Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán thăng long

Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU TTCK Việt Nam thức vào hoạt động từ năm 2000, đến gần năm, khoảng thời gian ngắn ngủi so với lịch sử phát triển TTCK giới Thế TTCK Việt Nam có bước phát triển vượt bậc, ko KLGD, GTGD mà quy mô thị trường Tuy chưa trải qua thời kỳ khủng hoảng TTCK giai đoạn 1929-1933, TTCK VN tồn nhiều vấn đề cần phải xem xét như: Chính sách nhiều bất cập, thị trường phát triển nóng hầu hết giá cổ phiếu vượt giá trị thực hay đợt IPO liên tiếp trường đà trượt dốc Bên cạnh thành tựu đạt được, cần nhìn lại trình phát triển thị trường để có nhìn đắn hơn, chiến lược phù hợp hơn, linh hoạt TTCK VN nhằm đưa sách kịp thời, phù hợp hiệu thị trường xuất dấu hiệu bất ổn khơng phải giái pháp mang tính tạm thời là: Giảm biên độ giá (Sàn Hastc từ 10% xuống 2% Hose từ 5% xuống 1%) hay tạm ngừng giao dịch thị trường xuống sâu.v.v Những sách hợp lý bộ, ngành, uỷ ban chứng khoán liều thuốc vô quan trọng không giúp thị trường CK phát triển ổn định, vững mạnh mà bảo vệ nhà đầu tư tránh khỏi tổn thất khơng thật đáng có TTCK giới trước đây.Và sách vào lịng NĐT khơng thể khơng nhắc tới vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn chủ thể tham gia vào TTCK có vai trò cầu nối trung gian người mua người bán TTCK.Bên cạnh nghiệp vụ Mơi giới, phân tích chứng khốn, tư vấn, bảo lãnh, lưu ký, nghiệp vụ khác hỗ trợ cho hoạt động giao dịch nhà đầu tư diễn cách tốt nghiệp vụ Mơi giới hoạt động nói vơ quan trọng, mặt cơng ty nơi thể vai trị, vị thế, uy tín chất lượng nhiều công ty nhà đầu tư Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp Với đề tài “Thực trạng giải pháp nâng cao hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty Cổ phần chứng khốn Thăng Long” em muốn trình bày hiểu biết nghiệp vụ đề xuất mang tính cá nhân nhằm hoàn thiện chất lượng hoạt động mơi giới cơng ty CP chứng khốn Thăng Long Với mục đích nghiên cứu trên, đề tài kết cấu gồm ba chương: Chương 1: Tổng quan cơng ty chứng khốn nghiệp vụ Mơi giới chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng Ty CP chứng khốn Thăng Long Chương 3: Giải pháp nâng cao hoạt động Môi giới chứng khốn Cơng Ty CP chứng khốn Thăng Long Để hồn thành viết em có cố gắng, nhiên khơng tránh khỏi thiếu sót trình bày, mong nhận góp ý chân thành từ phía thầy anh chị đơn vị thực tập để em hoàn thành tốt chuyên đề Em xin chân thành cảm ơn ! Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN 1.1 KHÁI QT CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Thị trường chứng khốn hình thành phát triển từ TK 15 nay, trải qua bao thăng trầm TTCK vận động khơng ngừng để hồn thiện phát triển theo xu hướng phát triển chung kinh tế Trong q trình phát triển chung khơng thể khơng nhắc đến chủ thể cơng ty chứng khốn, tổ chức tham gia vào thị trường giúp thị trường hoạt động hiệu Lịch sử hình thành phát triển CTCK gắn chặt với phát triển TTCK Có nhiều khái niệm khác CTCK, Giáo trình Thị trường chứng khốn( KTQD hay HVNH) có nêu “ Cơng ty chứng khốn định chế trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn” hay “Cơng ty chứng khốn thành viên TTGD chứng khoán định chế trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán” Tại điều 59, Luật chứng khoán 2006 Việt Nam quy định “CTCK công ty tổ chức dạng cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn, UBCKNN cấp Giấy phép thành lập hoạt động, đồng thời Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh” 1.1.2 Phân loại công ty chứng khốn Để phân loại CTCK, người ta dựa hai tiêu chí sau: 1.1.2.1 Theo hình thức kinh doanh: Theo tiêu chí CTCK chia thành công ty sau:  Công ty Môi giới chứng khoán Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp  Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn  Cơng ty kinh doanh chứng khốn  Cơng ty trái phiếu  Cơng ty chứng khốn phi tập trung Ở Việt Nam nay, hầu hết CTCK có nhiều nghiệp vụ, đa dạng hố hoạt động hướng phát triển chủ đạo, nhằm tận dụng nguồn lực người sở vật chất hạ tầng kỹ thuật Ngồi cịn biện pháp hạn chế rủi ro nâng cao khả cạnh tranh thị trường mở, TTCK 1.1.2.2 Theo hình thức tổ chức cơng ty: Theo tiêu chí này, CTCK tồn hình thức:  Cơng ty hợp danh  Cơng ty TNHH  Công ty cổ phần 1.1.3 Những hoạt động CTCK: Những hoạt động cơng ty chứng khoán chia thành hai mảng: Hoạt động nghiệp vụ hoạt động tài 1.1.3.1 Hoạt động nghiệp vụ CTCK: Theo luật chứng khoán Việt Nam năm 2006, CTCK phép thực hiên nghiệp vụ sau đây:  Nghiệp vụ Môi giới  Nghiệp vụ tự doanh  Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán  Nghiệp vụ tư vấn đầu tư  Lưu ký chứng khoán Trước đây, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư quy định nghiệp vụ CTCK, theo Luật Chứng khốn 2006 nghiệp vụ chuyển sang cho công ty Quản lý quỹ Các CTCK thực nghiệp vụ phải có nguồn vốn đảm bảo theo quy định Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp pháp luật  Nghiệp vụ Môi giới chứng khốn: Mơi giới hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch mua, bán loại chứng khoán chưa niêm yết, đăng ký giao dịch thông qua chế giao dịch sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng hay nhà đầu tư phải chịu trách nhiệm hậu lợi ích kinh tế việc giao dịch Mục đích: Hoạt động mơi giới chứng khốn để thu khoản phí định cho giao dịch mua hay bán.Hiện nguồn thu cơng ty chứng khốn Việt Nam  Nghiệp vụ Tự doanh Tự doanh chứng khoán việc CTCK tự tiến hành giao dịch mua, bán chứng khốn cho Mục đích: Hoạt động tự doanh chứng khốn nhằm thu lợi nhuận cho nguồn vốn cơng ty Để tránh xung đột lợi ích CTCK lợi ích khách hàng pháp luật có quy định nhằm đảm bảo tính khách quan thực giao dịch nhà đầu tư mơ hình xây dựng CTCK ngày thoả mãn lợi ích hai bên như: công ty chuyên Môi giới, chuyên Tự doanh hay gọi Cơng ty Đầu tư chứng khốn Nó khơng thể chun mơn hố cao hoạt động mà cịn thể tính minh bạch, hỗ trợ nhiệt tình lợi ích khách hàng Hoạt động tự doanh CTCK không đem lại lợi nhuận cho cơng ty mà bên cạnh cịn sở để hỗ trợ cho TTCK hoạt động an tồn có hiệu hơn, có cố cung cầu xảy thị trường Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp  Nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành việc CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành Bảo lãnh phát hành bao gồm loại bảo lãnh như:  Bảo lãnh với cam kết chắn ,  Bảo lãnh theo phương thức dự phòng,  Bảo lãnh với cố gắng cao nhất,  Bảo lãnh bán tất không,  Bảo lãnh tối thiếu – tối đa Hoạt động bảo lãnh CTCK giúp đợt phát hành tổ chức phát hành thành công tốt hơn, CTCK có đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp có lực việc phân tích đưa phương án phát hành cho thu kết cao  Nghiệp vụ Tư vấn đầu tư Cũng loại hình tư vấn khác, tư vấn đầu tư việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích cung cấp thơng tin, đưa ý kiến tư vấn phù hợp dựa thấu hiểu khách hàng trường nhằm giúp khách hàng đưa định đầu tư sáng suốt Ngồi cịn thực số công việc tư vấn khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng  Nghiệp vụ Lưu ký Lưu ký chứng khoán nghiệp vụ phụ trợ cho CTCK với số nghiệp vụ như:  Quản lý thu nhập khách hàng  Nghiệp vụ tín dụng  Kế toán giao dịch  Tư vấn đầu tư tư vấn tài cơng ty Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp Hoạt động Lưu ký chứng khoán hoạt động nắm giữ bảo quản chứng khoán hộ khách hàng với việc giúp khách hàng thực quyền cổ tức, trái tức, quyền mua thêm chứng khoán hay hoạt động chuyển nhượng 1.1.3.2 Hoạt động tài cơng ty: Hoạt động tài cơng ty có mối quan hệ mật thiết với hoạt động nghiệp vụ Số lượng nghiệp vụ quy mô kinh doanh lớn hay nhỏ tuỳ thuộc vào mảng tài cơng ty nguồn nhân lực có Một số hoạt động tài CTCK:  Vốn CTCK: Ở Việt Nam nghiệp vụ CTCK có quy định mức vốn pháp định cho nghiệp vụ sau:  Môi giới: 25 tỷ VND  Tự doanh: 100 tỷ VND  Bảo lãnh phát hành: 165 tỷ VND  Tư vấn đầu tư: 10 tỷ VND  Lưu ký: Không quy định mức vốn pháp định  Cơ cấu vốn: Cơ cấu vốn pha trộn vốn cổ đơng vốn góp thành viên với khoản nợ mà công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động  Quản lý vốn hạn mức kinh doanh: Trong việc quản lý vốn CTCK, việc xác định tỷ lệ nợ nói trên, CTCK thường phải trì mức vốn khả dụng để đảm bảo khả toán cho người đầu tư Chẳng hạn, quản lý tài khoản tiền gửi khách hàng, CTCK phải để lại khoản tiền theo tỷ lệ % công ty để phục vụ nhu cầu rút tiền khách hàng Ngoài ra, CTCK cịn phải trích lập tỷ lệ lãi rịng hàng năm lập Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp quỹ bổ sung vốn điều lệ mức phần trăm mức vốn điều lệ Quỹ đựoc dùng để bù đắp khoản thâm hụt tương lai  Kế tốn cơng ty Kế toán hệ thống chức cung cấp thơng tin tài hữu dụng cho việc định kinh doanh kinh tế, thông qua việc ghi chép, xếp tổng hợp có hệ thống, chuyển giao hoạt động tài trung gian cơng ty 1.1.4 Vai trị CTCK : CTCK đóng vai trị “chiếc cầu nối” nhà phát hành với nhà đầu tư, nhà đầu tư với nhà đầu tư 1.1.4.1 Với chủ thể phát hành: Mục tiêu công ty tham gia vào thị trường chứng khốn huy động vốn thơng qua việc phát hành chứng khốn.Vì thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, CTCK có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Một nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán nguyên tắc trung gian, nguyên tắc yêu cầu nhà đầu tư nhà phát hành không mua bán trực tiếp với mà phải thông qua trung gian mua bán (Phòng GD) để quan quản lý nhà nước chứng khốn quản lý hoạt động thị trường 1.1.4.2 Với nhà đầu tư: Thông qua hoạt động Môi giới, tư vấn đầu tư dịch vụ chăm sóc khách hàng, cơng ty chứng khốn có vai trị làm giảm chi phí, thời gian giao dịch đáp ứng nhu cầu thông tin cần mua - bán cho khách hàng, nâng cao hiệu đầu tư, giảm thiểu mức độ rủi ro 1.1.4.3 Đối với thị trường chứng khoán: Hoạt động TTCK, CTCK đóng vai trị định chế trung gian giúp thị trường phát triển bền vững CTCK thực nhận lệnh cho Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp khách hàng, giúp trình thực lệnh mua bán khách hàng tiến hành nhanh chóng, có hệ thống đảm bảo an toàn Lệnh giao dịch đưa từ CTCK truyền vào trung tâm khâu quan trọng để quản lý hệ thống lệnh quan trọng cho việc xác nhận kết giao dịch Ngồi ra, CTCK cịn có vai trị việc điều tiết giá thị trường thông qua nghiệp vụ tự doanh công ty chứng khoán, giúp giá chứng khoán ổn định hơn, tránh khỏi diễn biến giá bất thường 1.1.4.4 Đối với quan quản lý thị trường: CTCK có vai trị cung cấp thơng tin tồn cảnh thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường để thực mục tiêu định Vì tất giai đoạn để chứng khoán giao dịch thị trường chứng khốn có tham gia CTCK, thông qua đầu mối quan quản lý thị trường thu thập thơng tin thị trường, biến động xảy ra, để từ có biện pháp quản lý linh hoạt hiệu 1.2 NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN 1.2.1 Khái niệm mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động mua bán chứng khoán theo hợp đồng uỷ thác giao dịch khách hàng Ở Việt Nam, theo nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 18/11/2003 Chính Phủ nghiệp vụ mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, CTCK đại diện cho khách hàng tiếnhành giao dịch chứng khốn thơng qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC, mà khách hàng phải chịu trách nhiệm với kết giao dịch Như vậy:  Quyết định mua bán khách hàng đưa CTCK phải thực theo lệnh  CTCK đứng tên thực giao dịch theo lệnh khách Lê Thị Quỳnh Nga Chuyên đề tốt nghiệp hàng  Việc hạch toán giao dịch phải thực tài khoản thuộc sở hữu khách hàng  CTCK thu phí dịch vụ theo thoả thuận hợp đồng uỷ thác giao dịch Xét nghĩa hẹp, mơi giới chứng khốn hoạt động môi giới, mua bán hộ cho người khác khơng phải cho cơng ty chứng khoán Trên thưc tế, CTCK thường tự kinh doanh chứng khoán, song phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh công ty Điều giúp CTCK có thể:  Miễn giảm phí mơi giới giao dịch cho khách hàng (do hoạt động thực qua Sở (trung tâm) giao dịch;  Miễn thu phí tốn, kể phí tốn lưu ký CTCK có hoạt động lưu ký chứng khốn; Chính vậy, khái niệm mơi giới mà xác giao dịch theo uỷ thác khái niệm rộng Để đảm bảo quyền lợi cho khách hàng uỷ thác, tạo sở pháp lý cho việc xử lý tranh chấp giá thực thi hợp đồng tạo thuận lợi cho hoạt động tự giao dịch CTCK, pháp luật nước quy định đặc biệt sau: “Các hợp đồng giao dịch chứng khoán niêm yết khách hàng phải đưa vào giao dịch Sở (trung tâm) giao dịch chứng khốn, ngoại trừ khách hàng có thị văn bản” Như vậy, hợp đồng thực theo giá thoả thuận khách hàng CTCK, điều phải quy định cụ thể lênh giao dịch khách hàng Và chứng khốn khơng niêm yết, CTCK phép tự giao dịch với khách hàng Theo nguyên tắc uỷ thác, CTCK phải:  Tuân thủ tuyệt đối quy định khách hàng ghi cụ thể lệnh giao dịch  CTCK phải hoàn toàn chịu trách nhiệm sai phạm hay sai sót 10