CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp là hoạt động huy động và sử dụng vốn để đầu tư vào tài sản, nhằm tạo ra lợi nhuận cho chủ sở hữu Nó bao gồm các mối quan hệ tiền tệ liên quan đến tổ chức, huy động, phân phối, sử dụng và quản lý vốn trong kinh doanh Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm
Quan hệ giữa doanh nghiệp và Nhà nước hình thành khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế, đồng thời cũng khi Nhà nước tham gia góp vốn vào doanh nghiệp Mối quan hệ này không chỉ đảm bảo sự tuân thủ pháp luật mà còn thúc đẩy sự phát triển kinh tế bền vững.
Quan hệ giữa doanh nghiệp và thị trường tài chính chủ yếu thể hiện qua việc tìm kiếm nguồn tài trợ Doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn hoặc phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn Ngược lại, doanh nghiệp cần trả lãi vay, vốn vay và lãi cổ phần cho các nhà tài trợ Ngoài ra, doanh nghiệp còn có khả năng gửi tiền vào ngân hàng và đầu tư chứng khoán với số tiền tạm thời chưa sử dụng.
Doanh nghiệp có mối quan hệ chặt chẽ với các thị trường hàng hóa, dịch vụ và thị trường lao động, nơi họ thực hiện việc mua sắm máy móc, thiết bị và tìm kiếm nhân lực Thông qua các thị trường này, doanh nghiệp có thể xác định nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ cần cung ứng, từ đó tối ưu hóa hoạt động sản xuất và kinh doanh của mình.
1 PGS.TS Vũ Duy Hào, ThS Trần Minh Tuấn (2016) Giáo trình tài chính doanh nghiệp NXB Đại học kinh tế quốc dân
4 doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thỏa mãn nhu cầu thị trường
Quan hệ nội bộ doanh nghiệp bao gồm sự tương tác giữa các bộ phận sản xuất-kinh doanh, cổ đông và người quản lý, cũng như giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn Những mối quan hệ này được thể hiện qua các chính sách quan trọng của doanh nghiệp, chẳng hạn như chính sách cổ tức, chính sách đầu tư và chính sách cơ cấu vốn.
1.1.2 Chức năng và vai trò của tài chính doanh nghiệp
Hoạt động tài chính trong doanh nghiệp liên quan đến việc hình thành và sử dụng nguồn vốn cũng như các quỹ tiền tệ đặc thù Doanh nghiệp cần tìm kiếm các nguồn tài trợ và vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn, đồng thời phát hành cổ phiếu và mua sắm thiết bị mới, vật tư hàng hóa Ngoài ra, doanh nghiệp còn phải tìm kiếm lao động, phân phối thu nhập, thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước và trả lương cho cán bộ nhân viên Tài chính doanh nghiệp bao gồm ba chức năng chính.
Tạo vốn và luân chuyển vốn là yếu tố quan trọng để đảm bảo rằng doanh nghiệp luôn có nguồn vốn hoạt động đầy đủ và ổn định, đáp ứng kịp thời cho quá trình sản xuất kinh doanh Đồng thời, việc phân phối lại thu nhập giúp cân đối nguồn vốn một cách hợp lý, tối ưu hóa việc sử dụng đồng tiền lời, từ đó thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Kiểm tra giám sát quá trình luân chuyển vốn giúp bộ phận tài chính doanh nghiệp đưa ra các đề xuất phù hợp cho quản lý, nhằm nâng cao hiệu quả kiểm soát đồng vốn.
Tài chính doanh nghiệp huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường và liên tục:
Vốn tiền tệ đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của doanh nghiệp, là yếu tố cần thiết cho việc duy trì và phát triển Trong suốt quá trình hoạt động, doanh nghiệp thường gặp phải nhu cầu về vốn ngắn hạn và dài hạn, phục vụ cho các hoạt động kinh doanh thường xuyên cũng như cho các dự án đầu tư phát triển.
Việc huy động vốn là yếu tố quan trọng quyết định sự phát triển của doanh nghiệp Thiếu vốn có thể gây khó khăn cho các hoạt động kinh doanh, làm gián đoạn quy trình hoạt động Do đó, tổ chức huy động vốn hiệu quả là chìa khóa để đảm bảo doanh nghiệp hoạt động liên tục và ổn định Chính sách tài trợ và huy động vốn sẽ ảnh hưởng lớn đến sự thành công hay thất bại trong kinh doanh của doanh nghiệp.
Tài chính doanh nghiệp giữ vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp:
Vai trò của tài chính doanh nghiệp rất quan trọng trong việc đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn, dựa trên đánh giá và lựa chọn đầu tư từ góc độ tài chính Huy động vốn kịp thời và đầy đủ giúp doanh nghiệp nắm bắt cơ hội kinh doanh Lựa chọn hình thức và phương pháp huy động vốn phù hợp không chỉ giảm chi phí sử dụng vốn mà còn tăng lợi nhuận Sử dụng đòn bẩy kinh doanh và tài chính hợp lý có thể gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Tối đa hóa số vốn hiện có trong hoạt động kinh doanh giúp tránh thiệt hại do ứ đọng vốn, tăng vòng quay tài sản và giảm chi phí lãi vay, từ đó nâng cao lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp.
Tài chính doanh nghiệp là công cụ rất hữu ích để kiểm soát tình hình tài chính doanh nghiệp:
Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp thể hiện sự chuyển hóa hình thái vốn tiền tệ Thông qua việc theo dõi tình hình thu chi hàng ngày và thực hiện các chỉ tiêu tài chính, đặc biệt là báo cáo tài chính, doanh nghiệp có thể kiểm soát kịp thời và tổng quát các hoạt động của mình.
Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, tài chính doanh nghiệp đóng vai trò ngày càng quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến mọi hoạt động của doanh nghiệp Việc quản lý tài chính hiệu quả không chỉ giúp tối ưu hóa nguồn lực mà còn quyết định sự thành công và bền vững của doanh nghiệp trong môi trường cạnh tranh.
Quy mô kinh doanh và nhu cầu vốn của doanh nghiệp ngày càng tăng, trong khi thị trường tài chính phát triển nhanh chóng với nhiều công cụ huy động vốn đa dạng Do đó, quyết định huy động vốn và đầu tư có ảnh hưởng lớn đến hiệu quả kinh doanh Thông tin tài chính đóng vai trò quan trọng cho các nhà quản lý trong việc kiểm soát và chỉ đạo hoạt động của doanh nghiệp.
