THÔNG TIN TÀI LIỆU
1 Giải pháp nâng cao lực cạnh tranh công ty tnhh chứng khoán ngân hàng công thơng Việt Nam ®iỊu kiƯn héi nhËp qc tÕ Lêi më đầu Sự cần thiết phải nghiên cứu lực cạnh tranh Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam Hội nhập kinh tế giới đà trở thành xu tất yếu khách quan kinh tế Việt Nam quốc gia giới Xu ngày hình thành rõ nét, tạo nên môi trờng kinh doanh bình đẳng làm tăng thêm mức độ cạnh tranh quốc gia Nền kinh tế Việt Nam muốn đứng vững trình hội nhập phải đảm bảo ngành kinh tế có sức cạnh tranh cao có khả tự điều chỉnh Trong đó, Doanh nghiệp nói chung tổ chức cung ứng dịch vụ tài nói riêng cần phải nhận thức môi trêng kinh doanh ®iỊu kiƯn nỊn kinh tÕ më, có tham gia tác động nhân tố nớc có chuẩn bị thích ứng với môi trờng kinh doanh mở với cạnh tranh mạnh mẽ để tồn phát triển Thị trờng chứng khoán Việt Nam đà bắt đầu hoạt động đợc sáu năm, dịch vụ kinh doanh chứng khoán loại hình dịch vụ tơng đối mẻ Việt Nam so với dịch vụ tài khác nh ngân hàng bảo hiểm Tuy nhiên với phát triển hoạt động kinh doanh dịch vụ thị trờng chứng khoán kéo theo gia tăng số lợng Công ty chứng khoán, yếu tố cạnh tranh đà xuất cạnh tranh tăng dần quy mô nh hình thức với tham gia phía nớc vào thị trờng chứng khoán Việt Nam theo cam kết hội nhập Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam (IBS) đà trải qua năm hoạt động đà đạt đợc số kết quan trọng Nhng qua trình phát triển, Công chứng khoán Ngân hàng Công thơng tồn hạn chế định cha phát huy tối đa mạnh Hạn chế ảnh hởng không nhỏ đến lực cạnh tranh IBS hội nhập quốc tế Vì vậy, nghiên cứu đánh giá lực cạnh tranh Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam (IBS) vấn đề cần thiết quan quản lý nh thân Công ty Có nh vậy, IBS chuẩn bị điều kiện cần thiết tham gia vào thị trờng tài giới Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đề tài đợc nghiên cứu nhằm mục tiêu chủ yếu sau: - Hệ thống hoá đợc vấn đề có tính lý luận hội nhập kinh tế quốc tế; đặc trng hội nhập; hoạt động Công ty chứng khoán; phân tích làm rõ đợc cạnh tranh lực cạnh tranh, nhân tố ảnh hởng đến lực cạnh tranh Công ty chứng khoán, tổng kết đợc kinh nghiệm số nớc giới nâng cao lực cạnh tranh Công ty chứng khoán rút học Việt Nam - Khái quát trình hình thành phát triển Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Công thơng, phân tích đánh giá thực trạng lực cạnh tranh thời cơ, thách thức đối Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam điều kiện hội nhập quốc tế - Đa số giải pháp kiến nghị Cơ quan quản lý Nhà nớc, Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam để nâng cao lực cạnh tranh Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng ViƯt Nam ®iỊu kiƯn héi nhËp qc tÕ Đối tợng, phạm vi nghiên cứu Đề tài tập trung vào việc nghiên cứu thực trạng lực cạnh tranh giải pháp nhằm nâng cao lức cạnh tranh Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam điều kiện hội nhập quốc tế Các số liệu đợc lấy từ năm 2004 đến đầu năm 2006 từ nhiều nguồn Phơng pháp nghiên cứu Trong trình nghiên cứu, tác giả đà áp áp dụng nhiều phơng pháp nh: Phơng pháp biện chứng vật, phơng pháp thống kê, phơng pháp phân tích, phơng pháp so sánh - tổng hợp để giúp ngời đọc có nhìn toàn diện lục cạnh tranh Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam Kết cấu đề tài Ngoài phần Lời mở đầu; Kết luận; Danh mục ký tự viết tắt; Danh mục bảng, biểu; Danh mục tài liệu tham khảo; Lời cam đoan đề tài đợc kết cấu thành ba chơng: Chơng 1: Năng lực cạnh tranh Công ty chứng khoán điều kiện hội nhập Chơng 2: Thực trạng lực cạnh tranh Công ty chứng khoán ngân hàng công thơng Việt Nam Chơng 3: Giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng Việt Nam hội nhập Chơng 1: Năng lực cạnh tranh Công ty chứng khoán ®iỊu kiƯn héi nhËp 1.1 Héi nhËp kinh tÕ quốc tế 1.1.1 Khái niệm đặc trng hội nhËp qc tÕ 1.1.1.1 Kh¸i niƯm Héi nhËp kinh tÕ xu toàn cầu phát triển nhanh chóng từ năm 1990 Các kinh tế tham gia vào xu với kỳ vọng phát triển phân bổ nguồn lực, thúc đẩy chuyển giao công nghệ nâng cao điều kiện sống Trong bối cảnh đó, nớc hớng tới sách đa phơng hoá, đa dạng hóa quan hệ kinh tế để tham gia vào tổ chức, định chÕ thÕ giíi vµ khu vùc Héi nhËp kinh tÕ trình chủ động gắn kết kinh tế thị trờng nớc với kinh tế khu vực giới thông qua nỗ lực tự hoá mở cửa cấp độ đơn phơng, song phơng đa phơng Nh vậy, hội nhập quốc tế thực chất trình tham gia vào khu vực hoá, toàn cầu hoá Quá trình làm cho nớc có tơng tác với hỗ trợ lẫn (trớc tiên kinh tế), tạo nên thị trờng chung khu vực giới Từ hình thành nên định chế tổ chức quốc tế giúp cho việc trao đổi mua bán quản lý giao dịch quốc tế đợc thuận tiện thống 1.1.1.2 Đặc trng trình hội nhập kinh tế quốc tế Thø nhÊt: Héi nhËp tµi chÝnh quèc tÕ lµm gia tăng luồng vốn luân chuyển thị trờng tài đồng thời phân bổ hiệu nguồn vốn thị trờng vốn nội địa Do có tự hóa, nguồn vốn đợc điều tiết đa đến nơi đầu t có hiệu Đầu t nớc ngày tăng cao với thay đổi lĩnh vực đầu t phơng thức đầu t Đặc biệt nớc phát triển đà đợc tiếp cận nhiều khoản vốn từ tổ chức, quốc gia khắp giới nh ODA, FDI, WB Tuy nhiên nớc nên có thận trọng trớc tiếp nhận ạt nguồn vốn nói nhạy cảm thị trờng vốn quốc tế, ảnh hởng tới phát triển bền vững tiêu cực khác xảy Thø hai: Héi nhËp tµi chÝnh qc tÕ sÏ thóc đẩy cải cách thể chế, nâng cao tính kỷ luật minh bạch sách Chính phủ Bởi tham gia vào trình toàn cầu hoá nớc phải chấp nhận cạnh tranh hoạt động theo thông lệ chung Để đứng vững trơng quốc tế , phủ nớc phải có cải cách thể chế sách tài Thứ ba: Héi nhËp tµi chÝnh khiÕn cho hƯ thèng tµi chÝnh c¸c nỊn kinh tÕ, c¸c khu vùc kinh tÕ trë nên đồng phụ thuộc vào nhiều hơn, đặc biệt lĩnh vực thơng mại, sách tài Thứ t: Quá trình toàn cầu hoá làm đời củng cố mạng lới tổ chức quốc tế lĩnh vực Vai trò tổ chức góp phần hạn chế giải xung đột nớc, trì củng cố hoà bình an ninh quốc tế Về mặt xà hội, hội nhập góp phần tăng trởng kinh tế, tạo công ăn việc làm cải thiện đời sống nhân dân Thứ năm: Quá trình toàn cầu hoá kinh tế đặt thách thức lớn nh khủng hoảng tài tiền tệ, sụt giảm thơng mại toàn cầu, việc hình thành bong bóng tài gây nên mâu thuẫn kinh tế với trị xà hội Khi tham gia vào hội nhập nớc nhỏ phải có sách thích hợp để tận dụng lợi thế, bảo vệ quyền lợi nh giữ vững an ninh qc gia, b¶o vƯ chđ qun tỉ qc Tham gia vào thị trờng chung giới phân biệt nớc giàu hay nghèo, nớc mạnh hay yếu mà dựa cạnh tranh tự bình đẳng khuôn khổ thông ớc quốc tế Chính vậy, nớc mạnh thờng đợc lợi nớc yếu thờng dễ bị thua thiệt 1.2 