CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HÓA DNNN
QUAN HỆ SỞ HỮU, MỐI LIÊN HỆ GIỮA QUAN HỆ SỞ HỮU VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP
1.1.1 Quan hệ sở hữu trong nền kinh tế thị trường định hướng XHCN:
Quá trình phát triển của lực lượng sản xuất đã dẫn đến sự thay đổi các chế độ và hình thức sở hữu trong lịch sử nhân loại, từ chế độ công hữu nguyên thủy đến chế độ chiếm hữu nô lệ, phong kiến, tư bản chủ nghĩa và công hữu xã hội chủ nghĩa Lịch sử cho thấy không có chế độ sở hữu nào thuần nhất, mà là sự đan xen của nhiều loại hình khác nhau Tuy nhiên, trong mỗi giai đoạn lịch sử, một loại hình sở hữu thường đóng vai trò chi phối và định hình bản chất của chế độ sở hữu Xu hướng phát triển của nhân loại không dẫn đến sự đơn nhất hóa, mà ngược lại, ngày càng đa dạng hóa các hình thức sở hữu Ngày nay, các nước đều có sự kết hợp của nhiều hình thức sở hữu khác nhau, phản ánh quy luật tất yếu của quá trình xã hội hóa lực lượng sản xuất, trong đó quan hệ sản xuất cũng cần có tính xã hội.
Phát triển đất nước trong nền kinh tế thị trường theo định hướng XHCN yêu cầu một thời kỳ quá độ lâu dài với nhiều hình thức tổ chức kinh tế xã hội Trong giai đoạn này, cần có sự đa dạng hóa về sở hữu tư liệu sản xuất và thành phần kinh tế Đảng ta chủ trương phát triển lực lượng sản xuất mạnh mẽ thông qua việc hình thành các hình thức sở hữu như sở hữu toàn dân, sở hữu tập thể và sở hữu tư nhân, từ đó tạo ra nhiều thành phần kinh tế với các hình thức tổ chức kinh doanh đa dạng và hỗn hợp.
Trong nền kinh tế thị trường định hướng XHCN, quan hệ sở hữu cần được kết hợp chặt chẽ giữa việc đa dạng hóa các hình thức sở hữu và củng cố sở hữu toàn dân cũng như sở hữu tập thể Đa dạng hóa sở hữu là điều kiện cần thiết cho sự phát triển của kinh tế thị trường, trong khi việc hoàn thiện sở hữu toàn dân và sở hữu tập thể là yếu tố quyết định để đảm bảo định hướng XHCN về mặt kinh tế.
Sự kết hợp giữa hai mặt của quan hệ sở hữu là đặc trưng nổi bật trong nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Vấn đề này mang tính chiến lược quan trọng, góp phần phát huy sức mạnh toàn dân tộc trong công cuộc xây dựng chủ nghĩa xã hội tại Việt Nam.
(Nguồn từ bài viết Quan hệ sở hữu trong nền kinh tế thị trường định hướng XHCN đăng treân trang http://my.opera.com)
1.1.2 Các hình thức sở hữu:
Trong hệ thống sở hữu, có nhiều hình thức như sở hữu toàn dân, sở hữu tập thể, sở hữu của các tổ chức chính trị, xã hội và sở hữu tư nhân Bài viết này sẽ tập trung vào ba hình thức chính: sở hữu Nhà nước, sở hữu tư nhân và sở hữu hỗn hợp.
Nền kinh tế Việt Nam hiện nay là nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, trong đó sở hữu Nhà nước và sở hữu tư nhân đều đóng vai trò quan trọng Sở hữu Nhà nước, đại diện cho thành phần kinh tế Nhà nước, là yếu tố quyết định để duy trì định hướng xã hội chủ nghĩa, trong khi sở hữu tư nhân, đại diện cho thành phần kinh tế tư nhân, là cần thiết để phát triển kinh tế thị trường Bài viết dưới đây sẽ làm rõ những đặc trưng và vai trò của hai loại hình sở hữu này.
