Các nghiệp vụ cơ bản của các công ty chứng khoán việt nam hiện nay

Bản thu hoạch -Lương Việt Anh LỜI MỞ ĐẦU ……………… Qua gần năm hoạt động thị trường chứng khoán (TTCK) nước ta đă có bước phát triển mạnh mẽ đặc biệt vào cuối 2006 đầu 2007 đánh dấu phát triển mạnh mẽ TTCK non trẻ đất nước.Chứng khoán thực trở thành đề tài nóng hổi nhiều người quan tâm thực mong muốn kinh doanh trở thành nhà dầu tư tài có thành cơng lớn , TTCK thị trường vơ cung hấp dẫn mang tính chất việc đầu tư đại đă đến Việt Nam.Sự phat triển tất yếu theo xu hướng phát triển kinh tế,văn hóa, xă hội nước nhà xu hướng hội nhập xu tồn cầu hóa nay.Để phát triển TTCK phát triển cách tốt đẹp thực bền vững nhân tố khơng thể thiếu cơng ty chứng khốn Các cơng ty Chứng khốn có nhiều nghiệp vụ nnhư mơi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành,tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính, lưu kí.Điều làm cho nhà đầu tư yên tâm có dịch vụ mà cơng ty chưnứg khốn đem lại để họ đầu tư tốt đạt hiệu cao với tất nhà đầu tư khác nhau.Sự phát triển cơng ty chứng khốn nước ta mạnh mẽ.Từ lúc đầu có cơng ty có khỏang 80 công ty CK 20 công ty quản lý lý quỹ với nghiệp vụ đa dạng chuyên nghiệp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh CÁC NGHIỆP VỤ CƠ BẢN CỦACÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM HIỆN NAY ……… ……… A.Tình hình chung cơng ty chứng khốn Việt Nam 1.Khái niệm cơng ty chứng khoán (CTCK) CTCK tổ chức pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khốn Sự hình thành phát triển CTCK Việt Nam Theo định QĐ127/1998/QĐ-TTG ngày 11/07/1998 trung tâm giao dịch thành phố Hồ Chí Minh (TTGD TPHCM) thành lập chình thức vào hoạt động thực phiên giao dịch vào 28/7/2000 đánh dấu kiện quan trọng đời sống hinh tế xã hội đất nước.Sự đời TTGD tạo kênh huy động luân chuyển vốn phục vụ công cơng nghiệp hố, đại hố đất nước, sản phẩm chuyển đổi cấu kinh tế vận hành theo chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Đảng nhà nước ta Khi vào hoạt động, TTGDCK TP.HCM có loại cổ phiếu (REE SAM) số trái phiếu Chính phủ niêm yết giao dịch Số lượng chứng khoán niêm yết tăng dần qua năm Nhưng đến ngày 29/2/2008 dã có 381 công ty niên yết (152 công ty niêm yết sở giao dich chứng khoan Thành Phố Hồ Chí Minh, 129 công niêm yết trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội) Ban đầu có khoảng CTCK hoạt động nhung đến thời điểm nước có khoảng 80 CTCK hoat động với quy mơ vốn trung bình đạt 100tỷ đồng /1công ty SSI, BẢo Việt ,khoảng 23công ty lý quỹ VFM, Prudential, Vietcombank,BIDV, Thành Việt, HFM, SSI, Bảo Việt, FPT lập quỹ 100 triệu USD.và gần 100 CTCK chờ cấp phép Ban đầu thị trường có khoảng 1000 tài khoản hoạt động có khoảng 430000 tài khoản hoạt động Điều cho thấy hấp dẫn thị LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh trường mẻ phát triển nhanh chóng gần thị trường chứng khoán nước ta.Với kiểm soát điều hành ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCK) nhà nước mà công ty chứng khoán phải tuân theo quy định UBCK ban hành B Các nghiệp vụ công ty chứng khoán nước ta 1.Sự hoạt động CTCK TTCK nước ta từ lúc thành lập đến Ban đầu thành lập nước ta có khoảng CTCK với số vốn điều lệ cịn khiêm tốn khơng hoạt động hết nghiệp vụ cịn non quy cách tổ chức quản lý, chưa đủ kinh nghiệm trình độ điều hành cịn điều mẻ với tất người dân Việt Nam  VD:Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gòn (SSI) vào tháng 12/1999 : Nhận Giấy phép thành lập công ty UBND t/p Hồ chí Minh cấp 04/2000: Được UBCKNN cấp Giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khốn với hai nghiệp vụ Mơi  giới Tư vấn đầu tư chứng khoán  02/2001: Tăng vốn điều lệ lên tỷ đồng 07/2001: Tăng vốn điều lệ lên 20 tỷ đồng với nghiệp vụ chính: Tư vấn Đầu tư, Môi giới vàTự doanh Bước đầu thành lập địi hỏi với CTCK cỏn khơng khát khe lắm.