MỤC LỤC HÀ NỘI – 2021 TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN tài chính công Đề tài Phân tích và đánh giá thực trạng nợ công và quản lí nợ công ở Việt Nam thời gian.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG - - BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: tài cơng Đề tài: Phân tích đánh giá thực trạng nợ cơng quản lí nợ cơng Việt Nam thời gian qua Từ đề xuất số nhóm giải pháp nhằm hồn thiện quản lí nợ công Việt Nam thời gian tới Giảng viên: VŨ XUÂN THỦY Nhóm: LỚP:21722efIN3021 HÀ NỘI – 2021 BẢNG PHÂN CƠNG NHIỆM VỤ NHĨM STT Họ tên Chức vụ 31 Đặng Thị Diễm Quỳnh Hồ Diễm Quỳnh Nông Đức Tiến Nguyễn Thu Trang Phạm Hiền Trang Trần Thùy Trang Nguyễn Quốc Trung Vũ Thế Văn Nhóm trưởng 32 33 34 35 36 37 38 39 Ngô Thảo Vi Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Công việc Kết Điểm MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết vấn đề Năm 2009 – 2010 chứng kiến nỗ lực kinh tế có Việt Nam nhằm vượt qua khủng hoảng tài kinh tế lớn tồn cầu Trong bối cảnh đó, Việt Nam nước đánh giá có phục hồi nhanh chóng điểm đến lý tưởng cho nhà đầu tư nước phải đối mặt với tỷ lệ lạm phát cao tồn bất ổn kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, kinh tế tồn cầu chưa khỏi hậu khủng hoảng tài đến cuối năm 2010, khủng hoảng nợ công lan rộng giới nước khối liên minh châu Âu Sự sụp đổ hai kinh tế coi hình mẫu tăng trưởng châu Âu (Hi Lạp Ireland) học quản lý nợ công cho Việt Nam mà cho kinh tế giới hậu để lại vơ to lớn Hiện nay, kinh tế Việt Nam hội nhập sâu vào kinh tế giới, thể qua tỷ lệ xuất nhập dòng vốn đầu tư nước vào Việt Nam chiếm tỷ lệ cao, điều ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu, dòng vốn đầu tư trực tiếp gián tiếp vào Việt Nam Dù Hy Lạp Ireland kinh tế lớn châu Âu có mối quan hệ thương mại, đầu tư với Việt Nam không lớn, Việt Nam chịu tác động gián tiếp khủng hoảng nổ Cũng tương tự Hy Lạp, thâm hụt thương mại Việt Nam ln trì mức cao kéo dài Một tỷ lệ lớn vốn tài trợ cho thâm hụt đến từ bên ngồi, số tiền vay nợ qua (ODA, vay thương mại, phát hành trái phiếu phủ quốc tế) ngày lớn Dù tỷ lệ nợ công/GDP nhà chuyên gia kinh tế nhận định mức an toàn, tỷ lệ ngày tăng nhanh nhanh chóng tiệm cận mức giới hạn an tồn Vì vậy, Việt Nam làm để nợ công sử dụng hợp lý, hiệu quản lý tốt, không xảy khủng hoảng nợ công thời điểm để lại hậu nghiêm trọng? Quản lý nợ cơng có vai trị việc giám sát tài phát triển kinh tế quốc gia? Để làm rõ vấn đề trên, nhóm xin chọn nghiên cứu đề tài: “Phân tích đánh giá thực trạng nợ cơng quản lí nợ cơng Việt Nam thời gian qua Từ đề xuất số nhóm giải pháp nhằm hồn thiện quản lí nợ cơng Việt Nam thời gian tới” Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, đề tài “Phân tích đánh giá thực trạng nợ cơng quản lí nợ cơng Việt Nam thời gian qua Từ đề xuất số nhóm giải pháp nhằm hồn thiện quản lí nợ cơng Việt Nam thời gian tới” bao gồm chương: I CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG II THỰC TRẠNG NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM III GIẢI PHÁP HỒN THIỆN NỢ CƠNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM CHƯƠNG I: LÝ THUYẾT CHUNG VỀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG 1.1 Tổng quan nợ công 1.1.1 Khái niệm nợ công Nợ khoản vay phải trả, bao gồm khoản gốc, lãi, phí chi phí khác có liên quan thời điểm, phát sinh từ việc vay chủ thể phép vay vốn theo quy định pháp luật Khái niệm nợ công hiểu theo nhiều quan điểm khác Theo Ngân hàng Thế giới (WB) IMF, nợ công, theo nghĩa rộng, nghĩa vụ nợ khu vực công, bao gồm nghĩa vụ nợ phủ trung ương, cấp quyền địa phương, ngân hàng trung ương tổ chức độc lập (nguồn vốn hoạt động ngân sách nhà nước (NSNN) định hay 50% vốn thuộc sở hữu nhà nước, trường hợp vỡ nợ nhà nước phải trả nợ thay) Cịn theo nghĩa hẹp, nợ cơng bao gồm nghĩa vụ nợ phủ trung ương, cấp quyền địa phương nợ tổ chức độc lập phủ bảo lãnh tốn Tùy thuộc thể chế kinh tế trị, quan niệm nợ công quốc gia có khác biệt Tại hầu giới, Luật Quản lý nợ công xác định nợ cơng gồm nợ phủ nợ phủ bảo lãnh Một số nước vùng lãnh thổ, nợ cơng cịn bao gồm nợ quyền địa phương (Đài Loan, Bun-ga-ri, Ru-ma-ni ), nợ doanh nghiệp nhà nước phi lợi nhuận (Thái Lan, Ma-xê-đô-ni-a ) Theo Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Hội nghị LHQ thương mại phát triển (UNCTAD), nợ cơng cịn bao gồm nghĩa vụ nợ ngân hàng trung ương, đơn vị trực thuộc phủ (bao gồm doanh nghiệp nhà nước) tất cấp quyền Ở Việt Nam, theo Luật quản lý nợ công, nợ công bao gồm: nợ phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Theo đó, nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ khơng bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương khoản nợ ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành ủy quyền phát hành Nợ công xuất phát từ nhu cầu chi tiêu phủ; chi tiêu phủ lớn số thuế, phí, lệ phí thu được, Nhà nước phải vay (trong nước) để trang trải thâm hụt ngân sách Các khoản vay phải hoàn trả gốc lãi đến hạn, Nhà nước phải thu thuế tăng lên để bù đắp Vì vậy, suy cho nợ công