THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN
Tổng quan về năng lực cạnh tranh
Năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán có thể được định nghĩa như là khả năng của một công ty chứng khoán tồn tại trong kinh doanh và đạt được một số kết quả mong muốn dưới dạng lợi nhuận, lợi tức hoặc chất lượng các dịch vụ cũng như năng lực của nó để khai thác các cơ hội thị trường hiện tại và làm nảy sinh các thị trường mới
Năng lực cạnh tranh của một công ty là một hàm số của các nhân tố như:
- Các nguồn lực của chính công ty (chẳng hạn vốn con người, vốn vật chất và trình độ công nghệ)
- Sức mạnh thị trường của công ty
- Thái độ của công ty đối với các đối thủ cạnh tranh và các đại lý kinh tế khác
- Năng lực của công ty để thích ứng với những tình huống thay đổi.
- Năng lực của công ty để tạo ra thị trường mới.
- Môi trường định chế, được cung cấp một cách rộng rãi bởi chính phủ, bao gồm cơ sở hạ tầng vật chất và chất lượng của các chính sách của chính phủ
Khả năng cạnh tranh của công ty chứng khoán còn có thể được hiểu là khả năng giành được và duy trì thị phần trên thị trường với một mức lợi nhuận nhất định
1.1.2 Vai trò của việc đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh và các nhân tố ảnh hưởng
Có thể khẳng định việc đầu tư nâng cao khả năng cạnh tranh là yếu tố có ý nghĩa vô cùng quan trọng đối với sự tồn tại và phát triển của các công ty chứng khoán vì những lý do sau:
- Đầu tư là con đường duy nhất tạo ra sức mạnh cạnh tranh của mỗi công ty chứng khoán trên thị trường, bởi vì chỉ có qua việc đầu tư công ty chứng khoán mới đổi mới cải thiện chất lượng dịch vụ, cơ sở vật chất kỹ thuật - công nghệ, nguồn nhân lực, năng lực tài chính cũng như khẳng định thương hiệu của mình trên thị trường.
- Thông qua đầu tư thì mỗi công ty chứng khoán có thể tạo được lợi thế so sánh của mình.
- Đặc biệt hiện nay trên thị trường chứng khoán có nhiều công ty chứng khoán hoạt động dẫn đến tình trạng cạnh tranh vô cùng gay gắt Khách hàng lại luôn có xu hướng thay đổi sử dụng dịch vụ nhằm tối đa hoá lợi ích của mình, công ty nào có sự vượt trội về chất lượng dịch vụ, uy tín thì luôn có thể thu hút được đông đảo khách hàng
Do vậy đầu tư nâng cao khả năng cạnh tranh đóng vai trò quyết định trong chiếm lĩnh thị phần, mở rộng thị trường, gia tăng lợi nhuận của mỗi công ty chứng khoán.
1.1.2.2 Nhân tố ảnh hưởng a Sự phát triển của thị trường chứng khoán
Một thị trường chứng khoán phát triển là thị trường được vận hành trong một môi trường pháp lý thống nhất, các hoạt động của chủ thể tham gia thị trường đều điều chỉnh theo quy định của pháp luật Thị trường chứng khoán phát triển phải có nhiều hàng hoá giao dịch để thực sự là một kênh huy động vốn hiệu quả của nền kinh tế Sự phát triển của thị trường chứng khoán ảnh hưởng trực tiếp tới kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán Thêm vào đó thì việc thị trường chứng khoán phát triển tạo điều kiện cho công ty chứng khoán có vị thế cũng như năng lực đủ lớn để đầu tư cho công nghệ, đội ngũ nhân lực… b Môi trường pháp lý chính sách của nhà nước Để xây dựng thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn hiệu quả và là sân chơi công bằng cho các nhà đầu tư thì các cơ quan nhà nước cần quản lý giám sát thị trường chặt chẽ bằng hệ thống pháp lý hoàn chỉnh, đồng bộ Môi trường pháp lý hoàn thiện, đồng bộ và thống nhất tạo ra sự công bằng trên thị trường, các công ty chứng khoán phải phát triển bằng thực lực của mình Để phát triển hoạt động kinh doanh các công ty không có cách nào khác ngoài việc đầu tư cho công nghệ, máy móc, nhân lực, cải tiến dịch vụ để thu hút khách hàng và nâng cao lợi nhuận c Đối thủ cạnh tranh
Các công ty chứng khoán mới ra đời phải cạnh tranh với các công ty chứng khoán đã hoạt động lâu năm trong lĩnh vực này và đã có được thị phần đáng kể cũng như kinh nghiệm hoạt động Để tồn tại và cạnh tranh với các công ty chứng khoán lâu năm đó, công ty chứng khoán mới ra đời phải không ngừng đầu tư công nghệ hiện đại, thu hút nguồn nhân lực chất lượng cao, đưa ra dịch vụ hấp dẫn.
