Tác động của quản trị lợi nhuận đến khả năng phá sản của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC - ĐÀO TẠO BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHIỆP TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG ****** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN ĐẾN KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Người hướng dẫn: TS NGUYỄN THỊ MỸ PHƯỢNG Người thực hiện: BÙI LIÊN NGỌC TRÚC NGUYỄN THỊ HOÀN CHÂU DƯƠNG THỊ THANH THỦY Lớp: DHTD14A Khoá: 2018-2022 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 BỘ GIÁO DỤC - ĐÀO TẠO BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG ****** KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN ĐẾN KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Người hướng dẫn: TS NGUYỄN THỊ MỸ PHƯỢNG Người thực hiện: BÙI LIÊN NGỌC TRÚC NGUYỄN THỊ HỒN CHÂU DƯƠNG THỊ THANH THỦY Lớp: DHTD14A Khố: 2018-2022 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, nhóm chúng em xin chân thành cảm ơn đến Ban Giám Hiệu nhà trường Khoa Tài - Ngân hàng tạo điều kiện cho chúng em thực mơn Khóa luận tốt nghiệp Tiếp đến lời cảm ơn sâu sắc đến Cô - TS Nguyễn Thị Mỹ Phượng trực tiếp hướng dẫn, truyền đạt kiến thức bổ ích liên quan đến đề tài nghiên cứu Trong suốt trình nghiên cứu, nhóm chúng em gặp khơng khó khăn, nhờ có nhiệt tình hỗ trợ giải đáp thắc mắc Cơ giúp chúng em hồn thành khóa luận tốt nghiệp thời hạn Bên cạnh đó, khoảng thời gian học tập trường, nhóm chúng em nhận nhiều quan tâm, giúp đỡ quý Thầy Cô bạn bè Với lịng biết ơn sâu sắc nhất, nhóm chúng em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý Thầy Cơ Khoa Tài - Ngân hàng truyền đạt vốn kiến thức quý báu cho chúng em suốt thời gian học tập trường Nhờ lời hướng dẫn, giảng dạy Thầy Cô mà đề tài nghiên cứu nhóm chúng em hoàn thiện cách tốt đẹp Do thời gian nguồn liệu tham khảo hạn hẹp nên nghiên cứu chắn không tránh khỏi thiếu sót Kính mong nhận ý kiến đóng góp quý báu từ Cô - TS Nguyễn Thị Mỹ Phượng để nhóm em hồn thiện kiến thức liên quan đến đề tài Từ có sở để nhóm chúng em bổ sung, nâng cao hiệu nghiên cứu hỗ trợ cho công việc sau Một lần nhóm chúng em xin chân thành cảm ơn! TP Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 06 năm 2022 Nhóm trưởng Bùi Liên Ngọc Trúc i ii iii iv v vi vii viii HDG 2019 0.9497 0.0614 0.4366 0.7634 0.0806 0.3132 0.3480 0.1586 30.2605 HDG 2020 1.2509 -0.0147 0.6028 0.7134 0.0903 0.3602 0.1511 0.3493 30.2614 HDG 2021 1.5518 -0.0272 0.6410 0.6608 0.0846 0.2377 -0.2443 0.8102 30.3968 HQC 2010 2.0388 0.0396 1.5286 0.6568 0.1395 0.4015 1.4851 0.2533 28.7119 HQC 2011 0.3944 -0.1556 0.6485 0.7232 0.0092 0.0738 -0.8259 0.0325 28.6581 HQC 2012 0.4923 -0.0073 0.9766 0.7231 0.0070 0.1111 0.4657 0.0753 28.6311 HQC 2013 0.6672 -0.0089 0.9777 0.6956 0.0073 0.1397 0.4531 0.1920 28.7753 HQC 2014 0.8808 0.1373 1.4033 0.5597 0.0074 0.0810 -0.2515 0.2762 29.0312 HQC 2015 1.7158 0.2262 1.8414 0.3728 0.1005 0.2178 3.2315 0.3040 29.4841 HQC 2016 0.9821 -0.1332 2.0270 0.4100 0.0029 0.1486 -0.2663 0.1418 29.5568 HQC 2017 0.8945 -0.0224 1.5935 0.3258 0.0104 0.0584 -0.6396 0.1977 29.4705 HQC 2018 0.7092 -0.0718 1.6512 0.3501 0.0064 0.0710 0.2748 0.1055 29.5172 HQC 2019 0.7165 -0.0255 1.7627 0.3555 0.0062 0.0978 0.4008 0.0767 29.5351 HQC 2020 0.4709 0.0193 1.1340 0.3779 0.0014 0.0772 -0.1801 0.1320 29.5727 HQC 2021 0.5176 -0.3600 0.7725 0.5346 0.0004 0.0299 -0.4816 0.4497 29.8639 HU1 2010 1.1590 0.1820 0.4118 0.8333 0.0175 0.7550 0.0772 0.0756 27.5964 HU1 2011 1.5125 0.0166 0.4273 0.8291 0.0462 0.9809 0.5779 0.0648 27.7906 HU1 2012 0.9669 -0.0258 0.3617 0.8068 0.0181 0.5712 -0.5212 0.0796 27.5950 HU1 2013 0.9695 -0.0483 0.5918 0.8138 0.0078 0.6564 0.1251 0.0690 27.5738 HU1 2014 1.4144 -0.0951 0.6694 0.7607 0.0103 0.9792 0.1725 0.1199 