Quản lý nhà nước về công bố thông tin của các công ty đại chúng trên thị trường chứng khoán ở việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUÁCH THỊ THÙY DƯƠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VÈ CƠNG BĨ THƠNG TIN CỦA CÁC CƠNG TY ĐẠI CHÚNG TRÊN THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Quản lý kinh tế Mã số: 60 34 04 10 LUẬN VÃN THẠC sĩ QUẢN LÝ KINH TÉ CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG ƯNG DỤNG NGƯỜI HƯỚNG DẲN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN MẠNH TUÂN XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HỘI ĐÒNG CHẤM LUẬN VẢN XÁC NHẬN CỦA CÁN Bộ HỮỚNG DẲN PGS TS Nguyễn Mạnh Tuân Hà Nôi - 2021 PGS TS Lê Danh Tốn CAM KÊT Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Hà Nội, ngày tháng năm 2021 Tác giả luận văn Quách Thị Thùy Dương LỜI CẢM ƠN Để hồn thành chương trình cao học viết luận văn này, nhận hướng dẫn, giúp đỡ góp ý nhiệt tình q thầy cô Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Trước hết, xin chân thành cảm ơn đến quý thầy cô Trường Đại học Kinh tế, tận tình hướng dẫn, giúp đỡ cho tơi q trình học tập Tơi xin gửi lời biết ơn sâu sẳc đến PGS.TS Nguyễn Mạnh Tuân dành nhiều thời gian tâm huyết hướng dẫn nghiên cứu giúp tơi hồn thành luận văn tốt nghiệp Mặc dù tơi có nhiều cố gắng nồ lực, tìm tịi, nghiên cứu để hồn thiện luận văn, nhiên khơng tránh khỏi thiếu sót, mong nhận đóng góp tận tình q thầy cô, nhà khoa học bạn Hà Nội, ngày tháng năm 2021 Tác giả luận văn Quách Thị Thùy Dưong MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỐNG QUAN VÈ TÌNH HÌNH NGHIÊN cứu, SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC CƠNG TY ĐẠI CHÚNG TRÊN THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHỐN 1.1 Tống quan tình hình nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán 11 1.2.1 Một số khái niệm vai trò quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán 11 1.2.2 Nội dung phương thức quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 21 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng 30 1.2.4 Tiêu chí đánh giá việc quản lý nhà nước cơng bố thông tin công ty đại chủng thị trường chứng khoán 36 1.3 Một số kinh nghiệm quốc tế 40 1.3.1 Tại Mỹ 40 1.3.2 Tại Nhật Bản 44 1.3.3 Tại Singapore 46 1.3.4 Tại Hong Kong 48 1.3.5 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 51 CHƯƠNG 2: QUY TRÌNHVÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN cửu 54 2.1 Quy trình nghiên cứu 54 2.2 Phương pháp nghiên cứu 56 2.2.1 Phương pháp thu thập thông tin 56 2.2.2 Phương pháp xử lý thông tin 58 CHƯƠNG 3: THựC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC CÒNG TY ĐẠI CHÚNG TRÊN THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN Ờ VIỆT NAM 62 3.1 Khái quát hoạt động công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chúng khoán Việt Nam 62 3.1.1 Các nội dung công bô thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 63 3.1.2 Các nguyên tắc công bố thông tin công ty đại chủng thị trường chứng khoán Việt Nam 64 3.1.3 Phương tiện, phương thức ngôn ngữ công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 66 3.2 Thực trạng hoạt động quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 66 3.2.1 Xây dựng chế giám sát việc công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 66 3.2.2 Công tác thực quản lý, giám sát công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 74 3.2.3 việc xử lý vi phạm công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 84 3.2.4 Hoạt động kiếm tra, giám sát việc quản lý nhà nước công bố thông tin cùa công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 87 3.3 Đánh giá thực trạng hoạt động quản lý nhà nước công bố thông tin cơng ty đại chúng thị trường chứng khốn Việt Nam 88 3.3.1 