nhằm hoàn thiện MỤC nângTỪ caoVIẾT hiệu điều hành sách tiền tệ DANH TẮT Ngân hàng Nhà nuớc 78 3.4.2 Kiến nghị nhằm hoàn thiện nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nuớc 83 TÓM TẮT CHƯƠNG 87 KẾT LUẬN 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO 92 Từ viết tắt Viết đầy đủ Tiếng Anh Nghĩa Tiếng Việt CSTK Chính sách tài khóa CSTT Chính sách tiền tệ FED Federal Reserve Cục dự trữ Liên bang Mỹ GDP Gross Domestic Productivity Tông sản phâm quôc nội NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng Trung ương TCTD TƠ chức tín dụng vi DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 1.1: Nới lỏng định lượng: Sự thay đổi câu tài sản bảng cân đối kế toán FED 22 Bảng 2.1: Tăng trưởng GDP giới 2006-2010 33 Bảng 2.2: Tăng trưởng GDP kinh tế giới giai đoạn 2010 - 2015 (%) 35 Bảng 2.3: Hoạt động xuất nhập hàng hóa .39 Biểu đồ 2.1: FDI vào hàng năm theo nhóm kinh tế 34 Biểu đồ 2.2: Diễn biến lạm phát giai đoạn 2004 - 2015 36 Biểu đồ 2.3: Thống kê lượng FDI vào hàng năm theo nhóm kinhtế .37 Biểu đồ 2.4: Tốc độ tăng trưởng GDP giai đoạn 2005-2015 (%) 38 Biểu đồ 2.5: Tỷ lệ đầu tư GDP tốc độ tăng trưởng GDP (%) 38 Biểu đồ 2.6: Tốc độ tăng CPI so kỳ năm trước giai đoạn 2007 - 2015 .40 Biểu đồ 2.7: Xu hướng diễn biến mức lãi suất điều hành giai đoạn 2008-6/2015 49 Biểu đồ 2.8: Diễn biến điều hành tỷ giá VND/USD trần lãi suất VND, USD 51 Biểu đồ 2.9: Biểu đồ giá vàng nước giới Q1/2011 - 6/2015 52 Biểu đồ 2.10: Tình hình huy động, cho vay vốn vàng 53 Biểu đồ 2.11: Dư nợ tín dụng lĩnh vực ưu tiên giai đoạn 2012-2014 58 Biểu đồ 2.12: Dư nợ tín dụng phân theo ngành giai đoạn 2012-2014 58 Biểu đồ 2.13: Diễn biến lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006-2015 60 Biểu đồ 2.14: Lãi suất bình quân liên ngân hàng VND giai đoạn 2011 - 2015 61 Biểu đồ 2.15: Tăng trưởng tiêu tiền tệ giai đoạn 2011 - 2015 61 Biểu đồ 2.16: Diễn biến tỷ giá BQLNH, tỷ giá bán NHTM tỷ giá thị trường tự do62 Biểu đồ 2.17: Quy mô dự trữ ngoại hối nhà nước giai đoạn 2006 - 2015 .62 Sơ đồ 2.1: Mơ hình tổ chức NHNN Việt Nam 46 Vll 46 79 đoạn 2016-2020 cần tập trung nghiên cứu, xây dựng ban hành trình cấp có thẩm quyền ban hành văn quy phạm pháp luật để đáp ứng yêu cầu cấp thiết từ thực tiễn thời kỳ điều hành CSTT, quản lý thị truờng ngoại hối, hoạt động toán, xử lý nợ xấu, tái cấu TCTD, xây dựng chuẩn mực an toàn hoạt động ngân hàng tiệm cận gần với chuẩn mực quốc tế Các vấn đề trọng tâm cần uu tiên bao gồm: - Tiếp tục rà sốt, hồn thiện khuôn khổ pháp lý tiền tệ, hoạt động ngân hàng để hỗ trợ tái cấu, xử lý nợ xấu tạo sở cho TCTD hoạt động lành mạnh, an toàn hiệu - Tiếp tục hoàn thiện quy định pháp lý hoạt động tra, giám sát ngân hàng tăng cuờng công tác tra giám sát: + Xây dựng hồn thiện văn quy định trình tự, thủ tục tra giám sát, xếp hạng TCTD, hình thành khn khổ pháp lý việc giám sát hợp tập đồn tài chính, định chế tài lớn, có khả ảnh huởng đến an toàn hệ thống + Đổi phuơng pháp giám sát ngân hàng theo huớng đẩy mạnh giám sát rủi ro nâng cao lực cảnh báo sớm lĩnh vực tiền tệ, ngân hàng, đặc biệt rủi ro mang tính hệ thống + Phối hợp chặt chẽ với quan chức việc quản lý, tra giám sát TCTD đẩy mạnh hợp tác với quan tra, giám sát nuớc việc tra, giám sát TCTD nuớc hoạt động Việt Nam TCTD Việt Nam hoạt động nuớc - Hoàn thiện khung pháp lý an toàn hoạt động TCTD: + Hồn thiện khn khổ pháp lý liên quan đến tái cấu xử lý nợ xấu TCTD, thiết lập chế phá sản ngân hàng + Hoàn thiện quy định sở hữu ngân hàng, ngăn chặn có hiệu rủi ro từ sở hữu chéo TCTD Xác định tỷ lệ sở hữu hợp lý Nhà nuớc hoàn thiện chế đại diện chủ sở hữu NHNN Từng buớc mở rộng tỷ lệ sở hữu nhà đầu tu nuớc nhằm tạo điều kiện cho TCTD nuớc có điều kiện 80 tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược hỗ trợ nâng cao lực tài lực quản trị + Sửa đổi ban hành quy định liên quan đến việc cung ứng dịch vụ ngân hàng TCTD phù hợp với thực tiễn thị trường đảm bảo an tồn theo thơng lệ tốt Hồn thiện đồng hóa hành lang pháp lý cho hoạt động tốn; xây dựng chế, sách khuyến khích phát triển tốn khơng dùng tiền mặt đảm bảo an ninh, an toàn cho hoạt động tốn, loại hình, phương tiện, hệ thống toán + Nâng cao quy định an toàn cho TCTD Việt Nam tiệm cận chuẩn mực an tồn thơng lệ quốc tế tốt nhất, phù hợp với lực trình độ phát triển, đặc trưng loại TCTD, với lộ trình phù hợp với điều kiện nguồn lực hệ thống TCTD Việt Nam.13 - Tạo lập khn khổ pháp lý để bước hình thành phát triển thị trường mua bán nợ, thị trường sản phẩm phái sinh nhằm phát triển thị trường tài đầy đủ, đồng bộ, tạo điều kiện cho TCTD có chế phịng ngừa rủi ro phù hợp, an toàn - Tuyên truyền, phổ biến kịp thời văn quy phạm pháp luật ngành ngân hàng, văn khác có liên quan để nâng cao ý thức chấp hành pháp luật đáp ứng yêu cầu quản lý nhà nước - Tăng cường công tác tra, kiểm tra việc chấp hành pháp luật; xử lý nghiêm minh, kịp thời hành vi vi phạm pháp luật tiền tệ, ngân hàng 3.4.1 Tiếp tục nâng cao hiệu điều hành cơng cụ sách tiền tệ NHNN cần xây dựng mục tiêu điều hành CSTT thời kỳ phù hợp với kế hoạch phát triển kinh tế; sở theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mơ, lạm 13 NHNN xây dựng lộ trình triển khai thực Chuẩn mực an toàn vốn Basel II, dự kiến lộ trình triển khai Basle II theo giai đoạn (2013-2015 2016-2018), theo đó, giai đoạn từ 2016- 2018, 10 NHTM phải thực theo phương pháp nâng cao NHTM khác thực phương pháp chuẩn hóa (cơ bản) Dựa kết triển khai thực tế NHTM, nghiên cứu, hỗ trợ số NHTM có đủ lực thực áp dụng Basel II sau năm 2020 81 CSTT hoạt động ngân hàng nhằm đạt mục tiêu đặt ra, đảm bảo khoản hệ thống, ổn định thị trường tiền tệ Tiếp tục điều hành linh hoạt kết hợp đồng công cụ CSTT, sử dụng có hiệu cơng cụ điều hành gián tiếp, phù hợp với phát triển thị trường; hoàn thiện sách lãi suất, điều hành hiệu lãi suất thị trường hướng tới thực mục tiêu CSTT Tăng cường phối hợp chặt chẽ CSTT CSTK sách vĩ mơ khác; điều phối có hiệu dòng luân chuyển tiền tệ phục vụ đắc lực cho hoạt động kinh tế 3.4.1.3 Tăng cường cơng tác dự báo, hồn thiện chế phối hợp vụ, cục tham mưu, điều hành sách tiền tệ Triển khai vận hành có hiệu dự án hỗ trợ đầu tư hệ thống thơng tin quản lý đại hóa ngân hàng (FSMIMS) với nguồn vốn vay từ Ngân hàng giới (WB) nhằm nâng cấp toàn diện, đại, đồng với chất lượng cao hệ thống thống kê Core Banking hệ thống ngân hàng Phát triển hệ thống thông tin thống kê phục vụ đắc lực cho công tác điều hành CSTT, hoạt động ngân hàng NHNN công tác quản lý NHTM, dần bắt kịp với tiến hệ thống ngân hàng nước khu vực châu Á Tiếp tục tăng cường việc xây dựng triển khai hiệu quy chế phối hợp công tác, cung cấp thông tin số liệu Bộ, ngành đơn vị nội NHNN để tạo dịng chảy thơng tin thơng suốt, mạch lạc thời điểm 3.4.1.4 Chú trọng đến công tác truyền thơng sách, hỗ trợ điều hành CSTT Trên sở