Trong nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, sở hữu nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự công bằng và phát triển bền vững Việc quản lý và phát triển tài sản nhà nước cần phải được cải cách để thích ứng với yêu cầu của nền kinh tế hiện đại Đồng thời, cần tăng cường sự minh bạch và trách nhiệm trong quản lý tài sản công, nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng và bảo vệ lợi ích của toàn xã hội Sự phối hợp giữa nhà nước và các thành phần kinh tế khác là cần thiết để phát huy tối đa tiềm năng của sở hữu nhà nước trong bối cảnh hội nhập quốc tế.
Những đặc trưng của sở hữu Nhà nước:
Nhà nước không chỉ đóng vai trò là chủ thể sở hữu như các cá nhân và tổ chức khác, mà còn phải thiết lập khuôn khổ thể chế cho toàn xã hội Việc phân tích các yếu tố cấu thành sở hữu Nhà nước bao gồm những nội dung chính sau đây:
Nhà nước là một chủ thể đặc biệt với tư cách là pháp nhân, và quan niệm về Nhà nước có sự khác biệt rõ rệt giữa các hệ thống kinh tế khác nhau Đối tượng sở hữu của Nhà nước được chia thành hai nhóm chính.
Nhóm thứ nhất bao gồm các yếu tố không thể phân chia cho các chủ thể phi Nhà nước, như vùng trời, vùng biển, tài nguyên dưới lòng đất và các đối tượng mới như tên miền Internet Điều này khẳng định sự cần thiết khách quan của sở hữu Nhà nước trong nền kinh tế thị trường.
_ Nhóm thứ hai gồm các đối tượng vừa có thể thuộc sở hữu Nhà nước vừa có thể thuộc các chủ thể sở hữu khác
Chủ thể sở hữu của Nhà nước thường có nhiều cấp, dẫn đến việc kiểm soát thu nhập từ tài sản trở nên hạn chế Quyền quản lý thường do bộ máy công chức thực hiện, nhưng cơ chế trách nhiệm cá nhân và động lực đạt hiệu quả không rõ ràng Hơn nữa, quyền chuyển nhượng tài sản cũng bị hạn chế, với nhiều quyền như thừa kế, tặng, biếu không được pháp luật cho phép thực hiện.
Khi thảo luận về sở hữu Nhà nước, các nhà sáng lập Mác-Lê Nin đã sử dụng nhiều thuật ngữ tương tự như sở hữu toàn dân, sở hữu chung, sở hữu xã hội và sở hữu công cộng Tại Việt Nam, các học giả hiện nay có sự đồng thuận về khái niệm sở hữu công cộng, bao gồm tất cả các hình thức sở hữu toàn dân, Nhà nước và tập thể Sở hữu công cộng không chỉ bao hàm sở hữu Nhà nước mà còn cả sở hữu tập thể, và được coi là một khái niệm rộng để phân biệt với sở hữu tư nhân.
Vai trò của sở hữu Nhà nước:
Sở hữu Nhà nước, đại diện cho sở hữu toàn dân, đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế thị trường định hướng XHCN, thể hiện sự điều tiết và quản lý hiệu quả nguồn lực, đảm bảo công bằng xã hội và phát triển bền vững.
Sở hữu Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong quản lý Nhà nước, góp phần hình thành các quan hệ sản xuất mới và thực hiện các mục tiêu chính trị, xã hội, nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững.
Sở hữu Nhà nước đại diện cho sở hữu toàn dân, bao gồm các lĩnh vực quan trọng được quy định trong hiến pháp như đất đai, tài nguyên, vùng trời, vùng biển và tiềm lực quốc gia.
CỔ PHẦN HÓA DNNN
1.2.1 Khái quát về cổ phần hóa:
Thuật ngữ “Cổ phần hóa DNNN” đã xuất hiện tại Việt Nam từ cuối những năm 1980 và đầu những năm 1990, gắn liền với quá trình cải cách doanh nghiệp nhà nước Tuy nhiên, cho đến nay, khái niệm CPH vẫn chưa được định nghĩa rõ ràng, và cách hiểu về nó cũng chưa thống nhất trong xã hội Tại Việt Nam, CPH thường được đồng nghĩa với tư nhân hóa (privatization), trong khi ở nước ngoài, CPH được phân chia thành ba loại khác nhau.