lựa chọn thời gian đánh thuế: hôm hay ngày mai, hệ hay hệ khác Vay nợ thực chất cách đánh thuế dần dần, hầu hết phủ nước sử dụng để tài trợ cho hoạt động chi ngân sách Nợ phủ thể chuyển giao cải từ hệ sau (thế hệ phải trả thuế cao) cho hệ (thế hệ giảm thuế) Nhìn nhận từ khía cạnh có hai quan điểm nợ công Theo quan điểm truyền thống nợ công, đại diện Keynes, cho rằng, việc vay nợ phủ làm giảm tiết kiệm quốc gia mức tích luỹ vốn, số thuế cắt giảm bù đắp cách vay nợ nên khuyến khích hệ tiêu dùng nhiều hơn, số người thất nghiệp giảm lạm phát cao Tuy nhiên, vay nợ để lại gánh nặng nợ cho hệ tương lai; hệ tương lai phải sống quốc gia vay nợ nước ngồi lớn vốn tích luỹ từ nội nhỏ Trái ngược với quan điểm truyền thống nợ công, người theo quan điểm kinh tế học vĩ mơ cổ điển (hình thành từ thập niên 1970), đứng đầu Ricardo-Barro cho rằng, biện pháp cắt giảm thuế bù đắp nợ phủ khơng kích thích chi tiêu ngắn hạn, khơng làm tăng thu nhập thường xun cá nhân mà làm dịch chuyển thuế từ sang tương lai Chính sách cắt giảm thuế tài trợ vay nợ không gây tác động thực kinh tế Việc chấp nhận thâm hụt giảm thu thời kỳ suy thoái, tăng thu giai đoạn hưng thịnh vay nợ cách “lưu thông thuế” để giảm thiểu tác động tiêu cực thuế chu trình kinh doanh 1.1.2 Hình thức nợ cơng Nợ Chính phủ: Là khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác ban tổ chức ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định pháp luật Bao gồm: + Nợ Chính phủ phát hành cơng cụ nợ + Nợ Chính phủ ký kết thỏa thuận vay nước, nước + Nợ ngân sách trung ương vay từ quỹ dự trữ tài Nhà nước, ngân quỹ nhà nước, quỹ tài nhà nước ngồi ngân sách Nợ Chính phủ bảo lãnh: Là khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi phủ bảo lãnh Bao gồm: + Nợ doanh nghiệp Chính phủ bảo lãnh + Nợ ngân hàng sách Nhà nước Chính phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương: Là khoản nợ Ủy ban nhân dân (UBND) tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành ủy quyền phát hành Bao gồm: + Nợ phát hành trái phiếu quyền địa phương + Nợ vay lại vốn vay ODA (Official Development Assistance - hình thức đầu tư nước ngoài), vay ưu đãi nước ngoài: Vay hỗ trợ phát triển thức (vay ODA) khoản vay nhân danh Nhà nước, Chính phủ Việt Nam từ nhà tài trợ phủ nước ngồi, tổ chức tài trợ song phương, tổ chức liên quốc gia tổ chức liên phủ có yếu tố khơng hồn lại (thành tố ưu đãi) đạt 35% khoản vay có ràng buộc, 25% khoản vay khơng ràng buộc Vay ưu đãi khoản vay có điều kiện ưu đãi so với vay thương mại thành tố ưu đãi chưa đạt tiêu chuẩn vay ODA + Nợ ngân sách địa phương vay từ ngân hàng sách Nhà nước, quỹ dự trữ tài cấp tỉnh, ngân quỹ nhà nước vay khác theo quy định pháp luật ngân sách nhà nước 1.1.3 Vai trò tác động nợ công tới phát triển kinh tế Vay nợ nguồn thu khơng thể thiếu Ngân sách quốc gia Tài trợ qua vay nợ hay gọi tài trợ qua thâm hụt hình thức vay để trang trải cho khoản chi tiêu Chính phủ Những người cho Chính phủ vay thường theo nguyên tắc tự nguyện, để đổi lại, họ nhận từ Chính phủ trái phiếu, cơng trái hay kì phiếu giấy ghi nợ khác Chính phủ, có quy định hoàn trả lại số tiền vay phần lãi vào thời hạn định tương lai Về lý thuyết, mức lãi mà họ nhận giấy ghi nợ Chính phủ phải đền bù thỏa đáng với lợi ích tiêu dung đầu tư tư nhân mà người cho vay phải từ bỏ định dành tiền cho Chính phủ vay Mặt khác, đến hạn phải tốn nợ cho người cho vay, Chính phủ cần phải tìm cách tạo nguồn thu cách khác Chính phủ buộc phải khỏi khoản nợ cũ cách phát hành thêm khoản nợ Nếu Chính phủ tạo nguồn thu để trả nợ cách tăng thuế, cơng dân tương lai người bị buộc phải giảm chi tiêu tiết kiệm họ để bù đắp cho người trước từ bỏ tiêu dùng đầu tư tư nhân để mua trái phiếu Chính phủ Nói cách khác tài trợ vay nợ cách trì hỗn gánh nặng thuế khóa Các khoản Chính phủ vay thường dùng để tài trợ cho khoản chi đầu tư mà cấp quyền thực Trong trường hợp đó, việc cấp quyền vay nợ cho phép tài trợ cho dự án mà lợi ích chúng dồn tích lại tương lai, mà giảm mức sức mua người dân thời kì Thí dụ, việc xây dựng sở cơng ích bệnh viện hay đường nhiều năm, Nếu việc xây dựng tài trợ cách đánh thuế người dân bị buộc cắt giảm hội tiêu dùng tiết kiệm với lượng giá trị tương đương với tồn giá trị cơng trình, mà khơng tạo chút lợi ích cơng trình hồn thành đưa vào sử dụng Trái lại, tài trợ qua vay nợ lại cho phép Chính phủ đánh thuế người dân tương lai, cơng trình xây dựng sau này, hoàn tất Điều thực tế dàn trải chi phí cơng trình nhiều năm, cho phép nhân dân trả tiền cho sở cơng ích phát huy tác dụng, khơng phải thời ðiểm ban ðầu Nếu ðýợc sử dụng thận trọng, tài trợ qua vay nợ nâng cao hiệu sử dụng nguồn lực kinh tế cách gắn liền chi phí qua thuế dự án ðầu tý cơng cộng với luồng lợi ích chúng tạo Vì vậy, tác động nợ cơng đến phát triển kinh tế lớn, điều nhìn nhận số góc độ sau: 1.1.3.1 Tác động đến tăng trưởng kinh tế Về ngắn hạn: tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế đặc biệt nước phát triển có tiềm lực môi trường đầu tư, thị trường rộng mở thiếu vốn Vay nợ Chính phủ nguồn quan trọng dành cho việc xây dựng sở hạ tầng, đầu tư cho phát triển kinh tế Về lâu dài: tác động nợ cơng hồn tồn trái ngược Vì đa số khoản nợ mang tính dài hạn nên đến hạn trả nợ, trách nhiệm nghĩa vụ nợ gốc lãi khoản vay khứ đè nặng lên vai công dân tương lai thông qua loại thuế Vì vậy, dài hạn khoản nợ phủ lớn (tỷ lệ so với GDP cao) làm cho tăng trưởng sản lượng tiềm chậm lại lý sau: - Nếu quốc gia có nợ nước ngồi lớn quốc gia buộc phải tăng cường xuất để trả nợ nước ngồi khả tiêu dùng giảm sút - Một khoản nợ công lớn gây hiệu ứng chỗ cho vốn tư nhân: thay sở hữu cổ phiếu, trái phiếu công ty, dân chúng sở hữu nợ phủ (trái phiếu phủ) Điều làm cho cung vốn cạn kiệt tiết kiệm dân cư chuyển thành nợ phủ dẫn đến lãi suất tăng doanh nghiệp hạn chế đầu tư - Nợ nước coi tác động góc độ kinh tế tổng thể chủ nợ cơng dân nước mình, nợ nước lớn phủ buộc phải tăng thuế để trả lãi nợ vay Thuế làm méo mó kinh tế, gây tổn thất vơ ích phúc lợi xã hội Tiến sĩ kinh tế Klassen nhận định vay nợ nước cho rằng: “Một nước vay nợ kèm theo nhập siêu vơ hình chung giúp cho nước ngồi phát triển sản xuất, tạo cơng ăn việc làm thu nhập Hậu xấu phải trả lãi cho nước ngoài” 1.1.3.2 Tác động đến lạm phát, tỷ giá hối đoái, cán cân toán quốc tế Phần lớn nhà kinh tế thống quan điểm cho hệ thống ngân hàng nước có khoản vay Chính phủ Chính phủ bảo lãnh (đặc biệt khoản vay từ nước ngoài) cần phải thận trọng nguy lạm phát nước gây cân đối cán cân toán quốc tế Tác động đến lạm phát nước: Các nước phát triển nằm tình trạng thiếu vốn, nợ công thường tập trung vào việc bổ sung cho đầu tư nước Đầu tư nước tăng làm cho tổng cầu kinh tế tăng theo, tổng cung chưa tăng lên theo kịp Cân đối tổng cung tổng cầu bị phá vỡ dẫn đến nguy lạm phát nước Về mặt tiền tệ, nước mà hệ thống ngân hàng chưa tạo hệ thống tài hồn chỉnh phát triển, tình trạng “đơ la hóa” cịn nghiêm trọng, luồng ngoại tế chảy vào nước trở thành phương tiện toàn làm cho khối tiền tệ nước tăng lên, gây sức ép mạnh mẽ tới lạm phát nước Tác động đến tỷ giá hối đoái: Như phần phân loại nợ công, ta ý đến khoản nợ ngoại tệ, khoản chiếm tỷ lệ tương đối lớn Khoản nợ ảnh hưởng trực tiếp lên tỷ giá hối đoái Khi nợ ngoại tệ quốc gia tăng lên (có thể Chính phủ huy động nước nước ngoài), điều làm cho cung ngoại tệ tăng cầu ngoại tệ nước không đổi Cân cung cầu ngoại tệ bị phá vỡ làm cho đồng tiền nước giảm tương đối so với đồng ngoại tệ hay nói cách khác, vay nợ ngoại tệ làm cho đồng nội tệ giá cách tương đối so với ngoại tệ thu hút Tác động đến cán cân tốn quốc tế: Vay nợ nước ngồi Chính phủ tư nhân phủ bảo lãnh bù đắp thâm hụt cán cân toán quốc tế Cụ thể trái phiếu phủ bán nước ngồi làm tăng cán cân vốn, viện trợ ODA khơng hồn lại làm tăng cán cân chuyển giao vốn chiều viện trợ ODA với lãi suất thấp, dài hạn làm tăng cán cân di chuyển vốn dài hạn 1.1.3.3 Tạo công ăn việc làm, nâng cao tiến kỹ thuật nước Điều hiển nhiên là, nguồn vốn huy động dùng đầu tư vào sở hạ tầng, trang thiết bị, nâng cao tiến kỹ thuật, trình độ đội ngũ cơng nhân viên Từ tạo thêm công ăn việc làm, gánh nặng cho xã hội giảm nâng cao chất lượng sống cho người dân Tuy phải lưu ý tác động tích cực nguồn vốn vay nợ tiến kỹ thuật lệ thuộc vào khả lựa chọn loại công nghệ phù hợp với mục tiêu trình độ phát triển kinh tế thời kì nước nhận cơng nghệ 10 Trong giai đoạn 2016-2020, việc quản lý nợ công nước ta đáp ứng mục tiêu đề đạt số kết quan trọng sau: Thứ nhất, tiêu an toàn nợ cơng kiểm sốt chặt chẽ, nằm giới hạn trần nợ Quốc hội phê chuẩn giảm dần qua năm giai đoạn 20162019, góp phần làm tăng dư địa sách tài khóa Biểu đồ 2.3 Nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ Danh mục nợ có chuyển biến tích cực, dư nợ công giảm từ mức đỉnh 63,7% GDP năm 2016 xuống cịn khoảng 55,0% GDP cuối năm 2019, góp phần quan trọng làm tăng dư địa sách tài khóa để hấp thụ “cú sốc” vĩ mô năm 2020 Tốc độ tăng nợ cơng giảm từ mức bình qn 18,1%/năm giai đoạn 2011-2015 xuống khoảng 6,8%/năm giai đoạn 2016-2019; tỷ trọng nợ nước tăng từ 38,9% năm 2011 lên 60,1% năm 2016 61,9% tổng dư nợ Chính phủ đến cuối năm 2019 Đến cuối năm 2020, dự kiến, tiêu nợ cơng, nợ Chính phủ so với GDP có xu hướng tăng trở lại trước sách nới lỏng tài khóa để hỗ trợ kinh tế phục hồi sau đại dịch Covid-19, nhiên đảm bảo trì giới hạn nợ Quốc hội cho phép Thứ hai, huy động khối lượng vốn lớn cho ngân sách nhà nước (NSNN) cho đầu tư phát triển, góp phần thực thành công kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm năm Hầu hết vốn vay nợ công sử dụng trực tiếp cho dự án đầu tư phát triển trả nợ khoản vay phát sinh giai đoạn trước cho đầu tư công, góp phần hồn thiện hệ thống kết cấu hạ tầng kỹ thuật kinh tế - xã hội đồng bộ, thúc đẩy tăng trưởng ổn định kinh tế vĩ mô năm qua 36 Thứ ba, thực toán trả nợ đầy đủ, hạn, đảm bảo nghĩa vụ nợ cam kết với chủ nợ, góp phần cải thiện hệ số tín nhiệm quốc gia Nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ so với thu NSNN trì giới hạn Quốc hội cho phép, bình quân giai đoạn 2015-2020 khoảng 18,6% (so với mức trần không 25%) Thứ tư, khuôn khổ pháp lý, sách quản lý nợ cơng, nợ Chính phủ bước hồn thiện, hiệu quản lý nhà nước nợ công nâng cao tình hình theo hướng chặt chẽ, hiệu theo Nghị số 07-NQ/TW ngày 18/11/2016 Bộ Chính trị Luật Quản lý nợ cơng số 20/2017/QH14 Quốc hội thơng qua nhằm thể chế hóa chủ trương Đảng, Nhà nước quản lý nợ công an toàn, bền vững, hiệu Các văn quy phạm pháp luật hướng dẫn luật Nghị định Chính phủ, thơng tư hướng dẫn Bộ Tài kịp thời ban hành, góp phần tạo hành lang pháp lý công tác quản lý nhà nước nợ công, phù hợp với thông lệ quốc tế Thứ năm, thực chủ trương Đảng, Quốc hội, năm qua, Chính phủ đạo Bộ Tài tập trung thực giải pháp để phát triển thị trường trái phiếu phủ (TPCP) theo hướng bền vững, gắn phát hành TPCP với tái cấu danh mục TPCP theo hướng kéo dài kỳ hạn, giảm áp lực trả nợ ngắn hạn chi phí vay vốn Dự kiến năm 2020 kỳ hạn phát hành bình quân khoảng 13-13,5 năm, tăng khoảng 1,9 lần so với năm 2015 (6,9 năm); thời gian đáo hạn bình quân (ATM) danh mục TPCP đạt khoảng 7,6-7,8 năm, cao nhiều so với giai đoạn trước (năm 2011 1,84 năm 2015 4,44 năm) Bảng 2.5 Tình hình thực tiêu nợ giai đoạn năm 2016 - 2020 Trong kỳ hạn bình quân TPCP đạt mức cao kỷ lục lãi suất phát hành bình quân TPCP liên tục giảm cho thấy hiệu công tác phát hành TPCP Trong giai đoạn 2016-2020, mặt lãi suất giảm từ mức 6,5%-8,0%/năm kỳ hạn 37 từ năm đến 30 năm thời điểm đầu năm 2016 xuống khoảng từ 1,2%-3,3%/năm (thời điểm cuối tháng 10/2020), kỳ hạn năm đến 30 năm có lãi suất thấp từ trước đến Việc lãi suất phát hành TPCP giảm tạo điều kiện cho Chính phủ tăng vay nợ thị trường nước, giảm vay nợ nước ngồi, qua góp phần tái cấu nợ cơng theo hướng bền vững Thứ sáu, thành củng cố tài khóa kiềm chế nợ cơng tạo dư địa dự phịng sách để ứng phó với rủi ro vĩ mơ, góp phần cải thiện hệ số tín nhiệm quốc gia Cùng với nỗ lực nâng cao chất lượng quan hệ hợp tác với tổ chức xếp hạng tín nhiệm (XHTN), thành tựu kinh tế - xã hội nước ta đạt được ghi nhận phản ánh thơng qua hệ số tín nhiệm quốc gia Việt Nam bước cải thiện Việc nâng bậc XHTN quốc gia thơng điệp có ý nghĩa tích cực, góp phần nâng cao uy tín quốc gia, giảm chi phí huy động vốn nước ngồi Chính phủ doanh nghiệp 2.2.3.2 Giai đoạn 2021 Kế hoạch vay, trả nợ công năm 2021 Cụ thể, vay Chính phủ 624.221 tỷ đồng gồm: Vay nước 527.357 tỷ đồng vay nước 96.864 tỷ đồng Trong đó, vay cho cân đối ngân sách trung ương 579.772 tỷ đồng (vay để bù đắp bội chi 318.870 tỷ đồng, vay để trả nợ gốc 260.902 tỷ đồng) vay cho vay lại 44.449 tỷ đồng Trả nợ Chính phủ 394.506 tỷ đồng, trả nợ trực tiếp Chính phủ 366.224 tỷ đồng, trả nợ dự án cho vay lại 28.282 tỷ đồng Về vay Chính phủ bảo lãnh: Mức bảo lãnh phát hành trái phiếu ngân hàng sách xác định sở Bộ Tài thẩm định hồ sơ đề nghị phát hành ngân hàng sách theo quy định Nghị định số 91/2018/NĐ-CP ngày 26/6/2018 Chính phủ cấp quản lý bảo lãnh Chính phủ Rút vốn vay nước nước doanh nghiệp Chính phủ bảo lãnh tối đa nghĩa vụ trả nợ gốc năm Kế hoạch vay, trả nợ quyền địa phương năm 2021: Vay từ nguồn vay lại vốn vay nước ngồi Chính phủ nguồn vay khác với số tiền khoảng 28.797 tỷ đồng Trả nợ quyền địa phương 6.662 tỷ đồng (gồm chi trả gốc 3.997 tỷ đồng chi trả lãi 2.665 tỷ đồng) Vay thương mại nước ngồi doanh nghiệp khơng Chính phủ bảo lãnh: Hạn mức vay thương mại nước trung, dài hạn doanh nghiệp, tổ chức tín 38 dụng theo phương thức tự vay, tự trả tối đa 6.350 triệu USD; tốc độ tăng dư nợ nước ngắn hạn khoảng 18%-20% so với dư nợ thời điểm 31/12/2020 2.2.4 Khả kiểm sốt quản lý nợ cơng Việc kiểm soát hiệu quả, đảm bảo tiêu nợ nằm giới hạn cho phép; với chủ trương thực thi sách tài khố thận trọng, tốc độ tăng quy mô nợ công giảm từ mức 18,1% giai đoạn 2011 - 2015 xuống 8,2%/năm giai đoạn 2016 -2018; nợ công so với GDP giảm từ mức 63,7% vào năm 2016 xuống cịn 58,4% tính đến cuối năm 2018 Trong năm vừa qua, Chính phủ ln chủ động bố trí đủ nguồn dự toán cân đối ngân sách để trả nợ mức Quốc hội phê duyệt, theo cam kết với nhà đầu tư, khơng để xảy tình trạng nợ hạn ảnh hưởng đến uy tín Chính phủ hình ảnh Việt Nam trường quốc tế Chỉ tiêu nghĩa vụ trả nợ so thu NSNN trì mức hợp lý Đến cuối năm 2019 đạt khoảng 17,1%, thấp ngưỡng an toàn Quốc hội cho phép 25% Công tác quản lý, giám sát nợ Chính phủ bảo lãnh tăng cường, bội chi vay ngân sách địa phương kiểm soát phạm vi dự toán Quốc hội định Thực quy định Luật quản lý nợ công, bám sát mục tiêu đề ra, năm 2020 Bộ Tài tổ chức tái cấu danh mục nợ, hoán đổi trái phiếu phủ kỳ hạn ngắn sang kỳ hạn dài, qua giảm áp lực trả nợ, cắt đỉnh nợ cho ngân sách nhà nước Cụ thể, từ năm 2016 đến nay, Bộ Tài thực hốn đổi gần 6.000 tỉ đồng trái phiếu phủ, 50% dư nợ trái phiếu phủ kéo dài thời hạn huy động từ 5,9 năm lên 25,4 năm, 50% cịn lại từ 1,17 năm lên 13,09 năm Chính sách quản lý nợ nước ngoài: Theo chuyên gia Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Ngân hàng Thế giới, Việt Nam trở thành quốc gia thu nhập trung bình thấp, thành phần kinh tế, bao gồm Chính phủ lẫn khu vực tư nhân, có khả tiếp cận vay nước theo điều kiện thị trường Trong bối cảnh này, quan quản lý cần tiếp tục nghiên cứu, cập nhật kiến thức, kinh nghiệm quốc tế để xây dựng sách, cơng cụ quản lý nợ nước quốc gia cho phù hợp với tính động cơng tác vay nợ tình hình Theo đó, Chính phủ Việt Nam nên xem xét, điều chỉnh sách cơng cụ quản lý nợ nước quốc gia cho phù hợp với đặc điểm rủi ro cấu phần nợ điều kiện phát triển nước ta 39 Việc cải cách chế nợ nước cần soạn thảo cơng bố kế hoạch tự hóa dịng vốn, qua định hướng cho cải cách chế hành thay bối cảnh tự hóa biện pháp kiểm sốt loại hình dòng vốn khác Cải cách chế quản lý nợ nước ngồi cần ý nội dung như: Loại bỏ khu vực tư nhân khỏi mức trần trung hạn, ban hành công cụ thay để quản lý vay nước ngồi, đơn giản hóa thủ tục hành chính, đảm bảo tính đồng quy định vay vốn phát hành chứng khoán nước ngồi, phân tích liệu định kỳ để xác định xu hướng bất lợi nhằm điều chỉnh sách… 2.3 Đánh giá tình hình nợ cơng quản lý nợ công Việt Nam 2.3.1 Hạn chế tình hình nợ cơng Việt Nam Thứ nhất: Đầu tư ạt Đường xá, cầu đường xây dựng mở rộng, chi phí lấy từ ngân sách nhà nước Mà ngân sách vay từ tổ chức tín dụng nước nước Theo thống kê, xây dựng đường xá khoảng 20 triệu USD/km Trong theo tính tốn, đường xá sau xây dựng xong vào sử dụng năm phải tu sửa Tương tự, Việt Nam bỏ chi phí xây dựng tượng đài cách phung phí với chi phí lớn Với chi phí bất hợp lí vậy, tỷ lệ nợ công Việt Nam ngày tăng nhanh Ngoài ra, doanh nghiệp nhà nước làm ăn hiệu quả, thua lỗ nên Nhà nước phải gánh thêm khoản nợ Thực tế nay, có 12 dự án đầu tư không hiệu cần xử lý Bộ Cơng Thương Bộ Tài báo cáo có 72 dự án đầu tư khác doanh nghiệp nhà nước khơng khả thi có nhiều khả thua lỗ Điều làm tăng thêm áp lực gánh nặng nợ cơng cho Chính phủ Bên cạnh dự án phát sinh tăng vốn Ví dụ: Năm 2008, dự án đường sắt cao Cát Linh - Hà Đông triển khai với tổng vốn đầu tư 552 triệu USD Nhưng đến năm 2016 tổng số vốn điều chỉnh tăng lên 868 triệu USD (tăng lên 1,5 lần so với mức vốn ban đầu Trong số có bao gồm vay Trung Quốc 669 triệu USD trả lãi cho khoản ngày 1,2 tỷ đồng/ngày Và thực tế dự án đầu tư không hiệu Dự án dự án đường sắt cao Ga Hà Nội - Nhổn, tổng vốn đầu tư dự kiến ban đầu 783 triệu EUR điều chỉnh lên 1176 triệu EUR, có nguồn vốn vay Pháp 653 triệu EUR Hầu hết dự án Việt Nam chậm tiến độ, vốn chi bất hợp lý, hiệu Đầu tư vào quản lý hệ thống cơng cộng trì trệ, chậm tiến độ so với nước khác, 40 cơng trình thi cơng Việt Nam chậm tiến độ đến - lần, đội giá Đầu tư công Việt Nam chủ yếu đầutư sở hạ tầng, nhiên việc gặp nhiều bất cập đội vốn, lực nhà thầu không đảm bảo dẫn đến chậm tiến độ Nguồn vốn chủ yếu vay lại không thực cách hiệu dẫn đến nợ công ngày tăng cao Thứ hai: Có tượng tham nhũng, thất Lãi phải trả cho cho khoản vay lớn, phần lớn số vốn vay lại không sử dụng hiệu nhiều lý tham nhũng, thất thốt, chậm tiến độ Điều dẫn đến khoản lãi ngày trầm trọng Trong chi tiêu Chính phủ, chi thường xuyên chiếm 71%, chi trả nợ chiếm 24,5%, lại 4,5% tổng ngân sách cho đầu tư Bên cạnh đó, chưa có minh bạch sử dụng vốn vay Việt Nam có nhiều dự án chậm tiến độ so với dự kiến Càng kéo dài, trì trệ lỗ, gánh nặng trả lãi khoản vay lại ngày tăng Đặt câu hỏi liệu nguồn vốn thực đầu tư hướng nhà lãnh đạo thực đặt lợi ích quốc gia lên hàng đầu mà có nhiều dự án thua lỗ, chậm trễ, phải thay đổi nhiều nhà thầu hồn thành 2.3.2 Đánh giá tình hình quản lý nợ cơng 2.3.2.1 Ưu điểm Dù bối cảnh diễn biến phức tạp dịch bệnh Covid-19, tháng đầu năm 2020, Bộ Tài đánh giá sơ tình hình thực kế hoạch vay, trả nợ công hạn mức vay nợ tháng đầu năm 2020 Theo đó, nhờ cơng tác quản lý, huy động, sử dụng vốn vay trả nợ cơng, nợ Chính phủ tháng đầu năm 2020 đạt kết nhiều kết tích cực Thứ nhất, công tác quản lý nợ công nhiệm vụ huy động vốn vay, trả nợ thực theo Nghị Quốc hội với chi phí thấp gắn liền với mức độ rủi ro hợp lý cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội, góp phần thúc đẩy phát triển thị trường vốn, thị trường trái phiếu nước Công tác trả nợ tổ chức thực chặt chẽ, đảm bảo đầy đủ, hạn theo cam kết, giữ uy tín Chính phủ Thứ hai, công tác huy động vốn vay nước thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ thực theo nhu cầu sử dụng vốn NSNN tín hiệu thị trường Trong Quý I, nhu cầu chi đầu tư công chưa cao nhằm trì mặt lãi suất thị trường mức thấp, Bộ Tài điều chỉnh giảm khối lượng huy động Từ tháng năm 2020 nhu cầu vốn NSNN tăng (cho giải ngân đầu tư công, cho 41 chương trình hỗ trợ Chính phủ cho doanh nghiệp người dân chịu ảnh hưởng dịch Covid-19) Bộ Tài tăng khối lượng huy động trái phiếu Chính phủ để đáp ứng nhu cầu chi NSNN Kể từ tháng 5/2020, diễn biến dịch bệnh nước kiểm soát, thị trường tài chính, chứng khốn bắt đầu có dấu hiệu hồi phục, khoản hệ thống ngân hàng dồi sở để Bộ Tài tranh thủ phát hành Theo đó, khối lượng phát hành thành cơng trái phiếu Chính phủ có xu hướng tăng dần qua tháng kèm với lãi suất giảm tất loại kỳ hạn tỷ trọng trái phiếu Chính phủ kỳ hạn dài 10 năm chiếm tỷ trọng lớn (chiếm 94,8% tổng khối lượng phát hành tháng đầu năm), góp phần giảm chi phí huy động vốn cho NSNN giảm rủi ro khoản tái cấp vốn danh mục nợ Thứ ba, Bộ Tài chủ động đơn đốc quan chủ quản, chủ dự án việc hoàn thành thủ tục đầu tư theo quy định pháp luật để thúc đẩy tiến độ đàm phán, ký kết hiệp định vay thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công theo kế hoạch năm 2020 Kết tháng đầu năm ký kết Hiệp định vay với tổng trị giá ký vay 533,2 triệu USD (gấp 1,6 lần so với kỳ năm 2019) Đồng thời, Bộ Tài tiếp tục hồn thiện khuôn khổ pháp lý quản lý nợ công hồn thiện chế sách liên quan đến quản lý vốn vay nước vay cho vay lại Chính phủ theo hướng phối hợp với quan dự thảo Nghị định sửa đổi Nghị định 97/2018/NĐ-CP cho vay lại vốn vay ODA, vay ưu đãi nước ngồi Chính phủ Thứ tư, Bộ Tài tiếp tục triển khai thực cơng cụ quản lý nợ chủ động theo quy định Luật Quản lý nợ cơng 2017, cụ thể: trình Chính phủ phê duyệt hạn mức vay cho vay lại hạn mức bảo lãnh Chính phủ năm 2020 (Nghị số 40/NQ-CP); hoàn thành việc xây dựng trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Chương trình quản lý nợ công 03 năm giai đoạn 2020-2022 Kế hoạch vay, trả nợ công năm 2020; thành lập Ban soạn thảo, Tổ biên tập chủ động khẩn trương triển khai công tác xây dựng đề án kế hoạch vay, trả nợ công năm giai đoạn 2021-2025 đề án chiến lược nợ công giai đoạn 2021-2030 theo quy định Luật Quản lý nợ công 2017 2.3.2.2 Hạn chế Bên cạnh kết đạt trên, thời gian qua, công tác quản lý nợ công phải đối diện với khơng khó khăn, hạn chế: 42 Một là, cấu nợ có thay đổi, nhiên đặc điểm danh mục nợ phủ tiềm ẩn rủi ro; điều kiện vay vốn ODA, ưu đãi nước thuận lợi trước Đặc điểm chi phí - rủi ro danh mục nợ Chính phủ ghi nhận thách thức kép điều kiện vay vốn nước trở nên đắt đỏ thị trường vốn nước chưa thực phát triển Quy mô thị trường trái phiếu nước cịn nhỏ, tiềm lực tài tổ chức tài phi ngân hàng cịn hạn chế, việc tập trung phát hành TPCP kỳ hạn dài với mức lãi suất thấp trung, dài hạn tương đối khó khăn Hai là, việc giải ngân vốn đầu tư cơng, có nguồn vốn vay ODA vay ưu đãi nước ngồi Chính phủ cịn chậm Ba là, nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ so với tổng thu NSNN có xu hướng tăng nhanh Trong năm qua, nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ so với thu NSNN diễn biến không đồng với xu hướng tăng nhanh vào cuối giai đoạn Nguyên nhân chủ yếu khoản TPCP nước phát hành giai đoạn trước để cân đối NSNN đến hạn trả nợ gốc Mặt khác, tình hình thu NSNN năm 2020 bị sụt giảm mạnh trước tác động dịch Covid-19, ước năm thu NSNN giảm 12,5% so với dự toán Bốn là, kỳ hạn TPCP chưa đa dạng, việc huy động vốn Chính phủ gặp số áp lực định số thời điểm; thị trường TPCP chưa hình thành đường cong lãi suất chuẩn kỳ hạn ngắn thiếu nhà đầu tư dài hạn Việc thực Nghị số 07-NQ/TW Bộ Chính trị, Nghị số 25/2016/QH14 Quốc hội góp phần tái cấu nợ công theo hướng bền vững Tuy nhiên, việc tập trung huy động TPCP kỳ hạn dài năm vừa qua có số khó khăn, cụ thể như: (i) Trên thị trường TPCP có cơng cụ kỳ hạn dài từ năm trở lên, khơng có lãi suất tham chiếu cho kỳ hạn ngắn (ii) Tại thời điểm thị trường có biến động mạnh không phát hành kỳ hạn ngắn, để ổn định thị trường Năm là, việc quản lý, giám sát tiêu nợ nước quốc gia có khó khăn, bất cập cơng cụ quản lý phương thức quản lý Căn Nghị số 25/2016/QH14 Quốc hội, nợ nước quốc gia không 50% GDP nghĩa vụ trả nợ nước quốc gia 25% tổng kim ngạch xuất hàng hóa, dịch vụ Mức trần tiêu cho giai đoạn 2016-2020 tính tốn 43 sử dụng khung phân tích bền vững nợ Ngân hàng Thế giới Quỹ Tiền tệ quốc tế cho quốc gia thu nhập thấp, điều chỉnh để phù hợp với điều kiện đặc thù Việt Nam 2.4 Dự báo tình hình nợ công quản lý nợ công thời gian tới 2.4.1 Dự báo tình hình nợ cơng thời gian tới Theo chuyên gia Ngân hàng Thế giới, nợ công Việt Nam năm 2021 dự kiến tăng thêm khoảng 3%, điều bình thường bối cảnh dịch Covid-19 diễn biến phức tạp Theo dự kiến dự toán ngân sách phân bổ dự toán ngân sách năm 2021 trình Quốc hội kỳ họp thứ 10 diễn ra, Chính phủ phải vay khoảng 579.772 tỉ đồng để cân đối ngân sách trung ương, bao gồm: vay bù đắp bội chi ngân sách trung ương khoảng 318.870 tỉ đồng; vay để trả nợ gốc ngân sách trung ương khoảng 260.902 tỉ đồng Như vậy, tới năm 2021, nợ công vượt mốc triệu tỉ đồng, với nghĩa vụ trả nợ ngày lớn Bên cạnh đó, năm 2021, nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ khoảng 368.276 tỉ đồng, chủ yếu trả nợ nước với khoảng 323.093 tỉ đồng, khoảng 27,4% thu ngân sách Chỉ số vượt ngưỡng Quốc hội cho phép với giai đoạn 2016-2020 25%, chủ yếu khoản trái phiếu Chính phủ nước phát hành giai đoạn trước đáo hạn mức cao vào năm 2021 - khoảng 187.001 tỉ đồng, chiếm 13,9% thu ngân sách Trong báo cáo thẩm tra tình hình thực ngân sách nhà nước năm 2020, dự toán ngân sách nhà nước phương án phân bổ ngân sách trung ương năm 2021, kế hoạch tài quốc gia năm 2021-2025, Ủy ban Tài - Ngân sách nhấn mạnh tỉ lệ nợ cơng/GDP có xu hướng giảm dần năm gần đây, song nợ Chính phủ lại có xu hướng tăng lên, chạm mức trần cho phép, đặc biệt nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ chạm trần 25% tổng thu ngân sách nhà nước năm 2020 dự ước đạt cao 25% tổng thu ngân sách nhà nước năm 2021 cần có biện pháp để kiểm soát tiêu 2.4.2 Dự kiến chương trình quản lý nợ cơng thời gian tới Về vay, trả nợ Chính phủ: Tổng mức vay Chính phủ giai đoạn 2021-2023 khoảng 1.738,4 nghìn tỷ đồng, vay cho ngân sách Trung ương khoảng 1.604,0 nghìn tỷ đồng, vay cho vay lại khoảng 134,4 nghìn tỷ đồng 44 Thủ tướng Chính phủ giao Bộ Tài chủ động kỳ hạn phát hành, gắn công tác phát hành với tái cấu danh mục nợ phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ Thủ tướng Chính phủ yêu cầu chủ động bố trí nguồn thực đầy đủ nghĩa vụ trả nợ Chính phủ, khơng để xảy tình trạng nợ hạn, làm ảnh hưởng đến cam kết quốc tế Chính phủ Về bảo lãnh Chính phủ: ngân hàng sách, khống chế mức phát hành trái phiếu Chính phủ bảo lãnh tối đa nghĩa vụ trả nợ gốc năm Hạn chế cấp bảo lãnh cho doanh nghiệp vay nước vay nước ngoài; hạn mức bảo lãnh vay nước, nước năm bảo đảm tốc độ tăng dư nợ bảo lãnh Chính phủ khơng vượt q tốc độ tăng tổng sản phẩm quốc nội năm trước Về vay, trả nợ quyền địa phương: Khống chế hạn mức bội chi nợ quyền địa phương theo quy định Luật Ngân sách nhà nước năm 2015, theo bội chi ngân sách địa phương khoảng 0,2% GDP năm Nghĩa vụ trả nợ quyền địa phương khoảng 18,4 nghìn tỷ đồng Về hạn mức vay thương mại nước doanh nghiệp, tổ chức tín dụng theo phương thức tự vay, tự trả: Kiểm soát tốc tăng dư nợ ngắn hạn tối đa 18-20%/năm; hạn mức vay ròng trung, dài hạn hàng năm tối đa khoảng 6.350-7.000 triệu USD, bảo đảm tiêu nợ nước quốc gia giới hạn cho phép CHƯƠNG III : GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN NỢ CƠNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CƠNG Ở VIỆT NAM Để đáp ứng yêu cầu, mục tiêu, nhiệm vụ chủ yếu định hướng kế hoạch vay, trả nợ công năm giai đoạn 2021-2025, thời gian tới, cần tiếp tục triển khai giải pháp sau: Thứ nhất, hồn thiện thể chế sách quản lý nợ công triển khai công cụ quản lý nợ chủ động Tiếp tục rà soát luật, nghị định, đề xuất nội dung sửa đổi, bổ sung để hoàn thiện quy định thể chế, chức nhiệm vụ Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, Bộ: Tài chính, Kế hoạch Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, quyền địa phương đảm bảo quán với quy định Luật Quản lý nợ công năm 2017 Nâng cao hiệu tăng cường lực quản lý nợ cơng, tập trung hình thành quan quản lý nợ quốc gia chuyên nghiệp, đại theo thông lệ quốc tế 45 theo đạo Nghị số 07-NQ/TW Bộ Chính trị; nâng cao trình độ cơng chức làm cơng tác quản lý nợ; củng cố, đại hóa sở vật chất phục vụ công tác quản lý nợ Thống thực quản lý nợ quyền địa phương; tăng cường lực cán quản lý nợ quyền địa phương đáp ứng yêu cầu theo dõi, đánh giá quản lý rủi ro; xây dựng kết nối hệ thống thơng tin nợ quyền địa phương… Thứ hai, tổ chức huy động vốn để đáp ứng nhiệm vụ vay NSNN với mức chi phí - rủi ro hợp lý Quán triệt nguyên tắc vay bù đắp bội chi NSNN sử dụng cho đầu tư phát triển, chi khả kinh tế vay khả trả nợ Các mục tiêu tăng trưởng, bội chi, đầu tư công cần đảm bảo đồng bộ, thống với mục tiêu an toàn nợ Tổ chức huy động vốn cho NSNN cho đầu tư phát triển với chi phí-rủi ro hợp lý Hướng tới mục tiêu đa dạng hóa nguồn vốn phương thức vay nước nước ngồi Đối với huy động nước, đa dạng hóa kỳ hạn phát hành, bao gồm kỳ hạn năm, để đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư, góp phần hình thành đường cong lãi suất chuẩn với đầy đủ kỳ hạn tham chiếu cho công cụ nợ thành phần kinh tế khác Việc huy động vốn vay nước tập trung cho số lĩnh vực chủ chốt để đảm bảo phát huy tối đa hiệu kinh tế theo quy mô; tập trung cho dự án trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng gắn với phát triển bền vững, dự án có khả tạo nguồn thu ngoại tệ Từng bước chuyển dịch từ vay cho chương trình, dự án sang phương thức vay hỗ trợ ngân sách để gia tăng tính chủ động, hiệu sử dụng vốn vay Chính phủ Phát triển đa dạng sản phẩm, hàng hóa thị trường; phát triển sản phẩm trái phiếu xanh để huy động vốn nước cho dự án bảo vệ môi trường phục vụ phát triển kinh tế bền vững Thứ ba, bố trí nguồn vốn để tốn trả nợ đầy đủ, hạn Thứ tư, nâng cao hiệu sử dụng vốn vay, gắn với trách nhiệm trả nợ Theo quy định Luật NSNN năm 2015, vay bù đắp bội chi NSNN sử dụng cho đầu tư phát triển, không sử dụng cho chi thường xuyên Hiệu sử dụng vốn vay để bù đắp bội chi theo gắn chặt với hiệu phân bổ, sử dụng đầu tư 46 công Đối với vốn vay hòa đồng chung vào NSNN, bao gồm khoản vay nước: Cần tập trung đầu tư cho chương trình mục tiêu quốc gia, dự án quan trọng quốc gia, dự án trọng điểm, có ý nghĩa lớn, tạo lan toả nâng cao lực cạnh tranh kinh tế, dự án liên vùng, liên địa phương Vốn vay ODA, vay ưu đãi nhà tài trợ nước sử dụng cho chi đầu tư phát triển, không sử dụng cho chi thường xuyên Sử dụng vốn nước tập trung cho số lĩnh vực chủ chốt để đảm bảo phát huy tối đa hiệu kinh tế theo quy mô Các nguồn vốn vay để đầu tư kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội phải kiểm soát cách chặt chẽ mục tiêu, hiệu đầu tư, kế hoạch trả nợ tác động vay vốn đến cân đối ngân sách, dư nợ cơng, nợ Chính phủ nghĩa vụ trả nợ Thứ năm, tái cấu nợ theo hướng bền vững, cải thiện tiêu an tồn nợ; tích cực triển khai nghiệp vụ quản lý nợ chủ động để giãn áp lực trả nợ tập trung cao vào số thời điểm Tiếp tục phát hành TPCP gắn với tái cấu nợ cơng, nợ Chính phủ theo hướng ưu tiên phát hành TPCP kỳ hạn dài thị trường thuận lợi để vừa huy động vốn cho NSNN, vừa kéo dài kỳ hạn bình quân danh mục nợ TPCP Tận dụng điều kiện thuận lợi thị trường để tích cực thực nghiệp vụ mua lại, hốn đổi để cấu lại danh mục nợ nước nước ngồi Chính phủ theo hướng an tồn, bền vững, góp phần giãn nghĩa vụ trả nợ gốc qua năm, giảm áp lực khoản cho NSNN Thứ sáu, quản lý, kiểm soát chặt chẽ nghĩa vụ nợ dự phòng NSNN Đối với nghĩa vụ nợ dự phịng từ bảo lãnh Chính phủ, khẩn trương xử lý dứt điểm dự án gặp khó khăn trả nợ giai đoạn trước liên quan đến vướng mắc pháp lý, thủ tục hành trách nhiệm đối tượng bảo lãnh Bổ sung chế tài để nâng cao trách nhiệm toán trả nợ đối tượng bảo lãnh, tránh tình trạng chuyển nghĩa vụ nợ doanh nghiệp thành nghĩa vụ nợ Nhà nước Chính phủ phải trả nợ thay với vai trò người bảo lãnh Tăng cường quản lý rủi ro tài khóa phát sinh từ hoạt động vay cho vay lại, tăng trách nhiệm trả nợ vay lại gắn với chủ động định vay địa phương, gắn trách nhiệm trả nợ vay lại với mức độ tự chủ đơn vị nghiệp công lập Thứ bảy, phát triển thị trường vốn nước 47 Phát triển đa dạng sản phẩm, hàng hóa thị trường để đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư Phát triển nhà đầu tư dài hạn quỹ đầu tư, hệ thống quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện; thu hút nhà đầu tư nước tham gia đầu tư dài hạn thị trường Nghiên cứu đưa TPCP vào rổ số trái phiếu quốc tế để thu hút thêm quỹ đầu tư, nhà đầu tư chuyên nghiệp nước Thứ tám, tăng cường tra, kiểm tra, kiểm tốn, cơng khai minh bạch nợ cơng Thứ chín, quản lý nợ nước ngồi quốc gia, bao gồm nợ tự vay tự trả DN tổ chức tín dụng, phù hợp Tách bạch quản lý nợ nước ngồi khu vực cơng khu vực tư nhân, cân nhắc bỏ hạn mức trần khoản vay nước ngồi doanh nghiệp tổ chức tín dụng khơng Chính phủ bảo lãnh theo lộ trình hợp lý KẾT LUẬN Hiện nay, nợ cơng khơng cịn vấn đề nước phát triển hay chậm phát triển mà cịn vấn đề mang tính tồn cầu Sự vỡ nợ nhiều kinh tế giới vừa qua cảnh báo học cho Việt Nam công tác quản lý nợ Chính phủ nợ Chính phủ bảo lãnh Vì vậy, việc đánh giá nợ cơng “thực chất” nợ công kinh tế, quốc gia vô quan trọng, đặc biệt thời điểm nhạy cảm Thơng qua q trình nghiên cứu, đề tài “Phân tích đánh giá thực trạng nợ cơng quản lí nợ cơng Việt Nam thời gian qua Từ đề xuất số nhóm giải pháp nhằm hồn thiện quản lí nợ công Việt Nam thời gian tới ” đưa số giải pháp khuyến nghị nhằm hoàn thiện nâng cao công tác quản lý nợ công Việt Nam Do giới hạn tư liệu kinh nghiệm nghiên cứu, đề tài nhóm chưa thể đưa nghiên cứu tồn diện thực trạng công tác quản lý nợ công Việt Nam Các đề xuất mà đề tài đưa chưa đủ để làm sở xây dựng nên chiến lược nhằm quản lý nợ công cách hiệu nhưngcác đề xuất coi đóng góp bước đầu, kết hợp với cơng trình nghiên cứu sau với quy mơ chất lượng cao nhằm tìm giải pháp tồn diện cho vấn đề quản lý nợ Chính phủ nợ Chính phủ bảo lãnh, qua xây dựng nên chiến 48 lược nợ hiệu mang tính lâu dài, giúp cho Việt Nam tránh khỏi rủi ro vay nợ tình trạng vỡ nợ số quốc gia giới TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Lê Thị Kim Nhung , Giáo trình “ Tài cơng” – Trường Đại học Thương mại ( Nhà XB Thống kê ); Võ Hữu Hiển nhóm nghiên cứu (11/02/2021), “ Thực trạng quản lý nợ công giai đoạn 2016-2020 định hướng giải pháp cho giai đoạn mới” – Tạp chí Tài chính; ThS Phạm Thị Phương Un (12/12/2018), “Nợ cơng Việt Nam: Thực trạng giải pháp” –Tạp chí Công thương; Luật Quản lý nợ công số 20/2017/QH14 ngày 23/11/2017; Nghị số 25/2016/QH14 ngày 9/11/2016 Quốc hội Kế hoạch tài năm quốc gia giai đoạn 2016-2020; Bộ Tài chính, Bản tin nợ công (số 6-10); Ngân hàng Thế giới, tháng 6/2020, “Chính sách ứng phó với Covid-19 cho Việt Nam”; Ngân hàng Thế giới, tháng 8/2020, “Cập nhật tình hình tài khóa Việt Nam - Tối ưu hóa chiến lược vay trả nợ công”; Quỹ Tiền tệ Quốc tế, tháng 2/2020, “Đánh giá tính bền vững nợ nước ngồi Việt Nam: Khn khổ phương án lựa chọn” 49 ... VỀ NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG II THỰC TRẠNG NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM III GIẢI PHÁP HỒN THIỆN NỢ CƠNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM CHƯƠNG I: LÝ THUYẾT CHUNG VỀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG... hạn nợ công: Hầu khoản vay nợ Chính phủ Chính phủ bảo lãnh thường mang tính dài hạn nên nước vay phải xây 11 dựng chiến lược dài hạn nợ công, nhằm đánh giá cách tổng quát thực trạng nợ công công... vay Chính phủ giám sát việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay, trả nợ quản lý nợ công 2.2.1.6 Chính phủ Trong nhóm tiêu quản lý nợ cơng, Chính phủ cần báo cáo Quốc hội tổ chức thẩm tra, thảo luận