Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại ngân hàng công thương chi nhánh thanh xuân hà nội 05

THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG – CHI NHÁNH

TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA VIETINBANK

1.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Vietinbank Thanh xuân.

Ngân hàng Công thương Việt Nam (Vietinbank), được thành lập từ năm

1988 sau khi tách ra từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Và chính thức hoạt động theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh lần đầu số 0103038874 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Tp Hà Nội cấp ngày 03/07/2009

Trải qua hơn 20 năm xây dựng và phát triển đến nay, Vietinbank đã phát triển theo mô hình Ngân hàng đa năng với mạng lưới hoạt động được phân bố rộng khắp trên 56 tỉnh, thành phố trong cả nước, bao gồm 01 Hội sở chính; 03 Sở Giao dịch; 148 chi nhánh; 532 phòng giao dịch; 121 quỹ tiết kiệm; 1232 máy rút tiền tự động (ATM); 06 Văn phòng đại diện; và 04 Công ty con bao gồm Công ty cho thuê Tài chính, Công ty cổ phần Chứng khoán (VietinbankSC) và Công ty Bất động sản và đầu tư tài chính và Công ty Bảo hiểm; 03 đơn vị sự nghiệp bao gồm Trung tâm thẻ, Trung tâm Công nghệ thông tin, Trường Đào tạo và Phát triển nguồn nhân lực Với mục tiêu mở rộng mạnh lưới hoạt động, nâng cao uy tín và hiệu quả kinh doanh, NHCTVN đã liên tục mở rộng thêm các Chi nhánh mới tại những địa bàn trọng điểm.

Ngày 22/4/1997 NHCT Việt Nam công bố quyết định số 17/HĐQT-QĐ của Chủ Tịch Hôi Đồng Quản Trị NHCTVN về việc thành lập Chi nhánh NHCT Thanh Xuân trực thuộc Chi nhánh NHCT Đông Đa trên cơ sở nâng cấp phòng giao dich Thượng Đình và chính thức đi vào hoạt động, nhằm đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế xã hội của Thủ đô Hà Nội nói chung và Quận Thanh Xuân nói riêng trong sự nghiệp công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước.

Từ khi thành lập đến nay, được sự chỉ đạo của NHCTVN, sự ủng hộ giúp đỡ của Cấp ủy Chính quyền, các Ban ngành địa phương với tinh thần trách nhiêm, tập thể Đảng ủy, Ban giám đốc đã bám sát và tập trung triển khai thực hiện có hiệu quả mục tiêu, định hướng hoạt động kinh doanh của NHCTVN Do đó sau hơn 10 năm ra đời và phát triển Vietinbank Thanh Xuân đã đạt được những kết quả tốt, luôn hoạt động tốt với mục tiêu ban đầu là huy động vốn Chi nhánh đã bắt kịp với sự phát triển của thị trường và không ngừng phát triển theo định hướng: mở rộng - an toàn - hiệu quả và phát triển về cả quy mô hoạt động, chất lượng dịch vụ và cơ cấu tổ chức cán bộ

Với trụ sở chính tại đường Nguyễn Trãi và cùng với 17 điểm giao dịch đặt trên toàn thành phố rất thuận tiện để cung cấp các sản phẩm ngân hàng tới từng khách hàng Đội ngũ cán bộ của VietinBank Thanh Xuân gồm 14 phòng và 421 CBCNV hoạt động ở tất cả các phòng ban Trong đó có 13 thạc sỹ, 215 trình độ đại học, còn lại là cao đẳng Điều này thể hiện nguồn lực của chi nhánh đang từng bước được kiện toàn và dần đi vào ổn định xứng đáng là Chi nhánh hàng đầu của NHCTVN.

Cơ cấu tổ chức nhân sụa được xây dựng theo mô hình hiện đại hóa của Ngân hàng, theo hướng đổi mới tiên tiến và gọn nhẹ, phù hợp với quy mô và đặc điểm hoạt động của Chi nhánh:

Tổ chức điều hành hoạt động của toàn bộ Chi nhánh là Giám đốc chi nhánh Giúp việc cho Giám đốc điều hành chi nhánh là 04 Phó Giám đốc, các phòng ban Chi nhánh thực hiện các nhiệm vụ theo sự giám sát của Giám đốc và các Phó Giám Đốc

Cơ cấu tổ chức nhân sự:

P.Quản lý rủi ro & bơi có vấn đề

1.1.2 Tổng quan về hoạt động kinh doanh của Vietinbank Thanh Xuân trong những năm gần đây.

1.1.2.1 Hoạt động huy động vốn.

Hoạt động huy động vốn là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọng nhất của ngân hàng thương mại nói chung cũng như Vietinbank Thanh Xuân nói riêng Hoạt động huy động vốn giúp cho Chi nhánh tạo ra nguồn vốn để đầu tư kinh doanh Với uy tín hoạt động và mạng lưới rộng khắp trên toàn quốc, nguồn vốn huy động của Vietinbank Thanh Xuân luôn có sự tăng trưởng Để duy trì và phát triển thị phần, VietinBank Thanh Xuân đã thực hiện đồng bộ các giải pháp tích cực như điều hành linh hoạt cơ chế lãi suất, tăng cường tiếp thị, mở rộng khai thác nguồn vốn qua nhiều kênh, cung cấp sản phẩm huy động vốn mang tính cạnh tranh cao, đổi mới phong cách giao dịch, nâng cao chất lượng phục vụ khách hàng, nâng cấp phát triển 17 điểm giao dịch Có thể thấy tình hình huy động vốn được thể hiện qua bảng số liệu sau:

Bảng 1.1: Tình hình huy động vốn của Chi nhánh 2006-2009 Đơn vị: Triệu đồng

Tổng nguồn vốn huy động và đi vay

Mức gia tăng liên hoàn _ 89.785 47.615 620.884

Tốc độ tăng liên hoàn(%) _ 12,9 6,1 49,52

Tiền gửi của dân cư

Mức gia tăng liên hoàn _ -11000 46332 23664

Tốc độ tăng liên hoàn(%) _ -0,75 3,2 1,6

Mức gia tăng liên hoàn _ -38.456 55.235 4.178

Tốc độ tăng liên hoàn(%) _ -2,31 3,4 2,49

(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của VietinBank Thanh Xuân, phòng khách hàng 2).