Đó lầ quy định số vốn nhân không phúc tạp nhiều điều kiện VD:Ở Việt Nam theo điều 30 NGhị Định 48/1998 quy địnnh cho loại hình kinh doanh sau :  Môi giới tỷ  Tự doanh 12 tỷ  Quản lý danh mục đầu tư tỷ  Bãnh phát hành 22 tỷ  Tư vấn đầu tư CK tỷ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh Ở Trung Quốc CTCK thực đầy đủ nghiệp vụ yêu cầu cần có 500 triệu NDT , cịn cơng ty MGCK địi hỏi phải có số vốn tối thiểu 50 triệu NDT Còn CTCK nước ta phát triển nhanh chóng số lượng chất lượng qua thời gian hoạt động có nhiều kinh nghiệm trình độ quản lý lên cao TTCK nước ta có bước phát triển vượt bậc thời gian qua.Với tổng vốn hóa thị trường đạt tới khoảng 40% GDP nước Số công ty niêm yết sàn TPHCM HN khoảng 300 công ty Số công ty CK nước ta tăng cao khoảng 80 cơng ty VD:Tính đến ngày 1/1/2007 vốn pháp định cho nghiệp vụ có thay đổi sau :  Mơi giới chứng khốn : 25tỷ  Tự doanh chứng khoán :100 tỷ  BẢo lãnh phát hành chứng khoán:165 tỷ  Tư vấn đầu tư chứng khốn : 10 tỷ Cơng ty SSI 05/2006: Tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng, trở thành công ty chứng khốn có quy mơ vốn lớn thị trường chứng khốn Việt nam thời điểm 15/12/2006: Cổ phiếu Cơng ty đăng kí giao dịch Trung tâm Giao dịch Chứng khóan Hà Nội 07/2007: Tăng vốn điều lệ lên 799.999.170.000 đồng CƠ cấu tổ chức cơng ty SSI có điều chỉnh hồn thiện chuyên nghiệp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh Khi thị trường đạt mức cao vào khoảng tháng 3/2007 khoảng 1173 điểm, đến thời điểm ngày 29/2/2008 tụt xuống khoảng 663,4 điểm VN Index -8,37 678,12 -1,22% Thị trường nước ta tụt dốc nhanh có nhiều nguyên nhân tâm lý nhà đầu tư,đầu tư nước ngoài, lương CK phát hành lớn, nhà đầu tư chuyển hướng kinh doanh sang bất động sản vàng … LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh Hoạt động công ty chứng khốn 2.1 NGhiệp vụ mơi giới chứng khốn(MGCK)  Khái niệm : CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch SGDCK/TTGDCK hay thị trường OTC (làm trung gian thực lệnh mua bán CK cho khách hàng).Nghiệp vụ nước ta cần có số vốn pháp địnhlà 25 tỷ  Đặc điểm việc môi giới CTCK Sõ đồ giao dịch môi giới Ký Ký quỹ quỹ Nhà đầu tư Mở tài khoản Lưu ký Lýu ký Đặt lệnh (ghi phiếu mua/bán) Thông báo kết GD Nhân viên môi giới Check phiếu lệnh Đại diện giao dịch TTGDCK Máy chủ TTGDCK  Giúp lệnh mua/bán khách hàng gặp  Cung cấp thông tin CK cho khách hàng, điều VIệt Nam làm chưa tốt nhiều yếu tố rình độ nhân viên ,trình độ khách hàng, minh bạch cáo bạch công ty niêm yết …  Tư vấn cho khách hàng đua định hợp lý  Thu phí môi giới từ khách hàng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh 2.2.Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán NGhiệp vụ nước ta cần có số vốn pháp định 100 tỷ  Khái niệm : Là việc CTCK tự tiến hành GD mua/ bán CK cho cơng ty CK, lợi ích cơng ty  Đối với hoạt động tự doanh công ty cần có yêu cầu sau  Tách biệt tự doanh với phận khác (để tránh xung đột lợi ích với dịch vụ lợi ích khách hàng.)  