1.1.3 Nội dung của tài chính doanh nghiệp
Lựa chọn và quyết định đầu tư dựa trên quá trình lập kế hoạch dự toán vốn và đánh giá hiệu quả tài chính của các khoản đầu tư.
Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình ứng dụng các công cụ và kỹ thuật để đánh giá báo cáo tài chính và mối liên hệ giữa các dữ liệu, từ đó đưa ra dự báo và kết luận hữu ích về hoạt động của doanh nghiệp Nó giúp phân tích năng lực và vị thế tài chính hiện tại, đồng thời dự đoán khả năng tài chính trong tương lai Quy trình này ngày càng được áp dụng rộng rãi trong các doanh nghiệp, tổ chức xã hội và cơ quan quản lý, nhờ vào sự phát triển của thị trường vốn và ngân hàng Những người làm phân tích tài chính có vai trò quan trọng với các mục tiêu khác nhau, khẳng định tính cần thiết và hữu ích của phân tích tài chính trong môi trường kinh doanh hiện đại.
1.2.2 Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp
Đối với các nhà quản trị doanh nghiệp:
Các nhà quản trị doanh nghiệp, với thông tin đầy đủ và hiểu biết sâu sắc về công ty, có lợi thế lớn trong việc phân tích tài chính một cách toàn diện Phân tích tài chính từ góc độ quản trị hướng tới nhiều mục tiêu quan trọng.
Thực hiện chu kỳ đánh giá định kỳ các hoạt động kinh doanh trong quá khứ, tiến hành cân đối tài chính và đánh giá khả năng thanh toán, khả năng sinh lời cùng với các rủi ro của doanh nghiệp.
- Làm cơ sở cho các dự báo tài chính như lập kế hoạch đầu tư, kế hoạch ngân quỹ…
2 PGS.TS Vũ Duy Hào, ThS Trần Minh Tuấn (2016) Giáo trình tài chính doanh nghiệp NXB Đại học kinh tế quốc dân
Cung cấp thông tin cần thiết cho các quyết định của giám đốc tài chính và ban giám đốc, đồng thời đóng vai trò là công cụ kiểm soát hiệu quả các hoạt động quản lý.
Đối với các nhà đầu tư:
Mục tiêu hàng đầu của các nhà đầu tư là tăng giá trị tài sản và doanh nghiệp, đặc biệt khi họ đã đầu tư vốn và đối mặt với nhiều rủi ro Cổ đông và nhà đầu tư chú trọng đến khả năng sinh lời, mức độ rủi ro và biến động giá cổ phiếu, do đó, trong quá trình phân tích tài chính, họ tập trung vào những yếu tố này để đưa ra quyết định đầu tư chính xác.
Khi cho vay, các chủ nợ chú trọng đến khả năng trả nợ của khách hàng, tuy nhiên, vay ngắn hạn và dài hạn có những đặc điểm khác nhau, yêu cầu các kỹ thuật phân tích tài chính riêng biệt Đối với khoản vay ngắn hạn, người cho vay quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, tức là khả năng ứng phó với các khoản nợ đến hạn Trong khi đó, với khoản vay dài hạn, người cho vay cần đảm bảo khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời, vì việc hoàn trả vốn và lãi phụ thuộc vào khả năng sinh lời này Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thông tin hỗ trợ quyết định kinh doanh và quản lý, ảnh hưởng đến toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp, đặc biệt trong môi trường kinh tế thị trường biến động.
Phân tích tài chính không chỉ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư mà còn được các cơ quan thuế, công an và những người có ảnh hưởng trong doanh nghiệp quan tâm, bởi họ sử dụng thông tin từ phân tích này làm cơ sở cho các hoạt động của mình.
Phân tích tài chính doanh nghiệp không chỉ giúp các nhà quản trị đánh giá khách quan sức mạnh tài chính, khả năng sinh lời và triển vọng phát triển sản xuất kinh doanh, mà còn cung cấp thông tin quan trọng để đưa ra quyết định chiến lược hiệu quả.
Các đối tượng sử dụng thông tin ngoài doanh nghiệp bao gồm nhà đầu tư, nhà cho vay, nhà cung cấp, chủ nợ, cổ đông hiện tại và tương lai, khách hàng, nhà quản lý cấp trên, và nhà bảo hiểm.
Các nhà phân tích tài chính chủ yếu quan tâm đến việc đánh giá khả năng rủi ro phá sản của doanh nghiệp, điều này thể hiện qua khả năng thanh toán, cân đối vốn, hoạt động và sinh lời Dựa trên những yếu tố này, họ tiếp tục nghiên cứu và đưa ra dự đoán về kết quả hoạt động và mức doanh lợi của doanh nghiệp trong tương lai.
1.2.3 Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính mang lại giá trị lớn cho nhà đầu tư bằng cách cung cấp dữ liệu phân tích chi tiết và đưa ra những lời khuyên đầu tư hữu ích cho doanh nghiệp cũng như cá nhân.
Phân tích tài chính giúp loại bỏ những nhận định chủ quan, dự đoán và trực giác trong kinh doanh, từ đó giảm thiểu sự không chắc chắn trong các hoạt động kinh doanh.
Phân tích tài chính cung cấp những cơ sở mang tính hệ thống và hiệu quả trong phân tích các hoạt động kinh doanh
Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối và tư vấn đầu tư cho doanh nghiệp thông qua việc đánh giá các dự án và kế hoạch Kết quả từ phân tích tài chính không chỉ thúc đẩy sự phát triển của doanh nghiệp mà còn giúp doanh nghiệp tận dụng điểm mạnh và khắc phục điểm yếu trong hoạt động.
1.2.4 Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
Trong phân tích tài chính, nhà phân tích cần thu thập và sử dụng thông tin từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm thông tin nội bộ và bên ngoài doanh nghiệp, cũng như dữ liệu định lượng và định tính Những thông tin này hỗ trợ nhà phân tích đưa ra những nhận xét và kết luận chính xác và phù hợp.
- Thu thập thông tin từ bên trong doanh nghiệp:
Việc thu thập thông tin nội bộ doanh nghiệp chủ yếu dựa vào hệ thống báo cáo tài chính, bao gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính Những báo cáo này đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thông tin về hoạt động của doanh nghiệp và là cơ sở thiết yếu cho quá trình phân tích tài chính.
- Thu thập thông tin từ bên ngoài doanh nghiệp:
Các phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
Phương pháp so sánh là công cụ hữu ích trong việc phân tích và đánh giá sự biến động của các khoản mục hoặc chỉ tiêu tài chính qua nhiều năm Bằng cách sử dụng báo cáo tài chính liên tiếp, phương pháp này giúp nhận diện xu hướng và sự thay đổi trong hiệu suất tài chính của doanh nghiệp.
