CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Bài 1: Đầu năm 2010, bạn gửi vào ngân hàng 150 triệu VND, hưởng lãi suất tiết kiệm 6%năm. Biết ngân hàng tính lãi kép (lãi gộp) hàng năm, trả lãi mỗi năm một lần vào cuối năm. Tài khoản tiết kiệm trên được duy trì đến hết năm 2030. Giả sử bạn không hề rút tiền ra khỏi tài khoản trong suốt khoảng thời gian đó. a. Tổng số tiền trong tài khoản ở cuối năm 2020 sẽ là bao nhiêu? b. Nếu bạn muốn tổng số tiền trong tài khoản trở thành 300 triệu VND thì phải gửi tiền trong bao nhiêu năm? (Số tiền gửi vào ban đầu, lãi suất và điều kiện tính lãi như trên) c. Giả sử đến hết năm 2030, số tiền trong tài khoản là 300 triệu thì lãi suất mà bạn đã được hưởng hàng năm là bao nhiêu? (Số tiền gửi vào ban đầu, thời gian và điều kiện tính lãi không thay đổi) Bài 2: Đầu năm 2012, bạn gửi vào ngân hàng số tiền 200 triệu VND. Kể từ đó cho đến hết năm 2016, cứ vào đầu mỗi năm bạn lại gửi thêm vào ngân hàng một số tiền như trên. Lãi suất mà bạn được hưởng là 8%năm. Hỏi đến cuối năm 2016, tổng số tiền trong tài khoản ngân hàng của bạn bằng bao nhiêu? Xét 2 trường hợp: a. Ngân hàng tính lãi đơn. b. Ngân hàng tính lãi kép. Bài 3: Ngày hôm nay (01012009), bạn gửi vào ngân hàng số tiền tiết kiệm là 3,000, hưởng lãi suất 8%năm.
BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Bài 1: Đầu năm 2010, bạn gửi vào ngân hàng 150 triệu VND, hưởng lãi suất tiết kiệm 6%/năm Biết ngân hàng tính lãi kép (lãi gộp) hàng năm, trả lãi năm lần vào cuối năm Tài khoản tiết kiệm trì đến hết năm 2030 Giả sử bạn không rút tiền khỏi tài khoản suốt khoảng thời gian a Tổng số tiền tài khoản cuối năm 2020 bao nhiêu? b Nếu bạn muốn tổng số tiền tài khoản trở thành 300 triệu VND phải gửi tiền năm? (Số tiền gửi vào ban đầu, lãi suất điều kiện tính lãi trên) c Giả sử đến hết năm 2030, số tiền tài khoản 300 triệu lãi suất mà bạn hưởng hàng năm bao nhiêu? (Số tiền gửi vào ban đầu, thời gian điều kiện tính lãi khơng thay đổi) Bài 2: Đầu năm 2012, bạn gửi vào ngân hàng số tiền 200 triệu VND Kể từ hết năm 2016, vào đầu năm bạn lại gửi thêm vào ngân hàng số tiền Lãi suất mà bạn hưởng 8%/năm Hỏi đến cuối năm 2016, tổng số tiền tài khoản ngân hàng bạn bao nhiêu? Xét trường hợp: a Ngân hàng tính lãi đơn b Ngân hàng tính lãi kép Bài 3: Ngày hơm (01/01/2009), bạn gửi vào ngân hàng số tiền tiết kiệm $3,000, hưởng lãi suất 8%/năm a Nếu ngân hàng tính lãi kép hàng năm, đến 01/01/2012 bạn có tổng số tiền tài khoản tiết kiệm bao nhiêu? b Giả sử ngân hàng tính lãi kép hàng quý Hỏi tương tự câu a c Giả sử bạn gửi $3,000 làm lần vào đầu năm 2009, 2010 2011 Điều kiện tính lãi tương tự câu a Hỏi đến 01/01/2012 bạn có tổng số tiền tài khoản tiết kiệm bao nhiêu? d Giả sử bạn gửi số tiền làm lần vào đầu năm 2010, 2011 2012 Điều kiện tính lãi tương tự câu a Hỏi số tiền phải để bạn có số dư tiền mặt ngày 01/01/2012 giống kết câu a? Bài 4: Hiện ngày 01/01/2009 Mục tiêu bạn có $1,000 vào ngày 01/01/2013 Lãi suất tiền gửi ngân hàng 8%/năm a Để đạt mục tiêu ngày hơm bạn cần gửi vào ngân hàng số tiền bao nhiêu? b Giả sử bạn gửi vào ngân hàng số tiền vào đầu năm từ 2010 đến 2013 Điều kiện tính lãi giống câu a Hỏi để đạt mục tiêu câu a số tiền gửi lần phải bao nhiêu? c Ngoài phương án đầu tư câu b, bạn cịn có phương án khác gửi tiết kiệm $750 vào ngày 01/01/2010 với điều kiện tính lãi giống Hãy so sánh phương án đầu tư cho biết phương án tốt BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH d Giả sử bạn đầu tư $750 vào ngày 01/01/2010 Hỏi để đạt mục tiêu câu a lãi suất bạn kiếm phải bao nhiêu? e Giả sử bạn gửi $200 lần vào đầu năm từ 2010 đến 2013 Hỏi để đạt mục tiêu câu a lãi suất bạn kiếm phải bao nhiêu? f Ngày 01/01/2010, bạn gửi tiết kiệm $400 Kể từ đến 01/01/2013, tháng bạn lại gửi vào ngân hàng số tiền Giả sử ngân hàng tính lãi 8%/năm, lãi tính gộp tháng (bán niên) Hỏi để đạt mục tiêu câu a số tiền gửi lần phải bao nhiêu? Bài 5: Ngày hôm bạn gửi vào ngân hàng số tiền 100 triệu VND, chia thành tài khoản tiết kiệm với kỳ hạn năm, năm năm, hưởng mức lãi suất