020 ảnh hưởng của đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả hoạt động và an toàn tài chính của các công ty chứng khoán tại việt nam,khoá luận tốt nghiệp

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: ẢNH HƯỞNG CỦA ĐA DẠNG HÓA THU NHẬP ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ AN TOÀN TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN TẠI VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Nguyễn Kiều My Lớp: K19TCC Khóa học: Khóa 19 Mã sinh viên: 19A4010381 Giảng viên hướng dẫn: Ths Lê Quốc Tuấn Hà nội, tháng năm 2020 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: ẢNH HƯỞNG CỦA ĐA DẠNG HÓA THU NHẬP ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ AN TỒN TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN TẠI VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Nguyễn Kiều My Lớp: K19TCC Khóa học: Khóa 19 Mã sinh viên: 19A4010381 Giảng viên hướng dẫn: Ths Lê Quốc Tuấn Hà nội, tháng năm 2020 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan nội dung khóa luận thân em thực hướng dẫn tận tình thầy Ths Lê Quốc Tuấn Em xin cam đoan khóa luận chưa sử dụng để nộp trường đại học để xét cấp Mọi tài liệu tham khảo sử dụng em trích nguồn gốc đầy đủ rõ ràng Em xin cam đoan tất lời thật! Sinh viên thực Nguyễn Kiều My i LỜI CẢM ƠN Trước tiên em xin gửi lời cảm ơn đến ban giám đốc Học Viện Ngân Hàng thầy Khoa Tài Chính Học Viện Ngân Hàng tạo điều kiện giúp em hồn thành khóa luận Từ tận đáy lịng, em xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến thầy giáo hướng dẫn Ths Lê Quốc Tuấn Thầy giúp đỡ em nhiều đưa cho lời khun q giá để giúp em hồn thành khóa luận Em cảm ơn thầy tận tâm góp ý tâm huyết thầy bận giải đáp thắc mắc em nhanh chóng Bên cạnh em xin gửi lời cảm ơn tới gia đình bạn bè người truyền cho em động lực hỗ trợ để em hồn thành khóa luận Do thân em cịn chưa có nhiều kinh nghiệm nghiên cứu nên khóa luận cịn nhiều thiếu sót em mong nhận góp ý thầy để khóa luận hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Sinh viên thực Nguyễn Kiều My ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC BẢNG BIỂU vi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Dữ liệu phương pháp nghiên cứu 1.3.1 Dữ liệu nghiên cứu 1.3.2 Phương pháp nghiên cứu .3 1.4 Ket nghiên cứu 1.5 Tính đóng góp đề tài 1.5.1 Tính đề tài 1.5.2 Những đóng góp đề tài 1.6 Kết cấu đề tài CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT .6 2.1 Cơ sở lý thuyết đa dạng hóa thu nhập .6 2.2 Các nghiên cứu ảnh hưởng đa dạng hóa đến hoạt động tổ chức 2.3 Hệ thống cơng ty chứng khốn hoạt động đa dạng hóa thu nhập Việt Nam 11 2.3.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn Việt Nam 11 2.3.2 Đa dạng hóa thu nhập cơng ty chứng khốn Việt Nam 12 CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 16 3.1 Phương pháp nghiên cứu 16 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu 16 3.1.2 Phương pháp nghiên cứu 22 iii 3.2 Dữ liệu mẫu nghiên cứu 23 3.2.1 Thống kê mô tả liệu sử dụng 24 3.2.2 Tương quan biến 25 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 29 4.1 Ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập đến hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn 29 4.2 Ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập đến an tồn tài cơng ty chứng khốn 31 4.2.1 Ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro vỡ nợ tỷ lệ an tồn vốn cơng ty chứng khoán 31 4.2.2 Ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập đến giá trị rủi ro công ty chứng khoán 32 4.3 Ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập theo tứ phân vị đến hiệu hoạt động an toàn tài cơng ty chứng khốn .34 4.3.1 Ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập theo tứ phân vị đến hiệu hoạt động tổng thể tỷ lệ an toàn vốn cơng ty chứng khốn .34 4.3.2 Ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập theo tứ phân vị đến giá trị rủi ro cơng ty chứng khốn .36 4.4 Sử dụng cách đo lường đa dạng hóa thu nhập thay cho hệ số Diversification 38 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 40 5.1 Kết luận 40 5.2 Khuyến nghị 41 5.2.1 Đối với công ty chứng khoán 41 5.2.2 Đối với quan quản lý 41 5.3 Hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu 41 iv DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO NƯỚC NGOÀI DANH MỤC BẢNG BIỂU 43 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TRONG NƯỚC 45 PHỤ LỤC 47 Hình 2.1 Cơ cấu doanh thu trung bình cơng ty chứng khốn 2012-2018 Bảng 3.1 Thống kê mơ tả liệu Bảng 3.2 Ma trận hệ số tương quan biến sử dụng mơ hình Bảng 3.3 Các tiêu tài số CAMEL Bảng 3.4 Kết kiểm định Hausman test Bảng 4.1 Kết hồi quy ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập đến hiệu hoạt động công ty chứng khoán Bảng 4.2 Kết hồi quy ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập đến an tồn tài cơng ty chứng khốn Bảng 4.3 Kết hồi quy ảnh hưởng đa dạng hóa thu nhập đến giá trị rủi ro cơng ty chứng khốn Bảng 4.4 Kết hồi quy ảnh hưởng theo tứ phân vị đa dạng hóa thu nhập đến hiệu hoạt độngtổng thể tỷ lệ an toàn vốn cơng ty chứng khốn Bảng 4.5 Kết hồi quy ảnh hưởng theo tứ phân vị đa dạng hóa thu nhập đến giá trị rủi ro cơng ty chứng khốn Bảng 4.6 Kết hồi quy ảnh hưởng doanh thu khác đến hiệu hoạt động an tồn tài cơng ty chứng khoán v vi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Mục tiêu nghiên cứu Thị trường chứng khoán ngày xem phần quan trọng kinh tế kênh dẫn vốn từ nhà đầu tư đến doanh nghiệp thị trường Thơng qua thị trường chứng khốn cơng ty doanh nghiệp phát hành chứng khốn để huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh nhà đầu tư thơng qua thị trường chứng khốn mang tiền nhàn rỗi mua chứng khốn với mục đích đầu hay đầu tư Ngoài chức quan trọng trung gian tài chính, thị trường chứng khốn cịn giữ nhiều chức khác đóng góp vào phát triển kinh tế Việt Nam Sau trình hình thành phát triển với kinh tế Việt Nam công ty chứng khốn có bước phát triển mạnh mẽ số lượng chất lượng Theo thống kê Ủy Ban Chứng Khốn Nhà Nước năm 2019 Việt Nam có 70 cơng ty chứng khốn với quy mơ lớn nhỏ khác hoạt động Tính đến tháng năm 2020 Việt Nam có triệu tài khoản giao dịch chứng khốn Trong bối cảnh xu hội nhập với quốc tế đem lại áp lực cho thị trường chứng khoán Việt Nam với đời nhiều cơng ty chứng khốn có vốn đầu tư lớn từ nước ngồi Cùng với chứng kiến kiện cơng ty chứng khốn Việt Nam liên tục tăng vốn với góp mặt dịng vốn ngoại Khi quy mơ thị trường ngày trở nên lớn mạnh tạo nhiều lợi thách thức công ty chứng khoán, tạo nên cạnh tranh khốc liệt cơng ty chứng khốn với đặc biệt Việt Nam q trình hội nhập hóa Trên sức ép cạnh tranh vậy, để tồn phát triển công ty chứng khoán buộc phải giải toán nâng cao lực cạnh tranh cách lựa chọn chiến lược đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ khơng để đáp ứng nhu cầu ngày lớn phong phú khách hàng mà tạo khác biệt với đối thủ khác Đa dạng hóa thu nhập rõ ràng trở thành xu hướng phát triển tương lai khơng cơng ty chứng khốn mà tổ chức kinh doanh khác lựa chọn giúp cơng ty chứng khốn nói riêng giảm sức nóng cạnh trạnh rủi ro Clustered robust standard errors in parentheses *p