2.2.2 .5Sức ép từ khách hàng
3.3 Một số giải pháp để hoàn thiện hoạt động phân tích và định giá cổ phiếu MSH và
3.3.1.1 Giải pháp để khắc phục hạn chế của việc công bố thông tin chậm, thiếu
và chính xác
Đối với các nhà phân tích cũng như nhà đầu tư chứng khoán muốn định giá cổ phiếu, việc cập nhật thông tin của doanh nghiệp là hết sức cần thiết. Tuy nhiên, các doanh nghiệp thường không thường xuyên cập nhật thông tin của bản thân doanh nghiệp trên trang web chính thức của họ điều này gây ra rất nhiều bất lợi cho các nhà đầu tư và tạo điều kiện cho một số cá nhân lợi dụng để kiếm lợi phi pháp. Hiện nay, với sự phát triển của cơng nghệ thơng tin, ngồi trang web của bản thân doanh nghiệp có rất nhiều nguồn thơng tin mà nhà đầu tư có thể tìm kiếm được các thơng tin cần thiết về doanh nghiệp cũng như về ngành. Đó có thể là các nguồn thơng tin trên báo, trên các bản tin chứng khoán, trên trang web của sở giao dịch thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội, thông tin trên các trung tâm lưu ký chứng khoán. Nhà đầu tư, nhà thẩm định giá cũng nên đối chiếu, so sánh giữa các nguồn thông tin để đảm bảo rằng thơng tin mình có được là chính xác nhất. Ngoài ra, nhà đầu tư với tư cách là người muốn đầu tư vào doanh nghiệp hồn tồn có thể trực tiếp gọi điện đến doanh nghiệp và hỏi những điều mà bản thân thấy thắc mắc, cũng như xác nhận lại các thông tin. Như vậy, nhà đầu tư có thể phần nào hạn chế được việc công bố thông tin chậm từ phía các doanh nghiệp.
Đứng từ phía nhà đầu tư và các nhà phân tích, định giá cổ phiếu khắc phục hạn chế của việc công bố thông tin thiếu đầy đủ và chính xác là rất khó vì nó thuộc bản thân của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng có thể dựa vào sự phân tích và suy luận của mình để tìm ra những sự thiếu đầy đủ và chính xác đó chứ khơng nên lệ thuộc vào báo cáo tài chính của các doanh nghiệp. Nhà đầu tư có thể tự tính các chỉ số theo phương pháp của mình rồi đối chiếu với số liệu có trong báo cáo tài chính xem có hợp
lý khơng. Ngồi ra, có thể căn cứ vào môi trường vĩ mô, căn cứ vào kết quả kinh doanh của ngành, tiềm lực của công ty, kết quả kinh doanh của các năm trước…để xem xét, đánh giá xem số liệu mà các doanh nghiệp cung cấp đã thực sự chính xác chưa. Nếu chỉ số theo tính tốn của nhà đầu tư và doanh nghiệp chưa có sự trùng khớp thì nhà đầu tư có thể đặt câu hỏi là liệu số liệu này có chính xác khơng, và sử dụng các nguồn thông tin khác nhau để kiểm tra. Cuối cùng, có thể gọi điện cho doanh nghiệp để nghị doanh nghiệp giải trình về lợi nhuận kinh doanh của mình. Có như vậy, nhà đầu tư sẽ phần nào hạn chế được những yếu tố bất lợi của việc công bố thông tin thiều đầy đủ và chính xác của doanh nghiệp để có thể phân tích và định giá cổ phiếu dễ dàng hơn.
3.3.1.2 Giải pháp khắc phục những hạn chế từ sự thiếu hiểu biết của các nhà đầu tư, nhà thẩm định
Thực tế, sự thiếu hiểu biết của nhà đầu tư tồn tại như một phần bản chất thị trường chứng khốn. Khơng thể u cầu tất cả các nhà đầu tư khi tham gia thị trường chứng khoán đều phải có hiểu biết về thị trường. Do vậy, việc giá cổ phiếu lên hay xuống nhiều khi là do tâm lý đám đông chứ chưa hẳn là do cổ phiếu có giá trị tốt hay khơng tốt. Nhà đầu tư khi phân tích cổ phiếu sử dụng dữ liệu là tổng hợp dữ liệu giá trong quá khứ do vậy giá cổ phiếu sau khi phân tích khó tránh khỏi khơng chính xác. Để khắc phục hạn chế này, nhà đầu tư cần tỉnh táo phân tích và đánh giá xem giá cổ phiếu biến động lên xuống là do ngun nhân gì. Liệu có phải là do doanh nghiệp có kết quả kinh doanh, các hệ số tài chính tốt khơng hay chỉ là do tâm lý đám đông của các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư nên tham gia các khóa học chứng khốn, tìm hiểu thêm các kiến thức liên quan đến thị trường chứng khốn để tích lũy thêm hiểu biết để phân tích và định giá cổ phiếu dễ dàng hơn, đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn.
