Hoạt động của các quỹ đầu tư chứng khoán tại việt nam

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG  NGUYỄN THANH BY HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN TẠI VIỆT NAM Chun ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Mã ngành: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN QUỲNH THƠ HÀ NỘI, NĂM 2021 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014127320771000000 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu này tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày 30 tháng 05 năm 2021 Học viên Nguyễn Thanh By ii LỜI CẢM ƠN Tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc tới Ts Nguyễn Quỳnh Thơ - người tận tình hướng dẫn tơi mặt khoa học để tơi hồn thành luận văn Tơi xin trân trọng cảm ơn thầy cô giáo Trường Học viện Ngân hàng ý kiến đóng góp thẳng thắn, sâu sắc giúp đỡ tận tình để tơi hồn thành luận văn thạc sỹ Tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới cán quản lý, nhân viên Quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam cung cấp thơng tin phục vụ cho việc phân tích lời góp ý để tơi hồn thành luận văn Tơi xin tỏ lịng biết ơn gia đình, đồng nghiệp, người khách hàng thân thiết thường xuyên động viên, tạo điều kiện giúp đỡ tơi lúc khó khăn để tơi vượt qua hồn thành khóa học đào tạo thạc sỹ Hà Nội, ngày 30 tháng 05 năm 2021 Học viên Nguyễn Thanh By iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi DANH SÁCH CÁC BẢNG vii DANH SÁCH CÁC HÌNH viii MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.1 Những vấn đề Quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1 Khái niệm đặc điểm 1.1.2 Vai trò 11 1.1.3 Phân loại 14 1.1.4 Các mô hình Quỹ đầu tư chứng khốn 17 1.2 Các hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán 20 1.2.1 Huy động vốn 20 1.2.2 Hoạt động đầu tư giới hạn hoạt động đầu tư Quỹ đầu tư chứng khoán 22 1.2.3 Hoạt động quản trị nội Quỹ đầu tư chứng khoán 24 1.3 Các tiêu chí đánh giá kết hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán 25 1.3.1 Giá trị tài sản ròng 25 1.3.2 Tổng thu nhập quỹ đầu tư tỷ lệ thu nhập quỹ đầu tư 26 1.3.3 Tỷ lệ chi phí hoạt động 28 1.3.4 Tốc độ quay vòng DMĐT 29 1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán 29 1.4.1 Các nhân tố chủ quan 29 iv 1.4.2 Các nhân tố khách quan 30 KẾT LUẬN CHƯƠNG 35 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 36 2.1 Khái quát Quỹ đầu tư chứng khoán thị trường Việt Nam 36 2.1.1 Tổng quan tình hình hoạt động Thị trường chứng khoán Việt Nam 36 2.1.2 Khung pháp lý hoạt động Quỹ đầu tư đầu tư chứng khoán Việt Nam 39 2.1.3 Khái quát công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 42 2.2 Thực trạng hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 48 2.2.1 Thực trạng hoạt động huy động vốn 48 2.2.2 Thực trạng hoạt động đầu tư 52 2.2.3 Thực trạng hoạt động quản trị nội Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 57 2.2.4 Phân tích kết hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam 59 2.3 Đánh giá chung hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 67 2.3.1 Kết đạt 67 2.3.2 Những hạn chế 69 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế 70 KẾT LUẬN CHƯƠNG 74 CHƯƠNG ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 75 3.1 Xu hướng phát triển quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 75 v 3.2 Các giải pháp nâng cao hiệu hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 77 3.2.1 Nâng cao lực, trình độ tính chun nghiệp Cơng ty Quản lý quỹ 77 3.2.2 Nâng cao lực người đảm nhận nhiệm vụ quản lý điều hành hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 81 3.2.3 Nâng cao trách nhiệm lực tài Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán 81 3.3 Kiến nghị 82 3.3.1 Kiến nghị Ủy ban chứng khoán nhà nước 82 3.3.2 Kiến nghị Chính phủ 88 KẾT LUẬN CHƯƠNG 92 KẾT LUẬN 93 TÀI LIỆU THAM KHẢO 94 vi DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Giải nghĩa CCQ Chứng quỹ CTQLQ Công ty quản lý quỹ DNNN Doanh nghiệp nhà nước ETF Qũy hoán đổi danh mục NAV Giá trị tài sản ròng NĐT Nhà đầu tư NHGS Ngân hàng giám sát QĐTCK Quỹ đầu tư chứng khoán REIT Quỹ đầu tư bất động sản TNHH Trách nhiệm hữu hạn TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước vii DANH SÁCH CÁC BẢNG Bảng Trang Bảng 2.1 Tình hình số lượng, vốn điều lệ, doanh thu, lợi nhuận công ty quản lý QĐTCK Việt Nam 43 Bảng 2.2 Tình hình biến động QĐTCK thị trường chứng khoán Việt Nam 46 Bảng 2.3 Tình hình huy động vốn QĐTCK để thực hoạt động đầu tư 49 Bảng 2.4 Tình hình đầu tư QĐTCK vào sản phẩm tài khác 54 Bảng 2.5 Giá trị đầu tư theo loại QĐTCK Việt Nam 56 Bảng 2.6 Tình hình quỹ cịn sai sót nội dung giám sát 58 Bảng 2.7 Cơ cấu giá trị tài sản ròng theo loại QĐTCK Việt Nam 60 Bảng 2.8 Tổng thu nhập QĐTCK Việt Nam 61 Bảng 2.9 Tỷ trọng thu nhập theo loại QĐTCK 63 Bảng 2.10 Tỷ lệ chi phí hoạt động loại hình QĐTCK Việt Nam 66 Bảng 2.11 Tốc độ quay vòng DMĐT loại QĐTCK khác Việt Nam 67 viii DANH SÁCH CÁC HÌNH Hình Trang Hình 2.1 Sự gia tăng tổng tài sản quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 48 Hình 2.2 Cơ cấu nguồn vốn huy động theo loại QĐTCK Việt Nam 50 Hình 2.3 Cơ cấu nguồn vốn huy động theo nhà đầu tư 52 Hình 2.4 Cơ cấu giá trị đầu tư QĐTCK vào sản phẩm đầu tư 55 Hình 2.5 Cơ cấu giá trị đầu tư theo loại QĐTCK Việt Nam 56 Hình 2.6 Tổng giá trị NAV QĐTCK Việt Nam giai đoạn 2018 - 2020 59 Hình 2.7 Cơ cấu nguồn thu nhập QĐTCK Việt Nam 62 Hình 2.8 Cơ cấu thu nhập theo loại QĐTCK Việt Nam giai đoạn 2015 – 2020 63 Hình 2.9 Tỷ lệ thu nhập QĐTCK Việt Nam 64 Hình 2.10 Tỷ lệ chi phí hoạt động QĐTCK Việt Nam 65 Hình 2.11 Tốc độ quay vịng DMĐT QĐTCK Việt Nam 66 MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Thị trường chứng khoán tạo hội cho NĐT tìm kiếm lợi nhuận Với đa dạng phong phú TTCK, NĐT lựa chọn cho phương thức đầu tư có hiệu Thế nhưng, song hành với lợi nhuận tiềm ẩn rủi ro Để hạn chế đến mức thấp rủi ro gặp phải, NĐT tập trung vốn vào Quỹ đầu tư chứng khoán (QĐTCK) để tiến hành đầu tư Là hình thức đầu tư tập thể, QĐTCK có tác dụng tích cực NĐT TTCK như: Giúp NĐT tham gia đầu tư vào nhiều loại thị trường với nhiều loại hàng hóa khác nhau, từ đa dạng hóa danh mục đầu tư giảm thiểu rủi ro; giúp cho hoạt động đầu tư mang tính chun mơn QĐTCK hoạt động quản lý chuyên nghiệp nhà đầu tư có tổ chức (CTQLQ); giúp định hướng đầu tư thị trường tiết kiệm chi phí giao dịch Hiện thị trường chứng khoán Việt Nam với tham gia 31 Quỹ đầu tư (Bao gồm quỹ đóng quỹ mở) Các QĐTCK góp phần lớn vào hoạt động phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam góp phần gia tăng giá trị khoản thị trường Mặc dù vậy, QĐTCK chưa thể vai trị tác dụng tích cực TTCK, chưa phương thức đầu tư tin cậy NĐT Điều thể hiện: QĐTCK chủ yếu thành lập dạng quỹ đóng, quỹ mở, quỹ ETF, quỹ đầu tư bất động sản; chưa thành lập quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện CTĐTCK (mơ hình QĐTCK dạng CTCP); số lượng QĐTCK cịn ít; hiệu hoạt động QĐTCK chưa cao; số lượng NĐT tham gia vào QĐTCK không nhiều ngày giảm; số QĐTCK có quy mơ lớn chấm dứt hoạt động Do đó, việc nghiên cứu hoạt động QĐTCK để có