Tên đề tài phân tích và định giá cổ phiếu msh của công ty may sông hồng

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN HỌ VÀ TÊN SINH VIÊN : LÊ THU UYÊN KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ ĐẦU TƢ TÊN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MSH CỦA CÔNG TY MAY SÔNG HỒNG Hà Nội, năm 2022 BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Giáo viên hƣớng dẫn: ThS Trần Thị Ninh Sinh viên thực : Lê Thu Uyên Mã sinh viên : 5093101320 Lớp : Đầu tƣ 9B Hà Nội, năm 2022 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan cơng trình nghiên cứu em hướng dẫn trực tiếp ThS Trần Thị Ninh Các kết nghiên cứu kết luận khóa luận trung thực, không chép từ nguồn hình thức Việc tham khảo nguồn tài liệu thực trích dẫn ghi nguồn tài liệu tham khảo quy định Sinh viên Lê Thu Uyên LỜI CẢM ƠN Trong q trình thực đề tài “Phân tích định giá cổ phiếu MSH công ty cổ phần May Sông Hồng”, tác giả nhận quan tâm, hỗ trợ giúp đỡ nhiều cá nhân, tập thể đặc biệt cô Trần Thị Ninh Lời đầu tiên, tác giả xin cảm ơn thầy khoa Kinh tế, Học viện Chính sách Phát triển tạo điều kiện cho em làm khóa luận tốt nghiệp, cảm ơn giảng viên hướng dẫn cô Th.sĩ Trần Thị Ninh (Giảng viên khoa Kinh tế, Học viện Chính sách Phát triển) ln bên cạnh, tận tình dạy, hướng dẫn, trợ giúp, động viên, định hướng phương hướng nghiên cứu đề tài nội dung đề tài cho tác giả hồn thành tốt đề tài Trong q trình nghiên cứu, có nhiều cố gắng, tìm tịi nhiều tài liệu, cịn tồn hạn chế mặt thời gian nhận thức, đề tài nghiên cứu khó tránh khỏi thiếu sót Kính mong nhận quan tâm, đóng góp q thầy bạn để đề tài hoàn thiện Em xin trân trọng cảm ơn! MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU 10 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 12 1.1 Khái quát phân tích định giá cổ phiếu 12 1.1.1 Phân tích cổ phiếu 12 1.1.2 Định giá cổ phiếu 12 1.2 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 14 1.2.1 Phân tích tài doanh nghiệp theo yếu tố phi tài .14 1.2.1.1 Phân tích mơi trường kinh tế vĩ mô PEST 14 1.2.1.2 Phân tích mơi trường vi mơ (mơi trường ngành) 17 1.2.1.3 Phân tích mơi trường bên doanh nghiệp 21 1.2.1.3 Phân tích SWOT 23 1.2.2 Phân tích tài doanh nghiệp theo yếu tố tài .24 1.2.2.1 Phân tích tình hình tài công ty dựa số liệu bảng báo cáo tài cơng ty 24 1.2.3.2 Phân tích hệ số tài .25 1.3 Quy trình phương pháp định giá cổ phiếu 30 1.3.1 Quy trình định giá cổ phiếu 30 1.3.2 Các phương pháp định giá cổ phiếu 31 1.3.2.1 Phương pháp chiết khấu dòng cổ tức (DDM) 31 1.3.2.2 Phương pháp chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE) .34 1.3.2.3 Phương pháp chiết khấu dòng tiền doanh nghiệp (FCFF) 36 1.3.2.4 Phương pháp định giá theo hệ số giá thu nhập (P/E) 38 1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến phân tích định giá cổ phiếu 39 1.4.1Quy trình phân tích định giá cổ phiếu 39 1.4.2 Phương pháp phân tích định giá cổ phiếu 40 1.4.3 Chất lượng thông tin sử dụng 40 1.4.4 Trình độ nhân viên phân tích 40 1.4.5 Nội dung phân tích định giá cổ phiếu 41 CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MSH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG 42 2.1 Tổng quan công ty cổ phần May Sông Hồng .42 2.1.1 Thông tin chung 42 2.1.2 Quá trình hình thành phát triển 42 2.1.3 Mơ hình sơ đồ tổ chức máy 43 2.1.4 Ngành nghề địa bàn kinh doanh 43 2.2 Phân tích tình hình tài Cơng ty MSH theo yếu tố phi tài 44 2.2.1 Phân tích mơi trường kinh tế vĩ mơ PEST 44 2.2.1.1 Môi trường kinh tế .44 2.2.1.2 Mơi trường trị pháp luật 49 2.2.1.3 Môi trường khoa học công nghệ 50 2.2.1.4 Môi trường tự nhiên 51 2.2.1.5 Mơi trường văn hóa xã hội 52 2.2.2 Phân tích ngành dệt may 53 2.2.2.1Cạnh tranh từ đối thủ cạnh tranh .53 2.2.2.2Đe dọa từ đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn 53 2.2.2.3Đe dọa từ sản phẩm thay 54 2.2.2.4Sức ép nhà cung cấp 54 2.2.2.5Sức ép từ khách hàng 54 2.2.3 Phân tích mơi trường bên công ty May Sông Hồng 55 2.2.4 Phân tích SWOT 56 2.2.4.1Điểm mạnh (S) 56 2.2.4.2Điểm yếu (W): 57 2.2.4.3Cơ hội (O): 57 2.2.4.4Thách thức(T) 57 2.3 Phân tích tình hình tài doanh nghiệp cơng ty MSH theo yếu tố tài .58 2.3.1 Phân tích kết hoạt động sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp MSH 58 2.3.2 Phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn công ty may Sông Hồng .60 2.3.3 Phân tích khả sinh lời .62 2.3.5 Phân tích hoạt động tài cấu vốn 65 2.3.6 Phân tích khả toán 66 2.3.7 Phân tích số tài khác 67 2.3.8 So sánh tiêu tài MSH với công ty ngành 68 2.4 Một số phương pháp định giá cổ phiếu