DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT TTCK CTCK ĐHĐCĐ HĐQT TGĐ VĐT PR R&D TSC SSI BVSC BSC VCBS VIETINBANKSC AGRISECO Thị trường chứng khoán Công ty chứ[.]
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT TTCK Thị trường chứng khoán CTCK Cơng ty chứng khốn ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông HĐQT Hội đồng quản trị TGĐ Tổng giám đốc VĐT Vốn đầu tư PR Quan hệ công chúng R&D Nghiên cứu phát triển TSC Công ty cổ phần chứng khốn Thăng Long SSI Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn BVSC Cơng ty cổ phần chứng khốn Bảo Việt BSC Cơng ty TNHH chứng khốn ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam VCBS Công ty TNHH chứng khoán ngân hàng ngoại thương Việt Nam VIETINBANKSC Cơng ty TNHH chứng khốn ngân hàng cơng thương Việt Nam Cơng ty chứng khốn Ngân hàng nơng nghiệp AGRISECO Nguyễn Thị Hường phát triển nông thôn Việt Nam Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ Sơ đồ, bảng, biểu Trang Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn Thăng Long……… 25 Bảng 2.2: Tình hình tài TSC giai đoạn 2002-2008 …………… 37 Biểu đồ 2.3: Tăng trưởng tổng doanh thu lợi nhuận sau thuế TSC giai đoạn 2002-2008 ……………………………………………………… 37 Bảng 2.4: Doanh thu TSC giai đoạn 2005-2008 ……………………… 40 Biểu đồ 2.5: Cơ cấu doanh thu TSC năm 2007 ……………………… 41 Biểu đồ 2.6: Cơ cấu doanh thu TSC năm 2008 ……………………… 41 Bảng 2.7: Quy mô tốc độ tăng VĐT TSC giai đoạn 2005 – 2008… 43 Bảng 2.8: Tổng tài sản TSC giai đoạn 2005 – 2008 ………………… 44 Bảng 2.9: VĐT vào sở hạ tầng, khoa học công nghệ TSC tổng VĐT giai đoạn 2005 - 2008 ………………………………………… 46 Bảng 2.10: Tỷ trọng VĐT vào sở hạ tầng, khoa học công nghệ TSC giai đoạn 2005 – 2008 ……………………………………………… 47 Bảng 2.11: VĐT vào nguồn nhân lực TSC giai đoạn 2005 – 2008 … 48 Bảng 2.12: Tỷ trọng VĐT vào nguồn nhân lực tổng VĐT TSC giai đoạn 2005 -2008 …………………………………………………… 49 Biểu đồ 2.13: VĐT cho hoạt động R&D TSC giai đoạn 2005 – 2008 51 Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư Biểu đồ 2.14: Tỷ trọng VĐT cho hoạt động R&D tổng VĐT TSC giai đoạn 2005 – 2008 ……………………………………………… 52 Bảng 2.17: Vốn đầu tư cho hoạt động PR, marketing TSC giai đoạn 2005 – 2008 ……………………………………………………………… 53 Biểu đồ 2.16: VĐT cho hoạt động PR, marketing tổng VĐT TSC giai đoạn 2005 – 2008 ……………………………………………… 54 Bảng 2.17: So sánh vốn điều lệ tổng tài sản số CTCK ……… 56 Bảng 2.18: Thị phần giao dịch số CTCK giai đoạn 2005 – 2008 57 Bảng 2.19: Dịch vụ bỏa lãnh phát hành số CTCK tính đến tháng 6/2007 …………………………………………………………………… 59 Bảng 2.20: Cơ cấu trình độ nguồn nhân lực TSC giai đoạn 2006 – 2008 ……………………………………………………………………… 63 Bảng 2.21: Tổng hợp mạng lưới hoạt động số CTCK năm 2008 64 Bảng 2.22: Doanh thu lợi nhuận sau thuế số CTCK giai đoạn 2007 – 2008 ……………………………………………………………… 69 Bảng 2.23: Lợi nhuận sau thuế số CTCK năm 2008 …………… 69 Bảng 2.24: Tốc độ tăng số lượng tài khoản giá trị giao dịch TSC giai đoạn 2003 – 2008 …………………………………………………… Nguyễn Thị Hường 70 Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khốn đóng vai trị kênh huy động vốn trung dài hạn hữu hiệu kinh tế thị trường Tại Việt Nam thị trường chứng khoán manh mún phát triển từ năm 2000 phải đến sau nhập tổ chức thương mại giới thị trường chứng khốn sơi động cơng ty chứng khốn đời Các cơng ty chứng khốn cầu nối nhà đầu tư với thị trường Cùng với xu hội nhập ngày phât triển có nhiều cơng ty chứng khốn nước nước ngồi đời với quy mơ đặc điểm khác Điều tạo môi trường cạnh tranh ngày gay gắt công ty chứng khốn Do đó, việc đầu tư để nâng cao lực cạnh tranh công ty thị trường cần thiết Xuất phát từ cần thiết phải đầu tư nâng cao lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn sau thời gian thực tập thực tế công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long, em định lựa chọn đề tài cho chuyên đề thực tập tốt nghiệp là: Đầu tư nâng cao lực cạnh tranh cơng ty cổ phần chứng khốn Thăng Long Thực trạng giải pháp Ngoài phần mở đầu kết luận, viết chia thành ba chương: Chương 1: Lý luận chung lực cạnh tranh đầu tư nâng cao lực cạnh tranh công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng đầu tư nâng cao lực cạnh tranh cơng ty cổ phần chứng khốn Thăng Long Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao lực cạnh tranh