Nhưng bên cạnh đó công ty chứng khoán mới cũng là đối thủ cạnh tranh đáng chú ý với các công ty chứng khoán đang hoạt động vì nhiều công ty trong số này có vốn lớn nên có thể đầu tư các công nghệ hiện đại vượt trội và có chính sách lương bổng cạnh tranh thu hút được nhân tài từ các công ty lớn.
Vì thế các công ty chứng khoán có kinh nghiệm cũng phải không ngừng đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh để giữ vững và nâng cao vị thế của mình. d Nhân tố khách hàng
Nhân tố khách hàng đóng vai trò quyết định tới sự tồn tại và phát triển của bất kỳ doanh nghiệp nào Với công ty chứng khoán thì khách hàng là trọng tâm của sự cạnh tranh và là động lực thúc đẩy công ty chứng khoán đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh Khách hàng sẽ lựa chọn công ty chứng khoán nào có những dịch vụ tốt nhất, giá cả phải chăng nhất Muốn đáp ứng được điều kiện đó buộc công ty chứng khoán phải không ngừng đầu tư nâng cao chất lượng sản phẩm, công nghệ, nhân lực…
1.1.3 Tiêu chí đánh giá năng lực cạnh tranh
1.1.3.1 Thị phần của công ty
Thị phần cho biết khả năng chiếm giữ thị trường của một công ty chứng khoán cụ thể thông qua tỷ lệ phần trăm của từng công ty so với tổng thể Để tồn tại và duy trì tốt các năng lực cạnh tranh đòi hỏi các doanh nghiệp luôn phải tìm cách chiếm lĩnh thị phần, mở quy mô tiêu thụ hàng hoá Thông qua thị phần ta đánh giá được hiệu quả của việc đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh vì suy cho cùng thì mục tiêu nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán là thu hút được nhiều khách hàng sử dụng dịch vụ của mình
1.1.3.2 Năng lực tài chính Để cạnh tranh có hiệu quả, vấn đề năng lực tài chính của công ty chứng khoán có tính chất rất quan trọng, một công ty chứng khoán có năng lực cạnh tranh cao là một công ty có quy mô lớn về vốn đầu tư và vốn kinh doanh Một quy mô vốn lớn là nền tảng đảm bảo cho công ty chứng khoán tiến hành các hoạt động hướng tới lợi nhuận cao nhất, mở rộng thêm các lĩnh vực hoạt động(do luật chứng khoán quy định mức vốn điều lệ tối thiểu để thực hiện các nghiệp vụ) và đầu tư được công nghệ tiên tiến làm góp phần nâng cao chất lượng dịch vụ Khi công ty chứng khoán tham gia thị trường với quy mô nhỏ thì phải chấp nhận bất lợi về khả năng tài chính, do vậy rất khó có thể cạnh tranh với các đối thủ Một số chỉ tiêu năng lực tài chính:
- Lượng vốn chủ sở hữu…
1.1.3.3 Cơ sở vật chất kỹ thuật
Cơ sở vật chất kỹ thuật có ảnh hưởng rất lớn đến khả năng cạnh tranh của công ty chứng khoán Do đặc điểm của hoạt động kinh doanh không sản xuất ra sản phẩm vật chất mà chỉ cung cấp dịch vụ cho khách hàng dựa trên công nghệ, kỹ thuật hiện đại Việc đánh giá dịch vụ là thông qua sự hài lòng về dịch vụ của công ty Vì vậy ở các công ty chứng khoán cở sở vật chất kỹ thuật công nghệ có ảnh hưởng quyết định tới năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán Một công ty chứng khoán có trang thiết bị tiên tiến, công nghệ hiện đại thì dịch vụ của họ có chất lượng cao, thoả mãn tốt nhất nhu cầu của khách hàng Hơn nữa nhiều chi nhánh được mở sẽ làm tăng tính tiện lợi hơn trong giao dịch và thu hút được nhiều đối tượng khách hàng trên địa bàn rộng lớn từ đó khẳng định vị thế cạnh tranh của công ty Một số chỉ tiêu cơ sở vật chất kỹ thuật - công nghệ như:
- Số lượng chinh nhánh, đại lý nhận lệnh.
- Các giải pháp giao dịch tiên tiến…
Giới thiệu công ty
1.2.1 Giới thiệu chung về công ty
- Tên gọi: Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn
- Tên tiếng Anh: Saigon Securities Inc.