Biểu đồ 1.1: Cơ cấu nguồn vốn huy động của Vietinbank Thanh Xuân.

(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của VietinBank Thanh Xuân, phòng khách hàng 2).

Với 17 phòng giao dịch rộng khắp, sản phẩm tiền gửi ngày càng đa dạng, đem lại nhiều tiện ích cho người gửi tiền, tổng nguồn vốn huy động của Vietinbank Thanh Xuân nhìn chung luôn tăng trưởng qua các năm Từ 3.195.126 triệu đồng năm 2006, vốn huy động và đi vay của Chi nhánh đã tăng 56.9%, đạt 5.108.665 triệu đồng năm 2009

Về cơ cấu nguồn tiền gửi của khách hàng:

Tiền gửi doanh nghiệp có chiều hướng gia tăng Tính đến 31/12/2006 nguồn vốn huy động được đạt 696.850 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 18.22% so vố tổng nguồn vốn huy động Đến 31/12/2009, nguồn vốn này đã đạt 1.856.669 triệu đồng, tăng 49.52% so với năm 2008 Tiền gửi doanh nghiệp tăng một phần do việc cổ phần hoá các Doanh nghiệp Nhà nước đã thu được lượng vốn thặng dư khá lớn, chưa đầu tư vào sản xuất kinh doanh ngay nên tạm thời gửi vào ngân hàng.

Nguồn vốn huy động từ dân cư nhìn chung có chiều hướng tăng nhưng không ốn định Tính đến 31/12/2006 nguồn vốn này đạt 1.463.000 triệu đồng. Nhưng đến cuối năm 2007 nguồn vốn này đạt 1.452.000 triệu đồng, giảm 11000

Nguồn vốn vayTiền gửi của dân cưTiền gửi doanh nghiệp triệu đồng tương đương 0,75% so với năm 2007 Điều này là do lạm phát tăng cao tới mức mức hai chữ số (12,63%) làm cho lãi suất thực thế giảm, do đó không khuyến khích người dân gửi tiền tiết kiệm Đến năm 2008, do có sự cạnh tranh ngày càng mạnh mẽ giữa các Ngân hàng bằng chính sách tăng lãi suất huy động, cùng với đó chính sách thắt chặt tiền tệ của NHNN để kiềm chế lạm phát cũng góp phần làm tăng chi phí vốn cho các Ngân hàng và đẩy lãi suất huy động lên cao Trong bối cảnh lãi suất huy động vốn tăng cao đã tạo điều kiện thu hút nguồn vốn nhàn rỗi từ dân cư làm cho nguồn vốn này đạt 1498.332 triệu đồng, tăng 3.2% so với năm

2008 Và đạt 1.521.996 triệu đồng năm 2009, tăng 1.6% so với năm 2008.

Nguồn vốn vay cũng chiếm tỷ trọng khá cao trong cơ cấu vốn của Chi nhánh, nguồn vốn này tăng nhẹ đều qua các năm Chủ yếu là vay trên thị trường liên Ngân hàng và vay của các tổ chức tín dụng Cuối năm 2007 do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế đã làm cho nguồn vốn này chỉ đạt 1.623.985 triệu đồng, giảm so với năm 2006 2,31% Trong năm 2008,2009 nguồn vốn này đã nhích lên nhưng số lượng không đáng kể Năm 2008 chỉ tăng 3,4% so với năm 2007, và năm 2007 tăng 2,49% so với năm 2008.

Quy mô tăng trưởng và cơ cấu nguồn vốn hợp lý đã khẳng định sự phát triển đa dạng các sản phẩm nghiệp vụ huy động vốn của Chi nhánh Thanh Xuân, phù hợp với thị hiếu của người gửi tiền và đáp ứng được nhu cầu ngày càng cao của thị trường

1.1.2.2 Hoạt động cho vay nền kinh tế

Trong những năm qua, với phương châm tăng trưởng vững chắc, hạn chế thấp nhất rủi ro xảy ra, Vietinbank Thanh Xuân đã từng bước tiếp cận thị trường, từ đó xác định cho mình hướng đầu tư phù hợp với trình độ cán bộ, khả năng quản lý.Hoạt động cho vay của Chi nhánh cũng được phát triển theo hướng tăng cường mở rộng cho vay đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, các doanh nghiệp sử dụng nhiều lao động; hộ kinh doanh có dự án hiệu quả, có tài sản đảm bảo tiền vay và đồng thời cũng mở rộng cho vay tiêu dùng Có thể thấy tình hình cho vay của chi nhánh qua bảng số liệu sau:

Bảng 1.2: Tình hình cho vay tại VietinBank chi nhánh Thanh Xuân 2006 - 2009

Mức gia tăng liên hoàn _ 200 -169 120

Tốc độ tăng liên hoàn _ 48,55 -30,89 27,08

Cho vay trung và dài hạn 953 912 1.125.000 1.355.000

Mức gia tăng liên hoàn _ -41 213 230

Tốc độ tăng liên hoàn _ -4,3 23,35 20,44

Phân theo thành phần kinh tế

Mức gia tăng liên hoàn _ 34 6.9 8.4

Tốc độ tăng liên hoàn _ 97,14 10,00 11,06

Mức gia tăng liên hoàn _ 125 37.1 259.9

Tốc độ tăng liên hoàn _ 9,39 2,54 17,41

(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của Vietinbank Thanh Xuân, phòng khách hàng 2).

Biểu đồ 1.2: Tổng dư nợ tín dụng của Vietinbank Thanh Xuân.

(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của Vietinbank Thanh Xuân, phòng khách hàng 2).

THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

1.2.1 Mục đích thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại Vietinbank Thanh Xuân.

Thẩm định dự án đầu tư là một khâu rất quan trọng trong quy trình cho vay theo dự án của Vietinbank Thanh Xuân nói riêng cũng như các NHTM nói chung. Trong các nội dung thẩm định thì công tác thẩm định tài chính lại giữ vai trò quyết định nhất đến tính khả thi của một dự án đầu tư Đồng thời đây cũng là khâu phức tạp nhất, tốn kém thời gian và chi phí nhất trong toàn bộ quy trình thẩm định. Đối với Vietinbank Thanh Xuân, mục đích thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn là nhằm lựa chọn được những dự án có tính khả thi cao, đem lại lợi nhuận cho chủ đầu tư cũng như cho chính Chi nhánh Bởi vậy, mục đích cụ thể mà Vietinbank Thanh Xuân đặt ra cho công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư là:

 Đánh giá lại tính hợp lý của chủ đầu tư trong việc xác định nhu cầu nguồn lực tài chính và sự đảm bảo các nguồn lực đó cho quá trình thực hiện

 Xem xét tính hợp lý trong việc xác định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án.

 Đánh giá độ an toàn về về mặt tài chính của dự án, bao gồm: An toàn về nguồn vốn huy động, về khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính, về tính chắc chắn của các chỉ tiêu hiệu qủa tài chính dự án khi các yếu tố khách quan tác động theo hướng không có lợi Từ đó, đưa ra quyết định tài trợ vốn một cách đúng đắn

1.2.2 Các căn cứ thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Vietinbank Thanh Xuân.

 Hồ sơ vay vốn khách hàng

Vietinbank Thanh Xuân khi tiếp nhận nhu cầu sử dụng vốn từ khách hàng, trước hết căn cứ vào hồ sơ xin vay vốn của khách hàng Theo quyết định số 2207/QĐ-NHCT ngày 18/12/2006 về ban hành Quy trình cho vay theo dự án đầu tư đối với khách hàng là tổ chức kinh tế trong hệ thống NHCT quy định Hồ sơ xin vay vốn bao gồm:

 Hồ sơ pháp lý, gồm:

1 Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, Giấy phép đầu tư hoặc giấy chứng nhận đầu tư cảu cấp có thẩm quyền và các giấy tờ khác có giái trị pháp lý tương đương, Giấy phép hành nghề đối với các loại hình kinh doanh có giấy phép theo quy định của Pháp Luật.

2 Giấy phép đăng ký kinh doanh XNK và đăng ký mã số XNK (đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực XNK).

3 Hợp đồng liên doanh, hợp đồng hợp tác kinh doanh (nếu có).

4 Quyết định bổ nhiệm hoặc nghị quyết bầu người quản lý cao nhất, người đại diện theo pháp luật, kế toán trưởng và được phê duyệt cảu cấp có thẩm quyền (nếu pháp luật có quy định).

5 Điều lệ tổ chức và hoạt động cua Doang nghiệp.

6 Quy chế tài chính đối với khách hàng là tổng công ty/ công ty mẹ và các đơn vị thành viên (nếu có).

 Hồ sơ khoản vay, gồm:

1 Giấy đề nghị vay vốn (bản chính).

2 Các báo cáo tài chính 03 năm gần nhất bao gồm: Bảng cân đối kế toán; Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ; Thuyết minh báo cáo tài chính.

3 Báo cáo tài chính quý gần nhất (bản chính) Nếu doanh nghiệp không lập báo cáo theo quý thì yêu cầu Báo cáo nhanh một số chỉ tiêu tài chính chính (bản chính).

4 Bảng kê công nợ các loại tại ngân hàng, tổ chức tín dụng trong và ngoài nước (bản chính).

5 Bản kê các khoản phải thu, phải trả lớn, chi tiết hàng kho.

6 Các tài liệu minh chứng về nguồn vốn tài trợ cho dự án, khả năng tài chính của các cổ đông và đối tác góp vốn (bản sao).

7 Kế hoạch SXKD, kế hoạch tài chính (bản chính).

8 Đăng ký trích khầu hao theo kế hoạch (bản sao, nếu có).

 Hồ sơ dự án đầu tư, phương án tín dụng, gồm:

1 Báo cáo nghiên cứu khả thi (nếu có), Báo cáo nghiên cứu khả thi hoặc báo cáo đầu tư nếu dự án chỉ lập báo cáo đầu tư Dự án, phương án vay vốn

2 Giấy chứng nhận đầu tư.

3 Quyết định phê duyệt dự án đầu tư của các cấp có thẩm quyền

4 Thiết kế kỹ thuật và tổng dự toán Quyết định phê duyệt thiết kế kỹ thuật, tổng dự toán của cấp có thẩm quyền

5 Các quyết định, văn bản chỉ đạo, tham gia ý kiến, các văn bản liên quan đến chế độ ưu đãi, hỗ trợ cúa các cấp, các ngành có liên quan (nếu có).

6 Phê chuẩn báo cáo đánh giá tác động môi trường, phòng chống chữa cháy (chỉ với những dự án có yêu cầu).

7 Tài liệu đánh giá, chứng minh nguồn cung cấp nguyên vật liệu Thị trường của dự án (nếu có).

8 Quyết định giao đất, cho thuê đất, hợp đồng thuê đất/thuê nhà xưởng để thực hiện dự án (nếu có).

9 Các văn bản liên quan đến việc đền bù, giải phóng mặt bằng, chuẩn bị mặt bằng xây dựng.

10 Tài liệu minh chứng về vốn đầu tư hoặc các nguồn vốn tham gia vào dự án đầu tư

11 Giấy phép xây dựng (nếu pháp luật quy định phải có).

12 Các tài liệu liên quan khác.

Hồ sơ đảm bảo tiền vay, gồm:

1 Trường hợp cho vay không có tài sản đảm bảo:

- Giấy cam kết của khách hàng về việc thực hiện bảo đảm bằng tài sản khi được đơn vị trực tiếp cho vay yêu cầu Nội dung cam kết này phải được thể hiện bằng một điều khoản trong hợp đồng tín dụng.

