Quỹ đầu tư chứng khoán theo pháp luật việt nam (luận văn thạc sỹ luật học)

MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng MỞ ĐẦU Chương 1: NHŨNG VẤN ĐÈ LÝ LUẬN VÈ QUỸ ĐÀU TƯ CHÚNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỦNG KHOÁN 1.1 Những vấn đề lý luận quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm, vai trò quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.2 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán 12 1.2 Những vấn đề lý luận pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán 20 1.2.1 Khái niệm, đặc điểm cùa pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán 20 1.2.2 Nội dung pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn 22 1.2.3 Vai trị pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán 35 Chương 2: THựC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ QUỸ ĐÀU TƯ CHÚNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 38 2.1 Quá trình hình thành phát triển pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán ỏ’ Việt Nam 38 2.2 Thực trạng pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán ỏ’ Việt Nam 44 2.2.1 Pháp luật chù thể tham gia vào hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn 44 2.2.2 Điều kiện, quy trình thành lập quỹ đầu tư chứng khoán 51 2.2.3 Quản trị đầu tư chứng khoán 55 2.2.4 Hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 58 2.2.5 Thuế quỹ đầu tư chứng khoán 64 2.2.6 Vi phạm, xử lý vi phạm quỹ đầu tư chứng khoán 66 2.2.7 Những bất cập pháp luật quỹ đầu tư chúng khoán 68 Chương 3: ĐỊNH HƯỞNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VÈ QUỸ ĐẦU TU CHỦNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 71 3.1 Định hướng hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 71 3.1.1 Hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn theo hướng bảo vệ tốt quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, tạo điều kiện để phát triển bền vững thị trường chứng khoán 71 3.1.2 Hoàn thiện pháp luật vê quỷ đâu tư chứng khoán cân bám sát chủ trương, đường lối cùa Đảng Nhà nước phát triển thị trường r \ r r chứng khoán nên kinh tê thị trường hội nhập quôc tê 72 A 3.1.3 A r Hoàn thiện pháp luật vê quỹ đâu tư chứng khoán theo hướng khăc phục bất cập pháp luật hành bất cập thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 73 3.1.4 Hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán để nâng cao hiệu hoạt động, quản trị điều hành, quản trị rủi ro công ty quản lý quỹ ngân hàng giám sát 74 3.2 Các giải pháp hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 75 3.3 Các giầi pháp nâng cao hiệu thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 77 KẾT LUẬN 80 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 81 DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU ĐỒ So niêu • Tên bảng Trang Bảng 1.1 So sánh quỹ đóng quỹ mở 19 Bảng 1.2 Danh mục đầu tư quỹ Anh 30 Bảng 1.3 Hạn chế đầu tư quỹ đầu tư châu Âu 31 So hìêu • L en biêu đô Trang Biểu đồ 2.1 Tống tài sản quản lý công ty quản lý quỹ qua 41 năm Biểu đồ 2.2 Số lượng quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam qua năm 42 Biểu đồ 2.3 Tống giá trị tài sản rịng quỹ đầu tư chứng 43 khốn qua năm MỞ ĐÀU rp/ 11 _ •< _ • _ _ c _ I Tính câp thiêt cua đê tài nghiên cứu Thị trường chứng khoán Việt Nam thức hình thành vào năm 1996 với việc thành lập úy ban Chứng khoán Nhà nước bắt đầu triến khai phiên giao dịch vào tháng 7/2000 Trong 25 năm hình thành phát triển, thị trường chứng khốn Việt Nam đà có đóng góp to lớn cho phát triển kinh tế xã hội đất nước Thị trường chứng khoán Việt Nam bước trở thành kênh huy động vốn quan trọng, chủ yếu cho kinh tế, đóng góp tích cực vào q trình xây dựng tài chính, tiền tệ lành mạnh, ổn định Trên thị trường chứng khốn ngồi chủ thể tồ chức phát hành, tổ chức niêm yết chứng khốn, cơng ty chứng khốn, Sở giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư cá nhân, cịn tồn mơ hình đầu tư tập thực thông qua quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán tổ chức tài trung gian thơng qua việc huy động vốn công chúng đầu tư để đầu tư thị trường chứng khoán Đe thị trường chứng khoán phát triến bền vững, hiệu quả, an tồn khơng thể khơng đề cập đến vai trò đặc biệt quan trọng quỹ đầu tư chứng khoán Sau 25 năm vào hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam bước đầu hình thành hệ thống nhà đầu tư tổ chức, nhiên, số lượng nhà đầu tư tổ chức quỹ đầu tư chứng khoán chưa nhiều Tính đến hết nãm 2020, thị trường chứng khoán Việt Nam cấp phép cho 57 quỹ đầu tư chứng khốn Trong bối cảnh đó, cần thiết phải có giải pháp thúc đẩy đời phát triến quỹ đầu tư chứng khoán, giải pháp giải pháp pháp lý Việc nghiên cứu, tình hiểu pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán điều kiện thị trường chứng khoán phát triển, quan hệ kinh tế biến đổi không ngừng, ngày phức tạp học tập kinh nghiệm nước thể giới để hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam việc làm cần thiết bối cảnh hội nhập quốc Ngồi ra, q trình thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng thời gian qua bộc lộ sô hạn chê, tôn hay xung đột với Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tư, Bộ Luật Dân sự, Luật kinh doanh bất động sản, Luật Đất đai như: quỹ khơng có tư cách pháp nhân khó khăn thực mở tài khoản ngân hàng, đứng tên sở hữu bất động sản tài sản khách hàng ủy thác đứng tên công ty quản lý, công ty quản lý quỹ giải thế, phá sản dẫn đến vướng mắc phân chia tài sản công ty quản lý quỹ Do vậy, việc nghiên cứu hồn thiện nội dung pháp luật chứng khốn thị trường chứng khốn, có pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán cần thiết Đe giải vướng mắc mong muốn có đánh giá toàn diện pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam, từ có kiến nghị hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn, góp phần phát triển quỹ đầu tư chứng khốn ngày tăng trưởng quy mơ, đa dạng loại hình hoạt động an tồn, minh bạch thị trường chứng khốn Việt Nam Vì vậy, tác giả chọn đề tài “Quỹ đầu tư chứng khoán theo pháp luật Việt Nam” để làm luận văn thạc sĩ chuyên ngành Luật Kinh tế Tình hình nghiên cứu Đề tài Hệ thống quỹ đầu tư chứng khoán ngày phát triển mạnh mẽ đà thu hút quan tâm nhà nghiên cứu, chuyên gia kinh tế, pháp lý, từ tìm hiểu, phân tích đưa nhiều kết nghiên cứu có giá trị Trong “Giáo trình pháp luật chứng khoán thị trường chúng khoán” TS Nguyễn Thể Thọ chủ biên năm 2009, Chương VI - Các quỹ định pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn đề cập đến khái niệm phân loại quỹ đầu tư chứng khoán đánh giá quy định pháp luật đến năm 2008 [17] Trong “Quỹ đầu tư chúng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam ” Tràn Thị Thùy Linh năm 2011, tác giải kinh nghiệm phát triển quỹ đầu tư số quốc gia giới Mỹ, Nhật, Hàn Quốc học kinh nghiệp cho Việt Nam Tuy nhiên, học kinh nghiệm chủ yếu khía cạnh kinh tế quỹ đầu tư chứng khốn Luận văn thạc sỹ “Pháp luật vê hoạt động quỹ đâu tư chứng khoán Việt Nam” Trần Thị Huyền Trang, Khoa Luật, Đại học Quốc Gia năm 2013, tác giả khái niệm, đặc điểm, vai trị quỹ đầu tư chứng khốn chưa sâu vào lý luận pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Phạm vi nghiên cứa luận văn văn pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán đến năm 2008 f 19] Luận văn thạc sỹ “Một sổ giải pháp thúc phát triển quỹ đầu tư dạng mở Việt Nam” Phùng Việt Bình, Đại học Kinh tế Quốc dân năm 2017, tác giả chủ yếu đánh giá vai trò lợi ích quỹ mở thị trường chứng khốn nhà đầu tư Qua kiến nghị giải pháp tập trung để phát triển quỹ mở Việt Nam Phạm vi nghiên cứu luận văn văn điều chỉnh hoạt động quỹ mở năm 2011, 2015 [1] Đề tài nghiên khoa học “Các loại hĩnh quỹ mới” UBCKNN năm 2018 thạc sỹ Nguyền Quang Long - Phó Vụ trưởng Vụ Quản lý quỹ ủy ban Chửng khoán Nhà nước chủ nhiệm đề tài, tác giả tập trung đánh giá cấu trúc, chế đầu tư loại hình quỹ: quỹ quỹ, quỹ mẹ - con, quỹ đòn bẩy Kinh nghiệm quản lý loại hình quỹ số quốc gia: Mỹ, Châu âu học cho Việt Nam [12] Bài viết “Quản lý, giám sát quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam nay” thạc sỹ Nguyễn Phương Thảo - Học Viện Ngân hàng Tạp chí Tài ngày 25/5/2019 trọng tâm phân tích quy định giám sát Quỹ Đầu tư chứng khoán đưa kiến nghị đế bảo vệ quyền lợi cùa nhà đầu tư [16] Luận án “7ơ chức hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán theo pháp luật Việt Nam nay” TS Nguyễn Thị Hồng Phước năm 2019 phân tích quy định pháp luật chứng khốn nói chung quỹ đầu tư nói riêng; nêu lên điểm bất cập, thiếu sót đề xuất kiến nghị giải pháp Phạm vi nghiên cứu trước Luật Chứng khoán ngày 26/11/2019 ban hành Trong tác phẩm “Quản lý quỹ đại chúng” (Managing Collective Investment Fund) viết năm 2000 nhóm tác giả Ekateria Alexeeva, Sallu Buxton, Christopher Gilchrist Mark St Gil tống kết nội dung liên quan đến hoạt động quỹ đại chúng Tuy nhiên, cơng trình nghiên cứu chủ u xem xét khía cạnh kinh tế chưa cập nhật kịp thời thay đồi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán giai đoạn Các cơng trình chưa sâu đánh giá tồn diện mang tính hệ thống pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam từ hình thành để từ có giải pháp sửa đổi, bổ sung hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán cho phù hợp với thực tiễn phát triển thị trường chứng khoán yêu cầu cùa hội nhập quốc tế lĩnh vực chứng khoán Mục tiêu nhiệm vụ nghiên cứu • ♦ ♦ 3.1 Mục tiêu nghiên cứu Luận vãn làm rõ số vấn đề lý luận quỹ đầu tư chứng khoán pháp luật quỹ đàu tư chứng khoán, phân tích thực trạng đề xuất giải pháp sửa đổi, bố sung bất cập, hạn chế pháp luật hành biện pháp nhàm nâng cao hiệu thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 3.2 Nhiệm vụ nghiên cứu - Luận văn phân tích vấn đề lý luận quỹ đầu tư chứng khoán pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán - Làm rõ thực trạng pháp luật thành lập, cấu, tố chức, quản trị, điều hành, hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán vấn đề thuế quỹ đàu tư chứng khoán, vi phạm xử lý vi phạm quỹ quỹ đầu tư chứng khoán - Đề xuất phương hướng giải pháp hoàn thiện pháp luật, nâng cao hiệu thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: quan điếm khoa học, vấn đề lý luận quy định pháp luật, thực tiền thi hành pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu đề tài: luận văn tập trung nghiên cứu làm rõ số vấn đề lý luận quỹ đầu tư chứng khốn như: khái niệm, vai trị, phân loại quỹ đầu tư chứng khoán; vấn đề lý luận pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn có so sánh với pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán số nước như: Malaysia, Singapore, Hàn Quôc, Pháp, Liên minh châu Au Đê tài tập trung vào phân tích thực trạng pháp luật loại quỹ khơng có tư cách pháp nhân (quỹ dạng hợp đồng), điển hình là: quỹ đại chúng quỹ thành viên Cơ sở lý luận phương pháp nghiên cứu Đe đạt mục tiêu nghiên cứu mà đề tài đặt ra, trình nghiên cứu, thực luận văn, người viết vận dụng phương pháp nghiên cứu khoa học nói chung phương pháp nghiên cứu khoa học pháp lý nói riêng Luận văn thực dựa sở lý luận chủ trương đường lối Đảng Nhà nước Bên cạnh đó, luận văn sử dụng phương pháp luận vật biện chứng vật lịch sử Ngoài ra, phương pháp khác sử dụng như: phương pháp phân tích, tồng hợp, so sánh pháp luật áp dụng chương 1, luận văn đế làm rõ nội dung nghiên cứu đưa ý kiến nhận xét quy định pháp luật hành có hợp lý hay khơng, đồng thời nhìn nhận mối tương quan so với quy định liên quan pháp luật số quốc gia khác giới quỹ đầu tư chứng khoán; phương pháp quy nạp, phương pháp diễn giải đề nghiên cứu thực trạng áp dụng pháp luật, đặc biệt đề xuất kiến nghị hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam; phương pháp như: hệ thống hóa, thống kê sử dụng đề tài Những đóng góp mó’ỉ luận văn - Luận văn phân tích số vấn đề lý luận chủ yếu quỹ đầu tư chứng khoán, từ cho thấy khác biệt quỹ đầu tư chứng khoán chủ thể khác tham gia thị trường chứng khoán, - Luận văn khái quát trình phát triến pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam qua thời kỳ; - Luận vàn đánh giá thực trạng pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam có so sánh với pháp luật nước Malaysia, Singapore, Hàn Quốc, Pháp, Liên minh châu Âu từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam - Luận vàn đề xuất giải pháp có giá trị cho việc hoàn thiện pháp luận Việt Nam quỹ đầu tư chứng khoán Kêt câu luận văn Ngồi lời nói đầu kết luận, luận văn gồm chương: Chương r Những vấn đề lý luận quỹ đầu tư chứng khoán pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Chương 2: Thực trạng pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Chương 3: Định hướng giải pháp hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Chương NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHÚNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT VÈ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.1 Những vân đê lý luận vê quỹ đâu tư chứng khoán 1.1.1 Khái niệm, đặc điếm, vai trị quỹ đầu tư chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư chứng khoán Theo Wikipedia, quỹ đầu tư chứng khốn có nguồn gốc từ châu Âu quỷ thành lập Hà Lan từ khoảng kỷ 19, đến nửa cuối kỷ 19 tiếp tục phát triển sang Anh Mặc dù có gốc từ châu Âu, Mỹ nơi quỹ đầu tư phát triến mạnh Quỹ đầu tư thành lập Mỹ vào năm 1924, có tên Massachusetts Investor Trust, với quy mơ ban đầu 50.000 USD Trong tài liệu của nhà nghiên cúu, khái niệm quỹ đầu tư chứng khoán thường quan niệm nội dung hoạt động quỹ Theo giáo trình pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán (2017), PGS.TS Lê Thị Thu Thủy: Quỹ đầu tư tổ chức đầu tư chuyên nghiệp nhà đầu tư góp vốn Những khoản tiền tiết kiệm, nhàn rỗi dân chúng tập trung lại thành nguồn vốn lớn cho nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng lĩnh vực đầu tư kiếm lời phân chia cho nhà đầu tư góp vốn [18] Theo nhóm tác giả Akaterina Alexeeva, Sally Buxton, Christopher Gilchrist and Mark St Gil nghiên cứu đưa khái niệm: Quỹ đầu tư chứng khoán định chế tài phi ngân hàng, trung gian người có vốn người cần vốn đẻ đầu tư vào tài sản khác thông qua công cụ cổ phiếu, trái phiếu tiền tệ [23] Giao dịch Hoa Kỳ {Mutual Fund and ETFS - A Guide for Investors}' Quỹ đầu tư công ty đàu tư đà đăng ký với ủy ban Chứng khoán Giao dịch Hoa Kỳ thực gom tiền từ nhiều nhà đầu tư để đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ ngắn hạn, loại Hai là, Ngân hàng giám sát phát huy vai trò giám sát quan trọng hoạt động quỹ đầu tư, góp phần bảo đảm hoạt động cho quỹ đầu chứng khốn an tồn, hiệu quy định pháp luật Pháp luật quy định ngân hàng giám sát Luật chứng khoán bám sát thực tiễn thông lệ quốc tế Tuy nhiên, triển khai trách nhiệm ngân hàng giám sát lớn, khối lượng công việc nhiều doanh thu thu từ hoạt động giám sát quỹ đầu tư hạn chế quy mô quỹ đầu tư chưa lớn Đây ngun nhân, tính đến thời điếm tại, thị trường có 7/49 Ngân hàng thương mại tham gia cung cấp dịch vụ giám sát cho quỹ đầu tư chứng khoán Ba là, Đại hội nhà đầu tư quỹ đầu tư chứng khoán phải tổ chức thường niên năm lần Tuy