27.3331 HU1 2015 1.4657 -0.0563 0.9549 0.7162 0.0133 0.9944 -0.1342 0.1185 27.1735 HU1 2016 0.9456 -0.0207 0.9451 0.7314 0.0049 0.5894 -0.3875 0.0688 27.2063 HU1 2017 0.9961 0.1062 1.2478 0.8200 0.0054 0.5609 0.4073 0.0776 27.5974 HU1 2018 0.9206 -0.0271 1.1012 0.8261 0.0089 0.5207 -0.0849 0.1206 27.5832 HU1 2019 0.6092 -0.0964 0.8041 0.8411 0.0079 0.5471 0.1584 0.0799 27.6807 HU1 2020 0.2723 -0.1439 0.6067 0.8356 0.0055 0.4260 -0.3082 0.0932 27.5625 HU1 2021 1.6665 0.0410 1.0130 0.7756 -0.0057 1.2001 1.0001 0.2082 27.2199 IJC 2010 0.7047 0.1522 0.6560 0.8007 0.0531 0.0877 0.4954 0.0662 29.0160 IJC 2011 1.9842 0.2789 1.5946 0.2835 0.0725 0.3011 2.7678 0.2519 29.1094 IJC 2012 1.3812 -0.3514 0.4094 0.3461 0.0398 0.1328 -0.5365 0.2855 29.1593 IJC 2013 1.2384 -0.2072 0.3460 0.3744 0.0336 0.1279 0.0049 0.2863 29.2013 IJC 2014 1.1785 0.0404 0.4420 0.5444 0.0342 0.1539 0.6834 0.3214 29.5377 IJC 2015 0.9108 -0.1955 0.4753 0.5965 0.0166 0.0936 -0.3374 0.1717 29.6231 IJC 2016 0.9831 -0.1351 0.7035 0.6751 0.0140 0.2157 1.8719 0.1573 29.8431 IJC 2017 0.6809 -0.3231 0.1963 0.7931 0.0230 0.1182 -0.5188 0.1206 29.7133 IJC 2018 0.5360 0.0567 0.2140 0.7866 0.0286 0.1531 0.3138 0.1016 29.7276 84 IJC 2019 0.7169 -0.1472 0.1991 0.7572 0.0377 0.2120 0.2842 0.2516 29.6522 IJC 2020 1.3842 -0.0488 0.3336 0.6883 0.0557 0.3224 0.3385 0.4754 29.5244 IJC 2021 2.6274 0.1771 0.4057 0.5089 0.0912 0.3821 0.2150 0.9932 29.5492 ITA 2010 1.9644 0.0697 1.1413 0.3563 0.0740 0.2792 1.0892 0.5741 29.8285 ITA 2011 0.8942 -0.0205 0.6968 0.3524 0.0082 0.0410 -0.8521 0.2242 29.8354 ITA 2012 0.7880 0.0173 1.1837 0.4101 0.0033 0.0036 -0.9024 0.1897 29.9343 ITA 2013 1.1737 0.0047 1.1592 0.3356 0.0084 0.0010 -0.6899 0.3789 30.0075 ITA 2014 1.4345 0.0645 0.9774 0.3342 0.0121 0.0286 29.5559 0.4794 30.1157 ITA 2015 1.3060 0.0913 0.8744 0.2735 0.0107 0.0582 1.1574 0.3685 30.1758 ITA 2016 1.3507 -0.0044 1.5481 0.2029 0.0030 0.0188 -0.6718 0.2898 30.1896 ITA 2017 1.2037 -0.0310 1.2889 0.2040 0.0006 0.0493 1.6218 0.2363 30.1917 ITA 2018 1.1547 -0.0282 0.8312 0.2062 0.0063 0.0374 -0.2332 0.2194 30.2025 ITA 2019 1.2348 -0.0546 0.9933 0.2035 0.0155 0.0982 1.6717 0.2032 30.2188 ITA 2020 2.0392 -0.0186 1.0522 0.2019 0.0133 0.0481 -0.5034 0.4866 30.2335 ITA 2021 4.8076 -0.0575 1.0837 0.1691 0.0200 0.0702 0.4370 1.1735 30.2167 ITC 2010 2.2461 0.0196 1.2321 0.2951 -0.0494 0.2993 0.2116 0.4332 28.6510 ITC 2011 0.7802 0.0694 0.6332 0.3467 0.0723 0.0605 -0.7987 0.1281 28.6467 ITC 2012 1.1301 0.0036 0.5647 0.3345 0.0027 0.0524 -0.1628 0.1552 28.6131 ITC 2013 0.5244 -0.0804 0.3465 0.3616 -0.1284 0.0941 0.5592 0.1702 28.4714 ITC 2014 1.2684 -0.0112 0.6072 0.3137 0.0034 0.2094 1.0789 0.1773 28.4039 ITC 2015 1.0314 0.0180 0.5882 0.3530 0.0032 0.0922 -0.5308 0.1849 28.4679 ITC 2016 1.0271 0.2915 0.3211 0.5402 0.0089 0.0841 0.3091 0.1604 28.8288 ITC 2017 1.1140 0.0573 0.2733 0.5518 0.0232 0.1701 1.1507 0.2050 28.8902 ITC 2018 1.2488 -0.0194 0.3676 0.5457 0.0235 0.1774 0.0376 0.1783 28.8849 ITC 2019 0.6282 -0.0039 0.2511 0.5612 0.0275 0.1093 -0.2744 0.2146 29.0484 ITC 2020 0.7964 0.0105 0.2729 0.5595 0.0309 0.2089 1.0430 0.2507 29.1154 ITC 2021 1.1008 -0.0506 0.2877 0.5137 0.0325 0.1686 -0.2208 0.4791 29.0802 KBC 2010 2.0425 0.2151 1.4820 0.5422 0.0970 0.0799 0.0273 0.8061 30.0680 KBC 2011 1.0647 0.2001 0.7605 0.5554 0.0065 0.0530 -0.3067 0.2292 30.1115 KBC 2012 0.9103 -0.0569 0.9410 0.5896 -0.0411 0.0239 -0.5559 0.1358 30.0973 KBC 2013 0.8257 -0.0686 0.3859 0.6078 0.0063 0.0856 2.8128 0.2120 30.1593 KBC 2014 1.5452 -0.0737 0.9182 0.5205 0.0239 0.0819 -0.0035 0.4445 30.1997 KBC 2015 1.8972 -0.0106 1.2357 0.4114 0.0441 0.1051 0.3422 0.4218 30.2450 KBC 2016 1.9760 -0.0763 1.4133 0.4118 0.0485 0.1346 0.3747 0.4154 30.3160 KBC 2017 1.8451 -0.0215 1.6258 0.4272 