Hoạt động tự doanh tại công ty cổ phần chứng khoán bảo việt thực trạng và giải pháp,

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT-THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Giáo viên hướng dẫn : ThS ĐẶNG TÀI AN TRANG Sinh viên thực : NGUYỄN THỊ HẰNG Lớp : CKB-K12 MSSV :12A4011135 Chuyên ngành :CHỨNG KHOÁN Hà Nội - 2013 LỜI CẢM ƠN Sau năm học tập trường Học Viện Ngân Hàng thời gian thực tập Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bảo Việt giúp em có kinh nghiệm quý báu Khóa luận hồn thành dựa kiến thức mà thầy cô truyền dạy cho em kiến thức thực tế thực tập cơng ty Chính vậy, em xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo trường Học Viện Ngân Hàng, đặc biệt Thạc sĩ Đặng Tài An Trang tận tình bảo hướng dẫn em hồn thành tốt khóa luận tốt nghiệp Qua đây, em xin chân thành cảm ơn anh chị công ty, đặc biệt anh Nguyễn Ngọc Hưng Công ty cổ phần Chứng khốn Bảo Việt tận tình bảo em thời gian em thực tập công ty, giúp đỡ em mặt tài liệu để hoàn thành tốt khóa luận Kính mong nhận quan tâm, góp ý thầy bạn để khóa luận hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp em cơng trình nghiên cứu thực cá nhân em, thực sở nghiên cứu lý thuyết khảo sát tình hình thực tiễn hướng dẫn Thạc sĩ Đặng Tài An Trang Các số liệu kết khóa luận trung thực Trong khóa luận em có tham khảo, trích dẫn số sách, báo cáo văn pháp luật ghi đầy đủ Sinh viên DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT VIẾT TẮT ĐẦY ĐỦ BVSC Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bảo Việt CTCK Cơng ty chứng khốn GDCK Giao dịch chứng khốn HSC Cơng ty cổ phần Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh KDCK Kinh doanh chứng khốn OTC Thị trường phi tập trung (over the counter) QTRR Quản trị rủi ro SSI Công ty cổ phần Chứng khốn Sài Gịn TTCK Thị trường chứng khoán DANH MỤC CÁC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ Bảng Bảng 2.1: Quy mơ số cơng ty chứng khốn Việt Nam thời điểm 31/12/2012…………………………………………………………………36 Bảng 2.2: Một số tiêu tăng trưởng BVSC từ 2008-2012 39 Bảng 2.3: Doanh thu từ nghiệp vụ kinh doanh BVSC 41 Bảng 2.4: Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu BVSC………………………47 Bảng 2.5:Chi tiết nguồn vốn vay BVSC …………………………… 49 Bảng 2.6: Kết hoạt động tự doanh cổ phiếu BVSC……………….51 Bảng 2.7: Hoạt động tự doanh trái phiếu BVSC………………………52 Bảng 2.8: Kết hoạt động tự doanh trái phiếu BVSC…………… 53 Bảng 2.9: Giá trị giao dịch cổ phiếu trái phiếu từ 2010-2012…………55 Bảng 2.10: Lợi nhuận tự doanh công ty từ 2010-2012… 58 Bảng 2.11: Hoạt động đầu tư ngân quỹ BVSC……………………… 61 Biểu đồ Biểu đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức BVSC ………………………………… 38 Biểu đồ 2.2: Tăng trưởng doanh thu/lợi nhuận BVSC 39 Biểu đồ 2.3: Cơ cấu vốn điều lệ tổng vốn chủ sở hữu BVSC… 48 Biểu đồ 2.4: Nguồn vốn vay BVSC giai đoạn 2008-2012…………….49 Biểu đồ 2.5: Giá trị giao dịch trái phiếu BVSC giai đoạn 2008-2012…54 Biểu đồ 2.6: GTGD cổ phiếu tự doanh công ty từ 2010-2012… 56 Biểu đồ 2.7: GTGD trái phiếu SSI, BVSC, HSC từ 2010-2012………57 Biểu đồ 2.8: Lợi nhuận tự doanh công ty từ 2010-2012… 59 MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 – CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1- Khái niệm cơng ty chứng khốn……………………………………4 1.1.2 Các hoạt động CTCK………………………………… 1.1.2.1 Môi giới chứng khoán 1.1.2.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán 1.1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 10 1.1.2.4 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán: 11 1.1.2.5 Các hoạt động phụ trợ 12 1.1.3 Chức vai trò CTCK 13 1.1.3.1 Chức CTCK 13 1.1.3.2 Vai trò CTCK 14 1.2 HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CTCK 16 1.2.1 Khái niệm hoạt động tự doanh CTCK 16 1.2.2 Phân loại hoạt động tự doanh chứng khoán 18 1.2.2.1 Hoạt động đầu tư ngân quỹ 18 1.2.2.2 Hoạt động đầu tư chênh lệch giá 19 1.2.2.3 Hoạt động đầu 19 1.2.2.4 Hoạt động đầu tư phòng vệ 19 1.2.2.5 Hoạt động tạo lập thị trường 20 1.2.2.6 Hoạt động đầu tư nắm quyền kiểm soát 20 1.2.3 Mục đích tự doanh chứng khốn CTCKError! Bookmark not defined.20 1.2.4 Những điều kiện yêu cầu CTCK tiến hành hoạt động tự doanh chứng khoán …Error! Bookmark not defined.21 1.2.4.1 Điều kiện để thực hoạt động tự doanh.Error! Bookmark not defined.21 1.2.4.2 Các yêu cầu CTCK Error! Bookmark not defined.22 1.2.5 Vai trò hoạt động tự doanh chứng khoánError! Bookmark not defined.23 1.2.5.1 Đối với cơng ty chứng khốn:Error! Bookmark not defined.23 1.2.5.2 Đối với thị trường chứng khoán: 24 1.2.6 Những rủi ro hoạt đông tự doanh 25 1.2.6.1 Rủi ro vĩ mô 25 1.2.6.2 Rủi ro thị trường 26 1.2.6.3 Rủi ro hoạt động 26 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 26 1.3.1 Các nhân tố chủ quan 26 1.3.1.1 Chính sách phát triển cơng ty 26 1.3.1.2 Khả nguồn nhân lực 27 1.3.1.3 Mô hình kinh doanh cơng ty chứng khốn 27 1.3.1.4 Quản trị công ty 28 1.3.1.5 Tiềm lực tài 28 1.3.1.6 Quy trình tự doanh chứng khốn 29 1.3.1.7 Công nghệ 29 1.3.1.8 Quản trị rủi ro cơng ty chứng khốn 30 1.3.1.9 Sự phát triển hoạt động khác………………… 30 1.3.2 Các nhân tố khách quan 31 1.3.2.1 Tình hình kinh tế nước quốc tế 31 1.3.2.2 Tình hình trị- xã hội 31 1.3.2.3 Các quy định pháp lý Error! Bookmark not defined.31 1.3.2.4 Sự phát triển thị trường chứng khoánError! Bookmark not defined.32 Kết luận chương 1: 33 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HỌAT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT 34 2.1 CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT……… .34 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 34 2.1.2 Cơ cấu tổ chức nhân 35 2.1.3 Kết kinh doanh chủ yếu 39 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT 44 2.2.1 Giới thiệu phận tự doanh chứng khoán 44 2.2.2 Quy trình tự doanh chứng khốn 44 2.2.2.1 Quy trình tự doanh trái phiếu 45 2.2.2.2 Quy trình tự doanh cổ phiếu 45 2.2.3 Nguồn vốn cho hoạt động tự doanh chứng khoán 47 2.2.3.1 Nguồn vốn chủ sở hữu 47 2.2.3.2 Vốn vay 48 2.2.4 Kết hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt 50 2.2.4.1 Hoạt động tự doanh cổ phiếu 50 2.2.4.2 Hoạt động tự doanh trái phiếu 52 2.2.4.3 Hoạt động đầu tư ngân quỹ 60 2.2.4.4 Hoạt động tạo lập thị trường 61 2.3 ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT 61 2.3.1.Thuận lợi khó khăn cơng ty hoạt động tự doanh chứng khốn 61 2.3.1.1 Thuận lợi 62 2.3.1.2 Khó khăn 62 2.3.2 Thành tựu hạn chế 62 2.3.2.1 Thành tựu 62 2.3.2.2 Hạn chế 63 2.3.3 Nguyên nhân……………………………………………………… 64 2.3.3.1 Nguyên nhân khách quan……………………………… .64 2.3.3.2 Nguyên nhân chủ quan………………………………… .67 Kết luận chương 2: ……….69 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT Error! Bookmark not defined.70 3.1 CƠ SỞ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆTError! Bookmark not defined.70 3.1.1 Chiến lược phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2020 Error! Bookmark not defined.70 3.1.2 Định hướng phát triển Cơng ty cổ phần chứng khốn Bảo Việt Error! Bookmark not defined.71 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN BẢO VIỆTError! Bookmark not defined.73 3.2.1 Hồn thiện mơ hình tổ chức hoạt động tự doanhError! Bookmark not defined.73 3.2.2 Hoàn thiện chiến lược đầu tư, quy trình đầu tưError! Bookmark not defined.74 3.2.3 Mở rộng quy mô vốn dành cho hoạt động tự doanh 76 3.2.4 Phát triển hoạt động phân tích Error! Bookmark not defined.76 3.2.5 Phát triển nghiệp vụ tự doanh mớiError! Bookmark not defined.77 3.2.6 Đẩy mạnh hoạt động có liên quanError! Bookmark not defined.78 3.2.7 Xây dựng đào tạo đội ngũ nhân lựcError! Bookmark not defined.78 3.2.8 Xây dựng đổi Công nghệ Error! Bookmark not defined.79 3.3 KIẾN NGHỊ Error! Bookmark not defined.79 3.3.1 Kiến nghị với quan quản lý Error! Bookmark not defined.79 3.3.1.1 Có quy định rõ ràng hoạt động tự doanh CTCKError! Bookmark not defined.79 3.3.1.2 Hoàn chỉnh cấu trúc thị trườngError! Bookmark not defined.80 3.3.2 Kiến nghị với Tập đồn Tài chính- Bảo hiểm Bảo Việt Error! Bookmark not defined.80 3.3.2.1 Tăng thêm vốn hoạt động cho BVSCError! Bookmark not Bookmark not defined.80 3.3.2.2 Phối hợp hỗ trợ BVSC hoạt độngError! defined.81 Kết luận chương 3: Error! Bookmark not defined.81 KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined.82 TÀI LIỆU THAM KHẢO 83 Học Viện Ngân Hàng 69 Khóa luận tốt nghiệp Kết luận chương 2: Với tài liệu thu thập được, chương đề cập tới trình phát triển, cấu tổ chức, thực trạng hoạt động tự doanh BVSC Với thuận lợi khó khăn,thành tựu hạn chế hoạt động để từ tìm ngun nhân Ngồi ra, có so sánh hoạt động tự doanh cổ phiếu trái phiếu BVSC với HSC SSI Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 70 Khóa luận tốt nghiệp CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT 3.1 CƠ SỞ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT 3.1.1 Chiến lược phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2020 Ngày 1/3/2012, Thủ tướng Chính Phủ Nguyễn Tấn Dũng ban hành định số 252/QĐ-TTg phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020 với giải pháp tổng thể, dài hạn nhằm phát triển TTCK ổn định, vững chắc, tăng quy mô chất lượng hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ, đảm bảo thị trường hoạt động hiệu trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn quan trọng kinh tế Mục tiêu quan trọng chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2011 2020 tăng quy mơ, độ sâu tính khoản cho TTCK Phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa trị trường cổ phiếu đạt khoảng 70% GDP vào năm 2020; đưa thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế; Đa dạng hóa sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích đầu tư nước dài hạn đào tạo nhà đầu tư cá nhân Bên cạnh đó, mục tiêu khơng phần quan trọng Chiến lược phát triển TTCK tăng tính hiệu TTCK thơng qua tái cấu trúc mơ hình tổ chức TTCK theo hướng nước có Sở GDCK bước cổ phần hóa Sở GDCK nhằm đảm bảo thống hoạt động, thuận tiện việc nâng cao lực quản trị thu hút vốn từ thành viên thị trường; đại hóa sở hạ tầng, đa dạng hóa hoạt động nghiệp vụ theo thơng lệ chuẩn mực quốc tế, mở cửa thị trường cho trung gian tài nước ngồi phù hợp với lộ trình cam kết mức độ cạnh tranh tổ chức nước; tăng cường lực quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi quan quản lý nhà nước, bảo Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 71 Khóa luận tốt nghiệp vệ lợi ích nhà đầu tư lòng tin thị trường Đồng thời, tham gia chương trình liên kết thị trường khu vực ASEAN giới theo lộ trình phát triển đáp ứng yêu cầu an ninh tài chính, nâng cao khả cạnh tranh, bước thu hẹp khoảng cách phát triển TTCK Việt Nam so với thị trường khác khu vực giới Để đạt mục tiêu trên, Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn 2011 – 2020 đưa giải pháp thực Một giải pháp quan trọng phải kể đến hoàn thiện khung pháp lý nâng cao lực quản lý, giám sát, đó, giai đoạn 2011 – 2015 tiến hành hoàn thiện hệ thống văn hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán số 70 năm 2006 Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán; Xây dựng trình Quốc hội ban hành Luật Chứng khoán (thay cho Luật Chứng khoán hành) vào năm 2015 với phạm vi điều chỉnh rộng hơn, tiếp cận gần với thông lệ chuẩn mực quốc tế Tăng cung hàng hóa cho thị trường cải thiện chất lượng nguồn cung… 3.1.2.