- Phân tích sự thay đổi qua thời gian 2 đến 3 năm cả về số tuyệt đối và số tương đối của các chỉ tiêu trong báo cáo tài chính
Phân tích xu hướng dài hạn dựa trên việc so sánh số liệu của các năm sau với năm gốc mang lại nhiều lợi ích, như tính đơn giản và dễ vận dụng, giúp rút ra được xu thế của các chỉ tiêu Tuy nhiên, phương pháp này cũng có hạn chế là không đánh giá được chất lượng của thông tin được sử dụng trong quá trình phân tích.
Phương pháp so sánh là một trong những công cụ phổ biến nhất trong phân tích báo cáo tài chính Các nhà phân tích sử dụng cả chỉ tiêu tương đối và đại lượng tuyệt đối để so sánh tỷ số của công ty với các đối thủ cạnh tranh, các công ty trong cùng ngành và trung bình ngành.
3 PGS.TS Vũ Duy Hào, ThS Trần Minh Tuấn (2016) Giáo trình tài chính doanh nghiệp NXB Đại học kinh tế quốc dân
Để đánh giá tình hình tài chính và hoạt động của công ty, việc áp dụng phương pháp so sánh là rất quan trọng Phương pháp này giúp nhận diện các vấn đề mà công ty đang đối mặt, từ đó đưa ra giải pháp xử lý kịp thời Có hai hình thức so sánh chính: so sánh theo chuỗi thời gian và so sánh chéo theo thời gian.
Phương pháp so sánh theo thời gian là một kỹ thuật phân tích tài chính, trong đó các chỉ tiêu của doanh nghiệp tại thời điểm phân tích được so sánh với các chỉ tiêu tương ứng trong quá khứ, có thể theo năm hoặc tháng Việc lựa chọn thời điểm so sánh phụ thuộc vào mục đích của các nhà phân tích trong việc đánh giá báo cáo tài chính.
Phương pháp so sánh chéo theo thời gian là một kỹ thuật quan trọng trong phân tích doanh nghiệp, trong đó các chỉ tiêu tỷ số của doanh nghiệp được so sánh với các chỉ tiêu tương tự của trung bình ngành hoặc doanh nghiệp cạnh tranh tại cùng một thời điểm Phương pháp này giúp đánh giá hiệu quả hoạt động và vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp trong ngành.
Phương pháp phân tích kết hợp là một kỹ thuật quan trọng, trong đó các nhà phân tích so sánh tỷ số theo thời gian và trung bình ngành Việc kết hợp hai phương pháp này giúp họ đưa ra những kết luận chính xác và đáng tin cậy về các tỷ số phân tích.
1.3.2 Phương pháp phân tích quy mô
Phương pháp phân tích quy mô là công cụ hữu ích để tính toán tỷ trọng của các khoản mục trong báo cáo tài chính, kết hợp với phân tích so sánh nhằm đánh giá sự biến động của các khoản mục này Phương pháp này cho phép nhận diện tính trọng yếu của từng khoản mục và so sánh tỷ trọng giữa các doanh nghiệp với quy mô khác nhau, từ đó cung cấp cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính Ưu điểm nổi bật của phương pháp là khả năng phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến doanh nghiệp, đặc biệt là khi so sánh giữa hai hay nhiều doanh nghiệp có quy mô khác nhau.
Thông thường, các nhà phân tích sử dụng phương pháp phân tích quy mô đối với báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán
Phân tích quy mô báo cáo kết quả kinh doanh là quá trình chia các thành phần trong báo cáo cho doanh thu, từ đó xác định phần trăm của từng thành phần Phương pháp này cho phép phân tích theo thời gian và địa điểm, sử dụng phân tích chuỗi thời gian và phân tích chéo để đánh giá hiệu quả kinh doanh tại các thời điểm khác nhau.
Phân tích theo quy mô bảng cân đối kế toán là phương pháp giúp các nhà phân tích đánh giá các thành phần trong bảng cân đối bằng cách chia chúng cho tổng tài sản hoặc tổng nguồn vốn Phương pháp này nhằm làm rõ các câu hỏi liên quan đến việc sử dụng tài sản, cách thức tài trợ vốn của công ty và so sánh hiệu quả với các công ty khác có quy mô tương tự.
1.3.3: Phương pháp phân tích tách đoạn (Dupont)
Ngoài các phương pháp phân tích tài chính khác, nhà phân tích có thể áp dụng mô hình Dupont để đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp Mô hình này kết hợp các yếu tố từ Báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán, giúp nhận diện nguyên nhân của những hiện tượng tích cực và tiêu cực trong hoạt động kinh doanh Phương pháp Dupont tách biệt các tỷ số tổng hợp như thu nhập trên tài sản (ROA) và thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả, từ đó phân tích ảnh hưởng của chúng đến kết quả tổng hợp.
Ứng dụng mô hình Dupont:
- Mô hình có thể được sử dụng bởi bộ phận thu mua và bộ phận bán hàng để khảo sát hoặc giải thích kết quả của ROA
- So sánh với những hãng khác cùng ngành kinh doanh
- Phân tích những thay đổi thường xuyên theo thời gian
- Cung cấp những kiến thức căn bản nhằm tác động đến kết quả kinh doanh của công ty
- Cho thấy sự tác động của việc chuyên nghiệp hóa chức năng mua hàng
Các bước tiến hành trong phương pháp Dupont:
- Thu thập số liệu kinh doanh (từ bộ phận tài chính)
- Tính toán (sử dụng bảng tính)
- Nếu kết luận xem xét không chân thực, kiểm tra số liệu và tính toán lại
Ưu điểm của việc sử dụng phương pháp Dupont
Công cụ tính toán đơn giản là một nguồn thông tin hữu ích, cung cấp những đánh giá cơ bản nhằm tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
- Có thể dễ dàng kết nối với các chính sách đãi ngộ đối với nhân viên
Để thuyết phục cấp quản lý thực hiện cải tổ chức năng thu mua và bán hàng, trước tiên cần đánh giá thực trạng doanh nghiệp Thay vì tìm cách thôn tính doanh nghiệp khác để tăng doanh thu và lợi thế quy mô, việc cải thiện từ bên trong có thể giúp khắc phục khả năng sinh lời yếu kém.