3.3.2 Giải pháp để nâng cao hiệu quả tài chính của cơng ty
3.3.2.1 Tăng quy mơ vốn
Trong những năm tới, để mở rộng hoạt động kinh doanh, mở rộng thị trường thì việc tăng quy mô vốn cần thiết. Công ty may Sông Hồng nên xây dựng chiến lược phát triển 1 cách bền vững để làm cơ sở và định hướng cho mọi hoạt động sản xuất kinh doanh. Khai thác có hiệu quả các nguồn vốn mà cơng ty có khả năng tiếp cận như các nguồn vốn nội bộ từ các cổ đông,…và các nguồn vốn bên ngồi như tín dụng ngân
hàng, khách hàng ứng trước,…Sử dụng vốn theo kế hoạch tránh trường hợp phát sinh thêm nhiều chi phí khơng cần thiết.
3.3.2.2 Nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty may Sông Hồng
Công ty may Sông Hồng đang và sẽ tăng cường đầu tư lượng vốn đáng kể cho việc mua các trang thiết bị, máy móc, xây dựng nhà xưởng để mở rộng quy mơ hoạt động sản xuất kinh doanh. Công ty cần phát triển các sản phẩm mới, mẫu mã đa dạng để nâng cao sức cạnh tranh của các sản phẩm đáp ứng nhu cầu sử dụng của người tiêu dùng. Cơng ty cần có các chiến lược phân phối, tổ chức mạng lưới bán hàng mới nhằm giúp cho sản phẩm của công ty may Sông Hồng ngày càng trở lên phổ biến hơn, dễ dàng tiếp cận hơn đối với người tiêu dùng để nâng cao khả năng tiêu thụ sản phẩm, tăng thị phần nâng cao vị thế trên thị trường trong và ngoài nước.
3.3.2.3 Nâng cao năng lực quản lý chi phí
Để nâng cao hiệu quả tài chính, nâng cao lợi nhuận của công ty may Sông Hồng thì điều quan trọng là việc cơng ty cần quản lý tốt chi phí của mình đặc biệt là chi phí nguyên vật liệu đầu vào. Vì cơng ty may Sơng Hồng chưa thể chủ động về nguồn nguyên phụ liệu đầu vào của sản xuất thì cơng ty dễ dàng gặp rủi ro khi giá nguyên vật liệu tăng dẫn đến chi phí sản xuất sản phẩm tăng, tăng giá cả sản phẩm khiến sức cạnh tranh của sản phẩm trong thị trường giảm xuống. Điều này gây ảnh hưởng rất lướn đến hiệu quả tài chính của cơng ty may Sơng Hồng.
3.3.2.4 Nâng cao năng lực quản lý
Hệ thống thông tin quản lý công ty may Sông Hồng phải được xây dựng và sử dụng 1 cách đồng bộ để cung cấp thông tin cho ban quản lý với chất lượng cao nhất. Mặt khác, những người quản lý cơng ty MSH cũng phải có đủ năng lực điều hành, và khai thác hệ thống thông tin quản lý 1 các đúng đắn.