MSH 69 2.4.1Phương pháp dòng tiền chiết khấu cổ tức (DDM) 69 2.4.2 Phương pháp chiết khấu dòng tiền VCSH (FCFE) 74 2.4.3 Phương pháp chiết khấu dòng tiền doanh nghiệp (FCFF) 77 2.4.4 Phương pháp định giá theo hệ số giá thu nhập (P/E) 79 2.5 Đánh giá phân tích định giá cổ phiếu MSH 82 2.5.1 Kết luận việc định giá 82 2.5.2 Hạn chế việc phân tích định giá cổ phiếu MSH 82 2.5.2.1 Những hạn chế đến từ công ty 82 2.5.2.2 Những hạn chế đến từ môi trường kinh doanh 83 2.5.2.3Những hạn chế đến từ thiếu hiểu biết thẩm định viên, nhà đầu tư 85 2.5.3 Hạn chế tình hình tài MSH .86 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP ĐỂ HỒN THIỆN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH, ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY MAY SƠNG HỒNG 88 3.1 Định hướng phát triển công ty cổ phần May Sông Hồng 88 3.1.1 Định hướng phát triển trung dài hạn 88 3.1.2 Các mục tiêu cụ thể năm 2022 89 3.1.3 Các mục tiêu cụ thể đến năm 2025 89 3.3 Một số giải pháp để hoàn thiện hoạt động phân tích định giá cổ phiếu MSH nâng cao hiệu tài cơng ty may Sông Hồng .90 3.3.1 Giải pháp để hồn thiện hoạt động phân tích định giá cổ phiếu 90 3.3.1.1 Giải pháp để khắc phục hạn chế việc công bố thông tin chậm, thiếu đầy đủ xác 90 3.3.1.2 Giải pháp khắc phục hạn chế từ thiếu hiểu biết nhà đầu tư, nhà thẩm định 91 3.3.2 Giải pháp để nâng cao hiệu tài cơng ty .91 3.3.2.1 Tăng quy mô vốn .91 3.3.2.2 Nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh công ty may Sông Hồng .92 3.3.2.3 Nâng cao lực quản lý chi phí 92 3.3.2.4 Nâng cao lực quản lý 92 3.4 Kiến nghị 92 3.4.1 Đối với quan quản lý nhà nước 92 3.4.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường chứng khoán hệ thống văn pháp luật có liên quan .92 3.4.1.2 Tăng cường quản lý phủ vấn đề thơng tin thị trường 93 3.4.2 Đối với công ty MSH 94 3.4.2.1 Thiết lập thói quen lập kế hoạch kinh doanh tài dài hạn 94 3.4.2.2 Cơng ty may Sơng Hồng cần tuân thủ quy tắc chuẩn mực kế toán lập BCTC 94 3.4.2.3 Công ty may Sông Hồng cần đảm bảo nguồn thông tin cập nhật nhanh chóng, đầy đủ, xác 94 3.4.3 Đối với nhà đầu tư .95 3.4.3.1 Tích cực tìm hiểu trang bị kiến thức cần thiết trước tham gia thị trường chứng khoán 95 3.4.3.2 Tránh đầu tư theo tâm lý bầy đàn 95 3.4.3.3 Thực theo quy trình phân tích định giá cổ phiếu .96 KẾT LUẬN 97 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 98 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Ý nghĩa Từ viết tắt MSH Công ty cổ phần May Sông Hồng GDP Tổng sản phẩm nước IMF Qũy tiền tệ quốc tế FED Cục dự trữ liên bang Mỹ BOE Ngân hàng trung ương Anh USD Đô la Mỹ NHNN Ngân hàng nhà nước CPI Chỉ số giá tiêu dùng TCTD Chi nhánh ngân hàng nước 10 FTA Hiệp định thương mại tự 11 WTO Tổ chức thương mại giới 12 BVMT Bảo vệ môi trường 13 CMT Cắt- may – làm 14 EU Liên minh Châu Âu 15 CMCN Cách mạng công nghiệp DANH MỤC CÁC BẢNG STT Tên bảng Bảng 1.1 Lãi suất bình quân liên ngân hàng tháng 5/2021 tháng 5/2022 Bảng 2.1 Bảng kết hoạt động kinh doanh công ty MSH giai đoạn 2019-2021 Bảng 2.2 Tình hình tài sản, nguồn vốn công ty May Sông Hồng giai đoạn 2019-2021 Bảng 2.3 Nhóm số đánh giá khả sinh lời tiêu mơ hình Dupont cơng ty may Sơng Hồng giai đoạn 2019-2021 Bảng 2.4 Nhóm số đánh giá lực hoạt động công ty May Sông Hồng giai đoạn 2019- 2021 Bảng 2.5 Nhóm số cấu vốn tài sản công ty may Sông Hồng giai đoạn 2019-2021 Bảng 2.6 Nhóm số khả tốn cơng ty May Sơng Hồng giai đoạn 2018- 2021 Bảng 2.7 Nhóm số định giá cổ phiếu MSH Bảng 2.8 Nhóm số tăng trưởng cơng ty May Sơng Hồng Bảng 2.9 So sánh tiêu tài MSH với công ty ngành năm 2021 Bảng 2.10 Tốc độ tăng trưởng VN- Index (%) giai đoạn 2011-2021 Bảng 2.11 Lợi suất VN Index MSH giai đoạn 2019-2021 Bảng 2.12 Dòng cổ tức kỳ vọng công ty May Sông Hồng Bảng 2.13 Thay đổi vốn lưu động Bảng 2.14 Vay nợ ròng Bảng 2.15 Dịng tiền FCFE May Sơng Hồng năm 2021 Bảng 2.16 Dịng tiền FCFE kì vọng cơng ty may Sơng Hồng Bảng 2.17 Dịng tiền FCFF cơng ty May Sơng Hồng năm 2021 Bảng 2.18 Dịng tiền FCFF kỳ vọng công ty may Sông Hồng Bảng 2.19 Hệ số P/E công ty ngành may mặc quý I năm 2022 Bảng 2.20 Tốc độ tăng trưởng doanh thu giai đoạn 2017-2021 Bảng 2.21 Biên lợi nhuận ròng giai đoạn 2017-2021 Bảng 2.22 Giá mục tiêu cổ phiếu MSH BOS, 330 tài khoản mở cơng ty chứng khốn khác), để: (1) liên tục mua bán loại chứng khoán; (2) mua bán khớp chéo (không dẫn đến chuyển nhượng thực quyền sở hữu); (3) mua bán với khối lượng lớn, chi phối thị trường vào thời điểm mở cửa, đóng cửa; (4) đặt lệnh mua/bán sau hủy lệnh… nhằm tạo cung cầu giả tạo, thao túng giá chứng khoán mã chứng khoán, gồm: Mã chứng khoán FLC Cơng ty CP Tập đồn FLC; mã chứng khốn ROS Công ty CP Xây dựng FAROS; mã chứng khốn ART Cơng ty CP Chứng khốn BOS; mã chứng khốn HAI Cơng ty CP Nơng dược HAI; mã chứng khốn AMD Cơng ty CP Đầu tư Khoáng sản FLC Stone mã chứng khoán GAB Cơng ty CP Đầu tư khai khống Quản lý tài sản FLC, thu lợi bất gây thiệt hại cho nhà đầu tư Việc chứng minh lực giám sát thị trường để kịp thời xử lý hành vi vi phạm ủy ban chứng khốn cịn chưa thật tốt dễ dàng bị lợi dụng để đầu trục lợi bất Chính điều làm cho việc định giá cổ phiếu trở nên không đạt hiệu mong muốn nhà đầu tư Có thể nói, phủ Việt Nam nỗ lực để hoàn thiện hành lang pháp lý cho thị trường, nhiên tốc độ hoàn thiện chậm so với tốc độ phát triển thị trường 2.5.2.2.2 Khó khăn việc tìm kiếm thơng tin Tất phương pháp phân tích, định giá cổ phiếu chủ yếu dựa vào nguồn thông tin cung cấp doanh nghiệp Hiện nay, công ty niêm yết sở giao dịch chứng khốn có trang web riêng nên thông tin công ty niêm yết dễ dàng tìm thấy so với trước Tuy vậy, nhà đầu tư tìm kiếm thông tin trang tin tức khác, tin chứng khốn,… Do thơng tin đến từ nhiều nguồn nên làm giảm tính xác thông tin quan trọng ngành, công ty Thông tin dàn trải thiếu thống ảnh hưởng lớn đến việc phân tích, định giá cổ phiếu Việc công bố thông tin chưa công ty nhà nước trọng mức dẫn đến việc thiếu hụt thông tin chi tiết, xác dự án, kế hoạch dài hạn, báo cáo chi tiết công ty con, công ty thành viên liên kết tập đoàn gây trở ngại lớn việc giả định định giá luồng tiền tương lai doanh nghiệp Các luồng thơng tin khơng thống, không khiến cho kết định giá gặp sai sót Để tiến hành định giá cổ phiếu doanh nghiệp, nhà đầu tư cần có số liệu tình hình tài chính, mức 84 rủi ro, khả tăng trưởng…của doanh nghiệp Thơng thường, thơng tin có từ cáo bạch hay báo cáo tài đăng trang web doanh nghiệp Bản cáo bạch lời chào doanh nghiệp tới nhà đầu tư nhà đầu tư cáo bạch tài liệu quan trọng để đánh giá doanh nghiệp Tuy nhiên nhiều lý do, cáo bạch doanh nghiệp phát hành lần đầu công chúng thường sơ sài, không đưa đủ sở giúp nhà đầu tư định giá cổ phiếu doanh nghiệp 2.5.2.3Những hạn chế đến từ thiếu hiểu biết thẩm định viên, nhà đầu tư Sự thiếu kiến thức nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam yếu tố hạn chế vai trị cơng tác định giá cổ phiếu, kìm hãm phát triển thị trường Các nhà đầu tư hầu hết quan tâm đến lợi nhuận mà không nhận rằng, lợi nhuận cao rủi ro lớn Rất người quan tâm thực đến việc phân tích định giá cổ phiếu tiến hành đầu tư vào cổ phiếu doanh nghiệp Chính thiếu hiểu biết dẫn đến kết xu hướng đầu tư bầy đàn, đầu tư theo đám đông theo động thái nhà đầu tư nước Khi số nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư lớn kiếm lợi cách “làm giá” thị trường hầu hết nhà đầu tư nhỏ lẻ Việt Nam thiếu kiến thức lao vào đầu tư theo phong trào, dẫn đến thua lỗ lớn, gây ổn định thị trường chứng khoán, làm cho cơng tác định giá cổ phiểu tính xác Bình thường nhóm nhà đầu tư cá nhân bình tĩnh sáng suốt, nhiên có lúc họ bị ảnh hưởng cảm xúc tiêu cực nhà đầu tư khác hành động theo cách thức phổ biến Dễ hiểu bạn bè, người thân, người tham gia thị trường chứng khốn kiếm tiền cách nhanh chóng, đưa đến sức mạnh áp đảo đám đông Mặc dù giá chứng khốn vượt q giá trị thật họ mua Họ chấp nhận mua với giá cao tin thị trường cịn có người chấp nhận mua lại với giá cao Họ kiếm lợi Lòng tham người khiến họ hành động Như vậy, kiến thức nhà đầu tư đặc biệt kiến thức phân tích định giá cổ phiếu có ý nghĩa quan trọng ổn định thị trường Việc phân tích dựa số liệu giá cổ phiếu biến động tin đồn hay theo tâm lý bầy đàn nhà đầu tư chắn không phản ánh xác giá trị cổ phiếu Điều thực trở ngại lớn định giá cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam 85 Không vậy, hạn chế thơng tin, hiểu biết kể nhà đầu tư, thẩm định viên thực công tác định giá gặp khó khăn việc xác định dòng tiền vào, dòng tiền tương lai doanh nghiệp, gặp rủi ro độ tin cậy yếu tố giả định Dịng tiền tương lai biến động theo tình hình kinh doanh, mức độ rủi ro hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Vì tương lai khơng thể biết trước nên việc ước tính người đưa kết khác nhau, đưa dự đoán giá cổ phiếu cao thấp Thêm vào hầu hết phương pháp định giá dựa yếu tố giả định cho tương lai, độ xác độ tin cậy phương pháp định giá chịu tác động lớn từ độ xác giả định người giả định Nhìn chung, với phương pháp chiết khấu dòng tiền, nhà đầu tư gặp khó khăn để xác định dòng tiền vốn chủ sở hữu cách hợp lý, khó khăn dự báo tham