- Địa chỉ: 72 Nguyễn Huệ, P Bến Nghé, Quận 1, TP Hồ Chí Minh, Việt nam
- Vốn điều lệ hiện tại: 1.366.666.710.000 đồng (một nghìn ba trăm sáu mươi sáu tỷ sáu trăm sáu mươi sáu triệu bảy trăm mười nghìn đồng)
+ Tư vấn đầu tư chứng khoán và lưu ký chứng khoán
+ Bảo lãnh phát hành chứng khoán
+ Sản phẩm/dịch vụ chính: Môi giới chứng khoán, tư vấn tài chính doanh nghiệp (tư vấn CPH, tư vấn niêm yết, tư vấn phát hành…), tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán, tự doanh chứng khoán và bảo lãnh phát hành chứng khoán
1.2.2 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn
SSI là doanh nghiệp hoạt động dưới hình thức Công ty cổ phần, được thành lập theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 056679 do Sở Kế hoạch Đầu tư Tp Hồ Chí Minh cấp ngày 30/12/1999 và Giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán số 03 ngày 05/4/2000 của UBCKNN với hai nghiệp vụ Môi giới và Tư vấn đầu tư chứng khoán Vốn điều lệ ban đầu là 6 tỷ đồng. Đến tháng 4 năm 2008 SSI đã tăng vốn điều lệ lên 1.366.666.710.000 đồng với 5 nghiệp vụ chính là: Tư vấn đầu tư, Môi giới, Tự doanh, Lưu ký chứng khoán và Quản lý danh mục đầu tư.
1.2.3 Vị thế của SSI trên thị trường chứng khoán
SSI hiện là công ty có tiềm lực vốn lớn nhất trong số các công ty chứng khoán đang hoạt động hoặc mới thành lập tại Việt Nam Năm 2007, vốn điều lệ của SSI đạt xấp xỉ 1.200 tỷ đồng, giá trị nguồn vốn chủ sở hữu đạt trên 4.056 tỷ đồng, tổng giá trị tài sản do SSI quản lý đạt trên 9.300 tỷ đồng
- Về các hoạt động nghiệp vụ, SSI tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu thị trường trong các mảng chính, cụ thể như sau:
+ Lĩnh vực môi giới: thị phần giao dịch cổ phiếu tính đến 31/12/2007 của SSI chiếm 17% thị phần tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM và 17% tại TTGDCK Hà Nội
+ Lĩnh vực tư vấn: năm 2007, SSI đã thực hiện ký kết hơn 130 hợp đồng tư vấn các loại, phần lớn tập trung vào tư vấn phát hành, đã thực hiện phát hành thành công 36 hợp đồng với tổng giá trị thu được hơn 23.000 tỷ đồng trên gần 3.100 tỷ đồng mệnh giá
+ Lĩnh vực bảo lãnh phát hành: tiếp nối thành công của năm 2006, năm
2007 SSI tiếp tục đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành Một số khách hàng tiêu biểu mà SSI đã thực hiện bảo lãnh phát hành trong năm 2007 gồm: CTCP Xuất nhập khẩu Thuỷ sản An Giang (AGF), CTCP Xuất nhập khẩu Thuỷ sản Bến Tre (ABT), CTCP Hoàng Anh Gia Lai, CTCP Bao bì
Nhựa Tân Tiến, Công ty liên doanh Serrano Vietnam… Điểm nổi bật trong hoạt động bảo lãnh phát hành của SSI năm 2007 là ở chỗ đã bảo lãnh phát hành thành công 4.500 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp bao gồm: 4.000 tỷ đồng trái phiếu của Tập đoàn Công nghiệp tàu thủy Việt Nam Vinashin(1.000 tỷ đồng vào tháng 01 năm 2007 và 3.000 tỷ đồng vào tháng 09 năm2007); 500 tỷ đồng trái phiếu của Tổng công ty Xây dựng Điện Việt Nam(Vneco) vào tháng 09 năm 2007.
Thực trạng đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh
Vốn đầu tư của công ty được đầu tư vào các nội dung: cơ sở hạ tầng; nguồn nhân lực; marketing; đầu tư tài chính Đến năm 2008 vốn đầu tư tài chính của công ty chiếm tỷ trọng lớn nhất chiếm hơn 90% tỷ trọng vốn đầu tư.
Bảng 1.1: Quy mô vốn đầu tư SSI
Tổng vốn đầu tư (Tỷ đồng) 113 4956 1700
Vốn đầu tư cho cơ sở vật chất (Tỷ đồng) 7 156 50
Vốn đầu tư cho nguồn nhân lực (tỷ đồng) 1.1 6 4
Vốn đầu tư hoạt động marketing (Tỷ đồng) 0.5 1 0.8
Vốn đầu tư tài chính (Tỷ đồng) 104.4 4793 1645.2
Hình 1.1: Cơ cấu vốn đầu tư của SSI
Vốn đầu tư cơ sở vật chất Vốn đầu tư nhân lực Vốn đầu tư marketing Vốn đầu tư tài chính
1.3.1 Huy động vốn đầu tư và mở rộng nghiệp vụ
Năng lực tài chính mang ý nghĩa quan trọng và có tính quyết định tới khả năng cạnh tranh của bất cứ doanh nghiệp nào Năng lực tài chính vững vàng tạo nguồn cho việc đầu tư nâng cao nguồn nhân lực, cơ sở hạ tầng kỹ thuật – công nghệ, hoạt động marketing, nghiên cứu thị trường Đối với công ty chứng khoán năng lực tài chính còn có khả năng quyết định sự thành công hay thất bại trong chiến lược kinh doanh của công ty Đặc biệt là trong hoàn cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2008 – 2009 đang khó khăn như hiện nay tạo ra nhiều thách thức lẫn cơ hội, công ty nào có năng lực tài chính vững mạnh mới có thể tồn tại vươn lên trong cuộc cạnh tranh gay gắt trên thị trường hiện nay.
Mục tiêu của SSI là phát triển trở thành một trong những tổ chức tài chính hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động theo mô hình của một ngân hàng đầu tư với đầy đủ các nghiệp vụ Để đạt được mục tiêu đó công ty phải có tiềm lực tài chính dồi dào Nhưng trong hoàn cảnh quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhỏ bé, nếu chỉ dựa vào huy động vốn từ thị trường chứng khoán là chưa đáp ứng đủ nhu cầu vốn của SSI Vì vậy việc tìm kiếm đối tác chiến lược nước ngoài để tài trợ vốn là vô cùng cần thiết Mỗi năm SSI đầu tư khoảng 3 tỷ đồng cho việc tìm kiếm đối tác nước ngoài Việc tìm kiếm đối tác nước ngoài được chia làm 3 giai đoạn: Tìm kiếm, Đánh giá, Thực hiện đàm phán.
- SSI đã đầu tư mỗi năm 1 tỷ đồng vào việc đăng tải thông báo tìm đối tác chiến lược trên báo chí và cử cán bộ nhân viên ra nước ngoài để tìm kiếm đối tác.
- Để đánh giá một cách toàn diện nhà đầu tư chiến lược, SSI đã lập ra hai nhóm đánh giá nhà đầu tư riêng biệt gồm: nhóm đánh giá về năng lực tài chính và nhóm đánh giá về chiến lược của các nhà đầu tư Hàng năm công ty đã đầu tư 1 tỷ đồng trả lương cho nhân viên thuộc hai nhóm đánh giá này.
- Sau khi đánh giá, công ty tổ chức các buổi đàm phán với các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài này và ký kết hợp đồng.
Kết quả là trong năm 2007 và 2008, SSI đã ký kết hợp đồng với hai đối tác chiến lược lớn là ANZ và Daiwa Trong đó ANZ mua 10% cổ phần SSI với giá trị 88 triệu USD, Daiwa mua 10% cổ phiếu với giá trị mệnh giá
Không chỉ bằng việc thu hút vốn đầu tư từ đối tác nước ngoài, SSI còn thực hiện hoạt động huy động vốn trong nước khác Hình thức tăng vốn đầu tiên là huy động qua trái phiếu chuyển đổi Kết quả là: năm 2007 SSI đã huy động được 555.56 tỷ đồng từ trái phiếu chuyển đổi; năm 2006 đến năm 2008 SSI đã phát hành 3 đợt trái phiếu chuyển đổi với 56060 tỷ đồng mệnh giá. Đặc biệt trong năm 2007 là phát hành thành công 555,600 trái phiếu chuyển đổi cho Ngân hàng ANZ.
Các hình thức tăng vốn chủ sở hữu khác như phát hành thêm cổ phiếu, huy động vốn cổ đông hiện hữu, phát hành cổ phiếu thưởng cũng được công ty thực hiện thành công Từ đầu năm 2/2001 đến 4/2008 SSI đã thực hiện tổng cộng 11 lần tăng vốn điều lệ thông qua phát hành thêm cổ phần cho các đối tượng trong và ngoài công ty hoặc là chia cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu Trong 7 năm công ty đã phát hành thêm hơn 136 triệu cổ phiếu phổ thông tăng số vốn điều lệ gấp 227 lần
Kết quả là vốn chủ sở hữu công ty tăng rất nhanh năm 2006 vốn điều lệ công ty là 1207 tỷ đồng, đến năm 2007 vốn điều lệ đã là 4056 tỷ đồng tăng gần 4 lần so với năm trước trở thành một trong những công ty chứng khoán có vốn chủ sở hữu cao nhất Lượng vốn chủ sở hữu cao tạo nguồn tài chính lớn giúp công ty đầu tư vào chất lượng dịch vụ, nhân sự, cơ sở hạ tầng kỹ thuật - công nghệ, hoạt động marketing, nghiên cứu thị trường từ đó nâng cao năng lực cạnh trạnh của công ty.
