Đại dịch COVID-19 kéo dài đã đẩy kinh tế thế giới rơi vào trạng thái khủng hoảng trầm trọng nhất kể từ năm 1930, kéo tăng trưởng xuống mức âm 3,1% năm 2020 do gián đoạn chuỗi cung ứng, các biện pháp phòng vệ trước dịch bệnh và ảnh hưởng của nó đến các hoạt động kinh tế trên quy mô toàn cầu. Đứng trước bối cảnh đó, các quốc gia đã có những nỗ lực để phục hồi nền kinh tế và bảo đảm sức khỏe, an sinh xã hội đối với người dân. Hiệu quả của các nỗ lực này được thể hiện khi năm 2021 kinh tế thế giới được dự báo tăng trưởng trở lại. Ước tính GDP năm 2021 tăng 2,58%. Trong mức tăng chung của toàn nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,9%, đóng góp 13,97% vào tốc độ tăng tổng giá trị tăng thêm của nền kinh tế; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 4,05%, đóng góp 63,80%; khu vực dịch vụ tăng 1,22%, đóng góp 22,23%. Khu vực công nghiệp và xây dựng, ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tiếp tục là động lực tăng trưởng của toàn nền kinh tế với tốc độ tăng 6,37%, đóng góp 1,61 điểm phần trăm vào tốc độ tăng tổng giá trị tăng thêm của toàn nền kinh tế.
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP LỚN-KT1 KỸ NĂNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Họ tên sinh viên: Mã sinh viên: Lớp niên chế: Nhóm mơn học mơn FIN85A: Buổi học: Điện thoại: Email: PHẦN I: THÔNG TIN CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM SAO TA • Tên đầy đủ: CTCP Thực phẩm Sao Ta • Tên tiếng Anh: Sao Ta Foods Joint Stock Company • Mã cổ phiếu: FMC • Địa chỉ: Km 2132 - Quốc lộ 1A - P - Tp Sóc Trăng - T Sóc Trăng • Người cơng bố thơng tin: Mr Tơ Minh Chẳng • Sàn giao dịch: HOSE • Nhóm ngành: Sản xuất • Ngành: Sản xuất thực phẩm • Ngày niêm yết: 07/12/2006 • Vốn điều lệ: 653,888,890,000 VNĐ • Số CP niêm yết: 65,388,889 • Số CP lưu hành: 65,388,889 PHẦN II: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU FMC (PHÂN TÍCH CƠ BẢN) 2.1 Tình hình kinh tế nước ta thời gian qua Đại dịch COVID-19 kéo dài đẩy kinh tế giới rơi vào trạng thái khủng hoảng trầm trọng kể từ năm 1930, kéo tăng trưởng xuống mức âm 3,1% năm 2020 gián đoạn chuỗi cung ứng, biện pháp phòng vệ trước dịch bệnh ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế quy mơ tồn cầu Đứng trước bối cảnh đó, quốc gia có nỗ lực để phục hồi kinh tế bảo đảm sức khỏe, an sinh xã hội người dân Hiệu nỗ lực thể năm 2021 kinh tế giới dự báo tăng trưởng trở lại Ước tính GDP năm 2021 tăng 2,58% Trong mức tăng chung toàn kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản tăng 2,9%, đóng góp 13,97% vào tốc độ tăng tổng giá trị tăng thêm kinh tế; khu vực cơng nghiệp xây dựng tăng 4,05%, đóng góp 63,80%; khu vực dịch vụ tăng 1,22%, đóng góp 22,23% Khu vực công nghiệp xây dựng, ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tiếp tục động lực tăng trưởng toàn kinh tế với tốc độ tăng 6,37%, đóng góp 1,61 điểm phần trăm vào tốc độ tăng tổng giá trị tăng thêm toàn kinh tế Năm 2021, bị ảnh hưởng dịch bệnh Covid-19, thị trường chứng khoán Việt Nam đạt kết ấn tượng, thu hút quan tâm nhà đầu tư nước Chỉ số VN-Index số chứng khốn sàn HOSE liên tục chinh phục đỉnh mới, số VN-Index đạt mức 1.500,81 điểm vào ngày 25/11/2021, cao 21 năm hoạt động Kết thúc phiên giao dịch cuối năm 2021, số HOSE tăng cao so với đầu năm, cụ thể, số VN-Index đạt 1498,28 điểm, tăng 35,73%; VNAllshare đạt 1.561,33 điểm, tăng 51,23%; số VN30 đạt 1.535,71 điểm, tăng 43,42% Trong năm qua, khoản thị trường liên tục đạt kỷ lục mới, giá trị khối lượng giao dịch bình quân phiên đạt 21.593 tỷ đồng 737,29 triệu cổ phiếu, tương ứng tăng 247,27% giá trị 120,43% khối lượng bình quân so với năm 2020 Đặc biệt, vào ngày 23/12/2021, thị trường có phiên giao dịch kỷ lục với giá trị khối lượng giao dịch đạt 45.371 tỷ đồng 1,32 tỷ cổ phiếu Số liệu HOSE cho thấy, tính đến ngày 31/12/2021, tổng giá trị khối lượng giao dịch cổ phiếu đạt khoảng 5,39 triệu tỷ đồng 184,32 tỷ cổ phiếu, tăng 244,51% giá trị tăng 118,68% khối lượng so với năm 2020 2.2 Tình hình ngành sản xuất thực phẩm thời gian qua Theo Cục Công nghiệp (Bộ Công Thương), công nghệ thực phẩm ngành có tiềm phát triển lớn Việt Nam, chiếm khoảng 20% doanh thu sản xuất, kinh doanh ngành công nghiệp chế biến, chế tạo hàng năm Số lượng doanh nghiệp ngành sản xuất thực phẩm đồ uống Việt Nam tăng nhanh, hình thành số doanh nghiệp tập đồn lớn nước có uy tín, thương hiệu mạnh, đầu tư thiết bị tiên tiến, công nghệ đại Từ tháng năm 2021, giá tơm ngun liệu có xu hướng tăng dần nhà máy bước mở cửa hoạt động trở lại Doanh nghiệp có nhu cầu cao nguyên liệu để chế biến, đáp ứng đơn hàng cuối năm nên giá tôm nguyên liệu tăng dần Khoảng đầu tháng 10/2021, giá tôm nước giới đồng loạt tăng nguồn cung tôm nguyên liệu thấp Thiên tai, dịch bệnh Covid khiến chi phí sản xuất tăng, lại vận chuyển hàng hóa khó khăn, thiếu container, đẩy giá tôm giới tăng Từ tháng 11 đến nay, giá tôm nguyên liệu tiếp tục tăng nhà máy chế biến mua nhiều, vụ thu hoạch hồn thành nguồn cung tôm nguyên liệu thấp Trong năm 2022, chuyên gia dự báo nhu cầu nhập tôm thị trường Mỹ, EU, Úc, Anh, Canada, Hàn Quốc tiếp tục tăng Riêng thị trường Trung Quốc có khả khả quan năm 2021 Xuất năm 2022 đạt 4,3 tỉ USD 2.3 Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần Thực phẩm Sao Ta CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC) doanh nghiệp xuất tôm đứng thứ Việt Nam, theo công bố đây, doanh số tháng đầu năm đạt 76 triệu USD, tăng 32% so với kỳ năm ngoái FMC doanh nghiệp sở hữu diện tích vùng ni hệ thống nhà máy chế biến lớn đại bậc Việt Nam, đáp ứng đầy đủ chứng nhận tiêu chuẩn quốc tế Việc thị trường Mỹ, EU, Nhật Bản mở cửa kinh tế mạnh mẽ sau Covid19, với tác động từ hiệp định EVFTA thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ sản phẩm tôm Trong bối cảnh cường quốc xuất tôm Ấn Độ chịu ảnh hưởng nặng nề Covid-19 doanh nghiệp tơm Việt Nam có FMC có hội lớn để gia tăng thị phần xuất • Về tình hình cấu tài sản doanh nghiệp Tính tới 31/12/2021, tổng tài sản FMC tăng 57,2% so với đầu năm lên 2.690,6 tỷ đồng Trong đó, tài sản chủ yếu tồn kho đạt 940,77 tỷ đồng, chiếm 35% tổng tài sản; tiền khoản tương đương tiền đạt 794,4 tỷ đồng, chiếm 29,5% tổng tài sản; khoản phải thu ngắn hạn đạt 368,1 tỷ đồng, chiếm 13,7% tổng tài sản; tài sản cố định đạt 262,97 tỷ đồng, chiếm 9,8% tổng tài sản tài sản khác Hình 2.1 Cơ cấu tài sản, nguồn vốn FMC từ năm 2018 đến năm 2021 Nguồn: Vietstock • Về kết hoạt động kinh doanh FMC Hình 2.2 Doanh thu lợi nhuận Thực Phẩm Sao Ta Nguồn: Cafef Cụ thể theo số liệu sơ (có hợp cơng ty thành viên Khang An), kết thúc năm 2021 FMC có sản lượng tôm chế biến đạt 22.790 tấn, tăng 12% so năm 2020 Sản lượng tôm tiêu thụ đạt 18.370 tấn, tăng % so năm 2020 Sản lượng nông sản tiêu thụ đạt 1.590 tấn, 132% so năm 2020 Doanh số chung ước đạt 213 triệu USD tương đương 4.850 tỷ đồng, 112% so năm 2020 Lợi nhuận ước đạt 280 tỷ đồng, tăng 15% so năm 2020 – Đây số lãi cao lịch sử 26 năm hoạt động công ty Hình 2.3 Biểu đồ giá vốn hàng bán so với doanh thu FMC Nguồn: Sinh viên tự tổng hợp Hình 2.4 Biểu đồ lợi nhuận sau thuế doanh thu FMC Nguồn: Sinh viên tự tổng hợp FMC cho biết năm 2021 năm nuôi tôm thành công lịch sử 10 năm theo đuổi ni tơm Sao Ta, góp phần bù đắp cho mảng chế biến công ty năm vừa qua Sang năm 2021 , hoạt động nuôi tôm 2021 FMC có kết tốt nhiều năm vùng nuôi vào ổn định, chuẩn bị chu đáo mặt, điều kiện thời tiết thuận lợi Lợi nhuận đạt cao năm trở lại Nền tảng tài FMC top đầu ngành Tỷ lệ vay nợ/vốn chủ sở hữu FMC khoảng 40%, nửa trung bình ngành Trong đó, hiệu hoạt động cơng ty vượt trội so với ngành với ROA đạt 12% (ngành: 7.1%), ROE đạt 19% (ngành: 14.5%) Chi phí hoạt động tài có xu hướng tăng kể từ năm 2020 Chi phí bán hàng gia tăng ngày lớn qua năm ngun Chi phí quản lý doanh nghiệp công ty cải thiện năm 2020 nhiên sang đến năm 2021 lại gia tăng 16.65% so với năm 2020 Về khả năg toán công ty được đánh giá mức tốt Các số khả tốn cơng ty năm 2021 sau: - Khả toán tổng quát : 3,77 Khả toán chung: 1,86 Khả toán nhanh: 0,52 Khả toán tức thời: 0,54 Các số khả toán đánh giá tốt so với tình hình tài cơng ty Khả tốn tổng qt tăng mạnh so với năm đến chủ yếu từ việc tăng vốn chủ sở hữu công ty năm 2021 Điều cho thấy doanh nghiệp có nguốn vốn dồi Đặc biệt khả tốn tức thời cơng ty đánh giá tốt so với nhiều năm quay trở lại Khoản tiền mặt công ty nắm giữ giúp cho việc toán khoản nợ ngắn phát sinh đột xuất linh hoạt Và ta thấy khả tốn tức thời 0.54, cho thấy doanh nghiệp sử dùng đồng vốn cách hiệu linh hoạt Không để ứ đọng nguồn vốn nhiều đảm bảo khả toán ngắn hạn cao Với mức P/E FMC khoảng lần (trung bình ngành 19 lần), triển vọng tăng trưởng cao thời gian tới, nhóm đánh giá tích cực với cổ phiếu FMC Cơng ty có sách quản lý hàng tồn kho tốt, vịng quay khoản phải thu mà nhóm tính tương đối tích cực, bối cảnh tình hình dịch bệnh Covid diễn biến phức tạp giai đoạn từ tháng 5/2021 đến 9/2021 khiến cho kinh tế bị đình trệ, ảnh hưởng giãn cách xã hội Thị phần xuất FMC tăng nhẹ dù bóng đen dịch Covid-19 gây nhiều khó khăn cho chuỗi cung ứng ngành tôm Kết thúc năm 2021, thị phần xuất tôm FMC đạt 5.1% tăng từ mức 4.8% năm 2021 Điều cho thấy FMC gia tăng vị cạnh tranh ngành tơm Theo ước tính CTCK Rồng Việt (VDSC), dự phóng doanh thu lợi nhuận sau thuế năm 2022 FMC đạt 6.096 tỷ đồng (tăng 22%) 320 tỷ đồng (tăng 26%) Kỳ vọng thị trường xuất khẩu, cộng với nhà máy chế biến vào hoạt động năm 2022, động lực thúc đẩy lợi nhuận sau thuế FMC tăng trưởng 26-30% giai đoạn 2022-2023 2.4 Điểm nhấn đầu tư Hình 2.4 Giả định doanh thu thuần, tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ suất lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2020-2025 Nguồn: FPTS Giai đoạn kể từ năm 2022, hai nhà máy chế biến tôm vào hoạt động, tăng thêm khoảng 70% công suất so với tại, nâng tổng công suất nhà máy đạt khoảng 50.000 thành phẩm/năm Đây sở để FMC gia tăng sản lượng tôm tiêu thụ Bên cạnh đó, tình hình tiêu thụ thị trường kỳ vọng khả quan nhờ tình hình dịch bệnh COVID-19 dần kiểm sốt hỗ trợ Hiệp định thương mại tự do, cụ thể Hiệp định EVFTA châu Âu Cùng với giả định, doanh thu mảng nông sản (trung bình chiếm ~5% hướng đến mục tiêu đóng góp 25% tổng doanh thu) tăng trưởng với CAGR 20%, theo đó, doanh thu FMC tăng trưởng với CAGR 11% Trong bối cảnh thu nhập người tiêu dùng bị ảnh hưởng dịch COVID19, giả định chênh lệch cung cầu sản phẩm tơm khơng có đột biến, giá bán xuất tôm sang thị trường dự báo tiếp tục trì ổn định Giai đoạn 2022-2025, mức tăng trưởng bình quân giá bán xuất mức khoảng 2%/năm Với kế hoạch tăng thêm diện tích vùng ni khoảng 100 giai đoạn 2021-2022 hướng đến mục tiêu nâng tổng diện tích vùng ni 450-500 đến năm 2025, sở giúp FMC nâng tỷ lệ tự chủ lên 50%, giúp hạn chế ảnh hưởng từ biến động giá tơm ngun liệu thị trường, đó, kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện, dao động từ 11%-12% giai đoạn 2022-2025 PHẦN III PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Hình 3.1 Biểu đồ kỹ thuật mã cổ phiếu FMC tính đến ngày 21/03/2022 Nguồn: Fireant Từ tháng 11 năm 2021 đến đầu năm 2022, giá cổ phiếu FMC ngang hay nói cách khác vùng giá tích lũy, nhiên từ đầu tháng 02/2022 đến thời điểm tại, xu hướng giá cổ phiếu FMC tăng lên rõ rệt Em sử dụng đường MACD, RSI, MA20 để phân tích xu hướng biến động giá cổ phiếu - Đường MA 20 có xu hướng cắt lên đường MA50 nên em dự đoán xu hướng giá tương lai tăng - Đường MACD có xu hướng cắt đường tín hiệu theo hướng từ xuống => - Tín hiệu cho thấy nên bán giữ cổ phiếu Đường RSI mức 60 có xu hướng xuống, kết hợp với MA20 cắt MA50 MACD có tín hiệu bán giữ KẾT LUẬN CHUNG Kết hợp với phân tích bản, em nhận thấy cổ phiếu FMC có xu hướng tăng giá tương lai thời điểm tại, biểu đồ kỹ thuật thể nhà đầu tư nên giữ bán Với lợi có được, em khuyến nghị nên mua cổ phiếu giá 59.XXX đến 60.XXX ... nguyên liệu thấp Trong năm 2022, chuyên gia dự báo nhu cầu nhập tôm thị trường Mỹ, EU, Úc, Anh, Canada, Hàn Quốc tiếp tục tăng Riêng thị trường Trung Quốc có khả khả quan năm 2021 Xuất năm 2022 đạt... đình trệ, ảnh hưởng giãn cách xã hội Thị phần xuất FMC tăng nhẹ dù bóng đen dịch Covid-19 gây nhiều khó khăn cho chuỗi cung ứng ngành tôm Kết thúc năm 2021, thị phần xuất tôm FMC đạt 5.1% tăng... tăng 247,27% giá trị 120,43% khối lượng bình quân so với năm 2020 Đặc biệt, vào ngày 23/12/2021, thị trường có phiên giao dịch kỷ lục với giá trị khối lượng giao dịch đạt 45.371 tỷ đồng 1,32 tỷ