3.4 Kiến nghị
3.4.1. Đối với cơ quan quản lý nhà nước
3.4.1.1. Hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường chứng khoán và hệ thống văn bản pháp luật có liên quan pháp luật có liên quan
Ngoài ra, cần tiếp tục hoàn thiện hành lang pháp lý cho thị trường, thiết lập một môi trường pháp lý ổn định, đồng bộ cho hoạt động kinh doanh chứng khốn. Tăng cường tính hiệu lực của các văn bản pháp luật trong lĩnh vực hoạt động và kinh doanh chứng khốn. Đẩy mạnh cơng tác thanh tra, kiểm tra và xử phạt thích đáng đối với các
hành vi vi phạm. Thực hiện các giải pháp “tăng cung - kích cầu”. Tăng số lượng Cơng ty niêm yết, đa dạng hố và nâng cao tỷ trọng các Cơng ty lớn niêm yết, gắn việc cổ phần hoá với việc niêm yết trên thị trường chứng khốn. Ngồi ra, cần xây dựng và mở rộng hoạt động của các trung gian tài chính, các tổ chức hỗ trợ trên thị trường. Khơng chỉ vậy, chính phủ cũng cần thiết lập một mơi trường hấp dẫn các nhà đầu tư, các Công ty niêm yết Công ty quản lý quỹ, Cơng ty chứng khốn như miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong vịng 5 năm đầu hoạt động, khơng đánh thuế chênh lệch mua bán giá chứng khốn (capital gain). Ngồi ra, UBCKNN khơng nên can thiệp quá sâu vào hoạt động của các thành viên trên thị trường, nên thực hiện phương châm “các thành viên của thị trường được thực hiện tất cả các hoạt động mà pháp luật không cấm". Theo kinh nghiệm của Trung Quốc, trước khi có một thị trường chứng khoán phát triển như hiện nay, Trung Quốc đã phát triển thị trường OTC khá tốt. Việc phát triển thị trường OTC một mặt nâng cao kinh nghiệm của các thành viên tham gia thị trường, mức độ quan tâm và nhận thức cua công chúng. Mặt khác, thị trường OTC cũng là cơ hội tốt để tăng cung chứng khoán cho các nhà đầu tư, tạo điều kiện cho các Cơng ty chưa đủ diều kiện niêm yết có cơ hội tiếp cận với thị trường chứng khoán.
3.4.1.2. Tăng cường quản lý của chính phủ đối với vấn đề thông tin và thị trường
Để xây dựng một thị trường chứng khoán minh bạch và bền vững các bộ ban ngành của nhà nước liên quan đến thị trường chứng khoán cần tăng cường cơ chế quản lý, giám sát công bố thông tin trên thị trường, tạo ra một thị trường minh bạch giúp các nhà đầu tư có thể ra quyết định dựa trên thơng tin đầy đủ, hệ thống và chính xác. Hiệu quả việc đầu tư được đảm bảo khi xác định được đúng giá trị doanh nghiệp và giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp. Việc định giá các tài sản vơ hình của doanh nghiệp như thương hiệu, lợi thế kinh doanh…là rất khó và các tổ chức tư vấn định giá trong nước chưa có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực này. Đặc biệt là đối với các doanh nghiệp nhà nước, việc thiếu các thông tin định giá đáng tin cậy, và khơng cơng khai hóa giá trị thị trường của các tài sản này trong định giá đã dẫn đến tình trạng thiếu thơng tin và doanh nghiệp có thể sẽ bị định giá và bán cổ phiếu với giá thấp hơn giá trị thực tế, gây thất thoát tài sản nhà nước. Ngược lại, việc các doanh nghiệp tư nhân lại đẩy mạnh việc PR và marketing cho doanh nghiệp làm cho mức giá có thể sẽ cao hơn giá trị thật. Vậy để tạo ra sự phát triển ổn định cho thị trường chứng khốn nhà nước phải có chính sách khuyến khích mở rộng hình thức định giá, đồng thời gắn quá trình định giá với
đấu giá cơng khai cổ phiếu nhằm nâng cao tính minh bạch, cơng khai của quá trình này nhằm đảm bảo lợi ích của Nhà nước, doanh nghiệp và cổ đông.
3.4.2. Đối với công ty MSH
3.4.2.1. Thiết lập thói quen lập kế hoạch kinh doanh và tài chính dài hạn
Cơng ty may Sơng Hồng nên tạo thói quen lập các bảng kế hoạch tài chính dài hạn và việc dự báo kế hoạch tài chính phải được lập trong ít nhất là 5 năm tiếp theo để cho nhà đầu tư thấy được kế hoạch phát triển, tiềm năng phát triển của công ty trong thời gian tới chứ không phải các bảng kế hoạch tài chính ngắn hạn như hiện tại. Điều này sẽ đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, giúp cho nhà đầu tư có được những phân tích, nhận định chính xác hơn trước khi quyết định đầu tư vào doanh nghiệp.
3.4.2.2. Công ty may Sông Hồng cần tuân thủ đúng các quy tắc và chuẩn mực kế toán khi lập BCTC khi lập BCTC
Việc lập và trình bày báo cáo tài chính của cơng ty may Sông Hồng phải tuân theo các quy định tại chuẩn mực kế tốn “trình bày báo cáo tài chính” và các chuẩn mực khác có liên quan. Tồn bộ thơng tin quan trọng của cơng ty may Sơng Hồng phải được giải trình cụ thể để các nhà đầu tư, nhà thẩm định hiểu đúng thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp để hoạt động phân tích và định giá cổ phiếu của công ty dễ dàng hơn. Công ty may Sông Hồng cũng cần thường xuyên kiểm toán các báo cáo tài chính đã lập để làm tăng độ tin cậy của người sử dụng đối với báo cáo tài chính, thơng qua việc kiểm toán viên đưa ra ý kiến về việc liệu báo cáo tài chính có được lập, trên các khía cạnh trọng yếu, phù hợp với khn khổ về lập và trình bày báo cáo tài chính được áp dụng hay không. Các cơng ty kiểm tốn mà cơng ty may Sơng Hồng hợp tác cần là cơng ty có tính chun mơn nghiệp vụ cao, có uy tín, danh tiếng.
