Một số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Dược phẩm Trung ương I.doc.DOC

Một số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Dược phẩm Trung ương I

Lời mở đầu

Trong quá trình vận động và phát triển, nền kinh tế thế giới trong thế kỷ XX cho thấy: “Cạnh tranh là một quy luật khách quan của nền kinh tế thị trờng, đồng thời là động lực thúc đẩy nền kinh tế phát triển”.Vậy một doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển, phải tự đánh giá và thấy đợc khả năng, vị thế của mình trong một nền kinh tế vận động Phân tích tài chính là một công cụ quan trọng giúp nhà quản lý tài chính, lãnh đạo doanh nghiệp thấy đợc khả năng tài chính của doanh nghiệp mình và xu hớng phát triển của doanh nghiệp trong t-ơng lai Do đó nó có ý nghĩa rất quan trọng không những đối với chủ doanh nghiệp mà còn đối với nhiều đối tợng khác nh ngân hàng, nhà đầu t, nhà cung cấp, khách hàng, cơ quan nhà nớc…

Đặc biệt trong những năm gần đây, khi Việt Nam thực hiện nền kinh tế mở cửa, đã tạo điều kiện tự chủ cho các doanh nghiệp kinh doanh hội nhập và phát triển với nền kinh tế của thế giới Tuy nhiên, khi hiệp định thơng mại Việt - Mỹ vừa đợc ký kết, lại đặt các doanh nghiệp Việt Nam vào một môi tr-ờng cạnh tranh đầy gay gắt, thậm chí đứng trớc những nguy cơ phá sản nếu không cạnh tranh đợc.

Công ty Dợc phẩm Trung ơng I, một doanh nghiệp trực thuộc Tổng Công ty Dợc Việt Nam là đơn vị có nhiều đóng góp quan trọng đối với sự phát triển của ngành dợc và sự nghiệp nâng cao sức khoẻ cộng đồng Để đứng vững và phát huy đợc khả năng của mình trên thị trờng Công ty Dợc phẩm Trung ơng I phải nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của mình Phân tích tài chính tại Công ty sẽ giúp nhà quản lý đánh giá đợc tình hình tài chính của Công ty, lập kế hoạch tài chính cho những yêu cầu đầu t, kinh doanh của doanh nghiệp trong tong lai Nh vậy, phân tích tài chính sẽ đóng một vai trò quan trọng đối với sự phát triển của Công ty

Trên cơ sở lý thuyết đã nghiên cứu ở trờng và thực tế trong quá trình thực tập

tại Công ty Dợc phẩm Trung ơng I, đề tài: Một số giải pháp nhằm nâng cao“

chất lợng hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Dợc phẩm Trung ơngI” đợc chọn, với mục đích tìm hiểu thêm về vấn đề phân tích tài chính tại

doanh nghiệp và từ đó đề xuất các giải pháp có thể nhằm nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài chính tại Công ty

Nội dung luận văn gồm ba phần chính:

Chơng 1: Khái quát chung về phân tích tài chính trong doanh nghiệp.

Chơng 2: Tình hình hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Dợc phẩm Trung ơng I.

Chơng 3: Giải pháp nhằm nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Dợc phẩm Trung ơng I.

Do còn nhiều hạn chế về mặt thời gian, cũng nh tài liệu tham khảo, luận văn của em sẽ khó tránh khỏi những thiếu sót, em rất mong nhận đợc những ý kiến đóng góp quý báu của các thầy cô giáo, các bạn bè cùng tất cả các bạn đọc khác quan tâm tới cuốn luận văn này Em xin chân thành cảm ơn!

Chơng 1

Khái quát chung về phân tích tài chính trong doanh nghiệp

1.1 khái niệm về phân tích tài chính.

Phân tích tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh số liệu tài chính hiện hành với quá khứ, hiện tại với tơng lai nhằm đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng nh rủi ro tài chính trong tơng lai

Thông qua phân tích tài chính, ngời sử dụng thông tin có thể đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng nh những rủi ro tài chính trong tơng lai và triển vọng của doanh nghiệp.

1.2 Những công cụ sử dụng trong phân tích tài chính.

Mục tiêu của chủ doanh nghiệp là làm sao có thể tối đa hoá vốn chủ sở hữu Một trong những phơng pháp mà chủ doanh nghiệp sử dụng để quản lý tình hình hoạt động của doanh nghiệp là phân tích tài chính Để phân tích tài chính thu đợc kết quả cao các nhà phân tích tài chính phải tiến hành thu thập dữ liệu liên quan tới tình hình hoạt động của doanh nghiệp, gồm những thông tin liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp ảnh hởng tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Trớc hết là những thông tin liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cụ thể là những báo cáo tài chính Báo cáo tài chính là một bộ phận của báo cáo kế toán Nó phản ánh một cách tổng quát, toàn diện tình hình tài sản, nợ phải trả, nguồn vốn, tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Báo cáo tài chính cung cấp những thông tin kinh tế tài chính chủ yếu cho ngời sử dụng thông tin kế toán trong việc đánh giá, phân tích dự đoán tình hình tài chính, kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Theo qui định của Bộ Tài chính, báo cáo tài chính gồm bốn biểu mẫu: - Bảng cân đối kế toán - Mẫu số B.01-DN.

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh - Mẫu sốB.02-DN - Báo cáo lu chuyển tiền tệ - Mẫu số B.03-DN.

- Thuyết minh báo cáo tài chính - Mẫu số B.09-DN

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính mô tả tình trạng của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Bảng cân đối kế toán đợc lập trên cơ sở những thứ mà doanh nghiệp có (tài sản) và những thứ mà doanh nghiệp nợ (nguồn vốn) theo nguyên tắc cân đối.

Biểu mẫu của Bảng cân đối kế toán.

3 Tiền đang chuyển1133 Phải trả cho ngời bán313II Các khoản đầu t tài1 Phải thu của khách hàng131II Nợ dài hạn3202 Trả trớc cho ngời bán1321 Vay dài hạn321

- VKD ở các đơn vị trực

- Phải thu nội bộ khác1351 Chi phí phải trả3314 Các khoản phải thu

5 Dự phòng các khoản

phải thu khó đòi (*) 139 3 Nhận ký quỹ, ký cợcdài hạn 333 IV Hàng tồn kho140B Nguồn vốn chủ sỡ hữu4001 Hàng mua đang đi trên

3 CC, DC trong kho1432 Chênh lệch đánh giá

2 Chi phí trả trớc1521 Quỹ quản lý cấp trên421

3 Chi phÝ chê kÕt chuyÓn1532 Nguån kinh phÝ sù

cîc, ký quü ng¾n h¹n 155 - Nguån kinh phÝ sùnghiÖp n¨m nay 424 VI Chi sù nghiÖp160

- Gi¸ trÞ hao mßn luü kÕ219II C¸c kho¶n ®Çu t tµi

Bên tài sản của Bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản doanh nghiệp có đến thời điểm lập bảng cân đối kế toán, gồm có tài sản cố định và tài sản lu động Bên tài sản thể hiện quyết định đầu t của doanh nghiệp Bên nguồn vốn phản ánh nguồn tài trợ của các loại tài sản của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo, gồm có nợ và vốn chủ sở hữu Các khoản mục của cả hai bên tài sản và nguồn vốn đều đợc liệt kê theo thứ tự giảm dần của tính lỏng.

Bảng cân đối kế toán là một t liệu quan trọng bậc nhất giúp cho các nhà phân tích đánh giá đợc khả năng cân bằng tài chính hoặc khả năng thanh toán và cơ cấu vốn của doanh nghiệp.