công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư Do kiến thức thân nhiều hạn chế thời gian thực tập có hạn nên viết không tránh khỏi vài thiếu sót Em mong nhận đóng góp quý thầy cô anh chị làm việc cơng ty cổ phần chứng khốn Thăng Long để viết em hoàn thiện Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới Ths Phan Thu Hiền, Bộ môn kinh tế đầu tư, khoa kinh tế đầu tư – Đại học Kinh Tế Quốc Dân trực tiếp hướng dẫn em hoàn thành viết này, tồn thể thầy giáo trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân truyền đạt cho em kiến thức quý báu Đồng thời, em xin cảm ơn anh chị làm việc công ty cổ phần chứng khốn Thăng Long tận tình giúp đỡ em thời gian thực tập công ty Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH VÀ ĐẦU TƯ NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Những vấn đề lý luận chung cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khoán doanh nghiệp hoạt động kinh doanh lĩnh vực chứng khốn thơng qua việc thực một vài dịch vụ chứng khốn mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận 1.1.2 Vai trị Các cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ có CTCK mà doanh nghiệp huy động vốn cách nhanh chóng hiệu thơng qua việc phát hành chứng khốn, nhà đầu tư cá nhân tổ chức tham gia vào thị trường dễ dàng thuận lợi Nhìn chung, CTCK có số vai trị sau: Thứ nhất, huy động vốn Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn trung dài hạn hữu hiệu Một công cụ hiệu để thực chức TTCK CTCK Nó kênh dẫn vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn; cầu nối nhà phát hành nhà đầu tư thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cầu nối nhà đầu tư thông qua nghiệp vụ môi giới chứng khoán Thứ hai, can thiệp bảo vệ giá chứng khoán, góp phần ổn định thị trường Khi giá chứng khốn biến động bất lợi tình hình chung thị trường, CTCK thực giao dịch mua bán nhằm ổn định lại thị trường theo yêu cầu can thiệp quan quản lý tự bảo vệ hay khách hàng thực đợt phát hành hay bảo lãnh phát hành Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư Thứ ba, hỗ trơ nhà đầu tư tham gia vào TTCK thơng qua nghiệp vụ mình, góp phần thúc đẩy TTCK phát triển Các CTCK việc thực giao dịch mua bán theo lệnh khách hàng cịn cung cấp cho báo cáo phân tích ngành, phân tích cơng ty, phân tích cổ phiếu, trái phiếu tư vấn cho khách hàng Từ đó, giúp cho khách hàng có nhìn đầy đủ thị trường đưa định đắn, sáng suốt 1.1.3 Mơ hình cơng ty chứng khốn Hiện nay, giới tồn hai mơ hình CTCK là: mơ hình đa kinh doanh chứng khốn tiền tệ mơ hình chun doanh chứng khốn 1.1.3.1 Mơ hình đa kinh doanh chứng khốn tiền tệ Theo mơ hình này, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành hai loại: - Loại đa phần: ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn, kinh doanh bảo hiểm phải lập cơng ty độc lập hoạt động tách rời - Loại đa hoàn toàn: Các ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Ưu điểm mơ hình ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung có khả chịu đựng biến động TTCK Mặt khác, với mạnh chuyên môn vốn, ngân hàng tận dụng để kinh doanh chứng khốn cách hiệu Tuy nhiên, mơ hình bộc lộ số hạn chế như: Do mạnh tài chính, chun mơn nên ngân hàng thương mại tham gia kinh doanh chứng khoán gây lũng đoạn thị trường, trường hợp quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán quản trị điều hành thị trường yếu Thêm vào đó, tham gia nhiều lĩnh vực nên làm giảm tính chun mơn hóa, khả thích ứng linh hoạt Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư Trong trường hợp TTCK có nhiều rủi ro, ngân hàng có xu hướng bảo thủ rút khỏi TTCK để tập trung kinh doanh tiền tệ 1.1.3.2 Mơ hình chun doanh chứng khốn Theo mơ hình này, hoạt động chun doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận; ngân hàng không tham gia kinh doanh chưng khốn Mơ hình khắc phục hạn chế mơ hình đa năng: giảm rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho công ty chứng khốn kinh doanh chun mơn hóa, thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khoán làm đại diện, trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, phí dịch vụ Mức phí tính tỷ lệ phần trăm định so với giá trị hợp đồng giao dịch Trong nghiệp vụ này, CTCK đề xuất thời điểm mua bán chứng khoán để khách hàng tham khảo thực giao dịch theo lệnh khách hàng Do đó, khách hàng người chịu