số r, n hay g tham số mang tính chủ quan định tính cao nên kết dòng tiền bị dao động dựa theo ước lượng dự đốn nhà đầu tư Vì vậy, địi hỏi người đanh giá có chun mơn lĩnh vực định giá dự án đầu tư, có lượng thơng tin doanh nghiệp lớn xác 2.5.3 Hạn chế tình hình tài MSH Qua phân tích, đánh giá tình hình tài cơng ty may Sơng Hồng ngồi hoạt động đem lại hiệu tài cho tốt cho cơng ty cịn tồn số hạn chế như: Việc quản lý sử dụng tài sản công ty may Sơng Hồng cịn chưa tốt, hiệu xuất sử dụng tổng tài sản chưa cao Trong trình đầu tư vào tài sản, cơng ty may Sơng Hồng chưa tính tốn cấu tài sản Bộ phận tài sản không sinh lời hàng tồn kho, khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản công ty khiến cho hiệu xuất sử dụng tài sản công ty chưa tốt Công ty sử dụng nợ lượng nợ vay lớn, tự chủ tài cơng ty cịn mức thấp Công ty may Sông Hồng năm 2021 sử dụng địn bẩy tài cao năm 2020 khiến cho rủi ro tài cơng ty tăng lên Hệ số nợ công ty mức cao 0,53 cho thấy tài sản công ty may Sơng Hồng hình thành từ vốn vay nhiều vốn tự có doanh nghiệp Đây dấu hiệu không tốt thể lực tài cơng ty chưa cao, có phụ thuộc lớn vào chủ nợ Hơn 86 để tiếp tục sản xuất thời gian tới cơng ty phải tăng thêm khoản nợ, dẫn đến tình trạng tổng nợ tăng nhanh vốn chủ sở hữu Cơng tác quản lý chi phí giá vốn hàng bán, chi phí tài cơng ty may Sông Hồng chưa thực tốt Trong năm gần đây, giá vốn hàng bán cơng ty có gia tăng đáng kể Việc tăng giá vốn hàng bán công ty may Sông Hồng phần doanh thu tiêu thụ sản phẩm tăng lên Tuy nhiên gia tăng giá vốn hàng bán nhanh so với doanh thu thể công tác quản lý giá vốn hàng bán cơng ty cịn nhiều bất cập Giá vốn hàng bán công ty tăng chủ yếu giá nguyên vật liệu đầu vào tăng Công ty may Sông Hồng chưa chủ động nguồn nguyên, phụ liệu đầu vào Giá vốn hàng bán tăng cao dẫn đến giá sản phẩm tăng làm giảm tính cạnh tranh sản phẩm cơng ty Bên cạnh việc nợ phải trả công ty mức cao tổng nguồn vốn làm tăng khoản chi phí tài công ty Điều làm giảm khả sinh lời cơng ty Do đó, cơng ty cần có kế hoạch quản lý chi phí tốt 87 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP ĐỂ HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH, ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY MAY SƠNG HỒNG 3.1 Định hƣớng phát triển công ty cổ phần May Sông Hồng Theo báo cáo thường niên công ty May Sông Hồng năm 2021, công ty xác định chiến lược phát triển trung dài hạn mục tiêu cụ thể năm 2022 mục tiêu cụ thể đến năm 2025 3.1.1 Định hướng phát triển trung dài hạn Căn vào tình hình nội Cơng ty, định hướng ngành, sách Nhà nước nhằm nâng cao vị May Sông Hồng, Ban lãnh đạo định hướng phát triển sau: Xác định nhóm sản phẩm may mặc giữ vai trò chủ đạo, đồng thời tiếp tục đẩy mạnh mảng phụ trợ giặt, in, thêu – chần Trong đó, xác định thị trường xuất động lực tăng trưởng chính, trọng phát triển gia tăng tỷ trọng lực nhóm sản phẩm may mặc xuất theo phương thức FOB cấu doanh thu doanh nghiệp Đẩy mạnh công tác đầu tư, nâng cao lực sản xuất theo chiều rộng chiều sâu Trong trung hạn ưu tiên tập trung nguồn lực cho mảng may mặc xuất nhằm củng cố lực cạnh tranh, nắm bắt hội từ hiệp định thương mại tự CPTPP EVFTA Bên cạnh đó, tiếp tục đầu tư, phát huy tối đa công suất khu vực hàng nội địa nhằm đẩy mạnh phục vụ thị trường nước với 90 triệu dân Đầu tư cho công tác nghiên cứu phát triển (R&D) nhằm tạo giá trị gia tăng cho sản phẩm Đối với mảng may mặc, nghiên cứu cải tiến kỹ thuật để đáp ứng đơn hàng FOB khó, bước tham gia vào phương thức sản xuất bậc cao chuỗi giá trị ngành may (ODM, OBM) Đối với khu vực nội địa, tiếp tục cải tiến chất lượng công năng, đa dạng hóa danh mục sản phẩm sở phù hợp với nhu cầu thị hiếu người tiêu dùng Chú trọng thực mục tiêu sản xuất kinh doanh song song với mục tiêu phát triển bền vững 88 3.1.2 Các mục tiêu cụ thể năm 2022 Mục tiêu sản xuất: Đảm bảo khu vực sản xuất hoạt động an toàn, ổn định hiệu quả, quan tâm công tác vận hành sản xuất khu vực nhà máy may mặc xuất May Sông Hồng 10, nhằm nâng cao lực sản xuất công ty Mục tiêu phát triển thị trường: (1) Thị trường xuất khẩu: Củng cố mở rộng thị phần thị trường Mỹ thông qua đối tác chiến lược Columbia Sportwear, Walmart, Target, Haddad, GIII tận dụng hội từ hiệp định thương mại tự (2) Thị trường nội địa: Tập trung phát triển kênh thương mại điện tử bên cạnh trì hệ thống bán buôn, bán lẻ nước Chú trọng phát triển sưu tập chăn ga gối dịng đệm tiện dụng cơng năng, đa dạng mẫu mã Mục tiêu doanh thu – lợi nhuận: Hoàn thành mục tiêu doanh thu 4,900 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế 500 tỷ đồng Mục tiêu phát triển bền vững: (3) Đầu tư máy móc cho nhà máy sản xuất áp dụng công nghệ tiên tiến, tăng cường áp dụng tiêu chuẩn xanh phù hợp với quy chuẩn xu hướng Quốc tế (4) Đảm bảo công ăn việc làm thu nhập ổn định cho người lao động (5) Tập trung nâng cao lực cán quản lý, công nhân kỹ thuật cao, khối phụ trợ nhằm đảm bảo đội ngũ kế cận vững chun mơn có tư cách đạo đức (6) Tiếp tục tham gia đóng góp, chia sẻ khó khăn, đồng hành phát triển kinh tế địa phương 3.1.3 Các mục tiêu cụ thể đến năm 2025 (1) Vận hành ổn định hiệu khu vực sản xuất hữu nhà máy đưa vào vận hành giai đoạn 2021-2025 (2) Sau chấp thuận quan có thẩm quyền, bước hồn tất thủ tục đầu tư góp vốn thành lập Công ty cổ phần May Sông Hồng – Xuân Trường, triển khai công tác đầu tư nhà máy theo tiêu chuẩn xanh với quy mô 40 chuyền may (3) Tham gia đầu tư, hợp tác liên doanh liên kết lĩnh vực dệt vải, phục vụ cho việc cung ứng nguyên liệu, hạn chế rủi ro phụ thuộc vào nguồn cung nước (4) Kiên hoàn thiện việc áp dụng phần mềm tiên tiến, số hóa hệ thống quản trị để nâng cao lực điều hành sản xuất kinh doanh, tăng suất lao động, giảm chi phí 89 (5) Từng bước triển khai tái cấu trúc lại mảng chăn ga gối đệm: thay đổi nhận diện thương hiệu, thiết kế mẫu mã mới, lập văn phịng đại diện nước ngồi, bước xúc tiến hoạt động xuất giữ vững thị phần nước (6) Quản lý chặt chẽ nguồn vốn thông qua đẩy mạnh thực hành tiết kiệm, kiểm soát nguồn cung ứng cách khoa học, cân đối hợp lý khoản đầu tư 3.3 Một số giải pháp để hồn thiện hoạt động phân tích định giá cổ phiếu MSH nâng cao hiệu tài cơng ty may Sơng Hồng 3.3.1 Giải pháp để hồn thiện hoạt động phân tích định giá cổ phiếu 3.3.1.1 Giải pháp để khắc phục hạn chế việc công bố thông tin chậm, thiếu đầy đủ xác Đối với nhà phân tích nhà đầu tư chứng khoán muốn định giá cổ phiếu, việc cập nhật thông tin doanh nghiệp cần thiết Tuy nhiên, doanh nghiệp thường không thường xuyên cập nhật thông tin thân doanh nghiệp trang web thức họ điều gây nhiều bất lợi cho nhà đầu tư tạo điều kiện cho số cá nhân lợi dụng để kiếm lợi phi pháp Hiện nay, với phát triển công nghệ thông tin, ngồi trang web thân doanh nghiệp có nhiều nguồn thơng tin mà nhà đầu tư tìm kiếm thơng tin cần thiết doanh nghiệp ngành Đó nguồn thông tin báo, tin chứng khoán, trang web sở giao dịch thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội, thơng tin trung tâm lưu ký chứng khoán Nhà đầu tư, nhà thẩm định giá nên đối chiếu, so sánh nguồn thông tin để đảm bảo thông tin có xác Ngồi ra, nhà đầu tư với tư cách người muốn đầu tư vào doanh nghiệp hồn tồn trực tiếp gọi điện đến doanh nghiệp hỏi điều mà thân thấy thắc mắc, xác nhận lại thơng tin Như vậy, nhà đầu tư phần hạn chế việc công bố thông tin chậm từ phía doanh nghiệp Đứng từ phía nhà đầu tư nhà phân tích, định giá cổ phiếu khắc phục hạn chế việc công bố thông tin thiếu đầy đủ xác khó thuộc thân doanh nghiệp Tuy nhiên, nhà đầu tư dựa vào phân tích suy luận để tìm thiếu đầy đủ xác khơng nên lệ thuộc vào báo cáo tài doanh nghiệp Nhà đầu tư tự tính số theo phương pháp đối chiếu với số liệu có báo cáo tài xem có hợp 90 lý khơng Ngồi ra, vào môi trường vĩ mô, vào kết kinh doanh ngành, tiềm lực công ty, kết kinh doanh năm trước…để xem xét, đánh giá xem số liệu mà doanh nghiệp cung cấp thực xác chưa Nếu số theo tính tốn nhà đầu tư doanh nghiệp chưa có trùng khớp nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu số liệu có xác không, sử dụng nguồn thông tin khác để kiểm tra Cuối cùng, gọi điện cho doanh nghiệp để nghị doanh nghiệp giải trình lợi nhuận kinh doanh Có vậy, nhà đầu tư phần hạn chế yếu tố bất lợi việc công bố thông tin thiều đầy đủ xác doanh nghiệp để phân tích định giá cổ phiếu dễ dàng 3.3.1.2 Giải pháp khắc phục hạn chế từ thiếu hiểu biết nhà đầu tư, nhà thẩm định Thực tế, thiếu hiểu biết nhà đầu tư tồn phần chất thị trường chứng khốn Khơng thể u cầu tất nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán phải có hiểu biết thị trường Do vậy, việc giá cổ phiếu lên hay xuống nhiều tâm lý đám đông chưa cổ phiếu có giá trị tốt hay khơng tốt Nhà đầu tư phân tích cổ phiếu sử dụng liệu tổng hợp liệu giá khứ giá cổ phiếu sau phân tích khó tránh khỏi khơng xác Để khắc phục hạn chế này, nhà đầu tư cần tỉnh táo phân tích đánh giá xem giá cổ phiếu biến động lên xuống ngun nhân Liệu có phải doanh nghiệp có kết kinh doanh, hệ số tài tốt khơng tâm lý đám đông nhà đầu tư Các nhà đầu tư nên tham gia khóa học chứng khốn, tìm hiểu thêm kiến thức liên quan đến thị trường chứng khốn để tích lũy thêm hiểu biết để phân tích định giá cổ phiếu dễ dàng hơn, đưa định đầu tư đắn 3.3.2 Giải pháp để nâng cao hiệu tài cơng ty 3.3.2.1 Tăng quy mô vốn Trong năm tới, để mở rộng hoạt động kinh doanh, mở rộng thị trường việc tăng quy mơ vốn cần thiết Cơng ty may Sông Hồng nên xây dựng chiến lược phát triển cách bền vững để làm sở định hướng cho hoạt động sản xuất kinh doanh Khai thác có hiệu nguồn vốn mà cơng ty có khả tiếp cận nguồn vốn nội từ cổ đông,…và nguồn vốn bên ngồi tín dụng ngân 91 hàng, khách hàng ứng trước,…Sử dụng vốn theo kế hoạch tránh trường hợp phát sinh thêm nhiều chi phí khơng cần thiết 3.3.2.2 Nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh công ty may Sông Hồng Công ty may Sông Hồng tăng cường đầu tư lượng vốn đáng kể cho việc mua trang thiết bị, máy móc, xây dựng nhà xưởng để mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cần phát triển sản phẩm mới, mẫu mã đa dạng để nâng cao sức cạnh tranh sản phẩm đáp ứng nhu cầu sử dụng người tiêu dùng Cơng ty cần có chiến lược phân phối, tổ chức mạng lưới bán hàng nhằm giúp cho sản phẩm công ty may Sông Hồng ngày trở lên phổ biến hơn, dễ dàng tiếp cận người tiêu dùng để nâng cao khả tiêu thụ sản phẩm, tăng thị phần nâng cao vị thị trường nước 3.3.2.3 Nâng cao lực quản lý chi phí Để nâng cao hiệu tài chính, nâng cao lợi nhuận cơng ty may Sơng Hồng điều quan trọng việc công ty cần quản lý tốt chi phí đặc biệt chi phí ngun vật liệu đầu vào Vì cơng ty may Sơng Hồng chưa thể chủ động nguồn nguyên phụ liệu đầu vào sản xuất cơng ty dễ dàng gặp rủi ro giá nguyên vật liệu tăng dẫn đến chi phí sản xuất sản phẩm tăng, tăng giá sản phẩm khiến sức cạnh tranh sản phẩm thị trường giảm xuống Điều gây ảnh hưởng lướn đến hiệu tài cơng ty may Sông Hồng 3.3.2.4 Nâng cao lực quản lý Hệ thống thông tin quản lý công ty may Sông Hồng phải xây dựng sử dụng cách đồng để cung cấp thông tin cho ban quản lý với chất lượng cao Mặt khác, người quản lý cơng ty MSH phải có đủ lực điều hành, khai thác hệ thống thông tin quản lý đắn 3.4 Kiến nghị 3.4.1 Đối với quan quản lý nhà nước 3.4.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường chứng khoán hệ thống văn pháp luật có liên quan Ngồi ra, cần tiếp tục hoàn thiện hành lang pháp lý cho thị trường, thiết lập môi trường pháp lý ổn định, đồng cho hoạt động kinh doanh chứng khốn Tăng cường tính hiệu lực văn pháp luật lĩnh vực hoạt động kinh doanh chứng khốn Đẩy mạnh cơng tác tra, kiểm tra xử phạt thích đáng 92 hành vi vi phạm Thực giải pháp “tăng cung - kích cầu” Tăng số lượng Cơng ty niêm yết, đa dạng hố nâng cao tỷ trọng Cơng ty lớn niêm yết, gắn việc cổ phần hoá với việc niêm yết thị trường chứng khốn Ngồi ra, cần xây dựng mở rộng hoạt động trung gian tài chính, tổ chức hỗ trợ thị trường Khơng vậy, phủ cần thiết lập môi trường hấp dẫn nhà đầu tư, Công ty niêm yết Công ty quản lý quỹ, Cơng ty chứng khốn miễn thuế thu nhập doanh nghiệp vịng năm đầu hoạt động, khơng đánh thuế chênh lệch mua bán giá chứng khoán (capital gain) Ngồi ra, UBCKNN khơng nên can thiệp q sâu vào hoạt động thành viên thị trường, nên thực phương châm “các thành viên thị trường thực tất hoạt động mà pháp luật không cấm" Theo kinh nghiệm Trung Quốc, trước có thị trường chứng khốn phát triển nay, Trung Quốc phát triển thị trường OTC tốt Việc phát triển thị trường OTC mặt nâng cao kinh nghiệm thành viên tham gia thị trường, mức độ quan tâm nhận thức cua công chúng Mặt khác, thị trường OTC hội tốt để tăng cung chứng khoán cho nhà đầu tư, tạo điều kiện cho Công ty chưa đủ diều kiện niêm yết có hội tiếp cận với thị trường chứng khoán 3.4.1.2 Tăng cường quản lý phủ vấn đề thơng tin thị trường Để xây dựng thị trường chứng khoán minh bạch bền vững ban ngành nhà nước liên quan đến thị trường chứng khoán cần tăng cường chế quản lý, giám sát công bố thông tin thị trường, tạo thị trường minh bạch giúp nhà đầu tư định dựa thông tin đầy đủ, hệ thống xác Hiệu việc đầu tư đảm bảo xác định giá trị doanh nghiệp giá trị cổ phiếu doanh nghiệp Việc định giá tài sản vơ hình doanh nghiệp thương hiệu, lợi kinh doanh…là khó tổ chức tư vấn định giá nước chưa có nhiều kinh nghiệm lĩnh vực Đặc biệt doanh nghiệp nhà nước, việc thiếu thông tin định giá đáng tin cậy, không công khai hóa giá trị thị trường tài sản định giá dẫn đến tình trạng thiếu thơng tin doanh nghiệp bị định giá bán cổ phiếu với giá thấp giá trị thực tế, gây thất thoát tài sản nhà nước Ngược lại, việc doanh nghiệp tư nhân lại đẩy mạnh việc PR marketing cho doanh nghiệp làm cho mức giá cao giá trị thật Vậy để