- Văn bản chấp thuận của Chính phủ về việc cho vay không có bảo đảm đối với khách hàng (nếu việc cho vay không có bảo đảm theo chỉ định của Chính phủ)

2 Trường hợp bảo đảm bằng tài sản của khách hàng/hoặc tài sản bên thứ ba: Tuỳ từng loại tài sản có các giấy tờ khác nhau, trong đó một số loại giấy tờ chủ yếu gồm:

1 Giấy tờ pháp lý chứng nhận quyền sở hữu, quyền sử dụng tài sản.

2 Giấy cam kết thực hiện bảo đảm bằng tài sản của khách hàng/Hợp đồng hoặc văn bản bảo lãnh của bên thứ 3

3 Trường hợp bảo đảm bằng tài sản hình thành từ vốn vay:

1 Giấy cam kết thế chấp, cầm cố tài sản hình thành từ vốn vay trong đó nêu rõ quá trình hình thành tài sản và bàn giao ngay các giấy tờ liên quan đến tài sản khi được hoàn thành hoặc hợp đồng thế chấp cầm cố dự phòng.

2 Văn bản của Chính phủ cho phép được bảo đảm bằng tài sản hình thành từ vốn vay (nếu việc bảo đảm bằng tài sản hình thành từ vốn vay theo chỉ định của Chính phủ).

 Các căn cứ pháp lý và các tiêu chuẩn, quy phạm và các định mức trong từng lĩnh vực kinh tế, kỹ thuật cụ thể.

- Luật các tổ chức tín dụng số 07/1999/QH10 thông qua ngày 12/12/1997 và sửa đổi ngày 15/06/2004.

- Luật Đầu tư số 59/2005/QH11 ngày 29/11/2005 có hiệu lực từ 01/07/2006.

- Luật Đấu thầu số 61/2005/QH11 ngày 29/11/2005 có hiệu lực từ 01/04/2006.

- Luật Xây dựng số 16/2003/QH11.

Các Thông tư, Nghị định:

- Nghị định 52/1999/NĐ-CP về quản lý đầu tư xây dựng công trình

- Nghị định 12/2000/NĐ-CP bổ sung sửa đổi một số điều của Nghị định 52.

- Thông tư 04/2004/TT-BKH ngày 17/6/2003 về hướng dẫn thẩm tra, thẩm định dự án.

- Nghị định 16/2005/NĐ-CP về Quản lý các dự án đầu tư xây dựng công trình.

- Nghị định 12/2009/NĐ-CP ngày 12/02/2009 về sửa đổi bổ sung Nghị định 16 và Nghị định 112.

- Thông tư 03/2009/TT-BXD ngày 26/03/2009 Quy định chi tiết một số nội dung của Nghị định 12.

- Nghị định 108/2006/NĐ-CP ngày 22/09/2006 về hướng dẫn thực hiện Luật Đầu tư.

- Nghị định 99/2007/NĐ-CP ngày 13/06/2007 về Quản lý chi phí xây dựng công trình.

- Thông tư 05-BXD ngày 25/07/2007 về hướng dẫn thi hành Nghị định 99…

Các quy chế, quy định, quyết định

- Văn bản công bố chỉ số giá xây dựng 1601/BXD-VP ngày 25/07/2007

- Suất vốn đầu tư xây dựng công trình 2007.

- Quy chế cho vay của tổ chức tín dụng đối với khách hàng của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước theo quyết định số 1627/2001/QĐ-NHNN ngày 31/12/2001.

- Quy chế về giới hạn tín dụng và thẩm quyền quyết định giới hạn tín dụng trong hệ thống NHCT

- Quyết định số 359QĐ-HĐQT-NHCT ngày 23/11/2005 về việc ban hành quy chế tổ chức hoạt động của sở giao dịch, chi nhánh NHCT…

Các tiêu chuẩn, quy phạm trong từng lĩnh vực cụ thể

VÍ DỤ MINH HỌA VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI VIETINBANK THANH XUÂN

Để có thể hiểu rõ hơn cách thức để tiến hành thẩm định một dự án đầu tư vay vốn và các vấn đề liên quan đến tính khả thi của dự án về mặt tài chính, chúng ta đi vào xem xét một dự án vay vốn cụ thể mà CBTĐ tại Vietinbank Thanh Xuân đã thực hiện thẩm định và ra quyết định cho vay dưới đây:

Dự án: “Đầu tư xây dựng, kinh doanh và quản lý hạ tầng kỹ thuật cụm công nghiệp Quất Động phần mở rộng thuộc Huyện Thường Tín, Hà Nội’’.

1.3.1 Tổng quan về các nội dung thẩm định dự án đầu tư vay vốn.

Trước khi đi vào thẩm định khía cạnh tài chính của dự án, chúng ta đi vào xem xét tổng quan những nội dung thẩm định chung.

1.3.1.1 Giới thiệu tổng quan về dự án đầu tư

- Tên dự án: Đầu tư xây dựng, kinh doanh và quản lý hạ tầng kỹ thuật Cụm Công nghiệp Quất Động phần mở rộng.

- Chủ đầu tư: Công ty cổ phần giao thông Hồng Hà.

- Địa điểm xây dựng: Huyện Thường Tín Hà Nội.

- Hình thức quản lý dự án: Chủ đầu tư trực triếp Quản lý dự án.

- Quy mô dự án: 43,463 ha.

- Tổng mức đầu tư: 231.146 triệu đồng.

- Cơ cấu nguồn vốn đầu tư dự án dự kiến như sau:

Bảng 1.6 Bảng cơ cấu nguồn vốn

Nguồn vốn Số tiền Tỷ trọng/tổng vốn đầu tư Nguồn vốn tự có, vốn huy động từ cổ đông, vốn của nhà đầu tư thứ phát 191,146 82.69%

( đầu tư giai đoạn đền bù giải phóng mặt bằng) 40,000 17.31%

Vốn vay ngắn hạn NH Nông nhiệp 15,000 6.49%

Vốn vay trung hạn NH Công thương TX 25,000 10.82%

( Nguồn: Hồ sơ dự án – Công ty cổ phần giao thông Hồng Hà ).

- Sự cần thiết phải đầu tư dự án.

Theo như chủ trương và quy hoạch định hướng phát triển không gian của Hà Nội đến năm 2010, các doanh nghiệp sản xuất trong nội thị cần phải di chuyển ra ngoại ô, tập trung thành các khu, CCN Do đó nhu cầu cần địa điểm di chuyển mở rộng của nhà máy, xí nghiệp trong thị xã Hà Đông và thủ đô Hà Nội là rất lớn Địa điểm lựa chọn đầu tư CCN nằm trên trục đường quốc lộ 1 là trục đường giao thương Bắc Nam Chạy suốt chiều dài đất nước Hơn thế nữa, CCN còn nằm gần 2 ga đường sắt (ga Thường Tín và ga Tía) và 2 cảng đường sông (cảng Hông Vân và cảng Khuyến Lương).

Do vậy việc hình thành CCN Quất Động mở rộng sẽ tạo một bước chuyển biến lớn cho ngành CN của tỉnh Hà Tây (nay là Hà Nội), tạo các luồng hàng chủ lực ổn định, có chất lượng cao, đạt tiêu chuẩn xuất khẩu cà có khả năng thay thế hàng nhập khẩu; đáp ứng được một phần nhu cầu rất lớn của các doanh nghiệp cần địa điểm để đầu tư di chuyển, mở rộng sản xuất; góp phần thúc đẩy sự phát triển nông nghiệp nông thôn và chuyển đổi cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hoa, hiện đại hóa.

Như vậy yêu cầu xây dựng CCN tập trung Quất Động mở rộng đã được xác định rõ và đòi hỏi việc thực hiện hết sức khẩn trương mới đáp ứng được nhu cầu và thời cơ phát triển kinh tế của thành phố Hà Nội nói chung và của huyện Thường Tín nói riêng trong giao đoạn này.

Việc đầu tư dự án CCN Quất Động mở rộng đã được thông qua tại Hội đồng quản trị công ty tại biên bản ngày 20/12/2008, đúng thẩm quyền quyết định về việc đầu tư dự án, phương án kinh doanh quy định tại Điều lệ hoạt động của công ty.

1.3.1.2 Thẩm định tính pháp lý của chủ đầu tư và dự án

 Thẩm định khách hàng vay vốn về năng lực pháp lý

- Tên khách hàng: CÔNG TY CỔ PHẦN GIAO THÔNG HỒNG HÀ.

- Tên giao dịch quốc tế: HONG HA TRANSPORT JOINT STOCK COMPANY

- Người đại diện theo pháp luật : Ông Hà Văn Dũng – Chủ tịch HĐQT kiêm giám đốc công ty.

- Địa chỉ: Thôn Hà Hồi, xã Hà Hồi huyện Thường Tín, thành phố Hà Nội

- Giấy chứng nhận ĐKKD số 0303000474 do Sở KHĐT Thành phố Hà Nội cấp ngày 16/05/2006, đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ 2 cấp ngày 20/9/2008.

- Ngành nghề kinh doanh chính: Xây dựng công trình giao thông đường bộ, công nghiệp dân dụng, thủy lợi và các công trình điện dưới 35KV; Sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng; Mua bán vật tư nông nghiệp, thức ăn chăn nuôi gia súc, gia cầm, hàng CN thực phẩm, hàng điện máy, điện dân dụng; Mua bán lắp đặt, bão dưỡng máy móc thiết bị văn phòng, phần cứng phần mềm máy tính, thiết bị đo lường, thiết bị viễn thông; Mua bán lắp đặt bảo dưỡng sản xuất phụ tùng các loại ô tô, xe máy, máy thi công công trinh; Đầu tư xây dựng CCN, điểm CN và kinh doanh bất động sản…

- Hình thức tổ chức Doanh nghiệp: Công ty cổ phần.

- Lịch sử hoạt động của công ty: Công ty cổ phần giao thông Hồng Hà được thành lập từ năm 2006 trên cơ sở chuyển đổi Công ty TNHH Xây dựng giao thông Hồng Hà thành công ty cổ phần Công ty TNHH Xây dựng giao thông Hồng Hà đã có quá trình hoạt và phát triển qua 12 năm, lĩnh vực kinh doanh chính của công ty là thi công công trình giao thông, cơ sở hạ tầng Công ty thường làm thầu phụ trực tiếp thi công các công trình cho các Tổng công ty xây dựng Trong năm 2007, 2008 công ty đã được giao thi công CCN Quất Động, làm chủ đầu tư CCN Duyên Thái, là hai dự án xây dựng CCN đầu tiên thuộc địa bàn huyện Thường tín, Hà Tây cũ. Qua quá trình hình thành và phát triển đã hơn chục năm, Công ty cổ phần Giao thông Hồng Hà đến nay đã đạt nhiều kết quả trong hoạt động kinh doanh.

- Nhu cầu tín dụng của doanh nghiệp:

+ Công ty có nhu cầu được Vietinbank Thanh Xuân cho vay 25 tỷ để thực hiện dự án “Đầu tư xây dựng, kinh doanh và quản lý hạ tầng kỹ thuật CCN Quất Động phần mở rộng”

+ Lãi suất: do Ngân hàng và Khách hàng thỏa thuận

1 Giá trị căn hộ số 105 - tòa nhà 18T khu chung cư Trung Hòa Nhân Chính.

2 Gía trị Nhà A thuộc khu nhà ở cao cấp tại đường La Thành, Q Đống Đa,

3 Hạ tầng CCN Duyên Thái, xã Duyên Thái, huyện Thường Tín, TP Hà Nội.

4 Toàn bộ giá trị hạ tầng CCN Quất Động mở rộng thuộc dự án “Đầu tư xây dựng, kinh doanh và quản lý hạ tầng kỹ thuật CCN Quất Động phần mở rộng”.

5 Xe ô tô 5 chỗ ngồi hiệu LEXUS do hãng Toyota sản xuất, biển số xe 29K - 3698 màu vàng thuộc quyền sở hữu hợp pháp của Chi nhánh công ty cổ phần Giao thông Hồng

- Công ty cổ phần giao thông Hồng Hà là công ty cổ phần hoạt động theo luật doanh nghiệp, đủ tư cách pháp nhân để thực hiện vay vốn tại các tổ chức tín dụng.

- Hồ sơ pháp lý của công ty đầy đủ và hợp lệ sau khi CBTĐ đã so sánh đối chiếu với các văn bản pháp luật có liên quan.

- Ban lãnh đạo là những người có trình độ về chuyên môn và quản lý, năng động, có kinh nghiệm điều hành SXKD đã nhiều năm, nhạy bén với thị trường, có đầy đủ năng lực pháp luật và năng lực hành vi dân sự, có uy tín và điêug hành tốt doanh nghiệp.

 Thẩm định khách hàng vay vốn về năng lực tài chính

Trong hồ sơ doanh nghiệp cung cấp có đầy đủ báo cáo tài chính đã được kiểm toán năm 2006, 2007, 2008 Qua đó có thể đánh giá, phân tích và đưa ra một số nhận xét như sau:

 Về kết qủa hoạt động sản xuất kinh doanh: Doanh thu đạt được tăng trưởng rõ rệt qua các năm Khả năng phát triển của Công ty là rất tốt Năm 2009 kết quả kinh doanh của công ty còn có nhiều triển vọng tăng trưởng mạnh hơn do việc hoàn tất quyết toán và hạch toán doanh thu của dự án CCN Duyên Thái.

 Về tình hình tài chính của công ty: Hệ số tự tài trợ: 41% cho thấy nguồn vốn chủ sở hữu của công ty chiếm 41% trong tổng nguồn vốn Đây là một tỷ lệ khá tốt, công ty có tình hình tài chính ổn định, và tương đối tốt, khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh đảm bảo Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh có xu hướng mở rộng và có triển vọng trưởng, phát triển tốt.

 Thẩm định tính pháp lý của dự án đầu tư

- Hồ sơ pháp lý dự án chủ đầu tư cung cấp cho Ngân hàng chính xác, hợp lý và khá đầy đủ.

ĐÁNH GIÁ CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

1.4.1 Những kết quả đạt được.

Qua hơn 10 năm hoạt động, Vietinbank Thanh Xuân đã không ngừng đổi mới và ngày một lớn mạnh trên các mặt công tác, đồng thời khẳng định được vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính - tiền tệ và ngân hàng Công tác thẩm định dự án cũng ngày một được quan tâm hơn và không ngừng hoàn thiện, với mục đích nhằm cung cấp được những dịch vụ tốt nhất cho khách hàng

Trong những năm gần đây, công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư được các Ngân hàng nói chung và Vietinbank Thanh Xuân nói riêng đặc biệt coi trọng.

Nỗ lực của CBTĐ đã góp phần nâng cao hiệu quả công tác thẩm định một cách đáng kể, nhằm loại bỏ những dự án không hiệu quả và ra quyết định cho vay đối với những dự án được đánh giá là khả thi

Công tác thẩm định dự án tại Vietinbank Thanh Xuân đạt được một số kết quả khả quan như : Trong 4 năm, tổng số dự án được thẩm định thẩm định là 65 dự án, và số dự án được chấp nhận là 58 dự án Như vậy trong năm 2009, số dự án được thẩm định tăng 33.34% so với năm 2008 Cụ thể như bảng sau:

Tổng số dự án xin vay vốn

Tổng số tiền ( tỷ đồng) 118.5 124 140 225.5

Tổng số dự án được thẩm định

Tổng số tiền (tỷ đồng) 105 119.5 113.5 188

Tỷ lệ được thẩm định (%)

Tổng số tiền (tỷ đồng) 86 96.37 81.07 83.37

Số dự án được chấp nhận

Tổng dư nợ (tỷ đồng) 99.6 101.5 98.5 168

Tỷ lệ được chấp nhận (%)

Tổng dư nợ (tỷ đồng) 94.85 84.93 86.8 89.36

Tổng số dự án xin vay vốn 79

Tổng số dự án được thẩm định 65

Tổng số dự án được chấp nhận 58

( Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh – Phòng khách hàng 2, Vietinbank Thanh Xuân)

Có thể nói hoạt động tín dụng nói chung và công tác thẩm định nói riêng tại Vietinbank Thanh xuân trong thời gian qua được đánh giá là tốt, với quy trình thẩm định hợp lý, phương pháp thẩm định chính xác và nội dung chi tiết

1.4.1.1 Về quy trình thẩm định

Quy trình thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Vietinbank Thanh Xuân được thực hiện theo sự chỉ đạo của NHCTVN, ban hành theo quyết định số 2207/QĐ - NHCT ngày 18/12/2006.

Quy trình thẩm định được thực hiện theo quyết định chung của toàn hệ thống NHCTVN Do vậy rất thuận lợi cho việc trao đổi kinh nghiệm, hợp tác giữa các Chi nhánh Đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho Khách hàng giao dịch với hệ thống NHCTVN trong cả nước mà không gặp vấn đề vướng mắc về trình tự tiến hành, các nội dung có liên quan.

Quy trình thẩm định được tiến hành theo một trình tự logic, đã đề cập được đầy đủ các nội dung của công tác thẩm định dự án Đặc biệt, trong nội dung thẩm định tài chính dự án, các bước tiến hành thẩm định được hướng dẫn một cách cụ thể, rõ ràng Các chỉ tiêu hiệu đánh giá hiệu quả tài chính dự án được đưa ra để thẩm định khá đầy đủ và chi tiết, đảm bảo cho công tác thẩm định diễn ra nhanh chóng, kết quả thẩm định hợp lý và có độ chính xác cao

Ngoài ra, quy trình có quy định rõ trách nhiệm, nghĩa vụ, quyền hạn của các cá nhân và các phòng ban tham gia công tác thẩm định Từ đó tránh được sự chồng chéo, đùn đẩy trách nhiệm trong việc phân cấp, phân quyền.

