Cơ chế điều hành lãi suất nhtw các nước và việt nam

Cơ chế điều hành lãi suất Lời mở đầu Trong thời gian qua, Việt Nam đạt thành tựu to lớn lĩnh vực kinh tế với chủ trương xây dựng kinh tế nhiều thành phần theo định hướng XHCN Trong phát triển đó, NHTW đóng vai trị quan trọng việc định hướng kinh tế, điều tiết mối quan hệ, chống lạm phát giảm phát Một công cụ NHTW sử dụng nhiều để thực chức công cụ lãi suất Đây cơng cụ sách tiền tệ nhiều quốc gia sử dụng công cụ hữu hiệu để điều tiết kinh tế Đồng thời, coi công cụ nhạy cảm vấn đề nóng bỏng thu hút nhiều quan tâm thành phần dân cư xã hội Nó cơng cụ có vai trị quan trọng, có ảnh hưởng to lớn tới kinh tế Nhìn chung, 20 năm đổi mới,chính sách lãi suất góp phần ổn định giá cả, đẩy lùi kiểm sốt lạm phát, kích cầu tăng trưởng kinh tế Đặc biệt, giai đoạn thúc đẩy phát triển kinh tế xu hướng hội nhập vào thị trường tài khu vực quốc tế đòi hỏi NHTW phải xây dựng sách lãi suất ngân hàng phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô Xuất phát từ vấn đề mang tính thời lãi suất sở kiến thức học với kiến thức khuôn khổ tài liệu cho phép, em xin trình bày đề tài : “Cơ chế điều hành lãi suất NHTW nước Việt Nam” Bàn lãi suất có nhiều vấn đề phức tạp song khuôn khổ tiểu luận kiến thức có hạn, em đề cập đến số vấn đề Em chân thành cảm ơn cô giáo Ngơ Thị Tùng Thanh giúp em hồn thành tiểu luận Cơ chế điều hành lãi suất Nội dung đề tài gồm: Chương 1: Lãi suất chế điều hành lãi suất Chương 2: Thực trạng điều hành lãi suất NHTW Việt Nam năm gần Chương 3: Đánh giá sách lãi suất NHTW Việt Nam Chương 4: Cơ chế điều hành lãi suất số nước Thế giới Cơ chế điều hành lãi suất Chương LÃI SUẤT VÀ CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM 1.1.Lãi suất 1.1.1.Khái niệm Là giá quyền sử dụng vốn vay thời gian định mà người sử dụng trả cho người sở hữu nó, tính tỷ lệ phần trăm phần giá trị tăng thêm mà người cho vay nhận từ người vay so với phần vốn cho vay ban đầu 1.1.2 Phân loại mức lãi suất Phân loại lãi suất vào nhiều tiêu chí khác ( thời hạn tín dụng, theo phương pháp tính, theo giá trị thực lãi suất, theo thay đổi, theo chủ thể tham gia quan hệ tín dụng ) Trong thảo luận này, em xin đưa loại lãi suất dựa vào chủ thể tham gia quan hệ tín dụng 1.1.2.1 Lãi suất tín dụng thương mại: lãi suất áp dụng doanh nghiệp cho vay hình thức mua bán chịu hàng hóa 1.1.2.2 Lãi suất tín dụng ngân hàng: a, Trong quan hệ NHTG với khách hàng: - Lãi suất tiền gửi:áp dụng cho khoản tiền khách hàng gửi vào ngân hàng - Lãi suất cho vay :được áp dụng để tính lãi tiền vay mà khách hàng phải trả ngân hàng - Lãi suất chiết khấu: loại lãi suất cho vay áp dụng NHTG cho khách hàng vay hình thức chiết khấu loại GTCG chưa đến hạn toán thỏa mãn điều kiện chiết khấu theo quy định Cơ chế điều hành lãi suất - Lãi suất cầm cố, chấp: loại lãi suất cho vay áp dụng NHTG cho khách hàng vay hình thức cầm cố loại GTCG chưa đến hạn sử dụng b, Trong quan hệ NHTG với NHTG Lãi suất liên ngân hàng lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng c, Trong quan hệ NHTW với NHTG - Lãi suất tiền gửi: áp dụng cho khoản tiền dự trữ bắt buộc mà NHTG gửi vào NHTW (không có lãi suất khoản tiền gửi tốn) - Lãi suất cho vay: + Lãi suất tái chiết khấu: lãi suất cho vay áp dụng NHTW cho NHTG vay hình thức chiết khấu loại GTCG chưa đến hạn toán thỏa mãn điều kiện chiết khấu theo quy định + Lãi suất cầm cố chấp( lãi suất tái cấp vốn):là loại lãi suất cho vay áp dụng NHTW cho NHTG vay hình thức cầm cố loại GTCG chưa đến hạn sử dụng + Lãi suất cho vay qua đêm: áp dụng NHTW cho NHTM thời hạn ngắn + Lãi suất bản: Do NHTW ấn định, NHTM làm để ấn định mức lãi suất kinh doanh mình( lãi suất cho vay ¿ 150% lãi suất bản) 1.1.3 Vai trò lãi suất kinh tế 1.1.3.1 Là công cụ kích thích tiết kiệm đầu tư: Vì lãi suất giá sử dụng vốn mà người vay phải trả cho người cho vay, lãi suất cao hay thấp có tác động thu hút hạn chế việc tập trung khoản vốn nhàn rỗi cho kinh tế để phân phối lại nguồn vốn cho chủ thể kinh tế Vì với mức lãi suất cho vay phù hợp, vừa đem lại Cơ chế điều hành lãi suất khoản thu nhập cho người có vốn nhàn rỗi vừa đem lại nguồn vốn cho người cần vốn, góp phần kích thích việc huy động sử dụng vốn nhàn rỗi kinh tế 1.1.3.2 Là công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô: Chúng ta thấy rằng, lãi suất khoản chi phí người vay, nên thay đổi lãi suất ảnh hưởng tới định đến đầu tư tiêu dùng người dân, doanh nghiệp thành phần kinh tế khác Do đó, tác động đến mục tiêu kinh tế vĩ mô : - Lãi suất thấp → kích thích đầu tư tiêu dùng → tăng tổng cầu → sản lượng tăng, giá tăng, thất nghiệp giảm - Lãi suất cao → giảm thiểu đầu tư, hạn chế tiêu dùng → giảm tổng cầu → sản lượng giảm, giá giảm, thất nghiệp tăng Như cách giảm lãi suất, NHTW tạo điều kiện cho hoạt động kinh tế phát triển Tương tự, muốn giảm bớt khối lượng tiền cần thiết cho việc mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh chi tiêu, NHTW tăng mức lãi suất lên cao 1.1.3.3 Là cơng cụ phân phối kích thích sử dụng vốn hiệu quả: Vì lãi suất gắn liền với quan hệ tín dụng, từ việc thu lợi tức thơng qua lãi suất địi hỏi chủ thể vay vốn phải sử dụng vốn cách có hiệu để có khả hồn trả vốn cho ngân hàng gốc lẫn lãi Lãi suất mang lại khoản thu nhập cho người cho vay để bù đắp chi phí, đem lại lợi nhuận cho họ Đặc biệt ngân hàng lãi suất cho vay lãi suất huy động nguồn thu khoản chi chủ yếu ngân hàng 1.1.3.4 Là công cụ đo lường tình trạng sức khỏe kinh tế: Lãi suất tiêu biểu hiên tình trạng kinh tế Lãi suất cao hay thấp phản ánh khả sinh lời ( mức lợi nhuận kinh tế) Cơ chế điều hành lãi suất thơng thương lãi suất cao phản ánh kinh tế tăng trưởng ngược lại lãi suất thấp phản ánh kinh tế tình trạng suy thối 1.1.3.5 Là cơng cụ thực sách tiền tệ quốc gia: Thơng qua việc điều chỉnh lãi suất, NHTW tác động đến mức lãi suất thị trường, từ tác động gián tiếp đến đầu tư, tiêu dùng, tỷ giá, kim ngạch xuất nhập từ tác động đến tổng mức cầu để hướng tới mục tiêu cuối ổn định thị trường thiền tệ, góp phần tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn, việc làm cho người lao động 1.2 Cơ chế điều hành lãi suất NHNN Việt Nam Ngân hàng trung ương quan đặc trách quản lý hệ thống tiền tệ quốc gia, nhóm quốc gia, vùng lãnh thổ chịu trách nhiệm thi hành sách tiền tệ 1.2.1 Khái niệm Cơ chế điều hành lãi suất NHTW việc NHTW sử dụng biện pháp ứng với công cụ khác dự trữ bắt buộc, lãi suất cho vay…để tác động tới lãi suất thị trường theo hướng mong muốn 1.2.2 Mục tiêu Mục tiêu hoạt động NHTW ổn định giá trị tiền tệ, ổn định cung tiền, kiểm soát lãi suất, cứu NHTM có nguy đổ vỡ Hầu hết NHTW thuộc sở hữu Nhà nước, có mức độ độc lập định Chính phủ 1.2.3 Sử dụng lãi suất sách tiền tệ Chính sách tiền tệ hệ thống biện pháp nhà nước lĩnh vực lưu thông tiền tệ, nhằm điều hành khối lượng cung cầu tiền tệ biện Cơ chế điều hành lãi suất pháp phát hành tiền, chống lạm phát, quản lí dự trữ ngoại tệ, tái chiết khấu kì phiếu lãi suất, sách lãi suất… Là phận quan trọng hệ thống sách chế quản lí kinh tế nhà nước, nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu sản xuất - kinh doanh, thực kiểm tra có hiệu lực nhà nước tầm vĩ mô tầm vi mơ Tùy thuộc vào tình hình kinh tế mà NHTW định sử dụng sách tiền tệ mở rộng hay sách tiền tệ thắt chặt * Chính sách tiền tệ mở rộng: vận dụng cần mở rộng sản xuất kinh doanh để tạo việc làm, thúc đẩy đầu tư, khắc phục suy thoái, làm tăng mức cung tiền tạo điều kiện để hạ lãi suất làm tốt điều kiện đầu tư tiêu dùng toàn kinh tế * Chính sách tiền tệ thắt chặt: vận dụng kinh tế trạng thái nóng, lạm phát cao.Để kiềm chế lạm phát, NHTW tăng mức lãi suất, hạn chế mức cung tiền để giảm thiểu đầu tư sản lượng hàng hóa lưu thơng =>thu hẹp bớt tiêu dùng toàn kinh tế Như vậy, NHTW sử dụng lãi suất công cụ hữu hiệu để điều chỉnh kinh tế Khi kinh tế phát triển q nóng NHTW tăng lãi suất để hạn chế đầu tư; kinh tế trì trệ, NHTW lại hạ lãi suất để kích thích đầu tư nhằm vực dậy kinh tế Tuy nhiên độ nhạy cảm nhược điểm mà sách đưa khơng đúng, chưa đủ liều, gây ảnh hưởng xấu đến kinh tế, chẳng hạn lạm phát ( CSTT mở rộng) hay suy giảm khả sản xuất (CSTTthắt chặt) Do vậy, sử dụng sách tiền tệ phải xem rõ kinh tế tình trạng Tất thay đổi sách tiền tệ đưa kinh tế phát triển theo hướng khác Cơ chế điều hành lãi suất Chương THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT CỦA NHTW VN NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY Lãi suất với vai trị cơng cụ sách tiền tệ để điều tiết kinh tế vĩ mô; biến động lãi suất ảnh hưởng đến nhiều hoạt động kinh tế Ở Việt Nam, điều kiện kinh tế thị trường thị trường tài chưa phát triển, lãi suất sử dụng công cụ trực tiếp tác động đến mục tiêu sách tiền tệ Những năm gần đây, biến động thị trường, cách thức hiệu mà NHNN sử dụng công cụ tiền tệ, đặc biệt lãi suất, có nhiều điểm đáng ý 2.1 Năm 2006 Trong năm 2006, NHNN điều hành lãi suất theo hướng thận trọng, linh hoạt nhằm ổn định mặt lãi suất Các mức lãi suất NHNN công bố năm là: Lãi suất tái cấp vốn 6,5%/năm, lãi suất tái chiết khấu 4,5%/năm, lãi suất 8,25%/năm 2.1.1.Diễn biến lãi suất huy động cho vay So với cuối năm 2005, lãi suất huy động VND tăng khoảng 0,1 0,4%/năm; lãi suất cho vay VND tương đối ổn định; lãi suất huy động cho vay USD tăng khoảng 0,2 - 0,6%/năm; lãi suất VND chênh lệch dương so với lạm phát khoảng +1%, lãi suất USD so với mức tăng tỷ giá USD/VND chênh lệch dương +3,2% Cụ thể là: Cơ chế điều hành lãi suất 2.1.1.1 Lãi suất VND Trong tháng đầu năm, lãi suất huy động có xu hướng tăng chủ yếu nhóm NHTM cổ phần; NHTM nhà nước không tăng lãi suất huy động tiết kiệm mở rộng phát hành giấy tờ có giá ngắn hạn với lãi suất cao lãi suất tiết kiệm kỳ hạn khoảng 0,1 - 0,3%/năm Lãi suất huy động phổ biến kỳ hạn tháng 7,56 - 8,52%/năm, tháng 7,8 - 8,76%/năm, 12 tháng 8,4 - 9,24%/năm Mặt lãi suất cho vay biến động so với lãi suất cho vay cuối năm 2005 mức cao Lãi suất cho vay phổ biến mức 10,2 13,8%/năm cho vay ngắn hạn 10,8 - 15,3%/năm cho vay trung, dài hạn LÃI SUẤT LÃI SUẤT NĂM 2006 14 12 10 2 THÁNG Lãi suất huy động tiền gửi VNĐ năm 2006 10 11 12 Cơ chế điều hành lãi suất 2.1.1.2 Lãi suất USD: Lãi suất huy động: Trong tháng đầu năm 2006, lãi suất tiết kiệm USD nước tăng chủ yếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất định hướng liên ngân hàng (4 lần điều chỉnh tăng năm 2006, từ 4,25%/năm lên 5,25%/năm) Năm 2006, lãi suất huy động USD nước gần ngang với thị trường nước khu vực, có tượng tăng huy động vốn để gửi nước ngoài, mức lãi suất huy động USD phổ biến là: Kỳ hạn tháng 3,9 - 4,3%/năm, tháng 4,1 - 4,4%/năm, 12 tháng 4,5 - 5,0%/năm Lãi suất cho vay tăng chậm mức tăng lãi suất huy động, lãi suất cho vay ngắn hạn khoảng 5,8 - 6,7%/năm, trung, dài hạn khoảng 6,0 - 8,0%/năm Lãi suất thị trường liên ngân hàng có xu hướng giảm so với cuối năm 2005: Lãi suất trúng thầu nghiệp vụ thị trường mở chủ yếu chào bán giảm mạnh khoảng 3,8%/năm; lãi suất đấu thầu tín phiếu kho bạc giảm 2,7%/năm 2.1.2 Nhân tố tác động đến diễn biến lãi suất Chỉ số giá tiêu dùng năm 2006 6,6% (so với kỳ năm 2005 8,4%), thấp kỳ năm trước Vì vậy, tạo áp lực tăng lãi suất để đảm bảo lãi suất thực dương mối quan hệ lãi suất danh nghĩa với lạm phát Lãi suất thị trường quốc tế diễn biến chưa ổn định lựa chọn mục tiêu kiểm soát lạm phát quốc gia gây sức ép tăng lãi suất USD 10 Cơ chế điều hành lãi suất suất âm Mặt khác, kinh tế chưa hấp thụ hết dòng vốn ngoại, nguồn vốn đầu tư gián tiếp vào Việt Nam dự đoán tiếp tục chảy vào nên phải tăng lãi suất huy động để hút tiền đồng Sự giảm lãi suất cuối năm: nguyên nhân phải kể đến ngân hàng giữ tính khoản dịng tiền, đảm bảo độ an tồn cao tính rủi ro thấp Mặt khác, sau tháng huy động lượng tiền khổng lồ ngân hàng giảm lãi suất cho vay để kích thích người tiêu dùng hoạt động sản xuất cho doanh nghiệp vay để đầu tư NH muốn cho vay khách hàng tốt, khách hàng tốt vay LS mức hợp lý (chỉ có khách hàng xấu vay giá) Vì để có vốn rẻ khuyến khích nhu cầu vay DN tốt phải hạ LS huy động Thứ hai, tín hiệu tích cực từ lạm phát chuyển biến kinh tế vĩ mô sở để có điều chỉnh Lạm phát có chiều hướng giảm - Do dư nợ tăng thấp nên vốn khả dụng VND dư thừa tương đối nhiều, cộng thêm tình hình kinh tế có dấu hiệu giảm phát, NH liên tục hạ LS tiền gửi VND Từ 16,5%17,5%/năm giảm từ 10,5%-14,5%/năm Và thứ ba, sở xem xét nhu cầu tín dụng, cân đối khả huy động yêu cầu quản trị…, ngân hàng có định phù hợp với trường hợp mình, theo hướng chung hệ thống Trong bối cảnh khó khăn kinh tế, chi phí đầu vào tăng lên, có điều kiện ngân hàng xem xét để có điều chỉnh hợp lý, tính đến mục tiêu lợi nhuận nữa, với nhận định việc giảm lãi suất huy động không ảnh hưởng lớn tới tốc độ huy động thời gian tới 16 Cơ chế điều hành lãi suất 2.3.2 Cơ chế điều hành lãi suất năm 2008 Có thể nói Năm 2008, thị trường ngân hàng nước trải qua biến động chưa có lãi suất, tỷ giá Thực sách tài tiền tệ linh hoạt, hiệu quả, lúc thắt chặt, lúc nới lỏng, ngành ngân hàng nước góp phần quan trọng việc kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, bảo đảm an sinh xã hội Tính chung năm, Ngân hàng Nhà nước lần tăng lần giảm lãi suất Lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu có tần suất điều chỉnh tương ứng Cơ chế điều hành tỷ giá ghi nhận điều chỉnh chưa có lịch sử Biên độ có lần nới rộng, từ +/-0,75% lên +/-3%; tỷ giá bình quân liên ngân hàng có lần điều chỉnh mạnh, vào tháng cuối tháng 12 2.3.2.1 Điểm mạnh: Đầu năm 2008, NHTW sử dụng sách tiền tệ thắt chặt kiềm chế lạm phát, hạn chế việc vay vốn ngân hàng để đầu tư dự án mạo hiểm như: Đầu tư vào CK, đầu tư vào BĐS… Cuối năm 2008, sau đà leo thang lãi suất, kinh tế gặp nhiều bất lợi, NHNN áp dụng sách nới lỏng tiền tệ cách giảm dần mức lãi suất nhằm bình ổn lại thị trường, bảo đảm số vấn đề xã hôi thất nghiệp Lãi suất cuối năm lại trở mức 8.5% 2.3.2.2 Điểm yếu: Năm 2008, NHTW sử dụng sách tiền tệ chậm trễ, thiếu linh hoạt, thiếu quán phản ứng biến động lãi suất thị trường, lãi suất sau lãi suất thị trường Điều mặt làm cho việc kiềm chế lạm phát không đạt hiệu quả, mặt khác gây khó khăn cho hoạt động doanh nghiệp hệ thống NHTM Vào cuối năm, cơng cụ lãi suất sách tiền tệ lại cứng thắt chặt mức, với cộng hưởng suy 17 Cơ chế điều hành lãi suất thối kinh tế tồn cầu, khiến cho kinh tế thêm khó khăn Các cơng cụ lãi suất sách tiền tệ xa rời khơng có vai trị dẫn dắt thị trường 2.4 Năm 2009 Bước sang năm 2009, nhiều giải pháp Chính phủ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, mặt lãi suất liên tục điều chỉnh giảm, nguồn cung tín dụng nới lỏng, với sách kích cầu thơng qua hỗ trợ lãi suất vay vốn phục vụ SXKD cho DN, hoạt động SXKD DN kinh tế có dấu hiệu phục hồi trở lại, nhu cầu vay vốn DN số tiền giải ngân cho kinh tế NHTM tăng trở lại Điều cho thấy tác động tích