Quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân tại công ty cổ phần chứng khoán rồng việt thực trạng và giải pháp,khoá luận tốt nghiệp

0 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT – THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Giáo viên hướng dẫn : TS NGUYỄN THỊ LÂM ANH Họ tên sinh viên : TRẦN TUẤN ANH Lớp : K17 – TCH Khóa : 2014 - 2018 Khoa : TÀI CHÍNH Hà Nội, tháng 05/2018 i MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN 1.1 Khái niệm danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Tầm quan trọng hoạt động quản lý danh mục đầu tư 1.2 Lý thuyết danh mục đầu tư 1.2.1 Lý thuyết lựa chọn tài sản đầu tư 1.2.2 Lý thuyết mối quan hệ mức sinh lời rủi ro danh mục đầu tư 1.2.3 Lý thuyết đa dạng hoá danh mục đầu tư 1.2.4 Lý thuyết lựa chọn danh mục đầu tư theo mơ hình Markowitz 10 1.3 Các chiến lược quản lý danh mục đầu tư 11 1.3.1 Chiến lược đầu tư chủ động chiến lược đầu tư thụ động 11 1.3.2 Chiến lược đầu tư giá trị chiến lược đầu tư tăng trưởng 14 1.4 Quy trình quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân 17 1.4.1 Xác định mục tiêu đầu tư 17 1.4.2 Lựa chọn chứng khoán đầu tư 17 1.4.3 Xây dựng danh mục đầu tư 17 1.4.4 Quản lý danh mục đầu tư 18 1.5 Quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Cơng ty chứng khốn 19 1.5.1 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Cơng ty chứng khốn 19 1.5.2 Vai trò hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Cơng ty chứng khốn 20 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VIỆC QUẢN LÝ DOANH MỤC ĐẦU TƯ KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT 22 2.1 Tổng quan Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt 22 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 22 2.1.2/ Cơ cấu tổ chức 26 2.1.3/ Các nghiệp vụ Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt 27 ii 2.1.4 Đánh giá sơ lược hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt 30 2.2 Thực trạng quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt 32 2.2.1 Sơ lược quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 32 2.2.2 Quy trình xây dựng quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt 36 2.3 Hiệu quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 54 2.3.1 Đánh giá tổng quan hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân 54 2.3.2 Về hiệu danh mục đầu tư khách hàng 55 2.3.3 Những mặt tồn nguyên nhân 56 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HIỆU QUẢ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN RỒNG VIỆT 61 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 61 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 61 3.1.2 Định hướng phát triển Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt 63 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt 65 3.2.1 Mở rộng mạng lưới khách hàng 65 3.2.3 Giải pháp vấn đề công nghệ 67 3.2.4 Giải pháp hồn thiện quy trình quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân 68 3.2.5 Giải pháp hoàn thiện phương pháp xác định mức ngại rủi ro nhà đầu tư cá nhân 71 3.2.6 Hồn thiện cơng tác quản trị máy hoạt động 71 3.2.7 Giải pháp quản trị rủi ro danh mục đầu tư khách hàng 73 3.3 Một số kiến nghị 74 3.3.1 Kiến nghị với phủ 74 3.3.2 Kiến nghị với nhà đầu tư 78 KẾT LUẬN 79 iii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Ma trận hiệp phương sai Bảng Quá trình phát triển Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt 23 Bảng Biểu phí giao dịch Cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 32 Bảng Các tiện ích cho nhà đầu tư Cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 34 Bảng Đặc điểm nhóm khách hàng Cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 35 Bảng Danh mục đầu tư gợi ý 44 Bảng Danh mục E – Bigcap 20 45 Bảng Danh mục E – 50 46 Bảng Danh mục E – 85 46 Bảng 10 Danh mục Canslim 47 Bảng 11 Danh mục đầu tư theo chiến lược đầu tư chủ động 51 Bảng 12 Kết đầu tư theo chiến lược đầu tư chủ động 52 iv DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ Rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống Biểu đồ Đường cong hiệu 11 Biểu đồ Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 24 Biểu đồ Doanh thu cơng ty cổ phần Chứng khốn Rồng Việt 28 Biểu đồ Lợi nhuận trước thuế công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt 29 Biểu đồ Vốn chủ sở hữu công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 30 Biểu đồ Cơ cấu nhân cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt 31 Biểu đồ Số lượng tài khoản công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 31 Biểu đồ Quy trình phân tích Top down 37 LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán yếu tố kinh tế thị trường đại Mọi biến động kinh tế, trị, xã hội tác động thị trường chứng khốn nhìn vào số giá chứng khốn người ta thấy rõ mức ảnh hưởng tác động Ở Việt Nam nay, thị trường chứng khốn thị trường sơi động, tin tức chứng khốn ln đưa lên hàng đầu phương tiện truyền thông đầu tư chứng khoán trở thành hoạt động phát triển mạnh mẽ nhiều người quan tâm Những nhà đầu tư chứng khoán đem tiền tham gia vào hoạt động kinh doanh công ty hy vọng sau thời gian nhận giá trị cao Nhưng liệu việc kinh doanh có đạt mục đích mong muốn không mà công ty bạn mua chứng khoán làm ăn thua lỗ, phá sản giá cổ phiếu giảm đáng kể Đầu tư chứng khoán kiếm lời hoạt động hấp dẫn thu hút nhà đầu tư, đầu tư chứng khoán để đạt lợi nhuận mục tiêu với mức rủi ro thấp nhất? Mảng hoạt động quản lý danh mục đầu tư hoạt động thiếu để giải đáp vấn đề Tuy nhiên hoạt động chưa thực Chính phủ, quản quản lý, cơng ty chứng khốn quan tâm mức nhà đầu tư chưa nhận lợi ích hoạt động Bên cạnh đó, q trình tiếp xúc thực tế Cơng ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt em nhận thấy Cơng ty cổ phần Chứng khốn Rồng Việt cơng ty chứng khốn khác gặp số khó khăn việc phát triển hoạt động Từ lý em định chọn đề tài: “Quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt – Thực trạng giải pháp” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu đề tài Với mục đích tìm hiểu hoạt động quản lý danh mục đầu tư việc ứng dụng hoạt động rộng rãi thị trường chứng khoán Việt Nam Trước tiên, đề tài nghiên cứu nội dung lý thuyết quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Đồng thời quan sát tìm hiểu thực trạng mảng hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân nghiệp vụ môi giới Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt Để từ có giải pháp nhằm nâng cao chất lượng hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân nói riêng cơng ty chứng khốn nói chung Phạm vi nghiên cứu Hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân công ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt thơng qua việc tìm hiểu phương pháp xây dựng, quản lý danh mục đánh giá hiệu hoạt động Về liệu: Giá cổ phiếu, số chứng khoán từ 02/01/2018 đến 08/05/2018 Phương pháp nghiên cứu Đề tài nghiên cứu theo phương pháp thu thập số liệu lịch sử công bố phương tiện thông tin đại chúng, số liệu từ quan chuyên môn, báo cáo chuyên môn, kết hợp với phương pháp thống kê, so sánh phân tích dùng đồ thị minh họa CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN 1.1 Khái niệm danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư 1.1.1 Khái niệm Danh mục đầu tư tập hợp hay số loại tài sản đầu tư khác nắm giữ cá nhân tổ chức Danh mục đầu tư bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, bất động sản, tài sản tương đương tiền tài sản khác Danh mục đầu tư chứng khoán khoản đầu tư cá nhân tổ chức vào việc nắm giữ nhiều loại chứng khoán khác cổ phiếu, trái phiếu, chứng quyền,… Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán (gọi tắt quản lý danh mục đầu tư) việc xây dựng danh mục loại chứng khoán, tài sản đầu tư đáp ứng tốt chủ đầu tư sau thực điều chỉnh danh mục nhằm tái tối ưu hóa danh mục để đạt mục tiêu đầu tư đề Yếu tố quan trọng mà chủ đầu tư quan tâm mức độ rủi ro mà họ chấp nhận, sở để công ty thực quản lý danh mục đầu tư/quản lý quỹ xác định danh mục đầu tư cho lợi tức thu tối ưu với rủi ro không vượt mức chấp nhận định trước Bản chất nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán định lượng mối quan hệ rủi ro lợi suất kỳ vọng thu từ danh mục Quản lý danh mục đầu tư nghiệp vụ quan trọng kinh doanh chứng khoán, công cụ hữu hiệu để hạn chế rủi ro tối đa hóa lợi nhuận Vấn đề đặt làm để quản lư danh mục đầu tư cách tối ưu nhất? Một danh mục đầu tư bao gồm tất chứng khốn giao dịch thị trườngnh cổ phiếu, trái phiếu hay giấy tờ sở hữu bất động sản… Và việc phân bổ tài sản việc lùa chọn tỷ lệ đầu tư danh mục phân bổ cho loại tài sản nhằm đạt mức lợi nhuận dài hạn cao với mức độ rủi ro thấp Tuy nhiên, q trình đầu tư, người quản lư thay đổi tỷ lệ đă định nhằm tận dụng hội xuất thời điểm nhằm đạt mức lợi tức cao Đồng thời, loại tài sản, người quản lư lùa chọn có lợi tức mong đợi lớn mức trung bình tài sản Tóm lại, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khốn q trình quản lý tài sản định chế tài cá nhân đầu tư bao gồm từ việc định giá, phân tích chứng khốn, lựa chọn tài sản đầu tư, phân bổ vốn đầu tư, lập danh mục tối ưu đánh giá kết đầu tư 1.1.2 Tầm quan trọng hoạt động quản lý danh mục đầu tư Thứ nhất: đa dạng hóa danh mục đầu tư nhu cầu người đầu tư, có trường hợp giá chứng khoán định giá chứng khoán chứa đựng rủi ro rủi ro san sẻ thơng qua việc đa dạng hóa danh mục đầu tư Thứ hai, giới, việc lựa chọn danh mục đầu tư phải tính đến ảnh hưởng thuế Nhà đầu tư phải chịu mức thuế cao thường không muốn danh mục có chứng khốn giống danh mục người chịu thuế thấp Thứ ba, quản lý danh mục đầu tư cần thiết liên quan đến lứa tuổi khách hàng đầu tư Các nhà đầu tư lứa tuổi khác có nhu cầu riêng sách lựa chọn danh mục đầu tư liên quan đến rủi ro.Thơng thường người già ưu thích đầu tư vào chứng khốn có độ an tồn cao trái phiếu Chính phủ, cịn giới trẻ lại thích đầu tư vào chứng khốn có độ rủi ro cao kèm theo mức lợi tức kỳ vọng cao 1.2 Lý thuyết danh mục đầu tư 1.2.1 Lý thuyết lựa chọn tài sản đầu tư Các nhà đầu tư sử dụng phương pháp khác để lựa chọn chứng khốn đầu tư: phân tích bản, phân tích kỹ thuật, sử dụng lý thuyết hay mơ hình tài phân tích lựa chọn cổ phiếu đầu tư Với lý thuyết tài đại, q trình phân tích lựa chọn chứng khoán, nhà quản lý danh mục thường quan tâm đến thu nhập rủi ro mà chứng khoán mang lại, mối tương quan hai nhân tố 1.2.2 Lý thuyết mối quan hệ mức sinh lời rủi ro danh mục đầu tư - Mức sinh lời danh mục đầu tư Tỷ suất sinh lời danh mục đầu tư chứng khốn bình qn gia quyền tỷ suất sinh lời thu từ chứng khoán danh mục đầu tư Tỷ suất sinh lời kỳ vọng danh mục đầu tư gồm chứng khoán bình quân gia quyền (theo tỷ trọng vốn đầu tư vào loại chứng khoán) tỷ suất sinh lời kỳ vọng loại chúng khoán danh mục đầu tư Cơng thức tính sau: E (ri)= ∑𝒏𝒊=𝟏 𝒘iE(ri) Trong đó: E(rp): Tỷ suất sinh lời kỳ vọng danh mục đầu tư wi: Tỷ trọng vốn đầu tư vào chứng khoán i danh mục đầu tư E(ri): Tỷ suất sinh lời kỳ vọng chứng khoán i danh mục đầu tư - Rủi ro danh mục đầu tư Rủi ro danh mục đầu tư khả biến động mức sinh lời điều kiện kinh tế khác so với tỉ lệ sinh lời kỳ vọng Sự khác biệt lớn, mức rủi ro cao ngược lại Rủi ro danh mục đầu tư thường đo bằng: phương sai độ lệch chuẩn danh mục Phương sai tỷ suất sinh lời danh mục đầu tư tính cơng thức sau: 𝝏𝟐𝒑 = ∑𝒏𝒊=𝟏 𝒘𝟐𝒊 𝝏𝟐𝒊 + ∑𝒏𝒊=𝟏 ∑𝒏𝒌=𝟏 𝒘𝒊 𝒘𝒌 𝒄𝒐𝒗(𝒓𝒊 , 𝒓𝒌 ) với i ≠ k Trong đó: 𝜕 : Phương sai tỷ suất sinh lời danh mục đầu tư wi: Tỷ trọng đầu tư vào chứng khoán i wk: Tỷ trọng đầu tư vào chứng khoán k 𝑐𝑜𝑣(𝑟𝑖 , 𝑟𝑘 ): Hiệp phương sai tỷ suất sinh lời chứng khoán i chứng khoán k Độ lệch chuẩn danh mục đầu tư tính công thức sau: 𝝏 = √𝝏𝟐 67 Để nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt định hướng trọng từ công tác tuyển dụng nhân Đây khâu định việc lựa chọn ứng viên thích hợp Bên cạnh trình độ học vấn, cơng ty tuyển chọn người có kinh nghiệm cơng tác, tốt lĩnh vực tài chính, ngân hàng người làm việc cho công ty quản lý quỹ, giữ vị trí chủ chốt hoạt động quản lý danh mục đầu tư Cùng với công tác tuyển chọn, chế độ đào tạo đặc biệt trọng Thực tế cho thấy, người giỏi lý thuyết chưa làm việc hiệu Vấn đề quan trọng cần phải ứng dụng kiến thức vào cơng việc Chính vậy, công tác đào tạo cán trọng