đánh giá thực trạng, đưa số giải pháp để khắc phục tồn tại, hạn chế, nâng cao chất lượng hoạt động truyền thơng sách NHNN, bao gồm: Nhóm giải pháp tăng cường quan hệ thông tin, truyền thông với cá nhân, tổ chức ngồi Ngành; Nhóm giải pháp nâng cao lực 82 quản, quan báo chí, nhà báo, chuyên gia lĩnh vực tiền tệ - ngân hàng Đây yếu tố cần thiết để thúc đẩy việc truyền tải thông tin nhanh chóng, hiệu quả, giúp hỗ trợ cho việc ngăn ngừa xử lý khủng hoảng truyền thông ngành Ngân hàng cần thiết Để làm đuợc việc này, NHNN cần trì thuờng xuyên trao đổi, cung cấp thông tin cho tổ chức, cá nhân liên quan giải pháp điều hành sách, tình hình hoạt động ngân hàng; tiếp tục ký kết thoả thuận phối hợp công tác thực tốt thỏa thuận ký kết với quan truyền thông Đến nay, NHNN ký thỏa thuận hợp tác với quan quản lý báo chí, quan báo chí nhu: Thơng xã Việt Nam (2010); Báo Nhân dân (2011), Cổng Thông tin điện tử Chinh phủ(2011); Đài Tiếng nói Việt Nam (2013); Báo Lao động (2013), Báo Tiền phong (2013); Trong thời gian tới, NHNN cần tăng cuờng, tập trung phối hợp với quản lý báo chí, quan báo chí để thực kế hoạch truyền thơng CSTT tái cấu, xử lý nợ xấu Thứ hai, sở thay đổi Nghị định số 09/2017/NĐ-CP ngày 09/02/2017 Chính phủ quy định chi tiết việc phát ngôn cung cấp thông tin cho báo chí quan hành nhà nuớc, NHNN cần tiến hành rà soát, bổ sung, sửa đổi Thông tu số 48/2014/TT-NHNN ngày 31/12/2014 phát ngôn cung cấp thông tin NHNN để tạo sở pháp lý cho việc thực thi đảm bảo hoạt động truyền thơng sách NHNN phù hợp với quy định Bên cạnh đó, việc xây dựng quy chế phối hợp công tác truyền thông đơn vị thuộc NHNN với TCTD đơn vị báo chí ngành Ngân hàng sở quan trọng để tạo thống phát huy tối đa nguồn lực việc triển khai hoạt động truyền thông Ngành Mục đích phối hợp nhằm tăng cuờng trách nhiệm, tính chủ động bên liên quan phối hợp thực hiệu hoạt động truyền thông chủ truơng, sách liên quan đến hoạt động tiền tệ - ngân hàng; Kịp thời xử lý thông tin tiêu cực, cố truyền thông ngành Ngân hàng, góp phần định huớng du luận, tạo đồng thuận cao xã hội, tăng niềm tin công chúng ngành, thực có 83 hiệu nghị phát triển kinh tế- xã hội hàng năm Quốc hội Chính phủ 3.4.1.5 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực tham mưu điều hành sách tiền tệ Tiếp tục đổi mới, kiện tồn công tác tổ chức, xếp máy theo khối đảm bảo tinh gọn, đáp ứng hiệu yêu cầu thực chức năng, nhiệm vụ quản lý Nhà nuớc, vai trò NHTW đại kinh tế thị truờng định huớng XHCN hội nhập quốc tế Tập trung đào tạo đội ngũ chuyên gia lĩnh vực quan trọng, địi hỏi trình độ chuyên sâu cao ngành; nâng cao lực chất luợng đào tạo sở đào tạo ngành; tăng cuờng kiến thức, trình độ chun mơn nghiệp vụ, kỹ làm việc cần thiết đội ngũ cán bộ; hoàn thiện chế đãi ngộ, tạo điều kiện môi truờng phát huy tốt lực cán công chức; khai thác sử dụng hiệu nguồn lực nuớc ngồi thơng qua hỗ trợ kỹ thuật, tu vấn sách hỗ trợ đào tạo Chất luợng đội ngũ cơng chức có vai trị định chất luợng hiệu hoạt động truyền thơng NHNN Ở đây, khơng có cơng chức Vụ Truyền thơng mà cịn đơn vị chức NHNN Giải pháp đua tổ chức đào tạo, bồi duỡng kiến thức, nghiệp vụ, kỹ báo chí, truyền thơng, kinh nghiệm truyền thơng sách, xử lý thơng tin cho đội ngũ công chức đơn vị thuộc NHNN Đặc biệt cán lãnh đạo cấp Vụ, giúp họ chủ động, tự tin giao tiếp, quan 84 điều tiếu tỷ giá, thực mục tiêu CSTT; tăng khả toán quốc tế Đồng thời dự phịng