Hạn chế của phương pháp phân tích Dupont:
- Dựa vào số liệu kế toán cơ bản nhưng có thể không đáng tin cậy
- Không bao gồm chi phí vốn
- Mức độ tin cậy của mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào giả thuyết và số liệu đầu vào.
Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
1.4.1 Phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn Để tiến hành phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp, cần sử dụng các thông tin và dữ liệu trên bảng cân đối kế toán Mục tiêu của việc phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn là nghiên cứu lượng và tỷ trọng của nguồn vốn và tài sản của doanh nghiệp cũng như sự biến động của chúng qua các năm Từ đó, cho biết mức độ đầu tư của doanh nghiệp vào tài sản
15 cũng như thấy được doanh nghiệp đang tự chủ hay phụ thuộc tài chính thông qua việc phân tích nguồn vốn
1.4.1.1 Phân tích tình hình tài sản
Tài sản là nguồn lực có giá trị kinh tế, đóng vai trò quan trọng trong việc mang lại lợi ích cho doanh nghiệp trong tương lai Doanh nghiệp có thể đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau để hỗ trợ hoạt động sản xuất kinh doanh Đánh giá tỷ trọng và kết cấu các loại tài sản giúp người sử dụng hiểu rõ hơn về đặc điểm kinh doanh và chính sách đầu tư của doanh nghiệp Mỗi loại tài sản đều có đặc điểm, rủi ro và khả năng tạo ra lợi nhuận riêng biệt, do đó việc phân tích biến động tài sản là rất cần thiết để tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Bằng cách so sánh tổng tài sản và từng chỉ tiêu tài sản giữa đầu kỳ và cuối kỳ, chúng ta có thể đánh giá tổng quát sự biến động quy mô và năng lực kinh doanh của Công ty cổ phần Điều này cũng giúp phân tích chi tiết sự thay đổi của từng chỉ tiêu tài sản trong quá trình hoạt động.
Tài sản ngắn hạn là những tài sản có thời gian sử dụng và luân chuyển trong một chu kỳ kinh doanh hoặc một năm tài chính Chúng có thể tồn tại dưới dạng tiền mặt, hàng hóa, các khoản đầu tư tài chính và nợ phải thu Dưới đây là một số loại tài sản ngắn hạn cơ bản.
Tiền và các khoản tương đương tiền là thành phần quan trọng trong tài sản lưu động, nổi bật với tính thanh khoản cao, cho phép dễ dàng chuyển đổi thành các loại tài sản khác.
Sự luân chuyển tài chính ngắn hạn đóng vai trò quan trọng trong các giai đoạn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Hoạt động này bao gồm việc sử dụng vốn để mua chứng khoán nhằm hưởng lãi, mua bán chứng khoán để kiếm lời, hoặc đầu tư vào doanh nghiệp khác thông qua hình thức góp vốn liên doanh, mua cổ phần Điều này giúp chia sẻ lợi ích và trách nhiệm trong quản lý và điều hành các công ty liên doanh, công ty cổ phần.
Các khoản phải thu đại diện cho số tiền dự kiến thu được từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ Trong trường hợp công ty có khả năng không thu hồi được tiền hàng, dự phòng nợ khó đòi sẽ được khấu trừ khỏi khoản phải thu.
Hàng tồn kho là tổng giá trị của các loại hàng hóa dự trữ phục vụ cho quá trình sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo.
Tài sản dài hạn là những tài sản có thời gian sử dụng và thu hồi vốn kéo dài hơn một năm tài chính Chúng bao gồm tài sản cố định, bất động sản đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn, các khoản phải thu dài hạn và nhiều loại tài sản dài hạn khác Các loại tài sản dài hạn cơ bản của doanh nghiệp rất đa dạng và đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh.
Tài sản cố định là loại tài sản có thời gian sử dụng lâu dài, khác với tài sản ngắn hạn, và chỉ được bán khi doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính hoặc khi tài sản đã hết hạn sử dụng Giá trị của tài sản cố định được ghi nhận theo nguyên giá và sẽ giảm dần theo thời gian thông qua việc trích khấu hao.
Bất động sản đầu tư phản ánh toàn bộ giá trị của bất động sản đầu tư sau khi đã trừ đi hao mòn lũy kế
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn thể hiện tổng giá trị các khoản đầu tư của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo, bao gồm đầu tư vào công ty con, góp vốn liên doanh và liên kết Việc phân tích cơ cấu tài sản giúp đánh giá hiệu quả và tính bền vững của các khoản đầu tư này trong hoạt động kinh doanh.
Xác định tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng tài sản và so sánh tỷ trọng này giữa cuối kỳ và đầu kỳ là cần thiết để đánh giá cơ cấu tài sản Qua đó, có thể phân tích sự biến động của cơ cấu tài sản từ khái quát đến chi tiết Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản trong tổng tài sản được xác định rõ ràng.
1.4.1.2 Phân tích tình hình nguồn vốn
Nguồn vốn của doanh nghiệp, bao gồm nợ phải trả và vốn chủ sở hữu, phản ánh mức độ tự chủ tài chính, nghĩa vụ tài chính và khả năng huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Việc phân tích biến động nguồn vốn sẽ giúp đánh giá tình hình tài chính và khả năng phát triển của doanh nghiệp.
Bài viết này phân tích sự biến động của tổng nguồn vốn và các chỉ tiêu nguồn vốn của Công ty cổ phần bằng cách so sánh số liệu giữa đầu kỳ và cuối kỳ Qua đó, chúng ta có thể đánh giá tổng quát khả năng huy động vốn của công ty cũng như xem xét chi tiết sự thay đổi của từng chỉ tiêu nguồn vốn.
Nợ phải trả là các khoản giảm trừ lợi ích kinh tế trong tương lai, phát sinh từ nghĩa vụ của một thực thể Nghĩa vụ này yêu cầu thực thể phải chuyển giao tài sản hoặc cung cấp dịch vụ cho bên khác, và nó thường xuất phát từ các giao dịch hoặc sự kiện đã xảy ra trong quá khứ.
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÀ ĐÔ
Tổng quan về Công ty cổ phần Tập đoàn Hà Đô
2.1.1 Giới thiệu khái quát về công ty
- Tên công ty: Công ty cổ phần Tập đoàn Hà Đô
- Địa chỉ: Số 8 Láng Hạ - P Thành Công - Q Ba Đình - Tp Hà Nội
- Hình thức pháp lý: Công ty cổ phần
- Ngành nghề kinh doanh: Bất động sản
2.1.2 Quá trình hình thành phát triển
Công ty Xây dựng Hà Đô được thành lập vào năm 1990, ban đầu là Xí nghiệp xây dựng trực thuộc Viện Kỹ thuật Quân sự - Bộ Quốc phòng Đến năm 1992, Xí nghiệp này đã chuyển sang hoạt động độc lập và chính thức đổi tên thành Công ty Xây dựng Hà Đô Năm 2004, Công ty Hà Đô tiếp tục được chuyển đổi để phát triển hơn nữa.