không rút tiền trước đến hạn Biết đến hạn rút tiền, số tiền tài khoản 21.2 triệu VND, 33.708 triệu VND 59.5508 triệu VND Hỏi mức lãi suất mà bạn hưởng bao nhiêu? Bài 6: Ngày hôm bạn gửi vào ngân hàng số tiền 100 triệu VND, chia thành tài khoản tiết kiệm với kỳ hạn năm, năm năm không rút tiền trước đến hạn Biết lãi suất tiết kiệm kỳ hạn năm cao lãi suất kỳ hạn năm 1%, lãi suất kỳ hạn năm cao lãi suất kỳ hạn năm 1.5% Khi đến hạn rút tiền, số tiền tài khoản 63.90 triệu VND, 34.67 triệu VND 12.60 triệu VND Hỏi mức lãi suất mà bạn hưởng tài khoản bao nhiêu? BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƯƠNG 2: BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP Bài 1: Doanh nghiệp K có tiền bán hàng (chưa VAT) quý I/N 800 triệu VND Biết thuế suất VAT 10%; khách hàng doanh nghiệp tốn 70% tiền mua hàng, cịn lại trả vào quý sau Yêu cầu: Xác định doanh thu số tiền thực thu từ bán hàng quý I/ N doanh nghiệp K Bài 2: Doanh nghiệp T có tiền bán hàng (có VAT) quý I/N 924 triệu VND Biết thuế suất VAT 10%; khách hàng doanh nghiệp toán 60% tiền mua hàng, lại trả vào quý sau Yêu cầu: Xác định doanh thu số tiền thực thu từ bán hàng quý I/ N doanh nghiệp K Bài 3: Doanh nghiệp K có tiền mua vật tư (chưa VAT) quý I/N 500 triệu VND Biết thuế suất VAT 10%; doanh nghiệp tốn 90% tiền mua vật tư, cịn lại trả vào quý sau Yêu cầu: Xác định chi phí số tiền thực chi cho mua vật tư quý I/N doanh nghiệp K Bài 4: Doanh nghiệp T có tiền mua vật tư (có VAT) quý I/N 704 triệu VND Biết thuế suất VAT 10%; doanh nghiệp toán 30% tiền mua vật tư, lại trả vào quý sau Yêu cầu: Xác định chi phí số tiền thực chi cho mua vật tư quý I/N doanh nghiệp T Bài 5: Doanh nghiệp A có tiền bán hàng (giá chưa thuế) quý I/N 670 triệu VND, có 290 triệu VND tiền bán hàng (giá chưa thuế) mặt hàng chịu thuế TTĐB Ngoài ra, doanh nghiệp có tiền mua vật tư (giá chưa thuế) quý I/N 240 triệu VND Thuế suất thuế TTĐB 50%, thuế TTĐB khấu trừ hóa đơn mua vật tư quý 95 triệu VND VAT tính theo phương pháp khấu trừ, thuế suất 10% Yêu cầu: Tính số thuế TTĐB VAT phải nộp quý I/N doanh nghiệp A Bài 6: Doanh nghiệp B có tiền bán hàng (giá tốn) q I/N 539 triệu VND, có 150 triệu VND tiền bán hàng (giá chưa thuế) mặt hàng chịu thuế TTĐB Ngồi ra, doanh nghiệp có tiền mua vật tư (giá toán) quý I/N 308 triệu VND Thuế suất thuế TTĐB 60%, thuế TTĐB khấu trừ hóa đơn mua vật tư quý 60 triệu VND VAT tính theo phương pháp khấu trừ, thuế suất 10% Yêu cầu: Tính số thuế TTĐB VAT phải nộp quý I/N doanh nghiệp B Bài 7: Doanh nghiệp C có tiền bán hàng (chưa VAT) quý I/N 800 triệu VND, có 600 triệu VND tiền bán hàng (chưa VAT) mặt hàng chịu thuế TTĐB Ngồi ra, doanh nghiệp có tiền mua vật tư (giá toán) quý I/N 550 triệu VND Thuế suất thuế TTĐB 50%, thuế TTĐB khấu trừ hóa đơn mua vật tư quý 150 triệu VND VAT tính theo phương pháp khấu trừ, thuế suất 10% Yêu cầu: Tính số thuế TTĐB VAT phải nộp quý I/N doanh nghiệp C Bài 8: Doanh nghiệp D có tiền bán hàng (giá toán) quý I/N 1177 triệu VND, có 720 triệu VND tiền bán hàng (chưa VAT) mặt hàng chịu thuế TTĐB Ngoài ra, doanh nghiệp có tiền mua vật tư (chưa VAT) quý I/N 540 triệu VND Thuế suất thuế TTĐB 60%, thuế TTĐB khấu trừ hóa đơn mua vật tư quý 180 triệu VND VAT tính theo phương pháp khấu trừ, thuế suất 10% Yêu cầu: Tính số thuế TTĐB VAT phải nộp quý I/N doanh nghiệp D BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bài 9: Năm 2012, cơng ty DT có tổng chi phí 75% doanh thu, chịu thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25%, trả cổ tức tỷ lệ 50% Năm 2013, doanh thu công ty tăng gấp đôi, tổng chi phí tăng gấp rưỡi so với năm 2012, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp không đổi, công ty trả cổ tức với tỷ lệ 60% Hỏi: Lợi nhuận giữ lại công ty năm 2013 cao năm 2012 phần trăm? Bài 10: Ngày 1/1/N, doanh nghiệp X có số vốn góp 900 triệu Doanh nghiệp đầu tư TSCĐ 600 triệu, dự trữ vật tư hàng hóa 200 triệu, dự trữ tiền 100 triệu Cho biết thông tin hoạt động kinh doanh quý I/N sau: Tiền bán hàng theo giá chưa có VAT q 800 triệu, khách hàng