vào khâu thực hành Cách tốt vừa học vừa thực hành Cơng ty chứng khốn Rồng Việt dự định mời số chuyên gia tư vấn đầu tư nước ngoài, số nhà quản lý quỹ đào tạo cho cán liên hệ với cơng ty nước ngồi để cử cán sang học tập Một thực tế Việt Nam thời gian qua cơng ty nước ngồi thu hút nhiều người giỏi, có lực trình độ mức lương trả cao chế độ đãi ngộ hấp dẫn, tiếp đến doanh nghiệp nhà nước tính ổn định cơng việc, hội học hành sau đến cơng ty thuộc khu vực ngồi quốc doanh Một số người sau làm việc công ty nước thời gian để lấy kinh nghiệm tìm cách chuyển sang khu vực nước ngồi khu vực nhà nước Vì vậy, vấn đề giữ người công ty mối quan tâm lớn Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt xây dựng chế độ đãi ngộ, thưởng phạt hợp lý để giữ nhân viên giỏi Bên cạnh đó, trọng đến yếu tố môi trường làm việc, xây dựng văn hóa doanh nghiệp để tạo tâm lý hứng khởi, an tâm gắn bó với cơng việc nhân viên 3.2.3 Giải pháp vấn đề cơng nghệ Đối với cơng ty chứng khốn, cơng nghệ thông tin công cụ quan trọng quản lý kinh doanh hiệu quả, đảm bảo giao dịch hiệu diễn nhanh chóng, xác, đáp ứng yêu cầu khách hàng Hệ thống công ty phải đảm bảo kết nối 68 đồng với hệ thống sở giao dịch để triển khai giao dịch nhanh chóng, xác, nâng cao khả cạnh tranh cho cơng ty đồng thời đem lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư Đầu tư nâng cấp trang thiết bị hoạt động kinh doanh cho cán công nhân viên công ty, đảm bảo cho người có đủ điều kiện làm việc theo tác phong chuyên nghiệp Tiêu chuẩn hóa hệ thống thông tin khách hàng bao gồm nguồn liệu khác nhau, hình thành ngân hàng liệu phục vụ cho nhiều mục đích sử dụng khai thác khác Có chương trình dự phịng, kế hoạch sẵn sàng ứng phó với tình trạng bị xâm phạm bất hợp pháp, bị liên lạc giao dịch trường hợp khẩn cấp Để thực điều này, cơng ty nên có lộ trình đầu tư đồng từ hạ tầng phần cứng, phần mềm ứng dụng, hệ thống kết nối mạng hệ thống tự bảo mật để đảm bảo kết hệ thống công nghệ thông tin công ty hồn thành tương thích kết nối đồng với hệ thống Sở giao dịch Công ty nên lựa chọn đối tác công nghệ thơng tin có đủ kinh nghiệm thực tiễn khả tài để cung cấp giải pháp mang tính đại phù hợp với khả đầu tư Cơng nghệ có tốt cơng ty thu hút thêm nhiều khách hàng 3.2.4 Giải pháp hồn thiện quy trình quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Việc tuân thủ quy trình quản lý danh mục đầu tư cách thống đảm bảo cho nghiệp vụ thực cách luật, khoa học, minh bạch mang lại hiệu cao Có thể xây dựng bước quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân sau: Bước 1: Tư vấn đầu tư, thu thập thông tin lập hồ sơ khách hàng Trước tiên, nhà đầu tư cần tư vấn cung cấp thông tin tổng quan thị trường chứng khốn Việt Nam, cơng cụ đầu tư chứng khốn, loại hình thức đầu 69 tư, xu hướng phát triển thị trường chứng khoán Điều giúp cho nhà đầu tư có kiến thức, thơng tin, tạo tiền đề cho định ủy thác đầu tư sau Sau đó, cơng ty chứng khốn phải tiếp xúc làm việc với nhà đâu tư để tìm hiểu khách hàng ai, nhu cầu họ, tình trạng tài chính, kế hoạch tương lai, mục tiêu giới hạn đầu tư, thời gian đầu tư mức độ rủi ro mà họ chấp nhận Đây sở quan trọng để xây dựng mục tiêu, chiến lược đầu tư xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với khách hàng Dựa sở thông tin có cơng ty phân tích phân loại khách hàng thành nhóm khác vào lợi nhuận kỳ vọng mức ngại rủi ro họ Bước 2: Cùng khách hàng xây dựng tiêu chí cho danh mục đầu tư Dựa sở thơng tin có bước 1, chuyên viên môi giới công ty chứng khoán cần làm việc với nhà đầu tư để xây dựng tiêu chí danh mục đầu tư Các tiêu chí danh mục đầu tư bao gồm: - Mục tiêu đầu tư - Chính sách phân bổ tài sản - Hạn chế đầu tư - Chiến lược đầu tư Nếu có hợp đồng cơng ty chứng khốn khách hàng yếu tố phần tách rời Trên sở đó, cơng ty chứng khốn xây dựng danh mục đầu tư phù hợp nhằm tối đa hóa lợi ích khách hàng Cơng ty phải đảm bảo khách hàng hiểu rõ đồng ý với điều Trong trình đầu tư, cơng ty chứng khốn phải tn thủ theo mục tiêu đầu tư, sách phân bổ tài sản, hạn chế đầu tư, chiến lược đầu tư,… ghi hợp đồng Việc thay