phuơng án đối phó truớc tình Fed tiếp tục tăng lãi suất giảm giá mạnh giá trị đồng tiền nuớc khu vực, nuớc đối tác xuất nhập lớn Châu Á (Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản ), Châu Âu (khối EU), Châu Mĩ (Hoa Kỳ) Ngoài ra, tính đến thời điểm cuối năm, diễn biến tỷ giá ổn định, tạo điều kiện thuận lợi cho yếu tố vĩ mô Việt Nam chua phải đối diện với việc rút vốn từ nuớc nhu nuớc Indonesia, Thái Lan, Malaysia, mà lại chí tạo diễn biến tích cực từ tăng mạnh vịng năm thị truờng chứng khốn, dẫn đến thu hút thêm nguồn vốn nuớc ngoài, kể đầu tu trực tiếp gián tiếp Vì vậy, với vai trò nguời chịu trách nhiệm điều hành CSTT quản lý cán cân toán quốc tế, NHNN cần tiếp tục linh hoạt điều tiết, trì tỷ giá trung tâm hợp lí giữ giá trị đối nội, đối ngoại đồng Việt Nam, kiên định mục tiêu trì ổn định thị truờng tiền tệ, nhờ lạm phát đuợc kiểm sốt theo mục tiêu Quốc Hội đề Thứ hai, cần kiên định nguyên lý chung chế điều hành lãi suất, tức NHNN công bố loại lãi suất chủ đạo từ tác động vào thị truờng tiền tệ Hiện nuớc ta, NHNN Việt Nam quy định trần lãi suất tiền gửi ngắn hạn, coi loại lãi suất bản, phát tín hiệu tăng hay giảm thị truờng; đồng thời TCTD trình cấu lại, phải liệt xử lý nợ xấu việc quy định trần lãi suất nhu có tính “neo” lãi suất thị truờng theo mục tiêu định huớng điều hành NHNN Việt Nam Bên cạnh việc công bố trần lãi suất cho vay nội tệ với đối tuợng uu tiên có tính đặc thù kinh tế Việt Nam giai đoạn Thứ ba, bên cạnh việc áp dụng chế kiểm soát lãi suất trực tiếp, buớc tạo dựng điều kiện cần thiết để tự hóa lãi suất để đảm bảo vận hành thị truờng tuân theo quy luật cung cầu, phân bổ nguồn vốn hợp lý Nhu vậy, truớc mắt trì trần lãi suất huy động ngắn hạn cho vay lĩnh vực uu tiên nhu 85 Thứ tư, tăng cường ủng hộ lòng tin thể chế trị quần chúng vào NHNN Để đạt yêu cầu trên, NHNN cần nâng cao tính minh bạch truyền thơng điều hành CSTT Xây dựng chiến lược, kế hoạch, nội dung, kịch cung cấp thông tin truyền thông ngành ngân hàng theo hướng chuyên nghiệp, hiệu quả, phát triển tích hợp truyền thông nội nhằm nâng cao chất lượng hoạt động; phối hợp với đơn vị báo chí, truyền thông tổ chức buổi họp báo định kỳ, hội thảo, hội nghị, tọa đàm, chương trình, phóng sự, phim, viết bài, phát tin truyền hình để thơng tin tun truyền sách, kết hoạt động ngân hàng, giải thích vấn đề dư luận quan tâm, hạn chế tin đồn thiếu sở gây ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng kinh tế; hoàn thiện chức nhiệm vụ, cấu tổ chức, đào tạo, nâng cao chất lượng đội ngũ làm công tác truyền thông ngành ngân hàng; tăng cường cơng tác quản lý báo chí ngành Thứ năm, xây dựng, triển khai, ứng dụng tiêu chuẩn kỹ thuật cho hạ tầng CNTT hệ thống thông tin nghiệp vụ ngành ngân hàng theo định hướng phát triển Chính phủ điện tử Đẩy mạnh ứng dụng cơng nghệ điện tốn đám mây; phát triển dịch vụ ngân hàng môi trường Internet thiết bị di động; phát triển chi nhánh ngân hàng điện tử; xây dựng Hệ thống theo dõi, giám sát, tổng hợp thông tin giao dịch xuyên biên giới tập trung Triển khai tiêu chuẩn quốc tế an toàn bảo mật, giải pháp an ninh bảo mật tiên tiến ngăn chặn công mạng, lấy cắp thông tin khách hàng, phá hủy sở liệu, ngưng trệ hoạt động Xây dựng chuẩn thẻ chip nội địa triển khai kế hoạch chuyển đổi từ thẻ từ sang thẻ chip Việt Nam với lộ trình thích hợp nhằm bảo đảm an ninh, an tồn tốn thẻ, tạo thuận lợi kết nối với hệ thống toán khác phát triển nhiều dịch vụ gia tăng thẻ Triển khai giải pháp hoàn thiện, phát triển hệ thống toán NHNN; mở rộng, nâng cấp, trì hoạt động thơng suốt, hiệu Hệ thống toán điện tử liên ngân hàng; xây dựng, đưa vào vận hành hệ thống toán bù trừ tự động cho giao dịch bán lẻ (ACH); xây dựng, vận hành Trung tâm chuyển mạch thẻ thống nhất; tổ chức triển khai Chiến lược giám sát hệ thống toán 86 Việt Nam đến 2020 Tăng cường quản lý, giám sát hệ thống toán quan trọng kinh tế; hoạt động toán xuyên biên giới, toán quốc tế; phương tiện, dịch vụ toán Đối với hệ thống toán thẻ, chuyển tiền quốc tế, NHNN nghiên cứu phương án giám sát, quản lý phù hợp với thông lệ quốc tế theo cam kết quốc tế mà Việt Nam tham gia, phù hợp với tiến trình đàm phán TPP Thứ sáu, đẩy mạnh công tác giải ngân nguồn vốn sử dụng vốn vay từ chương trình, dự án WB/ADB; tăng cường khai thác hỗ trợ tổ chức tài quốc tế, đối tác song phương đa phương cho ngành ngân hàng Tăng cường mở rộng quan hệ hợp tác quốc tế đa phương song phương, thực tốt vai trò đại diện tăng cường tiếng nói Việt Nam tổ chức tài tiền tệ quốc tế, tích cực tham gia vào trình hội nhập quốc tế khu vực giới; xây dựng triển khai thực Đề án “Đẩy mạnh việc tham gia vào thể chế tiền tệ - ngân hàng khu vực quốc tế” với giải pháp lộ trình cụ thể cho việc gia nhập số định chế tiền tệ - ngân hàng giai đoạn 2018-2020, góp phần tăng cường hội nhập hợp tác kinh tế quốc tế lĩnh vực ngân hàng, thu hút nguồn lực tài cho Việt Nam 87 TĨM TẮT CHƯƠNG Chương trình bày giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu hoàn thiện công tác điều hành CSTT NHNN Việt Nam giai đoạn từ năm 2017 - 2020 tầm nhìn tới năm 2030 Để đưa giải pháp kiến nghị phù hợp, đề tài nhận định chung xu hướng bối cảnh kinh tế quốc tế Việt Nam tương lai kết hợp với kinh nghiệm quốc tế kinh nghiệm thực tiễn điều hành CSTT Việt Nam giai đoạn 2011-2017 Chương đưa giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu điều hành CSTT Việt Nam Các giải pháp bao gồm hoàn thiện khung khổ điều hành CSTT, hồn thiện cơng cụ điều hành CSTT, tăng cường công tác dự báo tiền tệ cuối nâng cao chất lượng nguồn nhân lực cho công tác tổ chức điều hành CSTT Các kiến nghị nghiên cứu đề xuất gồm: tiếp tục cải thiện quy mô quỹ dự trữ ngoại hối để tăng khả điều tiếu tỷ giá, thực mục tiêu CSTT; tăng khả toán quốc tế; tuân thủ nguyên tắc điều hành lãi suất; bước tạo dựng điều kiện cần thiết để tự hóa lãi suất để đảm bảo vận hành thị trường tuân theo quy luật cung cầu, phân bổ nguồn vốn hợp lý; tăng cường ủng hộ lịng tin thể chế trị quần chúng vào NHNN; xây dựng, triển khai, ứng dụng tiêu chuẩn kỹ thuật cho hạ tầng CNTT hệ thống thông tin nghiệp vụ ngành ngân hàng theo định hướng phát triển Chính phủ điện tử; đẩy mạnh công tác giải ngân nguồn vốn sử dụng vốn vay từ chương trình, dự án nước 88 KẾT LUẬN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam quan trực thuộc Chính Phủ có nhiệm vụ quản lý, điều tiết hoạt động tiền tệ - tín dụng quốc gia Cùng với việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trở thành định chế quan trọng định hướng cho hoạt động tiền tệ - tín dụng nhằm điều chỉnh hoạt động kinh tế tầm vĩ mơ Đề tài: “Điều hành sách tiền tệ giai đoạn 2011-2017: Bài học hàm ý sách” hoàn thiện mục tiêu nghiên cứu bao gồm: (i) Tìm hiểu cơng tác điều hành CSTT NHTW thơng qua phân tích mục tiêu, hệ thống cơng cụ CSTT cách thức thực công cụ làm rõ cơng tác tổ chức, thực thi điều hành CSTT NHTW (ii) Đề xuất giải pháp khuyến nghị nhằm hoàn thiện nâng cao hiệu cơng tác điều hành sách tiền tệ NHNN giai đoạn đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 2030 Để thực mục tiêu nghiên cứu này, đề tài trình bày nội dung nghiên cứu: Thứ nhất, nghiên cứu sở lý luận kinh nghiệm quốc tế điều hành CSTT Thứ hai, phân tích đánh giá thực trạng công tác điều hành CSTT giai đoạn 2011-2017, làm rõ kết đạt được, hạn chế nguyên nhân Đúc rút học kinh nghiệm qua thực tiễn điều hành CSTT giai đoạn 2011-2017 Thứ ba, đề xuất giải pháp, kiến nghị nhằm hoàn thiện nâng cao hiệu điều hành CSTT giai đoạn đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2030 Đề tài tập trung vào đánh giá kết điều hành CSTT NHNN thơng qua đánh giá việc hồn thiện CSTT công tác điều hành CSTT mục tiêu cuối CSTT lạm phát tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2011-2017 đề xuất quan điểm, mục tiêu, giải pháp kiến nghị cho giai đoạn 2018 - 2020, tầm nhìn đến năm 2030 Trong nội dung nghiên cứu thứ nhất, nghiên cứu tổng quan vấn đề 89 Trung Quốc, Thái Lan Mỹ đuợc trình bày giai đoạn sau khủng hoảng tài cho thấy thời gian gần NHTW quốc gia giới sử dụng nhiều tới công cụ CSTT phi truyền thống CSTT truyền thống tỏ thiếu hiệu điều kiện lãi suất mức tiệm cận 0% Trên sở kinh nghiệm quốc tế việc điều hành CSTT sau khủng hoảng tài chính, số học đuợc tổng kết nhu sau: Thứ nhất, sử dụng công cụ CSTT phi truyền thống điều kiện công cụ CSTT truyền thống hết du địa Thứ hai, thứ tự thực thi CSTT đặc thù bối cảnh khủng hoảng Thứ ba, lựa chọn điều CSTT theo sách lạm phát mục tiêu Thứ tư, phối hợp CSTT với sách tài khóa sách an tồn vĩ mơ Thứ năm, cân nhắc lựa chọn đối tuợng tác động CSTT Thứ sáu, tăng cuờng phối hợp NHTW nuớc, đặc biệt bối cảnh khủng hoảng tài Thứ bảy, huớng tới mơ hình NHTW độc lập, minh bạch cơng bố thơng tin Ở nội dung nghiên cứu thứ hai, thực trạng công tác điều hành CSTT NHNN Việt Nam thời gian qua đuợc trình bày cách hệ thống, bám sát từ bối cảnh kinh tế vĩ mô đến trạng hệ thống tài nuớc Đặc biệt nghiên cứu trình bày tìm hiểu mơ hình tổ chức, chức đơn vị thực điều hành CSTT NHNN phối hợp đơn vị việc điều hành sách tiền tệ Một điều quan trọng rút quan nghiên cứu quyền lực điều hành thực thi CSTT thuộc NHNN Việt Nam nhung quan trực thuộc Chính phủ nên định CSTT NHNN chịu chi phối Chính phủ Do đó, NHNN Việt Nam chua có độc lập việc điều hành CSTT Điều gây khó khăn cơng tác thực thi CSTT mục tiêu bị mâu thuẫn với Bên cạnh đó, nghiên cứu cịn đề cập đến góc nhìn điều hành CSTT buớc đầu NHNN nhu NHTW giới thay đổi nhận thức vai trò hoạt động truyền thơng nhu cơng cụ sách góp phần thực thi hiệu sách tiền tệ, ổn định 90 hiệu hồn thiện cơng tác điều hành CSTT NHNN Việt Nam giai đoạn từ năm 2017 - 2020 tầm nhìn tới năm 2030 đuợc trình bày Theo đó, đề tài đua giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu điều hành CSTT Việt Nam Những giải pháp nhằm hồn thiện nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nuớc (i)Hoàn thiện khung khổ sách tiền tệ phù hợp với bối cảnh yêu cầu mới; (ii)Tiếp tục nâng cao hiệu điều hành cơng cụ sách tiền tệ; (iii)Tăng cuờng cơng tác dự báo, hồn thiện chế phối hợp vụ, cục tham muu, điều hành sách tiền tệ; (iv)Chú trọng đến cơng tác truyền thơng sách, hỗ trợ điều hành CSTT; (v)Nâng cao chất luợng nguồn nhân lực tham muu điều hành