tốn 80%, lại trả vào quý sau Tiền mua vật tư theo giá chưa có VAT quý 500 triệu Doanh nghiệp phải trả 50% tiền mua hàng, cịn lại trả vào q sau Chi phí trực tiếp (chưa kể vật tư, khấu hao) quý 20 triệu, trả quý Chi phí gián tiếp (chưa kể khấu hao) quý 20 triệu, trả quý Khấu hao TSCĐ quý 30 triệu, phân bổ 70% vào chi phí trực tiếp, cịn lại vào chi phí gián tiếp Dự trữ hàng hóa cuối q 210 triệu Doanh nghiệp phải tính nộp VAT theo phương pháp khấu trừ, thuế suất 10% cho hàng hóa bán vật tư mua vào VAT đầu VAT đầu vào tính phát sinh doanh thu, chi phí VAT phải nộp nộp vào quý sau Thuế TNDN 20%, nộp vào quý sau Yêu cầu: - Lập Báo cáo kết kinh doanh quý I/N doanh nghiệp X Lập Báo cáo lưu chuyển tiền tệ quý I/N doanh nghiệp X Lập Bảng cân đối kế toán đầu cuối quý I/N doanh nghiệp X Bài 11: Ngày 1/1/N, doanh nghiệp X có số vốn góp 800 triệu, vay ngắn hạn 100 triệu, vay dài hạn 300 triệu Doanh nghiệp đầu tư TSCĐ 600 triệu, dự trữ vật tư hàng hóa 400 triệu Cho biết thông tin hoạt động kinh doanh quý I/N sau: Tiền bán hàng theo giá có VAT quý 550 triệu, khách hàng toán 80%, lại trả vào quý sau Tiền mua vật tư hàng hóa theo giá chưa có VAT quý 400 triệu Doanh nghiệp phải trả 40% tiền mua hàng, cịn lại trả vào q sau Chi phí trực tiếp (chưa kể vật tư, khấu hao) quý 25 triệu, trả quý Chi phí gián tiếp (chưa kể khấu hao, dịch vụ mua lãi vay) quý 15 triệu, trả quý Khấu hao TSCĐ quý 20 triệu, phân bổ 70% vào chi phí trực tiếp, cịn lại vào chi phí gián tiếp Dự trữ hàng hóa cuối q 250 triệu Tiền dịch vụ mua ngồi (chưa có VAT) quý 30 triệu, trả vào quý sau BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Lãi vay ngắn hạn 1%/tháng, doanh nghiệp toán tháng Lãi vay dài hạn 12%/năm, toán làm lần năm, lần đầu vào tháng Gốc vay ngắn hạn trả vào cuối quý Gốc vay dài hạn chưa trả quý Doanh nghiệp phải tính nộp VAT theo phương pháp khấu trừ, thuế suất 10% cho hàng hóa bán ra, vật tư mua vào dịch vụ mua VAT đầu VAT đầu vào tính phát sinh doanh thu, chi phí VAT cịn phải nộp nộp vào quý sau Thuế TNDN 20%, nộp vào quý sau Yêu cầu: - Lập Báo cáo kết kinh doanh quý I/N doanh nghiệp X - Lập Báo cáo lưu chuyển tiền tệ quý I/N doanh nghiệp X - Lập Bảng cân đối kế toán đầu cuối quý I/N doanh nghiệp X Bài 12: Ngày cuối năm N, Doanh nghiệp Y có số vốn góp 1100 triệu, vay ngắn hạn ngân hàng 200 triệu, vay dài hạn ngân hàng 300 triệu Doanh nghiệp đầu tư vào TSCĐ 850 triệu, dự trữ vật tư hàng hóa 250 triệu Ngày 1/1/N+1, doanh nghiệp bắt đầu kinh doanh Cho biết thông tin quý I năm N+1 sau: Tiền bán hàng có VAT tháng 550 triệu, doanh nghiệp thu 50% tiền hàng, phần lại thu vào tháng sau Tiền mua vật tư, hàng hóa chưa có VAT tháng 60% tiền bán hàng có VAT tháng, doanh nghiệp trả 50% tiền hàng, phần lại trả vào tháng sau Chi phí trực tiếp (khơng kể chi phí vật tư khấu hao) tháng 10 triệu, trả Chi phí gián tiếp (khơng kể lãi vay, khấu hao dịch vụ mua ngoài) tháng 20 triệu, trả Khấu hao tháng 20 triệu, phân bổ 50% vào chi phí trực tiếp, cịn lại vào chi phí gián tiếp Dự trữ vật tư hàng hóa cuối quý 200 triệu Tiền dịch vụ mua (chưa VAT) tháng 50 triệu, trả Lãi vay ngắn hạn 1%/tháng, trả hàng tháng, tháng 1, gốc trả vào ngày cuối quý Lãi vay dài hạn 12%/năm, trả thành lần năm, lần đầu vào tháng Doanh nghiệp tính VAT 10% cho hoạt động bán hàng, mua vật tư dịch vụ mua theo phương pháp khấu trừ VAT tính nộp tháng phát sinh doanh thu, chi phí Thuế TNDN 20%, nộp vào cuối quý Yêu cầu: - Lập Báo cáo kết kinh doanh quý I/N doanh nghiệp X - Lập Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hàng tháng quý I/N doanh nghiệp X - Lập Bảng cân đối kế toán đầu cuối quý I/N doanh nghiệp X Bài 13: Ngày 1/1/N, Doanh nghiệp X có số vốn góp 800 triệu, vay ngắn hạn ngân hàng 200 triệu, vay dài hạn ngân hàng 500 triệu Doanh nghiệp đầu tư vào TSCĐ tỷ, dự trữ vật tư hàng hóa 300 triệu Cho biết thông tin hoạt động kinh doanh quý I/N sau: BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tiền bán hàng (giá chưa thuế) tháng 700 triệu, khách hàng toán 80% tiền mua hàng, lại trả muộn tháng Tiền mua vật tư (giá chưa thuế) tháng 400 triệu, doanh nghiệp trả 60% tiền mua hàng, cịn lại trả muộn tháng Chi phí trực tiếp (khơng kể chi phí vật tư khấu hao) tháng 45 triệu, trả hàng tháng Chi phí gián tiếp (khơng kể lãi vay, khấu hao dịch vụ mua ngoài) tháng 25 triệu, trả hàng tháng Khấu hao TSCĐ tháng 50 triệu, phân bổ 80% vào chi phí trực tiếp, cịn lại vào chi phí gián tiếp Dự trữ vật tư hàng hóa cuối quý 250 triệu Tiền dịch vụ mua ngồi (có VAT) tháng 22 triệu, trả hàng tháng Lãi vay ngắn hạn 1%/tháng, trả hàng tháng, tháng Lãi vay dài hạn 12%/ năm, trả làm lần năm, lần đầu vào tháng Gốc vay ngắn hạn trả vào ngày cuối quý Gốc vay dài hạn chưa trả quý Doanh nghiệp tính nộp loại thuế sau: - VAT 10% cho bán hàng, mua vật tư dịch vụ mua VAT cpn tháng nộp muộn tháng - Thuế TTĐB có thuế suất 50% Thuế TTĐB cpn tháng nộp muộn tháng Thuế TTĐB đầu vào khấu trừ hóa đơn mua vật tư tháng 120 triệu - Thuế TNDN 20%, nộp vào quý sau - Thuế khác (tính vào chi phí hoạt động kinh doanh) quý 15 triệu, nộp vào tháng 10 Thu nhập trước thuế khác quý 20 triệu, thu vào tháng Yêu cầu: - Lập Báo cáo kết kinh doanh quý I/N doanh nghiệp, - Lập Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hàng tháng quý I/N doanh nghiệp, - Lập Bảng cân đối kế toán đầu cuối quý I/N doanh nghiệp BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Bài 1: Cơng ty Mai Linh có tỷ số tốn ngắn hạn 1.9 tỷ số toán nhanh 0.9 Xem xét cách độc lập, hành động ảnh hưởng đến tỷ số toán ngắn hạn tỷ số toán nhanh công ty? a Thu hồi khoản phải thu ngắn hạn khách hàng tiền gửi ngân hàng b Sử dụng tiền mặt quỹ để trả bớt khoản phải trả nhà cung cấp ngắn hạn c Vay ngắn hạn giấy nợ ngắn hạn sử dụng số tiền thu để mua nguyên vật liệu dự trữ d Phát hành cổ phiếu thường, sử dụng số tiền thu để trả khoản phải trả ngắn hạn Bài 2: BCĐKT thời điểm cuối năm N cơng ty XY có số liệu sau (Đơn vị: tỷ VND) Tiền Tài sản cố định Đầu tư tài ngắn hạn 180 Nợ ngắn hạn 500 VCSH 120 Nợ dài hạn 450 Phải thu ngắn hạn 600 Hàng tồn kho 300 320 ??? Biết: Trong năm N, cơng ty có doanh thu 600 tỷ VND Tổng Tài sản thời điểm đầu năm N cơng ty XY 1,000 tỷ VND u cầu: Tính số liệu sau công ty: Hàng tồn kho, hệ số toán ngắn hạn, hệ số toán nhanh (tại thời điểm cuối năm N), hiệu suất sử dụng tổng tài sản (của năm N) Bài 3: Ngày 31/12/N, Cơng ty Z có số liệu Bảng cân đối kế toán sau (tỷ VND): Tài sản Tiền Khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho TSCĐ (GTCL) Tổng tài sản Nguồn vốn Vay ngắn hạn Phải trả người bán ngắn hạn Vay dài hạn VCSH Tổng nguồn vốn ? 400 ? ? 3,000 ? 400 500 ? ? u cầu: Tìm thơng tin cịn thiếu BCĐKT Biết: Tỷ số nợ: 50%; Tỷ số khả toán nhanh: 0.5; Tỷ số khả toán ngắn hạn: 1.1 Bài 4: Cơng ty X có số liệu bình quân năm 2011 sau: Giá vốn hàng bán = 85% doanh thu Tài sản dài hạn 600 triệu VND Doanh thu 2,000 triệu VND Lợi nhuận sau thuế 80 triệu VND Tỷ số tốn ngắn hạn = 1.25 lần Vịng quay hàng tồn kho = 10 vòng Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = lần Số ngày bình quân năm = 360 ngày Hãy tính: Hàng tồn kho, tổng tài sản, TSNH, nợ ngắn hạn, ROA (bình quân năm 2011) Bài 5: Tại ngày 31/12/N, cơng ty ABC có số liệu sau (Đơn vị: triệu $) Tiền Đầu tư tài ngắn hạn Tài sản dài hạn 100 triệu USD 300 triệu USD BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Doanh thu năm N Lợi nhuận sau thuế năm N Tỷ số toán nhanh Tỷ số toán ngắn hạn Kỳ thu tiền bình quân ROE 1,000 triệu USD 50 triệu USD 2.0 3.0 39.6 ngày 12.5% Giả định: năm có 360 ngày Số liệu BCĐKT ngày 31/12/N số liệu bình qn năm N Hãy tính số liệu sau công ty ngày 31/12/N: Khoản phải thu, nợ ngắn hạn, tài sản ngắn hạn, tổng tài sản, ROA, vốn chủ sở hữu, nợ dài hạn Bài 6: Ngày cuối năm N, cơng ty X có thơng tin BCĐKT sau (Đơn vị: triệu đ) Tài sản Tiền mặt: ? Phải thu ngắn hạn: ? Hàng tồn kho: ? TSCĐ: ? Tổng tài sản: ? Nguồn vốn Phải trả người bán ngắn hạn: 25,000 Vay ngắn hạn: ? Nợ dài hạn: 60,000 Vốn góp: ? LNGL: 95,000 Tổng nguồn vốn: 370,000 Bên cạnh đó, cơng ty có tỷ số tài năm N sau: Nợ / Tổng TS = 40% (Ở cuối năm N) TATO = 1.5 