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một trong những báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời phản ánh tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh theo từng loại hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong một kỳ kế toán và tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc về thuế và các khoản khác.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cho biết toàn bộ kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp sau một thời kỳ nhất định Đồng thời cho biết đợc các yếu tố liên quan đến việc tính toán xác định kết quả kinh doanh của từng loại hoạt động (sản xuất kinh doanh, đầu t tài chính, hoạt động bất thờng) Ngoài ra Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh còn cho biết tình hình thực hiện nghĩa vụ Nhà nớc của doanh nghiệp về các khoản thuế, lệ phí, bảo hiểm xã hội, kinh phí công đoàn

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cho biết sự dịch chuyển của tiền vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, thông qua việc phân tích các số liệu trên báo cáo, ta có thể biết đợc xu hớng phát triển và hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và nó cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tơng lai

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh bao gồm 2 phần chính: phần phản ánh tình hình kết quả kinh doanh (lãi, lỗ) và phần phản ánh tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc của doanh nghiệp.

Phần I: Lãi lỗ.

Phản ánh tình hình thực hiện kết quả hoạt động của doanh nghiệp theo từng lĩnh vực (sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính và hoạt động bất thờng) Các chỉ tiêu đợc phản ánh ở báo cáo này liên quan đến quá trình tính toán, xác định kết quả kinh doanh của từng loại hoạt động cũng nh tổng lợi nhuận trong kỳ của doanh nghiệp.

Các chỉ tiêu ở phần này đều phản ánh số liệu của kỳ trớc, số phát sinh trong kỳ và số luỹ kế từ đầu năm theo từng cột tơng ứng để phục vụ cho việc so sánh, phân tích và cung cấp số liệu cho việc lập báo cáo kỳ sau.

Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc.

Phần này bao gồm các chỉ tiêu phản ánh tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc của doanh nghiệp về các khoản thuế, bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, kinh phí công đoàn, các khoản phí và lệ phí Và các khoản đợc theo dõi riêng biệt Các chỉ tiêu thanh toán với Nhà nớc trong phần này đều dợc theo dõi số còn phải nộp kỳ trớc chuyển sang, số phải nộp phát sinh trong kỳ này, số đã nộp trong kỳ này và số còn phải nộp chuyển sang kỳ sau, số liệu đó đợc trình bày theo từng cột.

Theo chế độ hiện hành, các doanh nghiệp phải lập báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh theo mẫu có sẵn do Bộ tài chính ban hành dới đây:

Biểu mẫu báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

5 Chi phí quản lý doanh nghiệp226 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh

doanh (20-21-22)

Thu nhập hoạt động tài chính Chi phí hoạt động tài chính

31327 Lợi nhuận hoạt động tài chính (31-32)

Các khoản thu nhập bất thờng Chi phí bất thờng

404142

9 Tổng lợi nhuận trớc thuế (30+40+50)

10.Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp70

Phần II - Tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nớc.

Đơn vị tính:……

Thuế tiêu thụ đặc biệtThuế xuất, nhập khẩu

Bảo hiểm kinh phí công đoànBảo hiểm xã hội - Báo cáo lu chuyển tiền tệ: là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng lợng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ cung cấp những thông tin, giúp nhà phân tích đánh giá đợc khả năng tạo ra tiền, sự biến động tài sản thuần của doanh nghiệp, khả năng thanh toán của doanh nghiệp và dự đoán đợc luồng tiền trong kỳ tiếp theo.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ bao gồm ba nội dung chủ yếu:

- Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh: phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nh tiền thu bán hàng, tiền thu từ các khoản phải thu thơng mại, các chi phí bằng tiền nh: Tiền trả cho ngời cung cấp (Trả ngay trong kỳ và tiền trả cho khoản nợ từ kỳ trớc), tiền thanh toán cho công nhân viên về tiền lơng và bảo hiểm xã hội, các chi phí bằng tiền (chi phí văn phòng phẩm, công tác phí…) - Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu t: phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động đầu t của doanh nghiệp Hoạt động đầu t bao gồm hai phần:

Đầu t cơ sở vật chất kỹ thuật cho bản thân doanh nghiệp: nh hoạt động xây dựng cơ bản, mua sắm tài sản cố định.

Đầu t vào các đơn vị khác dới hình thức góp vốn liên doanh, đầu t chứng khoán, cho vay, không phân biệt đầu t ngắn hạn hay dài hạn.

Dòng tiền lu chuyển đợc tính gồm toàn bộ các khoản thu do bán, thanh lý tài sản cố định, thu hồi các khoản đầu t vào các đơn vị khác,… và các khoản chi mua sẵn, xây dựng tài sản cố định, chỉ để đầu t vào các đơn vị khác.

Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính: phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra ảnh hởng trực tiếp đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp Hoạt động tài chính bao gồm các nghiệp vụ làm tăng giảm vốn kinh doanh của doanh nghiệp nh: chủ doanh nghiệp góp vốn, vay vốn, nhận vốn liên doanh, phát hành cổ phiếu, trái phiếu, trả nợ vay…

Dòng tiền lu chuyển đợc tính bao gồm toàn bộ các khoản thu chi liên quan nh tiền vay nhận đợc, tiền thu đợc do nhận vốn góp liên doanh bằng tiền do phát hành cổ phiếu, trái phiếu, tiền chi trả lãi cho các bên góp vốn, trả lãi cổ phiếu, trái phiếu bằng tiền, thu lãi tiền gửi…

Báo cáo lu chuyển tiền tệ là một dữ liệu quan trọng giúp các nhà phân tích đánh giá đợc khả năng lu chuyển các dòng tiền trong doanh nghiệp, kết cấu báo cáo lu chuyển tiền tệ đợc khái quát theo biểu sau:

Báo cáo lu chuyển tiền tệLu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh

+ Khoản điều chỉnh: khấu hao, dựphòng…

- Tài sản lu động: Các khoản phải thu Hàng tồn kho

Các khoản phải trả± Các khoản phải trả

+ Các khoản bất thờng (bồi thờng, phạt)

+ Các nợ thơng mại đã thu

- Tiền đã trả công nhân, nhà cung cấp - Tiền lãi và thuế đã trả

Các khoản thu chi bất th± Các khoản phải trảờng

Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu t

- Mua tài sản, nhà xởng, thiết bị

- Thuyết minh báo cáo tài chính (Mẫu B.09 - DN)

Là một bộ phận hợp thành hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp, đợc lập để giải thích và bổ xung thông tin về tình hình hoạt động sản xuất, kinh doanh, tình hình tài chính của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo mà các báo cáo tài chính khác không thể trình bày rõ ràng và chi tiết.

Thuyết minh báo cáo tài chính trình bày khái quát đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp, nội dung một số chế độ kế toán đợc doanh nghiệp lựa chọn để áp dụng, tình hình và lý do biến động của một số đối tợng tài sản và nguồn vốn quan trọng.

Ngoài các báo cáo tài chính công ty còn phải thu nhập thêm những thông tin khác có liên quan nh: thông tin của đối thủ cạnh tranh, thông tin môi trờng, những chính sách của các cơ quan quản lý.

1.3 Phơng pháp phân tích tài chính.

Phơng pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tợng, các mối liên hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp.

Về lý thuyết, có nhiều phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, nhng trên thực tế nhà phân tích thờng sử dụng phơng pháp so sánh và phơng pháp tỷ lệ.