sách tiền tệ Nghiên cứu đua kiến nghị nhằm hoàn thiện nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nuớc: (i) tiếp tục cải thiện quy mô quỹ dự trữ ngoại hối để tăng khả điều tiết tỷ giá; (ii) cần kiên định nguyên lý chung chế điều hành lãi suất, tức NHNN công bố loại lãi suất chủ đạo từ tác động vào thị truờng tiền tệ; (iii)bên cạnh việc áp dụng chế kiểm soát lãi suất trực tiếp, buớc tạo dựng điều kiện cần thiết để tự hóa lãi suất để đảm bảo vận hành thị truờng tuân theo quy luật cung cầu, phân bổ nguồn vốn hợp lý; (iv) tăng cuờng ủng hộ lòng tin thể chế trị quần chúng vào NHNN; (v) xây dựng, triển khai, ứng dụng tiêu chuẩn kỹ thuật cho hạ tầng CNTT hệ thống thông tin nghiệp vụ ngành ngân hàng theo định huớng phát triển Chính phủ điện tử (vi)đẩy mạnh cơng tác giải ngân nguồn vốn sử dụng vốn vay từ chuơng trình, dự án WB/ADB; tăng cuờng khai thác hỗ trợ tổ chức tài quốc tế, đối tác song phuơng đa phuơng cho ngành ngân hàng Những kiến nghị mà luận văn đề xuất Chuơng III, thiết nghĩ Ngân hàng Nhà nuớc nhu nhà quản lý nói chung nghiên cứu, xem xét để điều chỉnh CSTT nhằm đạt đuợc mục tiêu kinh tế - xã hội giai đoạn xây dựng phát triển đất nuớc Tuy nhiên, vấn đề Điều hành CSTT vấn đề phức tạp nhạy cảm, thời gian nghiên cứu khơng nhiều nên luận văn cịn số hạn chế định nhu vấn 91 đề thực thi CSTT NHNN chưa nghiên cứu sâu, số liệu cập nhật hạn chế; cách tiếp cận chưa tồn diện, cách điều hành gắn với mơ hình tổ chức thể chế NHNN đề cập tới chưa phân tích kỹ Vì vậy, tác giả mong muốn nhận đóng góp ý kiến nhà khoa học, chuyên gia tất độc 92 TÀI LIỆU THAM KHẢO I Tài liệu tiếng Việt Chu Khánh Lân, 2014, Nhìn lại sách tín dụng NHNN từ năm 2011 tới số khuyến nghị sách, Kỷ yếu hội thảo khoa học NHNN Hà Thị Sáu, 2013, Xử lý nợ xấu trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Việt Nam,Tạp chí Khoa học đào tạo ngân hàng, tháng 4/2013 Hà Thị Sáu, 2014, Điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở góp phần kiểm soát lạm phát phát triển ổn định kinh tế Việt Nam, Kỷ yếu Hội thảo khoa học, Khoa Ngân hàng, tháng 4/2014 Hà Thị Sáu cộng sự, 2015, Truyền dẫn Chính sách tiền tệ qua kênh chấp nhập rủi ro: Kinh nghiệm quốc tế học cho Việt Nam, Đề tài khoa học cấp ngành 2013 Hoàng Xuân Quế (01/2006), “Giải pháp tiền tệ hoạt động ngân hàng thời gian tới Việt Nam”, Tạp chí kinh tế phát triển (số 103), trang 14 - 16 Hoàng Xn Quế (2004), Bàn cơng cụ sách tiền tệ Việt Nam nay, NXB Thống kê, Hà Nội Huỳnh Công Danh, 2016, Tác động sách tiền tệ phi truyền thống nước phát triển lên nước phát triển gợi ý cho Việt Nam, Tạp chí khoa học Đại học Thủ Dầu Một, số (26) - 2016 Lê Hồng Nga (2003), “Chính sách tiền tệ Việt Nam: Thực trạng giải pháp”, Kỷ yếu hội thảo khoa học quốc gia: Thương mại Việt Nam tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, Bộ Thương mại trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội Lê Thị Tuấn Nghĩa Chu Khánh Lân, 2012, Giải pháp tái cấu hệ thống TCTD Việt Nam, Tạp chí Kinh tế dự báo, Số tháng 10/2012 10 Lê Thị Tuấn Nghĩa Chu Khánh Lân, 2013, Khung CSTT Việt Nam năm 2012 gợi ý sách, Tạp chí Khoa học đào tạo ngân 93 94 nhà13 nước Nguyễn Việt Nam Thị giai Kimđoạn Thanh 2011-2015, (2008), Nhà Hồnxuất thiện bảncơ đạichế họctruyền Kinh tếtảiquốc dân.sách II Tài tiền liệu tệ tiếng củaAnh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế Bank quốc of Thailand, 2009, Thailand’s Economic and Monetary Conditions tế, in Luận 2008 án tiến sĩ kinh tế Học viện Ngân hàng, Hà Nội 14 Bank Nguyễnof Thị Thailand, Nhung 2013, (4/2011), Monetary “Dự trữpolicy bắt buộc in the - Từ post-crisis lý thuyếtworld: đến thực the perspective tiễn”, Tạp chí from Ngân Thailand, hàng (số BIS 5/2011) Papers số 57 (315-318) 15 Disyatat, Nguyễn Thị P., Thu Vongsinsirikul, Hằng (2009), 2003, Chính Journal sách tiền of Asian tệ với Economics, toán kiểm Volsoát 14 (2003) lạm phát tr 390 Việt Nam giai đoạn nay, Luận văn thạc sĩ kinh tế Học viện Eric NgânGirardin, Sandrine Lunven and Guonan Ma, 5/2017, China’s evolving monetary hàng, Hà Nội policy rule: from inflationaccommodating to antiinflation policy, 16 BIS Nguyễn Thị Vân Anh, 2016, Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ Working số Papers nước,No Tạp 641 chí tài kì I tháng 12/2017 (66-68) 17 Nguyễn http://www.oecd.org/officialdocuments/publicdisplaydocumentpdf/? Thị Kim Thanh, 2008 Hồn thiện chế truyền tải cote=EC sách O/WKP(2013)73&docLanguage=En tiền tệ NHNN Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Luận IMF, án 2015, How to Improve the Effectiveness of Monetary Policy inTiến the West sĩ Kinh tế African Economic and Monetary Union, 18 https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2015/wp1599.pdf Phạm Thị Hoàng Anh (2010), “Nhận định điều hành sách tỷ giá OECD, Ngân 2013, hàngThe NhàEffectiveness nuớc Việt Nam of Monetary nămPolicy 2010”,since Học the việnOnset Ngân of hàng, the Financial Hà Nội Crisis, http://www.oecd-ilibrary org/economics/the-effectiveness19 ofPhạm Xuân Hòe cộng sự, 2015, Những học kinh nghiệm điều monetary-policy-since-the-onset-of-thefinancial-crisis_5k41zq9brrbr-en hành sách tiền tệ giai đoạn 2011 - 2015 định hướng điều hành cho Shapiro, M 2007, "Monetary Policy When Potential Output Is Uncertain: Understanding năm tiếp theo, Viện the chiến Growth lượcGamble Ngân hàng, of the Ngân 1990s." hàng Nhà Journal nuớc.of Monetary 20 Economics, Tô Kim Ngọc - Lê Thị Tuấn Nghĩa, 2008, Điều hành sách tiền tệ 54(4): Việt Nam 1132-1162 21 Spencer Tô Kim Krane, Ngọc và14/02/2013, cộng sự, 2012, The Fed Giáo and trìnhMonetary Tiền tệ - Policy Ngân hàng, 2007-2013 Nhà [online]https://www.chicagofed.org/~/media/others/people/researchxuất Dân trí 22 resources/krane-spencer/fed-monetary-policy-pdf.pdf Tơ Ngọc Hung, 2011, Hệ thống giám sát tài quốc gia - Mã số ubp/frontdoor/deliver/index/docId/6631/file/EFC_Tao_Chen_27_41.pdf KX01.19/06-10, Đề tài cấp Nhà nuớc 23 Tô Ngọc Hung, 2012, Thực trạng giải pháp phát triển bền vững hệ thống NHTM Việt Nam, Tạp chí Khoa học đào tạo ngân hàng, Số tháng 11/2012 24 Tô Ngọc Hung, 2013, Xử lý nợ xấu trình tái cấu trúc ... BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ QUỲNH MAI ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN 201 1- 2017 - BÀI HỌC VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - NĂM 2017 ⅛μ ... DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ QUỲNH MAI ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN 201 1- 2017 - BÀI HỌC VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH Chuyên ngành: Tài Chính - Ngân Hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN... hưởng đến điều hành sách tiền tệ 17 1.3 KINH NGHIỆM MỘT SỐ NƯỚC VỀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM 20 1.3.1 Kinh nghiệm quốc tế số nước điều hành sách tiền tệ sau