DSO = 18 ngày Hệ số toán nhanh = 0.8 (Ở cuối năm N) Vòng quay hàng tồn kho = 6.0 Lợi nhuận gộp = 20% Doanh thu Giả sử năm = 360 ngày, số liệu cuối năm N số liệu bình quân năm u cầu: Xác định thơng tin cịn thiếu BCĐKT cuối năm N công ty Bài 7: Cơng ty A kỳ vọng năm tới có lợi nhuận hoạt động 640 triệu VND, tổng tài sản trung bình tỷ Hiện cơng ty có hệ số nợ 60% chịu lãi suất vay vốn 10%/năm Giả sử hệ số nợ trì khơng đổi năm tới ROE kỳ vọng công ty năm tới bao nhiêu? Biết công ty chịu thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20% Bài 9: Công ty B kỳ vọng năm tới có doanh thu 10.8 tỷ, tổng chi phí hoạt động 4.4 tỷ, tổng tài sản trung bình 40 tỷ Biết lãi suất vay nợ thị trường 10%/năm thuế suất thuế TNDN 20% Hỏi công ty muốn đảm bảo hệ số khả toán lãi vay (TIE) năm tới khơng thấp 4.0 hệ số nợ tối đa mà cơng ty sử dụng bao nhiêu? Bài 10: Công ty GC kỳ vọng năm tới đạt lợi nhuận sau thuế 120 triệu VND, có tổng tài sản bình qn 1.5 tỷ VND trì hệ số Nợ/Tổng tài sản ổn định mức 40% a Hãy xác định ROA ROE kỳ vọng năm tới GC? b Biết công ty chịu lãi suất vay nợ 12%/năm thuế thu nhập doanh nghiệp 20% Hãy xác định EBIT kỳ vọng năm tới công ty? c Giả sử EBIT, tổng tài sản lãi suất vay khơng đổi Hỏi cơng ty muốn trì TIE khơng thấp 4.0 hệ số nợ tối đa mà cơng ty sử dụng bao nhiêu? BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH d Xác định ROE kỳ vọng cơng ty tương ứng với hệ số nợ tối đa xác định câu c? Bài 11: Chứng minh công thức sau: ROE = [ EBIT D EBIT + × −i ¿×(1−t) TA E TA ( ) Trong đó: ROE: Return on equity EBIT: Earnings before interest and taxes (Lợi nhuận trước lãi vay thuế) D: Debt (Nợ) E: Equity (VCSH) TA: Total assets (Tổng TS) i: interest rate (lãi suất vay nợ) t: Corporate Income Tax Rate (thuế suất thuế TNDN) BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƯƠNG 5: CHI PHÍ VỐN VÀ CƠ CẤU VỐN Bài 1: Đầu năm 2012, công ty DK huy động vốn thị trường với điều kiện sau: - Lãi suất vay dài hạn ngân hàng 12%/năm - Cổ phiếu thường công ty phát hành với mức giá 24,000 VND/cổ phiếu Cổ tức thường trả vào cuối năm 2011 2,000 VND/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu thường 1,000 VND/cổ phiếu Tốc độ tăng trưởng cổ tức thường dự kiến 8%/năm - Cổ phiếu ưu tiên công ty phát hành với mức giá 36,000 VND/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu ưu tiên 10% giá bán Công ty dự kiến trả cổ tức ưu tiên 4,000 VND/cổ phiếu Biết thuế suất thuế TNDN 25% Hãy xác định chi phí nợ, chi phí cổ phiếu thường chi phí cổ phiếu ưu tiên năm 2012 công ty? Bài 2: Năm 2017, doanh nghiệp MT huy động vốn chủ sở hữu phát hành cổ phiếu thường với mức giá 25,000 VND/cổ phiếu, chi phí phát hành đơn vị cổ phiếu thường 10% giá bán Năm 2015 2016 doanh nghiệp trả cổ tức thường 1,200 VND/cổ phiếu 1,320 VND/cổ phiếu Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức thường dự kiến trì ổn định qua năm Hãy xác định chi phí cổ phiếu thường năm 2017 doanh nghiệp? Bài 3: Cổ phiếu thường công ty A giao dịch mức giá 34,000 VND/cổ phiếu Năm ngối cơng ty trả cổ tức thường 3,750 VND/cổ phiếu cổ tức thường công ty kỳ vọng tăng trưởng qua năm với tỷ lệ tăng trưởng ổn định 5%/năm Mặt khác, cổ phiếu cơng ty có hệ số rủi ro β 1.3; lãi suất phi rủi ro lãi suất trung bình thị trường 6% 14% Bên cạnh đó, trái phiếu A có mức lãi suất 12% nhà phân tích lựa chọn phần bù rủi ro RP 4% ước lượng chi phí vốn doanh nghiệp Dựa vào thơng tin trên, tính chi phí lợi nhuận không chia doanh nghiệp A theo cách khác Bài 4: Doanh nghiệp TMZ huy động vốn chủ sở hữu cách giữ lại lợi nhuận phát hành cổ phiếu thường Cổ tức thường TMZ dự kiến tăng trưởng theo thời gian với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm không đổi Biết chi phí vốn lợi nhuận giữ lại 13.4%, cổ phiếu thường 15.5% Chi phí phát hành cổ phiếu thường bình quân 20% giá bán Hãy xác định tỷ lệ tăng trưởng cổ tức thường hàng năm công ty? Bài 5: Áp dụng mô hình CAPM, trả lời câu hỏi sau: a Cổ phiếu X có hệ số beta 1.3 Hỏi lãi suất phi rủi ro thị trường tăng 1% tỷ lệ sinh lợi bình quân thị trường tăng 3% tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng cổ phiếu X thay đổi nào? b Hãy xác định hệ số beta cổ phiếu Y biết tỷ lệ sinh lợi bình quân trị thường đầu tư tăng 2%, đồng thời lãi suất phi rủi ro giảm 1% tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng cổ phiếu Y tăng 1.25%? c Cổ phiếu G H có hệ số beta 0.5 1.2 Hãy tính chênh lệch tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng cổ phiếu biết tỷ lệ sinh lợi bình quân lãi suất phi rủi ro thị trường 14% 5%? 