Hình 1.2: Vốn chủ sở hữu của các công ty chứng khoán hàng đầu
Việc nâng cao vốn chủ sở hữu tạo tiền đề cho việc nâng mức vốn điều lệ của công ty Do có những nghiệp vụ chứng khoán cần khả năng tài chính lớn nhưng có nhiều công ty chứng khoán không có điều kiện vẫn tham gia thực hiện gây thiệt hại cho khách hàng cũng như bản than công ty Vì vậy luật chứng khoán Việt Nam quy định các mức vốn điều lệ để thực hiện các nghiệp chứng khoán Để nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường cũng như đa dạng hoá các loại hình dịch vụ cho khách hàng, công ty liên tục tăng mức vốn điều lệ của mình
Bảng 1.2: Mốc vốn điều lệ mở rộng nghiệp vụ
- Mở công ty bất động sản
“Nguồn: www.ssi.com.vn ”
Hình 1.3: Vốn điều lệ năm 2008
“Nguồn: Báo cáo tài chính SSI, Bảo Việt, Kim Long”
Trong hoàn cảnh giá cổ phiếu năm 2008 tụt dốc, giá rất nhiều cổ phiếu gần như trở lại giá gốc ban đầu khi mới chào bán trên thị trường Đây là cơ hội cho công ty chứng khoán có tiềm lực tài chính mạnh và lượng tiền mặt lớn mua cổ phiếu giá rẻ và chờ thị trường chứng khoán phục hồi để thu lợi nhuận khổng lồ.
Từ giữa năm 2008 khi thị trường chứng khoán liên tục phá đáy thị trường, do có tiềm lực tài chính mạnh SSI thực hiện thu mua rất nhiều cổ phiếu tiềm năng với giá rẻ Với dự đoán thị trường chứng khoán sẽ hồi phục vào cuối năm 2009, đây là cơ hội cho SSI thu lợi nhuận lớn và nâng cao năng lực tài chính của mình. Thêm vào đó nhờ việc tận dụng thời điểm lãi suất thị trường tăng vọt (lãi suất cho vay có lúc lên tới 20%/năm), với nguồn tài chính và tiền mặt dồi dào đã đầu tư mua trái phiếu lợi tức cao Sau đó bán lại với giá cao hơn khi lãi suất thị trường hạ thấp để thu lợi nhuận Trên thị trường Việt Nam chỉ có SSI và HSC có đủ năng lực tài chính để tận dụng cơ hội và thu được lợi nhuận lớn Vì vậy trong khi rất nhiều công ty chứng khoán lớn bị thua lỗ lớn bởi hoạt động tự doanh trong năm 2008 thì doanh thu từ hoạt động tự doanh của SSI đạt 453 triệu Nhờ việc quan tâm đầu tư nâng cao năng lực tài chính nên hiện nay SSI có năng lực tài chính vững mạnh đủ sức vượt qua những khó khăng trong giai đoạn khủng hoảng tài chính và tạo tiền đề cho sự phát triển trong tương lai
1.3.2 Đầu tư cho cơ sở vật chất kỹ thuật
Trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, cơ sở vật chất là một trong những nhân tố quyết định tới chất lượng dịch vụ của công ty
1.3.2.1 Đầu tư vào cơ sở hạ tầng Đầu tư vào cơ sở vật chất có ảnh hưởng trực tiếp tới kết quả hoạt động của công ty và thị phần của công ty Trong quá trình hoạt động SSI không ngừng mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng nhằm mở rộng phạm vi hoạt động cũng như tăng sự thuận tiện cho khách hàng sử dụng dịch vụ của công ty Từ một trụ sở chính tại 72 Nguyễn Huệ, P Bến Nghé, Quận 1, TP Hồ Chí Minh, đến nay SSI đã mở rộng địa bàn, đặt nhiều trụ sở và chi nhánh ở các tỉnh, thành phố lớn như
Hà Nội, Hải Phòng, Vũng Tàu Hiện tại Công ty chứng khoán Sài Gòn có 5 chi nhánh và 4 phòng giao dịch nằm ở các tuyến phố chính, khu vực đông dân cư, tạo sự thuận tiện tối đa cho khách hàng Xem phụ lục 1.
Trong kế hoạch nâng cao năng lực cạnh tranh thì đầu tư phát triển cơ sở vật chất hiện đại, khoa học và hợp lý đáp ứng được nhu cầu của nhà đầu tư là một trong những nhiệm vụ không thể thiếu Cơ sở mặt bằng của các phòng giao dịch chủ yếu là thuê dài hạn và SSI thực hiện đầu tư các trang thiết bị phù hợp với nội dung hoạt động của nghiệp vụ Tất cả các phòng giao dịch của đều có diện tích rộng trên 200 m² sàn giao dịch rộng khoảng 100 m² và các phòng nhỏ:
- Phòng giành cho khách đầu tư nước ngoài
- Phòng chăm sóc khách hàng
- Phòng lưu trữ dữ liệu
Đánh giá chung
1.4.1.1 SSI luôn luôn là một trong những công ty chiếm thị phần lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đến tháng 04/2008 vốn điều lệ của SSI là 1366.666.710.000 đồng gấp
150 lần vốn điều lệ ban đầu thực hiện đầy đủ 4 nghiệp vụ chính: Tư vấn đầu tư, Môi giới, Tự doanh và Quản lý danh mục đầu tư Đó là kết quả của việc lượng vốn hàng năm của công ty liên tục tăng.
Năm 2006 tổng vốn đầu tư là 113 tỷ đồng, năm 2007 là 4956 tỷ và năm
2008 là 1700 tỷ đồng Nhờ lượng vốn đầu tư lớn vào máy móc - thiết bị và nhân lực, SSI luôn luôn là một trong nhà cung cấp dịch vụ tốt nhất được khách hàng tin tưởng, tín nhiệm Sự tín nhiệm của nhà đầu tư được thể hiện qua thị phần của công ty trên thị trường
Trong đó thị phần môi giới (không tính giao dịch tự doanh) cổ phiếu và chứng chỉ quỹ cao nhất thuộc về SSI (14,5%), sau đó là CTCK Bảo Việt - BVSC (7,9%), CTCK Ngân hàng Á Châu - ACBS (6,1%); CTCK Ngân hàng Ngoại thương -VCBS 5,7%, CTCK Thăng Long - TSC (4,8%); CTCK Ngân hàng Sacombank - SBS (4,7%) và CTCK TP HCM - HSC chiếm 4,4% thị phần
Bảng 1.11: Thị phần của SSI trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán năm 2008
Cổ phiếu (%) Chứng chỉ quỹ (%) Trái phiếu (%)
Lĩnh vực tư vấn tài chính doanh nghiệp, SSI đã tư vấn cho 10 trên tổng số 24 công ty niêm yết là những công ty hàng đầu, chiếm hơn 60% số cổ phiếu niêm yết tại TTGDCK tại thành phố Hồ Chí Minh.
Sự vượt trội trong chiếm lĩnh thị trường của SSI thể hiện sự tín nhiệm rất lớn của khách hàng với công ty, điều này tạo ra lợi thế cạnh tranh rất lớn cho SSI trên thị trường.
1.4.1.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của SSI
Bảng 1.12: Các chỉ tiêu năng lực cạnh tranh
Chỉ tiêu SSI BVSC KLS
1/ Doanh thu hoạt động kinh doanh chứng khoán (tỷ đồng)
2/ Lợi nhuận sau thuế (tỷ đồng) 277 -347 -451
3/ Lợi nhuận sau thuế (tỷ đồng) 250 -347 -452
4/ Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (%) 4.46 - -
5/ Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (%) 6.43 - -
Qua bảng trên có thể thấy chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh năm 2008 của SSI vượt trội so với các công ty chứng khoán hàng đầu khác như BVSC và KLS Doanh thu SSI năm 2008 đạt 1.136 tỷ đồng gấp tương ứng 3 lần doanh thu của BVSC và gấp 7 lần doanh thu KLS Đặc biệt là chỉ tiêu lợi nhuận có thể thấy trong khi các công ty chứng khoán như BVSC và KLS bị thua lỗ năm 2008 thì SSI đạt lợi nhuận 250 tỷ đồng Có thể thấy điểm nổi bật là trong ba công ty chứng khoán trên thì chỉ có SSI là có hệ số ROA và ROE >
0 Đây là kết quả của việc đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh của SSI.
1.4.1.3 Đội ngũ nhân viên có trình độ đồng đều
Kết quả của chính sách đào tạo tuyển dụng, SSI hiện có lượng nhân viên trẻ dồi dào và có trình độ chuyên môn khá cao Số lượng nhân viên trong công ty tính đến thời điểm hiện nay, toàn bộ Công ty có 269 nhân viên ký hợp đồng lao động chính thức trong đó tại TP Hồ chí Minh có 136 người,
Hà nội có 121 người, Hải Phòng có 12 người Lượng nhân viên có trình độ đại học và trên đại học chiếm gần 90% trong đó đa phần tốt nghiệp ở các trường đại học danh tiếng ở nước ngoài.
Nhờ việc đưa ra chính sách lưởng bổng cạnh tranh và tạo được môi trường làm việc lý tưởng, công ty đã xây dựng đội ngũ ban giám đốc gồm những chuyên gia có kinh nghiệm lâu năm, đã từng giữ chức vụ cao tại các công ty lớn trong nước và nước ngoài.
So với công ty chứng khoán lớn cùng nghành thì SSI có tỷ lệ nhân viên có trình độ trên đại học cao nhất đạt 90% Những công ty chứng khoán lớn khác như Bảo Việt tỷ lệ này là 75%, Kim Long là 70% Theo những báo cáo về ý kiến khách hàng của SSI thì về thái độ phục vụ với khách hàng, SSI là công ty nhận được nhiều phiếu thứ hai sau HSC.
1.3.1.4 Cơ sở vật chất kỹ thuật khá hiện đại
Thành quả của việc giành tỷ trọng vốn đầu tư khá lớn cho việc đầu tư nâng cao cơ sở vật chất kỹ thuật là việc SSI trở thành một trong những công ty có cơ sở vật chất kỹ thuật tiện nghi, hiện đại nhất trên thị trường Các phòng giao dịch của SSI đều rộng rãi, đầy đủ tiện nghi Hệ thống đường truyền dữ liệu khá ổn định Đặc biệt SSI là công ty đầu tiên đưa vào sử dụng phần mềm freewill của IBM (đây là phần mềm giao dịch không sàn hiện đại nhất hiện nay) Đây là một bước đột phá về giải pháp giao dịch và tạo lợi thế cạnh tranh rất lớn cho SSI so với đối thủ khác trên thị trường.
Về cơ sở hạ tầng SSI cùng với Bảo Việt là hai công ty có mạng lưới phòng giao dịch tại nhiều tỉnh thành nhất trong cả nước với 4 tỉnh thành Các công ty chứng khoán chủ yếu chỉ mở phòng giao dịch ở 2 tỉnh thành lớn là
Hà Nội và TP.Hồ Chí Minh Theo khảo sát đánh giá của khách hàng về cơ sở hạ tầng và chất lượng dịch vụ, SSI và BVSC là hai công ty chứng khoán có cơ sở hạ tầng tiện nghi và đầy đủ nhất
1.4.2.1 Nguồn vốn đầu tư còn hạn chế
Do việc công ty quá chú trọng đến hoạt động tự doanh chứng khoán và đầu tư vào các công ty liên kết nên nguồn vốn đầu tư cho cơ sở hạ tầng, Marketing, nguồn nhân lực còn khá hạn chế (chỉ chiếm khoản 5% tổng vốn đầu tư của công ty) Đặc biệt là nguồn vốn đầu tư cho cơ sở hạ tầng kỹ thuật
GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG ĐẦU TƯ NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN
2.1 Bối cảnh kinh doanh và cơ hội thách thức với hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn
Tổng sản phẩm trong nước (GDP) năm 2008 theo giá so sánh 1994 ước tính đạt 6,23% so với năm 2007 Tốc độ tăng tổng sản phẩm trong nước năm nay tuy thấp hơn tốc độ tăng 8,48% của năm 2007 và mục tiêu kế hoạch điều chỉnh là tăng 7%, nhưng trong bối cảnh tài chính thế giới khủng hoảng, kinh tế nhiều nước rơi vào khủng hoảng thì tốc độ tăng GDP 6,23% của Việt Nam là một cố gắng rất lớn.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), thước đo lạm phát, trong năm qua diễn biến phức tạp, khác với quy luật thường thấy ở các năm gần đây CPI tăng cao liên tục trong 3 quý đầu và giảm liên tiếp trong các tháng của quý cuối cùng của năm Kết thúc năm, xu hướng giá tiêu dùng đã giảm nhưng vẫn đứng ở mức cao Giá tiêu dùng tháng 12 năm 2008 so với tháng 12 năm 2007 tăng 19,89% và bình quân năm 2008 so với năm 2007 giá tiêu dùng đã tăng 22,97%.
Vốn đầu tư toàn xã hội thực hiện năm 2008 theo giá thực tế ước tính đạt 637,3 nghìn tỷ đồng, bằng 43,1% GDP.
Năm 2008 là năm thị trường chứng khoán giảm điểm mạnh nhất Thị trường hầu như rất ít giao dịch trái ngược với cảnh thị trường sôi động như năm 2007, VN – Index trở lại con số khởi điểm thị trường 3 năm về trước,thiết lập đáy 286.85 điểm Tình trạng này ảnh hưởng rất xấu tới hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán., rất nhiều công ty chứng khoán nhỏ phá sản tiêu biểu là công ty chứng khoán Asean, công ty chứng khoán Thái Sơn…, còn các công ty chứng khoán lớn mức lợi nhuận năm 2008 là rất thấp.
2.1.1 Cơ hội và thách thức
Xét về cơ hội, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, các công ty chứng khoán có nhiều điều kiện thuận lợi để phát triển và mở rộng quy mô cũng như nâng cao chất lượng.
Thứ nhất: Cổ phần hoá và công ty cổ phần đang là xu hướng phát triển chung của nền kinh tế Do đó, các hợp đồng bảo lãnh phát hành, hợp đồng tư vấn phát hành… sẽ là nguồn thu lớn, động lực và mục tiêu lợi nhuận thúc đẩy các công ty chứng khoán phát triển Hơn nữa quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp quốc doanh đang được đẩy mạnh sẽ tạo ra nhiều hàng hoá cho thị trường chứng khoán Thực tế trong năm 2007 và 2008 rất nhiều doanh nghiệp quốc doanh lớn tiến hành IPO tiêu biểu là: tổng công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco), tổng công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (Habeco), ngân hàng công thương Vietinbank, ngân hàng ngoại thương Vietcombank, bảo hiểm Bảo Việt, công ty phân đạm Phú Mỹ… Còn rất nhiều doanh nghiệp lớn đang chuẩn bị cổ phần hoán trong năm 2009 như ngân hàng nông nghiệp Agribank, công ty điện thoại Mobifone…
Thứ hai: Số lượng các nhà đầu tư tham gia thị trường không ngừng gia tăng và còn một số lượng lớn các nhà đầu tư chưa tham gia thị trường Đây chính là một thị trường đầy tiềm năng cho các công ty chứng khoán khai thác để tạo đà mở rộng phát triển công ty cả về quy mô lẫn chất lượng
Thứ ba: Hệ thống pháp lý của Việt Nam ngày càng hoàn thiện đặc biệt là luật Chứng Khoán ban hành tạo ra một sân chơi chung cho các công ty chứng khoán trong đó có SSI.
Thứ tư: Chỉ số VN Index trong năm 2008 liên tục mất điểm, tất cả các mã cổ phiếu đều xuống giá mạnh ngay cả các giá cổ phiếu blue-chip cũng giảm 4 đến 5 lần so với thời điểm thị trường nóng nhất vào năm 2007 Hiện nay nay Việt Nam là nước có P/E thấp thứ hai, đứng sau Thái Lan trong các nền kinh tế Châu Á Đây là cơ hội để công ty chứng khoán có năng lực tài chính mạnh thu mua lượng cổ phiếu chất lượng cao với giá rẻ và chờ thị trường chứng khoán phục hồi để bán ra thu lợi nhuận lớn.
Thứ năm: Chủ động hội nhập quốc tế, trước hết là hội nhập kinh tế quốc tế là nội dung quan trọng trong đường lối và hoạt động đối ngoại của Đảng và Nhà nước Việt Nam trong bối cảnh thế giới toàn cầu hóa và cách mạng khoa học kỹ thuật diễn ra rất mạnh mẽ hiện nay Đặc biệt năm 2006 đánh dấu mốc quan trọng trong quá trình hội nhập là việc Việt Nam gia nhập Tổ chức thương mại thế giới WTO Sự kiện này mở ra cơ hội lớn cho các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào thị trường Việt Nam Các nhà đầu tư nước ngoài mang tới lượng vốn lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam Đây là một động lực quan trọng thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, do lượng vốn huy động trong nước còn rất hạn chế trong khi các nhà đầu tư nước ngoài thì có tiềm lực tài chính rất dồi dào.
Thứ sáu: SSI ra đời ngay từ thời điểm thị trường chứng khoán Việt Nam mới đi vào hoạt động Như vậy có thể nói SSI là một trong những công ty chứng khoán đầu tiên hoạt động trên thị trường chứng khoán Với thời gian hoạt động lâu dài như vậy SSI đã tạo dựng uy tín đáng kể và có được lượng khách hàng đông đảo Đây là thuận lợi trong việc cạnh tranh của SSI so với các công ty chứng khoán mới đi vào hoạt động khác
Bên cạnh những yếu tố thuận lợi, các công ty chứng khoán cũng gặp không ít khó khăn trong việc phát triển mở rộng thị phần và phát huy lợi thế cạnh tranh.
Thứ nhất: Việc có càng nhiều công ty chứng khoán thành lập tất yếu sẽ dẫn đến sự cạnh tranh về nguồn nhân lực Từ đó nguy cơ rủi ro về thiếu nguồn nhân lực là rất rõ rệt Vì vậy vấn đề đào tạo nguôn nhân lực có chất lượng cao cũng cần được quan tâm hơn nữa Thêm vào đó chính sách lương bổng cũng là yếu tố cần quan tâm để thu hút nguồn nhân lực có chất lượng cao
Thứ hai: Hiệu ứng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam đã tạo ra trào lưu mới đó là kinh doanh chứng khoán, có đến hơn 80 công ty chứng khoná mới tham gia thị trường điều này làm nảy sinh cuộc cạnh tranh giành thị phần trên thị trường chứng khoán Sự cạnh tranh gay gắt đó buộc SSI phải đưa ra được chiến lược cạnh tranh riêng biệt và hiệu quả để giữ vững vị trí hàng đầu trên thị trường như hiện nay.
Thứ ba: Sự sụt giảm của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua làm nhà đầu tư mất niềm tin vào thị trường, gây tâm lý dè dặt đối với công ty chuẩn bị cổ phần hoá, điều này đồng nghĩa với việc hoạt động dịch vụ chứng khoán và tư vấn doanh nghiệp của SSI gặp nhiều khó khăn. Đặc biệt hoạt động tự doanh là nguồn thu chính của SSI thì nay với sự sụt giảm của thị trường đang là thách thức lớn.
Thứ tư: Hiệu lực pháp lý của các văn bản luật pháp chứng khoán còn thấp Trong hệ thống các văn bản pháp lý về chứng khoán và hoạt động của thị trường chứng khoán hiện hành thì văn bản có hiệu lực pháp lý cao nhất là luật chứng khoán 2006 Mặc dù điều này tạo điều kiện kịp thời cho thị trường chứng khoán nước ta đi vào hoạt động, song lại dẫn đến bất cập; hiệu lực pháp lý không cao nên khả năng giải quyết những xung đột pháp lý trong cùng một vấn đề so với văn bản pháp luật khác rất khó khăn.