nhiên, nhà đầu tư thường không tham dự đại hội thông tin quỹ công bố thị trường Do vậy, quỹ đầu tư chứng khốn phải nhiều lần tố chức thành cơng đại hội nhà đầu tư, làm thời gian, nguồn lực chi phí cho cơng ty quản lý quỹ quỹ đầu tư chứng khoán Bốn là, Pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán cho phép ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm đăng lý làm đại lý phân phối chứng quỹ Tuy nhiên, trình triển khai thực ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm gặp khó khăn việc xin phê duyệt quan quản lý (Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính) cho phép tham gia phân phối chứng quỹ Do vậy, đến thời điểm này, theo báo cáo úy ban Chứng khoán Nhà nước năm 2020, thị trường có 01 ngân hàng thương mại chưa có cơng ty bảo tham gia phân phối chứng chi quỹ Năm là, Pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn quy định cơng ty đầu tư chứng khoán Luật chứng khoán 2006 Tuy nhiên, sau 15 năm ban hành quy định, thị trường chứng khốn Việt Nam chưa có cơng ty đầu tư chứng khoán thành lập Nguyên nhân, tượng đến phần do, mơ hình cơng ty đầu tư chứng khốn thiếu sức cạnh tranh so với công ty đầu tư thành lập theo Luật doanh nghiệp Nhà nước thiếu sách ưu đãi thuế để thúc đẩy phát triển công ty đầu tư chứng khoán Việt Nam 69 Kêt luận: Chương làm rõ trình hình thành phát triên pháp luật quỹ đầu tư chửng khoán Việt Nam qua 25 năm hình thành phát triền Pháp luật quỹ đàu tư chứng khoán trài qua ba giai đoạn phát triển Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khoán, Luật chứng khoán 2006 Luật chứng khoán 2019 Nội dung chương làm rõ thực trạng pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn khía cạnh: chủ thể tham gia vào trình hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn (cơng ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát, đại lý phân phối); Hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán: điều kiện, thành lập, quản trị quỹ đầu tư chứng khoán, đầu tư, phân phối lợi nhuận, báo cáo, công bố thông tin, xử lý vi phạm quỹ đầu tư chứng khốn Qua đó, người viết có đánh giá bất cập pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán hành bất cập thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn ngun nhân 70 Chương ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 3.1 Định hưóìig hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam Việc hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam thời gian tới cần tập trung vào định hướng sau: Một là, Hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán theo hướng bảo vệ tốt quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, tạo điều kiện để phát triển bền vững thị trường chứng khốn Hai là, Hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán cần bám sát chủ trương, đường lối Đảng Nhà nước phát triển thị trường chứng khoán kinh tế thị trường hội nhập quốc tế Ba là, Hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán theo hướng khắc phục bất cập pháp luật hành bất cập thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam Bốn là, Hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán để nâng cao hiệu hoạt động, quản trị điều hành, quản trị rủi ro công ty quản lý quỹ ngân hàng giám sát 3.1.1 Hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán theo hướng bảo vệ tắt quyền lợi ích họp pháp nhà đầu tư, tạo điều kiện để phát triển bền vững thị trường chứng khốn Nhà nước có sách khuyến khích, tạo điều kiện thuận lợi để tổ chức, cá nhân nước, nước tham gia đầu tư hoạt động thị trường chứng khoán nhằm huy động nguồn vốn trung dài hạn cho phát triển đầu tư Do vậy, cơng tác xây dụng hồn thiện pháp luật nhũng công tác trọng tâm, thường xuyên quan quản lý thị trường chúng khốn để đưa nhũng sách vào đời sống, thị trường Pháp luật thị trường chúng khoán nói chung pháp luật quỹ đầu tư chúng khoán bên cạnh bảo đảm nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán quyền tự giao dịch, đầu tư, kinh doanh, 71 cung câp dịch vụ vê chứng khốn tơ chức, cá nhân, phải bảo đảm bảo vệ tơt quyền lợi ích hợp pháp cùa nhà đầu tu, tạo điều kiện đế thị truờng chứng khoán phát triển ổn định bền vững Để làm điều này, pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán cần giải vấn đề sau: Một là, nâng cao tính minh bạch hoạt động cùa quỹ đầu tư chứng khốn thơng qua việc hồn thiện quy định công bố thông tin quỹ đầu tư chứng khoán Hai là, đa dạng hóa loại hình quỹ đầu tư để phù hợp với nhu cầu đầu tư nhà đầu tư, góp phần gia tăng quy mơ số lượng quỹ đầu tư chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Hình thành hệ thống nhà đầu tư tố chức, quỹ đầu tư tạo điều kiện phát triển thị trường trường khốn bền vững, an tồn 3.1.2 Hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chúng khoán cần bám sát chủ trương, đường lối Đảng Nhà nước phát triển thị trường chứng khoán kinh tế thị trường hội nhập quấc tế Trong cơng tác xây dựng hồn thiện pháp luật thị trường chứng khốn nói chung pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn nói riêng cần bám sát chủ trương, đường lối Đảng Nhà nước Theo văn kiện Đại hội Đại biểu toàn quốc XIII phần Chiến lược pháp triển Kinh tế - Xã hội 10 năm 2021 - 2030 Mục 4.V: Phương hướng, nhiệm vụ, giải pháp phát triển kinh tế xã hội có nêu: Cơ cấu lại nâng cao hiệu sử dụng nợ cơng, hạn chế tối đa bảo lãnh phủ cho khoản vay mới; đến 2030, nợ phủ khơng q 50% GDP, nợ nước ngồi quốc gia khơng q 45% GDP Tiếp tục, rà sốt, nâng cấu lại, nâng cao hiệu hoạt động thị trường tài chính, chứng khốn, cố phiếu, trái phiếu, quản lý chặt chẽ tổ chức tham gia thị trường; bảo đảm tính khoản cao an tồn hệ thống Nâng cao quy mô hiệu hoạt động thị trường chứng khoán để thực trở thành kênh huy động vốn chủ yếu kinh tế Có sách khuyến khích phát triển quỹ huu trí, bảo hiểm thiên tai, nơng nghiệp 72 Đơng thời Vàn kiện Đại hội tồn qc XII nêu rõ: Tiếp tục hoàn thiện đồng thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, tập trung tháo gỡ điểm nghẽn Phát triển đồng bộ, nâng cao hiệu hoạt động thị trường tài chính, tiền tệ, thị trường chứng khốn, thị trường bảo hiểm tảng công nghệ số với kết cấu hạ tầng, công nghệ phương thức giao dịch đại Đảng Nhà nước đặc biệt quan tâm đến phát triến cùa thị trường chứng khoán, thời gian tới, thị trường chứng khoán phải phát triển chất lượng Thị trường chứng khoán ngày khẳng định vai trò quan trọng kinh tế Việt Nam, từ chỗ kênh dẫn vốn trung dài hạn phấn đấu đế thực trở thành kênh huy động vốn chủ yếu kinh tế 3,1.3 Hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chúng khoán theo hướng khắc phục bất cập pháp luật hành bất cập thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Sự phát triển mạnh mẽ thị trường chúng khoán nước giới tăng cường hội nhập kinh tế quốc tế, khu vực đặt yêu cầu cải cách với thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt hệ thống pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán để phù hợp với chuẩn mực thông lệ quốc tế, đồng thời tạo hội đề hội nhập với thị trường chứng khốn khu vực Trong cơng tác xây dựng pháp luật, Nhà nước lấy nguyên tắc tổng kết đánh giá pháp luật hành để từ phát bất cập quy định pháp luật tại, đánh giá trình thực thi pháp luật để phát bất cập Trên sở đánh giá, pháp luật thị trường chứng khốn nói chung pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn cần hồn thiện theo hướng khắc phục nhừng bất cập pháp luật hành bất cập thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Tại chương Luận văn, người viết có đánh giá bất cập pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán bấp cập thực thi để từ đưa giải pháp hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán thời gian tới 73 Các giải pháp cụ thê phân tích mục 3.2 chương này, bao gơm: Hồn thiện quy định pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán theo hướng cho phép số loại hình quỹ đầu tư chứng khốn thành lập hoạt động Việt Nam; Hoàn thiện quy định pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán theo hướng cho phép số loại hình quỹ đầu tư chứng khoán thành lập hoạt động Việt Nam; Hoàn thiện pháp luật đại lý phân phối theo hướng tăng cường ứng dụng công nghệ tài hoạt động phân phối chứng quỹ mở rộng đối tượng đăng ký làm đại lý phân phối chứng quỹ nghiên cứu; Hoàn thiện sách thuế để thúc đẩy pháp triển quỹ đầu tư chứng khốn 3.1.4 Hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán để cao hiệu hoạt động, quản trị điều hành, quản trị rủi ro công ty quản lý quỹ ngân hàng giám sát Trong hoạt động cùa quỹ đầu tư chứng khoán, cơng ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát có vai trị, vị trí đặc biệt quan trọng đến hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Do vậy, việc nghiên cứu hoàn thiện pháp luật để nâng cao hiệu hoạt động, quản trị điều hành, quản trị rủi ro công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát cần thiết Các nội dung hoàn thiện pháp luật cần tập trung vào vấn đề sau: - Đối với cơng ty quản lý quỹ: hồn thiện quy định nhân sự, phận kiểm toán, kiểm sốt nội bộ, đạo đức người hành nghề cơng ty quản lý quỹ Xem xét sửa đồi bô sung quy định tiêu an tồn tài cơng ty quản lý quỹ, quy định thiết lập hệ thống quản trị rủi ro chấm điểm CAMEL công ty quản lý quỹ - Đối với ngân hàng giám sát: nâng cao điều kiện nhân làm nghiệp vụ giám sát tài sản quỹ Yêu cầu ngân hàng giám sát phải thiết lập hệ thống quản trị rủi ro hoạt động lưu ký tài sản cho quỷ để tránh xung đột với lợi ích cùa ngân hàng Ngân hàng giám sát cần tách biệt hoạt động lưu ký tài sản cho quỹ đầu tư với hoạt động kinh doanh cùa ngân hàng 74 3.2 Các giải pháp hoàn thiện pháp luật vê quỹ đâu tư chứng khoán Việt Nam Thứ nhất, hoàn thiện quy định pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán theo hướng cho phép số loại hình quỹ đầu tư chửng khốn thành lập hoạt động Việt Nam Theo Luật chứng khốn Thơng tư số 98/2020/TT-BTC cho phép thành lập hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn sau: Quỹ khơng có tư cách pháp nhân (quỹ mở, quỹ đóng, quỹ hốn đối danh mục, quỹ bất động sản, quỹ thành viên); Quỹ có tư cách pháp nhân (cơng ty đầu tư chứng khốn) Trong thời gian tới sở điều kiện thị trường nhu cầu nhà đầu tư, Bộ Tài xem xét ban hành Thông tư hướng dẫn hoạt động quản lý loại hình quỹ mới, ví dụ sau: - Quỹ quỹ (Fund of funds): Quỹ quỹ loại quỹ cân nhắc triển khai Việt Nam tính ưu việt loại quỹ việc đa dạng hóa sản phẩm tài Quỹ quỹ lựa chọn nhà đầu tư nước muốn giảm thiểu rủi ro vào quỹ đầu tư đơn lẻ - Quỹ mẹ, quỹ (Master/feeder funds): mơ hình quỹ mẹ, quỹ cho phép nhà đầu tư vào quỹ (Feedee fund) tiếp cận đến nhiều thị trường nước ngồi thơng qua việc đầu tư vào quỹ mẹ (master fund) thị trường khác mà không ảnh hưởng đến vấn đề nộp thuế nhà đầu tư (nhà đầu tư Việt Nam nộp thuế theo pháp luật Việt Nam) - Hồn thiện quy định quỹ hốn đổi danh mục phép quỹ hoán đổi danh mục tổng hợp thành lập Việt Nam: Quỹ hốn đổi danh mục địn bẩy quỹ hốn đổi danh mục nghịch đảo Quỹ hốn đổi danh mục địn bẩy loại hình quỹ hốn đối danh mục, sử dụng loại chứng khoán phái sinh vay để khuếch đại lợi nhuận số sở Quỹ hoán đối danh mục nghịch đảo quỹ hốn đổi danh mục có sử dụng loại chứng khốn phái sinh nhiên với mục đích thu lợi nhuận từ việc giảm số sở 75 Thứ hai, hồn thiện pháp luật vẻ cơng tỵ quản lý quỹ theo hướng cho phép có điều kiện công tỵ quản lý quỹ ứng dụng công nghệ tài hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Cuộc cánh mạnh cơng nghiệp 4.0 tác động mạnh mẽ đến mặt đời sống xã hội, tạo hội, tạo điều kiện thúc ép ngành nghề phải thay đổi phương thức kinh doanh để phát triển lĩnh vực chứng khốn nói chung, quản lý quỹ đầu tư chứng khốn nói riêng khơng nằm ngồi xu hướng Cơng ty quản lý quỹ ứng dụng cơng nghệ tài đế nâng cao hiệu hoạt động giảm thiểu chi phí hoạt động quản lý quỹ Tuy nhiên, việc ứng dụng cơng nghệ tài hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán cần quan quản lý kiểm soát, giám sát để hạn chế tối đa rủi ro bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư Trên sở đánh giá thực trạng pháp luật công ty quản lý quỹ Việt Nam chương luận văn với thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam nay, trước mắt quan quản lý nên xem xét ban hành Thông tư hướng dẫn hoạt động tư vấn tự động công ty quản lý quỹ Một số quy định chủ yếu hoạt động tư vấn tự động bao gồm: - Yêu cầu công ty quản lý quỹ báo cáo úy ban Chứng khoán Nhà nước trước thực tư vấn tự động Mục đích nhằm đảm bảo cơng ty xác định phạm vi hoạt động tư vấn tự động (bao gồm hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục, quản lý quỹ), có lực nhân sự, cơng nghệ, có hệ thống kiếm sốt nội bộ, quy trình quản lý rủi ro thực tư vấn tự động; - Quy định trì trách nhiệm, nghĩa vụ cơng ty quản lý quỹ q trình cung cấp dịch vụ tư vấn tự động Thứ ba, hoàn thiện pháp luật đại lý phân phối theo hướng tăng cường ứng dụng cơng nghệ tài hoạt động phân phổi chứng quỹ mở rộng đốỉ tượng đăng kỷ làm đại lý phân phối chứng quỹ Các quy định đại lý phân phối chứng quỹ Nghị định 155/2020/NĐCP Thông tư số 98/2020/TT-BTC cho phép tố chức thực phân phối chứng quỹ Các đại lý phân phối cịn hạn chế úng dụng cơng nghệ tài 76 hoạt động phân phôi chứng quỹ quy định cịn hạn chê, khơng có quy định Trên sở đánh giá thực trạng pháp luật đại lý phân phối kinh nghiệm số nước Malaysia, Singapore, Ãn Độ nêu chương 1, 2, thời gian tới, pháp luật đại lý phân phối cần tập trung vào nội dung sau: - Hướng dẫn việc phân phối chứng quỹ qua kênh thương mại điện tử; - Cho phép cá nhân đáp ứng điều kiện phân phối chứng quỹ đầu tư chứng khốn, cụ thể: cơng dân Việt Nam, đủ 21 tuổi trở lên, có chứng hành nghề kinh doanh chứng khoán Thứ tư, nghiên cứu hồn thiện sách thuế đê thúc đẩy phấp triển quỹ đầu tư chứng khoán Để phát triển quỹ đầu tư chứng khốn số nước sử dụng sách thuế ưu đãi đặc biệt Ờ Thái Lan, nhà đầu tư đầu tư vào quỹ có mục tiêu đầu tư dài hạn, ví dụ quỹ cố phiếu có mục tiêu đầu tư dài hạn quỹ hưu trí thu nhập chịu thuế nhà đầu tư giảm 15% tổng thu nhập chịu thuế Ở Indonesia, nhà đầu tư tham gia vào quỷ tương hỗ (mutual funds) miễn thuế thu nhập khoản chia từ quỹ Do vậy, giải pháp mang tính đột phá để phát triển quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam, Nhà nước cần có sách ưu đãi thuế với quỹ đầu tư chứng khốn: (i) quỹ đầu tư chứng khốn khơng phải đối tượng nộp thuế thu nhập; (ii) nhà đầu tư giảm chịu thuế thu nhập doanh nghiệp, thu nhập cá nhân từ lợi nhuận đầu tư chứng quỹ nhận lợi tức từ quỹ đầu tư chứng khoán 3.3 Các giải pháp nâng cao hiệu thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Thứ nhất, tăng cường công tác tuyên truyền phô hiến, giáo dục pháp luật thị trường chứng khoán, pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Phổ biến, giáo dục pháp luật khâu hoạt động tố chức thực pháp luật, vậy, quản quản lý nhà nước cần mạnh công tác tuyên truyền phố biến, giáo dục pháp luật thị trường chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán nhằm nâng cao ý thức chấp hành pháp luật cho nhà đầu tư Phổ biến, giáo dục 77 pháp luật có tác động tích cực đên việc