Định hướng phát triển Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt Là đơn vị thành viên Tập đoàn Bảo Việt, BVSC xây dựng chiến lược phát triển 05 năm (2011-2015) phù hợp với lộ trình tăng trưởng bền vững Tập đoàn Kế hoạch chiến lược 05 năm BVSC hướng tới mục tiêu giữ vững vị trí CTCK hàng đầu TTCK Việt Nam bước đầu xây dựng thương hiệu thị trường quốc tế sở cung cấp dịch vụ tốt cho khách hàng, tạo hài lịng cho cổ đơng, xây dựng môi trường làm việc chuyên nghiệp, hiệu cho người lao động Với tầm nhìn này, định hướng chiến lược BVSC tập trung phát triển thành CTCK cung cấp sản phẩm dịch vụ tài đa dạng, trọng tâm vào mảng hoạt động cơng ty có lợi cạnh tranh bao gồm dịch vụ môi giới ngân hàng đầu tư Định hướng BVSC hoạch định dựa lợi cạnh tranh cốt lõi BVSC thương hiệu chứng khốn uy tín với đội ngũ nhân giàu kinh nghiệm, am hiểu thị trường có mạng lưới quan hệ khách hàng rộng lớn Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 72 Khóa luận tốt nghiệp - Xác định dịch vụ chủ lực Cơng ty tư vấn tài chính, tư vấn bảo lãnh phát hành, tự doanh; bên cạnh tiếp tục trọng phát triển, mở rộng đa dạng hóa hệ thống dịch vụ mơi giới, cung cấp sản phẩm phân tích thơng tin thị trường, dịch vụ tiện ích phục vụ khách hàng - Tăng cường phát triển nguồn nhân lực sách thu hút nhân tài, tập hợp chất xám nước, nâng cao hiệu thông qua việc áp dụng hệ thống quản lý tiên tiến - Đẩy mạnh kinh doanh trái phiếu: Trong vài năm gần đây, với phát triển mạnh công ty bảo hiểm nhân thọ, thị trường trái phiếu ngày trở nên sôi động hấp dẫn Việc tăng vốn với hỗ trợ đối tác chiến lược tạo điều kiện cho BVSC khai thác tốt mảng thị trường giao dịch trái phiếu - Thực đầu tư tự doanh thận trọng: năm vừa qua, quy mơ vốn kinh doanh cịn thấp nên hoạt động tự doanh công ty mức độ hạn chế, chủ yếu tập trung vào cổ phiếu niêm yết Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận bình qn khoản đầu tư vào chứng khốn niêm yết năm vừa qua không cao bị ảnh hưởng theo biến động chung thị trường; tính ổn định thấp với đặc thù khó dự đốn trước cách chuẩn xác nên kết ảnh hưởng nhiều đến hiệu chung việc lập kế hoạch kinh doanh hàng năm, gây khó khăn cho cơng tác điều hành quản trị doanh nghiệp Hơn nữa, dù áp dụng nhiều biện pháp hạn chế, việc kinh doanh tự doanh tập chung chủ yếu vào cổ phiếu niêm yết dẫn đến xung đột lợi ích Cơng ty khách hàng, mắt nhà đầu tư Với chiến lược đầu tư dài hạn Cơng ty nghiên cứu đầu tư thích hợp vào cổ phiếu chưa niêm yết nhằm góp phần mang lại hiệu cao ổn định cho hoạt động đầu tư tự doanh - Đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành: Trước nhu cầu phát hành huy động vốn doanh nghiệp tăng cao, BVSC chủ động tiếp cận doanh nghiệp để thiết kế phương án tổ chức đợt phát hành thêm Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 73 Khóa luận tốt nghiệp chứng khốn Trong BVSC tổ chức tư vấn tái cấu tài chính, tư vấn bảo lãnh phát hành Việc phát hành theo phương thức có bảo lãnh vừa đảm bảo thành công cho đợt phát hành ổn định thị trường, vừa làm tăng uy tín hiệu kinh doanh cho BVSC Tuy nhiên để hạn chế rủi ro hoạt động bảo lãnh, BVSC phối kết hợp chặt chẽ với ngân hàng, định chế tài đặc biệt Quỹ đầu tư trình triển khai bảo lãnh - Phát triển phận nghiên cứu phân tích phát triển thị trường (Research & Marketing): Đây phận quan trọng CTCK nào, khơng đưa sản phẩm báo cáo tư vấn nhằm phục vụ cho nhà đầu tư mà sản phẩm chung phục vụ hoạt động kinh doanh Công ty, góp phần giúp cho định đầu tư BVSC chuẩn xác hiệu BVSC phối hợp với chuyên gia có kinh nghiệm đối tác xây dựng sở liệu doanh nghiệp xây dựng phận research mạnh BVSC Các mục tiêu môi trường, xã hội cộng đồng Cơng ty Ngồi ra, BVSC định hướng phát triển doanh nghiệp không dừng lại tiêu hiệu hoạt động tài quản trị doanh nghiệp mà cịn hướng tới mục tiêu môi trường xã hội 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN BẢO VIỆT Trong điều kiện ngày nhiều CTCK thành lập, quỹ đầu tư lớn nước liên tục đổ vào TTCK nước, cạnh tranh TTCK ngày gay gắt BVSC phải tận dụng triệt để tiềm năng, lợi có, học hỏi kinh nghiệm, ứng dụng công nghệ đại vào hoạt động kinh doanh, khắc phục hạn chế tồn để phát triển mạnh hoạt động tự doanh 3.2.1 Hồn thiện mơ hình tổ chức hoạt động tự doanh Thứ nhất, cần tăng thêm cán cho phịng tự doanh Ngồi cần phải chia phòng nhiều phận nhỏ khác với cán phụ Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 74 Khóa luận tốt nghiệp trách cán nghiệp vụ, phận đảm đương mảng nghiệp vụ Càng ngày công ty mở rộng thêm phạm vi quy mơ kinh doanh, phịng Tự doanh cần có cấu trúc mở để liên tục đáp ứng yêu cầu Thứ hai, cần phải thường xuyên có trao đổi Phịng Phân tích Phịng Đầu tư, cập nhật thông tin doanh nghiệp mà mã chứng khoán nằm danh mục đầu tư BVSC Thứ ba, tùy theo lực cán tự doanh, BVSC ủy quyền cho họ mức ủy quyền phán định, giá trị khoản đầu tư nằm mức đó, người cán cảm thấy phương án kinh doanh có khả sinh lời, mức rủi ro hợp lý thực phương án lập tức, trình báo cáo lên cấp cao sau Như đảm bảo tính kịp thời đầu tư, đặc biệt đầu tư cổ phiếu Thứ tư, xác lập hệ thống báo cáo phản hồi thông tin phù hợp Bằng cách thiết lập chế báo cáo khoa học, cơng việc quy trình tự doanh tình hình hoạt động tự doanh phản ánh thông tin đến cấp quản lý cách đầy đủ, xác kịp thời Ở chiều ngược lại, định Ban lãnh đạo, Hội đồng tự doanh phải nhanh chóng truyền đạt tới Phòng Tự doanh cán đầu tư để tuân thủ nghiêm túc 3.2.2 Hồn thiện chiến lược đầu tư, quy trình đầu tư Việc xây dựng chiến lược đầu tư phần khó khăn nhất, cốt lõi hoạt động tự doanh Chiến lược đầu tư tạo định hướng cho hoạt động đầu tư, đảm bảo hoạt động đầu tư theo mục đích cơng ty, đảm bảo đầu tư vừa hiệu vừa chịu mức rủi ro cao Chiến lược đầu tư nên gồm nội dung sau: - Mục đích đầu tư - Giới hạn đối tượng đầu tư - Quy định hạn chế trình đầu tư - Xác lập cấu danh mục đầu tư theo ngành - Mức chấp nhận lỗ tối đa Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 75 Khóa luận tốt nghiệp - Mục tiêu doanh thu, lợi nhuận hay lợi ích khác - Quy định quy trình phòng tránh rủi ro - Quy định kiểm tra kiểm soát Hiện chiến lược đầu tư BVSC thiếu cân đối, trái phiếu chiếm tỷ trọng lớn danh mục đầu tư Trong điều kiện kinh tế Việt Nam tình trạng suy giảm kinh tế, doanh nghiệp kiệt quệ, việc nắm giữ tỷ trọng trái phiếu cao giúp BVSC bảo tồn vốn có trái tức Tuy nhiên, kinh tế Việt Nam có dấu hồi phục, kinh tế tăng trưởng, BVSC cần chuyển dần tỷ trọng trái phiếu danh mục đầu tư sang cổ phiếu nhiều lí Thứ nhất, cổ phiếu chứng khốn có khả sinh lời cao Thứ hai, thị trường ngày có nhiều cơng ty cổ phần hóa, niêm yết, lượng chủng loại cổ phiếu ngày tăng Thứ ba, kinh doanh cổ phiếu tạo điều kiện để thực hoạt động đầu tư đẳng cấp cao đầu hay tạo lập thị trường Nếu chiến lược đầu tư kim nam cho hoạt động tự doanh CTCK quy trình tự doanh coi cẩm nang nghiệp vụ cho cán tự doanh nhân viên phận liên quan trình thực cơng việc Việc tiếp tục hồn thiện quy trình tự doanh trở thành giải pháp bắt buộc giúp công ty tự đổi để phát triển Quy trình tự doanh quy định rõ trình tự, thủ tục thực hiện, quyền hạn trách nhiệm cá nhân phận công việc, giúp cán tiến hành công việc cách nhanh chóng, cơng việc khơng bị chồng chéo, đồng thời dễ dang phối hợp với phận có liên quan khác Quy trình tự doanh nên đưa quy định đầy đủ, cụ thể không nên phức tạp, làm cản trở công việc Do loại hình nghiệp vụ tự doanh có cách thức xử lý công việc khác nên BVSC nên xây dựng quy trình cho nghiệp vụ tự doanh riêng biệt Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 76 Khóa luận tốt nghiệp 3.2.3 Mở rộng quy mô vốn dành cho hoạt động tự doanh Hiện nguồn vốn mà BVSC dành cho hoạt động tự doanh nhỏ hoạt động đòi hỏi phải có nguồn vốn lớn linh hoạt Cơng ty huy động thêm vốn cho hoạt động biện pháp tiến hành xin hỗ trợ giúp đỡ từ Tập đoàn, Ngân hàng Bảo Việt (tuy nhiên hoạt động chịu giám sát chặt chẽ quan quản lý nhà nước), từ nguồn lợi nhuận năm trước để tiến hành tái đầu tư Phần vốn bổ sung từ lợi nhuận sở quan trọng thuyết phục Tập đoàn Bảo Việt hoạt động kinh doanh BVSC có hiệu quả, tăng vốn điều lệ cho BVSC việc làm đắn Ngồi ra, BVSC mở rộng nguồn vốn đầu tư qua kênh khác thị trường tài phát hành chứng khốn hay tìm kiếm nguồn vốn từ bên Ngoài việc đầu tư chứng khốn, cơng ty nhận nguồn vốn ủy thác từ nhà đầu tư dùng nguồn vốn để KDCK Việc vừa giúp nhà đầu tư kiếm thêm lợi nhuận vừa giúp cơng ty có thêm nguồn thu khơng phải nhỏ BVSC trì mở rộng hạn mức tín dụng Ngân hàng thương mại Ngoài Ngân hàng Bảo Việt, BVSC vay vốn từ số Ngân hàng khác vừa nhằm đa dạng hóa nguồn vốn, tránh phụ thuộc nhiều vào vốn vay Tập đoàn, vừa mở rộng hợp tác kinh doanh Tận dụng thương hiệu uy tín Tập đồn Bảo Việt, BVSC nên tìm kiếm thiết lập mối quan hệ với khách hàng có khả cung cấp vốn lớn 3.2.4 Phát triển hoạt động phân tích Hiện nay, BVSC có Phịng Phân tích, hoạt động phịng dừng lại việc thu thập phân tích thông tin chung thị trường, phục vụ cho việc đề chiến lược cho công ty, chưa vào phục vụ cho hoạt động cụ thể Phịng phân tích bên cạnh cơng việc nên kết hợp với cho phận tự doanh tiến hành việc phân tích thơng tin cách chun mơn hóa, có quy trình cụ thể Như hỗ trợ nhiều cho Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 77 Khóa luận tốt nghiệp kinh doanh, đặc biệt kinh doanh cổ phiếu, thơng tin nhanh, xác đóng vai trị quan trọng mang lại thành cơng Phương pháp phân tích đóng vai trị quan trọng Hiện tại, BVSC chủ yếu áp dụng phân tích (bao gồm phân tích vĩ mơ, phân tích ngành, phân tích cơng ty làm chọn lựa chứng khoán để đầu tư) Biện pháp phân tích kỹ thuật (phương pháp ghi chép dạng đồ thị GDCK nhóm chứng khốn khứ nhằm tìm xu tương lai, tìm thời điểm mua hay bán chứng khốn thích hợp) áp dụng gần BVSC nên sử dụng kết hợp hai phương pháp để tối ưu hóa đầu tư 3.2.5 Phát triển nghiệp vụ tự doanh TTCK Việt Nam phát triển nhanh, hội nhập mạnh mẽ vào thị trường tài khu vực BVSC cần nghiên cứu sẵn sang đưa thị trường sản phẩm Ủy Ban Chứng khoán Nhà Nước cho phép thực Thứ thực giao dịch options Nay thời điểm chín muồi để thực giao dịch options tốc độ phát triển thị trường thời gian qua nhanh, giá loại cổ phiếu tăng giảm đột biến, nhu cầu phịng ngừa rủi ro trở nên cấp bách Tuy nhiên CTCK nước phép thực hoạt động môi giới, tư vấn mà chưa thực options Đây nột hội tốt để BVSC đầu thực nghiệp vụ Bên cạnh lợi ích tăng lợi nhuận, mở rộng khách hàng, củng cố thương hiệu, giao dịch options giúp BVSC có thêm công cụ để giảm rủi ro cho hoạt động Thứ hai, tổ chức sàn giao dịch OTC Thị trường OTC Việt Nam hoạt động sôi động nhiều lần so với thị trường tập trung Hầu hết cổ phiếu công ty chưa niêm yết giao dịch thị trường tự BVSC tổ chức sàn giao dịch OTC công ty, đứng làm trung gian thục môi giới lưu ký cho giao dịch nhà đầu tư, vừa Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 78 Khóa luận tốt nghiệp tăng cường hoạt động tự doanh cổ phiếu chưa niêm yết vừa có điều kiện phát triển hoạt động môi giới 3.2.6 Đẩy mạnh hoạt động có liên quan Khi trình bày vai trò hoạt động tự doanh hoạt động CTCK, khóa luận nhấn mạnh vai trị thúc đẩy hoạt động tự doanh mảng nghiệp vụ khác Tuy nhiên mối liên hệ chiều mà nghiệp vụ tư vấn, mơi giới bảo lãnh phát hành có tác động không nhỏ đến thành công hoạt động tự doanh Các thơng tin có qua q trình tư vấn tài chính, tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp tạo nguồn liệu tốt cho phận tự doanh nghiên cứu tìm kiếm hội đầu tư Hoạt động môi giới, đặc biệt môi giới cổ phiếu OTC phát triển tạo nguồn hàng phong phú, sở khách hàng rộng khắp, thông tin giao dịch kịp thời tham chiếu giá xác sở tin cậy để phận tự doanh định đầu tư Vì BVSC cần phát triển đồng nghiệp vụ, vừa để hỗ trợ cho hoạt động tự doanh, vừa tạo sở cho phát triển cân đối bền vững tương lai 3.2.7 Xây dựng đào tạo đội ngũ nhân lực Đối với hoạt động tự doanh CTCK đội ngũ cán quản lý cán trực tiếp thực hoạt động tự doanh đóng vai trị quan trọng, lực lượng trực tiếp thực