3.4.2.3 Cơng ty may Sơng Hồng cần đảm bảo nguồn thông tin được cập nhật nhanh chóng, đầy đủ, chính xác
Cơng ty may Sơng Hồng cần đảm bảo việc cơng bố thơng tin phải chính xác, đầy đủ và minh bạch, không cung cấp những thơng tin khơng chính xác gây tâm lý bất ổn cho thị trường, tuân thủ đúng về luật công bố thơng tin trên thị trường chứng khốn. Điều này có ý nghĩa to lớn cho các nhà đầu tư trong việc cập nhật thơng tin chính xác và trung thực, từ đó có cơ sở để định giá cổ phiếu và đề ra các quyết định đầu tư một cách kịp thời, chính xác, đem lại hiệu quả kinh tế cao cho nhà đầu tư. Để làm được điều đó, trang thơng tin điện tử của cơng ty cần phải thường xuyên cập nhật các thông
tin phải công bố theo quy định tại Thông tư số 96/2020/TT-BTC (Thông tư 96) ngày 16/11/2020 của Bộ Tài chính về cơng bố thơng tin trên thị trường chứng khốn. Đối với việc cơng bố báo cáo tài chính của cơng ty may Sơng Hồng, việc công bố thông tin phải đầy đủ, chính xác, đúng thời gian theo quy định pháp luật. Ngồi ra, Cơng ty may Sông Hồng cũng cần thường xuyên trau dồi kiến thức định giá cho các cán bộ chủ chốt làm cơng tác tài chính bằng các lớp học nâng cao nghiệp vụ. Điều đó sẽ giúp cho cơng ty may Sông Hồng đang niêm yết trên thị trường chính khốn hoạt động có hiệu quả hơn, bởi thông qua công tác định giá chứng khốn của doanh nghiệp mình, thơng qua các chỉ tiêu tài chính có thể thấy được các điểm yếu cần khắc phục, điểm mạnh cần phát huy của công ty so với các doanh nghiệp trong cùng ngành may mặc.
3.4.3. Đối với các nhà đầu tư
3.4.3.1. Tích cực tìm hiểu và trang bị các kiến thức cần thiết trước khi tham gia thị trường chứng khoán trường chứng khoán
Đối với bất kỳ một lĩnh vực đầu tư nào, để đảm bảo vốn đầu tư của mình đang đi đúng hướng nhà đầu tư cần trang bị một lượng kiến thức cần thiết và phải tìm hiểu thật kỹ trước khi đầu tư. Mặc dù việc đầu tư chứng khốn có khả năng mang đến nguồn lợi nhuận cao, hấp dẫn song đây cũng là kênh đầu tư tiềm ẩn rủi ro rất lớn, đòi hỏi các nhà đầu tư muốn tham gia thị trường cần phải có nền tảng kiến thức vững chắc và tầm nhìn trước khi thực sự tham gia vào thị trường để đảm bảo cho hoạt động đầu tư của mình. Việc tích lũy tham gia vào các khóa học chứng khốn trước khi giao dịch sẽ giúp các nhà đầu tư vững vàng tự tin hơn trong q trình đầu tư.
Trong đó, kiến thức về định giá cổ phiếu có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với quyết định đầu tư của các nhà đầu tư. Để trang bị được các kiến thức về chứng khốn thì bản thân các nhà đầu tư phải ln ln học hỏi để ngày càng hồn thiện kỹ năng phân tích và xử lý thơng tin trên thị trường chứng khốn. Thường xuyên theo dõi thị trường kết hợp phân tích kỹ thuật (đặc biệt là lượng cung – cầu) để nắm bắt diễn biến thị trường với phân tích cơ bản để đầu tư có hiệu quả hơn.
3.4.3.2. Tránh đầu tư theo tâm lý bầy đàn
Các thị trường tài chính ln ln bị chi phối bởi lòng tham và sự sợ hãi. Cụ thể hơn, người bán và người mua cùng 1 cổ phiếu sẽ có những suy nghĩ, nhận định khác