Facebook @Dethivaonganhang www facebook com/dethivaonganhang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 Chƣơng 1 THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NHTM NHỮ[.]
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang Chƣơng THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NHTM - NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN 1.1 Sự cần thiết thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM 1.1.1 Hoạt động cho vay NHTM 1.1.1.1 Hoạt động NHTM kinh tế NHTM doanh nghiệp đặc biệt, hoạt động kinh doanh lĩnh vực tiền tệ tín dụng, không trực tiếp sản xuất cải vật chất nhƣ doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất - kinh doanh nhƣng tạo điều kiện thuận lợi cho trình sản xuất, lƣu thơng phân phối sản phẩm xã hội cách cung ứng vốn tín dụng, vốn đầu tƣ cho doanh nghiệp, tổ chức kinh tế mở rộng kinh doanh, góp phần tăng nhanh tốc độ phát triển kinh tế Theo định nghĩa Việt Nam, pháp lệnh Ngân hàng, HTX tín dụng cơng ty tài ngày 24/05/1990 (Điều I, Khoản 1): "Ngân hàng thương mại tổ chức kinh doanh tiền tệ mà hoạt động chủ yếu thường xuyên nhận tiền gửi khách hình thức khác với trách nhiệm hoàn trả sử dụng số tiền vay, để chiết khấu để làm phương tiện toán" Nhƣ vậy, NHTM tiến hành hoạt động huy động nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi tổ chức cá nhân chuyển đến ngƣời có nhu cầu vốn cho đầu tƣ sản xuất Hay Ngân hàng doanh nghiệp cung cấp dịch vụ cho công chúng doanh nghiệp Thành công Ngân hàng phụ thuộc vào lực xác định dịch vụ tài mà xã hội có nhu cầu, thực dịch vụ cách có hiệu Các NHTM ngày cung cấp nhiều loại hình dịch vụ tài khác nhau, bao gồm hoạt động cung cấp dịch vụ mang tính chất truyền thống (dịch vụ trao đổi tiền tệ, cung cấp dịch vụ uỷ thác,…), dịch vụ (cho vay tiêu dùng, www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang tƣ vấn tài chính, quản lý tiền mặt,…) Có thể xem xét sơ qua số hoạt động NHTM nhƣ sau Hoạt động huy động vốn Huy động vốn hoạt động tạo vốn cho Ngân hàng thƣơng mại, đóng vai trị quan trọng, ảnh hƣởng tới chất lƣợng hoạt động ngân hàng Hoạt động huy động vốn Ngân hàng thƣơng mại bao gồm: Nhận tiền gửi, phát hành giấy tờ có giá cơng chúng, vay từ tổ chức khác, tự tài trợ vốn chủ sở hữu ngân hàng Tuy nhiên, dƣới hình thức huy động Ngân hàng thƣơng mại phải trả chí phí định, chí phí huy động vốn hay cịn gọi chi phí đầu vào ngân hàng Các chi phí đƣợc bù đắp thơng qua việc cho vay đầu tƣ ngân hàng Hoạt động cho vay đầu tƣ Hoạt động cho vay đầu tƣ hoạt động mang lại thu nhập chủ yếu cho Ngân hàng Thông qua hoạt động Ngân hàng bù đắp đƣợc chi phí cho việc huy động vốn Trong đó, hoạt động cho vay chiếm vị trí quan trọng cả, Ngân hàng có khả đối diện với rủi ro khả toán lớn, định tồn ngân hàng Có nhiều hình thức phân loại khoản vay Ngân hàng thƣơng mại: theo giá trị thời gian có vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn; theo đối tƣợng khách hàng có doanh nghiệp, cá nhân, phủ,… Hoạt động trung gian Cũng nhƣ nói trên, tổ chức thực nghiệp vụ huy động vốn sử dung vốn khơng thể coi ngân hàng đƣợc Vì Ngân hàng thƣơng mại muốn đƣợc hiểu theo nghĩa cịn thực nghiệp vụ trung gian toán theo yêu cầu khách www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang hàng nhƣ chuyển tiền, tốn khơng dùng tiền mặt, cung cấp dịch vụ… Nghiệp vụ mang lại thu nhập cho Ngân hàng (Ngân hàng thực theo uỷ nhiệm khách hàng đƣợc hƣởng tiền hoa hồng) mà cịn góp phần thúc đẩy hỗ trợ nghiệp vụ nói Ngân hàng cần phải hội đủ ba hoạt động Nếu thiếu khơng thể coi ngân hàng đƣợc Vì vậy, ba hoạt động thể thống có quan hệ mật thiết với nhau, coi nhẹ hoạt động làm cho ngân hàng khơng phát huy đƣợc mạnh tổng hợp Tóm lại, định nghĩa NHTM nhƣ sau: NHTM tổ chức kinh tế thực toàn hoạt động kinh doanh tiền tệ tín dụng với nội dung thường xuyên nhận tiền gửi, sử dụng tiền gửi để cấp tín dụng cung ứng dịch vụ toán hoạt động kinh doanh khác có liên quan 1.1.1.2 Hoạt động cho vay NHTM Cho vay đƣợc coi hoạt động sinh lời cao, đồng thời hoạt động kinh doanh chủ chốt NHTM để tạo lợi nhuận Khoản mục cho vay chiếm nửa giá trị tổng tài sản tạo từ 1/2 đến 2/3 nguồn thu nhập Ngân hàng Hay Ngân hàng tổ chức cho vay chủ yếu doanh nghiệp, cá nhân, hộ gia đình phần Nhà nƣớc (thành phố, tỉnh…) Vì vậy, nói NHTM hỗ trợ cho phát triển cộng đồng thông qua việc cung cấp tín dụng, đáp ứng nhu cầu tài xã hội với mức lãi suất hợp lý Cho vay chức kinh tế hàng đầu Ngân hàng Ngày nay, kinh tế phát triển kéo theo nhu cầu tín dụng khách hàng đa dạng phong phú Để đáp ứng đƣợc đòi hỏi thực tiễn, NHTM cung cấp nhiều loại hình tín dụng khác Tuỳ vào mà tín dụng phân thành loại sau www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang - Căn vào mục đích vay vốn kể đến khoản tín dụng nhƣ sau: Cho vay kinh doanh, cho vay tiêu dùng khoản cho vay khác - Căn vào lãi suất, có loại hình nhƣ sau: Cho vay với lãi suất thả nổi, cho vay với lãi suất cố định cho vay với lãi suất ƣu đãi - Căn vào tính chất bảo đảm, có loại tín dụng: Cho vay có bảo đảm cho vay khơng có bảo đảm - Căn vào thời gian vay khách hàng (đây tiêu thức phân loại quan trọng) kể đến hai loại hình tín dụng: tín dụng ngắn hạn, tín dụng trung dài hạn Cho vay ngắn hạn: khoản cho vay có thời gian từ năm trở xuống Cho vay trung dài hạn: Là khoản cho vay có thời gian năm, đƣợc tiến hành chủ yếu dự án đầu tƣ với thời gian thu hồi vốn chậm Hoạt động cho vay mang lại cho ngân hàng nhiều rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt cho vay trung dài hạn theo dự án Tuy nhiên, ngày nay, ngân hàng ngày trở nên động việc tài trợ cho doanh nghiệp mua sắm trang thiết bị, xây dựng, cải tiến kĩ thuật, mua công nghệ… đặc biệt ngành công nghệ cao Với phát triển nhanh chóng khoa học công nghệ, để tồn phát triển nhu cầu vốn trung dài hạn ngày cao Và lại phải nói đến cho vay theo dự án Khi khách hàng có kế hoạch mua sắm, xây dựng tài sản cố định…nhằm thực dự án định, xin vay ngân hàng Một yêu cầu ngân hàng ngƣời vay phải xây dựng dự án, thể mục đích, kế hoạch đầu tƣ nhƣ trình thực dự án (sản xuất kinh doanh) Thẩm định dự án điều kiện để ngân hàng định phần vốn cho vay xác định khả hoàn trả doanh nghiệp www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang Đặc điểm loại hình có số vốn cho vay lớn, thời gian cho vay dài, chịu nhiều biến động có độ rủi ro cao Và đặc điểm mà ngân hàng thƣờng đòi hỏi phải có bảo lãnh, theo ngân hàng thu hồi khoản vay từ tổ chức bảo lãnh khách hàng khơng có đủ khả trả nợ Đồng thời việc cho vay đòi hỏi tham gia số tổ chức tài khác nhằm chia sẻ rủi ro Tuy nhiên điều kiện kinh tế thị trƣờng, cạnh tranh ngân hàng tổ chức tín dụng khác ngày gay gắt Vì thế, để Ngân hàng thắng cạnh tranh giành khách hàng này, ngân hàng phải tính đến biện pháp cho vay mà không cần bảo lãnh Nhƣng vấn đề khó khăn nan giải Vậy để ngân hàng vừa tăng đƣợc khả cạnh tranh mà bảo đảm cho khoản thu nhập xứng đáng bảo đảm an tồn vốn ngân hàng phải có dự án tốt Ngày nay, quản trị hoạt động Ngân hàng thƣơng mại, ngân hàng trọng tới việc làm giảm thiểu rủi ro xảy với dự án cho vay đầu tƣ Quá trình cho vay dự án thƣờng gồm nhiều khâu: từ thẩm định, xét duyệt, định cho vay tới kiểm tra sử dụng vốn vay theo dõi, xử lý thu hồi nợ sau cho vay Trong đó, Ngân hàng thƣơng mại thƣờng xem giai đoạn trƣớc cho vay - giai đoạn phân tích tín dụng, thẩm định dự án - quan trọng Kết qủa khâu mang tính định khoản cho vay Đặc biệt, thẩm định dự án khâu mà ngân hàng phải quan tâm hàng đầu để đảm bảo tránh đƣợc rủi ro khoản cho vay, tạo an toàn lành mạnh hoạt động ngân hàng 1.1.2 Các vấn đề dự án thẩm định tài dự án 1.1.2.1 Các vấn đề dự án Trƣớc hết, phải hiểu khái niệm đầu tƣ Đầu tƣ theo nghĩa www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang rộng, nói chung, hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu cho ngƣời đầu tƣ kết định tƣơng lai lớn nguồn lực bỏ để đạt đƣợc kết Nguồn lực tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động trí tuệ Đối với doanh nghiệp, đầu tƣ hoạt động chủ yếu, định phát triển khả tăng trƣởng doanh nghiệp Trong hoạt động đầu tƣ, doanh nghiệp bỏ vốn dài hạn nhằm hình thành bổ sung tài sản cần thiết để thực mục tiêu kinh doanh Hoạt động đƣợc thể tập trung thông qua việc thực dự án đầu tƣ Dự án đầu tƣ: tập hợp đề xuất nhu cầu vốn, cách thức sử dụng vốn, kết tƣơng ứng thu đƣợc khoảng thời gian xác định hoạt động cụ thể để sản xuất kinh doanh, dịch vụ, đầu tƣ phát triển phục vụ đời sống Có nhiều cách để phân loại dự án đầu tƣ, thông dụng dự án đầu tƣ đƣợc phân thành: dự án đầu tƣ dự án đầu tƣ mở rộng sản xuất kinh doanh Dự án đầu tư mới: dự án có mục tiêu tạo sản phẩm, dịch vụ để đƣa vào thị trƣờng hay dự án tạo pháp nhân Các dự án thuộc loại phải đƣợc đầu tƣ toàn nhà xƣởng, máy móc, thiết bị… Dự án đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh: Những dự án có mục đích tăng cƣờng lực sản xuất, tăng quy mô sản phẩm, nâng cao chất lƣợng sản phẩm, cải tiến dây truyền máy móc từ tăng doanh thu doanh nghiệp Hay nói cách khác, dự án mở rộng sản xuất dự án đƣợc thực sở dự án cũ hoạt động Quá trình hình thành phát triển dự án đầu tƣ trải qua giai đoạn: Chuẩn bị đầu tƣ, thực đầu tƣ vận hành kết đầu tƣ www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang Nội dung bƣớc công việc giai đoạn dự án không giống nhau, tuỳ thuộc vào lĩnh vực đầu tƣ, vào tĩnh chất sản xuất, đầu tƣ dài hạn hay ngắn hạn… Các giai đoạn đƣợc thể qua sơ đồ sau: Giai đoạn chuẩn bị đầu tƣ Nghiên cứu phát hội đầu tư Nghiên cứu tiền khả thi Thẩm địnhdự án, định đầu tư Nghiên cứu khả thi giai đoạn thực đầu tƣ Đà m phán ký kết hợp đồng Thi cơng xây lắp cơng trình Thiết kế lập dự tốn thi cơng Chạy thử nghiệm thu sử dụng giai đoạn vận hành kết đầu tƣ Sử dụng chƣa hết công suất Công suất giảm dần l ý Sử dụng công suất mức cao Trong giai đoạn đây, giai doạn chuẩn bị đầu tƣ tạo tiền đề định thành công hay thất bại hai giai đoạn sau, đặc biệt giai đoạn vận hành kết đầu tƣ Do đó, giai đoạn chuẩn bị đầu tƣ, vấn đề chất lƣợng, vấn đề xác kết nghiên cứu, tính tốn dự đốn quan trọng Trong trình soạn thảo dự án phải dành đủ thời gian chi phí theo địi hỏi nghiên cứu www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang Còn vấn đề nguồn tài trợ cho dự án: trƣờng hợp khan nguồn tài trợ, chủ đầu tƣ thƣờng quan tâm tới tín dụng ngân hàng Các khoản tín dụng cho dự án đầu tƣ chủ yếu khoản tín dụng trung dài hạn Việc cung cấp tín dụng cho dự án với số vốn lớn mà thời gian cho vay lại tƣơng đối dài, có dự án kéo dài đến hàng chục năm.Chính mà rủi ro khơng trả đƣợc nợ khách hàng ngân hàng lớn Để giảm bớt đƣợc rủi ro đó, trƣớc cấp tín dụng cho dự án, Ngân hàng phải tiến hành kiểm tra tính khả thi dự án, xem xét đặc điểm dự án, yếu tố thuộc mơi trƣờng ảnh hƣởng tới dự án,… cơng việc cơng tác thẩm định dự án đầu tƣ 1.1.2.2 Các vấn đề thẩm định tài dự án hoạt động cho vay Ngân hàng Thẩm định dự án việc tổ chức xem xét cách khách quan có khoa học toàn diện nội dung ảnh hƣởng trực tiếp hay gián tiếp tới việc đầu tƣ nhƣ tính khả thi dự án để định đầu tƣ cho phép đầu tƣ Thẩm định dự án khâu quan trọng giai đoạn chuẩn bị cho vay, có ý nghĩa định tới giai đoạn sau chu kỳ dự án Vì vậy, kết thẩm định phải độc lập với tất ý muốn chủ quan cho dù đến từ phía Mục đích thẩm định dự án nhằm phát ngăn chặn dự án xấu, khơng bỏ sót dự án tốt quy luật ngày khan nguồn lực Thơng qua thẩm định dự án Ngân hàng có đƣợc nhìn tổng quát chủ đầu tƣ dự án Về chủ đầu tƣ Ngân hàng đánh giá đƣợc lực pháp lý, lực tài chính, trình độ, tình hình sản xuất kinh doanh chủ dự án Còn dự án, Ngân hàng đánh giá cách toàn diện dự án mặt: kỹ thuật, hiệu tài chính, hiệu kinh tế, hiệu xã hội www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang phân phối xuất phát từ quan điểm nhà đầu tƣ, nhà tài trợ vốn hay quan điểm kinh tế Tuy nhiên, Ngân hàng thẩm định tài mục tiêu quan tâm hàng đầu Bởi vì, tiến hành thẩm định dự án, Ngân hàng đặc biệt quan tâm tới hiệu tài dự án, thời gian nguồn dùng để trả nợ cho Ngân hàng Vì vậy, hiểu hoạt động thẩm định tài dự án nhƣ sau: Thẩm định tài dự án thẩm định yếu tố ảnh hƣởng tới hiệu tài dự án Hay nói cách khác, thẩm định tài thẩm định tính khả thi mặt tài dự án, nhu cầu vay vốn dự án nhƣ khả trả nợ lãi vay dự án 1.1.3 Sự cần thiết thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM Ngân hàng thu lợi chủ yếu nhờ hoạt động cho vay Chính khoản tín dụng đƣợc cấp thiết phải mang lại hiệu quả, điều đồng nghĩa với việc đảm bảo cho hoạt động ngân hàng đƣợc an toàn hiệu Vì vậy, điều ngân hàng quan tâm khả hoàn trả khoản vay gốc lẫn lãi thời hạn Do đó, việc ngân hàng phải tiến hành thẩm định dự án phƣơng diện kỹ thuật, thị trƣờng, tổ chức quản lý, tài chính…là quan trọng, thẩm định tài dự án nói quan trọng Một dự án đầu tƣ nhƣ đề cập thƣờng đòi hỏi lƣợng vốn lớn, thời gian dài, phần lớn vƣợt khả tài chính, khả tự tài trợ doanh nghiệp Do họ phải huy động nguồn tài trợ từ Ngân hàng thƣơng mại Về phía Ngân hàng thƣơng mại, cho vay theo dự án đầu tƣ nghiệp vụ kinh doanh truyền thống, có khả sinh lời cao nhƣng chứa đựng nhiều rủi ro Và để giảm thiểu rủi ro xảy ra, Ngân www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang hàng thƣơng mại khơng có cách khác phải tiến hành thẩm định dự án đầu tƣ mà công việc quan trọng thẩm định tài dự án Vai trị quan trọng thẩm định tài dự án thể chỗ yếu để Ngân hàng thƣơng mại đƣa định tài trợ Có thể nói thẩm định tài dự án nội dung quan trọng phức tạp trình thẩm định dự án Bởi địi hỏi tổng hợp tất biến số tài chính, kỹ thuật, thị trƣờng…đã đƣợc lƣợng hoá nội dung thẩm định trƣớc nhằm phân tích, tạo bảng dự trù tài chính, tiêu tài phù hợp có ý nghĩa Và tiêu này, thƣớc đo quan trọng hàng đầu giúp Ngân hàng thƣơng mại đƣa định cuối cùng: chấp thuận tài trợ hay không? Về mặt nghiệp vụ, Ngân hàng thƣơng mại với phƣơng châm hoạt động hiệu an tồn, cơng tác thẩm định tài dự án Ngân hàng giúp cho: - Ngân hàng có sở tƣơng đối vững để xác định đƣợc hiệu đầu tƣ vốn nhƣ khả hoàn vốn dự án, quan trọng xác định khả trả nợ chủ đầu tƣ - Ngân hàng dự đốn đƣợc rủi ro xảy ra, ảnh hƣởng tới trình triển khai thực dự án Trên sở này, phát bổ sung thêm biện pháp khắc phục hạn chế rủi ro, đảm bảo tính khả thi dự án đồng thời tham gia ý kiến với quan quản lý Nhà nƣớc chủ đầu tƣ để có định đầu tƣ đắn - Ngân hàng có phƣơng án hạn chế rủi ro tín dụng đến mức thấp xác định giá trị khoản vay, thời hạn, lãi suất, mức thu nợ hình thức thu nợ hợp lý, tạo điều kiện cho dự án hoạt động có hiệu www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng 10 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang - Ngân hàng tạo để kiểm tra việc sử dụng vốn mục đích, đối tƣợng tiết kiệm vốn đầu tƣ trình thực đầu tƣ dự án - Ngân hàng rút kinh nghiệm cho vay để thực phát triển có chất lƣợng Xuất phát từ tính cần thiết, tính thực tế, tính hiệu cơng tác thẩm định tài dự án thân tiếp tục trở thành phận quan trọng mang tính định hoạt động cho vay ngân hàng Tuy nhiên, để làm tốt cơng tác thẩm định tài dự án, trƣớc hết phải hiểu nội dung thẩm định tài dự án 1.2 Nội dung thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM Hoạt động thẩm định tài dự án diễn theo quy trình thống với bƣớc cụ thể Thơng thƣờng, thẩm định tài dự án đƣợc tiến hành thông qua số bƣớc sau: 1.2.1 Thẩm định tổng mức vốn đầu tƣ nguồn tài trợ cho dự án 1.2.1.1 Thẩm định tổng mức vốn đầu tư Đây nội dung quan trọng cần xem xét tiến hành phân tích tài dự án Việc thẩm định xác tổng mức vốn đầu tƣ có ý nghĩa quan trọng tính khả thi dự án Nếu mức vốn đầu tƣ dự tính q thấp dự án khơng thực đƣợc, ngƣợc lại dự tính cao khơng phản ánh xác hiệu tài dự án Tổng mức vốn đầu tƣ dự án bao gồm toàn số vốn cần thiết để thiết lập đƣa dự án vào hoạt động Tổng mức vốn đƣợc chia thành hai loại: Vốn đầu tƣ vào tài sản cố định vốn lƣu động ban đầu www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng 11 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang Vốn đầu tư vào tài sản cố định bao gồm: đầu tƣ vào trang thiết bị, dây truyền sản xuất… nhiên, cần phải ý đến chi phí "chìm" - tức chi phí mà doanh nghiệp bỏ không liên quan đến việc dự án có khả thi hay khơng Điển hình chi phí khảo sát địa điểm xây dựng dự án, chi phí tƣ vấn thiết kế dự án… Vốn lưu động ban đầu bao gồm: vốn đầu tƣ vào tài sản lƣu động ban đầu nhằm đảm bảo cho dự án vào hoạt động bình thƣờng theo điều kiện kinh tế, kỹ thuật dự tính Nó bao gồm: nguyên vật liệu, điện nƣớc, nhiên liệu, phụ tùng, tiền lƣơng, hàng dự trữ,… vốn dự phòng 1.2.1.2 Thẩm định nguồn tài trợ cho dự án Trên sở tổng vốn đầu tƣ cho dự án, ngân hàng tiến hành xem xét nguồn tài trợ cho dự án, phải tìm hiểu khả đảm bảo vốn từ nguồn quy mô tiến độ Các nguồn tài trợ cho dự án phủ tài trợ, ngân hàng cho vay, vốn tự có chủ đầu tƣ, vốn huy động từ nguồn khác Để đảm bảo tiến độ thực đầu tƣ dự án, vừa để tránh ứ đọng vốn, nên nguồn tài trợ đƣợc xem xét không mặt số lƣợng mà phải theo dõi thời điểm nhận đƣợc tài trợ Tiếp phải so sánh nhu cầu vốn với khả đảm bảo vốn cho dự án từ nguồn số lƣợng tiến độ Khả lớn nhu cầu dự án đƣợc chấp nhận Sau xem xét nguồn tài trợ cho dự án cần xem xét cấu nguồn vốn dự án Có nghĩa xem xét tỷ lệ nguồn chiếm tổng mức vốn đầu tƣ dự kiến Vậy qua nghiên cứu bƣớc ngân hàng có đƣợc định phù hợp cho vay phải giải ngân nhƣ để đảm bảo dự án đƣợc tiến hành cách thuận lợi www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng 12 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang 1.2.2 Thẩm định dòng tiền dự án Sau thẩm định tổng nhu cầu vốn, cấu nguồn vốn tiến độ huy động vốn, bƣớc thẩm định tiêu kinh tế tài dự án, tức ngân hàng xem xét tới yếu tố thu, chi, từ xem xét đƣợc dịng tiền dự án Việc thẩm định tiêu đƣợc thực thông qua việc thẩm định báo cáo tài dự tính cho năm giai đoạn đời dự án Tuy nhiên để vào thẩm định dòng tiền dự án phải hiểu đƣợc khái niệm giá trị thời gian tiền Tiền có giá trị mặt thời gian ảnh hƣởng yếu tố: lạm phát, rủi ro, thuộc tính vận động khả sinh lời tiền Thông thƣờng ngân hàng thẩm định dịng tiền dự án thẩm định yếu tố sau 1.2.2.1 Thẩm định dòng tiền vào dự án Dòng tiền vào dự án dịng tiền sau thuế mà doanh nghiệp thu hồi để tái đầu tƣ vào dự án khác Dịng tiền vào thực khoản phải thu dự án mang dấu dƣơng Các khoản phải thu dự án thƣờng đƣợc tính theo năm đƣợc dựa vào kế hoạch sản xuất, tiêu thụ hàng năm dự án để xác định Trong bƣớc này, cán thẩm định xác định cơng suất huy động dự tính chủ dự án có xác hay khơng; khả tiêu thụ sản phẩm; giá sản phẩm bán ra;… dựa vào định hƣớng phát triển nghành nghề dự báo ảnh hƣởng yếu tố môi trƣờng 1.2.2.2 Thẩm định dòng tiền dự án Dòng tiền dự án đƣợc thể thơng qua chi phí dự án nên mang dấu âm Dòng tiền liên quan đến chi phí đầu tƣ cho tài sản cố định , cho xây dựng cho mua sắm Và tiêu phản ánh chi phí www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng 13 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang đƣợc tính theo năm suốt vịng đời dự án Việc dự tính chi phí sản xuất, dịch vụ đƣợc dựa kế hoạch sản xuất hàng năm, kế hoạch khấu hao, kế hoạch trả nợ dự án Cán thẩm định xem xét tính đầy đủ loại chi phí, kế hoạch trích khấu hao có phù hợp hay khơng… Khấu hao yếu tố chi phí sản xuất Bởi mức khấu hao có ảnh hƣởng đến lợi nhuận, đến mức thuế thu nhập phải nộp hàng năm doanh nghiệp Nếu khấu hao tăng, lợi nhuận giảm thuế thu nhập doanh nghiệp giảm ngƣợc lại Vì vậy, việc xác định xác mức khấu hao có ý nghĩa quan trọng phân tích tài dự án Mức khấu hao đƣợc xác định hàng năm lại phụ thụ thuộc vào phƣơng pháp tính khấu hao 1.2.2.3 Thẩm định dòng tiền dự án Trên sở số liệu dự tính dịng tiền vào dịng tiền năm dự tính mức lãi lỗ hàng năm dự án Đây tiêu quan trọng, phản ánh kết hoạt động sản xuất, dịch vụ năm vòng đời dự án Đối với Ngân hàng thƣơng mại sở mặt tài để đánh giá dự án cách xác Trong thẩm định tài dự án, việc thẩm định dịng tiền dự án nói việc khó Thẩm định tài dự án quan tâm tới lƣợng tiền vào (dòng vào) (dòng ra) dự án Đảm bảo cân đối thu chi (cân đối dòng tiền vào dòng tiền ra) mục tiêu quan trọng phân tích tài dự án Thu chi dự án đƣợc xác định từ thông tin báo cáo thu nhập chi phí dự án, song vấn đề cần phân biệt khoản thu doanh thu, chi phí khoản chi trƣớc xây dựng bảng cân đối thu chi dự án www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng 14 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang - Thẩm định dòng tiền chi phí dự án: cần phân biềt đƣợc chi phí khoản chi Đối với chi phí, doanh nghiệp chấp nhận mua hàng hố, dịch vụ nhƣng luồng tiền chƣa xuất hiện; cịn khoản chi doanh nghiệp thực bỏ tiền, tức có luồng xuất Chi phí mà chủ dự án phải bỏ phải kể đến chi phí cho máy móc, nhà xƣởng, trang thiết bị, ngồi phải tính đến chi phí kèm nhƣ chi phí lắp đặt, vận chuyển, bảo hiểm, chi phí cho việc đào tạo cơng nhân vận hành, chi phí chạy thử,… Trong việc tính tốn chi phí cần phải tính đến yếu tố chi phí hội, chi phí hội định nghĩa hội thu nhập bị bỏ qua chấp nhận dự án mà khơng chấp nhận dự án khác Khi tính tốn khoản chi cho máy móc thiết bị, kiện dễ bị bỏ qua vốn luân chuyển cần cho vận hành cơng trình đầu tƣ, phải đƣợc đƣa vào để tính tốn chi phí đầu tƣ Nếu số vốn luân chuyển đƣợc thu hồi dự án ngƣng hoạt động dự án có giá trị rịng thời điểm cuối kiện cần phải đƣợc tính tới Các chi phí chìm khơng đƣợc tính đến phân tích, khơng nên coi chi phí để đƣa vào dịng tiền, chi phí mà chủ dự án bỏ cho dù dự án có đƣợc chấp nhận hay khơng Ngồi ra, chi phí khấu hao chi phí quan trọng, báo cáo thu nhập kế toán, khấu hao đƣợc khấu trừ vào chi phí để xác định lợi nhuận kì, nhƣng chi phí không xuất quỹ, khấu hao đƣợc coi nhƣ nguồn thu nhập dự án Trong thẩm định dịng chi phí cần phải ý đến lãi vay, lãi vay vừa khoản chi phí vừa khoản chi tiêu tiền thật nhƣng lãi vay khơng đƣợc đƣa vào dịng tiền lãi vay tƣợng trƣng cho giá trị thời gian tiền khoản đƣợc tính cách chiết khấu dịng tiền tƣơng lai www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng 15 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethiv aonganhang - Thẩm định dòng thu nhập: Cần phân biệt đƣợc doanh thu khoản thu Doanh thu giá trị hàng hoá, dịch vụ đƣợc bán ngƣời mua tuyên bố chấp nhận mua hàng hoá, dịch vụ Tuy nhiên, khoản đƣợc ghi nhận doanh thu khơng xác định đƣợc ngƣời mua trả tiền hay chƣa, khoản thu chắn doanh nghiệp thu đƣợc tiền Tức doanh thu chƣa xuất dòng tiền vào doanh nghiệp nhƣng khoản thu chắn dịng vào xuất Trong dòng thu dự án cấn phải tính tới giá trị cịn lại thiết bị, máy móc dự án kết thúc Giá trị lại tài sản giá trị tài sản bán đƣợc thời điểm dự án kết thúc Đối với dòng thu cần phải ý khoản thu từ dự án phải loại bỏ thuế thu nhập để tính tốn dịng tiền đƣợc xác Chính vậy, dịng tiền đƣợc sử dụng để tính tốn thẩm định dự án đầu tƣ dòng tiền sau thuế Vậy dòng tiền dự án chênh lệch số tiền nhận đƣợc số tiền chi Dịng tiền mặt khơng giống nhƣ lợi nhuận hay thu nhập Thu nhập thay đổi khơng có thay đổi tƣơng ứng dòng tiền mặt Và dòng tiền dự án đƣợc tính nhƣ sau Dịng tiền rịng năm thứ i = Lợi nhuận sau thuế năm thứ i Khấu hao + năm thứ i 1.2.3 Các tiêu tài dự án Một dự án đƣợc đánh giá tốt dự án phải tạo đƣợc mức lợi nhuận tuyệt đối - tức khối lƣợng cải rịng lớn nhất; có tỷ suất sinh lời cao - phải cao tỷ suất lãi vay suất sinh lời mong muốn suất chiết khấu bình quân ngành thị trƣờng; khối lƣợng doanh thu www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N T ng 16 ... để trả nợ cho Ngân hàng Vì vậy, hiểu hoạt động thẩm định tài dự án nhƣ sau: Thẩm định tài dự án thẩm định yếu tố ảnh hƣởng tới hiệu tài dự án Hay nói cách khác, thẩm định tài thẩm định tính khả... khả thi mặt tài dự án, nhu cầu vay vốn dự án nhƣ khả trả nợ lãi vay dự án 1.1.3 Sự cần thiết thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM Ngân hàng thu lợi chủ yếu nhờ hoạt động cho vay Chính khoản... dung thẩm định tài dự án 1.2 Nội dung thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM Hoạt động thẩm định tài dự án diễn theo quy trình thống với bƣớc cụ thể Thơng thƣờng, thẩm định tài dự án đƣợc tiến