Phải ưu tiên lệnh khách hàng trước lệnh phận tự doanh công ty  Bình ổn thị trường việc Market maker(MM) (những người tạo lập bình ổn thị trường.) Việc làm xuất thị trường lớn Mỹ CÒn Việt Nam thị trường cịn phát triênt quy mơ chưa lớn nên chưa có người MM chuyên nghiệp Việc tự doanh chiến lược để phát triển CTCK giúp cho cơng ty có kênh đầu tư có hiệu giúp cho cơng ty có thu nhập tạo nên giá trị thặng dư kinh doanh CTCK 2.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán : Nghiệp vụ nước ta vốn pháp định 165 tỷ Ở nghiệp vụ cơng ty BVSC công ty SSI chiếm 80% thị phần bảo lãnh phát hành Điều cho thấy công ty khác chiếm lượng nhỏ nghiệp vụ cịn khoảng gần 80 công ty dang hoạt đông muốn có vị trí vịc xâu xé miến mồi béo bở Thông thường việc bảo lãnh phát hành CK gồm bước sau: Bước 1: Thực tư vấn Bước 2: Hoàn tất hồ sơ làm thủ tục xin phép bảo lãnh: -Thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành: thỏa thuận phí quản lý, phí nhượng bán, phí bảo lãnh -Ký kết hợp đồng bảo lãnh phát hành : Xác định giá chào bán cách thức bảo lãnh (bảo lãnh toàn bộ, bảo lãnh phần…) -Hoàn tất hồ sơ bảo lãnh phát hành nộp cho quan quản lý LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh Bước 3: Thăm dò thị trường, tổ chức roadshow Bươc 4: Phân phối kết thúc Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành nghiệp vụ nguy hiểm mang nhiều rủi ro cao cho tổ chức bảo lãnh VÌ nguy khó phân phối thị trường có dấu hiệu cho thấy CK phát hành không ủng hộ quan tâm nhà đầu tư Điều từnggặp phải với BVSC 2.4 Ngiệp vụ tư vấn đầu tư CK Đối với nghiệp vụ nước ta cần số vốn pháp định 10 tỷ NGhiệp vụ có ý nghĩa quan trọng việc định hướng việc xác định danh mục đầu tư nhà đầu tư đến tư vấn công ty.NGồi ản hưởng khơng nhỏ đến uy tín cúng hoạt động khác cơng ty Chính thể cần phảicó ngun tắc chung sau :  Chuyên viên tư vấn có kiến thức chuyên môn sâu rộng  KHông bảo đảm chắn giá trị CK  Luôn nhắc nhở khách hàng lời tư vấn khơng hồn tồn xác nhà nhà đầu tư phải chịu nhiệm định đầu tư  KHơng cung cấp thơng tin sai thật không dụ dỗ , mời gọi khách mua hay bán loại CK  KHơng định thay cho khách hàng  Phải tư vấn đầu tư phù hợpp với mục tiêu tình hình tài khách hàng  Nội dung tư vấn  Tư vấn chiến lược kĩ thuật giao dịch  Cung cấp kết phân tích CK TTCK  Trách nhiệm người tư vấn : Phải thu hập thong tin khách hàng trước tư vấn bao gồm:  TÌnh hình tài khách hàng : ĐIều quan trọng với nhà đầu tư (NĐT) có vốn người tư vấn phải có tư vấn để họ đầu tư cách an toàn hiệu họ đầu tư vừa có lã mầ độ an tồn lại cao  Thu nhập khách hàng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh  Mục tiêu đầu tư khách hàng ngán ay dài hạn mà người tư vấn có nhũng tư vấn cho NĐT phương án đầu tư có hiệu  KHả chấp nhận rủi ro khách hàng.Đối với NĐT biết chấp nhận rủi ro nhân viên tư vấn có cách tư vấn vào nhũng cổ phiếu có độ rủi ro cao nhung lợi túc thu laịi cao Con vứi nhũng người không muốn rủi ro xảy cần cho họ thong tin CK có độ an tồn cao  KInh nghiệm hiểu biết đầu tư khách hàng 2.5 Nghiệp vụ tư vấn tài Các nghiệp vụ tư vấn tài bao gồm :  Tư vấn tái cấu tài chính, thâu tóm sát nhập doanh nghiệp tư vấn quản trị công ty  Tư vấn cổ phần hóa, xác định giá trị doanh nghiệp  Tư vấn phát hành ( phát hnàh lần đầu, phát hành cho đối tác chiến lược, phát hành tăng vốn điều lệ…)  Tư vấn niêm yết ( lập hồ sơ niêm yết đấp ứng điều kiện niêm yết, công tác công bố thông tin quan hệ với nhà đầu t, tư vấn mức giá GD khởi điểm…) Ở nghiệp vụ địi hỏi cơng ty cần có thái độ quan tam tuân thủ nhũng nguyên tắc chung như:  Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp  Bảo đảm tính độc lập, trung thực, khách quan cảu hoạt động tư vấn  Không cung cấp thong tin sai thật vcề cơng ty mà cung cấp dịch vụ tư vấn  Bảo mật thông tin nhận từ tổ chức sử dụng dịch vụ tư vấn  Liên đới chị trách nhiệm nội dung hồ sơ chào bán CK 2.6 Nghiệp vụ lưu kí CK Ở VIệt Nam lưu kí khơng coi nghiệp vụ NDT khơng phải trả phí lưu kí mà phí lưu kí CTCK trả cho nhà đầu tư Vì họ thu từ phí giao dịch  Nội dung nghiệp vụ:  Lưu giữ an toàn CK  Nhận cổ túc trái tức quyền lợi khác cho nhà đầu tư  Quản lý danh sách cổ đông, danh sách trái chủ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh Ở nước ta công việc lưu ký CK UBCKvà CTCK nhà nước đảm nhận với nguyên tắc sau:  Tài khoản lưu kí khách hàng phải tách biệt với tài khoản lưu kí cảu cơng ty  Ơng ty khơng sử dụng CK tài khoản lưu kí CK khách hàng lợi ích bên thứ lợi ích cơng ty  Cơng ty không sử dụng CK khách hàng sẻ tốn khoản nợ tổ chức cá nhân khác 2.7 Các nghiệp vụ khác  Ngiệp vụ tín dụng: Nghiệp vụ Việt Nam chưa có hoạt động thơng dụng TTCK phát triển Còn thị trường nước ta hoạt động cồn bị hạn chế, định chế tài đặc biệt phép cấp vốn vay.Ở nước ta chưa cho phép thực hiẹn cho vay ký quỹ  Nghiệp vụ quản lý thu nhập CK (quản lý cổ tức )… 3.Một số nghuyên tắc khác hoạt động CTCK Việt nam  Công ty CK phép thực nghiệp vụ bào lãnh phát hành thực nghiệp vụ tự doanh CK  Từ 1/1/2007, CTCK không thực nghiệp vụ quản lý danh mục mà hoạt động chuyển sang công ty quản lý quỹ  Vốn điều lệ CTCK phải đáp ứng yêu cầu vốn pháp định nghiệp vụ kinh doanh CK  Cơng ty CK phải trì tỷ lệ vốn khả dụng tổng vốn nợ điều chỉnh tối thiểu 5%  Tỷ lệ nợ vốn củ sở hưũ CTCK không vượt (06) lần  Nợ ngắn hạn tối đa tài sản ngắn hạn  Hạn chế đầu tư CTCK:  Đầu tư vào cổ phiếu phần vón góp cơng ty có chủ sở hữu 50% vón điều lệ CTCK  Cùng với người có lien quan đầu tư từ 5% trở lên vốn diều lệ CTCK khác  Hạn chế đầu tư CTCK 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh  Đầu tư từ 20% trở lên tổng số cổ phiếu lưu hành tổ chức khơng niêm yết  Đầu tư góp vốn từ 15% trở lên tổng số vốn góp Công ty trách hiệm hữu hạn 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bản thu hoạch -Lương Việt Anh KẾT LUẬN Qua trình phát triển TTCK Việt nam vai trị CTCK quan trọng Giúp cho NĐT định hướng trình danh mục đầu tư Ngồi cịn tạo điều kiện cho nhiều NĐT có hỗ trợ cần thiết từ cơng ty để có thành cơng q trình đầu tư mình.Quản lý tiếp nhận số lượng NĐT lớn với lượng vốn hóa TTCK 40%b GDP điêu cho thấy yêu cầu hoạt động quản lý CTCK cần phải có quy chuẩn phù hợp để thị trường có CTCK phat triển lành mạnh tuân theo quy định quy chuẩn mà nhà nước đặt Trong trình thực làm chắn khơng thể tránh khỏi sai sót khiếm khuyết mong nhận ý kiến phản hồi từ thầy cô bạn làm sau tơi hồn thiện có chất lượng Xin chân thành cảm ơn ! HÀ nội ngày 28/2/2008 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com .. .Bản thu hoạch -Lương Việt Anh CÁC NGHIỆP VỤ CƠ BẢN CỦACÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM HIỆN NAY ……… ……… A.Tình hình chung cơng ty chứng khốn Việt Nam 1.Khái niệm cơng ty chứng khoán (CTCK)... phát hành chứng khoán : Nghiệp vụ nước ta vốn pháp định 165 tỷ Ở nghiệp vụ cơng ty BVSC công ty SSI chiếm 80% thị phần bảo lãnh phát hành Điều cho thấy công ty khác chiếm lượng nhỏ nghiệp vụ cịn... doanh chứng khoán, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng