Mục đích của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính (PTTC) là một bộ công cụ và phương pháp giúp thu thập và xử lý thông tin kế toán cùng các dữ liệu khác trong quản lý doanh nghiệp Mục tiêu của PTTC là đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, từ đó hỗ trợ người dùng thông tin đưa ra các quyết định tài chính và quản lý chính xác và hợp lý.
Hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường dưới sự quản lý của nhà nước tạo ra môi trường bình đẳng cho các doanh nghiệp thuộc nhiều loại hình sở hữu trong việc chọn ngành nghề Nhiều đối tượng, bao gồm chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng, cơ quan nhà nước và nhân viên, đều quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp từ các góc độ khác nhau Chủ doanh nghiệp và nhà quản trị tài chính chú trọng đến khả năng phát triển và tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư và tài trợ Ngân hàng và chủ nợ tập trung vào khả năng thanh toán và khả năng trả nợ của doanh nghiệp, trong khi các nhà đầu tư quan tâm đến rủi ro, lãi suất và khả năng thanh toán.
Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp tập trung vào việc đánh giá các báo cáo tài chính và chỉ tiêu tài chính đặc trưng thông qua các phương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích đa dạng Quá trình này giúp người sử dụng thông tin nhìn nhận từ nhiều góc độ khác nhau, cho phép đánh giá tổng quát, khái quát đồng thời xem xét chi tiết hoạt động tài chính của doanh nghiệp Nhờ đó, các nhà quản lý có thể nhận biết, phán đoán, dự báo và đưa ra các quyết định tài chính, tài trợ và đầu tư hợp lý.
PTTC doanh nghiệp thực sự rất có ích và rất cần thiết Việc PTTC phải đạt được các mục đích chủ yếu sau:
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
PTTC cần cung cấp thông tin đầy đủ cho nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư, nhà cung cấp và các bên liên quan khác, nhằm hỗ trợ họ đưa ra quyết định chính xác trong đầu tư và tài trợ.
PTTC cần cung cấp thông tin đầy đủ cho chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư, người cho vay và các bên liên quan khác để đánh giá khả năng và độ tin cậy của dòng tiền ra vào, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, cũng như tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Vào thứ ba, PTTC cần cung cấp thông tin chi tiết về nguồn vốn chủ sở hữu và nguồn vốn nợ, cùng với kết quả của các quá trình, sự kiện và tình huống đã làm thay đổi cơ cấu vốn của doanh nghiệp.
Mục tiêu chính của PTTC là hỗ trợ người ra quyết định trong việc lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu, đồng thời đánh giá chính xác tình hình hiện tại và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp trong tương lai.
Cơ sở thông tin để phân tích tài chính doanh nghiệp
Bảng cân đối kế toán 3 1.1.2.2Báo cáo kết quả kinh doanh 4 1.1.2.3Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 5 1.1.2.4Bản thuyết minh báo cáo tài chính 5
Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính quan trọng, thể hiện tình hình tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm cụ thể, thường vào cuối năm tài chính Bảng này giúp đánh giá sức khỏe tài chính và khả năng thanh toán của doanh nghiệp, đồng thời cung cấp cái nhìn tổng quan về cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động của công ty.
- Được xác định trên cơ sở số dư của các tài khoản tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp tại thời điểm cuối kỳ kế toán.
Bảng cân đối kế toán phản ánh tình hình cơ cấu tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm xác định, do đó, nó có thể được coi là bức tranh tổng quát về cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.
Kết cấu của bảng cân đối kế toán gồm những yếu tố cơ bản sau:
Tài sản của doanh nghiệp phản ánh giá trị tổng thể tại thời điểm lập báo cáo, được phân chia thành tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, sắp xếp theo thứ tự tính thanh khoản giảm dần Về mặt pháp lý, tài sản thể hiện tiềm lực của doanh nghiệp, quyền sở hữu và sử dụng lâu dài, nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận.
Bên nguồn vốn phản ánh toàn bộ các nguồn và cơ cấu vốn của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo, được sắp xếp theo thứ tự thời gian đáo hạn Doanh nghiệp có thể huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau, chia thành hai loại: vốn nợ và vốn chủ sở hữu Về mặt pháp lý, nguồn vốn thể hiện trách nhiệm của doanh nghiệp đối với tổng số vốn đã đăng ký kinh doanh, tài sản hình thành từ nguồn vốn vay, cùng với nghĩa vụ thanh toán đối với người lao động, cổ đông, nhà cung cấp và ngân sách nhà nước.
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng giúp nhà phân tích nhận diện loại hình doanh nghiệp, quy mô và mức độ tự chủ tài chính Qua đó, họ có thể đánh giá khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán và khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp.
1.1.2.2Báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là tài liệu tài chính quan trọng, phản ánh hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Đồng thời, báo cáo này cũng thể hiện nghĩa vụ thuế của doanh nghiệp đối với Nhà nước, bao gồm tình hình khấu trừ, hoàn lại và giảm thuế giá trị gia tăng, cũng như thuế giá trị gia tăng đối với hàng bán nội địa trong kỳ kế toán.
Báo cáo KQKD là một tài liệu tài chính thiết yếu, cung cấp thông tin về dòng tiền trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nó cho phép đánh giá hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời, đồng thời dự đoán khả năng hoạt động trong tương lai của doanh nghiệp.
Thông qua báo cáo kết quả kinh doanh, doanh nghiệp có thể đánh giá tình hình thực hiện nghĩa vụ thuế và các khoản nộp khác đối với Nhà nước, đồng thời nhận diện xu hướng phát triển qua các giai đoạn khác nhau.
Báo cáo kết quả kinh doanh gồm ba phần:
Phần này phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh qua từng thời kỳ, bao gồm các chỉ tiêu quan trọng liên quan đến doanh thu, chi phí sản xuất kinh doanh, thu nhập và chi phí tài chính, cùng với các hoạt động bất thường của doanh nghiệp Tất cả các chỉ tiêu này được theo dõi chi tiết theo từng quý trước, quý hiện tại và lũy kế từ đầu năm.
Doanh nghiệp có trách nhiệm và nghĩa vụ đối với nhà nước thông qua việc thực hiện các chỉ tiêu liên quan đến thuế, phí và các khoản phải nộp khác.
Luận văn tốt nghiệp Kế toán sẽ trình bày chi tiết về các khoản phải nộp, bao gồm số dư chuyển từ kỳ trước, số phải nộp trong kỳ này, số đã nộp trong kỳ và số còn phải nộp đến cuối kỳ Ngoài ra, cũng sẽ đề cập đến tổng số phải nộp lũy kế từ đầu năm đến cuối kỳ báo cáo.
Phần phản ánh số thuế GTGT được khấu trừ và hoàn lại, cùng với thuế GTGT hàng bán nội địa, cung cấp thông tin chi tiết về các chỉ tiêu liên quan đến thuế GTGT mà doanh nghiệp cần nộp và được khấu trừ.
1.1.2.3Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính tổng hợp, thể hiện quá trình hình thành và sử dụng dòng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp.
Lưu chuyển tiền tệ trong doanh nghiệp cung cấp thông tin quan trọng để người sử dụng đánh giá khả năng tạo ra và sử dụng các khoản tiền trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
Luồng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh là nguồn tiền liên quan đến việc tạo ra doanh thu chính cho doanh nghiệp, không bao gồm các hoạt động đầu tư và tài chính Nó cung cấp thông tin quan trọng để đánh giá khả năng tạo tiền của doanh nghiệp nhằm trang trải nợ, duy trì hoạt động, chi trả cổ tức và thực hiện các khoản đầu tư mới mà không cần đến nguồn tài chính bên ngoài.
Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính trong doanh nghiệp là nhu cầu thiết yếu cho quản lý, đòi hỏi phải được thực hiện thường xuyên, kịp thời và chính xác Ở các doanh nghiệp lớn, bộ phận tài chính đảm nhận nhiệm vụ này, trong khi ở doanh nghiệp vừa và nhỏ, phòng tài chính kế toán có thể kết hợp với các nghiệp vụ kế toán để thực hiện Quá trình phân tích hoạt động tài chính cần bao gồm các giai đoạn cụ thể để đảm bảo hiệu quả.
Xác định mục tiêu phân tích -> Lập kế hoạch phân tích -> Thu thập thông tin
-> Phân tích thông tin -> Dự đoán và ra quyết định
Bước đầu tiên trong quá trình phân tích tài chính là xác định mục tiêu phân tích Điều này được thực hiện dựa trên yêu cầu quản lý tài chính của doanh nghiệp, từ đó giúp xác định rõ ràng các mục tiêu tài chính cần đạt được.
Bước 2 trong quá trình phân tích là lập kế hoạch chi tiết, bao gồm xác định thời gian, không gian và nhân sự cần thiết Việc thực hiện các bước tiếp theo phải tuân thủ nghiêm ngặt kế hoạch đã đề ra để đảm bảo hiệu quả và tính chính xác của quá trình phân tích.
Bước 3: Thu thập thông tin
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
Phân tích tài chính sử dụng đa dạng nguồn thông tin để giải thích tình hình tài chính doanh nghiệp, hỗ trợ quá trình dự đoán tài chính Các nguồn thông tin này bao gồm thông tin nội bộ, thông tin về nền kinh tế, ngành kinh doanh, số liệu kế toán, và các thông tin liên quan khác Đặc biệt, thông tin kế toán được thể hiện chủ yếu qua các báo cáo tài chính (BCTC) của doanh nghiệp, đóng vai trò quan trọng trong việc phản ánh thực trạng tài chính.
Bước 4: Phân tích thông tin
Trong giai đoạn này, người dùng thông tin áp dụng các phương pháp xử lý khác nhau để đạt được mục tiêu phân tích Quá trình xử lý và phân tích thông tin nhằm sắp xếp dữ liệu theo mục tiêu nhất định, phục vụ cho việc tính toán, so sánh, giải thích và đánh giá kết quả Điều này giúp xác định nguyên nhân của các kết quả đạt được, hỗ trợ cho việc dự đoán và ra quyết định Khi phân tích số liệu, cần chú ý loại bỏ các yếu tố nhiễu có thể làm sai lệch thành tích kinh doanh và lợi ích của cổ đông, như lợi nhuận bất thường từ thanh lý tài sản, quỹ phúc lợi, khen thưởng, và khả năng cổ phiếu bị pha loãng.
Bước cuối cùng trong phân tích tài chính là dự đoán và quyết định Qua việc thu thập và phân tích thông tin, người sử dụng có thể xác định các tiền đề và điều kiện cần thiết để dự đoán nhu cầu và xu hướng biến động, từ đó đưa ra những quyết định tài chính chính xác và phù hợp.
Mục tiêu chính của phân tích tài chính là hỗ trợ việc đưa ra quyết định tài chính chính xác Đối với các chủ doanh nghiệp, phân tích tài chính không chỉ giúp định hướng các quyết định liên quan đến sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp mà còn tối ưu hóa giá trị doanh nghiệp, từ đó thúc đẩy sự phát triển bền vững.
Trình tự phân tích và các tiểu tiết có thể được điều chỉnh hoặc loại bỏ tùy thuộc vào điều kiện cụ thể của từng doanh nghiệp.
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
Phương pháp so sánh 8
Phương pháp so sánh là một kỹ thuật phổ biến trong phân tích kinh tế và tài chính, yêu cầu sự thống nhất về không gian, thời gian, nội dung, tính chất và đơn vị tính toán của các chỉ tiêu tài chính Để áp dụng phương pháp này, cần xác định gốc so sánh theo thời gian hoặc không gian, cùng với kỳ phân tích là kỳ báo cáo hoặc kỳ kế hoạch Giá trị so sánh có thể được lựa chọn từ số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân.
Trong phân tích thường sử dụng 2 kỹ thuật so sánh.
- Kỹ thuật so sánh bằng số tuyệt đối: để thấy được sự biến động về trị số tuyệt đối của chỉ tiêu phân tích.
- Kỹ thuật so sánh bằng số tương đối: để thấy được thực tế so với kỳ gốc, chỉ tiêu tăng hay giảm bao nhiêu %.
Khi sử dụng phương pháp so sánh để phân tích tài chính có thể sử dụng phương pháp phân tích theo chiều dọc hoặc phân tích theo chiều ngang
Phân tích theo chiều ngang là phương pháp so sánh các trị số tuyệt đối và tỷ lệ tương đối của cùng một chỉ tiêu trong các báo cáo tài chính, giúp nhận diện sự biến động của từng chỉ tiêu qua các thời kỳ khác nhau.
Phân tích theo chiều dọc là quá trình đánh giá và xác định tỷ trọng của từng chỉ tiêu trong tổng thể quy mô chung, giúp nhận diện mức độ quan trọng của từng chỉ tiêu trong bức tranh tổng thể.
Phương pháp so sánh là công cụ phổ biến trong phân tích tài chính, giúp đánh giá kết quả và xác định vị trí cũng như xu hướng biến đổi của các chỉ tiêu Việc lựa chọn phương thức so sánh phù hợp phụ thuộc vào mục đích và yêu cầu cụ thể của quá trình phân tích.
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
So sánh chỉ tiêu thực tế với các chỉ tiêu kế hoạch và định mức là phương thức quan trọng nhất để đánh giá mức độ thực hiện của doanh nghiệp Phương pháp này giúp kiểm tra tính hợp lý của nhiệm vụ kế hoạch đã được đề ra.
Việc so sánh các chỉ tiêu thực hiện qua các kỳ trong năm và giữa các năm giúp nhận diện sự biến động trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
- So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp với các chỉ tiêu tương ứng của doanh nghiệp cùng nhóm ngành hoặc của doanh nghiệp cạnh tranh.
So sánh các thông số kinh tế - kỹ thuật của các phương án sản xuất kinh doanh khác nhau là một bước quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả Để áp dụng phương pháp so sánh một cách hiệu quả, cần đảm bảo rằng các chỉ tiêu được so sánh phải có sự tương đồng và có thể so sánh được Điều này giúp doanh nghiệp đưa ra quyết định chính xác hơn trong việc lựa chọn phương án tối ưu cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Khi so sánh các chỉ tiêu số lượng phải thống nhất về mặt chất lượng
- Khi so sánh các chỉ tiêu chất lượng phải thống nhất về mặt số lượng.
- Khi so sánh các chỉ tiêu tổng hợp, phức tạp phải thống nhất về cơ cấu, nội dung của các chỉ tiêu.
- Khi so sánh các chỉ tiêu hiện vật khác nhau phải tính ra các chỉ tiêu này ra cùng đơn vị tính.
Khi không thể so sánh bằng các chỉ tiêu tuyệt đối, việc sử dụng các chỉ tiêu tương đối là cần thiết Trong thực tế phân tích, có những trường hợp mà so sánh tuyệt đối không khả thi hoặc không có ý nghĩa kinh tế Tuy nhiên, so sánh bằng các chỉ tiêu tương đối hoàn toàn có thể thực hiện và phản ánh chính xác hiện tượng nghiên cứu.
Trong phân tích so sánh có thể sử dụng số bình quân, số tuyệt đối và số tương đối.
Số bình quân phản ánh tổng thể của hiện tượng, bỏ qua sự phát triển không đồng đều giữa các bộ phận cấu thành Điều này có nghĩa là số bình quân làm phẳng mọi chênh lệch về giá trị của các chỉ tiêu Nó có thể được thể hiện dưới dạng số tuyệt đối hoặc số tương đối Khi so sánh bằng số bình quân, ta có thể thấy mức độ đạt được so với bình quân chung của tổng thể và ngành, từ đó hỗ trợ trong việc xây dựng các định mức kinh tế kỹ thuật.
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
- Phân tích bằng số tuyệt đối cho thấy rõ khối lượng, quy mô của hiện tượng kinh tế.
Để so sánh các số tuyệt đối, cần đảm bảo rằng chúng có nội dung phản ánh giống nhau, phương pháp tính toán xác định, phạm vi, cấu trúc và đơn vị đo lường đồng nhất.
Sử dụng số tương đối trong phân tích kinh tế giúp đánh giá sự thay đổi kết cấu của các hiện tượng kinh tế Phương pháp này cho phép liên kết và so sánh các chỉ tiêu khác nhau, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về sự biến động và mối quan hệ giữa các yếu tố kinh tế.
Số liệu tương đối thường không thể hiện đầy đủ bản chất và quy mô của các hiện tượng kinh tế Do đó, trong nhiều trường hợp, việc so sánh nên kết hợp cả số tuyệt đối và số tương đối để có cái nhìn chính xác hơn.
Phương pháp tỷ số 10
Phân tích tỷ số là một phương pháp sử dụng các tỷ số đơn để so sánh các chỉ tiêu khác nhau, giúp đánh giá hiệu quả hoạt động Phương pháp này có tính hiện thực cao và ngày càng được cải tiến với các điều kiện áp dụng phong phú hơn.
Nguồn thông tin kế toán và tài chính đã được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn, tạo nền tảng vững chắc cho việc hình thành các tỷ lệ tham chiếu tin cậy Điều này giúp đánh giá chính xác hơn các chỉ số của doanh nghiệp hoặc nhóm doanh nghiệp.
- Thứ hai: việc áp dụng công nghệ thông tin cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh tính toán hàng loạt các tỷ số.
Phương pháp phân tích này cho phép nhà phân tích khai thác hiệu quả dữ liệu và thực hiện phân tích hệ thống các tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn cụ thể.
Khi phân tích tài chính, các tỷ số tài chính được chia thành các nhóm đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản phù hợp với mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp.
Các tỷ số tài chính quan trọng bao gồm tỷ số khả năng thanh toán, phản ánh khả năng chi trả nợ; tỷ số cơ cấu vốn, cho thấy cấu trúc tài chính của doanh nghiệp; tỷ số khả năng hoạt động, đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản; và tỷ số khả năng sinh lời, thể hiện mức độ lợi nhuận mà doanh nghiệp có thể tạo ra.
Phương pháp tỷ số là công cụ quan trọng trong việc đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, yêu cầu xác định các ngưỡng và định mức cụ thể Việc so sánh các tỷ số tài chính của doanh nghiệp với các giá trị tỷ số tham chiếu giúp đưa ra nhận xét chính xác về hiệu quả hoạt động tài chính.
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
Phương pháp phân tích Dupont 11
Phương pháp phân tích tài chính Dupont giúp đánh giá mối quan hệ tương hỗ giữa các tỷ số tài chính, biến động chỉ tiêu tổng hợp thành hàm số của nhiều biến số khác nhau Phương pháp này cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu quả tài chính của doanh nghiệp, cho phép các nhà quản lý và nhà đầu tư hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận.
Công thức Dupont có hai dạng chính: dạng cơ bản và dạng mở rộng Việc lựa chọn công thức phù hợp sẽ phụ thuộc vào mục đích phân tích cụ thể.
* Doanh thu Tổng tài sản Doanh thu Tổng tài sản
Qua công thức thấy, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) phụ thuộc 2 yếu tố:
Thu nhập ròng của doanh nghiệp trên một đồng doanh thu và một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng do anh thu
* Tổng tài sản Doanh thu Tổng tài sản Tổng tài sản – Nợ
Doanh thu Tổng tài sản 1 – Rd
( Nguồn giáo trình phân tài chính doanh nghiệp )
Với Rd = Nợ/Tổng tài sản, chính là hệ số nợ của doanh nghiệp
ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) chịu ảnh hưởng bởi ba yếu tố chính: lợi nhuận ròng trên doanh thu, vòng quay tổng tài sản và hệ số nợ Để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và tăng ROE, doanh nghiệp cần tập trung vào việc cải thiện ít nhất một trong ba yếu tố này.
Doanh nghiệp có thể nâng cao khả năng cạnh tranh để tăng doanh thu, đồng thời tiết kiệm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận ròng.
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
Doanh nghiệp có thể cải thiện hiệu quả kinh doanh bằng cách tối ưu hóa việc sử dụng các tài sản hiện có, từ đó nâng cao vòng quay tổng tài sản Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp cần gia tăng doanh thu từ những tài sản sẵn có để đạt được hiệu quả tốt nhất.
Doanh nghiệp có thể cải thiện hiệu quả kinh doanh thông qua việc tối ưu hóa đòn bẩy tài chính, tức là vay thêm vốn để đầu tư Nếu lợi nhuận trên tổng tài sản cao hơn lãi suất vay, việc vay vốn sẽ mang lại hiệu quả Sử dụng công thức Dupont để phân tích, các nhà phân tích nên so sánh chỉ tiêu ROE qua các thời kỳ và xác định nguyên nhân tăng trưởng hoặc sụt giảm của chỉ số này Từ đó, họ có thể đưa ra nhận định và dự đoán xu hướng ROE một cách chính xác.
Các nhà phân tích có thể đánh giá nguồn gốc gia tăng biên lợi nhuận của doanh nghiệp qua chỉ tiêu này Nếu mức gia tăng chủ yếu đến từ các khoản lợi nhuận không bền vững như thanh lý tài sản hoặc miễn giảm thuế tạm thời, cần xem xét lại hiệu quả hoạt động thực sự của doanh nghiệp.
Phương pháp phân tích theo mô hình Z-Score 12
Z-Score là phương pháp dự đoán khả năng phá sản của doanh nghiệp trong vòng hai năm tới, dựa trên năm chỉ số tài chính kết hợp với trọng số.
Các chỉ tiêu được sử dụng trong công thức tính toán có thể dễ dàng thu thập từ báo cáo tài chính của doanh nghiệp và thông tin công khai rộng rãi.
Hệ số Z - Score ban đầu chỉ áp dụng cho doanh nghiệp sản xuất, không dành cho các định chế tài chính Sau đó, Edward Altman đã phát triển mô hình này để mở rộng áp dụng cho doanh nghiệp phi sản xuất, doanh nghiệp tư nhân và doanh nghiệp tại các thị trường mới nổi.
Công thức tính hệ số Z-Score cổ điển – áp dụng cho các doanh nghiệp sản xuất:
Luận văn tốt nghiệp Kế toán
Trong đó: X1 = Vốn lưu động/Tổng tài sản
X2 = Lợi nhuận chưa phân phối/Tổng tài sản
X3 = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay/Tổng tài sản
X4= Vốn chủ sở hữu (Giá thị trường)/Nợ phải trả (Giá ghi sổ)
X5 = Doanh thu thuần/Tổng tài sản
(Nguồn giáo trình quản trị tài chính doanh nghiệp)
Nếu: Z