Thực trạng và giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới tại công ty chứng khoán vns

LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán Việt Nam đời hoạt động gần 10 năm lịch sử phát triển 10 năm khoảng thời gian không dài trình hình thành phát triển doanh nghiệp đặc biệt đới với phát triển cuả thị trường Tuy nhiên, 10 năm khoảng thời gian để nhìn nhận đánh giá lại vai trò kênh thu hút vốn trung dài hạn cho doanh nghiệp nói riêng cho kinh nói chung Bên cạnh mặt đạt như: đóng góp ngày lớn vào tăng trưởng GDP đất nước, thu hút đông đảo công chúng đầu tư tham gia vào thị trường cịn tồn nhiều mặt như: quy mơ, cấu trúc thị trường… Mọi hoạt động giai đoạn sơ khai, giai đoạn hình thành dần hồn thiện Thị trường chứng khốn hoạt động có hiệu phần nhờ vào nhà môi giới kinh doanh chứng khốn Đa số cơng ty thực hoạt động Bản chất hoạt động trung gian đại diện mua bán cho khách hàng Đây hoạt động cơng ty chứng khốn cịn nhiều vấn đề tồn tại: Lợi nhuận thu từ hoạt động mơi giới cịn thấp, chưa xứng với tiềm phát triển công ty thị trường Vấn đề lý giải nguyên nhân: đội ngũ nhân viên môi giới chưa chuyên nghiệp, dịch vụ phụ trợ chưa đáp ứng yêu cầu nhà đầu tư… Những tồn làm cho nghiệp vụ cơng ty chứng khốn nói chung VNS nói riêng chưa thực phát triển Đây lý em chọn đề tài: “Phát triển nghiệp vụ mơi giới cơng ty chứng khốn VNS“ làm chuyên đề tốt nghiệp Kết cấu chuyên đề em gồm chương: Chương 1: Vấn đề hoạt động cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn VNS Chương 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới cơng ty chứng khốn VNS Em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn tận tình TS Trần Thị Mộng Tuyết anh chị VNS đặc biệt phịng mơi giới giúp em hoàn thành chuyên đề CHƯƠNG I HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Để hình thành phát triển thị trường chứng khốn có hiệu quả, yếu tố thiếu chủ thể tham gia kinh doanh thị trường chứng khoán Mục tiêu việc hình thành thị trường chứng khốn thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khốn Thị trường chứng khốn khơng giống thị trường hàng hóa thơng thường khác hàng hóa thị trường chứng khốn-một loại hàng hóa đặc biệt Với loại hàng hóa đặc biệt người mua người bán không trực tiếp mua bán mà thông qua trung gian Do vậy, để thúc đẩy thị trường chứng khốn hoạt động cách có trật tự, cơng hiệu cần phải có đời hoạt động cơng ty chứng khốn Là trung gian người mua người bán có cơng ty chứng khốn đủ lực trình độ, có khả phân tích đứng kết nối người mua bán Lịch sử hình thành phát triển thị trường chứng khoán giới cho thấy thời tiền sử thị trường chứng khoán, nhà môi giới hoạt động cá nhân độc lập với Sau này, với phát triển thị trường chứng khốn, chức quy mơ hoạt động giao dịch nhà môi giới tăng lên địi hỏi đời cơng ty chứng khốn tập hợp tổ chức nhà môi giới riêng lẻ Theo định số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17 thánh năm 2004 trưởng Bộ tài thì: “Cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán Ủy ban chứng khốn nhà nước cấp” Cơng ty chứng khốn phải Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập hoạt động, kinh doanh lĩnh vực chứng khốn, có tư cách pháp nhân đáp ứng đầy đủ quy định : - Có đủ trang thiết bị, sỏ vật chất cần thiết cần thiết cho cơng ty chứng khốn - Cơng ty chứng khốn thành lập đáp ứng yêu cầu vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh (theo điều 18 Nghi định số 14/2008/NĐ-CP ngày 19 tháng 01 năm 2008) sau: Mơi giới chứng khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam; Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165tỷ đồng Việt Nam; Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam; Trong trường hợp công ty đề nghị cấp giấy phép cho nghiều nghiệp vụ kinh doanh,vốn pháp định tổng số vốn pháp định tương ứng với nghiệp vụ xin cấp phép - Giám đốc Tổng giám đốc nhân viên cơng ty phải đáp ứng kiến thức, trình độ chun mơn, kinh nghiệm, mức độ tín nhiệm, tính trung thực có giấy phếp hành nghề Theo điều 60 Luật chứng khốn cơng ty chứng khốn thực nghiệp vụ sau: - Mơi giới chứng khốn; - Tự doanh chứng khoán; - Bảo lãnh phát hành chứng khốn; - Tư vấn đầu tư chứng khốn; Ngồi cơng ty chứng khốn cịn cung cấp dịch vụ tư vấn tài dịch vụ tài khác Trên thực tế, cơng ty chứng khốn khơng thiết phải thực tất nghiệp vụ nói nghiệp vụ tiêu biểu thể rõ chất cơng ty chứng khốn nghiệp vụ mơi giới trở thành nghiệp vụ mà hầu hết cơng ty chứng khốn tham gia 1.1.2 Phân loại cơng ty chứng khốn 1.1.2.1 Phân loại theo hình thức tổ chức kinh doanh Hiện nay, có ba loại hình tổ chức cơng ty chứng khốn, là: Cơng ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần  Cơng ty hợp danh: Là loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở lên Căn vào số vốn góp bên tham gia mà xác định thành viên Ban giám đốc Thành viên tham gia vào điều hành công ty gọi thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vơ hạn tồn tài sản nghĩa vụ tài cơng ty Các thành viên góp vốn khơng tham gia điều hành cơng ty gọi thành viên góp vốn, họ chịu trách nhiệm hữu hạn số vốn góp khoản nợ cơng ty Theo loại hình Việt Nam chưa có cơng ty chứng khốn  Cơng ty cổ phần: Cơng ty cổ phần pháp nhân độc lập, thành viên tham gai góp vốn gọi cổ đông Các cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn nợ nghĩa vụ tài sản khác phạm vi vốn góp vào doanh nghiệp Đại hội đồng cổ đơng có quyền bầu hội đồng quản trị Hội đồng đề sách công ty định giám đốc với chức vụ quản lý khác để điều hành công ty theo sách lược kinh doanh đề Giám đốc (Tổng giám đốc) thành viên hội đồng trị th ngồi Giám đốc chịu trách nhiệm trước trước Hội đồng trị tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty Theo loại hình Việt Nam có công ty như: - Công ty cổ phần chứng khốn Bảo Việt - Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn - Cơng ty cổ phần chứng khốn Thănng Long - Cơng ty cổ phần chứng khốn Đệ Nhất  Công ty trách nhiệm hữu hạn: Đây loại hình cơng ty mà theo thành viên góp vốn phải chịu trách nhiệm giới hạn phạm vi số vốn mà họ góp vào cơng ty Cơng ty trách nhiệm hữu hạn có hai loại hình la công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên công ty trách nhiệm hữu hạn nhiều thành viên Tùy thuộc lượng vốn góp thành viên mà xác định chức chủ tịch Hội thành viên Ưu điểm hai loại cơng ty hình dễ dàng huy động vốn qua việc bổ sung vốn thành viên huy động vốn thị trường chứng khốn thơng qua việc phát hành cổ phiếu (công ty cổ phần) phát hành trái phiếu (cơng ty trách nhiệm hữu hạn) Theo loại hình Việt Nam tồn nhiều công ty như: - Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam - Cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam 1.1.2.2 Phân loại theo nghiệp vụ Phân chia theo loại theo tiêu thức có loại cơng ty chứng khốn : * Cơng ty mơi giới: Hay cịn gọi cơng ty thành viên thành viên Sở giao dịch chứng khoán Hoạt động kinh doanh chủ yếu công ty môi giới thực việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng họ Sở giao dịch chứng khốn mà cơng ty thành viên để hưởng hoa hồng Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn: Cơng ty có lĩnh vực hoạt động chủ yếu giúp tổ chức phát hành thục thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành để hưởng phí hoa hồng chênh lệch giá * Cơng ty kinh doanh chứng khốn: Là công ty chủ yếu thực nghiệp vụ tự doanh, nghĩa tự đứng mua bán chứng khoán với chi phí cơng ty chi trả tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh Công ty phải cố giằng bán chứng khoán với giá cao giá mua vào Do loại hình cơng ty hoạt động với tư cách người ủy thác đại lý ủy thác * Công ty chứng khốn khơng tập trung: cơng ty chứng khoán hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trị nhà tạo lập thị trường * Công ty dịch vụ đa năng: công ty không bị giới hạn hoạt động lĩnh vực ngành cơng nghiệp chứng khốn Ngồi ba dịch vụ nói trên, họ cịn cung cấp cho khách hàng dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn, ủy nhiệm giao dịch bn bán cho khách hàng thị trường OTC Sự kết hợp sản phẩm kinh nghiệm công ty định sở dịch vụ mà họ cung cấp cho khách hàng * Công ty buôn bán chứng khốn khơng nhận hoa hồng: loại hình cơng ty mà theo cơng ty nhận chênh lệch giá qua việc bn bán chứng khốn, gọi nhà tạo lập thị trường, thị trường giao dịch OTC Các công ty chứng khoán đối tượng quản lý nguyên tắc, quy chế Ủy ban chứng khoán Nhà nước ban hành Các quy chế chi phối kinh doanh cơng ty chứng khốn, kiểm sốt họ mối quan hệ cơng ty chứng khốn 1.1.3 Vai trị, chức cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà cổ phiếu trái phiếu lưu thông buôn bán tấp nập thị trường chứng khốn, qua đó, lượng vốn khổng lồ vào đầu tư từ việc tập hợp nguồn vốn riêng lẻ cơng chúng Cơng ty chứng khốn có ba chức chủ yếu thị trường tài chính: - Tạo chế huy động vốn cách nối người có tiền (nhà đầu tư) với người muốn huy vốn (người phát hành chứng khốn, ví dụ cơng ty cổ phần, phủ…) - Cung cấp chế giá cho giá trị khoản đầu tư - Cung cấp chế chuyển tiền mặt cho nhà đầu tư Công ty chứng khốn giữ vai trị quan trọng chủ thể khác thị trường Công ty chứng khốn vừa đóng vai trị nhà đầu tư (nghiệp vụ tự doanh), vừa đóng vai trị cầu nối tổ chức phát hành nhà đầu tư đồng thời cung cấp dịch vụ cần thiết.Cụ thể: 1.1.3.1 Vai trò huy động vốn Các ngân hàng, cơng ty chứng khốn quỹ đầu tư trung gian tài với vai trị huy động vốn Nói cách đơn giản, tổ chức có vai trị làm cầu nối đồng thời kênh dẫn cho vốn chảy từ hay số phận kinh tế có dư thừa vốn (vốn nhàn rỗi) đến phận khác kinh tế thiếu vốn (cần huy động vốn) Các cơng ty chứng khốn thường đảm nhiệm vai trò qua hoạt động bảo lãnh phát hành mơi giới chứng khốn 1.1.3.2 Vai trò cung cấp chế giá Ngành cơng nghiệp chứng khốn nói chung, cơng ty chứng khốn nói riêng, thơng qua sở giao dịch chứng khốn thị trường OTC, có chức cung cấp chế giá nhằm giúp nhà đầu tư có đánh giá thực tế xác giá trị khoản đầu tư Các sở giao dịch chứng khoán niêm yết giá cổ phiếu công ty ngày báo tài Ngồi ra, chứng khốn nhiều cơng ty lớn không niêm yết sở giao dịch cơng bố tờ báo tài Cơng ty chứng khốn cịn có chức quan trọng can thiệp thị trường, góp phần điều tiết giá chứng khoán Theo quy định nước, cơng ty chứng khốn bắt buộc phải dành tỷ lệ định giao dịch để mua chứng khoán vào giá chứng khoán thị trường giảm bán giá chứng khoán cao 1.1.3.3 Vai trò cung cấp chế chuyển tiền mặt Các nhà đầu tư ln muốn có khả chuyển tiền mặt thành chứng khốn có giá ngược lại môi trường đầu tư ổn định Các cơng ty chứng khốn đảm nhận chức chuyển đổi này, giúp cho nhà đầu tư phải chịu thiệt hại tiến hành đầu tư Chẳng hạn, hầu hết nghiệp vụ đầu tư sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC ngày nay, nhà đầu tư hàng ngày chuyển đổi tiền mặt thành chứng khoán ngược lại mà không chịu thiệt hại đáng kể giá trị khoản đầu tư (ít không chịu thiệt hại chế giao dịch chứng khốn gây nên) Nói cách khác, có số nhân tố bên ảnh hưởng đến giá trị đầu tư, chẳng hạn tin đồn vấn đề kinh tế, gía trị khoản đầu tư nói chung khơng giảm chế mua bán 1.1.3.4 Thực tư vấn đầu tư Các cơng ty chứng khốn với đầy đủ dịch vụ không thực mệnh lệnh khách hàng, mà tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn khác thông qua việc nghiên cứu thị trường cung cấp thơng tin cho công ty cá nhân đầu tư 1.1.3.5 Tạo sản phẩm Trong năm gần đây, chủng loại chứng khoán phát triển với tốc độ nhanh số nguyên nhân, có yếu tố dung lượng thị trường biến động thị trường ngày lớn, nhận thức rõ ràng khách hàng thị trường tài nỗ lực tiếp thị công ty chứng khốn Ngồi cổ phiếu (thường ưu đãi) trái phiếu biết đến, cơng ty chứng khốn cịn bán trái phiếu phủ (trung ương địa phương), chứng quyền, trái quyền, hợp đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn sản phẩm lai tạo đa dạng khác phù hợp với thay đổi thị trường môi trường kinh tế 1.1.4 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Nghiệp vụ mơi giới Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Tức cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khốn thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Thơng qua hoạt động mơi giới, cơng ty chứng khốn thể rõ chức nhà tài trung gian Cung cấp dịch vụ môi giới, công ty chứng khoán tạo kết nối giữ người bán người mua, đem đến cho khách hàng loại sản phẩm dịch vụ tài Bộ phận mơi giới cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư 1.1.4.2 Nghiệp vụ tự doanh chứng khốn Tự doanh việc cơng ty chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho Nghĩa cac cơng ty chứng khốn đóng vai trị nhà đầu tư thị trường chứng khốn nhằm mục đích thu lợi nhuận cho cơng ty tự gánh chịu rủi ro từ việc đầu tư cơng ty Hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn thực giao dịch tập trung (trung tâm giao dịch chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán), thi trường OTC…Trên thi trường giao dịch tập trung, lệnh giao dịch công ty chứng khoán đưa vào hệ thống thực tương tự lệnh giao dịch khách hàng Trên thị trường OTC, hoạt động thực trực tiếp công ty với đối tác thông qua hệ thống mạng thông tin Tại số nước, hoạt động theo tự doanh cơng ty chứng khốn cịn thực thông qua hoạt động tạo lập thị trường Trong hoạt động này, cơng ty chứng khốn đóng vai nhà tạo lập thị trường, Nắm giữ số luợng định loại chứng khoán thực mua bán với khách hàng nhằm hưởng phí giao dịch chênh lệch giá Mục đích hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn kinh doanh nguồn vốn cơng ty nhằm thu lợi nhận Để đảm bảo ổn định tính minh bạch thị trường, pháp luật nước yêu cầu công ty chứng khoán thực nghiệp vụ tự doanh phải đáp ứng số yêu cầu định như: công ty chứng khốn phải có nguồn vốn lớn có đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn có khả phân tích nhận định thị trường, có khả tự cao tính nhạy cảm công việc… 1.1.4.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành chứng khốn việc cơng ty chứng khốn có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành Nhờ nghiệp vụ bảo lãnh phát hànhcủa cơng ty chứng khốn mà tổ chức phát hành chắn thu vốn từ đợt phát hành có kế hoạch sử 10