Đang tải... (xem toàn văn)
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP LỚN – KT1 KĨ NĂNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Chủ đề Ứng dụng phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật để đưa ra khuyến nghị về một mã cổ phiếu đang niêm yết trên thị t[.]
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP LỚN – KT1 KĨ NĂNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Chủ đề: Ứng dụng phân tích phân tích kĩ thuật để đưa khuyến nghị mã cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Chủ đề: Ứng dụng phân tích phân tích kĩ thuật để đưa khuyến nghị mã cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán Mã chứng khoán: VTP Khuyến nghị: MUA Phần I: Giới thiệu chung doanh nghiệp Tổng Công ty cổ phần Bưu Viettel (viết tắt Viettel Post), tiền thân từ Trung tâm phát hành báo chí thành lập 01/07/1997 với nhiệm vụ ban đầu phục vụ quan Quân đội Bộ Quốc phòng Năm 2006, Bưu Viettel chuyển đổi từ mơ hình hạch toán phụ thuộc sang hạch toán độc lập thành Cơng ty TNHH NN MTV Bưu Viettel Năm 2009, Bưu Viettel thức hoạt động với tư cách Công ty cố phần theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0104093672 sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp, đăng ký lần đầu ngày 03 tháng 07 năm 2009 Viettel Post đơn vị thành viên Tập đồn Cơng nghiệp Viễn thông Quân đội Viettel chuyên kinh doanh dịch vụ Chuyển phát nhanh nước quốc tế; Dịch vụ Logistics; Dịch vụ Fulfillment; Dịch vụ Thương mại; Sau 24 năm xây dựng phát triển, vị Viettel Post ngày khẳng định thị trường với nhiều danh hiệu, giải thưởng uy tín tốc độ tăng trưởng cao ngành chuyển phát Với mong muốn đem đến cho khách hàng yên tâm trải nghiệm tuyệt vời sử dụng dịch vụ chuyển phát Viettel Post không ngừng thay đổi để ngày đáp ứng mong đợi Khách hàng Viettel Post coi nguồn nhân lực yếu tố cốt lõi Với hiệu: “Viettel Post - Đi sâu hơn, xa để người gần hơn”, Tổng Công ty xây dựng đội ngũ nhân tinh gọn, có đức tính trung thực, chăm để đáp ứng mong muốn khách hàng sử dụng dịch vụ Viettel Post đánh giá doanh nghiệp phát triển bền vững doanh nghiệp Việt Nam lĩnh vực chuyển phát đầu tư thị trường nước hội nhập giới Phần II: Luận điểm đầu tư Phân tích Đánh giá: Trong năm 2022, VTP kỳ vọng ghi nhận hồi phục đáng kể doanh thu chuyển phát hiệu lợi nhuận kinh tế vào trạng thái bình thường khơng cịn nhiều áp lực đến mặt giá cước Cùng với lợi vượt trội mạng lưới tham vọng đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng, VTP sở hữu vị lớn để hưởng lợi từ bùng nổ quy mô xu hướng xác lập TMĐT sau đại dịch Trong năm 2021, doanh thu đạt 21.423 tỷ đồng (+24,3% yoy), thúc đẩy chủ yếu tăng trưởng doanh thu thương mại VTP tiếp tục tham gia sâu hoạt động bán Sim, thẻ điện thoại tiếp nhận điểm bán Viettel Telecom Trong đó, doanh thu mảng dịch vụ (chuyển phát nhanh logistics) tiếp tục năm thứ liên tiếp ghi nhận mức tăng trưởng chữ số (+8,5% yoy) ảnh hướng dịch Covid-19 biện pháp phong tỏa đến hoạt động giao hàng doanh nghiệp LNST năm 2021 sụt giảm 22,6% so với kì đạt 297 tỷ đồng Biên lợi nhuận gộp sụt giảm đáng kể so với kì do: (1) Suy giảm tốc độ luân chuyển hàng hóa giai đoạn phong tỏa đội xe phải di chuyển qua nhiều chốt kiểm dịch, đồng thời gia tăng chi phí xét nghiệm quản lý hệ thống; (2) Giá cước chuyển phát chịu áp lực điều chỉnh để hỗ trợ cho hộ kinh doanh giữ thị phần trước sóng mở rộng mạnh mẽ đối thủ gia nhập; (3) Gia tăng đóng góp mảng thương mại doanh thu với biên lợi nhuận thấp Hệ sinh thái Viettel Post đa dạng Viettel Post sở hữu hệ sinh thái bao gồm: Viettel Post - cung cấp dịch vụ vận chuyển hàng hóa, chuyển phát nhanh, hỏa tốc, Voso.vn - Sàn TMĐT cung cấp đặc sản địa phương, MyGo - cung cấp đa dạng loại vận chuyển, Viettel sale cung cấp giải pháp bán hàng đa kênh, Viettel Adtech - Agency Quảng cáo cung cấp giải pháp MKT Việc sở hữu hệ sinh thái đa kênh giúp Viettel đa dạng hóa danh mục dịch vụ mình, cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng, giúp cho trải nghiệm khách hàng trọn vẹn Từ gia tăng doanh số cho doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp phát triển lớn mạnh Doanh thu chuyển phát nối lại mức tăng trưởng tích cực sau giãn cách Trong giai đoạn dịch Covid bùng phát mẽ phủ thực biện pháp giãn cách phong tỏa nhiều thành phố, địa phương, khiến thị trường bưu – chuyển phát gặp nhiều khó khăn khi: (1) Lệnh hạn chế lại, thay đổi liên tục giấy đường, chủng loại hàng hóa thiết yếu gây khó khăn đến hoạt động vận tải giao hàng, đặc biệt thành phố lớn; (2) Thiếu hụt nhân chuyển phát nhiều nhân mắc Covid, nằm vùng phong tỏa trở quê hương Điều đặt áp lực lớn đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành chuyển phát có Viettel Post Tuy từ Q4/2021, doanh thu lĩnh vực chuyển phát logistics VTP ghi nhận mức tăng trưởng tích cực trở lại biện pháp giãn cách dỡ bỏ − Hoạt động lại vận tải hàng hóa nối lại nhiều khả khơng có thêm đợt giãn cách quy mô lớn giai đoạn tới khi: (1) Chính phủ thay đổi sang chủ trương sống chung với dịch bệnh; (2) Việt Nam nhanh chóng tiến đến trạng thái miễn dịch cộng đồng nhờ độ phủ vaccine cao lượng lớn người dân mắc bệnh; (3) Các biện pháp giãn cách không cịn có ý nghĩa với số lượng ca nhiễm tốc độ lây lan cao − Giai đoạn giãn cách kéo dài thay đổi mạnh mẽ thói quen mua hàng đặt tiền đề cho giai đoạn phát triển mạnh thương mại điện tử (TMĐT) Đặc biệt, nở rộ phương pháp kiếm tiền online (MMO) livestream bán hàng thúc đẩy hoạt động bán hàng hộ, đơn vị kinh doanh thông qua tảng Facebook, Zalo, Tiktok, Youtube,… - đối tượng khách hàng quan trọng Viettel Post Lợi cạnh tranh từ mạng lưới Viettel Post sở hữu 2.200 bưu cục (đứng thứ ngành, sau VN Post) hệ thống giao nhận trải dài hầu hết tỉnh thành Điều mang đến cho doanh nghiệp lợi phạm vi hoạt động ưu vượt trội thị trường giao hàng liên tỉnh Đặc biệt, hệ thống cửa hàng Viettel Telecom (được VTP tiếp nhận dần từ năm 2020) sau trình tái cấu hoạt động ổn định đảm nhận thêm chức điểm giao nhận hàng hóa Sau hồn thành tiếp nhận tái cấu toàn hệ thống cửa hàng Viettel Telecom – bao gồm 300.000 điểm phủ khắp địa phương, VTP trở thành doanh nghiệp sở hữu quy mô mật độ mạng lưới đứng đầu nước, bỏ xa đối thủ thứ VN Post (với 13.000 điểm giao nhận hàng hóa) Qua đó, VTP trì vị mảng giao hàng liên tỉnh trước bối cảnh nhiều đối thủ tư nhân (như GHTK, J&T Express, Best Inc) đẩy mạnh đầu tư vào hệ thống hạ tầng, công nghệ đội xe liên tỉnh Đặc biệt, VTP có lợi mạng lưới từ hưởng lợi mạnh mẽ trước xu hướng ngành: − Q trình thị hóa dịng vốn FDI nhiều địa phương thúc đẩy mạnh mẽ mặt thu nhập người dân xu hướng tiếp cận với hình thức mua sắm đại có TMĐT tỉnh thành, qua mang đến động lực lớn cho giao hàng liên tỉnh – thị trường chủ lực mạnh VTP − Giai đoạn dịch bệnh giãn cách xã hội kéo dài tạo thói quen mua sắm online sản phẩm tiêu dùng nhanh, dược phẩm hàng tươi sống người dân, thay tập trung vào sản phẩm khơng thiết yếu đồ điện tử, đồ gia dụng thời trang trước Ngoài hệ thống bưu cục điểm giao nhận hàng hóa, VTP đẩy mạnh phát triển hạ tầng kho vận trung tâm logistics nhằm tham gia sâu vào lĩnh vực fullfillment (dịch vụ trung gian logistics trọn gói) gia tăng hiệu vận hành mạng lưới chuyển phát Kỳ vọng khôi phục biên lợi nhuận Trong giai đoạn dịch bệnh, biên lợi nhuận gộp dịch vụ chuyển phát logistics VTP ghi nhận sụt giảm đáng kể đặc biệt năm 2021 do: (1) Hoạt động giao hàng bị gián đoạn sụt giảm suất lệnh phong tỏa; (2) Gia tăng chi phí xét nghiệm quản lý hệ thống; (3) Trong giai đoạn phong tỏa, VTP đảm nhận vai trò vận chuyển hàng hóa thiết yếu đến người dân với biên lợi nhuận thấp; (4) Áp lực giảm giá cước số doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi gia nhập thị trường (J&T Express, Best Inc) tích cực giành thị phần nhờ chiến lược giá thấp Tuy từ 2022, áp lực sụt giảm đến biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ khơng cịn nhiều doanh nghiệp dần khơi phục mức biên lợi nhuận gộp dịch vụ mức 10% 2- năm tới nhờ yếu tố: − Năng suất hoạt động đội xe giao hàng cải thiện giảm thiểu chi phí vận hành việc lại khơi phục kinh tế bước vào trạng thái bình thường − Hệ thống kho, trung tâm chia chọn đầu tư áp dụng giải pháp công nghệ giúp gia tăng hiệu chi phí Đồng thời mơ bưu cục số (chỉ nhân vận hành bưu cục nhờ ứng dụng công nghệ) VTP nhanh chóng nhân rộng kỳ vọng giảm thiểu đáng kể chi phí nhân đơn vị giao hàng − Dịch Covid-19 tình hình cạnh tranh gay gắt gây ảnh hưởng lớn đến vị tài doanh nghiệp ngành nhiều doanh nghiệp quy mô nhỏ chấp nhận rời bỏ thị trường Với việc mặt giá cước mức thấp doanh nghiệp liên tục mở rộng hạ tầng mạng lưới, cho rào cản gia nhập ngành nâng lên đáng kể giai đoạn tới Phần lớn thị trường tiến tới điểm soát số doanh nghiệp lớn với thị phần tương đố Ngoài hệ thống bưu cục điểm giao nhận hàng hóa, VTP đẩy mạnh phát triển hạ tầng kho vận trung tâm logistics nhằm tham gia sâu vào lĩnh vực fullfillment (dịch vụ trung gian logistics trọn gói) gia tăng hiệu vận hành mạng lưới chuyển phát Từ tháng 04/2021, VTP ký thỏa thuận hợp tác toàn diện với Tân Cảng Sài Gòn (một doanh nghiệp gốc quân đội) phát triển hệ thống kho thương mại điện tử (TMĐT) Trong giai đoạn dịch bệnh, biên lợi nhuận gộp dịch vụ chuyển phát logistics VTP ghi nhận sụt giảm đáng kể đặc biệt năm 2021 Tuy từ 2022, VCBS cho áp lực sụt giảm đến biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ khơng cịn nhiều doanh nghiệp dần khôi phục mức biên lợi nhuận gộp dịch vụ mức 10% 2-3 năm tới nhờ suất hoạt động đội xe giao hàng cải thiện; hệ thống kho, trung tâm chia chọn đầu tư áp dụng giải pháp công nghệ giúp gia tăng hiệu chi phí; đối thủ khó xuất rào cản ngành nân lên đáng kể 2 Phân tích kỹ thuật Tín hiệu hồi phục Điểm nhấn kỹ thuật: - Xu hướng tại: Hồi phục - Chỉ báo xu hướng MACD: Phân kỳ dương, MACD nằm đường tín hiệu - Chỉ báo RSI: vùng trung lập, xu hướng hồi phục Nhận định: - Cổ phiếu VTP Viettel Post lại nỗ lực để thoát khỏi vùng đáy năm sau giai đoạn liên tục xuống từ đỉnh Cổ phiếu tăng 11% từ đáy lên mức 72.400 đồng/cổ phiếu 18% so với đỉnh đạt hồi cuối tháng năm ngoái - VTP nằm xu hướng hồi phục sau tạo thành mơ hình đáy ngưỡng 64.0 Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng cổ phiếu Chỉ báo MACD RSI cho thấy xu hướng vận động tích cực Đường giá cổ phiếu vượt ngưỡng MA20 MA50, cho thấy xu hướng tăng giá trung hạn hình thành Nhà đầu tư mở vị ngưỡng 70.0, chốt lãi ngưỡng 76.0 cắt lỗ cổ phiếu giảm xuống ngưỡng 66.0 Tài liệu tham khảo: https://viettelpost.com.vn/gioi-thieu/ file:///C:/Users/trang.pham.thu/Downloads/VTP_VCBS_GetReport.pdf http://s.cafef.vn/upcom/VTP-tong-ctcp-buu-chinh-viettel.chn ... đề: Ứng dụng phân tích phân tích kĩ thuật để đưa khuyến nghị mã cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán Mã chứng khoán: VTP Khuyến nghị: MUA Phần I: Giới thiệu chung doanh nghiệp Tổng Công ty cổ. .. trung thực, chăm để đáp ứng mong muốn khách hàng sử dụng dịch vụ Viettel Post đánh giá doanh nghiệp phát triển bền vững doanh nghiệp Việt Nam lĩnh vực chuyển phát đầu tư thị trường nước hội nhập... đỉnh Cổ phiếu tăng 11% từ đáy lên mức 72.400 đồng /cổ phiếu 18% so với đỉnh đạt hồi cuối tháng năm ngoái - VTP nằm xu hướng hồi phục sau tạo thành mơ hình đáy ngưỡng 64.0 Thanh khoản cổ phiếu