Công ty Cổ phần Hà Đô, được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM từ năm 2010 với mã cổ phiếu HDG, đã chính thức đổi tên thành Công ty.
Cổ phần Tập đoàn Hà Đô (Viết tắt là Tập đoàn Hà Đô)
Giai đoạn phát triển của Hà Đô bắt đầu từ năm 2011 khi công ty được cấp giấy phép đầu tư dự án Khu đô thị mới Noong Tha, trở thành nhà đầu tư lớn thứ 2 tại Lào Năm 2012, mặc dù chịu ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng tài chính, Hà Đô vẫn duy trì vị thế vững vàng, lọt vào Top 10 doanh nghiệp niêm yết kinh doanh hiệu quả nhất và Top 50 Doanh nghiệp Kinh Doanh Hiệu Quả Nhất Việt Nam Đến năm 2014, doanh thu của công ty tăng 150% và lợi nhuận tăng 120% Năm 2018, cổ phiếu HDG lần đầu tiên đạt mức vốn hóa 150 triệu USD và khánh thành nhà máy thủy điện Nhạn Hạc, với lợi nhuận tăng đột biến gấp 2,8 lần so với năm 2017 Năm 2020 đánh dấu mốc quan trọng trong 30 năm phát triển của công ty, với doanh thu và lợi nhuận đạt kỷ lục, đồng thời tiếp tục được vinh danh trong Top 50 Công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam lần thứ 6 liên tiếp.
Tập đoàn đầu tư Bất động sản và năng lượng hàng đầu Việt Nam cam kết xây dựng giá trị thương hiệu uy tín và bền vững, không chỉ trong nước mà còn trên thị trường quốc tế.
Với khẩu hiệu “Khách hàng - nơi khởi nguồn của mọi sáng tạo”, công ty cam kết nỗ lực không ngừng để phát hiện và đáp ứng nhu cầu của khách hàng Chúng tôi luôn mang đến cho khách hàng những trải nghiệm tuyệt vời, giúp họ hiện thực hóa ước mơ về một cuộc sống tiện nghi và thịnh vượng.
Với triết lý "bản chất cạnh tranh là cạnh tranh con người", cán bộ công nhân viên được xem là tài sản quý giá nhất của Tập đoàn Tập đoàn luôn tạo ra môi trường làm việc gắn bó, đoàn kết và kỷ luật, đồng thời tôn trọng nguyên tắc tư duy khoa học, hành động thực tiễn, tiết kiệm và sáng tạo trong công việc Những yếu tố này đã tạo nên nguồn lực mạnh mẽ, giúp Tập đoàn phát triển không ngừng.
Chúng tôi cam kết cung cấp cho nhà đầu tư và đối tác một môi trường tin cậy, dựa trên năng lực tài chính vững mạnh và kinh nghiệm thực tiễn, nhằm tạo ra cơ hội chia sẻ lợi ích bền vững trong thời gian dài.
Tập đoàn chúng tôi luôn cam kết gắn kết lợi ích kinh tế với lợi ích xã hội, tích cực tham gia các hoạt động hướng về cộng đồng Chúng tôi thể hiện tinh thần trách nhiệm cao đối với xã hội, đóng góp vào sự phát triển bền vững và cải thiện đời sống của cộng đồng.
Sơ đồ bộ máy tổ chức của công ty cổ phần Tập đoàn Hà Đô:
Đại hội đồng cổ đông là cơ quan có thẩm quyền cao nhất của Công ty, bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết Đại hội này họp ít nhất một lần mỗi năm để quyết định các vấn đề theo quy định của Luật pháp và Điều lệ Công ty Các cổ đông sẽ thông qua báo cáo tài chính hàng năm và ngân sách cho năm tiếp theo, đồng thời bầu, miễn nhiệm hoặc bãi nhiệm thành viên Hội đồng quản trị và ban kiểm soát của Công ty.
Hội đồng quản trị, được bầu ra bởi Đại hội đồng cổ đông, là cơ quan quản lý toàn quyền của Công ty, có trách nhiệm quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích và quyền lợi của Công ty, ngoại trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng chiến lược và kế hoạch hoạt động hàng năm, đồng thời chỉ đạo và giám sát các hoạt động của Công ty thông qua Ban Tổng Giám đốc và các phòng ban khác Hiện tại, Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô bao gồm 08 thành viên, trong đó có 01 Chủ tịch và 06 thành viên.
Các Ủy ban giúp việc cho Hội đồng Quản trị được thành lập dựa trên nhu cầu sản xuất kinh doanh nhằm hỗ trợ Hội đồng trong các lĩnh vực chuyên môn sâu Hiện tại, các ủy ban bao gồm: Ủy ban Kiểm toán, Ủy ban Tài chính - Chứng khoán, Ủy ban Kỹ thuật - Công nghệ, và Ủy ban Phát triển Năng lượng.
Ban Tổng Giám đốc của Công ty Hà Đô bao gồm Tổng giám đốc và các Phó Tổng Giám đốc, chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị và pháp luật về các hoạt động hàng ngày của công ty.
Công ty có nhiều phòng nghiệp vụ quan trọng, bao gồm Phòng Phát triển Dự án, Phòng Kinh tế Kế hoạch, Phòng Tài chính, Phòng Kế toán, Phòng Công nghệ Thông tin, Phòng Đầu tư Kinh doanh, Phòng Quản lý Thiết kế, Phòng Quản lý Xây dựng, Phòng Hành chính Nhân sự, và Phòng Pháp chế Các phòng ban này thực hiện các hoạt động chuyên môn nhằm đảm bảo sự thông suốt trong hoạt động của Công ty.
2.1.5: Ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh chủ yếu a, Ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh chủ yếu
+ Đầu tư và kinh doanh Bất động sản
+ Tư vấn phân phối các sản phẩm Bất động sản
Chúng tôi chuyên đầu tư, thi công, lắp đặt, quản lý và vận hành các nhà máy thủy điện, điện mặt trời và điện gió, đảm bảo hiệu quả và bền vững trong năng lượng tái tạo.
+ Nhận thầu thi công xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, công trình hạ tầng giao thông, thủy lợi, thuỷ điện, cơ điện công trình…
+ Tư vấn thiết kế, tư vấn đầu tư xây dựng
+ Kinh doanh khu du lịch sinh thái, khách sạn, nhà hàng
+ Quản lý, vận hành khai thác Bất động sản
+ Sản xuất công nghiệp… b, Một số dự án tiêu biểu của công ty
+ Khu đô thị HADO Centrosa Garden
+ Dự án HADO Charm Villas
+ Khu đô thị mới Dịch Vọng
+ Dự án Nongtha Central Park
- Khách sạn-khu nghỉ dưỡng:
+ Khách sạn IBIS Saigon Airport
- Dự án năng lượng tái tạo:
+ Dự án điện mặt trời Hồng Phong
+ Nhà máy điện mặt trời Hà Đô Ninh Phước
2.1.6 Tóm tắt kết quả hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2019-
Năm 2019, Hà Đô ước đạt doanh thu 3.700 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2018 và hoàn thành 80% kế hoạch, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt 950 tỷ đồng, tăng trưởng 20% và vượt 20% kế hoạch đề ra Dù thị trường bất động sản có phần chững lại, Hà Đô vẫn duy trì được tăng trưởng nhờ vào quỹ đất dồi dào và những lợi thế cạnh tranh khác.
31 các dự án nằm tại những vị trí trung tâm, giao thông thuận lợi và dân cư đông đúc
Tình hình tài chính của Công ty cổ phần Tập đoàn Hà Đô
2.2.1 Phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn của công ty
2.2.1.1 Tình hình tài sản a, Phân tích biến động tài sản
Bảng 2.1: Bảng phân tích biến động tài sản của công ty
CHỈ TIÊU 2019 2020 2021 2020 so với 2019 2021 so với 2020
Tiền và các khoản tương đương tiền 400,931 437,922 215,662 36,991 9.23 (222,260) -50.75 Đầu tư tài chính ngắn hạn 249,453 69,960 689,939 (179,493) -71.95 619,979 886.19 Các khoản phải thu ngắn hạn 1,716,004 1,779,093 1,810,640 63,089 3.68 31,547 1.77
Tài sản ngắn hạn khác 199,407 143,686 142,054 (55,721) -27.94 (1,632) -1.14
Các khoản phải thu dài hạn 8,974
Bất động sản đầu tư 1,384,716 842,572 828,181 (542,144) -39.15 (14,391) -1.71
Tài sản dở dang dài hạn 2,855,924 4,498,142 918,235 1,642,218 57.50 (3,579,907) -79.59 Đầu tư tài chính dài hạn 39,440 6,130 4,130 (33,310) -84.46 (2,000) -32.63
Tài sản dài hạn khác 154,912 156,651 341,735 1,739 1.12 185,084 118.15
TÀI SẢN DÀI HẠN 7,802,514 9,691,404 11,799,571 1,888,890 24.21 2,108,167 21.75 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 13,866,317 13,878,645 15,974,611 12,328 0.09 2,095,966 15.10
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty cổ phần tập đoàn Hà Đô 2019-2021)
34 Đánh giá khái quát về tài sản:
Trong giai đoạn 2019-2021, tổng tài sản của Hà Đô đã tăng trưởng qua từng năm, mặc dù bị ảnh hưởng tiêu cực từ đại dịch Covid-19 Cụ thể, tổng tài sản năm 2019 đạt 13,866,317 triệu đồng, năm 2020 có sự tăng nhẹ khoảng 0.09%, nhưng năm 2021 ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ hơn so với năm trước Đặc biệt, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn hơn nhiều so với tài sản ngắn hạn, cho thấy doanh nghiệp đang có xu hướng đầu tư vào tài sản cố định trong giai đoạn này.
Dựa vào bảng số liệu ta sẽ đưa ra một số nhận xét, phân tích, đánh giá chi tiết về biến động tài sản của công ty như sau:
Tài sản ngắn hạn của công ty đã có dấu hiệu sụt giảm trong giai đoạn 2019-2021, cụ thể năm 2019 đạt 6,063,803 tỷ đồng, nhưng đến năm 2020 giảm khoảng 31% và năm 2021 tiếp tục giảm nhẹ 0.29% Thực trạng này cho thấy chiến lược đầu tư tài sản ngắn hạn không hiệu quả, có thể do tác động của dịch Covid-19 Đặc biệt, tiền và các khoản tương đương tiền đã tăng 9.23% trong năm 2020 so với năm 2019, nhưng đến năm 2021 lại giảm gần 50% so với năm 2020, nguyên nhân giảm mạnh này được nêu rõ trong báo cáo tài chính.
Năm 2021, lượng tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn của công ty giảm mạnh, có thể do công ty đã rút tiền để đầu tư vào tài sản phục vụ cho hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, việc duy trì dự trữ tiền mặt quá thấp có thể làm giảm khả năng thanh toán nhanh và dẫn đến mất cơ hội kinh doanh.
Công ty cần đánh giá lại mức tiền mặt dự trữ hợp lý để có thể tận dụng các cơ hội đầu tư mà không ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng thanh toán nhanh của mình.
Đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty thường có sự biến động không ổn định, chủ yếu do tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn Năm 2019, tổng giá trị khoản đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 249,453 triệu đồng.
Năm 2020, tổng tài sản giảm mạnh xuống chỉ còn 69,960 triệu đồng do việc bán các khoản đầu tư chứng khoán trong năm 2019, chỉ còn lại tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn Tuy nhiên, năm 2021, tổng tài sản đã tăng 886% so với năm 2020, nhờ vào sự gia tăng mạnh mẽ của tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn từ 70 tỷ lên 620 tỷ đồng, cùng với khoản chứng khoán kinh doanh tăng thêm 68 tỷ đồng.
Các khoản phải thu ngắn hạn của công ty đã tăng từ 1,716,004 triệu đồng năm 2019 lên 1,779,093 triệu đồng năm 2020 và tiếp tục tăng khoảng 1.8% vào năm 2021 Mặc dù mức tăng không lớn, nhưng khoản phải thu cao cho thấy vốn của công ty đang bị chiếm dụng, dẫn đến chi phí gia tăng và nguy cơ nợ khó đòi, ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình tài chính Điều này chỉ ra rằng việc quản lý tín dụng của công ty chưa hiệu quả, cần có giải pháp giảm các khoản phải thu để tránh tình trạng nợ nhiều và phải vay vốn ngân hàng với lãi suất cao để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh.