Những mặt đạt 88 3.3.2 Những mặt hạn chế nguyên nhân 91 CHƯƠNG 4: ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRĨỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM VÀ MỘT sơ GIẢI PHÁP NHẢM HỒN THIỆN QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VÈ CƠNG BỐ THƠNG TIN CỦA CÁC CỊNG TY ĐAI CHÚNG TRÊN THI TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 99 ~ K /\ X X V • X K • r 4.1 Định hướng phát triên thị trường chứng khoán Việt Nam đên năm 2025 99 4.2 Một số giải pháp hồn thiện quản lý nhà nước cơng bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 101 4.2.1 Một số giải pháp, kiến nghị với cấp cỏ thẩm quyền (Chính phủ, Bộ Tài chính, ) 102 4.2.2 Một số giải pháp với ủy ban Chứng khoán Nhà nước 107 KÉT LUẬN 111 TÀI LIÊU THAM KHẢO 113 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa Ban Kiểm sốt BKS CBTT Cơng bố thơng tin CTĐC Công ty đại chúng ĐHĐCĐ HĐQT SGDCK TTCK UBCKNN Đại hội đồng cổ đơng Hội đồng quản trị Sở Giao dịch Chứng khốn Thị trường chứng khoán ủy ban Chủng khoán Nhà nước DANH MỤC BẢNG STT Bảng Bảng 2.1 Quy trình nghiên cứu 53 Bảng 3.1 Cơ cấu UBCKNN 68 Nội dung Trang Bảng thống kê số lượng CTĐC sử dụng hệ thống Bảng 3.2 73 IDS Pro Tình hình vi phạm nghĩa vụ CBTT công Bảng 3.3 ty niêm yết HOSE 75 Bảng thống kê xử phạt vi phạm CBTT Bảng 3.4 82 CTĐC Thống kê việc xử lý vi phạm cúa CTĐC Bảng 3.5 niêm yết HNX 84 MỞ ĐẦU Tính câp thỉêt đê tài TTCK Việt Nam vào hoạt động hon 20 nãm, chưa phải thời gian dài TTCK Việt Nam khắng định vai trị quan trọng phát triến kinh tế Việt Nam TTCK Việt Nam thị trường tiềm năng, nhận quan tâm lớn từ cơng chúng đến Chính phủ có vai trị quan trọng việc huy động vốn trung dài hạn, cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng, tạo môi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ.TTCK ngày có vai trị quan trọng, góp phần định hình cấu trúc hệ thống tài đại theo thơng lệ quốc tế, qua bảo đảm ổn định, phát triển bền vững hệ thống tài TTCK vốn coi thị trường nhạy cảm với thông tin, người sở hữu thông tin xác phân tích thơng tin tốt có định đầu tư hiệu Thơng tin TTCK có mang lại hiệu cho nhà đầu tư tác động xấu dẫn đến thiệt hại khơng với doanh nghiệp mà cịn niềm tin nhà đầu tư Sự bất cân xứng thông tin không ảnh hưởng đến nhà đầu tư mà cịn tạo hệ lâu dài niềm tin thị trường.Như nói, việc công bố thông tin TTCK quan trọng thị trường mà cụ thể chủ thể tham gia thị trường Nếu thông tin cơng bố đầy đủ xác có tác động tích cực tới phát triển TTCKvà ngược lại Vì vậy, thơng tin ví mạch máu, nguồn lượng nuôi sống thị trường sở để nhà đầu tư xác định chiến lược đầu tư định mức độ thành cơng việc đầu tư, cơng khai, minh bạch thông tin coi nhân tố quan trọng giúp TTCK phát triển bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Từ thị trường non trẻ với có 02 cô phiêu niêm yêt, đên nay, TTCK Việt Nam phát triển nhanh năm trở lại đây, thể quy mô số lượng cổ phiếu niêm yết, với tham gia thị trường hàng nghìn nhà đầu tư ngồi nước Một thị trường phát triển tốt bền vững cần dựa nhân tố cốt lõi niềm tin giới đầu tư niềm tin có TTCK thực cơng khai, minh bạch Minh bạch thơng tin ln tiêu chí quan trọng đánh giá chất lượng thị trường tài chính, đặc biệt thị trường chứng khoán Ngay quốc gia phát triển quan lập pháp cố gắng để tăng mức độ minh bạch nhằm bảo vệ nhà đầu tư thông qua việc đưa văn pháp lý để điều chỉnh vấn đề Trong thời gian qua, chứng kiến nhiều nỗ lực từ phía quan nhà nước cùa thành viên thị trường nhàm hướng đến thị trường minh bạch, hiệu quả, thông qua việc ban hành nhiều văn pháp luật quy định ngày chi tiết việc thực nghĩa vụ công bố thông tin CTĐC Tuy nhiên, với khung pháp lý tương đối đày đủ, việc thực thi pháp luật công bố thông tin công ty đại chúng chưa tạo cơng cho tồn chủ thề số thông tin quan trọng không CTĐC công bố thông tin đầy đủ, kịp thời, dẫn đến bất ổn TTCK.TTCK tồn CTĐC vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ công bố thông tin kết kinh doanh “đột ngột” chuyển từ lãi sang lỗ sau kiểm tốn, khơng cơng bố thơng tin đầy đủ hạn, ảnh hưởng lớn đến quyền lợi nhà đầu tư Điều có phần nguyên nhân xuất phát từ việc quản lý, giám sát quan quản lý việc công bố thơng tin CTĐCvẫn cịn nhiều bất cập, chưa theo sát với tình hình cùa CTĐC hay quy định xừ phạt quan quản lý chưa đù mạnh để tạo răn đe thị trường Tại Việt Nam, minh bạch thông tin coi yếu tố cốt lõi thể qua việc Bộ Tài nhân mạnh, nhiệm vụ ngành chứng khoán năm 2020 “tăng cường công tác tra, giám sát, xử lý vi phạm, đảm bảo kỷ cương, kỷ luật thị trường, tạo dựng lịng tin cho cơng chúng đầu tư, nghiên cứu biện pháp phòng ngừa, xử lý rủi ro”.Việc có quăn lý nhà nước việc công bổ thông tin công ty đại chúng TTCK điều tất yếu, quan trọng thay Bởi lẽ, khơng có quản lý nhà nước việc thực công bố thông tin công ty đại chúng, TTCK có bất cân xứng việc tiếp nhận thông tin nhà đầu tư tham gia thị trường Điều không gây thiệt hại tài cho nhà đầu tư mà cịn gây suy yếu cho kinh tế TTCK kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tế Bên cạnh việc điều tiết công bằng, minh bạch việc cung cấp thông tin, quản lý nhà nước cịn giữ vai trị hồ trợ cho cơng ty đại chúng thực nghĩa vụ công bố thông tin tháo gỡ vướng mắc, cung cấp hạ tầng thông tin để tạo điều kiện công bố thơng tin nhanh giảm thiểu chi phí cho cơng ty đại chúng Từ đó,2 tạo lập TTCK lành mạnh, đạt tin tưởng4^2 hồ trợ• • • X • • •• • cho công ty đại chúng nhà đầu tư tham gia thị trường Vì vậy, vai trị quản lý quan nhà nước việc công bố thông tin công ty đại chúng TTCK cần thiết Theo thực tế nay, vai trò việc quản lý nhà nước cần mạnh đế giảm thiểu rủi ro minh bạch thông tin TTCK giúp nâng hạng thị trường cho TTCK Việt Nam Xuất phát từ thực tiễn trên, đề tài “Quản lý nhà nưóc cơng bố thơng tin cơng ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam” lựa chọn làm đề tài luận văn thạc sĩ chuyên ngành quản lý kinh tế để đưa đánh giá việc quản lý, giám sát quan quản lý việc công bố thông tin CTĐC, hạn chế, nguyên nhân để từ 4.2 Một sơ giải pháp hồn thiện quăn lý nhà nước vê công bô thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam Trải qua 24 năm thành lập UBCK.NN 20 năm vận hành TTCK, TTCK phát triển trở thành kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tể huy động vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, đóng góp cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội đất nước TTCK Việt Nam có nhũng tăng trưởng lớn quy mơ cung cầu chứng khốn số lưọng nhà đầu tư Tuy nhiên, phát triển nhanh chóng thị trường với bùng nổ công nghệ thông tin đại hội nhập quốc tế kéo theo vi phạm tiềm ẩn TTCK xuất ngày nhiều ngày tinh vi, phức tạp Sự phát triển TTCK đặt yêu cầu cấp thiết nâng cao lực quản lý, giám sát tuân thủ pháp luật TTCK, đặc biệt với đối tượng CTĐC.Vấn đề đặt là, cần tăng cường công tác quản lý, giám sát giai đoạn lâu dài, nhằm định hướng CTĐC thực CBTT ngày chuyên nghiệp, đáp ứng chuẩn mực quốc tế, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, đảm bảo phát triển TTCK Vì vậy, việc giám sát CTĐC xác định nhiệm vụ quan trọng UBCKNN giai đoạn nay, nhằm cụ thể hóa giải pháp cấu TTCK định hướng đến năm 2025 Để tăng cường minh bạch TTCK bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư góp phần đạt mục tiêu phát triển TTCK Chính phủ đề ra, số giải pháp nhằm hoàn thiện hoạt động quản lý nhà nước CBTT CTĐC TTCK Việt Nam đưa sau: 101 4.2.1 Một sô giải pháp, kiên nghị với câp có thâm quyên (Chinh phủ, Bộ Tài chinh, ) 4.2.1.1 Hồn thiện khung pháp lý cơng bố thơng tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam Khác với nhiều nước giới, TTCK hình thành vào hoạt động thời gian sau quan quản lý thị trường xây dựng khung pháp lý để điều chỉnh hoạt động thị trường Ó Việt Nam, quan quản lý nhà nước thành lập xây dựng chế sách cho TTCK trước thị trường thức vào hoạt động Trải qua 20 năm, khung pháp lý cho chứng khoán TTCK ngày cập nhật, bổ sung Tuy nhiên, trước yêu cầu thị trường đòi hỏi phải nâng cao hiệu lực pháp lý văn pháp luật chứng khoán TTCK, đồng thời để tạo lòng tin cho nhà đầu tư, nhà đầu tư nước ngồi, thu hút dịng vốn tạo đà phát triền cho thị trường, khắc phục mâu thuẫn, xung đột văn bàn pháp luật có liên quan, vấn đề đặt cần nghiên cứu xây dựng, ban hành văn pháp luật phù hợp hơn, đặc biệt khung khổ pháp lý CBTT CTĐC Thực tiễn quản lý giám sát hoạt động CBTT TTCK CTĐC cho thấy quy định CBTT cần điều chỉnh để đáp ứng yêu cầu minh bạch thông tin thị trường chuẩn mực quốc tế Quy định nghĩa vụ CBTT theo hướng doanh nghiệp, tổ chức tham gia thị trường CBTT tự chịu trách nhiệm thơng tin cơng bố, UBCKNN khơng có nghĩa vụ phải công bố thông tin tố chức tham gia thị trường mà cung cấp phương tiện để chủ thể thực nghĩa vụ CBTT Cụ thể, cần hướng tới xây dựng quy định CBTT TTCK bao gồm: - Xây dựng quy định nghĩa vụ CBTT CTĐC phù hợp thống với quy định Luật doanh nghiệp 2020 Luật doanh nghiệp có quy định 102 nhiêu điêm nâng cao khung khô pháp lý vê quản trị doanh nghiệp nâng cao mức độ bảo vệ nhà đầu tư, cổ đông theo chuẩn mực, thông lệ quốc tế tốt phổ biến; mở rộng mức độ phạm vi quyền cổ đông nhằm tạo điều kiện thuận lợi để cổ đơng bảo vệ lợi ích hợp pháp mình; hạn chế người quản lý cổ đông lớn lạm dụng địa vị, quyền hạn gây thiệt hại cho công ty cố đông nhỏ; giúp doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp kinh doanh ngành nghề hạn chế sở hữu nhà đầu tư nước ngoài, có hội lớn thu hút vốn từ nhà đầu tư, bao gồm nhà đầu tư nước ngoài; tạo thuận lợi cho tố chức lại mua bán doanh nghiệp; Đồng thời hoàn thiện quy định hành CBTT bất thường khác TTCK theo thông lệ quốc tế, đáp ứng yêu cầu hội nhập phát triển TTCK - Quy định nội dung thông tin công bổ, trách nhiệm công bố trách nhiệm giải trình thơng tin cơng bố CTĐC Bổ sung nghĩa vụ CBTT bất thường bị xử phạt vi phạm hành bảo vệ mơi trường, sở hữu trí tuệ, CBTT ngày giao dịch cổ phiếu phát hành thêm có định đầu tư nước Báo cáo phát triển bền vững (bao gồm thông tin lĩnh vực kinh tế, trách nhiệm môi trường xã hội công ty) công cụ cho thấy trách nhiệm công ty với bên (trong ngồi cơng ty) hoạt động nhằm hướng tới mục tiêu phát triển bền vũng Tuy nhiên, quy định hành lại chưa đề cập đến vấn đề Do đó, cần nghiên cứu bổ sung yêu cầu CTĐC phải CBTT liên quan đến phát triển bền vững, nhằm nâng cao trách nhiệm doanh nghiệp Việt Nam với môi trường cộng đồng Cần hoàn thiện quy định pháp luật có liên quan chế độ kế tốn, mở rộng áp dụng chuẩn mực quốc tế kế tốn (IAS) báo cáo tài (IFRS) nhằm nâng cao hiệu tính minh bạch báo cáo tài Đây điều cần thiết nhằm nâng cao chất lượng báo cáo tài 103 theo chn mực qc tê, từ giúp cho doanh nghiệp thuận lợi việc huy động vốn thị trường nước - Làm rõ trách nhiệm CBTT đối tượng có lợi thơng tin để hạn chế tình trạng trục lợi - Xây dựng cẩm nang hướng dẫn CBTT TTCK để cụ thể hóa trường hợp thơng tin bất thường ảnh hưởng đến giá chứng khoán, ảnh hưởng lớn đến tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh như: thơng tin giải trình liên quan đến Báo cáo tài chính, quản trị cơng ty, thơng tin gia hạn nợ, thông tin khoản bảo lãnh (công nợ tiềm tàng), - Hoàn thiện khung pháp lý song song với việc xây dựng hệ thống tin học hóa nhằm thúc việc cơng bố thơng tin hình thức điện tử Theo đó, bước luật hóa báo cáo liệu dạng điện tử chuẩn liệu thống cho toàn thị trường UBCKNN cần theo dõi sát với phát triển TTCK để từ nghiên cứu, bổ sung quy định pháp luật phù họp vơi phát triển thực tiễn TTCK kiến nghị lên cấp cao để sửa đổi, bổ sung cho kịp thời với phát triển TTCK 4.2.1.2 Tăng cường công tác xừ lý vi phạm nâng chế tài xử phạt với vi phạm công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Hiện nay, tính tuân thủ, tự giác CTĐC chưa cao, số doanh nghiệp lập báo cáo quy định, khơng quan tâm nhà đầu tư cần có hay thực cơng bố thơng tin chưa đầy đủ, xác, gây ảnh hưởng lớn đến quyền lợi nhà đầu tư.Tuy việc xử phạt vi phạm năm gần tăng cường hơn, với phát triển thị trường, nhiều vi phạm xuất hiện, với việc thời gian xử lý vi phạm dài, chưa đáp ứng tính kịp thời thị trường Vì vậy, 104 bên cạnh việc tuyên truyên đê CTĐC ý thức lợi ích việc CBTT, UBCKNN cần phải đẩy mạnh việc giám sát xử lý vi phạm, mở rộng phạm vi, đối tượng nội dung xử lý Mặt khác, trước thực trạng nhiều hành vi vi phạm hành lặp lặp lại, cần tăng mức xử phạt vi phạm vi phạm hành cho phù hợp đảm bảo thống văn luật, để tăng tính răn đe, ngăn ngừa vi phạm, góp phần bảo đảm hiệu lực, hiệu công tác thi hành pháp luật xữ lý vi phạm hành Đối với CTĐC vi phạm nhiều lần hay CTĐC trốn tránh khơng thực định xử phạt, áp dụng chế tài xử phạt nghiêm khắc Theo Bộ Luật Hình sự, tội cố ý cơng bố thông tin sai lệch che giấu thông tin hoạt động chứng khốn ngồi việc bị xừ phạt hành với số tiền từ 100 triệu đồng đến tỷ đồng, cịn bị xử phạt hình phạt tù, cấm kinh doanh, vi phạm nghiêm trọng gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư Tuy nhiên, văn quy định xử phạt hành lĩnh vực chứng khốn quy định mức phạt cao với việc vi phạm CBTT tối đa 200 triệu đồng hành vi CBTT sai lệch, không CBTT tối đa 100 triệu đồng Mức phạt vi phạm hành cịn nhẹ, chưa tạo răn đe chưa thống so sánh với văn pháp luật chuyên ngành khác Do đó, việc sửa đổi, bổ sung hành vi nâng mức phạt vi phạm CBTT đế đảm bảo thong xử lý vi phạm từ mức độ hành tới hình cần thiết ủng hộ thị trường để tạo minh bạch, xác thơng tin cơng bố thị trường Việc tăng cường xử lý vi phạm hồn thiện chế tài xử lý hình xử lý hành chắn tạo nên khung pháp lý tồn diện hơn, góp phần nâng cao hiệu xử lý, răn đe, phòng ngừa hành vi vi phạm, tội phạm lĩnh vực chứng khoán TTCK 105 4.2.1.3 Tăng cường thâm quyên hoạt động giám sát xử lý ủy ban Chứng khốn Nhà nước Hiện nay, vai trị UBCK.NN chưa đủ mạnh nên giải vấn đề sinh đòi hỏi phản ứng nhanh, mạnh quan quản lý Do không đủ thẩm quyền nên phản ứng UBCKNN chưa đạt hiệu quả, số hành vi vi phạm lượng hóa có chế tài xử lý hình để đàm bảo tính răn đe (Tội cố ý cơng bố thơng tin sai lệch che giấu thật hoạt động chứng khốn; Tội sử dụng thơng tin nội đế mua bán chứng khoán; Tội thao túng giá chứng khốn, ), song với nhiều vi phạm, UBCKNN lại khơng đủ thầm quyền để tham gia xử lý Ở nhiều nước, việc quản lý, giám sát TTCK thực quan độc lập máy nhà nước, với thẩm quyền tương đối rộng Ví dụ Mỹ, ủy ban Chứng khoán quan độc lập thuộc Chính phủ, Tại Trung Quốc, Thái Lan, ủy ban Chứng khoán quan thuộc Chính phủ, có thẩm quyền tương đương với người đứng đầu úy ban Chửng khoán thành viên thuộc Chính phù Trong đó, Việt Nam, UBCKNN trực thuộc Bộ Tài chính, tương đương Vụ thuộc Bộ Do đó, vị UBCKNN khơng cao, khơng có thẩm quyền tiến hành điều tra, xác minh vi phạm thị trường nên hiệu việc quản lý, giám sát cịn hạn chế Vì vậy, cần tăng cường, bổ sung quyền cho UBCKNN việc lập quy, giám sát, tra, cưỡng chế thi hành để giám sát hoạt động TTCKhoặc tạo chế phối họp chặt chẽ UBCK.NN, công an tòa án đế giải quyết, xử lý vi phạm Ngoài ra, nay, UBCKNN chưa quản lý chặt đến công ty đại chúng chưa niêm yết Nhiều công ty đáp ứng điều kiện công ty đại chúng chưa thực việc CBTT theo quy định khó có sở kiểm sốt tốt cơng ty Do đó, cần có chế phối hợp hiệu 106 UBCKNN với quan quản lý doanh nghiệp (Sở Kê hoạch Đâu tư, Cục thuế, ) đề quy định pháp lý có có tính thực thi hiệu thực tế 4.2.2 Một số giải pháp với ủy ban Chứng khoán Nhà nước 4.2.2.1.Xây dựng ban hành tiêu chí đánh giá công bố thông tin cùa công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam Cơ quan quản lý nhà nước cần ban hành tiêu đánh giá việc CBTT CTĐC để có sở cho việc giám sát tình hình tn thủ nghĩa vụ CBTT Bộ tiêu chí bao gồm sau: + Nhóm tiêu chí chung CTĐC tên, địa chỉ, giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp, giám đốc, kế toán trưởng, số điện thoại + Nhóm tiêu tình hình tài quy mơ vốn đầu tư chù sở hữu, doanh thu, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh, tỷ lệ chi trả cổ tức, lợi nhuận mồi cổ phiếu, số tài ROA, ROE, số địn tài chính,đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh + Nhóm tiêu tính tn thủ quy định CBTT cơng ty: CBTT định kỳ, bất thường, công bố theo yêu cầu, nhằm cung cấp cãn đánh giá đưa biện pháp thích hợp xử lý vi phạm CBTT tăng cường tính minh bạch cho thị trường chứng khốn + Nhóm tiêu đánh giá tình hình thực quản trị công ty máy quản lý, lực, hiệu hoạt động máy quản lý, ban kiểm sốt, tình hình thực nghĩa vụ công ty cổ đông người liên quan, số lượng cấu cổ đơng + Nhóm tiêu phân loại rủi ro theo quy mô, rủi ro quản trị công ty, rủi ro tài Bên cạnh đó, quan quản lý nên thực chương trình rà sốt lựa chọn chun sâu đế đánh giá tính tồn vẹn, xác chất lượng CBTT Mục tiêu chương trình rà sốt chun sâu nhằm cải thiện tính 107 đầy đủ, chất lượng tính kịp thời thông tin công bố CTĐC Rõ ràng cần có chương trình giám sát vượt lên việc kiếm tra yêu cầu liệu có đủ nội dung CBTT tối thiểu hay khơng, hồ sơ có nộp hạn hay khơng Một chương trình rà sốt nội dung giúp CTĐC việc tuân thủ nghĩa vụ CBTT Trong chương trình rà sốt chọn lọc, danh sách cơng ty lựa chọn năm để thực việc rà sốt chun sâu CBTT cơng ty thực 12 tháng trước Nhiều cơng ty nên rà soát hàng tháng để đảm bảo chương trình trì Cần tăng cường kiếm tra, giám sát tính minh bạch thơng tin báo cáo tài chính, vấn đề sử dụng vốn thu từ đợt phát hành, CBTT quản trị công ty Đẩy mạnh việc kiểm tra chất lượng báo cáo tài hoạt động kiểm tốn tổ chức kiểm toán chấp thuận cho đơn vị có lợi ích cơng chúng thuộc lĩnh vực chứng khoán, kiểm toán viên; phối hợp chặt chẽ với Hội Kiểm toán viên hành nghề đào tạo, đánh giá chất lượng báo cáo tài Hồn 4.2.2.2 thiện ứng dụng công nghệ thông tin việc quản lý nhà nước công bố thông tin cơng ty đại chúng thị trường chứng khốn Việt Nam Hiện nay, UBCKNN triển khai hệ thống công bố thông tin (IDS Pro) 85% CTĐC đăng ký sử dụng để CBTT Tuy nhiên, hệ thống IDS Provận hành chưa trơn tru thuận tiện, chưa đáp ứng nhu cầu tổng hợp liệu đội ngũ cán quản lý Vì vậy, vấn đề nêu cần sớm phải khắc phục, bổ sung để tạo điều kiện thuận lợi cho việc công tác quản lý, giám sát cán quàn lý Mặt khác, UBCKNN phải xây dựng hệ thống hạ tầng viễn thông phần cứng đủ mạnh để vận hành ứng dụng công nghệ thông tin giải pháp như: đẩy mạnh công tác thuê mua dịch vụ công nghệ thông tin 108 quan nhà nước theo Quyêt định 80/2014/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ chủ động xây dựng mua sắm phần cứng đại hãng viễn thông (VNPT, VIETTEL ), công nghệ tiên tiến (IBM, HP, ORACLE ) Bên cạnh đó, cần có kết nối hệ thống CBTT UBCKNN SGDCK để CTĐC cần CBTT hai hệ thống UBCKNN SGDCK UBCKNN SGDCK tiếp nhận thông tin công bố từ công ty Điều giúp giảm thủ tục hành cho cơng ty đại chúng tạo điều kiện quản lý, giám sát thuận tiện cho UBCKNN Tăng 4.2.2.3 cường chất lượng đội ngũ cán thực quàn lý nhà nước công bố thông tin thị trường chứng khoán Để quản lý, giám sát cách hiệu quả, người yếu tố hết Do đó, UBCKNN cần phải nâng cao trình độ nghiệp vụ cho chuyên viên quản lý thông qua đào tạo chồ (qua công việc thực tiễn, qua công tác luân chuyển vị trí việc làm), qua đào tạo thị trường phát triển cần tổ chức khóa học với chun gia ngồi nước, khơng lĩnh vực chứng khốn mà lĩnh vực khác kế toán kiểm toán, ngoại ngữ, để nắm bắt kiến thức cần thiết phục vụ cho công tác quản lý Cùng với đó, việc học hởi kinh nghiệm thị trường chứng khốn có kinh nghiệm lâu năm thơng qua khóa học dài hạn ngắn hạn nước ngồi giúp quan quản lý tiết kiệm nhiều thời gian cơng sức, từ đó, tiếp thu kinh nghiệm, tiến công tác quản lý thị trường phát triển Cùng với việc tăng cường áp dụng công nghệ thông tin vào việc quản lý, giám sát CBTT CTĐC TTCK, cán quản lý cần nâng cao việc sử dụng phần mềm giám sát đề thực cơng tác phân tích, tổng hợp báo cáo việc thực CBTT CTĐC 109 Bên cạnh đó, TTCK phát triên phạm vi, đôi tượng hoạt động quản lý, giám sát lĩnh vực chứng khốn ngày mở rộng Vì thế, cần tăng cường đội ngũ cán thực việc quản lý nhà nước CBTT CTĐC để đáp ứng nhu cầu công tác quản lý nhà nước Vì vậy, song song với việc nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, cần bổ sung thêm số lượng cán đế thực tốt chủ trương, sách Đảng Nhà nước Ngồi ra, tâm huyết, nhiệt tình cơng việc đội ngũ cán điều quan trọng Sự yêu nghề tận tâm với công việc giúp chuyên viên giám sát chun tâm với cơng việc Vì vậy, cần tạo môi trường làm việc thuận lợi cho cán đe họ chuyên tâm công tác quản lý tự ý thức để nâng cao trình độ 110 KÉT LUẬN Việc quản lý nhà nước công bố thông tin cùa công ty đại chúng thị trường chứng khốn đóng vai trị đặc biệtquan trọng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Nhờ giám sát quan quản lý nhà nước, đặc biệt úy ban Chứng khoán Nhà nước, thơng tin thị trường có minh bạch, thu hút nguồn vốn nước để phát triển kinh tế Tuy nhiên, hoạt động quản lý quan nhà nước việc công bố thông tin công ty đại chúng tồn nhiều bất cập, hạn chế Trên sở lý luận chung quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khốn, luận văn phân tích làm rõ cần thiết phải có quản lý quan nhà nước việc công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán, khái niệm liên quan, nội dung, nhân tố ảnh hưởng, Dựa sở lý luận sổ liệu thu thập được, luận văn nghiên cửu thực trạng quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2020 thông qua việc phân tích chế giám sát; hoạt động quản lý, giám sát công bố thông tin công ty đại chúng xử lý vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam Tác giả mặt đạt máy quản lý dần chun mơn hóa hoàn thiện; khung khổ pháp lý ngày hồn thiện với phát triến thị trường; cơng tác tuyên truyền, đào tạo ngày đẩy mạnh; ứng dụng công nghệ thông tin vào việc giám sát công bố thông tin công ty đại chúng Bên cạnh mặt đạt được, tồn hạn chế như: việc thực công bố thông tin công ty đại chúng chưa đáp ứng thị trường, chưa đảm bảo cho ủy ban 111 Chứng khoán Nhà nước đủ thâm quyên đê xử lý vân đê phát sinh, Từ hạn chế, luận văn đưa nguyên nhân, từ đó, đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện hoạt động quản lý nhà nước việc công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới Một số giải pháp đưa là: hoàn thiện hệ thống pháp luật phù hợp với thông lệ quốc tể phát triển thị trường; ban hành số đánh giá việc công bố thông tin công ty đại chúng; tăng mức xử phạt hành vi vi phạm công bố thông tin; tăng cường đội ngũ cán bộ; Với giải pháp nêu trên, tác giả mong muốn việc quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán đạt kết tốt nhằm tạo động lực cho phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành kênh huy động vốn nước quan trọng hiệu cho kinh tế giai đoạn tới 112 TÀI LIỆU THAM KHÁO Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 thơng qua ngày 26/11/2019 Luật Chứng khốn số 70/2006/QH11 Chính phủ (2012), Nghị định số 8/2012/NĐ-CP ngày 20/7/2012 quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán Chính phủ (2013), Nghị định số 108/2013/NĐ-CP ngày 23/9/2013 quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chửng khốn thị trường chứng khốn Chính phủ (2017) Nghị định số 71/2017/NĐ-CP ngày 06/06/2017 hướng dẫn quản trị công ty áp dụng công ty đại chúng Bộ Tài (2020), Thơng tư số 96/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 hướng dần công bố thông tin thị trường chứng khốn Bộ Tài (2015), Thông tư số 155/2015/TT-BTC ngày 06/10/2015 hướng dẫn công bố thơng tin thị trường chứng khốn Bộ Tài (2016), Quyết định số 538/QĐ-BTC ngày 22/3/2016 Bộ trưởng Bộ Tài quy định nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Vụ Văn phịng thuộc ủy ban Chứng khốn Nhà nước Chuẩn mực kế tốn báo cáo tài quốc tế (IAS - IFRS) 10 ủy ban Chúng khoán Nhà nước (2012), Quyết định số 515/QĐ- UBCK ngày 25/6/2012 ban hành quy trình thực cơng bố thơng tin cổng thông tin điện tử UBCKNN báo cáo UBCKNN cho đối tượng tham gia thị trường chửng khoán 113 11 Uy ban Chứng khoán Nhà nước (2014), Quyêt định sô 578/QĐ- UBCK ngày 04/8/2014 quy chế hướng dẫn công ty đại chúng sử dụng Hệ thống công bố thông tin UBCKNN 12 ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2017-2019), Báo cáo thường niên 13 Tiến sỹ Đào Lê Minh (2009), Giáo trình Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán 14 Phạm Thị Hằng Nga (2014), Công bố thông tin công ty đại chúng thị trường theo pháp luật Việt Nam, Luận văn thạc sỹ, Khoa Luật, Đại học quốc gia Hà Nội 15 Lê Thị Thu Hằng (2016), Xây dựng chế quản lý nhà nước chào bán cổ phiếu công chúng dựa công bố thông tin đầy đủ, Đề tài nghiên cứu cấp Bộ 16 Tơn Tích Q (2005), Nâng cao tính minh bạch công ty đại chúng chưa niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, Đe tài nghiên cứu khoa học 17 Lê Thị Hòa (2009), Xây dựng hệ thống tiêu đánh giá công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam, Đề tài nghiên cứu khoa học 18 Tạ Thanh Bình (2011), Hồn thiện hệ thống cơng bố thông tin công ty đại chúng, Đe tài nghiên cứu khoa học 19 Đặng Thị Bích Ngọc (2018), Nghiên cứu cơng bổ thơng tin kế tốn cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, Luận án tiến sỳ kinh tế, Học viện Tài 20 Trịnh Thị Ngọc Mùi (2018), Nghiên cứu cơng bố thông tin báo cáo phận cùa công ty niêm yết Sờ Giao dịch Chứng 114 khốn Thành phơ Hơ Chí Minh, Luận vãn thạc sỳ kê toán, Đại học kinh tế - Đại học Đà Nằng 21 Nguyễn Mạnh Linh (2017), Tác động công bố thơng tin tời tính khoản cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn thạc sỳ, Đại học Ngoại thương 22 Phan Thị Thùy Trang (2015), Pháp luật hoạt động công bố thơng tin tồ chức phát hành chứng khốn Việt Nam, Luận văn thạc sỳ, Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà Nội 23 Một số Luật Công ty nước:Mỳ, Nhật Bản, Singapore, Hong Kong 24 Trang website Chính phủ Bộ Tài chính: www.chinhphu.vnwww.mof.gov.vn 25 Trang website UBCKNN:www.ssc.gov.vn 26 Trang website HNX: www.hnx.vn 27 Trang website HSX:www.hsx.vn 28 Một số trang website khác: www.cafef.vn; www.tinnhanhchungkhoan.vn; tapchinganhang.com.vn; 115 ... phương thức quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 21 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng ... QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC CÔNG TY ĐẠI CHÚNG TRÊN THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN 1.1 Tống quan tình hình nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận quản lý nhà nước công bố thông tin công. .. quản lý nhà nước công bố thông tin công ty đại chúng thị trường chứng khoán Việt Nam 66 3.2.1 Xây dựng chế giám sát việc công bố thông tin cơng ty đại chúng thị trường chứng khốn Việt Nam