C. QUẢN TRỊ HAØNG TỒN KHO
c Allied ĩ 50 triệu ổ phiếu thường đang lưu hành Nhớ rằng EPS đượ tính dựa trên lãi rịng dành ho ổ đơng thường Cáh tính EPS, DPS, BVPS, và CFPS ủa năm 2005 như sau:
đơng thường. Cách tính EPS, DPS, BVPS, và CFPS của năm 2005 như sau:
Lãi rịng $117,500,000 Thu nhập trên mỗi cổ phần = EPS =
Cổ phiếu thường đang lưu hành = 50,000,000 = $2.35 Cổ tức trả cho cổđơng thường $57,500,000 Cổ tức trên mỗi cổ phần = DPS =
Cổ phiếu thường đang lưu hành = 50,000,000 = $1.15 Tổng giá trị vốn chủ sở hữu $940,000,000
Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phần = BVPS =
Cổ phiếu thường đang lưu hành = 50,000,000 = $18.80 Lãi rịng + khấu hao TSHH và VH $217,500,000
Dịng tiền trên mỗi cổ phần = CFPS =
Cổ phiếu thường đang lưu hành =
50,000,000
= $4.35
Nếu cơng ty cĩ các quyền chọn hoặc chứng khốn chuyển đổi, hoặc nếu cơng ty mới phát hành cổ phiếu thường gần đây, thì việc tính EPS hơi phức tạp hơn một chút. Xem thêm trong các sách kế tốn tài chính về
cách tính.
Xem xét kỹ hơn báo cáo thu nhập, ta thấy chi phí khấu hao tài sản hữu hình và vơ hình (depreciation & amortization) là các thành phần quan trọng trong chi phí hoạt động.5 Nhắc
5 Các cơng ty trong ngành cơng nghiệp như Allied cĩ một số tài sản vơ hình, do vậy sẽ cĩ khấu hao tài sản vơ hình ít. Các cơng ty cơng nghệ cao như Microsoft, chi hàng tỷ dollars để phát triển sản phẩm mới, và các
lại từ khái niệm kế tĩan, khấu hao (depreciation) là chi phí trừ ra hằng năm thể hiện giá trịước lượng chi phí bằng tiền của các tài sản hữu hìnhđược sử dụng trong quá trình sản xuất kinh doanh. Chi phí khấu hao tài sản vơ hình (amortization) cũng là chi phí tương tự, chỉ khác ở chỗ là nĩ thể hiện sự giảm giá trị của các tài sản vơ hình ví dụ như
bản quyền, thương hiệu và danh tiếng. Bởi vì chúng giống nhau, khấu hao tài sản hữu hình và vơ hình thường được tính chung với nhau nhằm mục đích phân tích tài chính trên bảng báo cáo thu nhập và cho các mục đích khác. Chúng được phân bổ thành chi phí trong suốt đời sống của tài sản.
Mặc dù khấu hao tài sản vơ hình và hữu hình được báo cáo như là chi phí trên báo cáo thu nhập, nhưng chúng khơng phải là chi phí bằng tiền – tiền đã được chi ra trong quá khứ, khi tài sản được khấu hao, nhưng sẽ khơng cĩ khoản tiền nào phải chi ra cho việc khấu hao. Do vậy, các nhà quản lý, các nhà phân tích chứng khốn, nhân viên thẩm định tín dụng của ngân hàng là những người quan tâm đến tiền cơng ty tạo ra trong tính tốn
EBITDA, thu nhập trước thuế, lãi vay, khấu hao tài sản hữu hình và vơ hình. Allied khơng cĩ khoản khấu hao tài sản vơ hình, do vậy khoản khấu hao tài sản hữu hình và vơ hình trên Bảng 3-2 là khấu hao tài sản hữu hình. Trong năm 2005, EBITDA là $383.8 triệu. Trừ đi $100 triệu khấu hao tài sản hữu hình từ EBITDA cơng ty cịn lại $283.8 triệu lợi nhuận hoạt động (EBIT). Sau khi trừ đi $88 triệu lãi vay và $78.3 triệu tiền thuế, Allied cịn $117.5 triệu lãi rịng.
Trong khi bảng cân đối kế tốn cĩ thể xem như một hình ảnh nhanh, thì báo cáo thu nhập trình bày hoạt động sản xuất kinh doanh trong một khoản thời gian, ví dụ, trong suốt thời gian năm 2005. Doanh thu năm 2005 doanh thu của cơng ty là $3 tỷ, lãi rịng của cơng ty là $117.5 triệu. Báo cáo thu nhập bao trùm cả một khoản thời gian, nhưng hầu hết các cơng ty chuẩn bị chúng theo hằng tháng, hằng quý, và hằng năm. Báo cáo hằng hằng quý, hằng năm được cung cấp cho các nhà đầu tư, trong khi đĩ báo cáo hằng tháng
được sử dụng nội bộ cho mục đích lập kế hoạch và kiểm sốt, so sánh kết quả thực tế
với kết quả dự báo. Nếu doanh thu giảm xuống thấp hơn mức dự báo và chi phí tăng lên cao hơn mức dự báo, ban quản lý nên tìm hiểu tại sao và thực hiện việc các bước điều chỉnh trước khi vấn đề trở nên nghiêm trọng.
Câu hỏi tự kiểm tra
Báo cáo thu nhập là gì, và báo cáo thu nhập cung cấp thơng tin gì? Tại sao thu nhập trên mỗi cổ phần được gọi là “dịng cuối cùng” Sự khác biệt giữa khấu hao tài sản hữu hình và vơ hình? EBIT, thu nhập hoạt động, và EBITDA là gì?
Báo cáo nào là một hình ảnh nhanh của hoạt động cơng ty – bảng cân đối kế tốn hoặc báo cáo thu nhập – và báo cáo nào là một bộ phim? Giải thích.
cơng ty truyền thơng, khi họ sản xuất bộ phim nhưThe Aviator, sẽ cĩ nhiều tài sản vơ hình, do vậy khấu hao