_ Loại 1: Tư doanh hóa một DNNN (privatization)
_ Loại 2: Tư hữu hóa một phần tài sản của một số cơ sở công lập (equitization)
_ Loại 3: Công ty hóa một hay nhiều bộ phận hoạt động của một cơ sở Nhà nước (corporatization)
Trong ba loại cổ phần hóa (CPH), loại 1 được ưa chuộng trên toàn cầu cho các doanh nghiệp nhà nước (DNNN) vừa và nhỏ Loại 2 đã trở nên phổ biến tại Việt Nam, với hơn 3000 DNNN vừa và nhỏ đã được cổ phần hóa kể từ năm 1992, và dự kiến sẽ có thêm hơn 2000 DNNN vừa và lớn hoàn tất cổ phần hóa trước năm 2010 Loại 3 lại phổ biến ở nhiều quốc gia phát triển, đặc biệt trong các công ty dịch vụ công như đường sắt, xa lộ, điện nước, cùng với một số trường đại học và bệnh viện công lập.
(Nguồn: Tác giả Nguyễn Xuân Thu- Báo Tuổi Trẻ.)
Khái niệm cổ phần hóa:
Đại hội Đảng VI (1986) đã khởi xướng đổi mới toàn diện để phát triển đất nước và hội nhập kinh tế quốc tế, trong đó Chính phủ hiện nay áp dụng mạnh mẽ cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (CPH DNNN) Mục tiêu của chủ trương này là tạo ra những doanh nghiệp nhà nước có chủ thực sự, liên kết quyền và lợi ích hợp pháp của người lao động với kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Chính phủ đang thực hiện chuyển đổi các doanh nghiệp 100% sở hữu nhà nước sang hình thức công ty cổ phần (CTCP) bằng cách chia nhỏ giá trị doanh nghiệp thành các phần bằng nhau và bán lại cho nhà đầu tư thông qua phát hành cổ phiếu.
CPH DNNN là quá trình chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần (CTCP) bằng cách chào bán cổ phiếu cho các cổ đông, từ đó tạo ra quyền sở hữu cho nhà đầu tư.
DNNN trước đây, thuộc sở hữu hoàn toàn của Nhà nước, đã được chuyển đổi thành một loại hình doanh nghiệp có nhiều cổ đông, trong đó Nhà nước có thể giữ vai trò là một cổ đông.
Quan niệm về cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (CPH DNNN) đã được chính thức thể hiện trong văn kiện Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ VII của Đảng, nhấn mạnh việc đổi mới tổ chức quản lý DNNN và phát huy quyền tự chủ của doanh nghiệp Mục tiêu là thực hiện hiệu quả chủ trương cổ phần hóa một phần DNNN nhằm huy động thêm vốn, tạo động lực cho doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, từ đó gia tăng tài sản thuộc sở hữu nhà nước.
Các hình thức CPH DNNN:
CPH DNNN là quá trình chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần (CTCP), trong đó vốn chủ sở hữu được chia sẻ giữa nhiều cổ đông thông qua việc nắm giữ cổ phiếu Để thực hiện quá trình CPH, việc chào bán cổ phiếu chứng nhận quyền sở hữu doanh nghiệp cho các cổ đông là điều bắt buộc Các hình thức thực hiện quá trình này đa dạng và linh hoạt.
_ Giữ nguyên giá trị thuộc vốn Nhà nước hiện có tại các DN, phát hành cổ phiếu để thu hút thêm vốn để phát triển DN
_ Bán một phần giá trị thuộc vốn Nhà nước tại DN để chuyển thành CTCP _ Tách một bộ phận của DN đủ điều kiện để cổ phần hóa
_ Bán toàn bộ giá trị hiện có thuộc vốn Nhà nước tại DN để chuyển thành CTCP
Các phương thức chào bán cổ phiếu DNNN thực hiện CPH:
Sau khi hoàn tất quá trình xác định giá trị doanh nghiệp và số lượng cổ phần, cũng như các hình thức cổ phần hóa, bước tiếp theo là chào bán cổ phiếu cho các nhà đầu tư nhằm hình thành công ty cổ phần Hoạt động chào bán cổ phiếu của các doanh nghiệp nhà nước được thực hiện thông qua nhiều phương thức khác nhau.