tô chức, thực pháp luật vê quỹ đâu tư chứng khoán sở giúp tồ chức, cá nhân có hiểu biết pháp luật có ý thức chấp hành pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Bên cạnh đó, phổ biến, giáo dục pháp luật cịn trang bị kiến thức cho nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư nâng cao kiến thức quỹ đầu tư chứng khốn (lợi ích, rủi ro, phí phát hành, mua lại, quy trình mua, bán lại chứng quỹ) từ thuyết phục họ thay đổi thói quen tự đầu tư sang đầu tư vào quỹ đầu tư, góp phần phát triển quỹ đầu tư chứng khoán Các giải pháp cần triển khai cụ thể sau: Một lằ, tãng cường tố chức buổi hội thảo giới thiệu, phố biến pháp luật đến công chúng đầu tư Hai là, ủy ban chứng khốn Nhà nước thơng qua Trung tâm đào tạo chứng khoán tăng cường tổ chức buổi đào tạo trực tuyến, đào tạo truyền hình cho nhà đầu tư kiến thức chứng khoán thị trường chứng khốn, kiến thức tài cá nhân Ba là, Úy ban chứng khốn Nhà nước thơng qua Tạp chí chứng khốn thương xun có tun truyền phổ biến kiến thức cho nhà đầu tư Thứ hai, mạnh xây dựng phủ điện tử việc xử lỷ thủ tục hành cho quỹ đầu tư khoán Bên cạnh việc tiếp tục cải cách thủ tục hành cách liệt, hiệu đế cải thiện nâng cao chất lượng môi trường kinh doanh cho công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khoán Cơ quan quản lý nhà nước cần đẩy nhanh hành đại, dựa đội ngũ cán bộ, cơng chức viên chức có tính chun nghiệp cao, có lực sáng tạo, phẩm chất đạo đức tốt phục vụ người dân doanh nghiệp Đấy nhanh xây dựng phủ điện tử đế xử lý văn tồ chức cá nhân nói chung, quỹ đầu tư nói riêng mơi trường điện tử, giúp rút ngắn thời gian xử lý, tạo điều kiện phát triển thị trường chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán Trước mắt, ủy ban chứng khốn Nhà nước cần hồn thiện để triển khai dịch vụ cơng trực tuyến mức độ cho toàn thủ tục hành chính, để rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ, đặc biệt hồ sơ chào bán chúng quỹ 78 Thứ ha, tăng cường công tác, kiêm tra giám sát hoạt động công ty quản lỷ quỹ, quỹ đầu tư chứng khoán - Cơ quan quản lý thị trường cần tăng cường công tác tra, giám sát cơng ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khốn việc tuân thủ pháp luật; thực nghiêm minh xử lý khách quan hành vi vi phạm; - ứng dựng công nghệ thông tin việc giám sát hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán để phát sớm hành vi vi phạm công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư chứng khốn Việc ứng dụng cơng nghệ thơng tin triển khai qua việc xây dựng hệ thống tiếp nhận báo công bố công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư môi trường điện tử Hệ thống báo cáo giám sát xử lý tử động đề đưa tiêu giám sát, cánh báo sớm mức độ thiếu an tồn cơng ty quản lý quỹ - Nâng cao nãng lực quản lý, giám sát hoạt động quản lý quỹ cùa úy ban Chứng khốn Nhà nước thơng qua cơng tác đào tạo cho cán ủy ban Chứng khoán Nhà nước làm công tác quản lý nhà nước hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khốn nói riêng thị trường chứng khốn nói chung Kết luận, sở đánh giá thực trạng pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán chương 2, chương đưa định hướng giải pháp hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán giải pháp nâng cao hiệu thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Trên sở bốn định hướng hoàn thiện bất cập pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán hành, người viết đưa giải pháp cụ thể để hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn 79 KẾT LUẬN Các quỹ đâu tư nói chung quỹ đâu tư chứng khốn nói riêng ngày khẳng định vai trò to lớn việc phát triển kinh tế xã hội quốc gia nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Các quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam khơng ngừng phát triển cà quy mô tài sản số lượng quỹ đầu tư chứng khoán qua năm Quỹ đầu tư chứng khoán trở thành nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp góp phần phát triến thị trường chứng khốn ổn định, bền vững hiệu Thơng qua việc nghiên cứu lý luận, thực trạng pháp luật, thực trạng thực thi pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam Từ đó, luận văn có định hướng, giải pháp hoàn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán theo hướng bám sát chủ trưong, đường lối Đảng Nhà nước phát triển thị trường chứng khoán kinh tế thị trường, bảo vệ tốt quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, tạo điều kiện để phát triển bền vững thị trường chứng khoán Những đề xuất người viết đưa theo quan điếm người nghiên cứu khoa học, với mong muốn đưa nhìn, góc độ sâu pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Người viết hy vọng góp phàn nhỏ bé vào việc hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Dù có nhiều cố gắng, song điều kiện thời gian nghiên cứu có hạn nên khơng tránh khởi thiếu sót, vậy, người viết mong nhận trao đổi đề luận văn tiếp tục nghiên cứu sâu 80 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I Tài liệu tiếng Việt Phùng Việt Bình (2017), Một số giải pháp thủc đẩy quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam, Luận văn thạc sỹ, Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Bộ Tài (2011), Thơng tư số 183/201Ỉ/TT-BTC ngày 16 thảng 12 năm 2011 Bộ trưởng Bộ Tài chỉnh hướng dẫn thành lập quản lý quỹ mở, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thơng tư số 212/2012/TT-BTC ngày 05 tháng 12 năm 2012 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn thành lập, tổ chức hoạt động công ty quản lý quỹ, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thơng tư số 224/20ỉ2/TT-BTC ngày 26 tháng 12 năm 2012 Bộ trưởng Bộ Tài chỉnh hưởng dẫn thành lập quản lý quỹ đỏng, quỹ thành viên, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thơng tư số 228/20ỉ2/TT-BTC ngày 27 tháng 12 năm 2012 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn thành lập quản lý quỹ đầu tư hất động sản, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thơng tư số 229/2012/TT-BTC ngày 27 tháng 12 năm 2012 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn thành lập quản lý quỹ hoán đổi danh mục, Hà Nội Bộ Tài (2020), Thơng tư số 96/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn cơng hổ thơng tin thị trường chứng khốn, Hà Nội Bộ Tài (2020), Thông tư số 98/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 cùa Bộ trưởng Bộ tài chỉnh hướng dẫn hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, Hà Nội Bộ Tài (2020), Thơng tư số 99/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 Bộ trưởng Bộ tài hướng dẫn hoạt động cơng ty quản lý quỹ đầu tư chúng khoán, Hà Nội 81 10 Chính phủ (2020), Nghị định sơ 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 Chính phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán, Hà Nội 11 Chính phủ (2020), Nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31 thảng 12 năm 2020 Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chủng khoán thị trường chủng khoán, Hà Nội 12 Nguyễn Quang Long (2018), Các loại hình quỹ mới, Đồ tài nghiên cứu khoa học cấp ủy han chứng khoán Nhà nước 13 Nguyễn Thị Hồng Phước (2019), Luận án tiến sĩ: Tô chức hoạt động quỹ đầu tư chimg khoán theo pháp luật Việt Nam nay, Học viện Khoa học xã hội 14 Quốc hội (2006), Luật Chứng khoán ngày 29 thảng 06 năm 2006, Hà Nội 15 Quốc hội (2019), Luật Chứng khoán ngày 26 tháng 11 năm 2019, Hà Nội 16 Nguyễn Phương Thảo (2019), “Quản lý, giám sát quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam nay”, Tạp chí tài 17 Nguyễn Thế Thọ (2009), Giáo trình pháp luật chứng khốn thị trường chứng khoán, Nxb Thống kê, Hà Nội 18 Lê Thị Thu Thủy (2017), Giáo trình pháp luật thị trường chứng khoán, Nxb Đại học Quốc gia Hà Nội 19 Trân Thị Huyền Trang (2013), Pháp luật hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam, Luận vãn thạc sỹ luật học, Khoa Luật, Đại học quốc gia Hà Nội 20 ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2020), Bảo cáo đánh giá tổng kết hoạt động công tỵ quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khoán II Tài liệu Website 21 Trần Vũ Hải (2010), Tìm hiểu quỹ đầu tư chủng khốn, http ://luattaichinhs wrdpress com 82 22 Vietnamnet (2020), Bị phạt dùng vón khách hàng, Vinawealth nói https://vietnamfinance.vn/bi-phat-vi-dung-von-khach-hang-dau-tu-trai-quy- dinh-vinawealth-noi-gi-20170703223549762.htm III Tài liệu tiếng Anh 23 Alexeeva E.; Buxton s.; Gilchrist c & Gil M (2000), Managing Collective Investment Fun, Cadogan Financial 24 European Union (2009), Directive 2009/65/EC of European Commission: Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities Directive 25 European Union (2018), Directive 201Ỉ/6Ỉ/EU Of The European Parliament And Of The Council: The Alternative Investment Fund Managers Directive 26 European Union (n.d) Investment funds - EU law and initiatives relating to collective invest funds 27 Hongkong Investment Funds Association (n.d)., Fund Investment: Your Questions Answered 28 Monetary Authority Singapore (2017), Provision of Digital Advisory Services 29 Securities and Exchange Commission (n.d) Mutual Fund and ETFS - A Guide for Investors 30 Securities Commission of Malaysia (2019), Guidelines on Marketing and Distribution of Unit Trust Funds 31 United States Congress (1940), The Investment Company Act of 1940 83 ... cùa quỹ đầu tư chứng khoán bao gồm: Đại hội nhà đầu tư quỹ đầu tư chứng khoán Ban đại diện quỹ đầu tư chứng khoán Đại hội nhà đầu tư bao gồm tất nhà đầu tư quan định cao quỹ đầu tư chứng khoán. .. tư chứng khoán 1.2 ỉ.2 Đặc điểm quỹ đầu tư chứng khoán Từ khái niệm pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán nêu trên, rút số đặc điểm pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán sau: Một là, pháp luật quỹ đầu tư. .. trạng pháp luật quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Chương 3: Định hướng giải pháp hồn thiện pháp luật quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam Chương NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHÚNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT