Mô hình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một DN bằng các công cụ quản lý hiệu quả. Trong phân tích tài chính, người ta sử dụng mô hình Dupont để phân tích mối quan hệ giữa các chỉ tiêu tài chính, nhờ đó mà chúng ta có thể phát hiện những ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định.
Phương trình Dupont được tách ra thành 2 chỉ số:
ROA = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
Doanh thu thuần Tổng tài sản = ROS Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Để ROA tăng DN có 2 sự lựa chọn:
14
Thứ nhất DN có thể gia tăng khả năng bán hàng nhằm nâng cao doanh thu đồng thời tiết kiệm và cắt giảm chi phí nhằm tăng lợi nhuận ròng.
Thứ hai DN có thể nâng cao hiệu quả sử dụng các tài sản lưu động sẵn có của mình nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tổng tài sản. Hay là DN cần tạo ra nhiều doanh thu hơn từ tài sản sẵn có.
ROE = ROS Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Hệ số sử dụng VCSH = Lợi nhuận sau thuế
Doanh thu thuần Doanh thu thuần
Tổng tài sản Tổng tài sản
VCSH
Mô hình Dupont trên để tăng ROE đó là tăng ROA, ROS hoặc là tăng hệ số sử dụng VCSH. Vây để tăng hệ số này thì DN cần xem xét khả năng trả nợ để có tăng sử dụng vốn hay không. Nếu ROE lớn hơn ROA thì có nghĩa hệ số sử dụng VCSH tăng và có tác đụng tích cực làm cho hệ số ROE càng cao các cổ phiếu càng hấp dẫn các nhà đầu tư hơn.