trách nhiệm kết giao dịch Hoạt động môi giới tuân theo số nguyên tắc: ký kết hợp đồng dịch vụ với khách hàng, mở tài khoản chứng khoán cho khách hàng, nhận lệnh mua bán khách hàng, toán toán doanh vụ, cung cấp giấy chứng nhận chứng khoán 1.1.4.2 Nghiệp vụ tự doanh chứng khốn Tự doanh việc cơng ty chứng khốn tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho nhằm thu lợi nhuận Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa đầu tư Hoạt động tự doanh CTCK thực qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán thị trường phi tập trung Trên thị trường tập trung, lệnh giao dịch CTCK thực tương tự lệnh khách hàng Trên thị trường phi tập trung, hoạt động tự doanh thực trực tiếp cơng ty với đối tác thông qua hệ thống mạng thông tin Tùy vào hoạt động, cấu tổ chức CTCK mà có quy trình riêng, phù hợp Tuy nhiên, đứng giác độ chung quy trình hoạt động tự doanh xuất phát từ việc xây dựng chiến lược đầu tư Tiếp theo khai thác, tìm kiếm hội đầu tư; Sau đó, phân tích, đánh giá chất lượng hội đầu tư; Trên sở này, tiến hành thực đầu tư cuối quản lý đầu tư thu hồi vốn Trong hoạt động tự doanh, CTCK phải quản lý tách biệt chứng khoán nhà đầu tư, tách biệt tiền chứng khoán nhà đầu tư với tiền chứng khoán cơng ty chứng khốn Ngồi ra, phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh công ty1 Điều góp phần đảm bảo tính minh bạch, cơng giao dịch chứng khốn mà CTCK có nhiều lợi khách hàng tìm kiếm thơng tin phân tích thị trường 1.1.4.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn, nhận mua phần hay tồn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành Việc bảo lãnh phát hành thường đươc thực theo hình thức: - Bảo lãnh theo phương thức cam kết chắn: phương thức mà tổ chức bảo lãnh cam kết với tổ chức phát hành mua hết lượng chứng khoán với mức giá thỏa thuận phân phối lại cho công chúng mức giá chào bán cơng chúng Luật chứng khốn năm 2006 Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 10 Khoa đầu tư - Bảo lãnh với cố gắng cao nhất: phương thức mà tổ chức bảo lãnh đóng vai trị đại lý phát hành cho tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh cam kết cố gắng để bán nhiều chứng khoán thị trường theo mức giá xác định Số chứng khốn khơng bán hết trả lại cho tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh nhận hoa hồng bảo lãnh số chứng khoán bán số vốn huy động - Bảo lãnh tất không: phương thức tổ chức phát hành thị cho tổ chức bảo lãnh phát hành phải bán trọn đợt phát hành, không bán hết họ hủy bỏ đợt phát hành Với phương thức này, tổ chức bảo lãnh phải cố gắng họ không muốn bị thiệt hại kinh tế (mất phí bảo lãnh …) giảm sút uy tín ( đợt phát hành bị hủy bỏ) - Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu – tối đa: phương thức trung gian pha trộn cam kết chắn cố gắng cao Tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu lượng chứng khoán định cố gắng để bán tối đa lượng chứng khoán phát hành Nếu lượng chứng khoán bán thấp lượng tối thiểu tồn đợt phát hành bị hủy bỏ, tổ chức bảo lãnh không nhận khoản hoa hồng - Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: phương thức thường áp dụng công ty đại chúng phát hành bổ sung thêm cổ phiếu thông qua hình thức phát hành đặc quyền mua trước cho cổ đơng hữu Có thể có số cổ đơng hữu không mua thêm cổ phần thiếu vốn, muốn phân tán rủi ro … Do vậy, tổ chức phát hành cần có tổ chức bảo lãnh phát hành dự phòng sẵn sàng đứng mua quyền mua không thực chuyển thành cổ phiếu để bán công chúng 1.1.4.4 Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khốn việc cơng ty chứng khốn cung cấp cho nhà đầu tư kết phân tích, cơng bố báo cáo phân tích khuyến nghị liên quan đến sở hữu chứng khoán Nguyễn Thị Hường Lớp: Kinh tế đầu tư 47D ... khốn Chương 2: Thực trạng đầu tư nâng cao lực cạnh tranh công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao lực cạnh tranh cơng ty cổ phần chứng khốn Thăng Long Nguyễn... trường cạnh tranh ngày gay gắt cơng ty chứng khốn Do đó, việc đầu tư để nâng cao lực cạnh tranh công ty thị trường cần thiết Xuất phát từ cần thiết phải đầu tư nâng cao lực cạnh tranh công ty chứng. .. chứng khoán sau thời gian thực tập thực tế cơng ty cổ phần chứng khốn Thăng Long, em định lựa chọn đề tài cho chuyên đề thực tập tốt nghiệp là: Đầu tư nâng cao lực cạnh tranh cơng ty cổ phần chứng