RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THÀNH VIÊNCỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘITHỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG • • LÊ THU HẰNG RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHOÁN THÀNH VIÊN CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2016 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG • _• _ LÊ THU HẰNG RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN THÀNH VIÊN CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS Đào Lê Minh HÀ NỘI - 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ cơng trình nghiên cứu độc lập tôl Các số llệu, kết luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Hà Nộl, ngày 22 tháng năm 2016 Học vlên Lê Thu Hằng ii MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT .v DANH MỤC CÁC BẢNG vi DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ vii MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục đích nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO TÀI CHÍNH VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN .4 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn 1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khoán 1.1.3 Hoạt động nghiệp vụ công ty chứng khoán 1.2 RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.2.1 Quan niệm rủi ro tài 1.2.2 Các tiêu cảnh báo dấu hiệu rủi ro tài 10 1.2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tình trạng rủi ro tài cơng ty chứng khốn 15 1.3 QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 21 1.3.1 Nguyên tắc quản trị rủi ro 22 1.3.2 Hệ thống quản trị rủi ro 23 KẾT LUẬN CHƯƠNG 30 CHƯƠNG THỰC TRẠNG RỦI RO TÀI CHÍNH VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN THÀNH VIÊN iii CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI 31 2.1 KHÁI QUÁT HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THÀNH VIÊN 31 2.1.1 Khung pháp lý cơng ty chứng khốn 31 2.1.2 Tình hình hoạt động chung cơng ty chứng khốn thành viên .35 2.2 THỰC TRẠNG RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHOÁN THÀNH VIÊN 46 2.3 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHOÁN THÀNH VIÊN 59 2.4 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG RỦI RO TÀI CHÍNH VÀ NĂNG LựC QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN THÀNH VIÊN .68 2.4.1 Kết đạt 68 2.4.2 Hạn chế nguyên nhân 71 KẾT LUẬN CHƯƠNG 77 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LựC QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN THÀNH VIÊN CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI 78 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VÀ CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 78 3.1.1 Mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 78 3.1.2 Mục tiêu phát triển cơng ty chứng khốn 80 3.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHOÁN THÀNH VIÊN 81 3.2.1 Tăng cường tiềm lực vốn chủ sở hữu 81 3.2.2 Hồn thiện mơ hình tổ chức củng cố hoạt động công ty chứng khốn theo thơng lệ quốc tế 84 3.2.3 Hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro 84 ιv v 3.2.4 Sử dụng công cụ đo lường rủi ro hiệu 89 3.2.5 Thực chiến lược đa dạng hóa kinh doanh 94 3.2.6 Sử dụng công cụ tài phái sinh quản trị rủi ro 97 3.2.7 Nâng cao lực công nghệ 100 3.2.8 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 101 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CÁC CƠ QUAN QUẢN LÝ GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG 105 KẾT LUẬN CHƯƠNG 108 KẾT LUẬN 110 DANH MỤC TÀI LIỆUTHAM KHẢO 111 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ACBS Cơng ty TNHH chứng khốn ACB Agresco CTCP chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nơng thơn Việt Nam BCTC Báo cáo tài CTCK Cơng ty chứng khốn CTCP Cơng ty cổ phần HĐQT Hội đồng Quản trị HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HSC CTCP Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh IOSCO Tổ chức quốc tế ủy ban chứng khoán KLS CTCP chứng khoán Kim Long NĐTNN Nhà đầu tư nước NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần QTRR Quản trị rủi ro SBS CTCP chứng khoán Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín SGDCK Sở Giao dịch Chứng khốn SSI Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn TLATTC Tỷ lệ an tồn tài TNHH Trách nhiệm hữu hạn TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TTLKCK Trung tâm Lưu ký Chứng khoán UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nước VND CTCP Chứng khoán VNDirect WTO Tổ chức Thương mại Thế giới vi DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Yêu cầu vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn 34 Bảng 2.2 Chỉ số HNXindex cao nhất, thấp năm 2006 - 2014 .43 Bảng 2.3 Cơ cấu doanh thu CTCK thành viên 2012 - 2014 .46 Bảng 2.4 Cơ cấu tài sản CTCK thành viên 50 Bảng 2.5 Thị phần môi giới thị phần tự doanh HSC, VND năm 2013, 2014 SGDCK Hà Nội (theo giá trị giao dịch) 53 Bảng 2.6 Các tiêu tài theo CAMEL HSC 54 Bảng 2.7 Các tiêu tài theo CAMEL VND 54 Bảng 2.8 Khả sinh lời cơng ty chứng khốn HSC, VND .54 Bảng 2.9 Cơ cấu doanh thu HSC, VND năm 2012 - 2014 55 Bảng 2.10 Tình hình tài số CTCK thành viên có quy mơ vốn điều lệ 100 tỷ đồng 31/12/2014 57 Bảng 2.11 Tình hình tài số CTCK thành viên có quy mơ vốn điều lệ từ 100 đến 500 tỷ đồng 31/12/2014 58