 Phơng pháp so sánh:

Phơng pháp so sánh là phơng pháp chủ yếu đợc dùng để phân tích các báo cáo tài chính Việc so sánh số liệu của nhiều năm cho ta thấy đợc xu hớng và tốc độ phát triển của doanh nghiệp Phơng pháp so sánh có thể dùng để so sánh số tuyệt đối hoặc số tơng đối giữa các thời điểm (thời kỳ) khác nhau Nhng mục đích cuối cùng là phải chỉ rõ đợc tác động của sự thay đổi đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Nhà phân tích có thể so sánh giữa kết quả của kỳ này với kết quả của kỳ trớc để thấy đợc xu hớng thay đổi về tài chính của doanh nghiệp để có biện pháp khắc phục trong kỳ tới So sánh kết quả thực hiện với các chỉ tiêu kế hoạch để thấy đợc mức độ hoàn thành của doanh nghiệp So sánh giữa kết quả của kỳ này với mức trung bình của ngành để thấy đợc tình hình tài chính của doanh nghiệp so với các doanh nghiệp khác cùng ngành Cuối cùng nhà phân tích có thể so sánh theo chiều dọc để xác định đợc tỷ trọng của từng chỉ tiêu trong tổng thể hay so sánh theo chiều ngang để thấy đợc xu hớng biến đổi chỉ tiêu qua nhiều kỳ.

Để thực hiện việc so sánh phải có các điều kiện sau: - Phải có ít nhất hai chỉ tiêu để so sánh.

- Hai chỉ tiêu đó khi so sánh với nhau phải có cùng một nội dung kinh tế và có cùng tiêu chuẩn biểu hiện (nh thống nhất về phơng pháp tính toán, đơn vị các chỉ tiêu…).

 Phơng pháp tỷ lệ:

Trong phân tích tài chính, phơng pháp tỷ lệ là một cộng cụ hữu ích và ngày càng đợc sử dụng nhiều hơn Về nguyên tắc, khi sử dụng phơng pháp tỷ lệ cần phải xác định đợc các tỷ lệ định mức để đánh giá, so sánh tình hình tài chính của doanh nghiệp với các định mức đó Có thể so sánh các tỷ lệ tài chính của kỳ này với kỳ trớc hoặc so sánh các tỷ lệ tài chính của kỳ này với mức trung bình của ngành hay các tỷ lệ tơng ứng của doanh nghiệp khác trong ngành Từ việc phân tích và so sánh các tỷ lệ tài chính, nhà phân tích sẽ chỉ ra đợc điểm mạnh và điểm yếu về tình hình tài chính của doanh nghiệp

Khi sử dụng phơng pháp phân tích tỷ lệ, nhà phân tích phải xác định các tỷ lệ phù hợp với mục đích nghiên cứu của mình.

1.4 Nội dung phân tích tài chính.

1.4.1.Phân tích các chỉ tiêu và tỷ lệ tài chính.

1.4.1.1 Các tỷ lệ về khả năng thanh toán.

Đây là nhóm chỉ tiêu đợc sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp Các nhà đầu t, ngời cho vay, ngời cung cấp nguyên vật liệu… ờng quan tâm rất nhiều tới các chỉ tiêu này Họ luôn đặt th câu hỏi: liệu doanh nghiệp có đủ khả năng trả các khoản nợ tới hạn không? - Khả năng thanh toán hiện hành:

Các món nợ tới hạn là những khoản phải chi trả trong kỳ Đó là các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tài chính, nợ dài hạn tới hạn trả, phải trả nhà cung cấp, các khoản phải nộp…

Nợ tới hạn đợc xác định bằng chênh lệch giữa nợ phải trả với nợ dài hạn ở phần nguồn vốn hay nó chính là khoản mục nợ ngắn hạn trên bản cân đối kế toán của doanh nghiệp.

Các chủ doanh nghiệp thờng sử dụng phần tài sản lu động để trang trải cho các khoản nợ ngắn hạn Tài sản lu động là những tài sản có tính lỏng cao nhất nó bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhợng, các khoản phải thu và dự

Chỉ tiêu này là thớc đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, đồng thời nó cũng chỉ ra mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn đợc trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền phù hợp với thời hạn trả Nếu chỉ tiêu xấp xỉ bằng một thì doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là bình thờng.

Để đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn khi đến hạn, các nhà

xuyên của doanh nghiệp Nó đợc xác định là phần chênh lệch giữa tổng tài sản lu động và tổng nợ ngắn hạn hoặc là phần chênh lệch giữa vốn thờng xuyên ổn định với bất động sản ròng Khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán, mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh và khả năng nắm bắt thời cơ thuận lợi của doanh nghiệp phụ thuộc phần lớn vào vốn lu động nói chung và vốn lu động ròng nói riêng.

- Khả năng thanh toán nhanh: tỷ lệ thanh toán hiện hành cho ta thấy khả năng đáp ứng của doanh nghiệp đối với các khoản nợ ngắn hạn trong một thời hạn nhất định thờng là một năm Một giả thuyết đặt ra, nếu tất cả các khoản nợ tới hạn yêu cầu đợc thanh toán ngay thì liệu tình hình tài chính của doanh nghiệp sẽ nh thế nào? Nghiên cứu tỷ lệ khả năng thanh toán nhanh sẽ giải quyết đợc vấn đề này.

Khả năng thanh

= Tài sản quay vòng nhanh

Tài sản quay vòng nhanh là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển thành tiền nh tiền, chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu Thực tế cho thấy, nếu tỷ lệ này lớn hơn 0,5 thì tình hình thanh toán tơng đối khả quan, còn nếu nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ Tuy nhiên, nếu tỷ lệ này quá cao lại phản ánh một tình hình không tốt vì vốn bằng tiền quá nhiều, vòng quay tiền chậm làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.

1.4.1.2 Tỷ lệ về khả năng cân đối vốn (cơ cấu vốn).

Cơ cấu vốn đợc coi nh là một chính sách tài chính của doanh nghiệp, nó có một vị trí rất quan trọng trong việc điều hành các khoản nợ vay (dài hạn và ngắn hạn) để khuếch đại lợi nhuận.

- Tỷ số nợ: dùng để xác định mức độ góp vốn của chủ doanh nghiệp so với số nợ vay Thông thờng các chủ nợ thích tỷ lệ vay nợ vừa phải vì tỷ lệ nợ càng thấp thì hệ số an toàn càng cao, khoản nợ của họ càng đợc bảo đảm trong tr-ờng hợp doanh nghiệp bị phá sản Khi tỷ lệ nợ quá cao nghĩa là chủ doanh nghiệp chỉ góp một phần nhỏ trên tổng số vốn kinh doanh do đó một phần lớn rủi ro kinh doanh sẽ do chủ nợ gánh chịu Đồng thời, khi tỷ lệ nợ cao thì lợi nhuận mà chủ doanh nghiệp thu về sẽ gia tăng nhanh và mức độ an toàn trong kinh doanh kém, chỉ cần một khoản nợ tới hạn không trả đợc sẽ làm cho cán cân thanh toán mất cân bằng, xuất hiện nguy cơ phá sản.

Tổng nợ của doanh nghiệp là toàn bộ số nợ vay ngắn hạn, dài hạn, các khoản phải thanh toán Nó đợc xác định bằng tổng số nợ phải trả ở phần nguồn vốn trong bảng cân đối kế toán.

Tổng tài sản đợc xác định là số tài sản mà doanh nghiệp đang có quyền quản - Khả năng thanh toán lãi vay:

Tiền lãi vay là một khoản chi phí cố định hàng năm của doanh nghiệp phải trả cho chủ nợ để đợc sử dụng một khoản vay nào đó Chỉ tiêu này cho ta thấy khả năng trả tiền lãi vay của doanh nghiệp đồng thời nó cũng phản ánh tình hình sử dụng nợ vay của doanh nghiệp có đủ bù đắp tiền lãi vay hay không.

Hệ số thanh

= Lợi nhuận trớc thuế và lãi suất

1.4.1.3 Các tỷ lệ về khả năng hoạt động.

Nguồn vốn của doanh nghiệp dùng để tài trợ cho các loại tài sản khác nhau nh: tài sản cố định, tài sản lu động Để đánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp, các nhà phân tích cần phải nghiên cứu các tỷ lệ về khả năng hoạt động của doanh nghiệp.

- Vòng quay tiền: tỷ lệ này đợc tính bằng doanh thu tiêu thụ trong năm trên tiền và chứng khoán ngắn hạn dễ bán.

Tiền và chứng khoán ngắn hạn dễ bán

Tỷ lệ này cho biết số vòng quay của tiền trong một năm Mẫu số là giá trị bình quân của tiền và các chứng khoán ngắn hạn dễ bán.

- Vòng quay dự trữ (tồn kho).

Mục đích của tài sản dự trữ là đảm bảo cho sản xuất đợc tiến hành một cách bình thờng, liên tục và đáp ứng đợc nhu cầu của thị trờng Khối lợng dự trữ lớn hay nhỏ phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố nh: loại hình kinh doanh, chế độ cung cấp đầu vào, mức độ tiêu thụ sản phẩm… Để đảm bảo cho sản xuất tiến hành đợc liên tục, đồng thời đáp ứng đợc nhu cầu khách hàng trong cả năm, mỗi doanh nghiệp cần có một lợng dự trữ hợp lý và nó đợc xây dựng nh sau:

Vòng quay

= Doanh thu

Doanh thu tiêu thụ trong năm là tổng lợng tiền thu đợc từ hoạt động kinh doanh trong năm Số liệu này đợc lấy ở báo cáo kết quả kinh doanh phần báo cáo lỗ lãi Còn số liệu dự trữ lại lấy ở phần tài sản trong mục dự trữ trên bảng cân đối kế toán mã số 140 “Hàng tồn kho”.

- Kỳ thu tiền bình quân.

Kỳ thu tiền bình quân = Doanh thu  ngày 360 Dự trữ

Tỷ lệ này dùng để phản ánh khả năng thu hồi vốn trong thanh toán của doanh nghiệp và mức độ lớn hay nhỏ phụ thuộc vào chính sách tín dụng của doanh nghiệp.

Các khoản phải thu bao gồm: phải thu của khách hàng, trả trớc cho ngời bán, phải thu nội bộ, các khoản tạm ứng, chi phí trả trớc… Số liệu này lấy ở bảng cân đối kế toán, và tài sản mã số 130 “Các khoản phải thu” và mã số 150 “Tài sản lu động khác”.

- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định.

Hiệu suất sử = Doanh thu dụng TSCĐ Tài sản cố định

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng tài sản cố định tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ, thể hiện mức độ hiệu quả của việc sử dụng tài sản cố định trong doanh nghiệp.

- Hiệu suất sử dụng tài sản.

Chỉ tiêu này còn đợc gọi là vòng quay toàn bộ vốn, nó đo lờng hiệu quả sử dụng vốn trong kỳ, nó phản ánh một đồng vốn đợc doanh nghiệp huy động

vào sản xuất kinh doanh mang lại mấy đồng doanh thu và nó đợc xác định nh sau:

Hiệu suất sử = Doanh thu dụng tài sản Tổng tài sản

1.4.1.4 Tỷ lệ về khả năng sinh lãi:

Phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu năng quản lý doanh nghiệp.

- Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm:

Chỉ tiêu này đợc xác định bằng cách chia lợi nhuận sau thuế cho doanh thu tiêu thụ Nó phản ánh số lợi nhuận sau thuế có trong 100 đồng doanh thu.

Lợi nhuận tiêu thụ = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu tiêu thụ

Chỉ tiêu lợi nhuận đợc lấy ở báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh phần báo cáo lỗ lãi mã số 60.

- Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE):

ROE = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của vốn tự có và đợc các nhà đầu t đặc biệt quan tâm khi họ quyết định có đầu t vào doanh nghiệp hay không Số liệu vốn chủ sở hữu đợc lấy từ bảng cân đối kế toán, phần nguồn vốn mã số 400.

- Doanh lợi vốn (ROA):

ROA = Lợi nhuận trớc thuế và lãi (EBIT) Tổng tài sản

Doanh lợi vốn là một chỉ tiêu quan trọng đợc dùng để đánh giá khả năng sinh lời của vốn đầu t vào doanh nghiệp Tử số trong tỷ lệ này là lợi nhuận trớc thuế để thuận lợi cho việc so sánh giữa các doanh nghiệp phải nộp thuế với thuế xuất khác nhau và sử dụng nợ khác nhau Mặt khác, tỷ lệ này còn cho biết trong tình trạng hiện tại doanh nghiệp có nên huy động vốn hay không.

Ngoài hai phơng pháp trên, các nhà phân tích còn sử dụng phơng pháp phân tích Dupont Thực chất phơng pháp phân tích Dupont cũng phải dựa trên cơ sở các tỷ lệ đợc tính toán theo phơng pháp phân tích tỷ lệ Phơng pháp này là một kỹ thuật giúp nhà phân tích đánh giá tác động của vòng quay toàn bộ vốn, doanh lợi tiêu thụ và việc sử dụng nợ đến doanh lợi vốn chủ sở hữu nh thế nào? Mối quan hệ này đợc thể hiện trong phơng trình:

ROA = Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận sau thuế  Doanh thu (1)

Nếu các tài sản của doanh nghiệp đợc tài trợ chỉ bằng vốn chủ sở hữu thì doanh lợi vốn và doanh lợi vốn chủ sở hữu sẽ bằng nhau do khi đó tổng tài sản bằng vốn chủ sở hữu, ta có:

Lợi nhuận sau thuế

= Lợi nhuận sau thuế  ROA = ROE (2) Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu

Nếu doanh nghiệp có sử dụng nợ để tài trợ cho các tài sản của mình thì ta có mối liên hệ giữa ROE và ROA:

ROE = Lợi nhuận sau thuế  Doanh thu  Tổng tài sản Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Doanh thu Tổng tài sản Tổng tài sản –nợ

= Lợi nhuận sau thuế  Doanh thu  1 Doanh thu Tổng tài sản 1 Hệ số nợ

Tổng tài sản

Nhìn vào phơng trình (4) ta thấy sự thay đổi của doanh lợi vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào doanh lợi tiêu thụ sản phẩm (lợi nhuận sau thuế/doanh thu), vòng quay toàn bộ vốn (doanh thu/tổng tài sản) và hệ số nợ Một điều đặc biệt lu ý, trong kỳ nếu doanh nghiệp có lợi nhuận thì hệ số nợ càng lớn sẽ dẫn tới lợi nhuận càng cao và ngợc lại nếu doanh nghiệp đang trong tình trạng thua lỗ, hệ số càng lớn doanh nghiệp lỗ càng nhiều Do đó, doanh nghiệp chỉ sử dụng nợ trong trờng hợp sản xuất kinh doanh có hiệu quả.