0.0392 0.0799 -0.3611 0.3733 30.3897 KBC 2018 1.9593 -0.0254 1.5941 0.4182 0.0478 0.1473 0.9768 0.3420 30.4589 85 KBC 2019 2.2963 -0.1177 1.5647 0.3683 0.0633 0.1953 0.2885 0.4417 30.4303 KBC 2020 1.6867 0.0988 1.4176 0.5521 0.0134 0.0904 -0.3299 0.4819 30.8001 KBC 2021 2.7628 0.0202 2.1761 0.4716 0.0312 0.1387 0.9740 1.1319 31.0522 KDH 2010 2.0817 0.3172 2.3093 0.3876 0.0854 0.2915 5.2916 0.2134 28.6046 KDH 2011 1.2135 -0.0039 1.0882 0.4017 0.0010 0.0939 -0.7059 0.1053 28.5135 KDH 2012 0.8528 0.0068 1.2956 0.4399 -0.0271 0.0018 -0.9835 0.0591 28.3748 KDH 2013 0.8624 0.0590 2.2585 0.4453 -0.0785 0.0646 29.0028 0.1113 28.1856 KDH 2014 1.4870 -0.0503 1.5578 0.5077 0.0201 0.1990 4.5210 0.1605 28.7690 KDH 2015 1.4283 -0.1428 1.7292 0.5100 0.0323 0.1229 0.6905 0.1732 29.7760 KDH 2016 2.1295 -0.1026 2.0623 0.4459 0.0511 0.4954 2.7446 0.2995 29.7025 KDH 2017 2.5106 -0.0985 2.3400 0.3629 0.0575 0.3144 -0.2230 0.5709 29.9049 KDH 2018 3.1445 0.0931 1.3523 0.3254 0.0792 0.2852 -0.0452 0.8574 29.9561 KDH 2019 2.6905 -0.0023 1.1571 0.4210 0.0693 0.2125 -0.0354 0.9385 30.2141 KDH 2020 3.1604 0.0545 1.3507 0.4145 0.0828 0.3252 0.6109 1.0683 30.2654 KDH 2021 6.5168 0.1575 2.5239 0.2888 0.0838 0.2601 -0.1751 2.2814 30.2964 LGL 2010 1.4038 0.1555 1.2109 0.5160 0.0689 0.3431 -0.0400 0.3729 27.2787 LGL 2011 0.8132 -0.0701 0.9020 0.5847 0.0087 0.4024 0.3819 0.1041 27.4426 LGL 2012 0.3913 -0.1307 0.7939 0.6187 0.0041 0.1273 -0.6509 0.0505 27.5410 LGL 2013 0.0942 -0.1007 0.8118 0.5936 -0.0658 0.0926 -0.4128 0.0591 27.3271 LGL 2014 0.9354 0.0553 1.1528 0.5384 0.0463 0.2592 1.6912 0.1178 27.2878 LGL 2015 0.7214 -0.0089 0.8398 0.5780 0.0142 0.1481 -0.3388 0.1128 27.4338 LGL 2016 0.5469 0.6490 0.5096 0.8072 0.0091 0.1046 0.5762 0.0672 28.2367 LGL 2017 1.1271 0.0930 0.3788 0.7629 0.0419 0.3837 3.4745 0.1373 28.4351 LGL 2018 1.1750 0.0701 0.4895 0.6792 0.0474 0.4858 0.3675 0.1264 28.5122 LGL 2019 1.4280 -0.1644 0.7082 0.5715 0.0388 0.7244 0.0951 0.2321 28.2035 LGL 2020 0.5757 -0.1837 0.8128 0.5834 0.0022 0.0945 -0.8669 0.1854 28.2232 LGL 2021 0.8090 -0.0270 0.8322 0.5607 0.0027 0.0736 -0.2695 0.3946 28.1595 LHG 2010 1.5338 0.1115 1.0867 0.6551 0.1020 0.2489 0.0641 0.1771 28.0874 LHG 2011 1.0073 -0.0675 0.8911 0.6641 0.0509 0.2004 -0.0702 0.0873 28.2314 LHG 2012 0.8829 -0.0391 0.7548 0.6192 0.0320 0.1557 -0.2907 0.0913 28.1401 LHG 2013 0.9132 -0.0880 1.0041 0.6097 0.0147 0.1459 -0.0715 0.0697 28.1309 LHG 2014 1.0691 -0.0742 1.1884 0.5670 0.0171 0.2119 0.3002 0.1042 28.0201 LHG 2015 1.1716 -0.0585 1.2007 0.5039 0.0505 0.1684 -0.2574 0.1828 27.9522 LHG 2016 1.3124 0.0321 1.2674 0.5610 0.1084 0.3146 1.0679 0.1852 28.0541 LHG 2017 1.5558 0.0047 1.8540 0.4511 0.0834 0.2455 0.0163 0.3212 28.3183 LHG 2018 1.8213 0.0212 1.6739 0.4582 0.0831 0.2032 -0.1185 0.3541 28.3810 86 LHG 2019 1.6865 0.1521 1.4127 0.4671 0.0639 0.2679 0.3919 0.3016 28.4353 LHG 2020 1.6740 0.0092 1.3493 0.5062 0.0764 0.2476 0.0747 0.2689 28.5864 LHG 2021 2.3407 -0.0282 1.6995 0.4854 0.1041 0.2747 0.2145 0.5800 28.6767 NBB 2010 1.3535 0.2599 0.6049 0.6702 0.0501 0.2062 0.4124 0.1814 28.4852 NBB 2011 0.9148 0.0031 0.1795 0.5995 0.0271 0.1623 -0.1478 0.1114 28.5643 NBB 2012 1.4889 0.0278 0.4219 0.5965 0.0954 0.3555 1.6102 0.0514 28.7398 NBB 2013 0.9429 -0.1059 0.3191 0.5722 0.0079 0.0657 -0.8118 0.0909 28.7573 NBB 2014 1.2057 -0.0637 0.4816 0.4944 0.0115 0.0737 0.1414 0.1583 28.7748 NBB 2015 0.5450 -0.0298 0.5245 0.6431 0.0111 0.0274 -0.5823 0.2207 28.8930 NBB 2016 0.7114 -0.0777 0.4915 0.7217 0.0090 0.0083 -0.5735 0.1415 29.2373 NBB 2017 1.1811 -0.0648 0.5392 0.6138 0.0147 0.2125 24.6755 0.3245 29.2367 NBB 2018 1.3208 -0.0506 0.6396 0.5955 0.0302 0.2226 0.0764 0.3223 29.2639 NBB 2019 1.1902 -0.0471 0.3822 0.6186 0.0612 0.0583 -0.7099 0.2790 29.3662 NBB 2020 2.3841 -0.0910 0.5691 0.5681 0.0800 0.8558 9.5893 0.4415 29.0397 NBB 2021 1.6640 0.0381 0.3862 0.5815 0.0716 0.1292 -0.8385 1.0237 29.1066 NHA 2010 2.8890 0.5535 2.0456 0.1968 0.2008 0.6137 2.3995 0.2489 25.4391 NHA 2011 0.5224 -0.1275 1.0389 0.2321 0.0110 0.2838 -0.5095 0.0552 25.4978 NHA 2012 0.6567 -0.0039 1.0989 0.2275 0.0038 0.2880 0.0135 0.0747 25.4967 NHA 2013 0.6003 -0.1608 0.7779 0.2266 0.0034 0.3427 0.1939 0.0722 25.5000 NHA 2014 1.1439 -0.0431 0.7756 0.2031 0.0451 0.4713 0.4148 0.1273 25.5283 NHA 2015 1.4571 -0.0901 0.4484 0.3208 0.0943 0.7863 1.5829 0.1411 25.9653 NHA 2016 4.2003 0.0052 2.1671 0.0734 0.1138 1.0416 0.0069 0.2938 25.6910 NHA 2017 5.8769 -0.0507 3.8870 0.0455 0.1470 0.5839 -0.3828 0.3153 25.7873 NHA 2018 4.2274 0.0645 2.9191 0.0501 0.1459 0.5578 0.1330 0.2150 25.9578 NHA 2019 3.9519 0.0364 5.1201 0.0839 0.2538 0.6317 0.6242 0.2018 26.3184 NHA 2020 7.6643 0.1926 2.2746 0.1111 0.1134 0.5088 -0.0497 1.1511 26.4838 NHA 2021 4.2046 0.1042 0.4780 0.4380 0.0047 0.2420 -0.2419 2.9806 26.9502 PDR 2010 1.9738 0.1230 0.1492 0.5917 0.0859 0.4112 2.1994 0.3463 28.9733 PDR 2011 1.1312 0.2364 0.4719 0.6934 0.0014 0.0272 -0.9198 0.1634 29.1654 PDR 2012 1.0448 0.0596 0.2182 0.7251 0.0010 0.0201 -0.1725 0.1360 29.2772 PDR 2013 1.1124 -0.0049 0.2936 0.7477 0.0004 0.0070 -0.6207 0.1224 29.3641 PDR 2014 1.1100 -0.0136 0.2593 0.7574 0.0069 0.0686 9.4821 0.1071 29.4316 PDR 2015 1.1186 0.0716 0.4631 0.6989 0.0207 0.0534 -0.0307 0.1362 29.6514 PDR 2016 1.2750 0.0399 0.4437 0.7330 0.0269 0.1663 2.7183 0.1166 29.8285 PDR 2017 1.4945 -0.2946 1.6378 0.7159 0.0442 0.1333 -0.1136 0.3474 29.9285 PDR 2018 1.5727 0.0175 2.7582 0.6824 0.0582 0.1942 0.6189 0.3216 30.0341 87 PDR 2019 1.5796 0.1470 0.7680 0.6871 0.0626 0.2435 0.5832 0.4140 30.2673 PDR 2020 2.1268 -0.2619 0.3643 0.6674 0.0781 0.2504 0.1503 1.0634 30.3794 PDR 2021 3.3598 0.0180 0.3602 0.6037 0.0905 0.1762 -0.0744 2.2826 30.6540 PTL 2010 1.7203 0.2559 1.4345 0.4830 0.0677 0.3597 18.5984 0.4103 28.5859 PTL 2011 1.0824 0.0545 0.2684 0.5522 0.0497 0.2936 -0.2036 0.1560 28.5611 PTL 2012 0.5761 0.0297 0.4689 0.5756 -0.0010 0.1127 -0.5978 0.1116 28.6082 PTL 2013 0.4123 -0.0427 0.3246 0.5133 -0.0671 0.2302 0.5868 0.1390 28.3553 PTL 2014 0.5080 0.0087 0.3904 0.4897 0.0011 0.0813 -0.6624 0.1554 28.3102 PTL 2015 0.5976 -0.0451 1.0967 0.4227 0.0029 0.2712 1.9625 0.0959 28.1918 PTL 2016 0.5150 0.0885 1.4413 0.3980 0.0000 0.0536 -0.8109 0.1533 28.1479 PTL 2017 0.5383 -0.0433 1.3357 0.3508 -0.0448 0.0783 0.2685 0.2889 28.0057 PTL 2018 0.7184 0.0000 1.9204 0.3157 -0.0152 0.0411 -0.5768 0.2479 27.7902 PTL 2019 0.8618 -0.0463 2.0030 0.3540 0.0002 0.0386 -0.0943 0.4013 27.7540 PTL 2020 1.1322 0.0167 1.8280 0.3623 0.0018 0.0438 0.1524 0.5680 27.7698 PTL 2021 2.6023 -0.0549 1.9670 0.3687 0.0233 0.0800 0.9162 1.3783 27.8175 PXI 2010 2.3806 -0.0016 0.8826 0.6962 0.0647 1.6308 17.1867 0.2753 27.6733 PXI 2011 2.0245 0.2454 0.6664 0.7179 0.0378 1.3727 -0.0301 0.0893 27.8150 PXI 2012 1.0560 -0.1171 0.5573 0.6290 0.0082 0.9254 -0.4872 0.1197 27.5416 PXI 2013 0.8412 0.0770 0.6286 0.6972 0.0016 0.6378 -0.1926 0.1045 27.6997 PXI 2014 0.9514 -0.1224 0.7714 0.7662 0.0197 0.6134 0.3254 0.1359 28.0205 PXI 2015 1.2988 0.3575 0.8201 0.7246 0.0286 0.9164 0.2584 0.1351 27.8490 PXI 2016 0.7261 0.0478 0.7153 0.7579 -0.0117 0.3740 -0.5933 0.0881 27.8453 PXI 2017 0.3646 -0.1767 0.4163 0.7870 -0.0357 0.2474 -0.3559 0.0622 27.8188 PXI 2018 0.8740 -0.1526 0.6040 0.7369 0.0005 0.5789 0.8980 0.0763 27.6093 PXI 2019 1.2685 -0.0491 1.1840 0.5600 -0.0169 0.7650 -0.1681 0.1403 27.1465 PXI 2020 0.1811 -0.0638 1.2929 0.4870 -0.1161 0.0192 -0.9824 0.2298 26.7891 PXI 2021 0.6713 -0.0751 1.1326 0.4801 -0.0826 -0.0505 -3.2363 0.7262 26.6283 QCG 2010 1.6315 0.3650 0.6623 0.5152 0.0552 0.1399 1.1839 0.5646 29.2658 QCG 2011 1.0992 0.1532 0.6836 0.5387 -0.0081 0.0724 -0.4452 0.2670 29.3353 QCG 2012 0.7979 0.0138 0.3966 0.5949 0.0011 0.0354 -0.4372 0.1321 29.4765 QCG 2013 0.8696 -0.0071 0.3234 0.6064 0.0009 0.1529 3.3438 0.1171 29.4812 QCG 2014 1.4154 0.0718 1.4978 0.4287 0.0047 0.0760 -0.4619 0.3496 29.5604 QCG 2015 0.8097 0.0085 0.2176 0.5063 0.0027 0.0483 -0.2631 0.1586 29.7079 QCG 2016 0.8022 -0.0500 0.1697 0.5123 0.0054 0.1933 3.1174 0.1149 29.7372 QCG 2017 0.8691 -0.1554 0.3919 0.6401 0.0349 0.0751 -0.4606 0.3364 30.0654 QCG 2018 0.5223 -0.0724 0.2095 0.6207 0.0092 0.0665 -0.1454 0.1149 30.0305 88 QCG 2019 0.5089 0.0315 0.1014 0.6249 0.0051 0.0753 0.1725 0.0961 30.0646 QCG 2020 0.7961 0.0097 0.1104 0.5898 0.0080 0.1808 1.1759 0.2412 29.9664 QCG 2021 0.9895 0.0379 0.0864 0.5612 0.0072 0.1069 -0.4379 0.4386 29.9152 SCR 2010 1.2573 0.0151 1.3422 0.7113 0.0556 0.1471 9.2611 0.1769 29.6583 SCR 2011 0.7233 0.0380 0.8673 0.6748 0.0023 0.0818 -0.5038 0.0372 29.5441 SCR 2012 0.8174 0.0095 0.6035 0.6440 0.0112 0.0890 0.0586 0.0939 29.5174 SCR 2013 0.9998 0.0103 0.6755 0.5937 0.0013 0.1957 0.8634 0.1309 29.3514 SCR 2014 0.9872 -0.0129 0.8595 0.5713 0.0054 0.1274 -0.3704 0.1803 29.3182 SCR 2015 1.2761 -0.0834 0.8044 0.3922 0.0396 0.0317 -0.7692 0.2796 29.2418 SCR 2016 0.9470 -0.0033 0.7671 0.5649 0.0240 0.1033 3.8748 0.1937 29.6457 SCR 2017 0.8712 0.0696 0.6985 0.6354 0.0229 0.1910 1.3559 0.1958 29.8880 SCR 2018 1.0497 0.0115 0.8746 0.5864 0.0203 0.2701 0.6049 0.2115 30.0144 SCR 2019 0.9669 0.0548 0.9797 0.5647 0.0255 0.0947 -0.6481 0.1836 30.0184 SCR 2020 0.9896 -0.0253 1.1348 0.5714 0.0170 0.0804 -0.1090 0.2924 30.0658 SCR 2021 1.8512 -0.0413 1.1421 0.4863 0.0198 0.1718 0.8332 0.7984 29.9131 SJS 2010 1.8001 -0.1089 0.4184 0.5106 0.1025 0.2276 -0.0880 1.0446 29.1278 SJS 2011 0.1552 -0.0259 0.3763 0.6268 -0.0158 0.0277 -0.8628 0.3498 29.2472 SJS 2012 0.5139 -0.0243 0.2211 0.7171 -0.0552 0.0092 -0.6368 0.3054 29.3382 SJS 2013 0.6353 -0.0070 0.1470 0.7095 0.0127 0.1126 11.4591 0.2549 29.3551 SJS 2014 0.9698 -0.0978 0.1520 0.6742 0.0256 0.2262 0.9417 0.3578 29.3211 SJS 2015 0.7186 0.0107 0.3193 0.6529 0.0394 0.1544 -0.2778 0.3166 29.3775 SJS 2016 0.8029 0.0413 0.4696 0.6461 0.0302 0.0862 -0.4192 0.3041 29.4176 SJS 2017 0.7760 0.0170 0.2117 0.6379 0.0227 -0.0032 -1.0392 0.3904 29.4691 SJS 2018 0.6318 0.0118 0.1569 0.6510 0.0176 0.0724 24.1617 0.3156 29.4954 SJS 2019 0.5316 0.0107 0.1515 0.6640 0.0161 0.1046 0.4900 0.2910 29.5261 SJS 2020 0.6345 -0.0058 0.1659 0.6945 0.0060 0.1612 0.6321 0.4549 29.5837 SJS 2021 1.5006 0.0595 0.1862 0.6834 0.0121 0.1075 -0.3423 1.3446 29.5692 SZL 2010 1.5279 0.0877 2.0928 0.3881 0.0705 0.1619 0.6744 0.2112 27.4079 SZL 2011 1.1835 -0.0606 2.5313 0.5234 0.0464 0.1319 0.0051 0.1029 27.6179 SZL 2012 1.2589 -0.0477 6.3593 0.5270 0.0421 0.1188 -0.0090 0.1027 27.7134 SZL 2013 1.0448 0.0840 4.0838 0.5884 0.0345 0.1340 0.1875 0.1652 27.7649 SZL 2014 1.0757 -0.0444 5.1757 0.6269 0.0352 0.1452 0.1700 0.1690 27.8416 SZL 2015 1.0508 -0.0480 4.5651 0.6665 0.0356 0.1475 0.0586 0.2005 27.8831 SZL 2016 1.4817 -0.0600 8.5889 0.6550 0.0682 0.1867 0.4839 0.2998 28.0421 SZL 2017 1.4580 0.0480 6.2426 0.6516 0.0587 0.2117 0.1391 0.3556 28.0469 SZL 2018 1.4733 0.0108 5.0746 0.6380 0.0682 0.2281 0.1373 0.3040 28.1006 89 SZL 2019 1.6674 0.0309 4.5576 0.5682 0.0629 0.2267 0.0170 0.4303 28.1239 SZL 2020 1.5121 -0.0138 4.2901 0.6654 0.0617 0.2174 -0.0316 0.5687 28.1336 SZL 2021 1.5098 0.0263 2.2429 0.6494 0.0598 0.2295 0.0793 0.7008 28.1557 TDC 2010 0.9982 0.4722 0.6522 0.7918 0.0550 0.3633 0.1266 0.0420 28.1534 TDC 2011 1.7492 0.1851 0.9945 0.5334 0.0708 0.6608 1.9172 0.0884 28.6257 TDC 2012 1.2552 -0.1718 0.7248 0.6433 0.0471 0.4911 -0.0394 0.0858 28.8824 TDC 2013 0.7321 -0.1563 0.2111 0.7163 0.0332 0.3680 -0.0571 0.0823 29.1122 TDC 2014 0.5918 0.0083 0.1872 0.8065 0.0180 0.2792 0.0788 0.0761 29.4640 TDC 2015 0.6487 0.0754 0.3871 0.8374 0.0148 0.2123 -0.1056 0.0475 29.6263 TDC 2016 0.6826 -0.0860 0.2723 0.8322 0.0176 0.1992 -0.0717 0.0464 29.6159 TDC 2017 0.5639 -0.1197 0.1800 0.8430 0.0174 0.1722 -0.0658 0.0613 29.6937 TDC 2018 0.5956 -0.0834 0.2550 0.8180 0.0186 0.2508 0.2523 0.0845 29.5422 TDC 2019 0.5149 -0.1563 0.1446 0.8015 0.0246 0.2502 -0.0786 0.1139 29.4627 TDC 2020 0.6173 -0.1190 0.1324 0.7733 0.0356 0.2813 0.0216 0.2546 29.3672 TDC 2021 0.8430 -0.0913 0.2228 0.7557 0.0237 0.3165 0.0387 0.5344 29.2873 TDH 2010 1.4776 0.1654 1.4529 0.3631 0.1062 0.2384 0.1577 0.1842 28.4803 TDH 2011 0.8122 -0.0335 1.3039 0.3754 0.0137 0.2352 -0.0436 0.0661 28.4489 TDH 2012 0.6183 0.0001 1.0679 0.3614 0.0124 0.0902 -0.6249 0.0716 28.4269 TDH 2013 0.7210 -0.0433 1.1233 0.3588 0.0086 0.1812 1.0481 0.0802 28.4463 TDH 2014 0.9037 -0.0899 0.9655 0.3791 0.0195 0.2330 0.3878 0.1053 28.5227 TDH 2015 1.0125 -0.1144 1.5252 0.4530 0.0182 0.3489 0.5528 0.1063 28.5590 TDH 2016 1.0649 -0.0352 1.2700 0.3677 0.0387 0.3786 0.2016 0.1250 28.6609 TDH 2017 1.7117 0.0198 1.4288 0.3612 0.0455 0.6404 0.7354 0.2622 28.6865 TDH 2018 0.9864 0.0403 0.8659 0.4571 0.0204 0.5262 0.3044 0.1204 29.1487 TDH 2019 1.2036 -0.0434 0.6409 0.5195 0.0335 0.7376 0.6372 0.1464 29.3039 TDH 2020 0.4893 -0.0223 0.7418 0.5984 -0.0556 0.3520 -0.5009 0.2053 29.3485 TDH 2021 -0.8855 -0.1186 0.6336 0.6630 -0.4834 0.2645 -0.7516 0.8133 28.2419 TIX 2010 1.6751 -0.0472 2.1496 0.5867 0.0662 0.6172 0.2484 0.1044 27.7630 TIX 2011 2.2329 -0.0262 2.0891 0.5265 0.0920 0.9692 0.4678 0.1861 27.6955 TIX 2012 2.1833 -0.0356 3.1782 0.4802 0.0896 0.7205 -0.3022 0.2338 27.6321 TIX 2013 1.6088 0.0556 2.0940 0.4540 0.0675 0.3364 -0.5505 0.2619 27.5940 TIX 2014 1.6704 0.0085 1.5556 0.4234 0.0744 0.3504 0.0499 0.3500 27.6022 TIX 2015 1.4044 -0.0198 1.9368 0.5215 0.0611 0.1521 -0.4662 0.3537 27.8085 TIX 2016 1.3522 -0.0978 0.6721 0.5454 0.0537 0.1242 -0.1534 0.5852 27.8447 TIX 2017 2.8714 0.0678 2.9444 0.3497 0.1141 0.5736 2.8424 0.7222 27.6610 TIX 2018 2.0256 0.0032 2.9604 0.3396 0.0853 0.1797 -0.6909 0.5463 27.6472 90 TIX 2019 2.4329 0.0738 3.1641 0.3129 0.0941 0.2097 0.3102 0.6699 27.7630 TIX 2020 2.2066 0.0033 3.5714 0.3244 0.0759 0.1594 -0.2395 0.7193 27.7637 TIX 2021 2.7666 0.0721 4.0732 0.3181 0.0971 0.2193 0.4586 0.8575 27.8221 VIC 2010 1.3120 0.1813 2.1070 0.6346 0.0930 0.1481 0.9616 0.2203 30.8947 VIC 2011 0.5139 -0.0742 0.4973 0.7676 0.0302 0.0652 -0.4026 0.3262 31.2009 VIC 2012 0.5438 0.1518 0.4294 0.8052 0.0331 0.1416 2.4163 0.1188 31.6532 VIC 2013 1.3665 -0.0282 0.7847 0.7543 0.0944 0.2425 1.3250 0.3581 31.9588 VIC 2014 1.0822 -0.0634 0.7429 0.6985 0.0417 0.3064 0.5086 0.3238 32.1362 VIC 2015 0.6303 -0.2562 0.6118 0.7417 0.0103 0.2340 0.2281 0.2945 32.6112 VIC 2016 0.7810 0.0173 0.3872 0.7491 0.0195 0.3193 0.6922 0.4202 32.8265 VIC 2017 1.0357 -0.0348 0.3574 0.7542 0.0265 0.4179 0.5508 0.6526 32.9960 VIC 2018 1.5827 0.1113 0.7339 0.6562 0.0215 0.4233 0.3642 0.8993 33.2939 VIC 2019 1.2776 0.0202 0.6265 0.7013 0.0191 0.3221 0.0668 0.8306 33.6318 VIC 2020 1.1280 0.0150 0.8989 0.6785 0.0108 0.2615 -0.1503 0.7499 33.6772 VIC 2021 1.2531 0.0590 0.7543 0.6275 -0.0176 0.2934 0.1375 0.8356 33.6910 VPH 2010 0.5777 0.1007 0.2836 0.6558 0.0049 0.0556 -0.9107 0.1148 28.0439 VPH 2011 0.6634 0.0362 0.3378 0.6916 0.0022 0.0531 0.0715 0.0198 28.1602 VPH 2012 0.5644 0.0051 0.2350 0.7023 0.0032 0.0643 0.2792 0.0201 28.2137 VPH 2013 0.7280 0.0781 0.2036 0.6950 0.0076 0.2255 2.5055 0.0450 28.2140 VPH 2014 0.8039 -0.0483 0.1896 0.7153 0.0017 0.1634 -0.3073 0.0582 28.1692 VPH 2015 1.2203 -0.1871 0.5850 0.6436 0.0649 0.1549 -0.0738 0.1254 28.1454 VPH 2016 1.1512 0.1618 0.7190 0.6269 0.0462 0.2455 0.6564 0.1100 28.1896 VPH 2017 2.1263 -0.0140 0.9706 0.5035 0.0989 0.7166 2.2197 0.2219 28.2878 VPH 2018 1.4506 -0.0760 1.1408 0.4931 0.0706 0.3405 -0.4890 0.1483 28.3606 VPH 2019 1.0052 -0.1125 1.2631 0.4303 0.0168 0.0912 -0.7698 0.2023 28.2085 VPH 2020 0.9455 0.0670 0.9781 0.5029 0.0065 0.1285 0.6526 0.2176 28.3683 VPH 2021 1.6290 0.0480 1.2465 0.4791 0.0406 0.1417 0.0816 0.6369 28.3494 Phụ lục 3: Kết hồi quy tính tốn biến EM  Hồi quy mơ hình ước lượng TA với mã BCE reg Y_BCE X1_BCE X2_BCE X3_BCE, noconstant Source | SS df MS -+ -Model | 096181073 048090537 91 Number of obs = F( 2, Prob > F 12 10) = 4.26 = 0.0460 Residual | 112964204 10 01129642 R-squared -+ -Total | 209145277 12 017428773 = 0.4599 Adj R-squared = 0.3519 Root MSE 10628 = -Y_BCE | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -X1_BCE | (omitted) X2_BCE | 0594779 091744 0.65 0.531 -.1449404 2638963 X3_BCE | 1.310187 4576864 2.86 0.017 2903986 2.329976  Tìm phần dư mơ hình ước lượng TA predict resid, residuals Tương tự, thực tính giá trị biến EM 32 mã cổ phiếu lại Phụ lục 4: Kết hồi quy kiểm định tác động QTLN đến KNPS  Bảng kết mơ hình liệu bảng bất cân xứng encode MCP, gen (MCK) xtset MCK YEAR panel variable: MCK (strongly balanced) time variable: delta: YEAR, 2010 to 2021 unit  Bảng kết thống kê mô tả biến sum Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE Variable | Obs Mean Std Dev Min Max -+ -Z | 396 1.349676 8847148 -.8854624 7.66428 EM | 396 0024714 122147 -.3599809 6489962 LIQ | 396 1.108272 1.065535 0864104 8.58889 LEV | 396 5465423 1609827 0454678 842965 92 ROA | 396 0348674 0514552 -.4834078 2538481 -+ -OE | 396 2799855 2428851 -.0504944 1.630766 GROWTH | 396 7779522 3.425121 -3.236254 29.55586 TOBINQ | 396 3134827 3561361 0197541 2.980594 SIZE | 396 28.61402 1.346573 25.43911 33.69104  Bảng kết mơ hình OLS reg Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 8, 396 387) = 174.26 Model | 241.994435 30.2493044 Prob > F = 0.0000 Residual | 67.1800813 387 173591941 R-squared = 0.7827 Adj R-squared = 0.7782 Root MSE 41664 -+ -Total | 309.174517 395 782720296 = -Z | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -EM | 2026222 1813735 1.12 0.265 -.1539786 559223 LIQ | 1099603 0222012 4.95 0.000 0663102 1536104 LEV | -1.611927 1483659 -10.86 0.000 -1.903631 -1.320223 ROA | 5.842721 4719884 12.38 0.000 4.914738 6.770703 OE | 9835559 0984744 9.99 0.000 7899442 1.177168 GROWTH | 0040336 0061703 0.65 0.514 -.0080979 0161652 TOBINQ | 1.232166 0635501 19.39 0.000 1.107219 1.357112 SIZE | 0185215 0181638 1.02 0.309 -.0171906 0542335 _cons | 7098196 5122829 1.39 0.167 -.2973864 1.717026  Bảng kết kiểm định đa cộng tuyến corr Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE (obs=396) 93 | Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE -+ -Z | 1.0000 EM | 0.2587 1.0000 LIQ | 0.4185 0.1378 1.0000 LEV | -0.4946 -0.1106 -0.3395 1.0000 ROA | 0.5777 0.3021 0.3266 -0.1866 1.0000 OE | 0.2856 0.0823 -0.0049 0.0673 0.2613 1.0000 GROWTH | 0.0507 0.0807 -0.0111 -0.0102 0.0234 0.0729 1.0000 TOBINQ | 0.6105 0.1103 0.1574 -0.2308 0.1249 -0.0940 0.0055 -0.0729 -0.0292 SIZE | -0.1735 0.2339 -0.0508 -0.3408 1.0000 0.0314 0.2018 1.0000 vif Variable | VIF 1/VIF -+ -SIZE | 1.36 0.734616 ROA | 1.34 0.745095 OE | 1.30 0.768218 LEV | 1.30 0.770382 LIQ | 1.27 0.785314 TOBINQ | 1.17 0.857962 EM | 1.12 0.895404 GROWTH | 1.02 0.983938 -+ -Mean VIF | 1.23  Bảng kết mơ hình hồi quy FEM xtreg Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE, fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 396 Group variable: MCK Number of groups = 33 R-sq: = 0.7513 Obs per group: = 12 between = 0.8165 avg = 12.0 overall = 0.7731 max = 12 within 94 corr(u_i, Xb) = -0.0230 F(8,355) = 134.07 Prob > F = 0.0000 -Z | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -EM | 2131541 171647 1.24 0.215 -.1244188 5507269 LIQ | 1955925 0319843 6.12 0.000 13269 2584951 LEV | -1.537063 2519387 -6.10 0.000 -2.032543 -1.041583 ROA | 5.068124 515292 9.84 0.000 4.054716 6.081533 OE | 9389967 120615 7.79 0.000 7017869 1.176207 GROWTH | 0028032 0059626 0.47 0.639 -.0089232 0145296 TOBINQ | 1.192794 0660617 18.06 0.000 1.062872 1.322715 SIZE | 0359784 0469442 0.77 0.444 -.0563452 1283021 _cons | 1272428 1.283903 0.10 0.921 -2.397769 2.652255 -+ -sigma_u | 22275714 sigma_e | 37940984 rho | 25634182 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(32, 355) = 3.49 Prob > F = 0.0000 est sto fe  Bảng kết mô hình hồi quy REM xtreg Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE, re Random-effects GLS regression Number of obs = 396 Group variable: MCK Number of groups = 33 R-sq: = 0.7499 Obs per group: = 12 between = 0.8394 avg = 12.0 overall = 0.7799 max = 12 Wald chi2(8) = 1233.17 Prob > chi2 = 0.0000 within corr(u_i, X) = (assumed) 95 Z | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -EM | 2136916 1689795 1.26 0.206 -.1175021 5448853 LIQ | 1551892 0265762 5.84 0.000 1031007 2072776 LEV | -1.577533 1880683 -8.39 0.000 -1.94614 -1.208926 ROA | 5.342848 4852131 11.01 0.000 4.391848 6.293848 OE | 9553285 1082517 8.83 0.000 743159 1.167498 GROWTH | 0032163 0058374 0.55 0.582 -.0082248 0146575 TOBINQ | 1.209423 0614911 19.67 0.000 1.088903 1.329943 SIZE | 024862 0260983 0.95 0.341 -.0262898 0760138 _cons | 492538 7295575 0.68 0.500 -.9373685 1.922444 -+ -sigma_u | 17371203 sigma_e | 37940984 rho | 17329736 (fraction of variance due to u_i) - est sto re  Bảng kết kiểm định Hausman hausman fe re Coefficients -| (b) (B) | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -EM | 2131541 2136916 -.0005375 0301435 LIQ | 1955925 1551892 0404034 0177961 LEV | -1.537063 -1.577533 0404705 1676407 ROA | 5.068124 5.342848 -.2747233 1734766 OE | 9389967 9553285 -.0163318 0531935 GROWTH | 0028032 0032163 -.0004131 0012152 TOBINQ | 1.192794 1.209423 -.0166293 0241452 SIZE | 0359784 024862 0111164 0390209 96 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 19.79 Prob>chi2 = 0.0112  Bảng kết kiểm định Breusch - Pagan LM xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects Z[MCK,t] = Xb + u[MCK] + e[MCK,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ - Test: Z | 7827203 8847148 e | 1439518 3794098 u | 0301759 173712 Var(u) = chibar2(01) = 46.93 Prob > chibar2 = 0.0000  Bảng kết kiểm định tượng phương sai thay đổi xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (33) Prob>chi2 = = 5696.59 0.0000  Bảng kết kiểm định tượng tự tương quan xtserial Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE 97 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 32) = Prob > F = 0.169 0.6838  Bảng kết khắc phục tượng phương sai thay đổi xtgls Z EM LIQ LEV ROA OE GROWTH TOBINQ SIZE, panels(h) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: no autocorrelation Estimated covariances = 33 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Number of obs = 396 Number of groups = 33 Time periods = 12 Wald chi2(8) = 2310.88 Prob > chi2 = 0.0000 -Z | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -EM | 2015184 0971187 2.07 0.038 0111693 3918675 LIQ | 0828933 0159824 5.19 0.000 0515684 1142182 LEV | -1.22997 1040316 -11.82 0.000 -1.433868 -1.026072 ROA | 5.158567 3200697 16.12 0.000 4.531242 5.785892 OE | 917756 055634 16.50 0.000 8087153 1.026797 GROWTH | 0054996 0050319 1.09 0.274 -.0043627 015362 TOBINQ | 1.040423 0455323 22.85 0.000 9511817 1.129665 SIZE | 0226797 0124923 1.82 0.069 -.0018048 0471642 _cons | 4907406 3615364 1.36 0.175 -.2178578 1.199339 98