Hàng tồn kho đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh liên tục của công ty, giúp tránh gia tăng chi phí và ứ đọng vốn Năm 2019, hàng tồn kho đạt 3,498,007 triệu đồng, nhưng đến năm 2020, con số này giảm xuống còn 1,756,579 triệu đồng Sự giảm này chủ yếu do hoàn thành các dự án bất động sản như Hà Đô Centrosa Garden và Khu đô thị An Khánh-An Thượng, giúp công ty bàn giao hàng hóa hiệu quả hơn.
Năm 2021 công ty tiếp tục hoàn thành các dự án xây dựng nên lượng hàng tồn kho tiếp tục giảm 25% xuống còn 1,316,744 triệu đồng Có thể thấy,
Dù bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh làm trì hoãn quá trình xây dựng, đến cuối năm 2021, công ty đã bàn giao một số dự án, giúp giảm giá trị hàng tồn kho.
Tài sản ngắn hạn khác của công ty đã giảm từ 199,407 triệu đồng vào năm 2019 xuống còn 143,686 triệu đồng vào năm 2020 và tiếp tục giảm xuống 142,054 triệu đồng vào năm 2021 Các khoản này chủ yếu bao gồm ký quỹ và tạm ứng cho nhân viên nhằm thực hiện các dự án xây dựng và bất động sản Sự giảm sút này có thể do công ty đã thực hiện chính sách thắt chặt trong việc tạm ứng, nhằm ngăn chặn việc sử dụng không hợp lý tài sản.
- Tài sản dài hạn: Tài sản dài hạn của Tập đoàn Hà Đô giai đoạn 2019-
2020 có sự tăng mạnh qua từng năm Cụ thể, năm 2020 tài sản dài hạn của công ty là 9,691,404 triệu đồng, tăng 24% so với năm 2019 Sang đến năm
2021, tiếp tục tăng 21% so với năm 2020 Sự gia tăng mạnh mẽ này chủ yếu là do tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn
Tài sản cố định của công ty bao gồm nhà cửa, dụng cụ văn phòng, máy móc thiết bị, phương tiện vận chuyển và các tài sản khác, đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn từ 2019 đến 2021 Cụ thể, tài sản cố định tăng từ 3,358,548 triệu đồng năm 2019 lên 9,624,553 triệu đồng năm 2021, cho thấy mức đầu tư lớn vào tài sản cố định trong năm 2021 Công ty đang đẩy mạnh đầu tư vào máy móc thiết bị để phát triển mảng năng lượng, trong bối cảnh thị trường bất động sản đang suy giảm.
Bất động sản đầu tư của công ty đã trải qua sự sụt giảm đáng kể từ 1,384,716 triệu đồng vào năm 2019 xuống còn 842,572 triệu đồng vào năm 2020, và tiếp tục giảm xuống 828,181 triệu đồng vào năm 2021 Sự suy giảm này chủ yếu do ảnh hưởng của dịch bệnh, khiến thị trường bất động sản không có nhiều dấu hiệu khởi sắc và công ty cũng gặp khó khăn trong việc bàn giao căn hộ.
37 thái cắt giảm khoản mục này trong năm 2020-2021 để tập trung đẩy mạnh mảng khác có ưu thế hơn đó là mảng năng lượng
Đầu tư tài chính dài hạn của Hà Đô đã giảm mạnh từ 39,440 triệu đồng năm 2019 xuống chỉ còn 6,130 triệu đồng vào năm 2020, và tiếp tục giảm xuống 4,130 triệu đồng trong năm 2021 Các khoản đầu tư này chủ yếu là cổ phiếu ngân hàng thương mại và tiền gửi Tuy nhiên, tình hình kinh tế khó khăn trong hai năm qua có thể đã ảnh hưởng đến khả năng đầu tư của công ty.
Từ năm 2019 đến 2021, tình hình tài sản của công ty có sự tăng trưởng nhẹ nhưng không nổi bật, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng mạnh của tài sản cố định Tuy nhiên, lượng tiền lưu động lại giảm đáng kể, ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của công ty Nguyên nhân chính là do dịch bệnh bùng phát trong giai đoạn 2020-2021, tác động tiêu cực đến nền kinh tế và đặc biệt là thị trường bất động sản, làm giảm khả năng giao dịch của công ty Để ứng phó, công ty đã chuyển hướng đầu tư vào tài sản dài hạn, cụ thể là mua sắm máy móc thiết bị phục vụ cho lĩnh vực năng lượng thay vì bất động sản trong thời gian này.
38 b, Phân tích cơ cấu tài sản
Bảng 2.2: Bảng phân tích cơ cấu tài sản của công ty
Tiền và các khoản tương đương tiền 400,931 437,922 215,662 2.89 3.16 1.35 Đầu tư tài chính ngắn hạn 249,453 69,960 689,939 1.80 0.50 4.32
Các khoản phải thu ngắn hạn 1,716,004 1,779,093 1,810,640 12.38 12.82 11.33
Tài sản ngắn hạn khác 199,407 143,686 142,054 1.44 1.04 0.89
Các khoản phải thu dài hạn 8,974 5414
Bất động sản đầu tư 1,384,716 842,572 828,181 9.99 6.07 5.18
Tài sản dở dang dài hạn 2,855,924 4,498,142 918,235 20.60 32.41 5.75 Đầu tư tài chính dài hạn 39,440 6,130 4,130 0.28 0.04 0.03
Tài sản dài hạn khác 154,912 156,651 341,735 1.12 1.13 2.14
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty cổ phần tập đoàn Hà Đô 2019-2021)
Tài sản ngắn hạn của công ty đã giảm từ 43.73% tổng tài sản năm 2019 xuống còn 30.17% vào năm 2020 và tiếp tục giảm xuống 26.14% vào năm 2021, cho thấy xu hướng giảm dần cả về giá trị lẫn tỷ trọng Mặc dù tỷ trọng của tiền và các khoản tương đương tiền có sự biến động qua các năm, nhưng nhìn chung vẫn chiếm một phần nhỏ và không ổn định trong tổng tài sản Nguyên nhân có thể do công ty là một tập đoàn lớn với nhiều hạng mục đầu tư, gây khó khăn trong việc kiểm soát tiền mặt Do đó, công ty cần áp dụng biện pháp để duy trì lượng tiền mặt hợp lý, đảm bảo an toàn trong khả năng thanh toán và phòng ngừa rủi ro bất ngờ.
Nhận xét chung về tình hình tài chính Công ty cổ phần Tập đoàn Hà Đô
Trong bối cảnh dịch Covid-19 tác động tiêu cực đến nền kinh tế toàn cầu, ngành bất động sản cũng gặp nhiều khó khăn, đặc biệt là việc tạm hoãn xây dựng các công trình Nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết đối mặt với thách thức trong việc hoàn thành kế hoạch kinh doanh, nhưng Hà Đô vẫn duy trì được tăng trưởng nhờ quỹ đất dồi dào và vị trí dự án thuận lợi Năm 2021, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.330 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước, đánh dấu mức lãi lớn nhất kể từ khi thành lập Lợi nhuận tăng mạnh trong quý IV nhờ vào việc bàn giao nhà tại các dự án Hado Centrosa Garden và Hado Charm Villa, cùng với việc đưa vào hoạt động ba nhà máy điện Công ty đã hoàn thành 79% mục tiêu doanh thu và đạt được mục tiêu lợi nhuận năm 2021.
Phân tích tình hình tài chính của Tập đoàn Hà Đô cho thấy công ty đã đạt được một số thành tựu nhất định Tuy nhiên, vẫn còn những hạn chế cần được khắc phục để nâng cao hiệu quả hoạt động trong tương lai.
Mặc dù chịu ảnh hưởng từ dịch bệnh, gây ra sự chậm trễ trong thi công và bàn giao công trình, công ty vẫn nỗ lực vượt qua khó khăn để hoàn thành dự án.
56 hoàn thành và bàn giao được một số các dự án nên giá trị hàng tồn kho của công ty cũng có xu hướng giảm qua các năm
Trong bối cảnh nhu cầu điện năng cho phát triển kinh tế ngày càng tăng cao và nguồn năng lượng sơ cấp trong nước đã tới hạn, vấn đề môi trường và phát triển bền vững trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết Nhận thức được xu hướng phát triển năng lượng tái tạo, Tập đoàn Hà Đô đã chủ động mở rộng chiến lược kinh doanh sang lĩnh vực năng lượng, nhờ vào sự sáng tạo, nhạy bén và tiềm lực tài chính cũng như con người Công ty đã đầu tư vào máy móc thiết bị hiện đại, tập trung phát triển mảng năng lượng, mang lại nhiều thành công đáng kể.
Lợi nhuận sau thuế của công ty liên tục tăng qua các năm, mặc dù mức tăng không lớn, nhưng phản ánh nỗ lực của toàn thể nhân viên Công ty nằm trong top những doanh nghiệp ít bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh, với lợi nhuận tăng trưởng vượt kế hoạch đề ra.
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) ở mức khá ấn tượng trong bối cảnh dịch bệnh, công ty vẫn đang hoạt động tương đối ổn
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) dương cho thấy tài sản của công ty vẫn mang lại lợi nhuận, mặc dù hiệu quả đầu tư chưa cao, nhưng vẫn đảm bảo có hiệu quả, đặc biệt trong bối cảnh khó khăn hiện nay.
Công ty đã xây dựng một đội ngũ cán bộ và công nhân kỹ thuật dày dạn kinh nghiệm, tận tâm với công việc, tạo nguồn lực mạnh mẽ cho các hoạt động thi công Truyền thống đoàn kết, tinh thần trách nhiệm và sự nhất trí trong chủ trương hành động của ban lãnh đạo và nhân viên là yếu tố quan trọng giúp công ty vượt qua giai đoạn khó khăn.
Công ty đã nỗ lực vượt qua những thách thức trong bối cảnh kinh tế biến động cả trong và ngoài nước Sự duy trì ổn định các hoạt động của công ty diễn ra thường xuyên và liên tục.
57 tạo việc làm và thu nhập cho người lao động, nâng doanh số và duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi trong thời gian vừa qua
Khoản phải thu của Hà Đô hiện đang ở mức cao, gây ra tình trạng chiếm dụng nguồn vốn của công ty Điều này dẫn đến nguy cơ gia tăng các khoản nợ khó đòi, ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình tài chính của công ty.
Nợ phải trả của công ty chiếm tỷ trọng lớn so với vốn chủ sở hữu, cho thấy sự phụ thuộc vào nguồn tài chính bên ngoài và khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ Công ty duy trì chính sách quản lý vốn thận trọng, với nguồn vốn dài hạn được sử dụng để tài trợ cho toàn bộ tài sản dài hạn, trong khi một phần tài sản dài hạn còn lại hỗ trợ cho tài sản ngắn hạn Mặc dù nhiều doanh nghiệp trong ngành xây dựng thường áp dụng chính sách quản lý vốn mạo hiểm do thời gian hoàn thành hợp đồng lâu và thu hồi vốn chậm, công ty lại lựa chọn phương pháp thận trọng Tuy nhiên, chính sách này đã dẫn đến việc tăng chi phí sử dụng vốn và giảm hiệu quả sử dụng vốn của công ty.
Vốn chủ sở hữu của công ty chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn, trong khi nhu cầu vốn cho sản xuất lại lớn, gây khó khăn trong việc sử dụng vốn hiệu quả Đặc biệt, ngành xây dựng có chu kỳ sản xuất dài và thời gian thu hồi vốn lâu, dẫn đến công ty phải gánh chịu chi phí lãi vay cao.
Vào năm 2021, công ty ghi nhận doanh thu có dấu hiệu giảm, trong khi đó chi phí, đặc biệt là chi phí bán hàng, lại tăng lên đáng kể Bên cạnh đó, các khoản giảm trừ doanh thu cũng tăng mạnh trong năm này.
Chi phí quản lý doanh nghiệp trong ba năm qua chưa ổn định, với sự biến động tăng giảm ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty Để cải thiện tình hình, doanh nghiệp cần kiểm soát tốt chi phí này bằng cách hạn chế các dịch vụ mua ngoài, chi phí hội họp và tiếp khách khi không thực sự cần thiết.
Khả năng thanh toán nhanh của công ty trong ba năm qua luôn dưới 1, cho thấy công ty chưa đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn mà không phải dựa vào hàng tồn kho.
2.3.3 Nguyên nhân của một số hạn chế
Công ty cần xây dựng một chính sách quản lý và thu nợ chặt chẽ để giảm thiểu tình trạng nợ xấu và tránh bị đối tác, khách hàng chiếm dụng vốn Việc triển khai các giải pháp thu hồi nợ hiệu quả sẽ giúp công ty cải thiện tình hình tài chính, ngăn ngừa tác động tiêu cực từ nợ lâu.