Phơng pháp phân tích Dupont giúp nhà phân tích phát hiện và tìm ra nguyên nhân điểm yếu của doanh nghiệp, các chỉ tiêu tính toán trong phơng pháp này có thể đợc sử dụng để so sánh với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành hay còn đợc sử dụng nhằm xác định xu hớng hoạt động của doanh nghiệp trong một thời kỳ.

Nhà phân tích biết sử dụng kết hợp phơng pháp phân tích tỷ lệ với phơng pháp phân tích Dupont sẽ góp phần nâng cao chất lợng hoạt động phân tích tài chính.

1.4.3 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn.

Một doanh nghiệp muốn hoạt động đợc cần phải có vốn Vốn là yếu tố quan trọng nhất trong quá trình sản xuất kinh doanh Vì vậy, phân tích diễn biễn nguồn vốn là một trong những vấn đề đáng quan tâm của nhà phân tích tài chính Mục tiêu của phân tích là chỉ ra đợc tiền có nguồn gốc từ đâu và đợc sử

dụng nh thế nào trên cơ sở biến động của các khoản mục giữa hai thời điểm lập Bảng cân đối kế toán

Để phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn, trớc hết phải xác định đợc sự thay đổi của các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán giữa hai thời điểm lập báo cáo Mỗi sự thay đổi trên bảng cân đối kế toán đợc phân loại thành sử dụng vốn và nguồn vốn theo nguyên tắc:

- Sử dụng vốn: Tăng tài sản hoặc giảm nguồn - Nguồn vốn: Giảm tài sản hoặc tăng nguồn.

Sự phân loại này đợc sử dụng nh là một dữ liệu quan trọng để tiến hành phân tích cũng nh thiết lập Bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn Từ đó đa ra những kế hoạch để huy động và sử dụng vốn trong tơng lai.

Khi phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp, nhà phân tích còn phải xác định các luồng tiền vào, ra trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để xác định sự tăng giảm tiền và nguyên nhân gây ra sự tăng giảm đó Những phân tích này là cơ sở để doanh nghiệp có các biện pháp quản lý ngân quỹ, quản lý tài chính ngắn hạn tốt hơn.

1.4.5 Cơ cấu vốn và đòn bẩy tài chính.

Nguồn vốn bao gồm các khoản nợ và vốn chủ sở hữu Nợ bao gồm nợ ngắn hạn và dài hạn Vốn của chủ sở hữu bao gồm vốn góp, lợi nhuận không chia, vốn huy động bằng phát hành cổ phiếu Tỷ trọng của các nguồn vốn đó trong tổng nguồn chính là cơ cấu vốn.

Mục tiêu của các doanh nghiệp là thiết lập một cơ cấu vốn hợp lý Mục tiêu này có thể thay đổi theo thời gian nhng tại bất kỳ thời điểm nào cho trớc nhà quản lý doanh nghiệp đều có một cơ cấu vốn nhất định và những quy định tài trợ riêng lẻ phải phù hợp với mục tiêu này Nếu tỷ lệ lợi nhuận thực tế thấp hơn mục tiêu, việc mở rộng vốn có thể thực hiện bằng việc tăng sử dụng nợ, nếu tỷ lệ nợ thực tế lớn hơn mục tiêu thì cổ phiếu sẽ đợc bán ra.

Chính sách cơ cấu vốn chính là việc đánh đổi giữa rủi ro và lãi suất Sử dụng nợ nhiều thì dẫn tới rủi ro cao, lợi nhuận thu đợc cũng sẽ cao Còn khi nguồn

vốn tài trợ chủ yếu là vốn chủ sở hữu thì rủi ro giảm nhng lợi nhuận giảm Cơ cấu vốn tối u là một cơ cấu hớng về sự cân bằng giữa rủi ro và lãi suất.

 Đòn bẩy tài chính:

Mục đích sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp là thu đợc lợi nhuận tối đa, đòn bẩy tài chính là một công cụ đợc các nhà quản lý sử dụng nhằm làm tăng lợi nhuận

Mức độ đòn bẩy tài chính (DFL) là tỷ lệ thay đổi của EPS do sự thay đổi 1% của lợi nhuận hoạt động (EBIT).

DFL = Tỷ lệ thay đổi của EPS Tỷ lệ thay đổi của EBIT

Ví dụ: Một doanh nghiệp có số vốn kinh doanh là 100 đơn vị và phát hành 10

cổ phiếu với thu nhập trớc thuế là 20 đơn vị, thuế TNDN 40% Doanh nghiệp muốn tăng vốn kinh doanh thêm 100 đơn vị, có hai cách:

- Doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu.

- Vay ngân hàng 50% với lãi suất 10% và 50% phát hành cổ phiếu.

EPS2 = 9/5

Nhận thấy, trong trờng hợp thứ nhất EPS = 1,2; còn trong trờng hợp thứ hai EPS = 1,8 Nh vậy, nếu doanh nghiệp sử dụng nợ thì EPS sẽ lớn hơn trong tr-ờng hợp không sử dụng nợ Hơn nữa việc sử dụng nợ sẽ giúp doanh nghiệp không phải chia sẻ quyền quản lý Đây chính là tác dụng của đòn bẩy tài chính.

Việc sử dụng đòn bẩy tài chính đôi khi có thể gây ra tổn thất cho doanh nghiệp trong một số trờng hợp nh: nếu tổng tài sản không có khả năng sinh ra một tỷ lệ lãi đủ lớn để bù đắp các chi phí tiền, lãi vay phải trả thì doanh lợi vốn chủ sở hữu bị giảm (lợi nhuận do vốn chủ hữu sở tạo ra không đủ bù đắp cho sự thiếu hụt của lãi vay phải trả).

Để tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đã kết hợp đòn bẩy tài chính và đòn bẩy hoạt động tạo thành đòn bẩy tổng hợp.

 Đòn bẩy kinh doanh đợc xác định nh sau:

DOL = Tỷ lệ % thay đổi của EBIT Tỷ lệ % thay đổi của doanh số

DOL chỉ sự thay đổi theo tỷ lệ phần trăm (%) của thu nhập trớc lãi và thuế (EBIT) do sự thay đổi 1% của doanh số bán.

 Đòn bẩy tổng hợp (DTL) đo lờng độ nhạy EPS khi doanh số bán thay đổi và nó đợc xác định nh sau:

DTL = Tỷ lệ thay đổi của EPS Tỷ lệ thay đổi của doanh số

DTL = Tỷ lệ thay đổi của EBIT  Tỷ lệ thay đổi của EPS Tỷ lệ thay đổi của doanh số Tỷ lệ thay đổi của EBIT

1.4.6 Lập kế hoạch hoá tài chính.

Kế hoạch hoá tài chính là một quá trình từ việc phân tích các cơ hội, các lựa chọn tài chính và dự đoán các kết quả hoạt động trong tơng lai của doanh nghiệp, tìm hiểu mối liên hệ giữa các quyết định ở hiện tại và tơng lai đến việc xây dựng các giải pháp tình thế để áp dụng trong những điều kiện bất lợi Do vậy, kế hoạch hoá tài chính là việc tổ chức nguồn vốn, sử dụng vốn trong

doanh nghiệp sao cho đạt kết quả cao nhất cũng nh chuẩn bị các cơ sở, biện pháp để thực hiện các quy định tài chính.

Kế hoạch hoá tài chính đợc xây dựng dựa trên kết quả phân tích tài chính và những dự đoán tài chính Dự đoán tài chính là một biện pháp quan trọng của kế hoạch hoá tài chính, kết quả dự đoán tài chính càng chính xác thì doanh nghiệp càng ít bị bất ngờ trớc những tình huống xảy ra trong thời kỳ dự đoán Quá trình dự đoán tài chính bắt đầu từ việc dự đoán doanh thu của thời kỳ t-ơng lai Sau đó nhà quản lý tài chính phải xác định lợng và cơ cấu tài sản mà doanh nghiệp cần có để đạt đợc mức doanh thu mục tiêu và quyết định nên lấy nguồn từ đâu để tài trợ cho tài sản ấy.

Việc dự đoán doanh thu đợc tiến hành bằng cách xem xét doanh thu trong những năm gần với thời điểm dự đoán và sử dụng các phơng pháp nh phơng pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu, phơng pháp sử dụng hàm hồi quy, phơng pháp dự đoán dựa vào các chỉ tiêu đặc trng tài chính Mỗi phơng pháp đợc sử dụng trong từng trờng hợp khác nhau Phơng pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu là ph-ơng pháp dự đoán tài chính ngắn hạn, nó chỉ có nghĩa khi các điều kiện khác trong nền kinh tế tơng đối ổn định Còn phơng pháp sử dụng hàm hồi quy lại có ích trong dự đoán dài hạn và ở những ngành không ổn định Phơng pháp dự đoán dựa vào các chỉ tiêu tài chính đặc trng lại thích hợp với việc hoạch định cơ cấu tài chính cho doanh nghiệp mới thành lập Kết quả dự đoán trong ph-ơng pháp này đợc thể hiện trên các báo cáo tài chính dự kiến Các báo cáo tài chính này đợc xây dựng trên cơ sở một số giả định về chi phí, thuế suất, lãi suất, tỷ lệ trả cổ tức… Dù theo phơng pháp nào thì chi phí sử dụng các kỹ thuật, phơng pháp dự đoán phải cân bằng với lợi ích thu đợc từ mức độ chính xác của các thông tin.

Từ các báo cáo tài chính dự đoán và các tỷ lệ ớc tính, nhà quản lý tài chính sẽ phải trả lời đợc câu hỏi nh: doanh nghiệp có thể thực hiện đợc các kết quả tài chính nh dự đoán không? Làm thế nào để các kế hoạch hoạt động sẽ tạo ra lợi nhuận lớn hơn, làm cho giá cổ phiếu tăng lên? Báo cáo tài chính dự đoán của doanh nghiệp thờng đợc lập trong điều kiện nền kinh tế tơng đối ổn định, nh-ng khi có suy thoái kinh tế thì điều gì sẽ xảy ra và liệu tình hình doanh nh-nghiệp có khá lên khi nhà quản lý sử dụng kế hoạch thay thế không?

Trên cơ sở các dự đoán nhà quản lý tài chính sẽ xây dựng kế hoạch tài chính, thông thờng là kế hoạch cho từng một năm, trong đó dự kiến nhu cầu vốn của

doanh nghiệp trong năm và các nguồn tài trợ cho nhu cầu đó, dự kiến lợi nhuận và phân phối lợi nhuận… Kế hoạch hoá tài chính không chỉ đơn thuần là dự đoán tài chính, trong khi dự đoán tài chính chỉ mới tập trung vào các kết quả có thể xảy ra trong tơng lai thì kế hoạch hoá tài chính còn quan tâm đến các kết quả không thể xảy ra Với một kế hoạch tài chính doanh nghiệp có thể chuẩn bị để đơng đầu với những khó khăn Kế hoạch tài chính cũng không phải là cố gắng giảm rủi ro mà là quyết định xem nên chấp nhận rủi ro nào Nhà quản lý cần phải thờng xuyên so sánh với kế hoạch để bổ sung, điều chỉnh cho phù hợp với tình hình hoạt động của doanh nghiệp.

Nói tóm lại, vai trò của phân tích tài chính trong doanh nghiệp ngày càng đợc khẳng định Phân tích tài chính đợc nhà quản lý sử dụng nh một công cụ hữu hiệu nhất nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, dựa trên sự đánh giá khả năng sinh lời, khả năng rủi ro, sự chu chuyển của vốn

trong quá trình sản xuất tại doanh nghiệp …

Trong môi trờng hiện nay cũng giống nh các doanh nghiệp khác, Công ty dợc phẩm Trung ơng cũng tiến hành phân tích tình hình tài chính tại Công ty 1.5 Sự cần thiết của phân tích tài chính trong doanh nghiệp. Phân tích tài chính doanh nghiệp là đối tợng nghiên cứu của nhiều cá nhân hay tổ chức kinh tế xã hội (nhà quản lý tài chính, các nhà đầu t, chủ nợ, cơ quan Nhà nớc và dân chúng) Kết quả của phân tích tài chính sẽ đợc họ nhìn nhận ở dới những góc độ khác nhau nhằm đạt đợc mục đích mà họ đặt ra.

 Đối với nhà quản lý tài chính:

Nhà quản lý tài chính là ngời đa ra những quyết định tài chính trong doanh nghiệp nhằm mục đích tối đa hoá giá trị vốn chủ sở hữu trong doanh nghiệp Và phân tích tài chính đợc họ sử dụng nh là một công cụ quan trọng Phân tích tài chính giúp các nhà quản lý tài chính đánh giá đợc rủi ro phá sản, hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Từ những đánh giá đó, nhà quản lý tài chính có thể dự đoán đợc các hoạt động tài chính của doanh nghiệp trong tơng lai, lập kế hoạch tài chính, đa ra các giải pháp phù hợp nhằm cải thiện và nâng cao tình hình tài chính trong doanh nghiệp.

 Đối với nhà đầu t.

Mối quan tâm của các nhà đầu t là khả năng sinh lời cao và rủi ro thấp mà điều đó lại phụ thuộc vào hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vì thế, trớc khi ra quyết định đầu t họ phải đánh giá rủi ro phá sản của doanh nghiệp cũng nh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và đặc biệt là khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong tơng lai.

 Đối với ngân hàng, ngời cho vay.

Để tài trợ cho các hoạt động của doanh nghiệp ngoài vốn chủ sở hữu còn một nguồn khác không kém phần quan trọng đó là các khoản vay hay khoản nợ Nợ đợc hình thành do vay ngắn hạn hoặc dài hạn từ ngân hàng hoặc các tổ chức tín dụng khác hoặc tạm thời chiếm dụng vốn của các doanh nghiệp khác Trớc khi ra quyết định cho vay hoặc bán chịu, họ phải xem xét khả năng hoàn trả đợc vốn và lãi vay của doanh nghiệp Đối với những khoản vay ngắn hạn ngời cho vay đặc biệt quan tâm tới khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, còn đối với những khoản vay dài hạn thì họ lại quan tâm nhiều hơn đến khả năng thanh toán, khả năng sinh lời và các dòng tiền sẽ xuất hiện trong tơng lai Một điều đáng lu ý khi đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp là ngời cho vay phải xem xét thời hạn và mục đích sử dụng các khoản vay.

 Đối với ngời lao động.

Ngời lao động cũng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp do quyền lợi của họ gắn liền với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Thu nhập của ngời lao động không chỉ là lơng họ nhận đợc từ sức lao động của mình mà có thể họ còn có thu nhập từ các cổ phiếu đã đầu t vào doanh nghiệp.

 Đối với cơ quan Nhà nớc.

Các cơ quan Nhà nớc nh cơ quan thuế, thống kê… quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp dới góc độ khác Nắm đợc tình hình tài chính doanh nghiệp giúp các cơ quan này xác định đợc tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc của các doanh nghiệp và các vấn đề khác nhằm đảm bảo, duy trì sự bình đẳng giữa các doanh nghiệp Đặc biệt là giúp họ đa ra những biện pháp nhằm thực hiện vai trò quản lý vĩ mô trong ngành kinh tế.

Tóm lại, phân tích tài chính có vai trò quan trọng và cần thiết đối với những cá nhân hay tổ chức kinh tế xã hội liên quan trực tiếp hay gián tiếp đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Mặc dù mỗi một đối tợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên góc độ khác nhau nhng nhìn chung đều

xuất kinh doanh và tình hình phát triển, sức cạnh tranh của doanh nghiệp Trên cơ sở đó có những quy định tài chính hữu hiệu nhất.

Chơng 2

Tình hình hoạt động phân tích tài chính tại Công tyDợc phẩm Trung ơng I

2.1 Giới thiệu khái quát về Công ty Dợc phẩm Trung ơng I

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty

Công ty Dợc phẩm Trung ơng I là một doanh nghiệp Nhà nớc trực thuộc Liên hiệp các xí nghiệp Dợc Việt Nam - Bộ Y tế.

Tên giao dịch quốc tế của Công ty Dợc phẩm Trung ơng I là: Central Pharmaceutical Company N01

Trụ sở hoạt động : Km 6 - Đờng Giải Phóng - Thanh Xuân - Hà Nội

Tiền thân Công ty Dợc phẩm Trung ơng I là một quốc doanh thuốc Nam - Bắc Trung ơng với tên gọi là: Quốc doanh y Dợc phẩm - Bộ Y tế và trạm cấp I Dợc phẩm trực thuộc Bộ Nội thơng Là một đơn vị kinh doanh với hoạt động chủ yếu là mua bán các loại thuốc chữa bệnh Công ty có nhiệm vụ kinh doanh các mặt hàng: thuốc Nam, thuốc Bắc, cao đơn hoàn tán, giống cây trồng dợc liệu… nhằm phục vụ cho công tác phòng và chữa bệnh

Ngày 19/4/1971 Công ty đổi tên thành Công ty Dợc phẩm Trung ơng I trực thuộc Liên hiệp các xí nghiệp Dợc Việt Nam.

Đến năm 1993 căn cứ vào qui chế thành lập và giải thể doanh nghiệp Nhà nớc kèm theo NĐ số 338/ HĐBT ngày 7/5/1999 Căn cứ vào thông báo số 108TB ngày 9/4/1993 của văn phòng chính phủ về việc đồng ý cho phép thành lập lại các doanh nghiệp Nhà nớc thuộc Bộ Y tế và Công ty Dợc phẩm Trung ơng I là một doanh nghiệp Nhà nớc trực thuộc Tổng Công ty Việt Nam - Bộ Y tế Quyết định thành lập số 408/ BYT ngày 22/4/1993, giấy phép đăng ký kinh doanh số 108263 ngày 12/5/1993.

Trong suốt quá trình hình thành và phát triển hoạt động chủ yếu của Công ty là sản xuất kinh doanh thuốc chữa bệnh dành cho con ngời Do đó, ngoài mục tiêu lợi nhuận Công ty còn theo đuổi mục tiêu xã hội.

Khi nền kinh tế chuyển sang nền kinh tế thị trờng, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng với sự xuất hiện của hàng loạt các loại sản phẩm thuốc trên thị trờng với nhiều loại nhãn hiệu khác nhau Hơn nữa, trên thị trờng không chỉ có những mặt hàng trong nớc mà còn có rất nhiều loại hàng nhập khẩu từ nớc ngoài Trớc tình hình đó, để nhanh chóng hoà nhập với nền kinh tế thị trờng Công ty đã áp dụng một mô hình kinh doanh mới theo hớng sản xuất công nghiệp hiện đại vừa kinh doanh thơng mại, vừa xuất khẩu, vẫn tiếp tục duy trì sản xuất các mặt hàng truyền thống, nhng coi hoạt động sản xuất là phụ, kinh doanh là chủ yếu Đến nay mạng lới tiêu thụ của Công ty đã mở rộng khắp các tỉnh thành phố trên toàn quốc và một số nớc trên thế giới.

Tuy còn gặp nhiều khó khăn, song Công ty luôn là lá cờ đầu trong Ngành Dợc Trung ơng, thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với Nhà nớc.

2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ của Công ty.

Chức năng của Công ty gồm có:

Sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu thuốc chữa bệnh, nguyên liệu, hoá chất, tinh dầu, dụng cụ y tế bao bì phụ liệu và kinh doanh các sản phẩm khác theo qui định hiện hành của pháp luật.

Nghiên cứu sản phẩm mới kể cả nguyên liệu và thành phẩm Các dịch vụ liên quan đến ngành Y tế, hội chợ, triển lãm thông tin quảng cáo.

Là một Công ty thuộc Tổng Công ty Dợc Việt Nam - Bộ Y tế, song song với chức năng và nhiệm vụ Công ty còn phải đảm bảo các yêu cầu sau:

Là một đơn vị hạch toán độc lập phải chịu sự chỉ đạo trực tiếp của Tổng Công ty Dợc Việt Nam, nên hàng năm Công ty phải xây dựng và bảo vệ kế hoạch sản xuất kinh doanh để báo cáo nên Tổng Công ty

Công ty có nhiệm vụ nhận vốn, bảo toàn và phát triển vốn, sử dụng hiệu quả các nguồn lực do Tổng Công ty giao, thực hiện quyết định của Tổng Công ty về điều chuyển nguồn vốn và các nguồn lực phù hợp với các nhiệm vụ của Công ty.

Đăng ký sản xuất kinh doanh và sản xuất kinh doanh đúng ngành nghề đăng ký, chịu trách nhiệm trớc pháp luật về sản phẩm và dịch vụ do Công ty thực hiện.

Đổi mới hiện đại hoá công nghệ và phơng thức quản lý sử dụng thu nhập từ chuyển nhợng tài sản để tái đầu t đổi mới thiết bị của Công ty.

Thực hiện các nghĩa vụ đối ngời lao động theo qui định của Bộ luật lao động, đảm bảo cho ngời lao động tham gia quản lý Công ty thông qua ngời đại diện của mình.

2.1.3 Đặc điểm tổ chức sản xuất kinh doanh.

 Nguồn hàng hoá.

Công ty Dợc phẩm Trung ơng I là một doanh nghiệp Nhà nớc, hạch toán độc lập, hoạt động chủ yếu của Công ty là kinh doanh các loại thuốc chữa bệnh và một số dụng cụ y tế Nguồn hàng hoá của Công ty đợc hình thành chủ yếu từ Tổng Công ty Dợc, xí nghiệp Dợc phẩm Trung ơng I và từ một số nguồn cung cấp khác Công ty có nhiều chính sách bán hàng nh bán buôn, bán lẻ các loại thuốc và dụng cụ y tế Công ty có chính sách giảm giá, hởng hoa hồng cho các đại lý mua với khối lợng lớn.

 Thị trờng.

Có thể nói thị trờng vừa là thế mạnh vừa là thách thức lớn đối với Công ty Công ty hoàn toàn bị động cả thị trờng trong nớc và ngoài nớc Muốn có hàng bán phải mua đợc hàng ổn định, chất lợng tốt, giá hợp lý để còn phân phối lại đợc Cho dù có tiết kiệm chi phí lu thông đến đâu mà không linh hoạt trong khâu mua vào thì sẽ rất khó hoàn thành chỉ tiêu cơ bản nh là lãi và các khoản nộp Ngân sách để giữ đợc thị trờng truyền thống cũ và nâng dần lên cũng nh tăng thêm thị phần ở thị trờng mới đòi hỏi Công ty phải giữ chữ tín đối với cả khách mua và bán Thực tế thị trờng luôn luôn biến động rất đa dạng, phức tạp và đầy rủi ro, cạnh tranh gay gắt và rất quyết liệt

Tóm lại, thị trờng của Công ty vẫn tập trung vào các khách hàng truyền thống từ lâu là: Tuyến cấp II, khối bệnh viện và các doanh nghiệp sản xuất trong n-ớc Tuy nhiên Công ty cũng đã có nhiều giải pháp khác để phát triển thị trờng và thị phần cả mua và bán khi có điều kiện.

 Công tác tài chính kế toán:

Công ty thực hiện song hành hai hệ phần mềm Kế toán và Kế hoạch Chất l-ợng công tác kế toán ngày càng đợc nâng cao, Công ty đã làm tốt các chế độ kế toán, báo cáo quyết toán, thuế thu nộp ngân sách, quan hệ trong nớc và nớc ngoài ổn định Đặc biệt trong năm 2001 công tác kế toán của Phòng Kế toán đã góp phần tích cực trong việc kiểm soát chi tiêu, tìm nguồn và tạo đợc mối quan hệ tốt với ngân hàng để đợc vay với lãi suất u đãi góp phần tiết kiệm đợc lãi vay Công tác tài chính kế toán của Công ty đã đặc biệt quan tâm đến vấn đề công nợ, do đó tỷ lệ nợ giảm nhiều.

Mối quan hệ của kế toán Công ty với các cửa hàng, chi nhánh trong cả nớc luôn là mối thống nhất, không bị chia cắt, nhng dựa vào các mức đã chi trong năm để thờng xuyên thông báo, đánh giá nhận xét về chi phí lu thông để các đơn vị trực thuộc có biện pháp xử lý kịp thời.

 Các quan hệ tài chính của Công ty.

Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn, ngân hàng Công thơng và ngân hàng Ngoại thơng có mối quan hệ mật thiết với Công ty Hệ thống ngân hàng là cầu nối trung gian giữa Công ty với khách hàng của mình Ngân hàng giúp Công ty thu các khoản nợ của khách hàng vào tài khoản tiền gửi đồng thời ngân hàng cũng chuyển tiền trả cho nhà cung cấp.

2.1.4 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý.

Cùng với sự thay đổi của nền kinh tế, Công ty đã không ngừng cải tiến và hoàn thiện bộ máy quản lý nhằm nâng cao công tác điều hành Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của công ty đợc trình bày theo sơ đồ sau:

Mô hình tổ chức của Công ty đợc tổ chức theo mô hình trực tuyến Theo mô hình này toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty đều chịu sự quản lý thống nhất của Ban giám đốc.

Ban giám đốc: Có chức năng nhiệm vụ quản lý, chỉ đạo hoạt động chung của toàn Công ty thông qua hệ thống các phòng ban Ban giám đốc quản lý Công ty theo từng mặt hoạt động

Ban giám đốc gồm có một giám đốc, hai phó giám đốc Giám đốc Công ty là ngời quản lý và chịu trách nhiệm chung về mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Phó giám đốc do giám đốc đề cử và phải chịu trách nhiệm về lĩnh vực họ quản lý trớc giám đốc.

Phòng tổ chức hành chính: có nhiệm vụ bố trí sắp xếp lao động, lập kế hoạch tiền lơng, tuyển nhân viên mới, đào tạo cán bộ nhân viên cũ, lập kế hoạch mua sắm trang thiết bị máy móc, thiết bị văn phòng cho hoạt động của các phòng ban.

Phòng kế hoạch nghiệp vụ: lập kế hoạch và theo dõi việc thực hiện kế hoạch mua bán hàng hoá, các hợp đồng kinh tế đã kí kết theo kế hoạch từng tháng, từng quý đợc giám đốc duyệt.

Phòng kỹ thuật kiểm nghiệm: Theo dõi kiểm tra chất lợng hàng hoá nhập xuất kho, đảm bảo chất lợng thuốc đúng quy định của Ngành Y tế, tổ chức công tác bảo hộ lao động, kỹ thuật an toàn lao động

Phòng xuất nhập khẩu: có chức năng xuất nhập khẩu hàng hoá của Công ty, thờng xuyên nắm bắt tình hình tồn kho để điều chỉnh kế hoạch mua và bán thuốc xuất nhập khẩu.

Phòng kế toán tài vụ: có nhiệm vụ xây dựng kế hoạch tài chính trong năm, tổ chức thực hiện công tác kế toán, quyết toán tài chính hàng năm, giám sát và quản lý việc sử dụng tiền vốn, tài sản của Công ty.

Phòng điều vận: có nhiệm vụ điều động và quản lý phơng tiện vận chuyển và giao nhận hàng theo kế hoạch vận chuyển của Phòng kế hoạch nghiệp vụ Hệ thống kho hàng: là nơi dự trự bảo quản, tập kết các loại sản phẩm, hàng hoá nhập kho Gồm có kho vật t hàng hoá, kho cao đơn, kho thành phẩm, kho tinh dầu hơng liệu, kho hàng mua ngoài.

Hệ thống các cửa hàng là nơi trng bày, giới thiệu sản phẩm, tiêu thụ các sản phẩm hàng hoá.

Phòng bảo vệ giúp giám đốc thực hiện công tác bảo đảm an toàn, an ninh trên địa bàn Công ty.

Từng phòng ban và các đơn vị trực thuộc có bộ máy quản lý riêng nhng hoạt động phải đảm bảo thực hiện tốt nhiệm vụ do Công ty giao và phối hợp với nhau trong một số lĩnh vực để tạo kiện cho nhau hoạt động vì mục tiêu chung của Công ty.

2.2 Tình hình phân tích tài chính tại Công ty Dợc phẩmTrung ơng I

Công ty Dợc phẩm Trung ơng I là một doanh nghiệp Nhà nớc trực thuộc Bộ Y tế, đơn vị kinh0 doanh hoạch toán độc lập Hàng năm, Phòng Kế toán - Tài chính thờng tiến hành phân tích tài chính để đánh giá những kết quả và hạn chế trong hoạt động của Công ty đồng thời đây cũng là cơ sở để Công ty và Tổng Công ty xây dựng những kế hoạch trong tơng lai.

2.2.1 Công cụ sử dụng trong phân tích tài chính.

Nguồn thông tin chủ yếu mà doanh nghiệp sử dụng trong phân tích tài chính tại doanh nghiệp là các báo cáo tài chính và đợc cung cấp từ Phòng Kế toán -Tài chính Báo cáo tài chính của Công ty đợc lập theo đúng mẫu biểu do Bộ tài chính qui định vào cuối mỗi quý và cuối mỗi năm.

Báo cáo tài chính của Công ty gồm có: - Bảng cân đối kế toán

- Kết quả hoạt động kinh doanh - Báo cáo lu chuyển tiền tệ - Thuyết minh báo cáo tài chính

II Chøng kho¸n vµ ®Çu t TC ng¾n h¹n1.3801.3801.380