cực lãi suất bối cảnh nước tập trung thực giải pháp kích cầu, chống suy giảm kinh tế, đối phó với khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu diễn lan rộng Tuy không dồn dập với kiện bất thường năm 2008 năm 2009 coi năm kinh doanh không thuận lợi DN nói chung hệ thống NHTM nói riêng Nhưng nhờ sách kích thích kinh tế Chính phủ, điều hành thận trọng NHNN với nỗ lực NHTM, DN, nên từ quý II/2009, khó khăn giảm bớt hệ thống ngân hàng Việt Nam vượt qua tác động xấu khủng hoảng tài tồn cầu Việc trì lãi suất mức 7% lâu khiến cho hoạt động ngân hàng có nhiều lúc khó khăn chênh lệch đầu vào với đầu hoạt động tín dụng thấp 2.4.1 Biến động lãi suất: Ngày 10/4/2009, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ban hành Quyết định số 837/QĐ-NHNN, thay cho định số 173/QĐ-NHNN ngày 23/1/2009 lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm 18 Cơ chế điều hành lãi suất toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngân hàng Theo định ban hành, mức lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam áp dụng từ ngày 10/4/2009 giảm 1,0%/ năm so với mức lãi suất quy định Quyết định 173/QĐ-NHNNN ngày 23/1/2009 Cụ thể, lãi suất tái cấp vốn giảm từ 8,0%/năm xuống 7,0 %/năm; lãi suất tái chiết khấu giảm từ 6,0%/năm xuống 5,0 %/năm; lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngân hàng giảm từ 8,0%/năm xuống 7,0 %/năm Tuy nhiên, lãi suất VNĐ không điều chỉnh định này, lãi suất đối VNĐ NHNN công bố giữ nguyên mức 7% kể từ 1/2/2009 2.4.2 Đánh giá diễn biến lãi suất Năm 2009 có nhiều biến động TTTT Có thể nói Việt Nam vượt qua đáy suy thối kinh tế, TTTT khơng ổn định độ co dãn hẹp, mức độ rủi ro cao Lãi suất tỷ giá liên tục biến động với nhiều dấu hiệu bất thường Khơng thời điểm, tỷ giá thị trường tự có độ vênh lớn so với thị trường thức, khiến cho tình trạng đơla hóa kinh tế tăng, tạo điều kiện cho hoạt động găm giữ, đầu cơ, lũng đoạn thị trường, tác động xấu đến thị trường ngoại hối 19 Cơ chế điều hành lãi suất Theo nhận định chuyên gia tài chính, NHTW liên tục điều chỉnh lãi suất, ngân hàng gặp khó khăn việc huy động vốn, nên kiểm soát chặt vốn đầu ra, nhằm đảm bảo tốt khả khoản dịp cuối năm 2009 2.5 Năm 2010 Từ năm 2009, sau 11 tháng (tính từ ngày 1/12/2009) NHNN Việt Nam liên tiếp trì lãi suất mức 8%, bước sang tháng 11/2010 NHNN định tăng lãi suất đồng Việt Nam lên 9%, áp dụng từ ngày 05/11/2010 Mức lãi suất quy định Quyết định số 2619/QĐ-NHNN ngày 05/11/2010 NHNN mức lãi suất đồng Việt Nam Quyết định thay Quyết định số 2561/QĐ-NHNN ngày 27/10/2010 Thống đốc NHNN mức lãi suất đồng Việt Nam Cùng ngày, NHNN ban hành Quyết định số 2620/QĐ-NHNN lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ NHNN ngân hàng 2.5.1 Diễn biến lãi suất: Theo định số 2620/QĐ-NHNN lãi suất tái cấp vốn NHNN tổ chức tín dụng 9%/năm; Lãi suất tái chiết khấu NHNN tổ chức tín dụng 7%/năm; Lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ NHNN ngân hàng 9%/năm 20