Năng lực cạnh tranh Công ty chứng khoán 1.2.1 Công ty chứng khoán 1.2.1.1 Định nghĩa công ty chứng khoán Thị trờng chứng khoán đời với mục tiêu thu hút vốn đầu t dài hạn cho kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do vậy, để thúc đẩy thị trờng chứng khoán phát triển có hiệu cần có đời hoạt động công ty chứng khoán Lịch sử đời phát triển thị trờng chứng khoán giới cho thấy thời tiền sử thị trờng chứng khoán, nhà môi giới hoạt động cá nhân độc lập với Sau này, với phát triển thị trờng chứng khoán, chức quy mô hoạt động giao dịch nhà môi giới tăng lên đòi hỏi đời công ty chứng khoán công ty chứng khoán thành phần thiếu đợc thị trêng chøng kho¸n Cã nhiỊu c¸ch hiĨu kh¸c vỊ công ty chứng khoán, hiểu: Công ty chứng khoán tổ chức kinh doanh chứng khoán, có t cách pháp nhân, có vốn riêng, hoạt động theo chế độ hoạch toán kinh tế, hoạt động theo giấy phép Uỷ ban chứng khoán cấp Trên giới có hai mô hình phổ biến công ty chứng khoán Đó là: Mô hình công ty chuyên doanh chứng khoán Mô hình công ty đa Mô hình công ty chuyên doanh chứng khoán Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty chứng khoán độc lập, chuyên môn hóa lĩnh vực chứng khoán đảm nhận, ngân hàng không đợc tham gia vào kinh doanh chứng khoán Mô hình đợc áp dụng nhiều nớc nh: Mỹ, Nhật, Hàn quốc, Canada Mô hình có u điểm hạn chế đợc rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho thị trờng chứng khoán phát triển Tuy nhiên, khả san rủi ro kinh doanh bị hạn chế Trong thời gian gần nớc áp dụng mô hình có xu hớng giảm dần hạn chế ngân hàng thơng mại nghiệp vụ chứng khoán Mô hình công ty đa Có hai loại công ty đa năng: Công ty đa phần: ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty kinh doanh độc lập Công ty đa hoàn toàn: Các ngân hàng thơng mại đợc phép kinh doanh tổng hợp (chứng khoán, bảo hiểm, tiền tệ) Mô hình có u điểm kết hợp đa cao, mà giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, có khả chịu đựng biến động thị trờng chứng khoán Tuy nhiên, nh thị trờng có biến động mạnh hoạt động kinh doanh bị ảnh hởng không tách bạch rõ ràng nghiệp vụ kinh doanh Thờng thờng, nớc Châu Âu, Anh, úc thờng áp dụng mô hình công ty đa 1.2.1.2 Các nghiệp vụ công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán hoạt động theo nguyên tắc bắt buộc nh: giao dịch trung thực công lợi ích khách hàng; kinh doanh có kỹ năng, có tinh thần trách nhiệm; u tiên thực lệnh khách hàng trớc thực lệnh công ty; đảm bảo nguồn tài cam kết với khách hàng a) Nghiệp vụ môi giới chứng khoán( in commission) Khái niệm Môi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch sở giao dịch chứng khoán hay qua thị trờng OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Quy trình giao dịch nghiệp vụ môi giới Bớc 1: Khách hàng mở tài khoản giao dịch công ty chứng khoán Bớc 2: Nhận lệnh khách hàng: Sau mở khoản khách hàng đặt lệnh điện thoại, telex hay phiếu lệnh Nếu lệnh bán công ty yêu cầu khách hàng xuất trình số chứng khoán muốn bán để kiểm tra trớc thực lệnh đề nghị khách hàng ký quỹ phần số chứng khoán cần bán theo tỷ lệ UBCK qui định Nếu lệnh mua, công ty yêu phải đề nghị khách hàng mức tiền ký quỹ định tài khoản khách hàng công ty chứng khoán Bớc 3: Chuyển lệnh đến thị trờng phù hợp để thực hiện: sở lệnh khách hàng công ty kiểm tra lệnh, số chứng khoán cần mua bán, thị tr ờng thực hiện, sau công ty chuyển tới thị trờng thích hợp nh SDG hay OTC Bớc 4: Xác nhận kết thực lệnh: sau lệnh đà đợc thực xong, CTCK gửi cho khách hàng phiếu xác nhận đà thi hành xong lệnh Bớc 5: Thanh toán bù trừ giao dịch: hoạt động toán bù trừ gồm việc đối chiếu giao dịch bù trừ kết giao dịch tiền chứng khoán Việc đối chiếu bù trừ tiền đợc thực thông qua hệ thống tài khoản CTCK ngân hàng định toán, việc bù trừ chứng khoán trung tâm lu kí chứng khoán thực qua hệ thống tài khoản lu kí chứng khoán Bớc 6: Thanh toán giao hàng: đến ngày toán CTCK giao tiền thông qua ngân hàng định toán giao chứng khoán thông qua hình thức chuyển khoản trung tâm lu kí chứng khoán Sau đó, CTCK toán tiền giao nhận chứng khoán cho khách hàng thông qua hệ thống tài khoản khách hàng mở công ty chứng khoán b) Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán (Dealing) Khái niệm Giao dịch tự doanh giao dịch nguồn vốn kinh doanh công ty chứng khoán nhằm phục vụ mục đích đầu t kinh doanh thu lợi cho Hoạt động tự doanh công ty chứng khoán đợc thực thị trờng giao dịch tập trung, trung tâm giao dịch chứng khoán, SDG thị trờng OTC Giao dịch tự doanh đợc thực theo phơng thức giao dịch trực tiếp hay gián tiếp Giao dịch trực tiếp giao dịch trao tay khách hàng công ty chứng khoán theo giá thoả thuận trực tiếp Các đối tác giao dịch thêng trùc tiÕp thùc hiƯn c¸c thđ tơc to¸n chuyển nhợng chứng khoán Giao dịch gián tiếp giao dịch mà công ty chứng khoán không thực đợc cách giao dịch trực tiếp để đảm bảo an toàn thị giá có biến động lớn mục đích can thiệp giá thị trờng Các giao dịch đợc thực qua SDG nên chịu giám sát SDG phải chịu loại phí Quy trình nghiệp vụ tự doanh Bảng 1.1: Quy trình nghiệp vụ tự doanh Xây dựng chiến lợc đầu t Khai thác tìm kiếm hội đầu t Phân tích đánh giá hội đầu t Thực đầu t Quản lí đầu t thu hồi vốn Hoạt động tự doanh công ty chứng khoán nhằm mục đích chính: +Dự trữ đảm bảo khả toán: Phạm vi kinh doanh công ty chứng khoán bị phụ thuộc vào nguồn vốn mức dự trữ đảm bảo khả toán Chứng khoán công cụ tài có chức khoản cao khả tạo lợi nhuận lớn +Kinh doanhđầu t: Việc đầu t chứng khoán đem lại cho công ty chứng khoán khoản lợi nhuận từ lợi tức chứng khoán từ chênh lệch giá Với lợi có đội ngũ cán có trình độ chuyên môn, am hiểu chứng khoán tự doanh hoạt động mang lại nguồn lợi lớn cho công ty chứng khoán +Can thiệp bảo vệ giá chứng khoán giá chứng khoán biến động bất lợi biến động chung thị trờng Các công ty chứng khoán thực giao dịch mua, bán chứng khoán nhằm ổn định thị trờng tự bảo vệ nh bảo vệ khách hàng Thông thờng chức bình ổn thị trờng quy định bắt buộc hệ thống pháp luật nớc, nhiên nguyên tắc nghề nghiệp hiệp hội chứng khoán đặt thị trờng công ty chứng khoán phải tuân thủ theo trình hoạt động c) Nghiệp vụ bảo lÃnh phát hành chứng khoán (Underwriting) Khái niệm Bảo lÃnh phát hành việc công ty chứng khoán giúp tổ chức phát hành chuẩn bị điều kiện thủ tục trớc chào bán chứng khoán thực phân phối chứng khoán công chúng đầu t Với tiềm lực tài chính, đội ngũ chuyên gia giỏi, am hiểu thị trờng công ty chứng khoán hoạt động mạnh mẽ nghiệp vụ Khi thực nghiệp vụ bảo lÃnh công ty chứng khoán phải thể đợc vai trò: t vấn, bảo hiểm rủi ro phân phối chứng khoán Khi định bảo lÃnh phát hành ngời bảo lÃnh ngời phát hành kí kết hợp đồng bảo lÃnh phát hành Trên Hợp đồng bảo lÃnh phát hành phải ghi rõ hình thức bảo lÃnh bảo lÃnh chắn, bảo lÃnh với cố gắng tối đa hay bảo lÃnh theo hình thức bảo đảm tất không Bảo lÃnh chắn: hình thức mà ngời bảo lÃnh nhận mua toàn số chứng khoán đợc phát hành theo giá thoả thuận với tổ chức phát hành sau bán công chúng Tiền bảo lÃnh phát hành mà ngời bảo lÃnh nhận đợc số tiền chênh lệch giá chào bán công chúng giá thoả thuận với tổ chức phát hành Nếu không bán hết số chứng khoán công ty mua lại cho Bảo lÃnh với cố gắng tối đa: hình thức mà ngời bảo lÃnh hứa cố gắng hết mức để bán hết số chứng khoán phát hành Nếu chứng khoán đà phát hành không bán hết đợc trả lại cho ngời phát hành Số tiền bảo lÃnh phát hành nhận đợc đợc xác định số chứng khoán đà bán Bảo lÃnh tất không: tổ chức phát hành cần số vốn định, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lÃnh phải phát hành đợc số lợng chứng khoán tối thiểu tổng số chứng khoán đựơc phát hành không đạt đ ợc số tối thiểu huỷ bỏ toàn đợt phát hành Phí bảo lÃnh phát hành trờng hợp hai bên thoả thuận trớc Tuỳ theo điều kiện ngời phát hành mà lựa chọn hình thức bảo lÃnh phát hành phù hợp Trờng hợp giá trị đợt bảo lÃnh phát hành lớn ngời bảo lÃnh mời tổ chức tài công ty chứng khoán khác tham gia vào bảo lÃnh , từ hình thành tổ hợp bảo lÃnh đảm nhiệm việc bảo lÃnh, quyền lợi bên tơng xứng với trách nhiệm mà họ đảm nhận d) Nghiệp vụ quản lí danh mục ( Porfolio management) Khái niệm Quản lí danh mục đầu t việc công ty chứng khoán thay mặt khách hàng quản lí sử dụng vốn có hiệu phần vốn nhàn rỗi khách hàng thông qua Danh mục đầu t Danh mục đầu t đợc xây dựng với mục đích đa dạng hoá nhằm giảm thiểu rủi ro, gia tăng lợi nhuận Xuất phát đối tợng khách hàng, từ nhu cầu khách hàng, từ tình hình thị trờng, công ty chứng khoán có nghiên cứu, phân tích để lựa chọn chứng khoán khác nhằm xây dựng đợc danh mục đầu t tối u Quy trình thực quản lí danh mục Bớc 1: tìm hiểu nhu cầu khách hàng, mức sinh lời kì vọng mức rủi ro mà khách hàng chấp nhận đợc Bớc 2: Thiết kế hợp đồng phù hợp với khách hàng sở nhu cầu khách hàng tình hình thị trờng Bớc 3: Xây dựng danh mục đầu t: sở phân tích, đánh giá lựa chọn chứng khoán thích hợp từ xây dựng danh mục đầu t tối u Bớc 4: Tiến hành đầu t: xác định thời điểm mua, bán chứng khoán hợp lí Kiểm tra lại tối u danh mục thời điểm trớc biến đổi thị trờng, để có điều chỉnh thích hợp Bớc 5: Đánh giá hiệu danh mục đầu t: hiệu danh mục đà thoả mÃn yêu cầu khách hàng cha so sánh số toàn thị trờng để đánh giá e) Nghiệp vụ t vấn chứng khoán Khái niệm Hoạt động t vấn chứng khoán công ty chứng khoán đa lời khuyên, phân tích tình hay thùc hiƯn mét sè c«ng viƯc cã tÝnh chÊt dịch vụ cho khách hàng phần lớn nớc, t vấn chứng khoán định nghĩa hoạt động t vấn giá trị chứng khoán nhằm mục đích thu phí Hoạt động t vấn gồm hai mảng lớn: t vấn cho nhà phát hành t vấn đầu t chứng khoán T vấn cho nhà phát hành chứng khoán: Công ty chứng khoán t vấn cho doanh nghiệp: - Tình hình tài doanh nghiệp, giúp nhà phát hành đánh giá mình, từ có biện pháp cải thiện tình h×nh
Ngày đăng: 02/08/2023, 16:42
Xem thêm: