0287 tác động của bất ổn vĩ mô đến tăng trưởng kinh tế trường hợp các nước ASEAN 5 luận văn thạc sĩ kinh tế nguyễn thị kim ngân tp HCM đh NH 2018 VII 1

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ KIM NGÂN TÁC ĐỘNG CỦA BẤT ỔN VĨ MÔ ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TRƯỜNG HỢP CÁC NƯỚC ASEAN-5 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ KIM NGÂN TÁC ĐỘNG CỦA BẤT ỔN VĨ MÔ ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TRƯỜNG HỢP CÁC NƯỚC ASEAN-5 LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: PGS., TS Hạ Thị Thiều Dao TP HCM, tháng 10/2018 iii TÓM TẮT Đây nghiên cứu sử dụng phƣơng pháp GMM để xem xét mối quan hệ tăng trƣởng kinh tế bất ổn vĩ mô Việt Nam nói riêng nhóm nƣớc ASEAN-5 nói chung Trong phạm vi nghiên cứu, tác giả tổng hợp số liệu vĩ mô nƣớc ASEAN-5, nhóm đƣợc IMF đánh giá khu vực tăng trƣởng kinh tế đầy hứa hẹn thời gian tới, phạm vi không gian đƣợc xác định giai đoạn 1995-2015 Sau đo lƣờng, tính tốn số phân tích tình trạng bất ổn vĩ mơ nƣớc ASEAN-5, tác giả sử dụng mô hình hồi quy liệu bảng với phƣơng pháp GMM để xem xét mối quan hệ mức tác động bất ổn vĩ mô tăng trƣởng kinh tế, kết nghiên cứu thực nghiệm cho thấy bất ổn vĩ mơ tăng trƣởng kinh tế có quan hệ ngƣợc chiều nhóm nƣớc ASEAN-5 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn “Tác động bất ổn vĩ mô đến tăng trưởng kinh tế, trường hợp nước ASEAN-5” nghiên cứu tơi Luận văn chƣa đƣợc trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trƣờng đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tôi, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung đƣợc cơng bố trƣớc nội dung ngƣời khác thực ngoại trừ trích dẫn đƣợc dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm lời cam đoan Tp Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng 10 năm 2018 Ngƣời thực NGUYỄN THỊ KIM NGÂN LỜI CẢM ƠN Để thực hoàn thành đề tài nghiên cứu khoa học này, nhận đƣợc hỗ trợ, giúp đỡ nhƣ quan tâm, động viên từ thầy cô giáo, bạn bè gia đình Trƣớc hết, tơi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Cô Hạ Thị Thiều Dao – ngƣời trực tiếp hƣớng dẫn khoa học dành nhiều thời gian, công sức hƣớng dẫn tơi suốt q trình thực nghiên cứu hồn thành đề tài nghiên cứu khoa học Tơi xin trân trọng cám ơn Ban giám hiệu trƣờng Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh, thầy Khoa Sau Đại học toàn thể thầy giáo cơng tác trƣờng tận tình truyền đạt kiến thức quý báu, giúp đỡ q trình học tập nghiên cứu Tuy có nhiều cố gắng, nhƣng đề tài nghiên cứu khoa học khơng tránh khỏi thiếu sót Tơi kính mong Quý thầy cô, chuyên gia, ngƣời quan tâm đến đề tài, đồng nghiệp, gia đình bạn bè tiếp tục có ý kiến đóng góp, giúp đỡ để đề tài đƣợc hoàn thiện Một lần xin chân thành cám ơn! MỤC LỤC Trang DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC CÁC BẢNG vii DANH MỤC CÁC HÌNH vii CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ 1.2 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI 1.3 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.3.1 Mục tiêu tổng quát 1.3.2 Mục tiêu cụ thể 1.4 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.5 ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.5.1 Đối tƣợng nghiên cứu 1.5.2 Phạm vi nghiên cứu 1.6 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.7 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.8 BỐ CỤC DỰ KIẾN CỦA LUẬN VĂN CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 2.1 KHÁI NIỆM BẤT ỔN VĨ MÔ 2.2 CÁC CHỈ SỐ, PHƢƠNG PHÁP ĐO LƢỜNG BẤT ỔN VĨ MÔ 10 2.2.1 Chỉ số MII Ismihan đồng (2002) 10 2.2.2 Chỉ số mi Jaramillo Scancak (2007) 11 2.2.3 Chỉ số tổn thƣơng giảm tăng trƣởng GDVI 12 2.3 CÁC CHỈ SỐ KINH TẾ ĐO LƢỜNG BẤT ỔN VĨ MÔ THEO PHƢƠNG PHÁP MII 14 2.3.1 Lạm phát 14 2.3.2 Nợ nƣớc 15 2.3.3 Tình trạng ngân sách nhà nƣớc 17 2.3.4 Tỷ giá hối đoái 20 2.3.5 Dự trữ ngoại hối 22 2.4 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY VỀ BẤT ỔN VĨ MÔ VÀ TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ 24 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 29 3.1 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 29 3.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 29 3.2.1 Mơ hình sử dụng liệu bảng 29 3.2.2 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 36 3.3 MÔ TẢ VÀ ĐO LƢỜNG CÁC BIẾN 37 3.3.1 Biến phụ thuộc: Tỷ lệ tăng trƣởng GDP 37 3.3.2 Các biến độc lập 37 3.3.3 Dự đoán biến nội sinh 42 3.4 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 43 CHƢƠNG THẢO LUẬN VÀ PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 45 4.1 BẤT ỔN VĨ MÔ CÁC NƢỚC ASEAN-5 QUA CÁC GIAI ĐOẠN VÀ CÁC CHỈ SỐ CẤU THÀNH NÊN MII 45 4.4.1 Thái Lan 45 4.4.2 Indonesia 48 4.4.3 Malaysia 50 4.4.4 Philippines 52 4.4.5 Việt Nam 53 4.4.6 Biến động số bất ổn vĩ mô nƣớc ASEAN-5 .55 4.5 KẾT QUẢ HỒI QUI THEO PHƢƠNG PHÁP GMM 59 4.5.1 Kết kiểm định tính dừng 59 4.5.2 Thống kê mơ tả biến mơ hình 60 4.5.3 Kết kiểm định đa cộng tuyến 61 4.5.4 Dự đoán kiểm định biến nội sinh: 63 4.5.5 Kết hồi qui mơ hình GMM kiểm định liên quan .64 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 68 5.1 KẾT LUẬN 68 5.2 GỢI Ý CHÍNH SÁCH TẠI VIỆT NAM 70 5.3 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO .77 5.3.1 Hạn chế: 77 5.3.2 Hƣớng nghiên cứu tiếp theo: 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO 79 PHỤ LỤC 83 PHỤ LỤC KẾT QUẢ TÍNH TỐN CHỈ SỐ BẤT ỔN VĨ MÔ 83 PHỤ LỤC CÁC KIỂM ĐỊNH VÀ KẾT QUẢ HỒI QUY 88 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ADB : Asian Development Bank ASEAN : Association of Southeast Asian Nations EI : Education Index EMPI : Exchange market pressure index EMS : European Monetary System ERM II : Exchange-Rate Mechanism FEM : Fixed Effects Model GDP : Gross Domestic Product GDVI : Growth Decline Vulnerability Index GMM : General Method of Moments IMF : International Monetary Fund LSDV : Least Squares Dummy Variable OLS : Ordinary Least Squares REM : Random-Effects Model UNCTAD : United Nation Conference on Trade and Development UNDP : United Nations Development Programme WB : World Bank WTO : World Trade Organization NHNN : Ngân hàng Nhà nƣớc NSNN : Ngân sách Nhà nƣớc THNS : Thâm hụt ngân sách DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu bất ổn vĩ mô tăng trƣởng kinh tế 27 Bảng 3.1 Các biến mơ hình nghiên cứu, chiều hƣớng tác động đến biến phụ thuộc 41 Bảng 4.1 Biến động số kinh tế vĩ mô Thái Lan giai đoạn 1995-2015 45 Bảng 4.2 Biến động số kinh tế vĩ mô Indonesia giai đoạn 1995-2015 49 Bảng 4.3 Biến động số kinh tế vĩ mô Malaysia giai đoạn 1995-2015 51 Bảng 4.4 Biến động số kinh tế vĩ mô Philippines giai đoạn 1995-2015 52 Bảng 4.5 Biến động số kinh tế vĩ mô Việt Nam giai đoạn 1995-2015 54 Bảng 4.6 Kết kiểm định nghiệm đơn vị theo kiểm định Levin-Lin-Chu 59 Bảng 4.7 Thống kê mơ tả biến mơ hình nghiên cứu 60 Bảng 4.8 Ma trận tƣơng quan biến mơ hình nghiên cứu kiểm định đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phƣơng sai VIF (Variance Inflation Factor) 62 Bảng 4.9 Kết kiểm định biến nội sinh 63 Bảng 4.10 Kết hồi qui GMM 64 Bảng 4.11 Kết kiểm định tự tƣơng quan phần dƣ, tính hợp lý biến đại diện sai phân 65 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Các thành phần nhân tố cấu tạo nên số GDVI 13 Hình 3.1 Các nhân tố cấu thành số phát triển tài 39 Hình 4.1 Biến động số bất ổn vĩ mô nƣớc ASEAN-5 56 Hình 5.1 Biến động số bất ổn vĩ mô tăng trƣởng kinh tế nƣớc ASEAN-5 68 10 CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU GIỚI THIỆU CHƢƠNG Ở chƣơng luận văn trình bày tính cấp thiết vấn đề nghiên cứu, mục tiêu câu hỏi nghiên cứu, đồng thời xác định đối tƣợng phạm vi nghiên cứu, ý nghĩa đề tài nghiên cứu, đóng góp luận văn, kết cấu luận văn đƣợc trình bày phần cuối chƣơng 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ Ổn định vĩ mô tăng trƣởng GDP hai mục tiêu kinh tế vĩ mô hàng đầu quốc gia giới, đặc biệt quốc gia phát triển, việc nơn nóng đạt mục tiêu tăng trƣởng cao dễ đƣa kinh tế đến bất ổn hệ khó lƣờng Từ kỷ 20, hầu hết nhà nghiên cứu nhà hoạch định sách quan tâm đến việc nghiên cứu yếu tố định tăng trƣởng GDP, tăng trƣởng kinh tế cấp quốc gia quốc tế Các yếu tố định tốc độ phát triển kinh tế đƣợc kể đến nhƣ: suất, phát triển tài chính, đầu tƣ nƣớc, đầu tƣ trực tiếp nƣớc FDI, tiết kiệm, tỷ lệ biết chữ, tỷ lệ lạm phát Fischer (1991) đƣa khung lý thuyết để làm rõ tăng trƣởng kinh tế phản ứng nhƣ với thay đổi mơ hình sách kinh tế vĩ mơ Nghiên cứu kết luận để đạt đƣợc tăng trƣởng kinh tế bền vững cho ổn định vĩ mô thời gian dài cần thiết, đồng thời tác giả đƣa số chứng cho thấy sách kinh tế vĩ mô vấn đề mấu chốt cho tăng trƣởng: quốc gia quản lý sách vĩ mơ ngắn hạn tốt có xu hƣớng phát triển nhanh Dornbusch Edwards (1990) Onis (1997) kết luận tình hình bất ổn kinh tế vĩ mô xảy nƣớc phát triển quản lý tài tiền tệ khơng tốt Kết hai nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ bất lợi bất ổn kinh tế vĩ mô tăng trƣởng kinh tế Kết nghiên cứu xuyên quốc gia Easterly Kraay (2000) cho thấy ổn định kinh tế vĩ mô tăng ... ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NH? ? NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ KIM NGÂN TÁC ĐỘNG CỦA BẤT ỔN VĨ MÔ ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TRƯỜNG HỢP CÁC NƯỚC ASEAN- 5 LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên... Biến động số kinh tế vĩ mô Malaysia giai đoạn 19 95- 20 15 51 Bảng 4.4 Biến động số kinh tế vĩ mô Philippines giai đoạn 19 95- 20 15 52 Bảng 4 .5 Biến động số kinh tế vĩ mô Việt Nam giai đoạn 19 95- 20 15 . .. động số bất ổn vĩ mô nƣớc ASEAN- 5 56 H? ?nh 5. 1 Biến động số bất ổn vĩ mô tăng trƣởng kinh tế nƣớc ASEAN- 5 68 10 CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU GIỚI THIỆU CHƢƠNG Ở chƣơng luận văn trình