Bài giảng Thị trường chứng khoán - Bài 5: Công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán được biên soạn bởi TS. Lê Thị Hương Lan cung cấp đến người học các nội dung về khái niệm và nghiệp vụ của công ty quản lý quỹ đầu tư; khái niệm và vai trò quỹ đầu tư; phân loại quỹ đầu tư; phương thức thành lập, quản lý và hoạt động của quỹ đầu tư; đánh giá kết quả hoạt động của quỹ đầu tư.
BÀI CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VÀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TS Lê Thị Hương Lan Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015106204 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Quỹ Đầu Tư Cổ Phiếu Manulife (MAFEQI) Quỹ Mở đại chúng, 100% đầu tư vào cổ phiếu niêm yết Việt Nam quản lý Công ty TNHH Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam Giấy chứng nhận chào bán Chứng Chỉ Quỹ công chúng số 59/GCN-UBCK Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp ngày 25/7/2014 Chứng quỹ đầu tư MAFEQI có niêm yết sở giao dịch chứng khốn khơng? Cách thức tiến hành mua bán chứng quỹ đầu tư tiến hành nào? v1.0015106204 MỤC TIÊU Sau học xong này, sinh viên cần nắm nội dung sau: • Hiểu khái niệm, nghiệp vụ công ty quản lý quỹ • Hiểu vai trò quỹ đầu tư chứng khốn • Phân biệt loại quỹ đầu tư chứng khốn • Nắm bắt thực trạng hoạt động loại quỹ đầu tư có Việt Nam v1.0015106204 NỘI DUNG Khái niệm nghiệp vụ công ty quản lý quỹ đầu tư Khái niệm vai trò quỹ đầu tư Phân loại quỹ đầu tư Phương thức thành lập, quản lý hoạt động quỹ đầu tư Đánh giá kết hoạt động quỹ đầu tư v1.0015106204 KHÁI NIỆM VÀ NGHIỆP VỤ CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 1.1 Khái niệm 1.2 Nghiệp vụ công ty quản lý quỹ đầu tư v1.0015106204 1.1 KHÁI NIỆM Công ty quản lý quỹ đầu tư doanh nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán, cung cấp dịch vụ quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khoán (Điều khoản Thông tư 212/2012 hướng dẫn thành lập, tổ chức hoạt động CTQLQ) v1.0015106204 1.2 NGHIỆP VỤ CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ • Quản lý quỹ đầu tư: huy động vốn nước, để thành lập loại hình quỹ đầu tư chứng khốn, bao gồm cơng ty đầu tư chứng khốn, theo quy định pháp luật chứng khoán (Điều 29 khoản TT212/2012) • Quản lý danh mục đầu tư: việc công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực quản lý theo uỷ thác nhà đầu tư mua, bán, nắm giữ chứng khoán (Điều 1, khoản 26 luật 62/2012 sửa đổi…) • Tư vấn đầu tư chứng khốn v1.0015106204 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRỊ QUỸ ĐẦU TƯ 2.1 Khái niệm quỹ đầu tư 2.2 Vai trò quỹ đầu tư v1.0015106204 2.1 KHÁI NIỆM QUỸ ĐẦU TƯ Quỹ đầu tư quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản đầu tư khác, kể bất động sản, dó nhà đầu tư khơng có quyền kiểm soát hàng ngày việc định đầu tư quỹ (Điều khoản 27, Luật chứng khốn 2006) v1.0015106204 2.2 VAI TRỊ QUỸ ĐẦU TƯ • Đối với kinh tế thị trường chứng khốn: Quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển kinh tế nói chung phát triển thị trường sơ cấp nói riêng; Quỹ góp phần ổn định thị trường thứ cấp; Quỹ góp phần phổ cập đầu tư chứng khốn, phát huy nội lực; Hoạt động quỹ đầu tư tăng cường khả huy động vốn nước ngồi • Đối với doanh nghiệp: Tăng cường khả quản trị công ty; Cải thiện việc tiếp cận nguồn vốn dài hạn v1.0015106204 10 PHÂN LOẠI QUỸ ĐẦU TƯ 3.3 Theo đối tượng đầu tư • Quỹ đầu tư cổ phiếu • Quỹ đầu tư trái phiếu 3.4 Theo mức độ tự quản lý • Quỹ đầu tư cố định • Quỹ đầu tư linh hoạt 3.5 Theo hình thức tổ chức • Quỹ hoạt động dạng cơng ty • Quỹ hoạt động dạng hợp đồng v1.0015106204 15 PHƯƠNG THỨC THÀNH LẬP, QUẢN LÝ VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ 4.1 Thành lập quỹ đầu tư 4.2 Cơ cấu tổ chức quỹ đầu tư 4.3 Hoạt động quỹ đầu tư v1.0015106204 16 4.1 THÀNH LẬP QUỸ ĐẦU TƯ • Với quỹ đầu tư dạng hợp đồng: Việc thành lập quỹ công ty quản lý quỹ thực theo quy định • Với quỹ cơng chúng: Quỹ có chứng phát hành cơng chúng Cơng ty quản lý quỹ tiến hành thực việc phát hành chứng theo luật định • Với quỹ thành viên: Công ty quản lý quỹ phải lập hồ sơ đăng ký lập quỹ thành viên theo quy định v1.0015106204 17 4.2 CƠ CẤU TỔ CHỨC QUỸ ĐẦU TƯ a/ Hội đồng quản trị b/ Tổ chức quản lý quỹ đầu tư c/ Ngân hàng giám sát d/ Nhà đầu tư e/ Nhà bảo lãnh v1.0015106204 18 4.3 HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ a/ Hoạt động huy động vốn: Có cách thức phát hành: • Phát hành trực tiếp khơng qua trung gian • Phát hành thơng qua trung gian (nhà bảo lãnh) b/ Hoạt động đầu tư Quy trình đầu tư quỹ đầu tư Nghiên cứu Phân tích rủi ro/lợi nhuận Mục tiêu đầu tư Phân bổ tài sản lựa chọn chứng khoán Xây dựng danh mục đầu tư c/ Định giá, phát hành mua lại chứng quỹ NAV = [Tổng giá trị tài sản khoản đầu tư – Tổng nợ phải trả]/Tổng số chứng quỹ lưu hành v1.0015106204 19 4.3 HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ • Đối với quỹ đóng: Giá chứng quỹ thị trường điều tiết có xu hướng xa rời NAV • Đối với quỹ mở: Giá chào bán chứng quỹ (giá NĐT mua) POP = NAV – Phí bán Giá mua lại chứng quỹ (giá NĐT bán) Giá mua vào = NAV – Chi phí mua lại • Trường hợp quỹ miễn phí thì: POP = NAV d/ Bảo quản tài sản giám sát hoạt động quỹ e/ Cung cấp thông tin cho nhà đầu tư g/ Kênh phân phối v1.0015106204 20 ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ 5.1 Chi phí hoạt động quỹ đầu tư 5.2 Các thành tố thu nhập quỹ đầu tư 5.3 Chỉ tiêu đánh giá kết kinh doanh quỹ đầu tư v1.0015106204 21 5.1 CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ a/ Chi phí liên quan tới việc phát hành chứng quỹ cơng chúng lần đầu quỹ • Chi phí tiếp thị; • Chi phí in ấn cáo bạch; • Chi phí trả cho cac đại lý bán chứng quỹ b/ Chi phí liên quan tới hoạt động • Phí tư vấn đầu tư; • Phí lưu giữ bảo quản tài sản quỹ; • lãi suất, thuế (nếu có); • Phí trả cho tổ chức định giá khoản đầu tư quỹ; • Phí quản lý hành v1.0015106204 22 5.2 CÁC THÀNH TỐ VỀ THU NHẬP CỦA QUỸ ĐẦU TƯ Thu nhập quỹ đầu tư có từ nhiều nguồn: • Thu nhập từ lãi suất; • Thu nhập từ cổ tức, lãi trái phiếu; • Các khoản lãi/lỗ bán khoản đầu tư; • Giá trị thu từ chứng quỹ phát hành; • Lãi tiền gửi; • Các khoản thu nhập khác v1.0015106204 23 5.3 CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA QUỸ ĐẦU TƯ a/ Tổng thu nhập quỹ • Phân phối thu nhập từ khoản thu nhập đầu tư rịng • Các khoản thu nhập rịng thừa nhận lãi vốn • Sự tăng (giảm) rịng NAV: TR = • Phân phối thu nhập + Lãi vốn + Chênh lệch NAV NAV thời điểm đầu kỳ Đối với quỹ đóng: TR = v1.0015106204 Phân phối thu nhập + Lãi vốn + Chênh lệch giá Giá đầu kỳ 24 5.3 CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA QUỸ ĐẦU TƯ (tiếp theo) b/ Tỷ lệ chi phí Tỷ lệ chi phí = Chí phí hoạt động năm NAV trung bình quỹ c/ Tỷ lệ thu nhập đầu tư Tỷ lệ thu nhập đầu tư = Giá trị thu nhập đầu tư rịng NAV rịng trung bình d/ Tỷ lệ doanh thu Tỷ lệ doanh thu = Tổng giá trị giao dịch năm NAV quỹ năm e/ Chất lượng hoạt động người quản lý quỹ v1.0015106204 25 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Căn vào đặc điểm quỹ đầu tư mở chứng quỹ mở KHÔNG niêm yết sở giao dịch chứng khoán Các nhà đầu tư muốn tiến hành mua bán chứng quỹ mở tiến hành mua bán trực tiếp với quỹ đầu tư thông qua đại lý phân phối chứng quỹ quỹ lựa chọn v1.0015106204 26 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Những thông tin sau với quỹ đầu tư đóng chúng: A phát hành chứng khốn cao cấp B niêm yết giao dịch sở C phát hành liên tục chứng khốn cơng chúng D sẵn sàng mua lại cổ phiếu thời điểm Trả lời: • Đáp án là: B niêm yết giao dịch sở • Giải thích: Theo tính chất quỹ đầu tư đóng (Nội dung 3.2, So sánh quỹ đóng quỹ mở) v1.0015106204 27 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Giá mua chứng quỹ quỹ đầu tư mở xác định: A cung – cầu cổ phiếu có tập danh mục đầu tư quỹ mở B dựa NAV quỹ đầu tư C cố định nhà tài trợ D cung – cầu chứng quỹ quỹ đầu tư mở Trả lời: • Đáp án là: B dựa NAV quỹ đầu tư • Giải thích: Theo tính chất quỹ đầu tư mở (Nội dung 3.2, So sánh quỹ đóng quỹ mở) v1.0015106204 28 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Khái niệm vai trò quỹ đầu tư chứng khốn • Phân loại quỹ đầu tư chứng khốn • Phương thức thành lập, quản lý hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn • Đánh giá kết hoạt động quỹ đầu tư v1.0015106204 ... vụ công ty quản lý quỹ đầu tư Khái niệm vai trò quỹ đầu tư Phân loại quỹ đầu tư Phương thức thành lập, quản lý hoạt động quỹ đầu tư Đánh giá kết hoạt động quỹ đầu tư v1.0015106204 KHÁI NIỆM VÀ... VỤ CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 1.1 Khái niệm 1.2 Nghiệp vụ công ty quản lý quỹ đầu tư v1.0015106204 1.1 KHÁI NIỆM Công ty quản lý quỹ đầu tư doanh nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán, ... VỤ CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ • Quản lý quỹ đầu tư: huy động vốn nước, để thành lập loại hình quỹ đầu tư chứng khốn, bao gồm cơng ty đầu tư chứng khốn, theo quy định pháp luật chứng khoán