10 BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bài 6: Các cơng ty A, B C có thơng tin chi phí vốn cấu vốn sau: Công ty Tổng vốn Nợ Lãi suất vay Chi phí VCSH A B C $800 triệu $1500 triệu $2,400 triệu $400 triệu $300 triệu $720 triệu 8% 10% 12% 14.7% 16.4% 18.9% Thuế suất thuế TNDN 28% 40% 40% Yêu cầu: Xác định WACC công ty Bài 7: Công ty cổ phần ABC có cấu vốn mục tiêu sau: nợ (dài hạn) 40%; vốn cổ phần ưu tiên: 10%; vốn cổ phần thường: 50% Các nhà đầu tư chứng khoán thị trường dự báo cổ tức thường tương lai công ty tăng 6%/năm Công ty toán cổ tức D = 3,000đ/cổ phiếu cho cổ đơng thường Cổ phiếu thường cơng ty có giá 50,000đ/cổ phiếu Cổ phiếu ưu tiên công ty có cổ tức 11,000đ/cổ phiếu, phát hành với giá 100,000đ/cổ phiếu, chi phí phát hành cổ phiếu ưu tiên 5% giá bán Lãi suất vay vốn ngân hàng 8%/năm, thuế suất thuế TNDN 25% Xác định chi phí vốn trung bình (WACC) cơng ty toàn vốn cổ phần thường huy động từ lợi nhuận giữ lại Bài 8: Doanh nghiệp HY huy động vốn cách vay nợ dài hạn ngân hàng, giữ lại lợi nhuận phát hành cổ phiếu thường Biết chi phí loại vốn sau: - Chi phí nợ sau thuế: 9.6% - Chi phí lợi nhuận giữ lại: 15.5% - Chi phí cổ phiếu thường mới: 16.25% Lợi nhuận giữ lại tối đa mà cơng ty huy động tỷ VND Doanh nghiệp trì cấu vốn gồm 20% nợ 80% VCSH Yêu cầu: Tính chi phí vốn trung bình (WACC) doanh nghiệp trường hợp: a Doanh nghiệp huy động tổng vốn tỷ b Doanh nghiệp huy động tổng vốn tỷ Bài 9: Công ty Camimex có tổng vốn 120 tỷ VND, có 40 tỷ VND nợ vay mức lãi suất 10%/năm, lại vốn chủ sở hữu với chi phí vốn 16.5% Cơng ty chịu thuế TNDN 20% a Xác định chi phí vốn bình qn (WACC) công ty b Công ty cân nhắc huy động thêm vốn với quy mô 60 tỷ VND, bao gồm 30 tỷ VND nợ vay mức lãi suất 12%/năm, phần lại cổ phiếu thường với chi phí vốn 17.8% Hãy xác định WACC phần vốn c Xác định WACC tổng vốn sau công ty huy động thêm vốn Bài 10: Công ty cổ phần HT có cấu vốn mục tiêu gồm 50% nợ vay 50% Vốn chủ sở hữu Trong q trình hoạt động kinh doanh, có nhu cầu huy động vốn phục vụ đầu tư, cơng ty huy động vốn từ nguồn sau: Nợ vay: Lãi suất vay vốn ngân hàng 8%/năm vay đến triệu USD Trên triệu USD, lãi suất 10%/năm 11 BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Vốn chủ sở hữu: Cơng ty sử dụng lợi nhuận giữ lại, trường hợp số lợi nhuận giữ lại không đủ đáp ứng nhu cầu, cơng ty phát hành thêm cổ phiếu thường Năm ngối, cơng ty có lợi nhuận sau thuế đạt 10 triệu USD, tỷ lệ chi trả cổ tức cơng ty 40% Chi phí lợi nhuận giữ lại 14%, chi phí cổ phiếu thường 15% Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20% Yêu cầu: Xác định mức chi phí vốn cận biên (MCC) phát sinh cơng ty huy động thêm vốn Bài 11: Năm 2015, công ty cổ phần A xác định cấu vốn tối ưu có tỷ lệ nợ/tổng vốn 30% Điều kiện huy động vốn thị trường sau: - Lãi suất vay ngân hàng 14%/năm vay đến 2.4 tỷ VND Nếu vay từ 2.4 tỷ đến 3.6 tỷ VND, lãi suất tăng thêm 2%/năm Từ 3.6 tỷ VND trở lên, lãi suất tăng thêm 3%/năm - Cổ phiếu thường công ty giao dịch mức giá 16,000 VND/cổ phiếu Cổ tức thường trả năm 2014 2,100 VND/cổ phiếu Chi phí phát hành cổ phiếu thường bình quân 400 VND Tốc độ tăng trưởng cổ tức thường dự kiến 5%/năm Biết thuế suất thuế TNDN 22% Năm 2014, cơng ty có lợi nhuận sau thuế 14 tỷ VND, chia cổ tức 50% Công ty không sử dụng cổ phiếu ưu tiên để huy động vốn Yêu cầu: a Xác định chi phí loại vốn mà cơng ty huy động năm 2015 b Xác định điểm gãy (BP) đồ thị chi phí vốn cận biên (MCC) công ty? c Xác định giá trị chi phí vốn cận biên (MCC) mà công ty phải chịu huy động thêm vốn mới? d Vẽ đồ thị chi phí vốn cận biên cơng ty Bài 12: Cơng ty XYZ có mức chi phí vốn cận biên sau: - Tổng vốn – tỷ VND: MCC1 = 10% - Tổng vốn – 10 tỷ VND: MCC2 = 12% - Tổng vốn > 10 tỷ VND: MCC3 = 15% Mặt khác, công ty xem xét dự án đầu tư với thông tin sau: Dự án Vốn đầu tư (VND) Tỷ lệ lợi nhuận A B C D tỷ tỷ 3.5 tỷ tỷ 10.50% 13% 9% 11.50% Yêu cầu: Xây dựng đồ thị chi phí vốn cận biên (MCC) đường tỷ lệ sinh lợi hội đầu tư (IOS) công ty Dựa vào đồ thị, cho biết doanh nghiệp nên lựa chọn đầu tư vào dự án 12 BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƯƠNG 6: QUẢN LÝ TÀI SẢN TRONG DOANH NGHIỆP Bài 1: Doanh nghiệp ABC có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu năm N 7200 đơn vị, chi phí lần đặt hàng triệu đồng, chi phí lưu kho đơn vị nguyên vật liệu năm triệu đồng Áp dụng mơ hình EOQ để trả lời câu hỏi sau: a Lượng đặt hàng tối ưu công ty năm N? b Tổng chi phí phát sinh hàng tồn kho năm ứng với lượng đặt hàng tối ưu? c Điểm đặt hàng mới? Biết thời gian giao hàng ngày năm có 360 ngày d Kết câu thay đổi doanh nghiệp trì lượng dự trữ an tồn 40 đơn vị? Bài 2: Cơng ty Spirodex có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu thô năm 1,500 đơn vị Giá mua 760,000 đồng/đơn vị, chi phí lần đặt hàng 200,000 đồng, chi phí lưu kho (chi phí tồn trữ) 12% giá mua Để đảm bảo cho ổn định sản xuất, cơng ty tiến hành trì lượng ngun vật liệu dự trữ an toàn 50 đơn vị Anh (chị) áp dụng mơ hình EOQ để xác định số lần đặt hàng tối ưu năm cho công ty Bài 3: Công ty dệt may An Phước sử dụng mơ hình EOQ để quản lý việc mua sắm dự trữ loại nguyên liệu quan trọng công ty sợi dệt kim Hỏi: Tổng nhu cầu sợi dệt kim năm công ty bao nhiêu? Biết: Mỗi lần đặt hàng, công ty đặt mua 30 sợi dệt kim, tổng chi phí đặt hàng năm công ty 360 triệu đồng, chi phí lần đặt hàng 12 triệu đồng Bài 4: Cơng ty May Mắn áp dụng mơ hình Miller-Orr quản lý ngân quỹ Theo đó, lượng tiền mặt tối thiểu công ty 2,000 đvtt Phương sai dòng tiền mặt ròng hàng ngày 240,000 đvtt2, lãi suất 0.8%/ngày; chi phí giao dịch cho lần mua bán chứng khoán đvtt Hãy tính khoảng dao động tiền mặt, lượng tiền mặt tối đa tối ưu công ty May Mắn? Khi số dư tiền mặt công ty May Mắn 5000 đvtt, cơng ty nên mua (hay bán) chứng khốn với giá trị (giả sử công ty có đủ điều kiện thực giao dịch)? Bài 5: Phịng kế hoạch – tài cơng ty may Việt Thắng sử dụng mơ hình Merton Miller Daniel Orr để xác định số dư tiền mặt tối ưu 20 tỷ đồng tối thiểu 10 tỷ đồng Hãy xác định số dư tiền mặt tối đa Việt Thắng? Khi số dư tiền mặt công ty Việt Thắng 52 tỷ đồng, công ty nên mua (hay bán) chứng khoán với giá trị (giả sử cơng ty có đủ điều kiện thực giao dịch)? Câu hỏi tương tự với trường hợp số dư tiền mặt công ty Việt Thắng tỷ đồng, 30 tỷ đồng? 13 BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHƯƠNG 7: ĐẦU TƯ DÀI HẠN TRONG DOANH NGHIỆP Bài 1: Doanh nghiệp A cân nhắc dự án với thông tin sau (Đơn vị: triệu VND): Dự án X CF0 -7,000 Y -7,000 Z -7,000 CF1 2,80 2,40 2,45 CF2 2,18 2,42 2,40 CF3 2,35 2,36 2,35 CF4 1,41 1,39 1,40 CF5 1,47 1,64 1,56 Căn vào tiêu giá trị ròng (NPV), cho biết doanh nghiệp nên lựa chọn đầu tư vào dự án nào, xét hai trường hợp: a Ba dự án dự án độc lập; b Ba dự án dự án loại trừ Cho lãi suất chiết khấu 10% áp dụng cho dự án Bài 2: Tính giá trị ròng (NPV) dự án đầu tư sau (Đơn vị: triệu VND): - Dự án A: CF0 = -1,000, CF1 = 500, CF2 = -200, CF3 = 400, CF4 = 550 - Dự án B: CF0 = -1,200, CF1 = 300 Kể từ năm thứ trở đi, dòng tiền ròng năm tăng thêm 50 triệu VND so với năm trước N = năm - Dự án C: CF0 = -2,000, CF1 = CF2 = … = CF20 = 240 - Dự án D: CF0 = -3,500, CF1 = 400 Kể từ năm thứ trở đi, dòng tiền ròng năm tăng thêm 10% so với năm trước N = 10 năm Cho lãi suất chiết khấu 12% áp dụng cho dự án Giả sử dự án dự án độc lập doanh nghiệp nên đầu tư vào dự án nào? Bài 3: Doanh nghiệp HK xem xét dự án đòi hỏi số vốn đầu tư ban đầu $3,000,000 dự kiến tạo dòng tiền 10 năm Cho lãi suất chiết khấu 16% Hỏi để dự án chấp nhận dịng tiền rịng mà dự án tạo năm tương lai tối thiểu phải bao nhiêu? Bài 4: Doanh nghiệp FT cân nhắc đầu tư vào dây chuyền sản xuất với nguyên giá 10 tỷ VND thời gian đầu tư năm Dự án kỳ vọng tạo doanh thu chi phí năm tỷ tỷ VND Giả sử dây chuyền sản xuất khấu hao năm Doanh nghiệp chịu thuế TNDN 20% Dựa vào tiêu giá trị ròng (NPV), cho biết doanh nghiệp có nên đầu tư vào dây chuyền sản xuất hay không? Cho lãi suất chiết khấu 10% Bài 5: Doanh nghiệp CJ cân nhắc dự án với số vốn đầu tư ban đầu $1,500,000 Dự án kỳ vọng tạo dòng tiền ròng năm $97,000; kể từ năm thứ hai trở đi, dòng tiền ròng năm tăng thêm 4% so với năm trước Giả định dự án trì mãi 14 BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH a Dựa vào phương pháp NPV, cho biết doanh nghiệp có nên thực dự án hay không Biết lãi suất chiết khấu 11% b Để dự án hòa vốn tỷ lệ tăng trưởng dịng tiền rịng tương lai năm phải bao nhiêu? Giả định yếu tố khác không đổi Bài 6: Doanh nghiệp PL cân nhắc đầu tư vào trái phiếu có mệnh giá $1,000, lãi suất coupon cố định 8%/năm, toán trái tức năm lần vào cuối năm thời gian đáo hạn 10 năm Giả sử tỷ lệ sinh lợi yêu cầu 12% a Hãy xác định giá trị ròng (NPV) dự án đầu tư tài Giả sử doanh nghiệp mua trái phiếu với mức giá $800 b Hãy xác định mức giá tối đa mà doanh nghiệp sẵn sàng chi trả để mua trái phiếu c Kết câu a b thay đổi trái phiếu toán trái tức tháng lần (bán niên)? Bài 7: Công ty C cân nhắc dự án đầu tư với thông tin sau (đơn vị: triệu VND): Dự án A CF0 -2,500 Dự án B -2,800 CF1 1,25 1,19 CF2 640 CF3 550 CF4 780 CF5 340 CF6 890 830 670 750 420 960 Lãi suất chiết khấu 12% áp dụng cho hai dự án trên.Vận dụng tiêu số doanh lợi (PI), cho biết doanh nghiệp nên lựa chọn đầu tư vào dự án nào, xét hai trường hợp: a Hai dự án dự án độc lập; b Hai dự án dự án loại trừ Bài 8: Doanh nghiệp ET xem xét dự án đầu tư loại trừ với thơng tin sau (Đơn vị: nghìn USD): Năm CF A -64,000 31,000 31,000 31,000 CF B -18,000 9,700 9,700 9,700 Cho tỷ lệ chiết khấu 10% áp dụng cho dự án a Xác định số doanh lợi (PI) dự án b Xác định giá trị ròng (NPV) dự án c Dựa vào kết câu a b, cho biết doanh nghiệp nên lựa chọn dự án Bài 9: Doanh nghiệp B cân nhắc dự án đầu tư với thông tin sau (đơn vị: triệu VND): Dự án A Dự án B CF0 -1,200 -1,300 CF1 650 590 CF2 520 630 CF3 340 570 CF4 580 460 Hãy xác định tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR) dự án Căn vào kết tính được, cho biết doanh nghiệp nên lựa chọn đầu tư vào dự án nào, xét hai trường hợp: a dự án dự án độc lập; b dự án dự án loại trừ Cho lãi suất chiết khấu 13% 15 BÀI TẬP MẪU HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bài 10: Doanh nghiệp MG xem xét dự án yêu cầu số vốn đầu tư ban đầu $90,000, dự kiến tạo dòng tiền ròng năm $132,000, $100,000 -$150,000 Hãy xác định tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR) dự án Với tỷ lệ chiết khấu mà doanh nghiệp lựa chọn 15% có nên chấp nhận dự hay không? Bài 11: Công ty KL xem xét dự án loại trừ với thông tin sau (Đơn vị: triệu VND): Năm CF A -500 325 325 CF B -400 325 200 Cho WACC 10% a Xác định tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR) dự án b Xác định giá trị ròng (NPV) dự án c Hãy cho biết doanh nghiệp nên lựa chọn dự án Bài 12: Công ty PA cân nhắc dự án loại trừ với thông tin sau (Đơn vị: triệu VND): Năm CF A -29,000 14,400 12,300 9,200 5,100 CF B -29,000 4,300 9,800 15,200 16,800 a Xác định tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR) dự án b Xác định tỷ lệ chiết khấu khiến dự án có giá trị ròng (NPV) c Xác định khoảng giá trị tỷ lệ chiết khấu khiến công ty lựa chọn dự án A? Tương tự doanh nghiệp lựa chọn dự án B? (Căn vào tiêu NPV) Bài 13: Doanh nghiệp J cân nhắc dự án với thông tin sau (Đơn vị: triệu VND) Dự án A Dự án B CF0 CF1 -800 270 -900 310 CF2 320 360 CF3 260 290 CF4 250 470 CF5 420 520 CF6 500 600 Hãy xác định thời gian hoàn vốn giản đơn (PP) dự án Căn vào kết tính được, cho biết doanh nghiệp nên lựa chọn đầu tư vào dự án nào, xét hai trường hợp: a dự án dự án độc lập; b dự án dự án loại trừ Biết doanh nghiệp yêu cầu thời gian hoàn vốn dự án không năm 16