đổi yếu tố coi việc điều chỉnh nội dung hợp đồng quản lý danh mục đầu tư, thay đổi phải có đồng ý văn khách hàng Bước 3: Ký hợp đồng ủy quyền quản lý danh mục đầu tư, tiến hành thủ tục chuyển tiền vào tài khoản mở ngân hàng lưu ký 70 Hợp đồng ủy quyền quản lý danh mục đầu tư xây dựng dựa kết hai bước Hợp đồng cần bao gồm nội dung sau: mục tiêu đầu tư, sách phân bổ tài sản, chiến lược đầu tư, quyền lợi nghĩa vụ bên, loại phí, phương pháp định giá tài sản ròng,… Sau ký kết hợp đồng, cơng ty chứng khốn mở tài khoản lưu ký đứng tên cơng ty chứng khốn trung tâm lưu ký chứng khoán thay mặt cho nhà đầu tư ủy thác Tài sản nhà đầu tư ủy thác phải quản lý tài khoản tách biệt theo quy định hợp đồng quản lý danh mục đầu tư nhà đầu tư chấp thuận Hợp đồng lưu ký cơng ty chứng khốn ngân hàng lưu ký lập cho nhà đầu tư ủy thác Khách hàng chuyển tiền vào tài khoản mở ngân hàng lưu ký để sẵn sàng cho việc giải ngân đầu tư Bước 4: Xây dựng danh mục đầu tư Sau hoàn tất bước trên, phận phân tích đầu tư nghiên cứu phương án đầu tư, kết hợp với xu thị trường nhằm xây dựng cấu danh mục đầu tư tối ưu Việc xây dựng danh mục đầu tư phải tuân thủ theo sách đầu tư hạn chế đầu tư ghi hợp đồng ủy thác Các bước thực cụ thể bao gồm: - Tìm kiếm đánh gía chung hội đầu tư thị trường - Phân tích đánh giá dự án đầu tư cụ thể - Xem xét lựa chọn tài sản vào danh mục đầu tư - Xây dựng danh mục đầu tư tối ưu Bước 5: Thực quản lý danh mục đầu tư Sau hoàn tất việc xây dựng danh mục đầu tư, kết chuyển cho phận quản lý danh mục đầu tư thực quản lý Các công việc bao gồm: - Lựa chọn thời điểm thực giao dịch mua bán tài sản danh mục đầu tư - Theo dõi giám sát khoản đầu tư - Thiết lập hệ thống kiểm soát cảnh báo cho danh mục 71 - Thực việc thoái vốn điều chỉnh danh mục đầu tư - Cung cấp báo cáo chi tiết hoạt động đầu tư định kỳ hàng quý theo yêu cầu nhà đầu tư Bước 6: Kết thúc hợp đồng quản lý danh mục đầu tư Sau thời gian định trước hết hạn hợp đồng, hai bên bắt đầu thảo luận việc có gia hạn hợp đồng không Nếu khách hàng lựa chọn tiếp tục hợp đồng, hợp đồng quản lý danh mục đầu tư tiếp tục trì Nếu khách hàng ủy thác lựa chọn hình thức tất tốn hợp đồng cơng ty bán hết chứng khốn kết thúc hợp đồng chuyển tiền lại cho nhà đầu tư sau khấu trừ chi phí thuế (nếu có) Sau tất tốn hợp đồng, cơng ty cần tiếp tục giữ liên lạc với khách hàng để trì mạng lưới khách hàng tiềm 3.2.5 Giải pháp hoàn thiện phương pháp xác định mức ngại rủi ro nhà đầu tư cá nhân Đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro khách hàng cơng việc khó Ngồi việc phụ thuộc vào yếu tố độ tuổi, thu nhập, tài sản, kinh nghiệm hiểu biết lĩnh vực đầu tư,… cịn phụ thuộc vào tố chất tâm lý cá nhân khách hàng Đây yếu tố trừu tượng khó xác định Để giải vấn đề này, dung phương pháp trắc nghiệm tâm lý Các cơng ty chứng khốn cần xây dựng bảng thăm dị thơng tin khách hàng mức độ chấp nhận rủi ro khách hàng Dựa vào thông tin thu thập xử lý để xác định mức độ chấp nhận rủi ro nhà đầu tư phân thành nhóm ngại rủi ro, thích rủi ro, trung hịa với rủi ro Từ đó, cơng ty chứng khốn kết hợp yếu tố để thiết kế sản phẩm danh mục đầu tư với đặc tính khác 3.2.6 Hồn thiện công tác quản trị máy hoạt động Bên cạnh việc tăng cường lực cho đội ngũ cán lực tài chính, cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt tập trung hồn thiện khâu tổ chức máy nhằm nâng cao hiệu hoạt động toàn hệ thống cá nhân Điều đặc biệt quan trọng đói với cơng ty hoạt động lĩnh vực tài Có thể 72 nói, nhân viên cơng ty mắt xích cấu tổ chức cơng ty mối liên hệ mắt xích thành dây chuyền hoạt động Cơng ty chứng khốn thực giải pháp sau: Phát triển đồng hoạt động công ty, hoạt động công ty vững mạnh tạo nhiều dịch vụ tốt cho khách hàng họ ngày đặt niềm tin nơi công ty coi Cơng ty nơi mà họ sử dụng dịch vụ Khi hoạt động marketing phát triển, hình ảnh Cơng ty quảng bá tới đông đảo khách hàng với dịch vụ tốt mà trước hết đến phòng giao dịch để thực giao dịch Như vậy, gián tiếp hoạt động marketing giúp cho lượng tài khoản mở Công ty tăng lên kết hoạt động môi giới quản lý danh mục đầu tư nâng cao Tăng cường hiệu kết hợp hoạt động phịng ban cơng ty Một cấu tổ chức có hiệu cần tinh giản gọn nhẹ phối hợp hữu phịng ban với yếu tố quan trọng định đến hiệu hoạt động cơng ty Hồn thiện quy chế hoạt động nội bộ, định nghĩa rõ ràng chức nhiệm vụ phận, vị trí cơng tác cán nhân viên Đây sở cho hành vi ứng xử nhân viên, phận công ty, đồng thời tránh chồng chéo chức nhiệm vụ phận Đánh giá xếp nhân viên vào vị trí cơng tác theo sở trường lực để phát huy tối đa hiệu mà họ đem lại cho cơng ty Đồng thời, hướng tới chế đánh giá hiệu công việc sát thực nhằm áp dụng biện pháp khen thưởng, kỷ luật nhằm khuyến khích người có tài Một vấn đề không phần quan trọng cơng tác kiểm sốt nội Việc tăng cường kiểm sốt nội giúp cho cơng ty kịp thời phát lỗi sai phạm để sửa chữa, đồng thời giúp cho hoạt động quản lý danh mục đầu tư minh bạch Sự minh bạch hoạt động công ty tạo uy tín tốt cho khách hàng Vì 73 cơng ty hpafn thiện nguyên tắc hành xử hay nguyên tắc đạo đức cho cán nhân viên để tránh mâu thuẫn lợi ích xảy 3.2.7 Giải pháp quản trị rủi ro danh mục đầu tư khách hàng Công ty cần trọng đến giải pháp quản lý kiểm soát rui ro danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Kiểm soát rủi ro bắt đầu với việc lựa chọn chiến lược phương pháp đối phó rủi ro Trong thực tế, có số chiến lược sau áp dụng - Tránh né: Các nhà quản lý chọn hướng khác, có rủi ro nhẹ chi phí rủi ro Chẳng hạn: Thương lượng với khách hàng để thay đổi mục tiêu đầu tư Thay đổi phương pháp, hình thức, cơng cụ đầu tư - Chuyển giao: Giảm thiểu rủi ro cách chia sẻ tác động Đề nghị khách hàng chấp nhận chia sẻ rủi ro Báo cáo ban lãnh đạo chấp nhận tác động chi phí đối phó rủi ro - Giảm nhẹ: Xác định lý gây rủi ro có biện pháp để giảm thiểu khả xảy rủi ro giảm thiểu tác động chi phí khắc phục rủi ro xảy - Chấp nhận: Trong trường hợp tác hại rủi ro thấp khơng đáng kể thương lượng với khách hàng chấp nhận rủi ro, chờ đợi xây dựng kế hoạch để khắc phục rủi ro Ngồi cơng ty xây dựng phát triển phận chuyên quản lý rủi ro danh mục đầu tư khách hàng cá nhân đảm nhiệm công việc từ: xác định rủi ro, lượng hóa rủi ro, đưa phương pháp đối phó rủi ro, quản lý giám sát rủi ro Việc nâng cao hoạt động quản trị rủi ro công ty đồng thời nâng cao lực cạnh canh tăng doanh thu thị phần Cơng ty cổ phần Chứng khốn Rồng Việt Muốn làm điều này, trước tiên phận quản trị rủi ro công ty cần trọng nhằm chun mơn hóa, nâng cao phát triển hoạt động 74 3.3 Một số kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với phủ 3.3.1.1 Phát triển thị trường chứng khốn chiều rộng chiều sâu Thị trường chứng khốn mơi trường cho hoạt động quản lý danh mục đầu tư Chính vậy, mức độ phát triển thị trường chứng khốn có tác động định đến khả phát triển hoạt động công ty Chúng ta phát triển hệ thống quản lý danh mục đầu tư sở thị trường chứng khốn yếu kém, khơng đồng Vấn đề quan trọng việc phát triển thị trường chứng khoán cần phải tăng cường lực chất lượng cung cầu loại chứng khoán Cung chứng khoán tức yếu tố tác động đến khả lựa chọn, đa dạng hóa danh mục đầu tư Cầu chứng khoán yếu tố tác động đến khả thành công danh mục Về mặt cung, cần thiết phải tăng cường loại chứng khoán giao dịch thị trường thứ cấp: - Đưa nhiều ưu đãi cho công ty niêm yết - Tăng cường cơng khai tài doanh nghiệp nhằm tạo điều kiện quản lý thuận lợi hóa việc phát hành niêm yết chứng khoán thị trường, tránh chênh lệch lớn nghĩa vụ công bố thông tin công ty niêm yết cơng ty khác - Khuyến khích thành lập doanh nghiệp theo hình thức cơng ty cổ phần việc hưởng ưu đãi theo luật khuyến khích đầu tư nước để tạo nguồn cung lâu dài cho thị trường chứng khoán Loại bỏ nới lỏng hạn chế đầu tư nước nhằm thuận lợi hóa việc đầu tư chứng khốn cơng ty đầu tư nước Các trung tâm, sở giao dịch chứng khoán cần đạt yêu cầu định sở vật chất, kỹ thuật đại, việc đào tạo đội ngũ chuyên viên giỏi có đủ phẩm chất lực cần khẳng định chiến lược hàng đầu 75 Hiện nay, đa số nhà đầu tư chứng khoán người có trình độ, biết nhiều lĩnh vực tài chính, chứng khốn… số cịn lại cịn xa lạ với từ “chứng khốn” Vì vậy, muốn thị trường phát triển mạnh, ngày nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường việc giới thiệu chứng khốn phương tiện thơng tin cần thiết Việc tuyên truyền quảng bá rộng rãi kiến thức chứng khoán thị trường chứng khốn cho cơng chúng điều quan trọng khơng thể xem nhẹ nhà đầu tư nên tham gia hiểu thị trường Công chúng cho thị trường chứng khoán chứa đựng nhiều rủi ro giai đoạn thị trường tốt Các thơng tin chứng khốn thị trường mà công chúng tiếp cận chủ yếu thông qua phương tiện thông tin đại chúng buổi nói chuyện chun đề cịn Vì vậy, số giải pháp sử dụng là: - Đẩy mạnh phổ cập kiến thức cho công chúng thông qua phương tiện thông tin đại chúng làm cho người dân nắm kiến thức chứng khốn - Có biện pháp tun truyền đặc biệt cho công chúng đầu tư, doanh nghiệp tham gia thị trường để huy động tối đa nguồn tiền nhàn rỗi vào sản xuất kinh doanh - Hợp tác với Sở giao dịch giới, tổ chức học viện tài quốc tế để đưa cán đào tạo ngắn hạn, dài hạn tham quan học tập kinh nghiệm thực tế nước có thị trường chứng khốn phát triển - Đa dạng hóa nội dung đào tạo giảng dạy nhằm đáp ứng nhu cầu khác công chúng Khuyến khích cán bộ, học viên, nhà đầu tư thị trường chứng khoán đề xuất chủ đề nghiên cứu chứng khoán thị trường chứng khoán theo lĩnh vực cụ thể Tóm lại, thơng qua việc phổ cập kiến thức nâng cao nhận thức cơng chúng đầu tư, bên cạnh mục đích phát triển thị trường chứng khốn góp phân quan trọng q trình thúc đẩy hoạt động mơi giới quản lý danh mục đầu tư hoạt động có hiệu 3.3.1.2 Hoàn thiện sở pháp lý 76 Phạm vi hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khoán rộng, liên quan đến nhiều đối tượng tham gia thị trường chứng khoán nhà đầu tư, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ,… Vì cần có sở pháp lý chặt chẽ để đảm bảo quyền lợi đối tượng Để tạo sở pháp lý minh bạch, rõ ràng cho hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, cần phải thực điều sau: Cần phải bổ sung quy định cụ thể quan hệ ủy thác tài sản quyền, nghĩa vụ bên, xung đột lợi ích, thủ tục giải tranh chấp phát sinh, khiếu kiện văn quy phạm pháp luật Trong luật chuyên ngành Luật kinh doanh bảo hiểm, Luật tổ chức tín dụng cần phải bổ sung thêm quy định hoạt động đầu tư chứng khốn từ nguồn vốn tự có nguồn vốn huy động Trong văn pháp luật chưa cụ thể hóa hình thức quản lý danh mục đầu tư chứng khốn Vì vậy, văn hướng dẫn luật cần: Cụ thể hóa, hướng dẫn chi tiết cho hoạt động quản lý danh mục đầu tư hình thức nhận ủy thác, điều kiện người nhận ủy thác, người ủy thác Các hướng dẫn việc tiếp thị, quảng cáo chào mời nhà đầu tư tham gia vào sản phẩm danh mục đầu tư Đưa nguyên tắc việc định giá danh mục đầu tư Đưa quy định cụ thể trách nhiệm bồi thường thiệt hại vật chất cho người ủy thác đầu tư tổ chức thực quản lý danh mục đầu tư tổ chức có liên quan Việc tạo lập sở pháp lý rõ ràng, cụ thể ổn định tác dụng khuyến khích cơng chúng ủy thác tài sản cho tổ chức quản lý đầu tư chun nghiệp mà cịn có tác dụng khuyến khích tổ chức quản lý Muốn vậy, sở pháp luật phải bám sát vào nhu cầu thực tế, khuyến khích sang tạo cơng dân Cùng với đó, việc nâng cao hiệu lực thi hành quy phạm pháp luật ngành chứng khốn có vai trị quan trọng Thực tế cho thấy, đơi có 77 hành vi vi phạm quy định pháp luật không bị xử lý triệt để việc chậm trễ công tác công bố thông tin công ty niêm yết, công bố thông tin sai lệch,… Những vi phạm ảnh hưởng lớn tới kết hoạt động đầu tư Việc không xử lý nghiêm vi phạm làm cho nhà quản lý danh mục đầu tư không tin tưởng định đầu tư 3.3.1.3 Cải cách cơng tác quản lý nhà nước Cùng với việc hoàn thiện sở pháp lý, cần đẩy mạnh công tác cải cách quản lý nhà nước hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khoán để đảm bảo phát triển ổn định, định hướng chiến lược phát triển chung thị trường tài kinh tế Công tác quản lý nhà nước cần ý đến số điểm sau: Các quan nhà nước có chức cần cụ thể hóa thành quy trình thủ tục hành việc xét duyệt, cấp phép cho tổ chức thực nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư từ nguồn vốn ủy thác Việc ban hành quy trình, hướng dẫn cụ thể danh mục hồ sơ nội dung cần thể hồ sơ giúp ích nhiều cho cơng tác hồn thiện hồ sơ, đảm bảo việc xét duyệt hồ sơ quan chức thể nhiệm vụ sàng lọc người có đủ lực thực nghiệp vụ, tránh tình trạng kéo dài, lơi thơi gây khó khăn cho tổ chức kinh doanh dịch vụ Công tác quản lý nhà nước cần sát thực, theo dõi nắm bắt kịp thời khó khăn vướng mắc phát sinh thực tiễn thực quy trình pháp luật để có chỉnh sửa, bổ sung phù hợp Đồng thời, giám sát tổ chức thực quản lý danh mục đầu tư, tránh hoạt động ảnh hưởng đến lợi ích người ủy thác đầu tư 78 3.3.2 Kiến nghị với nhà đầu tư Thứ nhất, không nên kỳ vọng thái vào khả sinh lời danh mục đầu tư, điều gây khó khăn cho nhà quản lý việc xây dựng quản lý danh mục Thứ hai, nhà đầu tư nên trau dồi kiến thức đầu tư chứng khốn, tìm hiểu cổ phiếu thành công thị trường nhằm rút kiến thức kinh nghiệm cho thân Thứ ba, xây dựng cho sở liệu, thông tin cổ phiếu danh mục đầu tư theo dõi thường xuyên diễn biến kinh tế vĩ mơ, thị trường chứng khốn, cơng ty có triển vọng tương lai Điều tạo điều kiện thuận lợi cho nhà quản lý danh mục việc trao đổi thông tin với khách hàng Kết luận chương 3: Trong chương này, xây dựng số giải pháp để hoàn thiện tăng cường hiệu hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Cơng ty cổ phần Chứng khốn Rồng Việt Đồng thời, nêu đề xuất, kiến nghị với quan quản lý nhà đầu tư để góp phần nâng cao chất lượng hoạt động Để hoạt động thực có hiệu cần phải có phối hợp chặt chẽ quan quản lý, cơng ty chứng khốn cà nhà đầu tư thị trường chứng khoán 79 KẾT LUẬN Trong tình hình kinh tế Việt Nam liên tục tăng cao ổn định, khỏan đầu tư nước ngòai liên tục tăng mạnh năm gần Vị Việt Nam thương trường quốc tế cải thiện đáng kể Việt Nam thắt chặt lại mối quan hệ trị, kinh tế với nước cường quốc giới Với bối cảnh tình hình kinh tế vĩ mơ phát triền mạnh, TTCK Việt Nam phát triển mạnh nhờ vào phát triển doanh nghiệp lớn, mở rộng hay thành lập thành tập đòan để chi phối ngành nghề, điều kích thích nhà đầu tư tham gia thị trường Trong tương lai TTCK Việt Nam cịn phải liên thơng, liên kết với thị trường lớn khác giới, điều tất yếu TTCK phát triển, hội nhà đầu tư tham gia thị trường ngịai nước Do nhà đầu tư cá nhân cần hỗ trợ từ nhà chuyên môn thông qua dịch vụ tài chuyên nghiệp quản lý danh mục đầu tư Với mục tiêu nâng cao hiệu hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Cơng ty cổ phần Chứng khốn Rồng Việt rộng áp dụng cho cơng ty chứng khốn, khóa luận có số kết nghiên cứu chủ yếu sau: Chương dựa tài liệu nghiên cứu công bố học giả Việt Nam giới, khóa luận hệ thống lại vấn đề danh mục đầu tư, quy trình xây dựng danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân Chương vào nghiên cứu, khảo sát thực tế hoạt động thị trường chứng khốn Việt Nam nói chung hoạt động quản lý danh mục đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt nói riêng Từ có đánh giá mặt đạt mặt tồn hoạt động Chương dựa nghiên cứu mang tính lý thuyết trạng hoạt động quản lý danh mục đầu tư khách hàng cá nhân diễn Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt, em đưa nhóm giải pháp nhằm hoàn thiện nâng cao chất lượng hoạt động cơng ty 80 Mặc dù có nhiều nỗ lực thực khóa luận hướng dẫn giáo viên hướng dẫn giới hạn hiểu biết nên nghiên cứu không tránh khỏi hạn chế định Kính mong nhận góp ý chân thành từ thầy cơ, bạn bè đồng nghiệp Chân thành cảm ơn! 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo PGS.TS Tô Kim Ngọc, Học viện Ngân Hàng, 2014 Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khốn, NXB Thống kê, Hà Nội PGS.TS Tô Kim Ngọc, TS Nguyễn Thanh Phương, Học viện Ngân Hàng, 2015 Giáo trình Kinh doanh chứng khoán, NXB Bách Khoa, Hà Nội Báo cáo thường niên 2017 – Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt PGS.TS Hoàng Văn Quỳnh, ThS Cao Minh Tiến, Học viện Tài chính, 2017, Giáo trình Quản lý danh mục đầu tư, NXB Tài Chính Quốc hội (2006, Luật số 70/2006/QH Luật chứng khoán) Các website www.vneconomy.com www.vietstock.com.vn www.cophieu68.vn www.f319.vn www.vdsc.com.vn www.ebroker.com.vn www.cafef.vn