tạo phát triển ổn định cho thị trường chứng khốn nhà nước phải có sách khuyến khích mở rộng hình thức định giá, đồng thời gắn q trình định giá với 93 đấu giá cơng khai cổ phiếu nhằm nâng cao tính minh bạch, cơng khai q trình nhằm đảm bảo lợi ích Nhà nước, doanh nghiệp cổ đông 3.4.2 Đối với cơng ty MSH 3.4.2.1 Thiết lập thói quen lập kế hoạch kinh doanh tài dài hạn Cơng ty may Sơng Hồng nên tạo thói quen lập bảng kế hoạch tài dài hạn việc dự báo kế hoạch tài phải lập năm nhà đầu tư thấy kế hoạch phát triển, tiềm phát triển công ty thời gian tới bảng kế hoạch tài ngắn hạn Điều đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, giúp cho nhà đầu tư có phân tích, nhận định xác trước định đầu tư vào doanh nghiệp 3.4.2.2 Công ty may Sông Hồng cần tuân thủ quy tắc chuẩn mực kế toán lập BCTC Việc lập trình bày báo cáo tài cơng ty may Sông Hồng phải tuân theo quy định chuẩn mực kế tốn “trình bày báo cáo tài chính” chuẩn mực khác có liên quan Tồn thông tin quan trọng công ty may Sông Hồng phải giải trình cụ thể để nhà đầu tư, nhà thẩm định hiểu thực trạng tình hình tài doanh nghiệp để hoạt động phân tích định giá cổ phiếu công ty dễ dàng Công ty may Sông Hồng cần thường xuyên kiểm tốn báo cáo tài lập để làm tăng độ tin cậy người sử dụng báo cáo tài chính, thơng qua việc kiểm tốn viên đưa ý kiến việc liệu báo cáo tài có lập, khía cạnh trọng yếu, phù hợp với khn khổ lập trình bày báo cáo tài áp dụng hay khơng Các cơng ty kiểm tốn mà cơng ty may Sơng Hồng hợp tác cần cơng ty có tính chun mơn nghiệp vụ cao, có uy tín, danh tiếng 3.4.2.3 Công ty may Sông Hồng cần đảm bảo nguồn thông tin cập nhật nhanh chóng, đầy đủ, xác Công ty may Sông Hồng cần đảm bảo việc công bố thơng tin phải xác, đầy đủ minh bạch, khơng cung cấp thơng tin khơng xác gây tâm lý bất ổn cho thị trường, tuân thủ luật công bố thông tin thị trường chứng khốn Điều có ý nghĩa to lớn cho nhà đầu tư việc cập nhật thông tin xác trung thực, từ có sở để định giá cổ phiếu đề định đầu tư cách kịp thời, xác, đem lại hiệu kinh tế cao cho nhà đầu tư Để làm điều đó, trang thơng tin điện tử công ty cần phải thường xuyên cập nhật thông 94 tin phải công bố theo quy định Thông tư số 96/2020/TT-BTC (Thông tư 96) ngày 16/11/2020 Bộ Tài cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Đối với việc cơng bố báo cáo tài cơng ty may Sơng Hồng, việc cơng bố thơng tin phải đầy đủ, xác, thời gian theo quy định pháp luật Ngồi ra, Cơng ty may Sông Hồng cần thường xuyên trau dồi kiến thức định giá cho cán chủ chốt làm cơng tác tài lớp học nâng cao nghiệp vụ Điều giúp cho cơng ty may Sơng Hồng niêm yết thị trường khốn hoạt động có hiệu hơn, thơng qua cơng tác định giá chứng khốn doanh nghiệp mình, thơng qua tiêu tài thấy điểm yếu cần khắc phục, điểm mạnh cần phát huy công ty so với doanh nghiệp ngành may mặc 3.4.3 Đối với nhà đầu tư 3.4.3.1 Tích cực tìm hiểu trang bị kiến thức cần thiết trước tham gia thị trường chứng khoán Đối với lĩnh vực đầu tư nào, để đảm bảo vốn đầu tư hướng nhà đầu tư cần trang bị lượng kiến thức cần thiết phải tìm hiểu thật kỹ trước đầu tư Mặc dù việc đầu tư chứng khốn có khả mang đến nguồn lợi nhuận cao, hấp dẫn song kênh đầu tư tiềm ẩn rủi ro lớn, đòi hỏi nhà đầu tư muốn tham gia thị trường cần phải có tảng kiến thức vững tầm nhìn trước thực tham gia vào thị trường để đảm bảo cho hoạt động đầu tư Việc tích lũy tham gia vào khóa học chứng khốn trước giao dịch giúp nhà đầu tư vững vàng tự tin trình đầu tư Trong đó, kiến thức định giá cổ phiếu có ý nghĩa quan trọng định đầu tư nhà đầu tư Để trang bị kiến thức chứng khốn thân nhà đầu tư phải luôn học hỏi để ngày hồn thiện kỹ phân tích xử lý thơng tin thị trường chứng khốn Thường xun theo dõi thị trường kết hợp phân tích kỹ thuật (đặc biệt lượng cung – cầu) để nắm bắt diễn biến thị trường với phân tích để đầu tư có hiệu 3.4.3.2 Tránh đầu tư theo tâm lý bầy đàn Các thị trường tài ln ln bị chi phối lịng tham sợ hãi Cụ thể hơn, người bán người mua cổ phiếu có suy nghĩ, nhận định khác triển vọng tương lai cổ phiếu Người bán nghĩ giảm giá tăng giá chậm, khơng kì vọng lợi nhuận họ cịn người mua nghĩ có tăng 95 giá lên vượt qua kì vọng lợi nhuận họ Hoặc người bán người mua chắn thông qua tương tác thái độ khác thị trường nhộn nhịp đông kẻ mua- nhiều người bán Sự sơi động thị trường chứng khốn Việt Nam thời gian qua phản ánh phần chân lý Hầu hết nhà đầu tư nhỏ lẻ dù có hiểu biết định thị trường chứng khoán nhiên thường xuyên đầu tư theo tâm lý bầy đàn Khi thấy nhiều người mua vào, họ mua vào thấy nhiều người bán ra, với tâm lý chuyển từ lo âu sang hoang mang, từ hoang mang đến sợ hãi, từ sợ hãi đến sợ bị bỏ rơi, họ vội vàng bán cổ phiếu Do vậy, tham gia thị trường chứng khoán, sau chọn cho danh mục mà thân cho tốt nhất, đặt ngưỡng cắt lỗ thực hóa lợi nhuận, nhà đầu tư nên kiên trì theo phương pháp mình, tuân thủ kỷ luật thân đầu tư đồng thời theo dõi sát diễn biến thị trường để có hành động chốt lời cắt lỗ hợp lý Tránh lịng tham mà chạy theo số đông, đổ xô mua cổ phiếu chí thua lỗ hịng tìm kiếm lợi nhuận lớn 3.4.3.3 Thực theo quy trình phân tích định giá cổ phiếu Khi thực cơng tác phân tích định giá cổ phiếu, để đạt kết xác nhất, nhà đầu tư cần thực đúng, đủ bước quy trình phân tích định giá cổ phiếu thời gian định Tránh trường hợp thực sai, thiếu bước thực thời gian dài dẫn đến kết phân tích định giá sai, chưa đầy đủ, số liệu cũ,… 96 KẾT LUẬN Khóa luận hệ thống sở lý luận liên quan đến cơng tác phân tích định giá cổ phiếu, tổng kết mơ hình định giá cổ phiếu thường sử dụng Sau vận dụng phương pháp phân tích định giá cổ phiếu, khóa luận xác định giá trị nội cổ phiếu MSH niêm yết sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh MSH số doanh nghiệp đứng đầu ngành may mặc Việt Nam Các tiêu tài MSH mức tốt, khả sinh lời cao, khả tốn mức tốt nhiên việc cơng ty chưa thể chủ động nguồn nguyên, phụ liệu trình sản xuất số cơng ty ngành TCM,…vẫn rủi ro lớn hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Các hiệp định thương mại tự xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng dệt may từ Trung Quốc, Đài Loan Hồng Kông sang Việt Nam tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh Kết khóa luận thu giá trị nội MSH thời điểm đầu năm 2022( ngày 4/1/2022) dựa phân tích, thu thập số liệu, tính tốn mà sinh viên cho đáng tin cậy Các phương pháp ước lượng sử dụng tuân thủ chặt chẽ kiến thức phương pháp luận độ xác liệu sử dụng mơ hình Khóa luận nêu hạn chế khó khăn q trình phân tích định giá cổ phiếu Khơng khóa luận cịn hạn chế tình hình tài cơng ty MSH từ đưa giải pháp kiến nghị cho hạn chế Tóm lại qua vấn đề nghiên cứu khóa luận, thấy có nhiều phương pháp để xác định giá trị cổ phiếu Tuy nhiên, để đạt tính xác cao có nhìn tồn diện cổ phiếu cần kết hợp nhiều phương pháp để trính giá trị cổ phiếu Các nhà đầu tư tham gia thị trường cần trang bị đầy đủ kiến thức chứng khoán đặc biệt kiến thức phân tích định giá cổ phiếu 97 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.Bộ Tài Chính (2021), Thơng tư số: 28/2021/TT-BTC ngày 27/4/2021 Bộ Tài Chính ban hành tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam số 12 2.ThS Phạm Văn Bình, TS Nguyễn Minh Hồng (2011), Giáo trình định giá tài sản, Nhà xuất tài 3.Cổng thơng tin điện tử Chính phủ nước Cộng hịa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2021), Số liệu ngân sách nhà nước 2021 4.Cổng thông tin điện tử Kho bạc nhà nước (2021), Trái phiếu phủ năm kì hạn năm phát hành năm 2021 5.Chu Đức Toàn (2020), Báo cáo ngành dệt may 6.CTCP may Sơng Hồng (2019-2021), Báo cáo tài hợp kiểm tốn CTCP may Sơng Hồng giai đoạn 2019-2021 7.Hồng Minh Trí (2016),” Phân tích định giá cổ phiếu HPG công ty cổ phần tập đồn Hịa Phát”, Luận văn thạc sĩ tài ngân hàng 8.Nguyễn Ngọc Bách (2010),” Phân tích định giá cổ phiếu VIS công ty cổ phần thép Việt Ý”, Luận văn đại học, Đại học Ngoại Thương, Hà Nội 9.Ngân hàng nhà nước Việt Nam (2021), Chính sách tiền tệ quốc gia 10.Tổng cục thống kê(2021), Báo cáo tình hình kinh tế - xã hội quý IV năm 2021 Website 11.An Bình (2021),” Nhiều thách thức cho ngành dệt may Việt Nam cách mạng công nghiệp 4.0”, https://moit.gov.vn/tin-tuc/phat-trien-cong-nghiep/nhieuthach-thuc-cho-nganh-det-may-viet-nam-trong-cuoc-cach-mang-cong-nghiep-4.0.html 12.Lãi suất bình quân liên ngân hàng, https://www.sbv.gov.vn/ 13.Giá khứ cổ phiếu MSH VN Index, https://www.investing.com/ 14.Thông tin công ty MSH, https://www.songhong.vn/ 98 ... động phân tích, định giá cổ phiếu nâng cao hiệu tài cơng ty may Sông Hồng 11 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 1.1 Khái quát phân tích định giá cổ phiếu Phân tích định giá. .. CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MSH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN MAY SƠNG HỒNG 2.1 Tổng quan cơng ty cổ phần May Sông Hồng 2.1.1 Thông tin chung Tên công ty: Công ty cổ phần May Sông Hồng Tên Tiếng... viên phân tích 40 1.4.5 Nội dung phân tích định giá cổ phiếu 41 CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MSH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG 42 2.1 Tổng quan công ty cổ