Nhìn chung , quy trình thẩm định tài chính dự án nói riêng và thẩm định dự án nói chung tại Vietinbank Thanh xuân được đánh giá là cụ thể, dễ thực hiện, góp phần nâng cao chất lượng công tác thẩm định cũng như hoạt động kinh doanh của Chi nhánh.

1.4.1.2 Về phương pháp thẩm định Để thực hiện thẩm định các nội dung của dự án nói chung và khía cạnh tài chính dự án nói riêng, CBTĐ tại Vietinbank Thanh Xuân sử dụng kết hợp rất nhiều phương pháp Như phương pháp thẩm định theo trình tự, phương pháp so sánh đối chiếu các chỉ tiêu, phương pháp phân tích độ nhạy và phương pháp dự báo Tùy theo đặc điểm và tính chất của từng dự án, từng nội dung cụ thể mà CBTĐ sử dụng các phương pháp theo từng mức độ khác nhau để đạt được những kết quả tốt nhất

Thông thường khi tiếp nhận một dự án vay vốn, CBTĐ tại Chi nhánh sử dụng phương pháp thẩm định theo trình tự đánh giá một cách tổng quát toàn bộ dự án, xem chủ đầu tư đã cung cấp đủ các tài liệu theo yêu cầu của Chi nhánh hay chưa, sau đó mới đi vào phân tích, đánh giá chi tiết tính chính xác và hợp lý trong từng nội dung của dự án

Trong khi đi vào phân tích cụ thể từng nội dung trong khía cạnh tài chính. Trước tiên CBTĐ sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu tổng mức đầu tư của dự án với các tiêu chuẩn, định mức kinh tế - kỹ thuật theo quy đinh của Nhà Nước cũng như so sánh với các dự án tương tự mà Chi nhánh đã từng thẩm định Tiếp đó CBTĐ sử dụng phương pháp dự báo để dự báo doanh thu, chi phí hàng năm của dự án, xem xét doanh thu, chi phí mà chủ đầu tư đưa ra trong dự án có hợp lý và khả thi hay không Từ đó thiết lập bảng dòng tiền cho dự án và các chỉ tiêu hiệu quả trên cơ sở sử dụng tỷ suất chiết khấu hợp lý

Do đặc điểm của dự án đầu tư là thời gian thực hiện đầu tư kéo dài, có thể sẽ gặp phải những rủi ro trong tương lai (như doanh thu giảm hoặc chi phí phát sinh…).Trong khi đó, dòng tiền và các chỉ tiêu hiệu quả tính toán trên chưa tính đến các yếu tố rủi ro Vì thế, CBTĐ tiếp tục sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy , để xem xét tính chắc chắn của các chỉ tiêu hiệu quả trong điều kiện rủi ro xẩy ra

Như vậy, các phương pháp thẩm định trong thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư vay vốn tại Vietinbank Thanh xuân luôn được CBTĐ sử dụng một cách linh hoạt, có sự kết hợp hài hòa và chặt chẽ giữa các phương pháp Từ đó, đưa ra được những kết quả thẩm định chính xác và hỗ trợ đắc lực cho việc phê duyệt ra quyết định cho vay của cấp có thẩm quyền.

1.4.1.3 Về nội dung thẩm định

MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI VIETINBANK

ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA VIETINBANK THANH XUÂN

2.1.1 Định hương phát triển chung.

Trên cơ sở định hướng và chỉ đạo của Chủ tịch HĐQT và Ban Lãnh đạo Ngân hàng Công thương Việt Nam, với nhận thức là một trong những Chi nhánh lớn của Vietinbank, Vietinbank Thanh xuân xác định định hướng hoạt động trong năm 2010 như sau:

Thứ nhất, đẩy mạnh khai thác, tăng trưởng nguồn vốn theo hướng đa dạng hóa nguồn vốn Tạo dựng nền vốn và dư nợ thương mại tăng trưởng bền vững, hiệu quả Phát triển các sản phẩm mới, đổi mới cải tiến chất lượng dịch vụ, thủ tục giao dịch với từng tầng lớp dân cư.

Thứ hai , tăng cường đào tạo cho cán bộ tín dụng Đào tạo kỹ năng, nâng cao nghiệp vụ Xây dựng phong cách văn hóa kinh doanh, lề lối làm việc kỷ cương, đề cao nguyên tắc, kỷ luật Có chính sách hợp lý để thu hút những cán bộ có năng lực vào những vị trí mũi nhọn trong kinh doanh.

Thứ ba, tiếp tục rà soát, sắp xếp lại, nâng cấp, thành lập mới một số phòng giao dịch Mở rộng và nâng cao chất lượng, hiệu quả triển khai các sản phẩm dịch vụ tại Phong giao dịch.

Thứ tư, ban hành qui định trừ điểm thi đua Hoàn thiện, bổ sung các quy định nội bộ của Chi nhánh cho phù hợp với tình hình hoạt động kinh doanh hiện nay. Tăng cường kiểm tra, giám sát và chỉ đạo kiên quyết thực hiện nghiêm túc, có hiệu quả các qui định nội bộ trên Thực sự gắn thu nhập với năng suất, chất lượng, hiệu quả và ý thức chấp hành ký luật lao động của mối cán bộ.

Một số chỉ tiêu kinh doanh cụ thể:

Trong năm 2010, Vietinbank Thanh Xuân phấn đấu hoàn thành các mục tiêu tăng trưởng đối với một số chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh được giao như sau:

- Số dư huy động vốn cuối kỳ tăng trưởng 22% so với năm 2009

- Tổng dư nợ tăng 22% so với năm 2009

- Tỷ lệ nợ nhóm 2 dưới 3%.

- Tỷ lệ nợ xấu (nhóm2; 3) dưới: 2%.

- Tỷ lệ cho vay có đảm bảo bằng tài sản: 85%.

- Chênh lệch thu chi tăng trưởng cao hơn khoảng 10% mức tăng trưởng bình quân chung của các chi nhánh trong hệ thống.

2.1.2 Định hướng cho công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn

Trong môi trường đầy biến động như hiện nay, mức độ rủi ro trong các hoạt động kinh doanh ngày càng một gia tăng Để hoạt động cho vay của Ngân hàng đạt kết quả cao, công tác thẩm định cho vay theo dự án tại Chi nhánh trong thời gian tới cần phải được thực hiện theo phương hướng sau: Đối với quy trình thẩm định tài chính : Phải được tiến hành khoa học, hiện đại, sát với thực tế và phù hợp với nghiệp vụ của Chi nhánh Hoàn thiện hơn nữa quy trình thẩm định để quy trình hợp lý, dễ thực hiện, giảm thiểu những thủ tục rườm rà gây khó khăn cho CBTĐ Đối với phương pháp thẩm định tài chính: Trong thời gian tới, trong quá trình thẩm định khia cạnh tài chính nói rêng và thẩm định dự án nói chung Chi nhánh cần tích cực khắc phục những hạn chế, thiếu sót xảy ra với từng phương pháp cụ thể Đối với nội dung thẩm định tài chính : Đảm bảo tính toàn diện, chi tiết khách quan trong quá trình thẩm định Các cá nhân, phòng ban phối hợp chặt chẽ với nhau nâng cao chất lượng công tác thẩm định, để đảm bảo đưa ra quyết định tài trợ vốn hợp lý, đảm bảo an toàn nguồn vốn và đem lại lợi nhuận cho Chi nhánh

2.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI VIETINBANK THANH XUÂN.

Xuất phát từ thực tế thực hiện công tác thẩm định tài chính tại Vietinbank Thanh Xuân còn tồn tại những hạn chế nhất định Sau khi đã nghiên cứu và tìm hiểu những nguyên nhân của những hạn chế đó, em xin đưa ra một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án như sau:

2.2.1 Hoàn thiện quy trình thẩm định chính dự án đầu tư vay vốn

Quy trình thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại Vietinbank ThanhXuân là quy trình được áp dụng chung cho toàn hệ thống NHCTVN, quy trình vừa được sửa đổi và bổ sung nên đã hạn chế được nhiều vướng mắc trong quá trình thẩm định Tuy nhiên Vietinbank Thanh Xuân cần nghiên cứu và phối hợp với

NHCTVN một số đề xuất về quy trình thẩm định Cụ thể như sau:

- Cần nghiên cứu và có văn bản hướng dẫn trình tự thẩm định cụ thể với từng loại dự án đặc thù Như thế sẽ hạn chế được sự cứng nhắc, tốn kém về thời gian cũng như chi phí trong quá trình thẩm định, CBTĐ sẽ dễ dàng áp dụng và tham khảo khi cần.

- Quy trình thẩm định cần được hiện độc lập giữa các phòng ban để đảm bảo tính khách quan Đồng thời cũng cần sự phối hợp nhịp nhàng, chặt chẽ để tạo được hiệu quả nhất định trong công tác thẩm định

2.2.2 Hoàn thiện phương pháp thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn.

Các phương pháp thẩm định tài chính tại Vietinbank Thanh xuân được các CBTĐ vận dụng một cách linh hoạt trong quá trình thẩm định Tùy vào từng nội dung cụ thể của dự án mà các CBTĐ đã biết lựa chọn các phương pháp phù hợp. Ngày nay khi nền kinh tế ngày càng phát triển, nhu cầu đầu tư cũng lớn hơn, kỹ thuật các dự án ngày càng phức tạp thì các phương pháp này cần có sự cải tiến cho thật sự phù hợp với xu hướng phát triển chung của thời đại và thế giới Đồng thời, Chi nhánh cần bổ sung các phương pháp hiện đại như phương pháp phân tích theo kịch bản, phương pháp phân tích sác xuất – Mô phỏng Monte Carlo…

Với các phương pháp thẩm định hiện đang sử dụng tại Vietinbank Thanh xuân như phương pháp so sánh đối chiếu, phương pháp dự báo, phương pháp phân tích độ nhậy…cần được đổi mới và bổ sung và chi tiết hóa cụ thể các bước trong quá trình thực hiện:

Khi sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu để thẩm định khía cạnh tài chính.

Các chỉ tiêu dùng để tiến hành so sánh phải được vận dụng phù hợp với điều kiện và đặc điểm cụ thể của dự án và doanh nghiệp , tránh khuynh hướng so sánh máy móc cứng nhắc

Bên cạnh đó, trong quá trình thẩm định, CBTĐ cần sử dụng những kinh nghiệm đúc kết trong quá trình thẩm định các dự án tương tự để so sánh, kiểm tra tính hợp lý, tính thực tế của các giải pháp lựa chọn như: mức chi phí đầu tư, cơ cấu khoản mục chi phí, các chỉ tiêu tiêu hao nguyên vật liệu, nhiên liệu hay chi phí nói chung… Để sử dụng phương pháp dự báo đạt hiệu quả cao, CBTĐ cần tiến hành trên những giả định mang tính khách quan, tránh ảnh hưởng quá lớn bởi tâm lý chủ quan của CBTĐ, như vậy mới đảm bảo được tính chính xác của các kết quả tính toán

Hoạt động đầu tư thường gặp rất nhiều rủi ro trong tương lai và luôn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố biến động Để đảm bảo tính vững chắc về hiệu quả của dự án, CBTĐ phải dự đoán một số rủi ro có thể xảy ra để có biện pháp kinh tế và hành chính thích hợp, hạn chế thấp nhất các tác động rủi ro hoặc phân tán rủi ro cho các đối tác có liên quan đến dự án