nhân tố định thành công hoạt động Để phát triển hoạt động tự doanh BVSC cần phải có lực lượng cán với kiến thức vững vàng chuyên môn, kinh nghiệm đạo đức nghề nghiệp Ngay từ khâu tuyển dụng, BVSC cần kiếm tìm, lựa chọn cán có trình độ chun mơn, đào tạo chun ngành, động tâm huyết Ngồi ra, cơng ty thực chiến lược đào tạo lâu dài cách tìm kiếm sinh viên xuất sắc trường đại học để đào tạo họ trở thành lực lượng kế cận Trong kinh tế nay, đặc biệt lĩnh vực chứng khoán, kiến thức, thông tin, công nghệ liên tục đổi Do đó, bên cạnh tuyển dụng, BVSC phải có biện pháp đào tạo Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 79 Khóa luận tốt nghiệp cán bộ, không dừng lại đào tạo kiến thức chun mơn mà cịn cần hướng dẫn cho nhân viên kỹ giúp nâng cao hiệu công việc quản lý thời gian, sử dụng phần mềm hỗ trợ… 3.2.8 Xây dựng đổi Công nghệ Cơ sở vật chất kỹ thuật, trang thiết bị phần mềm chuyên dụng yếu tố hỗ trợ đắc lực cho hoạt động tự doanh, đặc biệt hoạt động phân tích, báo cáo, giao dịch BVSC có lợi tận dụng lực lượng cán thông tin mạnh Bảo Việt để hỗ trợ cho mảng cơng nghệ Ngồi ra, BVSC áp dụng số biện pháp sau: - Đầu tư đồng cho hệ thống máy móc thiết bị đường truyền - Áp dụng phân tích kỹ thuật vào hoạt động đầu tư để xác định thời điểm đầu tư - Mua thuê viết phần mềm chuyên dụng lĩnh vực phân tích, định giá chứng khốn, quản lý, bảo mật thơng tin - Ứng dụng phần mềm chuyên dụng để tự động thống kê số liệu (đặc biệt số liệu giao dịch), tự động lên báo cáo tổng hợp định kỳ - Xây dựng trang web chuyên nghiệp để quảng bá hình ảnh cơng ty, tạo thuận lợi cho tồn hoạt động cơng ty, bao gồm hoạt động tự doanh 3.3 KIẾN NGHỊ 3.3.1 Kiến nghị với quan quản lý Để CTCK phát triển hoạt động tự doanh mình, Chính phủ, Bộ, ngành có liên quan cần có biện pháp, sách xây dựng TTCK phát triển ổn định 3.3.1.1 Có quy định rõ ràng hoạt động tự doanh CTCK Về mặt pháp lý, quan quản lý cần hồn thiện khn khổ luật pháp, biện pháp quan trọng để thúc đẩy hoạt động tự doanh chứng khoán CTCK Đẩy mạnh việc triển khai thực thi Luật Chứng khoán thông qua việc ban hành triển khai văn hướng dẫn Việc điều chỉnh hoạt động tự doanh CTCK quy định cụ thể Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 80 Khóa luận tốt nghiệp Quyết định 27/2007/QĐ-BTC quy chế tổ chức hoạt động CTCK Quyết định dành riêng điều để điều chỉnh hoạt động tự doanh, nhiên chung chung, chưa rõ ràng Các quy định hành chưa có điều khoản điều chỉnh hoạt động tạo lập thị trường Thiết nghĩ, quan chức xem xét đưa quy định, hướng dẫn cụ thể, chi tiết để CTCK triển khai tốt hoạt động tự doanh 3.3.1.2 Hồn chỉnh cấu trúc thị trường Cấu trúc thị trường hoàn chỉnh giúp cho hoạt động Tự doanh CTCK có hội phát triển đặc biệt phát triển thị trường trái phiếu phủ, TTCK phi tập trung Sự phát triển đồng mảng khác thị trường tạo đa dạng hàng hoá đầu tư TTCK, CTCK có hội ứng dụng cách thức đầu tư chuyên nghiệp, giải pháp nghiên cứu thị trường thực có hiệu phù hợp với chi phí mà CTCK bỏ đầu tư Trong phát triển thị trường OTC điều kiện tối quan trọng phát triển hoạt động tự doanh CTCK thị trường niêm yết CTCK có hạn chế thực đầu tư việc phải tuân thủ nguyên tắc ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh tự doanh 3.3.2 Kiến nghị với Tập đoàn Tài chính-Bảo hiểm Bảo Việt BVSC cơng ty trực thuộc Tập đoàn Bảo Việt Ngay từ thành lập, BVSC nhận giúp đỡ quý giá từ Tập đoàn vấn đề tổ chức, vốn, cán sở khách hàng Định hướng chiến lược Tập đồn Tài chính-Bảo hiểm Bảo Việt phát triển thành tập đồn tài vững mạnh, với ba trụ cột ngân hàng, chứng khốn bảo hiểm Vì vậy, tăng sức mạnh cho BVSC góp phần củng cố tiềm lực cho tập đồn tương lai Để thúc đẩy phát triển BVSC, Tập đồn cân nhắc thực số biện pháp sau 3.3.2.1 Tăng thêm vốn hoạt động cho BVSC Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 81 Khóa luận tốt nghiệp Trong giai đoạn nay, có tiềm lực tài mạnh, đặc biệt nguồn vốn hoạt động lớn yếu tố định mang lại thành công cho CTCK Để giữ vững vị TTCK cho BVSC, Tập đoàn Bảo Việt mà cụ thể ngân hàng Bảo Việt nên hỗ trợ BVSC tăng vốn hoạt động -Thứ nhất, ngân hàng Bảo Việt tăng vốn điều lệ cho BVSC Có hai nguồn để tăng vốn điều lệ cho BVSC Một là, rót thêm vốn điều lệ cho BVSC Hai là, tạo điều kiện cho BVSC tích lũy lợi nhuận để hàng năm tăng vốn điều lệ cách hạ mức thu phí quản lý hàng năm -Thứ hai, ngân hàng hỗ trợ BVSC vay vốn từ nguốn khác Ngân hàng Bảo Việt bảo lãnh để BVSC phát hành trái phiếu công ty bảo lãnh cho BVSC vay vốn từ ngân hàng thương mại khác 3.3.2.2 Phối hợp hỗ trợ BVSC hoạt động Tập đoàn Tài chính- Bảo hiểm Bảo Việt Tập đồn lớn, có mạng lưới chi nhánh, phịng giao dịch hầu khắp tỉnh nước Cùng với phát triển ngày mạnh Ngân hàng thương mại cổ phần Bảo Việt Tập đoàn Bảo Việt nên tạo điều kiện cho BVSC mở chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh, tạo chế phối hợp hoạt động BVSC chi nhánh Tập đoàn, quy định rõ ràng quyền hạn, trách nhiệm hai bên, BVSC tận dụng sở vật chất sẵn có Tập đồn để tiết kiệm chi phí, nâng cao hiệu kinh doanh, tiếp cận với khách hàng, đặc biệt khách hàng doanh nghiệp Tập đoàn Bảo Việt để phát triển nghiệp vụ tư vấn tài chính, bảo lãnh phát hành tự doanh Kết luận chương 3: Với nguyên nhân nêu chương 2, chương đề giải pháp phát triển hoạt động tự doanh BVSC Ngoài đưa ý kiến kiến nghị lên quan quản lý, Tập đồn Tài chính-Bảo hiểm Bảo Việt để giúp CTCK thực hoạt động tự doanh cách hiệu tương lai Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 82 Khóa luận tốt nghiệp KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày phát triển, kèm với lớn mạnh về số lượng chất lượng CTCK Các CTCK khẳng định vai trị trung gian tài quan trọng, góp phần không nhỏ thúc đẩy hoạt động thị trường Nghiên cứu hoạt động CTCK, đặc biệt hoạt động tự doanh cho thấy hoạt động tự doanh mang ý nghĩa quan trọng CTCK Hoạt động tự doanh phụ thuộc nhiều vào tiềm lực tài số nhân tố chủ quan khác cơng ty, tác động lại, định phát triển bền vững công ty Trải qua 13 năm xây dựng phát triển, Công ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt gặt hái nhiều thành cơng Trong hoạt động tự doanh đóng góp phần quan trọng thành Qua việc nghiên cứu thực trạng hoạt động tự doanh Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bảo Việt nhận thấy, hoạt động tự doanh đạt nhiều kết khả quan bên cạnh tồn hạn chế cần khắc phục Ban lãnh đạo Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bảo Việt quan tâm trọng tới phát triển hoạt động tự doanh thời gian tới chắn công ty phát triển hoạt động tự doanh thêm chuyên nghiệp, đại, tương xứng với tầm vóc Do nhiều hạn chế mặt kiến thức thâm nhập thực tiễn nên biện pháp đề đề tài cịn nhiều thiếu sót mang tính chủ quan em mong nhận góp ý thầy bạn Một lần em xin chân thành cảm ơn Thạc sĩ Đặng Tài An Trang anh chị công ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt tận tình giúp đỡ để em hồn thành khóa luận Nguyễn Thị Hằng CKB-K12 Học Viện Ngân Hàng 83 Khóa luận tốt nghiệp TÀI LIỆU THAM KHẢO “Giáo trình thị trường chứng khoán”, Học Viện Ngân Hàng, Nhà xuất Thời Đại “Giáo trình vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán”, UBCKNN- nhà xuất Chính trị Quốc gia “Giáo trình thị trường chứng khoán”, trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Nhà xuất Tài Luật Chứng khốn, văn pháp luật chứng khốn, TTCK Chính phủ UBCKNN ban hành Báo cáo tài kiểm toán SSI, HSC từ 2010-2012 BVSC: Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, cáo bạch Khóa luận tốt nghiệp khóa 11, Khoa Tài - Ngân hàng, Học Viện Ngân hàng * Các website www.bvsc.com.vn www.ssi.com.vn www.hsc.com.vn www.stox.com.vn www.stockbiz.vn www.ssc.gov.vn www.vnexpress.net * Các tài liệu khác Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bảo Việt Nguyễn Thị Hằng CKB-K12