Chào bán cổ phiếu nội bộ trong doanh nghiệp mang lại lợi ích lớn cho cán bộ công nhân viên (CBCNV) khi toàn bộ số cổ phiếu được bán cho họ, từ đó nâng cao quyền lợi và vị thế của họ Phương thức này khuyến khích CBCNV tích cực làm việc và tham gia giám sát hoạt động của doanh nghiệp Tuy nhiên, hạn chế của phương thức này là không cho phép nhà đầu tư bên ngoài tham gia mua cổ phiếu, dẫn đến việc giảm động lực phát triển mới cho doanh nghiệp sau cổ phần hóa (CPH).
Chào bán công khai tại doanh nghiệp là phương thức giới hạn trong một phạm vi nhất định, chỉ một số lượng nhà đầu tư cụ thể nắm được thông tin và kế hoạch cổ phần hóa Tuy nhiên, phương thức này có hạn chế do bị chi phối bởi lãnh đạo doanh nghiệp.
Chào bán thông qua trung gian là một phương thức hiệu quả, trong đó các công ty chứng khoán hoặc công ty tài chính đóng vai trò trung gian giữa nhà đầu tư (NDT) và doanh nghiệp (DN) Phương thức này giúp thông tin về việc chào bán chứng khoán của DN cổ phần hóa được lan tỏa rộng rãi Các hình thức chào bán chứng khoán bao gồm bảo lãnh phát hành, trung gian đấu giá, mua lại toàn bộ đợt phát hành và bán lại cho NDT, cũng như bảo lãnh không toàn bộ.
Đấu giá trên thị trường chứng khoán là một phương thức hấp dẫn, thu hút nhiều nhà đầu tư mới, đặc biệt là các nhà đầu tư chiến lược Phương thức này tạo ra động lực phát triển mới cho doanh nghiệp sau cổ phần hóa, giúp việc chào bán cổ phần diễn ra hiệu quả hơn.
Doanh nghiệp (DN) phải thực hiện đấu giá công khai trên thị trường chứng khoán, điều này giúp giá cổ phần phản ánh chính xác giá trị thực của DN và khắc phục những hạn chế trong việc định giá Phương thức này còn thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán bằng cách tăng cung hàng hóa.
(Nguồn: Bài viết Để hiểu đúng về CPH DNNN của Trần Đại Bằng đăng trên trang web http://www.icb.com.vn)
1.2.2 Đặc điểm CPH ở một số quốc gia khác: Ở Trung và Đông Âu:
(Nguồn: Theo Những mô hình và cơ chế chuyển đổi thị trường của các nước Trung và ẹoõng Aõu cuỷa web http://www.issi.gov.vn/)
Trước năm 1989, hầu hết các quốc gia Trung và Đông Âu áp dụng nền kinh tế XHCN với sự hỗ trợ của Nhà nước Sau đó, họ đã đồng lòng chuyển đổi sang nền kinh tế tư bản chủ nghĩa cạnh tranh, tập trung vào thị trường và tư nhân, và đã đạt được những thành tựu nhất định trong quá trình này.
Lịch sử đổi mới cơ sở kinh doanh bắt đầu từ Trung và Đông Âu sau năm 1989, khi các quốc gia này chuyển sang cơ chế kinh tế thị trường, và sau đó lan rộng đến các nước đang phát triển như Việt Nam Trong giai đoạn 2004-2005, hơn 60 quốc gia thực hiện gần 400 trường hợp cổ phần hóa (CPH) với tổng giá trị khoảng 90 tỷ USD Hai nền kinh tế nổi bật là Trung Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ đã đóng góp hơn 1/3 tổng giá trị CPH, tương ứng với 18 tỷ USD và 12,6 tỷ USD Ấn Độ và Pakistan cũng ghi nhận sự đóng góp đáng kể với tổng giá trị khoảng 8 tỷ USD Trong khi đó, hoạt động CPH tại các nước OECD và một số nền kinh tế thị trường ở Châu Mỹ Latinh diễn ra chậm hơn, do nhiều quốc gia đã hoàn thành quá trình này trong hai thập kỷ qua Mô hình phát triển Đông Á, đặc biệt là ở Hàn Quốc, Đài Loan và Singapore, nổi bật với khả năng của Nhà nước trong việc kiểm soát các nhóm lợi ích, nhằm thúc đẩy tính cạnh tranh trong nền kinh tế.
